11188
Новости и аналитика от «Цифра брокер» N 4786434286
🟢Официальный курс доллара США опустился ниже 82 рублей. Банк России обновил официальные курсы валют на 31 июля: доллар США понизился до 81,83 рубля, евро понизился до 94,95 рубля, а юань торгуется по 11,37 рубля.
🟢НОВАТЭК представил финансовые результаты по МСФО за первое полугодие 2025 года; «Интер РАО» опубликовал производственные и финансовые результаты по РСБУ за первое полугодие 2025 года; «Аэрофлот» представил финансовые результаты за II квартал и первое полугодие 2025 года; «Норникель» отчитался по РСБУ за первое полугодие 2025 года: выручка выросла на 7% год к году, до 456,5 млрд рублей, чистая прибыль снизилась на 15%, до 58,6 млрд рублей; «Россети» отчитались по РСБУ за первое полугодие 2025 года: выручка осталась на уровне прошлого года — 175,6 млрд рублей, чистая прибыль выросла на 21%, до 79 млрд рублей; «РусГидро» — отчет по РСБУ за первое полугодие 2025 года: выручка выросла на 16,8% год к году, до 139,7 млрд рублей, чистая прибыль снизилась на 9,3%, до 29,7 млрд рублей; «Европлан» отчитался по РСБУ за первое полугодие 2025 года: выручка выросла на 10,3% год к году, до 31,9 млрд рублей, чистая прибыль снизилась на 80,7%, до 1,6 млрд рублей.
🟢VK Tech была преобразована из АО в ПАО.
🟢Минфин России на очередном аукционе разместил ОФЗ-ПД выпуска № 26228RMFS с датой погашения 10 апреля 2030 года на общую сумму 30,1 млрд рублей с доходностью 13,65% годовых, а также ОФЗ-ПД выпуска № 26246RMFS с датой погашения 12 марта 2036 года на общую сумму 185,7 млрд рублей с доходностью 14,36% годовых.
🟢С 22 по 28 июля была зафиксирована дефляция 0,05%, по данным Росстата. Годовая инфляция снизилась до 9,05%.
📊 Индексы:
🟢Индекс МосБиржи — 2726,24 (-1,16%)
🟢Индекс РТС — 1049,46 (-0,70%)
📈 Лидеры роста:
🟢Ренессанс страхование (+2,63%)
🟢VK (+2,41%)
🟢АЛРОСА (+0,99%)
🟢Яндекс (+0,90%)
🟢БСП (+0,82%)
📉 Лидеры падения:
🟢Эн+ (-2,42%)
🟢HeadHunter (-2,08%)
🟢Мосэнерго (-1,98%)
🟢ФосАгро (-1,97%)
🟢Траснефть ап (-1,97%)
#итогидня
@vse_v_cifre
🛫 «Аэрофлот»: увеличение объемов дает увеличение выручки
Авиаперевозчик финансовые результаты по РСБУ за II квартал и первое полугодие 2025 года:
🟢Выручка во II квартале выросла на 12% год к году и составила 187 млрд рублей. В первом полугодии выручка выросла на 12,2% год к году, до 350,2 млрд рублей.
🟢Чистая прибыль во II квартале выросла на 21,3%, до 51,2 млрд рублей. В первом полугодии чистая прибыль выросла в 3,1 раза, до 107,8 млрд рублей.
🟢Себестоимость продаж во II квартале увеличилась на 12,4% и составила -178,9 млрд рублей. В первом полугодии — рост на 15,4%, до -349,5 млрд рублей.
🟢Коммерческие расходы в первом полугодии остались почти на таком же уровне и составили 4,1 млрд рублей. Управленческие расходы за этот период выросли на 35%, до 6,9 млрд рублей.
🟢Скорректированная прибыль во II квартале составила 4 млрд рублей, в первом полугодии — 5,8 млрд рублей.
Рост выручки и чистой прибыли объясняется восстановлением активности: увеличилось число рейсов, вырос пассажирооборот и объемы грузоперевозок. Это подтверждает уверенный спрос на авиаперевозки внутри страны и в дружественные направления. Тем не менее мы видим увеличение ряда затрат: особенно заметно увеличение расходов на техническое и наземное обслуживание парка, а также рост затрат на персонал, что закономерно на фоне расширения операционной деятельности. Дополнительным фактором неопределенности остается привлечение заемных средств в июле в размере 40 млрд рублей, цели которого пока не раскрыты. Учитывая недавнюю масштабную кибератаку на ИТ-инфраструктуру авиакомпании, возможные издержки по восстановлению могли оказать влияние на краткосрочные финансовые решения.
💡Наш таргет по акциям «Аэрофлота» — 85 рублей (покупать).
#AFLT
@vse_v_cifre
🛒 «Лента» переписывает историю: акции на новых максимумах, а потенциал роста — все еще внушительный
Сегодня бумаги ритейлера обновили исторические максимумы — на пике стоимость акций доходила до 1566,5 рубля. С момента выхода нашей инвестиционной идеи по «Ленте» в октябре 2024 года рост составил +53,5%. Несмотря на впечатляющую динамику, мы по-прежнему считаем бумаги недооцененными, а у компании остается значительный апсайд за счет сильных операционных и стратегических решений.
Фундаментальная поддержка текущего роста:
🟢Профессиональный менеджмент продолжает усиливать бизнес, трансформируя операционную модель. В фокусе — оптимизация процессов, развитие региональной экспансии и эффективное управление затратами. Важный драйвер на ближайшие месяцы — анонс новой стратегии и дивидендной политики этой осенью. Мы ожидаем, что компания будет акцентировать внимание на акционерной доходности и дальнейшей оптимизации.
🟢«Лента» показывает высокую операционную эффективность. По итогам I квартала 2025 года компания обогнала Х5 по маржинальности, что говорит о грамотной ценовой политике и внутреннем контроле издержек.
🟢Продолжается сделочная активность (M&A) — фокус на точечные покупки с высоким мультипликатором синергии. Это позволяет ритейлеру расти без перегрева структуры капитала.
💡 Несмотря на перехай, бумаги все еще интересны к покупке. Мы сохраняем таргет на уровне 2021 рубля (Long), что подразумевает потенциал роста около 29% от текущих уровней. Учитывая стабильные операционные метрики и перспективу повышения дивидендной доходности, инвестиционная идея остается актуальной.
Данные: TradingView
#LNTA
@vse_v_cifre
🟢⚪️ Российский фондовый рынок во вторник показал смешанную динамику. Индекс МосБиржи вырос на 1% до 2758,28 п., в то время как индекс РТС на фоне ослабления рубля снизился на 2,2% до 1056,83 п.
🛢 Нефть Brent подорожала более чем на 2%, превысив 72 доллара США за баррель, на фоне 10-дневного ультиматума Трампа в отношении России. Инвесторы опасаются дефицита предложения на нефтяном рынке в случае новых ограничений на экспорт из России.
📊 Международный валютный фонд (МВФ) пересмотрел в сторону понижения прогноз по темпам росте российской экономики в 2025 году, до 0,9% с ожидавшихся ранее 1,5%, ссылаясь на более низкие цены на нефть и жесткие денежно-кредитные условия в экономике.
🔜 Сегодня внимание инвесторов привлекут недельные данные Росстата по индексу потребительских цен, а также данные Росстата по розничным продажам и занятости. Ранее Банк России отмечал жесткие условия на рынке труда в качестве одного из проинфляционных факторов.
Больше новостей в нашем ежедневном аналитическом обзоре👇
📊 Ключевую ставку снизили — время пересмотреть облигационный портфель
На фоне свежего снижения ключевой ставки рынок облигаций снова оказался в фокусе внимания. Доходности начали адаптироваться к новым реалиям, а вместе с ними меняется и карта возможностей для инвесторов.
Аналитики «Цифра брокер» составили топ-30 облигаций на август — от классических ОФЗ до замещающих выпусков. Мы учли макроэкономический фон, ожидания по ставке до конца года и рыночную ликвидность.
В подборке — по 5 бумаг в каждой категории:
🟢ОФЗ
🟢Корпоративные и муниципальные облигации с фиксированной ставкой
🟢Облигации с плавающим купоном
🟢ВДО (высокодоходный сегмент)
🟢Замещающие облигации
🟢Облигации в китайских юанях
🟢 Полный инвестиционный обзор с тикерами, сроками и доходностями доступен подписчикам «Аналитика PRO».
Самое время пересобрать облигационную часть портфеля с учетом новых рыночных ориентиров.
#аналитика
@vse_v_cifre
🔥 Горячие новости
Пишем о самом главном к этому часу:
🟢Сбербанк снизил прогнозы по корпоративному кредитованию на конец год с 9–11% до 7–9%. Прогноз по розничному кредитованию снизился до нуля с 5%. Также банк сохранил прогноз по чистой прибыли на 2025 год, которая должна превысить показатели прошлого года.
🟢Акции «Полюса» обновили исторические максимумы на фоне снижения рубля и роста цен на золото. Сегодня бумаги золотодобытчика прибавляют около 3,1%, до 1990 рублей. На максимуме стоимость акций достигала 2011 рублей.
🟢Акции «Евраза» могут начать торговаться на Московской бирже в первой половине 2026 года.
🟢«Газпром» в первой половине 2025 года нарастил выручку на 4,2% год к году, до 3,05 трлн рублей по РСБУ. Чистый убыток составил 10,8 млрд рублей против убытка 480,6 млрд рублей годом раннее.
🟢Совет директоров «ВсеИнструменты.ру» рекомендовал выплату первых с IPO дивидендов за первое полугодие 2025 года в размере 1 рубля (1,4% — дивдоходность). ГОСА — 1 сентября. Последний день для покупки акций под дивиденды — 11 сентября.
#горячиеновости
@vse_v_cifre
🏦 Сбер: крейсер стабильности на дрейфующем рынке
Крупнейший банк страны отчитался по МСФО за II квартал и первое полугодие 2025 года:
🟢Чистая прибыль во II квартале выросла на 1% год к году и составила 422,9 млрд рублей. По итогам первого полугодия чистая прибыль выросла на 5,3%, до 859 млрд рублей.
🟢Рентабельность капитала во II квартале составила 23%. В первом полугодии — 23,7%.
🟢Чистый процентный доход во II квартале вырос на 18%, до 841,8 млрд рублей. В первом полугодии — рост на 18,5%, до 1,7 трлн рублей.
🟢Чистый комиссионный доход во II квартале снизился на 6,9%, до 195 млрд рублей. В первом полугодии — рост на 1,2%, до 398,2 млрд рублей.
🟢Рост совокупного кредитного портфеля в первом полугодии замедлился составил 2,1% — 46,1 трлн рублей. Объем привлеченных средств частных клиентов увеличился на 8,4%, до 29,7 трлн рублей.
🟢Чистая процентная маржа по итогам полугодия выросла на 0,2 п.п., до 6,1%.
🟢Операционные расходы по итогам полугодия выросли на 15,6%, до 555 млрд рублей. Расходы на резервы выросли в 2 раза во II квартале, до 195,3 млрд рублей.
🟢Количество розничных клиентов выросло на 1,3 млн человек, до 111,2 млн человек.
Сбер показал ожидаемо уверенные финансовые результаты за второй квартал и первое полугодие 2025 года. Отчет в целом совпал с консенсусом. Динамика роста немного замедлилась по сравнению с I кварталом, но остается стабильной, а ключевые метрики — на хорошем уровне. Комиссионные доходы ожидаемо скорректировались, но банк продолжает демонстрировать сильную рентабельность капитала, что подтверждает устойчивость бизнес-модели. В условиях начала цикла снижения ключевой ставки мы ожидаем постепенное увеличение чистой процентной маржи, что может поддержать будущую прибыльность. Важно отметить и стратегический фокус Сбера на клиентском опыте. Именно этот банк первым отреагировал на снижение ставки регулятором, оперативно скорректировав ипотечные ставки. Такой подход укрепляет доверие клиентов и усиливает позиции на рынке в долгосрочной перспективе.
💡Наш таргет по акциям Сбера — 350 рублей (покупать).
#SBER
@vse_v_cifre
🟢Официальный курс доллара США находится на уровне выше 79 рублей. Банк России обновил официальные курсы валют на 29 июля: доллар США повысился до 79,58 рубля, евро понизился до 93,20 рубля, а юань торгуется по 11,12 рубля.
🟢 SFI представил результаты по РСБУ за первое полугодие 2025 года: выручка снизилась в 3,4 раза год к году, до 7,4 млрд рублей, чистая прибыль снизилась в 2,6 раза, до 7 млрд рублей; Arenadata представила результаты по РСБУ за первое полугодие 2025 года: выручка снизилась на 43% год к году, до 660 млн рублей, чистая прибыль снизилась на 32%, до 780 млн рублей.
🟢ВТБ 30 июля проведет собрание совета директоров по вопросу допэмиссии.
🟢31 июля совет директоров «Яндекса» примет решение по выплате дивидендов.
🟢Московская биржа запустит торги на срочном рынке в выходные дни 16-17 августа. Тестовый запуск торгов намечен на 9-10 августа.
📊 Индексы:
🟢Индекс МосБиржи — 2730,98 (-1,49%)
🟢Индекс РТС — 1081,10 (-1,52%)
📈 Лидеры роста:
🟢Норникель (+1,33%)
🟢Positive (+1,29%)
🟢Мать и дитя (+1,19%)
🟢РУСАЛ (+1,08%)
🟢Сургутнефтегаз ап (+0,46%)
📉 Лидеры падения:
🟢ВТБ (-4,96%)
🟢НОВАТЭК (-3,50%)
🟢Аэрофлот (-3,43%)
🟢ПИК (-3,07%)
🟢АФК Система (-3,05%)
#итогидня
@vse_v_cifre
🏛 Инфляционные ожидания и потребительские настроения
Банк России опубликовал июльский комментарий по инфляционным ожиданиям и потребительским настроениям. Главное👇
Инфляционные ожидания населения — стабильно высокие
На горизонте в год медианная оценка осталась на уровне 13%. Это выше, чем в «спокойные» 2017-2019 годы. На 5 лет вперед ожидания снизились до 10,8%, а наблюдаемая инфляция — до 15%.
Потребители начали меньше экономить
Индекс потребительских настроений вырос — и в части оценки текущей ситуации, и в ожиданиях. Все меньше россиян предпочитают копить, а не тратить: таких стало 51%.
Бизнес закладывает рост цен
Ценовые ожидания предприятий усилились на фоне растущих издержек. При этом спрос, как текущий, так и ожидаемый, слегка снижается. Прогноз по росту отпускных цен в следующие 3 месяца — 4,9% в годовом выражении.
Прогноз аналитиков по инфляции сдвигается вниз
По опросу Банка России:
🟢6,8% в 2025 году (в мае ждали 7,1%)
🟢4,7% в 2026 году
🟢4,3% в 2027 году
🟢выход на целевые 4% в 2028 году
Что говорит сам регулятор
По официальному прогнозу, инфляция замедлится до 6–7% в 2025 году и вернется к цели в 4% — в 2026 году. Регулятор намерен удерживать жесткие денежно-кредитные условия столько, сколько потребуется для достижения цели.
@vse_v_cifre
Источник изображения: официальный сайт Банка России
📉 «Аэрофлот» в минусе: рынок реагирует на сообщения о масштабной кибератаке
К 12:40 мск акции «Аэрофлота» снижаются на 3,23%, до 57,01 рубля. В моменте падение достигало почти 4%. Причина — резонансные сообщения о возможной хакерской атаке на IT-системы авиаперевозчика и отмена более 50 рейсов по всей России.
В телеграм-каналах распространилась информация о том, что внутренние серверы, критическая инфраструктура и даже рабочие компьютеры сотрудников компании якобы подверглись взлому. Ущерб, по предварительным оценкам, может достигать десятков миллионов долларов США. На текущий момент «Аэрофлот» официально не подтвердил случившееся.
💡 Ситуация остается неопределенной — и это не самый лучший сценарий для инвесторов. Подобные киберинциденты способны оказать давление не только на котировки, но и на репутацию эмитента, особенно в секторе, где IT-инфраструктура — критически важная часть бизнеса. Примером может послужить недавняя кибератака на сеть магазинов «ВинЛаб», которая вывела из строя всю инфраструктуру ритейлера на неделю.
#AFLT
@vse_v_cifre
🟢⚪️ Инвесторы на рынке акций не впечатлились смягчением позиции Банка России. Индекс МосБиржи в пятницу опустился на 1,26% до 2772,39 п., индекс РТС упал на 2,11% до 1097,84 п. По итогам недели оба индекса снизились на 0,44% и 1,99% соответственно. В сегменте суверенного долга сохраняются позитивные настроения: индекс RGBI повысился за неделю на 0,46%, прибавив в пятницу четверть процента.
📉 Кривая доходности ОФЗ сместилась вниз за неделю на 4-19 б.п. на отрезке от двух до десяти лет, спред доходности десятилетних и двухлетних облигаций сузился до 20 б.п. Динамика на рынке облигаций отражает устойчивые ожидания относительно дальнейшего снижения ключевой ставки в направлении 14-15% до конца текущего года.
✅ Банк России в пятницу понизил ключевую ставку на 200 б.п., пересмотрев в сторону понижения прогнозы по инфляции на 2025 год, до 6-7%, и среднего значения ключевой ставки по итогам года, до 16,3-18%. Регулятор по-прежнему отмечает преобладание проинфляционных рисков в экономике.
💸 Акционеры «Ростелекома» на годовом собрании одобрили дивиденды за 2024 год в размере 2,71 рубля и 6,25 рубля на каждую обыкновенную и привилегированную акции компании. Таким образом, текущая дивидендная доходность достигает 4,2% и 8,9% по обыкновенным и привилегированным акциям «Ростелекома» соответственно.
Больше новостей в нашем ежедневном аналитическом обзоре👇
🏦 Каждый второй экономически активный россиянин имеет брокерский счет
По данным Московской биржи по итогам июня 2025 года на бирже зарегистрировано 38,3 млн брокерский счетов — 48% экономически активного населения.
Но при этом реальных инвесторов насчитывается около 5 млн человек, которые держат активы на счетах. Средний размер портфеля в I квартале 2025 года составлял 2 млн рублей.
📈 Рынок продолжает расти, но большинство открытых счетов по-прежнему неактивны — это могут быть или «забытые» ИИС, или счета, открытые ради интереса, без сделок. Однако медленно, но верно формируется костяк частных инвесторов, которые регулярно работают с ценными бумагами.
#цифранедели
@vse_v_cifre
🟢Официальный курс доллара США снова на уровне выше 79 рублей. Банк России обновил официальные курсы валют на 26 июля: доллар США повысился до 79,55 рубля, евро повысился до 93,35 рубля, а юань торгуется по 11,07 рубля.
🟢 «Русагро» представил операционные результаты за II квартал и первое полугодие 2025 года; «Совкомфлот» отчитался по РСБУ за первое полугодие 2025 года: чистый убыток составил 486,7 млн рублей против чистой прибыли 3,7 млрд рублей годом раннее, выручка снизилась в 64 раза, до 58,1 млн рублей; «Инарктика» отчиталась по РСБУ за первое полугодие 2025 года: выручка снизилась в 2,4 раза, до 774,3 млн рублей, чистая прибыль снизилась в 3,4 раза, до 523,9 млн рублей.
🟢Банк России снизил ключевую ставку с 20 до 18%. А также снизил прогнозы по средней ключевой ставке на конец 2025 года до 16,3-18% и на 2026 год до 12-13%.
🟢Акционеры «Ростелекома» одобрили выплату дивидендов за 2024 год в размере 2,71 рубля на обычную акцию и 6,25 рубля на привилегированную акцию.
🟢Доля нерезидентов в ОФЗ на конец июня за месяц не изменилась и составила 3,9%.
📊 Индексы:
🟢Индекс МосБиржи — 2772,39 (-1,26%)
🟢Индекс РТС — 1097,84 (-2,11%)
📈 Лидеры роста:
🟢ВТБ (+0,89%)
🟢Транснефть ап (+0,18%)
🟢БСП (+0,13%)
🟢Россети (+0,06%)
🟢ФосАгро (+0,06%)
📉 Лидеры падения:
🟢Positive (-4,49%)
🟢ПИК (-4,12%)
🟢РУСАЛ (-3,57%)
🟢Норникель (-3,43%)
🟢Полюс (-3,25%)
#итогидня
@vse_v_cifre
🗝 Что покупать после снижения ключа?
Сегодня Банк России снизил ключевую ставку на 2 п.п., до 18%. Первая реакция фондового рынка оказалась негативной, инвесторы решили зафиксировать факт ожидаемого решения регулятора. При этом рынок сохраняет свою привлекательность и потенциал роста индекса МосБиржи.
Наталия Пырьева, ведущий аналитик «Цифра брокер» поделилась своим мнением, что покупать на рынке прямо сейчас👇
Бенефициарами снижения ключевой ставки и разворота денежно-кредитной политики в сторону смягчения мы считаем некоторых представителей финансового сектора. Мы выделяем акции Сбербанка, «Т-Технологий», «Ренессанс страхования», «Совкомбанка». Для банков начало цикла смягчения денежно-кредитных условий приведет к снижению стоимости фондирования и повышению маржинальности, а в последующем активизирует кредитную активность, позволит улучшить качество портфеля, снизить стоимость риска и потребность в увеличение резервов. Помимо этого, снижение ключевой ставки приведет к переоценке инвестиционных портфелей, что положительно отразится на доходах уже в отчетностях за I полугодие, поскольку рынок облигаций заметно вырос во II квартале.
Несмотря на уже состоявшийся приличный рост долгового рынка, на нем по-прежнему есть привлекательные для инвесторов идеи. По нашим оценкам, наиболее интересную доходность можно получить от вложений в длинные облигации с фиксированными купонами, которые продолжат расти в цене по мере смягчения денежно-кредитной политики, предлагая стабильные купонные выплаты. К интересным выпускам относим:
🟢Со ставкой на рост тела по мере дальнейшего снижения ставок: ОФЗ-ПД-26233, ОФЗ-ПД-26240, ОФЗ-ПД-26238
🟢Со ставкой на более высокий купон: ОФЗ-ПД-244, ОФЗ-ПД-246, ОФЗ-ПД-248.
🏛 Ключевая ставка снижена до 18%
Банк России снизил ключевую ставку сразу на 2 п.п. — до 18% годовых. Решение оказалось предсказуемым: экономика демонстрирует признаки охлаждения, а инфляция замедляется, немного опережая траекторию, заложенную в прогнозах регулятора. Позитивным сигналом стали и свежие данные по индексу потребительских цен: недельная инфляция впервые за долгое время сменилась дефляцией.
💡 Аналитики «Цифра брокер» ожидали снижения ставки на 1-2 п.п., но и более решительное смягчение не стало сюрпризом. Банк России воспользовался появившимся пространством для поддержки экономики — и это хороший знак для рынков.
#ключеваяставка
@vse_v_cifre
🪙 Ключевая ставка снизилась — рубль постепенно сдает позиции
Вчера Банк России установил официальный курс доллара США на уровне выше 82 рублей — за сутки американская валюта прибавила почти 2,5 рубля. Большинство аналитиков сходятся во мнении: до конца года нас ждет постепенное ослабление рубля, ориентир смещается в диапазон 90–100 рублей за доллар США.
На этом фоне ведущий аналитик «Цифра брокер» Наталия Пырьева рассказала о том, какие компании и отрасли окажутся в выигрыше при слабом рубле и как рынок отреагирует на это👇
В выигрыше от снижения рубля будут акции компаний, которые получают значительную валютную выручку. В то же время важно иметь в виду положение в отрасли присутствия той или иной компании. Мы полагаем, что в данных реалиях в выигрыше будет «Норникель». Положительная динамика в ценах на металлы благоприятно отразится на выручке компании, тогда как выход на плато в текущем цикле ужесточения денежно-кредитной политики и начало снижения ставки в скором будущем позволит компании снизить процентную нагрузку. Дополнительным фактором в пользу «Норникеля» станет и ослабление рубля. В 2025 году есть ожидания по высвобождению оборотного капитала за счет динамики обменного курса, оптимизации кредиторской задолженности и сокращения запасов за счет выработки незавершенного производства, а также вовлечения ранее накопленных остатков материалов. Это благоприятно скажется на увеличении свободного денежного потока и позволит компании рассмотреть вопрос о дивидендах за 2025 год.
Также мы выделяем акции «Полюса». Золотодобытчик является прямым бенефициаром роста цен на золото и дополнительно выиграет от роста рублевых цен на золото в контексте ослабления рубля. Кроме того, можно выделить «ФосАгро». Конъюнктура на рынке удобрений развернулась в положительную сторону после длительного упадка, и слабый рубль позволит дополнительно увеличить экспортную выручку компании и повысить дивидендный потенциал. Бенефициарами также могут стать представители нефтегазового сектора («Роснефть», ЛУКОЙЛ, НОВАТЭК и «Газпром») в случае усиления геополитических рисков и роста цен на энергоресурсы.
Мы полагаем, что падение рубля до 90 рублей за доллар США может стать одним из факторов для достижения отметки 3000 п. по индексу МосБиржи. Однако утверждать о том, что только слабый рубль способен стать драйвером для роста рынка преждевременно, поскольку необходимо учитывать геополитическую обстановку, траекторию монетарной политики и финансовое положение эмитентов.
💡 «Интер РАО»: импорт электроэнергии вырос, а чистый долг постепенно снижается
Энергетическая компания представила результаты финансового отчета по РСБУ за первое полугодие 2025 года:
🟢Выручка выросла на 18,3% год к году и составила 23,9 млрд рублей.
🟢Чистая прибыль снизилась на 31,5%, до 13,7 млрд рублей.
🟢Себестоимость продаж увеличилась на 21,4%, до 20,6 млрд рублей.
🟢Управленческие расходы выросли на 3,1%, до 5 млрд рублей, коммерческие расходы выросли на 8,7%, до 2 млрд рублей.
🟢Капитал с начала года снизился на 4,9% и составил 447,1 млрд рублей. Совокупные активы снизились на 3,6%, до 777,8 млрд рублей.
🟢Чистый долг снизился на 3%, до 48,2 млрд рублей.
Также компания опубликовала результаты производственной деятельности за первое полугодие 2025 года:
🟢Выработка электроэнергии снизилась на 0,8% год к году, до 65,7 млрд кВт*ч.
🟢Отпуск тепловой энергии с коллекторов снизился на 6,5%, до 21,9 млн Гкал.
🟢Объем реализации электроэнергии на розничном рынке снизился на 0,5%, до 115,7 млрд кВт*ч.
🟢Объем экспорта электроэнергии снизился на 12,6%, а объем импорта повысился на 14,8%.
Отчетность «Интер РАО» в целом совпала с нашими ожиданиями. Позитивную динамику выручки обеспечили как рост объемов, так и повышение цен на оптовом рынке электроэнергии и мощности. Этот же фактор стал драйвером увеличения себестоимости, в том числе из-за роста закупочных цен по экспортным направлениям. Стоит отметить снижение физического объема экспорта электроэнергии. Однако общий уровень экспортной выручки продолжил расти, в основном за счет роста цен по коммерческим контрактам с дружественными странами, что мы оцениваем как устойчивый тренд. Среди положительных моментов также снижение чистого долга — умеренная, но последовательная тенденция, которая говорит о стабильной финансовой позиции компании.
💡 Наш таргет по акциям «Интер РАО» — 4,6 рубля (покупать).
#IRAO
@vse_v_cifre
⛽️ НОВАТЭК: сокращение чистого долга — всегда хорошо
Один из крупнейших производителей природного газа представил финансовые результаты по МСФО за первое полугодие 2025 года:
🟢Выручка выросла на 6,9% год к году и составила 804,3 млрд рублей.
🟢Чистая прибыль снизилась на 34%, до 225,7 млрд рублей. Прибыль, относящаяся к акционерам, нормализованная без учета эффекта от курсовых разниц снизилась на 17%, до 237,1 млрд рублей.
🟢Нормализованная EBITDA снизилась на 1,8% и составила 471,8 млрд рублей.
🟢Операционные расходы выросли на 9,9%, до 628,4 млрд рублей.
🟢Чистый долг сократился на 22,5% и составил 108,4 млрд рублей. Долгосрочные обязательства снизились на 21,8%, до 359,9 млрд рублей.
🟢Чистые денежные средства, полученные от операционной деятельности, выросли на 7,3%, до 195,7 млрд рублей.
🟢Добыча углеводородов выросла с 331 до 337 млн бнэ.
Результаты НОВАТЭКа в целом соответствуют ожиданиям и прогнозу аналитиков «Цифра брокер». Несмотря на снижение чистой прибыли, которое было предсказуемо на фоне роста расходов и снижения доходов от курсовых разниц, отчет можно назвать нейтрально-позитивным. Особенно стоит выделить существенное сокращение чистого долга и долгосрочных обязательств — это важный сигнал устойчивости компании в текущей рыночной конъюнктуре. Операционный денежный поток остался сильным, несмотря на незначительное снижение EBITDA, а сокращение капитальных затрат указывает на более взвешенный подход к инвестициям. НОВАТЭК продолжает демонстрировать устойчивую финансовую модель и сохраняет потенциал для стабильной генерации свободного денежного потока даже в условиях сильного внешнего давления, а также может заплатить дивиденды в размере около 39 рублей за акцию.
💡Наш таргет по акциям НОВАТЭКа — 1824 рубля (покупать).
#NVTK
@vse_v_cifre
🟢Официальный курс доллара США резко ушел на уровень выше 82 рублей. Банк России обновил официальные курсы валют на 30 июля: доллар США повысился до 82,22 рубля, евро повысился до 94,99 рубля, а юань торгуется по 11,43 рубля.
🟢Сбербанк представил финансовые результаты по МСФО за II квартал и первое полугодие 2025 года; «Яндекс» отчитался по МСФО за II квартал и первое полугодие 2025 года; HENDERSON опубликовал операционные результаты за первое полугодие 2025 года; «Газпром» отчитался по РСБУ за первую половину 2025 года.
🟢«Яндекс» планирует увеличить свой вес в индексе МосБиржи за счет увеличения free-float с 17 до 29%.
🟢МВФ существенно понизил прогноз по ВВП России на 2025 год с 1,5 до 0,9%.
🟢Банк России запустил пилотный проект по присвоению рейтинга акциям по методологии двух независимых кредитных агентств, первыми участниками которого станут компании программы создания акционерной стоимости.
📊 Индексы:
🟢Индекс МосБиржи — 2758,28 (+1,00%)
🟢Индекс РТС — 1056,83 (-2,24%)
📈 Лидеры роста:
🟢Норникель (+5,03%)
🟢Эн+ (+4,53%)
🟢ФосАгро (+3,91%)
🟢Мосэнерго (+3,36%)
🟢РУСАЛ (+3,31%)
📉 Лидеры падения:
🟢Мать и дитя (-3,15%)
🟢Татнефть ап (-1,22%)
🟢НЛМК (-0,88%)
🟢Татнефть ао (-0,85%)
🟢Траснефть ап (-0,60%)
#итогидня
@vse_v_cifre
👕 HENDERSON: потребители все чаще выбирают онлайн-шоппинг
Ритейлер мужской одежды опубликовал операционные результаты за первое полугодие 2025 года:
🟢Выручка выросла на 17,2% год к году и составила 10,8 млрд рублей.
🟢Офлайн выручка (салоны) выросла на 11,7%, до 8,2 млрд рублей.
🟢Онлайн выручка выросла на 38,5%, до 2,5 млрд рублей. Доля онлайн-продаж от общей выручки составила 23,6%.
🟢Количество проданных изделий выросло на 8,8%, до 3 млн единиц.
🟢LFL-выручка салонов выросла на 4,1%, до 6,8 млрд рублей.
🟢LFL-посещаемость салонов офлайн снизилась на 7%, до 4,5 млн посещений.
💡Наш таргет по акциям HENDERSON — 824 рубля (покупать).
#HNFG
@vse_v_cifre
💻 «Яндекс»: будут ли дивиденды?
Российский IT-гигант представил результаты отчета по МСФО за II квартал и первое полугодие 2025 года:
🟢Выручка во II квартале выросла на 33% год к году и составила 332,5 млрд рублей. В первом полугодии выручка выросла на 34%, до 639 млрд рублей.
🟢Скорректированная чистая прибыль во II квартале выросла на 34%, до 30,4 млрд рублей. В первом полугодии — снижение на 2%, до 43,2 млрд рублей.
🟢Скорректированная EBITDA во II квартале составила 66 млрд рублей — рост на 39%. Рентабельность по скорректированной EBITDA выросла на 0,8 п.п., до 19,9%.
🟢Остаток денежных средств, их эквивалентов и краткосрочных депозитов на конец квартала составил 182,5 млрд рублей.
🟢Число подписчиков сервиса Яндекс Плюс выросло на 28%, до 43,2 млн.
Финансовые результаты «Яндекса» можно охарактеризовать как нейтрально-позитивные и в целом соответствующие ожиданиям аналитиков. Мы видим, что темпы роста бизнеса немного замедлились, что логично в условиях сохраняющихся высоких процентных ставок — в первую очередь это отразилось на рекламных сегментах. При этом компания продолжает поступательно развивать ключевые направления и делает ставку на повышение эффективности, что выглядит стратегически верным. «Яндекс» демонстрирует устойчивость, сохраняя силу своей экосистемы и лидерские позиции на технологическом рынке. По нашему мнению, бумаги компании все еще выглядят недооцененными с точки зрения базовых мультипликаторов. На фоне ожидаемого смягчения денежно-кредитной политики мы видим потенциал роста акций в среднесрочной перспективе. Уже в этот четверг совет директоров примет решение по выплате дивидендов за первое полугодие 2025 года в размере 80 рублей на акцию с дивдоходностью около 1,9%. Также менеджмент компании сегодня подтвердил свои прогнозы на этот год: рост выручки на 30% год к году, показатель скорректированной EBITDA — не менее 250 млрд рублей.
💡Наш таргет по акциям «Яндекса» — 5900 рублей (покупать).
#YDEX
@vse_v_cifre
🟢⚪️ Фондовые индикаторы остаются под давлением. Индекс МосБиржи в понедельник опустился на 1,49% до 2730,98 п., индекс РТС снизился на 1,52% до 1081,1 п. На долговом рынке сохраняются позитивные настроения: индекс RGBI прибавил 0,58%, превысив 119 п. впервые с марта 2024 года.
📉 Более низкие процентные ставки на фоне нормализации кривой доходности оправдывают некоторое ослабление рубля, который в понедельник ослаб к доллару США на 2,31%. В перспективе до конца года ослабление рубля может продолжиться умеренными темпами.
✅ Акции ВТБ подешевели на торгах в понедельник. Набсовет банка 30 июля рассмотрит вопрос о проведении дополнительной эмиссии. Максимальный объем эмиссии составит 1,2 млрд акций, в денежном выражении примерный объем размещения может составить 80 млрд рублей.
📊 Выручка «Яндекса» во II квартале 2025 года составила 332,5 млрд рублей (по сравнению с консенсус-прогнозом 327,7 млрд рублей), скорректированный показатель EBITDA — 66,6 млрд рублей (61 млрд рублей). Совет директоров компании на ближайшем заедании рассмотрит вопрос о дивидендах за первые шесть месяцев 2025 года в размере 80 рублей на одну акцию.
Больше новостей в нашем ежедневном аналитическом обзоре👇
🤍 «Цифра брокер» выступает организатором размещения биржевых облигаций ООО «Миррико»
ООО «Миррико» проводит размещение двух выпусков биржевых облигаций серии БО-П03 (регистрационный номер выпуска 4B02-03-00153-L-001P от 25.06.2025) и серии БО-П04 (регистрационный номер выпуска 4B02-04-00153-L-001P от 25.06.2025) общим объемом, равным 1 млрд рублей. Ставка купона по выпуску серии БО-П03 определена в размере 22,50% годовых, ставка купонов по выпуску серии БО-П04 определена как ключевая ставка Банка России + 500 б.п.
ГК «Миррико» — российский инновационный холдинг с 25-летним опытом работы, производящий специализированную химию и оборудование, оказывающий бесперебойный инженерный сервис для областей ТЭК, обработки водооборотных циклов промышленных предприятий, улучшения качества товарных продуктов и очистке сточных вод. Деятельность Группы ведется в основных регионах нефтегазодобычи и промышленных центрах России.
📊 Дельта: сканер для мозга рынка
В техническом анализе дельта — это не просто разница, а важный индикатор настроений на рынке. Чаще всего под дельтой понимают разницу между объемом купленных и проданных инструментов за определенный период, на определенную цену или в определенной свече. Однако в более широком смысле — это баланс спроса и предложения в моменте, выраженный в цифрах.
Как считается дельта?
Дельта = Объем по ask (покупки) — Объем по bid (продажи)
Если дельта положительная — значит, в моменте преобладали активные покупатели. Если отрицательная — продавцы. На графиках дельта обычно отображается в виде гистограммы под свечами, и особенно популярна в Volume Analysis (объемном анализе) и Order Flow.
Как использовать дельту?
Подтверждение пробоев или ложных движений. Если цена актива растет, а дельта слабеет или становится отрицательной, это сигнал, что рост может быть ложным, идет на слабом спросе. Если дельта растет вместе с ценой — это подтверждает силу движения.
Дивергенции между дельтой и ценой
Когда цена делает новый максимум, а дельта остается ниже предыдущих пиков — это сигнал на возможный разворот.
Оценка давления в моменте
Вблизи уровней поддержки/сопротивления дельта помогает понять, кто «давит» — покупатель или продавец.
Что это дает трейдеру или инвестору?
🟢Дельта помогает увидеть внутреннюю структуру движения цены — кто стоит за свечами: толпа или крупный капитал.
🟢Она полезна при скальпинге, интрадей-торговле, а также при анализе реакций на новостях.
🟢Но важно: дельта — не самостоятельный сигнал, а часть комплексного анализа. Лучше всего она работает в связке с объемом, профилем рынка и контекстом.
💡 Дельта — один из продвинутых инструментов для тех, кто хочет не просто смотреть на цену, а понимать, кто и зачем за ней стоит. А это уже шаг от торговли на эмоциях к системному принятию решений.
#цифраобъясняет
@vse_v_cifre
📆 Завтра — отчет Сбера. Ждем позитивную динамику
Во вторник Сбербанк представит финансовые результаты по МСФО за II квартал и первое полугодие 2025 года. В фокусе инвесторов — качество активов, динамика комиссионного и процентного доходов, а также эффективность.
Аналитики «Цифра брокер» ожидают уверенные цифры по всем ключевым направлениям во II квартале:
🟢Чистая прибыль — 434 млрд рублей
🟢Чистый процентный доход — 849 млрд рублей
🟢Чистый комиссионный доход — 213 млрд рублей
🟢Расходы на резервы — 163 млрд рублей
🟢Операционные расходы — 296 млрд рублей
🟢Средства клиентов — 45,4 трлн рублей
🟢Активы — 61,3 трлн рублей
🟢Кредитный портфель — 43,9 трлн рублей
📈 ROE (рентабельность капитала) — 22,2%
📊 NIM (чистая процентная маржа) — 6%
Если цифры подтвердятся, то это усилит позитивный настрой на рынке. Но главное — риторика менеджмента, особенно в части прогнозов на второе полугодие.
#SBER
@vse_v_cifre
🗓 Данные Росстата за июнь по розничным продажам и уровню безработицы, недельные данные по индексу потребительских цен👇
Читать полностью…
📉 Дефляция (Deflation) — снижение цен в экономике с течением времени. По сути, дефляция — это противоположность инфляции, при которой цены растут с течением времени. Дефляция может быть обусловлена разными факторами, в том числе повышением производительности труда, предложения товаров и услуг, но также ослаблением потребительского спроса и сокращением кредитования.
С одной стороны, дефляция может иметь благоприятный эффект для экономики и потребителей, так как обычно отражает снижение общего уровня цен и повышение покупательной способности населения. Тем не менее дефляция может отражать также и неблагоприятные тенденции в экономике, так как при определенных обстоятельствах может быть связана со спадом экономической активности. Чаще всего это проявляется в обремененной долгами экономике, которая зависит от постоянного расширения кредита.
В конечном счете, идеальный сценарий в экономике — это сдержанная инфляция в сочетании со сбалансированным экономическим ростом, когда темпы роста доходов населения несколько опережают показатели инфляции, а рост цен на товары и услуги оказывает поддержку корпоративным доходам.
#цифрасловарь
@vse_v_cifre
💚 Первая акция — как первая любовь. Помнишь?
Ты сидишь дома. В руках — телефон или ноутбук. На часах 9:58. Сердце стучит быстрее обычного. Вот-вот начнется торговая сессия. Первая в твоей жизни. Ты уже все изучил: как купить, как продать, что за стакан, кто такой маркетмейкер… но все равно руки чуть дрожат. 9:59… 10:00 — рынок открыт. Ты нажимаешь на кнопку. Готово. Первая сделка. Первая акция. А дальше — все как в тумане...
У каждого инвестора в жизни была первая оценка в школе, первая любовь, первое путешествие и первая купленная акция. Иногда она становится началом нового пути. Иногда — остается просто галочкой в истории. Иногда ее выбирают осознанно, но чаще — по наитию, по совету друга или просто потому что «на слуху». Но запоминается она навсегда.
Уоррен Баффетт, например, в 11 лет купил свои первые 3 акции — Cities Service Preferred — по 38 долларов США за штуку. Через несколько дней они упали до 27 долларов. Он запаниковал, а когда продал — они выросли до 40 долларов. Тогда он понял, что терпение на рынке важнее, чем блестящая идея. Этот урок остался с ним на всю жизнь.
📊 Акция какой компании была вашей первой? Проголосуйте в опросе ниже — интересно посмотреть, с чего начался путь инвестора у подписчиков «Цифра брокер» .
@vse_v_cifre
📊 День прошел, ставка сменилась — ничего не изменилось? (Часть вторая)
Банк России ожидаемо снизил ключевую ставку сразу на 2 п.п. — до 18%. Это решение рынок во многом уже заложил в котировки заранее, но все равно не обошлось без нервной реакции: сразу после объявления решения индекс МосБиржи просел почти на 1% и опускался ниже 2800 п., но затем довольно быстро откатился назад — сейчас в районе 2810–2820 п.
Хотя ставка стала ниже, денежно-кредитная политика регулятора по-прежнему остается умеренно жесткой. Ниже — суть сегодняшнего пресс-релиза Банка России в тезисах👇
Инфляция
🟢Базовая инфляция: 4,5% после 8,8% в предыдущем квартале
🟢Прогноз по инфляции к концу 2025 года снижен: с 7–8% до 6–7%
🟢В июле рост цен ускорится из-за индексации тарифов ЖКХ
🟢Давление на инфляцию снижается благодаря жесткой денежно-кредитной политике и крепкому рублю, особенно это видно в ценах на непродовольственные товары
Ожидания
🟢Устойчивого снижения инфляционных ожиданий пока нет
🟢Ожидания профессиональных аналитиков и населения — на повышенном уровне
🟢Опросы показывают: ценовые ожидания бизнеса впервые с начала года подросли
Экономика и спрос
🟢ВВП постепенно возвращается к сбалансированной траектории роста
🟢Внутренний спрос замедляется
🟢Активность в экономике сохраняется на умеренном уровне
Финансовые условия
🟢Денежно-кредитные условия остаются жесткими
🟢Ставки по кредитам снижаются вслед за ключевой, но в реальном выражении они все еще высокие
🟢Неценовые условия кредитования также остаются жесткими
🟢Прогноз средней ключевой ставки в следующем году снижен до 16,3-18%. В 2026 — 12-13%.
Кредитование и сбережения
🟢Люди по-прежнему предпочитают сберегать
🟢Потребкредиты падают, ипотека и корпоративные кредиты растут, но умеренно
🟢Кредитная активность в целом — сдержанная
Риски и политика
🟢Проинфляционные риски преобладают
🟢Главные угрозы: затяжной разрыв роста экономики и производительности, высокие инфляционные ожидания, возможное ухудшение внешней конъюнктуры
🟢Бюджетная политика в 2025 году окажет дезинфляционное влияние, но в случае ее пересмотра регулятор оставляет за собой право на корректировку курса ДКП
@vse_v_cifre
🌿 «Русагро»: снижение производства сырого растительного масла
Российский агрохолдинг представил операционные результаты за II квартал 2025 года:
🟢Общая выручка до межсегментных элиминаций и учета прочих доходов выросла на 23% год к году и составила 88,3 млрд рублей.
🟢Объем производства сырого растительного масла снизился на 21%, до 228 тыс. тонн.
🟢Объем продаж потребительской продукции снизился на 12%, до 108 тыс. тонн.
🟢Объем продаж промышленной продукции снизился на 1%, до 505 тыс. тонн.
🟢Объем продаж свиноводческой продукции вырос на 8%, до 68 тыс. тонн.
🟢Объем производства сахара вырос на 7%, до 58 тыс. тонн, объем продаж сахара вырос на 8%, до 127 тыс. тонн.
🟢Объем продаж зерновых культур снизился на 20%, до 152 тыс. тонн.
Сегодня стало известно, что Московский суд в рамках расследования дела о мошенничестве и злоупотреблении полномочиями принял обеспечительные меры в отношении банковских счетов основателя холдинга «Русагро» Вадима Мошковича. Под арест попали активы на сумму около 3 млрд рублей.
#RAGR
@vse_v_cifre