В расписках китайских короткие опционы BIDU atm vol 114, BABA 131. Я помню в 8 году в РТС было 160 по-моему. И не на недельку, а на квартал. В общем я всегда молодежи говорю - если вы не видели, как биржа режет крупного члена клиринга в стакане, кризиса вы значит не видели пока настоящего:) Не дай бог конечно еще раз, но было круто а это так все, кризисы для муравьев:) Не унывайте если кто влетел, все пройдет, это тоже.
Читать полностью…
Пока даже 4.2 не смогли детонировав Насдак. Гении, что.
Читать полностью…
По поводу ожидаемой многими девальвации юаня мои пять копеек. Китай - страна с огромным профицитом и резервами. Даже в случае почти зануления торговли с США все равно скорее всего будет профицит, а большая часть падения будет компенсирована схемами реэкспорта всякими. Решение девалить не девалить соответственно чисто политическое и в меньшей степени экономическое. Первый раз когда Трамп наехал на Китай и ввел тариф в 20% ещё в 18 году - соблазн умеренно девальнуть был очень высок - девалишь на 10-15% вот уже большую часть тарифа своему производителю компенсировал. Сейчас, когда Трамп накидывает сверху десятки процентов + другие всякие меры как выше по судам и он сегодня может подписать ещё 50% сверху - девал не имеет смысла. Будет эффективный тариф 104% или 84% - никакой разницы нет, все равно в таком сценарии прямая торговля с США идёт в ноль плавно либо быстро, это будет больше зависеть от США и Трампа. Это как Байден ввел если кто помнит 100% тариф на китайские электромобили - как был экспорт ноль так и остался. При этом если задача поддержать свою экономику и сохранить лицо то делать сейчас девал ещё и не целесообразно из имиджевых соображенийи влияния на настроения потребителей и их ощущение собственного богатства. Это уже все, разрыв отношений который уже произошел но не все ещё осознали. Вопрос времени. Посмотрим подпишет ли Трамп 50% и какие будут ответные меры Китая, пока они примерно обозначили что будет и это будет плохо для многих американских компаний. Я думаю Китай сейчас спешно распродает трежеря, ставки по десятке уже вернулись выше уровня пятницы. Могут наверное и девальнуть но я считаю это в текущей ситуации для них будет не рационально абсолютно и для партии плохо имиджево.
Читать полностью…
Trump's port fees on Chinese ships threaten US maritime industry, say executives | Reuters
https://www.reuters.com/markets/trumps-fees-chinese-ships-will-hurt-us-companies-maritime-executives-tell-2025-03-24/
After the arrival of new reinforcements,
the total number of U.S. forces in the Middle East has now reached 300,000 personnel, including both combat and administrative units.
Обычно вся группировка иностранная везде в мире тысяч 150, чуть меньше. Половину бомберов стратегических Трамп подтянул уже на ближний восток. Сейчас только по Ирану осталось ударить для полного счастья инвесторов ;)
#Политика
Трамп все выходные общался с мировыми лидерами — Директор Национального экономического совета США Хассетт
Более 50 стран ведут переговоры о пошлинах — Хассетт
Есть несколько отличных сделок, которые страны предлагают в отношении тарифов. Трамп решит, достаточно ли хороши торговые сделки — Хассетт
According to the Federal Reserve's official website, the Federal Reserve will hold a closed-door meeting of the Board of Governors on Monday. The meeting will take place at 11:30 AM Eastern Time on April 7, primarily to review and determine the advance and discount rates charged by the Federal Reserve Banks.
Джером, такой Джером. Ну что тоже тема вместо ключа снизит пока нормы резервирования и дисконты по РЕПО. Трамп один фиг одно от другого не отличает наверное. А вдруг поднимет?;)
Кто первый в новой, великой, Америке на завод пойдет? Бутерин или Сейлор? Я бы за Палихапитию проголосовал лично, но он точно выкрутится... А Росса Гербера с Катей Деревянной - на швейную фабрику, найки шить. Заживем!
Читать полностью…
Бессент пишут собирается на выход уже;). Если да то это оптимизма рынкам не добавит. Лучше бы подождал пока. Маск который постил каждые 5 минут все больше молчит и про ракеты , только огрызается немного уже на Навваро. Это будет конечно поэзия если получится, что Илонушка потратил сотни миллионов чтобы Трампа избрать, а тот его в благодарность на маржин колл в Тесле насадит...
Читать полностью…
Ну кстати у меня оптимистам по другой теме тут вопрос будет - если эти люди так ведут глобальную торговую войну, то как вы думаете они вопрос потенциального перемирия проработали? Это же все пожалуй посложнее даже будет - какие документы, какие страны гарантируют, кто будет наблюдать, что делать если нарушают и т.д. Переговоры в стиле "заканчивайте быстро и н..т" наверное будут в итоге не очень успешными.
Читать полностью…
Пора в Ереване или Сан Пауло "сборку" открывать... За 10% тарифа +1% местным "соберут"... Те кто говорит что это всё проще было бы решить введением НДС - безусловно правы. Проблема что НДС никак не "продать" избирателю и это прерогатива конгресса. Да и по поводу тарифов есть разные мнения - Трамп действует на основании акта о спец полномочиях в кризис, но формально его конгресс так действовать не уполномочивал.
Читать полностью…
Мало того, что универсальный тариф - это налог. Это ещё и регрессивный налог. Особенно те что ввели сейчас когда максимальные ставки получили Китай, Вьетнам и прочие. Тарифы на дешёвые китайские товары максимально снизят располагаемые доходы беднейших слоев населения у которых максимальная склонность к потреблению. Все это во время когда Фед ещё делает QT и держит положительные реальные ставки. В совокупности эти политики это - "ковид наоборот", когда власти раздавали свеже напечатаные деньги направо и налево и делали прямые трансферты беднейшим слоям населения с максимальной склонностью к потреблению. Рост на самом тарифе будет по куче позиций но дальше я бы никаких спиралей пока не ждал;)
Читать полностью…
Раз спрашивают про тарифы и Феда и цены. Тарифы в идеале - это разовый шок, тарифы поднимут разово цены, процентов на пять по каким-то прикидкам, воллмарт уже собирается сразу поднимать как их введут говорят, а дальше у потребителей снизятся в моменте доходы располагаемые, пока зарплаты не выросли и инфляция упадет. Наиболее вероятный сценарий поведения Феда в таком раскладе - это то, что они немного подождут, а потом начнут резать с удвоенной энергией. Они уже кстати только что прикормленным журналистам такие мысли слили. Но тут риски тайминга - могут к мидтермам не успеть. Пока с такой нефтью и в целом реакцией на активах видно что будет и против тарифов очевидно дезинфляционное давление тоже. Как оно точно повернется я думаю никто не знает, но потом все скажут, что все было очевидно. Это рискованная все очень игра, будем наблюдать. То что Трамп вам всем привезет вагон и телегу волатильности я тоже предупреждал и не раз:)
Читать полностью…
Где там у нас комментаторы, то которые рассказывали, что Баффет не смотрит на valuations и не таймит рынок? Так же угадай кто не был на инагурации?
Читать полностью…
Раз примерно в 100 лет (1828, 1929, 2025) американцы решают, что все, ПОРА ТАРИФИЦИРОВАТЬ КАК СЛЕДУЕТ!
Читать полностью…
Я смотрю Си понравилось в тарифы играть. Если от 75 долларов за брент считать то только на нефть получил уже годовую скидку в 80 ярдов. А еще есть газ, сельхозка, металлы...
Читать полностью…
Кстати на тему которую поднимал много раз. Если бы это можно проверить было, то я бы поставил денег, что если мы возьмём в целом Private Credit и Private Equity то в среднем по скольку эти ребята любят все делать эффективно предельно то их риски на Китай должны быть существенно выше чем в среднем по американской экономике. А если ещё реализация китайских рисков идёт вместе с общей рецессией это будет вероятно эпично именно для них, они же заплечеваны все сильно.
Читать полностью…
По мимо тарифов если вдруг кто не в курсе есть ещё вот такая сказочная инициатива - США хотят обложить повышенной данью китайские суда. Причем флаг не важен, груз не важен откуда, главное, что судно изготовлено в Китае и приплыло в США. Мало того, они хотят обложить поборами чуть меньше все суда компаний которые имеют во флоте китайские суда тоже вне зависимости ни от чего даже если само судно не китайское. Какой тут симметричный ответ мог бы Китай предложить не очень понятно, но я думаю это аналогично введению схожих поборов на все Боинги, которые в Китае приземляются. И не только Боинги, а на самолеты всех компаний, которые имеют дело с Боингом. Это все может вступить в силу 17 числа, причем демократы это поддерживают. Хотя судостроительная индустрия итак в США защищена уже протекционизмом - нельзя между американскими портами грузы возить на судах сделанных не в США. По масштабу там цифры на круг конечно выйдут меньше тарифов существенно скорее всего но сам подход сказочный. Это все открывает окно следующей ступеньки эскалации, что можно мочить непосредственно бизнес соперника и бизнес любой связанный с соперником по беспределу абсолютно. Ну хотя мы это и так знали, что можно ;) Rules based global order как он есть:)
Читать полностью…
Широкая публика как правило этого не знает, но США почти не производят давно сами лекарства. Только RnD. Фарма - главный злоупотреблятор как по налоговым оптимизациям так и по выводу производств из более менее продвинутых индустрий. США имеет 150 ярдов в год почти дефицит в лекарствах из которого чуть ли не 2/3 это Китай потом Индия и немного Ирландии всякие. В основном это речь про дженерики конечно разные. Например 90% всех продаваемых в США антибиотиков дженериков завозятся из Китая. Причем Индия часто в таблетках выполняет роль Вьетнама в футболках - сама химия чаще всего делается в Китае, импортируется в Индию где ее просто в таблетки формируют и упаковывают. Интересно в курсе ли Трамп;) Он наверное только про опиоиды слышал;). Если бы цель политики была бы вдумчиво посмотреть на то что опасно уже просто с точки зрения нац безопасности и где оседают бабки - фарму бы давно под раскулачили и заставили решорить. Но Трамп бомбит по площадям в основном.
Читать полностью…
https://youtu.be/HFM6AmfoaQU?si=QgEZeV-waVRtqjJp TRUMP: U.S. WILL IMPOSE ADDITIONAL 50% TARIFFS ON CHINA EFFECTIVE APRIL 9TH IF CHINA DOES NOT WITHDRAW 34% INCREASE
Читать полностью…
Я лично к открытию рынка ждал от Трампа твита про самые большие, самые лучшие, самые выгодные сделки. Но пока только Хассет. Ничего еще может будет. Ну в общем все пока по "плану" никаких больших откатов будут договариваться индивидуально со всеми почему так см посты выше.
Читать полностью…
NEW: Today’s People’s Daily commentary outlines China’s strategy to Trump’s new tariffs. Beijing’s key message: “我们更要把扩大内需作为长期战略，努力把消费打造成经济增长的主动力和压舱石，发挥超大规模市场优势” (We must all the more treat expanding domestic demand as a long-term strategy, strive to make consumption the main engine and stabilizer of economic growth, and leverage the advantage of our large market.)
“坚定不移办好自己的事，以国内经济结构调整应对外部环境调整” (We will unwaveringly manage our own affairs well, and use domestic economic restructuring to respond to changes in the external environment.)
Китайцы свой этот стимул уже год готовят. Ну вроде дождались уже, ждать больше нечего, Трамп у ворот. Вопрос только как быстро будут двигаться, они в целом не очень быстрые. В текущей обстановке из ЕМ должна все таки Бразилия имхо нормально как то смотреться хотя пока в США падеж и рецессия будет везде грустно наверное все равно. ЕС возможно тоже выкатит стимул какой-то со временем. Рынкам нужно хоть за что то зацепиться пока уже понятно что США с очень высокой вероятностью едут в рецессию и новостей хороших оттуда не будет долго, будут только плохие. Рестракт реальной экономики это долгий процесс. На заключениях каких то сделок может будет позитив локальный их будет много похоже. Цель уже понятно какая - соколы Трампа окончательно хотят добить ВТО и заменить его набором взаимных сделок, что позволит им проще выстраивать коалиции против соперников. Никакого плавания назад по всем фронтам не будет, будут сделки один на один, первые вероятно с Индией и Вьетнамом, ну там уже большой список желающих поговорить. Тарифы при этом вряд ли кому кроме Израиля только если скинут ниже 10% имхо.
⚡️Александр Овечкин превзошел достижение Уэйна Гретцки и стал лучшим бомбардиром за всю историю НХЛ
В матче против Нью-Йорк Айлендерс Овечкин забил во втором периоде и довел счет своих шайб в карьере до 895, сообщает МАТЧ ТВ.
Вообще он сказал, что так не будет, лимиты колебаний и все такое. Но тем не менее считает, что планка вниз реальна судя по всему. Скоро проверим индикатор.
Читать полностью…
Лол. Если Трамп лично установил такую формулу/уровень при том что предлагали другое то это конечно номер. Но заметьте при этом пока никто не уволился в знак протеста и публично не высказался из команды. Пытаются наверное пока уговорить откатить на более умеренный вариант. Если он будет откатывать то надо будет кого то назначить виноватым наверное это Лутник будет. Но пока он там твиттанул что то в стиле "денег нет но вы держитесь".
Читать полностью…
Как нас учат в школе у любого события/действий есть повод, а есть причина. Вот этот график он про причины. Это от Брэда Сеттера, я его почитываю еще с начала нулевых, когда он у Рубини работал. Рекомендую - по вопросам торговли и прочих дисбалансов самый вменяемый и авторитетный я думаю аналитик. Но как и часто бывает с настоящими профи - не очень известный. Чего мы тут видим - в результате политик сложившего консенсуса американский экспорт товаров падал с 90х годов достаточно стабильно с некоторыми перерывами и можно сказать что это падение даже несколько ускорилось последние лет 5-10. Два кита - "компенсатора" этого тренда - прибыли американских инвесторов за границей и профицит в услугах в основном в интеллектуальной собственности - тоже давно не растут, а последние годы как мы видим прилично падают. Основная "проблема" конечно связана для США тут с Китаем - я исписал наверное сотни килобайт текста на эту тему - но теперь то я думаю все видят что да, Китай успешно перешел на следующую ступень развития/добавочной стоимости, китайский бизнес жмет глобальные корпорации по всем фронтам. Добавим сюда разнузданное уклонение от налогов в офшорах американскими же корпорациями и вот картина маслом. Эта конструкция на данный момент не жизнеспособна - не могут США больше поддерживать и НАТО и кучу других союзников по всему миру если сам фундамент их силы размывается. Сейчас пришли к власти люди которые видят во всем этом большую проблему, которая требует решительных и быстрых действий. Да, они может не такие умные, как те кто зарабатывал по сути на трендах последних 10-20 лет, но аргументация почему система нуждается в переформатировании у них есть и достаточно понятная. Делают они все тоже вроде бы через одно место, но это во многом потому что система "сдержек и противовесов" которая есть в США не позволяет такие глобальные процессы решать быстро в рамках межпартийного консенсуса - это займет годы и годы а все уже достаточно запущено. Поэтому режут по живому, шок и трепет. И самое главное, что никто не может сказать избирателю честно, чего происходит - это не очень будет популярный месседж о том, что мы слишком долго слишком хорошо жили в долг и теперь рискуем потерять лидерство, надо больше работать. Шансов на выборах такая повестка не имеет пока сильный кризис не ударит сам по себе. Особенно когда у тебя основной электорат - бумеры, которые работать не могут уже и не хотят. При этом Трамп и его команда сами конечно не заинтересованы в том чтобы начать это все чинить со всех возможных сторон. Они выбрали один понятный им инструмент, ну может два - три (тарифы, бюджетные оптимизации и дерегуляции), которые как они считают они могут протащить без согласований с конгрессом и налегают на них. По "стечению обстоятельств" эти инструменты в основном полезны будут для их класса, который они представляют в основном - крупных капиталистов. Ну посмотрим чем все закончится... Это может быть новый Гувер а может более оптимистично.
Читать полностью…
Повторяйте за мной - не бывает инфляционных тарифных спиралей, если только они не сопровождаются разнузданной печатью денег. На этой картинке каждый резкий рост тарифов заканчивался рецессией или депрессией и дефляцией в итоге. Тарифы - это налоги, которые собираются частично со своих, частично с чужих, в пропорциях, которые определяются конфигурацией каждой конкретной индустрии. Не бывает инфляционных поднятий налогов при прочих равных долгосрочно, они снижают располагаемые доходы в итоге для всех.
Читать полностью…
Забавно читать некоторых либерально совсем настроенных "инвест комментаторов" по поводу этой администрации американской:) Мне вот интересно - они же прямым текстом предупреждали, по крайней мере в общих чертах обо всем что будут делать заранее. Сколько денег комментаторы на этом сделали? И не потому ли подгорает, что не сделали а вовсе и наоборот? Я писал опять же об этом, намеки были очень толстые - главный был когда Бессент сказал, что "успех этой администрации будет не цена акций, а доходность гос облигаций". Про тарифы тоже предупреждали. Тут конечно отмочили с запасом, люди ожидали меньшего, но нельзя сказать что это был сюрприз. У них есть конечно план и очень очень понятный опять же я об этом писал - приземлить экономику желательно в не слишком сильную и V-shaped рецессию. Что позволит феду снизить ставки, им рефинансировать долг, вкупе с тарифами снизить дефицит существенно, рефинансировать ипотеки все американские и т.д. Потом в идеале к мидтермам уже цены на активы начнут восстанавливаться а экономика опять расти - за счет дерегуляции, решоринга и низких ставок и более слабого доллара. Одна проблема - этот план очевидно очень рискованный. Во-первых если активы упадут слишком сильно за счет wealth effect рецессия может получиться не чтобы легкая. Во-вторых нет гарантий что все ломанутся решорить сейчас и инвестировать в США, гэп слишком большой все глобализировано, это пожалуй самое слабое место. В третьих опять же нет гарантий что Пауэлл будет быстро кооперировать - Фед по факту больше про демократический. В четвертых этот весь план подразумевает что внешний мир будет скорее кооперировать так как у него нет альтернативы. А это не факт может быть торговая война большая. Но опять же им прошлая администрация оставила в наследство тоже очень так себе расклад экономический, если они все это вырулят без больших потрясений то это будет очень круто. Пока из пунктов плана удалось уронить активы, доллар и немного снизить ставки, в остальном хаос. Сдадут ли они сильно назад - хз, я бы думал что скорее будут заниматься какой-то "челночной дипломатией" и как любит Трамп какими-то пацанскими терками/сделками. А генеральная линия будет без изменений, пороть косяк так до последнего (с)
Читать полностью…
Интересно где откроют первый филиал рынка "Садовод" - прям в Бруклине/Брайтон Бич или где-то в штате по-дальше? И будут ли филиалы в ЛА и Чикаго с Хьюстоном? У Трампа было когда-то казино в Атлантик Сити - напрашивается там сделать специальную экономическую зону и выдавать друганам таможенные льготы. Чтобы все, как у людей. Количество бабла которое тут с этой чехардой хитрые люди разные заработают на всяких схемах поражает воображение - США все таки крупнейший в мире импортёр с очень большим отрывом, это вам не белорусские креветки будут, поднимай выше.
Читать полностью…
Они еще объявили что обнуляют лимиты на беспошлинный ввоз посылок для физиков как только соответствующие системы будут готовы. В общем имхо очевидно уже что все эти разговоры про четырехмерные геополитические шахматы это больше разговоры, а реальность за этими всеми движухами очень простая - американскому бюджету нужны деньги. Пока уровень трат остается все еще очень высоким, дефицит даже расширяется, уровень трат Байденовский как минимум до осени без изменений а потом они хотят еще налоги на богатых в идеале снизить и не поднимать как запланировано на бизнес. При этом плющить корпорации за уклонение от их уплаты через офшорные всякие схемы никто не собирается и повышать на них налоги тоже. Ну вот решение - поднять налоги на потребителей под эгидой борьбы за экономическую автономность и все хорошее против всего плохого. Текущий уровень наверное будет пересмотрен в итоге но сам принцип останется, это будет новый значимый источник доходов бюджетных.
Читать полностью…
