73869
Экспертное мнение по курсу тенге, макроэкономике Казахстана и другим экономическим темам. Авторский канал экономиста и консультанта Олжаса Тулеуова Обратная связь tengenomika@inbox.ru, @tuleuov
💳 Кредитование экономики Казахстана в феврале: структурные перекосы сохраняются
По данным Нацбанка, на 1 марта 2025 года общий объем кредитов экономике составил 42,1 трлн тенге:
+1% за месяц отыграли январское снижение
+19,7% за год рост сохраняется
Что изменилось в феврале:
Банковский сектор выдал +1% (до 36,1 трлн тг)
Кредиты от квазигоссектора выросли на 1,8%
МФО прибавили 1,1%,
А вот ипотечные организации показали минус 0,43%
Разбивка по заемщикам:
Бизнес: 19,2 трлн тг (+0,43%): слабо, но в плюс
Население: 22,9 трлн тг (+1,6%): драйвер сегмента
Национальная валюта доминирует:
- 90,8% всех кредитов в тенге (38,2 трлн тг., +1,6% за февраль)
- В иностранной валюте на февраль кредитов на 3,9 трлн тг (9,2% от общего объема кредитования, -3,8% за месяц)
- даже без влияния курсовых изменений объем кредитов в инвалюте снизился на -0,2% за февраль
Кредитование всё больше смещается в пользу населения:
Доля потребительских кредитов 54,4%
Доля бизнес-кредитов 45,6%
Год назад соотношение было 46,7% / 53,3%
💬 Февраль принес оживление после вялого января, но тенденция «экономика в кредит - это про потребителя» только усиливается.
Кредиты бизнесу растут всё медленнее. А структура рынка продолжает перегиб в сторону розницы.
🤐 TENGENOMIKA
11 банков под стресс-тестированием: что показал «краш-тест» финсектора?
Агентство РК по регулированию и развитию финансового рынка провело стресс-тестирование 11 крупнейших банков Казахстана (85% активов).
Задача - оценить устойчивость к возможным финансовым шокам, повысить качество корпоративного управления.
Результаты: Большинство банков продемонстрировали устойчивость даже в случае ухудшения макроэкономических условий: достаточность основного капитала составила 15%, что превышает минимальный норматив в размере 5,5%.
Почему это важно?
На фоне внешних шоков (торговых войн, геополитики, нестабильности сырьевых рынков) сценарии стрессов перестают быть теорией. Поэтому тесты являются частью реальной системы устойчивости.
💬 Финансовая система не в идеальном состоянии, но и не в уязвимом. Вопросы есть, надо решать. Здесь главное не формальность, а реальные меры там, где выявлены уязвимости.
Наблюдаем за рынком дальше.
🤐 TENGENOMIKA
🚦 Дорожная стратегия? Или снова стратегия на бумаге?
Из новостей стало известно, что в Казахстане разрабатывается Национальная стратегия дорожной безопасности. Казалось бы, хорошая новость: смертность на дорогах высокая, проблемы очевидны, надо решать. Но…
Что не так?
- Стратегия не является документом системы госуправления, то есть у неё нет обязательной силы.
- Никто не несёт персональной ответственности за реализацию.
- Финансирования под стратегию не предусмотрено.
- Компетенций у разработчиков мало, а у исполнителей ещё меньше.
Как результат: можно написать что угодно, но эффекта не будет. Это не инструмент, а скорее «заявление о намерениях».
Без четкой вертикали ответственности, механизма исполнения и бюджета - это просто текст. В реальности менять ситуацию на дорогах будет некому и незачем.
💬 Стратегия - это не список пожеланий. Это должен быть план действий, ресурсы и команда, которая берёт на себя обязательства.
Но читая действующие в стране документы напомню, что уже реализуется Концепция обеспечения общественной безопасности в партнерстве с обществом на 2024 – 2028 годы (в сфере профилактики правонарушений), где предусмотрена задача 7!!!
Снижение смертности при дорожно-транспортных происшествиях и соответственно индикаторы и план действий, в рамках которого в 2024 году предусмотрена разработка программ по снижению уровня дорожно-транспортного травматизма (ответств. МИО).
Сложность не прибавилась: Казахстан откатывается в рейтинге ECI
По итогам 2023 года Казахстан занял 84-е место в Индексе экономической сложности (ECI) Гарвардской Лаборатории роста, со значением -0,38.
Это на 5 строк ниже скорректированных данных за 2022 год, когда страна находилась на 79-й позиции с -0,37.
Что за рейтинг?
Индекс ECI измеряет способность страны производить и экспортировать комплексные, дифференцированные продукты, требующие развитой производственной базы, знаний и институциональных навыков.
Это своего рода «IQ экономики» - где сложность экспорта напрямую связана с уровнем экономического развития.
📈 Экономика Казахстана ускоряется: рост на максимуме за 3 года
По данным Бюро нацстатистики, краткосрочный экономический индикатор (КЭИ) за январь–март 2025 года составил 108,3%, что стало лучшим результатом за последние три года. Для сравнения: в феврале показатель был на уровне 107,3%.
КЭИ рассчитывается на основе шести базовых отраслей, дающих свыше 60% ВВП:
промышленность,
сельское хозяйство,
строительство,
торговля,
транспорт и складирование,
связь.
🇨🇳 Китайский торговый профицит бьёт рекорды. Спешили до тарифов
В марте 2025 года торговый профицит Китая взлетел до $102,64 млрд, по сравнению с $58,65 млрд годом ранее.
Это самый высокий показатель с начала года и значительно выше прогноза в $77 млрд.
Экспорт вырос на 12,4% г/г: рекордный темп с октября. Основной драйвер - гонка китайских фабрик по отгрузке товаров до введения новых тарифов США.
Импорт наоборот упал на 4,3%, на фоне слабого внутреннего спроса и общего экономического охлаждения.
В целом за квартал:
- Экспорт: +5,8%
- Импорт: -7,0%
- Общий профицит: $273 млрд
Торговля с США:
- За I квартал: $76,65 млрд
- Экспорт в США: +4,5%
- Импорт из США: -1,4%
🇰🇿✈️🇶🇦 Бесплатные билеты в Катар с RIXOS: новое предложение от KAZTOUR
Туристическое агентство KAZTOUR анонсировало специальную акцию для тех, кто планирует отдых в Катаре этим летом. При бронировании проживания в отелях Rixos Gulf Hotel Doha Resort или Rixos Premium Qetaifan Island с 10 мая по 30 сентября 2025 года, туристы могут получить бесплатные авиабилеты на рейсы туда и обратно.
Как воспользоваться акцией:
Забронировать тур до 30 апреля на сайте, в одном из офисов или в приложении Kaztour.
Что вы получаете:
▫️ Проживание в отелях RIXOS с высококлассным обслуживанием;
▫️ Бесплатные авиабилеты туда и обратно;
▫️ Бесплатное проживание для двоих детей до 12 лет.
Кстати, граждане Казахстана могут находится в Катаре по бесплатной визе до 30 дней.
Что стоит посетить в Катаре:
▫️ Искусство соколиной охоты – почувствуйте дух Востока с древней арабской традицией, где соколы становятся настоящими напарниками охотников;
▫️ Музей исламского искусства – тут можно ознакомиться с историей страны в современных и интерактивных экспозициях;
▫️ Набережная Корниш – идеальная локация для того, чтобы насладиться видами на лазурный залив и потрясающие небоскребы;
▫️ Традиционный рынок Сук Вакиф – это место с атмосферой старого Востока, где можно попробовать местные деликатесы.
Получить консультацию.
#партнерскийматериал
🤐 TENGENOMIKA
↗️ Казахстан стал нетто-экспортером IT-услуг: что стоит за рекордом в торговле услугами
2024 год - поворотный момент для казахстанского сектора услуг. Не только из-за роста объемов, но и смены баланса в ключевых направлениях.
Экспорт услуг вырос на 10,8%, до $11,8 млрд
Импорт только на 6%, до $13 млрд
Дефицит сократился до $1,22 млрд: минимум за последние годы.
Ключевые драйверы экспорта:
- Транспорт: все еще в лидерах: +9,2%, до $5,55 млрд
особенно грузоперевозки: +8,7%
- Финансовые услуги +12,7%, до $930,2 млн
- IT герой года:
+20,3% рост экспорта, до $881 млн (из них компьютерные услуги: +30,5%)
и главное, что Казахстан впервые стал нетто-экспортером IT-услуг: импорт: $607,9 млн и профицит: +$273 млн
- Услуги частным лицам (культура, досуг, спорт): +24,6%, до $444,7 млн
⚠️ Но: доля услуг в структуре ВВП все еще умеренная. Это не потолок, а недораскрытый потенциал.
💬 Казахстан стал нетто-экспортером IT-услуг: звучит громко.
Но кто за цифрами?
Наши разработчики или дочки западных компаний, перегоняющие деньги? Или просто разовая бухгалтерия?
Будем изучать дальше. Ждите продолжение…
🤐 TENGENOMIKA
🇺🇸 Без иллюзий: экономическая неопределённость в США пробила исторический максимум
Если вы думали, что пик неопределенности был в пандемию, то держитесь крепче.
Индекс экономической неопределенности США в 2025 году превысил уровни времен COVID-19, торговых войн и даже кризиса 2008 года.
📌 Причина? Возвращение Дональда Трампа и его новый агрессивный курс в торговой политике, фискальной стратегии и международных отношениях.
💬 Цифры не врут: это не прогноз, а реальность. Последняя неделя ярко продемонстрировала.
Рынки, корпорации и центробанки уже живут в режиме повышенной турбулентности. И все это при рекордных дефицитах, растущем долге и новых тарифных фронтах.
А впереди еще большие торги со всем миром…если еще что-нибудь не придумают.
🤐 TENGENOMIKA
🇰🇿 Что прозвучало на брифинге Нацбанка — и заслуживает отдельного внимания?
Коллеги из сетевого издания EconomyKZ.org отметили ключевые нюансы, которые важно не упустить.
Вот лишь часть вопросов, которые поднимаются в материале:
- о возвращении инфляции к таргету,
- о возможности резкого реагирования по базовой ставке,
- о девальвации,
- о цели в 100 млрд долларов по Нацфонду и др.
Детальнее читаем на telegram-канале EconomyKZ.org.
🤐 TENGENOMIKA
🇰🇿 Глава Нацбанка только что прокомментировал решение по ставке:
👉 Волатильность на рынках, торговая политика США и неопределенность - это стало контекстом для сохранения ставки на уровне 16,5%. Но ключевой акцент - не только в ставке.
Мы считаем, что в результате повышения ставки в ноябре и марте достигнута умеренная жесткость. Но кроме ставки работают и другие меры.
"ещё рано говорить о переломе, баланс рисков всё ещё проинфляционный."
🇰🇿⏸️↗️ Нацбанк Казахстана сохранил базовую ставку на уровне 16,5% годовых, со сдержанно ястребиной риторикой
Комитет по денежно-кредитной политике принял решение в условиях сохраняющейся инфляции на уровне 10% и продолжающегося давления со стороны регулируемых и рыночных услуг. Несмотря на признаки стабилизации в мартовской месячной динамике, инфляция в первом квартале после сезонной очистки все еще ускоряется до 14,2% в годовом выражении.
НО, регулятор отметил, что проинфляционные риски сохраняются как во внешней (рост цен на продовольствие, двузначная инфляция в РФ, фрагментация мировой торговли), так и во внутренней среде: ожидаемое повышение налогов, тарифные реформы, устойчивый спрос и потребкредитование.
Тем не менее, предпринимаемые меры (макропруденциальные ограничения, зеркалирование операций) должны поддержать умеренно-жесткие денежно-кредитные условия.
💬 Таким образом, дан четкий форвард-гайданс, который указывает на отсутствие пространства для снижения на ближайшие решения.
Умеренно-жесткая монетарная политика сохранится для контроля спроса и инфляции. Текущие проинфляционные факторы и внешние риски не позволяют снизить ставку в ближайшем цикле. Динамика ставки будет зависеть от оценки налоговых изменений, внешнего экономического фона и актуальной инфляционной динамики.
Нацбанк выбирает тактику выжидания, сохраняя жёсткость, но не перегибая. Пауза - как пространство для реакции. Монетарные инструменты работают, но осторожно.
А в июньском раунде НБ должен дать новую оценку рисков, включая налоговую реформу и внешние шоки.
🤐 TENGENOMIKA
БРК представил разъяснения на сообщение ВАП
АО «Банк Развития Казахстана» в связи с выпущенным Высшей аудиторской палаты пресс-релизом поясняет следующее.
Ставки, предоставляемые БРК в рамках программ, строго соответствуют параметрам финансово-экономических обоснований, утвержденных уполномоченными государственными органами.
Справочно: для определения ставки вознаграждения БРК использует международные подходы к управлению рисками, в том числе шкалу кредитных рейтингов, соответствующую системам ведущих мировых агентств: Standard & Poor’s, Moody’s и Fitch.
Банк, как оператор государственных программ, на каждый 1 тенге из бюджета (0,15%) привлекает не менее 1 тенге из внебюджетных источников
(более 16%)
– с внутреннего или международного рынков капитала.
Его деятельность основана на принципах платности, срочности и возвратности. Это значит, что каждый тенге, предоставляемый заемщику, должен быть возвращен в установленный срок с минимальной, но достаточной ставкой вознаграждения, покрывающей стоимость привлеченных средств и операционных расходов.
Кроме того, Банком осуществляется распределение чистой прибыли в виде выплаты дивидендов и налогов в республиканский бюджет ежегодно.
Банк на постоянной основе продолжает работу по обеспечению прозрачности и транспарентности своей деятельности и открыт для конструктивного диалога с государственными органами, СМИ и обществом.
🇺🇸 Инфляция в США замедлилась - но это до тарифов
Мартовские данные по инфляции в США вышли ниже ожиданий.
- Годовая инфляция: +2,4% (в феврале было 2,8%)
- Месячная динамика: -0,05% (в феврале был рост на 0,22%)
Прогнозы были чуть выше: аналитики ждали +2,5% год к году и +0,1% по месяцу.
Однако эксперты сразу оговариваются:
эти цифры ещё не отражают влияние новых тарифов Трампа, а значит апрель и май могут показать совсем иную картину.
💬 Пока всё выглядит стабильно. Но это затишье перед бурей. Торговые меры способны не просто поменять траекторию цен - они перезапустят весь инфляционный сценарий.
Следим за следующими релизами.
🤐 TENGENOMIKA
📊Чего ждать от Нацбанка 11 апреля: ставка на паузу?
В четверг Национальный Банк Казахстана объявит очередное решение по базовой ставке. Ожидаем, что речь пойдёт не о действиях, а о выжидании.
Напомним, в марте регулятор резко повысил ставку до 16,5% (+125 б.п.) неожиданно для рынка. Это выглядело как упреждающий шаг на фоне НДС, давления на тенге и инфляционного всплеска. Однако уже тогда сигнал прозвучал нейтральный: «наблюдаем и анализируем».
Аргументы за сохранение ставки:
- Инфляционные ожидания населения стабилизировались, несмотря на шум вокруг НДС.
- Глобальные продовольственные цены снижаются третий месяц подряд (по данным FAO), что может сдерживать внутренние цены.
- Реакция банковского сектора на прошлое повышение только началась: по данным АФК, депозитные ставки пересмотрели лишь 25% банков - эффект ещё не транслировался в полную силу.
Аргументы за повышение:
- Фактическая инфляция остаётся двузначной, что создаёт давление на ожидания и реальную доходность депозитов.
- Курс тенге ослабляется: нефть просела ниже $64, рубль теряет позиции, а торговые войны усиливают риски для экспортоориентированных валют.
Что ждёт рынок:
- Halyk Finance прогнозирует сохранение ставки и её постепенное снижение до 15% к концу года.
- Опрос АФК: 75% аналитиков ожидают, что ставка останется без изменений.
- По мнению опрошенных агентством “Интерфакс-Казахстан” экспертов, возможны два сценария развития событий: макрорегулятор либо сохранит текущую базовую ставку, либо примет решение о её повышении.
💬 Рынок ждет стабилизационного жеста. Логично, если Нацбанк сохранит ставку на уровне 16,5%, даст рынку «переварить» мартовское ужесточение и вернётся к дискуссии о следующем шаге ближе ко второму полугодию.
Пауза в этой ситуации - не слабость, а признание высокой неопределённости и необходимость тонкой настройки в турбулентной среде.
Как вы считаете какое решение примет Нацбанк завтра? (опрос в комментариях)
🤐 TENGENOMIKA
Депозиты казахстанцев: рост незаметный, но тревога имеется
По итогам марта 2025 года депозитная масса в банках практически не изменилась: прирост +0,1% до 40,47 трлн тенге.
Год к году +17,4%, но в помесячной динамике растет медленно, как и в прошлом году.Играет роль фактор сезонности - начало года традиционно «тихая» пора деловой активности.
Что двигает рынок?
Физлица продолжают накапливать: +0,6% за месяц,
Юрлица наоборот сократили вклады на 113,5 млрд тенге.
Структура по валютам:
Население активнее выбирает тенге: +0,8% за март.
Но и валютные депозиты подросли с учетом переоценки: +1,5%.
Юрлица за прошедший месяц нарастили валютных запасов, готовясь к расчетам с поставщиками и партнерами в текущем году:
Тенговые вклады юрлиц упали на 2,7%,
Валютные +6%, а с учётом переоценки +7,6%.
Уровень долларизации в системе по-прежнему стабилен: 23,2% валюты (без переоценки).
Корректировка на курс пока ситуацию сильно не меняет -24,4% валюты в общей депозитной массе. Такие пропорции сохранялись на протяжение всего 2024 года.
В целом, за прошедший месяц (под влиянием депозитов юрлиц):
- тенговые депозиты сократились на 0,8%,
- валютные выросли сразу на 4,5% (с переоценкой).
💬 Движения незаметны на поверхности, пока рано судить о переосмыслении поведения вкладчиков.
Апрель-май на фоне глобальной турбулентности и усиления торговой войны США-Китай покажет сформировавшийся тренд
Наблюдаем. Не спешим.
🤐 TENGENOMIKA
SapaTech: казахстанский финтех-стартап, который меняет подход к кредитованию
Казахстанский финтех-стартап SapaTech масштабирует технологии, которые делают кредитование проще, быстрее и доступнее - как для клиентов, так и для финансовых организаций. И главное - это первое в стране 100% казахстанское решение, которое не только учитывает местный контекст, но и предлагает альтернативу иностранным системам.
Рост спроса требует новых решений
К началу 2025 года объем кредитного портфеля физлиц в РК превысил 24 трлн тенге. Особенно активно растет сегмент автокредитования. Однако традиционные схемы все еще перегружены ручными операциями, что тормозит процесс и повышает стоимость обслуживания.
Автоматизация - не опция, а необходимость
SapaTech предлагает решение: автоматизированные платформы, которые уже используют банки, МФО и автодилеры.
«Кредитный конвейер» - первый в Казахстане, полностью локализованный, доступен на казахском языке, ускоряет анализ заявок и снижает риски за счет AI-скоринга.
«Кредитный брокер» - крупнейший независимый брокер в стране, объединяющий на одной платформе банки, МФО и автосалоны, позволяет клиенту одним кликом отправить заявку сразу в несколько финансовых организаций.
🏡BI Finance + SapaTech
Сервис уже применяется в экосистеме BI Group. Благодаря сотрудничеству с BI Finance, был реализован проект цифрового микрокредитования для покупателей жилья. Это позволило увеличить спрос на ипотеку на 17% и существенно упростить процесс покупки недвижимости.
🚗Автокредит за час, а не неделю
Сегодня SapaTech - передовой независимый брокер автокредитов в Казахстане. Платформа объединяет автосалоны, банки и МФО, упрощая взаимодействие между участниками процесса.
Для дилеров это - оформление заявки в один клик и рост конверсии.
Для клиентов - доступ к множеству предложений и одобрение за считанные часы вместо недель ожидания.
Все решения SapaTech - результат работы казахстанской команды разработчиков. Компания является резидентом Astana Hub и входит в состав Sapa Group, специализирующейся на IT-решениях для бизнеса.
В ближайшие годы SapaTech планирует масштабировать свои продукты: расширить линейку AI-решений, внедрить углубленную аналитику, полностью перейти на безбумажные процессы и выйти на международные рынки с конкурентоспособной казахстанской платформой кредитования.
🤐 TENGENOMIKA
Смертность в Казахстане: где умирают чаще и почему это важно для экономики
Бюро национальной статистики опубликовало стандартизованные коэффициенты смертности за 2024 год.
Это ключевой показатель, позволяющий сопоставить уровень смертности в разных регионах без искажений, связанных с возрастной структурой населения.
Экономика Казахстана в I квартале 2025: внутренняя активность держит рост, но экспорт в минусе
Бюро нацстатистики опубликовало данные по социально-экономическому развитию за январь-март.
Внешняя торговля буксует
За январь–февраль 2025 года:
- Внешнеторговый оборот $19 млрд (-7,8% г/г)
- Экспорт $10,8 млрд (-12,4% г/г)
- Импорт $8,3 млрд (-5,8% г/г)
Экономика растет без внешней опоры. Экспорт проседает.
Локомотивом роста стали внутренние отрасли
- Транспорт и складирование: +21%
- Строительство: +16,9%
- Обрабатывающая промышленность: +8,7%
Краткосрочный экономический индикатор (КЭИ) за январь-март: 108,3%, рекорд за 3 года.
Инвестиции - оживление, но неравномерное
- Объем: 3,1 трлн тг (+6,3% г/г)
- Основной вклад: собственные средства предприятий (67,5%)
- Бюджетные вливания: 21,6%
Доходы населения:
- Среднедушевые номинальные доходы в феврале: 223 908 тг
- Рост год к году (февраль): +10,6%
- Реальный рост (с учетом инфляции) в январе: +1,1%
Рост доходов отстает от инфляции - потребительская уверенность под давлением.
💬 Казахстанская экономика разгоняется, но за счёт внутреннего ресурса.
Строительство, транспорт, бюджетные проекты - это не стратегия, это временное топливо.
Фактически это рост без новой экспортной базы и без масштабного притока внешнего спроса.
Экономика работает - но всё ещё не зарабатывает.
🤐 TENGENOMIKA
🇺🇸 Инфляция и рынок труда в США: сигнал тревоги от потребителей
Данные мартовского опроса от Федерального Резервного Банка Нью-Йорка показали смешанные инфляционные ожидания и ухудшение восприятия ситуации на рынке труда и в личных финансах.
Инфляционные ожидания:
- Через год: рост на 0,5 п.п. до 3,6%, максимум с октября 2023
- Через 3 года: без изменений - 3,0%
- Через 5 лет: снижение на 0,1 п.п. до 2,9%
Ожидания по личным финансам:
- 30% американцев считают, что их финансовое положение ухудшится через год: самый высокий уровень с октября 2023 года
Трудовой рынок:
- Вероятность роста безработицы выросла в марте на 4,6 процентных пункта до 44,0%
- Вероятность потери работы в течение 12 месяцев: рост на 1,6 п.п. до 15,7%
Наибольший рост опасений наблюдается среди домохозяйств с доходом менее $50 000 в год
💬 Американские потребители готовятся к сложному году: инфляция в краткосрочной перспективе воспринимается как растущая.
Для ФРС это сигнал действовать крайне осторожно: баланс между контролем инфляции и поддержкой экономики становится все более хрупким.
🤐 TENGENOMIKA
🚝 Кто везет экономику Казахстана: транспорт Казахстана на разгоне
Мощный старт 2025 года: рост в 21% в транспортной отрасли, за которым скрываются реальные сдвиги и тени прежних структурных дисбалансов.
Согласно данным Бюро национальной статистики, транспортный сектор демонстрирует заметный подъем: объем оказанных услуг вырос на 21% в первом квартале 2025 года. Главный драйвер - грузовые перевозки, на которые приходится основная доля доходов отрасли.
Грузооборот по видам транспорта (год к году):
- Железнодорожный: -10,3%
- Автомобильный: +58%
- Трубопроводный: +14,5%
Пассажирооборот:
- Железнодорожный: -5,4%
- Автомобильный: +30,6%
- Воздушный: +4,6%
Общий объем перевезенных грузов составил 269,6 млн тонн (+13,9%), пассажиров: 442,5 млн человек (+12,7%).
Наиболее весомые грузопотоки:
- Ж/д: 111,3 млн тонн (+14,9%)
- Авто: 71,4 млн тонн (+7,8%)
- Трубопроводы: 85,8 млн тонн (+17,7%)
Финансовые показатели:
- Доход отрасли: 1,6 трлн тенге, из них 1,3 трлн грузоперевозки
- Ж/д: 528,3 млрд тенге, из которых 94,3% грузовые
- Трубопроводы: 471,4 млрд тенге
Лидеры по темпам роста грузооборота:
- Атырауская область: +37,7%
- Павлодарская: +28,8%
- Мангистауская: +26,5%
Лидеры по росту пассажирооборота:
- Алматинская область: в 2,3 раза
- Павлодарская: в 1,6 раза
- Атырауская: +36,9%
💬 На первый взгляд наблюдается взрывной рост. Но в основе все тот же старый сценарий: подъём транспортной отрасли держится на сырьевом экспорте, а не на структурных изменениях в экономике.
Автомобильные перевозки рвутся вверх - не от насыщения рынка, а от отсутствия альтернатив. Железнодорожный и пассажирский сегмент проседает, несмотря на весь информшум об инфраструктуре.
Трубопроводы тащат на себе экономику, пока остальная система буксует. В таких условиях рост перевозок - это не столько признак силы, сколько напоминание о неустраненных дисбалансах.
🤐 TENGENOMIKA
Итоги отопительного сезона подведены: надо двигаться дальше
Прохождение осенне-зимнего периода 2024–2025 в Казахстане завершено. Впереди масштабная перезагрузка энергетики. В правительстве подведены первые итоги.
Меньше аварий, меньше срывов:
Количество технологических нарушений сократилось на 27% (с 1 070 до 782).
Случаи несоблюдения температурного графика упали на 67% (с 215 до 65).
Ремонт прошли:
- 10 энергоблоков
- 55 котлов
- 45 турбин
Карта ТЭЦ: сдвиги есть, «красные» зоны остаются
🔴 Было 19 ТЭЦ в красной зоне: осталось 10
🟡 Жёлтая зона выросла с 11 до 17
🟢 В зелёной теперь 10 станций (было 7)
Среди проблемных: ТЭЦ Степногорска, Темиртау, теплосети Актау и ТОО «МАЭК». Отдельный контроль по Экибастузу, Риддеру, Балхашу, Жезказгану и Кентау.
Введено 771 МВт новых мощностей: Экибастузская ГРЭС-1 (+500 МВт), Атырауская ТЭЦ (новая турбина на 65 МВт), Жезказган (модернизированный котел +43 МВт), а также ВИЭ: 8 объектов на 163,35 МВт
Что дальше?
Готовится ремонт: ещё 10 блоков, 63 котла, 39 турбин + 53 котла в котельных
После отопительного сезона стартует модернизация: 17 тыс. км электросетей и 323 км теплотрасс
До 2029 года планируется:
Обновление: 77,5 тыс. км электросетей, 1,6 тыс. км теплосетей
Ввод 7,3 ГВт новых мощностей
Завершение 29 крупных проектов
Износ станций - снижение до 40%
💬 Отопительный сезон пройден без серьезных срывов - результат точечных ремонтов. Но проблема износа не исчезла, она лишь зафиксирована и отложена на потом. Пока мы лишь сдерживаем риски, а не побеждаем их.
🤐 TENGENOMIKA
Казахстан стареет: не Япония, но уже не на уровне Катара и ОАЭ
Бюро нацстатистики опубликовало данные по Индексу старения населения за 2024 год. И тренд очевиден - страна уверенно движется в сторону демографического старения.
Если в 2023 году на каждые 100 детей приходилось 29,5 пожилых, то теперь — уже 31,1.
Для сравнения: в 2010 году - всего 6,8% пожилых в населении, сейчас - 8,9%.
↗️Золото достигает рекордного уровня на фоне опасений рецессии
Цена золота превысила отметку в $3 223 за унцию - повлияли опасения из-за эффекта тарифов на глобальную экономику: золото как безопасный актив.
За неделю цена золота выросла примерно на 6%, за месяц на 9,6%, чему способствовали опасения по поводу рецессии и ожидания снижения процентных ставок.
На фоне роста стоимости золота доллар обновляет свои минимумы по отношениям к другим валютам:
- доллар к швейцарскому франку обновил минимум за 13,5 лет, достигнув уровня 1.2158, где рост франка составил 3,09% за день,
- доллар к евро - обновил минимум за 3+ года,
- индекс доллара (DXY) за неделю упал на -3% (это много), а за 2 последних месяца на -7%.
Но интересно то, что даже на таком фоне китайский юань к доллару ослабляется.
“Золото - лучшее место для инвестиций”,
“В условиях неопределенности инвесторы стремятся к активам-убежищам, и золото исторически выполняет эту роль”.
«Я никогда не видел такого массового сброса американских активов. Доллар США, облигации и акции - всё рушится. Я не могу вспомнить, терял ли доллар когда-то 3,5% против швейцарского франка за один день. Поездка американской экономики на мировом поезде изобилия вот-вот резко остановится. Пристегнитесь»
АО «Нурбанк» поддерживает развитие сельского образования
АО «Нурбанк» в очередной раз оказал финансовую поддержку образовательному фонду «IQanat”.
Выделенные средства будут направлены на реализацию проектов, которые позволят талантливым школьникам из аулов получить доступ к качественным образовательным ресурсам, а также помогут им в подготовке к поступлению в ведущие вузы Казахстана и зарубежья.
Фонд «IQanat» – это социально-образовательный проект казахстанских предпринимателей, который направлен на то, чтобы отобрать самых замотивированныхсельских детей и дать им образовательную «путевку» в жизнь.
«Инвестиции в образование и развитие подрастающего поколения – это ключ к сильному и успешному будущему нашей страны. Мы гордимся возможностью поддерживать молодых людей из удаленных регионов, помогать им раскрывать таланты, реализовывать свои цели и сохранять любовь к знаниям и учебе.
Я уверен, что среди школьников есть будущие лидеры, учёные и новаторы, способныерешать важнейшие задачи и двигать страну к новым достижениям.
Приверженность Нурбанка к образовательным инициативам не случайна. На протяжении более 10 лет банк, в рамках своей программы «Путевка в жизнь»,помогает ребятам из детских домов и детям, оставшимся без попечения родителей получить бесплатное образование в Caspian University.
Опыт этой программы наглядно подтверждает, как важна комплексная поддержка молодежи: сегодня многие наши выпускники успешно строят карьеры в различных сферах деятельности.
Поэтому поддержка образовательных проектов, в том числе фонда «IQanat»,остается приоритетным направлением социальной политики банка»,
- отмечает акционер АО «Нурбанк» Эльдар Сарсенов.
🇰🇿📢 Сейчас начнётся прямая трансляция пресс-конференции главы Нацбанка по причинам сохранения базовой ставки на уровне 16,5% 👉 https://www.youtube.com/watch?v=Srd1H2yuJVc
Большинство наших подписчиков ожидали либо сохранения ставки, либо её повышения - и это решение вполне укладывается в ястребиную логику последних месяцев.
Инфляция остаётся двузначной, внешний фон тревожный, а внутренний спрос и тарифы подогревают ожидания.
💬 Что скажет регулятор - узнаем прямо сейчас.
🤐 TENGENOMIKA
🇺🇸 Бюджет США: дефицит в марте $161 млрд
В марте 2025 года бюджетный дефицит правительства США составил $161 млрд.
Это заметно ниже февральского уровня ($307 млрд), но все еще демонстрирует масштабный разрыв между доходами и расходами бюджета.
История вопроса:
- Среднее значение дефицита за всю историю наблюдений (с 1954 года): $31,4 млрд
- Абсолютный максимум: $308,2 млрд в апреле 2022 года
- Абсолютный минимум: -$864,1 млрд в июне 2020 года (разгар ковидных антикризисных мер)
💬 Бюджет США еще живет в режиме крупномасштабного дефицита.
Учитывая рост расходов на обслуживание долга и давление со стороны социальной сферы, бюджетная устойчивость остается под вопросом.
В ближайшие месяцы внимание инвесторов будет сосредоточено на том, как Минфин и ФРС будут справляться с этими фискальными вызовами - особенно на фоне торговых конфликтов и потенциального замедления экономики.
🤐 TENGENOMIKA
ВВП на подъеме: рост на 5,8%
❗️ВВП за I квартал, по предварительным данным БНС, вырос на 5,8%.
ИФО по секторам:
- Транспорт: +21%
- Строительство: +16,9%
- Промышленность: +6,6%
- Торговля: +6,3%
Обрабатывающая промышленность Казахстана демонстрирует устойчивый рост: по итогам января-марта 2025 года выпуск увеличился на 8,7%.
Ключевые драйверы:
- Машиностроение: +17,7%
- Продукты питания: +13,2%
- Металлоизделия (без машин и оборудования): +28,7%
В плюсе и горнодобыча: +6,1% за квартал.
Строительство на рекордных +16,9%: растут объемы работ по школам, дорогам, ж/д и инженерной инфраструктуре.
💬 Рост ВВП, строительный и обрабатывающий бум - это хорошо, но важно, чтобы за цифрами шла реальная модернизация и рост доходов населения.
Следим дальше.
🤐 TENGENOMIKA
Внешний долг Казахстана: структура, риски и перспективы
Нацбанк опубликовал данные по внешнему долгу на 1 января 2025 года. Сумма внушительная - $164,7 млрд, что составляет 72,2% от ВВП (при оценочном ВВП $228,1 млрд).
Но важно не только сколько, но и кому и на каких условиях мы должны.
Структура долга:
- Госдолг: $15,2 млрд
- Квазигоссектор: $16,9 млрд
- Частный сектор: $132,6 млрд
82% всей задолженности - это частный бизнес, включая транснациональные корпорации.
🧩 Неформальная занятость: Алматинская область - плюс 139,6 тыс. за год!
Откуда такой рост?
Каждый седьмой занятый в Казахстане - неформален.
По итогам 2024 года 1,23 млн человек работают без договора, отпусков и соцотчислений.
Причём за год “тень” прибавила +69,6 тыс. человек.
📌 Но один регион выбивается из общей динамики.
Алматинская область: +139,6 тыс. неформально занятых.
Это в 10 раз больше, чем в любом другом регионе.
Вопрос: что происходит?
По данным Бюро нацстатистики:
- 800 тыс. наёмные работники без договоров,
- Основные секторы: сельское хозяйство, торговля, строительство,
- Основной возраст 35–54 года, с профессиональным образованием.
Версии причин:
- Массовый отток самозанятых из Алматы в область,
- Рост “неучтённого” бизнеса: от доставки до строительства,
- Работающие мигранты и внутренняя миграция,
- Или статистический сбой?
❓Главные вопросы:
Какие процессы запустили такую аномалию?
И главное, какие шаги предпринимаются, чтобы неформальность не становилась нормой?
💬 Неформальная занятость - это не только вызов, но и маркер: где система не справляется с адаптацией под реальную экономику.
Пока “тень” растёт - реформы в занятости и трудовом законодательстве не работают в полной мере.
🤐 TENGENOMIKA