627020
Телеграмм-канал Тинькофф Инвестиций. Аналитика, торговые идеи и просто хорошие тексты. Пишите письма на editors_wealth@tinkoff.ru Сайт https://www.tinkoff.ru/invest/products/premium/
🪙 Главное к утру 10 октября: рост цен на уголь, продолжение шатдауна в США, отказ от оферты ЮГК
Отчеты
✨ВсеИнструменты.ру: публикация операционных результатов за девять месяцев 2025 года.
Дивиденды
✨Газпром нефть: используйте сегодняшний день, если рассчитываете получить дивиденды компании за первое полугодие 2025 года — 17,3 рубля на акцию.
✨Полюс: купите акции сегодня, если планируете получить дивиденды компании за первое полугодие 2025 года — 70,85 рубля на акцию.
Эмитенты и бизнес
✨ТМК и Газпром подписали программу сотрудничества на 2025—2030 годы. Цель совместной работы — обеспечение Газпрома высоконадежной трубной продукцией с особыми эксплуатационными свойствами для реализации технологически сложных проектов добычи, транспортировки, хранения и переработки газа.
✨Росимущество не планирует делать оферту акционерам ЮГК. В ведомстве отметили, что юридического механизма направления соответствующей оферты в российском законодательстве нет.
✨Минэнерго предложило ограничить дивиденды российских энергокомпаний. Вводить лимит на размер дивидендных выплат предполагается в случае, когда капзатраты компании превышают ее прибыль.
✨ПИК больше не котируется. Московская биржа выявила несоответствие в акциях застройщика первому уровню листинга. Все из-за отсутствия утвержденной дивидендной политики, которую ПИК ранее отменил.
#новости
Итоги основной сессии: российский рынок вырос к 2 630 пунктам, серебро бьет рекорды, а Новабев раскрывает результаты
Основная сессия осталась позади, рассказываем о главных событиях, с которыми выходим в вечернюю.
Пики по итогам торговой сессии
🟡Взлеты
🟡Падения
В топе обсуждаемых новостей
🟡Стоимость серебра обновила исторический максимум
🟡Эльвира Набиуллина: Банк России работает над решением проблемы замороженных активов
🟡Операционные результаты Novabev: похмелье от хакерской атаки проходит постепенно
🔔 Похмелье от хакерской атаки проходит постепенно
Novabev подвел операционные итоги девяти месяцев 2025 года.
🟡Что с результатами?
• Отгрузки — 10,5 млн дкл, на 3% меньше, чем годом ранее. В сентябре — +2% г/г после восстановления системы после атак хакеров.
• Отгрузки собственных брендов: снижение на 1% до 8,4 млн дкл.
• Отгрузки импортных брендов: −10% из-за сбоя на таможне.
• Сеть ВинЛаб выросла до 2,1 тыс. магазинов, выручка прибавила 8,7%, а средний чек 9,9%.
«Результаты ожидаемо слабые — кибератака парализовала часть логистики и розницы, отгрузки в третьем квартале просели на 19%. Но фактор временный: компания уже усиливает киберзащиту и продолжает развиваться.
Мы сохраняем позитивный взгляд на акции Novabev. Таргет пока на пересмотре».
📈 Цены фьючерсов на палладий впервые с 2023 года превысили $1,5 тыс. за унцию
Контракты за сутки прибавили до 8%, а за неделю — 18%.
👑 Что происходит
🟡 Ралли в платине влияет и на палладий.
🟡 Закрытие спекулятивных шорт-позиций на палладий.
🟡 Предложение падает: сбои добычи в ЮАР, Канаде и США.
🟡 Растет спрос со стороны автопрома и новых технологий (гибриды, стекловолокно).
🏦 Ахмед Алиев, аналитик Т-Инвестиций
«Палладий все еще дешевле платины на $200, а значит потенциал для его роста остается. Увеличение цены палладия еще на $200 добавит около 7% к EBITDA Норникеля — крупнейшего производителя этого металла в мире».
📈 Банк России назвал самый доходный актив с начала 2025 года
Лидируют корпоративные облигации — доходность долговых бумаг с рейтингом А достигла 29,7%, с AA — 25,4%, с AAA — 18,7%.
При этом в сентябре большинство финансовых инструментов просело, и в лидеры по итогам месяца вышло золото.
🪙 Вложиться в золото можно купив металл на бирже или через фонд TGLD. Подборку облигаций от аналитиков Т-Инвестиций можно найти в материале.
#новости $TGLD
🔵 Налоги добьют экономику?
Что не так с бюджетом–2026 и почему ЦБ не снизит ставку
В проекте «Не АрмагедДонец» главный экономист Т-Инвестиций Софья Донец разбирает, что происходит в мире финансов – у нас и за рубежом.
Российская экономика показала самый слабый рост за 9 кварталов: что дальше? Обсудим в новом выпуске. Также поговорим о неприятных сюрпризах бюджета–2026 и налогах. Как повышение НДС до 22% скажется на наших кошельках и на бизнесе крупных компаний?
Софья расскажет, почему рубль внезапно укрепился, чего ждать от ЦБ до конца года и продолжит ли золото бить рекорды. А еще прокомментирует ситуацию в США: что значат все эти громкие новости о шатдауне и к чему действия Трампа могут привести мир?
Смотрите ➡️на YouTube
Смотрите ➡️на Rutube
Максимум полезной и свежей информации по экономике — российской и мировой. Ставьте лайк и пишите комментарий, если хотите чаще видеть этот формат в эфире!
Итоги основной сессии: российский рынок упал к 2 560 пунктам, Сбер наращивает дивиденды, а ПИК их отменяет
Основная сессия осталась позади, рассказываем о главных событиях, с которыми выходим в вечернюю.
Пики по итогам торговой сессии
🟡Взлеты
🟡Падения
В топе обсуждаемых новостей
🟡ПИК упал — застройщик отменяет дивполитику и проводит обратный сплит
🟡Сбербанк намерен увеличить выплату дивидендов
🟡Рэй Далио посоветовал держать до 15% портфеля в золоте
Reuters: ЕС согласовал план запрета импорта газа и нефти из России к 2028 году
Послы ЕС согласовали план Еврокомиссии по отказу от российских газа и нефти к 2028-му. Об этом сообщает Reuters со ссылкой на дипломатов.
Теперь документ будет передан главам МИД. Они могут утвердить план на встрече уже 20 октября. Если законопроект будет принят, уже в январе ЕС остановит импорт российского газа по новым контрактам. С июня 2026-го — по существующим краткосрочным. В январе 2028-го поставки прекратятся уже по долгосрочным договорам.
Полная версия — в Пульсе
#новости
Bloomberg: нефтяные доходы России упали на 20%
По данным агентства, налоговые поступления в российский бюджет от торговли нефтью в сентябре 2025-го снизились на 20% по сравнению с аналогичным периодом 2024-го: 483,5 млрд против 597 млрд рублей.
🏦 Софья Донец, главный экономист Т-Инвестиций:
«Для компенсации сокращения нефтегазовых доходов бюджета будут использованы потребительские налоги, в частности НДС, который ляжет на потребителя. С точки зрения экономики в краткосрочной перспективе лидерами роста станут сектора госзаказа в обрабатывающей промышленности, а в долгосрочной — отрасли услуг.
В целом снижение зависимости от нефтегазового сектора и диверсификация экономики России возможны, но для этого потребуется комплексная поддержка, включая господдержку и устранение барьеров для импорта».
📈 Всемирный банк снизил прогноз роста ВВП России на 2025-2026 годы
Всемирный банк скорректировал прогноз роста ВВП России на 2025 и 2026 годы. Теперь он ожидает, что экономика вырастет на 0,9% в 2025 году. Ранее рост ожидался на уровне 1,4%. На 2026 год Всемирный банк снизил прогноз с 1,2% до 0,8%, а на 2027 год с 1,2% до 1%.
⚙ Почему прогноз снижен?
Основные причины ухудшения прогноза — сокращение государственной поддержки, снижение экспорта и увеличение оборонных расходов. Это вызывает дефицит рабочей силы и повышает кредитные риски. В докладе организации также отмечается, что высокая стоимость заимствований, сокращение потребительского кредитования и нехватка рабочей силы сдерживают активность в других секторах экономики.
👑 Перспективы инвестиций и кредитования
Всемирный банк также ожидает небольшое сокращение инвестиций в Россию в связи с ужесточением регулирования и высоким уровнем процентных ставок. Снижение активности в корпоративном кредитовании и растущие кредитные риски оказывают негативное влияние на доходность банков и их способность выдавать новые кредиты.
Мнение аналитиков
🏦 Софья Донец, главный экономист Т-Инвестиций:
«Новые прогнозы ВБ стали ближе к нашим. Напомним, с учетом новых бюджетных вводных мы ожидаем рост российской экономики на уровне 0,6% и 0,9% г/г в 2025 и 2026 годах соответственно».
ПИК задумался об отмене дивидендной политики — акции падают
Совет директоров застройщика ПИК рассмотрит вопрос об отмене дивидендной политики. Об этом говорится в повестке собрания, оно запланировано на сегодня, 8 октября.
На этом фоне акции ПИК падают на 2,3% с начала дня.
#новости #PIK
⤴️ Утренний дайджест: ждем новый пакет от ЕС, следим за динамикой нефти и новыми данными по инфляции
Дивиденды
🟡НКХП: сегодня последний день для того, чтобы попасть в реестр акционеров и получить дивиденды за первое полугодие в размере 6,54 рубля на акцию.
Политика и экономика
🟡ЕС обсудит 19-й пакет санкций против РФ. Помимо России, будет также обсуждаться введение санкций в отношении Беларуси. Ранее глава Еврокомиссии Урсула фон дер Ляйен представила предложения по новому пакету санкций, среди которых полный запрет на экспорт СПГ в ЕС с 2027 года.
Сырье
🟡Цены на золото продолжают бить рекорды. Аналитики Goldman Sachs повысили прогноз цен на драгметалл на конец 2026 года с $4 300 до $4 900 за унцию.
Эмитенты и бизнес
🟡РусГидро обдумывает выделение сетевых активов на Дальнем Востоке. Сейчас прорабатывается план соответствующих мероприятий, реализация которых может занять несколько лет. Цель выделения активов — улучшение финансового положения сетевых компаний РусГидро.
🟡МТС AdTech и МТС Юрент готовятся к IPO. По словам президента «Экосистемы МТС» Ровшана Алиева, компании будут технически готовы к выходу на биржу уже в конце этого года. Остальное будет зависеть от рыночной конъюнктуры.
#новости
⚡ Мы открываем парную идею «лонг Норильский никель / шорт АЛРОСА» сроком на 2—3 месяца.
Ожидаем снижения цен на алмазы и бриллианты, а также хорошую финансовую отчетность Норникеля. Полагаем, что к концу 2025 года бумаги горно-металлургической компании будут переоцениваться вверх и догонять недавнее ралли в металлах.
⬆️ Доходность по парной идее может составить 10—15% в течение 2—3 месяцев.
На что мы делаем ставку
▫ Исторически второе полугодие в алмазах было более слабым: цены в это время были ниже, чем в первом полугодии, на 2—4%
▫ Вероятно, АЛРОСА покажет слабые финансовые результаты за это полугодие и откажется от дивидендов
▫ Все основные металлы Норникеля растут с августа (в среднем +12%). При этом акции компании практически не изменились, поэтому гэп может закрыться за счет роста бумаг
Риски
▫ Рост цен на алмазы
▫ Падение стоимости металлов Норникеля
Подробнее читайте в обзоре.
Ахмед Алиев, аналитик Т-Инвестиций
#акции #идея
Акциз на жидкую сталь и НДПИ на железную руду откладываются
Министерство финансов России сообщает, что по решению правительства уплата акциза на жидкую сталь и налога на добычу полезных ископаемых на железорудное сырье будет отсрочена до 1 декабря 2025 года.
Такая мера направлена на поддержание финансовой стабильности предприятий в условиях сложной экономической ситуации.
🏦Ахмед Алиев, аналитик Т-Инвестиций:
«По нашим оценкам, такая мера добавила бы около 3–4% к годовому EBITDA сталеваров, что вряд ли можно назвать значимой прибавкой».
📈 Золото впервые в истории превысило отметку в $4000
Стоимость фьючерсов на золото на бирже Comex впервые в истории поднялась выше $4000. Цена на драгметалл во вторник выросла на 0,6%. Аналитик Т-Инвестиций Ахмед Алиев в эфире Т-Инвестиций рассказал, чего стоит ждать от золота дальше. Собрали главное из разговора.
📞 Роль банков
Центральные банки увеличили покупки золота более чем в два раза. Их доля в спросе на золото сейчас около 20%, хотя исторически она не превышала 10%.
Если спрос со стороны фондов резко упадет, начнется отток, мы можем увидеть цену ниже, чем сейчас.
На взгляд аналитика, не стоит сильно наращивать долю золота. Она должна составлять не более 5-6% от совокупного портфеля.
Очередного ралли мы бы не ожидали, потому что цены и так очень высокие. Золоту дальше расти все сложнее и сложнее.
🏦 Форум Финополис: итоги дня
Софья Донец, главный экономист Т-Инвестиций, рассказывает о главных заявлениях и том, что это значит для инвесторов.
📈 Нефть: растут котировки, добыча, экспорт и налоги
В четверг цены на декабрьские фьючерсы на нефть марки Brent на бирже ICE достигли $66,02 за баррель. Котировки растут уже третий день подряд.
🟡Экспорт российской нефти через западные порты достиг 2,5 млн баррелей в сутки, сообщает Reuters. Показатель вырос на 25%.
🟡 В сентябре российские нефтяные компании получили из бюджета 30,5 млрд рублей по топливному демпферу против 80,4 млрд месяцем ранее, следует из данных Минфина.
🟡ОПЕК+ согласовала очередное увеличение добычи в ноябре: на 137 тысяч баррелей в сутки.
🟡 ЕС хочет запретить импорт нефти из России с 2026 года.
Пора ли снова верить в черное золото и есть ли у актива фундаментальные поводы для роста — читайте в еженедельном дайджесте.
💯 Пространство для снижения ключевой ставки остается!
Глава Банка России Эльвира Набиуллина выступила на форуме Финополис-2025. Собрали самые важные высказывания:
🟡Ключевая ставка
Решения по ключевой ставке до конца года не предопределены. Они будут зависеть от совокупности факторов. Пространство для снижения ставки остается.
Ускорение недельной инфляции связано с волатильными компонентами. Повышенных темпов роста цен по устойчивым компонентам Банк России не видит.
Банк России не считает рост цен на бензин устойчивым и способным существенно повлиять на инфляцию.
👑 Сбер заработал 150 млрд рублей в сентябре — чистая прибыль растет
Самый крупный банк России отчитался по РПБУ за девять месяцев 2025 года: чистая прибыль — 1,27 трлн ₽ (+6% г/г), ROE выше 23%.
⭐ Драйверы роста
• чистый процентный доход +25% — за счет роста активов (+8%) и расширения маржи;
• расходы на резервы снизились на 17%, а стоимость риска до 2,1%.
«Оцениваем результаты Сбера позитивно. Из положительных моментов выделяем высокий рост портфеля и процентного дохода, улучшение качества активов. Сохраняем рекомендацию “покупать” по акциям Сбера с целевой ценой в 347 рублей за акцию».
🪙 Утренний дайджест: следим за форумом «Финополис 2025» и итогами газового форума в Санкт-Петербурге
Отчеты
🟡 Сбер: публикация финансовых результатов по РПБУ за девять месяцев 2025 года.
Политика и экономика
🟡 Израиль и ХАМАС подписали договоренности в рамках мирного плана. В результате первой фазы мирного урегулирования будут освобождены все заложники, а Израиль отведет войска к согласованной линии.
🟡 Металлурги просят дополнительные налоговые льготы. Помимо ранее предложенных мер, представители сектора просят у Минфина и Минпромторга перенести сроки выплаты страховых взносов. Первую их часть металлурги предлагают уплатить в первой половине 2026 года.
Эмитенты и бизнес
🟡Акционеры ЮГК остались без оферты. Банк России направил в Росимущество предписание, поскольку истек 35-дневный срок, в который ведомство должно было разместить оферту о выкупе акций. После этих новостей акции компании подорожали более чем на 7%.
🟡 Газпром нефть и Оренбургская область подписали соглашение о социально-экономическом партнерстве. В соответствии с документом компания будет предоставлять адресную помощь муниципалитетам в реализации социальных программ. Кроме этого, Газпром нефть реализует в регионе проекты в сфере добычи углеводородов и продолжает геоло-горазведочные работы.
#новости
⚡️Вам начислено 35 рублей на каждую акцию Т
Т-Дивиденды уже поступают на счета акционеров Т. Это 35 рублей на каждую акцию, всего по итогам второго квартала на выплату Т-Технологии направили 9,4 млрд рублей. За первый квартал акционеры Т получили по 33 рубля на акцию в июле.
Клиенты Т-Инвестиций получили свежие 🏦-Дивиденды сегодня, на счета других брокеров деньги поступят в ближайшие дни.
Дивиденды мы объявляем ежеквартально, направляя на выплаты до 30% годовой чистой прибыли Т-Технологий, остальное капитализируем в дальнейший рост бизнеса. А чем больше бизнес — тем больше дивиденды 📈
📞 Облигации Мегафон: переменный купон 18,15%
В четверг, 9 октября, 15:00 по мск завершается сбор заявок по облигациям одного из лидеров рынка телекоммуникаций в России.
💫 Чем интересен эмитент и выпуск
Наивысшие кредитные рейтинги от двух агентств: ААА(RU) от АКРА и ruAAA от Эксперт РА.
Стабильный бизнес, имеющий социальное значение. Компания является национальным оператором сотовой связи, охватывает более 75 миллионов абонентов в России. У Мегафона более 20 000 заказчиков из госсектора и более 1 200 социально-значимых объектов, подключенных к интернету в рамках проекта «Цифровая экономика РФ».
Финансовые результаты за первое полугодие 2025-го:
Выручка – 241,3 млрд руб. (+8,6% г/г);
OIBDA – 107 млрд руб. (+8,8% г/г);
Рентабельность OIBDA – 44,34%;
Чистый долг / LTM OIBDA – 1,89x;
Чистая прибыль – 17,1 млрд руб (-36,2% г/г).
👑 Параметры выпуска
• Финальная ставка купона: 18,15%.
• Тип купона: переменный.
• Выплаты: ежемесячные, 12 раз в год.
• Срок обращения: 2 года 1 месяц (750 дней).
• Амортизация и оферта не предусмотрена.
• Минимальный размер участия: 10 000 рублей.
• Срок сбора поручений: до 9 октября 15:00 (мск).
Узнать детали и поучаствовать в размещении можно по ссылке.
#облигации
ПИК упал — застройщик отменяет дивполитику и проводит обратный сплит
Совет директоров девелопера ПИК согласовал отмену дивидендной политики. Кроме того, СД согласовал обратный сплит с коэффициентом 100к1. Решение должны еще одобрить акционеры.
На фоне этих новостей акции ПИК в лидерах падений на Мосбирже за день, котировки снижаются на 6%.
#новости #PIK
⭐ Допэмиссия Яндекса: IT-гигант выпустит новые акции для сотрудников
Совет директоров МКПАО «Яндекс» решил дополнительно разместить до 3,9 млн акций по закрытой подписке для программы долгосрочной мотивации сотрудников. Объем новой допэмиссии — не более 0,99% от уставного капитала. Цена размещения будет определена позднее.
Аналитики Т-Инвестиций сохраняют для акции Яндекса рекомендацию «покупать». Целевая цена — 5800 рублей, потенциал роста к текущим котировкам — около 50%.
Новабев одобряет дивиденды c доходностью 5%
Акционеры Novabev Group на общем собрании одобрили выплату дивидендов по итогам первого полугодия 2025 года. Выплата составит 20 рублей на акцию. Дивдоходность по текущим котировкам — около 5%.
Чтобы попасть в реестр акционеров и получить дивиденды, купить акции нужно до 17 октября включительно.
#дивиденды #BELU
$713 млрд: золотовалютные резервы России достигли рекорда
Международные золотовалютные резервы России по состоянию на 1 октября 2025 года выросли до рекордных $713,3 млрд. Об этом свидетельствуют данные Банка России. За месяц они прибавили более $24 млрд.
Почему растут резервы?
Главным фактором роста стала существенная прибавка стоимости монетарного золота в резервах. Она увеличилась на $27,2 млрд и достигла $282,2 млрд. Отметим, что золото также продолжает дорожать. Вчера стоимость фьючерсов на золото на бирже Comex впервые в истории поднялась выше $4000. Эксперты Goldman Sachs прогнозируют, что к концу 2025 года цена золота может достичь $4,9 тыс. за унцию.
🏦 Софья Донец, главный экономист Т-Инвестиций:
«Новости про рост российских золотовалютных резервов иногда вызывают вопросы: зачем сейчас их копить? Но на самом деле это не результат покупок валюты, напротив, ЦБ весь этот год в рамках бюджетного правила продает валюту, чтобы компенсировать выпадающие доходы бюджета. А вот рост резервов — это чисто эффект переоценки: так отражается рекордный рост долларовых цен на золото (его доля в резервах выросла до около 40%)».
Итоги основной сессии: индекс растет второй день подряд, золото на новых пиках, Самолет и коммерческая недвижимость
Основная сессия осталась позади, рассказываем о главных событиях, с которыми выходим в вечернюю.
Пики по итогам торговой сессии
🟡Взлеты
🟡Падения
В топе обсуждаемых новостей
🟡ВТБ может провести конвертацию акций в 2026 году
🟡Goldman Sachs: золото может достигнуть $4900 за унцию
🟡Акции СПБ Биржи подскочили
🟡Самолет вложит более 60 млрд рублей в коммерческую недвижимость
Подробнее — в Пульсе
ВТБ может провести конвертацию акций в 2026 году: что это значит для инвесторов?
Представители банка и Минфина дали разъяснения для инвесторов
Вопрос конвертации привилегированных акций ВТБ в обыкновенные не обсуждался предметно. Об этом сообщил журналистам замминистра финансов Владимир Колычев. Но это может измениться уже в 2026 году, когда банк будет готов представить планы по допэмиссии акций с оплатой префами.
Что означают префы для ВТБ и их конвертация?
Привилегированные акции ВТБ делятся на два типа: первые на 214 млрд рублей были выпущены в пользу Минфина в рамках конвертации субординированного кредита, а вторые на 307,4 млрд рублей — для Агентства по страхованию вкладов в рамках программы докапитализации в 2014-2015 годах. В июле 2025 года АСВ передало вторые префы в казну, что также стало важным шагом в предстоящей конвертации.
С финансовой точки зрения, как привилегированные акции, так и обыкновенные акции ВТБ обеспечивают одинаковую доходность, заявляет первый зампред правления банка Дмитрий Пьянов. Это означает, что для держателей акций разницы в получаемой прибыли на текущий момент нет, если дивиденды продолжают выплачиваться.
Процесс конвертации может быть не таким простым. Пьянов отметил, что процесс может потребовать законодательных изменений, и в этом случае процесс может растянуться на два этапа. Одни префы, выпущенные в пользу АСВ, могут быть преобразованы быстрее, а другие (принадлежащие Минфину) могут потребовать дополнительных шагов, что добавляет временной неопределенности для инвесторов.
Пьянов заверил, что конвертация префов будет проведена по коэффициенту, который не будет дискриминировать обыкновенные акции. А значит, она не ухудшит положение держателей.
📉 Прогрессивная шкала, рост НДС и цен — как сэкономить на налогах?
Налоги неочевидно, но сильно «съедают» доходность. Их важно учитывать на этапе планирования инвестиционной стратегии, чтобы как минимум реинвестировать сэкономленные деньги.
В статье подготовили пошаговую инструкцию для владельцев фондов. С ее помощью вы узнаете, при какой стратегии фонд выгоднее, как использовать льготу на долгосрочное владение ценными бумагами и получать налоговые вычеты.
В Пульсе по ссылке — подробнее, а в карточках — главное.
Турнир гильдий: боритесь за 27,5 млн рублей
Мы запустили первый командный инвестиционный турнир РИЧ Гильдии — теперь вы можете участвовать в турнирах не только поодиночке, но и в командах.
Денежные призы получат 50 лучших команд в каждой из четырех весовых категорий, так что шанс есть у всех, а совокупный призовой фонд составит 27,5 млн рублей.
Как принять участие
🟡Создайте гильдию или присоединяйтесь к существующей, это можно сделать в приложении Т-Инвестиции версии 6.43 и выше: раздел «Профиль» → «РИЧ-2025» → «Вступайте в гильдию».
🟡Подайте заявку на вступление в турнир РИЧ Гильдии и дождитесь ее одобрения от лидера своей гильдии.
🟡Привяжите для участия брокерский счет, на котором есть сумма от 1 000 рублей и который не задействован в других турнирах.