627021
Телеграмм-канал Тинькофф Инвестиций. Аналитика, торговые идеи и просто хорошие тексты. Пишите письма на editors_wealth@tinkoff.ru Сайт https://www.tinkoff.ru/invest/products/premium/
Президент России объявил о прекращении огня
Кремль сообщил о перемирии в дни 80-летия Победы. Режим прекращения огня продлится с 00:00 с 7 на 8 мая до 00:00 с 10 на 11 мая. На этот период останавливаются все боевые действия.
На новости Индекс Мосбиржи резко пошел вверх.
#новости
Допразмещение долларовых облигаций Норникеля с купоном 8%
Уже завтра завершится сбор заявок
Лидер горно-металлургической промышленности России проводит дополнительное размещение своих долларовых облигаций с расчетами в рублях. Такие облигации могут быть особенно интересны сейчас, когда рубль серьезно укрепился относительно доллара. Еще один плюс — денежный поток — купоны будут приходить каждый месяц.
Параметры:
• ставка купона: 8% в долларах.
• минимальная сумма участия: 30 000 рублей;
• номинал: 100 долларов США;
• купонный период: 30 дней;
• амортизация не предусмотрена;
• выпуск предполагает пут-оферту в марте следующего года, тогда можно будет погасить бумагу по номиналу;
• накопленный купонный доход составит $0,33. Столько будет списано со счета дополнительно на каждую облигацию.
• сбор поручений: до 15:00 мск 29 апреля.
Участвуя в размещении, можно избежать проблем ликвидности на вторичном рынке и приобрести большой объем бумаг единовременно.
Узнать детали и поучаствовать в размещении можно по ссылке.
#облигации
☕️ Инвестутро: что делать инвестору перед длинными выходными
Аудиострим с Ириной Ахмадуллиной начинается в 11:00 мск
Рынок остается в ожидании позитивных новостей и роста. Ведущая шоу «Деньги не спят» Ирина Ахмадуллина решила обсудить факторы за и против роста рынка, а также поговорить о том, стоит ли инвестору снизить долю в акциях в преддверии длинных выходных. Без актуальных корпоративных новостей и темы укрепления рубля не обойдется.
🔌 Как подключиться?
Послушать эфир можно по ссылке, подключайтесь! Также он доступен в Пульсе в разделе Эфиры, как в приложении, так и с десктопа. Записи сохраняются там же.
Слушайте #эфир Пульса!
Утренний дайджест: планы США по новым антироссийским санкциям, обсуждение мер защиты рынка морских перевозок РФ
На что стоит обратить внимание сегодня, 28.04.2025
Компании
• Сбер: публикация финансовых результатов по МСФО за первый квартал 2025 года.
• Сегежа: публикация финансовых результатов по МСФО за 2024 год.
• Henderson: публикация финансовых результатов по МСФО за 2024 год.
• Артген: публикация финансовых результатов по МСФО за 2024 год.
• МГКЛ: публикация финансовых результатов по МСФО за 2024 год.
• ЭсЭфАй: публикация финансовых результатов по РСБУ за первый квартал 2025 года.
• Мать и дитя: публикация операционных результатов за первый квартал 2025 года.
• ВТБ: заседание совета директоров. На повестке вопрос выплаты дивидендов за 2024 год.
• Группа ЛСР: последний день для попадания в реестр акционеров, имеющих право на получение дивидендов за 2024 год (78 рублей на акцию). Дивидендная доходность — 9,4%.
Валютные курсы (ЦБ РФ)
USD/RUB: 82,65 (-0,24%).
EUR/RUB: 94,36 (-0,37%).
CNY/RUB: 11,35 (-0,41%).
Товарно-сырьевой рынок (8:40)
Urals: 60,43 (+0,55%).
Brent: 66,11 (+0,47%).
Золото: 3 291,52 (-0,84%).
Газ: 3,148 (+7,18%).
Что еще
• Большинство ключевых пунктов в сделке России и Украины уже согласовано, сообщил президент США Дональд Трамп. Теперь сторонам необходимо встретиться на самом высоком уровне, чтобы поставить точку в вопросе урегулирования конфликта, отметил он.
• США не вводят новые антироссийские санкции, чтобы не помешать мирному урегулированию на Украине. Об этом заявил американский госсекретарь Марко Рубио. У Вашингтона есть основания как для оптимизма в отношении усилий Киева и Москвы по урегулированию конфликта, так и для беспокойства. Обе страны «должны чем-то пожертвовать», добавил Рубио.
• Правительство РФ обдумывает принципы защиты российского рынка морских перевозок на случай возвращения иностранных компаний. Ключевыми мерами поддержки остаются субсидии на лизинг, страхование, поддержка судостроения, а также содействие в перестройке логистики под потенциально новые рынки. Между тем затраты иностранных компаний на перевезенный контейнер из-за масштаба бизнеса существенно ниже, чем у отечественных операторов более мелких судов.
#новости
Ставка вниз, акции вверх: застройщики в ожидании
🎙 В эфире подкаст Жадный Инвестор
Сегодня в студии аналитик Т-Инвестиций Александр Самуйлов и ведущая подкаста Анастасия Тушнолобова
В выпуске обсудили
✔️ Общее состояние рынка недвижимости: высокие ставки, рост в начале года и падение спроса
✔️ Геополитика и влияние на рынок
✔️ Что происходит у главных застройщиков страны
✔️Как заработать на секторе с минимальным риском
🎧 Подкаст можно слушать на любой платформе: Яндекс Подкасты, Apple Podcasts или сразу в Telegram
💬 Задать свой вопрос аналитику и обсудить выпуск с другими инвесторами
#подкаст #идея
📊 Итоги недели на российском рынке показываем в инфографике 👆
Лидеров и аутсайдеров дня, включая акции первого и второго эшелонов, можно найти тут 👇
📈 Взлеты
📉 Падения
Цифра дня
Главный экономист Т-Инвестиций Софья Донец считает, что на следующем заседании в июне ЦБ может снизить ключевую ставку сразу на 200 пунктов, до 19%. К концу года мы ждем ставку на уровне 13—16%, в зависимости от динамики урегулирования конфликта на Украине.
У Банка России менее оптимистичный прогноз — ожидается, что средняя ключевая ставка в 2025 году будет находиться в диапазоне от 19,5% до 21,5%. В предыдущем прогнозе, опубликованном в феврале, обозначался диапазон от 19% до 22%.
🛢Роснефть определилась с дивидендами за 2024 год
Совет директоров компании рекомендовал выплатить акционерам 14,68 рубля на акцию. Доходность — более 3%.
Чтобы получить выплаты, купить акции нужно до 17 июля включительно. Голосование акционеров назначено на 30 июня.
Роснефть уже выплатила акционерам дивиденды за 9 месяцев 2024 года 36,47 руб. на акцию. Совокупная дивидендная доходность к текущим ценам составила около 10,7%.
С подробным обзором Роснефти от аналитиков Т-Инвестиций можно ознакомиться тут 👈
Акции Роснефти
#дивиденды
📈 IMOEX 3 000
Индекс Мосбиржи преодолел отметку в 3 000 пунктов. Это произошло впервые с 1 апреля, если смотреть на динамику дневных торгов. 22 апреля индекс поднимался выше этой отметки, но только во время вечерней сессии.
В лидерах роста акции РусГидро, Хэдхантер, Совкомфлота, Юнипро и Газпрома.
Российские акции растут благодаря сравнительно мягкой риторике ЦБ после заседания по ключевой ставке. Рынок также поддерживает ожидание позитивных геополитических новостей. В эти минуты Владимир Путин проводит встречу со спецпосланником США Стивом Уиткоффом. Подробности разговора пока неизвестны.
#новости
❗️Цены в России в этом году вырастут на 7—8%, а в 2026-м — на 4%
Главные тезисы Эльвиры Набиуллиной с сегодняшней пресс-конференции ЦБ по итогам заседания по ключевой ставке 👇
🎙Регулятор намерен поддерживать жесткие денежно-кредитные условия длительное время. Это отражено в прогнозе средней ключевой ставки на этот год — 19,5–21,5%. Высокий уровень ключевой ставки обеспечит достижение инфляции в 4% к концу года и закрепит ее на этом уровне в дальнейшем. В этом году инфляция составит 7—8%, а в 2026-м — 4%
🎙На сегодняшнем заседании Набсовет ЦБ РФ рассматривал только вариант сохранения ключевой ставки на текущем уровне.
🎙Пока нельзя сделать однозначный вывод об устойчивости снижения инфляционного давления. В ЦБ исходят из того, что ценовое давление продолжит ослабевать, но риски остаются.
🎙Цены на непродовольственные товары быстрее откликаются на изменение ключевой ставки, чем цены на услуги и продукты питания. Так происходит потому, что товары длительного пользования чаще берут в кредит.
🎙ВВП продолжает расти, но более умеренными темпами. Инвестиционная активность находится вблизи высоких уровней прошлого года. Один из факторов, который ограничивает наращивание инвестиций, — дефицит кадров. Тем не менее есть признаки ослабления напряженности на рынке труда.
🎙Один из главных рисков для экономики РФ — это замедление роста мировой экономики, падение цен на нефть из-за торговых войн. Кроме того, сохраняются риски со стороны рынка труда и инфляционных ожиданий.
🎙Если цена отсечения нефти в бюджетном правиле будет снижена, это может стать дезинфляционным фактором.
🎙Сберегательная активность граждан оставалась высокой, несмотря на некоторое снижение ставок по вкладам.
#новости
Процентные доходы ВТБ падают
Все из-за высокой ставки
Банк опубликовал финансовые результаты за первый квартал 2025 года по МСФО.
📊 Что с результатами?
Рентабельность снизилась до 20,9% (с 22,1% в первом квартале прошлого года).
Рост выручки на 33% обеспечил положительную динамику прибыли. Это произошло благодаря увеличению комиссионного дохода от валютных и трансграничных операций, а также более чем трехкратному росту прочих доходов до 233 млрд рублей за счет прибыли по финансовым инструментам.
Негативно на прибыль влияли следующие факторы 👇
• Чистый процентный доход упал на две трети по сравнению с первым кварталом 2024. Основная причина — высокие ставки.
• Отчисления в резервы значительно выросли. Расходы на них удвоились по сравнению с прошлым годом. Стоимость риска (доля зарезервированного портфеля) увеличилась с 0,6% в первом квартале 2024 до 0,8% в первом квартале 2025.
• Сократились балансовые показатели. Активы банка уменьшились на 0,9% с начала года
👀 Что дальше?
Менеджмент сохраняет прогнозы по чистой прибыли (430 млрд рублей) и рентабельности капитала на 2025 год в 15%. Егор Дахтлер, аналитик Т-Инвестиций, считает, что ВТБ сможет достигнуть поставленных целей.
Мы позитивно оцениваем кратный рост прочих доходов на фоне прибыли от операций с финансовыми инструментами, но отмечаем потенциальную волатильность данной статьи доходов в будущем.
Однако в целом, оцениваем результаты ВТБ за первый квартал 2025 года нейтрально. Ожидать дивидендов от банка, в ближайшее время, по нашему мнению, не стоит.
#отчет
Ключевая ставка ЦБ — 21%
ЦБ сохранил ключевую ставку на уровне 21%.
Именно такого решения ожидала от регулятора главный экономист Т-Инвестиций Софья Донец. Недельная динамика роста цен постепенно замедляется, но до целей ЦБ все еще очень далеко. Неопределенности добавляют и риски глобальной рецессии из-за пошлин.
В 15:00 стартует пресс-конференция Эльвиры Набиуллиной и Алексея Заботкина. Главные лица ЦБ поделятся своими взглядами на состояние российской экономики и ответят на вопросы журналистов. Ждем, какой сигнал рынку даст Банк России. Расскажем о самом важном.
Следующее плановое заседание ЦБ в этом году состоится 6 июня.
#новости
Т-Банк расправил плечи
📈 Заработать на «маржиналке» можно будет больше
Хорошие новости в преддверии заседания ЦБ по ставке — снижаются ставки риска по самым ликвидным бумагам. Это значит, что у тех, кто пользуется маржинальной торговлей, расширяются возможности для заработка, особенно в ожидании цикла снижения ставок в экономике.
👑 Что изменится?
Раньше плечо в лонг х8 для клиентов с повышенным уровнем риска (КПУР) можно было брать только по четырем бумагам (Норникель, префы Сбера, Сургутнефтегаза и Транснефти). Теперь такое плечо КПУР можно будет брать по полусотне бумаг. В этот список, в числе прочего, вошли Т, Сбер, Лукойл, Газпром, Роснефть, Яндекс, ВТБ, Совкомбанк, Северсталь, Алроса, НЛМК, ЮГК, ПИК, МТС, Татнефть, Магнит, Ozon, Whoosh, X5, Аэрофлот и другие. У КПУР с увеличенным плечом, по этим же бумагам, будет плечо х10.
У КСУР (со стандартным уровнем риска) плечо станет х5,5, а у КНУР (с начальным) плечо будет х4.
Также значительно снижаются ставки риска по целому ряду фьючерсов. Например, по контрактам на золото плечо составит х18.
Со всеми актуальными ставками риска можно ознакомиться по этой ссылке.
✨ Как это работает?
Маржинальная торговля дает возможность совершать сделки с ценными бумагами и валютой, даже если у вас нет достаточной суммы для покупки активов. Ставка риска — это показатель риска изменения цены для актива. Тем, кто незнаком с маржинальной торговлей, рекомендуем прочитать подробный материал.
___
Свежие новости и аналитика фондового рынка
Рынок рекламы замедляется, но Яндексу все нипочем
Как отчитался лидер российского IT-рынка
Яндекс опубликовал финансовые результаты за первый квартал 2025 года.
📊 Что с результатами?
• Рост выручки компании замедлился из-за эффекта высокой базы в сегменте рекламного бизнеса и сложной экономической ситуации. Многие рекламодатели сокращают бюджеты, что может сказываться на результатах Яндекса.
• Яндекс продолжает активно инвестировать в развитие новых технологий и продуктов, что должно стать существенным драйвером роста выручки в дальнейшем. При этом скорректированная EBITDA оказалась немного лучше наших ожиданий.
• Скорректированная чистая прибыль снизилась из-за курсовых колебаний и роста налогов.
🪙 Что с долгом?
По итогам первого квартала показатель Чистый долг/EBITDA составил всего 0,4x. Но нагрузка будет расти — в конце марта компания зарегистрировала программу биржевых облигаций с максимальным объемом 350 млрд рублей. В апреле был размещен первый выпуск на 40 млрд рублей.
🎯Компания подтвердила свои планы на 2025 год
• Рост выручки более чем на 30% год к году;
• Скорректированная EBITDA не менее 250 млрд рублей.
Марьяна Лазаричева, аналитик Т-Инвестиций, считает, что Яндекс сможет достичь поставленных целей.
📌 Что в итоге?
Сегодняшние результаты Яндекса в целом соответствуют нашим ожиданиям. Компания продолжает расти и развивать основные бизнес-направления, фокусируется на улучшении эффективности, что должно быть положительно воспринято рынком.
Мы по-прежнему позитивно оцениваем перспективы Яндекса и его бумаг. Наш таргет — 5 300 рублей за акцию. Потенциал роста — 22%.
#отчет
📊 Как закрылась основная торговая сессия на российском рынке сегодня? Показываем в инфографике 👆
Лидеров и аутсайдеров, включая акции первого и второго эшелонов, можно найти тут 👇
📈 Взлеты
📉 Падения
Цифра дня
Чтобы решить задачу по удвоению капитализации российского фондового рынка (национальная цель, поставленная Владимиром Путиным), необходимо ежегодно проводить IPO на общую сумму почти 1,3 трлн руб., подсчитали в НАУФОР. Как отмечает РБК, это почти в 16 раз больше совокупного объема IPO в 2024 году.
🤔 Почему ЦБ оставит ключевую ставку 21%
Инфляция притормозила, но овощи не сдаются
Главный экономист Т-Инвестиций Софья Донец считает, что завтра ЦБ оставит ключевую ставку на уровне 21%.
Вот почему, по нашему мнению, регулятор не станет менять ставку 👇
❗️Инфляция
Недельная инфляция замедлилась до 0,09%. Цены на продовольствие, кроме овощей, стабилизировались. Непродовольственные товары дешевеют благодаря сильному рублю и снижению спроса. Годовая инфляция остается на уровне 10,35%, но по итогам апреля ожидается ее снижение с поправкой на сезонность.
❗️Промышленное производство
В марте рост промышленного производства ускорился до 0,8% г/г после слабого февраля, но остался ниже ожиданий. Продолжается спад в добывающем секторе и металлургии. В последние месяцы спад заметен и в других отраслях: энергетике, водоснабжении, пищевой и легкой промышленности, деревообработке, а также автомобилестроении.
❗️Бюджетная политика
Минфин рассматривает снижение базовой цены на нефть в бюджетном правиле до уровня ниже $60 за баррель. Это связано с ухудшением ситуации на сырьевом рынке и значительным сокращением Фонда национального благосостояния за последние три года. Низкая базовая цена на нефть в бюджетном правиле означает консервативную и заметно более дезинфляционную бюджетную политику и вместе с тем более слабый рубль.
❓А как вы думаете, что завтра решит ЦБ?
🚀 — инфляция замедляется, ЦБ снизит ставку!
👍— регулятор будет стоять на своем, ставка останется 21%;
💔— ЦБ неприятно удивит и повысит ставку.
ВТБ растет на 24% на новостях о дивидендах
Набсовет банка неожиданно рекомендовал выплатить дивиденды в размере 25,58 рублей на акцию по итогам 2024 года.
После сообщения акции ВТБ взлетели на 24%. Впрочем, решение еще должны утвердить акционеры на собрании 30 июня. Последний день для покупки акций под дивиденды 10 июля.
#новости #дивиденды
Выручка MD Medical выросла на 17%
За счет чего растут показатели клиник Мать и дитя
Сеть частных медицинских клиник MD Medical представила операционный отчет за первый квартал 2025-го.
📊 Что с результатами?
Отчет оказался немного лучше наших ожиданий.
Выручка группы выросла на 17% благодаря увеличению среднего чека и росту загрузки новых медицинских объектов. Средний чек продолжает уверенно расти на фоне повышенной инфляции в сегменте медицинских услуг.
За счет каких направлений получилось улучшить результаты 👇
• Амбулаторные клиники в Москве и МО увеличили доходы на 25% во многом благодаря росту загрузки новых объектов, открытых в 2024 году (Лапино-Сити, клиники в Солнцево и Домодедово).
• Региональные госпитали сохранили темпы роста выручки на уровне 18% в результате активного увеличения среднего чека по услугам стационара за счет роста доли более дорогих операций в структуре продаж сегмента.
• Госпитали в Московском регионе ускорили темпы роста до 15% за счет активного увеличения среднего чека, а также продолжения роста загрузки в госпитале MD Group на Мичуринском проспекте.
В первом квартале года MD Medical открыла две новые амбулаторные клиники, а также провела расширение мощностей в трех уже существующих объектах группы, что выступит дополнительным драйвером роста выручки в будущем.
💰 Что с дивидендами?
Совет директоров компании рекомендовал дивиденды за четвертый квартал прошлого года в размере 22 рубля на акцию (доходность — 2,2% к текущей цене). Акционеры обсудят финальное решение по дивидендам на собрании 6 мая. Ожидаемая дата дивидендной отсечки — 16 мая.
📌 Что в итоге?
Несмотря на позитивную отчетность, Александр Самуйлов, аналитик Т-Инвестиций, сохраняет нейтральный взгляд на акции MD Medical с целевой ценой в 1 200 рублей за акцию.
Мы ожидаем, что маржинальность бизнеса может сократиться в этом году, так как группа активно открывает новые объекты и растут заработные платы персонала. Можем поменять целевую цену и рекомендацию после выхода финансовых результатов за первую половину 2025-го.
#отчет
Сбер отчитался за первый квартал
Рентабельность капитала банка достигла 24,4%.
На фоне высоких процентных ставок Сбер отмечает замедление роста кредитного портфеля до 0,5%. В денежном выражении портфель составил 45,4 трлн рублей.
#отчет
Дайджест недели: стабильная ставка, рекордные дивиденды и череда отчетов
Собрали самые интересные и полезные посты, которые выходили в нашем канале на минувшей неделе
• Одно из главных событий — решение ЦБ по ключевой ставке. Регулятор оставил ее на уровне 21%. Эльвира Набиуллина сказала, что пока нельзя сделать однозначный вывод об устойчивости снижения инфляционного давления. Зато ЦБ даже не рассматривал вариант повышения ставки. Между тем показатели Т-Инфляции (на основе данных покупок наших клиентов) показывают стабильное снижение.
• Прогноз по ключевой ставке главного экономиста Т Софьи Донец подтвердился. В экспресс-комментарии после решения она поделилась мнением, когда регулятор начнет снижать ставку.
• Неделя была богата на отчеты. Из IT-сектора отчитались Яндекс (таргет аналитиков Т — 5 300 рублей за акцию), VK (на их акции аналитики смотрят осторожно); Positive Technologies (нейтральный взгляд).
• Представители фарм-сектора также представили свои результаты. Промомед подтвердил амбициозные планы на 2025 год, а Озон Фармацевтика нарастила выручку на треть.
• Новости приходили из финансового сектора. Количество клиентов Т-Технологий перевалило за 50 млн; набсовет Сбера рекомендовал дивиденды за 2024 год (рекордные 34,84 рубля на бумагу); а рентабельность ВТБ снизилась до 20,9%.
• Непростая ситуация в секторе металлургии. Северсталь не будет платить дивиденды за первый квартал 2025 года, а на бумаги ММК наши аналитики также смотрят осторожно.
• Ну и напоминаем: в нашем телеграм-канале проходит розыгрыш, в рамках которого мы раздаем акции подписчикам. Участвуйте, зарабатывайте и выигрывайте!
Рынок шеринга в России: тише едешь — дальше будешь
Рынок шеринга в России стремительно растет: все больше людей пересаживаются на самокаты и берут автомобили напрокат.
👍 Покупка собственного авто и владение им становятся дороже (бензин, парковка, обслуживание и т.д.).
👍 Стоимость такси также растет: не хватает водителей, а ограничений от регулятора становится все больше.
👍 Государство поддерживает сервисы шеринга транспорта через льготы и субсидии.
👍 Растущий тренд на использование сервисов шеринга, таких как Whoosh и Делимобиль, среди молодежи.
👍 Свою роль играет глобальный тренд на экологичность и разумное потребление.
Делимобиль
Крупнейший оператор аренды авто
У компании самый большой автопарк в России и широкая география присутствия. Делимобиль вышел на IPO в феврале 2024 года, в результате чего доля акций в свободном обращении составила 9%.
Whoosh
Крупнейший оператор аренды самокатов
Whoosh провел IPO в конце 2022 года, разместив 10% акций в свободном обращении. В дальнейшем доля акций выросла до 20% в результате продаж инвесторов.
В этом обзоре мы:
✔️ разобрали, как развивается рынок шеринга в России, и сравнили его с примерами из других стран;
✔️ проанализировали, как работают сервисы Whoosh и Делимобиль, а затем на основе этих данных рассчитали, сколько могут стоить их акции с учетом будущих доходов.
Читать обзор
Марьяна Лазаричева и Ляйсан Седова, аналитики Т-Инвестиций
#россия #идея #WUSH #DELI
⏰⏰⏰⏰⏰
💰 Запасаемся долларами и…
Узнайте о планах Василия Олейника и Ирины Ахмадуллиной по портфелям — подключайтесь к эфиру и смотрите новый выпуск на нашем канале «Деньги не спят»!
Обсудим взлет российского рынка — стоит ли забегать в отдельные акции или за ростом быстро последует падение? Василий и Ирина расскажут, какие намеки они услышали от ЦБ и чего ждут от ключевой ставки и рубля дальше. Также проанализируют обстановку на мировых рынках и поговорят о том, почему у Трампа не было другого выбора, кроме как притормозить торговую войну.
Есть вопросы по отдельным акциям? Задавайте в чате трансляций и не забывайте подписываться на канал, на котором смотрите выпуск.
Вещаем на двух площадках — YouTube и Rutube. Выпуск также будет доступен на VK.
В прямом эфире обсуждаем решение ЦБ по ключевой ставке
Аудиоэфир «Итоги недели» начинается в 17.00 мск, подключайтесь!
Поговорим о решении Банка России, свежих отчетах и актуальных инвестинвестидеях.
Сегодня «Итоги недели» подведет наш редактор и ведущий Максим Ярыгин вместе с топ-авторами инвестсоцсети Пульс. На связи:
- Игорь Заец Zaets_
- Роман Вайс The_Buy_Side
Как подключиться?
Слушать #эфир можно с помощью приложения или веба. Записи остаются в Пульсе в разделе Эфиры. Переходите по ссылке.
Русагро отчиталась за первый квартал
Мясо и масло — в плюсе, сахар и зерно — в минусе
Один из крупнейших российских агрохолдингов представил нейтральные операционные результаты за первый квартал 2025-го.
📊 Что с результатами?
Без учета консолидации холдинга Агро-Белогорье выручка выросла на 6% по сравнению с прошлым годом. Основной причиной стал рост продаж в масложировом сегменте (+18%). Все благодаря увеличению объемов реализации масла наливом и позитивной динамике цен по всем продуктам.
Мясной сегмент показал рост выручки на 21%. Это стало возможным за счет восстановления загрузки приморского кластера и умеренного роста цен.
Сахарный сегмент показал падение выручки на 33%. Причина — неблагоприятные погодные условия в прошлом году: заморозки и засуха.
В сельхозсегменте продажи снизились на 38%. Одна из причин — значительные объемы продаж пшеницы и сои в четвертом квартале прошлого года, чему способствовала благоприятная рыночная конъюнктура.
Русагро ожидает, что в этом году урожайность сахарной свеклы и других культур восстановится.
📌 Что в итоге?
Александр Самуйлов, аналитик Т-Инвестиций, сохраняет нейтральный взгляд на акции Русагро с учетом смешанных операционных результатов, а также неопределенности вокруг уголовного дела против крупного акционера холдинга и его последствий для бизнеса компании.
#отчет
Продажи Эталона в Санкт-Петербурге позитивно влияют на итоги квартала
Застройщик отчитался об операционных результатах за первый квартал 2025 года.
📊 Что с результатами?
Компания смогла незначительно нарастить уровень продаж относительно аналогичного периода прошлого года. Тогда еще действовала программа льготной безадресной ипотеки. Однако в деньгах продажи Эталона снизились на 9% г/г. Причина — снижение средней цены за квадратный метр по портфелю объектов в Москве и регионах (включая коммерческую недвижимость и парковки).
Сильную динамику Эталон показал в Санкт-Петербурге. В первом квартале 2025 года продажи в регионе увеличились на 31% в натуральном выражении и на 73% в денежном. Это вызвано активной реализацией готового жилья и запуском новых проектов.
В Москве продажи держатся на уровне прошлого года. Однако средняя цена реализации в столице снижается на 28%. Это следствие увеличения доли коммерческих продаж и парковок в первом квартале 2025 года. Так средняя цена на квартиры, по данным компании, растет до 310 тысяч рублей за квадратный метр (+9% г/г).
🏠 Что с редомициляцей?
Совсем недавно менеджеры сообщили, что все необходимые документы для регистрации в САР в Калининградской области уже переданы. Ожидается, что процесс должен завершиться до середины лета.
📌 Что в итоге?
Михаил Коньков, аналитик Т-Инвестиций, не видит фундаментальных причин для восстановления рынка недвижимости на фоне все еще высоких ипотечных ставок, ограниченного спроса и рисков сохранения жесткой денежно-кредитной политики ЦБ. Мы нейтрально смотрим на акции компании.
#отчет
Главный экономист Т-Инвестиций Софья Донец о решении ЦБ по ключевой ставке
Читать полностью…
✈️Льготная ипотека улетела — Самолет остался на взлетке
Что купить: акции или краткосрочные облигации застройщика?
Крупнейший российский девелопер по объемам текущего строительства опубликовал финансовые итоги 2024 года. Ожидаемо, второе полугодие оказалось слабым.
📊 Что с результатами?
• Во втором полугодии рост выручки замедлился до 9%. Это произошло из-за падения продаж на 41% после отмены базовой программы льготной ипотеки. Выручка застройщиков более инертна в сравнении с продажами, так как учитывается по мере роста строительной готовности жилого комплекса.
• EBITDA Самолета снизилась на 11% г/г. Причина — значительное увеличение себестоимости квартир. Аналитики Т-Инвестиций связывают это с активным ростом затрат на персонал и строительные материалы. В то же время компания смогла удержать чистую прибыль в плюсе, несмотря на рост чистых финансовых расходов более чем в полтора раза на фоне жесткой денежно-кредитной политики ЦБ.
• Долговая нагрузка, несмотря на рост во второй половине 2024 года, остается на умеренном уровне. Чистый долг/EBITDA — 2,7 с учетом денег на счетах эскроу. Для девелоперов в целом характерна повышенная долговая нагрузка, но среди публичных компаний у Самолета этот показатель выше прочих. Отметим, что коэффициент покрытия уплаченных процентов опустился ниже 3х (2,7х по итогу 2024-го). Это негативно сказывается на кредитном качестве, но пока не критично.
📌 Стоит ли покупать облигации Самолета?
Сергей Колбанов, аналитик Т-Инвестиций, позитивно оценивает только краткосрочный долг эмитента — 12 выпуск облигаций и флоатер из-за его сильной недооценки по отношению к остальному рынку. Эффективная премия облигации с плавающим купоном — 10,6% годовых в сравнении с 7,5% для бумаг, схожих по рейтингу.
📌 Что с акциями?
Александр Самуйлов, аналитик Т-Инвестиций, сохраняет нейтральный взгляд на акции Самолета из-за достаточно слабых финансовых результатов. Также мы ожидаем сохранение негативного тренда в продажах недвижимости в первой половине этого года. Однако акции застройщика могут вырасти выше других представителей сектора в случае перехода Банка России к циклу смягчения денежно-кредитной политики.
#отчет
🥃 Кристально чистый эфир
Обсуждаем с представителем алкогольной компании ее перспективы
Через 5 минут в прямом эфире встречаемся с топ-менеджером Калужского ликероводочного завода Кристалл. В гостях у Ирины Ахмадуллиной председатель совета директоров производителя алкоголя Павел Победкин.
Компания вышла на IPO в феврале прошлого года. На тот момент топ-менеджеры Кристалла планировали увеличить выручку в пять раз к 2026 году. Как с этим обстоят дела сейчас? Почему EBITDA увеличилась на 42%, а чистая прибыль — всего на 4,5%?
Ответы на эти и другие вопросы узнаем уже скоро. Смотрите, где удобно: на YouTube или Rutube.
#эфир
Утренний дайджест: заседание ЦБ РФ по ключевой ставке, продление указа об обязательной продаже валюты
На что стоит обратить внимание сегодня, 25.04.2025
Сегодня в 13:30 мск состоится заседание совета директоров Банка России по ключевой ставке. Участники рынка ожидают, что регулятор примет решение сохранить ставку на уровне 21%.
Компании
• ВТБ: публикация финансовых результатов по МСФО за первый квартал 2025 года.
• Самолет: публикация финансовых результатов по МСФО за 2024 год.
• Яндекс: публикация финансовых результатов по МСФО за первый квартал 2025 года. Также сегодня последний день для попадания в реестр акционеров, имеющих право на получение дивидендов за 2024 год (80 рублей на акцию). Дивидендная доходность — 1,9%.
• РусАгро: публикация операционных результатов за первый квартал 2025 года.
• НОВАТЭК: последний день для попадания в реестр акционеров, имеющих право на получение финальных дивидендов за 2024 год (46,65 рубля на акцию). Дивидендная доходность — 3,7%.
• Роснефть: заседание совета директоров. На повестке вопрос выплаты дивидендов за 2024 год.
• Мосбиржа: заседание совета директоров. На повестке вопрос определения даты закрытия реестра акционеров, имеющих право на получение дивидендов за 2024 год. Ранее набсовет компании рекомендовал выплатить дивиденды в размере 26,11 рубля на акцию.
• ВсеИнструменты.ру: заседание совета директоров. На повестке вопрос выплаты дивидендов за 2024 год.
Валютные курсы (ЦБ РФ)
USD/RUB: 82,86 (+0,59%).
EUR/RUB: 94,71 (+0,15%).
CNY/RUB: 11,40 (+0,52%).
Товарно-сырьевой рынок (8:40)
Urals: 60,12 (+0,37%).
Brent: 65,99 (+0,69%).
Золото: 3 314,47 (-1,03%).
Газ: 2,932 (+0,07%).
Что еще
• Россия готова к заключению соглашения по урегулированию конфликта на Украине, однако есть отдельные положения сделки, которые требуют согласования, Москва работает над этим. Об этом сообщил министр иностранных дел России Сергей Лавров в интервью американскому телеканалу CBS News. Ранее президент США Дональд Трамп выразил надежду, что сделка по Украине будет заключена на текущей неделе.
• Крупные российские банки увидели рост спроса на свои услуги со стороны китайских граждан и компаний. Наибольшим спросом у китайских клиентов пользуются дебетовые карты, вклады и накопительные счета, а у компаний — расчетно-кассовое обслуживание (РКО). Увеличение спроса на услуги российских банков эксперты связывают с ростом экономического взаимодействия двух стран.
• Власти обсуждают продление указа президента об обязательной продаже валютной выручки экспортерами еще на год. При этом, по данным Ведомостей, Минфин в ходе совещаний в правительстве настаивает на обнулении нормативов возврата и реализации валюты. В настоящее время требование для экспортеров предполагает обязательную репатриацию 40% валютной выручки и продажу 90% от этого объема. При этом минимальная доля продажи от всех внешнеторговых контрактов, которые могут заключаться и в рублях, составляет 25%. Значимого эффекта на курс рубля от продления указа не будет, считают эксперты. В то же время полная отмена правила могла бы привести к значительным колебаниям на валютном рынке.
#новости
🟣 «Быть инвестором сейчас — сложно»
Что делать с деньгами, когда в мире хаос?
«Не делаю ставку на один сценарий» — так в период неопределенности в мире и на рынках поступает Ирина Ахмадуллина, инвестор, автор стратегий автоследования и ведущая шоу «Деньги не спят».
В какие активы она вкладывается и что делает, если портфель уходит в минус? Какие сектора считает перспективными и как защищает свои вложения от неожиданных геополитических поворотов? Какой была самая неудачная инвестиция Иры и куда бы она пригласила Баффета при встрече?
Смотрите новый выпуск проекта «10 вопросов» на YouTube или Rutube и пишите в комментариях, какой стратегии вы придерживаетесь в период мировой нестабильности.
Дивдоходность Соллерса за 2024 год составит около 10%
Компания выплатит 70 рублей на акцию, что дает доходность около 9,8% по текущим ценам. Последний день для покупки под дивиденды — 10 июня. Голосование акционеров назначено на 30 мая.
Вчера автопроизводитель опубликовал финансовую отчетность по МСФО за 2024 год. Чистая прибыль компании снизилась на 24,5% в годовом выражении, до 3,7 млрд рублей. Выручка за отчетный период выросла на 11,5% в сравнении с аналогичным показателем 2023 года, до 91,8 млрд рублей.
Акции Соллерс
#дивиденды
