PRObonds | Иволга Капитал

26 January 2026 05:29

#доходности #вдо
Средние доходности облигаций в зависимости от рейтинга (бледные столбцы - доходности без сглаживания). И как они изменились за неделю.
@AndreyHohrin

PRObonds | Иволга Капитал

25 January 2026 17:05

Лучший подарок - это книга! 📕

И с этим фактом никто не поспорит.

А если книга полезная и практичная, то это уже клад!
 
Мой знакомый, финансовый советник, автор книг по инвестициям, Алексей Родин вот-вот выпустит свой новый труд – книгу-гайд «Энциклопедия молодого пенсионера».
 
Звучит интригующе, согласны? Молодой пенсионер – разве это возможно?
 
Да! Если правильно и заранее подойти к вопросу формирования капитала для пассивного дохода.
 
О чем книга? 📕
Это практический гайд к финансовой независимости и раннему выходу на пенсию по методу FIRE (Financial Independence Retire Early).
 
Счастливые (тут не лукавлю) обладатели книги ⤵️
– Получат пошаговый план перехода от зарплаты к пассивным доходам,
– Узнают, как избежать типичных ошибок начинающих инвесторов.
– Освоят принцип разумного потребления и накопления.
– Поймут, как создать систему, которая быстро приведет к пассивному доходу.
 
Предзаказ можно оформить здесь – https://www.chitai-gorod.ru/product/enciklopedia-molodogo-pensionera-3141027 
Давайте поддержим автора не только лайками, но и заказами!

PRObonds | Иволга Капитал

24 January 2026 12:09

#прогнозытренды

🦚Какие тенденции ждут экономику России в 2026 году?

Каких трендов ждать дальше? Обсуждаем типичный сценарий: бюджетные проблемы часто проявляются в середине года — и тогда ищут, чем закрывать «дыры».

👉👉👉https://youtube.com/shorts/lqPwo4e8Rj8

PRObonds | Иволга Капитал

24 January 2026 07:01

#рейтинги #дайджест

📉 ДАЙДЖЕСТ ПО РЕЙТИНГОВЫМ ДЕЙСТВИЯМ В ВЫСОКОДОХОДНОМ СЕГМЕНТЕ, ПОРТФЕЛЕ PROBONDS ВДО И РОЗНИЧНЫХ ИНВЕСТИЦИОНЫХ ОБЛИГАЦИЙ ЗА ПРОШЕДШУЮ НЕДЕЛЮ

1/2

🟢ООО «Роял Капитал»
НРА подтвердило кредитный рейтинг на уровне «B|ru|», изменив прогноз на Стабильный. Ранее действовал Негативный прогноз

Компания зарегистрирована в 2011 году в Обнинске (Калужская область), исторически занимается предоставлением в лизинг легковых автомобилей дилерским центрам и физическим лицам. С 2023 года Компания активно начала продажу автомобилей дилерским центрам и лизинговым компаниям.

Ключевыми положительными факторами рейтинговой оценки являются:

Средняя оценка рентабельности по чистой прибыли. За период 01.10.2024-30.09.2025 она составила 3% (за 2024 год: 2%). НРА отмечает, что Компании удалось увеличить выручку и рентабельность по операционной и чистой прибыли в условиях коррекции рынка новых автомобилей

Умеренное значение коэффициента текущей ликвидности. Отношение оборотных активов к краткосрочным обязательствам с учетом реальных сроков погашения на 30.09.2025 составило 1,8 (на 31.12.2024: 1,2)

Ключевыми сдерживающими факторами рейтинговой оценки являются:

Повышенная оценка риска ликвидности. НРА отмечает, что на 30.09.2025 у Компании низкий запас денежных средств на счетах, отсутствуют неиспользованные кредитные линии, при этом сальдо от текущих операций за 9 месяцев 2025 года остается в области отрицательных значений

Развивающиеся система управления рисками и стратегический менеджмент. НРА отмечает недостаточную формализацию функции риск-менеджмента Компании и детализацию финансовой модели. Компания планирует начать ввоз из КНР цельнометаллических фургонов под торговой маркой Normax, на данный момент процесс получения ОТТС (одобрения типа транспортного средства) находится на финальной стадии. Согласно планам, продажи в ближайший год будут осуществляться через Компанию, однако в перспективе возможен перевод сегмента на подконтрольное бенефициарам ООО «Нормакс Авто»

🟢ООО «РУССОЙЛ»
АКРА подтвердило кредитный рейтинг на уровне BB+(RU)

«РуссОйл» — компания, занимающаяся оптовыми поставками нефтепродуктов и предоставляющая услуги мультимодальной логистики, в том числе в труднодоступных районах России, а также осуществляющая поставки нефтепродуктов в страны СНГ. Компания имеет опыт управления топливной инфраструктурой на объектах заказчиков.

При оценке корпоративного управления АКРА подчеркивает высокую вовлеченность акционеров в операционную деятельность Компании, низкую финансовую прозрачность и значительный объем операций со связанными сторонами.

По итогам девяти месяцев 2025 года выручка выросла на 42% относительно аналогичного периода 2024 года.

Общий долг Компании, состоящий преимущественно из обязательств со сроком погашения менее 12 месяцев, остается в пределах допустимых значений; на фоне улучшения показателя FFO это удерживает долговую нагрузку на среднем уровне. Так, отношение общего долга к FFO до чистых процентных платежей составило 2,1 за 2024 год. Отношение общего долга к выручке за 2024 год не превышает 0,1.

На приемлемую оценку ликвидности Компании повлиял достаточный объем ее источников (в частности, открытых кредитных линий) на горизонте ближайших 12 месяцев.

PRObonds | Иволга Капитал

23 January 2026 10:03

/channel/ivolgavdo/24974

PRObonds | Иволга Капитал

23 January 2026 09:19

#лстарт #анонс
▶️ Л-Старт ▶️ 30 января ▶️ B.ru ▶️ 175 млн р. ▶️ Дюрация / доходность: 2,4 года / 33,49% годовых

PRObonds | Иволга Капитал

23 January 2026 05:00

В облигациях ни дня без приключений: Евротранс (A-) -10% на размещении. Что делаем?
#евротранс #правилаигры #портфелиprobonds #вдо #сделки

Событие – в заголовке. Для Евротранса не первый такой эпизод, да и с другими эмитентами бывает. Предыдущий выпуск его облигаций размещался по той же схеме, на первичных торгах его подавали по 100% от номинала, на вторичных – по 96 или ниже. На сей раз экстрима больше, цена выпуска 9 на вторичных торгах сразу ушла на 90.

Понятно, что организаторы выпуска не берут бумагу на себя, а поиск спроса на нее идет за комиссию, далекую от средних 1-2%. Непонятно, зачем действовать так экстравагантно. Искажая статистику первичного рынка: на нем-то доходность нового размещения только 22,2%, зато на вторичном сразу 25,6. И получая взамен разве что недоумение наблюдающих. Не проще ли было поставить купон не 20%, а 24%? Стоимость денег оказалась бы той же, но к недоверию инвесторов, возможно, добавилась бы жадность.

А так… все мысли про Евротранс теперь: пройдет или нет погашение на 3 млрд р. в следующий понедельник.

В нашем публичном портфеле ВДО есть Евротранс на 1,5% от активов. И немного, и тоже как будто риск, глядя на вчерашний акт не то отчаяния, не то просчета. Так что сегодня сокращаем эту позицию на 0,5% от активов.

И переходим к вопросу о рисках и их покрытии. Евротранс вроде бы не ВДО, пока. Но и за пределами нашей песочницы, как видим не первый раз, всякое случается. Так что рейтинг «A» не гарантия спокойствия.

Нас в последние месяцы, когда дефолты наступают свиньёй, держит на плаву простой прием – продавать то, где что-то неприятное произошло. Доходности всего рынка таковы, что даже получай мы дефолты, всё равно перегнали бы депозит. А если быть чуть более подвижными, то общая доходность рынка позволяет еще и заработать. В общем, остаемся рисковать. Что делать, думаем, что понимаем.

@AndreyHohrin
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

PRObonds | Иволга Капитал

22 January 2026 08:07

В данном случае отдельно рекомендуем вам это сделать.

PRObonds | Иволга Капитал

22 January 2026 08:05

#сергиевское #презентацияэмитента

PRObonds | Иволга Капитал

22 January 2026 04:49

Ставка по юаням – максимальная с 2024 года
#юань #cny #репо

Пока что ерунда. Ставка размещения свободных юаней на МосБирже (RUSFAR CNY), действительно, на максимуме с декабря 2024, но в абсолютном значении всего 0,98%. Да еще и в день очередного падения юаня к рублю.

Ключевая ставка Народного банка Китая – 3%. Т.е. юаней в России ещё в избытке.

И всё-таки избыток, видимо, сокращается. В ушедшем году юаневая ставка в России часто была отрицательной. Особенно часто в его первой половине, когда юань и не только быстро проседал к рублю.

Пока внутренняя российская ставка ниже ключевой, беспокоиться рано. Но денежный и валютный рынки очень подвижны. Так что режим наблюдения активирован. Если увижу RUSFAR CNY выше 3%, вполне возможно, буду разбавлять рублевые вложения юаневыми.

@AndreyHohrin
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

PRObonds | Иволга Капитал

21 January 2026 11:58

⚡️Результаты деятельности ЛК РОДЕЛЕН за 2025 год
В скобках указаны данные за 2024 г.

✅ Операционные показатели, результаты:
Показатели в млн. руб. с НДС
▪️ Новый бизнес: 6 003 (4 543) +32%
▪️ Остаток лизинговых платежей: 10 947 (8 752) +25%
▪️ Полученные платежи (без авансов): 3 169 (2 392) +32%

▪️ Действующих договоров, шт.: 778 (679) +15%
▪️ Средний срок договора, мес.: 33
▪️ Средний чек по ДКП, млн. руб.: 12

Остаток ссудной задолженности: 6 408 млн. руб.
▪️Облигационные займы: 54%
▪️Банковские кредиты: 33%
▪️Цифровые финансовые активы (ЦФА): 5%
▪️Прочие источники: 8%

▪️Чистый долг: 5 982 млн. руб.
▪️Платежи/чистый долг: 1,8

🤝 Подводя итоги года, мы благодарим клиентов, партнёров и инвесторов за доверие, которое стало основой для достигнутых финансовых показателей.
💪 Эти результаты создали прочный фундамент для дальнейшего развития. В 2026 году РОДЕЛЕН намерен наращивать операционную эффективность и реализовывать новые стратегические проекты.

Мы помогаем развивать бизнес
ЛК Роделен

PRObonds | Иволга Капитал

21 January 2026 07:37

#сергиевское #анонс
🌾 Растениеводческая компания ООО Сергиевское возвращается на рынок облигаций!

🌾 Основные предварительные параметры выпуска ООО Сергиевское:
— Кредитный рейтинг: BB-.ru со стабильным прогнозом
— 150 млн р.
— Купонный период 90 дней
— 2 года до оферты put / Дюрация 1,64 года
— Купон / доходность: 25,0% / 27,45% годовых

🌾 Ориентир даты размещения: 27 января
__________
🖍 Вы можете подать предварительную заявку на участие в размещении облигаций ООО Сергиевское:
💬 через ОБНОВЛЕННЫЙ телеграм-бот ИК Иволга Капитал @IvolgaCapitalNew_bot
🔗 по ссылке: https://ivolgacap.ru/verification/

Раскрытие информации и эмиссионная документация ООО Сергиевское: https://www.e-disclosure.ru/portal/company.aspx?id=39050
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

PRObonds | Иволга Капитал

21 January 2026 06:10

/channel/ivolgavdo/66076

PRObonds | Иволга Капитал

20 January 2026 12:15

#рынок #рубль

🦚 Монетарная политика РФ и кризис доверия на долговом рынке: что происходит?

Обсуждаем, как изменилась российская монетарная политика: ставка уже не 21%, а 16% — и рынок воспринимает это как облегчение. Разбираем крепкий рубль, “побеждённую” инфляцию и главное — кризис доверия на долговом рынке: дефолты, тревога по эмитентам и вопрос, кто реально способен обслуживать долг. Что это значит для инвестора?

🎥по ссылке: https://youtube.com/shorts/KIOdpux6twk
или в видео⬇️

PRObonds | Иволга Капитал

20 January 2026 07:30

#первичка #вдо #бизнесальянс #тлк #рдв #главснаб

🏗️ ГЛАВСНАБ БО-02 (BB-(RU), 200 млн руб., ставка купона 26,55% на весь срок обращения, YTM 30,0%, дюрация 2,5 года) размещен на 35%. Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE

🖥 РДВ ТЕХНОЛОДЖИ 1P2 (B+.ru, 250 млн руб., ставка купона 25%, YTM 26,92%, дюрация 1,64 года) размещен на 20%. Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE

🚜 Транспортная ЛК 001P-04 (ruBB-, 300 млн руб., ставка купона 24%, YTM 26,83%, дюрация 1,1 года) размещен на 18%. Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE

📳 БИЗНЕС АЛЬЯНС 001P-08 (BB+(RU), 300 млн руб., ставка купона 22% на весь срок обращения, YTM 24,36%, дюрация 2,2 года) размещен на 39%. Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE

Подробности участия в первичных размещениях — в обновленном телеграм-боте ИК «Иволга Капитал» @IvolgaCapitalNew_bot

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

PRObonds | Иволга Капитал

26 January 2026 04:44

64 наиболее и 63 наименее доходных облигаций с рейтингами от BB- до AA+, по оценке Иволги
#вдо #доходности

📌Полный файл с отбором ВДО для этой публикации - 👉👉👉 в чате Иволги: 👉 /channel/ivolgavdo/67534

Ранжируем сравнительную привлекательность ВДО и не только ВДО по "справедливой" доходности и по доходности относительно рейтинга. В выборке наиболее ликвидные облигации с рейтингами от BB- до AA+, суммы выпусков - от 300 млн р. Тот спектр бумаг, которым, в основном Иволга и торгует.

|«Справедливый» уровень доходности для каждого из кредитных рейтингов предполагает, что облигационная доходность равна доходности денежного рынка, если поправить ее на вероятность дефолта (рассчитывается на статистике дефолтов от 3 рейтинговых агентств) и возможность продать облигацию по цене 25% от номинала.|

Чем больше премия доходности отдельной облигации к ее справедливому уровню, рассчитанному нами, тем выше эта облигация в первой таблице.

Чем, наоборот, больше дисконт – тем ниже облигация во второй таблице.

Зеленым выделены бумаги, входящие в публичный портфель PRObonds ВДО, где мы стремимся держать облигации из первой таблицы и избегать из второй.

@AndreyHohrin, @Mark_Savichenko
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

PRObonds | Иволга Капитал

24 January 2026 18:00

Как заработать на снижении ключевой ставки и защититься от девальвации?

Своими идеями на канале @eninv делятся эксперты Усиленных Инвестиций

В частности команда считает, что инвестировать нужно быстрорастущие компании с порядочным корпоративным управлением и недорогой оценкой по мультипликаторам, а также хеджировать все это от валютных рисков

■ Усиленные Инвестиции разработали собственную IT платформу, в реальном времени пересчитывающую потенциалы и находящую наиболее недооцененные сырьевые компании с учетом сдвига цен на сырьевые товары и изменений курсов валют

■ Интересы сонаправлены с интересами подписчиков: к стратегиям Усиленных Инвестиций подключено более 4 млрд. руб. средств, в том числе более 400 млн. руб. – собственные средства основателей

■ В 2025 году:
В этом году:
- Давали хорошие идеи в акциях на Яндекс, OZON, T, X5 и MRKC которые с учетом дивидендов выросли на 43%, 19%, 24%, 31% и 78% с начала года соответственно, против индекса Мосбиржи -4%
- Запустили новую облигационную стратегию – аннуализированная доходность около 25%
- Покупали облигации Борца – доходность идеи за ~9 мес +24%
- Международные стратегии отлично себя показали: US Leaders +31%, Global Commodities +57%, Trending Ideas +33%, против индекса S&P500 +18%
- Участвовали в размещение МГКЛ с доходностью +3.4% за 8 дней

■ Кроме того, Усиленные Инвестиции часто организовывают мастермайнды и Q&A эфиры с другими крутыми экспертами в инвестициях

Присоединяйтесь!

#взаимопиар

PRObonds | Иволга Капитал

24 January 2026 07:01

2/2

🟢ООО «АЛЬФА ДОН ТРАНС»
НРА присвоило кредитный рейтинг на уровне «B+|ru|»

Компания зарегистрирована в 2011 году в Павловске Воронежской области. Основной вид деятельности — перевозка грузов специализированными автотранспортными средствами. Компания занимается поставкой нерудных материалов и сельхозпродукции. Ключевые регионы деятельности: Центральный, Приволжский и Южный федеральные округа.

Ключевыми положительными факторами рейтинговой оценки являются:

Высокая оборачиваемость дебиторской задолженности. Срок оборачиваемости LTM на 30.09.2025 составил 52 дня (51 день в 2024 году)

Высокая оценка уровня перманентного капитала. Отношение суммы собственного капитала и долгосрочного долга с учетом обязательств по лизингу к активам на 30.09.2025 составило 0,62 (на 31.12.2024: 0,69)

Ключевыми сдерживающими факторами рейтинговой оценки являются:

Высокая долговая нагрузка. На 30.09.2025 соотношение чистого операционного денежного потока без учета изменения оборотного капитала и долга. Показатель на 30.09.2025 находится вблизи нулевых значений (0,16х за 2024 год)

Повышенное влияние бизнес-рисков. Агентство на высоком уровне оценивает риски рыночной среды, связанные с негативной динамикой тарифов на услуги автомобильных грузовых перевозок. На повышенном уровне НРА оценивает риски платежеспособности потребителей услуг в условиях снижения спроса и охлаждения экономики, наличие конкуренции

🟢ООО «Бизнес-Лэнд»
НКР повысило кредитный рейтинг с CC.ru до B-.ru; прогноз по кредитному рейтингу изменён с «рейтинг на пересмотре с возможностью понижения» на «рейтинг на пересмотре — неопределённый прогноз»

ООО «Бизнес-Лэнд» является управляющей компанией и владельцем ТЦ «Евролэнд», расположенного в Иваново. Под управлением компании находится свыше 300 арендаторов «эконом» и «эконом +» сегментов.

Повышение кредитного рейтинга обусловлено исполнением обязательств компании 16.10.2025 г. по выплате купонного платежа в размере 17,2 млн руб. по облигациям серии БО-01, ISIN RU000A108WJ2 (02.10.2025 г. компания допустила технический дефолт по этому платежу), а также выплате следующего купонного платежа по данным облигациям в установленный срок — 30.12.2025 г.

НКР рассчитывает в ближайшие три месяца получить дополнительную информацию от компании, в том числе финансовую отчётность за 2025 год и обновленную прогнозную модель, после чего вновь рассмотрит вопрос об уровне кредитного рейтинга ООО «Бизнес-Лэнд» и прогноза по нему.

PRObonds | Иволга Капитал

24 January 2026 05:58

/channel/ivolgavdo/67308

PRObonds | Иволга Капитал

23 January 2026 09:20

#лстарт #анонс
▶️ Разработчик и производитель оборудования для нефтегазовой отрасли Л-Старт после ожидаемо короткой паузы возвращается на первичный рынок с завершением текущего раунда размещений.

▶️ Основные предварительные параметры 3 выпуска облигаций Л-Старт:
— Кредитный рейтинг: B.ru со стабильным прогнозом
— 175 млн р.
— 4 года до погашения, без оферт, без амортизации
— купонный период: 30 дней
— формула купона (% годовых):
- 32% - 1-6 купоны, 31% - 7-12 купоны,
- 30% - 13-18 купоны, 29% - 19-24 купоны,
- 28% - 25-30 купоны, 27% - 31-36 купоны,
- 26% - 37-42 купоны, 25% - 43-48 купоны
— дюрация / доходность (на весь срок обращения): 2,4 года / 33,49% годовых

▶️ Дата размещения - 30 января

__________
🖍 Вы можете подать предварительную заявку на участие в размещении облигаций Л-Старт:
💬 через ОБНОВЛЕННЫЙ телеграм-бот ИК Иволга Капитал @IvolgaCapitalNew_bot
🔗 по ссылке: https://ivolgacap.ru/verification/

Раскрытие информации и эмиссионная документация ООО "Л-Старт": https://www.e-disclosure.ru/portal/company.aspx?id=39528
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

PRObonds | Иволга Капитал

23 January 2026 08:15

#первичка #вдо #бизнесальянс #тлк #рдв #главснаб #сергиевское #лстарт

▶️ На 30 января запланировано размещение облигаций разработчика и производителя оборудования для нефтегазовой отрасли ООО "Л-Старт" (B.ru, 175 млн руб., ставка купона 32%, YTM 33,49%, дюрация 2,4 года). Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE

🌱 На 27 января запланировано размещение облигаций растениеводческой компании ООО Сергиевское (BB-.ru, 150 млн руб., ставка купона 25%, YTM 27,45%, дюрация 1,64 года).

🏗️ ГЛАВСНАБ БО-02 (BB-(RU), 200 млн руб., ставка купона 26,55% на весь срок обращения, YTM 30,0%, дюрация 2,5 года) размещен на 38%. Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE

🖥 РДВ ТЕХНОЛОДЖИ 1P2 (B+.ru, 250 млн руб., ставка купона 25%, YTM 26,92%, дюрация 1,64 года) размещен на 20%. Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE

🚜 Транспортная ЛК 001P-04 (ruBB-, 300 млн руб., ставка купона 24%, YTM 26,83%, дюрация 1,1 года) размещен на 18%. Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE

📳 БИЗНЕС АЛЬЯНС 001P-08 (BB+(RU), 300 млн руб., ставка купона 22% на весь срок обращения, YTM 24,36%, дюрация 2,2 года) размещен на 39%. Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE

Подробности участия в первичных размещениях — в обновленном телеграм-боте ИК «Иволга Капитал» @IvolgaCapitalNew_bot

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

PRObonds | Иволга Капитал

22 January 2026 10:00

/channel/newsprefex/22

PRObonds | Иволга Капитал

22 January 2026 08:06

#сергиевское #анонс #презентацияэмитента
🌱Слайды из презентации размещения облигаций растениеводческой компании ООО Сергиевское.

🌱 Основные предварительные параметры выпуска ООО Сергиевское:
— Кредитный рейтинг: BB-.ru со стабильным прогнозом
— 150 млн р.
— Купонный период 90 дней
— 2 года до оферты put / Дюрация 1,64 года
— Купон / доходность: 25,0% / 27,45% годовых

🌱 Дата размещения: 27 января
__________
🖍 Вы можете подать предварительную заявку на участие в размещении облигаций ООО Сергиевское:
💬 через ОБНОВЛЕННЫЙ телеграм-бот ИК Иволга Капитал @IvolgaCapitalNew_bot
🔗 по ссылке: https://ivolgacap.ru/verification/

Раскрытие информации и эмиссионная документация ООО Сергиевское: https://www.e-disclosure.ru/portal/company.aspx?id=39050
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

PRObonds | Иволга Капитал

22 January 2026 06:52

🌱Обсуждаем новый выпуск ООО «Сергиевское» в нашем чате с бенефициаром компании Ярославом Ивановым

Присоединяетесь:
👉 /channel/ivolgavdo/66467

PRObonds | Иволга Капитал

21 January 2026 18:03

Хороший блог про облигации, спокойное управление деньгами на рынке. Это Granite Bonds.

Автор держит сбалансированную ставку на валюту, разбирает рублевые облигации, подсвечивает интересные размещения. Не про ВДО, а про умеренные риски, для накопления капитала, а не игры на бирже. Строгое соблюдение риск-менеджмента и ребалансировки.

👉Подписаться: /channel/+DNH2C5K0z34xNTVi

Также в канале регулярный взгляд на рынок. Пишут про первичку, если она интересна, а также сделки по пассивному счету.

#взаимопиар

PRObonds | Иволга Капитал

21 January 2026 08:08

Устойчивые показатели: /channel/ivolgavdo/66160

PRObonds | Иволга Капитал

21 January 2026 07:35

#сергиевское #анонс
🌾 Сергиевское 🌾 27 января 🌾 150 млн р. 🌾 BB- 🌾 Дюрация 1,64 года 🌾 Доходность 27,45% годовых

PRObonds | Иволга Капитал

21 January 2026 05:00

Пара мыслей про разные рынки: драгметаллы и ВДО
#золото #вдо

• Первая. Принадлежность Гренландии, тарифы США против европейских стран, раскол в крупнейшем военном блоке, «совет мира». Уходящие из фокуса Николас Мадуро, иранский протест, СВО, в конце концов. Список тревог для инвестора и не только не сокращается. Пофантазировав, можно представить глобальное переустройство. Тем более, неизвестно, это уже пик противоречий или только их обозначение?

Что видим точно – это как нервозность инвестсообщества отражается на графиках золота и серебра.

Я не ждал, что тренды роста в драгметаллах зайдут так далеко. Но зашли. И сейчас быстро оформляется набор универсальных объяснений, почему эти активы должны продолжить дорожать. Чем дальше, тем больше уверенности именно в таком сценарии способны давать окружающие события.

И тут достаточно помнить, что, когда уверенность в росте максимальна, его потенциал исчерпан. Мы или в районе максимума уверенности, или подступаемся к нему.

• Вторая. Не без удивления наблюдаю за темпом притока денег в наше доверительное управление на стратегии ВДО. В декабре на облигационном рынке была коррекция, в ВДО в первую очередь. В январе есть подвижки по выходу из нее, но еще робкие. А деньги и приходили в декабре, и приходят в январе. За эти полтора месяца совокупный портфель ВДО под нашим управлением вырос с 1,2 млрд р. до 1,27 млрд, почти на 6%.

В масштабах рынка мелочь. Но, как индикатор, интересная. На прошлой коррекции рынка, во второй половине 2024, деньги из портфеля уходили. И тогда коррекция развивалась несколько месяцев. Сейчас же рискну предположить, что, несмотря на обостренное восприятие дефолтных рисков, рынок свое дно прошел и, быстро пополняясь ликвидностью, а не испытывая ее отток, способен более или менее заметно отскочить выше.

@AndreyHohrin
Источник графика золота: https://www.profinance.ru/chart/gold/max/
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

PRObonds | Иволга Капитал

20 January 2026 10:00

🦚 Telegram-бот Иволги

Друзья, напоминаем о нашем Telegram-боте - @IvolgaCapitalNew_bot.

Для чего он нужен?

✅ для персональных анонсов по новым размещениям наших эмитентов, а также скриптов для выставления заявки

✅ для подачи предварительной заявки

✅ для обработки номера выставленной заявки (для повышения вероятности ее исполнения)

✅ для получения ответов на вопросы по рынку, эмитентам, условиям доверительного управления и др.

❗️Чтобы запустить бот, если вы еще не с нами, перейдите по ссылке @IvolgaCapitalNew_bot и нажмите кнопку "СТАРТ" и представьтесь.

🤝Будем рады ответить Вам с 8:00 до 19:00 с понедельника по пятницу.

С уважением, команда ИК "Иволга Капитал".

PRObonds | Иволга Капитал

20 January 2026 05:04

Так ли много значит ключевая ставка?
#ключеваяставка #колумнистика

Росстат отчитался об инфляции за праздники: 1,26% с 1 по 12 января. Годовая инфляция поднялась с 5,6% по итогу 2025 года до 6,3 на январь.

Эксперты обсуждают, будет ли теперь ЦБ снижать ключевую ставку 13 февраля.

Что, по-моему, не так важно. Оказаться с КС 10% раньше, а не позже, было бы хорошо. Но возможно ли такое, в принципе? Если для удержания инфляции на 6-8% нужна ставка на 10 пунктов выше.

Почему, думаю, ключевая ставка себя обесценивает? Смотрю, как обычно, на ВДО и вижу там 2 взаимосвязанные тенденции: рост доходностей и рост суммы дефолтов. Про доходности, в частности, здесь. Про сумму дефолтов, подскочившую за год более чем в 10 раз – в материале коллег.

И то, и то похоже на следствие в первую очередь долгой жесткой ДКП. Ключевая ставка держится на 15% и выше с октября 2023, скоро 2,5 года. И на втором году высокой ставки, даже на ее спуске с вершины кредитная конструкция посыпалась.

Можно предположить, что ВДО – частный случай. А можно, что ВДО – открытый рынок, дающий представление, что происходит за закрытыми дверями, с теми же банковскими кредитами.

Подозреваю, что тенденция с дефолтами в сегодняшней и завтрашней действительности останется той же, что уже есть. Трясти будет часто и чувствительно. Значит, и доходности останутся высокими, и доступность денег для заемщиков низкой.

Подводя черту, снижать КС надо было раньше, пока упругая деформация не превратилась в пластическую. Сейчас шаги по ней вниз ил их отсутствие не так важны. Да, выше была бы инфляция, но были бы и надежды на экономическую стабильность. Что до самой инфляции, то на примере подъема НДС сейчас и тарифов ЖКХ и новых «налоговых новаций» потом мы видим, что ключевая ставка – лишь один из ее регуляторов.

@AndreyHohrin
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности