67340
Публично инвестирую 1 000 000 рублей. 6 лет назад уволился с офиса, веду блог smfanton.ru и путешествую. Позади 21 страна. Сейчас живу во Вьетнаме. Блог в VK: https://vk.com/smfanton ☎️ Для связи @AntonVesna
📃 Сбер выкатил отчёт по РСБУ за 11 мес. 2022 г.
🤨 Кто бы мог подумать, что месячный отчёт, да еще и по РСБУ, вызовет такой шквал интереса. Инвесторы явно соскучились по цифрам, а Сберу есть что показать.
🔺Чистая прибыль по РСБУ в ноябре выросла на 22,7% до 124,7 млрд руб.
🔻 Чистая прибыль за 11 мес. сократилась в 6.5 раза (-84.8%) до 174,8 млрд руб.
🔺 Чистый процентный доход в ноябре вырос на 12,8%, до 159,1 млрд руб, за 11 мес. +3,7% г/г
🔺 Чистый комиссионный доход вырос в ноябре на 16%, до 57 млрд руб. за 11 мес. +5,1% г/г
🔺 Кредиты юрлицам +1.1% в ноябре, +13.1% по году.
🔺 Кредиты физлицам +1.8% в ноябре, +11.% по году.
🔎 Если коротко, Сбер в этом году резко сократил прибыльность, но в последние 2 месяца развернулся и начал наверстывать потери. Менеджеры не забегали быстрее, клиенты не почувствовали себя лучше - дело в переоценке позиций и специфике учета активов. После февральских событий был резко увеличен объем резервов на возможные потери. Риски в полной мере не реализовались, резервы распущены и перешли в разряд работающих активов.
💪 Важный позитивный момент в том, что Сбер не просит докапитализации и дополнительных послаблений от ЦБ. Инвесторы помнят также про обещание Грефа вернуться к выплате дивидендов, а у Сбера должна остаться еще нераспределенная прибыль 2021 г.
📉 Тем не менее #SBER не пошли на отчёте в рост. Уже хотя бы потому, что от минимумов за 2 месяца +47%, позитив в цене. Расти не дают и чёрные лебеди, они пока топчутся в сторонке на взлётной полосе.
Кто эти чёрные лебеди?
🦢 Внешний геополитический фон. Хоть нерезы и не двигают туда-сюда 90% free float, как раньше, но сейчас волатильность не меньше, из-за доминирования эмоциональных "физиков".
🦢 Рост просроченного портфеля. У Сбера пока терпимо: 2.3%, но есть статистика ЦБ по сектору с негативной динамикой. Сбер - прокси на российскую экономику: тяжёлый год у неё - больше просрочки у Сбера.
🦢 Ипотека. Госпрограмму на 2023 год продлевать не хотят, платежеспособных клиентов становится меньше из-за мобилизации и эмиграции. Ипотечный портфель Сбера с начала года вырос на 17.3% (с учетом секьюритизации), но про ноябрь не сообщают. По сектору он сократился почти на 7%.
❓ Пойдут ли черные птицы на взлет, или в 2023 году мы увидим успешное восстановление денежного потока для дивидендов, - в этом главный вопрос.
Денежная масса растёт, значит акции тоже скоро взлетят?
🎓 По классике, рост предложения денег обычно ведёт к росту фондового рынка. Денежная масса (обычно считают агрегатор M2) — количество рублей - всех наличных, безналичных, на рублёвых вкладах с процентами и на ОМС. Грубо говоря, это тот ресурс на который можно купить акции. Если рост фонды превышает динамику M2 - это сигнал к перекупленности акций, и наоборот.
По данным ЦБ, М2 растёт рекордными темпами: в августе +19.3%, в сентябре +23.9%, в ноябре +24.4%. Основных причин три:
🔹 девалютизация сбережений;
🔹 снижение ключевой ставки (меньше изъятие из обращения);
🔹 банальное печатание денег для покрытия растущего дефицита бюджета, через различные механизмы, в т.ч. выкуп госбанками новых выпусков ОФЗ под гарантии ЦБ.
🤷♂️ Почему на графике произошло радикальное расхождение M2 и индекса Мосбиржи? Пошло много спекуляций в духе "это аномалия, она неизбежно будет устранена догоняющим ростом фондового рынка". Но есть нюансы: в 2022 году классика работает со сбоями, а иногда совсем не работает.
Что мешает закрыть рекордный разрыв между денежной массой и фондовым рынком:
1️⃣ На графике не отражено сальдо притока/оттока иностранного капитала в российские акции. Это сальдо, мягко говоря, отрицательное.
2️⃣ Акции часто продают или не покупают даже при наличии свободного кэша, из-за негативного новостного фона и/или из-за нераскрытия необходимой инвесторам информации.
👉 Вывод: динамика агрегатора M2 - важный индикатор, но в текущих условиях произошла его раскорреляция с динамикой фондового рынка. Знать о нем полезно, поскольку рано или поздно внешний фон, давящий на котировки акций, изменится. Тогда гэп несоответствия начнёт закрываться.
📅 Важные события на предстоящей неделе
5 декабря
📌 Белуга (#BELU) - совет директоров, в повестке рекомендации по промежуточным дивидендам за 9 мес.
📌 Лукойл (#LKOH) - ВОСА по дивидендам за 9 мес.
📌 Вступают в силу эмбарго ЕС на танкерную нефть и потолок цен G7 на нефть из РФ.
7 декабря
📌 Сбер (#SBER) - отчёт за 11 мес. по РСБУ.
📌 Инарктика (#AQUA) - ВОСА по дивидендам.
8 декабря:
📌 ФосАгро (PHOR) - ВОСА по дивидендам.
📌 КазМунайГаз (KMG@KT) - начало торгов на СПБ Бирже.
🇺🇸 Иностранные акции: сезон отчетностей за 3 квартал.
5 декабря: Gitlab (GTLB) и др.
6 декабря:Toll Brothers (TOL), Smith&Wesson (SWBI), Autozone (AZO) и др.
7 декабря: Gamestop (GME), Academy Sports & Outdoors (ASO) и др.
8 декабря: Costco (COST), Broadcom (AVGO), Lululemon (LULU), Docusign (DOCU) и др.
9 декабря: Li Auto (LI).
🔎 За реакцией рынка на какие события стоит следить на этой неделе:
Геополитика. Боевые действия в Украине, новые поставки западных вооружений, атаки на объекты энергетической инфраструктуры.
Санкции. Реакция рынка нефти и акций нефтянки на вступление в силу эмбарго на танкерную нефть + потолок цен нефть из РФ с 5 декабря. Политическая реакция РФ на нефтяное эмбарго. Подготовка 9 пакета санкций ЕС.
ЦБ РФ. Индекс деловой активности Composite PMI в РФ (ноябрь) - 5 декабря 09:00мск. Недельная инфляция в РФ - 7 декабря. Потребинфляция ИПЦ (ноябрь) - 9 декабря 19:00мск.
ФРС. Индекс деловой активности Composite/Services PMI в США (ноябрь) - 5 декабря 17:45мск. Заявки на пособия по безработице - Initial Jobless Claims - 8 декабря 16:30мск. Проминфляция PPI в США (ноябрь) - 9 декабря 16:30мск.
ЕЦБ. Индекс деловой уверенности PMI (ноябрь) - 5 декабря 12:00мск. ВВП 3 кв. - 7 декабря. Инфляция в Еврозоне, признаки рецессии.
Газ. Цены на газ в Европе, уровень заполнения газохранилищ, похолодание на континенте. Ветрогенерация в условиях безветренной погоды.
Китай. Ослабление антиковидных ограничений после народных протестов. Caixin Composite PMI - композитный индекс деловой активности (ноябрь) - 5 декабря 04:45мск. Торговый баланс КНР (ноябрь) - 7 декабря 06:00мск. Потребинфляция CPI (ноябрь) - 9 декабря 04:30мск.
Всем продуктивной недели!
#неделя #события #календарь #отчетности
📅 Итоги недели: Россия будет продавать нефть только тем, кому "за 60".
🇷🇺 Индекс Мосбиржи (#IMOEX) -0.67%, третья неделя подряд сползания вниз, ниже 2200 п. Долларовый РТС (#RTSI) -2% - ослаб рубль. Безидейный боковик с уклоном вниз длится 9 месяцев - пора бы разродиться новогодним ралли, но для этого недостаточно позитивных событий, зато нет недостатка в геополитике. Ближайшие очевидные драйверы - выплаты дивидендов Лукойла, Роснефти, Фосагро, Татнефти, Газпромнефти в конце 2022 - начале 2023 г. Что -то них вернется обратно в рынок (оценочно от 50 до 100 млрд).
💲 Рубль наконец сдвинулся с заколдованной отметки 60 за доллар, закрыл неделю на 61.88, также просел и к юаню (8.80). Выросшая нефть не помогла, хоть в моменте и поднималась до $90. Постепенная девальвация ожидалась давно, я писал о ней всё последнее время. Вступающее в силу с понедельника нефтяное эмбарго и растущий дефицит бюджета этому способствуют.
🔥 Газ в Европе заметно дорожает, в середине недели коснулся отметки $1760 за тысячу кубов. Неделя закрылась при цене $1515. На север континента пришли первые морозы, отбор из хранилищ набирает обороты. Но при этом среднемесячная цена упала на 8.3% к октябрю, до $1260 за тыc куб.м.
🇺🇸 В Америке S&P500 (#SPX) вырос на 1.6%%, Nasdaq (#IXIC) +2.4%. Позитива придала замедляющаяся инфляция: её базовый индекс PCE год к году показал 6% после 6.3% в октябре. Затем на сцену вышел глава ФРС Пауэлл и намекнул на вероятность поднятия ставки в декабре на 50 б.п. вместо ожидавшихся ранее 50 б.п. Но в конце недели рост остановлен сильными данными о рынке труда: занятость растёт, зарплаты трудящихся тоже. Для фондового рынка это негатив: у ФРС развязаны руки для ужесточения ДКП.
🇭🇰 Гонконгский индекс Hang Seng +6.3%, по итогам ноября +26.6%, лучший месяц с 1998 г., а индекс китайских техов Nasdaq Golden Dragon China - максимальный месячный прирост за все 17 лет существования, +38.6%. Массовые протесты против антиковидных ограничений заставили власти пересмотреть приоритеты и назвать закрытие городов и фабрик "перегибами на местах". В целом потенциал отскока еще не исчерпан, "китайцы" торгуются по-прежнему дешево. Но все зависит от дальнейших заявлений руководства.
🏆 Топ-5 событий недели:
▪️ ЕС официально согласовал потолок цены на российскую нефть - $60 за бочку Urals, с возможностью пересмотра 2 раза в месяц. Ограничение вступит в силу с 5 декабря.
▪️ Экспорт Газпрома в дальнее зарубежье сократился за 11 мес. на 44,5% г/г, в ноябре - на 68.5% г/г.
▪️ На рынке IPO первое событие за год - Мосбиржа допустила к торгам акции сервиса кикшеринга Whoosh (#WUSH) с 14 декабря.
▪️ Глава Алросы Сергей Иванов объявил, что уйдет с поста главы компании до истечения срока трудового контракта.
▪️ Яндексом будет управлять специальный фонд, в который войдут Алексей Кудрин и три топ-менеджера.
Всем профита и продуктивных выходных!
❓ Как эмбарго с 5 декабря повлияет на нефтяные компании?
🇪🇺 Прямо сейчас Евросоюз утрясает схему потолка цен на российскую нефть на уровне $60 (пересмотр раз в 2 недели, цель - на 5% ниже рыночной), а с понедельника вступает в силу запрет на страхование морских перевозок. Зависимость от этого у наших компаний различается.
⛽️ Больше всех зависит от западного рынка Лукойл #LKOH. Европа - ключевой рынок, особенно нефтепереработка - до 40% сбыта. Активы в Италии, Болгарии, Румынии + доля 45% НПЗ в Нидерландах, сбытовая сеть еще в десятке стран. Плюс для Лукойла в том, что если нефть переработана в существенной степени за рубежом, эмбарго на неё не распространяется. Лукойл делает ход конём: с 1 января переводит все доходы и налоги из Нидерландов и Швейцарии в Болгарию. Там - Бургасский нефтехимический комбинат - 9% ВВП страны. В Италии тем временем государство хочет выкупить "золотую акцию" и взять контроль над НПЗ на Сицилии. В любом случае, поставлять нефть в Европу будет сложнее, так что потерь не избежать.
⛽️ У Роснефти #ROSN - доли в 3-х НПЗ в Германии, она 3-й по объёмам игрок на рынке страны. Есть проблемы с национализацией активов. В целом зависимость от западных рынков меньше, быстро растёт доля Азии.
⛽️ У Газпромнефти #SIBN и Татнефти #TATN исторически основа выручки формируется за счет внутреннего спроса, особенно в части нефтепродуктов и розничной сети. Они зависят от эмбарго в наименьшей степени.
⛩ Все компании перенаправляют потоки на восток - так поставлена политическая задача, да и экономически выбора сейчас нет. Проблема - танкеры и страховка. Дефицит танкеров резко обострился, о страховании писал ранее. Фрахт резко растёт уже сейчас: за транспортировку нефти из балтийских терминалов до Индии после 5 декабря просят $15 млн вместо обычных $9-11,5 млн (ТАСС).
🛢 Что касается добычи, в России она колеблется между 10 и 10.5 млн барр/сут, это примерно 1/10 мировой. В результате эмбарго, добыча по прогнозам может упасть на 10%, до уровня 9-9.5 млн барр/сут. Потери от экспорта, вероятно, компенсируются ценой, но это зависит еще и от перспектив глобальной рецессии и политики Zero-Covid в Китае.
💼 Оптимальная позиция относительно происходящего - понаблюдать в течение ближайших месяцев: когда и как эффект от эмбарго проявит себя. Дисконт в российской нефтянке очевиден, но впереди могут быть новые шоки. Это не значит, что нужно ставить на стоп сделки, если они лично для вас интересны и вписываются в портфельную стратегию, например, в расчёте на дивиденды.
🇷🇺 Долгосрочные инвестиции в России - это сколько?
📅 Первый день зимы и последний месяц 2022 года - самого сложного на моей памяти, за все время инвестирования. В этом году у многих из нас произошла переоценка понятия долгосрочных инвестиций. 2022 год. Очевидно, горизонт отодвигается дальше, чем изначально планировалось.
Причины, которые будут давить на российские акции в ближайшее время.
1️⃣ Геополитика. Это целый комплекс взаимоувязанных факторов.
▫️ Санкции - в первую очередь касаются банковского сектора, далее - металлурги, нефтегаз, но по касательной задевают всех, особенно если компания с приставкой "гос".
▫️ Мобилизация - не вижу признаков того, что она не возобновится. Для рынка это стресс по аналогии с концом сентября.
▫️ Нерезиденты - их отсутствие убрало с рынка 70% ликвидности, деньги населения адекватно заменить её не смогут. Рост рынка по сценарию Ирана у нас невозможен - нашей инфляции далеко до иранской, плюс есть работающие альтернативы фонде.
▫️ Крепкий рубль - фактор в целом нейтральный, но это прямое следствие геополитики и санкций, он давит на экспортеров с большим весом в индексе.
▫️ Эмбарго с 5 декабря - прямого и немедленного эффекта на акции не жду, но оно окажет как минимум психологическое давление на весь рынок, а долгосрочно - и на выручку нефтянки.
2️⃣ Налоги, от них зависят дивиденды. Перед государством будет стоять выбор - получить деньги для покрытия бюджетного дефицита через НДПИ, или через дивиденды госкомпаний. Через налоги можно получить больше и быстрее.
3️⃣ Регулирование - дефицит отчетности, ограничение движения капитала, жесткий валютный контроль.
4️⃣ Внешний фактор - высокий риск глобальной рецессии, которая совпадает по времени с нашим кризисом, снижение спроса на российские экспортные товары.
👆 Все перечисленное видится актуальным в перспективе 1-3 года. Хотелось бы меньше, но пока сложно представить. В то же время опыт и интуиция подсказывают, что период спада и турбулентности не может длиться ни 10, ни 5 лет.
💼 Одновременно есть шансы повысить доходность портфеля за счет включения в него аномально дешевых активов. С одним условием - если вы психологически и финансово готовы к повторению и углублению дна. После шока 2022 года финансовые показатели крупнейших компаний будут восстанавливаться, вопрос только в вероятности повторения подобных шоков.
Однозначного ответа по горизонту долгосрочного инвестирования нет и быть не может, и вот почему:
👉 у каждого свой жизненный план, возраст, доход, риск-профиль, болевой порог, темперамент и как следствие - структура портфеля;
👉 у каждого класса активов - свой горизонт;
👉 есть обстоятельства, длительность которых мы не можем планировать, например, геополитика;
👉 доступ к зарубежной инфраструктуре, возможность переложиться во внешний контур;
👉 наконец, наличие или отсутствии веры в Россию (вера в её рынок без этого невозможна).
🧐 Как Яндекс будет жить с новым начальством?
🔊 Итак, Кудрин публично озвучил, что покидает пост в Счётной палате, цитата: "Я хотел бы сосредоточиться на больших проектах, которые связаны с развитием в широком смысле частных инициатив, но при этом имеют значительный эффект для людей".
💬 Тут же посыпались язвительные комментарии с вариантами работы, которая точно "имеет эффект для многих людей": "Яндекс такси", "Вкусно и точка". В итоге все свелось к "Яндекс и точка". Шутки шутками, но для нас вопрос не праздный: бумаги Яндекса продолжат торговаться на Мосбирже. При этом самая продвинутая, хоть и небольшая по выручке часть бизнеса, уезжает с Воложем.
🇷🇺 Что мы еще знаем о Алексее Кудрине? В разное время - министр финансов (2000-2011 гг.), Администрация президента, руководящие позиции в ВУЗах, председатель набсовета Мосбиржи (2014-2018), зампред набсовета Сбербанка (2013-2018). Весомо, но в развитии частного бизнеса, тем более в IT, не замечен.
👑 Очевидно, участие в управлении будет скорее номинальным, с опорой на политический ресурс. Для остального есть команда. Вопрос - насколько эффективно она сможет работать в новых условиях?
#YNDX
Почему в 2022 Черные пятницы и прочие распродажи не так эффективны, как раньше?
Потому что один из главных поведенческих трендов россиян — не тратить, а максимально сохранять деньги. Банк ДОМ.PФ бережно относится к сбережениям и предлагает не только копить, но и их выгодно приумножать. Для этого идеален вклад «Мой Дом» с рекордно высокой ставкой в 9,8% годовых.
Параметры гибкие:
📌 Сумма — от 30 тыс. до 15 млн ₽
📌 Можно открыть не только в рублях, но и в юанях (ставка до 1,8%)
📌 Срок — от 3 месяцев до 3 лет
📌 Пополнение и снятие, когда удобно вам
📌 Начисление процентов — ежемесячно или в конце срока
Деньгам уютно в Банке ДОМ.PФ, а вам даже не понадобится выходить из дома, чтобы открыть вклад. Все можно сделать прямо на сайте или в приложении.
АО «Банк ДОМ.PФ» JapBIEFdY
#реклама #текстприслан
🤷♂️ Как анализировать акции компаний без отчётности?
🇷🇺 Сегодня правительство продлило до 1 июля 2023 года право эмитентам не раскрывать "чувствительные" показатели. Цитата: "...Для защиты участников фондового рынка от возможных санкций со стороны недружественных государств". Разрешение касается промежуточной и годовой бухгалтерской отчетности (в т.ч. консолидированной), а также аудиторских заключений.
🤨 Решение правительства не согласуется с заявленными ранее планами ЦБ. Пару недель назад г-жа Набиуллина говорила в Госдуме, что нужен возврат к раскрытию информации финансовыми и нефинансовыми организациями: "Мы готовимся к тому, чтобы начать давать больше информации, чтобы инвесторы могли принимать решения". Ну, а нам, судя по всему, нужно готовиться к дефициту информации о деятельности компаний.
👇 Предложите свои приоритетные методы и лайфхаки - как оценивать бумаги компаний, не публикующих отчётность, или раскрывающих её не полностью?
Если хочется посмотреть что-то более прикладное в воскресный вечер
Можно по-разному относиться к Дудю и Новой газете, но это интервью
https://youtu.be/z1C01Gc9w-w стоит посмотреть хотя бы из-за большого количества фактов и рассуждений о современной истории России. Для инвестора, который думает о вариантах и вероятностях развития событий точно не будет лишним.
📅 Итоги недели
🇷🇺 Индекс Мосбиржи (#IMOEX) -0,54%, повторил результат прошлой недели и ушёл ниже 2200 п. Долларовый РТС (#RTSI) остался на отметке 1141 п. Новогоднего ралли, несмотря на Чёрную пятницу, незаметно. Видимо, деда Мороза всё же не существует. Рынок дрейфует в боковом канале 2000-2500 пунктов, ближе к его нижней границе. Больших новостей немного, разве что Яндекс под конец недели признался, что делится на 2 бизнеса и будет двигаться в сторону государства.
💲 Рубль не хочет уходить с уровня 60 за доллар. Скорее даже не может: курс по факту фиксированный, из-за жесткого валютного контроля. Кстати, в среду он продлен указом президента до конца 2023 года. Сохраняется профицит торгового баланса, хотя бюджет уже с июня дефицитный.
🔥 Газ в Европе немного подорожал, торгуется в коридоре $1100-1400 за тысячу кубов. Начался отопительный сезон и отбор из газохранилищ. Еврокомиссия пыталась установить ценовой предел для фьючерса на сырьевой бирже ICE, но компромисс не найден, следующая попытка 13 декабря.
🇺🇸 В Америке была короткая неделя, с массовым поеданием индюшатины. S&P500 (#SPX) +1.6%, Nasdaq (#IXIC) +1%. В опубликованном на неделе протоколе заседания ФРС (FOMC minutes) содержатся намеки на замедление темпов ужесточения ДКП: сказывается боязнь свалиться в рецессию. Число заявок на пособие по безработице в США за неделю выросло. Опять же, позитив для рынка - ФРС слабость рынка труда воспринимает как сигнал "не жестить".
🇨🇳 Только китайский рынок воспрял на ослаблении антиковидных ограничений, как вновь пошли рекорды заболеваемости - св. 35 тыс. в пятницу. Пекин закрывается, Шанхай на грани. Государство пытается выправить ситуацию: банки предоставят застройщикам кредиты на $162 млрд. Взамен регулятор снижает обязательную норму резервирования на 0,25%, что высвободит 500 млрд юаней ликвидности. Это помогло индексу Hang Seng не упасть глубже, в итоге за неделю -2.3%.
🏆 Топ-5 событий недели:
1. Яндекс объявил о планах разделения на российскую и международную компании, основной бизнес в РФ может возглавить Кудрин.
2. TCS Group отчиталась о снижении прибыли по МСФО в 2.8 раза в 3 кв. и в 4.6 раза за 9 мес., но при этом нарастила клиентскую базу на 43% г/г.
3. Еврокомиссии не удалось найти компромисс по потолку цен на российскую нефть, решение перенесено на понедельник 28 ноября.
4. IPO казахстанской КазМунайГаз пройдет 8 декабря, в т.ч. на СПб бирже.
5. Центральный банк Турции в очередной раз понизил учетную ставку до 9% годовых с 10,5%, несмотря на инфляцию св. 85%.
Всем профита и мирных выходных!
🎓 Какие акции считать ликвидными, и что это значит для портфеля?
В РБК составили рейтинг топ-100 эмитентов по объёму торгов на Московской бирже за 9 месяцев 2022 года. Вот первая десятка:
1. #SBER
2. #GAZP
3. #LKOH
4. #YNDX
5. #GMKN
6. #ROSN
7. #TCSG
8. #NVTK
9. #VTBR
10. #SNGSP
🔎 Воспользуемся поводом и разберемся, что значит для инвестора ликвидность акций. Ликвидность — это прежде всего возможность быстрой реализации по цене, наиболее близкой к рыночной.
Как оценивается ликвидность:
📊 По объему торгов - количеству совершаемых сделок за период и в деньгах.
📊 По величине спреда. У голубых фишек спред не превышает десятых долей процента, у неликвидных акций, а также у бумаг на внебиржевом рынке (OTC) он может достигать двузначных величин.
👀 Где смотреть:
Проще всего - на графике, например, в tradingview - там есть шкала объёмов и осциллятор. Также у всех крупных брокеров и у Мосбиржи есть отчёты о ходе торгов за день/неделю/месяц и т.д. Если сделок много, на графике часто можно увидеть высокие "пики". У неликвида шкала долго может быть горизонтальной, а котировки при этом "летать" на малых объёмах.
По классике, ликвидность зависит:
▫️ От размера капитализации - "тяжелые" бумаги сложнее двигать;
▫️ От количества акций в свободном обращении (free float): больше акционеров - больше сделок.
▫️ Я бы добавил еще финансовую стабильность, особенно в части выплат дивидендов - это привлекает новых акционеров (и наоборот).
💼 В целом высокая ликвидность бумаги - это ориентир для долгосрочного инвестора с консервативной стратегией. Но есть нюанс: наличие перечисленных трех признаков, на российском рынке в его современном состоянии, не дают гарантий стабильности котировок. Политические решения или геополитический фон вокруг компании могут двигать на 30% внутри дня самые ликвидные голубые фишки, как Газпром. Поэтому следим за фоном.
👉 Есть еще одно новое обстоятельство. Уход (заморозка) западных фондов сократил объёмы торгов на 60-80% и снизил ликвидность как рынка в целом, так и отдельных бумаг, особенно фишек, т.к. там было набито больше нерезов. Так что волатильность в целом возросла не только из-за пугающих новостей, но и по причине пониженной ликвидности.
Справочно - список 15 голубых фишек на сайте Мосбиржи
🔐 К вопросу о разблокировке иностранных бумаг.
📩 Получил от Альфы запрос в ЛК на автоматическое предоставление персональных данных европейским регуляторам. Цель - получение лицензии на вывод иностранных активов, заблокированных в депозитарии Euroclear. Именно "вывод", поскольку сама Альфа под санкциями и может предложить только перевод к другому, несанкционному брокеру.
🇪🇺 Персональные данные в общем случае нужны для того, чтобы показать регулятору Бельгии (там депозитарий Euroclear), Люксембурга (Clearstream) или Ирландии (в случае с Finex), что лично вы не состоите в санкционных списках. По умолчанию будем считать, что это так.
📅 Пишут, что ожидают получить лицензию до конца декабря. Но когда в учреждении нам говорят "ожидайте", мы на генном уровне понимаем, что гарантий по срокам нет. Санкции вводились не для того, чтобы через полгода передумать и снять ограничения. Можно, конечно, судиться, но это долгий и затратный способ, имеет смысл при большом депо. Есть коллективные иски: например, 12 августа НРД подал иск в суд Евросоюза об отмене санкций, а в сентябре запросил лицензии на разблокировку. Но перспектив в этих делах не видно от слова "совсем".
⚖️ Есть вариант ускорить процесс личным обращением напрямую. ЦБ вчера выкатил список документов, которые инвестор может собрать для такого запроса:
▪️ договор с брокером и российским депозитарием;
▪️ договор брокера с российским депозитарием (если это не одно лицо);
▪️ договор российского депозитария с НРД;
▪️ письмо-подтверждение от брокера в произвольной форме;
▪️ описание заблокированных активов с указанием мест и цепочек хранения;
▪️ выписки по счетам депо;
▪️ брокерские отчеты, подтверждающие факт приобретения бумаг до даты вступления в силу санкций.
🤨 У этого списка есть один недостаток: это список российского ЦБ, а не европейского. Просто Центробанк так видит ситуацию и надеется, что массовые обращения помогут пробить брешь в санкциях.
⏳ Доступный путь для большинства - ждать и надеяться, что коллективное обращение от брокера сработает. Многие крупные брокеры уже подали заявления европейским регуляторам. Пока никто из них лицензию не получил, но надежды не теряют. Вторая доступная опция - ничего не делать и ждать, когда снимут санкции. В этом варианте сроки еще более туманные: они никак не зависят ни от ЦБ, ни тем более от брокера. На десятилетия я бы не закладывался, но и неделями срок ожидания мерить слишком оптимистично.
🇷🇺🇹🇷 Посмотрим на долгосрочные перспективы российского рынка в сравнении с турецким.
🚀 Биржевой индекс Borsa Istanbul 100 (BIST 100) стал мировым лидером роста-2022: в лирах +150%, в долларах +80%. Для сравнения, Мосбиржа -43%, РТС -30%. Может быть, вот он - наш путь к выходу из затяжной просадки?
🔎 На самом деле все просто: турецкие инвесторы бегут в акции в попытке защитить свои лиры от обесценивания. Потребительская инфляция в октябре превысила 85%, промышленная = +147%. У Эрдогана своё видение экономики, которое не вписывается в общепринятое. Растёт инфляция? Наш ответ - понижаем ставку. Уже 3 несогласных с этим главы ЦБ уволены.
💲 Слабая лира - плюс для экспортеров, но для компаний на внутреннем рынке это действует разрушительно. Курс TRYUSD упал за год на 31%, за 5 лет на 79%. У нас курс рубля за 5 лет остался на месте, если не считать скачка в начале марта до 130. За ставкой ползут вниз банковские вклады, лира как актив летит в ад, теряет в долларах недвижимость. Реальные ставки в Турции упали до -75%, самого низкого уровня в мире. Как сказал вчера наш замминистра финансов Моисеев, граждане идут на фондовый рынок "от безысходности".
🧐 Почему я считаю турецкий путь не самым применимым для наших долгосрочных перспектив? Дело не в том, что между нами есть разница - у нас нет такой инфляции, а у них - санкций. Проблема в том, что в будущем за праздником роста просматривается неприятная цепочка событий:
⚡️ недовольство населения ростом цен (не все торгуют на бирже);
⚡️ разворот к повышению ставки, чтобы остановить инфляцию, когда она уйдёт, например, за 100%;
⚡️ обрушение долгового рынка, вслед за ним - обвал в акциях.
🎩 Это уже почуяли нерезиденты, они сокращают позиции в турецких активах несмотря на их рост, доля нерезов на рынке рекордно упала до 29%. При этом турецкие акции до сих пор недооценены, они торгуются с форвардным P/E 5,3 по сравнению с 11.1 в среднем по развивающимся рынкам. Прибыль в лирах растёт быстрее мультипликаторов, но это в лирах. Возможно, рост еще продолжится из-за массового открытия брокерских счетов (+32% в 2022 г.), но дальше перспективы туманны.
#инвестиции #турция #рынки
📣Совсем забыл рассказать о важном событии в жизни нашего сообщества. Недавно в Москве прошел крупный ежегодный форум Investment Leaders, о котором я уже не раз рассказывал. Экспертный совет форума ежегодно номинирует к премии Investment Leaders Awards лучших из лучших в отрасли. Компании, сервисы, медиа, специалисты.
👏В этом году блог Ленивого инвестора стал лауреатом премии в номинации «Финансовый блогер года». Символично, что в этом году блогу исполнилось ровно 10 лет с момента создания, тогда он был только на сайте smfanton.ru. Сейчас аудитория ленивых инвесторов более 100 000 в различных медиа. Хочу поблагодарить команду блога и, конечно, всех читателей блога. Это наша общая награда!
🎄 Декабрь - традиционное время для напоминания про открытие ИИС, если у кого-то его до сих пор нет.
📈 Общее количество ИИС в ноябре выросло до 5,7 млн (+51,9 тыс. м/м). Народ спешит воспользоваться льготой, пока она еще актуальна. В заявлениях чиновников Минфина и ЦБ уже не раз звучал 2024 год, когда закончится действующая с 2015 г. программа ИИС-1 (тип А) - вычет НДФЛ до 52 тыс. со взноса до 400 тыс. ИИС-1 будет полностью заменен на долгосрочный ИИС-3 с единым налоговым вычетом со всех финансовых продуктов (не более 3-х). Минимальный срок применения льготы по нему будет поэтапно доведен до 10 лет. Также Минфин ориентируется на ограничение цифрой 6 млн ИИС-1, а мы уже на планке 5.7 млн.
📅 Пополнение должно пройти по брокерскому счету в декабре 2022 г., поэтому перевод лучше сделать заблаговременно, с учетом прохождения платежа. Поскольку ИИС может быть только один, можно увеличить вычет, оформив счета на родственников - я сам прибегал к такой практике. Уже в январе можно запросить брокерский отчёт, сальдировать убытки.
💼 Рекомендую самостоятельно посчитать налогооблагаемую базу по закрытым сделкам. Простой лайфхак - зафиксировать ненадолго убыточные позиции для сальдирования. В 2022 году убытки у большинства из нас, к сожалению, точно будут. Если общий финансовый результат по году отрицательный, брокер как налоговый агент со счета ничего не спишет. Если вы ходите заявиться на вычет - нужно учесть сальдо и подать декларацию.
❓ Отдельно стоит тема налоговых нюансов у тех, у кого по ИИС в 2022 году прошла блокировка иностранных активов, начислены но не поступили на счет дивиденды, вопросы с оценкой проданных активов в момент перевода ИИС от подсанкционного брокера и т.д. Но подобные вопросы - для отдельного разбора.
#иис #налоги
✉️ В эти дни брокеры подают заявки в европейские депозитарии Euroclear и Clearstream на разблокировку замороженных активов.
👥 По сути, это коллективные обращения, сделанные от имени клиентов. Можно подать индивидуально, если есть возможность оплатить юристов и депо достаточно большой, чтобы игра стоила свеч. В случае коллективной подачи, от вас как правило ничего не требуется, все происходит на стороне брокера. Процесс организован путем внесения изменений в договорные формы - регламенты брокерского обслуживания.
Есть 2 дедлайна:
📅 7 января 2023 г. - крайний срок поступления заявок от российских брокеров, это предусмотрено условиями санкций.
📅 До 5 декабря, т.е. сегодня, можно подать заявление о несогласии с предоставлением ваших персональных данных европейским регуляторам (Бельгия, Люксембург), если для вас по каким-то причинам это неприемлемо. Например, не хотите, чтобы враг узнал о вас всю подноготную. На самом деле цель предоставления одна: регулятор не видит, находитесь вы под санкциями ЕС, или нет - для него конечный бенефициар - ваш брокер.
🛎 В последние 2-3 дня в личных кабинетах у многих брокеров появились уведомления о возможности подать заявление. Не пропустите, если для вас это вдруг важно.
#брокеры #санкции
🎓 Для любознательных ленивых инвесторов: как распределены инвестиции по глобальным рынкам и разным активам. Полезно для понимания того, как устроены рынки капитала.
Рыночная капитализация - от меньшего к большему
💲 Все криптовалюты = $760 млрд (год назад = $2.82 трлн);
💲 ВВП России = $1.7 трлн;
💲 Глобальные расходы на военные нужды = 2.1 трлн;
💲 Валюты всех стран мира = $8 трлн, из них доллар + евро + юань + иена = 85%;
💲 Золото = $11.5 трлн;
💲 Совокупный капитал всех миллиардеров мира = $12.7 трлн.
💲 Балансы мировых центробанков - ФРС + ЕЦБ + Народный банк Китая + ЦБ Японии = $28 трлн;
💲 Капитализация S&P500 = $36 трлн, из них 25% - топ10;
💲 ВВП США ($23.5 трлн) + ВВП Китая ($18 трлн) = $43.5 трлн;
💲 Денежная масса M2 (ликвидные средства) США + Еврозона + Китай + Япония = $82.6 трлн;
💲 Капитализация глобального рынка акций = ок. $95 трлн, из них NYSE = 25%, Nasdaq = 18%, Шанхай = 6.2%, EuroNext = 5.8%, Токио = 5.1%, Шенчжень = 4.4%, Индия = 3.5%, Гонконг = 3.5%, Лондон = 2.9%, остальные = 25%.
💲 Глобальный долг (правительства + корпораты + домохозяйства) = $300 трлн;
💲 Вся недвижимость мира, включая земельные активы = $326 трлн;
💲 Совокупное имущество (деньги, активы) всех людей мира = $464 трлн, из них США = 34%, Европа = 23%, Китай = 18.4%, Индия = 3%.
💲 Условная стоимость всех деривативов (фьючерсы, форварды, опционы, гарантии, свопы) = $600 трлн, из них номинальная стоимость базовых активов = $12.4 трлн.
Изменение стоимости за 5 лет (ноябрь 2017 - ноябрь 2022):
📈Apple $807 млрд - $2.3 трлн (+185%)
📈Crypto $173 млрд - $760 млрд (+339%)
📈 Баланс ФРС $4.5 трлн - $8.7 трлн (+93%)
📈Рынок акций $73 трлн - $95.9 трлн (+31%)
📈 Глобальный долг $215 трлн - $300 трлн (+40%)
🌐 Источники: Всемирный банк, Forbes, Credit Suisse, Bloomberg, Международный институт финансов и др.
🏆 Лидеры роста и падения в индексе Мосбиржи за неделю.
👍 Лидеры в индексе Мосбиржи:
🔺 Polymetal +9,3%
🔺 Полюс +7,3%
🔺 Сургут об +5,4%
🔺 Русал +3,4%
🔺 Сургут пр +2,9%
#POLY, #PLZL - новостей нет, но золото бодро пошло в рост и в моменте пересекло отметку $1800 за унцию. Драйвер - дешевеющий доллар: за 2 месяца его индекс #DXY опустился со 115 п. до 104.5 п. Кстати, продажа физического золота физлицам в РФ в этом году выросла в 10 раз, при всех его минусах как инструмента. Население берёт как замену доллару.
#SNGS, SNGSP - рост доллара к рублю + очередная порция слухов о том, что вот-вот инвестируют кубышку.
#RUAL растёт вместе алюминием, ценник в Лондоне превысил $2 500 за тонну впервые с конца июня. Китай выходит из карантина, он потребляет почти 60% первичного алюминия в мире.
👎 Аутсайдеры недели:
🔻 Магнит -3,5%
🔻 ПИК -3,1%
🔻 РусГидро -2,7%
🔻 Yandex -2,7%
🔻 Газпром -1,8%
#MGNT: основная причина просадки - отчёт по РСБУ, в котором чистая прибыль за 9 мес. упала на 99,53% год к году. Выручка выросла на 0.8%, что явно не перекрывает продуктовую инфляцию. Кроме того, Магнит не стал раскрывать консолидированные показатели.
#PIKK страдает от неопределенности с продлением льготной ипотеки после 31 декабря. Одновременно ЦБ закручивает гайки по ипотеке с минимальным взносом. Не лучшее время для застройщиков, по меньшей мере среднесрочно.
#HYDR Русгидро опубликовала слабые результаты по МСФО за 3 квартал: EBITDA -25% г/г, чистый убыток - 3,3 млрд руб. Регулирование цен, особенно на Д.Востоке, давит на выручку и маржу. Выработка ГЭС снижается, топливо для ТЭС дорожает. Но с начала года - нулевой результат, что уже достижение.
#YNDX продолжил снижение на новостях о разделе компании и о фактическом переходе основного бизнеса под контроль государства. Управлять Яндексом будет фонд, в состав которого войдут Кудрин и трое топ-менеджеров.
#GAZP: за 11 месяцев добыча упала на 19.4%, экспорт в дальнее зарубежье на 44.5%, а за ноябрь - на 67% год к году. Повышение цен на газ внутри РФ на 8.5% не компенсирует потери. Долгосрочно, с учетом повышенного НДПИ и задач по инвестпрограмме, драйверы роста под большим сомнением.
📣 Сейчас готовится первичное размещение облигаций Холдинга «Синара - Транспортные машины» (СТМ) третьего выпуска серии 001Р-03. СТМ - это один из крупнейших российских машиностроительных холдингов (производство и обслуживание железнодорожной техники, а также городского транспорта).
Кратко об СТМ:
⁃ Основной продукт - современные электропоезда, в т.ч. локализованная “Ласточка”, тепловозы, электробусы, троллейбусы, трамваи и т.д. Доля на рынке путевой техники составляет 75%.
⁃ СТМ известна на рынке 15 лет, имеет рейтинг надежности ruA/A («стабильный») от “Эксперт РА”/ АКРА
⁃ На бирже сейчас торгуются 2 выпуска облигаций СТМ
⁃ СТМ является важным партнером государства по развитию национальной транспортной инфраструктуры и является участником программы господдержки транспортного машиностроения. Компания обеспечена заказами: контрактная база - 1.4 трлн. рублей, главный клиент РЖД.
⁃ СТМ является одним из основных выгодополучателей от ухода иностранных конкурентов -
97% продаж сосредоточено в России, доля импортозамещения - 95%.
- Компания также существенно выиграет от перераспределения товарных потоков страны на восток, увеличения внутреннего рынка ж/д перевозок, включая пассажирских.
⁃ Текущее финансовое положение компании можно назвать устойчивым: растет выручка (прогноз на 2022 год - 105,8 млрд. рублей), сохраняется стабильная рентабельность.
💼 Сейчас старые выпуски СТМ серии 001Р-01 торгуются с доходностью около 10,3% годовых при дюрации 1,4 года, что соответствует премии к ОФЗ около 300 б. п. Доходность по «зеленым» облигациям серии 001Р-02 11,3% годовых при дюрации 3,1 года (премия к ОФЗ также около 300 б. п.).
👨💻 Доходность соответствует средней по рынку для эмитентов с аналогичным кредитным рейтингом. Можно ожидать, что доходность нового выпуска будет немного выше с учетом премий при первичном размещении.
🤔 Что для нас планируют на ближайшие три года?
🇷🇺 Центробанк опубликовал проект "Основных направлений развития финансового рынка на 2023-2025 гг.". Это основной документ, который будет определять развитие в т.ч. фондового рынка на ближайшие 3 года. Понятно, что загадывать в России на 3 года - только смешить бога, такими горизонтами сегодня мерить будущее сложно. Но по крайней мере будем знать позицию ЦБ по ключевым вопросам, которые касаются нас с вами.
📃 ЦБ может разрешить вывод валюты нерезидентами (в т.ч. дивиденды), но только в обмен на снятие санкций - разблокировку активов в зарубежных депозитариях, т.е. по принципу "дашь на дашь".
📃 В документе нет ничего о выкупе заблокированных активов. Ранее ЦБ предлагал создать специальный фонд, который бы инвестировал средства нерезов, а доход шёл бы на возмещение потерь инвесторов.
📃 Новая идея: ЦБ обсуждает механизм покупки ценных бумаг напрямую у эмитентов, без посредников, по принципу «купил и держи». Это могут реализовать через специальные финансовые платформы (типа маркетплейсов) и ПИФы. Вряд ли брокеры будут в восторге, если их не привлекут к процессу. Но сама по себе идея заслуживает интереса.
📃 ЦБ по-прежнему считает нецелесообразным давать льготы на иностранные активы. В новом ИИС типа 3, который заменит первый тип А (ожидается в 2024 г.) налоговая база будет рассчитываться раздельно для российских и иностранных бумаг.
📃 Обсуждается налогообложение купонов по облигациям. Отменять налог не хочет Минфин, НАУФОР говорит, что вклады из-за этого более привлекательны по налоговым условиям.
📃 ЦБ подтвердил планы повысить имущественный ценз для получения квала с 6 млн до 30 млн., а также исключить присвоение статуса на основании образования и прочих критериев. Там же - порезать плечи для розничных инвесторов и усилить финансовую ответственность брокеров.
В сухом остатке:
▪️ подтверждены старые планы (ИИС-3, статус квала и пр.);
▪️ нерезов будут держать взаперти по принципу взаимности;
▪️ выкупа заблокированных бумаг, очевидно, не будет;
▪️ из новых идей - покупка активов напрямую.
🤷♂️ Это что за потолок - то он низок, то высок?
🇪🇺 Прямо сейчас в ЕС обсуждается ограничение с 5 декабря цены на российскую нефть. На слуху - $62 без учета расходов на транспортировку и услуги страхования. Польша (с ней солидарны страны Балтии) требует снижения до $30. Дискуссия продолжается. А я пока отвечу на самые актуальные вопросы по теме эмбарго.
❓ Каков механизм соблюдения ограничений?
- Запрет страховать суда, перевозящие российскую нефть по цене выше потолка.
❓ В чем проблема застраховать самим?
- 90% морских перевозок страхуются британскими и американскими игроками. Подобные услуги (а главное - перестраховочные) в РФ и дружественных странах еще предстоит создать.
❓ В чем проблема взять и продать всю нефть, например, Китаю, Индии, Турции?
- На Европу исторически приходилось более половины экспорта российской нефти. Развернуть потоки на Восток можно, и это уже происходит: экспорт в Китай +60% г/г, Индия с 1% выросла до 40% от всех поставок). Но все равно не так быстро, чтобы заместить потоки на запад полностью.
- Механизм эмбарго предполагает вторичные санкции на покупателей, не поддержавших введение ценовых ограничений. Индия и Китай (в отличие от Турции) уже сейчас не признают часть российских страховок.
❓ Кто будет следить за соблюдением санкций?
- Европейские регуляторы в координации с американской OFAC (Office of Foreign Assets Control - контроль за иностранными активами).
❓ Как отвечает РФ?
- В правительстве готовится запрет продавать нефть странам, соблюдающим потолок, независимо от его уровня.
❓ Как будут обходиться санкции (всё равно ведь будут)?
▫️ смешиванием разных сортов в ходе транспортировки;
▫️ перевозкой нефти "под чужим флагом" или с отключением на танкерах транспондера с геолокацией;
▫️ перепродажей в ту же Европу переработчиками из Индии и др. стран;
▫️ оформлении страховки у мелких компаний (беря при этом на себя страховые риски) и т.д.
❓ Будет ли в итоге работать потолок?
- Идея изначально выглядит странно, её эффективность сомнительна, а авторы вряд ли претендуют на нобелевку. Сейчас Urals без всякого эмбарго идёт по $63 с дисконтом к Brent в 35%, а в прошлую пятницу в порту Приморска бочку Urals брали по $51. Здесь дело не в самом потолке, а в общем тренде на отказ от российской нефти со стороны стран G7 и Запада в целом.
❓ Что если примут вариант с $30?
- Сомневаюсь, много бенефициаров, в т.ч. перевозящих российскую нефть - Греция, Мальта, Кипр и др. Да и устраивать коллапс на рынке европейцы вряд ли захотят.
❓ Чего ждать от акций #ROSN, #LKOH, #TATN, #SIBN и др. после 5 декабря?
Прямого и радикального эффекта не жду, события и их последствия будут растянуты во времени. Скорее стоит следить за налоговыми инициативами, прямо влияющими на дивиденды.
Яндекс объявил о намерениях остаться публичной компанией после реструктуризации и раскрыл общий план реорганизации, правда пока без каких-либо деталей. Скорее всего все нюансы ещё прорабатываются включая то, какие будут опции у миноритарных акционеров. На этом месте я хочу отметить, что около 60% сотрудников компании являются её акционерами, что дополнительно влияет на решение совета директоров относительно миноритариев.
Компания рассматривает выделение основной части бизнеса (поиск и рекламу, сервисы мобильности, электронную коммерцию, сервисы доставки, медиасервисы и т.д.), в том числе ряд зарубежных направлений, в отдельную группу, которая сохранит бренд Яндекса. Международные части бизнесов беспилотных технологий, облачных сервисов, разметки данных и образовательных сервисов будут выделены под управлением голландского Yandex N.V., который со временем выйдет из числа акционеров первой группы и сменит название.
То есть в «российском» Яндексе останутся все основные источники денежных средств, а отделятся только те немногие направления, которые трудно развивать на международных рынках учитывая их российские корни. Причём сервисам зарубежного периметра, особенно беспилотникам, необходимы финансирование и потому их выделение может даже повысить рентабельность первой группы в среднесрочной перспективе.
По известным причинам сейчас многие компании затевают реструктуризацию и каждый кейс уникальный. Надеюсь, руководству удастся сохранить Яндекс таким, каким мы его знаем — устойчивым бизнесом со своей корпоративной культурой. Скоро должно появиться больше подробностей, но как минимум теперь точно знаем, что Яндекс не собирается уходить с биржи.
https://tass.ru/ekonomika/16442023
📅 Важные события на предстоящей неделе
28 ноября
📌 Русгидро (HYDR) - финансовые результаты по МСФО за 3 квартал и 9 мес. 2022 г.
2 декабря:
📌 Московская биржа (MOEX) - обороты торгов за ноябрь
🇺🇸🇨🇳 Иностранные акции: сезон отчетностей за 3 квартал.
28 ноября: Pinduoduo (PDD), Joyy (YY) и др.
29 ноября: Intuit (INTU), Crowdstrike (CRWD), Hewlett Packard Enterprise (HPE), Bilibili (BILI) и др.
30 ноября: Salesforce (CRM), Snowflake (SNOW), XPeng (XPEV) и др.
1 декабря: Dollar General (DG), Kroger (KR), Marvell (MRVL), Zscaler (ZS) и др.
👀 За реакцией рынка на какие события стоит следить на этой неделе:
Геополитика. Боевые действия в Украине, новые поставки западных вооружений. Атаки на объекты энергетической инфраструктуры. Встреча Путина с Токаевым в Казахстане - 28 ноября. Заседание глав МИД 30 стран НАТО - 29 ноября.
Санкции. Решение ЕС по потолку цен на нефть из РФ - 28 ноября. Подготовка 9 пакета ЕС. Ситуация накануне вступления в силу с 5 декабря эмбарго ЕС на сырую нефть из РФ, перевозимую морем.
ЦБ РФ. Статистика Росстата за октябрь: розничные продажи, уровень безработицы и др. - 30 ноября. Недельная инфляция - 30 ноября. Промышленное производство, проминфляция в РФ (ноябрь) - 1 декабря 9:00мск.
ФРС. Потребительские настроения Consumer Confidence (ноябрь) - 29 ноября 18:00мск. ВВП США в 3 кв (предв) - 30 ноября 16:30мск. Выступление Пауэлла - 30 ноября 21:30мск. Базовая инфляция PCE Price index в США (октябрь) - 1 декабря 16:30мск. Уровень занятости Nonfarm Payrolls (ноябрь) - 2 декабря 16:30мск
ЕЦБ. Выступления главы ЕЦБ К.Ланард - 28 ноября 17:00мск, 2 декабря 15:40мск. Потребительские настроения Consumer Confidence в ЕС (ноябрь, предв) - 29 ноября 13:00мск. Потребительская инфляция CPI в Еврозоне (ноябрь, предв) - 30 ноября 13:00мск. Индекс деловых настроений PMI в Еврозоне (ноябрь) - 1 декабря 12:00мск. Проминфляция PPI в Еврозоне (октябрь) - 2 декабря 13:00мск.
Газ. Цены на газ в Европе, уровень заполнения газохранилищ, погода на континенте. Поставки по трубопроводу через Украину в условиях отключения энергии. Выработка позиции ЕС по ограничению биржевых цен на газ.
Китай. Рост заболеваемости ковидом, новые ограничения. Политика Народного банка по кредитованию застройщиков. Индекс деловых настроений Composite PMI (ноябрь) - 30 ноября 04:30мск. Индекс деловой активности в производственном секторе от Caixin (ноябрь) - 1 ноября 4:30мск.
Всем продуктивной недели!
#события #рынки
🎬 #кино для ленивых инвесторов 🎬
⚽️ Сегодняшняя рекомендация связана с актуальным событием - ЧМ по футболу. Не все из нас фанатеют футбольными страстями, а кто-то вообще далек от любого спорта. Но для меня футбол - не пустой звук, как и для многих подписчиков. Один из лучших фильмов на эту тему - "Пеле: рождение легенды" (2015). Думаю, не нужно объяснять, кто это.
😟 К сожалению, нам остаётся только гадать, как выступила бы наша сборная, будь она сейчас в Катаре. А еще придётся придётся подождать, когда с неё снимут санкции ФИФА и УЕФА, и мы вновь сможем полноценно болеть не за чужих, а за своих.
💲 Сегодня футбол - индустрия на десятки миллиардов долларов, акции топовых клубов торгуются на бирже. Кстати, в эту пятницу котировки Manchester United (#MANU) подскочили на 17% на новости об интересе к ним саудовских принцев. Именитые футболисты - обладатели состояний, с собственными финансовыми советниками и инвестиционными портфелями. Но это не всегда было так. Пеле говорил: «В годы моего футбола богатые приходили смотреть, как играют бедные, а сейчас – наоборот!».
🏆 Лидеры роста и падения в индексе Мосбиржи за неделю.
👍 Лидеры в индексе Мосбиржи:
🔺 Детский Мир +10,4%
🔺 Полюс +6.3%
🔺 Polymetal +4,7%
🔺 Интер РАО +3.3%
🔺 МТС +2.9%
#DSKY - вторая неделя отскока после обвала на заявлении о делистинге. На этот раз - байбэк, на него потрачено 1/3 из 4.6 млрд руб. (2% акционерного капитала)
#PLZL - без громких новостей, золото чуть подросло, но не настолько. Из позитива - поставки золота в Китай выросли вдвое, замещая Европу. Кто-то активно тарит, поверив в популярную идею недооцененности Полюса. #POLY подтянулся следом, но позитива меньше: вчера он исключен из индекса голубых фишек.
#IRAO: энергетики в целом растут на фоне дивидендов от россетей. SberCIB повысил рекомендацию по Интер РАО 5,68₽ при текущей 3.27 . Главный козырь - финансовая подушка.
#MTSS переходит на собственную технологическую платформу (поможет сэкономить), запилила магазин приложений, включена с 16.12 в индекс голубых фишек.
👎 Аутсайдеры недели:
🔻 OZON -4,1%
🔻 TCS Group -3.8%
🔻 EN+ -3,8%
🔻 Yandex -3,5%
🔻 Русал -2,4%
#OZON - коррекция после отчёта на прошлой неделе. Конкуренты поджимают: Wildberries увеличит оборот в 2 раза по итогам года.
#TCSG за 9 месяцев сократил чистую прибыль в 4,6 раза год к году. Но позитивен сам факт публикации отчета по МСФО. Кроме того, число клиентов выросло в 3 кв. на 43% г/г.
#ENPG #RUAL - алюминий пошел вниз из-за рисков падения спроса на фоне локдаунов в Китае и рецессии в Европе. Но Bloomberg долгосрочно смотрит вверх: глобальный спрос якобы вырастет на 77% к 2040 г. Негатив - истекает срок действия акционерного соглашения с Норникелем.
#YNDX подтвердил упорные слухи о разделе, в моменте падал вчера на 6%. Кудрин до конца года возглавит российскую компанию, а Нидерландская Yandex N.V. выйдет из её акционеров. Волож будет рулить в Израиле оставшимся небольшим стартапом.
🔊 Сообщения о состоявшихся IPO в последнее время радуют редко, но есть и хорошие новости: национальная нефтегазовая компания КазМунайГаз проведет листинг на казахстанских площадках KASE и AIX.
📉 В этом году количество IPO сократилось кратно относительно рекордного 2021 г. Причина тому - ужесточение ДКП и повышение ставок, а также волатильность на глобальных рынках. В России основным препятствием стала геополитика. Однако на локальных рынках есть интересные кейсы. Например, дочка LG вышла на биржу в Южной Корее, а во Франкфурте состоялось IPO Porsche - самое крупное в Европе.
🇰🇿 В Казахстане в ближайшее время состоится IPO одной из крупнейших национальных компаний - КазМунайГаз (КМГ). До 2 декабря идет прием заявок для участия в первичном размещении. Предполагаемый объём - 256 млрд тенге ($553,5 млн), это 5% акций КМГ, принадлежащих фонду Самрук-Казына. Заявленная цена одной акции - 8406 тенге (около 1100 руб.). Оценка по финансовым показателям кажется вполне справедливой.
📊 Аналитики Freedom Finance считают, что бумаги КМГ обладают потенциалом для роста и могут подняться на 52% - до 12800 тенге (около 1600 руб.). Компания планирует выплачивать дивидендами до 50% FCF, судя по прогнозам дивдоходность около 12%-14% годовых. Российские инвесторы могут принять участие в IPO через казахстанского брокера Freedom Finance Global. Бумаги будут доступны на СПБ Бирже с 8 декабря.
Самые выгодные распродажи Черной пятницы в одном посте
🎁 Конец ноября это традиционное время распродаж по так называемой, Черной пятнице. Я уже много лет активно пользуюсь распродажами ЧП, этот год не будет исключением, как говорится "Сэкономил значит заработал".
Собрал для вас предложения Черной пятницы с большими скидками на сервисы для инвесторов, которыми сам пользуюсь практически ежедневно.
1️⃣ Сервис Financemarker.ru дает сейчас скидку в 50% на годовую подписку, акция актуальна до конца ноября. Кстати, недавно в Клубе ленивых инвесторов выступал владелец сервиса Роман Кобленц, за последний год в FM появилось много полезных направлений (оперативный мониторинг новостей в боте и пр.).
2️⃣ Один из крупнейших провайдеров аналитики, особенно графиков - ru.tradingview.com. Лучший сервис для теханализа с русскими корнями, сейчас базируется в Британии. По акции доступны скидки до -60% + 1 мес. бесплатно при оплате до 27 ноября включительно. Кстати, теперь принимается оплата криптой.
3️⃣ Сервис учета инвестиций IntelInvest.ru сейчас даёт скидку 25% на пожизненную подписку, до 27 ноября включительно. Также среди действующих клиентов с 11.11 разыгрывается пожизненная подписка (предложения приходят в ЛК). Пользуюсь не первый год, веду в сервисе совокупный портфель по всем брокерам.
А какие классные предложения по Черной пятнице вы знаете? Не только для инвесторов. Напишите ниже, открыл комментарии.
📣В продолжении темы форумов для инвесторов и премий, 26-27 ноября в Москве пройдет ежегодный форум для частных инвесторов PRIVATE MONEY 2022.
Первый день 26 ноября посвящен фондовому рынку, второй день 27 ноября - доходной недвижимости и реальным проектам. Среди спикеров: Евгений Коган, Александр Ручьев, Александр Кареевский, Дмитрий Потапенко, Юлия Кузнецова, Владимир Савенок, Виктор Зубик и другие эксперты.
В рамках форума будет проводиться премия Private Money Awards, блог Ленивого инвестора участвует сразу в 2 номинациях!
❗️Прошу всех поддержать блог в голосовании (по ссылкам ниже, займет секунды):
1. Лучший информационный ресурс по личным финансам и инвестициям
2. Лучший аналитический Telegram-канал
Для всех ленивых инвесторов действует скидка 15% на билеты по промокоду PMF1122. Все подробности на официальном сайте форума. Благодарю всех, кто поддержит блог в голосовании.
⛔️ Портфель неквала все ближе к запрету покупать в него иностранные бумаги.
💼 С 1 ноября доля ИЦБ в портфеле неквала ограничена 10%, с 1 декабря 5%, с 1 января 0%. Из под запрета вывели 19 эмитентов, ведущих деятельность в России. Большинство брокеров досрочно закрыли возможность покупать при любой доле, т.к. операционные издержки по расчёту этих долей не покрываются полученным комиссионным доходом с таких сделок.
🌐 Как теперь добиться страновой диверсификации в портфеле неквала, кроме Гонконгской биржи? Стоит обратить внимание, что ограничения не касаются ПИФов, инвестирующих в т.ч. недружественные бумаги. Таких на Мосбирже торгуется 22. Их провайдеры - Тинькофф, Финам, Альфа и Райф. Большая часть повторяет зарубежные ETF, что само по себе логично - обеспечить должный уровень диверсификации и точности следования за базовым активом в рамках российского фонда вряд ли возможно. Часть фондов индексные, часть секторальные, часть - смешанные: акции и облигации, развитые и развивающиеся рынки и т.д. Полный список всех фондов на сайте Мосбиржи.
👉 Возможность покупать не отменяет рисков санкций и блокировок активов внутри фонда. Например, из-за санкций против НРД около 5% фонда TSPX USA500 От Тинькофф заблокированы. Но все равно это гораздо меньший риск, по сравнению с отдельными бумагами. В этом смысле, как ни странно, безопаснее расчётный фьючерс, например, на индексы S&P500 и Nasdaq. Но здесь для неквала слишком высоки торговые риски, инструмент не самый подходящий.
