627021
Телеграмм-канал Тинькофф Инвестиций. Аналитика, торговые идеи и просто хорошие тексты. Пишите письма на editors_wealth@tinkoff.ru Сайт https://www.tinkoff.ru/invest/products/premium/
Финансовая отчетность: на что обращать внимание инвестору?
В отчетности компания рассказывает о своем финансовом состоянии и результатах работы. Например, там можно найти информацию о том, сколько компания заработала за период, чем владеет и на что уходят деньги.
Если правильно читать отчетность, можно понять, насколько успешно идет бизнес, стабилен ли он, а также какие есть перспективы и риски. Это основа для оценки инвестиционной привлекательности.
Рассказываем, какие аспекты важно учитывать при анализе.
Более подробная инструкция от аналитиков Т-Инвестиций — в нашей статье.
Объем вложений в акции на Мосбирже год к году вырос в 2,3 раза
Общий размер вложений физлиц в ценные бумаги увеличился на треть
📌 По итогам мая этого года объем инвестиций физлиц в ценные бумаги на Мосбирже вырос на 33% год к году и составили 156,2 млрд рублей.
📌 Большая часть этих денег была вложена в облигации – 113,8 млрд рублей (рост год к году на 28%). Частные инвесторы активно покупали и акции. Объем сделок с ними достиг 25,6 млрд рублей, что в 2,3 раза больше, чем в мае прошлого года. Паи фондов инвесторы купили на 16,8 млрд рублей.
📌 Доля частных инвесторов в объеме торгов акциями и паями биржевых фондов в мае составила 74%, в объеме торгов облигациями – 33%.
📌 На конец мая брокерские счета на Мосбирже имеют 36,9 млн человек. Прирост за месяц — 287 тысяч. Всего на Мосбирже физлицам принадлежит 68,8 млн счетов. Хотя бы одну сделку за месяц совершили 3,6 млн человек, из которых 315 тысяч – квалифицированные инвесторы.
📌 Наибольшей популярностью у частных инвесторов в мае пользовались обыкновенные акции Сбера. В портфеле частных лиц они заняли 31,4%. Следом идут акции ЛУКОЙЛа (14,8%), Газпрома (13,3%), префы Сбера (7%), Т-Технологий (6,7%) и X5 (5,7%).
#новости
Фондовый рынок может не выполнить указ президента по росту к 2030 году
К такому выводу пришли эксперты Финансового университета
Владимир Путин в своем послании Федеральному собранию в феврале 2024 года поручил достигнуть роста капитализации фондового рынка 66% от ВВП к 2030 году.
Эксперты Финансового университета, проведя анализ и сопоставив возможные сценарии, пришли к выводу, что капитализация может минимум на треть отклониться от обозначенных президентом целей, пишут Ведомости.
По итогам прошлого года капитализация рынка составила 27% от ВВП или 54 трлн рублей, подсчитали в университете. На начало мая текущего года коэффициент капитализации к ВВП был на уровне 26,6%, заявлял первый зампред ЦБ Владимир Чистюхин.
Исследователи университета проанализировали тренды капитализации рынка акций, наложили их на факторные модели с учетом базового варианта прогноза Минэкономразвития на ближайшие 2,5 года и среднесрочного прогноза Банка России от октября прошлого года. И вот что получилось 👇
В случае реализации базового сценария капитализация фондового рынка к 2030 году составит 44–52% от ВВП (или 126–150 трлн рублей). В самом оптимистичном сценарии – 45–58% от ВВП, а в худшем – 33–41% от ВВП.
Ключевым драйвером роста капитализации эксперты считают увеличение спроса и рост доли частных инвесторов, чья активность пока сдерживается высокими ставками по депозитам, а также непрозрачностью и нестабильностью дивидендных выплат. Увеличение предложения за счет выхода на биржу через IPO бумаг новых компаний обеспечило всего лишь 10% (2,5 трлн рублей) роста капитализации.
#новости
Фьючерс с привязкой к цене биткоина уже в Т-Инвестициях
Мосбиржа запустила торги фьючерсами на акции инвестиционного фонда iShares Bitcoin Trust ETF. Этот фонд был запущен одной из крупнейших мировых управляющих компаний BlackRock. Котировки привязаны к стоимости биткоина.
Фьючерсный контракт на этот фонд доступен только квалифицированным инвесторам (как получить этот статус, читайте тут).
Параметры инструмента:
- Торговый код: IBIT.
- Короткий код: IB.
- Лот контракта: одна акция инвестиционного фонда.
- Котировка: в долларах США за один лот.
- Расчеты: в рублях.
Фьючерс доступен для квалифицированных инвесторов во вкладке Фьючерсы раздела «Что купить».
Не знаете, как торговать фьючерсами? Пройдите урок в Академии инвестиций.
#фьючерсы
Утренний дайджест: сокращение спроса на золото, споры в ЕС о запрете на импорт российского газа
На что стоит обратить внимание сегодня, 04.06.2025
Компании
• Озон Фармацевтика: последний день для попадания в реестр акционеров, имеющих право на получение дивидендов за 2024 год (0,26 рубля на акцию).
• ТМК: годовое общее собрание акционеров. На повестке вопрос выплаты дивидендов за 2024 год. Ранее совет директоров компании рекомендовал дивиденды за прошлый год не выплачивать.
• Ренессанс Страхование: заседание совета директоров. На повестке вопрос выплаты дивидендов за 2024 год. Ранее менеджмент компании рекомендовал выплатить дивиденды в размере 6,4 рубля на акцию (дивдоходность — 5,4%).
• СПБ Биржа: заседание совета директоров. На повестке вопрос выплаты дивидендов за 2024 год.
Валютные курсы (ЦБ РФ)
USD/RUB: 78,85 (-0,35%).
EUR/RUB: 89,93 (-0,50%).
CNY/RUB: 10,91 (-0,30%).
Товарно-сырьевой рынок (8:40)
Urals: 57,66 (-0,50%).
Brent: 65,15 (-0,23%).
Золото: 3 349,73 (-0,11%).
Газ: 3,694 (-0,75%).
Что еще
• Мировые центробанки в апреле купили 12 тонн золота, что ниже 12-месячного среднего показателя в 28 тонн. Рост резервов снижается второй месяц подряд, следует из данных Всемирного совета по золоту. Падение темпов покупок эксперты связывают с быстрым ростом цен на драгметалл с начала года, но отмечают, что делать выводы о смене тенденции преждевременно. Между тем с начала января золото подорожало на 28%, а за последний год — примерно на 45%.
• Два крупнейших покупателя российского сжиженного природного газа в Евросоюзе — Франция и Бельгия — отказываются поддержать запрет на импорт российского газа в ЕС. Страны требуют больше подтвержденной информации об экономических и юридических последствиях его возможного принятия, пишет Politico. Ранее, в начале мая, Еврокомиссия представила проект дорожной карты прекращения импорта в ЕС российских энергоносителей до конца 2027 года.
• Цены на российский уголь в Азии в дальневосточных портах упали до четырехлетнего минимума — $63,5 за тонну (-30,6% год к году). Все из-за снижения спроса на ключевых для российских экспортеров направлениях — в Китае и Индии — на фоне глобального перепроизводства, а также из-за более низких цен на собственный уголь и крупных запасов топлива на ТЭЦ и в портах. Российский энергетический уголь уже подешевел до уровня, когда экспорт на дальние расстояния не окупается, констатируют эксперты.
• Дальневосточные ТЭС РусГидро могут вернуть 22,5 млрд рублей убытков за счет повышенных платежей за мощность, а не 17,1 млрд рублей, как планировалось ранее. Включить в эту сумму еще почти 5,4 млрд рублей выпадающих доходов за 2024 год, возникших из-за роста цен на топливо, который не покрывался тарифом, предложила ФАС.
• Сегодня в 19:00 мск Росстат опубликует данные по недельной инфляции в России. За период с 20 по 26 мая 2025 года рост цен в стране составил 0,06% после 0,07% неделей ранее. С начала года инфляция достигла 3,34%, а в годовом выражении замедлилась до 9,78%.
#новости
🛢 Когда Лукойл и Татнефть закроют дивгэпы?
Последние две торговые сессии Мосбиржи сопровождаются падением бумаг Татнефти и Лукойла. Вчера обыкновенные акции TATN упали на 6,5%, а привилегированные TATNP — на 7%. Сегодня бумаги LKOH теряют около 6%.
Причина — закрытие реестра акционеров, получающих дивиденды. В акциях обоих нефтяников открылся дивидендный гэп.
📍Как компании справились с последними дивгэпами?
Прошлый дивидендный гэп Лукойл закрыл меньше чем за неделю. 17 декабря акции упали на 7,2%, однако уже 20 декабря вернулись к уровням до отсечки. Тогда дата дивосечки была близка к совещанию ЦБ по ключевой ставке, как и сейчас. Регулятор решил не повышать ставку, что оказалось позитивным сюрпризом, и рынок начал расти, а вместе с ним и бумаги LKOH. В январе акции Татнефти закрыли предыдущий дивгэп за день на фоне бурного роста цен на сырье.
Тем не менее Лукойл все еще не закрыл дивидендный гэп с финальных выплат за 2023 год. В начале мая 2024 года, когда закрывался реестр, акции ожидаемо упали, а затем пошла всеобщая коррекция российского рынка. У Татнефти незакрытые ранее дивидендные гэпы отсутствуют.
📍Как быстро акции могут вернуться к уровням до отсечки?
Если смотреть на среднеисторические данные, Лукойлу для закрытия дивидендного гэпа хватает обычно около 24 торговых дней, а Татнефти — около 30.
Аналитик Т-Инвестиций Александра Прыткова считает, что в актуальной рыночной конъюнктуре, когда курс доллара и цены на сырье невыгодны для нефтяных компаний, акциям Лукойла и Татнефти потребуется около 60 торговых дней, чтобы восстановиться после дивгэпа.
Потенциальная реакция рынка на пятничное решение ЦБ или позитивные геополитические новости могут ускорить темп восстановления акций. Однако, если будут неприятные сюрпризы, динамика может быть и обратной.
Обе компании ежегодно платят дивиденды с начала 2000-х. Мы сохраняем позитивный взгляд на бумаги эмитентов. Рекомендуем покупать акции Лукойла с целевой ценой 8 500 рублей на горизонте года и префы Татнефти с таргетом 840 рублей за бумагу.
⚡️ Т-Инфляция снизилась перед заседанием ЦБ
Продолжаем публиковать значения Т-Инфляции на основе покупок наших клиентов
💡Какова инфляция за неделю
По данным Т-Банка, индекс цен на потребительские товары за прошедшую неделю снизился на 0,4% после роста на 0,1% неделей ранее (показатель уточнен по полным данным).
Росстат, в свою очередь, в минувшую среду сообщал о росте цен на 0,06% (после роста на 0,07% неделей ранее).
📖 Что это значит
Главный экономист Т-Инвестиций Софья Донец обращает внимание, что текущие темпы инфляции вновь опустились ниже сезонной нормы и уровней прошлого года после кратковременного всплеска в период майских праздников. Замедление роста цен наблюдается как в непродовольственном, так и в продовольственном сегментах.
Данные о снижении цен могут повлиять на риторику и решение Банка России в пятницу, когда регулятор будет определять ключевую ставку. Наш прогноз — ЦБ может снизить ставку до 19-20%.
❓ Как считаются показатели Т-Инфляции
Мы объединяем свои данные по транзакциям с данным кассовых чеков. Обрабатываем базу с использованием языковых моделей. По фактическим данным определяем общую потребительскую корзину наших клиентов и считаем изменение индекса цен: средний рост цены по каждой категории товаров умножается на вес товара в корзине. Данные Т-Банка учитывают фактические цены покупок, включая влияние скидок и акций, что делает их несколько более волатильными, чем данные Росстата. В то же время данные Т-Банка отражают реальное влияние инфляции на потребителей.
__
Свежие новости и аналитика фондового рынка
Утренний дайджест: активность на российском рынке облигаций, итоги допэмиссии Сегежи
На что стоит обратить внимание сегодня, 03.06.2025
Компании
• ВсеИнструменты.ру: годовое общее собрание акционеров. На повестке вопрос выплаты дивидендов за 2024 год. Ранее совет директоров компании рекомендовал не выплачивать дивиденды.
Валютные курсы (ЦБ РФ)
USD/RUB: 79,13 (+0,65%).
EUR/RUB: 90,38 (+1,26%).
CNY/RUB: 10,95 (+0,51%).
Товарно-сырьевой рынок (8:40)
Urals: 57,14 (-0,45%).
Brent: 64,63 (-0,29%).
Золото: 3 359,35 (-0,67%).
Газ: 3,737 (+1,16%).
Что еще
• Объем первичных размещений облигаций в мае достиг 526 млрд рублей, что на 35% больше аналогичного периода прошлого года. При этом более половины объема пришлось на валютные облигации: эмитенты стремятся экономить на разнице в валютных ставках по сравнению с рублевыми. По мнению экспертов, в летние месяцы активность эмитентов сохранится на высоком уровне независимо от решения Банка России по ключевой ставке — привлечение на долговом рынке остается дешевле банковских кредитов.
• Сегежа завершила дополнительную эмиссию акций в полном объеме: компания привлекала капитал на сумму 113 млрд рублей. Полученные в результате допэмиссии средства направляются на погашение долга Сегежи. Ожидается, что он снизится до 60 млрд рублей. Акции компании отреагировали ростом на итоги проведения допэмиссии. По итогам вчерашних торгов бумаги лесопромышленного холдинга выросли почти на 5%. Сегодня утром акции прибавляют еще около 2%.
• Евросоюз не успеет согласовать новый пакет санкций против России к саммиту G7 16 июня, несмотря на призыв ряда американских сенаторов к скоординированным действиям в вопросе санкционной политики. Об этом сообщило европейское издание EUobserver. По его данным, 18-й пакет антироссийских санкций ЕС одобрят не раньше чем к концу июня.
• Аэрофлот планирует присоединиться к альянсу компаний в сфере ИИ в третьем квартале 2025 года. Цель — ускоренное внедрение искусственного интеллекта в свою деятельность. В компании отметили, что компания уже сейчас активно развивается в области ИИ: в прошлом году был запущен чат-бот на основе генеративного искусственного интеллекта. Помимо того, Аэрофлот создал автоматизированную систему управления доходами, благодаря которой формируется гибкое, персонализированное предложение по стоимости перевозки.
• Группа Элемент разрабатывает собственные модули усилителя радиосигнала и блоков питания базовых станций. Они дают возможность измерять параметры приемо-передающих модулей базовых станций различных частотных диапазонов, включая 5G. Компания планирует в течение следующих двух лет увеличить долю сегмента электронных блоков и модулей в выручке с 7% до 21%.
#новости
Мосбиржа подвела майские итоги
Торги акциями, паями и расписками упали до минимума с августа 2024-го
Общий объем торгов Мосбиржи за май составил 115,1 трлн рублей. Это на 10% меньше майского показателя за прошлый год, который составлял 126,7 трлн рублей.
В мае больше всего операций происходило на денежном рынке, где объем торгов составил 92,2 трлн рублей при среднедневном объеме операций — 4,4 трлн рублей.
Торги акциями, депозитарными расписками и паями просели до уровня августа 2024 года и составили 2,4 трлн рублей. Напомним, что в феврале в этой секции был поставлен абсолютный рекорд за всю историю Мосбиржи — 4,9 трлн рублей, что в 2,1 раза больше майских результатов. Среднедневной объем торгов акциями, расписками и паями в мае составил 90,2 млрд рублей.
Объем торгов облигациями достиг 1,9 трлн рублей. Среднедневной объем торгов — 92,0 млрд рублей. Общий объем размещений и обратного выкупа облигаций составил 1,3 трлн рублей, включая объем размещений однодневных облигаций на 308,1 млрд рублей.
На срочном рынке объем торгов достиг 8,7 трлн рублей при среднедневном объеме торгов 414,0 млрд рублей.
#новости
ТМК поглощает дочерние компании и переходит на единую акцию
Трубная металлургическая компания (ТМК) объявила о переходе до конца этого года на единую акцию и преобразовании своих восьми дочерних компаний в филиалы.
Ключевые промышленные активы юридически станут частью материнской компании. Миноритарии четырех из восьми «дочек» (у остальных четырех только мажоритарии) смогут обменять свои бумаги на акции ТМК.
Для обмена акций ТМК проведет допэмиссию с объемом выпуска не больше 5% капитала.
Те новые акции, которые не будут участвовать в обмене с миноритариями, будут погашены. Миноритарии дочек и материнской компании, которые не хотят обменивать акции, смогут предъявить свои бумаги к выкупу по цене, не меньше средневзвешенной на Мосбирже за 6 месяцев. Все коэффициенты обмена и стоимость выкупа объявят позднее.
Рынок позитивно воспринял новости о консолидации активов. Акции материнской компании ТМК начали расти сразу после появления сообщений о присоединении и в настоящий момент прибавили около 10%. Бумаги компании сегодня в лидерах роста.
Вопросы о присоединении и переходе на единую акцию будут рассмотрены советом директоров 16 июня.
#новости
🛢Курс рубля бьет по выручке, но позитивно влияет на чистую прибыль Роснефти
Как цены на нефть и ограничения ОПЕК+ отражаются в результатах компании
Нефтяная компания отчиталась за первый квартал 2025 года. Итоги сошлись с ожиданиями аналитиков Т-Инвестиций.
📊 Что с результатами?
Снижение выручки в основном произошло из-за падения рублевых цен на российскую нефть в связи с расширением дисконта после январских санкций и укреплением рубля. Цены на Urals упали до $62,8 за баррель с $63,9 кварталом ранее. Средний курс доллара в первом квартале года снизился со 100 до 93 рублей.
Также на снижение повлияли уменьшение добычи и реализации жидких углеводородов. Квартал к кварталу добыча снизилась на 2,4% из-за добровольных ограничений в рамках ОПЕК+. Еще компания отмечает аномальные погодные условия в Центральной России.
На динамику EBITDA повлияли опережающие темпы роста расходов, в том числе в связи с индексациями тарифов естественных логистических монополий, например РЖД и Транснефти.
Чистая прибыль выросла, но этот рост обусловлен скорее низкой базой прошлого квартала, которая возникла на фоне переоценки отложенных налоговых обязательств. Положительно на прибыль повлияли курсовые разницы. У компании большой объем валютного долга, который снижается из-за укрепления рубля.
Тем не менее процентные расходы по кредитам и займам продолжают негативно влиять на результаты компании. По словам руководства, они увеличились в 1,8 раза год к году. Долговая нагрузка выросла до 1,36х. В большей степени это обусловлено падением EBITDA. Чистый долг вырос на 3,6%. Несмотря на снижение капитальных расходов на 2% квартал к кварталу, свободный денежный поток оказался отрицательный в связи со слабыми операционными результатами.
💰 Что с дивидендами?
25 апреля руководство Роснефти рекомендовало выплатить итоговые дивиденды в размере 14,68 рубля на акцию. Доходность финальной выплаты — 3,5%. Доходность дивидендов за весь год — 9,8%.
Вклад первого квартала в дивиденды за первое полугодие может составить порядка 8 рублей на акцию (доходность — 1,9%).
🎯 Что в итоге?
Учитывая сохраняющиеся высокие процентные ставки в экономике и неблагоприятную ценовую конъюнктуру на нефтяном рынке, аналитик Т-Инвестиций Александра Прыткова сохраняет нейтральный взгляд на акции Роснефти.
#отчет
☕️ Инвестутро: что делать инвесторам на этой неделе
Аудиэфир с Ириной Ахмадуллиной начинается в 11:00 мск
Эта неделя обещает быть жаркой. В центре внимания — сегодняшняя встреча делегаций РФ и Украины в Стамбуле, а в пятницу все будут ждать решения ЦБ по ключевой ставке. Ведущая шоу «Деньги не спят» Ирина Ахмадуллина расскажет, что делать инвесторам в ожидании важных новостей.
🔌 Как подключиться?
Послушать эфир можно по ссылке, подключайтесь! Также он доступен в Пульсе в разделе Эфиры, как в приложении, так и с десктопа. Записи сохраняются там же.
Слушайте #эфир Пульса!
Утренний дайджест: второй раунд российско-украинских переговоров, увеличение нефтедобычи странами ОПЕК+
На что стоит обратить внимание сегодня, 02.06.2025
Компании
• Лукойл: последний день для попадания в реестр акционеров, имеющих право на получение дивидендов за 2024 год (541 рубль на акцию).
• Группа Астра: публикация финансовых результатов по МСФО за первый квартал 2025 года.
• Фармсинтез: заседание совета директоров. На повестке вопрос увеличения уставного капитала путем размещения дополнительных акций по открытой подписке.
Валютные курсы (ЦБ РФ)
USD/RUB: 78,62 (+0,15%).
EUR/RUB: 89,25 (+0,34%).
CNY/RUB: 10,89 (-0,04%).
Товарно-сырьевой рынок (8:40)
Urals: 58,31 (+0,53%).
Brent: 64,05 (+2,55%).
Золото: 3 319,52 (+0,91%).
Газ: 3,532 (+2,47%).
Что еще
• В ходе утренних торгов в понедельник российский рынок акций снижается более чем на 1,5%, до 2 780 пунктов. Все из-за серии украинских диверсий на территории РФ в выходные дни. Также неопределенность среди участников рынка усиливают ожидания предстоящих российско-украинских переговоров. Вторая встреча делегаций из Москвы и Киева, как ожидается, начнется сегодня в 13:00 по московскому времени.
• Авторы проекта с «сокрушительными» санкциями против РФ рассчитывают принять его к саммиту G7, который пройдет 15—17 июня в Канаде. Документ включает в себя введение 500-процентных пошлин на импорт из стран, которые покупают у Москвы нефть, нефтепродукты, природный газ, уран и другие товары. По данным Bloomberg, Трамп рассматривает возможность принятия этого законопроекта, если Россия «не пойдет на уступки».
• В июне восемь стран ОПЕК+, ранее добровольно сокращающие добычу нефти, увеличат ее производство на 411 тысяч баррелей в сутки. Среди стран, взявших на себя обязательства по добровольным корректировкам плана по добыче: Россия, Саудовская Аравия, Ирак, ОАЭ, Казахстан, Алжир, Оман и Кувейт.
• Экспорт российского газа в Европу по «Турецкому потоку» в январе — мае вырос на 9,5% год к году, до 7,2 млрд кубометров. Об этом свидетельствуют данные Европейской сети операторов газотранспортных систем (ENTSOG). На сегодняшний день «Турецкий поток» остается последним активным маршрутом поставок трубопроводного российского газа в европейском направлении.
• Лукойл выкупил у австрийской OMV дополнительные 5% в стратегическом газовом проекте Hail & Ghasha на шельфе Абу-Даби, доведя свою долю до 10%. Сумма сделки составила $594 млн. Это первый случай с 2022 года, когда крупная российская компания не выходит из зарубежного актива, а, наоборот, наращивает долю в нем, отмечают эксперты.
• МТС заменит транспортную сеть в 29 регионах своего присутствия до конца 2028 года. На это оператор потратит 22 млрд рублей. Модернизация повысит пропускную способность сетей, увеличит скорость интернета у абонентов и подготовит инфраструктуру к 5G, рассчитывают в МТС. Эксперты называют это «очень крупным проектом», отмечая, что сети 5G появятся еще не скоро, поэтому участники отрасли ищут различные возможности для увеличения емкости сетей и наращивания скорости интернета.
#новости
Как заработать на курсовой разнице? Сейчас расскажем 😏
Трейдинг — дело творческое, поэтому здесь можно экспериментировать бесконечно. Например, заключать одну сделку в день или сто, держать позицию пару секунд или в течение торгового дня.
🤔 Как быть? Как велит сердце! Точнее, ваш инвестиционный план. Ловите карточки с четырьмя стратегиями, которые можно реализовать на краткосроке 👆
👉 Есть желание разобраться в теханализе и стать первоклассным трейдером? Тогда проходите курс «Теханализ: от графика до сделки». Вы узнаете, где находятся оптимальные точки для входа в позицию, что такое уровни и почему они важны. А еще научитесь ограничивать риски и определять момент, когда цена готовится к развороту.
Торгуйте красиво! 😉
#академияинвестиций
«Очень странная неделя»
Разбор сделок трейдера за неделю
На рынке все давно устали от «болтанки» на геополитических новостях и хотят торговать на рыночных событиях. На этой неделе трейдер-наставник Trading boost camp Яков Cocklomax попробовал провести одну сделку по «старым» правилам, руководствуясь исключительно отчетом компании и фундаментальными экономическими факторами.
О том, что из этого вышло, он рассказал для нас в видео, — смотрите и присоединяйтесь к сообществу.
🧙♂️ Дневник биржевого спекулянта: топ-5 трейдов в апреле
Всем привет! На связи редакция трейдинга Т-Инвестиций. Мы продолжаем публиковать спекулятивные идеи, которые могут помочь инвесторам подстраховать портфель или заработать на волатильных инструментах.
1️⃣ Газпром: лонг с подстраховкой
Текущая доходность: 9,8%.
Горизонт: до 18 июня.
В чем суть: обратный бычий спред в опционах на Газпром (продали пут и купили колл, оба «вне денег»). Планово захеджировали позицию продажей фьючерса.
🦧 Что нового: при текущей динамике цен идея трансформировалась в краткосрочный депозит. До экспирации фьючерсов и опционов торговый план такой:
1) Если цена акций Газпрома ниже страйка опциона пут, то ищем возможности для встречных сделок в стаканах.
2) Если цена акций Газпрома вернется в диапазон между ценой пут и колл, то откупаем фьючерс, сохраняя опционы в портфеле.
3) В то, что цена акций уйдет выше страйка колл-опциона, верим слабо.
Ссылка на идею
2️⃣ Юань не спешит расти
Текущая доходность: 2,6%.
Горизонт: до 19 июня.
В чем суть: обратный медвежий спред (продали колл и купили пут на юань, оба «вне денег»). Идея для тех, кто купил CNY/RUB, но встретил мощный тренд на укрепление рубля. В сочетании с позицией в валюте текущая доходность идеи может отличаться.
🦧 Что нового: стратегия актуальна, так как видим, что рубль остается бенефициаром геополитической повестки, а также сохраняет ряд тактических предпосылок (высокие рублевые ставки, налоги, дивиденды, продажи валюты Банком России и Минфином) для поступательного укрепления в июне-июле.
Ссылка на идею
3️⃣ Роснефть: лонг на геополитике
Текущая доходность: 5,4%.
Горизонт: до 11 июня.
В чем суть: покупка колл-опциона на Роснефть как альтернатива покупке фьючерса.
Что нового: как мы и ожидали, отчетность компании стала негативным фактором для цены акций. Однако реакция на геополитические события создала позитив для роста акций. На текущей неделе будем подбирать момент для встречной сделки в стакане. Особенно возлагаем надежды на итоги заседания Банка России. В противном случае в начале следующей недели временной распад в цене опциона может перевесить прочие факторы.
Ссылка на идею
4️⃣ Зарабатываем на боковике в золоте
Текущая доходность: -4,2%.
Горизонт: до 19 июня.
В чем суть: продаем стрэддл (продажа опциона пут и колл — оба «вне денег») в опционах на золото и получаем фиксированный доход в диапазоне между страйками.
🦧 Что нового: поймали скачок волатильности и ценовую неэффективность опционов на золото (напомним, продажа стрэддла продает волатильность) на фоне геополитических событий. Однако уже второй день наблюдаем стабилизацию золота на мировом рынке и рубля на внутреннем. Если картина сохранится, то высоки шансы вернуться в доходную зону ближе к дате экспирации. Держим в уме сценарии сделок в вечном фьючерсе в случае приближения к 8 600 пт (покупка для закрытия риска колл-опциона) и 8 000 пт (продажа для закрытия риска пут-опциона).
Ссылка на идею
5️⃣ Трансформируем шоколадный трейд
Текущая доходность: -3,5%.
Горизонт: до 15 июля.
В чем суть: рекомендовали к покупке календарный спред во фьючерсах на какао — покупка Cacao-9.25 и продажа Cacao-7.25.
🦧 Что нового: видим, что стратегии со спредами показывают низкую эффективность. Плюс к этому Cacao-7.25 показал неблагоприятную для шорта динамику на фоне переноса длинных позиций из майского контракта в июльский. В отношении Cacao-9.25 все еще ожидаем роста в связи с рисками для промежуточного урожая в Западной Африке.
Ссылка на идею
❗️Еще больше спекулятивных идей вы найдете в канале T-Trading в Пульсе 😉
Минфин снижает объем покупок валюты и золота
С 6 июня по 4 июля ведомство планирует покупать иностранную валюту, а также золото на сумму около 28,3 млрд рублей в рамках бюджетного правила. Объем операций в день составит 1,5 млрд рублей.
С 13 мая по 5 июня Минфин покупает валюту и золото на 41,6 млрд рублей, по 2,3 млрд рублей в день. До этого, с 7 апреля, ведомство продавало валюту и золото на 35,9 млрд рублей, ежедневный объем операций составлял эквивалент 1,6 млрд рублей.
Решение Минфина комментирует главный экономист Т-Инвестиций Софья Донец 👇
Минфин и в июне продолжит проводить операции по покупке валюты (то есть фактически откладывать средства в ФНБ). Это по-прежнему немного противоречит динамике цен на нефть, которые остаются существенно ниже «базовой», заложенной в бюджете. Ведомство вновь объясняет это повышенными доходами по налогу на дополнительный доход. Впрочем, наличие покупок от Минфина благоприятно для рынка, так как немного снижает объем чистых продаж валюты от ЦБ (7,4 млрд рублей в день в июне), а значит чуть смягчает профицит валюты и давление на рубль.
Чистая прибыль X5 снизилась, стоит ли переживать?
Аналитики Т-Инвестиций сохраняют позитивный взгляд на акции ритейлера
Чистая прибыль крупнейшего продовольственного ритейлера в России снизилась на 24% по итогам первого квартала 2025-го. Однако аналитики Т-Инвестиций считают акции X5 по-прежнему привлекательными. И вот почему 👇
➕ Доходы россиян продолжают расти, что отражается и на их расходах на продукты питания. Благодаря этому у ритейлеров растет выручка и средний чек.
➕ X5 Group — крупнейший продуктовый ритейлер в России по объемам выручки за прошлый год. По итогам 2024-го она составила 3,9 трлн рублей, и продолжает расти. За первый квартал этого года этот показатель вырос еще на 21% по сравнению с прошлым годом.
➕ В этом году X5 заплатит спецдивиденды в размере 648 рублей за бумагу (дивдоходность — 19,6%). Чтобы их получить, купить акции нужно до 8 июля включительно. По мнению аналитиков Т-Инвестиций, это будут не единственные дивиденды X5 в этом году. Мы ждем, что следующая выплата может составить 382 рублей на акцию. По текущим ценам она дает дополнительную дивдоходность 11,5%.
❗️Всего за год X5 может выплатить 1 030 рублей за бумагу. В таком случае общая ожидаемая доходность на горизонте следующих 12 месяцев составляет около 31%. Это самый высокий показатель в сегменте и один из наиболее высоких на российском рынке в целом.
Мы снизили таргет по акциям X5 до 3 650 рублей, но сохраняем рекомендацию «покупать». По нашим расчетам потенциал роста бумаг на горизонте года – 12%.
Подробнее об акциях Х5 Group можно прочитать тут 👈
Не является индивидуальной инвестрекомендацией
#инвестидея
Поставки СПГ из России в Европу сократились на 2,4%
ЕС наращивает импорт из Америки
Поставки российского сжиженного природного газа (СПГ) в Евросоюз снизились на 2,4% с начала года по сравнению с аналогичным периодом 2023 года и достигли почти 9,5 млрд куб. м., сообщает европейский аналитический центр Bruegel.
В мае Россия поставила в Европу 1,88 млрд куб. м. СПГ. По сравнению с апрелем объем экспорта остался прежним, но по сравнению с маем 2024 года снизился на 2,08% (до 1,92 миллиарда кубометров).
В прошлом месяце Европа установила абсолютный рекорд импорта СПГ, свидетельствуют данные Gas Infrastructure Europe. ЕС уже третий месяц подряд обновляет исторический максимум закупок СПГ, но сокращает долю российских поставок. Поставки газа в ЕС с американского направления (США, Тринидад и Тобаго) по итогам прошедшего месяца выросли до рекордных 8,2 млрд куб. м. (+2,7% по сравнению с апрелем).
Главный экспортер СПГ в России — НОВАТЭК. Несмотря на сокращение импорта российского СПГ Евросоюзом, аналитики Т-Инвестиций считают, что у акций NVTK есть перспектива для роста до 1 620 рублей за бумагу на горизонте года.
#новости
📊 Как закрылась основная торговая сессия на российском рынке сегодня? Показываем в инфографике 👆
Лидеров и аутсайдеров, включая акции первого и второго эшелонов, можно найти тут 👇
📈 Взлеты
📉 Падения
Цифры дня
Приток средств в паевые инвестиционные фонды упал в 10 раз, до 48,4 млрд рублей. Эти данные опубликовал ЦБ по итогам первого квартала. Причиной стал прежде всего отток из фондов денежного рынка. Основная часть оттока пришлась на февраль, когда россияне вывели 37,3 млрд рублей. Для сравнения, в январе и марте они вложили в такие фонды 29,2 млрд рублей.
Что покупать в ожидании снижения ключевой ставки?
Подборка акций и облигаций от аналитиков Т-Инвестиций
В пятницу регулятор может перейти к началу цикла смягчения монетарной политики. Этого ожидает правительство (по информации Bloomberg) и 10 из 30 опрошенных РБК аналитиков.
Главный экономист Т-Инвестиций Софья Донец прогнозирует, что регулятор может снизить ставку сразу на 200 б.п., но и не исключает снижения до 20%. В противном случае может реализоваться риск полноценной рецессии в российской экономике во втором полугодии. К слову, за последние 10 лет чаще всего ЦБ снижал ключевую ставку именно на июньских заседаниях (6 из 10 раз).
❓ Какие бумаги можно выбрать с учетом возможного снижения ставки
Главный аналитик Т-Инвестиций Кирилл Комаров
— Если вы относитесь к инвесторам, которые готовы к риску, выбирайте бумаги застройщиков и металлургов — например, Самолет и НЛМК. Компании этих сегментов особенно чувствительно реагируют на движение ключевой ставки. Однако стоит учитывать: если ставку все же снижать не будут, их акции значительно упадут.
Более безопасный вариант — приобрести акции представителей IT-сектора и/или ритейлеров. На общем позитиве они тоже подрастут, но при реализации негативного сценария и сохранения ставки вряд ли сильно упадут — на их показатели слабо влияет крепкий рубль и они не закредитованы.
• Яндекс активно инвестирует в развитие новых технологий и продуктов, которые могут стать драйверами роста выручки. Целевая цена — до 5 650 руб за акцию.
• X5 показывает уверенный рост выручки, комфортный уровень долговой нагрузки и высокую дивдоходность. Рекомендация «покупать» с целевой ценой 3 650 рублей за акцию.
• HeadHunter, как правило, хорошо проходит кризисные периоды. А восстановление экономической активности сопровождается значимым скачком числа клиентов и выручки. Целевая цена — 4 200 рублей.
👉 Еще более безопасный способ заработать на возможном снижении ставки — выбрать облигации с максимальным рейтингом.
Аналитик долговых рынков Т-Инвестиций Сергей Колбанов советует обратить внимание на следующие выпуски:
• ОФЗ 26248
• ОФЗ 26243
• Газпром Нефть 003P-15R
У всех выпусков высокая дюрация (период времени до момента полного возврата инвестиций). Это будет способствовать более интенсивному изменению их стоимости при снижении требуемой доходности.
Россиянам разрешат покупать больше ЦФА
Банк России решил расширить лимит на приобретение ЦФА, об этом говорится в проекте указания, опубликованном на сайте ЦБ.
Сейчас регулятор выделяет три категории ЦФА:
1️⃣ Доступные только квалифицированным инвесторам
2️⃣ Доступные без статуса квалифицированного инвестора в пределах установленного лимита суммы покупки в течение одного года
3️⃣ Доступные без ограничений.
❓ Что решили изменить
👉 Для второй категории ЦБ увеличит лимит приобретения ЦФА с 600 тысяч до 1 млн рублей в год 💪
👉 Юрлица смогут покупать любые ЦФА без ограничений, вне зависимости от статуса квалифицированного инвестора.
На конференции НАУФОР в мае глава ЦБ Эльвира Набиуллина предупреждала, что регулятор намерен постепенно уравнивать правила выпуска и обращения ЦФА с теми условиями и требованиями, которые действуют на традиционном фондовом рынке. Наряду с упрощением выпуска простых ценных бумаг это должно помочь устранить разрыв в регулировании между ЦФА и традиционным фондовым рынком. Подробнее об этом рассказывали здесь.
📊 Как закрылась основная торговая сессия на российском рынке сегодня? Показываем в инфографике 👆
Лидеров и аутсайдеров, включая акции первого и второго эшелонов, можно найти тут 👇
📈 Взлеты
📉 Падения
Цифра дня
Стоимость фьючерса на золото поднималась сегодня выше $3 400 на Нью-Йоркской товарной бирже (впервые с 8 мая). На Мосбирже максимальное значение фьючерсного контракта на золото сегодня составило $3 378 за унцию (+2,5%).
Индекс Мосбиржи вернулся к 2 800 пунктам на фоне переговоров
Рынок подрос после заявлений участников российско-украинских переговоров в Стамбуле. После событий в субботу и воскресенье индекс Мосбиржи сегодня проседал до 2 770 пунктов, но на фоне заявлений главы российской делегации Владимира Мединского вернулся к пятничным значениям.
О чем заявили стороны:
• Россия передала меморандум, он состоит из двух частей — как достичь долгосрочного мира и какие шаги необходимы для полноценного прекращения огня.
• Украинская сторона заявила, что взяла неделю на изучение меморандума. По словам главы украинской делегации Рустема Умерова, они предложили провести еще один раунд переговоров в конце июня.
• Стороны договорились о самом масштабном обмене пленными.
«Великолепными» назвал переговоры президент Турции Реджеп Тайип Эрдоган. По его словам, Турция планирует выступить с инициативами по организации саммита на уровне лидеров сторон, в котором может принять участие президент США Дональд Трамп.
#новости
Правительство РФ ожидает, что Банк России снизит ключевую ставку 6 июня
ЦБ РФ в пятницу может перейти к началу цикла смягчения монетарной политики на фоне растущего давления со стороны российских властей, пишет Bloomberg со ссылкой на свои источники.
Информагентство отмечает, что в Правительстве РФ обеспокоены высокой стоимостью заимствований, которая сдерживает рост экономики и вынуждает многие российские компании замораживать инвестиционные программы.
По данным Bloomberg, Северсталь и ряд других крупных компаний настаивают на снижении ключевой ставки как минимум до 15% для «нормализации ситуации».
Между тем 10 из 30 опрошенных РБК аналитиков считают, что совет директоров Банка России на заседании 6 июня может снизить ключевую ставку. Но диапазон их прогнозов широкий: некоторые эксперты ожидают аккуратного шага в 25—50 базисных пунктов (снижение ставки с 21% до 20,5—20,75%), другие допускают, что движение будет сразу на 200 б.п. — до 19% годовых.
По мнению главного экономиста Т-Инвестиций Софьи Донец, регулятор может снизить ставку на 100—200 б.п. на заседании 6 июня, но все будет зависеть от поступающих макроданных.
А какого решения от Банка России в пятницу ожидаете вы?
👍 — ЦБ снизит ставку
❤️ — ставка останется на уровне 21%
😢 — ставка будет повышена
#новости
Совет директоров Транснефти рекомендовал выплатить дивиденды с доходностью более 15%
Совет директоров Транснефти рекомендовал выплатить дивиденды в размере 198,25 рубля на одну привилегированную акцию в качестве дивидендов за 2024 год. Дивдоходность — 15,11%. Это больше ожиданий аналитиков Т-Инвестиций.
На дивиденды по привилегированным акция Транснефти планируется направить 30,8 млрд рублей. Всего на выплаты акционерам, с учетом обыкновенных акций, которые не торгуются на бирже, компания потратит 112,8 млрд рублей.
Дата собрания акционеров пока неизвестна. Однако в прошлом году между заседанием совета директоров и утверждением дивидендов прошло около двух недель.
На сегодняшних торгах бумаги TRNFP прибавляют более 3%. Аналитик Т-Инвестиций Александра Прыткова считает, что бумаги компании могут быть интересны с точки зрения дивидендов. Однако сохраняет нейтральный взгляд на акции Транснефти из-за отсутствия драйверов для роста бизнеса.
#дивиденды
🖥 Отгрузки Астры замедлились, а выручка выросла
Отчет IT-компании за первый квартал
Представитель российского IT-рынка отчитался за первый квартал 2025 года.
📊 Что с результатами?
Отгрузки увеличились на 3%, тогда как выручка компании подскочила на 70%. Существенно повлияло признание выручки от осуществленных ранее отгрузок и рост доходов от сопровождения продуктов. Бизнес компании подвержен сильной сезонности. Около 70% отгрузок традиционно приходится на второе полугодие, а расходы равномерно распределены по году. Также за счет увеличения выручки вырос показатель EBITDAC (это EBITDA за вычетом капитализируемых расходов).
Скорректированная чистая прибыль за вычетом капитализируемых расходов осталась на уровне прошлого года, главным образом из-за роста налогов. Также компания продолжила испытывать давление со стороны расходов на персонал. Астра активно инвестирует в развитие своих продуктов и услуг, при этом сохраняет низкий уровень долговой нагрузки, а чистый денежный поток компании показал рост год к году.
👀 Что дальше?
Менеджмент Астры сохраняет цель показать удвоение чистой прибыли по итогам 2026 года относительно 2024 года.
Пока сложно сказать, получится ли у компании достигнуть прогнозных показателей. Акции российских производителей программного обеспечения находятся под давлением. Неопределенность относительно геополитической ситуации заставляет заказчиков занимать выжидательную позицию. Также при текущем уровне процентных ставок многие заказчики пересматривают свои бюджеты на IT. Решение ЦБ смягчить денежно-кредитную политику может немного добавить позитива бумагам Астры.
💰 Что с дивидендами?
Финальные дивиденды за 2024 год составят 3,1475 рубля на акцию. Дивдоходность — около 0,8%. Купить акции, чтобы получить дивиденды, нужно до 9 июля включительно.
🎯 Что в итоге?
Аналитик Т-Инвестиций Марьяна Лазаричева нейтрально оценивает сегодняшние результаты группы Астра. Темпы роста отгрузок ожидаемо сильно замедлились. Однако выручка и EBITDAС существенно выросли. Из-за сильной сезонности бизнеса сегодняшние результаты не репрезентативны для прогноза на весь год. Придерживаемся рекомендации «держать» по акциям ASTR.
#отчет
Дайджест недели: высокие дивиденды, крепкий рубль и первый ЦФА на биткоин
Собрали самые интересные и полезные посты, которые выходили в нашем канале на этой рабочей неделе
• Дивидендный сезон в самом разгаре. Мы собрали топ акций под дивиденды, которые можно получить этим летом. Есть даже бумага, годовая дивдоходность которой может превысить 35%.
• Новости по дивидендам продолжали радовать и огорчать инвесторов как на прошлой, так и на этой неделе. Вот свежие решения: Инарктики, Диасофта, Газпром Нефти, Астры, Башнефти, Озон Фармацевтики, Интер РАО и Аэрофлот (впервые с 2019 года!).
• Рубль на этой неделе продолжил укрепляться. Мы объяснили причину и обращаем внимание, что тренд скоро может измениться.
• В среду днем Банк России сообщил, что финансовые организации могут предлагать квалифицированным инвесторам инструменты с привязкой к стоимости криптовалют.
• И уже в тот же день, вечером, Т-Инвестиции запустили первый в России ЦФА, привязанный к цене биткоина. Все подробности тут.
• Осталась неделя до заседания ЦБ по ключевой ставке. Регулятор анонсировал «разнообразные варианты» решения. Мы провели опрос наших читателей, большинство проголосовавших считает, что ставка сохранится. А вот главный экономист Т-Инвестиций Софья Донец отмечает, что у регулятора есть основания начать снижать ставку.
• Аргументом в пользу снижения ставки может быть и снижающаяся инфляция. Росстат в среду сообщил, что рост цен составил 0,06% после 0,07 неделей ранее. А мы, со своей стороны, продолжаем отслеживать показатели роста цен на основе покупок клиентов Т. После высоких данных начала месяца, когда были праздники, показатели перешли к снижению.
• Геополитика остается важным фактором, влияющим на котировки. Рынок волатилен, но при этом дает хорошие возможности, чтобы найти хорошие точки входа. Мы собрали список актуальных идей наших аналитиков с конкретными целевыми ценами.
• Лето началось, а это значит, что уже скоро в Петербурге пройдет Т-Двор. Это бесплатный масштабный фестиваль для клиентов Т-Банка. День Инвестиций будет в субботу, 21 июня. Здесь вся информация, ждем вас!
О чем говорят инвесторы: итоги мая
Подводим итоги мая дайджестом самых обсуждаемых активов в социальной сети Пульс. Если вы еще не с нами в Пульсе, рекомендуем присоединиться
GAZP — 16 658 упоминаний
Акции Газпрома снова стали самым обсуждаемым активом месяца в Пульсе. В мае инвесторы наконец получили ответ на вопрос, будет ли компания платить дивиденды за 2024 год. Совет директоров газового монополиста рекомендовал отказаться от выплат. Решение кажется логичным: распределение прибыли в не самое простое для компании время может ударить по долговой нагрузке и ухудшить финансовую стабильность бизнеса.
VTBR — 6 006 упоминаний
В конце апреля наблюдательный совет ВТБ принял решение, которое до сих пор обсуждают в Пульсе. Банк решил выплатить дивиденды в размере 25,58 рубля на акцию по итогам 2024 года. После выхода этой новости акции ВТБ взлетели на 24%, добравшись до отметки 108 рублей за бумагу. Позднее зампред правления банка Дмитрий Пьянов заявил, что в связи с выплатой дивидендов может быть проведена допэмиссия. Ее параметры пока не разглашались. Последний день для покупки акций под дивиденды — 10 июля. Решение об их выплате должны утвердить на собрании акционеров, намеченном на 30 июня. Сейчас акции ВТБ торгуются у отметки 94 рубля за бумагу.
T — 4 634 упоминания
В мае Т-Технологии выпустили отчетность по итогам первого квартала 2025 года. Выручка выросла вдвое — до 332 млрд рублей, чистая прибыль увеличилась на 50% — до 33,5 млрд рублей. Кроме того, компания сообщила об инвестициях в несколько высокотехнологичных проектов. Среди новых приобретений Т-Технологий — банк Точка и пакет акций в Яндексе. Подробнее о новостях компании читайте в канале @t_tech
SBER — 4 137 упоминаний
В мае Сбер отчитался за четыре месяца 2025 года. За январь — апрель банк заработал 542 млрд рублей чистой прибыли (на 9,5% больше, чем за аналогичный период прошлого года). По мнению аналитиков Т-Инвестиций, на горизонте года акции Сбера могут вырасти до 347 рублей за бумагу. Сейчас SBER торгуется у отметки 309 рублей.
LKOH — 2 407 упоминаний
Акционеры Лукойла утвердили дивиденды за 2024 год в размере 541 рубля на акцию. Дата закрытия реестра для получения дивидендов — 3 июня 2025 года. По мнению аналитиков Т-Инвестиций, Лукойл остается одной из самых перспективных российских компаний в нефтяном секторе. Целевая цена на горизонте года — 8 500 рублей за акцию. Сейчас бумаги LKOH торгуются у отметки 6 700 рублей.
⏰⏰⏰⏰⏰
🟢 Ставка и переговоры: какова вероятность позитива?
На нашем канале «Деньги не спят» вовсю идет традиционный пятничный обзор Василия Олейника.
Разбираем аномальные движения по рублю, есть ли причины для дальнейшего укрепления валюты и нужно ли сейчас покупать доллары. Обсуждаем предстоящее решение ЦБ, стоит ли ждать снижения ключевой ставки. Говорим о новых поворотах в торговой войне и их влиянии на мировую экономику. А также Василий поделится своим взглядом на ближайшие переговоры: что будет происходить на рынках в день очередной встречи в Стамбуле.
Есть вопросы по отдельным акциям? Задавайте в чате трансляций и обязательно подписывайтесь на канал, на котором смотрите выпуск.
Вещаем на двух площадках — YouTube и Rutube. Эфир также будет доступен на VK.
