Болгария и Румыния войдут в Шенген с нового года.

Болгария и Румыния войдут в Шенгенскую зону с 1 января 2025 года, сообщается на сайте Совета Евросоюза.

Паспортный контроль на границах с другими странами ЕС и между Болгарией и Румынией с нового года будет снят. «Это исторический момент — наконец приветствовать Болгарию и Румынию в качестве полноправных членов Шенгена», — заявил Шандор Пинтер, министр внутренних дел Венгрии, которая председательствует в Совете ЕС. Он отметил, что этот шаг «принесет пользу не только гражданам Болгарии и Румынии, но и ЕС в целом».

@forbesglobalrus

Читать полностью…

Interactive Brokers ограничил долю биткоина в портфеле клиентов 10%

Interactive Brokers (IB) ограничивает долю вложений своих клиентов в биткоин 10% от общих активов, подтвердил Томас Петерффи, основатель IB, в интервью Bloomberg на этой неделе. Ранее об этом писали пользователи Reddit. Петерффи отметил, что IB, открывший торговлю криптовалютами три года назад, имеет наименьшие комиссии для торговли ними, кроме Robinhood. Но у последнего, по словами Петерффи, больше спреды из-за того, что он отправляет поток заявок клиентов маркетмейкерам. В целом IB более эффективен для инвесторов с точки зрения торговли биткоином.

Сам Петерффи считает, что инвесторам не стоит выделять больше 2–3% своих активов на биткоин. Он выразил обеспокоенность по поводу колебаний цен криптовалюты, заявив, что у нее нет внутренней стоимости.

Зачем это знать

Раньше о том, что популярнейший среди россиян зарубежный брокер ограничивает вложения в биткоин, не было известно.

Читать полностью…

В последнее время мы увеличили количество контента в нашем канале более чем в два раза. И в рамках наших регулярных пятничных опросов мы хотим узнать следующее.

Читать полностью…

Последнее в этом году обсуждение макроэкономической ситуации

Команда Movchan’s Group провела встречу, где подвела итоги уходящего года для рынков и экономики и поразмышляла о возможном развитии ситуации в 2025 году:

https://youtu.be/HRDTFJbPlAo

#Макро

Читать полностью…

Прогресс в снижении инфляции США продолжается, но медленно

Индекс потребительских цен в ноябре вырос на 0,3% в четвертый раз подряд, а базовый ИПЦ, исключающий волатильные расходы на продукты питания и энергоносители, увеличился на ту же величину, показали вчерашние данные Бюро статистики труда. Базовый показатель — наиболее предпочтительный для экономистов для оценки инфляции — вырос на 3,3% по сравнению с предыдущим годом, что совпало с прогнозами.

Отчет «дает Федеральной резервной системе (ФРС) зеленый свет для снижения ставки на 25 базисных пунктов на декабрьском заседании, так как он подтверждает, что прогресс в снижении инфляции продолжается, хотя она и остается „липкой“», цитирует Bloomberg одного из аналитиков. Трейдеры свопами увеличили вероятность подъема ставки на заседании на следующей неделе практически до 100% — c 75% неделей ранее.

ФРС также обращает пристальное внимание на рост заработной платы, поскольку он может помочь с ожиданиями относительно потребительских расходов — главного двигателя экономики. Отдельный отчет в среду, объединяющий данные по инфляции с последними данными по заработной плате, показал, что реальный почасовой заработок вырос на 1,3% по сравнению с прошлым годом. Чиновники ФРС заявляли, что не спешат снижать ставку — отчасти из-за того, что они больше не считают рынок труда источником инфляции.

На следующей неделе ФРС представит обновленный прогноз по ставкам. Если бы чиновники оставили свои сентябрьские прогнозы без изменений, то это означало бы еще четыре снижения ставки в 2025 году после декабрьского сокращения. Но многие аналитики ожидают, что количество снижений в 2025 году уменьшится из-за растущих опасений по поводу устойчивости инфляции. С сентября темпы снижения инфляции оказались медленнее, чем ожидалось.

Зачем это знать

Данные по инфляции укрепили рынки в мнении, что в декабре ФРС снизит ставку на 25 базисных пунктов. Количество снижений в 2025 году — открытый вопрос.

#Макро

Читать полностью…

Партнер-учредитель Movchan's Group Андрей Мовчан принял в участие в панельной дискуссии от компании bbf: вместе с ее основателем и СЕО Вадимом Романовым.

Они обсудили преимущества и недостатки инвестиций в недвижимость, сравнили ликвидные и неликвидные инвестиции, а также поговорили о рынке недвижимости на Кипре:

https://youtu.be/IUIUiBrLepw

Читать полностью…

Инвесторы, которые вложились в Revolut на раннем этапе во время двух раундов краудфандинга, получили возможность продать принадлежащие им акции по цене, в 400 раз превышающей стоимость изначальных вложений, при оценке финтеха в $45 млрд.

В 2016 году частные инвесторы могли купить акции компании при оценке в 42 млн фунтов, в 2017-м — в 276 млн фунтов.

В последнем раунде финансирования в 2021 году SoftBank и Tiger Global оценили Revolut в $33 млрд. В июле этого года Revolut получил важную банковскую лицензию в Великобритании — спустя три года разбирательств с регулятором.

О подробностях сделки читайте по ссылке.

Зачем это знать

Для частных инвесторов, вложивших средства в непубличные компании, возможность продать свои бумаги до выхода на биржу, особенно с такой прибылью, крайне редка.

Читать полностью…

Сегодня в гостях у партнера-учредителя Movchan's Group Андрея Мовчана — основатель и CEO крупнейшего русскоязычного мультисемейного офиса в Израиле SMARTGEN Марк Ойгман, который рассказал, что такое семейные офисы и как они работают.

Преимущества, услуги и стоимость, критерии доверия клиентов и подход к работе. Об этом и многом другом — в нашем видео:

https://youtu.be/-oZdeWn7j6w

Читать полностью…

Как будут облагаться операции с криптовалютой ❓

Итак, закон устанавливает следующий порядок налогообложения для криптовалюты.

🔹Для целей НК РФ криптовалюта будет являться имуществом.

🔹Добыча криптовалюты и ее продажа не будут облагаться НДС.

🔹Налогооблагаемый доход возникает при добыче криптовалюты и при ее реализации. Далее рассмотрим подробнее порядок для налога на прибыль и НДФЛ.

Добыча криптовалюты 💸

Само появление криптовалюты является налогооблагаемым событием. Если нарисовать картину шедевр, которая будет много стоить, то дохода не возникает, пока картину не продать. А если намайнить валюту, то сразу возникает доход как разница между рыночной стоимостью и расходами на создание.

Налог на прибыль

Доход возникает в момент появления права распоряжаться добытой валютой и определяется исходя из рыночной котировки криптовалюты на такую дату. Рыночная котировка определяется по данным иностранных организаторов торгов, соответствующих определенным критериям.

Налогоплательщик может учесть подтвержденные расходы, связанные с добычей криптовалюты. При этом для целей налога на прибыль все расходы, связанные с майнингом, являются косвенными. То есть учитываются в периоде их возникновения.

Прибыль облагается по стандартной ставке 25🧮 и учитывается в отдельной налоговой базе.

НДФЛ

Добытая криптовалюта является доходом в натуральной форме. Если майнинг осуществлялся в РФ, то соответствующий доход относится к доходам от источника в РФ. Датой получения дохода, полученного в результате майнинга, признается дата возникновения права на распоряжение криптовалютой. Налоговая база определяется исходя из рыночной котировки на дату признания дохода. Налогоплательщик может📉 уменьшить такие доходы на подтвержденные расходы, связанные с майнингом.🧮Применимые ставки НДФЛ – 13/22%.

Если при приобретении криптовалюты у взаимозависимого лица рыночная стоимость приобретенной криптовалюты превышает фактические расходы на ее приобретение, у налогоплательщика будет возникать доход в виде материальной выгоды. Доход в виде материальной выгоды от приобретения криптовалюты облагается 🧮по ставкам 13/15%.

Безналоговое дарение криптовалюты допускается только между членами семьи и близкими родственниками.

Реализации криптовалюты ранее добытой или полученной иным способом 💰

Налог на прибыль

🔹Доход определяется исходя из фактической цены продажи, но не ниже рыночной котировки минус 20%. Доход в размере рыночной стоимости возникает и при безвозмездной передаче криптовалюты. То есть применяется концепция вмененного дохода.

🔹Расход равен стоимости приобретения криптовалюты, но не выше рыночной котировки плюс 20%. При реализации ранее добытой криптовалюты расход равен доходу, признанному при майнинге. Стоимость валюты, добытой до даты вступления в силу новых положений, признается равной понесенным расходам, еще не признанным для налоговых целей.

🔹Стоимость реализуемой валюты может определяться методом ФИФО или по стоимости единицы.

🔹Криптовалюта не подлежит переоценке.

💡Убыток от реализации может быть перенесен на будущее, но только в пределах отдельной базы и с учетом общего 50% ограничения.

НДФЛ

🔹Доход от реализации криптовалюты уменьшается на понесенные и документально подтвержденные расходы, связанные с ее приобретением.🧮Применимые ставки - 13/15%. Прибыли и убытки по сделкам реализации криптовалюты не сальдируются.

🔹Несмотря на то что криптовалюта является имуществом, для целей НДФЛ не применяется вычет в размере 250 тыс. рублей, а также не действует освобождение при сроке владения более 3-х лет.

Читать полностью…

В Лиссабоне пройдет референдум о запрете краткосрочной аренды

Муниципальное собрание Лиссабона на прошлой неделе одобрило предложение о проведении референдума о запрете краткосрочной аренды в жилых домах. Чтобы он состоялся, Конституционный суд страны также должен утвердить вопросы для голосования.

В Лиссабоне для краткосрочной аренды доступно 20 тысяч жилых помещений. Это данные активистов, которые инициировали сбор подписей за проведение референдума. Они уверены, что запрет позволит городу в борьбе с нехваткой доступного жилья, чтобы «местные жители вернулись в город».

В начале этого года тысячи людей вышли на улицы Лиссабона и других городов Португалии в знак протеста против высоких цен на жилье и роста стоимости аренды. Многие города по всему миру сталкиваются с подобными проблемами, а в июне о плане запретить краткосрочную аренду жилья заявила Барселона. Ситуация на рынке недвижимости — одна из причин, почему Португалия в 2023 году собиралась закрыть программы золотых виз.

Зачем это знать

Часть исследователей сомневается в эффективности подобных запретов. Так, группа ученых из нескольких американских университетов недавно показала, что Airbnb увеличил стоимость аренды жилья в Нью-Йорке, где с 2023 года тоже ограничена краткосрочная аренда, только на 1%. В большей степени это отразилось на арендаторах более дорогого жилья — в районах, которые больше всего привлекают туристов. При этом выигрыш городской экономики от спроса на услуги распределяется более равномерно и увеличивает количество рабочих мест.

Тем не менее очевидно, что запрет краткосрочной аренды жилья в крупных городах — мировой тренд. Это также показывает, что недвижимость сильно зависит от местного регулирования.

Читать полностью…

Дайджест публикаций Movchan's Daily прошедшей недели

• Какие западные банки ужесточили свою политику в отношении клиентов, связанных с РФ — список

• Елена Чиркова в подкасте про стоимостное инвестирование, Баффетта и многое другое

• Андрей Мовчан в первом выпуске проекта «Благосостояние»

• Вопрос от подписчика об инвестициях в австралийский рынок — ответ Елены Чирковой

• Как вели себя акции и остальные классы активов в ноябре

• Андрей Мовчан в эфире Юлии Латыниной. Про рубль, санкции, криптовалюты и многое другое

• Как рост пассивного инвестирования влияет на рынки — рассказывает Елена Чиркова

• В США начались торги первым ETF частного кредитования

• Тренды, за которыми нужно следить в 2025 году

• Текущие оценки S&P 500 и ожидаемая доходность — график

• Как банки в разных странах сейчас работают с россиянами — видео Андрея Мовчана и Александра Алексеева

• Андрей Мовчан в гостях у Павла Комаровского — видео про американский рынок акций, биткоин и S&P 500

• Почему богатые богаты

#Дайджест

Читать полностью…

Кипрский интернет-портал Politis опубликовал список из 77 иностранных инвесторов, у которых, по данным издания, местное правительство отзывает «золотые» паспорта. Список был подготовлен около месяца назад, еще девять человек были добавлены позднее. Итого 86 кандидатов на исключение из гражданства Кипра плюс их семьи.

Судя по фамилиям, в списке около 30 россиян, в том числе весьма известных. Вторая по численности группа пострадавших — китайцы, есть и несколько представителей других азиатских стран. В списке указаны также юридические и аудиторские компании, помогавшие клиентам в оформлении гражданства. Похоже, что многие подобные компании, в том числе и известные на рынке, поставили оформление документов с нарушениями на поток. Теперь их ждет расследование и вопросы со стороны кипрских регуляторов.

О том, какими могут быть последствия для российских участников списка и как Кипр постепенно терял привлекательность для россиян, рассказывает партнер по международному налогообложению и иммиграции компании GSL Law&Consulting Сергей Нестеренко

Читать полностью…

Почему богатые богаты

Этим вопросом недавно задались исследователи из ФРБ Сент-Луиса, норвежского Бюро статистики, Пенсильванского университета и Уортонской школы бизнеса. Они проанализировали данные по доходам и благосостоянию жителей Норвегии за 1993–2015 годы, изучив роль каждого фактора в накоплении богатства: наследство, сбережения, доходы от капитала, а также доходы от трудовой деятельности. На исследование обратило внимание издание «Эконс». Вот что было обнаружено.

• У богатейших топ-0,1% две трети прироста богатства к 50–54 годам обеспечиваются более высокой нормой сбережений и более весомой доходностью от инвестирования. Почти всю остальную долю дает прирост наследства.

• Относящиеся к топ-0,1% по богатству направляют на сбережения в среднем 70% получаемых доходов. В то время как нижние 50% — около 10%.

• При этом и без наследства можно попасть в группу богатейших: четверть представителей топ-0,1% в свои 20–30 лет были даже беднее, чем среднестатистический норвежец. «Новые деньги» наращивали благосостояние благодаря еще более высокой, чем в среднем у топ-0,1%, норме сбережений и еще более значимой отдаче от инвестиций.

• У «обычных» семей 90% активов приходятся на жилую недвижимость и 10% — на финансовые активы. У богатейших — ровно наоборот.

Зачем это знать

Для принятия жизненных решений относительно капитала важно понимать, что способствует формированию богатства.

Читать полностью…

ТОП-10 самых сильных паспортов в мире

Портал VisaGuide обновил свой рейтинг паспортов. VisaGuide оценили 199 стран по таким критериям как возможность безвизовых поездок, получения e-visa, визы по прибытию и глобальная мобильность.

VisaGuide присваивает каждому пункту назначения оценку значимости пункта назначения (DSS) на основе политики въезда, которая применяется в паспорте, ВВП, Индекса власти, Индекса туризма и Индекса человеческого развития, а также других факторов. DSS умножается на величину визового требования страны назначения к выбранным владельцам паспортов.

Все страны Евросоюза🇪🇺 попали в топ-40.
🇺🇸США оказались на 43 месте, паспорт страны даёт сравнительно большую свободу передвижения, но получать его стремятся чаще ради перспектив для бизнеса и комфортной жизни.

🔝Сингапурский паспорт является самым надежным в мире, как и в прошлом году, его рейтинг по состоянию на декабрь 2024 года составил 91,27 балла, а его граждане могут пересекать границы 160 государств.

ТОП-10 самых сильных паспортов в мире:
1. Сингапур🇸🇬
2. Финляндия🇫🇮
3. Испания🇪🇸
4. Дания🇩🇰
5. Италия🇮🇹
6. Мальта🇲🇹
7. Франция🇫🇷
8. Япония🇯🇵
9. Австрия🇦🇹
10. Венгрия🇭🇺

🇷🇺Россия, как и в прошлом году, заняла 95 место.

Среди стран бывшего СССР (не считая Прибалтики) самый сильный паспорт у Грузии и Украины. Ожидаемо, в ближайшее время оба паспорта снизятся в рейтинге в связи со всеми событиями в странах.

Замыкают рейтинг Сомали🇸🇴 и Афганистан🇦🇫.

Родина вас не забудет! ✊🏻

Читать полностью…

Число занятых в несельскохозяйственном секторе в ноябре увеличилось чуть больше ожиданий и значительно выросло по сравнению с октябрем, когда по рынку труда ударили штормы и забастовки. Что важно, уровень безработицы достиг 4,2% против предполагаемых 4,1%.

Подробнее новые данные по рынку труда прокомментировал советник фонда ARGO и партнер Movchan’s Group Еуджениу Кирэу, CFA.

Зачем это знать

Опубликованная статистика дала инвесторам больше уверенности в том, что ФРС снизит процентную ставку в декабре еще на 25 б. п., как и подразумевал консенсус-прогноз. Для тех инвесторов, кто спекулирует на конкретном решении ФРС, нет явного смысла сопротивляться консенсусу.

#Макро

Читать полностью…

Morningstar: «правило 4%» — теперь правило 3,7%

«Правило 4%», сформулированное в 1990-е, определяет долю портфеля, которую инвестор может каждый год безопасно изымать из своего пенсионного портфеля и тратить, чтобы его размер через 30 лет остался тем же, с учетом инфляции. Высокие оценки рынка акций и низкие ставки по облигациям способствовали тому, что за 12 месяцев, завершившихся в сентябре 2024 года, этот показатель снизился с 4% до 3,7%, следует из представленных на этой неделе данных Morningstar.

Аналитики рассчитали безопасный уровень изъятия активов с разным соотношением акций и облигаций в 90% прогнозируемых сценариев развития ситуации на рынке. Они использовали данные с 1926 года и исходили из ожидаемой доходности основных классов активов на разных временных горизонтах.

Зачем это знать

Интересно, если инвестор держит в своем портфеле 100% акций, то он может тратить меньше. Эта тенденция заметна на всех временных горизонтах и говорит о том, что в долгосрочном портфеле доля консервативных инструментов должна быть весомой — на уровне 60–70%.

Читать полностью…

Для многих вложения в фонды кажутся менее понятным способом инвестирования по сравнению с самостоятельным управлением портфелем. Рассказываем, в чем преимущества фондов и почему им стоит доверять.

Читать полностью…

Сегодня на канале вышел наш разговор с Дмитрием Некрасовым, который мы так и назвали - “брутально честный”. Давно у нас не было таких прямолинейных героев, готовых отвечать на любые неудобные вопросы, - хоть про купленную диссертацию, хоть про взятки в строительном бизнесе, хоть про политический “договорняк”. В прошлом Некрасов был сотрудником Администрации президента и работал с Дворковичем в медведевской команде, потом перешел на сторону оппозиции и даже стал ответственным секретарем Координационного совета. Выдвигал на президентских выборах Собчак, тесно дружит с Дмитрием Гудковым, основал на Кипре think tank CASE, а еще параллельно держит в Доминикане плантации маракуйи.  

Широкой аудитории Некрасов известен тем, что спорит с экономистами, которые предвещают скорую кончину российской экономике. В частности, со своим преподавателем Игорем Липсицем. Его имя, кстати, не раз всплывало в критических комментариях к выпуску с Липсицем, как предложение послушать и другую сторону, и,  вуаля, вот вам интервью. 

На самом деле, Дмитрий для меня сложный герой. Я не согласна с ним практически во всем (кроме, может, того факта, что российская экономика не рухнет прямо сейчас под воздействием санкций). Ни с оценкой Навального, ни Болотной, ни со спойлерством Собчак, ни с радикально правой идеологией, ни с походами на пропагандистские каналы. Но мы не обязаны соглашаться друг с другом, чтобы разговаривать. И как же я уважаю Дмитрия за то, что он не боится высказывать свою точку зрения и говорить то, что думает. 

В общем, если вы хотите понять, как устроено мировоззрение российского системного либерала, вы просто обязаны посмотреть это интервью! 
Ну и кроме того, мы обсудили, может ли закончиться война на фоне переговоров при посредничестве Трампа, что будет с российской экономикой после окончания войны, а также недавнее исследование CASE про “Цену жизни” - о том, сколько мужчин в России все еще готовы идти воевать.
Плюс специальный вопрос блица - “Кому на Руси жить хорошо?” 

НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ ЕЛИЗАВЕТОЙ НИКОЛАЕВНОЙ ОСЕТИНСКОЙ ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА ЕЛИЗАВЕТЫ НИКОЛАЕВНЫ ОСЕТИНСКОЙ 18+

Читать полностью…

Частным инвесторам нередко сложно самостоятельно разобраться в том, как выстроить надежную инфраструктуру для своего капитала. Поэтому крайне важно найти заслуживающего доверия проводника.

Не так давно мы рассказывали о преимуществах той инфраструктуры, которую можем выстроить мы, и о ситуации в целом для инвесторов с российский паспортом.

Серия постов, составленных при участии директора департамента инфраструктуры Софьи Кухно:

• Как мы перестроили инфраструктуру в последние два года

• Как мы нашли одно полезное решение для клиентов

• В чем особенность работы в офшорных юрисдикциях

• Как мы сейчас выстраиваем отношения с провайдерами

• В чем преимущество инфраструктуры Movchan's Group по сравнению с тем, что могут выстроить частные инвесторы

Читать полностью…

⚡️🇲🇪 #Черногория отзовет гражданство у натурализованных граждан за инвестиции попавших под санкции ⚠️

Еврокомиссия напоминает, что Черногория обязалась начать процедуры по приостановлению действия золотых паспортов в силу закона всем лицам, получившим гражданство после 31 декабря 2022 года, и попавшим в список лиц, на которых распространяются международные ограничительные меры (санкции).

Читать полностью…

Рубль потерял 71% стоимости к доллару за 10 лет.

Банкнота • Экономика и финансы

Читать полностью…

Клифф Аснесс рассказал об использовании ИИ в AQR

AQR Capital Management активно внедряет искусственный интеллект, в том числе в важнейшие части процесса инвестирования, решения по которым раньше принимал глава компании Клифа Аснесса. Об этом на прошлой неделе рассказал сам Аснесс.

Технология используется для комбинирования и взвешивания различных факторов, на основе которых осуществляется выбор акций, что позволяет управлять распределением активов. Ранее окончательное решение в этом вопросе было за главой AQR.

«За мной придет ИИ. Оказалось, что он "раздражающе" лучше меня», — признался Аснесс.

AQR также использует ИИ, чтобы генерировать торговые сигналы и повышать производительность, ускоряя процесс кодинга.

В последние годы AQR выпустила несколько научных работ, посвященных применению машинного обучения, ориентированного на анализ закономерностей в данных, в финансовой сфере. В то время как количественные инвесторы (кванты) старой школы опасаются использовать ИИ, например из-за ошибочного принятия шума за устойчивые закономерности, руководитель отдела машинного обучения AQR Брайан Келли проповедует достоинства более сложных моделей. Теперь их можно строить с помощью новых методов.

Зачем это знать

Это уверенное заявление от, возможно, лучшего в мире кванта, который прежде сомневался, что такие новые тенденции, как большие данные, когда-нибудь повлияют на основы бизнеса, отмечает Bloomberg.

В начале ноября GEIST инвестировал в один из фондов AQR. Уникальность его состоит в том, что у него нет управляющего. Им полностью распоряжается компьютерная программа, с чем мы столкнулись впервые. Обычно, даже если в фонде торгует по некой формуле робот, у него есть управляющий. Подробнее о том, почему мы инвестировали именно в этот продукт, мы рассказывали здесь. Вот что еще можно прочитать у нас:

Как AQR сочетает стоимостной подход и количественный анализ
Почему Аснесса считают одним из лучших инвесторов в мире

Читать полностью…

Не так давно мы рассказывали про сильнейшие падения американского рынка. J.P. Morgan Asset Management же приводит данные о «бычьих» и «медвежьих» фазах (рост и падение больше чем на 20% соответственно) на глобальном рынке. На графике видно, что даже диверсифицированный по странам портфель может упасть более чем на 50% и восстанавливаться 1–2 года. Примерно на столько же в 2000-е годы просаживался американский рынок, который тогда еще не занимал такую высокую долю в индексе MSCI World, как сейчас (74%).

Зачем это знать

Комментарий партнера Movchan’s Group и советника фонда GEIST Елены Чирковой.

Такие сильные падения — минус для вложений в пассивные ETF. Есть две основные причины, по которым инвестор может не желать подобной коррекции своего портфеля. Первая: у него краткосрочный горизонт, то есть деньги могут понадобиться «завтра». Вторая: он психологически не толерантен к подобным просадкам.

Читать полностью…

Ответы на частые вопросы инвесторов

В этом году мы вместе с Юлией Прокофьевой, старшим партнером Movchan's Group, вели рубрику, где отвечали на вопросы, которые потенциальные инвесторы чаще всего задают о наших фондах и стратегиях.

Начинаем подводить итоги уходящего года с рубрики #FAQ:

• Что такое инвестиционные фонды в целом и как они устроены?

• Чем занимаются администратор, аудитор и брокер?

• Как обеспечивается безопасность инфраструктуры вложений в фонды?

• Как инвестор может контролировать состояние своих вложений в фонды?

• Как можно следить за тем, что управляющие следуют декларируемой стратегии?

• Что такое классы активов фонда и в чем их различие?

• Каков минимальный размер вложений в фонды и почему?

• Что нужно сделать, чтобы инвестировать в фонды, и сколько времени это занимает?

• Когда можно забирать деньги?

• Какие комиссии взимаются c инвестора?

Также ждем в комментариях вопросы от вас.

Читать полностью…

На прошлой неделе мы рассказывали о том, как накапливают богатство в Норвегии (выбор страны исследователи объясняли наличием длинных рядов данных). При этом, возможно, для конкретного человека в разных условиях для накопления богатства важны другие активы. Об этом мы и хотим спросить.

Читать полностью…

Рубль снова оказался в числе самых слабых валют мира за год (27% рост курса USD), несмотря на максимальную реальную ставку, 8-12% выше инфляции весь год. Даже турецкая лира чувствует себя лучше в этом году.

Причиной последнего падения по ускоряющейся траектории стали санкции на банки, ограничения на поступление валютной выручки и возможно усилившийся на геополитике отток капитала. Счет капитала у нас все также открыт для резидентов, но все больше закрывается для расчетов с нерезидентами, что создает непропорциональные риски при любом шухере.

Заметно разлетелись курсы разных валют, фьючеров и золота на Мосбирже (105-108 руб. в пересчете на USD по кросс-курсам) и курс на офшоре (113 руб.), но только накануне, когда была особенная волатильность.

Все это произошло в канун юбилея перехода к свободно плавающему курсу и инфляционному таргетированию. За 10 лет инфляция почти 100%, ослабление рубля к USD 140%. На длинной истории они ходят около друг друга, что говорит о полном переносе курса в цены. Сейчас курс снова перелетел и это будет влиять на цены в следующие годы, если курс не вернётся значимо ниже 100 руб.

В чем базовая проблема и что делать - в лонгриде следом...

@truevalue

Читать полностью…

В исследовании на основе данных из Норвегии указана еще одна причина, почему богатые богатеют. Даже при инвестициях в один и тот же класс активов богатые получают доходность в 2–4 раза выше, чем среднее домохозяйство. Почему так может быть, объясняется в новом исследовании. Более состоятельные инвесторы меньше подвергаются «эффекту диспозиции». Это продажа активов, когда цена значительно падает, и продажа, когда она растет.

Зачем это знать

Первый шаг к тому, чтобы не стать жертвой когнитивного искажения, — знать о нем. О том, какой потерянной доходностью расплачиваются частные инвесторы за эмоциональные действия, мы рассказывали тут.

Читать полностью…

Партнер-учредитель Movchan's Group Андрей Мовчан побывал в гостях у Павла Комаровского. Он рассказал о том, переоценен ли американский рынок акций, как выглядит его портфель, можно ли считать биткоин пузырем и обгонит ли когда-нибудь фонд GEIST индекс S&P 500.

Смотрите новое интервью «Все умные управляющие уходят от S&P 500»: https://www.youtube.com/watch?v=dRUdoivKInI

Читать полностью…

Исследование: в 2015–2019 годах частные инвесторы в среднем теряли 0,53 процентных пункта годовой доходности из-за попытки угадать, когда лучше купить или продать взаимный фонд. В период с 2020 года по 31 октября 2024 года средняя стоимость потери от неудачного маркет-тайминга составила чуть более 1,01 п. п. в год. 

Подробнее об исследовании и выводы — в нашей статье.

Зачем это знать

Инвесторы, которые хотят часто использовать маркет-тайминг, должны быть готовы к тому, что их доходность может оказаться ниже ожидаемой.

Читать полностью…

На этой неделе мы подробно рассмотрели причины роста доли пассивного инвестирования на американском рынке и то, к каким последствиям это приводит.

Запускаем пятничный опрос, в котором хотим узнать, какой принцип инвестирования используете вы?

#Опрос

Читать полностью…