73869
Экспертное мнение по курсу тенге, макроэкономике Казахстана и другим экономическим темам. Авторский канал экономиста и консультанта Олжаса Тулеуова Обратная связь tengenomika@inbox.ru, @tuleuov
Табло с курсами валют отправляются на пенсию.
Нацбанк предложил убрать с улиц цифровые табло обменников. Оставить - только внутри.
И всё. Интернет не выдержал:
- «Где теперь смотреть курс?»
- «Это всё — чтобы скрыть правду!»
- «Мы и так еле держимся, а теперь ещё и без табло?!»
Давайте спокойно. Мы живём в 2025 году. У каждого в кармане - смартфон с курсом в 4 знаках после запятой, графиками, уведомлениями и советами «продавать на росте».
А на улице - в 2025-м - всё ещё мигают табло, как в рекламе VHS-кассет.
Что говорят серьёзные люди:
• В Швеции установлено: если водитель залипает на табло больше 2 секунд - это уже потенциальное ДТП
• В Австралии - визуальный шум напрямую влияет на концентрацию
• В Европе - табло регулируют, особенно в исторических центрах (да, у них там свои Астаны) - у нас же утвердили дизайн-код и стали наводить порядок с вывесками.
А теперь представим улицу:
Слева - визуальный хаос, табло через каждые 10 метров.
Справа - город, где курс узнают в приложении, в интернете.
💬 Так что это не цензура и не валютный заговор. Это нормальный шаг к цивилизации.
Курс доллара останется. Паника - нет.
Просто теперь за ним нужно не голову задирать, а палец двигать по экрану.
Что, согласитесь, безопаснее.
Так что не будем заниматься «Фетишизацией курса валют», как сказал @financekaz и жить дальше!
🤐 TENGENOMIKA
Прожиточный минимум: растёт, но выжить сложно
В I квартале 2025 года прожиточный минимум в Казахстане составил 52 507 тенге. Годовой рост — 8,6%.
Для сравнения: в прошлом году — +5,3%, а в 2023-м показатель повышался сразу на 20%.
По регионам ситуация стабильна:
Дороже всего — в Мангистауской области (61 956 тенге), Алматинской области (56 543), Астане (56 053), Алматы (54 645) и ВКО (55 598).
Самые низкие значения — в Кызылординской (46 908), Актюбинской (47 275), ЗКО (47 462), Атырауской (49 003) и Костанайской (49 119) областях.
По возрасту:
• подростки 14–17 лет — до 66 тыс. тенге в месяц
• трудоспособное население — до 62 тыс.
• пенсионеры — около 49 тыс.
• дети до 13 лет — минимум 42 тыс.
Прожиточный минимум — это не только индикатор цен на базовый набор товаров и услуг, но и основа для расчёта социальных выплат, пособий, пенсий. В него входит 43 позиции — от мяса и хлеба до сахара и чая.
Новая роль, тот же фокус
Галымжан Айтказин, один из ярких голосов этого канала, продолжает свой путь — теперь уже в роли экономиста по Казахстану в Евразийском фонде стабилизации и развития (ЕФСР).
Если раньше он делился аналитикой здесь, то теперь будет делать это в международной институции.
В новой роли:
• макропрогнозы по Казахстану
• страновые аналитические записки
• исследования в рамках программ фонда
ЕФСР — региональный аналог МВФ, работающий с шестью странами: Армения, Беларусь, Казахстан, Кыргызстан, Россия и Таджикистан.
Трудовой рынок Казахстана в 2024 году: формализация занятости набирает обороты
Бюро нацстатистики опубликовало итоги по рынку труда за 2024 год.
Уровень безработицы, рассчитанный по методологии МОТ, составил 4,65%, снизившись с 4,74% в 2023 году.
Это около 449,8 тыс. человек, находившихся в статусе активных безработных - на 2,4 тыс. человек меньше, чем годом ранее.
📊 Структура занятости:
• Всего занятых - 9,214 млн человек (95,3% от рабочей силы)
• Наемные работники - 7,015 млн (76,1%)
• Самозанятые - 2,199 млн (23,9%)
Что изменилось:
В 2023 году занятость росла за счет самозанятых (+64 тыс. человек), наемных стало больше на 45,7 тыс. человек.
В 2024 году — основной прирост пришелся на наемных работников (+122 тыс.), а самозанятых стало больше всего на +11 тыс.
Это может свидетельствовать о переходе части работников из теневого сектора в формальный, а также о сокращении других форм занятости.
🔍 Отрасли с наибольшей занятостью:
• Торговля - 16,6% (1,5 млн человек)
• Образование - 13,0% (1,2 млн)
• Промышленность - 12,6% (1,2 млн)
• Сельское хозяйство - 11,2% (1 млн)
⬆️ Сдвиг в сторону индустриального сектора:
• Прирост в промышленности - +36,3 тыс. человек, в том числе в обрабатывающей - +20,3 тыс.
• Снижение в сельском хозяйстве - -50,9 тыс. человек
• резкое падение занятости в сфере водоснабжения, утилизации и очистки отходов - с 89 тыс. до 0,1 тыс. человек, что, вероятно, связано с изменениями в учете или структурной трансформацией отрасли.
📌 Большинство самозанятых (93%) имеют доход выше прожиточного минимума и официально зарегистрированы. При этом сохраняется слой непродуктивной занятости - около 147 тыс. человек продолжают работать в неформальном секторе.
💬 Формализация рынка продолжается, но неравномерно.
Рост наемной занятости - позитивный сигнал на фоне снижения безработицы. Однако качество самозанятости и сокращение «теневого» труда по-прежнему требуют внимания.
Сдвиг в сторону более производительных секторов открывает потенциал для роста доходов.
🤐 TENGENOMIKA
📉 Приток прямых иностранных инвестиций просел. Впервые — с минусом
По данным Нацбанка, в 2024 году валовый приток прямых иностранных инвестиций в Казахстан снизился на 28% — с 24 до 17,2 млрд долларов.
Чистый приток впервые стал отрицательным: –2,6 млрд долларов.
Отрасли с наибольшим снижением:
• добыча нефти и газа — минус 2,7 млрд (-46%)
• металлургия - минус 2,0 млрд (-71%)
• транспорт и складирование - минус 0,9 млрд (-85%)
Потери в ключевых регионах:
• Атырауская область - минус 2,4 млрд (-56%)
• Алматы - минус 1,9 млрд (-25%)
• Астана - минус 1,2 млрд (-55%)
• ВКО - минус 1,1 млрд (-66%)
Что происходит?
Приток инвестиций сохраняется, но становится менее капиталоёмким.
Эпоха быстрого роста на сырьевых потоках заканчивается.
На первый план выходят структурные ограничения и конкуренция за капитал — в регионе и за его пределами.
💬 Экономике предстоит адаптироваться к новым условиям.
Рост — только через диверсификацию, продуктивность и качественные реформы.
Лёгкие инвестиции ушли. Остались только те, что нужно заслужить.
🤐 TENGENOMIKA
🇰🇿🌎 Инвестиционные возможности для всех казахстанцев, например покупать акции Apple, Tesla, Microsoft и других мировых компаний
Для этого достаточно скачать одно мобильное приложение – Freedom Broker. Открыть в нем счет можно онлайн за 5-10 минут!
Основные преимущества:
▫️ Тариф Start. Всем новым клиентам Freedom Broker доступен МЕСЯЦ торгов со сниженной комиссией. Приятный Welcome-бонус.
▫️ Тысячи финансовых инструментов. В приложении можно торговать акциями, облигациями, опционами, биржевыми фондами ETF и другими ценными бумагами.
▫️ Крупнейшие биржи. Платформа дает доступ к торговым площадкам New York Stock Exchange, NASDAQ, London Stock Exchange, Xetra, Hong Kong Stock Exchange, Kazakhstan Stock Exchange, Astana Interntational Exchange. Вам буквально открыта дорога на Wall Street!
▫️Поддержка аналитикой и идеями. Эксперты компании ежедневно публикуют в приложении десятки инвестиционных идей, обзоры рынка и актуальные новости. Часть анализа проводит передовой искусственный интеллект!
▫️ Накопительные счета. В приложении есть продукты с пассивным доходом со ставками до 7,1% годовых в USD – для начинающих и консервативных инвесторов.
Можно стать инвестором уже сегодня:
Ссылка на приложение
⚠️ Этот материал – рекламное предложение (Financial Promotion) услуг Freedom Finance Global PLC (лицензия Комитета МФЦА по регулированию финансовых услуг: AFSA-A-LA-2020-0019). Не инвестиционная рекомендация.
🤐 TENGENOMIKA
Модернизация инфраструктуры - есть планы, но нужны новые правила
В конце 2024 года утвержден нацпроект по модернизации энергетики и ЖКХ.
План на 5 лет — обновить 200 субъектов естественной монополии (СЕМ) и не менее 30 ТЭЦ.
Цель — снизить износ инфраструктуры до 40% и аварийность на 20%.
📊 Финансирование (2025–2029 гг.):
• Общий объем — 15,1 трлн тг
• 90% — внебюджетные источники (в т.ч. ЕНПФ и Нацфонд)
• 1,5 трлн тг — на субсидирование ставок
📍Большая часть проектов — в субвенционных регионах. Тарифы не покрывают себестоимость, значительная часть СЕМ убыточна. При этом доступ к заемным деньгам — ограничен.
🔧 Главный риск — слабая проработка тарифной политики. Действующая модель затратная и перегружена регулированием. Стимулы для частных инвестиций — слабые.
💬 По оценке Жаныбека Айгазина, генерального директора AERC, без пересмотра тарифов и прозрачных правил для бизнеса основная нагрузка по реализации проекта может перейти на бюджет и фонды, усиливая инфляционное давление. Важно, чтобы параллельно с реализацией нацпроекта работали инструменты, сдерживающие рост цен и минимизирующие риски.
🤐 TENGENOMIKA
Золото пробило $3 100 — на фоне тарифной эскалации и геополитической турбулентности
На фоне новых торговых угроз со стороны президента США Дональда Трампа и растущих геополитических рисков, цена золота впервые в истории превысила $3 100 за унцию, достигнув $3 106,50.
Что происходит?
С начала 2025 года золото подорожало уже на 18% — инвесторы усиливают вложения в защитные активы на фоне:
• страха перед новыми тарифами США (25% на авто и запчасти, +10% на весь импорт из Китая),
• глобальной экономической нестабильности,
• риска инфляционного давления и геополитических конфликтов.
📈 Goldman Sachs повысил прогноз по золоту до $3 300/унция на конец 2025 года.
📈 Bank of America теперь ждёт $3 063 в 2025 году и $3 350 в 2026-м.
(Ранее их прогнозы были ниже: $2 750 и $2 625 соответственно.)
Аналитики OCBC отмечают:
«Золото усилило свою привлекательность как хедж от инфляции и геополитических потрясений. Мы сохраняем позитивный взгляд на рынок золота в условиях торговых трений и глобальной неопределённости».
🇺🇸🔍 Долгосрочный прогноз по экономике США: рост замедляется, ставки — остаются высокими. (Анализ прогноза Конгресса США до 2055 года)
Конгресс США опубликовал свежий макропрогноз до 2055 года. Главное: экономика будет расти медленнее, а стоимость денег — оставаться высокой.
1. ВВП США: +2,8% сейчас, +1,4% в 2055
Средний рост за 30 лет — 2,5%.
В 2024 — 2,8%.
Уже в 2025 — 2,1%.
А к 2055 — всего 1,4%.
➡️ Замедление — сигнал для бюджета. Особенно на фоне стареющего населения.
2. Инфляция: путь к таргету затянется
PCE:
• 2024 — 2,5%
• Цель 2% — после 2035 г.
CPI:
• 2024 — 3,0%
• К 2035–2055 — 2,3%
➡️ Возврат к норме займет 5–10 лет. Быстро не будет.
3. Рынок труда: меньше людей — та же безработица
Участие в рабочей силе:
• Было 64,7%,
• Сейчас — 62,6%,
• К 2055 — 61,2%
Безработица:
• Держится около 4%
➡️ Людей в экономике меньше — а нагрузка на бюджеты растет.
4. Процентные ставки: дешевых денег больше не будет
Доходность 10-летних облигаций:
• 2024 — 4,2%
• Прогноз — 3,8% в долгую
Ставка по федеральному долгу:
• Была — 3,8%
• Сейчас — 3,4%
• К 2055 — 3,6%
➡️ Обслуживать долг будет все дороже. Это уже новая норма.
💬 Америка входит в эпоху «дорогих денег» и вялого роста.
Вопрос не в снижении ставок, а в том — потянет ли экономика такой режим.
🤐 TENGENOMIKA
🇰🇿❗️Внимание: всплеск мошенничества под видом Freedom Broker в соцсетях!
Tengenomika предупреждает: в Instagram и Facebook появилась волна фейковой рекламы якобы от имени Freedom Broker. Они создают фейковые страницы и выманивают деньги. В целом, подобные кейсы наблюдаются и по другим финансовым организациям.
❓Чтобы не пострадать:
Открывайте брокерский счёт только в официальном приложении Freedom Broker (App Store, Google Play, Huawei App Gallery).
Пополняйте счёт только:
▫️Картой через приложение Freedom Broker.
▫️По реквизитам через банк.
▫️Переводом с INVEST CARD от Freedom Bank.
▫️Не переводите деньги на карту или по номеру телефона — это признак мошенничества.
Официальные сайты:
freedombroker.kz • fbroker.kz • help.freedombroker.kz • ffin-edu.com
Официальные Instagram-аккаунты (Казахстан):
@ffin.kz • @ffin.tradernet • @ffin.education • @freedomshapagat
📞 При сомнениях обращайтесь:
7555 с мобильного (бесплатно по Казахстану)
+7 727 355 75 55 или +7 7172 67 77 55 (с городского, из-за рубежа)
7555@ffin.kz / 7555@ffin.global
Поддержка внутри приложения или на сайте help.freedombroker.kz
Расскажите об этом друзьям, чтобы уберечь их от мошенников!
#партнерскийматериал
🇰🇿↔️ Розничный спрос населения Казахстана на наличные доллары США стабилен
По данным Нацбанка Казахстана, в феврале 2025 г. объем чистых продаж (продажи за вычетом покупок) наличных долларов США или реализации обменными пунктами составил 346 млн USD или 175 млрд тенге, после 229 млн USD в январе. За месяц чистый спрос вырос на 150,7%, а по сравнению с февралем 2024 г. темп прироста составил 3,5%.
🗺 В разрезе регионов Казахстана в феврале наибольший вклад в розничном спросе на доллары США внесли г. Алматы (25%), г. Шымкент (20%), а следом идут г. Астана (12%) и СКО (7%).
🇪🇺⬇️ Из прочих трендов за февраль нетто спрос на наличные евро составил 33,1 млрд тенге, после 35 млрд тенге в январе.
🇷🇺⬆️ Чистый спрос на наличные российские рубли в обменных пунктах в феврале третий месяц кряду стал отрицательным (-) 12,5 млрд тенге, после (-) 9,5 млрд тенге в январе. То есть, население больше продало в обменные пункты, чем купило. Кстати, нетто спрос на рубли в феврале показывает очередной рекордный уровень.
💬 Из графика нетто-спроса на наличные доллары США и курса USDKZT можно заметить, что в феврале при укреплении тенге чистый спрос на доллары сохраняется стабильным.
‼️ Продолжаем призывать Нацбанк Казахстана добавить в статистику цифровые обменники банков второго уровня, которые могут дать более полную картину розничного спроса на инвалюты.
🤐 TENGENOMIKA
📍ПОСТ - ЗНАКОМСТВО
Дорогие подписчики и читатели @tengenomika, у нас большие новости - стартует новая глава в жизни канала!
Благодарю Галымжана Айтказина за его мощный вклад в развитие канала и желаю больших профессиональных побед!
Канал теперь буду возглавлять я - Руслан Султанов. С большой честью принимаю эту эстафету по дальнейшему развитию канала.
🇰🇿↗️❗️ Исполнение параметров бюджета Казахстана за январь-февраль 2025 г.: налоговые поступления перевыполнены, НО к очень сдержанным прогнозным данным (на уровне прошлого года)
По данным Минфина Казахстана, за первые 2 месяца или на 1 марта 2025 г. совокупные доходы госбюджета (ГБ), включающий республиканский и местный бюджеты, составили 5 трлн тенге, где налоговые поступления 4,4 трлн тенге, а исполнены они на 115,3% к плану периода благодаря перевыполнению в основном местных бюджетов и РБ. Исполнение по доходам на уровне 96% к плану периода. При этом, общие расходы госбюджета составили за этот же период 4,9 трлн тенге, а исполнение к плану составило 88,9%, что значительно лучше январского показателя в 79%.
Что касается республиканского бюджета (центральное правительство), то в январе-феврале налоговые поступления улучшили своё исполнены к плану до 103,1%, но для справедливости это произошло благодаря сдержанным и почти не изменившимся прогнозным показателям к прошлому году. Детальные цифры за январь-февраль 2024 г. здесь.
Республиканский бюджет получил за первые 2 месяца 1,0 трлн тенге трансфертов из Нацфонда Казахстана при плане в 1,75 трлн тенге. Кроме того, займов поступило в РБ на 867 млрд тенге, а по плану на год ожидается, что будет привлечено рекордные 8,3 трлн тенге.
Местные бюджеты продолжили тенденцию по перевыполнению планов по налоговым сборам за январь-февраль, где КПН собрано на 173% от плана, ИПН 152%, а соцналога на 138%.
🔴 Дефицит госбюджета в январе сложился незначительно дефицитным на уровне 14 млрд тенге, 🔴 хотя ненефтяной дефицит составил (-)1,1 трлн тенге, но мог быть еще выше при поступлении запланированных трансфертов из НФ и лучшем исполнении расходной части.
💬 Показатели исполнения бюджета текущего года улучшились, но как мы замечаем, достигнуты в том числе за счет более скромных прогнозных данных особенно по республиканскому бюджету, которые на уровне прогнозов 2024 г. Об этом не стоит забывать, что вновь указывает на важность совершенствования прогнозных инструментов доходной части бюджета.
🤐 TENGENOMIKA
🇰🇿 Әз-Наурыз мейрамы кутты болсын!
Жана жыл баршамызға тек жақсылық әкелсін.
🤐 TENGENOMIKA
🇰🇿🔍 Международная стипендия «Болашак» и научные стажировки
В последнее время тема программы «Болашак» и научных стажировок вновь вышла в центр общественного внимания. Зачастую высказываются утверждения, не всегда соответствующие действительности, что формирует искаженную картину у аудитории.
Редакция @tengenomika провела собственный анализ и представляет объективный разбор ключевых вопросов.
❓Влияние выпускников «Болашака» на экономику Казахстана?
В Казахстане работают более 13 тыс. выпускников, задействованных в ключевых секторах экономики. В здравоохранении трудятся 850 специалистов, в образовании – 1 900, в инженерии и инновациях – 4 000. 153 человека из 400 представителей Президентского молодежного кадрового резерва – выпускники «Болашака» (38,3%). Поэтому, кадровый вклад программы ощутим и подкрепляется конкретными цифрами.
❓«Привилегии» для госслужащих?
С прошлого года введена новая категория – «госслужащие» по программе магистратура, с обязательной трехлетней отработкой в госорганах.
Отбор осуществляется на общих основаниях, без квот и приоритетов.
Конкуренция остается высокой, а требования – неизменными. Единственной привилегией является возможность прохождения языковых курсов (так же как и для претендентов из сельских населенных пунктов, инженерно-технических и медицинских работников).
❓Каковы возрастные ограничения?
Ранее были отдельные случаи, когда по программе «Болашак» и научным стажировкам могли проходить люди пенсионного возраста. Однако, с 2019 г. участие людей пенсионного возраста по Болашаку ограничено, по программе научных стажировок такое ограничение действует с января 2025 года. Установлены четкие возрастные рамки:
▫️ Мужчины – до 59 лет включительно
▫️ Женщины – до 57 лет включительно
❓Стипендия «Болашак» для бакалавров доступна только для олимпиадников»?
Бакалавриат по программе доступен только победителям международных олимпиад, конкурсов исполнителей и научных проектов. Отбор – среди лучших выпускников школ с подтвержденными достижениями. Количество мест ограничено – 10–20 стипендий в год. То есть это прицельная поддержка талантов с доказанным потенциалом. Присуждение планируется начать в 2026 году.
❓Отработка по программе «Болашак» за рубежом?
Возможность отработки за границей действительно предусмотрена, НО только в стратегически важных организациях:
🔹 Международные организации, членом которых является Казахстан (ООН, ОБСЕ, ШОС и т. д.).
🔹 Компании, где Казахстан владеет 50% и более акций.
В конечном итоге, это не «утечка мозгов», а целевой механизм интеграции выпускников в международные структуры.
💬 Образовательные инициативы, такие как «Болашак», неизбежно становятся объектом дискуссий из-за своей целевой аудитории и селекции. Но, анализ и критика должны базироваться на фактах, а не домыслах.
❗️Поэтому, перед распространением информации – проверяйте источники и анализируйте данные. Это залог объективного восприятия и качественного общественного диалога.
🤐 TENGENOMIKA
❗️Деловая активность: рост сдержан, ожидания — лучше реальности
В марте индекс деловой активности (ИДА) составил 50,4 - это выше нейтральной отметки, но ниже февральского значения.
Где зафиксирован рост:
• производство - 53,8
• торговля - 51,2
(в феврале было выше: 54,1 и 51,5 соответственно)
Где наблюдается снижение:
• услуги - 48,9
• строительство - 49,6
Причина - падение объёмов новых заказов.
Горнодобывающая промышленность без изменений - 48,5 (ниже нейтрального уровня).
Индекс бизнес-климата вырос до 11,8 (с 9,9 в феврале) - на фоне более позитивных ожиданий на будущее. Но текущие условия бизнес оценивает менее благоприятно.
Опрос показал:
• спрос на продукцию и услуги замедлился почти во всех секторах
• бизнес всё чаще указывает на проблемы с налоговой нагрузкой, защитой прав и доступом к финансированию
• единственный нейтральный фактор — инфраструктура
💬 Рост локальный и неустойчивый. Бизнес ждёт улучшения, но пока — реагирует сдержанно.
Риски остаются, особенно в услугах и строительстве.
🤐 TENGENOMIKA
Мартовский релиз Нацбанка по операциям на валютном рынке: продолжение продаж из Нацфонда и стерилизация тенге
По итогам марта тенге ослаб на 1%, до 504,27 за доллар США. Среднедневной объем торгов на KASE вырос с 237 до 243 млн USD, а общий объем — до 4,1 млрд USD.
Продажи валюты из Нацфонда составили 748 млн USD для финансирования трансфертов в бюджет и строительства газопровода «Талдыкорган-Ушарал». Доля продаж — 18% от всего объема торгов, что эквивалентно 44 млн USD в день.
В апреле планируется продажа от 950 до 1 050 млн USD.
В рамках операций зеркалирования в марте было стерилизовано 249 млрд тенге, а в целом за 1 квартал — 742 млрд тенге.
Во 2 квартале в этих целях ожидается продажа валюты в эквиваленте 640 млрд тенге, включая 213 млрд тенге в апреле.
Валютные интервенции не проводились. При этом обязательная продажа инвалюты субъектами квазигоссектора составила 376 млн USD. Продажи осуществляются через банки второго уровня.
Покупка валюты для ЕНПФ в марте составила 250 млн USD (~6% от объема рынка) для поддержания доли пенсионных активов на уровне 40%. В апреле объем покупок также не превысит 250 млн USD.
Из имеющихся данных, чистые продажи иностранной валюты со стороны Нацбанка и квазигоссектора в марте составили около 1,4 млрд USD, оставшись на уровне февраля.
💬 Рынок остаётся под контролем, но объёмы операций Нацбанка и правительства продолжают оказывать влияние на тенге и настроения участников.
🤐 TENGENOMIKA
🇰🇿🔺 Инфляция в Казахстане опять двухзначная
В марте годовая инфляция разогналась до 10% и это локальный максимум с конца 2023 года. Цены уже третий месяц подряд растут более чем на 1%.
В марте месячная инфляция составила 1,3%, что чуть ниже февральских 1,5%, но всё ещё существенно выше сезонной нормы.
Динамика по компонентам:
- Продовольствие: +7,6% г/г (6,5% в феврале)
- Непродовольственные товары: +9,1% (8,7%)
- Платные услуги: +14,3% (14,1%) - стабильный лидер по росту цен
Какие основные драйверы роста цен за год?
- ЖКХ-услуги: холодная вода +88,4%, отопление +19%, газ +13,3%, электричество +14,3%
- Жильё и аренда: +14,9%
- Транспорт: ж/д билеты +23,6%, авиабилеты +10%
- Связь, здравоохранение, питание вне дома: рост в диапазоне от 11% до 14%
- Продукты: картошка +66%, лук +32%, капуста +27%, масло подсолнечное +17%
Существенные различия в росте цен по регионам:
- Астана: +13,3%
- Карагандинская обл.: +12,1%
- Акмолинская обл.: +12%
- Самая низкая инфляция — в Павлодарской (6,9%), Алматинской (7,8%), Жамбылской (8,2%) и Шымкенте (8,4%)
💬 Инфляция перешла психологически важную отметку в 10%, и всё больше её структура - это вторичные эффекты: рост коммуналки, логистики, аренды и услуг.
Дополнительно бизнес и население действуют на упреждение и закладывают еще не утвержденные реформы по налогам в цену товара, зарплаты и ожидания.
Все это раскручивает инфляцию, оказывая устойчивое давление на ожидания с риском закрепления в двузначной зоне в ближайшие годы.
О чем собственно и свидетельствует существенный пересмотр Национальным банком прогноза по инфляции до 10-12% в 2025 году, и 9-11% в 2026 году.
🤐 TENGENOMIKA
🛢️ КТК снова на паузе. И снова «временно». А нефть — девать некуда.
С 31 марта Каспийский Трубопроводный Консорциум приостанавливает работу ВПУ-1 и ВПУ-2 после проверки Ространснадзора. Всё держится на старом добром ВПУ-3, который с 2014 года пашет без остановок.
Уже проходили:
- В 2022-м суд в Новороссийске, экология, пауза на месяц.
- Тогда же трещины, ВПУ-1 и 2 снова в ауте.
Кратковременные приостановки на добычу особо не влияли.
Чего стоит ожидать и сейчас.
НО теперь - контекст другой:
- С 1 апреля 2025 г. ОПЕК+ разрешает плавное наращивание добычи.
- у Казахстана — новая головная боль: нефть есть, а продать не можем.
Немного инсайда — в свежем материале Petrocouncil:
- В феврале Казахстан вышел за квоту на 299 тыс. б/с, нарушив лимиты больше всех в ОПЕК+.
- Всё из-за тестового запуска Проекта будущего расширения (ПБР) на Тенгизе - добыча взлетела до 870 тыс. б/с.
- Минэнерго крутится между обязательствами перед ОПЕК и нуждами акционеров вроде ExxonMobil и TotalEnergies.
Таким образом рост добычи + ограничения по КТК = накопление нефти без экспортного выхода. Резервы и хранилища будут пухнуть.
Что это значит:
- Казахстан снова между молотом и наковальней: инфраструктура не тянет, квоты давят, международные партнёры жмут.
- КТК - это узкое горлышко.
- без диверсификации маршрутов - даже разрешение на рост добычи не спасает.
Отметим, что для страны КТК является важным экспортным маршрутом. По нему около 80% казахстанской нефти транспортируется до Морского терминала компании в г.Новороссийск,где загружается на танкеры для отправки на мировые рынки.
Так по итогам 2024 года через КТК экспортировано 55 млн тонн из 71 млн. общего экспорта.
💬 Ситуация не катастрофична, но эта «временность» указывает на системную уязвимость.
Если Тенгиз и Кашаган — мотор, то КТК — коробка передач. И сейчас она заклинила. А мотор-то уже ревёт.
🤐 TENGENOMIKA
Криптовалюта в Казахстане: уже не запретишь — пора наводить порядок
Многие в Казахстане интересуются криптовалютой, хотя она очень нестабильная и ничем не обеспечена. Люди покупают её в надежде заработать. Полностью игнорировать это уже нельзя.
Что делать?
• Сделать официальные способы обмена крипты на тенге — чтобы деньги снова шли через банки и были под контролем.
• Создать стейблкоины, привязанные к тенге — они стабильнее обычной крипты.
• Усилить проверку пользователей (KYC/AML) — чтобы не использовали крипту для отмывания денег.
• Ограничить доступ для новичков без опыта — чтобы они не теряли деньги.
Зачем это нужно?
• Чтобы государство видело, куда идут деньги, и собирало налоги.
• Чтобы уменьшить риск для всей экономики.
• Чтобы криптовалюты использовались честно и безопасно.
Сейчас 91% крипто-операций в Казахстане — в тени.
Европа и Сингапур уже навели порядок. Казахстану тоже пора.
Мой вывод:
❌ Запрет — не выход.
✅ Нужно умное регулирование.
🤐 TENGENOMIKA
Доходы растут. И неравенство тоже.
По данным БНС РК, по итогам IV квартала 2024 года среднедушевые доходы населения Казахстана составили 230,6 тыс. тенге.
Годовой прирост:
• номинально +13,3%
• реально +4,4%
Где больше всего:
• Алматы – 387,3 тыс. ₸ (средний доход превышает страновой уровень почти в 2 раза)
• Атырауская область – 339,8 тыс. ₸
• Астана – 331,3 тыс. ₸
• Ұлытау – 320,0 тыс. ₸
Где меньше всего:
• Туркестанская область – 118,4 тыс. ₸ (составляет почти половину от странового уровня)
Реальные доходы снизились:
• Мангистауская область – на 14,4%
• Атырауская – на 0,6%
• В Астане и Акмолинской области – почти нулевой рост
Разрыв между регионами усилился:
максимум / минимум – 3,3 раза
год назад – 2,9 раза.
💬Итог: экономический рост не инклюзивен, усиливается расслоение регионов по среднедушевым доходам.
🤐 TENGENOMIKA
🇰🇿❓Как заставить капитал работать на вас?
После мартовских праздников многие задумываются о том, как грамотно распорядиться оставшимися средствами. В условиях нестабильной экономики и инфляционного давления важно выбирать инструменты, которые не только сохранят капитал, но и принесут дополнительный доход. Одним из таких решений является Сберегательный акционный депозит в Home Credit Bank с доходностью до 18.5% ГЭСВ.
Почему это актуально?
На фоне роста цен и изменений в финансовом рынке выгодные краткосрочные депозиты становятся надежным способом приумножения средств. Высокая процентная ставка позволяет получать доход, не привязывая деньги к долгосрочным обязательствам.
🛡 Основные преимущества депозита
▫️Высокая ставка: 16.97% номинальная, 18.5% ГЭСВ – одно из лучших предложений на рынке
▫️Ежедневная капитализация процентов, что увеличивает доходность
▫️Гарантия безопасности: депозит застрахован КФГД до 20 млн тенге
▫️Гибкие условия: вклад можно открыть от 100 тыс. тенге, максимальная сумма не ограничена
▫️Оформление онлайн: без визита в банк, через сайт или мобильное приложение home.kz
Допустим, у вас осталось 500 тыс. тенге после праздников. Разместив их на 3 месяца, вы получите пассивный доход уже к лету. Вопрос не в том, куда деть деньги, а в том, как заставить их работать на вас. Оформить депозит можно прямо сейчас в мобильном приложении home.kz.
Начните приумножать свой капитал уже сегодня, выбрав надежный инструмент для сохранения и роста ваших сбережений. Подробнее о предложении можно узнать на сайте Home Credit Bank.
Лицензия № 1.2.36/40 от 17.08.2022 г., выдана АРРФР РК.
#партнерскийматериал
🤐 TENGENOMIKA
🇰🇿🛢️Минус Азия — плюс повод для настоящей либерализации
(Экспорт нефти из Казахстана, январь–февраль 2025 г.)
По данным БНС, экспорт нефти за первые два месяца 2025 года рухнул:
• объёмы: -12%
• выручка: -21%
Всего: 10,3 млн тонн на $5,7 млрд
(годом ранее — 11,7 млн тонн на $7,3 млрд)
🔻 Крупнейшие просадки по направлениям:
• Китай: -86%
• Сингапур: -74%
• Швейцария: -37%
• Франция: -34%
❌ Из списка покупателей вышли Южная Корея, Индия и Бруней.
➡️ Экспорт в Азию просел на -74%: с 3,0 до 0,8 млн тонн.
🔼 Но есть и рост:
• Италия: +20%
• Румыния: +49%
• Испания: +271%
• Новые направления — Египет и Болгария
В Восточной Европе у Казахстана есть доли в НПЗ, что позволяет получать больше маржи на каждой поставленной тонне.
Что происходит?
По оценке Абзала Нарымбетова (@EnergyAnalytics):
▪️ Китай: падение спроса на фоне электрификации транспорта и замедления экономики
▪️ Южная Корея: диверсификация поставок и ставка на энергоресурсы из США
▪️ Сингапур: логистические корректировки трейдера, связанного с казахстанским бизнесом — часть объёмов пошла на внутренний рынок
💬 Основной вывод: Казахстану жизненно важно не только искать новых покупателей, но и выстраивать собственную цепочку переработки.
Продавать нефть — хорошо.
Перерабатывать её у себя — стратегически выгодно.
Но без реальной либерализации цен, это невозможно.
Не “пилотные” проекты, а полноценный рынок создаёт стимулы для глубокой переработки и привлечения инвестиций.
🤐 TENGENOMIKA
Рождаемость в Казахстане в 2024 году: демографический прирост обеспечивают южные регионы, в северных — сохраняется низкая динамика
Бюро национальной статистики опубликовало данные по суммарному коэффициенту рождаемости (СКР) за 2024 год.
В целом по стране сохраняется выраженный региональный разрыв: от 4,03 ребенка на женщину в Туркестанской области до 1,69 — в Северо-Казахстанской.
📊 СКР по регионам (детей на одну женщину):
◽Туркестанская — 4,03;
◽Мангистауская — 3,81;
◽Жетысу — 3,72;
◽СКО — 1,69;
◽Костанайская — 1,84;
◽Павлодарская — 1,96;
Суммарный коэффициент рождаемости характеризует среднее число детей, которое могла бы родить одна женщина за весь репродуктивный период жизни (в возрасте 15–49 лет), при условии, что возрастные коэффициенты рождаемости, зафиксированные в расчетном году, остаются неизменными.
Наибольшая интенсивность рождаемости традиционно фиксируется в возрастной группе 25–29 лет: в южных регионах — 219 рождений на 1 000 женщин, тогда как в Астане — почти в два раза ниже.
После 35 лет также высокие показатели сохраняются в Мангистау, Туркестане и Алматинской области (99–108 на 1 000 женщин).
Складывается неоднозначная картина: лидер по рождаемости Туркестанская область при этом характеризуется самым низким уровнем заработной платы у женщин по стране и самой высокой долей населения, проживающего ниже прожиточного минимума.
В целом, регионы с наиболее высокой долей населения ниже прожиточного минимума занимают ведущие позиции по рождаемости в стране. К тому же это создает больше нагрузки на местный бюджет и на инфраструктуру.
Рождаемость отражает не только демографическую ситуацию, но и особенности регионального уклада.
В южных регионах с более выраженной традиционной моделью семьи показатели стабильно высокие.
В городах и северных регионах, где сильнее карьерная ориентация и индивидуальные траектории, рождаемость ниже, что подчеркивает влияние социального контекста на демографические тренды.
🤐 TENGENOMIKA
🇰🇿 Приватизация 2.0: IPO на паузе, футбол — на продажу
Нацофис по приватизации собрался в девятый раз. Что там решили?
IPO? Пока нет
Отбасы банк — не выходит на биржу. Надо доработать правила, протестить бизнес-модель, чтобы всё было красиво.
Ждём не раньше 2026 года.
КТЖ — отдельная песня.
Инфраструктурный гигант, активов — вагон и маленькая тележка.
Реалистично — 2027–2028, и то если «жд-инфраструктура» будет готова, а политики дадут зелёный свет.
Футбол — в рынок
Да, продают футбольные клубы. Первые 7 штук уже на очереди.
– Какие клубы? Пока не говорят.
– Остальные 20+? Вероятно, скоро.
Финансировать из бюджета — больше не вариант. Частный сектор, твой выход.
А что там с активами?
Всего в списке — 461 актив.
Но сам список не раскрыт (держим интригу 🙃)
Примерный расклад по секторам:
ТЭК — 200
АПК — 147
Соцсфера — 76
Промышленность — 20
СМИ, транспорт и связь — 14
Финансовый сектор — 4
Будет "Политика" — не партия, а документ
Готовят единый подход, который:
определит, где государству нужно быть, а где лучше уйти с рынка.
Формат: не просто стратегия, а чёткие правила игры для госучастия в экономике.
ИТОГИ, ЕСЛИ ВРЕМЕНИ НЕТ:
1️⃣ IPO — пауза до 2026–2028
2️⃣ 461 актив в плане — ждём подробностей
3️⃣ ⚽ Футбол — вышел на замену
4️⃣ Политика — скоро будет не только у партий
💬 Что думаете по поводу продажи футбольных клубов? Или может сами готовы купить один?
🤐 TENGENOMIKA
🇰🇿🔍❗️ Восстановление рентабельности нацкомпаний в 4 кв. 2024 г., но снижение показателя для крупных и средних предприятий в Казахстане
По оперативным данным Бюро нацстатистики, общая выручка крупных, средних и малых предприятий Казахстана от реализации продукции и услуг за 4 квартал 2024 года составила 54,3 трлн тенге (после 48,3 трлн тенге в 3 кв.), что на 12,4% больше, чем годом ранее, а валовая прибыль увеличилась за год на 10,6%, достигнув 16,8 трлн тенге, после 15,6 трлн тенге в 3 кв. Кстати, согласно обследованию БНС, больше половины всей выручки (51,5%) обеспечили малые предприятия.
↘️ В 4 кв. 2024 г. отметилось ухудшение показателя рентабельности (убыточности) средних и крупных предприятий, который составил 14,2%, снизившись после 17,1% в 3 кв. 2024 г.
↗️ Напротив, аналогичный показатель для нацкомпаний по данным БНС восстановился и составил в 4 кв. 17,1%, после 13,3% в 3 кв.
🔍 Согласно методике БНС, рентабельность предприятий рассчитывается как отношение прибыли (убытка) до налогообложения к затратам на производство и реализацию продукции (работ, услуг) с учетом расходов периода.
💬 В целом, показатель рентабельности крупных и средних предприятий в текущем году демонстрирует исторически низкие показатели, как видно из графика. При этом наблюдается более оптимистичная картина по нацкомпаниям, где рентабельность по итогам года может составить около 30%.
🤐 TENGENOMIKA
💬❗️❗️❗️ ОФИЦИАЛЬНОЕ ОБРАЩЕНИЕ ГАЛЫМЖАНА АЙТКАЗИНА
Дорогие подписчики и читатели @tengenomika!
С марта 2025 года я, Галымжан Айтказин, завершаю свою работу над каналом TENGENOMIKA в связи с переходом на новое место работы. С этого момента я больше не являюсь частью команды канала и не представляю его позицию, равно как и канал не представляет мою позицию.
С момента начала моего официального авторства в сентябре 2020 года канал стал для меня не просто медиаплощадкой, а важной частью профессиональной жизни. За эти годы мы вместе разобрали сотни экономических тем, прошли через пандемийные прогнозы, инфляционные качели, валютные риски, реформы, тренды и антирекорды. Я старался делать канал честным, аналитическим и полезным — по факту и беспристрастно.
TENGENOMIKA выросла в узнаваемый экономический голос, и я горжусь, что был частью этого пути.
❓ Что дальше?
Канал не завершает свою работу.
Теперь новый автор канала TENGENOMIKA – Руслан Султанов!
Он экономист с почти 20-летним опытом аналитической работы. Работал в руководящих позициях в ведущих экономических институтах и центрах Казахстана. Специализировался на макроэкономике, стратегическом планировании, промышленной политике и международной экономической повестке.
Уверен, что аналитическая планка останется высокой. TENGENOMIKA продолжит профессионально анализировать экономику Казахстана.
Спасибо всем, кто читал, спорил, хвалил и критиковал. Это была крутая глава!
С уважением,
Галымжан Айтказин
🤐 TENGENOMIKA
🇰🇿 Почему сейчас выгодно инвестировать в национальный рынок ценных бумаг?
3 факта:
👉 КАЗАХСТАНСКИЙ РЫНОК ВЫРОС НА 33% 🚀(данные KASE за 2024 год).
👉 Золото побило исторический рекорд — в марте стоимость превысила $3028 за тройскую унцию.
👉 Если инвестировать по 50-70 тысяч тенге ежемесячно с доходностью 33-34%, то всего за 3 года накопите почти 3,5 миллиона тенге, а это первоначальный взнос по ипотеке 📍
25–27 марта Академия финграмотности INVESTUDY проведёт бесплатное трёхдневное обучение.
💡Научитесь анализировать рынок, откроете брокерский счёт и купите ценные бумаги под присмотром опытного наставника.
Узнаете, как в 2025 году:
⏩️ накопить на первый взнос по ипотеке с помощью инвестиций
⏩️ купить квартиру дешевле её стоимости
⏩️ выйти на пассивный доход от 300к ежемесячно
Вас ждут актуальные инструменты, стратегии и инвестиционные идеи.
Регистрируйтесь бесплатно и забирайте первый подарок: гайд «Куда вложить 10 000 тенге» — подборка 17 выгодных акций 👇
https://investudy-aligee.kz/pon_inv?utm_source=ksb&utm_medium=tg&utm_campaign=promo&utm_content=tengenomika&utm_term=1
🤐 TENGENOMIKA
🇰🇿↗️ Депозиты в депозитных организациях Казахстана в феврале показали незначительный рост, после январского спада
По оперативным данным Нацбанка, в феврале 2025 г. объем депозитов в депозитных организациях Казахстана вырос за месяц на 0,1% до 40,5 трлн тенге, после 40,4 трлн тенге, а за год рост в 18,5%. При этом в феврале рост показали депозиты как небанковских юрлиц (+0,1% м/м), так и физлиц (+0,1% м/м).
Между тем, уровень долларизации депозитов (доля вкладов в инвалюте в общем объеме депозитов) в феврале второй месяц кряду остался без изменений на уровне 23% (23% в феврале 2024 г.).
↗️ При этом, в разрезе компонент депозитной базы наибольший вклад в месячном притоке внесли:
🇺🇸🔺другие (срочные) депозиты ФИЗлиц в USD (+0,53 пп).
🇺🇸🔺другие (срочные) депозиты ЮРлиц в USD (+0,31 пп).
🇰🇿🔺другие (срочные) депозиты ЮРлиц в тенге (+0,24 пп).
↘️ Напротив, основной вклад в снижении депозитной базы пришёлся на:
🇺🇸🔻переоценка по курсу USDKZT (-0,80 пп)
🇺🇸🔻переводимые (несрочные) депозиты ЮРлиц в USD (-0,16 пп).
💬 Для сведения, переводимые депозиты - те, которые можно немедленно использовать для платежей и переводов без ограничений, а к другим относятся депозиты, где снятие или перевод средств требует ожидания окончания срока депозита или предварительного уведомления банка.
В феврале укрепление среднего курса USDKZT негативно сказалось на общей депозитной базе, и что важнее, в феврале был высоким спрос на срочные депозиты в основном в долларах США. Неудивительно, поскольку рост долларовых вкладов (+0,73 п.п.) стал основным драйвером роста депозитов, в отличии от тенговых вкладов (+0,22 п.п.).
🤐 TENGENOMIKA
🇰🇿↗️ Инфляционные процессы Казахстана в феврале: сезонно-очищенные и базовая инфляции ускорились до максимума за более чем два года
Нацбанк Казахстана опубликовал отчет по инфляционным тенденциям за февраль 2025 г, где рассчитывается сезонно очищенная и базовая инфляции (устойчивые компоненты роста цен).
Так, месячная сезонно-очищенная потребинфляция в феврале продолжила ускоряться третий месяц кряду до 1,31% или максимум с октября 2022 г., после 1% в январе 2025 г. и в аннуализированном выражении – до 16,9% (12,8%).
Аналогичная негативная тенденция и по медианной оценке сезонно-скорректированной базовой инфляции (рассчитанной различными способами), которая в феврале составила 1,11% в месячном выражении, после 0,93% в январе, достигнув 11,7% в аннуализированном выражении. Причем, тренд на ускорение данного показателя наблюдается с октября 2024 г.
Нацбанк отмечает, что в феврале по структуре сезонно очищенной инфляции зафиксировано ускорение продовольственной компоненты до 1,2%, непродовольственной – до 1%, сервисной – до 1,9%.
С учетом сезонной корректировки зафиксирован существенный рост цен на мясо, кофе, чай и какао, рыбу и морепродукты, масла и жиры, сахар, джем, мед, шоколад и кондитерские изделия, электрические приборы личного пользования, инструменты и приспособления, используемые в быту и садоводстве, аудиовизуальное оборудование, жилищно-коммунальные услуги, организацию комплексного отдыха и услуги больниц.
💬 По наблюдением Нацбанка, подорожал широкий круг продуктов питания в условиях роста цен производителей и снижения производства отдельных товаров. Непродовольственная инфляция ускорилась на фоне устойчивого потребительского спроса и продолжающейся перестройки цен в ответ на ослабление номинального обменного курса в конце 2024 года. Сервисная инфляция в годовом выражении ускорилась вследствие существенного роста стоимости регулируемых ЖКУ, а также удорожания отдельных рыночных услуг.
🤐 TENGENOMIKA