РынкиДеньгиВласть | РДВ

23 June 2025 09:01

Рост расходов на оборону и изменение доктрины войны в пользу оружия из алюминия (ракеты, БПЛА, РЭБ и др.) могут усилить дефицит металла, формирующийся на мировом рынке.
#аналитика #ENPG #RUAL

В мире растут военные бюджеты для восполнения использованного оружия и его обновления в пользу актуальной военной доктрины. В 2024 год рост мировых военных расходов резко ускорился (в 3 раза в сравнении с историческими темпами роста). Наращивание военных расходов ожидается и в будущем (н-р, в странах НАТО обсуждается увеличение военных расходов с 2% до 5% ВВП).

Опыт СВО, конфликт Израиля и Ирана заставляет менять военные доктрины:
- на суше: в пользу ракет (баллистических, крылатых и др.), БПЛА, средств ПВО и радиоэлектронной борьбы (РЭБ);
- на море: в пользу морских БПЛА, подводных средств поражения.

Смена военной доктрины смещает структуру спроса на металлы в оборонно-промышленном комплексе в пользу алюминия:
- Во всех сейчас доминирующих на поле боя новых видах оружия основным металлом является алюминий (н-р, в Искандерах 25% алюминия, в БПЛА Ланцет 50%);
- Алюминий используется и в актуальных традиционных видах вооружений - н-р, в артиллерийских снарядах и авиационных бомбах;
- Аналитики НАТО называют алюминий одним из 12 критических металлов для войны.

При использовании алюминия в военных применениях затруднено или вовсе невозможно его повторное использование, в то время как вторичное использование алюминия закрывает ~30% ежегодного потребления этого металла.

Рост спроса на оружие вообще и в особенности на оружие с высоким содержанием алюминия может дополнительно усилить формирующийся на рынке этого металла дефицит.

Аналитика by 😀 @AK47pfl

РынкиДеньгиВласть | РДВ

22 June 2025 13:39

Растут риски перебоев поставок вплоть до 20% мировой добычи нефти и СПГ. Бенефициары в российских акциях: нефтянка, Новатэк, производители алюминия (Эн+ и Русал). #аналитика

США ночью нанесли удары по ядерной инфраструктуре Ирана. Градус в войне Израиля и Ирана повышается, в результате растут риски для:

1. Добычи нефти в Иране (2% от мировой добычи) и в других регионах Ближнего Востока (помните, как в 2019 году беспилотники атаковали нефтяную инфраструктуру Саудовской Аравии?);

2. Логистики нефти и СПГ: Иран и его союзники Йеменские хуситы (сегодня заявили о своем намерении вступить в конфликт с Израилем) могут перекрыть или затруднить судоходство в двух важнейших проливах для мировой логистики нефти и СПГ:

- Ормузский пролив: через него проходит 20% мирового потребления нефти и СПГ;

- Баб-эль-Мандебский пролив: через него проходит около 10% мировых мировых поставок нефти и СПГ по морю.

Ранее Citigroup заявляли, что в случае перекрытия Ормузского пролива нефть может подскочить до $90 за баррель.

Потенциальные бенефициары среди российских акций:
- Нефтяные компании и производитель СПГ Новатэк (NVTK);
- Производители энергоемких и используемых в современной военной технике металлов - прежде всего алюминия: Эн+ (ENPG) и Русал.

Аналитика by 😀 @AK47pfl

РынкиДеньгиВласть | РДВ

20 June 2025 15:13

😛😝😜🤪🤨🧐🤓 Чиновники ждут возврата курса на 90-100 руб. / долл. Ранее словесные интервенции чиновников предшествовали июньскому снижению ключевой ставки - первому снижению за 2 с лишним года.
#оракул_рубля #VIP_talk

Мантуров:

Оптимальным как для экспортеров, так и для импортеров является курс на уровне 100 руб. за доллар, укрепление рубля создает давление на несырьевой неэнергетический экспорт.

В целом тоже считаю, что курс крепкий достаточно; надеемся на то, что у нас будет смягчаться ДКП и это в свою очередь будет влиять в том числе и на курс (в сторону ослабления).

Очевидно, что равновесным курсом является курс «100 плюс».

Необходимо «отруливать» к курсу на уровне «90 плюс» за доллар.

Текущий курс рубля не самый комфортный для экспортеров.

Курс в диапазоне 90-100 рублей - наверное, это то, чему бизнес, а может и бюджет, будут не то чтобы рады, но это диапазон, в котором можно работать.

То, что слабый рубль выгоден экспортерам, позволяя им сохранять прибыль, не аргумент, что он оптимален для всей экономики.

РынкиДеньгиВласть | РДВ

20 June 2025 09:51

#IPO #NMTP #AFLT #VTBR
🇷🇺 Глава Минфина Силуанов о госкомпаниях, которые могут выйти на IPO: это энергетика, транспорт, финансы, приоритет по формату - cash-in

Государство заинтересовано в привлечении денег в развитие госкомпаний через их выход на фондовый рынок — Силуанов

РынкиДеньгиВласть | РДВ

19 June 2025 16:08

Электромобили — рекорды, экспедиции и приоритет в закупках. #хайпердрайв

В мире:
✍️Согласно прогнозу BloombergNEF, в 2025 году мировые продажи достигнут очередного рекорда: будет продано 22 миллиона электрокаров, что на 25% больше, чем в 2024 году.
https://about.bnef.com/insights/clean-energy/global-electric-vehicle-sales-set-for-record-breaking-year-even-as-us-market-slows-sharply-bloombergnef-finds/

✍️ В Китае продажи превысили 1 млн за месяц впервые в 2025 году, что было обусловлено высоким внутренним спросом и целенаправленными экспортными усилиями китайских производителей, в частности BYD, нацеленными на развивающиеся рынки.
https://www.reuters.com/business/autos-transportation/global-ev-sales-rise-may-china-hits-2025-peak-rho-motion-2025-06-12/

Новости электромобилей в России:
✍️Правительство России установило приоритет электрокаров и техники, работающей на газомоторном топливе, перед автомобилями на бензине и дизельном топливе при госзакупках.
/channel/government_rus/21732

✍️Госкорпорация "Росатом" отправит российский электромобиль "Атом" в полярную экспедицию на атомном ледоколе "50 лет Победы", в ходе рейса автомобиль выйдет на лед для тестирования в условиях Арктики.
https://ria.ru/20250618/atom-2023650388.html

Аналитика by 😀 @AK47pfl

РынкиДеньгиВласть | РДВ

18 June 2025 19:51

Самолет размещает 4-летние облигации с фиксированным купоном под доходность 27.5% годовых. #аналитика

Мнения источников РДВ:

Источник на бондовом деске: при снижении ключевой ставки до 10% в следующие 12 мес. и нормализации кредитных спрэдов застройщиков эти облигации могут дать около 50% (по телу + купоны) за год. (/channel/AK47pfl/20043)

Источник в хедж-фонде: в этой части кривой (4 года до погашения, ~2.5 года дюрации) совсем нет предложения с такой доходностью. Спекулятивно интересно поучаствовать. Замечу, что CFO «Самолета» на звонке заявила, что не планирует больше размещать облигации в этом году.

Ключевые параметры выпуска Самолет БО-П18:
✍️ купон: фиксированный до 24.5% (доходность к погашению ~27.5% годовых)
✍️ выплата купона: ежемесячно
✍️ срок: 4 года (без оферты и амортизации)
✍️ доступен неквалифицированным инвесторам
✍️ рейтинги: A / A+
✍️ сбор заявок: до 24 июня

Облигации Самолет БО-П18 доступны к приобретению в приложениях большинства популярных брокеров (в т.ч. и для неквалифицированных инвесторов).

Аналитика by 😀 @AK47pfl

РынкиДеньгиВласть | РДВ

18 June 2025 16:32

Самолет размещает 4-летние облигации с фиксированным купоном под доходность 27.5% годовых. #аналитика

Мнения источников РДВ:

Источник на бондовом деске: при снижении ключевой ставки до 10% в следующие 12 мес. и нормализации кредитных спрэдов застройщиков эти облигации могут дать около 50% (по телу + купоны) за год. (/channel/AK47pfl/20043)

Источник в хедж-фонде: в этой части кривой (4 года до погашения, ~2.5 года дюрации) совсем нет предложения с такой доходностью. Спекулятивно интересно поучаствовать. Замечу, что CFO «Самолета» на звонке заявила, что не планирует больше размещать облигации в этом году.

Ключевые параметры выпуска Самолет БО-П18:
✍️ купон: фиксированный до 24.5% (доходность к погашению ~27.5% годовых)
✍️ выплата купона: ежемесячно
✍️ срок: 4 года (без оферты и амортизации)
✍️ доступен неквалифицированным инвесторам
✍️ рейтинги: A / A+
✍️ сбор заявок: до 24 июня

Облигации Самолет БО-П18 доступны к приобретению в приложениях большинства популярных брокеров (в т.ч. и для неквалифицированных инвесторов).

Аналитика by 😀 @AK47pfl

РынкиДеньгиВласть | РДВ

18 June 2025 15:38

На фоне удара Израиля по Ирану 13 июня инвесторы массово вышли из рисковых активов. Bitcoin за день просел почти на 4%, в то время как золото наоборот — укрепилось, как классическое «убежище» в периоды геополитической напряжённости. #криптомания

Почему так произошло?

🔹 Bitcoin — пока не защита, а риск
Хотя BTC часто называют «цифровым золотом», в кризис он ведёт себя скорее как Nasdaq: снижается вместе с технологическими активами. Это подтверждается корреляцией с фондовым рынком и поведением инвесторов.
🔹 Золото — привычный для людей «safe haven»
Золото остаётся инструментом защиты капитала при эскалации военных конфликтов. На фоне тревожных новостей металл вырос на фоне спроса со стороны институционалов и частных инвесторов.
🔹 Крипторынок испытал массовую ликвидацию
Сильнее всего пострадали альткоины. Общая сумма ликвидаций на криптобиржах превысила $1 млрд. Это подчёркивает уязвимость BTC и других цифровых активов в моменты паники.
🔹 Глава криптобанка Galaxy Digital Майк Новограц прокомментировал ситуацию:

Bitcoin в будущем может стать макро-защитой. Но сегодня — это всё ещё венчурная история.

РынкиДеньгиВласть | РДВ

18 June 2025 12:20

Европлан (LEAS) — бенефициар смягчения ДКП, по мнению источника РДВ. Целевая цена в сценарии смягчения 981 руб/акцию, апсайд 63%. #сборник #аналитика

✍️ Нормализация ДКП позволит Европлану вернутся к стратегии роста (апрель 2025 года), предполагающую к 2028 году.
✍️ Европлан (LEAS): Источник РДВ оценивает справедливую цену на уровне 981 ₽/акция (апсайд +63% к текущей цене) и 15% дивдоходности в 2025.
✍️ При нормализации ДКП ROE Европлана вернется к уровню в 40%, что означает увеличение чистой прибыли, а значит и дивидендов.
✍️ Главное из выступления Ильи Ноготкового - первого заместителя генерального директора ЛК «Европлан».

Аналитика by 😀 @AK47pfl

РынкиДеньгиВласть | РДВ

18 June 2025 11:49

#MVID
Цена допэмиссии Мвидео может составить 60 руб / акция, подсчитал Мозговой центр Сигналов РЦБ

Текущая эмиссия — 180 млн акций. Акционеры одобрили дополнительное размещение еще 500 млн акций. Текущие акционеры размоются в 4 раза

Ранее компания сообщала, что получила от акционеров 30 млрд руб. и это финансирование должно быть юридически оформлено. Если дополнительная эмиссия акций - это оформление 30 млрд руб., то:

30 млрд руб. / 500 млн акций = 60 руб. цена доп. эмиссии.

РынкиДеньгиВласть | РДВ

18 June 2025 10:45

#Макро #Прогноз
🔮 Сбербанк России видит высокую вероятность снижения ключевой ставки до 17% с нынешних 20% к концу года — первый заместитель председателя правления Сбербанка

Рубль переоценен, справедливый обменный курс ожидается на уровне 90-95 — первый заместитель председателя правления Сбербанка

Ключевая ставка на уровне от 12% до 14% необходима для оживления экономического роста в России — первый заместитель председателя правления Сбербанка

РынкиДеньгиВласть | РДВ

17 June 2025 17:04

Старая формула «университет → хорошая работа → стабильная жизнь» больше не работает. #РЦБ_в_мире

Что происходит?
✍️ Уровень безработицы среди молодых выпускников в США впервые превысил общенациональный.
✍️ В ЕС — почти паритет: диплом больше не даёт преимуществ.
✍️ Даже MBA из Стэнфорда трудоустраиваются хуже: 80% в 2024 против 91% в 2021.
✍️ Премия за диплом (разница в зарплате выпускников и тех, кто не учился в вузе) в США за 10 лет упала с +69% до +50%.

Почему это происходит:
✍️ Технологии упростились: смартфоны и AI позволяют не-выпускникам делать то, что раньше требовало высшего образования.
✍️ AI и автоматизация начинают вытеснять начальные позиции в юриспруденции, медиа и даже финансах.
✍️ Переизбыток высшего образования: растущее число вузов + сомнительное качество обучения.
✍️ Меньше «интеллектуальной» работы: падение M&A, спад в правовом и финансовом секторе.

Социальные риски:
История знает примеры, когда «перепроизводство элит» вело к революциям. Разочарованные выпускники — топливо для нестабильности. Один из них, Луиджи Манжоне, выпускник Пенсильванского университета, оказался на скамье подсудимых за убийство CEO страховой компании. Его поддержали пожертвованиями на $1 млн.

👉 Между тем: число студентов растёт — Франция +36%, Ирландия +45% за 10 лет. Но что они учат? Всё чаще — гуманитарные науки.
Если это отражает ожидания от будущего работы — поколение и правда screwed.

👉 Полный материал: The Economist

Аналитика by 😀 @AK47pfl

РынкиДеньгиВласть | РДВ

17 June 2025 14:23

Европлан (LEAS) — бенефициар смягчения ДКП, по мнению источника РДВ. Целевая цена в сценарии смягчения 981 руб/акцию, апсайд 63%. #аналитика

По мнению источника РДВ, ЦБ продолжит смягчать ДКП и к середине 2026 года ключевая ставка снизится к 10% и ниже.

Нормализация ДКП позволит Европлану вернутся к стратегии роста (апрель 2025 года), предполагающую к 2028 году:
✍️ Рост лизингового портфеля до 504 млрд руб. (с 260 млрд руб. по итогам 2024 года).
✍️ Дивиденда на акцию до 148 рублей (25% от текущей цены).
✍️ Лизинговый портфель на конец 2024 года 260 млрд рублей, дивидендная доходность 15% .

При текущей жесткой ДКП Европлан может заплатить 88 руб. на акцию по итогам 2025 года (15% дивидендная доходность):
✍️ Из-за жесткой ДКП Европлан был вынужден остановить экспансию лизингового бизнеса.
✍️ Но продолжает получать прибыль от существующего портфеля лизинга из которой он и может платить дивиденды.
✍️ Высокая достаточносность капитала (достаточность капитала первого уровня по Базель 3 на 31 марта 2025 года 21.7%) защищает дивидендные обещания от рисков рецессии.

Аналитика by 😀 @AK47pfl

РынкиДеньгиВласть | РДВ

17 June 2025 08:30

Главное к открытию вторника (17.06):

👉 Значение индекса ЖиС: 37 (страх). Подробнее об индексе здесь.

📍 10.89 ₽/¥, 73.51 $/барр.
📍 Трамп заявил о начале переговоров по Украине между США и Россией.
📍 Представители Ирана заявили посредникам, что готовы возобновить переговоры с США, но сначала хотят, чтобы Израиль прекратил нападения.
📍 Трамп сегодня проведет экстренное заседание Совета национальной безопасности, чтобы обсудить позицию США по ситуации на Ближнем Востоке.
📍 Рынок новых легковых машин может вернуться к уровню продаж довольно успешного прошлого года уже в 2026 году.
📍 Обсуждаемая правительством РФ индексация цен на газ на 10% дважды в год для промышленных потребителей может поднять цены на электроэнергию до 3% в год, на тепло — до 1.2% в год.
📍 Крупнейшие нефтегазовые компании за рубежом пересматривают отношение к вложениям в возобновляемую энергетику и переключаются на развитие традиционного добывающего бизнеса, что может говорить о начале нового цикла инвестирования в нефтяную сферу.
📍 События сегодня:
(1) Займер (ZAYM): ГОСА по дивидендам за 2024г. (2) Россети Центр и Приволжье (MRKP): ГОСА по дивидендам за 2024г.

📈 Что влияет на рынки в ближайшие 5 дней?
Доступно членам @RDVPREMIUMbot

Аналитика by 😀 @AK47pfl

РынкиДеньгиВласть | РДВ

16 June 2025 16:06

Как ИИ и машинное обучение помогают в анализе рынка? #РДВ_образовательный

Трейдинг всегда требовал скорости, точности и умения находить закономерности. Сегодня этот процесс становится все более автоматизированным — технологии машинного обучения позволяют анализировать огромные массивы данных и находить оптимальные точки входа и выхода.

ИИ-модели обучаются на исторических данных и способны выявлять скрытые тренды, которые сложно заметить человеку. Они не подвержены эмоциям, могут учитывать сотни факторов одновременно и адаптируются к изменяющимся рыночным условиям.

Преимущества ИИ-модели перед самостоятельным анализом:
✍️ Быстрота – обрабатывает и анализирует большие объемы данных за секунды.
✍️ Точность – учитывает сотни факторов одновременно, исключая человеческие ошибки.
✍️ Объективность – не подвержена эмоциям, торгует по четкому алгоритму.
✍️ Автоматизация – прогнозирует движение цены без участия человека.
✍️ Ловит тренды – помогает избегать ложных входов и фокусироваться на перспективных сделках.

Одним из интересных примеров применения таких технологий стала новая функция ИИ-трейдера в Крипто Шпионе. Алгоритм раз в сутки анализирует рынок и выдает прогноз по BTC на ближайшие 24 часа. При этом учитываются рыночные паттерны, поведение крупных игроков и динамика цены.

Как это помогает трейдерам?
✅ Прогнозы с высокой точностью по направлению движения цены.
✅ Автоматическая установка защитных стоп-лоссов для минимизации рисков.
✅ Выявление долгосрочных трендов без частых ложных входов.

Судя по данным, опубликованным в Крипто Шпионе, алгоритм показывает стабильную доходность и помогает эффективно работать с BTC даже в условиях высокой волатильности.

ИИ все глубже проникает в финансовые рынки, и такие инструменты становятся полезным дополнением для тех, кто хочет автоматизировать анализ и принимать решения на основе данных, а не эмоций.

Аналитика by 😀 @AK47pfl

РынкиДеньгиВласть | РДВ

22 June 2025 13:58

#Нефтянка #Политика
Вероятность блокировки Ормузского пролива резко выросла после ударов США по Ирану — Polymarket

Ранее военно-морские силы КСИР Ирана заявили, что через несколько часов начнётся блокировка Ормузского пролива.

РынкиДеньгиВласть | РДВ

20 June 2025 15:47

😛😝😜🤪🤨🧐🤓 Рубль переукрепился: с поправкой на инфляцию курс рубля к доллару крепче, чем до СВО, а к корзине валют торговых партнеров крепче, чем до западных санкций за Крым. Чиновники ждут возврата курса на 90-100 руб. за доллар.
#оракул_рубля

Курс рубля в реальном выражении (с поправкой на инфляцию):
- К доллару вернулся на уровни конца 2019 года (на уровни до ковида и за 2 года до начала СВО) (см. на верхнем рисунке);
- К корзине валют торговых партнеров вернулся на уровни конца 2013 года (на уровни до Крыма и последовавших западных санкций) (см. на нижнем рисунке).

Хотя при этом внешние условия для курса рубля хуже, чем были в 2013 и 2019 годах:
- Цены на российскую нефть сейчас не выше, чем тогда;
- Экспорт газа в ЕС сократился 80-90%;
- Условия торговли и санкционные ограничения стали сложнее для России.

Получается, что курс неадекватно крепок для текущих внешних условий. Чиновники ожидают возврата курса USRRUB до 90-100 руб. / долл.

Аналитика by 😀 @AK47pfl

РынкиДеньгиВласть | РДВ

20 June 2025 12:46

ГК «Элемент» (ELMT) - влияние ключевой ставки, инвестиции, рентабельность и снятие санкций - главное из выступления Олега Хазова, вице-президента ГК «Элемент» по финансам и инвестициям. #VIP_talk

✍️ Ключевая ставка не оказывает значительного влияния на компанию. На текущей момент долг — 0,2 EBITDA. Но есть влияние на клиентов, которое проявляется в смещении части отгрузок ирасчетов на вторую года.
✍️«Элемент» продолжит инвестировать в новые проекты. В ближайшие два года основной объем пойдет на расширение мощностей. Первая выручка от реализации проектов ожидается в 2027 году.
✍️ Уровень рентабельности в сегменте электронной компонентной базы остается высоким. Следующая цель — обеспечить конкурентоспособные цены на продукцию.
✍️ Потенциал для роста рентабельности есть в сегменте блоков и модулей, в горизонте двух лет прогнозируется рост доли сегмента в выручке Группы с 7% до 21%.
✍️Компания не видит рисков в снятии санкций. В отличие от ИТ-отрасли конкуренция в микроэлектронике никогда не ослабевала. Ушли западные игроки, но китайские компании продолжают работать в России. Важнее – сохранение поддержки государства.

Аналитика by 😀 @AK47pfl

РынкиДеньгиВласть | РДВ

19 June 2025 17:07

#VTBR
🏦 Объем допэмиссии ВТБ составит около 80 млрд рублей — глава ВТБ Костин

ВТБ в основном рассчитывает на размещение допэмиссии акций в пользу якорных инвесторов

ВТБ сохраняет планы расширения присутствия в Иране, но пока это не приоритет

💰 ВТБ может направить госдолю дивидендов на финансирование инвестпроекта и закрытие кредита ОСК

ВТБ в течение нескольких лет направит 800 млрд рублей на финансирование проекта строительства газоперерабатывающего комплекса в Усть-Луге

ВТБ продал свою долю в онлайн-кинотеатре "Иви"

ВТБ вышел из "Метрострой северной столицы"

ВТБ пока не планирует выход из капитала "Ростелекома"

На "Росгосстрах" есть один покупатель из финансовой сферы

РынкиДеньгиВласть | РДВ

19 June 2025 08:30

Главное к открытию четверга (19.06):

👉 Значение индекса ЖиС: 44 (спокойствие). Подробнее об индексе здесь.

📍 10.89 ₽/¥, 76.38 $/барр.
📍 Путин заявил о готовности встретиться с Зеленским, но сомневается в его юридической легитимности.
📍 Трамп утвердил план атаки на Иран, но пока не отдал приказ о его реализации. Об этом сообщает газета The Wall Street Journal.
📍 Минфин РФ надеется определиться с параметрами экспериментального правового режима для криптовалюты до конца 2025 г.
📍 Экспорт российского газа по трубам в Европу и Турцию может упасть на 40%.
📍 События сегодня:
(1) ПМЭФ-2025. (2) ТГК-1 (TGKA): ГОСА по дивидендам за 2024г.

📈 Что влияет на рынки в ближайшие 5 дней?
Доступно членам @RDVPREMIUMbot

Аналитика by 😀 @AK47pfl

РынкиДеньгиВласть | РДВ

18 June 2025 18:44

ПМЭФ начался с «Аллеи Памяти» — в память о защитниках Ленинграда

Рядом с Экспофорумом высадили 80 яблонь и кустов сирени. Акцию приурочили к 80-летию Победы.

Губернаторы, бизнесмены, олимпийские чемпионы и политики сами вышли с лопатами — не ради фотосессии, а чтобы отдать дань тем, кто пережил блокаду и отстоял город.

«Деревья — это символ надежды, жизни и преемственности поколений»,

РынкиДеньгиВласть | РДВ

18 June 2025 16:02

Как может повлиять дополнительная эмиссия акций МВидео на ключевые показатели компании. #цифры

Сегодня компания объявила о дополнительной эмиссии 500 млн* акций (в дополнение к текущим 180 млн), то есть об увеличении уставного капитала в 3.8 раз. Это увеличение уставного капитала необходимо для привлечения в компанию 30 млрд руб. от основных акционеров.

Как это повлияет на ключевые показатели компании. Делимся расчетами источника РДВ:
✍️ Чистый долг / EBITDA (без учета аренды) составит 3.7х (против 5.6х на текущий момент).
✍️ После привлечения 30 млрд руб. денежные средства на счетах компании составят 53 млрд руб. или около 1/2 краткосрочного долга.
✍️ При этом мультипликатор EV / EBITDA (без аренды) = 6.7х. Для сравнения, у самой передовой компании в российском ритейле Х5 EV / EBITDA (без аренды) = 3.7х.

* Это максимальный размер размещения, если все текущие акционеры воспользуются своим преимущественным правом.
Все ключевые показатели компании взяты из МСФО отчетности по итогам 2024года.

Аналитика by 😀 @AK47pfl

РынкиДеньгиВласть | РДВ

18 June 2025 13:52

Длинные корпоративные выпуски при нормализации ДКП в следующие 12 мес. могут дать инвесторам доходность в 50% за год. #аналитика

Ранее обсуждали бенефициаров смягчения ДКП в условиях охлаждающейся экономики. Теперь посмотрим на бенефициаров в облигациях. Облигации в рецессию в целом более защитный инструмент, так как защищены буфером акционерного капитала. В облигациях можно более "математически точно" посчитать эффект от снижения ключевой ставки.

Макроэкономические предпосылки:
✍️ 75% участников рынка считают, что экономика уже в лучше случае не растет (в т.ч. более 30% считают, что экономика в рецессии). Власти говорят, что экономика в стадии "управляемого охлаждения".
✍️ Охлаждение экономики заставит ЦБ снижать ставку. Участники рынка в основном осторожны и ждут ставку на конец года более 17%. Сбер видит возможность для снижения ключевой ставки до 17%.
✍️ По мнению источника РДВ ставка вполне может упасть по крайней мере до 16% к концу года (снижение на 100 б.п. на каждом из 4 оставшихся заседаний) и далее до нормальных 10% во 2П 2026 года.

Еще один источник РДВ на бондовом деске выделяет длинные облигации с фиксированным купоном:

Предположим, через год ключевая ставка упадет до 10% и ниже. Длинные ОФЗ будут торговаться под 12%. В этом случае интересны:

1. Длинные ОФЗ, например, 26248:
- Срок до погашения: 15 лет (с погашением в 2040 году)
- Текущая доходность к погашению: 15.4%
- Доходность инвестора через 1 год при нормализации ДКП*: до 40%

2. Длинные корпоративные облигации - таких мало, но начинают появляться. Например, сейчас размещается Самолет БО-П18 (подробнее тут):
- Срок до погашения: 4 года
- Доходность к погашению на размещении оценочно: ~27.5% (огромная ставка на 4 года!)
- Доходность инвестора через 1 год при нормализации ДКП*: около 50%

* Предположим, через год ключевая ставка упадет до 10%. Длинные ОФЗ будут торговаться под 12%. А корпоративные спрэды сожмутся до более нормальных уровней (н-р, по Самолету с текущих ~11 п.п до нормальных 5 п.п.

РынкиДеньгиВласть | РДВ

18 June 2025 12:14

Европлан (LEAS) — бенефициар смягчения ДКП, по мнению источника РДВ. Целевая цена в сценарии смягчения 981 руб/акцию, апсайд 63%. #цифры

По мнению источника РДВ, ЦБ продолжит смягчать ДКП и к середине 2026 года ключевая ставка снизится к 10% и ниже.

При нормализации ДКП ROE Европлана вернется к уровню в 40%, что означает увеличение чистой прибыли, а значит и дивидендов.

Аналитика by 😀 @AK47pfl

РынкиДеньгиВласть | РДВ

18 June 2025 11:00

#LEAS
Главное из выступления Ильи Ноготкового - первого заместителя генерального директора ЛК «Европлан»:

- Цель по дивидендам: не менее 50% ЧП.

- Платить по нижней границе (50% от ЧП) будут, если увидят большой спрос на лизинг или появится большой риск ухудшения портфеля.

- В 2025 лизинговый портфель сократится из-за влияния высокой ключевой ставки, но долгосрочно придерживаются стратегии роста.

- Из-за возросшего риска увеличили процентную маржу до 10%, при нормализации маржа вернется к историческим значениям 8-9%.

- Резервы могут распустить при нормализации экономики.

РынкиДеньгиВласть | РДВ

18 June 2025 08:31

Главное к открытию среды (18.06):

👉 Значение индекса ЖиС: 48 (спокойствие). Подробнее об индексе здесь.

📍 10.89 ₽/¥, 76.38 $/барр.
📍 Трамп покинул саммит G7 досрочно без договоренностей по Ирану и Украине, но с торговой сделкой – с Лондоном.
📍 За следующие 24-48 часов может быть принято решение о присоединении Вашингтона к военной операции Израиля.
📍 Каллас заявила, что Евросоюз намерен навсегда отказаться от российского газа с 2027 года.
📍 Значительное снижение импорта китайских автомобилей позволило рынку начать постепенно разгрузку стоков. В мае — впервые с начала года — запасы сократились оценочно на 20 тыс. машин.
📍 В январе—мае, как следует из оперативных данных Росстата, объем ввода жилья в эксплуатацию в РФ составил 44.6 млн кв. м, на 2% больше, чем за аналогичный период прошлого года.
📍 В России запустят специальные ИИС для детей: родители смогут открыть их до совершеннолетия ребенка и получить за это налоговый вычет/
📍 События сегодня:
(1) Займер (ZAYM): ГОСА по дивидендам за 1к2025г. (2) НКХП (NKHP): ГОСА по дивидендам за 2024г. (3) Президент РФ Владимир Путин проведет встречу с руководителями международных информационных агентств «на полях» ПМЭФ.

📈 Что влияет на рынки в ближайшие 5 дней?
Доступно членам @RDVPREMIUMbot

Аналитика by 😀 @AK47pfl

РынкиДеньгиВласть | РДВ

17 June 2025 14:40

Европлан (LEAS): Источник РДВ оценивает справедливую цену на уровне 981 ₽/акция (апсайд +63% к текущей цене) и 15% дивдоходности в 2025.

Оценка справедливой цены Европлана основана на модели дисконтирования дивидендов с учётом следующих предпосылок:
✍️ Снижение безрисковой ставки (ОФЗ 26248) до 10% к 2028 году.
✍️ С 2026 года — 50% прибыли направляется на дивиденды. Если компания будет отправлять более 50% чистой прибыли на дивиденды, то появится дополнительный катализатор роста акций.
✍️ Прогнозируемое удвоение лизингового портфеля до 504 млрд рублей и утроение комиссионного дохода до 39 млрд к 2028 году.

Аналитика by 😀 @AK47pfl

РынкиДеньгиВласть | РДВ

17 June 2025 13:58

Охлаждение экономики и последующее смягчение ДКП - самые понятные тенденции. Источник РДВ поделился своей аналитикой, какие акции могут выиграть больше и понятнее от смягчения ДКП, а кто может и не дожить до этого смягчения. #тактика_на_РЦБ

Мир/немир в конфликтах РФ - Украина, Израиль - Иран; санкции или дружба с США; торговые войны США - Китая или сделки - довольно сложно поддаются предсказанию. Более простая история - это охлаждение экономики и следующая за ним нормализация ДКП.

✍️ В последнее время появляется все больше статистики, указывающей на охлаждение экономики:
👉 /channel/AK47pfl/19950
👉 /channel/AK47pfl/19959
👉 /channel/AK47pfl/19979
👉 /channel/AK47pfl/19984

✍️ Чем больше жертв охлаждения, тем будет больше давления на ЦБ в сторону снижения ключевой ставки.

✍️ Не удивительно, если экономика РФ уже находится в рецессии. И ДКП в ответ нормализуется до исторически нормальных 10% и ниже, возможно, к середине 2026 года.

Выигрывают от этого:

1. Компании из нециклических секторов (переживут рецессию без существенных потерь), которым текущая ставка мешает расти (или получить адекватную оценку акционерного капитала) и/или платить дивиденды

Консервативные примеры:
✍️ LEAS - при нормализации ДКП могли бы удвоить бизнес и платить 25% дивидендов (при жесткой ДКП могут платить 15%);
✍️ AQUA - оценка ее акций как компании роста при нормализации ДКП могла бы вырасти до 1567 руб. (по оценке источников РДВ);
✍️ Другие крепкие компании роста (YNDX, T);
✍️ Компании из нециклических секторов без роста, но с большими долгами и активами под IPO (MTSS, RTKM, BELU).

Более опасные темы:
✍️ VTBR - привлекают высокой чувствительностью прибыли к снижению ключевой ставки, но впереди дополнительная эмиссия акций;
✍️ MGNT - при высокой ключевой ставке компания не заинтересована платить дивиденды, а при снижении ставки может вернуться к дивидендам.

2. Компании из циклических секторов с большим долгом - их акционеры могут и не пережить текущую рецессию без существенных размытий (подобному тому, как это было недавно в SGZH, VKCO) или продавать активы в момент низких оценок (подобно тому, как это ранее происходило с Мечелом).

Опасные варианты:
✍️ MVID - на конец 2024 года компания имела показатель Net Debt/EBITDA 4.1x (IFRS 16), при этом 70% долга - краткосрочный.
✍️ И конечно же MTLR.

Аналитика by 😀 @AK47pfl

РынкиДеньгиВласть | РДВ

16 June 2025 17:34

💡 Рейтинг акций комьюнити РДВ. #опрос

Аналитика by 😀 @AK47pfl

РынкиДеньгиВласть | РДВ

16 June 2025 12:54

ПМЭФ 18 – 21 июня. Что будет в центре внимания? В основном выступление Путина - 20 июня.
Что может быть на форуме и в выступлении Путина для публичных акций и ОФЗ? #тактика_на_РЦБ

Из общей логики происходящего и прошлого опыта:

✍️ Будет много давления на ЦБ по жесткой ДКП и крепкому рублю.
✍️ Новатэк (NVTK) и Газпром (GAZP) – компании с самыми амбициозными международными проектами (уровня президентского внимания) среди всех публичных компаний. В особенности ждем информации о статусе Арктик СПГ-2, о партнерстве с Китаем в других СПГ проектах, о перезапуске отношений с США в Арктике.
✍️ ВТБ (VTBR) – будут давать комментарии о дивидендах, дополнительной эмиссии акций (SPO), других методах улучшения ситуации с капиталом.
✍️ В прошлом Путин часто лично поднимал тему стимулирования строительства жилья (оно и понятно, стройка - локомотив экономики, тянущий бизнесы многих участников ПМЭФ). Девелоперы SMLT, PIKK и связанные с ними черные металлурги CHMF, NLMK, MAGN могут получить буст от президента.
В частности ждем подробностей по мерами поддержки девелоперов и планам по расширению семейной ипотеки на семьи с детьми до 14 лет (против до 6 лет в текущей версии этой ипотеки) (поручение президента по этому вопросу было дано до 15 июня).
✍️ На ПМЭФ будет сессия по отношениям с США. На ней будет представитель Американской торговой палаты, отметившийся в СМИ лоббизмом по возврату в РФ самолетов Boeing. Потенциальный позитив для Аэрофлота (AFLT).
✍️ Наверняка могут быть затронут темы русского ИТ - POSI, ASTR и даже VKCO.

Аналитика by 😀 @AK47pfl