627021
Телеграмм-канал Тинькофф Инвестиций. Аналитика, торговые идеи и просто хорошие тексты. Пишите письма на editors_wealth@tinkoff.ru Сайт https://www.tinkoff.ru/invest/products/premium/
Утренний дайджест: смягчение банковского регулирования, итоги торговых переговоров США и Китая
На что стоит обратить внимание сегодня, 11.06.2025
Компании
• Аэрофлот: публикация операционных результатов за май 2025 года.
• Россети Центр: годовое общее собрание акционеров. На повестке вопрос выплаты дивидендов за 2024 год. Ранее совет директоров компании рекомендовал дивиденды за прошлый год в размере 0,067638 рубля на акцию.
• Артген: годовое общее собрание акционеров. На повестке вопрос выплаты дивидендов за 2024 год. Ранее совет директоров компании рекомендовал дивиденды за прошлый год не выплачивать.
Валютные курсы (ЦБ РФ)
USD/RUB: 78,60 (-0,70%).
EUR/RUB: 89,79 (-0,64%).
CNY/RUB: 10,91 (-0,66%).
Товарно-сырьевой рынок (8:40)
Urals: 61,69 (+0,31%).
Brent: 66,46 (+0,56%).
Золото: 3 340,06 (+0,53%).
Газ: 3,537 (+0,11%).
Что еще
• США и Китай на переговорах в Лондоне определили предварительные рамки соглашения по снижению торговой напряженности, включая возобновление поставок редкоземельных металлов. Теперь документ ждет одобрения лидеров стран — Дональда Трампа и Си Цзиньпина. Переговоры между странами начались в понедельник и суммарно длились 20 часов. Несмотря на сообщения о новых торговых договоренностях между США и КНР, мировые рынки показали сдержанную реакцию: другие встречи между странами не запланированы, а взаимные торговые тарифы пока сохраняются.
• Банк России предложил снизить коэффициенты риска для банков при кредитовании проектов государственно-частного партнерства (ГЧП). Сегодня коэффициенты потребления капитала по таким займам достигают 130%, несмотря на гарантии государства. Регулятор предлагает применять сниженные коэффициенты (от 20 до 60%) при наличии прямого соглашения, качественного обеспечения и участия публичной стороны с рейтингом не ниже А. Эксперты позитивно оценивают инициативу. Она позволит банкам расширить портфель, экономя капитал. При этом ожидать резкого удешевления кредитов не стоит: высокая ключевая ставка на уровне 20% сохраняет стоимость фондирования на высоком уровне, отмечают участники рынка.
• Компания Мать и дитя рассчитывает по итогам 2025 года нарастить выручку на 28%, до 42—43 млрд рублей, с учетом приобретенных в мае клиник ГК «Эксперт». Об этом сообщила финансовый директор компании Ия Лукьянова. Кроме того, в компании ожидают, что в следующем году рост выручки составит примерно 23%.
• Федеральная антимонопольная служба (ФАС) признала, что Хэдхантер занимает доминирующее положение на российском рынке сервисов по поиску работы с долей 57%. В связи с этим ведомство намерено провести проверку деятельности компании на соблюдение антимонопольных норм. По словам главы ФАС Максима Шаскольского, в ведомство поступают жалобы на Хэдхантер по поводу дискриминационного подхода к другим участникам рынка. При этом он отметил, что доминирующее положение необязательно означает наличие нарушений. После появления новостей о начале проверки со стороны ФАС акции Хэдхантера снизились более чем на 3%. В целом по итогам вчерашнего дня бумаги подешевели на 4,3%.
#новости
💻 Прямой эфир «Цифровые финансовые активы»
Разбираемся в новых инвестиционных инструментах
Через 15 минут у Ирины Ахмадуллиной эфир с интересным гостем — главой ЦФА-платформы Т-Технологий Алексеем Илясовым!
Будем разбираться, зачем ЦФА частным инвесторам, за счет чего можно получить повышенную доходность, как работать с инструментом и каких распространенных ошибок лучше избегать. Еще расскажем, какие типы ЦФА бывают и что уже сейчас можно купить в Т-Инвестициях, объясним риски и перспективы
Начнем в 18:00, подключайтесь на YouTube, ВК и RuTube 👈
#эфир
⚡️ Т-Инфляция продолжает снижаться после заседания ЦБ
Публикуем значения Т-Инфляции на основе покупок наших клиентов
💡Какова инфляция за неделю
По данным Т-Банка, индекс цен на потребительские товары за прошедшую неделю снизился на 0,18% после снижения на 0,33% неделей ранее (показатель уточнен по полным данным).
Росстат, в свою очередь, в минувшую среду сообщал о росте цен на 0,05% (после роста на 0,06% неделей ранее).
📖 Что это значит
Главный экономист Т-Инвестиций Софья Донец обращает внимание, что цены снижаются уже четвертую неделю подряд. Текущие темпы инфляции закрепляются ниже сезонной нормы и уровней прошлого года. Сдержанная динамика потребительского спроса способствует сохранению этого тренда. В том числе из-за снижения показателей инфляции ЦБ в пятницу снизил ключевую ставку до 20%.
Мы видим большой запас для снижения ключевой ставки — до 15% на конец года. Хотя июльское решение может оказаться сложным из-за индексаций тарифов, вероятного начала ослабления рубля и влияния эффекта этих факторов на инфляционные ожидания населения.
❓ Как считаются показатели Т-Инфляции
Мы объединяем данные по транзакциям с данным кассовых чеков. Обрабатываем базу с использованием языковых моделей. По фактическим данным определяем общую потребительскую корзину наших клиентов и считаем изменение индекса цен: средний рост цены по каждой категории товаров умножается на вес товара в корзине. Данные Т-Банка учитывают фактические цены покупок, включая влияние скидок и акций, что делает их несколько более волатильными, чем данные Росстата. В то же время данные Т-Банка отражают реальное влияние инфляции на потребителей.
__
Свежие новости и аналитика фондового рынка
💪 Фонд денежного рынка с самыми «мощными» плечами
Заработать на маржинальной торговле можно еще больше
Мы увеличили доступные плечи по нашему фонду денежного рынка TMON@. Теперь они самые большие из доступных для фондов ликвидности на российском рынке.
👀 Что меняется?
Сейчас доступное плечо по TMON@ для КСУР/КПУР — х10. Сегодня утром плечи увеличились до следующих значений:
• Для КСУР — х15 плечо — минимальная ставка риска лонг 6,66%.
• Для КПУР — х20 плечо — ставка лонг 5%.
• Для КПУР с увеличенным плечом — х25 плечо — ставка лонг 4%.
КСУР — это клиенты со стандартным уровнем риска, КПУР — с повышенным. КПУР с увеличенным плечом (предоставляется клиентам с большими оборотами). Подробно о всех категориях можно прочитать тут.
🤔 Что все это значит?
Чем ниже ставка риска, тем меньше денег нужно для обеспечения маржинальной позиции.
Например, один пай TMON стоит 136 рублей. Обеспечением станет 6,66% (около 9 рублей). Оставшиеся 127 рублей — дополнительная ликвидность от каждого пая, которую можно потратить на приобретение других активов.
Паи фонда TMON добавляют больше покупательной способности вашему портфелю, а значит появляется еще больше возможностей зарабатывать на других активах с помощью маржинальной торговли.
📌 Как это работает?
Маржинальная торговля дает возможность совершать сделки с ценными бумагами и валютой, даже если у вас нет достаточной суммы для покупки активов.
Тем, кто незнаком с маржинальной торговлей, рекомендуем прочитать подробный материал.
#новости
Мосбиржа начинает расчет и публикацию индекса биткоина
Сегодня Московская биржа запускает расчеты нового индекса MOEXBTC. Для расчета бенчмарка площадка будет использовать данные о ценах бессрочных фьючерсов и свопов на пару BTCUSDT с четырех крупнейших криптобирж (Binance, Bybit, OKX и Bitget). Рассчитывать индекс Мосбиржа будет раз в день, в 12:30 мск.
Индекс будет рассчитываться как средневзвешенное значение цен с учетом весовых коэффициентов отобранных торговых площадок. Весовые коэффициенты криптобирж рассчитываются на основе торговых объемов и будут пересматриваться ежеквартально.
Площадка отметила, что в будущем индикатор может послужить базой для других финансовых инструментов. На основе индекса в перспективе могут быть созданы расчетные фьючерсы или опционы. Напомним, сейчас в Т-Инвестициях можно торговать фьючерсами и ЦФА с привязкой к цене биткоина.
#новости
📊 Как закрылась основная торговая сессия на российском рынке сегодня? Показываем в инфографике 👆
Лидеров и аутсайдеров, включая акции первого и второго эшелонов, можно найти тут 👇
📈 Взлеты
📉 Падения
Объявляем грандиозный розыгрыш акций для наших подписчиков 💛
У нас отличные новости для всех наших подписчиков. Каждую неделю до конца года мы будем разыгрывать подарочные акции российских компаний! 🎁🎁🎁🎁
Как принять участие в розыгрыше?
👉 подпишитесь на наш канал /channel/tb_invest_official
👉 не отписывайтесь, ведь розыгрыш будет длиться до конца декабря
👉 нажмите на кнопку «Участвую!»
В следующий понедельник с помощью рандомайзера мы определим двух победителей, каждый из которых получит акции на 3500 рублей. Полные юрусловия розыгрыша можно прочитать тут.
Итак, подписывайтесь, если еще не подписаны, нажимайте на кнопку «Участвую!» и не забудьте рассказать о нашем розыгрыше своим друзьям и знакомым. Пусть повезет всем! 🎉
☕️ Инвестутро: рынок после снижения ставки
Аудиэфир с Ириной Ахмадуллиной начинается в 11:00 мск
После решения ЦБ снизить ключевую ставку до 20% индекс Московской биржи упал на 2,5% и продолжает движение вниз. Ведущая шоу «Деньги не спят» Ирина Ахмадуллина расскажет, какие сценарии российскому инвестору стоит закладывать на ближайшие недели. А еще разберемся, какие изменения ждут нас на валютном рынке, в облигациях и дивидендных акциях.
🔌 Как подключиться?
Послушать эфир можно по ссылке, подключайтесь! Также он доступен в Пульсе в разделе Эфиры, как в приложении, так и с десктопа. Записи сохраняются там же.
Слушайте #эфир Пульса!
Дайджест недели: снижение ключевой ставки, подборка актуальных инвестидей, дивиденды нефтяников
Собрали самые интересные и полезные посты, которые выходили в нашем канале на этой рабочей неделе.
• Главная интрига недели разрешилась — ЦБ впервые за три года перешел к циклу снижения ключевой ставки, теперь показатель на уровне 20%. Снижения ожидала и главный экономист Т-Инвестиций Софья Донец. Она надеется, что пятничное решение — «это большой поворот и сейчас открывается дорога для дальнейшего смягчения ДКП».
• Собрали основные тезисы с пресс-конференции главы ЦБ Эльвиры Набиуллиной, где она не исключила и повышения ставки в будущем.
• Аргументом в пользу снижения ставки стали и показатели инфляции, недельный показатель снизился до 0,05%. Последний показатель Т-Инфляции: -0,4%. Данные собраны на основе покупок клиентов Т.
• Накануне решения собрали подборку бумаг как раз на случай снижения ставки. Конкретные акции и облигации тут.
• На неделе было немало сообщений от нефтяников. Лукойл и Татнефть просели на дивгэпах, а мы написали сценарий, когда котировки могут вернуться к прежним уровням. Роснефть отчиталась по МСФО. Вышли данные Сургутнефтегаза, которые вряд ли обрадуют тех, кто рассчитывает на большие дивиденды от компании в следующем году. А вот совет директоров Транснефти рекомендовал выплатить дивиденды с доходностью более 15% — выше ожиданий.
• Свежие результаты выходили у Х5, Whoosh и Астры.
• Стоимость серебра достигала 13-летнего максимума. Разобрали разные способы инвестиций в драгметаллы.
• Возможности для квалов: в Т-Инвестициях доступны торги фьючерсами, которые привязаны к стоимости биткоина. А еще Банк России решил расширить лимит на приобретение ЦФА.
⏰⏰⏰⏰⏰
Почему рынки не обрадовались решению ЦБ? Разбираемся в новом выпуске «Деньги не спят»: подключайтесь и задавайте свои вопросы!
Василий Олейник и Ирина Ахмадуллина обсудят последствия снижения ключевой ставки и расскажут, что они будут делать со своими портфелями. Поговорят о том, сколько еще может укрепляться рубль и как это отразится на экономике. Разберут, какие сигналы поступили с переговоров, и к чему может привести мир ссора Трампа и Маска.
Вещаем на двух площадках — YouTube и Rutube. Эфир также будет доступен на VK.
Автор «Хулиномики» оценит решение ЦБ в прямом эфире
Проводим аудиоэфир «Итоги недели», он начинается в 17.00 мск
Сегодня «Итоги недели» подведет наш редактор Максим Ярыгин вместе с топ-авторами инвестсоцсети Пульс. На связи:
• Автор Хулиномики Алексей Марков — в Пульсе GoblinWarchief.
• Управляющий активами Дмитрий Шаров — tradesidefoundation.
Обсудим решение ЦБ по ключевой ставке, курс рубля и актуальные инвестидеи.
Как подключиться?
Слушать можно по этой ссылке как с помощью приложения, так и с веба. Запись останется в разделе эфиры Пульса.
#эфир
🎙Высокая ключевая ставка — основной фактор снижения темпа роста цен
Инфляция все ближе к цели
Что еще сказала Эльвира Набиуллина на сегодняшней пресс-конференции ЦБ 👇
• Обсуждались два основных сценария: сохранение ставки 21% или ее снижение. Также в ходе дискуссии затрагивался вопрос снижать ставку на 50 или 100 базисных пунктов.
• Инфляция продолжает замедляться. В марте годовой рост цен составил 7%, а в апреле снизился до 6%. Основной фактор — это высокая ключевая ставка. Однако ее влияние в разных сегментах пока проявляется неравномерно.
• Ценовые ожидания предприятий с начала года устойчиво сокращаются. Инфляционные ожидания населения колеблются в диапазоне 13–14%. Повышенные инфляционные ожидания — один из ключевых факторов, который требует от ЦБ осторожности при принятии решений по ставке.
• По данным Банка России, снижается доля компаний, которые испытывают дефицит кадров.
• Некоторые проинфляционные риски с прошлого заседания снизились, но они все еще есть. Остаются и геополитические риски, которые сложно предсказать.
• Подход к снижению ставки требует большой осторожности. Он может предполагать паузы между шагами. При этом, если инфляция перестанет устойчиво снижаться и тем более начнет расти, не исключено повышение ключевой ставки. Пока нужно поддерживать жесткие денежно-кредитные условия.
• Кривые ОФЗ и денежного рынка с апрельского заседания сдвинулись вниз. Уровень ставок по кредитам и депозитам с прошлого заседания немного уменьшился. Разница между кредитными ставками и ключевой сократилась, хотя эти спреды все еще остаются повышенными из-за возросшей консервативности кредиторов при оценке рисков.
❗️Прогноз по инфляции будет обновлен в июле. Вероятно, он будет пересмотрен в сторону снижения, потому что инфляция находится ближе к нижней границе ожидаемого диапазона.
По апрельскому прогнозу инфляция к концу 2025-го составит 7-8% год к году, а к концу 2026-го — 4%.
#новости
🌎 «Миру нужен слабый доллар»
Интервью с европейским финансистом и бывшим вице-президентом второго по размеру банка Германии
В новом выпуске международной студии Private Talks ведущая Юлия Кульматицкая встретилась с экономистом Александром Кубышкиным. Он больше десяти лет проработал в банковской сфере во Франкфурте, а после основал собственную инвестиционную компанию в Берлине.
Обсудили, какого масштаба кризис стоит ждать и как долго он будет длиться, почему слабый доллар выгоден абсолютно всем и может ли международная торговля перейти на расчеты в золоте. Поговорили о противостоянии США и Китая: зачем Трампу нужна тарифная война? Какие проблемы есть в экономике Китая и что поможет Европе не погрузиться в рецессию? А еще узнали, какой инвестиционной стратегии Александр придерживается в нестабильные времена.
Смотрите новый выпуск и делитесь мнением в комментариях. И если вам нравятся наши интервью, не забывайте подписываться на наш канал на любой удобной для вас платформе: YouTube, Rutube или ВК. Для нас это очень важно.
Реакция рынка через 10 минут после решения ЦБ
Индекс Мосбиржи резко вырос до 2 900 пунктов, но потом стал корректироваться, обосновавшись в районе 2 880 п. (+0,5% с начала торгов).
Индекс гособлигаций (RGBI) идет вверх, преодолев 112 п. (-0,08% с начала торгов).
📊 Как закрылась основная торговая сессия на российском рынке сегодня? Показываем в инфографике 👆
Лидеров и аутсайдеров, включая акции первого и второго эшелонов, можно найти тут 👇
📈 Взлеты
📉 Падения
Цифры дня
Дефицит бюджета России в период с января по май текущего года составил 3,393 трлн руб., или 1,5% валового внутреннего продукта (ВВП), сообщает Минфин. Reuters обращает внимание, что расходы оказались больше доходов на 3,39 триллиона рублей, или 1,5% ВВП, что почти в пять раз превышает показатель января-мая 2024 года, когда дефицит составлял 730,4 миллиарда рублей, 0,4% ВВП.
Что будет включать в себя 18-й пакет санкций от ЕС?
И как он повлияет на российский рынок?
Председатель Европейской комиссии Урсула фон дер Ляйен выступила в Брюсселе на пресс-конференции, посвященной 18-му пакету санкций против России. По ее словам, в него могут войти:
• снижение потолка цен на российскую нефть с 60 до 45 долларов за баррель.
• добавление в санкционный список еще 22 банков.
• новые санкции против энергетической отрасли РФ. В частности, запрет странам ЕС закупать нефтепродукты из российского сырья.
• расширение санкций против теневого флота, добавление в «чёрный список» 77 танкеров.
• запрет трубопроводов Северные потоки.
Индекс Мосбиржи на новость практически не реагирует. Главный аналитик Т-Инвестиций Кирилл Комаров объясняет, почему:
— По сути это снова минорный негатив, не сказать что что-то новое — еще сколько-то кораблей, еще сколько-то банков… По потолку и так никто не продает нефть. Российский бизнес уже умеет санкции обходить, поэтому единственное, что удается такими пакетами достичь, — это временные трудности для платежей и поставок.
Как заработать на апельсиновом соке?
С помощью фьючерсов!
С сегодняшнего дня Московская биржа запускает торги фьючерсами на апельсиновый сок. Контрактами можно торговать и в Т-Инвестициях. Доступны расчетные фьючерсы с исполнением в июле и сентябре. Все расчеты проходят в рублях.
Напиток, который неплохо утоляет жажду в жаркую погоду, стал одним из самых прибыльных активов последних лет. С 2020 года апельсиновый сок подорожал в 3 раза. Тем не менее этой зимой началась коррекция, на фоне которой цена упала на 47%.
Если вы считаете, что цены на апельсиновый сок будут расти, фьючерс можно купить. Думаете, что цена будет падать? Контракт можно продать.
Не знаете, как торговать фьючерсами? Пройдите урок в Академии инвестиций.
#фьючерсы
Сбер отчитался за май и пять месяцев 2025 года
Самый крупный банк страны опубликовал отчет РПБУ.
Рентабельность капитала банка составила 22,3%.
Совокупный кредитный портфель увеличился на 0,7% в реальном выражении за месяц до 45 трлн рублей. Объем кредитования частных лиц несколько вырос за счет ипотечных программ, но продолжает оставаться под давлением в потребительском кредитовании. Корпоративный кредитный портфель вырос в мае на 0,9% без учета валютной переоценки и составил 27,4 трлн рублей.
Публикация дополняется
#отчет
Утренний дайджест: отток средств из российских фондов акций, продолжение торговых переговоров США и КНР
На что стоит обратить внимание сегодня, 10.06.2025
Компании
• Сбербанк: публикация финансовых результатов по РПБУ за май и пять месяцев 2025 года.
• Соллерс: последний день для попадания в реестр акционеров, имеющих право на получение дивидендов за 2024 год (70 рублей на акцию).
• Henderson: публикация операционных результатов за май 2025 года.
• МГКЛ: публикация операционных результатов за май 2025 года.
• Whoosh: годовое общее собрание акционеров. На повестке вопрос выплаты дивидендов за 2024 год. Ранее совет директоров компании рекомендовал дивиденды за прошлый год не выплачивать.
Валютные курсы (ЦБ РФ)
USD/RUB: 79,15 (-0,02%).
EUR/RUB: 90,37 (-0,03%).
CNY/RUB: 10,98 (-0,30%).
Товарно-сырьевой рынок (8:40)
Urals: 61,63 (+0,13%).
Brent: 66,81 (+0,45%).
Золото: 3 316,77 (-0,27%).
Газ: 3,619 (-0,44%).
Что еще
• Из российских фондов акций фиксируется отток средств инвесторов пятую неделю подряд. Так, с 5 мая и до 5 июня нетто-отток составил 6,4 млрд рублей. С начала года фонды потеряли порядка 8,7 млрд рублей. С другой стороны, инвесторы продолжают вкладываться в фонды облигаций и денежного рынка: с начала года чистый приток составил 110,9 млрд и 105,4 млрд рублей соответственно. При этом в фонды облигаций приток непрерывно идет уже почти 15 недель подряд.
• Сегодня ожидается продолжение торговых переговоров между США и КНР. По итогам вчерашних встреч делегаций Вашингтон заявил о готовности снять ограничения на экспорт в обмен на гарантии того, что Пекин ослабит давление на поставки редкоземельных металлов.
• По данным Банка России, наибольшую доходность среди российских инструментов за январь — май 2025 года показали корпоративные облигации с кредитным рейтингом А и АА: 15% и 13,5% соответственно. На следующем месте по доходности — депозит в рублях (+9,6%). Далее идут рублевые фонды денежного рынка (+9%), корпоративные облигации с кредитным рейтингом ААА (+8,2%) и ОФЗ (+7,7%). При этом наихудший результат среди российских инструментов с начала года оказался у депозитов в долларах США на фоне ослабления курса американской валюты. Вложения в этот инструмент принесли инвесторам убыток в 22,2%. Между тем за последние 12 месяцев наибольшую доходность среди российских инструментов снова показывает золото. Несмотря на снижение в мае, его цена в рублевом эквиваленте выросла на 24,2% за последний год.
• По итогам вчерашних торгов стоимость серебра на бирже Comex, крупнейшей мировой площадке для торговли товарными фьючерсами и опционами, с поставкой в июле подскочила до $37 за унцию. Последний раз цены на металл достигали такого уровня в конце февраля 2012 года. Ранее аналитики Т-Инвестиций отмечали, что серебро — это спекулятивный инструмент. В качестве долгосрочных инвестиций он почти не используется. Вложения в золото для российского инвестора более привлекательны.
#новости
🏦 Уже скоро в Петербурге пройдет Т-Двор — бесплатный фестиваль для клиентов Т-Банка.
Управляющий активами Давид Дадиани (Davidiani в Пульсе) приглашает всех на День Инвестиций, в субботу, 21 июня.
Расписание и все подробности можно найти в телеграм-канал Дня инвестиций Т-Двора. ❤️
📉 Индекс Мосбиржи теряет более 1%
Как воспользоваться уникальной ситуацией, когда рынок падает после снижения ключевой ставки
На сегодняшних торгах главный бенчмарк российских акций продолжает снижаться после пятничного падения. В моменте индекс Мосбиржи падал на 1,4%. Хуже всего обстоят дела у акций Интер РАО, которые открыли дивгэп падением около 10%. Также в лидерах падения бумаги НЛМК и группы Совкомбанка, которые теряют по 2,5%. В лидерах роста — Мосэнерго (+1,7%), Норникель (+1,2%) и Аэрофлот (+0,37%). Индекс российских гособлигаций RGBI также падает на 0,74%.
Инвесторы зафиксировали прибыль на факте снижения ставки и достаточно жесткого выступления ЦБ.
📌Сколько еще падать российским акциям?
Отвечает главный аналитик Т-Инвестиций Кирилл Комаров 👇
Рынок застрял в новостном цикле взлетов и падений. Пока что нет сильных драйверов для начала уверенного роста. Скорее всего, он начнется, только когда начнет слабеть курс рубля. Мы ждем старта снижения курса в июле-августе.
Пока рубль сильный, даже позитив по ставке может не сказываться на акциях позитивно. Мы считаем, что индекс Мосбиржи может снова опустится до уровней 2 700 пунктов, прежде чем последует разворот.
По нашему мнению, сейчас стоит вкладываться в акции банков, IT-сектора и ритейла. Так как они не столь зависимы от курса рубля.
Факторы перехода рубля к ослаблению в интервал выше 90 руб./долл. могут критически увеличиться в июле-августе.
✔️ Экспортная выручка будет постепенно отражать устойчивое снижение сырьевых цен.
✔️ Импорт ускорит восстановление на фоне исчерпания запасов, сформированных в конце прошлого года, и вернется к более устойчивому соотношению к внутреннему спросу.
✔️ Летняя сезонность будет снижать профицит баланса торговли и услуг, и поддерживать розничный спрос на валюту.
Если исключить фактор фиксации прибылей, на долговом рынке считываются настроения сдержанного оптимизма. Однако, судя по спредам доходностей в различных по сроку выпусках, среди инвесторов укрепляется мнение, что в этом году снижение ставки будет не столь быстрым, как хотелось бы. Тем не менее идея фиксации дальних доходностей все еще выглядит привлекательно.
На горизонте около трех месяцев отдельные флоатеры могут дать доходность больше, чем облигации с фиксированной ставкой, и точно больше, чем денежный рынок.
Утренний дайджест: интрига с дивидендами РусГидро, торговые переговоры США и КНР
На что стоит обратить внимание сегодня, 09.06.2025
Валютные курсы (ЦБ РФ)
USD/RUB: 79,17 (+0,05%).
EUR/RUB: 90,40 (-0,30%).
CNY/RUB: 11,01 (-0,09%).
Товарно-сырьевой рынок (8:40)
Urals: 60,81 (+1,27%).
Brent: 66,10 (-0,21%).
Золото: 3 313,55 (+0,11%).
Газ: 3,741 (-1,14%).
Что еще
• Совет директоров РусГидро предложил акционерам два варианта распределения прибыли за 2024 год: отсутствие дивидендов или выплата 0,0756 рубля на акцию. Годовое общее собрание акционеров, где будет принято окончательное решение по дивидендам, назначено на 30 июня. Аналогичная ситуация с рекомендацией дивидендов была и в прошлом году из-за отсутствия директивы основного акционера — Росимущества. Тогда по итогам 2023 года дивиденды выплачены не были. Между тем ранее сообщалось о подготовке правительством РФ вместе с руководством РусГидро предложений по улучшению экономического состояния компании. В рамках этого плана обсуждается отказ энергохолдинга от выплаты дивидендов до 2028 года.
• Сегодня США и Китай планируют провести в Лондоне встречу для урегулирования торговых споров. Об этом сообщил американский президент Дональд Трамп. Переговоры между двумя странами в Швейцарии в мае привели к тарифному перемирию между Пекином и Вашингтоном, которое подготовило почву для дальнейших обсуждений торговли. Но переговоры между странами зашли в тупик после встречи в Женеве, поскольку обе стороны обвинили друг друга в нарушении соглашения, пишет Bloomberg. Фондовые рынки пока слабо реагируют на новости о встрече делегаций США и Китая из-за отсутствия подробностей по ключевым вопросам и возможных сложностей на пути решения текущих проблем, которые ждут переговорщиков.
• Крупнейшие российские брокеры в первом квартале 2025 года показали резкий рост торговых и инвестиционных доходов. По данным Коммерсанта, эти доходы достигли 116 млрд рублей, что в 2,5 раза больше, чем в аналогичном периоде прошлого года. Основная причина — размещение клиентских остатков на банковских депозитах и в инструментах денежного рынка на фоне высокой ключевой ставки. У некоторых брокеров до 100% доходов от торговли и инвестиций формировалось за счет процентных поступлений, отмечают авторы исследования.
• Россети претендуют на получение надбавки на оптовом энергорынке для финансирования крупных инвестпроектов на 1,06 трлн рублей. В компании отметили, что действующие тарифы не позволяют реализовать инвестпрограмму в полном объеме: долговая нагрузка близка к пределу, а дивиденды урезаны. Минэнерго инициативу поддерживает, однако участники рынка считают предложение попыткой обойти регулирование и создать новый платеж, усложняющий систему расчетов. По оценке НИУ ВШЭ, рост тарифов при использовании текущих инструментов составит до 37%, что повысит конечную цену на электроэнергию на 2,2%.
• Крупнейшее рейтинговое агентство Китая — China Chengxin International Credit Rating (CCXI) — присвоило Русалу наивысший кредитный рейтинг AAA по локальной шкале со стабильным прогнозом. Такая оценка означает высокую способность компании погашать долги, крайне низкую подверженность влиянию неблагоприятных экономических условий и такой же риск дефолта. Преимуществами Русала CCXI называет значительные масштабы деятельности, низкие производственные затраты, высокую доходность инвестиций в акционерный капитал и низкий коэффициент финансового левериджа.
#новости
Ключевая ставка начала снижаться. Как на это отреагирует фондовый рынок?
В пятницу Банк России снизил ключевую ставку до 20% годовых. С конца октября ставка держалась на уровне 21% годовых. Смягчение денежно-кредитной политики — позитивный сигнал для фондового рынка. Однако для разных классов активов все не так однозначно.
☝️В карточках разобрали, какие инструменты окажутся в топе, а какие — отойдут на задний план, когда ставка будет активно снижаться.
👉 Уже прочли карточки и захотели основательно разобраться в макроэкономике, действиях регулятора и его влиянии на фондовый рынок? Тогда читайте курс «О ключевой ставке, валюте и росте цен».
Теперь вы будете знать, на какие макропоказатели опираться инвестору! 🧐
#академияинвестиций
📊 Итоги недели на российском рынке показываем в инфографике 👆
Лидеров и аутсайдеров дня, включая акции первого и второго эшелонов, можно найти тут 👇
📈 Взлеты
📉 Падения
Цитата дня
«В текущем году регулятор, скорее всего, примет еще несколько решений о поступательном снижении ключевой ставки и может выйти на показатель 17-18% к концу года», — поделился своим мнением председатель совета Ассоциации банков России Анатолий Аксаков.
📉 Индексы падают, вопреки позитивному решению ЦБ
Спустя три часа после снижения ключевой ставки до 20% главные бенчмарки российского рынка снижаются. Так, индекс Мосбиржи с начала дня теряет 1,44%, а RGBI — 0,25%.
Среди акций в лидерах роста группа Позитив (+1,03%), префы Татнефти (+0,49%) и Банк Санкт-Петербург (+0,33%). В лидерах падения ПИК (-5,62%), АФК Система (-5,25%) и Ростелеком (-4%).
#новости
🎤 Сколько еще будет укрепляться рубль?
Ведущая шоу dengi_ne_spyat">«Деньги не спят» Ирина Ахмадуллина задала этот вопрос лично главе ЦБ Эльвире Набиуллиной.
Ответ, волнующий многих инвесторов, в видео ⬆️
Главный экономист Т-Инвестиций Софья Донец о решении ЦБ по ключевой ставке
Читать полностью…
Ключевая ставка ЦБ — 20%
Свершилось: ЦБ снизил ключевую ставку на 100 базисных пунктов. Это первое снижение ставки с сентября 2022 года. Софья Донец, главный экономист Т-Инвестиций, в целом и ожидала от регулятора такого решения 💪
Последние дни рынок рос на ожидании снижения ставки. Индекс Мосбиржи восемь основных торговых сессий подряд закрывался в плюсе. Сегодня, скорее всего, бенчмарк продолжит расти.
Снижение ключевой ставки может поддержать ралли в бумагах застройщиков или металлургов, так как на фоне повышенной ключевой ставки эти сектора пострадали сильнее других. Естественно, пониженная ключевая ставка напрямую отразится и на цене облигаций. Подобрали самые интересные, на наш взгляд, активы для покупки под снижение ключевой ставки тут 👈 Также снижение ключевой ставки можно отыграть через фьючерс на индекс российских гособлигаций RBU5.
В 15:00 стартует пресс-конференция Эльвиры Набиуллиной и Алексея Заботкина. Следим за тем, что скажут главные лица ЦБ.
#новости
В первом квартале Сургутнефтегаз на дивиденды не заработал
Чистый убыток Сургутнефтегаза, согласно отчету РСБУ за первый квартал 2025 года, составил 439 млрд рублей против прибыли 268 млрд годом ранее. Все из-за укрепления рубля в отчетном периоде. Судя по отчетности, предположения некоторых участников рынка о том, что большую часть «кубышки» компания могла переложить в рублевые депозиты, не подтвердились. По нашим оценкам, рублевая часть средств на балансе Сургута не превышает 20%.
Нефтегазовая компания платит дивиденды раз в год из чистой прибыли именно по РСБУ. За 2024 год Сургут выплатит 8,5 рубля по префам, и 0,9 рубля по обыкновенным акциям. Доходность — 15,92% и 3,99% соответственно.
В годовой перспективе мы не ждем ослабления рубля на конец 2025 года относительно уровней 31 декабря прошлого года. Поэтому считаем, что Сургутнефтегаз в дальнейшем заплатит скромные дивиденды на уровне 4,5–5 рублей на акцию.
Аналитик Т-Инвестиций Александра Прыткова не рекомендует к покупке акции компании.
#отчет
