67338
Публично инвестирую 1 000 000 рублей. 6 лет назад уволился с офиса, веду блог smfanton.ru и путешествую. Позади 21 страна. Сейчас живу во Вьетнаме. Блог в VK: https://vk.com/smfanton ☎️ Для связи @AntonVesna
Про воровство
🙋♂️ В детстве это делали все, это важная составляющая развития личности, особенно процесс осознания последствий. Как финсоветник могу сказать, что воровство в детстве влияет на финансовую сферу во взрослой жизни. Особенно, это заметно, когда последствия были недостаточно или гипер информативны.
👀 Помню, как лет с 10 шарился по карманам отца. Когда поймали — было стыдно. Сейчас я даю дочери карманные деньги в том числе для того, чтобы она могла почувствовать самостоятельность и ответственность, а также для создания личных границ в личных финансах. У нее, как и у родителей, есть свои деньги, которыми она вправе распоряжаться.
💸 Она учится делать выбор: потратить сегодня или накопить на что-то большее. Это важно не только в детстве, но и во взрослой жизни — именно так формируется здоровое отношение к деньгам.
⚖️ Что касается воровства во взрослом возрасте, то часто это последствия неполноценного воспитания, и отсутствие понимания того, что в этом мире можно играть в разные игры, но у каждой игры свои последствия.
А вы воровали в детстве?
👍- Было дело
👎- Никогда
👏- Я и сейчас грешу
“Трудно делать прогнозы, особенно в отношении будущего” (народная мудрость)
💡 Хочу поделиться мыслями по поводу наших шансов узнать, что будет завтра, и заработать на этом знании. Вопрос не пустой, ведь мечта любого инвестора и трейдера - прибыльная сделка, результат которой удалось предсказать заранее. Разве не в этом вся суть и соль инвестирования? Попробуем разобраться.
🧐 Можно догадаться, каким будет решение Газпрома или ВТБ по дивидендам. Например, по объёмам сделок инсайдеров. Но настоящий, жирный чёрный лебедь прилетает, когда его не ждут. Иначе какой из него лебедь! Никто с точностью не предсказал ни финансовый кризис 2008-го, ни пандемию 2020-го, ни события февраля 2022-го.
🗣 Если кто-то говорит вам, что он всё знал и вышел в кэш, или вошёл в рынок на всё депо, пусть покажет историю портфеля, в идеале - со скринами. Наверняка были те, кто смог вовремя принять верные решения. Но более чем хотя бы на треть от капитала - единицы. Если среди них вы - мои поздравления!
🔎 Моя мысль проверяется просто. Знай мы с вами будущие события, были бы сказочно богаты. Кто не зашортил бы рынок перед падением и не закотлетил его на отскоке? По такому случаю и маржиналку можно пустить в ход, сколько бы она ни стоила!
📚 Ни у кого из выдающихся инвесторов я не видел попыток давать конкретные прогнозы на будущее. "Те, у кого есть знания, не предсказывают. Те, что предсказывают, скорее всего не имеют знаний". Все классики стоимостного инвестирования фокусировались на понимании долгосрочных перспектив и фундаментальной ценности компаний.
🎓 Другая крайность - смотреть в будущее как в хаотичную комбинацию случайностей: “Будь что будет, от нас ничего не зависит…”. Планировать и готовиться - это и есть основной труд долгосрочного инвестора. В первую очередь - работа над структурой портфеля, которая позволит пережить непредсказуемые колебания рынка.
🔥 Всем исполнения ваших лучших представлений о будущем!
#инвестиции #философия #прогнозы
Премиальный квартал PRIDE: 1/5 квартиры в подарок
Всего 15 минут от Цветного бульвара – и вы у себя дома. В семейном квартале PRIDE вас ждет идеальная среда для жизни:
- Выбирайте свой стиль — 2 варианта дизайнерской отделки.
- Простор и свет в каждом метре — панорамные окна и большие террасы.
- Свой оазис — сад ароматов, пешеходный бульвар и приватные дворы для игр, отдыха и спорта.
- Лобби как в 5*отеле от бюро Sundukovy Sisters.
- Всё для счастья детей — собственный детский сад и школа.
- Клубная инфраструктура - спортзал со спа, переговорная, коворкинг, детская и лаунж зоны.
⚡До 31.05 на выделенный пул квартир действуют специальные условия с выгодой до 12 млн рублей.
Узнать больше
Проектная декларация на сайте https://наш.дом.рф/. Застройщик: ООО "СЗ "ЛАЙФ САВЕЛОВСКАЯ"
#реклама
pride-home.ru
О рекламодателе
💬 “Я заплачу как обещал, только сначала займу у другого соседа”
👉 Ситуация следующая. Прибыль и свободный денежный поток у компании снижаются, а дивиденды - нет. Иногда платят по две чистых прибыли за период. Первая мысль: при высокой ставке, не гасить долг и при этом платить дивиденды - странная логика
У инвестора могут быть разные реакции на такое поведение эмитента.
🗣 “Какая мне разница, большие дивиденды - всегда хорошо!” Особенно если в основе портфеля - дивидендная стратегия.
🗣 “Всё пропало, бизнес на грани, деньги выводят!”
Примеры на нашем рынке
✔️ МТС - сложный случай. Кэш-генератор, но процентные расходы по обязательствам превышают операционную прибыль. Тем не менее дают двузначную дивдоху, ведь выбора нет: без этих денег мама (АФК Система) просто не выживет.
✔️ ФосАгро - гибкая дивполитика, % выплат привязан к соотношению “Чистый долг/EBITDA”. Пока цены на удобрения не на дне, а санкции не блокирующие, дивиденды в долг не фатальны. Правда, это не гарантировано навсегда.
✔️ Газпром - несмотря на прибыль и допустимый ND/EBITDA (1,8х), FCF в 2024 г. был отрицательным. Если вдруг решат платить, то это будет в долг.
Риски инвестора
⚡️ Бизнес не выдержит долговой нагрузки, если высокая ставка продержится еще долго.
⚡️ Вы покупаете бумагу, ориентируясь на большие разовые выплаты (Хедхантер, X5, ЦИАН). Но дальше пэйаут снизится, а платить придётся за счет наращивания долга.
Почему дивиденды в долг - это не всегда плохо?
✅ У компании может быть все ОК с выручкой и прибылью, рыночный цикл на подъёме, заёмные средства идут не только на дивы, но и на эффективное развитие.
✅ Долг может быть относительно дешевым - например по старым, или льготным кредитам.
🔎 На проблему нельзя смотреть в отрыве от отрасли. Для растущих компаний, особенно в нише с низкой конкуренцией (IT, финтехи и пр.), не платить дивиденды - разумно. Развитым и устоявшимся бизнесам, которым расти особо уже некуда (в т.ч. монополистам), резонно выплачивать. В долг или нет - всё индивидуально.
💸 В целом, использовать заёмный капитал, если финансовое положение устойчиво, - более чем нормально. Однако при высокой ставке, как сейчас, это может стать слишком дорогим удовольствием. Поэтому рекомендую следить за соблюдением показателя “Чистый долг/EBITDA” (обычно прописан в дивполитике). Его превышение - тревожный звонок.
💰 Желаю стабильного пассивного дохода всем “дивидендным” инвесторам!
#акции #дивиденды
📅 Самое важное на этой неделе
12 мая
📌 ТГК-1 (#TGKA) - отчет по МСФО за 1кв 2025г.
📌 Займер (#ZAYM) - СД по дивидендам за 2024г.
13 мая
📌 РусАгро (#RAGR) - СД по дивидендам за 2024г (спецдивиденды за предыдущие годы не планируются).
📌 Займер (#ZAYM) - финансовые результаты за 1кв 2025г, СД по дивидендам за 1кв 2025г.
14 мая
📌 НКХП (#NKHP) - СД по дивидендам за 2024г.
15 мая
📌 Сбербанк (#SBER) - отчетность по РСБУ за апрель и 4 мес. 2025г.
📌 Ростелеком (#RTKM) - отчетность по МСФО за 1кв 2025г.
📌 Фосагро (#PHOR) - отчет по МСФО за 1кв 2025г.
📌 Юнипро (#UPRO) - отчетность по РСБУ 1кв 2025г.
📌 Лукойл (#LKOH) - ВОСА по дивидендам (541 руб.).
📌 Вуш (#WUSH) - операционные результаты за 4мес 2025г.
16 мая
📌 Совкомбанк (#SVCB) - отчет по МСФО за 1кв 2025г.
📌 Ленэнерго (#LSNGP) - отчёт по РСБУ за 1кв 2025г.
📌 Хедхантер (#HEAD) - отчет по МСФО за 1кв 2025г.
📌 Банк СПБ (#BSPB) - финансовые результаты по МСФО за 1кв 2025г.
📌 Мать и Дитя (#MDMG) - последний день для покупки с дивидендом (22 руб.).
👀 За чем следить на этой неделе
⚔️ Геополитика. 30-дневное прекращение огня с 12 мая (не соблюдается). Ожидаются прямые переговоры РФ-Украина в Стамбуле 15 мая. Встреча глав МИД НАТО в Стамбуле - 14-16 мая. Визит Трампа в Катар, С.Аравию, ОАЭ - 13-16 мая.
🌐 Санкции. Вероятность новых санкций США и ЕС против энергетического и банковского секторов. Исполнение дорожной карты ЕС по запрету импорта российского газа к концу 2027 г. Согласование 17 пакета ЕС (принятие 20 мая).
🇷🇺 Российский рынок. Минутки (протокол) заседания ЦБ от 25 апреля и комментарий к среднесрочному прогнозу - 12 мая 16:00мск. Минфин вернется к покупке валюты - 13 мая. Недельная инфляция - 14 мая 19:00мск. Конференция НАУФОР "Российский фондовый рынок 2025" - 16 мая.
🇺🇸 Глобальные рынки. Совместное заявление КНР и США по итогам торговых переговоров в Женеве - 12 мая. Потребинфляция CPI в США (апрель) - первые данные после объявления пошлин - 13 мая 15:30мск. Инфляционные ожидания в США - 16 мая 17:00мск. Выступление главы ФРС Пауэлла - 15 мая 15:40мск.
✊ Всем успеха и продуктивной недели!
#неделя #рынки #отчеты
Ловушка невозвратных затрат
🎓 Еще она известна как эффект Конкорда. Эта ловушка заставляет инвестора продолжать вкладывать деньги, время и эмоции в заведомо убыточную идею, потому что на неё уже слишком много потрачено. “Нужно лишь довести дело до конца, ситуация переломится, я выйду в прибыль!”.
✈️ Эффект назван в честь франко-британского сверхзвукового пассажирского самолёта «Конко́рд» (советский аналог - ТУ-144). Создатели попали в ту самую ловушку невозвратных затрат: все понимали, что проект не окупится (самолёт жрал много топлива), но продолжали инвестировать в него, пока не пришлось закрыть.
"Самая большая глупость — делать то же самое и надеяться на другой результат"
Какой была эта неделя
📅 Неделя короткая, из-за праздников мало ликвидности. В такие дни падения и отскоки проходят легко и с большой амплитудой. Перед Великим праздником рынок порадовал нас скромным, но всё же ростом на 2% за 4 дня.
📈 Газпром приободрился в честь визита товарища Си в надежде, что тот наконец согласится на “Силу Сибири-2”. Бонусом - снижение недельной инфляции почти до нуля. Это далеко не гарантия снижения ставки, но шансы растут.
⚡️ Факторы, давящие на котировки, - те же: затянувшаяся геополитическая неопределенность, по-прежнему высокая ставка, слабая нефть в комбо с сильным рублём. Кстати, не теряю время и пользуюсь укреплением рубля для усиления валютных позиций.
🏆 Топ событий недели
🔸 X5 сократила чистую прибыль на 24% г/г, рентабельность до 4,8% с 6,3% из-за высокой ставки и роста затрат на персонал. Но выручка (+21%) выше продуктовой инфляции.
🔸 Недельная инфляция замедлилась до 0,03% после 0,11% неделей ранее.
🔸 В ЕС представили дорожную карту по полному отказу от российских энергоносителей к концу 2027 г.
🔸 Арбитражный суд, при поддержке Мосбиржи и ЦБ, отменил решение об изъятии акций Соликамского магниевого завода (СМЗ) у миноритариев.
🔸 Трамп после отказа ФРС снижать ставку: “Джером Пауэлл - дурак, который ничего не понимает. В остальном он мне очень нравится!”.
Всех с наступающим праздником и хороших выходных!
#неделя #рынки #итоги
⚡️ Застраховаться от риска - бесценно! Но во всём есть нюансы
🗣 В связи с недавним повышением в 3 раза планового дефицита бюджета, вновь зазвучали поутихшие разговоры о сохранности вкладов. Вообще, держать часть подушки безопасности под высокую ставку (пока дают) - это вполне логичное решение для инвестора. Но тему безопасности обсудить не будет лишним.
💰 На 1 января россияне держали на текущих счетах и депозитах 57,53 трлн руб, плюс ₽2,6 трлн застрахованных средств ИП. Ликвидные активы Агентства страхования вкладов (АСВ) - ₽6 трлн, и это с учетом заблокированных средств нерезов на счетах типа «С». Для сравнения, только проценты по вкладам в 2025 г. достигнут ₽9 трлн. Невольно возникает неприятный вопрос: почему большая часть наших денег не покрыта страховкой?
👉 С этим сегодня разберёмся, но сначала - база. Фонд АСВ формируется за счет взносов кредитных организаций, активов банков после отзыва лицензии, а также льготных кредитов от государства. Свободные средства АСВ инвестируются в консервативные инструменты. Максимальная сумма страховки - ₽1,4 млн, лимит не меняется с 2014 г. Лимит ₽2,8 млн предусмотрен только для Программы долгосрочных сбережений (ПДС) и безотзывных сберегательных сертификатов от 3-х лет.
❓ Какова вероятность массовых проблем с возвратом средств?
1️⃣ Средний размер вклада на 1 января составил 386 тысяч рублей. Под страховое покрытие подпадают 97,3% от общего количества вкладов и 35,3% от объема размещенных средств. Как видим, относительно мелкие вклады практически не пострадают. “Крупняку” обычно рекомендуется не держать в одном банке больше ₽1,4 млн (включая проценты).
2️⃣ То, что фонд АСВ почти в 10 раз меньше объёма средств населения в банках - обычная ситуация для индустрии страхования. Когда вы оформляете полис ОСАГО, никто не будет держать наготове ликвидность в ожидании, что у всех клиентов разом наступит страховой случай.
3️⃣ С банками всё немного сложнее. Массовый отзыв лицензий уже был в 2015-2017 гг. (“Открытие” - отголосок тех времен). Коллапса не произошло, АСВ докапитализировали за счет ФНБ. Приятного мало, но обошлось и забылось.
4️⃣ Банковский сектор сейчас в хорошей форме относительно многих других отраслей. Маржа позволяет пережить высокую ставку, прогноз ЦБ по прибыли на этот год - ₽3-3,5 трлн.
💼 Я исхожу из того, что финансовых инструментов с нулевым риском не существует. Долгосрочный горизонт обязывает инвестора держать в уме как минимум не один сценарий, включая и самый негативный. Например, когда государство будет уже не в состоянии поддержать банковскую систему. В обозримой перспективе такого не вижу, доступны альтернативные возможности: девальвация рубля, увеличение госдолга через ОФЗ, налоги и др.
⚠️ Делать приоритетную ставку на самый негативный сценарий - значит не только уйти с рынка, но и лишить себя возможности получать даже консервативный процентный доход, безнадёжно проиграв инфляции.
Всем хорошего дня и адекватного понимания рисков!
#вклады #сбережения #риски
“Эпоха” не уходит: она отходит в сторону и будет наблюдать
🔈 94-летний Баффет в конце года покинет пост главы Berkshire Hathaway, после 60-ти лет правления. Говорит, что будет рядом и поможет советом, если понадобится. Преемником еще в 2021 году назван его зам - Грег Абель.
Далее - несколько актуальных и поучительных фактов.
✔️ С начала года акции Berkshire Hathaway выросли на 18%, в то время, как S&P500 потерял 3.7%. Баффет в кэше: размер денежной подушки Berkshire Hathaway доведён до рекордных $347,7 млрд, чтобы “держать деньги свободными в ожидании интересных сделок”.
✔️ Компания продает акции 10-й квартал подряд и уже 3-й квартал подряд не проводит buyback. В Berkshire считают, что рынок акций, несмотря на текущую просадку, все еще оценён слишком дорого.
✔️ Тарифную политику Трампа Баффет считает “большой ошибкой”, “торговля не должна быть оружием”. Это порождает негативные ожидания и заставляет Berkshire держаться подальше от рынка акций.
✔️ Пример диверсификации в бизнесе Berkshire: 200 компаний по всей стране - железные дороги, страхование, химическая и прочая промышленность, ЖКХ, производство мороженого, конфет и нижнего белья.
✔️ Несмотря на состояние в $168 млрд, Баффет живёт в том же доме, который он купил за $31,5 тыс. в 1958 году. 99% своего состояния он заработал после 50-ти.
✔️ Баффет был бы куда богаче, если бы с 2006 года не отдал на благотворительность более половины своих акций Berkshire. Он собирается пожертвовать почти всё состояние после смерти.
🎬 По случаю напомню мою давнюю рекомендацию - фильм "Стать Уорреном Баффеттом" (2017)
Всем удачной и интересной (в хорошем смысле) недели!
#баффет #инвестиции #стратегия
🎬 #Кино для ленивых инвесторов
🎢 “Американские горки” на валютном рынке, обвальное падение доллара, - примета сегодняшнего дня. Взлёты и обрушение котировок, отчаяние проигравших. За успехом, когда ты можешь позволить себе особняк и частный самолёт, часто скрывается не то, о чем ты мечтал.
🎥 Пожалуй, первый известный фильм о рынке Форекс - "Дельцы" ("Dealers"). Здесь зарабатывают миллионы, но ничего не гарантировано (особенно если ты не настолько большой, чтобы двигать курс). "Рынок должен был развернуться! Ненавижу этот рынок!" Нервный срыв может не только убить депозит, но и сломать отношения, и даже жизнь.
👩⚖️ Она - яркая блондинка и расчетливый циник (так показалось вначале), он - романтичный любитель риска и куража. Оба поставлены начальством в одну упряжку, чтобы их финансовая компания преодолела угрозу банкротства. Вспыхнувшая между ними страсть - обязательная приправа к такому сюжету.
🍿 Приятного просмотра в выходной день!
🌨 Капризы майской природы
📉 На рынке непогода: индекс Мосбиржи резко ушел под планку 2900. Дело не в природном похолодании (снег в Москве), а в похолодании другого рода: букетно-конфетный период в отношениях с Америкой может остаться в прошлом. Конечно, в эпоху Трампа ничего нельзя утверждать “твёрдо и чётко”, но последние события наводят на такие мысли.
👉 США отказались от роли посредника в мирных переговорах.
👉 В Госдепе заявили, что не планируют снимать существующие санкции и допускают введение новых.
👉 Сенат поддержал введение тарифов 500% против любых покупателей российской нефти и газа, если переговоры по Украине не состоятся в ближайшее время. Китаю на это всё равно (145% или 500% - без разницы), но Индия, например, не сможет игнорировать. Не факт, что Трамп согласится ввести, но фон для рынка - не самый благоприятный.
👉 Предложение Путина об одностороннем прекращении огня в дни 80-летия Победы отклонено Украиной и не поддержано США. Требуют минимум 30 дней, и прямо сейчас.
🤦♂️ Теперь самое интересное. Подвезли новый дедлайн по переговорам: вице-президент Джей Ди Вэнс дал 100 дней на подготовку прямых переговоров России и Украины. После первых ста - новые сто, и это только на подготовку!
👓 Если вы читаете меня не первый день, то не могли не заметить, как я душню с рекомендациями консервативно подходить к ставкам на скорое геополитическое ралли. События показывают, что мой совет остаётся в силе.
📊 Наиболее вероятный сценарий - широкий и очень волатильный боковик, внутри которого будут торговаться новости - вроде перечисленных выше. Принимать стратегические решения на таком рынке не вижу большого смысла.
💼 Смысл вижу в том, чтобы сосредоточиться на всепогодной структуре портфеля, максимально распределенного по активам и валютам. Чтобы он был готов как к похолоданию, так и к потеплению. И то, и другое может прийти неожиданно, а мы не должны переживать стресс на каждом капризе природы.
🌤 Всем хорошей погоды на майские и сбалансированных инвестиций!
#IMOEX #рынок #геополитика
С чем уходим на выходные?
🌿 В воздухе уже ощущается ни с чем не сравнимый аромат майских праздников - свежая зелень и дым мангалов! Сегодня у нас “пятница на минималках” (в настоящую пятницу есть торги). Для инвестора - самое время решить, как спокойно провести эти дни, не хватаясь за телефон в разгар пикника.
⚠️ Вся первая декада мая - это комбо из низкой ликвидности и очень насыщенной новостной повестки. Перечислю лишь часть из того, что будет влиять на рынки.
✔️ Трамп продолжит с помпой, пританцовывая, оправдываться за свои первые 100 дней. В т.ч. за мирное соглашение в 24 часа, к Пасхе, к 30 апреля, в течение недели и т.д. Рынок в эти дни может качнуть на его словах в любую сторону. А говорит он много, часто противоположные вещи в одной фразе.
✔️ Переговорная суета будет генерировать новости нон-стоп, без выходных. Неважно, что в реальности ничего не меняется: рынок реагирует на заголовки.
✔️ Конфликт двух ядерных держав - Индии и Пакистана, его возможное влияние на рынки (как минимум нефти и золота). Там реально горячо, но есть надежда, что всё обойдётся.
📊 Получается, предстоящие праздники - идеальное время для спекулянтов. Для долгосрочных решений - ситуация слишком волатильная и полная неопределенности. В такое время размещать свободную ликвидность лучше в инструментах с минимальным риском. Благо, при такой ставке выбор есть.
🧘♂️ Генеральная рекомендация - снять накопившийся стресс, уделить время близким людям, потратить время с пользой для саморазвития. Постараюсь что-нибудь подкинуть на посмотреть и на почитать.
🔥 Всех с наступающими праздниками, мира и добра!
#праздники #торги #инвестиции
На что я смотрю в банковских отчётах
⚡️ Пока рынок приходит в себя и переваривает две неожиданные новости - объявленное Путиным прекращение огня с 8 по 11 мая, а также очень неоднозначный дивидендный сюрприз от ВТБ, - посмотрим на важные отчёты.
🔈 Сбер отчитался по МСФО за 1квартал. Чистая прибыль +9,7% г/г - стабильно на уровне официальной инфляции. Идёт ровно и не быстро, словно океанский лайнер. Волны, которые могут перевернуть судно поменьше, для Сбера - как рябь на воде.
Показателей много, на что смотрю я в первую очередь в банковском секторе?
1️⃣ Рентабельность капитала ROE - 24,4%. Пока она не ниже 22% (заложено в их Стратегии до 2026 г.), можно не беспокоиться.
2️⃣ Чистая процентная маржа 6,11% - огромная по мировым меркам (у глобальных гигантов - ок. 2,5%). Это простой ответ на вопрос “откуда деньги берут”. Основной источник - процентные доходы (+18,9% г/г) при конских кредитных ставках, а также бесплатные (под 0,01%) остатки на счетах.
3️⃣ Достаточность капитала (Н20.0) - 14%, минимум для выплаты дивидендов - 13,3%. Пока вписываются, но менеджмент уже не излучает полной уверенности по этому показателю.
4️⃣ Еще важный показатель, за которым я слежу: расходы на резервы (показатель качества активов). Резервы выросли в 2,6 раза г/г до 139,8 млрд руб. Это примерно в 2 раза лучше показателя ВТБ, но резкое ухудшение относительно себя. Стоимость риска составила 1,24% - не критично, но год назад было 0,5%. Рост резервов, в случае ухудшения ситуации в экономике, может съесть прибыль и ударить по рентабельности.
🤨 Впереди - непростые времена (а когда было по-другому?). Ставку нам обещают по-прежнему высокую и надолго. Многие из заёмщиков, нахватавших на радостях кредитов, в ожидании скорого трампо-перемирия, могут выйти на просрочку. Также стоит следить за темой налога на сверхприбыль свыше ₽1 млрд - в Госдуму внесли законопроект.
👉 У Сбера есть запас прочности, он точно не будет в числе первых пострадавших. Но я буду судить о результатах и перспективах по указанным выше 👆показателям.
Всем доброго дня и побольше сюрпризов - хороших и разных!
#SBER #VTBR
⏰ Дежурная напоминалка: не забыть подать 3НДФЛ до 30 апреля, уплата налогов - до 15 июля.
В каких случаях:
✍️ Продажа недвижимости при владении менее 3/5 лет (с 2025 г. прогрессивная шкала);
✍️ Доход от сдачи жилья в аренду;
✍️ С продажи валюты при владении менее 3-х лет, на сумму совокупно более ₽250 тыс. за год;
✍️ Доход на иностранных банковских и брокерских счетах (отчет о движении денежных средств - до 2 июня);
✍️ GLDRUB_TOM (брокер в данном случае - не налоговый агент);
✍️ Доход от операций с криптой (майнинг, прибыль от продажи, эйрдропы и др.);
✍️ НДФЛ для нерезидентов, работающих в РФ;
✍️ НДФЛ для резидентов, работающих за рубежом.
Заодно:
✔️ Резиденты заодно могут подать заявления на вычет за 2024 год (не обязательно до 30 апреля);
✔️ Перенос убытков прошлых лет, полученных у разных брокеров (у одного брокера сальдируются автоматически) - в течение 3-х лет после уплаты НДФЛ.
🎥 По теме налогов можно пересмотреть мои стримы с профильными специалистами - здесь и здесь. Может понадобиться VPN для Ютуба.
Всем хорошего воскресения!
#налоги #декларации #инвестиции
Опять двадцать пять 21%
🔻 За снижение: инфляция и темпы кредитования понемногу замедляются, пик миновали в прошлом году. ЦБ не зря говорит, что “период высокой ставки не будет вечным”. Минфину все сложнее обслуживать дорогой долг: выплаты по нему уже больше, чем размещения новых выпусков ОФЗ. Бизнес стонет - маржа не покрывает ставку по кредиту. Количество дефолтов в 1-м квартале - столько же, сколько за весь 2024 г.
❌ Против понижения: внешняя среда токсична и непредсказуема: геополитические качели, санкции, торговые войны и угроза мировой рецессии, а значит и слабая нефть. Всё это отодвигает цель по инфляции в 4% в отдаленное светлое будущее.
➕ Расходы бюджета в 1 квартале на 25% выше прошлогодних;
➕ дефицит бюджета за 3 мес. = ₽2,2 трлн, при плане на весь год ₽1,17 трлн;
➕ повышение тарифов ЖКХ на 12%с июля.
💨 Снижать ставку в таком густом тумане - не то чтобы безумие, но точно риск получить неуправляемую инфляцию. Повышать - звучит совсем вызывающе. Таким шагом ЦБ мог бы показать, “кто в доме хозяин”. Но что-то подсказывает, что хозяин не он. Да и зачем повышать, если можно просто держать 21-ю.
⛔️ Не трогать руками то, что тебе непонятно - нормальное поведение регулятора в любой непонятной ситуации. В конце концов, сейчас важна не ставка, а сигнал на следующее заседание и среднесрочный прогноз по инфляции и ставке.
🗣 Риторика немного смягчена относительно мартовского заседания. Но это не значит, что увидим снижение в июне: средняя ставка на 2025 г. = 19,5-21,5%, т.е. есть минимальная, но вероятность повышения. Часть портфеля в защитных инструментах, в т.ч. привязанных к высокой ставке, по-прежнему актуальна.
🌤 Всех с пятницей, хорошей погоды и позитивного настроения!
#ставка #центробанк
♟ Итоги недели: Турецкий гамбит разыгран, ждём следующего
🚂 Станцию “Стамбул” проехали с ожидаемо нейтральным для рынка результатом, едем дальше в тумане неопределенности. Ни акции, ни облигации (индекс ОФЗ) так и не ушли от уровней, на которых они были в начале ралли в конце декабре. Эта история учит инвестора быть готовым, но не торопиться. Надеяться нужно на лучшее, но портфель должен быть готов ко всему.
💼 По-прежнему актуальны возможности, которые дают рекордный по продолжительности период высоких ставок и аномально крепкий рубль. Для меня в текущей ситуации интересны, в частности, квазивалютные облигации и пассивный доход на DeFi. Акции - уже в портфеле и в фокусе внимания, но качественные бумаги не выглядят дешево из-за геополитической премии.
🏆 Топ событий недели
🔸 Минфин рассматривает освобождение дивидендов на ИИС от НДФЛ, если держать их "подольше" на счете.
🔸 Из ₽40 млрд чистого притока в ПИФы, на фонды облигаций пришлось ₽25 млрд, а весь топ-5 БПИФов состоит из фондов ликвидности.
🔸СД Русагро рекомендовал не платить дивиденды за 2024 г., акции упали на 5%. А за несколько часов до новости кто-то пролил их на 15%.
🔸 Президент согласовал антикризисную программу для угольной отрасли - скидки, послабления и управляемые банкротства предприятий.
🔸Трамп сообщил, что привлёк в Саудовской Аравии, Катаре и ОАЭ “$12-13 трлн инвестиций” в экономику США. Совокупный ВВП трех стран составляет $1,65 трлн.
🔸Moody's понизило рейтинг США с ААА до АА1, из-за растущего госдолга ($36,2 трлн) и дефицита бюджета.
🔸ЕС согласовал 17-й пакет санкций и в тот же день приступил к подготовке 18-го.
☀️ Всем хороших тёплых выходных!
#неделя #рынки #итоги
“Когда всё станет понятно, всё уже будет дорого”
🕌 По реакции рынка понятно, что Стамбульская сага перестала быть для него драйвером, даже не начавшись. Формат, требования сторон и состав нашей делегации, делают несерьёзными любые рассуждения о результативности встреч. Если что-то радикальное и произойдёт (например, 30-дневное перемирие), то конкретно это мероприятие будет ни при чём.
🙅♂️ Поэтому предлагаю пока отложить эту тему в сторону, не вестись на 100500 вбросов в СМИ. И сосредоточиться на том, каким должен быть портфель “под переговоры”. Потому что будут следующие, и скорее всего не последние.
🗣 Популярное мнение: нужно набирать как можно больше эмитентов, выигрывающих от “разрядки напряженности” и смягчения санкций - Новатэк, Газпром, Аэрофлот, СПБ Биржу и др. Их бумаги острее других реагируют на новости.
📊 Есть и другой пример. За несколько часов до объявления состава делегации, был сильный пролив в фонде ликвидности LQDT. Скорее всего, выход из кэша в акции большого игрока (почти ₽1 млрд). Маркетмейкер переставил котировки на место, но график всё помнит.
💡 Логика такая: брать нужно, когда ничего не ясно, и большинство не готово рисковать. Когда туман рассеется, ценники будут уже другими. Промедлишь - заработаешь копейки, а это скучно и не вдохновляет. Поэтому - ставка на всю котлету, в расчёте на исход событий, который ты своим могучим умом уже просчитал!
🤨 Давайте начистоту. Это НЕ дар предвидения, а принятие на себя риска, который вы не можете контролировать. На самом деле никто из нас не знает, что в реальности произойдёт. Мы с вами сейчас в той стадии, когда картина событий может развернуться в любой момент на 180% (но скорее на 360%).
🧠 Ваши решения могут выглядеть для вас как трезвый и дальновидный расчёт. На самом деле, они скорее принимаются на эмоциональном уровне. Шанс сделать иксы на завтрашнем росте будоражит и подталкивает нажать кнопку “бабло”. По этому поводу стоит помнить:
“Ничто не сохранит ваши финансы надежнее, чем хладнокровный рассудок, способный обуздать эмоции” (“Манифест инвестора”).
Так уж ли он пассивен, этот пассивный доход?
✨ На рынок людей чаще всего приводят эмоции - мечта стать финансово независимым, избавиться от стресса и переживаний за своё будущее. Многие (особенно поначалу) представляют себе праздную жизнь. Вложил и забыл, копеечка капает, сложный процент творит свою магию, даже когда ты спишь 😎
🎩 Людей, живущих за счет пассивного дохода, иногда называют Рантье́ (фр. rentier - рента).
🧘♂️ Ничегонеделание - самая сложная работа в мире!
⚡️ Эта неделя будет перенасыщенной новостными заголовками. И каждый из них будет звучать как супер важный для рынка, если не судьбоносный. Судя по индексу Мосбиржи, многие делают ставку на то, что ближайшие дни станут бесповоротно решающими.
❓ Что делать прямо сейчас инвестору? Мой ответ лично для себя - НИ-ЧЕ-ГО. Я беру себе паузу “на осмотреться” и услышать хоть что-то внятное. Стараюсь различать, какие события реально ведут к миру, а какие - инфошум, который в итоге (уже в который раз!) ничем не закончится.
🕌 Пример: позиции сторон накануне переговоров в Стамбуле не просто несовместимы, а взаимоисключающи. Ультиматум звучит в ответ на ультиматум. Я пока не понимаю, о чём там можно договориться. Буду очень рад признать свою ошибку, но до сих пор всё шло именно так.
📊 Если вы не спекулянт, зарабатывающий на волатильности, то бросаться с головой в омут неопределенности и пытаться в нём что-то делать - отвага и безумие в одном флаконе. Невозможно строить долгосрочные инвестиционные планы, реагируя на каждый новый повод. Много суеты, несработавшие ставки и неоправдавшиеся надежды - прямой путь к финансовым потерям.
🎓 Ничегонеделание - сложное занятие, оно требует осознанности, дисциплины и работы над собой. Правильное ничегонеделание не имеет ничего общего с ленью и безответственностью. Это подготовительная работа перед тем, как придёт время действовать. Важно этот момент не упустить и сделать заранее спланированные действия.
Поэтому сейчас я беру то, что любезно предлагает мне рынок:
🔹 Высокая ставка (облигации, денежные фонды и т.п.);
🔹 Дешевая валюта - возможность усилить диверсификацию и хеджировать рублёвые риски.
💼 Существенная часть портфеля, уже находящаяся в акциях, позволит мне заработать на росте. Когда будет понятен тренд, можно активнее наращивать долю. Агрессивно набирать позиции под воздействием, мягко говоря, неоднозначных новостей - это авантюра с плохо просчитанными рисками. Игра на понижение - тоже не вариант, спорить с рынком не только бесполезно, но и опасно.
🌤 Хорошей погоды в вашей местности, и на рынке тоже!
#рынки #IMOEX #стратегия
🗣 Да вы их госдолг видели?!
💰 Проблема госдолга, в первую очередь американского ($36,2 трлн), - излюбленная тема в пабликах. Во многом на этой теме получал очки в предвыборной гонке Трамп. Правда, риторика - одно, статистика - другое. Республиканские президенты наращивали госдолг такими же темпами, как и демократы.
👇 Кстати, о статистике. Ниже - топ-10 стран по соотношению долга к ВВП (данные МВФ на апрель):
1 🇸🇩 Судан - 252%
2 🇯🇵 Япония - 235%
3 🇸🇬 Сингапур - 175%
4 🇬🇷 Греция - 142%
5 🇧🇭 Бахрейн - 141%
6 🇲🇻 Мальдивы - 141%
7 🇮🇹 Италия - 137%
8 🇺🇸 США - 123%
9 🇫🇷 Франция - 116%
10 🇨🇦 Канада - 113%
🌐 Корневые причины у всех разные: В Судане - гражданская война, в Японии и Сингапуре - стареющее население. В Италии, Греции и Франции - традиционно легковесное отношение к бюджетным тратам. У США есть привилегия наращивать долг благодаря резервной валюте, хотя и здесь есть предел. У всех резкие скачки произошли в 2008 г. (мировой финансовый кризис) и 2020-м (пандемия).
🇷🇺 Россию на картинке можно не искать - её там нет: она на 170-м месте из 186 стран - с показателем всего 21% ВВП. Внешний долг РФ исторически небольшой, на 1 апреля = $312,4 млрд. В условиях, когда страна отрезана от глобальных рынков капитала, долг расти просто не может. Так что в любой ситуации можно найти свои плюсы.
Всем хорошего выходного дня и финансовой дисциплины в инвестициях!
#экономика #финансы #госдолг
Дорогие подписчики, с праздником Великой Победы!
Наш долг в этот день - вспомнить о том, чем пожертвовали ради нас старшие поколения. Наверное, у каждого из вас есть хотя бы дальние родственники, причастные к тем событиям. Были и те, кто уже не мог разделить со страной и своими близкими радость Победы. Этому дню не зря придаётся такое значение!
Сегодня идея мира звучит очень живо и пронзительно. Это то, чего искренне хочет и ждёт каждый нормальный человек. Мир - это то, чего жаждут рынки, остро реагируя на любое потепление, даже если ожидания не оправдываются.
С праздником, желаю всем нам мирного неба над головой!
Таксист: - “Куда едем?”
Ответ: - “А тебе какое дело?!”
🆕 Новое видео на канале Ленивого инвестора!
❗️После долгого перерыва на smfanton/videos">ютуб-канале я наконец-то публикую новое видео и это особый выпуск. Я взял интервью у монаха Сагара Свами, который более 35 лет посвятил духовной практике, изучению Вед и сопровождению бизнесменов в вопросах духовного и материального роста.
Посмотрев новое видео вы узнаете:
❓Как быть богатым и счастливым
❓Как расти не только материально, но и духовно
❓Почему одни беднеют, а другие богатеют
❓А также как разумно передать наследство, как заниматься благотворительностью, чтобы расти в доходах и много другое. Рекомендую досмотреть до конца!
🙏 Я давно не публиковал видео в ютубе и других площадках, и сейчас с точки зрения алгоритмов, особенно нужна ваша поддержка — лайк, репост и просто ваше слово в комментариях.
Интервью можно посмотреть в последних видео на ресурсах:
📺 YouTube-канал
📺 Дзен
Подписывайтесь, чтобы не пропускать следующие видео.
📅 Самое важное на этой неделе
Короткая праздничная неделя, корпоративных событий почти нет.
5 мая
📌 ИКС-5 (X5) - отчет по МСФО за 1кв 2025г.
9 мая - нет торгов, 80 лет Победы.
👀 За чем следить
⚔️ Геополитика. Одностороннее прекращение огня 8-10 мая (вопрос соблюдения). Выход США из "сделки" по Украине. Возобновление поставок вооружений новой администрацией. Вероятность встречи Трампа и Путина в Саудовской Аравии. Конфликт Индия-Пакистан - риски эскалации.
🌐 Санкции. Решение Трампа по вторичным санкциям (тарифы 500%) против энергетического сектора и банков РФ. Дорожная карта ЕС по отказу от российских энергоносителей - 6 мая.
🇷🇺 Российский рынок. Объемы покупки/продажи валюты в мае - 7 мая 12:00мск. Недельная инфляция - 7 мая 19:00мск. Котировки нефти после решения ОПЕК+ увеличить добычу. Риторика по ключевой ставке, инфляции и курсу рубля.
🇺🇸 Глобальные рынки. Ставка ФРС 7 мая - 21:00мск, пресс-конф. Дж.Пауэлла - 21:30мск. Давление Трампа на главу ФРС Пауэлла. Переговоры США-Китай по тарифам.
✊ Всем успешной праздничной недели!
#неделя #рынки #отчеты
Итоги недели: что и требовалось доказать
📉 Индекс Мосбиржи потерял 7% за неделю. Это с учетом вечерней сессии в пятницу, во время которой подъехали новости о подготовке новых санкций США против банков и энергетического сектора (включая Газпром). Хорошая новость в том, что Трамп пока не подписал. Возможно, даст себе еще один шанс выступить в качестве непревзойденного “мастера сделок”. Ждём, когда проснётся, и с какой ноги.
😎 Были и более весёлые истории, вселившие надежду на выплаты от ВТБ и Газпрома. Скалой стоит Сбер, с его несмотря ни что растущей прибылью и рекордными дивами. Остановимся пока на этом, и оставим себе надежду на позитив в эти праздничные выходные!
🏆 Топ событий недели
🔸Акции ВТБ подскочили на 25% на дивидендном сюрпризе - первом за 4 года, ДД в моменте 27%, ГОСА 30 июня. Но без очередной допки вряд ли обойдётся.
🔸Газпром в 2024 г. показал ₽1,22 трлн прибыли после убытка ₽629 млрд. Чистый долг/EBITDA снизился до 1,8х, что формально открывает дивидендный краник, но это не точно: в бюджет РФ дивы не заложены.
🔸 OZON в 1 кв. нарастил выручку на 65%, скорр. EBITDA на 220%, на чистую прибыль осторожно обещает выйти в ближайшие годы.
🔸Новатэк в 1 кв. получил убыток по РСБУ ₽35,27 млрд против прибыли ₽65,09 млрд годом ранее. Санкции на пользу, но "не только лишь всем” (с)
🔸Мосбиржа запустила внебиржевые торги заблокированными акциями США с учетом в НРД (127 бумаг) и 19 ETF от Finex. Для неквалов и с ИИС - только продажи.
🔸 Магнит приобрел контрольный пакет в "Азбуке вкуса" (претендовали Яндекс и Мордашов).
☘️ Всем хороших весенних выходных!
#неделя #рынки #итоги
👓 Праздничное чтиво
📖 Книга с говорящим названием "Манифест инвестора. Готовимся к потрясениям, процветанию и всему остальному" Уильяма Бернстайна. Автор - сторонник идеи сбалансированного портфеля и, в частности, индексного инвестирования. Перейдём сразу к его мыслям, которые я отобрал для вас. Надеюсь, что-то зайдёт.
📚 “Три основных принципа: во-первых, не жадничать сверх меры, во-вторых, позаботиться о максимальной диверсификации и, в-третьих, всегда быть предельно осторожным”.
📚 “Лучшее время для покупки акций часто наступает в тот момент, когда тучи на экономическом небосклоне сгущаются до предела, а худшая пора для покупки — когда в небе ни облачка”.
📚 “Инвестор должен сформировать портфель таким образом, чтобы свести к минимуму свои шансы умереть в бедности. Хотя концентрированный портфель может сделать вас сказочно богатым, он способен оставить вас без гроша на старости лет”.
📚 “Не забывайте, что главное — это портфель в целом. Низкая доходность отдельных классов активов в нем неизбежна. Помните, для вас важны совокупные доходы”.
📚 “Ваш главный спортивный снаряд – процесс ребалансировки, который заставляет вас продавать дорого в удачные годы и покупать дешево, когда улицы обагрены кровью”.
📚 “Позаботившись о диверсификации активов, вы лишитесь возможности похваляться перед друзьями и родственниками, но, скорее всего, защитите от разорения себя и тех, кто вам дорог”.
📚 “Ничто не превратит вас в нищего быстрее, чем ваши собственные эмоции, и ничто не сохранит ваши финансы надежнее, чем хладнокровный рассудок, способный эти эмоции обуздать”.
📚 “Инвестирование – это отсрочка потребления в настоящем во имя потребления в будущем. Если вы не в состоянии отложить потребление в настоящем, вы умрете в бедности, даже если не уступаете деловой хваткой Уоррену Баффетту”.
📚 “Вы далеко не так обаятельны и хороши собой, как вам кажется. И вы не самый лучший водитель. То же самое относится и к вашим инвестиционным навыкам”.
📚 “Помните, что рынок – это механизм, устроенный таким образом, чтобы посрамить максимальное число его участников”.
🎈 Всех с Праздником весны и труда, хорошего настроения!
#книги #инвестирование
🧙♀️ Чудеса случаются…
🔎 Рассмотрим феномен чуда на примере ВТБ. Он приятно шокировал рынок рекордными дивами, в моменте под 30% грязными. Неужели в мире еще осталось место для добра и справедливости?! А ведь всё последнее время менеджмент прозрачно намекал: “Ребята, денег не ждите!”, порождая нескончаемый поток мемов. Все всё понимали: хронический дефицит капитала.
💰 Свалившаяся с небес щедрость будет стоить госбанку провала ниже норматива достаточности капитала, восполнять который планируют “разными источниками”. Почему-то все сразу подумали про допэмиссию: "Если кто-то ходит как утка, крякает как утка и плавает как утка, то скорее всего это и есть утка!".
💼 Учитывая риски очередного размытия капитала, рассматриваю фиксацию остатков позиции (но по более высоким отметкам, которые вероятно увидим на утверждении дивов), раз уж цену так хорошо разогнали на новостях (не рекомендация).
📅 Самое важное на этой неделе
28 апреля
📌 Сбер (#SBER) - консолидированные результаты по МСФО за 1кв 2025г.
📌 Сегежа (#SGZH) - отчет по МСФО за 2024г, вебкаст с менеджментом.
📌 СПБ Биржа (#SPBE) - финансовые результаты за 2024г.
📌 ВТБ (#VTBR) - Набсовет по дивидендам за 2024г.
📌 Хендерсон (#HNFG) - отчет по МСФО за 2024г.
📌 ЭсЭфАй (#SFIN) - отчет по МСФО за 2024г.
📌 МГКЛ (#MGKL) - консолидированная отчетность по МСФО за 2024г.
📌 Артген Биотех (#ABIO) - отчетность по МСФО за 2024г.
📌 Мать и дитя (#MDMG) - операционные результаты за 1кв 2025г.
📌 ТГК-1 (#TGKA) - операционные результаты за 1кв 2025г
29 апреля
📌 Озон (#OZON) - отчетность по МСФО за 1кв 2025г., эфир с CFO.
📌 Русгидро (#HYDR) - операционные результаты и РСБУ за 1кв 2025г.
📌 Эл 5 Энерго (#ELFV) - отчёт по МСФО за 1кв 2025г.
📌 Хендерсон (#HNFG) - операционные результаты за март, День инвестора.
📌 Озон Фармацевтика (#OZPH) - СД дивидендам за 4кв 2024г.
30 апреля
📌 Европлан (#LEAS) - отчет по РСБУ за 1кв 2025г, вэбинар по прогнозам компании на 2025 г.
📌 Fix Price (#FIXP) - операционные и финансовые результаты за 1кв 2025г.
📌 CarMoney (#CARM) - операционные и финансовые результаты за 2024г.
📌 ВК (#VKCO) - ВОСА по допэмиссии 115 млрд руб., цена размещения = 324,9 руб.
📌 М.Видео (#MVID) - ВОСА по смене состава СД.
1 мая - нет торгов, Праздник весны и труда.
2 мая
📌 Банк СПБ (#BSPB) - последний день для покупки с дивидендом 29.72 руб. об., 0,22 руб. преф.
👀 За чем следить
⚔️ Геополитика. Трамп ждёт начала прямых переговоров РФ-Украина к 30 апреля (100 дней на посту) - как всегда не точно. В случае отсутствия сделки - вероятный выход США из переговоров (не факт). СБ ООН - заседание по Украине - 29 апреля.
🌐 Санкции. Трамп - realDonaldTrump/114404524335638236">угрозы ввести вторичные банковские и энергетические санкции против РФ в случае затягивания мирной сделки (пока идут переговоры - не введёт).
🇷🇺 Российский рынок. Недельная инфляция - 30 апреля 19:00мск. Много отчётов и звонков с эмитентами. Вся неделя - низкая ликвидность торгов из-за праздников, особенно в эшелонах.
🇺🇸 Глобальные рынки. Тарифные войны США, в фокусе - Китай. Золото, индекс доллара, доходности трежерис на фоне пошлин. Инфляция PCE Price index (март) - 30 апреля 17:00мск.
✊ Всем успеха и продуктивной недели!
#неделя #рынки #отчеты
✈️ Итоги недели: самолёт Уиткоффа поднял рынок на крыло
📈 Индекс Мосбиржи продолжает бодро отскакивать на геополитических ожиданиях. За неделю +4,6%, выше отметки 3000 пунктов. Дело явно движется к договоренностям - со скрипом, скандалами, опровержениями, но идёт. Правда, пока исключительно между Россией и США. А для мирного соглашения этого, к сожалению, недостаточно.
🏛 В пятницу ЦБ вернул нас на землю и напомнил, что мы всё ещё живём при 21-й ставке: "Мы будем держать высокий уровень ключевой ставки на протяжении всего года" (привет эмитентам с большим долгом). Сигнал немного смягчён, но прогноз максимально осторожный, не исключающий вероятность повышения ключа. Защитная часть портфеля с консервативными активами не теряет своей актуальности.
🏆 Топ событий недели
🔸 Набсовет Сбера рекомендовал дивиденды за 2024 г. в размере 34,84 руб/акц, ДД = 11,3%, ГОСА 30 июня, отсечка 18 июля.
🔸 Яндекс в 1 кв. сократил скорр. чистую прибыль на 41% г/г, скорр. EBITDA +30% г/г - в целом в рамках ожиданий.
🔸 Золото в моменте достигло исторического максимума $3500 раньше всех прогнозов, из-за снижения доверия к американской финансовой системе.
🔸 ВТБ сообщил, что планирует “год за годом рассматривать все возможные источники пополнения капитала, включая допэмиссию”.
🔸 Инфляция для бедных (17%) оказалась сильно выше общей (10%) из-за опережающего роста цен на продукты питания.
🔸В НАУФОР посчитали, что для удвоения фондового рынка к 2030 г. нужно ежегодно проводить IPO на общую сумму 1,28 трлн руб., т.е. в 16 раз больше, чем в 2024 г.
🌿 Всем хороших солнечных выходных!
#неделя #рынки #итоги
Нереально высокая реальная ставка
🎓 Реальная ставка (далее - РС) - это разница между ключевой ставкой и инфляцией. В России непомерно высокая РС по меркам современных экономик - 10,3% (Рис. 1). ЦБ уже почти 2 года держит её экстремально высокой, чтобы охладить экономику и добиться снижения инфляции.
Бытует также версия, что на самом деле инфляция = не 10%, а гораздо выше. Тогда РС в норме. Но не буду сейчас спорить о достоверности росстатовских данных, без надёжной статистики в руках.
