20026
Канал обозревателя журнала "Эксперт" Евгения Огородникова. Понятно об экономике, политике и обществе. Обратная связь: @EOgorod
Уровень рождаемости в Китае достиг самого низкого уровня с 1949 года — FORTUNE
НАТО и Евросоюз (ЕС) занимаются подготовкой к военному столкновению с Россией на рубеже 2030 г. Об этом заявил замминистра иностранных дел России Александр Грушко. «Конечно, мы исходим из того, что они реально готовятся к военному столкновению с Россией где-то на рубеже 2030 г.», – сказал Грушко. Согласно оценке дипломата, военные приготовления НАТО и ЕС приобретают все большее сходство с планом «Барбаросса» – стратегией нацистской Германии по нападению на СССР.
Посольство России официально предупредило Армению, что Москва приостановит или денонсирует соглашение о сотрудничестве в сфере поставок природного газа и нефтепродуктов, если Ереван продолжит процесс вступления в Евросоюз. Об этом заявила официальный представитель МИД России Мария Захарова .
«На российский газ установлена очень, очень привлекательная и более чем льготная цена», — заявил журналистам пресс-секретарь Кремля Дмитрий Песков, отвечая на вопрос об отношениях с Арменией. «Но, разумеется, такие условия недоступны участникам других интеграционных платформ. Там структура ценообразования совершенно иная. Она основана на рыночных принципах».
Для стран Европы «черный день» с поставками на внутренние рынки нефти— 10 апреля, такие даты приводит американский JPMorgan.
...
А какие отрасли наиболее зависят от нефти?
...
Энергетика.
Нефть и нефтепродукты используются как энергоносители для транспортных средств (бензин, мазут, керосин, дизельное топливо и т. д.).
Нефть и нефтепродукты нередко применяются в качестве топлива для выработки электрической энергии — на крупных объектах (ТЭЦ или ТЭС) и на мелких или даже мобильных (в виде передвижных дизельных станций и генераторов). Даже ветряки и солнечные батареи не могут обходиться без нефти: из её производных состоят детали оборудования, а его доставка осуществляется с помощью топлива на основе углеводородов.
Транспорт.
Сырая нефть перевозится от мест добычи к местам её переработки внутри страны, в другие страны и на другие континенты. Для доставки нефти используются нефтепроводы (при наземной транспортировке), морской и речной транспорт, а при близком расположении НПЗ от месторождений нефти либо при удалённости НПЗ от магистральных трубопроводов — и железнодорожный транспорт. Трубопроводный транспорт — основной вид транспорта для транспортировки нефти и нефтепродуктов на длительные расстояния.
Химическая промышленность.
Нефть и продукты её переработки используются как исходное сырьё для производства различных химических продуктов, таких как пластик, резина, синтетические волокна, удобрения и другие. Например:
Производство пластика — нефть перерабатывают в основные химические компоненты (этилен или пропилен), которые используют для синтеза полимеров, образующих основу пластика. Производство синтетического каучука — он является основой для изготовления резиновых изделий. Производство синтетических волокон — нефть служит основой для их производства, из них изготавливают разные предметы одежды. Изменения в ценах на нефть влияют на стоимость химических продуктов — например, многие полимеры производятся из нефтепродуктов, и изменения в ценах на нефть напрямую влияют на их стоимость.
Строительство.
Нефть и продукты её переработки используются для производства материалов, используемых в строительстве. Например: Битум — используется при строительстве асфальтовых автомобильных дорог. Полимерные строительные материалы — производство которых зависит от нефтехимии (полимерных мембран, теплоизоляционных материалов, лакокрасочной продукции). Синтетические ткани — используются как электроизоляционный и облицовочный материал в автомобилях, железнодорожных вагонах, морских и речных судах. При этом важно учитывать, что зависимость отраслей от нефти не является абсолютной — с развитием технологий и использованием эффективных методов можно снизить зависимость от колебаний цен на нефть.
...
/channel/topinfographic/4382
Если вдруг сегодня в течение дня вы не сможете зайти в наш Telegram-канал, все новости будут дублироваться в нашем канале в MAX, чтобы у вас всегда был доступ к срочной информации.
Обязательно проверьте перед выходом из дома, подписаны ли вы на наш канал в MAX.
Лучше сделать это заранее, чтобы не потерять доступ к оперативным новостям.
Прямая ссылка на канал: ссылка
Уже можно не сомневаться: в этом году мировая добыча угля выйдет на новый исторический максимум. На фоне полыхающего Ближнего Востока климатическая повестка стала абсолютно неактуальной, даже в самых «зелёных» странах Европы.
Уголь — это единственная «быстрая» и дешёвая альтернатива природному газу в моменте. Он залегает во множестве стран мира. Более того, часто инфраструктура его добычи и транспортировки в развитых странах ещё не утрачена. Нагрузку на не снесённые угольные ТЭС можно увеличить. Да и сама стройка новых котлов занимает от 3 до 5 лет. Это значительно быстрее блоков АЭС или ГЭС.
Но от войны против Ирана уголь выигрывает и стратегически. В новом мире, где Ормуз может быть перекрыт на недели (или месяцы?), уголь становится важным фактором устойчивости внутренних энергосистем к внешним шокам. Да и технологии сжигания угля за последние десятилетия (пока развитый мир отказывался от угольных ТЭС) заметно выросли. КПД современных угольных электростанций доведён до 50%, что заметно выше 30-35% у станций, построенных во второй половине прошлого века. Это значит, что сжигаем угля меньше, а электричества получаем больше.
Неважно, как и когда закончится конфликт на Ближнем Востоке. Свою стратегическую победу могут праздновать производители электромобилей, строители АЭС и мировой углепром — в ближайшие годы отрасль получит мощный толчок к развитию.
Оказалось, что всё «зеленобесие» последних десятилетий «спонсировали» страны Ближнего Востока (наряду с Россией) своей дешёвой нефтью и газом. Более того, в случае затягивания конфликта (а к этому всё идёт) в Европе и других странах мира массово начнут ослаблять требования к выбросам парниковых газов и прочих карбонов.
«Индийский бумажный слон» в ближайшие недели начнет складываться. Экономика Индии слишком хрупка для энергетического шторма, спровоцированного атакой на Иран.
В год Индии необходимо 245 млн тонн нефти — это практически половина от российской добычи, то есть очень много. При этом в республике добывается лишь порядка 10% от необходимой нефти. Остальное — импорт. Зависимость от внешних поставок нефти в 90% даже выше, чем у Китая, где на импорт приходится около 65%.
Кроме того, в отличие от стран Европы, Японии или США, в Индии практически нет стратегических резервов нефти (SPR). Все стратегические резервы Индии хранятся всего лишь в трех хранилищах: Вишакхапатнам — 1,33 млн тонн, Мангалор — 1,50 млн тонн, Падур — 2,50 млн тонн. Их хватит на целых 9,5 дней полной блокады поставок нефти. Для понимания разницы со странами развитого мира, пережившими кризисы 70-х: требования МЭА — SPR должно покрывать 90 дней импорта нефти. И сегодня эти запасы играют важную балансирующую роль. Без них цены на нефть были бы уже далеко за 200 долларов за бочку.
Говоря иначе, Индия, несмотря на колоссальные возможности, представляемые российскими нефтяниками еще в начале этого года, и огромную зависимость от импорта, не удосужилась создать нефтяной стратегический резерв. Нефтянки при поддержке правительства заигрались в выторговывание дисконтов и продажу нефтепродуктов в Европу. За этим приятным занятием, они не удосужились подумать об энергетической безопасности. Ведь последнее требует отвлечения ресурсов из экономики.
Хотя те же китайцы наглядно демонстрировали: всю свободную нефть надо скупать. Чем системно и занимались все последние месяцы.
И, конечно, теперь индийским НПЗ приходится брать нефть на открытом рынке буквально по любой цене, что разрушительно для торгового баланса и без того небогатой страны. Конечно, можно нефть и не покупать, но тогда начнется острый экономический кризис, быстро перерастаемый в гуманитарный, в самой Индии. А ведь индийские компании и население уже столкнулись с острой нехваткой пропана-бутана, подорожанием удобрений и резким падением курса национальной валюты.
Но это лишь разминка перед действительно драматичными событиями. Уже в апреле, Индия войдет в лето, традиционно знойное с температурой в тени за 40°C. Резко вырастет потребление электричества. Если Ормуз не разблокируют, то нефтяной и газовый кризис в Индии будет сопровождаться еще и блэкаутами. И все это крайне плачевно скажется на развитии страны.
И таки да! Инвесторы (тут зубры) готовятся к худшему. Гособлигации развитых стран пошли гуськом вниз, а их доходности резко вверх. Распродажи наблюдались всю прошлую неделю. Банки и фонды готовятся к всплеску инфляции и закладывают это в стоимость бондов.
В эпицентре кризиса Великобритания, где доходности десятилеток выходили на прошлой неделе выше 5%. На графике двухлетки - они доходили до 4,5%годовых. Такой щедрой корона не была со времен кризиса 2008 года. Но с того момента госдолг по отношению к ВВП удвоился. Обслуживать такое бремя — неприятно дорого. Но худшее очевидно впереди. Уже скоро рост цен на топливо, удобрения и продовольствие начнет отражаться в статистике, инфляция расти, а ВВП падать. И тут придется сделать сложный выбор: либо стимулировать рост экономики, либо бороться с инфляцией.
Впрочем, в отличие от других стран Европы, правительство королевства хитро и коварно. Оно не передало функции эмиссии в Брюссель и не отказалось от фунта. Поэтому у Великобритании есть возможности для маневра: резкая девальвация фунта ослабит проблемы долгов, хотя и негативно скажется на реальных доходах граждан. Но кого проблемы индусов, афганцев и прочих выходцев из Африки и Азии плотно населяющих острова интересуют?
А вот во Франции и уровень долга выше — 115% к ВВП, и эмиссионные функции переданы в ЕЦБ, и налоговое бремя уже одно из самых высоких в мире. А проблемы нарастают и нарастают. И все признаки, что скоро рванет. Панические распродажи госбондов Франции могут запустить процессы децентрализации, а потом распада зоны евро и прочие финансовые приключения в Европе. В общем, иранский конфликт — прекрасный катализатор для разрушительного финансового кризиса, к которому развитый мир шел два десятилетия, решая все проблемы печатным станком.
Про не вымирающих не мамонтов
В Индии — крупном поставщике дизельного топлива в Европу — вводится налог на экспорт нефтепродуктов с целью компенсировать государственные субсидии на внутреннем рынке.Индийское правительство, поняв, что больше невозможно заработать сверхприбыль на дисконтах при покупке российской нефти, переобулось и решило заработать сверхприбыль на европейских потребителях. И самое забавное — деваться европейцам некуда. Индия — единственный возможный поставщик крупных партий ГСМ на европейский рынок. Альтернативные поставщики либо расположены на берегу Персидского залива, либо в Китае, где КПК запретило экспорт топлива. А американских нефтепродуктов на всех желающих не хватит.
Япония разрешит использовать больше угольных электростанций для преодоления энергетического кризиса, — пишет Bloomberg.Осознавали ли лидеры азиатских стран критичность зависимости от поставок из Персидского залива? Прекрасно понимали. Отсюда — гонка Индии и Китая за нефтью из России и Венесуэлы, нежелание Японии отказываться от поставок энергоресурсов с Сахалина, сохранение у южнокорейских лидеров диалога с Россией, даже в условиях де-факто военного союза между Россией и КНДР. Говоря иначе — к нынешнему кризису готовились.
За пару недель до перекрытия Ормуза, в феврале 2026 года в Японии перезапустили шестой энергоблок крупнейшей атомной электростанции Касивадзаки-Карива мощностью 1356 мегаватт (МВт). Согласно оценкам правительства, АЭС может ежегодно замещать приблизительно 1,3 миллиона тонн сжиженного природного газа (СПГ). Перезапуск очередного энергоблока доведёт суммарное количество работающих энергоблоков АЭС до 15 общей мощностью 33 ГВт.
17,6 млн барр. в сутки заблокированной нефти насчитали аналитики GS в Персидском заливе, что, мягко говоря, катастрофа для мировой экономики. Из всех нефтеносных государств Ближнего Востока продажи нефти сохранили Иран, Саудовская Аравия через порт Янбу и ОАЭ через порт Фуджейра. Но в двух последних случаях поставки сильно ограничены.
Блокировка Ормуза длится уже 28 дней, отсюда можно выйти на величину 500 млн баррелей недополученной мировой экономикой нефти. Вроде бы незначительная величина — 1,3% от мирового годового потребления, но уже более 3% от мирового годового экспорта всего лишь за неполный месяц. И это уже значительно.
Но важно другое: объем заблокированной нефти уже превышает одобренные квоты МЭА на роспуск стратегических нефтяных резервов — 400 млн баррелей. То есть в ближайшие дни МЭА придется собираться еще раз и вновь заливать рынок стратегической нефтью. Другой вариант — останавливать НПЗ, а это обрушит автомобильные перевозки, приземлит самолеты, остановит тракторы и суда.
А решение МЭА о роспуске дополнительных резервов нефти, вероятно, вызовет новый скачок цен на нефть. Ведь стратегические резервы не бесконечны, и перед иранским конфликтом составляли 1,2 млрд баррелей. Треть из них уже выделена. То есть у стран МЭА есть еще два выстрела, и один из них будет сделан в апреле. А последний, третий, вероятно, уже после разблокировки Ормуза. Так как на восстановление мирового рынка нефти потребуется не менее 1,5 месяцев, и все это время надо будет как-то жить.
Если же МЭА решится на роспуск остатков нефти до разблокировки, то это вызовет острейшую панику на товарно-сырьевых биржах: покажет патовость ситуацию. Рынок осознает, что реальной, а не «бумажной» нефти больше нет ни по какой цене.
При этом в текущем режиме Иран (при исправной работе Военторга) может находится бесконечно долго:
Bloomberg: Иран получает от экспорта нефти 139 млн долларов в деньЧитать полностью…
Из-за хозяйственной деятельности человека и обезвоживания сегодня в мире истощены свыше 60% сельхозземель.
Чтобы спасти угодья, в России возрождают мелиорацию. Площадь потенциально орошаемых земель в стране составляет 4,7 млн га, но фактически в прошлом году использовалось порядка 1,2 млн га. В 2025-27 годах на мелиорацию в рамках госпрограммы «Земля» планируется направить более 115 млрд рублей.
Специалисты предлагают масштабировать наиболее эффективный способ – капельное орошение, когда вода без потерь подается к корням растений. Урожайность разных сельхозкультур при этом повышается на 15%–140%, экономия электроэнергии достигает 40%, а воды – 70%. На капельный полив, например, в Китае приходится 26% от орошаемых площадей, в ЕС – 20%, в США –10%, а в России – всего 3,3% – есть куда расти.
Инвестиции капельное орошение окупаются срок от одного года. При этом производство полимерного сырья для мелиорационного оборудования локализовано в России, что также позитивно влияет на экономику не только оросительных решений, но и агросектора в целом.
Война с Ираном подталкивает страны к использованию китайского юаня в торговле нефтью. Это угрожает доминированию доллара США — Deutsche Bank.
Рыбаки Ирландии начали ставить лодки на прикол из-за того, что не могут позволить себе купить топливо. В Великобритании ввели ограничения на продажу дизельного топлива фермерам. В Греции вводят субсидии на покупку топлива.
Вы тоже заметили активизацию Японии на энергетическом рынке?
🔸Япония согласилась платить Ирану по 2 миллиона долларов (видимо, в юанях?) за проход судов через Ормузский пролив, пишет РБК. Это произошло сразу после встречи японского премьер-министра Санаэ Такаити с американским президентом Дональдом Трампом и возложения цветов к могиле пилота, сбросившего на страну атомную бомбу. В это время граждане страны сметали всю туалетную бумагу, доступную на островах.
🔸Правительство Японии приняло решение направить около 800 миллиардов иен (около 5,3 миллиарда долларов) из резервного фонда на сдерживание цен на бензин и другие виды топлива на фоне обострения ситуации вокруг Ирана.
🔸Япония начала выводить на рынок часть стратегических запасов нефти.
🔸Япония готова обсудить возможную отправку тральщиков в Персидский залив.
И все это произошло за последнюю неделю. До этого о Японии в повестке мировых СМИ не было слышно месяцами.
Ответ на японскую геополитическую суету на графике сверху: десятилетние бонды японского правительства торгуются на максимумах этого века. При этом разразившийся топливный кризис не сулит ничего хорошего. Инфляция и дальше будет расти, создавая давление на стоимость японских казначейских облигаций. А это значит, что правительству придется давать еще большие премии, чем сейчас, при размещении новых займов.
Есть и другая причина для паники: высокие цены на энергоносители разрушают торговый баланс Японии, делая его дефицитным. Это, в свою очередь, сказывается на курсе йены. Она вновь обвалилась до уровней, на которых Банк Японии начинает интервенции. Ибо низкий курс — это высокая инфляция. Но для интервенций на валютном рынке нужны американские доллары. Они у Японии есть, но в виде US Treasures. А их продавать запрещает уже Дядя Сэм.
В общем, сейчас самое время следить за Страной Восходящего Солнца. Еще несколько недель энергетического кризиса — и мы увидим финансовый кризис, связанный с банкротством японской финансовой системы: вначале банков, потом фондов, затем и правительства. В Японии искрит уже пару лет, а сейчас появился мощный катализатор для масштабной финансовой катастрофы.
Развивая теоретические измышления о том, что ВЭС тормозят скорость ветра, а их многочисленные установки в итоге меняют розы ветров в морях, что в свою очередь ведёт к существенному изменению локального климата. На карте сверху — основные места расположения ветровых электростанций в США: подавляющее большинство ВЭС установлено в глубине страны, в основном в горах.
При этом на шельфе ВЭС практически не представлены. Да, можно сказать, что в Атлантике часто бывают ураганы, сносящие всё на своём пути, и строить ВЭС в Мексиканском заливе — бессмысленно: они будут снесены стихией. Но западное побережье намного спокойнее, и там офшорные ВЭС — это единичные проекты. И это несмотря на то, что КИУМы у морских электростанций заметно выше, нежели у материковых. То есть экономически они эффективнее.
Более того, с приходом Трампа в США были свернуты уже запущенные проекты строительства:
🔸Revolution Wind (компания Ørsted): Строительство этого ветропарка у побережья Род-Айленда, который был готов на 80%, было предписано остановить в августе 2025 года. Стоимость проекта оценивалась в 4 млрд долларов.
🔸Empire Wind (компания Equinor): В апреле 2025 года был отдан приказ остановить строительство этого проекта у побережья Нью-Йорка.
🔸Attentive Energy (компания TotalEnergies). В рамках сделки на 1 млрд долларов компания TotalEnergies отказалась от двух своих участков у побережья Нью-Йорка и Северной Каролины.
🔸Leading Light Wind, Duke Energy, Golden State Wind и Bluepoint Wind, Sunrise Wind. Эти компании согласились прекратить свои проекты у побережья Калифорнии, Нью-Джерси и Нью-Йорка.
Помимо отмены конкретных проектов, Белый дом пошел дальше. В июне 2026 года было объявлено о полной отмене всех зон для развития офшорной ветроэнергетики в федеральных водах. Это затронуло более 1,4 млн га, которые ранее были выделены под возможную застройку у побережья Техаса, Луизианы, Мэна, Нью-Йорка, Калифорнии и Орегона.
Конечно, американские СМИ связали резкую и внезапную остановку строительства ВЭС с «безумием» президента Трампа и его личной ненавистью к ветрякам. Однако момент введения «эмбарго» на офшорные ВЭС совпал с мощным развитием вычислительной техники и появлением возможностей просчитывать сложные модели движения ветров и их влияния на климат. А в США климатологи (в т.ч. для военных нужд) — крайне квалифицированы.
То есть возможно, что офшорные ВЭС не столь безобидны и «зелены», как нам пытаются об этом рассказать европейские энергетики. Получив несколько ТВт часов из энергии моря, можно например потерять все сельское хозяйство и обрушить продовольственную безопасность.
Впрочем, европейские энергетики на изменении локального климата прекрасно зарабатывают: вначале на дотациях, выделяемых на строительство ВЭС, а потом ещё и на продаже электроэнергии изнывающим от жары жителям Европы по рекордным ценам.
Свежий прогноз от американского банка Goldman Sachs относительно мирового рынка нефти. Есть плохая новость: восстановление добычи и экспорта нефти из Персидского залива произойдёт быстрее, чем это прогнозировали аналитики GS ранее, а значит, цены на нефть окажутся под давлением.
Впрочем, тут нужно сделать поправку, что нынешняя цена Brent (около 75 долларов за баррель) отыграла весь «позитив» от скорого наступления мира и открытия судоходства по Ормузу. Но совсем не реагирует на «негатив». А спрятанных роялей в кустах, которые рынок предпочитает пока не замечать, много.
Один из «роялей» — на правом графике. Нынешний нефтяной кризис был залит нефтью из стратегических резервов (SPR) и крупных нефтебаз. И на текущий момент из мирового оборота выпало около 1,5 млрд баррелей нефти. Эти объёмы надо восполнять в ближайшие месяцы. GS прогнозирует, что в 2027 году лишь SPR потребует дополнительного спроса на 1,1 млн баррелей в сутки. А ведь есть ещё и коммерческие запасы, и формирование новых SPR в развивающихся странах Азии.
Например Китай — важный теневой актор прошедшего нефтяного кризиса. Китайские нефтетрейдеры максимально снизили свои закупки на мировом рынке в период блокировки Ормуза, тем самым снизив совокупный спрос на топливо до рекордных 5 млн баррелей в сутки. Объём оказанной рынку «помощи» в 4–5 раз больше, чем от американцев с их «рекордной» скоростью распуска своих стратрезервов.
Однако спрос экономики КНР на нефть за это время снизился не столь сильно. И, конечно, эти объёмы были взяты из рекордных коммерческих и отчасти стратегических запасов КНР. Вероятно, они сильно похудели за 110 дней блокады Ормуза. Математика даёт около 500 млн баррелей из 1,4 млрд, бывших накануне Ормузского кризиса. Эти объёмы тоже нужно восполнять.
Кроме того, есть ещё Индия, экономике которой несказанно повезло. Во-первых, произошла переориентация на русскую нефть; во-вторых, китайцы резко уронили свой спрос; в-третьих, помогли американцы своими СУГами и нефтью. То есть, случись блокировка Ормуза в любой другой исторический период, Индию вынесли бы вперёд ногами за пару месяцев. И, конечно, правительство страны также начнёт создавать свои собственные стратрезервы нефти и СУГов на случай нового кризиса. А все это — огромный спрос на нефть в ближайшие месяцы.
А вот ответ на вопрос, почему Дональд Трамп так спешит «поломать мир». Сначала Венесуэла, потом Гренландия, быстро в Иран, ещё не выбрался из Ближнего Востока, уже угрожает Кубе. При этом раньше к военным операциям США относились скрупулёзно, взвешенно, долго готовились, планировали, собирали коалиции. Сейчас же атакуют без раздумий и даже без «пробирок Пауэлла».
На диаграмме военный бюджет стран. Расходы на оборону союзных России и Китая уже превышает военный бюджет США с учетом паритета. А ведь ни России, ни Китаю не надо платить десяткам тысяч армейцев, разбросанных по всему миру, не охранять Европу, Японию, Корею и монархии Залива. Не содержат десяток прожорливых «корыт» — авианосцев, военная польза от которых, очевидно, всё меньше и меньше. А риск утраты — с каждым годом всё выше.
При этом экономики Китая и России (на длительном горизонте) растут быстрее американской, а вместе с ними и возможность безболезненно наращивать военные расходы. А тот же украинский конфликт показал, что траты членов НАТО на оборону и «вундерваффе» не столь эффективны, как об этом говорят внутренние красочные презентации. Одна Россия противостоит всему блоку Европы при поддержке США. А что делает Иран с оборонным бюджетом в 9 млрд долларов — вообще уму непостижимо.
В общем, время очень быстро играет против гегемонии Штатов. Мощь и первенство армии США уже не столь очевидны, как то было десятилетие и тем более два назад. При этом резко нарастит военные расходы (даже при желании) США не могут. Госдолг уже сильно давит на бюджет. А ещё через десятилетие у США вообще не будет возможности для авантюр без доброй воли на то Китая (в союзе с Россией). Поэтому и пользуются быстро закрывающимся окном военных возможностей.
Накануне последние танкеры из Персидского залива, груженные нефтью и нефтепродуктами, прибыли в страны Азии: Японию, Корею, Китай. И именно здесь начнет разворачиваться топливный кризис с физической нехваткой нефти. Для стран Европы «черный день» — 10 апреля, такие даты приводит американский JPMorgan. И если верить этим расчетам, то именно в апреле начнет разворачиваться реальная драма топливных кризисов в отдельных макрорегионах.
Все, что было до этого: рост цен на биржах и заправках, попытки ввести ограничения на продажу топлива и перемещения автотранспорта — все это были спекуляции на тему перекрытия Ормуза или подготовка к настоящему событию. Да и, справедливости ради, цены на нефть (фьючерсные) до сих пор не оторвались от уровня 100 долларов за баррель. Поэтому даже спекуляции не выглядят угрожающими. Хотя понимание того, что даже «бумажная» или биржевая нефть рано или поздно отреагирует, постепенно приходит.
Чиновники администрации президента США обсуждают риск подъема цен на нефть до 150 долларов за баррель, сообщает Politico со ссылкой на источник. В Белом доме считают, что баррель останется на уровне выше 100 долларов, что станет для него «базовым уровнем», и не исключают риска повышения цен до 200 долларов.
Американские банки до сих пор не оправились от падения цен на облигации Казначейства США после начала СВО. В пиковый момент нереализованные убытки банковского сектора США составляли более 700 млрд долларов. Потребовалось три года, чтобы ситуация хоть как-то нормализовалась, а «дыры» в финансовом секторе стали менее заметными и пугающими.
Новая авантюра Трампа на Ближнем Востоке уже ведет к переоценке облигаций, и с каждым днем паника будет нарастать. При двузначной инфляции можно будет увидеть триллион долларов «бумажных» убытков в финансовой системе США.
Действующие правила позволяют банкирам делать вид, что ничего страшного не происходит, и держать эти облигации на балансах до погашения. Затем они получают выплаты по облигациям и выходят в номинальный плюс, хотя реально, с учетом инфляции, инвестиции, сделанные до 2022 года в госдолг США, покажут отрицательную доходность.
И все это творчество с «бумажными» убытками не несет угрозы до поры до времени, или до тех пор, пока:
🔸Не началась банковская паника, и клиенты банка не побежали массово к банкоматам за своими деньгами. Клиентская паника вынуждает банки распродавать свои портфели облигаций для получения наличных, превращая «бумажные» убытки в реальные.
🔸Пирамиды РЕПО не начали рушиться. Банки часто закладывают одни бумаги для покупки других, тем самым получая кредитное плечо. Резкое падение стоимости облигаций приводит к кумулятивному убытку на балансах банков.
🔸Убытки от других видов деятельности (например, кредитование коммерческой недвижимости, кредитные карты или кредиты предприятиям) не начинают отравлять балансы банков.
В целом, скачки цен на нефть приводят к всплеску инфляции, а та сильно ослабляет финансовую систему США, делая ее заметно менее устойчивой к другим шокам.
Уже завтра Telegram будет полностью заблокирован‼️
Чтобы не потерять с вами связь — создал отдельный канал в MAX.
👉Подписывайтесь — ссылка
В MAX также будет публиковаться огромное количество инсайдерского контента.
Тут две новости. Первая о падении капитализации компаний Юго-Восточной Азии. Вторая о росте расходов стран Азии на топливные субсидии.
У нас в деловых СМИ и экспертной среде почему-то принято объединять эти события, разные по причинам их возникновения и по их последствиям.
Первая новость свидетельствует не об исчезновении 200 млрд долларов в неизвестном направлении (пропажа), а о перетекании этих средств в другие сегменты фондового рынка.
С переходом на торговлю фьючерсными обязательствами разница между товарными, фондовыми и валютными биржами исчезла. Образовался так называемый «рынок всего» или «долг всего» - общее пространство ликвидности, где торгуют рисками и потенциалами.
Отличительными особенностями «рынка всего» являются:
− фиктивный характер сделок, целью которых является не потребительская, а меновая стоимость товара, косвенная связь с рынком реального товара (хеджирование);
− полная унификация потребительной стоимости товара (биржевой контракт, обязательство) и большей части условий сделки (количество товара, срок поставки);
− обеспеченность сделок и заменимость контрагентов по ним.
В современной экономике биржа является рынком риска, на котором: осуществляется его трансферт; устанавливается его цена; обеспечивается его ликвидность.
Целью биржевых операций является не поставка товара, а получение спекулятивной прибыли от страхования рисков.
Иными словами, на бирже торгуется некая универсальная «ценовая матрица», лишенная признаков реального товара. «Джентльменские» отношения продавца и покупателя без товара как такового, только обязательства. Если у кого-то капитализация падает, то у кого-то она обязательно растет.
Например, с начала операции США и Израиля в Персидском заливе сумасшедшими темпами растет доходность гособлигаций США и стран Европы, как это видно на диаграмме, приведенной Графономикой (картинка вверху). Да, это увеличивает выплаты по госдолгу. Но это инструмент страхования рисков, последний рубеж, обязательства кредитора 1-го уровня.
За пределами гособлигаций стоит дефолт и Великая депрессия. То есть в случае с падением капитализации частных компаний (причиной которого является рост цен на нефть) и ростом доходности гособлигаций мы видим не рыночные потери стоимости, а рост рисков глобального обвала всей модели отношений.
Во втором случае рост топливных субсидий на 80 млрд долларов означает прямые потери стран-импортеров нефти. Но тут все просто и прямолинейно. Схожие эффекты возникли в 1973 году в результате 4-кратного роста цен на нефть.
Тогда Индия имела положительное сальдо торгового баланса, ее золотовалютные резервы составляли 629 млн долларов. А в 1974 году годовой объем импорта нефти Индии вырос в цене до 1, 242 млрд долларов (без физического роста), обрушив торговый баланс страны.
В аналогичной ситуацию попали все страны-импортеры нефти. Торговый дефицит стран Азии, Африки и Латинской Америки в 1974 году по отношению к 1973 году вырос на 400%, достигнув 35 млрд долларов, что равнялось всему нефтяному рынку в 1972 году.
Страны Западной Европы потеряли 35,5 млрд долларов из своего платежного баланса, а переток доходов из Западной Европы достиг примерно 2% от их общего ВВП.
В выигрыше тогда оказались только США, которые накануне войны Судного дня подняли внутреннюю добычу до рекордных 9 млн б/с. Прибыль «Семи сестер» (5 американских, 2 англо-голландские компании) вырастет на 60%, а их общий оборот к 1977 году увеличится втрое.
Все по плану…
Саудовская Aramco вывела свой трубопровод Восток-Запад (Petroline) на максимальной мощности в 7 млн баррелей в день, перенаправляя сырую нефть из восточных месторождений в порт Янбу на Красном море.
Сделать автомобиль роскошью опять
Наверное, самая большая война на Ближнем Востоке, может быть, ещё впереди. И тогда сам Ближний Восток превратится в долгосрочный источник, очаг нестабильности, который может продолжаться там столетиями, — заявил на неделе заместитель председателя Совбеза России Дмитрий Медведев.
Мощный тропический циклон нарушил работу ключевых СПГ-проектов в Австралии. Под удар стихии попали проекты, управляемые Chevron Corp.
⚠️ Похоже, Telegram скоро могут полностью прикрыть.
Уже сейчас всё работает через раз — посты открываются с трудом, канал читается всё хуже.
Поэтому мы срочно сделали резервный канал в MAX.
Там будет эксклюзивный контент и все важные посты, если Telegram окончательно отрежут.
Ссылка на канал в MAX
❗Подписывайтесь сейчас, потом можете нас просто не найти.
Один россиянин потребляет в год 3,6 тыс. кубометров газа, американец — 2,9 тыс. кубометров, а китаец — 0,3 тыс. кубов. И это и есть ответ на вопрос, кому больше нужна «Сила Сибири-2» — России или Китаю.
Диаграмма дает представление о том, что такое природный газ в Китае. В первую очередь, это не про электроэнергетику и даже не про газохимию. Газ в КНР — это качество жизни населения многомиллионных городов. Отапливать мегаполисы углем невозможно, они просто начинают задыхаться. Такие небольшие по китайским меркам поселения, как Красноярск или Чита, постоянно утопающие в смоге, — тому подтверждение. А тут проблема на порядки больше.
При этом КНР много лет проходит трансформацию, увеличивая благосостояние населения. С ростом уровня жизни растут и требования к окружающей среде. Говоря проще, природный газ необходим, чтобы многочисленные мегаполисы жили и развивались. Нужно много. Для выхода на уровень потребления России или США спрос на газ должен вырасти на порядок. Конечно, в России и США природный газ — это основа электроэнергетики. Но даже если отбросить генерацию электричества, чтобы китайскому домохозяйству и промышленности выйти на уровень спроса российского или американского, потребление должно вырасти в разы. И, конечно, при нынешнем уровне цен на природный газ на мировых рынках газификация КНР резко затормозится.
С другой стороны, вывести китайский удельный спрос на природный газ на уровень России или США невозможно физически. Планета не способна дать столько метана. Впрочем, в быту и в промышленности газ можно заменить электроэнергией, но такая форма энергии обходится значительно дороже. И на макроуровне заметно ухудшает экономику и качество жизни людей и предприятий.
Говоря проще, дешевый природный газ в Китае крайне необходим, а при прочих равных весь объем, потенциально поставляемый «Силой Сибири-2», вся китайская экономика готова проглотить за пару лет. А потом потребуется еще, и еще. Но сколько в Китай газа не поставляй, этой гигантской стране будет мало.
Более 70% мирового экспорта серы приходится на одну страну — Саудовскую Аравию — такие данные дает ресурс Trendeconomy.com. Источник этого сырья понятен — местная нефть, проходящая очистку на НПЗ. Сера с НПЗ Саудовской Аравии имеет одно важное конкурентное преимущество — цену при удобном географическом расположении. Например, у того же «Норильского никеля» огромные объёмы отходов серы, но продавать её в товарных количествах компания не может: крайне невыгодное географическое расположение убивает всю экономику продажи серы на внешние рынки.
Но всё меняется. Перекрытие Ормуза привело к острейшему дефициту серы на мировых рынках. Важно понимать, что перекрыт поток не только товарной серы из Саудовской Аравии, но и нефти — основного сырья для её производства.
При этом сера — необходимый компонент в цветной металлургии, производстве бытовой химии, фармацевтической промышленности и агрохимии. Возникший дефицит серы на мировом рынке способен обрушить целый ряд технологических цепочек. В первую очередь это агрохимия и сельское хозяйство. Так, для производства тонны фосфорных удобрений необходимо 2,5 тонны серной кислоты, а для производства одной тонны серной кислоты — 350 килограммов серы. Кроме того, серная кислота — компонент для производства средств защиты растений.
«Сера — это обязательный компонент для выращивания бобовых и масличных культур. Без удобрений с содержанием серы, таких как сульфат аммония, сульфат калия, суперфосфат, можно вообще не получить урожай масличных и бобовых культур», — сказал каналу «Графономика» агроном Дмитрий Чернов. Для производства одной тонны семян рапса необходимо около 20 килограммов серы в виде удобрений. Из-за её малоподвижности в растительных остатках внесение серы должно быть регулярным.
«Для Европы ситуацию обостряет не только выпавшая сера и нефть из стран Ближнего Востока, но и наложенные самим на себя санкции: 50% пошлины на поставку сельхозпродукции из России, пошлины на удобрения от 60 до 70 евро на тонну, а кроме того, требование оплаты углеродных кредитов при поставке удобрений и другие выдуманные экологические налоги», — рассуждает Дмитрий Чернов. И добавляет: значительная часть полученного рапсового масла в странах Европы уходит на производство биодизеля. Европейские экологические требования гласят, о том, что каждый литр дизельного топлива в своём составе должен иметь минимум 10% топлива растительного происхождения. Разбавленное таким образом дизельное топливо хранить более 1-2 месяцев нельзя, так как оно начинает распадаться на фракции. То есть накопить какие-либо объёмы в таких условиях — технически невыполнимая задача. Потребуется отмена целой цепочки принятых в ЕС законов.
Учитывая неповоротливость бюрократии в таких структурах, как ЕС, и абсолютную их профнепригодность в этих условиях, сельхозпроизводители вообще остановят свои производства, — думает господин Чернов. Поэтому, если в ближайшее время производство серы не возобновится в странах Персидского залива, многие регионы мира ждут «продуктовые карточки» — и это не чёрная Африка, а Европейский союз, Индия, Австралия.Читать полностью…
Глава американского Минфина Скотт Бессент выступил с утверждением, что Россия получит 2 миллиарда долларов дополнительных бюджетных доходов из-за ослабления санкций Вашингтона.
13 марта Минфин США выпустил лицензию, выводящую из-под санкций российскую нефть и нефтепродукты, погруженные на суда по состоянию на 12 марта.
Уже очень скоро Иран выпадет из повестки американского президента, а Дональда Трампа догонят внутренние проблемы. На графике сверху — закономерность, данная американской экономике небесами: за резким ростом нефтяных цен более чем на 50% следует рецессия. При этом есть и другая закономерность: каждый выход из рецессии в Штатах в два последних десятилетия сопровождался агрессивной работой «печатного станка».
Но чтобы включить его на полную мощность, необходимо проделать огромную подготовительную работу. В этом году будет избран новый глава ФРС. На этот пост будет подобран максимально лояльный Трампу человек, но он же должен будет пройти и согласование среди американских банкиров.
У нового главы ФРС будет «два стула»: быть политически лояльным, то есть все же включить «печатный станок», чтобы глава минфина США не произносил слова «секвестр». Да и попробовать сэкономить американский бюджет — это прямая дорога к импичменту президента.
Второй стул главы ФРС — это приоритетный мандат ведомства — борьба с инфляцией, которая к концу года обещает выйти на новые максимумы десятилетия.
Говоря иначе, ФРС придется одновременно давить и на педаль «газа», и на педаль «тормоза». Нечто подобное в последние годы происходит в российской финсистеме. Однако у американской и российской системы есть одно небольшое отличие. Российский госдолг — это около 25% ВВП, а американский — 122% от ВВП, при этом очень большая его часть — краткосрочная. То есть требует регулярных погашений, а значит новых привлечений.
Российская особенность — жесткая ДКП и высокие траты минфина РФ приводят к тому, что даже имея мизерный долг, российское казначейство всё время сталкивается с проблемами размещения облигаций.
Представить себе подобные проблемы в США — сегодня невозможно. Но уже во втором полугодии экономика и финансовая система Штатов может пойти в разнос, просто из-за того, что наступит стагфляция — депрессивное состояние экономики, сочетающееся с ростом цен. Как будет бороться с этим ФРС — предсказать сложно. Но это будет эпическое шоу.