-
Личный блог Инвест Банкира. Непричесанные мысли о жизни и вообще обо всем на свете.
Бесплатно — дороже
Врачи и учителя — основа общества. И то, кто и как нас учит и лечит — и будет учить и лечить — вопросы не менее важные для социума в целом (и экономики в частности), чем уровень ВВП или ставка.
Новость о том, что всех студентов-медиков заставят «отрабатывать» после окончания вуза (раньше это касалось только целевиков), в противном случае — огромный штраф, вызвала у меня лёгкое недоумение, прямо скажем. Как и комментарии и нюансы по тексту далее, почитайте.
Да, врачей мало, врачей не хватает; но неужели единственный способ получить кадры для госбольниц — это кнут принудиловка? Может, есть какие-то более адекватные и менее спорные меры, например, финансовые стимулы? Ведь то, что молодёжь на лечебные специальности не особо рвется, как и то, почему так, вряд ли новость…
Читаю дальше. В четверти российских школ нет преподавателей химии и физики. Студенты бросают обучение в педагогических вузах, а те, кто получают дипломы, идти работать в школу не рвутся. К чему это приведет в будущем, тоже несложно предсказать: дефицит инженеров, врачей как раз и закладывается на этапе школы… Отчего так? Посмотрите на зарплаты школьных педагогов в регионах, сопоставьте с нагрузкой. Вопросы отпадут сами по себе.
А теперь давайте представим, что всех студентов-бюджетников обяжут «отрабатывать» образование, отдавая долг Родине — такие идеи также витают в воздухе. Не получится ли так, что «хотели как лучше, получилось как всегда»?
Господа хорошие, может, попробуем не кнутом действовать, а пряниками? Поднимите зарплаты, это же жизненно важно. Принудительно оно работать не будет, а только вызовет ещё одну точку напряжения…
В эру, когда креативная и предприимчивая молодёжь может и умеет зарабатывать хорошо, например, в сети, заставить их делать что-то невозможно. Тем более, встать к операционному столу или к доске. А вот договориться с ними — вполне реально. И от того, как мы это сделаем, зависит будущее каждого из нас.
Налоговые беглецы и неудобные банковские вопросы
Свежие маразматические новости из Великобритании: налоговая служба страны начнет уточнять происхождение средств, если у вас на счету более 3500 фунтов.
Понятное дело, первым делом хочется вновь повторить бессмертное выражение Лаврова.
Мол, ребята, от вас и так капитал бежит. Чего творите-то, ироды? С одной стороны, спасибо, конечно. В ОАЭ уже рыдают от количества британцев, скупающих дорогие виллы. Непонятно только, где на всех убегающих из Туманного Альбиона эти виллы найти. А с другой…
Читаем эту новость (от 6 мая). С началом нового налогового года 2025-26, HMRC активно рассылает письма, призывая людей зарегистрироваться для самостоятельной оценки или платить дополнительный налог. Поскольку предыдущий финансовый год завершился, HMRC оценивает окончательное финансовое положение людей и выставляет налоговые счета тем, кто, как было установлено, должен уплатить налог со своих сберегательных счетов. То есть в принципе ничего особенного нет.
Но есть иное. Очень серьёзная тема на перспективу — это попытки разобраться, «а что это у вас, ребятки, за деньги тут лежат».
Меня периодически спрашивают: есть ли какой-то простой способ уменьшить инфляционное давление? Ответ прост: самый простой способ — конфискуйте или заморозьте деньги. Способ этот весьма варварский, но действенный. Разумеется, никто и нигде в мире не собирается ничего конфисковывать (санкционные истории — это отдельная тема).
Впрочем, прикрываясь желанием «почистить ряды», борьбой с финансированием терроризма и экстремизма, вопросы могут и задать. Например, такие: дескать, денежка у вас на счету задержалась с давних пор. А не могли ли бы вы предоставить информацию — откуда дровишки? Ах, говорите, от продажи квартиры в 2007 году. Отлично. А на какие «шиши» вы эту квартиру в 1996 году купили? Не помните? Ай как нехорошо. Значит, мы тут пока эти деньги придержим. А вы бумажки пока найдите. Что? Истлели уже бумажки? Какая жалость… Чего ж оцифровочку не сделали?
Это, конечно, гротеск. Но с намёком.
1️⃣Храните аки зеницу ока все документы о заработках.
2️⃣Если средства серьезные, проводите заранее сторонний аудит средств и источников заработка. Не жалейте денег на аудиторов. Потом может выйти гораздо дороже.
Самое главное. Деньги в банке — это в нынешних реалиях деньги не ваши, а банка. И банк оказывает вам высочайшую честь, что, во-первых, разрешает открыть счет. И, во-вторых, разрешает пользоваться своими средствами на свету. В любой момент он, банк, может задать все те же сакраментальные вопросы.
Потому, к слову, всегда будет в цене и недвижимость, и физическое золото в разном виде, и доли в бизнесах, и многое другое. Впрочем, здесь риски свои.
Вот такие «веселые» субботние мысли. Может, надо меньше задумываться и не читать новости по утрам?
Слова этой песни имели конкретный адрес — миллионам павших, не вернувшихся с полей сражений Отечественной войны. Но, в то же время, не вижу причин, по которым нельзя посвящать „Журавлей“ жертвам войн всех времён
Без неожиданностей прошло вчера заседание ФРС. Скучно.
Федрезерв сохранил процентную ставку по федеральным кредитным средствам (federal funds rate) в диапазоне 4,25-4,5% годовых.
В пресс-релизе по итогам майского заседания отмечается, что резкие колебания показателей внешней торговли оказали влияние на последние данные, однако они по-прежнему говорят о том, что «экономическая активность продолжает повышаться уверенными темпами».
Председатель ФРС Джером Пауэлл в ходе пресс-конференции заявил, что регулятор находится в «хорошем положении» для того, чтобы дождаться большей ясности в том, что касается внешнеторговой политики Белого дома и ее влияния на американскую экономику. Последствия введенных президентом Дональдом Трампом импортных пошлин, значительная часть которых была затем приостановлена, для инфляции в США могут оказаться кратковременными, допустил Пауэлл.
«Я не думаю, что нам нужно спешить с изменением ключевой ставки», — сказал он, добавив, что неопределенность в плане последствий пошлин для инфляции и экономического роста сейчас слишком высока.
Короче, ждем-с. До будущего снижения ставки ещё, как минимум, один месяц. Скорее, даже два.
Поскольку все решения и заявления были абсолютно ожидаемы (а это, с учетом всех нынешних обстоятельств, уже праздник), то рынкам понадобилось больше времени все это «переварить».
«Переварили» вполне неплохо — рынок на этом фоне немного подрос.
Доходности 10-летних UST чуть просели.
Сегодня поутру видим рост фьючерсов на индекс S&P.
Похоже, тот прогноз, о котором я говорю уже пару недель, работает. Моя идея была в том, что рынок в итоге по S&P дорастет до 5700-5750.
В общем, так оно и происходит. Именно по этой причине ещё не продавал все лонги и не вставал пока в шорт по рынку.
Спокойно жду указанных уровней, по достижению которых, скорее всего, начну переворачиваться, чтобы заработать на будущих падениях. На мой взгляд, они вероятны с очень высокой степенью.
TMF держу. Надеюсь, несмотря на все опасения, доходности по UST’10 «доползут» до уровня 3,9-3,95. А TMF — до 48-50.
А далее посмотрим.
💰Следите за сделками в приложении и за рубрикой «Кризис. Что делать».
Инфляционный штиль
Недельная инфляция в России опустилась почти до нуля. Рост потребительских цен с 29 апреля по 5 мая замедлился до 0,03%, сообщает Росстат. Это значение недельной инфляции — самое низкое с сентября прошлого года.
Инфляция в годовом выражении на 5 мая, по оценке Минэкономразвития, также несколько снизилась, но все еще остается двузначной: 10,21%.
Убежден: если в начале июня Центробанк и не примет решение о снижении ставки, то даст более чем мягкий сигнал. А снизит на базовом заседании в июле, и затем ещё как минимум раза три опустит ставку в дальнейшем.
Но даже резкое смягчение риторики ЦБ будет очень серьезным катализатором для рынка облигаций, и акций тоже.
Как на эти данные УЖЕ отреагировал российский рынок облигаций? Разумеется, ощутимым ростом. Индекс RGBI неплохо прибавил за вчерашний день. Полагаю, на сегодняшней сессии рост продолжится.
Полюбуйтесь на график фьючерса на индекс RGBI. Кто следит за нашими сделками и позициями в приложении, тот видел, что мы, во-первых, держим данную позицию, а, во-вторых, вчера в первой половине дня ее практически удвоили.
Что все это означает для рынка облигаций?
Только то, что он УЖЕ начал расти и рост этот будет ускоряться.
Тех, кто нас послушал и уже приобрел российские облигации, поздравляю. А тем, кто все еще сидит и размышляет, скажу следующее: сидите дальше, ждите. Слушайте тех, кто «вангует» страсти–мордасти. Потом купите все то же самое, но на 10-15% (а то и 20%) дороже.
По-прежнему убежден: те, кто в этом году спокойно сидят в облигациях, получат от 25% до 40% дохода, в зависимости от дюрации и состава портфеля.
Жду до конца года:
✔️ индекс RGBI на уровне 121-125,
✔️ставку на конец 2025-го — не выше 16%; если будет 17% — крайне удивлюсь,
✔️доходность по 10-летним ОФЗ на уровне не более 14% годовых.
Пакистан: горные козлы и футбольные мячи
Продолжая тему конфликта в Кашмире, в посте выше говорили про Индию. В этот раз речь пойдет про другую сторону конфликта — Пакистан.
По территории Пакистан занимает порядка 882 тыс. кв. км, что ставит его на 33 место в мире по размеру. При этом, что любопытно, страна примерно в 4 раза меньше Индии. Население — порядка 240 млн человек, а доминирующей религией является ислам суннитского толка (около 96% населения — мусульмане).
Из интересных фактов: помимо того, что во всем мире известны пакистанские винторогие козлы, с точки зрения экономики, занимательно другое: 70% всех футбольных мячей в мире (в т.ч. для Adidas) шьются как раз в Пакистане — в городе Сиалкот на северо-востоке страны.
▪️ С точки зрения мировой торговли, основой экономики страны является текстильная промышленность, на которую приходится порядка 60% ВВП. Взгляните только на состав экспорта за 2023 г.:
постельное белье — $4,07 млрд
нефть — 2,79 млрд
рис — 2,47 млрд
тканевая одежда — $2,27 млрд
трикотаж — $1,56 млрд
▪️ Основные страны, куда Пакистан экспортирует свою продукцию:
США — $5,18 млрд
ОАЭ — $3,7 млрд
Китай — $3,4 млрд
Германия — $2,43 млрд
Великобритания — $2,28 млрд
▪️ По импорту все куда более предсказуемо:
нефтегаз — 7,56 млрд
очищенная нефть — 6,47 млрд
сырая нефть — 4,78 млрд
пальмовое масло — 2,86 млрд
металлолом — 1,17 млрд
▪️ Кто спонсирует? Нетрудно догадаться:
Китай — $14,4 млрд
Катар — $6,52 млрд
ОАЭ — $5,08 млрд
Саудовская Аравия — $4,49 млрд
Индонезия — $3,5 млрд
В прошлом году Пакистан был крупнейшим в мире импортером чая ($612 млн), подержанной одежды ($333 млн) и металлизированной пряжи ($18,6 млн).
С точки зрения взаимной торговли между Россией и Пакистаном все далеко не так масштабно, как с Индией, хотя оборот торгов с 2023 г. вырос на 50% и превысил $1 млрд. При этом Пакистан с радостью скупает российскую нефть — доля в экспорте уже превышает 20%.
За минувший год российско-пакистанский товарооборот вырос более чем на 50% и впервые превысил $1 млрд, а в январе-августе 2024 г он увеличился ещё на 13%. Но что не менее важно — есть потенциал.
Также отмечу и развитие торговых путей через Иран и Афганистан, которые обеспечат кратчайший доступ России к рынкам Индии и Пакистана. Для России это крайне важно в свете расширения рынков сбыта и возможного заключения соглашения о свободной торговле с Пакистаном.
Несмотря на то, что Индия и Пакистан имеют множество разногласий, есть в их истории нечто общее, а вернее — один общий колонизатор под названием Британская империя. Эх, скольких проблем в мире можно было избежать, если бы не колонизаторское наследие? Впрочем, как говорили классики, это уже совсем другая история...
Куда бежит капитал
Продолжаю тему перемещений капитала в поисках более комфортных условий. Ранее уже обсудили, почему серьезные деньги бегут из различных стран, и бегут чаще всего вместе с обладателями (тут и тут).
Испания. Что новенького? Коалиционное правительство, состоящее из социалистов, коммунистов и «левых» популистов, объявило о планах ужесточить налоговую политику по отношению к иностранцам, имеющим ВНЖ в стране. В Испании около 4 млн «туристов-резидентов», которые зарабатывают в другой юрисдикции.
Прекрасная тема. Живёт себе человек спокойно где-нибудь в Валенсии, Барселоне или Марбелье, никого не трогает. Тихо занимается своими делами, к примеру, управляет бизнесом в других частях света. При этом формально он резидент Испании, поскольку живет там. Но доходы свои он испанской налоговой особо не показывает, ибо сделаны они не в Испании и, чаще всего, вообще не в Европе.
Непорядок, решили власти. Где нажива со всех этих жирных налимов, что обитает в наших водах? Теперь власти Испании намерены обязать такого рода товарищей отчитываться обо всех доходах, в том числе от дистанционной работы или активов за рубежом. Закон был принят еще в 2006 году, но за его выполнением до сих пор не было должного контроля. В частности, россияне с испанским ВНЖ окажутся в сложной ситуации, так как с 2022 года страны ЕС прекратили обмен налоговой информацией с Россией. А в августе 2023 года приостановлено действие конвенции об избежании двойного налогообложения с Испанией. Россияне могут подать в испанскую налоговую доказательства уплаты налогов на родине, и они могут быть вычтены из суммы, начисленной в Испании. Но ставка подоходного налога в королевстве составляет 19-47%, значительно больше российских 13-22%. Кроме того, испанская налоговая планирует обратить особое внимание на владельцев дорогой недвижимости, среди которых много россиян.
Говорят, причина всех этих новаций — давление Великобритании. Капитал бежит из страны, и бежит с невероятной скоростью.
Впрочем, сами виноваты: после принятия закона о 40% налогах (мы писали об этом на днях), чего другого можно было ожидать? А как с этим бороться? Да только одним способом! Давить на конкурентов.
Не исключу, что Великобритания вскоре начнет проводить крайне активные переговоры с другими странами, дабы усложнить своим гражданам налоговое бегство.
Но это у нас впереди, а пока… Есть у меня стойкое ощущение, что в нашем быстро меняющемся мире очень скоро начнется новая эпоха — эпоха борьбы за налогового резидента.
Пока с огромным преимуществом в этой борьбе побеждают Эмираты. Страна реально «пухнет» от приходящих капиталов.
И об этом, и о том, как все происходящее влияет на экономики стран, поговорим в следующих заметках.
Борьба за налогового резидента набирает обороты. Ситуация с Испанией иллюстрирует общую тенденцию: государства, особенно с «левыми» правительствами, всё активнее ищут способы закрыть налоговые «дыры» и заставить богатых иностранцев делиться своими доходами. Особенно когда экономическая ситуация нестабильна, а дефицит бюджета требует срочных вливаний.
Происходящее в Испании — логичное продолжение того, что мы уже видим в ряде других стран: ужесточение контроля, повышение налогов, давление на владельцев зарубежных активов. И если раньше статус ВНЖ или даже ПМЖ без налогового резидентства был своего рода «лазейкой», то теперь государства активно ее закрывают.
Что до Великобритании — идея о 40% налогах на «не-домицилей» (non-doms) действительно толкает капитал за границу. А дальше начинается геополитическая игра: если вы теряете капиталы, почему бы не «надавить» на другие страны, чтобы и у них условия для беглецов были не столь привлекательными?
Всё это очень похоже на начало глобальной эпохи «налогового протекционизма», где будут формироваться «оффшорные державы» и «налоговые тюрьмы». ОАЭ в этом плане выигрывает, как и, например, Сингапур. А Европа рискует со временем остаться с высокой налоговой нагрузкой и покидающим ее бизнесом…
Нефть: шортить или НЕ шортить? Вот в чем вопрос
Цены на нефть остаются в заложниках не самых радужных ожиданий по мировой экономике и желания Саудовской Аравии показать, кто в доме хозяин.
В субботу восемь стран ОПЕК+ решили увеличить добычу в июне на очередные 411 тыс. барр. в день, как бы раздавая сигналы друг другу и рынку. Но, как это часто бывает у картеля, громкое заявление еще не значит резкое движение.
Тем не менее, поутру мы видим снижение нефти марки Brent на 3,7%. Немало. Цена в моменте — $59 за бочку.
Нефть марки Urals — падение более чем на 4,4%; уже порядка $52 за бочку.
Все пропало? Не уверен. «Сливать» позиции по нефти, нефтепроизводителям и нефтесервисным компаниям пока не буду.
Почему? Ведь, как считают паникеры, такими темпами мы и до $40 за бочку «докатиться» можем.
На мой взгляд, вполне вероятно повторение апрельского сценария: формальное наращивание объемов, которое в реальности может обернуться куда более осторожными шагами. В апреле добыча группы почти не изменилась, а, с учетом падения в Венесуэле из-за санкций, даже снизилась.
Так что… могут понервничать и успокоиться.
Кстати, о санкциях. Трамп вновь пригрозил вторичными санкциями тем, кто торгует с Ираном. Венесуэльский прецедент показывает, что это работает. Почему бы не повторить? Некоторые сенаторы предлагают ввести такие же меры и против России.
Свое мнение на этот счет уже высказал. Вкратце — не особо верю во все это.
Да и самим американским нефтяникам категорически не нравится падение цен — и санкционный «шантаж» позволяет и цены поддержать, и конкурентов подвинуть. Так что чем ниже нефть, тем выше вероятность внешнеполитического давления.
Но чем ниже нефть, тем хуже дела у самой американской нефтянки; а эта отрасль традиционно является спонсором республиканцев и сейчас весьма недовольна развитием событий.
Но не только санкции могут подтолкнуть цену на чёрное золото наверх. Геополитическая напряженность в целом только растет.
Смотрите сами:
▪️ Израиль проводит новую мобилизацию резервистов. С ХАМАС еще не покончено. Друзов надо спасать. На носу возможное обострение с Турцией.
▪️ Хуситы… опять же, не добиты и шмаляют гиперзвуковой баллистикой аж по аэропорту Бен-Гурион. Ждем масштабного ответа.
▪️ Переговоры с Ираном, по всей видимости, идут так неважнецки, что через месяц-другой-третий вполне можно ждать чего-то жесткого.
▪️ Нельзя исключить, что джихаддистам захочется «поджечь» новые территории. Например, Иорданию.
▪️ Индия и Пакистан. Хоть и жду разрядки здесь, но в принципе все может быть.
▪️ Центральная Азия. Все пока спокойно. Но… регион очень непростой. И здесь в момент быть может любое обострение.
▪️ Китай вполне может усилить свои амбиции в Южно-Китайском море.
▪️ Россия–Украина. 100 дней еще, вполне возможно, будет длиться противостояние. А может, и более. Переговоры — переговорами, но боевые действия пока продолжаются.
Короче, в мире все совсем не весело. И есть шанс, что станет еще «НЕ веселее». В любой момент ждем чего-нибудь новенького. Времена такие. Вообще, флюиды ненависти расползаются по миру.
Поэтому держать небольшой лонг по нефти — разумно: не угадаешь, где и когда рванет. А рвануть может.
И все же, если все-таки не рванет, а наоборот — рухнет к $40 под тяжестью растущей добычи? Может, лучше в шорт? Нет. Даже если это произойдет — лучше зайти в лонг на $40 и забрать свое на обратном пути. Потому что нефть восстановится. А вот если она резко вырастет (неважно почему, ставки, договоренность с Китаем, геополитика), не факт, что мы снова увидим $59. Могут быть цифры и повыше.
Не забываем про валютные войны. Если доллар продолжит быстро слабеть, то такие цены могут уйти в прошлое. На фоне слабеющего доллара цены на коммодитиз могут быть значительно выше.
Даже сейчас, при всей турбулентности, шорт по нефти выглядит рискованнее, чем лонг. Поэтому мы его и держим.
Что происходит в российской экономике?
Подоспело тут много всякой статистики. Давайте в ней покопаемся.
1️⃣ Доходы населения растут сильно, а розничная торговля — слабо.
На первый взгляд — праздник: реальные доходы населения в первом квартале выросли аж на 7,1% год к году. Располагаемые доходы — и вовсе на 8,4%. Красота — скажете вы. Но вот беда: розничная торговля при этом рыдать изволит.
Рост — всего +3,2% за квартал. И это по сравнению с такими-то доходами?
А дело вот в чём: люди вовсю откладывают деньги. И не просто откладывают, а копят, как белки на конец света.
В 1 квартале в сбережения ушло аж 8,9% доходов. Для сравнения — в прошлые годы в это время откладывали «жалкие» 0,8%, а чаще наоборот — тратили всё подчистую.
Почему? Да потому что ставки по депозитам выше, чем желание купить ещё один китайский пылесос.
Ставка у ЦБ — запредельная, реальные проценты экстремально позитивные (если так можно сказать), как будто мы с вами не в 2025, а в 1998 живём. В такой среде люди предпочитают не жить здесь и сейчас, а откладывать на чёрный день. Ну, мало ли.
2️⃣ Гражданская промышленность: «плывёт по течению», только течения нет.
Цифры не врут: выпуск продукции для мирных нужд сокращается на 1,6% г/г. Автомобили, одежда, напитки, еда — всё в минусе. Даже пищевая промышленность, которая всегда была локомотивом — и та буксует.
Производство падает, PMI обрабатывающей промышленности — ниже 50, то есть мы официально в зоне сжатия. На плаву остаётся фармацевтика — тут спрос есть, импорт замещать надо, а ещё лечиться как-то хочется. Не зря я постоянно об этом говорю — данный сектор — мой хедлайнер.
В общем, мирные секторы дохнут под тяжестью ставок, слабого спроса и крепкого рубля. А военно-промышленный комплекс тащит экономику за уши, но всем понятно, что так долго не протянет.
3️⃣ Начало экономической депрессии?
Да, в 4 квартале 2024 Росстат показал аж +1,6% кв/кв по ВВП. Радость, песни, шампанское. Только вот в 1 квартале промышленность резко ушла вниз, и весь прирост может испариться как весенний снег.
Такие качели — не рост, а болтанка на выходе из турбулентности. Сумма двух кварталов — около нуля. То есть, фактически экономика стоит. А если ЦБ не начнёт снижать ставку — может не стоять, а лечь.
О будущем. Так как реальные процентные ставки остаются рекордно высокими, экономический спад может продолжиться в краткосрочной перспективе. Это, скорее всего, не станет причиной жестокого кризиса или депрессии, но это вполне может стать краткосрочной рецессией по итогам 1 и 2 кв. 2025 г. Так, в нашей инвестиционной стратегии в начале года мы прогнозировали «краткосрочное сокращение ВВП» и годовой прирост ВВП в IV кв. 2025 г. на уровне всего 0,6% г/г.
Вывод прост, как газета «Гудок».
Тянуть со снижением ставки более крайне нежелательно. Время пришло. Если ЦБ не начнет снижать в ближайшее время, будет шанс скатиться в реальную экономическую… ну, вы меня поняли.
Ну вот скажите честно — что у него с головой?
Трамп опубликовал свое фото. Видимо, хочет принять участие в выборах нового Папы.
Ну конечно. Донни 1 звучит неплохо. Но тут Донни, пардон, от слова «дно». Ну скажите — он что не понимает — тема для католиков всего мира достаточно серьезная. И тут… какой-то детский сад.
Настолько не уважать чувства людей. И боюсь, так и в остальном.
Смотрю на это и вспоминаются все те же бессмертные слова нашего министра иностранных дел, ну вот честно, по делу.
Как торговать заблокированными активами?
На днях Мосбиржа объявила о запуске торгов 127 американскими акциями в рублях. Ранее такие же внебиржевые торги проводили брокеры без участия Мосбиржи. В обоих случаях активы продавались с дисконтом 50–60% к своей рыночной цене.
Если с Мосбиржей все понятно (покупают квалы, продают неквалы), то зачем это брокерам? Как отмечают наши партнеры из Mind Money, брокеры проворачивают схему обмена по методу Инвестпалаты. По мнению CEO Mind Money Юлии Хандошко, брокер покупает ликвидные заблокированные активы с дисконтом 45–50%, аккумулирует их в специальный фонд и ищет нерезидента с заблокированными активами на счетах типа «С» для обмена.
В этом случае брокеру необходимо:
1️⃣согласие нерезидента;
2️⃣разрешение российской правкомиссии;
3️⃣разрешение OFAC и/или бельгийского регулятора.
И тут брокер берет на себя огромные риски, ведь согласие нерезидента и правкомиссии — в общем-то самое легкое. А вот OFAC и бельгийский регулятор… ребята в этом плане не сильно сговорчивые. Особенно, когда дело касается каких-то сложным схем.
Эти риски подтверждает Юлия Хандошко: ведь разрешение брокер может не получить одномоментно, а деньги инвестору надо выплачивать сразу.
Стоит ли участвовать во всем этом? С точки зрения продавца тут соблазн может быть велик, но помните: «легкая сделка» может стоить вам 50–60% от вашего капитала в иностранных ценных бумагах. А для покупателей, хоть и за «полцены», это — дополнительные риски, ведь пока не разблокируют мост Euroclear–НРД этот актив будет лежать мертвым грузом.
Чтобы сохранить капитал и нервы при разморозке активов, можно написать нам в поддержку. Мы с нашими партнерами из Mind Money в любом случае найдем оптимальный вариант.
Пользуясь случаем, хотел бы поздравить Юлию Хандошко с наступившим Днем Рождения и пожелать всего самого лучшего! В нашем мире найти надежных партнеров, которым можно доверять, очень сложно. Очень рад, что это наш случай!
Индия: слоны, карри и 1,5 млрд человек
Продолжая тему противостояния в Кашмире, сегодня поговорим об Индии — третьей по величине экономике мира по ВВП ППС (8,25%) и седьмой по размеру. На территории более 3,2 млн квадратных километров живут 1,46 млрд человек, из которых исповедуют:
— индуизм: ~79%;
— ислам: ~15%;
— христианство: ~2%;
— другие (сикхизм, буддизм, джайнизм): ~4%.
В контексте разгорающегося конфликта между Индией и Пакистаном полезно вспомнить, чем для нас важна страна, подарившая миру десятичную систему исчисления и не только.
Индия — наши слоны. С 2020 г. объем торговли между Индией и Россией вырос в 5 раз и составил $64 млрд долларов; до 2030 г. страны планируют нарастить товарооборот до $100 млрд.
За последние годы Индия стала одним из ключевых торговых партнеров РФ. Только в 2023–2024 гг. объем экспорта из Индии вырос в 1,4 раза до 4,26 млрд руб. Среди лидеров направлений — химпродукция, машины, оборудование и лекарства.
К слову, Индия является крупнейшим поставщиком медикаментов на наш рынок. Но это вовсе не из-за большой любви, а потому что Индия является мировой кузницей дженериков. На фоне сворачивания иностранных клинических исследований Индия может построить фармацевтический комплекс и завод инъекционных препаратов в России к 2027 г., общие инвестиции могут составить на первом этапе до 10 млрд рублей.
Но не таблетками едиными. Индия является одним из крупнейших покупателей российской нефти: Россия поставляет в страну порядка 40% своего нефтяного экспорта, который затем разлетается по всему миру. К тому же более 85% общего спроса на нефть в Индии покрывается за счет импорта.
Индийский алаверды состоит из промышленности — за 2023–2024 годы порядка ¼ импорта товаров из Индии в Россию приходится на промышленный сектор, а объемы импорта электроники в РФ выросли в десятки раз, включая ноутбуки, смартфоны, цифровые процессоры и т.д.
Индия для нас — это куда больше чем просто слоны.
Капиталы уходят по-английски
Великобритания уже не является (и не будет) ВЕЛИКОЙ Британией. Причём все процессы в Королевстве имеют самое непосредственное отношение и ко многому в этом мире, и к нам с вами.
Что такое существенное сотворило новое руководство Великобритании? Мелочь: налоговые изменения. Но эти изменения спровоцировали поистине тектонические сдвиги.
Если вы были резидентом 10 лет из предыдущих 20 лет:
➡️ ваш доход со всего мира теперь облагается прогрессивным налогом по ставке 20-40-45%;
➡️ налог на наследование мирового имущества составит 40%.
Именно такие изменения в налоговом законодательстве приняли в Великобритании в апреле 2025 г.
Выглядит самоубийственно, зачем они это делают? Ведь капитал побежит из страны.
Разумеется. Просто очень деньги нужны. И капитал бежит, бежит с невероятной скоростью.
На протяжении десятилетий Великобритания была «убежищем» для многих богатых мира сего. Люди могли жить в UK в статусе нерезидента, получая доходы со всего мира и пользоваться выгодными налоговыми преференциями, если не ввозили деньги в страну. Теперь эта система полностью разрушена, и у капиталов нет выбора, кроме как покидать страну.
Почему это важно? Мы с вами стоим на пороге «великого исхода» капиталов из ряда стран.
Откуда бегут миллионеры (в тыс. человек по данным за 2024 г.):
— Китай -15,2 тыс.
— Великобритания -9,5 тыс.
— Индия -4,3 тыс.
— Южная Корея -1,2 тыс.
— Россия -1 тыс.
Поскольку мы находимся в замкнутой системе, то с деньгами надо перемещаться куда-то, где есть легкая репатриация капитала, низкие налоги и комфортные условия для бизнеса.
Наиболее интересный вопрос: куда сейчас бежит капитал? Куда он побежит в будущем? Об этом напишу в самое ближайшее время.
Спойлер. Выиграют те страны, которые смогут удовлетворить ряд запросов:
✔️ предложат БОЛЬШИМ деньгам комфорт и удобство;
✔️ обеспечат единые понятные «правила игры» и невысокие налоги;
✔️ гарантируют владельцам капиталов безопасность, комфортный уровень жизни и работы.
Эти страны и станут бенефициарами происходящих на наших глазах событий, в том числе и торговых/валютных войн, геополитических потрясений.
На фоне глобального передела мира тот, кто займет свою правильную нишу и выиграет в борьбе за капиталы и их владельцев, тот и молодец.
Будете удивлены, но у России в данной ситуации есть свой шанс, главное — его не упустить.
Пока основными бенефитами от «великого исхода» капиталов из Британии наслаждаются другие. И это обидно. Но еще не поздно, ведь все только начинается.
Детально обо всём этом поговорим в ближайшие в дни.
Почему важен конфликт между Индией и Пакистаном
Несмотря на предвыборные обещания Трампа снизить глобальное напряжение, в мире появилась ещё одна «горячая точка» — на этот раз в гималайском районе Кашмира (индийско-пакистанская граница). Вкратце о событиях уже писал выше.
Повод — теракт. Но это лишь искра. Настоящая причина — территориальный спор за Кашмир, тянущийся с 1947 года. Кровь там уже была, в 1965, 1971, 1999, и вот теперь снова. С приходом к власти в Индии националиста Нарендры Моди градус напряжения только вырос.
Возможна ли полномасштабная война между странами? Учитывая, что обе страны обладают ядерным оружием, худшего не жду. Все понимают, что последствия могут быть катастрофическими не только для региона, но и для всего мира — снижение температуры, сбои в сельском хозяйстве и мировой продовольственной системе, и многое, многое другое.
Война нынче — дорогое удовольствие. Финансовое положение Пакистана хоть и улучшилось (например, соотношение госдолга к ВВП снизилось с 75% до 67% за год, за что Fitch повысили рейтинг страны с CCC до B-), участвовать в новой войне вряд ли в его интересах.
Кто для России важнее — Индия или Пакистан? С одной стороны, главный союзник Москвы сегодня — Китай. А для Китая Пакистан крайне важен: через порт Гвадар проходит один из ключевых маршрутов инициативы «Один пояс, один путь». Это и доступ к Аравийскому морю, и масштабные инфраструктурные проекты.
С Индией у Китая напряжённые отношения, в том числе из-за спорных территорий в Гималаях.
При этом Индия для России очень важна: по итогам прошлого года страна вышла на второе место среди всех внешнеэкономических партнёров. В 2024 году общий товарооборот перевалил за $70 млрд (+9%), из которых $65,7 млрд — это экспорт из России.
Как все происходящее влияет на рынки? Несмотря на громкие заявления пакистанского министра информации о возможном ударе Индии в ближайшие 24–36 часов, реакция рынков сдержанная.
✔️ Золото и нефть с утра падают.
✔️ Индийский индекс Nifty 50 — без признаков паники.
✔️ В красной зоне — только пакистанский KSE 100.
Если дойдёт до прямого столкновения? Индия и Пакистан — не ключевые игроки на рынке нефти. Но они — важные узлы глобальной промышленной цепочки в таких отраслях, как фармацевтика, текстильная промышленность, ИТ, металлообработка.
Перебои в производстве сразу ударят по глобальной логистике и ценам. Кроме того, конфликт между двумя ядерными державами — это гарантированно геополитическая дестабилизация, рост рисков и снижение инвестиционной привлекательности Азии, что повлияет на весь мир. Впрочем, практика показывает, что экономика гораздо устойчивее к такого рода вещам, чем кажется.
Для России в случае обострения есть плюс: Индия может нарастить закупки оружия у российских поставщиков. Пока рост показывают в основном индийские оборонные компании — вроде Paras Defence и Bharat Electronics. Акции крупных транснациональных гигантов, вроде Thales и Lockheed Martin, остаются вялыми.
P.S. Если конфликт ограничится локальной эскалацией в Кашмире — влияние на мировую экономику будет минимальным, разве что повысится волатильность в краткосроке. Но полномасштабная война никому не выгодна — значит, скорее всего, стороны будут стремиться к деэскалации.
А что, если США снимут санкции, а Европа — нет?
Друзья, всем привет!
Мы уже не раз писали: российский рынок — и акции, и облигации, и даже рубль — живут геополитикой. Надежда на переговоры по Украине — это не только про мир, но и про деньги. Ведь если дело дойдёт до частичной отмены санкций, эффект на экономику будет мощным.
Но представим: США снимают санкции, а Европа — нет. Что тогда?
➡️ Начнем с главного: самые болезненные — американские блокирующие санкции, так как они автоматически распространяются на всех, кто взаимодействует с попавшими в черный список. Меры же ЕС не работают за пределами блока и не несут вторичных последствий.
➡️ Поэтому для таких компаний, как «Газпромнефть», «Сургутнефтегаз», «СУЭК» (крупнейший производитель угля в России), «Мечел», «Автодор», «АвтоВаз», Российское АО «Полиметалл», «Сбер», «Транснефть» и многих других, гораздо важнее исключение из SDN-списка США.
А как же быть со «свиньей», которую Байден оставил на прощание — требованием согласования с Конгрессом для отмены ряда антироссийских санкций? Выход есть: OFAC может выдать генеральные лицензии на работу с отдельными компаниями, обойдя эту проблему.
❕И самое важное для большинства наших инвесторов: если США снимут санкции с Мосбиржи, мы можем увидеть восстановление биржевых торгов долларом, а если СПБ Биржа попадет под милость OFAC, то возобновятся торги американскими и гонконгскими акциями.
Что касается переподключения ключевых российских банков к SWIFT, то система управляется по законам ЕС, и США не могут просто так «включить» ее для РФ, если Брюссель не согласен. Тем не менее если появится политическая воля, то технические решения обязательно найдутся.
◽️А что в целом? Пусть хоть и частичное, но снятие санкций подорвёт общий санкционный режим, даст России больше свободы, а американские компании получат преимущество перед европейскими конкурентами на российском рынке. Логично, что рынки на этом фоне пойдут вверх.
Какие сектора и компании могут выиграть от такого поворота событий — писали тут.
Если пропустили — вот полезные материалы на тему:
✔️ Разморозка российских активов не за горами?
✔️ А что, если переговоры РФ, США и Украины провалятся?
✔️ Что будет, если США разрешат экспорт долларов в Россию?
#санкции #США
💰bitkogan
Решили с друзьями сгонять в Фуджейру. Омыть, как говорится, сапоги в Индийском океане.
Читать полностью…
Мир отмечает Великий Праздник.
Но рынки в США работают. А раз так, то два слова о том, что происходит.
Как я и обещал, если рынок пойдет выше, буду закрывать длинные позиции. Особенно по таким инструментам, как SOXL и YRTY. И, кроме того, ранее не раз говорил: будем приближаться к уровню 5750 — буду заходить в шорты.
Ну, собственно говоря, так оно и произошло. Не зря предупреждал — следите за нашими сделками в приложении Bitkogan App. Вчера их было немало.
В каких-то портфелях типа фьючерсного мы зашли в шорт через продажу фьючерсов на S&P. В других приобретали инструменты а-ля SOXS, TZA.
С чего вдруг такой резкий разворот?
Прежде всего, мы давно готовились к этому. Конечно, рынок вполне может и обмануть нас, и устремиться немного повыше. Но… слишком много причин для него прогуляться гораздо ниже, чем он находится сегодня.
Что буду делать, если рынок пойдет выше?
Скорее всего, спешить не буду. Но потихоньку шорты буду добирать.
Кстати, что происходит с криптой?
Все-таки смотрим на крипту как на серьезнейший индикатор настроений инвесторов.
На прошлой неделе и в начале этой мы наблюдали многочисленные сообщения об аккумуляции позиций крупных игроков в эфире, а также о массовом выпуске стейблкоинов (крупные инвесторы меняли фиат на USDT и USDC).
Кстати, в криптоканале мы рекомендовали закрыть шорты 6 мая. На пресс-конференции ФРС Пауэлл, по сути, сказал, что готов снижать ставки, если президент прекратит свои торговые войны. С учетом того, что в ночь на 7 мая американцы анонсировали переговоры с китайцами в Швейцарии, а 8 мая заключили сделку с Великобританией, все карты сошлись, и напечатанные стейблкоины пошли в рынок.
Сейчас мы наблюдаем мини-альтсезон (возможно, он скоро будет без приставки “мини”), когда доминация BTC, выросшая до 65%, начала снижаться. У инвесторов включился режим Risk-on, и они пошли в более рисковые активы, которые сулят бо́льшую прибыль. По традиции в таких случаях первым выстреливает эфир, что мы и наблюдаем в последние два дня (тем более, что он был невероятно перепродан).
Держим в портфелях ETF на эфир. Он пока еще в небольшом убытке. Но он резко сокращается.
Кстати, Russell 2000 также растет быстрее S&P 500, что хорошо коррелирует с пампом альтов. Может ли этому росту что-то помешать? Безусловно — геополитика.
Боюсь, что именно так и произойдет. Плюс сыграет роль непредсказуемость Трампа — от него в любой момент можно ждать не одного, а эдак с десяток черных лебедей размером с большого хряка.
Отдельно перечислили возможные риски в этом материал на криптоканале.
Более того, еще раз хочу сказать: не слишком верю во весь этот вдруг возникший оптимизм. Так что наблюдаю. И еще раз — готов потихоньку наращивать шорты.
На днях мне пришлось ехать из Тбилиси во Владикавказ.
Уже на территории Северной Осетии, недалеко от дороги, стоит знаменитый памятник, который невозможно не заметить.
Его установили в 1963 году недалеко от села Дзуарикау в честь семи братьев Газдановых, не вернувшихся с Великой войны, и их родителей.
Я думаю, что эту историю знают все в нашей стране.
Семеро братьев — Магомед, Дзарахмет, Хаджисмел, Махарбек, Созырко, Шамиль и Хасанбек — из осетинского села Дзуарикау в годы Великой Отечественной войны ушли на фронт. Ни один из них домой не вернулся. Мать Тассо умерла, когда пришла третья похоронка. Почтальон отказался нести Газдановым сообщение о смерти последнего сына, семье об этом сообщили старейшины. Отец Асахмат умер, когда увидел, что к нему во двор входят аксакалы, одетые в черное.
Памятник в виде скорбящей матери, склонившей голову перед семью журавлями, устремившимися в небо.
Стихи Расула Гамзатова, «Журавли», превратились в невероятной силы песню, которую знают все. И которая десятки лет исполняется на разных языках.
Именно этот памятник для многих из нас и есть символ той самой Войны.
Страшная боль, которую невозможно унять. И тоска о тех, как написал другой поэт, фронтовик Евгений Агранович,
…Кто приняли смертный бой, стали просто землей и травой
Нет в России семьи такой, где не памятен был свой герой
Заметку выше я писал ночью.
На графиках — апдейт ситуации сейчас, в реальном времени. Как вы видите, растёт индекс RGBI, и продолжает расти фьючерс на индекс RGBI.
Что и требовалось доказать.
Вновь на повестке дня Индия и Пакистан. Снова Кашмир, обстрелы, заявления, погибшие, обмены ракетными ударами.
Индия сообщает: уничтожили 90 террористов. Пакистан заявляет: ответили решительно. Слово за слово — и… Похоже, на данный момент все поставили жирные галочки. Отвлекли народ от непростой внутренней повестки (это в первую очередь касается Пакистана). Пора успокаиваться.
Знаете, это как с рынками: если они падают — страшно. Если не падают, когда должны — еще страшнее. Потому что либо знают что-то, чего не знаем мы, либо просто не верят, что кто-то нажавший кнопку дойдет до конца.
Вспоминаем 2019-й. Случай, который сейчас кажется почти теплым воспоминанием. Тогда в Кашмире смертник взорвал автобус — 41 индийский военный погиб. Индия ответила авиаударом по Балакоту. Пакистан поднял в воздух истребители. Индия — тоже. В завязавшейся свалке сбили индийский МиГ, пилота взяли в плен. Звали его Абхинандан Вартхаман. Усы — как у британского офицера времён Радж.
Выражение лица — как будто это он берет интервью у пленивших его пакистанцев.
Тема обсуждения — качество чая. Потом появилось видео. Вартхаман, с чашкой чая в руке, отвечает на вопросы. В конце — спокойно, почти с иронией: «The tea is fantastic».
Мир выдохнул. Мем родился. Кафе в Лахоре начали подавать «Абхинандан-чай». Появились футболки, шутки, даже фейковые счета: $1 за чашку на миллиард индийцев — Пакистан выставляет Индии счёт за чай.
Войны не случилось. Вартхамана вернули. И всё это выглядело почти... гуманно. Пакистан — в образе вежливого врага. Непобежденная и невозмутимая Индия — как империя с прямой спиной и гладкими усами.
Это был 2019-й. Мир ещё играл в мемы. Эх, травоядные были времена. Ужасы были только на страницах учебников истории. Кнопки — в теории. Никто не верил, что их кто-то когда-то нажмёт. Теперь — верят. Жизнь в последнее время подешевела. Потому что невозможное — это то, что ещё не случилось.
И всё же. Если сегодня мы обсуждаем заявления, а не воронки и счетчики мегатонн — это уже достижение. Никакого «фантастического чая» пока не видно, и счёт пока не подан. Все выдохнули. Пока.
Рынки спокойны. Вчера немного подросло золото, сегодня уже чуть корректируется.
Отскочила после падения (как мы и предсказывали) цена на нефть. Brent уже $62,6, а не $59.
А сверх этого…. ничего этакого. Полагаю, в ближайшее время у нас будет гораздо больше поводов для волнений.
По моему мнению, Индия с Пакистаном скоро обо всем договорятся, обострение не нужно ни одной из сторон. Да, могут пострелять, напряжение ещё сохранится. Но в целом ничего сверхъестественного не ожидаю. И не думаю, что текущие события приведут к чему-то непоправимому.
Так, поиграют на нервах и успокоятся.
Золото снова блестит
Рост почти на 3% вчера, продолжение сейчас — и $3400 за унцию уже в двух шагах. Причины все те же: слабеющий доллар, поиск убежища от Трампа и альтернатив американским активам.
Ждать, что ситуация с Трампом как-то радикально изменится в ближайшее время, вряд ли стоит. Поэтому золото, скорее всего, будет расти и дальше.
У нас, кстати, тоже есть кое-что интересное: на Московской бирже июньский фьючерс на золото растет заметно быстрее сентябрьского. Месяц назад спред между ними был $30, две недели назад (на пике цен на золото) — уже $23, а сейчас всего $10.
Более того, в последний месяц перед экспирацией короткий фьючерс по золоту почти всегда показывает лучшую динамику. До экспирации июня 1,5 месяца, так что может и бэквордацию (ближний фьючерс дороже дальнего) увидим — штука для золота очень редкая, но весьма удобная для тех, кто стоит в лонг.
Проще говоря, это значит, что если покупать золото через фьючерсы на Московской бирже, то лучше брать июньский контракт.
А можно «зайти с тыла» и купить серебро. Оно в этом году подотстало от золота, но сейчас старается держать темп и даже догоняет. Скорее всего, разница между золотом и серебром (Gold/Silver Ratio) подскоратится в ближайшее время. Поэтому мы сами держим приличную позицию во фьючерсах на серебро.
Чем дальше, тем больше… фейков
Мошенники не дремлют — до конца года примерно половина россиян может столкнуться с дипфейк-атакой.
К уже привычным видам мошенничества, когда во время звонка, или переписки, пытаются выведать личные данные или коды доступа, в самом ближайшем будущем добавится ещё один — но какой! «Благодаря» развитию искусственного интеллекта, уже в 2026 году злоумышленники смогут говорить голосом знакомого или родного нам человека. Что, конечно, даст огромный простор для манипуляций…
Что могу сказать? Уже совсем скоро ни кружочек, ни голосовое, ни тем более звонок не будет подтверждением того, что с нами общается именно тот человек… Какое-то не такое радужное будущее ИИ на службе человечеству я себе представлял.
Что делать? Не торопиться что-то предпринимать, сбрасывать вызов, перепроверять. И если раньше этот алгоритм работал только в случае обоснованных опасений, то сейчас, кажется, придётся применять со всеми и везде.
Небольшой практический совет. Договоритесь с близкими, родственниками, друзьями о некоем кодовом слове, пароле. Это тоже может помочь.
Графики цены нефти Brent и Urals
Читать полностью…
«Орлы цивилизации — 2025»: Восточный ветер над египетским небом
На днях Китай и Египет начали масштабные совместные военные учения неподалёку от границы с Израилем.
Маневры, получившие название «Орлы цивилизации — 2025», стартовали на авиабазе Вади Абу Риш примерно в 100 километрах к западу от Суэцкого залива и продлятся до середины мая.
Согласно данным, учения включают использование китайских истребителей J-10C, заправочных самолетов и самолётов дальнего радиолокационного обнаружения KJ-500, а также российских МиГ-29, находящихся на вооружении египетской армии. Это первый случай размещения китайского KJ-500 за пределами Китая — аналога российского А-50.
На первый взгляд — всего лишь очередные военные учения. Правда, Египет и Китай впервые проводят совместные авиационные маневры.
Красиво, технологично и, казалось бы, рутинно.
Но, как говорится, дьявол — в деталях. А в геополитике — в нюансах.
Что происходит? Пекин уверенно наращивает присутствие на Ближнем Востоке. Причем делает это в своей излюбленной манере: без шума, но с глубоким стратегическим прицелом. Пока Вашингтон занят внутренними спорами и внешнеполитическими авралами, Китай строит, продает и теперь — летает. И Египет, один из крупнейших реципиентов американской военной помощи, открывает перед китайскими летчиками свое небо.
Совпадение? Сомневаюсь. Каир говорит: «Мы вас любим, но и других уважаем».
Это не «развод» с США. Это вежливое, но четкое напоминание: «У нас есть выбор. И если вы, дорогие американцы, станете слишком капризными, у нас есть и другие кавалеры».
Китай в этой истории — не столько угроза, сколько дипломатический рычаг.
Как точно заметил израильский эксперт Якоб Нагель — Израилю не стоит драматизировать. Но и спать спокойно — тоже рано. Особенно после 7 октября. Египет, при всей холодности мира с Израилем, остается ключевым звеном в региональной стабильности. И любые намеки на его переориентацию — предмет самого пристального внимания.
И тут уже время задуматься Америке. И Израилю, кстати, тоже. Да и всем остальным.
Урок простой: не надо толкать партнера к конкуренту.
◽️Израилю разумно сохранять прагматичный диалог с Каиром и не играть в чью-то ревность.
◽️ США же пора осознать: поддержка стабильных союзников — это инвестиция, а не благотворительность. Здесь как раз уникальная ситуация. Трамп все мерить изволит категориями бизнеса. Ты мне — я тебе. Геополитика же — где-то сродни искусству. Искусству бега на длинные дистанции.
Пока же Китай демонстрирует: у него есть технологии, амбиции и, главное, терпение. И если кто-то где-то теряет позиции, Пекин всегда готов подставить плечо. Или, как в данном случае — истребитель.
С долгосрочной выгодой для себя. Не сиюминутной.
500-процентные пошлины или война с логикой?
Российский рынок занервничал.
Немудрено. В конце концов, если срывается процесс переговоров, который стал, без преувеличения, главным драйвером роста последних месяцев, — это тревожный сигнал. Не просто про «не снятие санкций», о чём мы с вами уже говорили. А наоборот — угроза новых, куда более суровых мер.
В частности, на днях группа американских сенаторов подготовила
«законопроект, предполагающий введение 500-процентных пошлин на импорт из стран, которые покупают российскую нефть, газ и уран. Законопроект поддержали 72 сенатора.
Из публикации Bloomberg следует, что Дональд Трамп ознакомился с предложенными вариантами давления на Россию. Однако пока президент не давал каких-либо распоряжений, поскольку США продолжают дипломатические попытки урегулировать конфликт, пишет агентство».
В мире инвестиций девушек по-прежнему немного. А таких, как Кира Юхтенко, — и вовсе единицы.
Мы знакомы довольно давно. Кира — редкий пример разумного инвестора, умницы и трудяги. А еще — она предприниматель, который делает реально полезные проекты для людей. Финансовое медиа InvestFuture, которое читают сотни тысяч человек, — её детище.
Еще интереснее — личный блог Киры. О том, чем живет и руководствуется здоровый опытный инвестор. Кстати, меня по-прежнему поражает ее способность говорить о рынке такими простыми словами.
Рад, что в нашей индустрии есть такие очаровательные профессионалы.
Куда крестьянину капиталу податься?
Продолжаю тему глобального перетока капиталов и, разумеется, переезда их обладателей. В предыдущем посте мы определили страны, откуда убегает капитал.
Сегодня речь пойдет о Канаде. Трамп, сам того не желая, «подложил» крайне серьезную «свинью» канадским консерваторам. Если хотите, своим братьям по разуму/идеям.
В Канаде на выборах победу вновь одержали либералы. Впрочем, незадолго до этого лидер либералов Трюдо вынужден был оставить свой пост, вследствие своей абсолютной непопулярности и падения рейтингов партии.
По правде говоря, итоги правления либералов печальные: рост преступности в обществе за счет бездумной политики иммиграции, рост налогов и… неэффективности.
Из общения со знакомыми канадцами:
— Деловая активность ужасна.
— Приличную работу не найти.
— Недвижимость до неприличия дорога.
— Налоги грабительские.
— Преступность, в том числе насильственная, растет.
— Полиция ничего не делает и по сути расписывается в своей беспомощности.
— Некогда чистые и благополучные города становятся местами обитания бомжей и криминалитета.
— Антисемитизм — мама не горюй.
— Детям в процессе образования внедряются совершенно идиотские стандарты и паттерны поведения.
— Всюду наркотики, в том числе весьма тяжелые.
И так далее, и тому подобное.
По всем опросам должны были победить консерваторы. Но… на выборах в США победил Трамп, со своей идеей присоединения Канады к США. Плюс — таможенные войны, очень разозлившие канадцев.
Что далее? Да ничего особенного. Как бы разумно и благообразно не выглядел Карни (лидер победившей либеральной партии), исход будет один. Снова к власти пришли те, кто ранее поднимал налоги, кто выступает за большую регуляцию экономики, продолжение абсолютно идиотской политики в области приема иммигрантов, кто поддерживает дремучий антисемитизм в университетах и бесконечные демонстрации в поддержку Палестины и т.д. У власти вновь те, кто с маниакальным упорством проводят политику инклюзивности, приводящую и к неэффективности, к приходу всюду и везде абсолютно странных личностей.
Звучит как анекдот, но при Трюдо самое важное было выдержать правильные пропорции между мужчинами и женщинами, между людьми с традиционными и не самыми традиционными предпочтениями, и т.д.
Правда и то, что сама либеральная партия сильно изменилась. Во-первых, ей руководит не некомпетентный болтун и демагог (Трюдо), а человек с серьезным послужным списком. Человек дела и реально профессионал. Кстати — вполне верю — в ближайшие дни он встретится с Трампом и на 100% найдет с ним и общий язык, и точки соприкосновения для будущих договорённостей. Что без сомнения будет благоприятно и для рынков. Во-вторых, сама либеральная партия резко сместилась в центр. По информации, что вижу в канадских СМИ, либералы транслируют вполне здравые идеи.
Впрочем, практически убежден: бегство серьезных капиталов и их владельцев из Канады — вопрос времени.
Что самое характерное сейчас на билбордах в Торонто? Будете смеяться: объявления но тему приобретения недвижимости в ОАЭ.
Аналогично с темой бизнес-эмиграции туда.
Вот такая замечательная история. А ведь все начиналось с простых и понятных либеральных ценностей.
В итоге, еще одной страной, откуда скорее всего в ближайшее время массово побежит и капитал, и его обладатели, станет Канада. Некогда место притяжения людей, ищущих спокойствия себе, своим семьям и своим капиталам.
Специально договорился на выходных пообщаться с весьма компетентными людьми о Канаде и о том, что конкретно там происходит. Тем более, к тому времени подоспеют и итоги переговоров Трампа с Карни насчет тарифов. По итогам в самое ближайшее время подготовлю еще один материал.
В данном контексте важна не Канада как таковая, а общие тенденции, которые можно наблюдать в западном обществе. Общество во многом в тупике, или на развилке. Выбора нет — нужно меняться. Крайне любопытно то, как они все это видят.
Скоро поговорим и об этом, и о том, куда все-таки устремляется капитал (и его обладатели).
Друзья, с Первомаем вас!
Начало мая — лучшее время отдохнуть, отключиться от торговых терминалов и тревожных мыслей.
Сложно представить что-то менее совместимое, чем май и труд. Мир на планете пока, к сожалению, не везде, рынок — тонкий, а шашлыки сами себя не съедят. Впрочем, труд от нас тоже никуда не денется.
Отдыхаем и набираемся сил, улыбаемся и наслаждаемся затяжными выходными днями. О чем-то важном и срочном обязательно напишем в канале HOTLINE. О вечном и не менее важном буду писать тут и в @bitkogan.
Что необходимо добавить?
Почему вчера так сильно падал российский рынок? Множество вопросов на эту тему, в том числе от СМИ.
1️⃣ Учитывая высокую волатильность нашего рынка, падение на 100 пунктов по индексу хоть и неприятно, но не настолько драматично. Минус 3%… не особо выдающееся событие.
2️⃣ Поток нервирующих новостей растет. Иногда есть ощущение, что все пропало, все переговоры срываются. И тут же новая информация: еще немного, и соглашения будут достигнуты, наступит перемирие. Естественно, реакции инвесторов на такие разные новости более чем эмоциональные. Ведь очевидно, что именно переговоры о перемирии и мире — главный драйвер для российского рынка. Ведь все это напрямую связано с ослаблением санкционного давления. А это будущее компаний, отраслей, экономики в целом.
Да, нельзя исключить и такого варианта, который описан в заметке. Что в какой-то момент американцы начнут действовать самостоятельно, без учёта мнений и интересов европейцев.
О бенефициарах такого развития событий также написали тут. Это и банки, что под санкциями прежде всего США, и тот же «Новатэк», и «Газпромнефть». И, разумеется, сама Мосбиржа. И транспортные компании, обзор по которым выпустили в приложении. Специально открыли его для ВСЕХ, кому эта тема интересна.
Волатильность сегодня не должна нас пугать, или заставлять принимать противоречивые решения, шарахаться из стороны в сторону.
По моему мнению, договорённости все равно будут достигнуты. Какие? Когда? С кем? На какой основе? Пока вопросы без ответов.
Понятно следующее.
1️⃣ Трамп и его администрация имеют гораздо больше рычагов влияния на Украину, чем на Россию.
2️⃣ Денег на продолжение серьезной войны ни у Америки, ни у Европы нет.
3️⃣ Трампу нужно договариваться с Россией, постольку в гонке за ресурсами и контролем за инфраструктурой мира США очень сильно отстали от Китая.
Или с Европой, или без нее, США все равно придут к хотя бы частичному снятию санкций.
А беспокоиться о волатильности на российском рынке особо не стоит. И не такое видели.
Вчера в @bitkogan был опубликован очень важный текст. Предлагаю ещё раз внимательно с ним ознакомиться.
Читать полностью…