67338
Публично инвестирую 1 000 000 рублей. 6 лет назад уволился с офиса, веду блог smfanton.ru и путешествую. Позади 21 страна. Сейчас живу во Вьетнаме. Блог в VK: https://vk.com/smfanton ☎️ Для связи @AntonVesna
💵 Магия шуршащих купюр
💰 Объём наличных на руках россиян достиг ₽21 трлн. Только в июле из банков вывели ₽643 млрд (+43% м/м).
✍️ Писал о массовом уходе в нал в конце июня, с тех пор тренд идёт по нарастающей. В Сбере говорят: "Пока мы не видим никаких признаков остановки этой тенденции". ЦБ признал дефицит банковской ликвидности: у него банки обычно держали триллионы на депозитах, а сейчас должны ему ₽4 трлн.
Причины - на поверхности:
▪️ Бизнес адаптируется к НДС на эквайринг - даёт скидку за нал;
▪️ Отключения моб. связи - не везде заплатишь картой;
▪️ Периодические приступы слухов о заморозке вкладов;
▪️ Эскалация геополитики создает тревожный фон.
❓ Как это влияет на рынок и на инвестора?
✔️ Конкуренция за вкладчиков будет жесткой, а это сигнал для ЦБ держать ставку высокой и дальше. Несмотря на то, что уход в нал не разгоняет инфляцию, т.к. денежная масса не растет, а просто перетекает в другую форму.
✔️ У Минфина - проблема с размещением ОФЗ, аукционы по средам отменяются, когда возобновятся - непонятно. Госбанки требуют премию под 16%, ссылаясь на отток ликвидности. Поэтому Минфин предлагает флоатеры, недавно зарегистрировал выпуски сразу на ₽1,5 трлн. Плавающий купон и короткие сроки - снова в тренде.
✔️ Раз ОФЗ берут плохо, поправить дела с бюджетом может ослабление рубля. Инструменты у Минфина и ЦБ для этого есть. Это не мой прогноз, но такая опция явно на столе.
✔️ Не стоит ждать, что снятые деньги побегут в акции (пока нет условий), или в бетон (нет адекватной ипотеки). При этом кризиса доверия к рублю пока не наблюдаю, тем более при таких доходностях.
🤷♂️ Что дальше? “Делай что дОлжно, и будь что будет”. Трезвый взгляд на личные финансы и диверсифицированный портфель - твои союзники на на любые времена!
#финансы #деньги #вклады #ставки #офз
🏆 Дивгэп Сбера закрыт рекордно быстро - за 10 торговых дней. Дом РФ справился за 2 дня, ВТБ - за неделю. Но они не такие тяжеловесы, как зеленый гигант.
Помогли:
✅ Общий отскок рынка - попутный ветер в паруса. Гэпы вообще хорошо закрываются в бычьей фазе;
✅ Реинвест дивидендов от других компаний - Сбер как фаворит рынка перетянул на себя часть поступлений, соревнуясь с другими фаворитами - облигациями и фондами ликвидности;
✅ Ожидания выплат от самого Сбера с 4 августа, а это 75% всех дивидендов в этот сезон (возможно, у вас уже пришли).
💪 Силы есть, шорты еще не все закрыты, да и слабеющий рубль помогает рынку расти. Теперь главное - что будет с ценами, когда эффект от дивидендов иссякнет, а в геополитике и ДКП ничего не поменяется.
🔥 Вы лично поддержали закрытие дивгэпа? Сообщите реакцией!
#SBER #VTBR #DOMRF #дивиденды
📅 Самое важное на этой неделе
3 августа
📌 Мосбиржа $MOEX - объем торгов за июль - 17:30мск.
📌 ТГК-1 $TGKA - финансовая отчетность по МСФО за 6м 2026г (могут не раскрыть).
4 августа
📌 Базис $BAZA - отчет по МСФО за 2кв и 1п 2026г.
📌 Эл5 Энерго $ELFV - отчет по МСФО за 1п 2026г.
5 августа
📌 Ростелеком $RTKM - отчет по МСФО за 6м 2026г (предв. дата).
📌 РусАгро $RAGR - последний день для покупки с дивидендом (16.48 руб.).
6 августа
📌 Юнипро $UPRO - отчет по МСФО за 6м 2026г.
📌 РКК Энергия $RKKE - отчет по МСФО за 2кв 2026г.
7 августа
📌 Озон $OZON - публикация аудированного отчета по МСФО за 1п 2026г (после неаудированного).
📌 МГКЛ $MGKL - операционные результаты за 7м 2026г.
👀 За чем следим на этой неделе
⚔️ Геополитика. Эскалация дальнобойных ударов по НПЗ и складам WB, риски их распространения на Ozon. Новые мирные инициативы США, сроки 7-го визита Уиткоффа с Кушнером. "100%-я и окончательная" договоренность Трампа с Ираном - 3 августа (нефть -7%).
🌐 Санкции. Риторика конгрессменов и администрации США по "адским санкциям" (голосование после каникул в сентябре).
🇷🇺 Российский рынок. ЦБ: объемы покупки/продажи валюты в августе - 5 августа 12:00мск, влияние на курс рубля. Минутки (протокол) с прошлого заседания ЦБ - 16:00мск. Недельная инфляция - 19:00мск. Эффект на рынок от поступления дивидендов на брокерские счета. Акции нефтегаза - реакция на падение нефти.
🇺🇸 Глобальные рынки. Сезон отчетностей за 2кв. Рынок труда и безработица в США - 7 августа 15:30мск. Коррекция в технологическом секторе на фоне затрат на ИИ. Рост доходностей гособлигаций трежерис.
🤝 Всем продуктивной и успешной недели!
#неделя #отчеты
Итоги недели: отскок после самого затяжного падения за 13 лет
📈 Рост индекса от локального дна на 20% - формально уже бычий рынок. Хотя фундаментально ничего не поменялось, и еще есть шансы повидаться с минимумами года.
Что даёт силы для отскока:
✅ Принудительное закрытие рекордного количества накопленных шортов;
✅ Поступление (или ожидание) сезонных дивидендов;
✅ Относительно успешные отчеты Сбера, Яндекса, Озона, Дом РФ, Норникеля.
Что напоминает о рисках отката:
⚡️ Геополитика идет по пути эскалации;
⚡️ “Адские санкции” отложены до сентября, но не ушли с повестки;
⚡️ Траектория ставки ЦБ сдвинута к верхней границе прогноза.
🏆 Топ событий недели
🔸 Ozon во 2 кв. показал прибыль ₽14,6 млрд против убытка годом ранее, повысил тарифы на страхование от атак БПЛА в 3,3 раза и отменил традиционный эфир с менеджментом.
🔸 Акции VK подскочили на 5% (после -90% с начала торгов), на фоне объявления Дурова террористом.
🔸 Сбер в 1 полугодии впервые в своей истории заработал ₽1 трлн, но не обещает повторения результата во 2-м полугодии.
🔸 Чистая прибыль ВТБ во 2 кв. снизилась на 33,6% г/г (₽92,6 млрд). При этом амбициозный прогноз в ₽600 млрд на 2026 год сохраняется. А еще и WB помогать…
🔸 В Норникеле заявляют, что на базе результата 1 полугодия ($2 млрд против $842 млн годом ранее) могут вернуться к промежуточным дивидендам.
🔸 Акции Сегежи, Евротранса, Мечела, М.Видео и прочих зомби летают на десятки процентов в обе стороны без новостей.
🌿 Всем мира и хороших летних выходных!
#неделя #итоги
🪓 Отсечение лишнего
📈 На отскоке рынка, как всегда, встаёт вопрос “что брать”. Он слишком индивидуальный, поэтому я в первую очередь смотрю на “что НЕ брать”. Скульптор сначала отсекает лишний материал, горняк отбрасывает пустую породу.
Итак, что отсекаю
⚠️ Опасная долговая нагрузка, особенно отрицательный капитал - суперважно, ведь двузначная ставка с нами на годы. Базово - чистый долг/EBITDA 4-5х, но всё зависит от отрасли, структуры долга и денежного потока для его обслуживания. Пример - Сегежа, где выручка прямиком идёт на выплаты (или невыплаты, как у Евротранса).
⚠️ Критично зависимые от ставки. Классика - девелоперы, чей золотой век (льготная ипотека) - позади. Отскоки будут, но игнорирую до лучших времен.
⚠️ Эмитенты, для которых интересы миноритариев не в приоритете. Газпром, ВТБ, VK и т.п. Прибыль, дивиденды и рост акций вполне могут быть. Но всех их объединяет проблема доверия. Результат - на графике за много лет. “Пограничные” случаи - Полюс, ПИК и др.
⚠️ Мутные истории, где нет места анализу: ЮГК, РусАгро и т.п.
⚠️ Почти все IPO с 2023 г. - изначально высокий ценник.
Что не отсекаю, но пока отношусь с осторожностью
🛢 Сырьевые цикличные истории. Пример - акции нефтянки: в них - большой потенциал. Но полноценно раскроется он только при смене геополитического вектора. А пока - будут под давлением санкций, затрат на ремонты НПЗ, налоговых рисков, и не смогут впитать в себя цены на сырьё.
⛔️ Универсальных рекомендаций по портфелю у меня нет, почему - пояснял в этом старом посте, до сих пор актуально.
#акции #портфель
По ситуации с Telegram
⚡️ Уверен: все уже в курсе, что Павел Дуров объявлен в розыск по делу о терроризме. Несколько пояснений на злобу дня, поскольку мы здесь в одной лодке.
⚖️ Пособником террористов объявлен лично Дуров, но не Телеграм как площадка. В Госдуме поспешили заявить, что и сам Telegram тоже могут признать террористическим ресурсом. Но, учитывая проникновение мессенджера в общественную жизнь, в т.ч. в госуправление, вероятнее вариант с сервисами Meta*, т.е. для обычных пользователей мало что меняется, а трёхбуквенный сервис и так давно используется.
👀 Если переговоры с Дуровым возобновятся (сейчас, очевидно, они прерваны), требования могут быть и смягчены. P.S.: вот уже и сообщения пошли, что объявление Дурова в розыск - всё еще в процессе принятия. Хотя с утра всё было вполне официально и очень громко.
🔮 Но лучше не буду ванговать. Развязку сюжета жду не раньше, чем после сентябрьских выборов. Пока - ситуация статус-кво, т.е. в подвешенном состоянии.
📱 Мой канал “Ленивый инвестор” в любом случае остаётся с вами! После волны блокировок в марте-апреле, мы успешно продолжили общение. Вышло много контента, надеюсь, полезного для вас.
✍️ Чтобы не потеряться, подпишитесь на одноименный канал в Максе, также есть сообщество ВКонтакте, 47+ тыс. подписчиков.
🔥 Всегда на связи!
* Объявлена экстремистской организацией в РФ
#каналы #связь #общение
Мой вывод из решения ЦБ по ставке
❓Что мы видим
▪️ Инфляционные ожидания выросли до 14,7% - максимум с марта 2022 г.
▪️ Прогноз ЦБ по инфляции на 2026 г. серьёзно повышен - до 6–7% с 4,5 -5,5%, при цели 4%;
▪️ Преобладают инфляционные риски, в т.ч. из-за “выбытия мощностей” (читай “ударов по НПЗ и складам”).
▪️ Пересмотр дефицита бюджета в сентябре (план ₽3,8 трлн, факт - ₽5,7 трлн).
▪️ Повышение тарифов ЖКХ с октября от 8% до 21,9%, в зависимости от региона.
▪️ Перспективы геополитики осенью - отдельная песня, и она тоже подогревает ожидания по инфляции.
❓ Что в итоге
🤷♂️ ЦБ проявил неожиданную мягкость. Вопреки консенсусу рынка, ставка снижена, пусть и символически. На аналитиков кивать бесполезно, они не могли угадать то, что не поддаётся анализу. При повышении прогноза по инфляции, выбран вариант снижения ставки, т.е. турецкий сценарий, пока на минималках.
👉 Для меня это значит, что Эльвира Сихипзадовна готова ориентироваться в первую очередь на политические приоритеты. Единственный адекватный сигнал в новой реальности - не экономическая статистика, а заявления президента перед заседаниями ЦБ.
🔮 Когда классический анализ не работает, поле для прогнозов сужается, и определенности становится всё меньше. Сегодняшний рынок - для профи в спекуляциях. А долгосрочные факторы давления на котировки - они все на месте. Я сохраняю консервативную позицию, и пока понаблюдаю за отскоком.
#IMOEX #ставка #центробанк
🎬 #кино для ленивых инвесторов
🎥 Фильм 2013 года с Ди Каприо оценивается многими как качественно снятая гламурная попса. Не буду участвовать в споре, но могу предложить для лучшего понимания совсем свежий документальный сериал “Настоящий Волк с Уолл-стрит” (3 серии, 2026). В нем обнажается неприглядная правда, которая в художественном фильме не показана и на треть.
🍦 От продажи мороженого на пляже - до акций на Wall Street - и там, и там - врожденный инстинкт продавца. И там, и там - обман. К настоящим инвестициям это точно не имеет отношения.
📕 Кстати, кому интересно узнать эту историю от первого лица, на русском языке еще в 2014 году изданы мемуары самого Джордана Белфорта “Волк с Уолл-стрит”. И фильм Мартина Скорсезе, и книга - спорного достоинства. Но они достоверно отражают мир финансовых махинаций и расширяют оптику инвестора.
🍿 Приятного просмотра и уютного воскресения!
❗️ Ставка 14%
👀 Ставку снизили символически, ЦБ решил исполнить политический заказ, и пока посмотреть, что будет дальше. Впереди - туман геополитики, а она точно вне контроля регулятора.
📊 Колебания по 0.25% не делают погоды для экономики, хоть и чувствительны для рынка. Но особенно важен сигнал на будущее (заседание опорное, с пересмотром среднесрочного прогноза). Полноценно оценить можно на пресс-конференции в 15:00.
Тем не менее по-прежнему слишком много проинфляционных факторов:
🔺 Топливо, атаки на WB - еще скажутся на ценах;
🔺 Денежная масса удвоилась за 4 года, и если банки снизят ставки, она польётся в рынок;
🔺 Фиксируется новый виток роста потребительского спроса и кредитной активности;
🔺 Бюджетный импульс - ЦБ говорит, что при таком дефиците, снижать ставку нельзя;
🔺 Уход населения в нал - нужно запереть деньги в банках высокой ставкой.
⚡️ Повысить - политический риск. Путин уже дважды публично призвал снизить ставку. В итоге - компромисс: снизить минимальным шагом, остановиться, осмотреться, оценить влияние того же бензина на инфляцию, подождать до сентября.
💼 Лучшее решение для инвестора - изначально настроить долгосрочный портфель так, чтобы заседания ЦБ не были стимулятором стресса, поводом срочно менять стратегию, продавать, чтобы что-то купить. Для спокойного сна, в нем должны быть учтены все сценарии: качественные акции и длинные ОФЗ на случай снижения ставки, короткие бонды, флоатеры и фонды ликвидности на случай продолжения жёсткой ДКП, валютные позиции для хеджа рисков рубля.
👉 Если моя оценка логики ЦБ понятна, дайте знать!
#ставка #центробанк
💼 Портфель и возраст
🗣 Почти уверен, все слышали: “Облигаций нужно столько, сколько вам лет”. Или “100 минус возраст — в акциях”. Не спешите делать “пфффффф…” и отмахиваться - такие советы реально практикуются! Мой спойлер: если следовать им буквально - это путь к потерям.
🔎 Что не так в этой формуле? Для начала, категорически нельзя объединять все типы бумаг в один инструмент. Есть голубые фишки и неликвид. Есть короткие ОФЗ, и есть длинные - с высоким процентным риском. Независимо от возраста, мы не можем игнорировать ряд важных параметров, вот мой перечень.
1️⃣ Горизонт важнее даты рождения. Чем он длиннее, тем больше можно позволить риска, а значит выше доля акций и длинных ОФЗ.
2️⃣ Фаза рынка. В периоды турбулентности и высоких ставок, доля облигаций выше. Когда ЦБ устойчиво (не как сейчас!) снижает ставку, снижается доля флоатеров и коротких бондов, в пользу длинных. Обычно это совпадает с разворотом акций от дна, тогда их долю тоже можно наращивать, даже инвестору старшего возраста.
3️⃣ Риск-профиль - переносимость волатильности. Для лояльного к просадкам инвестора 45+, доля акций будет выше, чем для психологически менее устойчивого молодого человека.
4️⃣ Финансовая ситуация. Размер капитала меняет подход к структуре портфеля. Вполне обеспеченные люди, которых я консультирую, больше склоняются к консервативным стратегиям сохранения капитала. Несмотря на все возможности рискнуть, не оставшись при этом без гроша.
🎓 Вывод: наш возраст — лишь одна переменная в большом финансовом уравнении. Выше по рангу я ставлю горизонт и готовность к риску. В случае с российским рынком, огромное значение имеет также внешний фон, который может сильно и надолго сдвинуть приоритеты: геополитика и следующие за ней инфляция и ставка.
Заранее спасибо за оценку контента!
#портфель #акции #облигации
За чем слежу
📉 Сходили под планку 1900, о которой еще недавно мечтали любители половить дно. У старожилов просыпается древний инстинкт: брать, когда рынок окрашен в кроваво-красный цвет. У новичков - синдром FOMO, под влиянием зазывал-брокеров, и легенд старших товарищей о том, как они сделали иксы на прошлых кризисах.
📊 Меня интересует не отскок, а устойчивый тренд. После столь затяжного падения, рост не начнётся по какой-то одной причине, должно сработать комбо. Потому что к падению тоже привёл комплекс причин, сложившихся в “идеальный шторм”.
👀 За какими сигналами слежу, чтобы не пропустить разворот
✅ Определяющий индикатор - геополитика. Снижение градуса эскалации, подготовка прямых переговоров на высшем уровне, более адекватный список требований. Смягчение санкционной риторики (ждать снятия санкций не нужно, там покупать будет уже поздно).
✅ Переход ЦБ к смягчению ДКП (см. п.1 - в условиях СВО это нереально). Политическое решение символически снизить ключ - не считается.
✅ Перелом в технической картине:
🔹 индекс перестаёт обновлять минимумы;
🔹 восходящее движение - на больших объёмах;
🔹 желательно пробитие вверх нисходящей трендовой линии, 50/200-дневной скользящей средней.
✅ Ликвидность: притоки в фонды акций (стату публикуют УК).
✅ Снижение доходностей ОФЗ (премии за риск).
✅ Настроения “толпы”: негатив и капитуляция в чатах - на пике, но рынок уже не реагирует падением, т.к. большинство продавцов вышло.
🔎 Пока ни один из перечисленных сигналов не сработал, сижу спокойно с портфелем, диверсифицированным по классам активов и валютам. Акции не сбрасывал, нарастить позиции, в случае разворота, успею.
🔥 Надеюсь, вам понятна моя логика. Если это так, жмите позитивную реакцию!
#IMOEX #индикаторы
💸 Повод для разговора - решение Баффетта постепенно передать оставшуюся у него долю в Berkshire Hathaway, т.е. практически всё состояние ($141 млрд), благотворительным фондам.
🎩 Человек (не обязательно в 95 лет) однажды достигает уровня, когда новое богатство уже не приносит той радости, как в начале пути. Кто-то начинает искать адреналин в экстремальных увлечениях, другой заводит себе хобби, требующее кучи денег. А кто-то задумается о других людях и о смысле жизни.
🧘♂️ Об этом я размышляю в беседе с просветлённым и мудрым человеком “Инвестор и Монах”.
😇 Помогать людям - всегда хорошо! Но есть одна проблема, на которую указал мой собеседник. Оборотная сторона благотворительности - иждивенчество. Получатель помощи попадает в постоянную зависимость от благодетеля, перекладывая на него ответственность за свою жизнь. И благотворитель, и его подопечный, - оба должны быть духовно готовы к этому.
💼 Примерим эту мысль к поведению инвестора. Без внутренней готовности, он начинает воспринимать рынок как казино, а не как возможность для развития. Это приводит к импульсивным решениям ради быстрого обогащения. Поэтому я часто говорю об эмоциональном равновесии, балансе материального и духовного, как важной части финансовой свободы.
#философия #благотворительность #финансы
⚖️ Баланс прибыли и риска
📉 Индекс Мосбиржи с начала года потерял 27%. Ниже планки 2000 п. многие планировали покупки и заранее отбирали кандидатов. Прежде чем пояснить свою логику, предлагаю сравнить средневзвешенное (с учетом веса в индексе) снижение портфелей, составленных из разных типов акций:
💼 Портфель из “миркоинов” - под разворот геополитики: Газпром, Новатэк, Аэрофлот, Совкомфлот, СПБ Биржа, показал -31% с начала года.
💼 Портфель “на отскок” под снижение ставки (компании с большим долгом) - АФК Система, Сегежа, М.Видео, Самолёт, Русал, Мечел преф - потерял 45%.
💼 Консервативный портфель из акций Сбера, X5, Ленэнерго преф, Интер РАО снизился на 17%.
⚠️ Любые выводы из таких расчетов условны, из них не вытекает “берите хорошие бумаги, а плохие не берите”. Но кое-что выявить можно. Например, что наибольший апсайд у тех, кто больше упал, особенно у менее ликвидных. Идея получить иксы на развороте звучит заманчиво!
🚀 Я не ставлю цель вскочить в ракету на развороте рынка. Тем более что разворотом пока и не пахнет. По-прежнему, приоритет - устойчивым компаниям с предсказуемым денежным потоком и без критичных проблем с долгом.
❌ Поэтому в моём портфеле нет “акций роста” с высокими (часто завышенными) ожиданиями. Нет ярко выраженных “миркоинов”, несмотря на их потенциал отскока. Однажды прилив поднимет все лодки, вырастут все. Но профиль риска и качество бизнеса останутся разными. Для долгосрочного портфеля это решающий фактор.
🧘♂️ Продолжаю выдерживать баланс риска и прибыли. Такой баланс сокращает потенциальный апсайд, но позволяет портфелю не тонуть в такие времена как сейчас!
#портфель
🔎 “Адские санкции”: что под капотом
🥾 Трамп переобулся и поддержал законопроект о новых санкциях. Упоминаются:
▪️ ЦБ, Сбер, ВТБ, Газпромбанк;
▪️ Ямал СПГ, Арктик СПГ-1,2,3;
▪️ Танкеры теневого флота;
▪️ Пошлины до 100% за покупку российских энергоресурсов на покупателей из третьих стран.
🇺🇸 В Сенате говорят, что закон могут принять до августа. Покопался внутри, вот нюансы, которые стоит знать инвестору.
⚠️ Новые санкции вводятся не указом президента, а законом, на отмену которого уйдут годы. Пример - поправка Джексона - Вэника 1974 г. против СССР - отменена в 2012 г.
⚠️ Все наши крупные банки - и так в блокирующем в SDN-листе. Но здесь санкции - вторичные: пошлины накладываются на третьи страны.
⚠️ Есть разница с пакетами ЕС, над которыми у нас принято стебаться. Санкции США - более жесткие, судите по Лукойлу. А отрезание от долларовой системы болезненно, в отличие от евро.
❓ Каковы шансы, что законопроект примут?
🔹 Закон бьёт по экономическим интересам США, по торговле с остальным миром.
🔹 Китай как всегда пошлёт, Индия постарается обойти. Но покупать у нас будут меньше, дисконты вырастут.
🔹 Трамп явно не хочет вводить эти санкции. Если в Конгрессе продавят закон, соблюдаться он будет скорее “на отвали”. И главное: решает Трамп, ему дано право, а не обязанность. Он, кстати, и сейчас может при желании.
📉 Акции Сбера, ВТБ, нефтяных компаний, Новатэка - падают, но для этого хватает и других причин.
🥀 Чтобы рынок наконец ожил, нужен радикальный разворот в геополитике. Когда санкции не вводятся, а снимаются. Пока новости не заслуживают того, чтобы продавать на новостях, или набивать портфель “миркоинами”, в ожидании ракеты.
⏰ P.S. Напоминалка для тех, кому актуально. 15 июля - последний день, когда нужно успеть заплатить (без пеней) налоги:
💸 Дивиденды и проценты у иностранных брокеров и банков;
💸 Продажа дома, земли, авто, доходы от аренды и др.
💸 Драгметаллы, курсовая разница, крипта (если применимо).
#санкции #сша
“Крыша” денег стоит!
💰 Трамп заявил, что хочет получать 20% от стоимости грузов за безопасный проход через Ормузский пролив. Среди плательщиков сбора названы С.Аравия, ОАЭ, Катар, Кувейт, Бахрейн и др. Кстати, Иран за те же “услуги” требовал всего 1% в крипте.
Почему не верю:
✔️ Никаких правовых оснований взимать плату у США нет, как нет их и у Ирана.
✔️ Сбор автоматически увеличивает цену вывозимой нефти на $16, до $100+ за баррель. Это влияет на инфляцию, а значит и на выборы в Конгресс в ноябре.
✔️ Трамп уже столько всего наговорил, что рынки почти перестали реагировать.
📊 Но нам интереснее потенциал экспортеров, учитывая новый взлет нефти (+13% за 2 дня). Ниже - мои соображения👇.
1️⃣ Наши нефтяные компании - далеко не прокси на нефть. Котировки Brent с начала конфликта 28 февраля выросли на 17%, индекс нефтегаза Мосбиржи (MOEXOG) потерял 14%.
2️⃣ Акции сектора зависят от уравнения минимум с четырьмя неизвестными: цена бочки, курс валюты, геополитика и налоги. Если вы способны их прогнозировать - вас оторвут с руками в любом инвестфонде.
3️⃣ Санта-Барбара с открытием и закрытием пролива привела к тому, что шейхи адаптировались и активно перестраивают логистику в обход. Делать ставки на баррель по $150-200 не вижу причин.
💼 Фундаментально наши нефтяные компании оценены дешево. Но это не ошибка рынка, а учет риска в ценах. Смотрю на сектор спокойно и консервативно. Если доля нефтегаза в ВВП 13%, а в доходах бюджета 32%, то экспозиция на него имеет право на место в портфеле.
#нефть #иран #ROSN
🚀 Ракеты в неликвиде
🌲 У Сегежи убыток 16 кварталов подряд. Чистый долг ₽74 млрд, и это после допки за “мамин” счет! Но бумага ракетит по 20% в день, срывая планки, +125% с июльских минимумов.
🗣 Так и подмывает сказать: “И вы говорите, у биткоина нет фундаментальной стоимости! А тут есть?”
Что нового в приложении ВТБ Мои Инвестиции
📱 Периодически рассказываю вам про новости у брокеров, на днях ВТБ Мои Инвестиции обновили приложение. Из основного добавили заявку “до отмены”: можно выставить поручение по нужной цене на срок до 90 дней, с точностью до 5 минут. Заявка живёт до исполнения, отмены или окончания выбранного срока.
Из других важных изменений:
📌 Теперь между своими счетами можно переключаться свайпом, переводы между ними без смс-кода.
📌 Появился сквозной поиск по всему интерфейсу, включая голосовой.
📌 виджеты сервиса Интеллект теперь подбирают стратегию под риск-профиль клиента
📌 Аналитика от ИИ: в частности компактное саммари новостей, корп. событий, размещений и т.д.
🖥 На мой взгляд, самое полезное здесь — не отдельная «вау-функция», а сокращение количества лишних действий. Реже перевыставлять заявку, быстрее находить нужный раздел, не тратить время на просмотр десятков заголовков.
Хорошее брокерское приложение должно не отвлекать инвестора от решений, а убирать рутину между идеей и сделкой. Обновление получилось практичным.
💼 Инфантильные инвестиции
👶 Фамилия Инфантино в переводе с итальянского - “малыш”, “ребенок”, “деточка”. Но президент FIFA замахнулся на недетский по масштабам проект: создать дочернюю компанию с оценкой в $20 млрд и продать 20% внешнему инвестору. По случайному совпадению - фонду во главе с Джошуа Кушнером, братом Джареда Кушнера (должность - зять президента США).
🎯 Заявленная цель - масштабировать инвестиции в футбольные ассоциации, извлекая больше профита от трансляций, рекламы и т.п. Пробный шар - ЧМ-2026 - самый прибыльный в истории. Запомнился отменой красной карточки по инициативе Инфантино, после просьбы Трампа.
⛔️ Инвестпроект закончился, не успев начаться. Европейская УЕФА (в ней состоит и РФ) подняла бунт, заявив о бойкоте и потребовав отставки президента FIFA. Мотив - футбол потеряет в зрелищности и общественном доверии. И вообще, “нельзя обогащать себя и своих друзей за счет болельщиков”. Инфантино вовремя всё оценил (уже не как инвестор, а как чиновник) и отказался от своих планов.
Несколько выводов из этой истории
🎓 Максимизация доходности - скользкий путь к успеху. Она может увеличить краткосрочную стоимость, но снизить фундаментальную ценность.
🎓 Стоимость и ценность — не одно и то же. Есть вещи, которые лучше оставить вне рынка.
⚽️ А Джанни Инфантино мог войти в историю как лидер, поднявший футбол на новые высоты, но скорее всего останется несостоявшимся инвестбанкиром. Уверен, еще узнаем много скрытых подробностей, буду следить за сюжетом.
🌤 Всем доброго воскресного дня и успешных инвестиций!
❓Зачем нужно понимание тренда
⚡️ Наглядный пример: сегодня утром эвакуирован склад Ozon в Татарстане. БПЛА промахнулся и упал рядом, кадры есть в соцсетях. Реакция может быть разной:
🔹 Откупить на распродаже хороший растущий бизнес с сильным отчётом. Войти, пока другим страшно.
🔹 Дождаться понятной картины событий и потенциальных последствий.
Что мы рискуем получить в нагрузку к “лучшей цене”:
⚠️ Она может стать еще лучше;
⚠️ Заморозку ликвидности в боковике;
⚠️ Упущенную доходность в других инструментах;
⚠️ Психологическое давление неопределенности, из-за которого многие начинают усредняться или продают около реального дна.
📊 Вход по подтверждённому тренду (когда уже есть пруфы), скорее всего, не позволит вам купить по лучшей цене. Вы жертвуете частью доходности (условно 5-10% движения). Взамен - снижение вероятности крупной ошибки, вы как бы покупаете от неё страховку. Это не гарантирует роста, но резко увеличивает шансы на вход в актив, который уже демонстрирует силу.
❓ Резонный вопрос: а зачем долгосрочному инвестору торговать по трендам? Бери качественный актив, и в “дальний путь на долгие года!”. Время сгладит локальную волатильность.
🪙 Маржа и риск - две стороны медали
📈 Сбер отчитался ростом прибыли за 2 квартал на 20,9% г/г. Предсказуемо, скучно, без интриг. Идет на крейсерской скорости, без ускорений, но и проваливается заметно меньше рынка. Дивгэп пока не закрыл, но близок к рекордно быстрому закрытию (отскок рынка помогает).
💰 В основе банковского бизнеса - чистая процентная маржа ( NIM). Это разница между процентными доходами и расходами по вкладам. По сути, она показывает способность банка зарабатывать на разнице ставок.
Для сравнения - два крайних случая:
🔹 ВТБ = 2,6% (в 2025 г. было 0,9%);
🔹 Т-банк = 10,9%.
📊 У Сбера по 2-му кварталу маржа = 6,7%, прогноз по году - не менее 6,2%. Это много, по мировым меркам - очень много! Глобальные монстры типа JP Morgan или Citi зарабатывают в районе 2,5%. Просто у них нет такого количества клиентов, которые по инерции держат остатки на счетах под 0,01%. А у Сбера есть. Такую статистику, понятно, не раскрывают, но немало.
🔎 Еще один важный показатель, на который смотрю - CIR (Cost of Risk, стоимость риска в портфеле). Сбер удерживает его вблизи 1,4%. Правда, это та цифра, которая резко ползёт вверх вместе с резервами, в случае обострения финансовых проблем клиентов. И это может съесть значимую часть маржи. Даже у Сбера.
💼 Держу в долгосрочном портфеле как одну из ключевых позиций, выполняющих функцию снижения его волатильности. Для докупки предпочёл бы уровни поинтереснее, шанс их увидеть есть.
#SBER #отчеты
❓ Почему это всё-таки отскок
⬇️ Ключ снижен, но ряд крупных банков (ВТБ, Альфа, Дом РФ, ГПБ и др.) почему-то повышают ставки по депозитам и накопительным счетам, на 0,25-1,9 пп до 13-14,4% годовых. Главная причина - инфляционные ожидания, банки не хотят терять ликвидность вкладчиков.
📊 ОФЗ после снижения ставки не развернулись вверх. Доходности длинных бумаг держатся рядом с планкой 16% (для сравнения, средняя дивдоха чуть больше 11%). Smart money не спешат выкупать госдолг, а именно он является фундаментом финансового рынка. В эту сторону важно и нужно смотреть.
💰 А что на денежном рынке? Судя по статистике УК, приток в фонды ликвидности сохраняется, хоть и замедлился до +5% с начала года. Сейчас в этих фондах 2,9 млн инвесторов размещают ок. ₽2,1 трлн, при доходности ≈8% за 1 полугодие. Т.е. инструментов, в которых можно пересидеть турбулентность, достаточно.
Но дело даже не в дисбалансе доходностей, а в зыбкости текущей ситуации и отсутствии убедительных поводов для позитива. Пример - сегодняшний день, сразу три события:
⚠️ Встреча Зеленского с Трампом и сенаторами;
⚠️ Голосование в Сенате по “адским санкциям”;
⚠️ Выступление Трампа на церемонии прощания с автором этих санкций.
🧐 Вполне допускаю, что ничего радикального в итоге не произойдёт, и рынок продолжит отскок, с перспективой настоящего разворота. Но допускать - не значит делать на это ставку. То, что вне нашего контроля, должно хеджироваться консервативной частью портфеля, валютой и т.д.
🔥 Если контент в тему, и полезен для понимания рынка - знаете куда жать!
#IMOEX #LQDT #RGBI
📅 Самое важное на этой неделе
27 июля
📌 Норникель $GMKN - итоги производственной деятельности за 1п 2026г.
📌 Positive Technologies $POSI - отчет по МСФО за 1п 2026г.
📌 Софтлайн $SOFL - отчет по МСФО за 1п 2026г, День Инвестора.
📌 РусАгро $RAGR - ВОСА по дивидендам из прибыли прошлых лет (16,48 руб).
28 июля
📌 ВТБ $VTBR - отчет по МСФО за 6м 2026г.
📌 ВИру $VSEH - операционные результаты за 6м 2026г.
29 июля
📌 Сбер $SBER - отчет по МСФО за 6м 2026г.
📌 Яндекс $YDEX - финансовые результаты по МСФО за 2кв и 6м 2026г.
📌 Юнипро $UPRO - отчет по РСБУ за 6м 2026г.
30 июля
📌 Озон $OZON - финансовые результаты за 2кв 2026г (предв. дата).
📌 ДОМРФ $DOMRF - отчет по МСФО за 1п 2026г. Прямой эфир с менеджментом (12:00мск).
📌 Интер РАО $IRAO - финансовая отчетность по РСБУ за 1п 2026г.
📌 Аэрофлот $AFLT - результаты по РСБУ за 1п 2026г.
📌 РусГидро $HYDR - отчет по РСБУ за 6м 2026г.
📌 Эл5 Энерго $ELFV - отчет по МСФО за 6м 2026г.
31 июля
📌 Норникель $GMKN - отчет по МСФО за 1п 2026г.
📌 Мать и дитя $MDMG - операционные результаты за 2кв 2026г.
👀 За чем следим на этой неделе
⚔️ Геополитика. Совбез ООН - заседание по Украине - 27 июля. Встреча Зеленского с Трампом в США - 28 июля. Цена нефти на фоне войны с Ираном.
🌐 Санкции. Речь Трампа на церемонии прощания с сенатором Линдси Грэмом (объявлен террористом и экстремистом в РФ) - вероятно заявление по "адским санкциям".
🇷🇺 Российский рынок. Продолжение (или нет) отскока после решения ЦБ снизить ставку, и на закрытии шортов. Сезон отчетностей за 1п 2026г. Недельная инфляция - 29 июля 19:00мск. Акции нефтяных компаний и ситуация в Персидском заливе.
🇺🇸 Глобальные рынки. Решение ФРС по ставке - 29 июля 21:00мск. Пресс-конф. нового главы ФРС Уорша - 21:30мск. Инфляция в США (PCE price index) - 30 июля 15:30мск. Коррекция в акциях технологического сектора из-за раздутых расходов на ИИ.
🤝 Всем продуктивной и успешной недели!
#неделя #отчеты
📈 Итоги недели: сильный отскок, но не разворот
🩳 Неделя порванных шортов увенчалась ростом индекса Мосбиржи на 8,5%, после почти 5-месячной серии падений. Неожиданное снижение ставки дало глоток воздуха акциям и ОФЗ. Почему вижу отскок, но не вижу разворота?
Еще не отыграли свою партию:
🔹 Бензин и дроны как драйверы инфляции;
🔹 Эскалация украинского конфликта;
🔹 Санкции, подготовленные в Конгрессе;
🔹 Пересмотр федерального бюджета (конец сентября);
🔹 Новые тарифы ЖКХ с октября.
🔮 Отскок на следующей неделе может продолжиться, топливо для него есть: незакрытых коротких позиций накоплено достаточно. Поддержит и поступление дивидендов, 75% из них - Сбер (начало августа). Но долгосрочно расти пока не на чем.
🤷♂️ Дно это было, или нет - как всегда узнаем задним числом. Я в эти угадайки не играю, стратегию не меняю, все сценарии учтены в распределённом портфеле.
🏆 Топ событий недели
🔸 Ozon потерял 12% за неделю. Поскольку WB не торгуется на бирже, удар приняли на себя акции Озона.
🔸 Дом РФ и ВТБ на отскоке рынка закрыли дивгэп за 3-5 дней.
🔸 ЕС утвердил 21-й пакет санкций: 32 банка, Мосбиржа, АФК Система, Селигдар, криптоплатформы, 41 танкер, 3 НПЗ и др.
🔸 Акции Евротранса отскочили за день на 102% после запрета шортов. В тот же день - очередной техдефолт, готовится иск о признании банкротом.
🔸 Госдума приняла закон об обращении криптовалют в России, вступает в силу с 1 сентября.
🌿 Всем мира и хороших летних выходных!
#неделя #итоги
❓ Что значит банкротство эмитента
⚖️ Банк «Россия» готовит иск о признании ПАО Евротранс банкротом. Техдефолты, явные проблемы с ликвидностью. Коммуникации с инвесторами практически нет, что намекает на возможный делистинг.
Памятка инвестора на случай банкротства
📌 После ликвидации юрлица, акции аннулируются, начисление купонов прекращается. Имущество идёт на торги через конкурсного управляющего. Акции как правило обесцениваются еще до начала процедуры, миноритарии - в конце списка на возмещение. Впереди них - ФНС, долги по з/п, далее кредиторы - банки и держатели облигаций. База - закон №127-ФЗ, ст. 71.
📌 Инвестор подает заявление о включении в реестр требований - напрямую в суд, в электронной системе “Мой арбитр”. У брокера запрашиваются выписки, договор счета и т.д. Качество пакета документов - решает.
📌 Шансы облигационера зависят от типа облигаций. Обычные биржевые - требования удовлетворяются в третью очередь. Облигации с залогом имеют приоритет при продаже имущества. Например, у Евротранса почти все - обычные (серии 001Р и 002Р и др.). Ряд выпусков по закрытой подписке обеспечены ГСМ.
📌 Может быть выбран Представитель владельцев облигаций (ПВО). Если нет - его функции выполняет депозитарий НРД. Можно действовать и самостоятельно, при большом пакете и готовности оплачивать юристов. Потерь не избежать при любом варианте.
👉 Банкротства может и не быть, пост не об этом. И напоминалка👆- не столько о процедуре, сколько о необходимости контроля рисков - через диверсификацию и приоритет надёжным, ликвидным историям.
#UETR #эмитенты #банкротство #дефолты
😎 Изи мани
⚡️ Инфоповод, всего лишь один из многих подобных: Евротранс +102% за день, после запрета шортов. В тот же день - очередной техдефолт, но это уже мелочи: трёхзначный процент роста заслоняет собой всё! Такие полёты создают иллюзию лёгких денег (easy money).
🧘♂️ Почему я спокойно, и даже равнодушно, смотрю на подобные ракеты?
✅ Я исповедую стоимостной подход, когда текущая рыночная цена ниже фундаментальной стоимости. Со временем рынок исправляет эту ошибку и переоценивает актив. У неликвида цена может быть без преувеличения любой, теряя связь с реальной стоимостью.
✅ Такие движения на десятки процентов бесполезно анализировать по технике - уровни пробиваются, паттерны не срабатывают, логики нет. Не случайно “технари” предпочитают работать именно с ликвидными историями.
✅ Отказываюсь играть в чужие игры, где я ничего не контролирую. Неликвид - излюбленный объект манипулирования. Я не готов сидеть как на иголках, гадая куда двинут цену, ловить момент выхода. У меня есть чем заняться в жизни помимо торговли, тем более превращать её в болезненную одержимость.
✅ Волатильность - источник большого стресса. Не хочу, чтобы мозг воспринимал мой собственный портфель как угрозу выживанию, провоцируя импульсивные действия, бессонницу, эмоциональное выгорание. От внутреннего баланса зависит физическое здоровье, а без него сложно достичь стратегических целей.
💼 Я доволен своим выбором в пользу долгосрочной доходности, формируемой на основе качества и ликвидности. А ракеты пусть летают, желающих стать пассажиром на рынке всегда достаточно.
🔥 Буду рад вашим реакциям, если разделяете такой взгляд!
#EUTR #ликвидность
📅 Самое важное на этой неделе
20 июля
📌 Сбер $SBER - закрытие реестра по дивидендам за 2025г (37.64 руб., ДД = 13,5%).
📌 ВТБ $VTBR - закрытие реестра по дивидендам (9.71 руб., ДД = 16,6%).
📌 Дом РФ $DOMRF - закрытие реестра по дивидендам (246,88 руб., ДД = 12%).
📌 Северсталь $CHMF - операционные и финансовые результаты по МСФО за 1п 2026г.
📌 Транснефть $TRNFP - закрытие реестра по дивидендам (204.17 руб., ДД = 17%).
📌 Ростелеком $RTKM - закрытие реестра по дивидендам (2,71 руб.).
📌 Озон $OZON - реакция на прилёты по WB.
21 июля
📌 Европлан $LEAS - операционные результаты за 1п 2026г.
24 июля
📌 РусАгро $RAGR - операционные результаты 1п 2026г.
📌 РусГидро $HYDR - операционные результаты за 1п 2026г.
👀 За чем следим на этой неделе
⚔️ Геополитика. Давление на рынок эскалации украинского конфликта, в т.ч. на фоне ударов по WB, проблем с топливом и тупика в переговорах. Активная фаза войны в Персидском заливе после срыва перемирия - нефтяные котировки.
🌐 Санкции. Продвижение законопроекта об "адских санкциях" в Конгрессе. Согласование 21-го пакета ЕС - перенесено на 23 июля.
🇷🇺 Российский рынок. Борьба за удержание уровня 1900 п. Закрытие реестров и дивидендные гэпы. Недельная инфляция - 22 июля 19:00мск (в фокусе топливо). Решение Банка России по ключевой ставке - 24 июля 13:30мск. Пресс-конференция главы ЦБ, обновленный среднесрочный прогноз по инфляции и ставке - 15:00мск.
🇺🇸 Глобальные рынки. Сезон корпоративных отчетностей за 2кв 2026г. Безработица в США (слабый рынок труда - аргумент в пользу снижения ставки ФРС, и наоборот). Риски продолжения коррекции в акциях технологических компаний.
🤝 Всем продуктивной и успешной недели!
#неделя #отчеты
Итоги недели: план по удвоению фондового рынка сдвигается вправо
📉 Результат недели по индексу Мосбиржи -9%, обустраиваемся ниже 2000 п. Военная эскалация, бензин, разговоры о мобилизации, угроза “адских санкций”, - не самый позитивный фон. В придачу - отсечки, главная - Сбера, уже сегодня он без дивов, но эффект ощутим в понедельник.
⏰ Ближайшая реперная точка - решение ЦБ по ставке 24 июля, консенсус аналитиков - сохранение 14,25%. Чем ближе 1800 п., тем больше будет попыток откупить, но для разворота оттуда нужен импульс со стороны геополитики. Пока сложно представить, откуда он возьмётся, но нужно иметь наготове список качественных кандидатов.
👀 Пристально отслеживаю ситуацию, рука на пульсе. Отскоки будут, но причин для устойчивого роста сейчас нет. Дешевизна - недостаточная причина, чтобы покупать. Но и фиксировать убытки в качественных бумагах - точно не лучшая идея.
🏆 Топ событий недели, в этот раз - в основном топ падений 🏆
🔸 16 июля на Мосбирже был худший торговый день с мобилизации сентября 2022 г., более 30 акций обновили исторический минимум.
🔸 Акции VK упали на 28% из-за удаления сервисов из Google Play, после того, как упали на 93% c пика 2020 г.
🔸 Газпрому удалось сохранить место в топ-1000 компаний мира по рыночной капитализации.
🔸 Акции SpaceX упали ниже цены IPO. Маск утешается тем, что акции ВТБ упали с IPO (с учетом обратного сплита) в 14 раз.
🔸 Трамп объявил о сборе 20% за “безопасный проход” по Ормузскому проливу, а к концу дня взял свои слова назад. Близким к семье трейдерам - профит.
🌤 Всем мира и хороших летних выходных!
#неделя #итоги
Про желание действовать
📉 Рынок без тормозов катится в преисподнюю, многие акции - на исторических минимумах. Газпром дёшев как никогда (буквально), а VK - раздают считай бесплатно, -96% от хаёв!
🧠 Немного психологии. Мозг плохо переносит неопределенность, хочется вернуть ощущение контроля, снизить тревожность ожидания. В такие времена самое сложное испытание - удержать себя от навязчивого желания действовать. Купить, пока дают дешево, или продать, пока дают больше нуля. Не сидеть же сложа руки, когда вокруг такая движуха!
🎓 Что подсказывает мне моя ленивая стратегия и опыт переживания кризисов.
✅ Причины текущего падения - НЕрыночные, и все они упираются в геополитику. Прогнозы стоят недорого, и теханализ тут не поможет. Действовать наобум - опасная беспечность.
✅ Если ваша стратегия до падения рынка была правильной (распределенной по активам), то вы уже сейчас легче переживаете этот кризис - я почти уверен. И можете позволить себе меньше действия, а значит меньше риска.
✅ Отказаться от действия - не значит уйти в спячку. Рука на пульсе, все важные события и индикаторы мониторятся. Если появятся сигналы к развороту, они не пройдут незамеченными. И тогда будет действие. Но оно будет более осознанным и не разрушающим стратегию.
👉 Мой вывод. Лозунг “любое действие лучше бездействия” - ложный, и уж точно он неприменим к поведению инвестора. Бездействие - тоже решение, и зачастую не самое плохое для капитала.
Навык в нужный момент “держать строй” не менее важен, чем навык анализировать компании. Его приходится тренировать, это тоже работа. Говоря "нет" (прежде всего самому себе), вы тем самым говорите “да” своим долгосрочным приоритетам и целям!
🔥 Если перекликается с вашим подходом - поддержите пост!
#стратегия
PRObonds | Иволга Капитал — канал Андрея Хохрина разумного инвестора и доверительного управляющего.
Коротко и доступно о рынке ВДО: идеи, регулярные обзоры, аналитика рисков и прогноз возможных дефолтов, разбор портфелей и реальных сделок, информация о новых выпусках облигаций от команды Иволга Капитал.
Открыто ведем статистику заработанного. Все сделки портфеля PRObonds ВДО публикуются заранее, и результаты доступны каждому.
Полезная подборка на PRObonds | Иволга Капитал:
🔹65 наиболее и наименее доходных облигаций с рейтингами от BB- до AA+, по оценке Иволги
🔹Июньское обновление списка устойчивых ВДО-эмитентов Иволги Капитал
🔹 При каких условиях мы выходим из облигаций?
🔹 Сделки в портфеле ВДО
P.S.: а еще у нас есть открытый чат частных инвесторов.
Держать руку на пульсе с PRObonds | Иволга Капитал
#взаимопиар
💰 О деньгах - только персонально!
⛔️ Стараюсь избегать прямых рекомендаций. Например, редко даю готовые подборки бумаг на все случаи жизни, для всех читателей.
Очевидные причины.
✅ Разные инвестиционные цели и горизонт. Пример: сегодня акции доставляют боль. Не все готовы ждать, деньги вам могут понадобиться, когда рынок будет на дне.
✅ Разная толерантность к риску: если для вас волатильность - источник большого стресса, чей-то совет может только навредить. А у кого-то призыв быть осторожнее на поворотах, вызовет лишь раздражение.
✅ Разные жизненные обстоятельства. Например, доля валютных позиций зависит от места жительства и структуры трат. У меня - около 50%, но это подойдет далеко не всем.
👉 Менее очевидная причина - опыт коммуникации, в т.ч. с подписчиками. Можно сколько угодно делать оговорки “Не ИИР” (индивидуальная инвест. рекомендация), обязательно найдутся те, кто все равно воспримет информацию как совет, пусть и неосознанно. Может пострадать не только ваш капитал, но репутация автора контента.
Поэтому:
❗️ Если пишу, то только то, что делаю сам. Вам это может категорически не подойти. Финансы - субстанция очень тонкая и персонально окрашенная.
❗️ В моменте могу оказаться неправ, бывает, это нормально. Но мой горизонт позволяет мне дождаться проверки идеи временем. И вообще, понятие правоты - очень относительное. Просто у вас может быть другая правда, и это тоже нормально.
💡 Такие идеи посетили, надеюсь, вам они понятны!
#инвестиции #иир