67338
Публично инвестирую 1 000 000 рублей. 6 лет назад уволился с офиса, веду блог smfanton.ru и путешествую. Позади 21 страна. Сейчас живу во Вьетнаме. Блог в VK: https://vk.com/smfanton ☎️ Для связи @AntonVesna
🛢 Итоги недели: нефть не помогла
📊 Индекс Мосбиржи долго приценивался к отметке 2900 п., но в итоге не смог удержать и 2800. Нефть по $100+ не помогает расти. Моя версия - нет уверенности, что ситуация на энергетических рынках не развернётся в любой момент.
💣 На тот случай, если война в Заливе всё же затянется, уместно иметь в портфеле ограниченную долю бенефициаров конфликта. Ограниченную - потому что никто (и Трамп не исключение) не знает, куда и когда заведёт вся эта история.
🏆 Топ событий недели
🔸Минфин остановил операции с валютой до лета и перенес изменения в бюджетном правиле на 2027 год, из-за резкого роста цен на энергоносители.
🔸Чистая прибыль Т-Банка по МСФО за 2025 г. выросла в 2,2 раза г/г до ₽122 млрд.
🔸Путин призвал нефтегазовые компании направить внезапно возникшие доп. доходы на погашение долгов.
🔸S&P500 пятую неделю подряд показывает отрицательный рост, на фоне рисков затяжной войны и разгона инфляции.
🔸Акции Самолета на исторических минимумах после новостей об обнальных схемах. В компании ответили, что на эти деньги куплено много полезных плюшек для стройки.
🔸Глава Ростелекома Осеевский отчитался о взрывном росте спроса россиян на установку стационарных телефонов.
🌤 Всем хороших весенних выходных!
#неделя #рынки #итоги
⚡️ Турбулентность усиливает риски потерь
💼 Изначально заложенное стратегическое распределение по классам активов, отраслям и валютам даёт мне важное преимущество - душевное равновесие. Для меня оно очень важнО, поскольку это база для физического и ментального здоровья.
🏃♂️ "Метания" инвестора снижают долгосрочную эффективность портфеля, это многократно доказано на исторических данных. И дело не в издержках на комиссиях, они актуальнее для трейдинга. Я говорю о потерях более весомых: из-за концентрации капитала, а потом - перекладывания из одной “100%-й” идеи в другую.
❓ Почему я заговорил об этом именно сейчас? Потому что турбулентность зашкаливает, сырьевые рынки трясёт. Трамп - это волатильность с “плечом”, когда в одном интервью могут запросто прозвучать взаимоисключающие вещи с интервалом в 20 секунд. Грозить уничтожением Ирану, и тут же поблагодарить его за щедрый “подарок” - 10 танкеров с нефтью, следов существования которых никем не обнаружено.
📊 Говорят, близкие семье Трампа трейдеры делают большие ставки за 10-15 минут до его публичных заявлений. Мы с вами таким админресурсом не обладаем, хрустального шара не имеем, вероятность ошибочного решения очень высока. Чем больше вокруг эмоций, тем больше риск попасть в скользкую колею, из которой выбраться будет непросто и не быстро!
💬 Как уже анонсировал во вчерашнем посте👆, комментарии к постам подключены, с условием одной звезды в качестве защиты от флуда и спама.
#стратегия #портфель #диверсификация
Еще один способ диверсифицировать страновые риски
🌍 Диверсификация по юрисдикциям не менее важна, чем по классам активов. Меня периодически спрашивают о возможностях, которые доступны для россиян в текущих условиях.
Самый тривиальный способ – инвестиции через зарубежных брокеров. Но помимо очевидных плюсов есть существенные минусы: риски блокировки клиентов с российским паспортом, вопросы с международными переводами, налоговой отчетностью и декларациями.
🔁 Одной из альтернатив являются CFD-контракты на зарубежные инструменты, доступные через российские компании на рынке форекс. Инвестор не покупает сам актив напрямую, а получает возможность участвовать в движении его цены через контракт. Здесь нет иностранного депозитария, а значит, и инфраструктурных рисков, связанных с прямым владением бумагами. Это позволяет получить экспозицию на зарубежные активы в знакомом российском контуре.
👨💻 Как и в любом внебиржевом продукте, здесь важен выбор правильного контрагента. Поэтому логично смотреть на крупнейших участников рынка. В этом плане у БКС сейчас сильная позиция: самый широкий список CFD-инструментов на российском рынке – более 100, включая акции из S&P 500 и ETF. Счет CFD можно открыть прямо в приложении брокера, а сама компания выступает налоговым агентом. Плюс только БКС зачисляет на счет CFD суммы, соответствующие дивидендным выплатам по базовым активам.
🔍 В итоге, как всегда, у медали две стороны. С одной стороны, CFD дают возможность добавить в портфель зарубежную экспозицию без прямой покупки активов и без инфраструктурных рисков. С другой – важно учитывать фактор контрагента. Но как рабочий инструмент диверсификации в текущих условиях этот формат точно заслуживает внимания.
#инструменты #cfd #брокеры
🧠 Последний месяц много времени посвящаю сборке ИИ-помощника, который помогает в том числе с управлением инвестиционным портфелем.
🧑💻Одна из задач, сделать так, чтобы прямо из чата в мессенджере с агентом можно было спросить "что сейчас с портфелем?" и получить живой ответ с цифрами, получать важные уведомления по позициям, подтягивать инфу по инструментам, а при необходимости - открывать и закрывать позиции.
📊 Что агент будет уметь: видеть мой портфель в реальном времени, считать P/L по каждой позиции, присылать алерты, если что-то выходит за рамки, подтягивать данные по инструментам — дивдоходность, целевые цены, исторические свечи.
💼 Поскольку у меня есть счет в БКС, то для этих целей открытием стал их сервис Trade API (сервис для подключения торговых программ и роботов к брокерскому счету), который позволяет реализовать все эти задачи. БКС Trade API - это программный интерфейс, который соединяет торговые алгоритмы или, как у меня, AI-агента с торговой инфраструктурой брокера напрямую. Можно получать данные о портфеле и позициях, котировки и стакан в реальном времени, выставлять и отменять заявки автоматически.
📈 Конечно, API актуально больше для активной торговли, особенно тем, кто использует алгоритмические стратегии. С начала года объёмы торгов через API у БКС выросли более чем в 3 раза, что говорит о тренде на подобные автоматизации. Мне лично автоматическая торговля не нужна, т.к. я долгосрочный инвестор. Но иметь AI-ассистента, который видит и помогает управлять портфелем прямо в мессенджере, возможно, скоро станет нормой.
📅 Самое важное на этой неделе
24 марта
📌 Дом РФ (#DOMRF) - отчет по МСФО за январь-февраль 2026г.
📌 Эл5 Энерго (#ELFV) - отчет по МСФО за 2025г. .
25 марта
📌 ЮГК (#UGLD) - СД по ситуации с требованиями приставов на миллиарды рублей.
📌 Займер (#ZAYM) - отчет по МСФО за 2025г.
26 марта
📌 Аренадата (#DATA) - финансовые результаты по МСФО за 2025г. День инвестора - 11:00мск.
📌 Циан (#CNRU) - финансовые результаты по МСФО за 2025г. Конференц-звонок 14:00мск.
📌 ЭЛ5-Энерго (#ELFV) - финансовые результаты по МСФО за 2025г.
📌 Лензолото (#LNZL) - последний торговый день в стакане T+1 перед ликвидацией.
27 марта
📌 ЭсЭфАй (#SFIN) - отчетность по МСФО за 2025г.
📌 Озон фарм (#OZPH) - СД по дивидендам за 2025г.
👀 За чем следить на этой неделе
⚔️ Геополитика. Повышение ставок в ближневосточном конфликте: подготовка наземной операции и захвата о-ва Харк (90% иранского нефтяного экспорта). Котировки нефти, СПГ, удобрений и др. Длительность войны и риски глобальной рецессии. Возобновление трехсторонних переговоров США-РФ-Украина.
🌐 Санкции. Временное ослабление санкций США в отношении российской нефти. Планы ЕС отказаться от российских газа и нефти в условиях энергокризиса. Попытки принять 20-й пакет и сопротивление Орбана.
🇷🇺 Российский рынок. Нефтяной шок и его влияние на российский рынок. Ожидание новых параметров бюджетного правила, влияние на курс рубля. Недельная инфляция - 25 марта 19:00мск. Отчет Набиуллиной в Госдуме - 26 марта.
🇺🇸 Глобальные рынки. Распродажи в акциях США на фоне эскалации войны и паузы в цикле снижения ставки ФРС. Просадка в драгметаллах из-за роста доллара к мировым валютам. Инфляционные ожидания в США (март) - 27 марта 17:00мск - влияние дорогой нефти и пошлин.
🤝 Всем продуктивной и успешной недели!
#неделя #рынки #отчеты
🚶♂️➡️Итоги недели: ЦБ осторожно делает полшага
📊 Индекс Мосбиржи по итогам недели чуть ниже нуля, на уровне 2900 п. - сильный уровень сопротивления. Рынок акций не растет, потому что новых денег в него не заносят. Продолжается внутренний переток между секторами, в пользу нефтегазового - бенефициара ближневосточного конфликта.
🔎 Вчерашнее решение снизить ключ на 0,5 пп мало что меняет для экономики и рынка акций. ЦБ максимально осторожен: он не готов действовать, если не понимает, что будет дальше с нефтью, рублём и бюджетом. Жду продолжения глобальной турбулентности, в которой мой диверсифицированный портфель чувствует себя относительно уверенно.
🏆 Топ событий недели
🔸 Чистый убыток Лукойла за 2025 г. составил ₽1,059 трлн против прибыли ₽851 млрд в 2024 г. Бумажный убыток от списания зарубежных активов - ₽1,667 трлн.
🔸 Акции Новатэка подскочили на 5%, а газ в Европе на 35%, после удара Ирана по крупнейшему в мире СПГ-заводу в Катаре.
🔸 Курс доллара на Форексе 19 марта превысил ₽87, юань показал максимальный дневной рост за всю историю торгов, но уже 20 марта терял до 4%.
🔸 Акции ЮГК обвалились на 19% после сообщений об аресте более ₽32 млрд на счетах. Из-за блокировки допущен однодневный техдефолт по купону.
🔸 Цены на российскую нефть Urals в Индии достигли максимума с энергетического кризиса 2022 года.
🌤 Всем добрых выходных!
#неделя #рынки #итоги
🎓 “Темперамент важнее интеллекта” (Баффет)
📈 Нефть на момент поста $118, США и Израиль бомбят нефтегаз Ирана. Тому терять уже нечего, он лупит без разбору по соседям. Разгоняются не только котировки, но и эмоции. Контролировать их - навык №1 для инвестора!
❗️ Что важно учитывать для трезвой оценки ситуации?
🛢 Фьючерсы - не спот, только ≈2% завершаются физической поставкой, остальное - бумажные спекуляции на геополитическом “шухере”. Основные сделки идут по долгосрочным контрактам.
🛢 Компании и бюджет РФ почувствуют ощутимое улучшение только при сроках конфликта в несколько месяцев, сейчас почти весь профит идет нефтетрейдерам.
🛢 Для устойчивого роста, недостаточно продолжения ЭТОГО конфликта, нужно окончание ДРУГОГО, с реальным снятием санкций, а не выдачей временных лицензий.
По срокам - возьмём прошлые нефтяные шоки, от пиков до падения:
⚡️1973 - война Судного дня ≈20 недель;
⚡️1979 - революция в Иране ≈30 недель;
⚡️1990 - операция “Буря в пустыне” ≈12 недель;
⚡️ 2008 - финансовый пузырь ≈20 недель;
⚡️ 2022 - СВО, энергетический кризис ≈10 недель.
⚡️ 2026 - пока 3 недели…
👆Эти ориентиры сегодня вряд ли актуальны: на рынке много новых игроков за пределами Персидского залива. Если убрать проблему Ормуза - быстро вернётся профицит. Да и Трамп играет с огнём: затяжная война = катастрофа на выборах в Конгресс.
🧠 Когда ты внутри событий, мозг адаптируется и принимает новую реальность как норму, в которой мы теперь будем жить и инвестировать. Тут в тему мысль: “Это было навсегда, пока не кончилось”.
#нефть #иран
⚡️ Высокий риск ≠ высокая доходность
🧮 Это не занудство, за формулой в заголовке стоит математика. Опубликованы расчеты (Эксперт РА): выплаты по корпоративным облигациям в 2026 году - ₽5,5 трлн (с учетом ЦФА), рост 2х к 2025-му (!). 94% всех дефолтов в 2025-м пришлось на рейтинг BBB+ и ниже. У 138 эмитентов из этой группы до конца года предстоят погашения и оферты.
📊 Крупные компании с высоким рейтингом чувствуют себя куда увереннее. У них - более дешевый долг, возможностью перекредитоваться, госзаказы, связи в банках и правительстве.
Про блокировку Телеграм
Нет нужды объяснять, что происходит с любимым Телеграмом в РФ: все и так видят и понимают. Есть риск, что общаться здесь будет всё сложнее, если вы читаете меня из России. Хотя я ещё надеюсь на победу здравого смысла.
Следуя правилу диверсификации рисков, вынужден завести канал в Максе, чтобы мы с вами в любом случае оставались на связи. Если вы уже там, или будете там по какой бы то ни было причине, подпишитесь на всякий случай!
Я сам не в восторге от происходящего. Блокировки могут разрушить то, что строилось годами. Как, вы знаете, этот канал был одним из первых инвестиционных каналов в Телеграм в далеком 2017 году. В следующем году каналу будет 10 лет.
Уважаю ваш выбор, будем на связи!
#max #telegram
🌷 8 марта позади, но мы не будем подходить к нему формально, как к официальному гендерному празднику. Наши жены, матери и дочери каждый день, независимо от сезона, мотивируют нас стать лучше, успешнее, добрее.
🎥 Иногда женщинам хочется просто потешить себя добродушной историей, где они - в центре внимания, со всеми их слабостями, красотой и волей к жизни. Дадим такую возможность и составим им компанию!
🎙 Рекомендую рассказ о женщине, которая сумела преодолеть безнадёгу, финансовую катастрофу, пережить распад семьи и непонимание родителей. И сохранить в себе искру юмора. “Удивительная миссис Мейзел” - один из самых высокорейтинговых сериалов последних лет.
🍿 Приятного просмотра и хорошего выходного дня!
🍓 Эффект тарелки с клубникой
💼 Когда рискуешь частью капитала, ты сохраняешь контроль. Когда ставишь на всё (All-in) - контроль уже не в твоих руках. Резко возрастает роль внешних факторов:
⚡️ ожидаемого события с неизвестным финалом;
⚡️ людей, принимающих решения (и это не ты);
⚡️ конъюнктуры рынка (как сейчас с нефтью) и т.д.
👶 Заметьте, сначала малыш действует правильно, демонстрируя вполне взрослый подход: тестирует вложения по одной ягоде, контролируя свои риски. Но полученный профит разжигает азарт, игрок попадает в психологическую ловушку, как ребёнок. Без дисциплины и стратегии, эмоции побеждают здравый смысл!
💰 Рынок не забирает деньги силой, инвесторы сами кладут их на тарелку.
#инвестиции #психология #диверсификация
ПДС: часть 2 - нюансы
📌 Стратегия определяется не вами, а УК. По большому счету, это обычный консервативный портфель облигаций, но менее ликвидный из-за срока "заморозки".
📌 Доходность складывается из собственных взносов участника и господдержки - софинансирования + вычетов НДФЛ. Без них результат примерно на уровне официальной инфляции, в т.ч. из-за издержек на управление. Рекламные буклеты с прогнозной доходностью 15-25% годовых следует читать “между строк”.
📌 По закону НПФ обязан компенсировать уход в минус за счет собственных средств, если вы не перешли в другой фонд ранее фиксации убытка (обычно раз в 5 лет). Но это не касается не полученного инвестдохода.
📌 “Гарантированная надежность” распространяется на ₽2,8 млн от АСВ. Более двух депозитов в разных банках застрахованы на бОльшую сумму.
📌 Если выбрать досрочную выплату, вы лишаетесь госсубсидий навсегда, даже если заключите новый договор.
📌 Важно долгосрочное доверие не только к конкретным управляющим, но и к государству, от которого зависят параметры финансовой системы.
✍️ При любой сделке (в т.ч. подписании договора), стоит понять: в чем интерес вашего визави, что ему от нас нужно?
📅 Самое важное на этой неделе
10 марта
📌 Яндекс (YDEX) - СД по дивидендам за 2025г.
📌 Т-технологии (Т) - ВОСА по сплиту акций в соотношении 1:10.
11 марта
📌 Промомед (PRMD) - СД по новой редакции дивполитики.
📌 МГКЛ (MGKL) - операционные результаты за январь и февраль 2026г.
12 марта
📌 Ренессанс (RENI) - отчёт по МСФО за 2025г.
📌 Делимобиль (DELI) - отчёт по МСФО за 2025г.
📌 Диасофт (DIAS) - ВОСА по дивидендам за прошлые периоды (102 руб.).
13 марта
📌 Совкомбанк (SVCB) - отчет по МСФО за 2025г.
📌 Совкомфлот (FLOT) - финансовые результаты за 2025г.
📌 Veon (VEON-RX) - отчет по МСФО за 2025г.
👀 За чем следить на этой неделе
⚔️ Геополитика. Оценка рынком длительности войны в Персидском заливе: котировки нефти, газа, алюминия и др. Цены на бензин в США и политические риски для Трампа. Вероятность нового раунда трёхсторонних переговоров РФ-США-Украина (место неизвестно, но явно не Абу-Даби).
🌐 Санкции. Возможные послабления Минфина США для российской нефти в условиях перекрытия Ормузского пролива.
🇷🇺 Российский рынок. Рост в нефтегазовом секторе на фоне конфликта. Влияние на курс рубля котировок нефти и приостановки продаж валюты. Параметры пересмотра бюджетного правила. Торговый баланс РФ (январь) - 13 марта 16:00мск, месячная инфляция (февраль) - 19:00мск.
🇺🇸 Глобальные рынки. Развитие коррекции на американском рынке на фоне ближневосточной войны и переоценки в бигтехах. Слабость рынка труда, рост безработицы. Потребинфляция CPI (февраль) - 11 марта 15:30мск. Инфляционные ожидания (март, предв.) - 13 марта 17:00мск.
✊ Всем успешной и продуктивной недели!
#неделя #рынки #отчеты
🛢 Итоги недели: нефть растёт, и мы растём!
💉 Индекс Мосбиржи получил неслабую дозу адреналина. В топе по росту и по объёмам - бенефициары энергетического кризиса в Персидском заливе: Роснефть, Газпром (гигант наконец проснулся на 6-й день войны), Лукойл, Новатэк, Совкомфлот, а заодно Русал (алюминий идёт на рекорд).
⏳ Перспективы зависят от длительности конфликта: чем дольше, тем больше доходов, но особенно - для бюджета, ведь у компаний заберут налогами.
Отрасли: часть вторая (первая тут)
✂️ Коротко, беглый взгляд без погружения в эмитентов: рамки поста не позволяют. Сегодня - два сектора с повышенной чувствительностью к ключевой ставке.
🏗 Застройщики
📉 Резкое охлаждение спроса после отмены массовой “льготки” с 01.07.24. Маржа под давлением, из-за роста процентных расходов, себестоимости строительства и перегрева на рынке труда. Есть опцион на переток части депозитов в бетон, но до этого нужно дожить.
Кому легче:
🔹 Лидеры отрасли - возможность занять дешевле и реструктурировать долг;
🔹 Много объектов под сдачу - раскрытие эскроу счетов;
🔹 Ликвидный земельный банк - часть можно продать (пример - Самолёт);
🔹 Экспансия в регионы с дефицитом нового жилья (в частности, Эталон).
Кто уязвим:
▪️ Зависимые от льготной ипотеки в масс-сегменте;
▪️ Большая доля собственной рассрочки;
▪️ Процентные расходы, не покрываемые денежным потоком.
🔜 Перспективы: консолидация сектора в пользу “крупняка”, не обремененного долгами. Акций не держу, облигации могут быть интересны при грамотном риск-менеджменте.
📱 IT-сектор
✂️ Чтобы не размазывать, ограничимся разработчиками ПО.
📉 В 2025 г. - торможение роста, динамика с момента IPO у многих не радует (Диасофт -71%). Снижение ставки, если оно пойдёт быстро, даёт шанс на восстановление.
💡 Ключевая идея - импортозамещение, но у него есть предел: частный сектор не спешит переходить на скрепный софт - закон пока не обязывает. IT-бюджеты бизнеса похудели на фоне роста налоговой нагрузки и охлаждения экономики. Один из рисков - возвращение глобальных вендоров в случае снятия санкций.
📊 Сектор даже сейчас выглядит недешево по мультипликаторам, хотя и с оговорками: до бигтехов из Nasdaq по P/E - далеко. Как по мне, имеет право на жизнь ограниченная доля в портфеле, - как ставка на снижение ставки.
❓Продолжим?
#акции #отрасли #анализ
📈 Циан отчитался по МСФО за 2025 год
🏠 Компания закрыла год с неплохими результатами, особенно с учётом того, что рынок недвижимости весь год лихорадило от высокой ставки и отмены льготной ипотеки. Поэтому отчет довольно показательный для всего сектора.
Ключевые показатели за 2025 год:
📍Выручка: 15,2 млрд руб. (+16,7% г/г), прогноз менеджеров реализовался.
📍Скорр. EBITDA: 3,6 млрд руб. (+11,3% г/г)
📍Рентабельность EBITDA: 23,6% (-1,1 п.п.)
📍Чистая прибыль: 2,9 млрд руб. (+16,2% г/г)
🎢 Рост был неравномерным: первое полугодие — слабое (+8%), зато третий квартал выстрелил на +29%. Оживление рынка новостроек на фоне снижения ключевой ставки вытащило год к верхней границе прогноза.
📱 Несмотря на нестабильное положение рынка недвижимости, классифайд сохраняет лидирующие позиции и остается ключевой платформой для поиска и продажи недвижимости. Даже несмотря на то что в целом частота запросов Wordstat в сфере недвижимости сократилась на 6,8%, количество уникальных пользователей платформы возросло до 20,2 млн в 2025 году.
🎯 Прогноз менеджмента на 2026 год: рост выручки 17–22%, рентабельность не менее 30%. Выглядит амбициозно, но реализация будет во многом зависеть от динамики ставки ЦБ и состояния рынка жилья.
❓ Вечный вопрос: почему что-то не растёт, когда всё растёт
📈 С начала ближневосточного конфликта нефть выросла на 40%, газ в Европе на 50-70%, были локальные всплески до +115%. Почему Газпром не спешит присоединяться к этому празднику?
❌ Не будем обсуждать попсовую идею “Газпром всегда растёт последним”: это не более чем биржевая байка, не доказанная надёжной статистикой. Понятно, что рост сырья ≠ рост акций, но тут как-то совсем бросается в глаза.
👀 Заглянем, что под капотом у этой досадной для миноритариев коллизии.
1️⃣ География поставок Газпрома никак не связана с Ормузским проливом. Основной клиент - Китай, а там долгосрочные контракты, по далеко не европейским ценам.
2️⃣ Цена акции = базовый актив (газ) + рост денежного потока + дивиденды + геополитика + доверие инвесторов. Всё, кроме первого элемента - под вопросом.
3️⃣ Инвесторы оценивают бумагу по ожиданиям: что такого должно произойти, чтобы жизнь компании изменилась к лучшему. Судя по котировкам, рынок не ставит всерьёз на перезапуск “Северных потоков”, ведь такие “новости” выходили уже раз пять.
4️⃣ Рынок пока не ставит на совсем затяжной конфликт, за время которого цены на газ "доедут" до контрактов Газпрома.
💡Любая идея, тем более связанная с таким гигантом (№1 в мире по запасам), имеет право на жизнь. Главное - не не делать больших ставок на один прогноз, а распределять их по нескольким сценариям.
✍️ P.S. В ближайшее время подключу комментарии под постами по умолчанию, но при этом хочу протестировать небольшой барьер: вы можете оставить своё сообщение за одну звезду. Стоимость символическая - буквально пара рублей. Единственная цель - избежать спама и флуда. По результатам теста приму решение. Спасибо за понимание!
💡 Ученье - свет. А сэкономить на свете - бесценно!
🎓 У многих из нас учатся дети, либо учимся сами. Мало кто знает, что есть госпрограмма льготных кредитов на обучение: всего 3% годовых вместо 20%+. Разницу с рыночной ставкой субсидирует государство!
✍️ Для граждан РФ от 14 лет, поступивших в аккредитованные вузы/колледжи на платной основе.
✍️ До 18 лет нужно согласие родителей/опекунов, но оформляется кредит на самого студента.
✍️ Банки-участники: Сбербанк, Т‑Банк, РНКБ (Крым), Алмазэргиэнбанк (Якутия).
✍️ Сумма - до полной стоимости обучения (₽6–10 млн в зависимости от банка).
✍️ Срок кредита до 25 лет, льготный период (только %) — весь срок учёбы + 9 мес. после выпуска.
✍️ Без залога и поручителей, комиссий, страховок, справок о доходе.
✍️ Приоритет - критически важным специальностям, в т.ч. инженерные, медицинские, IT, педагогика.
⚠️ Важный нюанс: можно менять форму обучения или уйти в академ. Но в случае отчисления, в т.ч. по своей воле, - рыночная ставка (в Сбере 21,44%).
🤷♂️ Где логика?!
🧨 На Ближнем востоке всё горит (в буквальном смысле), а золото падает. Недавние прогнозы про $6000 - заметаются под лавку. В "консервативном" активе - адская волатильность. Куда подевалась защита от катаклизмов, и вообще - где логика?
⚠️ Логика не сломалась, просто она другая! Начнём с причин падения драгметаллов.
🔸 Золото обычно растёт на ожиданиях чего-то страшного и непонятного. Но на пике паники оно падает вместе с акциями, особенно на маржин-коллах, когда продают из загашника всё, включая золото.
🔸 Кризис - время бегства в самые ликвидные инструменты. Про доллар можно говорить разное, но он сейчас глобально растёт. Доллар ⬆️ - номинированное в нём золото ⬇️
🔸 Снижение ставки ФРС поставлено на паузу, могут и повысить из-за инфляции (нефтяной шок). Золото не даёт дивидендов и купонов, вместо него выбирают, например, гособлигации.
🌐 Посмотрим на истории. Во всех шоках типа сегодняшнего, золото вначале росло на страхах, потом падало на факте (Ирак-1990, теракты 11 сентября 2001 и др.). Когда ФРС врубает печатный станок, чтобы залить шок деньгами (2009, 2020) - снова растёт.
📊 Кстати, с 1971 г. (отмена золотого стандарта) золото росло в среднем по 1-3% в год, с учетом $ инфляции. S&P500 давал по 5-6% с дивидендами.
🎬 #кино для ленивых инвесторов
🎥 Обратил внимание на только что вышедший фильм “Наследник” (не путать с “Наследниками”, 2018-2023). Главный герой готов на всё, чтобы унаследовать все состояние семьи Рэдфеллоу, которая отреклась от него еще до его рождения. Ему нужно лишь устранить препятствие на пути 26-ти миллиардам - 7 членов семьи.
🎩 В очередной раз зайдём в мир финансов с “парадного” входа. Там много пафоса и гламура, а представление о “достойной жизни” искажено пороками безудержного потребления. Мораль: чужие деньги счастья не приносят!
👉 Зайдёт, если если вы не против чёрного юмора, когда не жалко никого из безнадёжно испорченных персонажей. Русский трейлер здесь.
🍿 Уютного выходного дня!
🔧 15% - и нашим, и вашим!
🎙 15% - абсолютный консенсус примерно всех опрошенных аналитиков. Ставка уже была заложена в цены, поэтому рынок воспринял решение в целом философски.
Решение - в пользу ослабления рубля, хотя сегодня есть факторы поважнее ставки:
✔️Приостановка продаж валюты Минфином;
✔️ Ожидание пересмотра бюджетного правила, в пользу опять же сокращения продаж валюты и золота;
✔️ Нефтяные горки из-за войны на Ближнем Востоке.
НЕ снижать у ЦБ нет причин:
✔️ Инфляция (по крайней мере официальная) замедлилась;
✔️ В экономике - охлаждение (так теперь кошерно называть стагнацию);
✔️ Растут риски дефолтов по облигациям и просрочек по кредитам.
Снижать резко - тоже причин нет:
✔️ Рынок может решить, что всё хуже, чем нам говорят;
✔️ Инфляция - главная забота ЦБ, рост экономики не его епархия;
✔️ Инфляционные ожидания населения в марте выросли до 13,4%;
✔️ Снижение ставки провоцирует девальвацию, а значит и инфляцию.
Поскольку Центробанки в целом не любят резких движений в тумане, в ЦБ будут ждать прояснения:
❓ Как долго продлится дебош в Персидском заливе, и сколько будет стоить нефть;
❓ На каких уровнях устаканится рубль;
❓ Каким будет новое бюджетное правило;
❓ Что порешают на не помню каких по счету переговорах по Украине;
❓ Будет ли Минфин резать оптимизировать расходы бюджета.
📊 Пока реальная ставка (ключ минус инфляция) - около 9%, это очень жёстко по мировым меркам (№1 среди крупных экономик). Когда этот спред сожмётся, рынок акций станет интереснее.
🔥 Всем хорошей пятницы, независимо от ставки!
#ставка #центробанк
🎉 Сегодня мне исполнилось 38 лет
🎂Еще лет десять назад эта цифра казалась каким-то далеким будущим, как впрочем и 2026 год. Это всё что нужно знать про горизонт инвестирования, если вы считаете, что 10 лет это очень много. Если честно, то по личным ощущениям, мой график возраста после 25 лет ушел в затяжной боковик с минимальной волатильностью.
💼Вообще, мы здесь с вами постоянно оцениваем перспективы активов. Но сегодня пользуясь поводом хочу напомнить, что у нас у всех, есть в портфеле один самый главный эмитент, которому мы часто уделяем меньше внимания, чем стоило бы - мы сами. Здоровье, энергия, удовлетворение от жизни и пр. В конечном счёте это намного более значимо для наших будущих финансовых потоков, чем любая инвестидея.
😇Хочу пожелать нам всем не забывать про этот главный актив. Буду рад прочитать ваши комментарии с пожеланиями и предложениями, в том числе по каналу.
Срез ситуации с валютными бондами
🔎 Периодически мониторю, что происходит на рынке валютных облигаций: доходности, цены, рейтинги надёжности и т.д. Актуально в условиях инфраструктурных ограничений, особенно в цикле снижения ставки и ослабления рубля.
📱 Где смотрю: скринеры облигаций Смартлаб; УК Доходъ, сайт Мосбиржи и др. Динамика рынка - индекс замещающих бондов от Cbonds.
💲 Долларовые (96 выпусков) и юаневые (49) почти сравнялись по купонной ставке (6-9% к погашению у надёжных эмитентов). У юаневых ниже порог входа, валюта торгуется на Мосбирже, меньше проблем с перекладыванием. Долларовые исторически более ликвидны, хотя юаневых появляется всё больше, в т.ч. с “народным” номиналом ¥100. Для диверсификации держу в портфеле и те, и другие.
💼 Мой фокус - на кредитном рейтинге А+ и выше (Газпром Капитал, Полюс, Норникель, Газпромнефть, ФосАгро, Сибур и др.). Ни к чему проблемы с эмитентом, пока бумага у меня в портфеле. Из замещенных гособлигаций держу RUS-28 с номиналом $1000. Доходность чуть выше 5%, но мне в данном случае важны ликвидность и надёжность.
⚡️ Для любителей погорячее - варианты с повышенным риском и доходностью до 20%+: Полипласт, Сегежа, Уралсталь, Борец, Домодедово, Интерскол, ПР-Лизинг и др. Для квалов - замещающие суборды ВТБ, МКБ и др., но они с риском списания и конвертации в акции.
🎓 Для тех, кто готов доверить управление профессионалам, есть биржевые фонды валютных облигаций - SBCB, TCLB, AKGP. Мои подборки выпусков публикуются в клубном чате, пишите в ЛС.
⚠️ Следует быть готовым к волатильности котировок, особенно в периоды укрепления рубля. Моя цель в этом инструменте - в первую очередь хеджировать валютные риски, и только во вторую - заработать на купоне и динамике курса.
#облигации #валюта
📅 Самое важное на этой неделе
16 марта
📌 Полюс (#PLZL) - отчет по МСФО за 2п и весь 2025г.
17 марта
📌 Европлан (#LEAS) - отчет по РСБУ за 2025г.
📌 Хендерсон (#HNFG) - операционные результаты январь-февраль 2026г.
18 марта
📌 Т-Технологии (#T) - СД по дивидендам за 2025г.
19 марта
📌 Т-Технологии (#T) - отчет по МСФО за 4кв и 12м 2025г.
📌 VK (#VKCO) - отчет по МСФО за 2025г. Конференц-колл с менеджментом.
📌 Россети Ленэнерго (#LSNGP) - отчет по МСФО за 2025г.
20 марта
📌 ИКС-5 (#X5) - отчет по МСФО за 2025г. Вебкаст по результатам 2025г.
👀 За чем следить на этой неделе
⚔️ Геополитика. Ожидания по длительности ближневосточного конфликта (Белый дом говорит о 4-6 неделях, но это не точно). Вероятность наземной операции в Иране. Создание коалиции стран для разблокирования Ормузского пролива. Возобновление трехсторонних переговоров по Украине.
🌐 Санкции. Влияние на рынок временного разрешения Минфина США на продажу российской нефти в танкерах. Сопротивление Венгрии принятию 20-го пакета ЕС.
🇷🇺 Российский рынок. Недельная инфляция - 18 марта 19:00мск. Заседание Банка России по ключевой ставке - 20 марта 13:30мск, пресс-конф. главы ЦБ - 15:00мск. Обсуждение в ЦБ и Минфине новых параметров бюджетного правила (курс рубля).
🇺🇸 Глобальные рынки. Решение ФРС по ставке и пресс-конф. Пауэлла - 18 марта 21:00мск. Развитие коррекции в S&P500, распродажи в акциях технологических компаний. Риски инфляции в США из-за подорожания бензина.
✊ Всем успешной недели!
#неделя #рынки #отчеты
🛢 Итоги недели: ходим за нефтью
🎢 Настроения инвесторов уже 2 недели определяют “иранские горки”. Ухватившись за взлетающую нефтяную ракету, индекс Мосбиржи превысил 2950 п. впервые с августа прошлого года. Но в итоге не удержал планку 2900: рынок пока не ставит на затяжную войну, а Трамп ищет поводы провозгласить себя победителем.
📊 По статистике брокеров, притока новых денег в акции нет, идут внутренние перетоки в пользу нефтегаза. Если конфликт продлится не недели, а месяцы, сектор получит ощутимые доходы, как и бюджет. Рублю, кстати, это никак не помогает - валютный рынок ждёт пересмотра бюджетного правила.
🏆 Топ событий недели
🔸Нефть Brent взлетала в моменте до $120 за баррель на фоне фактического закрытия Персидского залива.
🔸 Минфин США выдал до 12 апреля временную лицензию на продажу российской нефти, загруженной на суда к 12 марта. Санкции формально остаются в силе.
🔸 Сбер за январь-февраль заработал ₽324,6 млрд (+21,4% г/г), рентабельность капитала (ROE) 24,1% - выше планового минимума в 22%.
🔸 Дефицит бюджета в январе-феврале достиг ₽3,5 трлн, при лимите на весь 2026 г. в ₽3,8 трлн. Вся надежда Минфина - на дорогую нефть.
🔸 Курс юаня на Мосбирже превысил 11,70, доллар 80+ на фоне приостановки продаж валюты из ФНБ.
🌤 Всем хороших весенних выходных!
#неделя #рынки #итоги
“На каждый чих не наздравствуешься” (народная мудрость)
📊 Идёт активный переток в акции нефтегазового сектора. Причины на поверхности: нефть скачет с $70 на $120, потом на $83, и снова на $100. Такие свечи имеет рисовать только Трамп, в этом он точно преуспел!
👥 Розничным инвесторам, в основной массе, свойственны эмоциональные решения, импульсивность, сделки на новостных заголовках. Например, о снятии санкций с российской нефти (нет). Напротив, крупные институциональные инвесторы не могут быстро набирать и скидывать большие позиции. Поскольку я управляю клиентскими капиталами, стараюсь применять практику взвешенного и неторопливого принятия решений.
🧘♂️ Суть ленивого инвестирования - не в том, что мне лень следить за новостями. Логика “купил и забыл” на нашем рынке не работает. Внимательно слежу, и постоянно комбинирую сценарии развития событий. В базовом сценарии, ближневосточный конфликт еще потрясёт рынки, но не затянется катастрофически.
✍️ Недавно был вопрос от подписчика по поводу ПДС (программа долгосрочных сбережений), решил дать развернутый ответ. Нюансов много, поэтому будет 2 поста.
Краткий обзор параметров ПДС.
🔹 Взнос в НПФ от ₽2000 в год.
🔹 Софинансирование государства до ₽36000 Х 10 лет = ₽360 000. Максимальный коэффициент - при доходе до ₽80 тыс/мес.
🔹 Выплаты доступны через 15 лет или по достижении 55/60 лет. Исключение - “особые жизненные ситуации” (лечение, потеря кормильца).
🔹 Вычет НДФЛ 13-22%, до ₽52-88 тыс. в год на одного гражданина.
🔹 Ограничений по количеству договоров нет, но совокупный вычет будет с ₽400 тыс.
🔹 Страхование АСВ = ₽2,8 млн на одного участника (не на 1 НПФ).
🔹 УК инвестируют в ОФЗ, корпоративные бонды, меньше в акции.
🔹 Эффективная доходность в 2025 г. ≈18–22% годовых, но это с учетом господдержки.
🔹 Можно перевести в ПДС замороженную с 2014 г. накопительную часть пенсии.
🔹 Средства наследуются за вычетом уже выплаченных, если смерть наступила до начала выплат или при выборе срочного (не пожизненного) варианта.
💰 Для кого больше выгоды: возраст - за 10 лет до достижения 55/60 лет: максимальный объём софинансирования, минимальный срок заморозки. Консервативный профиль, “белая” зарплата.
💼 Для более молодых инвесторов с длинным горизонтом (15+ лет) логично открыть ИИС с более рисковым и потенциально более доходным портфелем. Но это зависит от вашей толерантности к риску.
❓ Главный нюанс - смена правил. За последние 15 лет (минимальный срок участия) страна уже видела: заморозку накопительной части пенсии, изменение пенсионного возраста, несколько налоговых трансформаций. Тем не менее с начала 2025 г. кол-во договоров утроилось с 3,3 млн до ≈10 млн (преобладают клиенты постарше).
🔎 В следующем посте разберемся: зачем ПДС государству, какие у программы подводные камни.
🔥 Голосуем за продолжение?
#пдс #сбережения
💐 С праздником, самые милые, добрые и красивые!
🔎 Посерфил накануне статистику гендерных особенностей инвестирования, на основе миллионов брокерских счетов. Поймал себя на мысли, что ленивая стратегия прекрасно согласуется с женской природой. В такой день как сегодня, приятно поделиться с вами фактами и мыслями!
✅ Женщины - 42% российских частных инвесторов, за 5 лет доля выросла в 3 раза!
✅ Женщины держат активы в среднем дольше мужчин. 68% выбирают долгосрочную стратегию.
✅ Берут на себя меньше риска, чаще диверсифицируют портфель, на 30% реже используют кредитное плечо, торговая активность ниже;
✅ Для женщины важно видеть и осознавать цель инвестиций. Например, 72% накоплений на образование детей делают женщины. Мужчины больше подвержены абстрактному видению (не значит “плохо”, просто другой взгляд на мир).
✅ Брокеры: 60% портфелей женщин по статистике последних лет были прибыльными, у мужчин — 51%. Причина - больше консерватизма, меньше риска и “гениальных” идей в погоне за доходностью.
🤔 Этих фактов достаточно, чтобы задуматься о том, что даже та самая “женская логика” может оказаться продуктивной в инвестициях. Благодаря природному стремлению к стабильности и предсказуемости, привычке все делать по своему особому “феншую”, доверять только тем, кто заслуживает доверия.
🌹 Прекрасных выходных, весенних цветов, любви и понимания!
🙅♂️ Рынок пока не верит, что это надолго
🇮🇳 США выдали лицензию, разрешающую продажу Индии российской нефти. Цены Urals за неделю конфликта подросли до $53 с $40, дисконты сузились. Дальше только в рост?
📊 А что говорят рыночные индикаторы?
✅ Нефть не $120+, как многие ждали. Не исключено, но пока так.
✅ Золото на 9% дешевле исторических хаёв.
✅ S&P500 смотрит на весь этот ужас “в полглаза”, инвесторы скорее опасаются обвала перегретых бигтехов.
✅ Индекс волатильности и страха VIX - в рамках обычных колебаний, на пошлинах 2 апреля 2025 г. он взлетал в 2 раза выше.
👉 Кстати, лицензия выдана на месяц и касается только нефти, застрявшей в танкерах у индийских берегов. Это не послабление санкций, а лишь попытка США немного охладить котировки
💰 На доходы российских нефтяных компаний и бюджета может ощутимо повлиять только длительный конфликт (несколько месяцев). Насколько это вероятно?
🗣 Трамп: “Мы еще толком не начинали... И вообще, меня не волнует рост цен на нефть”.
🛢️Нефть снова стала главным сценаристом российского фондового рынка. На фоне перебоев в судоходстве в Персидском заливе и общей нервозности вокруг маршрутов поставок Brent идет вверх, что соответствует оценке рынком риска остановки транспортировки через Ормузский пролив в пару недель. Это будет способствовать росту спроса на российскую нефть, дисконт которой к Brent должен сузиться.
📈Акции сырьевых российских компаний растут. При этом о диверсификации тоже не нужно забывать. Один из вариантов – не угадывать отдельные имена, а вписаться в тренд корзиной. Для пассивных инвесторов выбор в пользу фондов очевиден, но выбор зависит от целей инвестора. Если задача получать денежный поток, то можно обратить внимание на фонд «БКС Дивидендные акции с выплатой дохода», вот его структура:
• Нефть и газ, а также драгметаллы – примерно 30% (бенефициары роста сырья)
• Банки – чуть больше 20% (если цикл снижения ставки продолжится, сектор будет в плюсе)
• Еще 50% – широкая диверсификация, включая IT, ритейл, инфраструктуру и т.д.
💸В фонд входят дивидендные акции, скоро дивсезон. Примерно за 10 недель до дивидендных отсечек рынок начинает заранее закладывать выплаты, и «дивидендная полка» часто оживает еще до самих дат. При этом сейчас российские акции в среднем торгуются с дисконтом около 22% к историческим средним, а текущий P/E – 4,7х.
🧺Подобные корзины – пример ставки сразу на несколько трендов: нефть/сырье, потенциальное снижение «ключа» и подготовка к дивсезону. Упаковка в фонд позволяет получать выплаты от инвестиций раз в квартал.
⚠️Риски, конечно, никто не отменял: геополитика непредсказуема, а ставка может остаться высокой. Однако конструкция в текущей ситуации вполне рабочая.