Команда Bitkogan отвечает на ваши вопросы:

▫️До каких пор будет расти золото?
▪️Что с облигациями «Монополии»?
◾️Чего ждать от газа в ближайшие месяцы?
▫️Каковы перспективы палладия?
▪️Что выгоднее — облигации или дивидендные акции?

Об этом и многом другом рассказываем в новом видео — смотрите в VK и YouTube.

#видео

💰bitkogan

Читать полностью…

👾 Альфа-Челленджи: стоит ли игра свеч? Определенно!

Альфа-Инвестиции устроили новую «движуху» для инвесторов. Придумали задания, квесты и турниры — за победы дают акции реальных компаний. За полгода можно заработать до 10 тысяч рублей ценными бумагами.

Тема интересная, особенно для новичков. Акции получают все, кто выполнил задания. Это не история про случайности. Да и мотивация отличная: прошёл квест, получил ачивку, опыт и ценную бумагу.

#инвестиции

Читать полностью…

Как отличать надежные акции от переоцененных

На фондовом рынке огромное разнообразие акций: одни растут на прочном фундаменте, а другие тянут ваш портфель вниз. Как понять, какие бумаги устойчивы, а какие — простой хайп?

Начнем с признаков переоцененных бумаг:

▪️Завышенный P/E. Коэффициент P/E (цена/прибыль) показывает, не завышена ли цена.

Если P/E выше 30-40 без веских причин — это тревожный сигнал. Например, бурный спекулятивный рост на фоне слабых финансов. Скажем, акции компании Y с P/E 50 могут быть переоценены, если за ними не стоят прорывные технологии.

▪️Хайп в новостях. Все говорят про компанию, а ее акции взлетели на 200% за полгода — скорее всего, это спекулятивный рост.

▪️Слабые финансы. Проверяйте отчеты: если выручка падает, а цена акций растет, это пузырь.

▪️Модные тренды. Акции компаний, связанных с ИИ или зеленой энергией, часто переоценивают из-за ажиотажа.

Теперь посмотрим на ключевые признаки надежных бумаг.

✔️ Стабильно растущие финансы. Смотрите на выручку и чистую прибыль за 3–5 лет. Если они растут или хотя бы не падают — это хороший знак.

✔️ Низкие долги. Проверяйте соотношение долга к капиталу. Если оно ниже 1, компания не утопает в кредитах.

✔️ Дивиденды. Регулярные выплаты — признак уверенности компании в будущем. Но помните: слишком высокие дивиденды могут быть ловушкой, особенно в акциях второго эшелона.

✔️ P/E ниже среднего. Если P/E акции 10, а средний по рынку 15 — может быть, это недооцененная бумага с потенциалом роста.

На нашем интенсиве «Фондовый рынок РФ. Системный подход в уникальный момент» мы подробно разберем, как отличать такие акции и формировать из них устойчивый портфель. Этой важной теме наша команда посвятила 2 модуля из восьми.

➡️ Как читать финансовую отчетность
➡️ Что такое ситуационный анализ
➡️ Как проводить сравнительный анализ
➡️ Что такое рыночные мультипликаторы

Эти знания помогут вам строить портфель, который выдержит и рост, и падения рынка.

🔗Старт уже 22 сентября. Скидка 25% действует еще 10 дней — не откладывайте решение.

Реклама. ООО «ФИНАНСЫ.АНАЛИТИКА.НОВОСТИ». ОГРН 1227700077373

Читать полностью…

Пока вы в очередной раз не перевернули календари, спешу поделиться хорошей новостью.

@bitkogan вошел в 5-ку наиболее значимых авторских каналов в русскоязычном Telegram (по версии АБА — Ассоциации блогеров и агентств).

Я много раз это говорил и повторю снова: спасибо за доверие, друзья! И спасибо, что остаетесь с нами ❤️ Мы вас не подведем.

Навеки ваш ЕК
(И вся команда @bitkogan)

💰bitkogan

Читать полностью…

Все любят истории успеха. Они мотивируют нас становиться лучше, не останавливаться на достигнутом и не пасовать перед трудностями.

Глядя на то, с чего начинали долларовые миллиардеры, какой путь они прошли, мы понимаем — при желании возможно все.

◽️Пока другие футболисты наслаждались доходами от клубов, Дэвид Бекхэм зарабатывал на рекламных контрактах. Кроме того, спортсмен продумал долгосрочную стратегию инвестирования на годы вперед.

Теперь же, будучи долларовым миллиардером, не грех понаслаждаться заслуженным отдыхом — развести огород и постить видео из своего курятника.

❗️В новом #видео рассказываю историю финансового успеха звезды мирового спорта. Приятного просмотра!

И жду ваших комментариев под видео — как вам нравится новый формат?

#инвестиции 💰bitkogan

Читать полностью…

Блестит не только золото

Недавно британская компания Eurasia Mining, производитель золота и платиноидов, меди и никеля, вышла с листингом в Астане (Казахстан) под тикером EUA.AIX.

Компания интересна тем, что владеет месторождениями в РФ, в частности:
🟡Мончетундра на Кольском полуострове в Мурманской области (крайний север России),
🟡Западный Кытлым на Урале.

Коллеги отмечают, что среди инвесторов Eurasia преобладают институционалы (≈58%) — это подчеркивает уверенность «умных денег» в бизнесе.

Вместе с этим для Eurasia сложилась отличная конъюнктура:

✅Платина подорожала до 14-летнего максимума.
✅Палладий является бенефициаром роста автопроизводства (если призрак рецессии не будет докучать).

Разумеется, в этой истории есть существенные риски, прежде всего, геополитические и стратегические. Последние завязаны на покупке активов крупным стратегом — это может стать одним из драйверов для значительного роста. Только исходя из стоимости активов, Eurasia недооценена более чем на 400%.

🚩Мы продолжаем держать акции EUA в рамках стратегии «США. Высокая волатильность» в Bitkogan App. Но такие инвестиции точно не для всех, учитывая инфраструктурные нюансы.

Если хотите узнать больше об этой и других идеях, нас всегда можно найти по ссылке.

#золото 💰bitkogan

Читать полностью…

Школьные чаты в MAX: как Россия строит свой «WeChat»

С 1 сентября школьные чаты в России переедут в новый мессенджер MAX. На первый взгляд — всего лишь смена платформы. Но если копнуть глубже, это шаг куда более стратегический.

Власти явно осознали: цифровое поведение и персональные данные — это такой же ресурс, как нефть или газ, и отдавать его под контроль чужих компаний уже недопустимо.

Почему не «ВКонтакте»? Казалось бы, логично было бы использовать готовую платформу, но в этом и кроется идея.

✔️MAX задуман как безопасное пространство — отдельная среда без отвлекающего контента, с фокусом на функциональности и безопасности.

✔️Задумайтесь: только школьников в России — около 18 млн. Даже если половина станет активными пользователями, речь идет о 9 млн человек, которые ежедневно будут заходить в MAX. А ведь есть еще учителя, мамы и папы. Это уже не тестовый проект, а полноценная экосистема с гигантским потоком данных.

🇨🇳Сравнение с Китаем напрашивается само собой. Там WeChat начинался как мессенджер, а стал суперприложением для общения, платежей и госуслуг.

MAX может пойти по тому же пути: в его архитектуру уже закладываются цифровая идентификация, электронные подписи и сервисы госуслуг.

Интересно, что Samsung уже подтвердила, что будет предустанавливать MAX на телефоны, продаваемые в РФ, значит, и китайские компании, скорее всего, не останутся в стороне.

Непонятная ситуация с Apple, но, вероятно, у американцев пока нет четкой позиции по этому вопросу.

💭И наконец, важный нюанс: разработчиком MAX выступает VK. Это не значит, что завтра акции компании вырастут в разы, но сам факт запуска проекта с такой потенциальной аудиторией — весомый аргумент для тех, кто следит за трансформацией экосистемы компании.

Власти недвусмысленно намекают, что скоро мессенджеров в РФ станет ощутимо меньше, по сути, останутся только отечественные сервисы. Очень не хотим расставаться с нашими дорогими читателями, поэтому, наверное, скоро увидимся с вами и в MAX.

💰bitkogan

Читать полностью…

🇺🇸 Рынок США: высоко, аж дух захватывает

По итогам торгов в пятницу индекс S&P 500 снизился на 0,6%, опустившись ниже ранее достигнутого рекордного уровня в 6508 пунктов, а индекс Nasdaq 100 потерял 1,2%. По результатам последней неактивной недели августа индексы отразили минимальное изменение, хотя за месяц выросли на 1,1% и 1,6%, соответственно.

«Индекс страха» VIX при этом прибавил по итогам прошедшей недели сразу +8%. Похоже, что инвесторы готовятся не только к восстановлению полноценной ликвидности рынка в сентябре, но и к существенному росту волатильности.

◽️Практика показывает, что крупные институциональные инвесторы обычно проводят ребалансировку своих портфелей в этот период. А многие называют сентябрь исторически самым слабым месяцем года. Не август! Именно сентябрь. Хотя, если вспомнить историю, и в августе рынкам порой бывало ох как несладко.

Добавлю к этим рассуждениям немного статистики (см. таблицу).

Возможно, конечно, что этот год, как и 2024-й, опровергнет эту «истину»: инвесторы почти на 90% уверены в том, что через две с половиной недели ФРС снизит ставку на 25 б.п. По крайней мере, такую вероятность этого события они закладывают сегодня по итогам публикации макроэкономической статистики последней недели и заявлений политиков.

➡️ При этом, очевидно, что рынок США торгуется очень высоко, и это еще один аргумент в пользу коррекции. Правда, оговорюсь, что данный фактор существует уже довольно долгое время.

Текущий P/E индекса S&P500 составляет 24,1х, фактически, это 5-летний максимум. Дороже рынок был лишь в конце 2020 года (P/E доходил до 27,8х) после безудержного роста на фоне победы над COVID-19. Все мы помним, как с конца 2021 года рынок полетел вниз, растеряв за 9 месяцев около 24%.

💬 Мое мнение: сентябрь 2025-го, без сомнения, будет волатильным. В уровень 6700 пунктов по S&P500 на коротком временном горизонте не верю. А вот в 5800 пунктов — еще как! Пойдем ли ниже (например, на 5400 пунктов)? Пока не думаю. Давайте есть пирог по частям. Вот когда пробьем 6380 пунктов вниз, тогда и поговорим.

Ну а что делать инвестору?

На мой взгляд, наиболее здравый подход сегодня может быть таким:
1️⃣Низкий аппетит к риску. Понемногу фиксировать прибыльные позиции, сохранять долю кэша на уровне 10-15%. Снова обратить внимание на золотодобывающие компании, как на защитный актив.
2️⃣Высокий аппетит к риску. Тактика, подобная первому варианту, с той лишь разницей, что в данном случае можно позволить себе более агрессивный хедж чем золото. Например, волатильные «шортовые» ETF с плечом — TZA, SQQQ, SOXS.

В мобильном приложении bitkogan мы используем разные стратегии, поэтому наши подписчики имеют много вариантов, какую тактику избрать и какими активами оперировать. Каждый выбирает для себя наиболее комфортный.

#США💰bitkogan

Читать полностью…

Дети — цветы жизни, но «удобрения» для них обходятся в копеечку

Друзья, всем привет!

1 сентября в школы по всей России пошли более 18 млн детей, из них около 1,5 млн — первоклассники. Как писали ранее, в среднем День знаний обошёлся родителям в 52 тысячи рублей. Но для родителей школьников 7–11 классов это только начало.

У одних впереди ОГЭ, у других — ЕГЭ, а это значит, что надо готовить кошельки к «внеклассным занятиям». По данным SuperJob, в 2025 году услугами репетиторов воспользовались 60% родителей старшеклассников против 48% годом ранее — рост на 12%.

При этом суммы немаленькие:
✔️в среднем, расходы на учеников 7–8 классов — около 4 000 ₽ в неделю (+14% к прошлому году);
✔️для девятиклассников — 4 500 ₽ (+18%);
✔️самые высокие траты — у родителей старшеклассников: ~5 800 ₽ в неделю (+16%).

▪️Если брать учебный год в 34 недели, то родители 7–8-классников потратят около 136 тысяч рублей, девятиклассников — порядка 153 тысяч, а 10–11-классников — почти 200 тысяч. При этом средняя номинальная зарплата в 2025 году, по прогнозам, составит почти 103 тысячи.

Сколько это, конкретно, может съесть из годового дохода — смотрите в таблице к посту. Даже если в семье работают оба родителя, нагрузка всё равно чувствуется: помимо репетиторов, есть ещё ЖКХ, ипотека, еда и, хотя бы изредка, попытки выбраться в отпуск.

➡️ А желание сэкономить с помощью ИИ может выйти боком — исследование МФТИ показало, что нейросети могут повысить эффективность подготовки, но полноценное обучение всё равно должно проходить под контролем опытных педагогов.

Как тогда быть?

Брать репетиторов на удаленке из других городов, присоединиться к групповым занятиям по подготовке к экзаменам или, например, записаться на курсы от университетов — всё это поможет сэкономить без потери качества обучения. Еще есть вариант перейти на домашнее обучение в 11 классе, чтобы полностью сосредоточиться на подготовке к экзаменам.

Однако универсального ответа на этот вопрос не существует, ведь каждый случай будет уникальным. Но что нам приходится дополнительно раскошеливаться — это единый факт для всех.

#образование 💰bitkogan

Читать полностью…

🥈Золото и серебро: кто быстрее

Ну что, серебро выше $40. Не говорите, что не предупреждали.

Уровень примечательный, цены тут не были 14 лет с сентября 2011 года. Но все же интереснее, что будет дальше?

Для начала пару слов о том, почему и как произошел пробой.

Я с апреля повторял, что серебро по темпам роста должно догнать золото, которое выстрелило еще в первом квартале. Инвесторы в целом разделяли мое мнение — притоки в серебряные ETF практически не прекращались с весны. Всего фонды за это время скупили более 100 млн унций серебра.

🔎В какой-то момент должно было прорвать. Подозреваю, что были и те, кто ждал отката и шортил серебро. То, что мы наблюдали на рынке сегодня с утра, весьма похоже на шорт-сквиз. Кстати, пару дней назад мы напоминали о том, как это бывает.

Ну и без помощи золота не обошлось. В нем тоже пробой важного уровня $3400, закрепиться выше которого еще не удавалось. В пятницу я говорил о том, что нынешний заход может быть успешнее других, и пока это весьма похоже на правду.

🚩Удачно сложились как фундаментальные факторы — ослабление доллара и ожидаемое снижение ставки, так и технические. Полагаю, что по золоту в итоге долетим до $3600. Может быть, сходу, а может, вернемся от исторического максимума к $3400, чтобы протестировать этот уровень уже сверху, как поддержку.

Если такое произойдет, то, вероятно, это будет неплохая возможность докупить золото чуть дешевле.

Потому что на нынешней волне роста драгметаллов золото вновь может оказаться лучше серебра. Шорт-сквиз дело хорошее, но после скачка серебра Gold/Silver Ratio опустился к 85.

Год или два назад я бы сказал, что это нейтральный уровень или даже повод присмотреться к серебру. Теперь же «норма» сместилась выше, в апреле соотношение золота и серебра вовсе доходило до 104.

🚩Так что считаю, что мы не зря в наших стратегиях недавно увеличили долю золота и через фьючерсы, и через ETF.

Остается риск, что Пауэлл не будет так щедр к рынкам, как от него ждут. Но это может случиться лишь по причине ускорения инфляции, что в итоге все равно обернется позитивом для золота.

#серебро #золото 💰bitkogan

Читать полностью…

Доброе утро, друзья!

Сколько в этом году придется платить за высшее образование?

1 сентября. День знаний. Дети с букетами, родители с влажными глазами… От предвкушения, что их чадо скоро пойдет в вуз. А на цены там без слез не взглянешь 😢

Давайте посмотрим на стоимость экономических специальностей в топовых вузах России.

◽️УрФУ и МГИМО подняли цены всего на +5%. Молодцы, скромные ребята. Хотя в МГИМО эти +5% превратились в 810 тысяч за год.

◽️ВШЭ +15%, Финансовый университет +17%, СПбГУ +13%, Казанский — аж +20%.

◽️Но чемпион по повышению цен у нас — МГУ. +27%. Экономический факультет теперь 750 тысяч рублей в год. Улыбнитесь, родители экономистов!

Откуда такой рост цен?

Инфляция у нас — примерно 8,5% за год на конец августа. Многие вузы подняли ценник в 2-3 раза выше инфляции. Почему? Тут все просто: расходы растут. Преподавателям надо платить, желательно не только духовной пищей. Здания нужно содержать, технологии внедрять. Вот и образование дорожает.

Есть еще одна неочевидная причина. Правительство скоро будет определять, на какие направления давать учебные кредиты под 3% для студентов. Есть риск, что в этом перечне экономических специальностей не будет, потому что в приоритете сейчас инженерные. Вузы заранее опасаются, что желающих учиться на экономиста станет меньше, и поднимают цены.

С другой стороны, знания — это ведь тоже инвестиция. Вкладываешь сегодня, получаешь завтра.

Так что, друзья, поздравляю вас с Днем знаний. Учиться всегда было дорого, но не учиться — выходит еще дороже. Об этом, кстати, тоже поговорим.

#образование💰bitkogan

Читать полностью…

Россия–Китай: «Газпром» едет в Пекин. Кто заработает на переговорах?

2 сентября в Пекине в рамках саммита ШОС пройдут большие переговоры Путина и Си Цзиньпина.
В пакете соглашений около 20 документов, и главные из них касаются газовой отрасли. По сути, главный герой встречи — «Газпром».

Сейчас «Сила Сибири» уже работает на полной мощности — 38 млрд куб. м в год.
По договоренности, обсуждаемой с китайцами, планируется добавить еще примерно 6 млрд куб. м после 2030 года.

Займемся математикой, чтобы осознать масштаб подписываемых сделок.
◽️При цене $250 за 1 тыс. куб. м — это дает $1,5 млрд выручки ежегодно.
◽️Для «Газпрома», который в 2024 г. экспортировал газ примерно на $20–21 млрд (включая Европу, Турцию, Китай), прибавка +$1,5 млрд — это +7% к денежному потоку.

Более амбициозный проект «Сила Сибири-2» мощностью 50 млрд куб. м в год может принести компании около $12–13 млрд выручки ежегодно. Дополнительно поставки по «дальневосточному маршруту» объемом 10 млрд куб. м должны стартовать с 2027 года, что добавит еще $2,5 млрд в год.

Суммарные перспективы впечатляют: если сложить «Силу Сибири-1» (44 млрд после 2030-го), «Силу Сибири-2» (50 млрд) и дальневосточный маршрут (10 млрд), получается около 100 млрд куб. м газа в Китай. В денежном выражении это означает $25 млрд выручки в год — больше половины всех нынешних экспортных доходов «Газпрома».

Параллельно развивается сотрудничество в газохимии. Мощность газохимкомплекса в Усть-Луге составляет 45 млрд куб. м переработки. Китай может войти сюда как инвестор и гарантированный покупатель продукции. Параллельно КНР увеличивает доли в «Ямал СП (29,9%) и «Арктик СПГ-2» (20%). Для «Газпрома» и «Новатэка» это способ закрывать CAPEX через китайское финансирование.

Трансформация экспортной структуры «Газпрома» происходит кардинально.
◽️Сегодня экспорт в Китай — ~31 млрд куб. м, выручка $7,5–8 млрд.
◽️К 2030-м годам — потенциал до $25 млрд в год, почти втрое больше.
◽️Денежный поток компании может вырасти на +$17–20 млрд ежегодно только за счет китайского направления.

Сравнение с прошлым показывает масштаб геополитических сдвигов. В 2019 году Европа обеспечивала «Газпрому» около 170 млрд…

Читать полностью…

Как заработать без вложений с «Самолет Бонус» ? 

Рекомендуйте другу купить квартиру и получите за его покупку от 100 до 200 тыс. руб. с помощью реферальной программы «Самолет Бонус». 

Но это еще не все: 
✔️Друг купил квартиру по вашей рекомендации — вы получите бонус 100–200 тыс. руб.
✔️Друг получает скидку до 11% на покупку недвижимости
✔️Друг после покупки продолжил цепочку и по его рекомендации совершили сделку — вы получите еще от 20 до 30 тыс. руб

Количество рекомендаций не ограничено! 

В телеграм-боте «Твой Самолет Бонус» собрана вся важная информация и подсказки: как рекомендовать, кому, какие у Самолет есть проекты, в чем их преимущества. 

Переходите в бота, рекомендуйте, зарабатывайте.
18+

Читать полностью…

❗️Мы уже в прямом эфире!

Подключайтесь и участвуйте в обсуждении.

Нас можно смотреть и ВКонтакте.

Читать полностью…

Парк-отель на Новой Риге: заглянем внутрь

Пару недель назад мы с Семеном Фоломеевым обсуждали, чем парк-отели интересны для инвесторов, как развивается этот рынок и чего ждать дальше.

Затронули и проект Ambient Park by Russian Seasons на Новой Риге, включающий 104 дома, искусственное озеро площадью 13 000 м², ресторан, SPA-комплекс и конференц-залы.

И вот — финишная прямая. Запуск уже близко, а меня пригласили заглянуть внутрь. Съездил, посмотрел, что готово, что еще строится.

Параллельно обсудили зачем компании акционирование, что конкретно получают инвесторы, и куда пойдут новые вливания. К слову, компания уже привлекла свыше 300 млн руб.

▪️Приятного просмотра на YouTube и VK Видео.

➡️Эмиссия акций выпущена на инвестиционной платформе bizmall. Под контролем ЦБ РФ.

Не является инвестиционный рекомендацией. Не является публичной офертой.

Реклама. АО «ЭМБИЕНТ ПАРК БАЙ РАШЕН СИЗЕНС». ИНН 9715511088

Читать полностью…

Как узнать, с чего начать, и как не ошибиться в инвестициях? Чтобы разобраться в базовых принципах и понять, где брать деньги на свои проекты, не нужно десять лет изучать матчасть. Можно начать с одного... фестиваля.

➡️ 7 сентября в Парке Горького в пространстве «Сфера Х5» будет интересно 🔎

В 10:00 там начнётся ТЕМА Х5 — фест инвест, который объединит практику и экспертизу в инвестициях с йогой, кофе-рейвом и стендапом. Спикеры, при этом, самые серьёзные.

Буду рассказывать, с чего начинать и что держать в голове инвестору любого уровня. Принципы, ошибки, успешные кейсы.

Мы с командой канала точно не пропустим этот фест! Увидимся в воскресенье. До встречи!

🔗Регистрация здесь.

#инвестиции 💰bitkogan

Читать полностью…

Нефть кончится через 25 лет?

Роснедра подсчитали, что рентабельно извлекаемых запасов нефти в России хватит только на четверть века.

А потом? Бензин по 100 рублей? А то и по 150?

➡️В реальности все не так страшно. Оценка Роснедр не говорит о том, что через 25 лет нефть кончится. Она охватывает запасы, которые выгодно добывать сегодня при нынешних ценах и технологиях.

Если нефть стоит $80 — это одно, а если $60 — другое. То, что рентабельно извлекать сегодня, завтра может уйти в более дорогую категорию.

Вообще категорий запасов довольно много, и считаются они по-разному. Три года назад глава тех же Роснедр говорил о 33 годах рентабельных запасов и 39 годах технологически извлекаемых.

Было 33, через 3 года — 25. Почти год за три.

▪️На самом деле просто ситуация в экономике изменилась. Добывать стало чуть дороже, а цены стали ниже. При этом нефть как таковая есть. Вопрос в том, как добыть: зрелые месторождения истощаются, новые регионы (Арктика, Восточная Сибирь) — дорогие и сложные, плюс много трудноизвлекаемой нефти.

Воспроизводство запасов сейчас преимущественно идет за счет «доразведки» старых месторождений, а в новые территории вложений относительно немного. В результате баланс сохраняется, но долгосрочно стимулирование инвестиций в новые месторождения будет совсем не лишним.

#нефть 💰bitkogan

Читать полностью…

🌐На связи?

1 сентября, вероятно, в связи с Днём знаний, Россия столкнулась с очередным пиком отключений мобильного интернета. И речь не про «бульканье» в мессенджерах. Перебои вообще с лета стали новой реальностью. Наши сотрудники, находясь в регионах РФ, тоже с этим столкнулись.

Власти говорят о «контролируемых ограничениях», а на деле иногда доходит до почти полного отсутствия связи вне Wi-Fi зон. Если ранее ограничения вводились только во время оповещений о БПЛА, то теперь они стали частыми и непредсказуемыми. Выходя из дома, попадаешь в прошлое, а дорогой смартфон превращается просто в звонилку.

Особенно сложная ситуация в регионах, где находятся НПЗ, оборонные предприятия, аэродромы и прочие стратегические объекты. Ограничения длятся днями, неделями. Перебои наблюдаются как ночью, так и днем, ситуация меняется — сегодня одно, завтра другое.

Каковы последствия?

Ограничения всего мобильного интернета затрудняют участие в онлайн-совещаниях, оперативное реагирование и ведение бизнеса. В ряде областей — Ярославской, Воронежской и Астраханской, в Красноярском крае, Удмуртии, Питере и др. — перебои становятся нормой, влияя на работу служб доставки, такси, курьеров и логистику в целом.

Современный бизнес в РФ во многом зависит от устойчивой связи, логистики и работы финансовых сервисов. В условиях перманентной нестабильности связи падают продажи, ухудшается клиентский сервис, многие сотрудники на удаленке вынуждены брать отпуска, работать в офлайн-режиме или передавать проекты другим.

Страдают в первую очередь отрасли, завязанные на мобильной интернет-связи — от доставки до сферы услуг, включая аренду самокатов и авто. Такси, к примеру, дорожает в разы во время отключений, так как треть парка может быть просто вне доступа.

Цена вопроса в цифрах

Масштабы потерь регулярно подсчитываются, и они впечатляют:
✔️убытки сервисов заказа такси и каршеринга за час простоя в Москве могут достичь 30 млн руб.;
✔️согласно экспертным оценкам, один час шатдауна приводит к убыткам на 46 млрд рублей для всей России;
✔️ранее мы приводили расчеты потерь — $21,59 млрд за 2022 год. Сейчас они могут быть на порядок больше.

Причины отключений

➡️Понятно, что все это не прихоть. Основная причина перебоев — усиление мер безопасности против атак БПЛА.
➡️Безопасность во время массовых мероприятий и праздников.
➡️Кибератаки хакеров, пытающихся взломать инфраструктуру операторов.
➡️Плановые работы — обновление оборудования или ПО, тестирование автономной российской интернет-сети.

Что делать? Готовиться заранее!

Советы серьезные и почти серьезные уже давали.

Гражданам:
◽️использовать SIM-карты разных операторов, точки Wi-Fi не всегда спасают, в них стали чаще менять пароли;
◽️использовать офлайн-карты;
◽️сохранять важные контакты и информацию, планировать маршруты заранее;
◽️иметь физические банковские и скидочные карты, наличные;
◽️читать книги и ходить друг к другу в гости гонять чаи 🫖

Бизнесу:
◽️подключать резервные каналы Wi-Fi;
◽️разрабатывать альтернативные способы связи с клиентами;
◽️предоставлять клиентам инструкции для работы в условиях перебоев;
◽️готовить сценарии работы в офлайн-режиме.

Власти обещают принять меры: увеличить количество точек бесплатного Wi-Fi, обеспечить доступ к белому списку основных сервисов по капче и т.д. Однако отсутствие четкой предсказуемости и прозрачности усложняет адаптацию бизнеса к новым реалиям. Следим за ситуацией. Возможны разные сценарии развития событий.

#интернет #бизнес 💰bitkogan

Читать полностью…

Акции ВТБ — это одна из наших главных идей на российском рынке. Бумаги с июльских максимумов снизились уже на 13%. Всё, отмена идеи? Вовсе нет. Разбираемся с ключевыми моментами.

▪️Дивиденды
Ожидаем, что банк заработает за год 500 млрд руб. чистой прибыли. Дивиденды в таком случае могут находиться в диапазоне 20-21 руб./акция с доходностью примерно 28%. Чем выше средневзвешенная цена акций за год, тем выше потенциальный дивиденд. Да-да, именно такая структура выплат у ВТБ. Почему именно так? Подробно писали в нашем приложении. Расчет дивидендов ВТБ — это, пожалуй, самый сложный расчет среди всех российских компаний.

▪️Допэмиссия
Всего могут разместить почти 1,3 млрд акций к имеющимся 5,4 млрд, то есть максимальное размытие — 23,5%. Основной вопрос в том, какой будет цена допэмиссии. От этого и зависит ее объем. Представители ВТБ заявляют о диапазоне 80-90 млрд руб. Также говорится, что не будет существенного дисконта к рынку. Раскрытие цены должно состояться уже в этом месяце.

▪️Чистая процентная маржа
Одна из ключевых метрик банковского бизнеса. ВТБ, начиная с 2025 года, очень неплохо восстанавливает свои процентные доходы и подправляет маржу. Это происходит на фоне снижения ключевой ставки. Дальнейшее снижение = рост чистой процентной маржи = позитивный эффект на прибыль. Ждем последующего восстановления до конца года.

▪️Капитал и его достаточность
Многие справедливо ругают ВТБ за его слабину в капитале относительно других банков. Да, такой грешок действительно был. Но у сейчас у ВТБ есть четкая структура, как не допустить проблем с достаточностью капитала: допэмиссия, получение суборда от ФНБ, снижение активов с высокой долей риска. Кстати, менеджмент заявлял, что ждет снижения достаточности капитала по нормативу Н1.1 на 1-1,1%, но на деле оно составило лишь 0,8%.

▪️Конвертация префов в обычку
Во-первых, это вопрос лишь начала следующего года. Во-вторых, все касается параметров конвертации, а именно коэффициентов. Будет ли это справедливо для обычных акционеров? По нашим предварительным расчетам, влияние конвертации на привлекательность акций и дивидендную доходность будет несущественным.

К выводам
ВТБ — это, конечно, история с определенной долей риска, особенно учитывая прошлые ситуации вокруг банка. Но мы думаем, что соотношение риск/прибыль в этом кейсе невероятно привлекательное. Именно поэтому мы считаем ВТБ одним из наших фаворитов на российском рынке.

#российский_рынок 💰bitkogan

Читать полностью…

Стальные компании: господдержка не решит проблем, но выход есть

По данным газеты «Коммерсантъ», правительство РФ в настоящее время разрабатывает меры поддержки сталелитейной отрасли. В частности, издание ссылается на материалы подкомиссии по повышению устойчивости финансового сектора и отдельных отраслей экономики.

О каких мерах идет речь?

1️⃣Повышение ставки экспортной пошлины на лом черных металлов в размере 5%, но не менее 25 евро за тонну.
2️⃣Отмена в 2026 году акциза на жидкую сталь для электрометаллургических предприятий, а также освобождение от уплаты акциза для новых мощностей с инвестициями от 50 млрд руб. — на период инвестиционной фазы и последующие три года.

Давайте разбираться, насколько такая помощь будет действенна. Хотя в любом случае для стальных компаний, которые сейчас находятся в затруднительном положении, это плюс.

🚩По нашему мнению, меры носят больше символический характер. К примеру, повышение ввозного тарифа на металлолом приведет к некоторому снижению внутренних цен на данный вид сырья. Оцениваем потенциальный эффект как умеренно-слабый: стоимость лома может скорректироваться на 5-7%. По нашим расчетам, это может добавить к годовой EBITDA компаний в среднем 2-3%.

➡️Отмена акциза на жидкую электросталь больше поможет ММК, который имеет долю электростали в общем выпуске на уровне 30% (остальные не более 10%). Так что здесь эффект будет минимальным: оценочно на уровне 1% годовой EBITDA.

Мертвому припарка? Полагаем, что нет. Во-первых, благодаря прошлым «тучным» периодам ММК, «Северсталь» и НЛМК пока достаточно устойчивы в финансовом плане. Во-вторых, все-таки эффект будет, хоть и небольшой. Лучше маленькая рыбка, чем большой таракан.

Что делать инвестору?

Мы считаем, что время инвестировать в бумаги сталеваров пока не пришло — ситуация в секторе выглядит как тяжелая. Но дно негативного цикла уже близко. Следите за сигналами в приложении Bitkogan App: мы имеем представление, когда придет пора сеять чугунные семена, чтобы снять стальную жатву.

#российский_рынок 💰bitkogan

Читать полностью…

Даже не мечтайте о низкой ставке

Банк России представил альтернативные сценарии развития экономики. Разберем их.

1️⃣Самый негативный — «Рисковый». Здесь ЦБ нам традиционно напоминает, что в случае мирового кризиса помощи ждать от него не стоит. В дополнение к падению экономики мы получим и высокую ключевую ставку со средним уровнем 18% на протяжении двух лет. Впрочем, это маловероятное событие.

2️⃣Негативный реалистичный сценарий: «Проинфляционный». Здесь Банк России дал понять, в ответ на что он будет проводить более жесткую политику.
✔️Расширение льготного кредитования.
✔️Расширение протекционистских мер для стимулирования импортозамещения.
✔️Усиление санкционного давления.
✔️Сохранение высоких инфляционных ожиданий.
Но даже если случатся все негативные факторы одновременно, Центробанк все равно продолжит снижать ставку, просто более медленно. Средняя ставка в следующем году в таком случае составит 14–16%.

3️⃣Есть и позитивный сценарий: «Дезинфляционный». Правда, хорошего в нем мало, нет никакого списка оптимистичных событий. Все, по сути, сводится к одному.

➡️Если инвестиции прошлых лет приведут к активному расширению предложения в экономике, то ЦБ сможет быстрее снижать ставку. Но мы знаем, что существенная часть инвестиций шла туда, откуда никакое предложение не вернется. Да и в гражданской экономике многие делали инвестиции не для повышения производительности, а для адаптации к санкциям.

Даже если произойдет позитивный сценарий, ЦБ видит среднюю ставку в 2026 году на уровне 10,5–11,5%.

◽️Итог. ЦБ в целом обрисовал реалистичный диапазон ключевой ставки на следующий год: 11–15%. Мы ожидаем, что год мы начнем со ставкой 15%, закончим с 9%, а средняя выйдет 12,5%. И даже если все сложится как надо, дезинфляционно, ЦБ все равно будет снижать ставку медленно.

P.S. Есть еще один крупный позитив, о котором ЦБ не может сказать. Это наступление мира и смягчение санкций. Ставку в таком случае будут снижать еще быстрее, чем в дезинфляционном сценарии.

Друзья, если остались вопросы — пишите, мы активно отвечаем.

#ставка 💰bitkogan

Читать полностью…

Что с Трампом? Готовимся к буре на рынках или брешут, ироды?

В сети упорно ходят слухи о том, что с президентом США что-то не так. Слухи ходят разные, конкретизировать тут не будем.

▪️Вкратце: есть опасения, что он вскоре не сможет выполнять свои обязанности. Надеемся, что все это только домыслы, и очень скоро мы увидим его живым, здоровым и ярким. Тем не менее давайте действительно представим, что происходит такое неординарное событие. Готовы ли мы все к этому?

➡️Правда, нужно оговориться: уже появляются опровержения. Однако, на наш взгляд, это не отменяет того, что надо всегда быть начеку и готовиться к любым поворотам. Да и дыма без огня не бывает.

Есть еще одна аксиома, старая как мир: жизнь абсолютно непредсказуема. Поэтому мы всегда должны в голове держать вопрос «а что, если..?». Особенно, когда мы работаем на фондовом рынке, который в случае «если ДА», видимо, сильно обвалится. В этом контексте речь идет о шортовых позициях, страховочных инструментах и т.д. Надо иметь то, что нас выручит в любой неожиданный момент.

Итак, давайте подумаем, что будет, если с Трампом что-то случится. То есть произойдет что-то серьезное и кардинальное, меняющее все расклады. Ну, поехали.

1️⃣Доллар США: укрепление относительно других валют на 1,5-2% (до 1,14-1,15 к евро). Обычно, когда происходит нечто неожиданное, заставляющее инвесторов нервничать, они чаще всего бегут в американский доллар.

Скорее всего, побегут они туда и в этот раз, и американская нацвалюта может укрепиться. Параллельно может укрепляться еще и швейцарский франк, как один из классических представителей «тихой гавани».

2️⃣Доходности по облигациям: снижение доходности UST. Поскольку возникает неопределенность, опять же классическая ситуация — это бегство в суверенные бонды США.

В моменте может доходность «трежерей» резко сократиться, и деньги, как первая реакция, могут «побежать» в этот вид активов. И доходность 10-15-летних может существенно сократиться: на 25 б.п., на 30 или даже на 40. Не исключаю, что десятилетки в случае паники дойдут до уровня в 4,0% или даже 3,95%.

3️⃣Золото — для тех, кто хочет «в домик». Это еще одна классическая «тихая гавань». Если действительно станет известно, что с Трампом что-то произошло, то неопределенность будет высокой.

В такие моменты первая реакция инвесторов — это бегство в защитные активы, одним из которых является золото. Не исключу, что в этот момент оно может пробить и $3500 за унцию, а если случится настоящая паника, и $3600.
При этом по серебру и платиноидам реакция, скорее всего, может быть сдержанной или даже отрицательной.

4️⃣Американский рынок — резкая просадка. Насколько сильно может упасть рынок, сказать трудно. Оценочно, на 3-5% в моменте по S&P500. Могут последовать истерические продажи, особенно, если они связаны с закрытием маржинальных позиций. По крайней мере, это будет первой реакций.

Что дальше?

Давайте посмотрим на российский рынок. Скорее всего, его в такой ситуации ничего хорошего не ждет. Многие надежды так или иначе были связаны с приходом Трампа, его идеологией, его мышлением.

Если что-то с ним произойдет, то российский рынок может довольно серьезно просесть, в первую очередь, акции. Рынок облигаций — там творчески. Что касается рубля: в данной ситуации тоже может показать снижение. Вряд ли оно будет каким-то истерическим, но, как минимум, несколько процентов нельзя исключать.

➡️Плюс, не стоит забывать о ценах на нефть. С одной стороны, Трамп ратует за увеличение добычи и за то, чтобы снижать цены. Поэтому, скорее всего, нефтяные котировки пойдут вверх.

Но, с другой стороны, резкий рост производства за последнее время вряд ли даст возможность осуществиться этому рывку. Дать какие-то мысли по поводу нефтяного рынка сложно. Есть вероятность, что будет движение вверх, но абсолютно не факт.

Вот так причудливо может перетасоваться колода, если выражаться языком классика! Ну, а нам важно быть готовыми к любому раскладу — хоть флеш рояль, хоть пара двоек.

#США💰bitkogan

Читать полностью…

Как макроэкономика влияет на ваши инвестиции?

Макроэкономика — это база для любого инвестора. Она влияет на ваш портфель, замечаете вы это или нет. Сегодня проведем для вас экспресс-ликбез.

➡️ Курс валюты зависит от экспорта и импорта. Рубль крепнет от роста экспорта — вывоза товаров из страны на продажу. Слабеет от импорта — ввоза товаров в страну.

Колебания курса влияют на торговлю между странами — и в итоге на прибыль компаний и цены активов фондового рынка.

➡️ Экономический рост измеряют реальным ВВП. Это стоимость всех товаров и услуг, произведенных в стране за год, без учета инфляции.

В период экономического роста компании обычно показывают более высокие показатели прибыльности. Экономический рост снижает риски инвестирования.

➡️ Инфляция — это темпы роста цен. С высокой инфляцией Банк России борется, поднимая ключевую ставку, — кратковременно это негативно для экономического роста. Безработица тоже влияет на инфляцию: ее низкие показатели могут разогнать рост цен.

Рост инфляции — обычно негативный сигнал для фондового рынка.

В конце предлагаем закрепить знания тестом — смотрите карточки. И сразу делимся правильными ответами:
1 — А, 2 — В, 3 — Б, 4 — Б, 5 — А

🔗Набрали меньше 3 правильных? Или просто хотите узнать больше? Еще подробнее — с наглядными примерами и кейсами — мы разбираем макроэкономику на нашем интенсиве по фондовому рынку.

Мы проводим его уже седьмой раз (!) и собрали в нем все самое полезное, что может предложить наша профессиональная команда.

➡️ Всего будет 8 занятий — на них вы узнаете не только про то, как макроэкономика влияет на ваш портфель, но и про акции, облигации, анализ инструментов и еще много важного для инвесторов.

Советуем присоединиться. Начинаем 22 сентября. Если вы готовы, успевайте бронировать место — специальное предложение для самых «ранних пташек» закончилось, но скидка 25% еще действует.

Читать полностью…

Рост ГК «Медскан» за 1 полугодие 2025: ключевые показатели

Группа компаний «Медскан» раскрыла планы о намерении провести IPO в обозримом будущем. Поэтому с интересом смотрим за свежими данными отчетности.

Компания отразила значительный рост за первое полугодие 2025 года, что свидетельствует о стабильном развитии и укреплении позиций на рынке.

Основные показатели роста

➡️ Выручка: увеличение на 20% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
➡️ EBITDA: рост на 17%, что отражает улучшение операционной эффективности и прибыльности.

Рост выручки на 20% говорит о расширении клиентской базы, успешных маркетинговых стратегиях и возможном расширении ассортимента или географии присутствия.

Рост EBITDA на 17% свидетельствует о повышении операционной эффективности, снижении издержек или оптимизации бизнес-процессов.

📎 Такие показатели позволяют «Медскан» планировать дальнейшее развитие, инвестировать в инновации и укреплять свои позиции на рынке медицинского оборудования и услуг.

Итог. Положительная динамика за первое полугодие 2025 года подтверждает устойчивость и перспективность компании, что создает хорошие предпосылки для дальнейшего роста во втором полугодии и в будущем.

#российский_рынок 💰bitkogan

Читать полностью…

Кому в школу, а кому штраф

С 1 сентября 2025 года вступают в силу новые правила и положения. Разбираемся в том, что теперь станет дороже, а что точно нельзя, чтобы не нарваться на штраф. Решили собрать здесь все необходимое и достоверное, а то некоторые публикуют ничем не подкреплённые «сенсации». Итак, по порядку (нажмите, чтобы развернуть).

Онлайн

Запрещена реклама VPN и средств обхода блокировок
➡️Физлица: 50–80 тыс. руб.
➡️Должностные: 80–150 тыс. руб.
➡️Юрлица: 200–500 тыс. руб.

Умышленный поиск запрещенного контента (более 5 тысяч запрещенных в сети материалов) с использованием VPN
➡️Физлица: 3–5 тыс. руб.

Комментарий: использование VPN не наказуемо. Но рекламировать и искать запрещенный контент с использованием VPN нельзя.

Любая реклама в запрещенных сетях (список сами знаете):
➡️Физики: 2–2,5 тыс. руб.
➡️ИП: 4–20 тыс. руб.
➡️Юрлица: 100–500 тыс. руб.

Комментарий: запрещено не только размещение и заказ (нативы, интеграции и т.д.), но даже упоминание «подписывайтесь на…» может считаться нарушением. Если старая реклама видна пользователям после 1 сентября — это будет считаться нарушением. Аккуратнее с репостами.

Авто

Непропуск автомобиля с маячками и сиреной будет караться:
➡️Штрафом 7,5–10 тыс. руб.
➡️Или лишением прав на 6-12 месяцев

Комментарий: Никто не против мигалок. Но как дать юридическое определение слову «отказ» в данном случае?

Пошлины на услуги ГИБДД вырастут в 2-3 раза, например:
➡️Выдача прав с 2 до 4 тыс. руб.
➡️Права нового поколения с 3 до 6 тыс. руб.

Штраф за перевозку детей без автокресел:
➡️Физики: 3 тыс. руб.
➡️Юрлица: до 100 тыс. руб.

Комментарий: Поддерживаем. Сколько таких случаев: вызывают люди такси, указывают, что нужно кресло. Водитель приезжает и разводит руками. Видимо, больше такого не будет.

Мошенники

Нельзя будет сразу воспользоваться кредитом в зависимости от суммы
➡️На 4 часа: 50-200 тыс. руб.
➡️48 часов: более 200 тыс. руб.

Запрет на снятие наличных (на 48 часов) против мошенников:
Лимит — 50 тыс. руб. в сутки

Из приятного:
➡️Запрет продажи зажигалок и аэрозолей лицам младше 18 лет (спички детям не игрушка. И зажигалки, разумеется, тоже).
➡️Через мобильного оператора можно будет отказаться от спам-звонков и массовых обзвонов.
➡️Через Госуслуги можно будет оформить самозапрет на оформление сим-карт.

Незнание законов не освобождает от ответственности. Поэтому будьте внимательны и предупредите родных и близких.

#Россия 💰bitkogan

Читать полностью…

🤵‍♂️ Пожалуй, новый газовый проект будет очень правильным.

➡️Дело в том, что сложившаяся ситуация, при которой Россия может перестроить свои экономические и технологические связи — как с Китаем, так и потенциально с США, открывает колоссальные возможности.

✔️По сути, у России сегодня появляется окно возможностей и для торга, и для качественно нового позиционирования. Речь идет о том, чтобы стать мощнейшим хабом, способным работать в нескольких направлениях одновременно — и на Восток, и на Запад.

Сейчас, действительно, уникальный момент.

▪️Американцы очень заинтересованы в том, чтобы, по крайней мере в западном векторе, выстроить партнерские отношения.

▪️Китайцы, в свою очередь, видят в этом шанс усилить свои позиции в геополитике и геостратегии.

▪️И самое главное — обе стороны заинтересованы в пересмотре механизмов ценообразования, где Россия может сыграть ключевую роль посредника и арбитра.

💭Об этом подробно говорили с Дмитрием Абзаловым на записи передачи «Грани будущего» для VK. Не пропустите!

#геополитика 💰bitkogan

Читать полностью…

Молодость можно вернуть: что, если жить будем на 50 лет дольше?

В выходной день хочу поразмышлять об очень позитивном сценарии. А что будет, если советская наука даст людям возможность жить на 30 или даже 50 лет дольше благодаря омоложению на клеточном уровне?

На первый взгляд, звучит как фантастика. Но в случае успеха в перспективе возможно замедление процессов старения и борьба с возрастными заболеваниями. Это может продлить активную и здоровую жизнь человечеству до 110–120 лет и сохранить большую часть жизни физическую и ментальную активность на уровне 30- или 40-летних. Это привело бы к изменениям во многих сферах жизни.

➡️Какие это принесет последствия для мировой экономики, рынка труда, потребления, одежды, питания?

📎В карточках выше привел отрасли и компании-бенефициары омоложения человечества.

🎯 Возможный эффект от увеличения продолжительности активной жизни на мировую экономику:

1️⃣Рост мирового ВВП за счет более длительной трудовой активности и снижения пенсионных выплат.
2️⃣Снижение возрастной заболеваемости, что сократит расходы государств на здравоохранение и увеличит прибыль компаний, занимающихся генной терапией.

Правда, я сознательно избегаю вариантов с кризисом перенаселения планеты и доступом к биотехнологиям только богатых слоев населения.

Вывод?

Радикальное омоложение организма пока звучит фантастически. Рассматриваемые сценарии остаются хоть и вероятными, но трудно достижимыми для современной биотехнологии. Сейчас врачи лечат наследственные и другие болезни, но не могут омолаживать клетки всего организма.

Однако в случае прорыва в клинических испытаниях и преодоления фундаментальных биологических барьеров может в лучшую сторону измениться положение дел в экономике и обществе.

✔️Профессионалы будут продолжать трудиться, потребление станет более осознанным, а здоровье — доступным. Главные бенефициары — отрасли здравоохранение, образование, производство одежды и другие. Компаниям придется делать ставку на персонализацию предложений и долголетие их клиентов.

#медицина 💰bitkogan

Читать полностью…

GloraX — новая надежда на девелопмент?

Продолжаем серию отчетов из сектора девелопмента. На очереди кандидат на IPO, девелопер GloraX, который отчитался за 6 месяцев 2025 г. и показал неплохую динамику, превышающую среднюю по рынку.

Результаты по МСФО (г/г):
◽️Выручка: 18,7 млрд | +45%.
◽️EBITDA: 7,8 млрд | +59%.
◽️Рентабельность по EBITDA - 42%.
◽️Чистая прибыль: 2,3 млрд | +270%.

Компания продолжает показывать опережающие темпы роста, поскольку является одним из лидеров по развитию в регионах. Доля таких проектов в выручке составила 22%, при этом рентабельность именно региональных проектов (44%) превышает показатели «столичных» (40%). Это говорит о том, что модель региональной экспансии GloraX также эффективна, как его работа в домашних регионах.

При этом в отличие от сектора в целом компания не только приросла по выручке, но и одна из немногих смогла показать положительную динамику чистой прибыли.

Соотношение чистый долг / EBITDA осталось на прежнем уровне 2,8х — это ниже, чем в среднем по сектору, если в отрасли не учитывать корректировки чистого долга.

GloraX стабильно идет по прогнозу, данному на Дне инвестора. Напомним прогноз компании на 2025 г. (в руб.):
◽️Выручка: не менее 45 млрд.
◽️EBITDA: не менее 13,5 млрд.

По итогам 1 полугодия компания идет вровень со своими прогнозами — по выручке достигнуто 42% от годового плана (традиционно доля первого полугодия в годовой выручке — около 40%), по EBITDA — уже 58%, а по продажам и объему стройки — превысили 45% от годового плана. Это сильно увеличивает шансы GloraX достичь ожидаемых показателей, представленных на Дне инвестора.

Отчетность оцениваем позитивно. Компания продолжает показывать темпы выше публичных конкурентов в тяжелых условиях для рынка. Уже 2,5 года маржинальность остается на рекордном для сектора уровне (>40% по валовой прибыли, >30% по EBITDA).

Ждем, удастся ли компании выдержать такие показатели и во втором полугодии 2025 г. — для отрасли 3 и 4 кварталы будут показательными из-за более живого спроса и дальнейшего снижения ключевой ставки.

#российский_рынок 💰bitkogan

Читать полностью…

📺 «Неделя. Отражение»

Друзья! Сегодня встретимся в прямом эфире нашего традиционного стрима с политологом Дмитрием Абзаловым. Время — 10:30 МСК.

➡️Обсудим ключевые события прошедшей недели.
➡️Узнаем, что ждать от недели грядущей.

Эфир пройдет на нашем YouTube-канале Bitkogan Talks.

Геополитика:
▪️Между Россией и Азербайджаном зреет военный конфликт?
▪️США ввели 50-процентные пошлины против Индии из-за России.
▪️Украину примут в ЕС?

Россия:
▫️На сколько п.п. Центробанк опустит ставку?
▫️Траты на подготовку к школе превысили 52 000 рублей.
▫️Украина усилила атаки на НПЗ: что будет с ценами на бензин?
▫️Банки обяжут платить жертвам мошенников?

США и мир:
◾️Трамп атакует ФРС.
◾️Илон Маск требует миллионы у OpenAI.
◾️Китай готовится к войне?

… А еще много интересных горячих тем.

🔗 Подключайтесь и участвуйте в обсуждении!

Также мы ведем трансляцию эфира ВКонтакте.

#видео 💰bitkogan

Читать полностью…

Вчера после закрытия торгов «Магнит» опубликовал финансовые результаты по МСФО за 1 полугодие 2025 года.

Данные год к году:
◽️Выручка +14,6% (₽1,67 трлн)
◽️EBITDA +10,7% (₽85,6 млрд), маржа 5,1%
◽️Чистая прибыль –70,2% (₽6,5 млрд)
◽️Чистый долг +94,5% (₽430,6 млрд)
◽️NetDebt/EBITDA = 2,4x

Операционные результаты:
✔️ Сопоставимые продажи (LFL) выросли на 9,8% за счет увеличения среднего чека (+9,3%). Остальной рост пришелся на органическое развитие сети.
✔️ За полугодие открыто 1 391 магазин — рекорд для сети, еще 1 672 торговые точки обновлены.
✔️ Онлайн-оборот почти удвоился до ₽77,6 млрд. Его доля пока лишь 5% выручки, но рост самый быстрый.
✔️ Компания сохраняет жесткий контроль над SG&A: расходы на персонал практически не увеличились как доля от выручки.

На фоне высоких процентных ставок и роста заимствований чистая прибыль снизилась. При этом падение маржинальности по EBITDA — общий тренд для сектора, его фиксируют и другие ритейлеры.

Вывод. В целом «Магнит» выглядит неплохо за счет сильной операционной динамики и контроля расходов. Будем надеяться на ускорение роста на фоне масштабного развития сети, хотя давление долговой нагрузки пока ограничивает финансовый результат.

#российский_рынок 💰bitkogan

Читать полностью…