5225
Канал обозревателя журнала "Эксперт" Евгения Огородникова. Понятно об экономике, политике и обществе. Обратная связь: @EOgorod
Удивительный прогноз дает Бюджетный офис Конгресса США: по его расчетам государственный долг вырастет в ближайшее десятилетие до 118,5% от ВВП. То есть госдолг будет прирастать со скоростью 1,9 п.п. от ВВП в год.
Но в предыдущие два десятилетия американский долг рос намного быстрее. Он прибавлял по 2,5 п.п. от ВВП в год в последнее десятилетие и по 3,7 п.п. в год в период с 2004 по 2014 годы. То есть экстраполяция дает достижение целевых 118,5% ВВП намного раньше 2035 года, вероятно, уже к концу этого десятилетия.
Другое дело, где теоретический лимит госдолга, когда даже печатный станок не сможет его поддерживать. Например, в Японии уже 268% от ВВП. И чем Штаты хуже?
Вероятно, верхняя планка госдолга наступит, когда все доходы бюджета будут уходить на выплату процентов по долговым обязательствам. В прошлом году на проценты ушло 1,1 трлн рублей при доходах 4,9 трлн долларов. Значит, до «теоретического» лимита можно нарастить госдолг еще в 4,4 раза: все равно никто не собирается его возвращать.
Трамп разделался с Канадой и Мексикой: лидеры последних не выдержали и суток и пошли на уступки. Вероятно, в случае с Канадой история не исчерпана и уже в марте получит продолжение; США будут всячески пытаться поглотить соседа. У такого сценария есть не только экономическая подоплека (ресурсы), но и политическая: новая конституция объединенного государства даст Трампу еще два срока президента.
Интереснее развитие трека с экспортерами второго эшелона: Германией, Японией и Кореей. Прямой экспорт в США из этих стран не столь значителен (многие немецкие и японские компании открыли филиалы в КНР и Мексике), но высокотехнологичен. Однако его можно заменить поставками из других стран, тех же авто или станков.
Другое дело, что может требовать Трамп у и без того вассально зависимых государств? Покупать еще больше СПГ — так на стороне сбыта «молекул свободы» проблем нет. Как нет и проблем с продажей нефти и ГСМ.
Поэтому вероятно увеличение трат на закупку американского оружия: по-другому его не продать.
Трамп только разминается, а промышленность ЕС уже летит в пропасть. Что случится, когда Европа будет обложена новыми пошлинами?
Индекс деловой активности в промышленности (PMI) в ключевых европейских промышленных центрах — Германии, Франции, Австрии, Италии и Чехии — стучится об дно. Об этом говорят январские данные JPM. Безнадега, длящаяся уже шестой год. Не помогают ни печатный станок, ни обильные траты бюджетов, ни рост мировой экономики. За все эти годы так и не нашлось способа нивелировать подорожавшую первичную энергию.
На фоне глубокой депрессии в ЕС российская промышленность чувствует себя прекрасно, и это несмотря на заоблачные ставки ЦБ, замедляющееся кредитование российской экономики, новый пакет санкций, ограниченный импорт оборудования и рост налогового бремени. Если верить опросам менеджеров по закупкам, на основании которых и рассчитывается PMI, лучше, чем в России, дела только в одной крупной промышленной стране мира — Индии. Это значит, что ВВП России продолжает рост.
Поражение отваги слабоумием
99% необходимого для АЭС США урана импортируется из других стран. Проблеме уже более 30 лет, но за этот срок доля импорта лишь возрастала. При этом в США есть залежи урана: сейчас работает 5 месторождений. Да, добывать его не очень выгодно, однако рентабельность любой добычной деятельности регулируема налогами, пошлинами и дотациями.
В целом, на американский отечественный уран можно было бы плюнуть: мало ли в мире стран, где вообще никогда не добывали и не потребляли этот металл? Но США — крупнейший в мире рынок атомной энергии. Почти 100 ГВт АЭС, которые дают до 20% электроэнергии страны. Эта огромная, критически важная отрасль (через сколько минут нужно будет вводить армейские корпуса после отключения электричества в Нью-Йорке?) практически полностью зависит от импортного топлива.
За три десятилетия проблема 99% зависимости никак не решена. И это симптоматично: а сколько еще таких проблем?
🇷🇺📊Алгоритмам становится тесно
Русские хедж-фонды могут появиться уже в ближайшем будущем: УК «Финам Менеджмент», входящая в финансовую группу «Финам», готовится создать целую линейку алгоритмических фондов для широкого круга инвесторов, в том числе неквалифицированных. Первый такой открытый паевый фонд может появиться уже весной.
Напомним, алгоритмическая, или высокочастотная (High Frequency Trading, HFT), биржевая торговля основана на использовании алгоритмов — торговых систем, которые действуют с очень высокой скоростью. Именно такой мы видим в фантазиях профессиональную биржевую торговлю — и такой она действительно является у некоторых трейдеров. Они покупают очень мощный компьютер и создают торговый алгоритм — компьютерную программу, которая способна максимально быстро понять, пришло ли время купить или продать актив, и так же молниеносно это сделать. Современные высокочастотные системы — торговые роботы — совершают сделку за миллисекунды, отправляя на биржу за день миллион заявок. Обычно они используют либо скальпинг — исполнение сделок с тем, чтобы получить доходность в сотые или тысячные доли процента, но очень много раз, либо арбитраж — ставку на то, что разница в цене похожих активов или одного и того же актива на разных рынках будет нивелирована, либо сложные стратегии с фьючерсами, опционами и прочим. Крупные игроки добавляют к этому набору еще и маркетмейкерство — предоставление ликвидности по договору с биржей.
Читать подробнее
📰 Оформить подписку | monocle.ru
Еще лет пять, и Ангелу Меркель возведут в лик святых. 8 декабря 2021 года Федеративную Республику Германия возглавил Олаф Шольц. С начала 2022 года не было периода, когда уровень безработицы в стране не рос бы. Сейчас он находится на уровне 6,3%.
При этом уровень 6,5% для Германии характеризуется не иначе как острым кризисом. Такой уровень был характерен для пика ковидной экономической просадки и долгового кризиса ЕС. И уже по анонсированным сокращениям кадров на крупнейших производствах страны безработицу в 6,5% немцы увидят уже в этом году.
Стагнация постепенно перерастает в мощный социальный кризис, экономический упадок, а тот всегда трансформируется в кризис финансовый (многие закрываемые заводы находятся в залогах у банков) и, в конечном счете, в бюджетные проблемы. Весь ЕС очень чутко реагирует на самочувствие лидирующей немецкой экономики.
Вероятно, уже в феврале Германию возглавит новый канцлер. Однако для ликвидации наследия Шольца потребуется не один год. А есть ли это время у немецкого бизнеса?
Вводя пошлины на экспорт из Мексики и Канады, Дональд Трамп упускает из виду, что это два крупнейших рынка сбыта для продукции, произведенной в США. Экспорт в эти страны технологичен. Основная статья экспорта из США в Канаду — автомобили, в Мексику — ГСМ. Сравните с закупками Китая, который в основном берет в США сою и СПГ.
Логично, что ответными мерами правительства Канады и Мексики станут зеркальные пошлины в 25% на продукцию из Штатов: представьте капающие слюнки китайского и европейского автопрома на платежеспособный рынок Канады.
Впрочем, правительству Мексики даже не надо вводить зеркальные меры, а просто начать посматривать в сторону БРИКС: ездить на мероприятия, публично интересоваться, как дела, а еще купить пару крупных партий ГСМ (обязательно с подсанкционных судов) в России. Этого будет вполне достаточно, чтобы довести новую администрацию Белого Дома сначала до ярости, а потом до депрессии, торга и т. д.
Мир готовится к важнейшему конфликту этого века — за доступ к ресурсам. Отсюда милитаризация Арктики и претензии США на Гренландию.
Со времён Римского клуба проблемы исчерпаемости ресурсов стоят перед всеми крупными цивилизациями. Список потенциальных ограничений множится с каждым годом: от нехватки энергии до металлов и пресной воды. Да, технологический прогресс сделал многое как для экономии потребления и рециклинга, так и для открытия новых залежей и способов извлечения (например, сланцевая революция). Тем не менее население планеты с 1970 года выросло в 2,3 раза, а мировой ВВП — в 30 раз. При этом эпоха открытия месторождений гигантов — типа Гавра и Южного Парса — осталась позади.
На горизонте десятилетий прогнозируется пик добычи многих ресурсов, на которых держится технологический уклад: меди, фосфора, урана, нефти.
Арктика — макрорегион, где ещё можно найти и что-то добыть в промышленных масштабах. Флаги и форты, расставленные Россией и США, — это заявка на охрану территорий от посягательств извне.
Топливная эффективность новых легковушек в мире выросла более чем на 25% за последние двадцать лет. Это достаточно ощутимый результат.
Тем не менее, без драконовских мер, в том числе для потребителей, поддерживать прежние темпы роста энергоэффективности ДВС авто не получится. Например, японские автопроизводители, одни из первых, начали мировую гонку за экономию бензина. Но уже почти десятилетие эффективность легковых авто здесь не растет. То есть достигнут технологический оптимум. Дальнейшее повышение эффективности возможно лишь за счет смены технологий: насильственной гибридизации и электромобилизации, как в Европе и Китае.
Однако к снижению мирового спроса на бензин это не приведет. Во-первых, сам рынок авто - инертен: как часто вы меняете автомобиль? Во-вторых, многие рынки только-только формируются (Бразилия или Индия), и здесь вообще не стоит вопрос экономии топлива. Здесь приоритетна цена автомобиля. Поэтому топливо, невостребованное в ЕС или КНР, сожгут миллионы малолитражек в Индии, Вьетнаме и т.д.
Представьте, в «Аэрофлот» приходит новый менеджмент, и ради прибыли увеличивает количество мест бизнес-класса в самолетах. Нетрудно догадаться, к чему это приведет: количество билетов в классе эконом будет находиться в хроническом дефиците, а в бизнесе - постоянно незаполненные места. Удовлетворенность среди клиентов как эконома, так и бизнеса резко снизится, а рентабельность рейсов упадет.
Источник маржи — бизнес-класс может существовать только тогда, когда все основные затраты на организацию рейса несут массовые клиенты эконома. Любое нарушение сложившегося оптимума будет приводить к дисбалансам, а значит, к убыткам.
Истина, известная первокурсникам экономического вуза, неизвестна топ-менеджменту РЖД, который ради роста эфемерной прибыли от перевозки «высокомаржинальных» грузов уменьшает возможности для перевозчиков груза эконом — угля. Основной груз железной дороги в любой стране — Германии, США, России — простые массовые грузы: уголь, руды, нефть. Если это не так, железная дорога деградирует.
@nagora_coalanalytics
GAPS BY GRETSKY
^ Грецкий уже 7 лет выделяется мышлением на рынке крипты, лучше других торгует текущий рынок благодаря своей тактике
твёрдые сделки, мысли, психология, без лишней воды — всё, как вы любите:
@gaaapsby
Япония делает все, чтобы покинуть ТОП стран крупнейших импортеров первичной энергии, то есть исчезнуть с радаров нефтегазотрейдеров. СЭС, АЭС, ГеоТЭС — что ни построишь, лишь бы не покупать газ и нефть с Сахалина.
Российским компаниям нужно смириться: Япония в ближайшую пятилетку перестанет закупать источники первичной энергии в России. Вопрос дефицита топлива решит демография, перезапускаемые АЭС и массово строящиеся ВИЭ. Остальные потребности закроют поставки СПГ и нефти из США и Канады.
Впрочем, весьма вероятный сценарий для Японии - острый финансовый кризис, вызванный падением пирамиды госдолга. На прошлой неделе Банк Японии поднял ставку и похоже на этом не остановится. В условиях гигантских долгов, падение любой компании Японии может вызвать лавину банкротств. Такой кризис уронит в пол спрос на импортное топливо.
Поставки дешёвой первичной энергии из России лишь откладывают этот вопрос. А вот «молекулы свободы», как показывает опыт Европы, напротив, форсируют инфляцию, а значит наступление кризиса.
Дикий Запад: от перепроизводства к дефициту
Основной драйвер спроса на американский природный газ в ближайшие пару лет — экспорт. Такого мнения придерживается Минэнерго страны. Рост поставок трубой в Мексику составит 8–9 млрд кубометров в год, а производство СПГ увеличит спрос еще на ~22 млрд кубов. То есть экспорт ежегодно будет прирастать примерно на 30 млрд кубометров.
А вот добыча газа будет отставать: в этом году она вырастет на 15 млрд кубов, а в следующем — еще на 26 млрд. При неизменном импорте газа из Канады и внутреннем потреблении возникнет дефицит, который пока можно покрыть запасами из ПГХ.
Тем не менее нехватка газа на внутреннем рынке будет все острее, а значит, цены продолжат расти. При этом газовики могли бы добывать больше, но тут же упираются в нехватку магистральной инфраструктуры, а та — следствие инвестиционной паузы, возникшей из-за низких цен на газ в последние годы. То есть газовая отрасль США на всех порах несется к высоким ценам на газ, а значит, и электроэнергию.
Вероятность того, что мировой рынок дефицитного урана будет балансироваться за счет АЭС США, высока. В США работает около 100 реакторов общей установленной мощностью более 100 ГВт. Станции старые и проблемные. Большинство из них построено в 60-70-х годах прошлого века. То есть АЭС требуют постоянных затрат на обслуживание: у 50-летнего сложного технического сооружения обязательно будет что-то ржаветь, отваливаться, ломаться, протекать.
Сланцевая революция в США привела к масштабной стройке нескольких десятков ГВт газовых ТЭС в последнее десятилетие, в основном на парогазовом цикле с высочайшим КПД. Это резко снизило цены на электроэнергию, а значит, доходы отрасли.
Кроме того, АЭС — крайне трудозатратная штука. На примере российской энергетики: 1 МВт АЭС требует 1-2 человека, 1 МВт ТЭС — 0,3 человека, а 1 МВт ГЭС — 0,01 человека. В США аналогичная структура занятости. Но кратно выше стоимость труда. Это выливается в высокие эксплуатационные затраты для атомной энергетики, которые "не вписываются в рынок".
Впрочем, вопрос разработки процессоров и их производство — это две разные вселенные. Тот же Китай никогда не участвовал в гонке за нанометрами, однако именно китайские фабрики сейчас заполняют мир своими нехитрыми решениями. По доле, занимаемой в мире, процессоры Made in China опережают как европейских, так и американских производителей. Но фабрики в КНР строят и те, и другие.
По прогнозам JPM в ближайшую пятилетку каждый четвертый процессор в мире будет сделан в Китае. Для этого компании много инвестируют в новое литографическое оборудование от ведущих фабрик мира, понимая, что технологии чувствительны, а окно возможностей скоро закроется.
Впереди гонка за ИИ, а значит, обострение конкуренции за производительность, эффективность и дешевизну чипов. США уже начали, китайцы догоняют. Россия, имея даже больше возможностей, нежели КНР (в частности, инфраструктурных и кадровых), для участия в разделе мирового пирога ЦОДов, пока довольствуется крохами.
410 евро за МВт·ч — цена электроэнергии у потребителя в Германии. Когда-нибудь великий теоретик и стратег уровня Урсулы фон дер Ляйен должен будет написать доклад о том, почему электричество в ЕС такое дорогое и как не надо делать.
Например, не надо закрывать АЭС и угольные ТЭС во время бушующего энергокризиса; не надо отказываться от дешевого трубного газа у году дорогому СПГ; не надо массово строить неопробованные решения типа ВЭС и СЭС, а потом мучиться с пиками и просадками. Вероятно, не надо балансировать свою энергосистему за счет энергосистем соседних государств, так как вы продаете туда дешевые излишки, а покупаете очень дорогую пиковую энергию. Но, возможно, мысль пойдет дальше и окажется, что самое эффективное топливо — местное, пусть и ископаемое, такие как бурый уголь, горящие сланцы и т.д.
А если все перечисленное выше сложно, то всегда можно подсмотреть у соседей, например, в Венгрии: там просто не ссорились с «Газпромом», и цена электроэнергии в 4 раза ниже, нежели в Германии.
Русским нефтяникам можно выдохнуть: после встречи Трампа с израильским лидером Б.Нетаньяху, на которой американскому лидеру был подарен пейджер, стало ясно, что мировой рынок нефти будет избавлен от любого профицита за счет иранской нефти. При этом заплатит за это в основном КНР, так как почти 100% иранского экспорта через Малайзию идет туда. И именно китайским нефтяникам придется искать новых поставщиков, в том числе вместо американской, попавшей под контрсанкции от Госсовета КНР.
Впрочем, за многие годы давления режим аятолл выработал вполне эффективные схемы поставки нефти, которые де-факто находятся вне любого контроля американцев. Потому, задавшись целью, властям США, вероятно, придется блокировать эту нефть не виртуально (через решения Минфина), а физически. А на Ближнем Востоке за это может последовать и «ответка»: мало ли кораблей ходит Красным морем и Персидским заливом.
Давить же и на Россию, и на Иран одновременно невозможно: мировой рынок топлива тут же влетит в острый нефтяной голод.
Vision 2030 работает: экономика Саудовской Аравии ускоряется, даже несмотря на низкие цены на нефть и высокую базу ВВП. Главный драйвер, как и в России, — госинвестиции. Объем вложений уже превысил 1 трлн долларов, и это дает эффект. Впрочем, бюджет страны дефицитный, и короне приходится выходить на открытый рынок и занимать, порой много. Поэтому королевство совсем не заинтересовано в снижении цен на нефть.
Инвестиции идут не только в инфраструктуру — электроэнергетику, дороги, аэропорты и т.д., но и в базовые конкурентные отрасли. Сейчас в КСА активно отстраивается пищевой кластер: до 80% продовольствия, необходимого для жителей КСА, импортировалось. Естественно, началось импортозамещение. Но сельское хозяйство в условиях пустыни вести не просто: при 50°C живность растет плохо.
Тем не менее, появились первые успехи. Например, за последние семь лет КСА вдвое увеличило производство курицы.
Уже почувствовали себя шейхом? Нежданно-негаданно Всемирный Банк отнес Россию в один ряд с США, Японией и Германией – странами с высоким доходом! Произошло это относительно недавно – лишь в 2023 году. В тот год уровень ВВП по ППС на душу, согласно методологии, должен был быть больше 14 005 долларов США.
Единственный раз, когда Россию относили к стране с высоким доходом, был в 2012-2013 годах, а потом Крымская весна, санкции и падение цен на нефть.
Из всех стран б.СССР планку высокого дохода преодолели только прибалтийские республики, вскормленные дотациями ЕС. Китай - пока еще страна со средним доходом.
Нынешнее признание от ВБ совпало с «допущением» от МВФ, о том что за Россией 4-е место в мире по размеру экономики.
Поддавки от макрофинансовых организаций имеют сильную идеологическую подоплеку в свете предстоящих мирных переговоров после окончания СВО в Украине. Мол, «мы (НАТО) проиграли не "северным папуасам", а вполне себе развитой цивилизации, такой же, как мы. Ну, а такое с кем не бывает?»
Россия вновь подтвердила свое лидерство в поставках сырой нефти в КНР в 2024 году, впервые в истории поставив более 800 млн барр (чуть меньше 110 млн тонн). В Китай поставляется каждая пятая тонна нефти, добываемая российскими нефтяниками. Учитывая инфраструктурные связи (ВСТО, платежные мосты, настройка китайских НПЗ), вряд ли российской нефти что-то угрожает в ближайшие годы.
Главная интрига — поставщик номер 2. Это битва между Саудией и Ираном за долю китайского рынка. Уже в конце прошлого года малазийская (в основном иранская, и отчасти венесуэльская) нефть потеснила со второго места нефть из КСА.
И в этом дележе много политики, то есть личностного фактора. Принц Мухаммед бен Сальман был в открытом конфликте с бывшим президентом США — Джо Байденом: они даже не пожимали руки. Поэтому был крен КСА в сторону КНР. С Дональдом Трампом у принца старые, крепкие деловые отношения. Со сменой власти в Белом Доме Саудия начала разворот от КНР в сторону атлантического региона — США и Европы.
Американские 25% пошлины на импорт из Канады — это чудесно: США, буквально каждый день навьючивают на свою экономику новый ворох проблем, и не далек тот день, когда очередная соломинка просто переломит хребет верблюду.
Канада — крупнейший поставщик оксида урана в США, товара, который в Штатах не производят. И, наверно, новые пошлины прошли бы для американского атомпрома без сучка и задоринки, если бы в санкционный список весной прошлого года не был внесен российский «Росатом» — поставщик урана №3. Сейчас речь не о обогащении и фабрикации, а именно о сырье.
Однако добыча урана в мире хронически дефицитна. При этом спрос динамично растет: Китай возводит АЭС десятками. У того же Казахстана и Австралии — четко выраженная ориентация на рынок КНР.
В общем, будет весело, когда американские атомные компании будут пытаться перехватить на рынке китайский уран или пачками получать лицензии у местного Минфина на работу с «Росатомом».
США начали торговую войну с Мексикой и Канадой: с 1 февраля Дональд Трамп ввел 25% пошлины на импорт товаров из этих стран. Если Мексика действительно прокачалась в качестве промышленного хаба, здесь открывали производства все, кого интересовал американский рынок — от китайцев и европейцев до самих же американских компаний.
То, конфликт с Канадой более интересен. Основные статьи импорта в США из Канады — это очень примитивные товары: лес, нефть, металлы, газ, удобрения. Провинция Альберта — внутренний двор американских нефтяников. Ее тяжелая, венесуэлозамещающая нефть много лет с огромными скидками продавалась на американские НПЗ. Канадский природный газ - снабжал американские ТЭС, а обратно поставлялась электроэнергия.
Для Канады переориентация на неамериканский рынки будет стоить дорого и займет несколько лет. Однако если это случится, потери для экономики США будут катастрофическими: все успехи по выдавливанию ближневосточной нефти (строительство континента автаркии) будут утеряны. Игра для США опасная.
Резкий рост цен на природный газ в конце прошлого года на хабах приведет к повышению оптовых цен на электричество в США в этом году на 7%. Это примерно в 2 раза выше уровня официальной инфляции. То есть базовый ресурс экономики, необходимый от трамвая до ЦОДа, подорожает с ускорением, а средние оптовые цены на электроэнергию составят 40 долларов за МВт*час.
Конечно, на фоне цен в Европе — от 80 долларов за МВт*час и выше — есть куда расти. Но основной промышленный и идеологический конкурент США — это Китай, и там цена на электроэнергию (на аналогичном участке сети, например, импорт из России) составляет 47–50 долларов за МВт*час. То есть цены в США подбираются очень близко к китайским.
Учитывая, что конкурентных преимуществ перед китайской экономикой у США с каждым годом все меньше, стоимостной разбег газовых цен стоило бы приостановить в ручном (о, ужас!) режиме. Инструментов для этого немного, но они есть. В первую очередь это регулирование экспорта, в т.ч. СПГ, и импорта газа из Канады.
Важный мировой тренд, на который стоит обратить внимание российским газовикам, — формирование метанольного флота, то есть рост спроса на метанол. Древесный спирт — первое производное от метана. Его производство намного проще, нежели СПГ, освоенного еще век назад. Впрочем, полвека назад Exxon разработало технологию производства бензина из метанола.
При этом температура кипения метанола составляет 64 °C, а он замерзает при минус 97,8 °C. То есть он вполне может храниться и транспортироваться в танках при температуре окружающей среды и не испаряться. Переход судоходства на метанол вызван ужесточением экологических стандартов, что в общем-то оправданно, особенно в Северном Ледовитом океане и Балтике. Впрочем, на него есть спрос и со стороны химиков, и энергетиков.
Поэтому логично переориентировать часть будущих мощностей по производству СПГ (в Сабете, Мурманске или Усть-Луге) на метанол: рынок растущий, и в отличие от СПГ, где очень много толкучки, он свободен от политически мотивированной конкуренции.
Помните, десятилетие назад Европу от русского газа должен был спасти трубопровод «Набукко», берущий начало на иранском «Южном Парсе». Не сложилось.
Был еще трубопровод из Катара с того же месторождения - «Северное»: ну хотя бы в мриях. И тоже не алле.
Сейчас вообще не стоит вопрос газовой магистрали с Ближнего Востока в Европу. Дело в том, что Иран, Саудовская Аравия, Кувейт и даже Ирак прошли большой путь собственного экономического развития и осознали, что торговать природным газом на экспорт — сжигать ассигнации. Спрос на этот ресурс на Ближнем Востоке растет опережающими темпами. Газ идет на производство всегда дефицитного электричества (с 2013 года рост более 2Х) и часто заменяет мазут или дизель на местных ДЭС. Оказывается, так заметно выгоднее! Скоро, кстати, эти страны дойдут и до массового строительства АЭС.
Бурный рост населения и экономическое развитие Ближнего Востока оставили Европу без сырья. Теперь уже навсегда: рынок газа превратился из рынка покупателя, в рынок продавца.
Банк Японии повысил ключевую ставку с 0,25% до 0,5% в ответ на растущую инфляцию. Похоже, страна подходит к финалу тридцатипятилетнего кризиса. Япония так и не оправилась от шока начала 90-х, когда рухнувший рынок недвижимости похоронил под обломками всю финансовую систему. В ядре любой японской кэйрэцу, от Митсубиси до Сумиото, лежит банк.
Тот кризис уже давно миновал, а вот ФПГ Японии так и не смогли оправиться от шока, в большинстве своем став зомби-компаниями. Сейчас страну догоняют и другие проблемы: от дефицита рабочих рук до огромного числа пенсионеров и неподъемной нагрузки на социалку. Все эти проблемы десятилетиями пытались купировать за счет государства, и как результат госдолг достиг 268% от ВВП. Кто держит этот долг? — все те же банки кэйрэцу.
Рост ставки Банка Японии в ответ на инфляцию — это не только удорожание займов для правительства и бизнеса, но и обесценение бумаг на балансах ФПГ. То есть двойной удар по экономике. Но инфляция даже не думает затухать. Поэтому где-то начнет рваться.
Покупать Bitcoin или добывать с помощью майнинга: что выгоднее?
Сегодня стоимость покупки одного биткоина обойдётся в $94 000. В то же время, приобрести его можно вдвое дешевле. Как? Затраты на добычу биткоина с помощью майнинга составляют лишь $40 605.
Однако необязательно вкладывать сразу такую сумму. Например, если недвижимость требует сразу многомиллионных вложений, то в майнинге можно начать с 400 000 рублей и увеличивать парк оборудования. А с 1 ноября майнинг в России официально легализован, что делает его ещё более привлекательным инвестиционным инструментом.
За последние 1,5 года более 1200 клиентов компании Intelion в среднем получают доходность 68,74% годовых на майнинге. Для сравнения — недвижимость приносит всего 7-10%, банковский вклад — порядка 20%, а майнинг значительно больше.
Перспективы роста прибыли от инвестиций в майнинг очевидны, а времени на принятие решения все меньше. Самое время задуматься об инвестициях в майнинг, пока майнинг-компании распродают партии оборудования, купленные по старому курсу.
Получить бесплатную консультацию по майнингу криптовалют можно здесь
Реклама. АО «Интелион
Дата» ИНН: 9725175237, erid:2W5zFGs7uQC
Через два года солнце в США даст больше электроэнергии, нежели ветер. Радужный прогноз от Минэнерго страны, впрочем, был создан еще при прошлом президенте, но опубликован лишь на днях. Поэтому ведомство бойко экстраполирует тенденции прошлого в будущее.
В то же время энергопереход в текущем, экстенсивном виде все «низко висящие плоды» в США уже снял. Например, выгорающая Калифорния была американским лидером по СЭС. Штат столкнулся с переизбытком солнечной генерации еще пару лет назад, поэтому система все время усложнялась: строились промаккумуляторы, излишки генерации во время пиков сбрасывались соседям и т.д. Однако, несмотря на гигантские вложения в СЭС, электросети в штатах никто не модернизировал. И именно они не выдерживают новой гуляющей нагрузки от ВИЭ. Кстати, одна из рассматриваемых причин пожаров в Калифорнии - оборванные провода.
Поэтому, чтобы смело экстраполировать тренды генерации ВИЭ вверх, необходимо вкладывать миллиарды в распределительные сети и трансформаторы, так как они очень устали.
Покупайте уран - планета его не производит. Хронически дефицитный рынок оксида урана. В последние два десятилетия его годовое потребление колеблется около 65 тыс тонн в год. А вот добыча сильно гуляет, но с начала 90-х годов не было периода, когда добыча превышала бы потребление. Причина в том, что все легкодоступные залежи урана в середине прошлого века были открыты и изъяты для нужд обороны.
Сейчас мировой рынок урана балансируется в том числе запасами из той эпохи. Но конверсионные резервы урана не бесконечны, в отличие от запросов на новую энергию со стороны человечества.
Атомный рывок Китая может привести к существенному дисбалансу на рынке ядерного топлива уже в ближайшие годы: для всех АЭС его банально не будет хватать. Резкое подорожание урана, кстати, может стать хорошим стимулом для закрытия старых АЭС в первую очередь в США. Там старые АЭС все чаще не могут конкурировать с газовыми и угольными ТЭС. Поэтому рынок может быть частично сбалансирован со стороны американского спроса.
Отставание Intel и AMD от конкурентов — это американская драма. Гонка за лидерство в производстве процессоров за последние четверть века впечатляет. Каждый новое поколение оставляло за бортом, компании и целые страны, несмотря на их многомиллиардные вложения в НИОКР и оборудование.
Так вначале соревнование покинули немцы, потом японские компании, и вот дошла очередь до американских. Сейчас в 2 нм умеют корейский Samsung и тайваньская TSMC. Раскрученная в последние годы Nvidia обещала освоить 3 нм в 2024 году. Впрочем, Intel еще хорохорится и выкатил процессоры сразу на технологии 1,8 нм. Однако пока только на словах.
Российские производители, кстати, отстали от лидеров на 15 лет. Пока это больно, но не драматично. Рост производительности процессоров резко замедлился в последние годы. Каждый новый процессор производительнее предыдущего не в разы, как ранее, а лишь на проценты. Производительности же российских процессоров для нужд "стиральных машин" вполне хватает. На большее мы не претендуем.