9029
🙋♀️ Автор канала - Елена Рязанова, практикующий юрист, 20 лет специализирующийся на финансовых рынках Пишите @RyazanovaEE для записи на консультацию, а также по вопросам сотрудничества и рекламы
Друзья, сегодня тот самый день, когда хочется просто сказать вам спасибо!
Спасибо за то, что вы были со мной в этом году — читали, писали, задавали вопросы, делились своими историями. Этот канал живёт именно благодаря вам.
Хочу извиниться за то, что в этом году я редко радовала вас постами. Работы было много, а свободного времени меньше, чем хотелось бы. Но я очень ценю, что вы оставались здесь, даже когда в ленте было тихо.
В новом году обещаю исправиться и чаще делиться мыслями, кейсами и тем, что может быть полезно инвесторам в наши непростые времена.
От всей души поздравляю вас с наступающим Новым годом! И очень хочу пожелать не «успехов» и «процветания», а вещей куда более важных:
Пусть в новом году у вас будет больше спокойных вечеров без тревожных мыслей. Пусть появится привычка беречь себя, а не только решать задачи. Пусть рядом будут люди, с которыми можно молчать, но при этом быть понятым, когда один взгляд больше, чем тясыча слов.
Пусть сложные решения перестанут пугать, а начнут ощущаться как точки роста.
Пусть в доме будут тепло и уют, рядом с вами - близкие люди, а впереди уверенность в завтрашнем дне и ощущение, что всё идёт своим чередом.
Пусть 2026 год будет чуточку проще и чуточку добрее к каждому из нас.
Спасибо, что вы здесь.
С Новым годом!
Елена Рязанова
Вчера утром в прямом эфире программы "Утро. Рынки" с Дмитрием Александровым на РБК обсудили предложения брокеров об обмене замороженными активами.
@Invest_Lawyer
💱Обмен заблокированными активами через брокера: участвовать или нет? (ч.2)
Начало поста⬆️
Самое простое, на первый взгляд, в вышеуказанном списке - это разрешение Правительственной комиссии. Однако это простое может стать непреодолимо сложным при изменении внешнеполитической ситуации, например, в случае согласования ЕС репарационного кредита.
Принимая во внимание, что большинство наиболее ликвидных российских бумаг - это бумаги стратегов, мы сразу приходим в п. 2. Разрешений Президента с 2022г. мы видели не так много. Их выдают только избранным.
Дальше еще сложнее. Я слабо себе представляю нерезидента, который готов на миллиарды долларов США скупать заблокированные активы, чтобы они так и остались заблокированными в РФ. А это означает, что надо собрать весь букет разрешений от иностранных регуляторов. Тут я хочу напомнить, что Бельгия с недавних пор существенно ужесточила требования к условиям выдачи лицензии, это теперь тот еще квест. К тому же ни одной лицензии на подобные схемы мы еще не видели.
Лицензий ОФАК мы ждем уже более года и пока ни одной еще не видели. По заявкам, поданным летом прошлого года, первые лицензии при оптимистичном сценарии могли бы появиться в начале 2026г, но с учетом government shutdown очевидно, что сроки выдачи индивидуальных лицензий ещё ухудшатся.
Как в случае Бельгии, так и в случае США выдача разрешения на такие крупные сделки - это всегда вопрос политический, на итоговое решение будут влиять внешнеполитические факторы, которые будут иметь место на момент принятия решения.
Вспоминая ход событий и итоги обмена в рамках Указа 844 надо понимать, что в процессе кто-то из участников (российский брокер, сам нерезидент) может попасть под санкции и вся схема накроется.
Кому действительно имеет смысл поучаствовать в обмене?
Не хочу, чтобы пост выглядел так, будто я пытаюсь кого-то отговорить от участия в этом обмене. Скорее хочу подсветить все возможные риски, в силу которых обмен может не состояться, а также дать более адекватную картинку по срокам обмена.
Кому действительно имеет смысл поучаствовать в обмене, на мой взгляд:
1. Инвесторам, которые уже пробовали получить индивидуальную лицензию и получили отказ.
Если вы не готовы к дорогостоящему обжалованию через Госсовет или суд, которое продлится 2-3 года и может не привести в итоге к отмене решения Бельгийского Казначейства, то других шансов разблокировать активы у вас просто нет.
2. Инвесторам, которые не имеют ВНЖ (паспорта) ЕС (Швейцарии) и не хотят или не могут их получить.
Я по-прежнему настаиваю, что без ВНЖ схема разблокировки не летает. Схемы, которые придуманы, чтобы обойти его получение носят сугубо теоретический характер и вероятность получить отказ по ним существенно выше, чем при стандартной схеме перевода активов со своего счета в РФ на свой счет в ЕС при наличии ВНЖ.
Во всех остальных случаях я не вижу практической целесообразности участия. Как уже описала выше по срокам с учетом количества разрешений инвестор ничего не выигрывает. По деньгам тоже. Брокеры хотят за эту услугу от 5 до 20% от суммы заблокированного портфеля бумаг. Это в любом случае дороже той суммы, которую инвестор потратил бы на получение индивидуальных лицензий и оформление самого дешевого ВНЖ цифрового кочевника.
@Invest_Lawyer
Друзья, как и обещала, публикую запись эфира программы Инвестиционный час на Радио РБК с моим участием
Читать полностью…
💱 Автоматический обмен финансовой информацией: ФНС готовится внести изменения в Перечень стран
ФНС опубликовала проект приказа, который обновляет перечень государств и территорий — участников автоматического обмена финансовой информацией.
➕К обмену финансовой информацией с РФ планируют присоединиться:
🇰🇪 Кения
🇲🇳 Монголия
🇵🇬 Папуа — Новая Гвинея
🇸🇳 Сенегал
🇹🇹 Тринидад и Тобаго
После попадания страны в Перечень информацию о зарубежных счетах и доходах россиян в этих странах ФНС будет получать в автоматическом режиме.
➖Перестанут обмениваться финансовой информацией с РФ:
🇧🇲 Бермуды
🇻🇬 Британские Виргинские острова
🇬🇮 Гибралтар
🇹🇨 Острова Тёркс и Кайкос
После исключения стран их Перечня автоматический обмен данными прекращается и ФНС перестанет получать оттуда данные о счетах и доходах россиян.
@Invest_Lawyer
"Уйти нельзя остаться" // Поможет ли новый Указ Президента вернуть нерезидентов на российский финансовый рынок?
Вчера Президент РФ подписал указ, который призван стимулировать возврат иностранных инвестиций на российский финансовый рынок. Если кратко суммировать, то иностранным инвесторам предлагается завести в РФ из-за рубежа новые деньги и проинвестировать их на бирже. В обмен они получают гарантии "неприкосновенности" этих средств: никаких счетов типа С, никакого обособления бумаг и прочих ограничений, ранее установленных антисанкционными указами прошлых лет. Инвестиции в любой момент можно снова трансформировать в деньги и беспрепятственно вывести обратно за рубеж.
Варианты организации схемы инвестирования
✔️недружественный нерезидент открывает счет непосредственном у российского профучастника
✔️недружественный нерезидент открывает счет у дружественного профучастника, который в свою очередь открывает счет у российского профучастника
✔️дружественный нерезидент открывает счет у иностранного профучастника, который в свою очередь открывает счет у российского профучастника
Учитывая, что подавляющее большинство российских профучастников, обе биржи и их расчетные депозитарии находятся под санкциями, причем в первую очередь в SDN List, я слабо себе представляю реалистичность сценария схемы с прямым счетом недруга у российского брокера. А вот схема "недруг под зонтиком друга" широко и активно используется на практике и по сути получила свою легализацию.
Механизм инвестирования "новых денег"
Российский профучастник открывает нерезиденту новый тип счета - счет типа "Ин". На этот счет из-за рубежа (со счетов, открытых в иностранных банках или иных организациях финансового рынка, расположенных за пределами РФ), или с другого счета типа "Ин" в РФ могут быть зачислены рубли либо иностранная валюта для целей дальнейшего инвестирования на бирже.
❗️ Перевести на счет типа "Ин" деньги со счетов типа С и обычных банковских счетов нельзя. Перевести на счет типа "Ин" бумаги со счетов депо типа С или обычных тоже нельзя.
❌Снятие наличных со счетов типа "Ин" запрещено.
В какие инструменты можно инвестировать "новые деньги"?
✅российские акции
✅ОФЗ
✅российские облигаций с обязательным централизованным хранением в российском
депозитарии
✅инвестиционные паи российских ПИФов
Перечень разрешенных операций с "новыми деньгами"
✔️покупка российских ценных бумаг при их первичном размещении
✔️покупка российских ценных бумаг на бирже в стакане
✔️продажа на бирже в стакане ранее купленных в стакане или на первичном размещении российских ценных бумаг
✔️ размещение в российском банке "новых денег" на депозит
✔️приобретение на бирже в стакане срочных контрактов
✔️совершение конверсионных операций
По всем купленным бумагам иностранный инвестор будет получать на счет типа "Ин" все причитающиеся ему как владельцу выплаты по ценным бумагам.
Что дальше?
Для полноценной реализации нового механизма инвестирования нерезидентами "новых денег" требуется, чтобы Банк России:
1️⃣определил режим счета типа "Ин" для каждого вида такого счета, а также перечень разрешенных операций по таким счетам
2️⃣установил требования к деятельности банков и профучастников, которые будут открывать нерезидентам счета типа "Ин" и оказывать соответствующие услуги по инвестированию в российские ценные бумаги
Дополнительно Мосбиржа и СПБ должны дать апдейты по степени своей готовности обеспечить возможность регистрации таких клиентов на бирже и в целом обеспечить реализацию нового механизма инвестирования.
Дополнительное время для настройки своих систем понадобится и самим брокерам.
Время покажет, но я не думаю, что, с учетом существующего риска вторичных санкций в силу нахождения под санкциями подавляющего большинства участников процесса, а также самих эмитентов, мы увидим колоссальные объем новых инвестиций. Хотя, как показал опыт реализации Указа № 844 (обмен заблокированных ценных бумаг в пределах 100 000 руб.), смельчаки наверняка найдутся, вопрос в том, насколько много их будет.
@Invest_Lawyer
Автоматическая конвертация депозитарных расписок 2.0: расписки каких эмитентов будут расконвертированы?
9 июня 2025г. стартовал второй раунд автоматической конвертации депозитарных расписок на акции российских эмитентов. Напомню, что он коснется только тех расписок, которые учитываются на счетах инвесторов, открытых в российских депозитариях. Подробно о процедуре конвертации писала тут.
Самый насущный вопрос, который волновал инвесторов: какие же расписки попадут во второй раунд автоматической конвертации.
В связи с истечением сроков направления эмитентами уведомлений о запуске процедуры автоматической конвертации, можно констатировать, что во второй раунд попали депозитарные расписки следующих эмитентов:
1️⃣МКПАО «ЭН+ ГРУП» (US29355E1091, US29355E2081)
2️⃣ПАО «Северсталь» (US8181503025/US8181501045)
3️⃣ПАО "Акционерная финансовая корпорация "Система" (US48122U2042, US48122U1051)
4️⃣ПАО Сбербанк (US80585Y3080, US80585Y4070)
5️⃣ПАО «МТС» (US6074091090)
6️⃣ПАО «Федеральная гидрогенерирующая компания — РусГидро» (US7821835037, US7821834048)
7️⃣ПАО «Газпром» (US3682872078,US3682871088)
8️⃣ПАО «РОСТЕЛЕКОМ» (US7785291078)
9️⃣ПАО «Интер РАО» (US45835N2045, US45835N1054)
🔟ПАО "Горно-металлургическая компания "Норильский никель" (US55315J1025)
1️⃣1️⃣ПАО "Приморское морское пароходство" (US7416251079)
1️⃣2️⃣ПАО «Лукойл» (US69343P1057, US69343P2048)
1️⃣3️⃣ПАО "ЭЛ5-Энерго" (US29268L1098)
1️⃣4️⃣ПАО «Группа ЛСР» (US50218G2066, US50218G1076)
1️⃣5️⃣ПАО "Полюс" (US73181P1021, US73181M1099, US73181M1172)
1️⃣6️⃣ПАО "Газпром Нефть" (US36829G1076)
1️⃣7️⃣ПАО "Аэрофлот – российские авиалинии" (US69343R3093, US69343R2004, US69343R1014)
1️⃣8️⃣ПАО «Акрон» (US00501T1007, US00501T2096)
Во второй раунд автоматической конвертации НЕ ПОПАЛИ депозитарные расписки следующих эмитентов:
✖️ПАО "Новолипецкий металлургический комбинат" (US67011E2046, US67011E1055)
✖️ПАО «НК «Роснефть» (US67812M1080, US67812M2070)
✖️ПАО «Мечел» (US5838405091, US5838407071, US5838406081)
Примечательно, что эти эмитенты сначала направили уведомления о запуске процедуры автоматической конвертации, но позднее отозвали их.
Напомню, что инвесторам никакие действия предпринимать не надо. Процедура полностью автоматическая. С ваших счетов спишут расписки и зачислят акции. После зачисления акции могут быть обособлены. Подробно о нюансах писала тут.
@Invest_Lawyer
❕❗️❕Нюансы автоматической конвертации депозитарных расписок: о чем важно помнить инвесторам
По мотивам предыдущего поста и ваших вопросов в комментариях, хочу подсветить три нюанса, о которых важно помнить инвесторам.
Нюанс № 1
Проверьте дату приобретения (зачисления, если дата приобретения и зачисления не совпадают) депозитарных расписок на ваш счет.
Если расписки были приобретены (зачислены на ваш счет) до 1 марта 2022г., то после автоматической конвертации акции будут зачислены брокером на торговый счет и вы сможете их продать.
Если расписки были приобретены (зачислены на ваш счет) 1 марта 2022г. и позднее, то вам необходимо будет предоставить вашему брокеру (депозитарию) документы, подтверждающие, что за период с 1 марта 2022 года по дату приобретения вами в число владельцев депозитарных расписок не входили недружественные лица. Список документов и требования к ним можно заранее запросить у вашего брокера.
❗️ Если вы не сможете предоставить необходимый комплект документов, то акции, полученные в результате автоматичеcкой конвертации депозитарных расписок, будут обособлены вашим брокером (депозитарием). Сделки с обособленными акциями возможны только на основании разрешения Правительственной комиссии.
Нюанс № 2
Если акции, полученные в результате автоматической конвертации, будут обособлены, то
дивиденды по таким акциям будут выплачиваться на счета типа «С».
Нюанс № 3
На текущий момент нет точно понимания, расписки каких эмитентов будут автоматически сконвертированы, а также каковы объемы конвертации. Если объемы конвертации окажутся существенными, есть риск того, что, дабы не допустить обвала рынка при попытке инвесторами продать акции, полученные в результате конвертации, Банк России может ввести временные ограничения (лимиты) на продажу акций, которые он уже вводил в 2022г в рамках первого раунда.
@Invest_Lawyer
⚡️28 мая стартует конвертация расписок MD Medical Group: как конвертировать расписки в акции?
28 мая откроется окно возможностей для владельцев депозитарных расписок MD Medical Group Investments PLC (ISIN US55279C2008). Актуально тем инвесторам, у кого расписки учитываются у иностранного брокера.
⏰В период с 28 мая 2025 года по 25 сентября 2025 у вас есть возможность принудительно конвертировать депозитарные расписки MD Medical Group в акции международной компании публичного акционерного общества «МД Медикал Груп»
📋 Как проходит принудительная конвертация?
Для принудительной конвертации необходимо подать Заявление о принудительной конвертации депозитарных расписок в депозитарий АО «Ракурс Инвест». Форму заявления и список документов можно скачать на сайте депозитария.
К Заявлению о принудительной конвертации должны прилагаться документы:
✔️идентифицирующие заявителя
✔️подтверждающие владение держателем соответствующим количеством депозитарных расписок
✔️об иностранном депозитарии, осуществляющем учет прав на депозитарные расписки и о вышестоящих номинальных держателях
✔️ подтверждающие установление обременения или ограничения распоряжения депозитарными расписками
✔️подтверждающие оплату тарифа депозитария за рассмотрение Заявлений и совершение операций по принудительной конвертации
Все документы должны быть предоставлены в оригиналах с живой подписью и печатью, либо в виде нотариально удостоверенных копий. Если документ выдан в иностранном государстве, то документ должен быть легализован в установленном порядке (путем консульской легализации или проставления апостиля). Документы, за исключением составленных на русском или английском языках, должны быть переведены на русский язык с последующим
нотариальным удостоверением перевода.
Документы на принудительную конвертацию можно подать двумя способами:
1️⃣ лично (либо представителем по доверенности) привезти в офис депозитария
2️⃣ отправить по почте по адресу: 123112, Россия, г. Москва, Пресненская набережная, дом 8, стр. 1, пом. 34/1/2
☝️Я рекомендую подавать документы лично при наличии такой возможности.
В результате конвертации вам будет автоматически открыт счет депо в АО "Ракурс Инвест", куда будут зачислены акции МКПАО ««МД Медикал Груп».
👩⚖️ Нет времени вникать в бюрократию и заниматься расконвертацией самостоятельно? Боишься накосячить с документами?
Пиши "Конвертация" в комментарии.
@Invest_Lawyer
🔖 Апрельский дайджест: самые важные темы и события месяца!
📌 Хэдхантер открывает окно возможностей для владельцев АДР: что нужно знать владельцам расписок?
📌 Новый сервис Госуслуг: как узнать в один клик сколько sim-карт на тебя оформлено
📌 Про обмен активами между НРД и Евроклиром: а был ли мальчик обмен?
📌 Разблокировка активов: апдейт текущего статуса
📌 1,5 млн инвесторов получили доступ к заблокированным активам: как Банк России восстанавливал доверие инвесторов к финансовому рынку в 2024
📌 Ситибанк разблокировал часть замороженных денежных средств россиян без лицензии
@Invest_Lawyer
🗣 1,5 млн инвесторов получили доступ к заблокированным активам: как Банк России восстанавливал доверие инвесторов к финансовому рынку в 2024
Вчера Эльвира Набиуллина представила на заседании Государственной Думы Годовой отчет Банка России за 2024. Весьма любопытный документ. Рекомендую к прочтению. Для тех, кто не любит читать многостраничные документы, есть презентация с ключевыми показателями и тезисное выступление главы ЦБ.
После того как РБК по итогам ее выступления написал, что ЦБ сообщил о разблокировке около половины замороженных частных активов, мой "директ" взорвался. Все задавали примерно один и тот же вопрос "Откуда взялась эта цифра?". Отвечаю. Эта цифра взялась из Годового отчета.
Большое значение для поддержания доверия на финансовом рынке имела работа Банка России по восстановлению прав российских инвесторов – как физических, так и юридических лиц – и высвобождению их заблокированных из-за санкций активов. Благодаря принятым мерам около 1,5 млн российских инвесторов получили возможность распоряжаться своими ранее заблокированными из-за санкций активами на сумму более 570 млрд рублей.
В рамках процедуры замещения еврооблигаций Российской Федерации было замещено 64,2% указанных еврооблигаций номинальной стоимостью 20,8 млрд долларов США, или 2,17 трлн рублей.
В 2024 году российские должники по еврооблигациям продолжили исполнять обязательства перед их владельцами путем выпуска замещающих облигаций: в течение года совокупный объем выпуска таких облигаций превысил 900 млрд рублей.
Банк России совместно с Минфином Республики Беларусь разработал механизм выплат по еврооблигациям Республики Беларусь и их замены, позволяющий держателям таких еврооблигаций в российском контуре получать выплаты в белорусских рублях и (или) участвовать в их замене на государственные облигации Республики Беларусь.
Банк России разработал также механизм, позволяющий осуществлять выплаты в белорусских рублях держателям еврооблигаций Банка развития Республики Беларусь, права на которые учитываются в российской учетной инфраструктуре, и участвовать в процедуре их выкупа без привлечения недружественной иностранной инфраструктуры.
Реализованный механизм замены еврооблигаций Республики Беларусь, выкупа еврооблигаций Банка развития Республики Беларусь, а также выплат по указанным еврооблигациям позволил держателям таких еврооблигаций в российском контуре получить выплаты на сумму 89,3 млрд рублей. Произведена замена285 еврооблигаций «Беларусь-2027» на сумму 24,2 млрд рублей, выплачено 4 млрд рублей купонных выплат при замене.
🔒 Разблокировка активов: апдейт текущего статуса (ч.2)
Еще один иск наделал в том году много шума: Геосистема креативно подошла к вопросу и попыталась признать Евроклир банкротом. Это тот редкий случай, когда на защиту Евроклира встали даже НРД и ЦБ. К великой радости инвесторов Арбитражный суд Москвы оставил без рассмотрения заявление АО "Гео-Система" о признании Euroclear несостоятельным (банкротом).
Однако не смотря на успехи российских инвесторов на судебном поприще, надо признать, что в целом эти судебные процессы на текущий момент позволяют просто не пропустить срок исковой давности и формально получить исполнительные листы, но они не приближают инвесторов к заветной фактической разблокировке активов по следующим причинам:
1️⃣ Указ Президента № 95 запрещает обращать взыскание по исполнительным документам, накладывать арест на средства и ценные бумаги, учитываемые на счете типа "С". Также в отношении этих активов не может быть заявлено требование о взыскании обязательных платежей и не могут быть приняты иные обеспечительные меры, если судебные акты и акты иных органов вынесены после 3 января 2024 г;
2️⃣ Банк России в середине февраля выпустил официальные разъяснения, в которых еще раз подчеркнул, что:
🔘 запрещены взыскания со счетов типа С по любым основаниям, независимо от того, относится ли должник к числу недружественных
🔘 любое исполнение, в том числе добровольное исполнение, вынесенных после 3 января 2024г судебных и иных актов, влекущих перечисление должнику активов, учитываемых на счёте типа С, не допускается
Таким образом, до отмены или изменения Указа Президента № 95 исполнить вынесенные в пользу инвесторов судебные решения в РФ нельзя. Чисто теоретически их можно попытаться исполнить в дружественных странах. Но это тоже тот еще квест. Успешных кейсом пока нет.
💰Выплаты в рамках Указа № 665
НРД продолжает осуществлять выплаты. В настоящий момент идут выплаты в рамках 5й очереди: выплаты по иностранным облигациям и еврооблигациям Российской Федерации владельцам, отличным от физических лиц и УК.
Пятая очередь одна из самых больших, так как бонды входили в портфели многих крупных корпоратов. НРД начал осуществлять выплаты по ней еще в сентябре 2024г. Точные сроки завершения выплат в рамках 5й очереди НРД не называет. На текущий момент известно только, что в сентября 2024г. НРД завершил все выплаты в рамках 1,2 и 3 очередей, что по сути означает, что все частные инвесторы свои выплаты в рамках Указа № 665 уже получили.
Самый популярный вопрос в контексте Указа № 665, который мне задают подписчики, а что будет с заблокированными выплатами, которые поступили в Евроклир после 8 сентября 2023г. Напомню, что на текущий момент в рамках Указа № 665 можно получить заблокированные выплаты за период с 1 февраля 2022 г. по 8 сентября 2023г. На выплаты за иные периоды он не распространяется. Я в целом оцениваю шансы распространения действия указа на более поздние даты как крайне высокие, но уверена, что изменения в Указ могут последовать только после завершения НРД погашения своих обязательств в рамках текущей редакции Указа. Что касается распространения механизма действия Указа на выплаты инвесторам, чьи бумаги заблокированы из-за санкций на СПБ Банк, то тут я придерживаюсь более осторожных оценок вероятности такого сценария.
📄 Лицензии Бельгии, Люксембурга и США
🇧🇪Бельгия
Бельгия продолжает выдавать инвесторам индивидуальные лицензии. Средний срок рассмотрения 7 - 9 месяцев. Если кейс совсем простой (один брокер, не было переводов к другим брокерам за период с 2022 по текущую дату, выполнены все условия выдачи лицензии), то в отдельных случаях лицензию могут выдать быстрее (месяца за 3), но в целом это скорее исключение из правил.
@Invest_Lawyer
Начало поста⬆️
☑️ НРД списало сумму со счета Евроклира, открытого в НРД, в соответствии с законом, указом, постановлением, судебным или административным решением или любой другой мерой, напрямую или косвенно относящейся к РФ, без предварительного согласия Евроклира;
☑️ разблокированные денежные средства будут использованы Евроклиром строго для выполнения своих юридических обязательств перед его клиентам и их сумма не превышает сумму, списанную НРД со счета Евроклир.
Воспользовавшись внесенными дополнениями, Евроклир обратился в Казначейство Бельгии с просьбой выдать ему такое разрешение на разблокировку и вот наконец он его получил. Разрешение позволяет списать со счетов НРД в Евроклир следующие суммы:
✅ сумму денежных средств, составляющую сумму исковых требований Малкина, Лидера и МТС Банка
✅ сумму денежных средств, списанную НРД со счета типа С Евроклир в рамках 1 этапа исполнения Указа № 198: суммы выплат по бумагам резидентам РФ и дружественным нерезидентам, которые были зачислены на счета типа С Евроклира до 19 марта 2024 года
Евроклир все еще ожидает комментарии Казначейства в отношении возможности списать со счета НРД сумму денежных средств в размер суммы исковых требований Росбанка.
Что это означает на практике?
Счет типа С Евроклира в НРД рублевый. В свою очередь счета НРД в Евроклире открыты в 16 иностранных валютах. Евроклир письменно оповестил своих клиентов о том, что 12 мая он спишет с рублевых счетов клиентов, чьи средства Евроклир хранил на своем счете типа С в НРД, рублевые остатки, а вместо них зачислит аналогичные суммы в иностранной валюте, которые он спишет со счетов НРД в Евроклире.
❕❗️❕Клиентам, не являющимся гражданами или лицами США, Евроклир зачислит соответствующие суммы вознаграждения на их счета и они не будут заблокированы. Клиентам предлагается самостоятельно проверить цепочки хранения бумаг и проанализировать, требуется ли им получать дополнительные разрешения со стороны компетентных органов.
Средства лицам из США будут зачисляться в соответствии с указаниями, полученными от OFAC, который обратился в Евроклир с просьбой распределить и заблокировать средства клиентов - физических лиц США. Суммы компенсации будут заблокированы до получения такими лицами специальной лицензии OFAC.
@Invest_Lawyer
🇷🇺Новый сервис Госуслуг: как узнать в один клик сколько sim-карт на тебя оформлено
С 1 апреля на Госуслугах заработал сервис "Сим-карты", который позволяет узнать, сколько абонентских номеров оформлено на ваше имя, и заблокировать лишние. Теперь это можно сделать в один клик, не выходя из дома. Вам больше не нужно обращаться к каждому оператору по отдельности. Пользователи могут увидеть свои абонентские номера от 42 операторов.
Сервис разрабатывался в рамках борьбы с телефонным мошенничеством. По задумке авторов идеи, при помощи сервиса граждане смогут убедиться, что оформленный на их имя номер не используют мошенники.
Посмотреть все оформленные на ваше имя абонентские номера, включая корпоративные, можно на Госуслугах. Для этого надо перейти в раздел «Профиль — Сим-карты».
Помимо номеров, оформленных лично на вас, вы можете проверить номера, оформленные на ваших несовершеннолетних детей, старше 14 лет. Номера, оформленные на детей, можно посмотреть в личном кабинете учётной записи ребёнка, в том же разделе Профиль — Сим-карты».
Что делать, если сервис отражает номера, о которых вы знать не знали или которыми давно перестали пользоваться?
1️⃣ по номерам, которые вызывают вопросы, на Госуслугах можно приостановить договор, чтобы далее обратиться к оператору для выяснения обстоятельств их оформления на ваше имя
2️⃣ лишний или неактуальный договор связи можно расторгнуть, подав заявление оператору на Госуслугах. Предварительно нужно будет погасить задолженность, если она есть
Так как сервис новый, этот функционал может быть еще не доступен для вашего оператора, так как его работоспособность зависит не от Госуслуг, а от того подключился ли ваш оператор к сервису управления договорами. Если еще не подключился, нужно либо подождать, либо обратиться в офис оператора.
Минцифры обещает, что в скором времени будет доступен расширенный функционал сервиса, а именно:
✅ установка самозапрета на удалённое оформление сим-карт
✅ установка самозапрета на массовые обзвоны
Я вчера протестировала работу сервиса на себе. Никаких сюрпризов не было, сервис показал ровно то количество сим-карт, которым я действительно пользуюсь.
@Invest_Lawyer
🔖 Мартовский дайджест: самые важные темы и события месяца!
📌 Самозапрет на выдачу кредитов — новый способ защиты от мошенников для вас и ваших близких!
📌 Видеоинструкция как установить самозапрет через сайт Госуслуг
📌 Как перевести депозитарные расписки от иностранного брокера в РФ?
📌 Апелляционный суд не разрешил взыскать с Евроклир рыночную стоимость заблокированных ценных бумаг
📌 Дайджест новых законопроектов за февраль 2025 (ч.1)
📌 Дайджест новых законопроектов за февраль 2025 (ч.2)
📌 Когда с России снимут санкции?
📌 Про "заманчивое и щедрое" предложение Сибура владельцам евробондов
@Invest_Lawyer
Про ложку дегтя в бочке новых выплат в рамках Указа 665
Хочу подсветить для регулятора важный момент, касающийся нюансов налогообложения выплат, которые инвесторы будут получать в будущем в случае принятия решения о распространении действия Указа 665 на новый период. Подробно писала тут.
Как эти выплаты облагались раньше?
Между НРД и Налоговой службой США (IRS) было заключено соглашение, в рамках которого НРД по сути выступал налоговым агентом, который собирал с российских брокеров в отношении каждого из клиентов, которому причитались выплаты по американским бумагам, форму W-8, которая позволяла на основании действующего на тот момент между Россией и США Соглашения об изображении двойного налогообложения (СОИДН) удерживать с частных инвесторов налог с дивидендов по американским акциям в размере 10%.
Российские профучастники не являлись налоговыми агентами, поэтому физические лица должны были самостоятельно декларировать эти доходы в ФНС и уплачивать НДФЛ.
Уплаченный налог в силу действовавшего СОИДН можно было зачесть в РФ и доплатить разницу между своей ставкой НДФЛ и ставкой, по которой был удержан налог НРД (3% или 5%).
Что изменилось с 2024г?
1️⃣ С 1 января 2024г. российские профучастники стали налоговыми агентами по дивидендам иностранных компаний
Российские брокеры, депозитарии и доверительные управляющие теперь обязаны удерживать НДФЛ с доходов в виде дивидендов по бумагам, выпущенным иностранными организациями, если они учитываются на счёте инвестора у него.
2️⃣ 12 июня 2024 года НРД попал в OFAC SDN List
В июле 2024 произошло изменение статуса НРД, присвоенного ему Налоговой службой США (IRS) со статуса «финансовый институт, участвующий в FATCA» (PFFI), на статус «на рассмотрении» («under review»). Сейчас НРД уже нет в списке FATCA foreign financial institution (FFI), последний раз он был включен в список в июне 2024.
3️⃣ 16 августа 2024 года США зеркально приостановили действие СОИДН с Россией в ответ на аналогичные действия РФ в августе 2023г.
Каковы для инвесторов последствия от трех последовательно произошедших событий?
В результате того, что НРД не признается больше действующим участником FATCA и физические лица в рамках FATCA не идентифицированы, при выплате доходов в США удерживается штраф (не налог) в размере 30%.
По СОИДН между США и РФ можно зачесть только налоги, уплаченные в США. Штрафы зачесть нельзя.
Брокер как налоговый агент обязан рассчитать и удержать с физического лица НДФЛ по общим правилам НК РФ (по ставке 13% / 15%) и сумма налога в полном размере подлежит перечислению в бюджет.
Это означает, что при выплате дивидендов по американским бумагам сначала НРД удержит из суммы дивидендов штраф 30%, а затем ваш брокер дополнительно удержит 13/15%. Итого свои выплаты инвестор получит за вычетом 43/45%.
Очень хочется надеяться, что в рамках нового раунда выплат, если он будет, эту проблему хотя бы частично удастся решить.
@Invest_Lawyer
🇧🇪Казначейство Бельгии ужесточило подход к выдаче лицензий инвесторам
Контекст
До настоящего времени самыми эффективными способами разблокировки активов являлись:
1️⃣Получение замороженных выплат в рамках Указа Президента № 665
2️⃣Получение индивидуальных лицензий на разблокировку у иностранных регуляторов
Выплаты в рамках Указа 665 для физических лиц закончились в сентябре прошлого года. Теперь инвесторам остается только ждать и надеяться, что после окончания выплат всем очередям действие Указа будет распространено на новый период. Подробнее писала тут.
С момента попадания НРД в санкционный список США Евроклир стал требовать помимо лицензии Бельгии (Люксембурга) лицензию OFAC, если в портфеле инвестора есть активы с US nexus. К сожалению, в силу множества причин и обстоятельств американское ведомство пока не успело рассмотреть ни одну из заявок российских инвесторов.
Единственным добрым полицейским на протяжении последних нескольких лет оставалось Казначейство Бельгии, которое без особых проблем исправно выдавало лицензии до последнего времени.
Первые признаки «закручивания гаек» появились ещё весной 2025 года. Тогда отдельные кейсы отказов вызывали вопросы, но казалось, что речь идёт о единичных случаях. Ситуация окончательно изменилась в сентябре: бельгийское казначейство кардинально пересмотрело подход к рассмотрению заявок российских инвесторов. Теперь регулятор предъявляет дополнительные требования, которые предыдущие два года никогда не выдвигались, — и это уже вызвало волну отказов даже по тем делам, где ещё летом ожидались положительные решения.
Что изменилось в подходе?
1⃣ Конец «второго шанса»
Ранее, если инвестор получал отказ в выдаче лицензии, у него была возможность подать заявление о пересмотре ранее принятого регулятором решения или просто устранить замечания и повторно подать заявление, доложив недостающие или скорректированные с учётом причин отказа документы. Казначейство принимало такие заявки и нередко по итогам рассмотрения выдавало инвестору лицензию. Это давало инвесторам возможность не обжаловать полученный отказ через долгие и дорогостоящие административные или судебные процедуры.
Теперь этот механизм закрыт: повторно подать заявку по тем же основаниям нельзя.
Регулятор отвечает, что «заявление уже было рассмотрено, а вынесенный ответ является окончательным». По сути, права на ошибку больше нет. Документы должны быть подготовлены идеально с первого раза.
2⃣ Новое «ретроспективное» требование
Казначейство стало неожиданно требовать, чтобы до 7 января 2023 года у инвестора были прекращены отношения не только с НРД, но и со своим брокером.
Само по себе требование о прекращении отношений с НРД выглядело странно, так как у рядового инвестора никогда и не было прямых отношений с НРД. Но по крайней мере об этом требовании было известно заранее, и НРД в конце 2022г. обеспечил юридическую обвязку для удовлетворения этого требования регулятора.
Введение сейчас требования о прекращении отношений с брокером, которое должно было быть выполнено 2,5 года назад, выглядит как чисто формальный фильтр, отсекающий большинство заявок инвесторов.
Последствия для инвесторов
Для российских инвесторов это означает, что получение бельгийской лицензии становится всё менее предсказуемым процессом. Теперь от качества подготовки заявки на разблокировку зависит не просто скорость, а сам шанс на успешное получение лицензии.
В нынешних условиях получение лицензии Казначейства Бельгии — уже не техническая процедура, а полноценный юридический проект, требующий стратегии, документальной обоснованности и точности аргументации. Правильно выстроенная позиция и тщательно оформленный пакет документов становятся решающим фактором.
@Invest_Lawyer
💱Обмен заблокированными активами через брокера: участвовать или нет? (ч.1)
На этой неделе ряд российских брокеров начал активно предлагать своим клиентам поучаствовать в обмене их заблокированных иностранных ценных бумаг на активы, которые заблокированы у нерезидентов на счетах типа С.
Пообщавшись с подписчиками, я поняла, что те презентационные материалы, которые рассылают брокеры, а также риторика менеджеров, которые довольно агрессивно предлагают клиентам эту услугу, формирует у инвесторов ложное представление о том, что это быстрый способ разблокировки активов, условно на горизонте 6-7 мес. Лично у меня реалистичность этого срока вызывает очень большие сомнения. Навряд ли согласовать эту сделку удастся быстрее, чем получить индивидуальную лицензию.
Что предлагают брокеры?
1. Если вы еще не клиент этого брокера или клиент, но ваши заблокированные бумаги лежат у другого брокера, то на первом шаге вам предлагается перевести заблокированные иностранные ценные бумаги от брокера к брокеру.
На этом шаге наиболее популярный вопрос, а какова будет судьба моей заявки на получение индивидуальной лицензии, которую я подавал ранее и ответ по которой еще не получил? Я бы сказала, что тут есть риски того, что вы потратили деньги на ее подачу просто так. На рынке сейчас есть разная практика. Часть юристов придерживаются версии, что активы не должны двигаться от брокера к брокеру после 7 января 2023г., так как есть вероятность получить отказ. Одновременно с этим есть лицензии, выданные клиентам, которые активно двигали бумаги не единожды после этой даты. Все зависит от причин, по которым двигались бумаги, двигались ли они к санкционным брокерам, а также позиции конкретного исполнителя в Казначействе, который будет рассматривать вашу заявку. Однако в свете ужесточившихся в последнее время требований со стороны регулятора, я склоняюсь к тому, что риски отказа возрастают.
2. Заключить договор на обмен активов
Глобально брокеры предлагают обменять либо заблокированные иностранные бумаги своих клиентов на рубли нерезидентов на счетах типа С, либо заблокированные иностранные бумаги своих клиентов на заблокированные на счетах типа С нерезидентов российские ценные бумаги.
Сразу оговорюсь, что обмен заблокированных ИЦБ на деньги на счетах типа С мне кажется утопией. Мы не видели еще ни одного разрешения Правительственной комиссии на такой обмен, кроме разрешения, которое выдавалось в рамках Указа 844. Все последние случаи отказов в удовлетворении исков о взыскании с Евроклир рыночной стоимости ценных бумаг, а также сам Указ Президента, который запрещает обращение взыскания на счета типа С, сигнализируют нам о том, что государство как цербер бдит, чтобы со счетов типа С не была потрачена ни одна копейка.
Теперь что касается самого договора.
Этот этап структурирован у брокеров по-разному. В одном случае инвестору предлагают заключить рамочный договор "под условием", который вступает в силу при наступлении определенных отлагательных условий. В другом случае инвестору предлагается направить оферту о заключении с ним договора, которая будет акцептована второй стороной сделки позднее. И вот здесь кроется самая важная деталь, которую нужно понимать инвесторам.
Чтобы эта сделка состоялась, мало заключить договор. Ваша оферта о заключении договора будет акцептована / договор вступит в силу, то есть проще говоря вы разблокируете свои бумаги только при условии что и только после того как будут получены следующие разрешения:
✅ разрешение Правительственной комиссии (если ИЦБ останутся в РФ)
✅ разрешение Президента (если в скоуп обмена попадут бумаги российских стратегических обществ)
✅ разрешение Казначейства Бельгии (если нерез планирует вывести ИЦБ за пределы РФ)
✅ разрешение ОФАК США (если нерез планирует вывести ИЦБ за пределы РФ и в составе предмета сделки есть бумаги с US ISIN)
✅ разрешение регулятора страны юрисдикции нерезидента (его необходимость зависит от юрисдикции нерезидента, участвующего в сделке)
Продолжение поста ⬇️ @Invest_Lawyer
⬜️⬜️⬜️
Друзья, сегодня в 17:00 мск я стану гостем программы "Инвестиционный час" на Радио РБК.
Вместе с ведущим программы Дмитрием Полянским мы обсудим все актуальные новости и тренды в разблокировке активов. Будет интересно, подключайтесь!
💱 Ссылка на прямой эфир
@Invest_Lawyer
💸 Ждать ли инвесторам новых раундов выплат по замороженным активам?
Это один из самых частых вопросов, который мне задают подписчики.
Правда заключается в том, что скорого возобновления выплат на горизонте не наблюдается. Для того, чтобы выплаты возобновились, требуется внесение изменений в действующий Указ Президента N 665. Напомню, что сейчас там четко определен период, за который инвесторы должны получить выплаты по замороженным на счетах НРД в Евроклире и Клирстриме бумагам.
Более того, я считаю, что принятие этих поправок до момента исполнения НРД обязательств перед всеми очередями инвесторов, установленными Указом, было бы несправедливостью по отношению к тем, кто свои выплаты ещё не получил и продолжает их ожидать, потому что выплаты инвесторам из 1 - 3 очередей за новый период ещё больше отсрочат сроки получения выплат инвесторам из 4 и 5 очередей.
Таким образом, для внесения поправок в Указ необходимо:
1️⃣ Дождаться момента анонсирования НРД полного исполнения обязательств в рамках Указа 665 перед всеми очередями
2️⃣ Оценить объем замороженных выплат за новый период и соотнести его с объемами выплат по евробондам Минфина
Рассмотрим обе составляющие последовательно.
Когда ждать анонса от НРД?
НРД официально не раскрывает сроки, когда он исполнит перед инвесторами все свои обязательства по Указу. Не раскрывает он эту информацию, во-первых, потому что у него нет такой обязанности, а, вторых, потому что доподлинно, на мой взгляд, он сам этого не знает.
Напомню, что инвесторы получают выплаты по замороженным бумагам за счет выплат по евробондам Минфина, которые причитаются владельцам евробондов, которые учитывают их в западном периметре. Если такой владелец по какой-либо причине не получил в РФ причитающуюся ему выплату по евробондам, то эта сумма отправляется на выплаты инвесторам, чьи активы заблокированы Евроклиром и Клирстримом, а владельцу евробондов Минфина предлагается попытаться получить свою выплату с заблокированного счета НРД в Евроклире или Клирстриме. НРД не знает заранее, какая сумма у него останется после того, как владельцы евробондов в западном периметре подадут заявления на выплаты в РФ, сколько из них не подадут заявления или получат отказы. Поэтому все расчеты можно делать очень приблизительно.
Математика и механика процесса говорят нам о том, что одних только купонных выплат для скорого окончания исполнения обязательств перед всеми очередями недостаточно. Существенно ускоряют процесс выплаты тела евробондов. Аналитики подсчитали, что есть два сценария развития событий:
Позитивный сценарий
В следующем году будет гаситься большой выпуск России 26й. В теории его может хватить.
Негативный сценарий
В 2028г. будет гасится большой выпуск России 28й. Его по подсчётам с учётом тех сумм, которые уже будут выплачены к тому моменту, должно хватить для финализации выплат в рамках действующей редакции Указа 665 всем очередям.
Ещё раз подчеркну, что подсчёты условные, так как сумма неисполненных обязательств не раскрывается.
А хватит ли денег на новые выплаты, если Указ изменят?
Банк России в начале лета направлял депозитариям запрос и собирал информацию об объеме замороженных выплат, которые были выплачены эмитентами бумаг после 8 сентября 2023г.
Это может являться косвенным показателем того факта, что ЦБ изучает возможность возобновления выплат и анализирует на какой период его можно было бы продлить.
Если действие Указа распространят на новый период, можно быть уверенным, что ЦБ убедился, что денег точно хватит.
Моё мнение:
Механизм выплат, предусмотренный Указом 665, показал свою эффективность и является реально работающим инструментом разблокировки активов. Я довольно высоко оцениваю перспективы распространения действия этого механизма на новый период. Однако ещё раз повторю, что сначала необходимо дождаться завершения выплат в рамках текущего периода, установленного Указом.
@Invest_Lawyer
❓Прекратит ли бельгийское Казначейство прием заявок на разблокировку активов?
Если кратко, то правда заключается в том, что ответа на этот вопрос никто не знает.
Не хотела писать этот пост, потому что не люблю брать за базу не твердые факты, а слухи и дискуссии. Но меня уже столько подписчиков спросило, что я думаю по этому поводу, что проще, наверное, один раз написать пост.
Контекст
На прошлой неделе один из санкционных тг-каналов опубликовал информацию о том, что
бельгийский регулятор не будет рассматривать заявления о разморозке активов, поданные после 31.12.2025
🍏 FIX PRICE: как обменять ГДР на акции
Компания FIX PRICE запустила обмен ГДР FIX PRICE GROUP PLC на акции ПАО «ФИКС ПРАЙС»
Почему это выгодно инвесторам?
19 августа 2024 года произошел делистинг ГДР с LSE. 4 июня 2025 компания приняла решение о делистинге ГДР с Мосбиржи и СПБ Биржи. Торги ГДР на основном рынке (режим торгов «T+1») Московской биржи будут прекращены с 23 июня 2025 года. После делистинга ГДР с обеих российских бирж, Международная биржа Астаны (AIX) останется единственной торговой площадкой для ГДР компании.
Существующие инфраструктурные ограничения не позволяют некоторым держателям ГДР Компании в полной мере реализовать свои акционерные права, включая получение дивидендов и участие в собраниях акционеров.
В результате обмена инвесторы получат:
✅ ликвидные акции, которые 6 августа начнут торговаться на Мосбирже
✅ возможность получать дивиденды напрямую от российской компании ПАО «Фикс Прайс»
Кто может участвовать?
Принять участие в обмене могут абсолютно все владельцы ГДР, вне зависимости от места учета ценных бумаг и даты их приобретения.
Участие является добровольным.
Способы обмена ГДР на акции
1️⃣Биржевой обмен: доступен инвесторам, чьи ГДР учтены в НРД или СПБ Банке или в иных российских депозитариях через цепочку учета прав, включающую НРД или СПБ Банк
2️⃣Внебиржевой обмен: доступен инвесторам, чьи бумаги находятся в иных депозитариях (через цепочку учета прав, не включающую НРД и СПБ Банк)
Для участия в обмене владельцы ГДР должны подать заявку на участие в обмене своему брокеру. Требования к заявке и способам ее подачи следует уточнить у своего брокера.
Сроки участия в обмене
Сбор заявок на обмен начался 5 июня 2025 года и продлится:
🟢 в части биржевого обмена – до 15:00 (Московское время) 4 июля 2025 года
🟢 в части внебиржевого обмена – до 19:00 (Московское время) 4 июля 2025 года
Сколько акций получат владельцы ГДР
Коэффициент обмена составляет 1-к-158: владелец одной ГДР получит 158 акций ПАО «Фикс
Прайс»
Стоимость обмена
🆓 для биржевого обмена - бесплатно
💰для внебиржевого обмена - 0,075 € * на ваше количество ГДР
Выплата может быть осуществлена в евро или в рублях по курсу, определенному в соответствии с условиями обмена. Сумма выплаты будет использована для компенсации расходов компании на последующую конвертацию приобретенных ГДР в акции, а также на оплату иных расходов
инфраструктуры. Отсутствие денежной выплаты в биржевом обмене обусловлено невозможностью сбора данной комиссии из-за технических ограничений инфраструктуры, через которую осуществляется биржевой Обмен.
Когда инвесторы получат акции вместо ГДР
Участники биржевого обмена получат акции 10 июля 2025 г.
Участники внебиржевого обмена получает акции не позднее 5 августа 2025г.
@Invest_Lawyer
⚡️Вниманию владельцев депозитарных расписок: стартует второй раунд их автоматической конвертации
Если вы владелец депозитарных расписок на акции российских эмитентов, которые учитываются на вашем счете у российского профучастника, то этот пост для вас.
🗓 9 июня 2025 года стартует автоматическая конвертация депозитарных расписок на акции российских эмитентов, депозитарные программы которых были прекращены.
Контекст
27.04.2022 вступила в силу ст. 6 Закона от 16.04.2022 №114-ФЗ, которая запретила обращение и размещение на иностранных биржах депозитарных расписок на акции российских компаний. Российские эмитенты обязаны были расторгнуть соответствующие договоры и отчитаться об этом в ЦБ.
При этом российские эмитенты были вправе обратиться с заявлением в Правительственную комиссию с просьбой выдать разрешение на продолжение обращения их ценных бумаг за пределами РФ.
В 2022г. в Правком за разрешением обратилось 19 эмитентов из 36 имевших депозитарные программы, но лишь 15 из них получили разрешение на продолжение своих депозитарных программ. Часть разрешений было выдано на определенный срок, но 9 эмитентов получили бессрочные разрешения:
❌Мечел (бессрочно), но 3.01.2023 прекращена
❌Северсталь (бессрочно), но 22.07.2022 прекращена
❌НЛМК (бессрочно), но 18.01.2023 прекращена
🟢 Фосагро (бессрочно)
❌ Полюс (бессрочно), но 3.10.2023 прекращена
🟢 Новатэк (бессрочно)
🟢 Татнефть (бессрочно)
❌ Сургутнефтегаз (бессрочно), но 23.01.2023 прекращена
❌Норникель до 28 апреля 2023 года
❌АФК Система до 13 мая 2023 года
❌Лента до 13 мая 2023
❌EN+ Group до 7 ноября 2024 года
❌МТС до 12 июля 2022 года
❌ОГК-2 до 7.12.2022
С полным списком депозитарных программ можно ознакомиться на сайте Банка России.
Почему важно конвертировать депозитарные расписки в акции?
Если у эмитента нет действующего разрешения Правкома на продолжение его депозитарной программы, то в отношении депозитарных расписок действуют следующие ограничения:
❌такие расписки не предоставляют права голоса и не учитываются при подсчете голосов
❌по таким распискам не выплачиваются дивиденды
Из хороших новостей: "пропущенные" дивиденды можно получить у эмитента после расконвертации расписок.
Как будет происходить автоматическая конвертация расписок?
Для конвертации депозитарных расписок никаких действий от инвестора не потребуется. Все произойдет автоматически.
В период с 9 июня по 17 июня эмитенты должны направить депозитариям, в которых открыты счета депо их депозитарных программ, уведомление о запуске процедуры автоматической конвертации. Банк России рекомендовал эмитентам раскрывать информацию о факте и дате направления уведомления депозитарию в виде сущфактов, что позволяет ее оперативно отслеживать. Для инвесторов важно знать дату, так как со дня получения депозитарием уведомления об автоматической конвертации от эмитента все операции с депозитарными расписками до завершения расконвертации приостанавливаются.
В течение приблизительно 3х недель со счета инвестора в российском депозитарии будут списаны депозитарные расписки, а вместо них зачислены акции российского эмитента.
Отказаться от проведения автоматической конвертации нельзя. Она будет проведена в отношении счетов всех инвесторов - как резидентов, так и нерезидентов (в том числе недружественных).
Процедура автоматической конвертации депозитарных расписок является бесплатной. Депозитарии не вправе списывать с инвестором комиссию за ее проведение.
@Invest_Lawyer
📈 Мосбиржа запустила внебиржевые торги заблокированными бумагами: стоит ли продавать сейчас или ждать дальше?
28 апреля НКЦ внес в Список бумаг, с которыми возможно заключение внебиржевых сделок, 127 эмитентов иностранных бумаг, заблокированных у инвесторов из-за западных санкций, под которые попал НРД. Полный список бумаг, с которыми возможно заключение сделок, доступен тут.
Расчеты по сделкам проходят в рублях. К участию допущены все владельцы заблокированных активов, чьи брокеры предоставляют доступ к режимам «Непрерывный аукцион с ЦК» и «Адресные сделки с ЦК». При этом продать заблокированные бумаги могут все желающие, а купить только квалинвесторы.
❗️ Продать можно только иностранные бумаги, которые ранее были куплены на Мосбирже и/или учитываются в НРД. Бумаги, приобретенные на СПБ Бирже, которые учитываются в СПБ Банке, продать в рамках запущенных Мосбиржей торгов нельзя.
Раньше внебиржевые торги заблокированными бумагами существовали за счет внебиржевых стаканов, которые организовывали внутри своих клиентов отдельные брокеры. Запуск внебиржевых торгов группой Мосбиржи дает возможность поучаствовать в сделках всем желающим инвесторам, в первую очередь тем, чьи брокеры ранее не организовывали внутри своих клиентов внебиржевые торги.
По итогам нескольких дней торгов чуда мы не увидели. Сделок мало. Дисконты существенные. По наиболее ликвидным бумагам (например, Apple) порядка 40%, по менее ликвидным порядка 70%. Количество желающих продать в разы превышает количество желающих купить. По отдельным бумагам есть только оффера, бидов нет. Не думаю, что в будущем ситуация сильно улучшится, потому что в целом эта картина аналогична той, что мы видели во внебиржевых стаканах самих брокеров.
👍 Кому может подойти такой способ разблокировки бумаг?
На мой взгляд, продажа бумаг во внебиржевом стакане может быть актуальна для инвесторов, которым сейчас очень срочно нужны деньги и/или у них заблокирован относительно небольшой портфель бумаг, при котором иные способы разблокировки (как, например, получение индивидуальных лицензий) экономически не целесообразны, и они не готовы ждать еще неопределенное количество времени.
Также этот способ может быть актуален для владельцев фондов Finex. Я, честно, не знаю пока ни одного успешного кейса, когда инвестор получил все необходимые лицензии, перевел Finex за пределы РФ и там продал или погасил их.
☝️О чем нужно помнить покупателям заблокированных бумаг?
Четыре основных момента, которые хочу подсветить:
1️⃣Вы покупаете бумаги, в отношении которых вы не сможете в будущем получить лицензию на разблокировку. Чтобы продать бумаги по рыночным ценам, вам придется ждать полного снятия санкций с НРД (и европейских, и американских).
2️⃣Приобретая сейчас бумаги со значительным дисконтом, вы попадаете на налог с материальной выгоды, так как цена покупки будет существенно ниже рыночных цен на западных биржах.
Налог на материальную выгоду рассчитывается при покупке ценных бумаг, а удерживается при следующем выводе денег с брокерского счета. Если в течение года выводов не было или при выводе не удалось удержать весь налог, он будет удержан по итогам календарного года.
Налог на матвыгоду для налоговых резидентов РФ составляет 13 или 15% (30% для нерезов) от разницы между минимальной рыночной ценой на день покупки и фактической ценой покупки.
3️⃣Дополнительно хочу напомнить, что с 1 января 2025г. для иностранных ценных бумаг отменена льгота долгосрочного владения. Трехлетняя налоговая инвестиционная льгота теперь распространяется только на ценные бумаги иностранных организаций, которые торгуются на биржах РФ и место регистрации которых находится на территории государства - члена ЕврАзЭС.
4️⃣Если по иностранным акциям предусмотрена выплата дивидендов, они будут облагаться налогом 30%.
🤩Если у Вас есть возможность обратиться за индивидуальной лицензией, лучше идти по этому пути. Напишите мне, если нужна консультация по условиям ее получения, срокам и стоимости.
Если нет, но есть возможность подождать "лучших времен", то лучше подождать.
@Invest_Lawyer
РБК:⚡️Ситибанк разблокировал часть замороженных денежных средств россиян без лицензии
Контекст:
Российский Ситибанк имеет прямой счет в Euroclear. Хотя Ситибанк один из немногих российских банков, кто не попал под санкции ЕС, Euroclear заблокировал его счета. По требованиям Регламента ЕС №833/2014 в случае, если на счете российской компании сумма денежных средств превышает 100 000 евро, счет подлежит блокировке. Формально, чтобы забрать оттуда деньги, необходима лицензия бельгийского регулятора.
💬Мой комментарий для РБК:
Лицензию может получить как сам Сити (коллективно по всем несанкционным клиентам), так и каждый клиент Сити в индивидуальном порядке. Многие клиенты уже пошли по второму пути и в целом без проблем получили лицензии. Учитывая, что кейс тут простой, Казначейство довольно оперативно выдает такие лицензии.
🔒 Разблокировка активов: апдейт текущего статуса (ч.3)
Из новшеств в процессе выдачи лицензий Казначейством Бельгии я бы отметила следующее:
✔️расширилась география стран, куда можно вывести активы
Если раньше считалось, что Казначейство разрешает выводить активы только в ЕС, сейчас мы видим, что можно получить лицензию и на альтернативные юрисдикции (Швейцария, Великобритания, США). Страны СНГ, Турция и Дубай по-прежнему не входят в число юрисдикций, куда регулятор разрешает вывести активы.
✔️регулятор стал выдавать лицензии на активы, которые находятся у санкционных брокеров
Самый последние примеры: лицензии на вывод активов из Альфа Банка, ВТБ и Тинькофф. Напомню, что эти брокера находятся как под санкциями ЕС, та в находятся в SDN List OFAC
✔️перестановка активов после 3.06.2022 не является основанием для отказа в выдаче лицензии
Раньше считалось, что перестановка активов после даты включения НРД в санкционный список ЕС создает риск получения отказа. Юристы не рекомендовали переводить активы и менять брокера. Сейчас мы видим, что это не так. Можно спокойно переводить активы от брокера к брокеру, просто на практике это увеличивает комплект документов к подаче и увеличивает сроки рассмотрения вашей заявки.
✔️лицензию можно получить не только на перевод, но и на продажу активов
Помимо стандартных лицензий на перевод активов со счета инвестора в РФ на его же счет в ЕС регулятор готов выдавать лицензии и на случаи, когда перевод обусловлен заключением договора. Это может быть договор о передаче активов в европейский траст либо банальная продажа заблокированных активов нерезиленту
🇱🇺Люксембург
С большой осторожностью можно говорить о том, что лед тронулся. Мои партнеры в одном из европейских брокеров говорят, что у нас есть положительный опыт перевода денежных средств из Клирстрима, при этом перевести ценные бумаги регулятор не разрешил.
Еще из позитивного регулятор в принципе стал хоть что-то отвечать и хоть как-то реагировать на поступающие к нему обращения. Но в целом получение лицензии на разблокировку активов в Клирстриме - это пока непредсказуемый по времени и результату процесс.
🇺🇸США
В начале марта в СМИ было много публикаций о том, что OFAC США активизировался в рассмотрении заявок россиян на разблокировку. Лично я не очень разделяю этот ажиотаж.
Что произошло? OFAC присвоил заявкам на разблокировку активов в Euroclear, поданным в за период с лета по зиму 2024г. входящие номера (CASE ID). Проводя аналогию с Бельгией, представьте, что вашей заявки присвоили PID. Те, кто уже прошел этот путь, знают, что от момента присвоения входящего номера до получения итогового ответа еще целая вечностью.
Надо учитывать, то после попадания НРД под санкции и особенно после истечения срока действия генеральных лицензий OFAC испытал пиковую нагрузку, так как инвесторы массово стали обращаться на индивидуальными лицензиями. Это неизбежно отразилось на увеличении сроков присвоения входящих номеров. Судя по всему сейчас ситуация более менее нормализировалась.
Однако еще раз подчеркну, что на сегодняшний день мы еще не видели ни одной лицензии, полученной российскими инвесторами как на разблокировку активов в НРД, так и в СПБ. Продолжаем верить, ждать, следить за ситуацией.
@Invest_Lawyer
🔒 Разблокировка активов: апдейт текущего статуса (ч.1)
Давно не публиковала апдейты. За последнее время было много разных событий и инфоповодов. Хочу суммировать их в одном посте.
🔄Обмен заблокированными активами
Несмотря на скромные результаты прошлогоднего обмена заблокированными активами в рамках Указа № 844 меня часто спрашивают, стоит ли ждать новых раундов в этом году. Минфин в конце прошлого года говорил о готовности модернизировать схему, повысить предельную стоимость бумаг, которую российские инвесторы могут обменять, и в целом готов участвовать в очередном этапе обмена, если ситуация со спросом со стороны нерезидентов улучшится, чем породил, вероятно, надежды у инвесторов.
Судя по всему спроса со стороны нерезидентов регуляторы ожидаемо не увидели, потому что в этом году ЦБ заявил, что новых раундов централизованного обмена заблокированными активами не планируется.
Но есть и хорошие новости. Минфин в январе опубликовал выписку из протокола заседания Правительственной комиссии, из которой следует, что Правкомиссия разрешила сделки по продаже заблокированных в НРД активов нерезидентам. Это дало импульс к проработке схем по обмену заблокированными активами тет-а-тет между российскими резидентами и нерезидентами напрямую, так как теперь для их реализации нужно получать на одно разрешение меньше, что повышает шансы на успех. Помимо обмена "бумаги на бумаги" участники активно прорабатывают схемы продажи заблокированных активов нерезидентам.
🧑⚖️ Иски против Евроклир в РФ
Всего с 2022г. по сегодняшний день против Евроклир в РФ подано свыше 170 исков. В 99% случаев иски о взыскании заблокированных выплат по бумагам суды удовлетворяют. Некоторые Истцы после удовлетворения первого иска подали повторные иски на новые выплаты.
До конца прошлого года судебная практика шла по пути отказа в удовлетворении исков о взыскании рыночной стоимости заблокированных активов. Однако в конце прошлого года арбитражные суды удовлетворили требования нескольких истцов. Некоторые из таких решений не устояли в апелляционной инстанции. По нескольких спорам мы все еще ждем позицию судов вышестоящих инстанций, чтобы окончательно можно было констатировать, изменилась ли судебная практика по искам о взыскании рыночной стоимости заблокированных активов или нет.
@Invest_Lawyer
💱 Про обмен активами между НРД и Евроклиром: а был ли мальчик обмен?
На прошлой неделе Ведомости написали, что зарубежные инвесторы получат компенсацию за распределенные в России активы.
"Бельгийский депозитарий Euroclear из средств на заблокированном счете НРД компенсирует своим клиентам потери, возникшие из-за контрсанкционных механизмов и судебных процессов в России. Казначейство Бельгии выдало Euroclear разрешение на разморозку части денежных средств, уведомил он своих клиентов 1 апреля. "
⚡️Хэдхантер открывает окно возможностей для владельцев АДР: что нужно знать владельцам расписок?
Вниманию владельцев депозитарных расписок HeadHunter Group PLC (ISIN: US42207L1061), чьи расписки:
✅ учитываются на счетах иностранных брокеров (например, Interactive Brokers, Julius Baer и т.д.); и
✅ их невозможно конвертировать в соответствии со стандартной процедурой конвертации или перевести в российский депозитарий в силу санкционных ограничений
с 7 апреля для вас откроется окно возможностей по принудительной конвертации АДР HeadHunter Group PLC в обыкновенные акции МКАО «Хэдхантер Груп ПИЭЛСИ» (RU000A10A7B6)
🗓В какой срок можно осуществить принудительную конвертацию?
Принудительную конвертацию можно осуществить в период с 7 апреля 2025 года до 5 августа 2025
📋 Как проходит принудительная конвертация?
Конвертация осуществляется в пропорции 1:1 - одна депозитарная расписка конвертируется в одну обыкновенную акцию.
Для принудительной конвертации расписок вам необходимо подать Заявление о принудительной конвертации депозитарных расписок в АО «Новый регистратор». Форму заявления и список документов можно скачать на сайте регистратора.
Все документы должны быть представлены в оригиналах с живой подписью и печатью, либо в виде нотариально удостоверенных копий. Если документ выдан в иностранном государстве, то он должен быть легализован (консульская легализация или апостиль). Документы на иностранном языке должны быть переведены на русский язык с последующим нотариальным заверением перевода. Перед визитом в офис регистратора требуется предварительно записаться на прием.
⏰В какой срок будет рассмотрено заявление?
Регистратор обязан рассмотреть ваше заявление в течение 20 рабочих дней и сообщить вам о принятом им решении. На практике срок рассмотрения заявления обычно не превышает недели.
Если решение положительное, регистратор в период с 5 августа 2025 по 15 сентября 2025 откроет вам счет и зачислит на него причитающееся вам количество акций МКАО «Хэдхантер Груп ПИЭЛСИ» (RU000A10A7B6).
Если решение отрицательное, регистратор не позднее 3 рабочих дней с даты принятия им такого решения уведомит вас о нем с указанием причин отказа. При этом у вас остается право на повторную подачу заявления на принудительную конвертацию неограниченное число раз в пределах общего срока (до 5 августа 2025).
📞 Контакты АО «Новый регистратор»
107996, г. Москва, ул. Буженинова, д. 30, стр. 1
+7 (495) 980-1100
https://www.newreg.ru
@Invest_Lawyer
📣Банк России разъяснил порядок применения Указания № 6681-У при совершении сделок на торгах выходного дня
В связи с запуском биржевых торгов выходного дня у обеих противоборствующих групп брокеров - как тех, кто всецело за торги 24/7, так и тех, кто категорически против - скопилась масса вопросов о том, как в выходные дни оказывать клиентам услуги по совершению необеспеченных сделок, и как правильно применять положения Указания № 6681-У, если ты не оказываешь клиентам услуги по доступу к биржевым торгам в выходные.
Вчера Банк России направил в НАУФОР разъяснения, которые, на мой взгляд, являются просто подарком судьбы для тех брокеров, которые оказывают клиентам услуги по совершению необеспеченных сделок, но не предоставляют доступ к торгам в выходные. В этом случае брокер не должен:
❌осуществлять расчет показателей, необходимых для контроля значений НПР1 и НПР2
❌осуществлять сам контроль таких значений
❌принимать меры, предусмотренных Указанием № 6681-У для случаев снижения НПР1 или НПР2 ниже 0 (направлять маржил-колы и осуществлять принудительное закрытие позиций клиента)
❗️Для того, чтобы воспользоваться данной опцией, брокер должен прописать в договоре о брокерском обслуживании, что он не оказывает услуги, в частности, не совершает сделки за счет клиента на организованных торгах или внебиржевом рынке в выходные дни.
Аллилуйя можно не выводить сотрудников в выходные и не запускать сервера. Принудительное закрытие позиций клиентов можно провести в понедельник, но для этого надо грамотно прописать ограничительное время закрытия позиций во внутреннем документе, регламентирующем порядок закрытие позиций.
В свою очередь брокеры, которые оказывают клиентам услуги в выходные дни, вправе совершать в эти дни принудительное закрытие позиций клиентов, но у них должно быть железобетонное обоснование для регулятора, как они соблюли законные права и интересы клиента. Между срок читается, что в целом регулятор как бы не очень приветствует эту практику.
@Invest_Laywer