MMI

04 February 2025 06:59

🟢🔴 - "тарифные страшилки" несколько откладываются во времени - как в отношении Мексики, так и Канады американцы планируют ввести торговые ограничения только через 30 дней. В то то же время, возвратившийся после новогодних праздников Китай объявил об ответных тарифных мерах в отношении американских товаров - с 15 февраля могут быть введены пошлины на отдельные позиции (нефть, некоторые виды автотранспорта и сельхозоборудования). И этот факт в моменте вносит довольно заметную ложку дегтя в сентимент - снижается нефть и фьючерс на S&P. Нефти пока не очень то помогает и вчерашнее решение ОПЕК сохранить квоты. На российском рынке наиболее заметные движения - в рубле против доллара, в ОФЗ сохраняются продажи. В акциях хуже рынка - металлурги

MMI

03 February 2025 20:08

СТАВКИ ПО ДЕПОЗИТАМ: СНИЖЕНИЕ, НАЧАВШЕЕСЯ ПОСЛЕ 20 ДЕКАБРЯ, ПРОДОЛЖАЕТСЯ

По данным ЦБ, средняя max ставка по вкладам физлиц до 1 года в банках ТОП-10 в январе снизилась на 21 бп до 21.47% годовых. Снижение наблюдалось на всех сроках, наиболее существенно – более года: -48 бп.

Своего максимума ставки по депозитам достигли накануне заседания ЦБ 20 декабря. Тогда многие ждали, что ЦБ повысит ключ до 23%, и закладывали это в цены. После того, как повышения не случилось, ставки начали корректироваться вниз.

Какие риски это несёт, читайте далее.

MMI

03 February 2025 15:11

ИНФЛЯЦИЯ В ЕВРОЗОНЕ: ГОДОВЫЕ ТЕМПЫ ИЗ_ЗА УСЛУГ ПРИРАСТАЮТ УЖЕ ЧЕТВЕРТЫЙ МЕСЯЦ ПОДРЯД

Рост цен в Еврозоне: предварительная оценка Eurostat гармонизированного показателя HICP, составила в января 2.5% гг vs 2.4% гг и 2.2% гг двумя месяцами ранее. Помесячный показатель: -0.3% мм vs 0.4% мм, он остается крайне волатильным. Базовый HICP: 2.7% гг vs 2.7% гг, -0.7% мм vs 0.3% мм

Наименьшие годовые темпы – в Ирландии (1.5%) и Финляндии (1.6%), самые высокие – в Хорватии (5.0%) и Бельгии (4.4%)

Основные контрибьюторы годовой инфляции в сентябре: самые высокие годовые темпы наблюдались в сфере услуг (3.9%), за которыми следуют продукты питания, алкоголь и табачные изделия (2.3%)

MMI

03 February 2025 08:34

ИНФЛЯЦИЯ В ТУРЦИИ: НОВЫЙ ГОД "УДАЛСЯ" - РЕЗКИЙ ПОМЕСЯЧНЫЙ РОСТ КАК ПОТРЕБИТЕЛЬСКИХ, ТАК И ПРОИЗВОДСТВЕННЫХ ЦЕН

Согласно данным Турецкого статистического института, рост потребительских цен в стране по итогам января составил 5.03% мм / 42.12% гг vs 1.03% мм / 44.38% гг в декабре. Прогноз: 4.35% мм и 41.25 гг.

Рост цен производителей: 3.06% мм/27.2% гг vs 0.4% мм/28.52% гг месяцем ранее.

Годовая динамика поступательно снижается, но помесячный рост явно ускорился

Инфляционные тренды в отдельных категориях сохраняются прежними: лидером остаются затраты на образование, второе - проживание, и обе категории – с существенным отрывом. На последних местах – перевозки и одежда

MMI

03 February 2025 04:06

🔴 - В выходные Трамп подписал указ о введении 25% тарифа на импорт из Мексики и Канады и 10% тарифа на товары из Китая. На экспорт энергоносителей из Канады будут распространяться сниженные 10% пошлины, которые должны вступить в силу во вторник. На эти три страны вместе взятые приходится более 40% всего импорта США, оборотом более полутора триллионов долларов в год. Как результат - обвал в криптовалютах, снижаются фьючерсы на S&P500, котировки металлов, канадский доллар и мексиканский песо против доллара. Но довольно заметно подскочили расценки на газ, растет и нефть. Неделя обещает быть достаточно занимательной...

MMI

02 February 2025 20:29

КАЛЕНДАРЬ СОБЫТИЙ НА НЕДЕЛЮ С 3 ПО 7 ФЕВРАЛЯ

Понедельник 03.02
• 🇨🇳 Китай, торгов нет
• 🌏 День мировых PMI MfG
• 🇹🇷 Турция, CPI, янв (est. 4.35% мм, 41.25% гг)
• 🇪🇺 EU, CPI, янв (est. 2.4% гг)
• 🇪🇺 EU, Core CPI, янв (est. 2.6% гг)

Вторник 04.02
• 🇺🇸 США, открытые вакансии JOLTS, янв (est. 7.880 млн)

Среда 05.02
• 🌏 День мировых PMI Serv
• 🇷🇺 Россия, недельная инфляция
• 🇷🇺 Россия, промпроизводство, дек
• 🇷🇺 Россия, ВВП 2024, производство и использование
• 🇺🇸 США, ADP payrolls (est. 149K)

Четверг 06.02
• 🇬🇧 UK, заседание ЦБ (est. 4.50%, -25 бп)
• 🇪🇺 EU, розн. продажи, янв (est. -0.1% мм)
• 🇺🇸 США, Initial Jobless Claims (est. 214K)

Пятница 07.02
• 🇩🇪 Германия, промпроизводство, янв (est. -0.7% мм)
• 🇺🇸 США, Non-Farm payrolls, янв (est. 154K)
• 🇺🇸 США, Private payrolls, янв (est. 107K)
• 🇺🇸 США, безработица, янв (est. 4.1%)
• 🇺🇸 США, оплата труда, янв (est. 0.3% мм)

MMI

31 January 2025 14:12

ИНФЛЯЦИЯ В ГЕРМАНИИ: В НАЧАЛЕ ГОДА РОСТ ПОТРЕБИТЕЛЬСКИХ ЦЕН НЕСКОЛЬКО ЗАМЕДЛИЛСЯ

Предварительная статистика DESTATIS по динамике потребительских цен ведущей экономики Европы в январе показала следующие цифры:

Инфляция CPI составила 2.3% гг (прогноз 2.6% гг) vs 2.6% гг месяцем ранее. Помесячная динамика: -0.2% мм. vs 0.5% мм (прогноз 0.1% мм).

Базовый CPI также незначительно сократился: 2.9% гг vs 3.3% гг и 3.0% гг ранее.

Гармонизированный показатель HICP составил 2.8% гг vs 2.8% гг (ожидания: 2.8% гг), -0.2% мм vs 0.7% мм (ждали -0.2% мм).

Среди основных компонент:

• услуги: 4.0% гг vs 4.4% в декабре
• товары: 0.9% гг vs 1.4% ранее

MMI

31 January 2025 06:37

🟢🔴 - Смешанный сентимент на мировых площадках: Китай, Гонконг и Тайвань по-прежнему закрыты, но на корейской бирже, которая сегодня торгуется, серьезное давление в бумагах Samsung и SK Hynix как отложенная реакция на недавние события в сегмента ИИ на западных площадках после появления DeepSeek. WallStreet в плюсе на неплохой отчетности Apple и Intel. Ключевая статистика сегодня - публикация US PCE, ждут 0.3% мм и 2.6% гг, и это - очередное увеличение показателя. На товарных рынках основное событие - очередное обновление золотом исторических максимумов. Индекс Мосбиржи умеренно прибавил, равно, как и RGBI.

MMI

30 January 2025 14:53

ЭКОНОМИКА США: ЧЕТВЕРТЫЙ КВАРТАЛ – НИЖЕ ОЖИДАНИЙ, НО ПО ГОДУ ВСЕ В ПОРЯДКЕ

Согласно предварительной оценке ВЕА, темпы роста ведущей мировой экономики по итогам 4кв2024 оказались хуже предварительных прогнозов, составив 2.3% квкв (сезонно-сглаженные аннуализированные темпы роста, qq saar) vs 3.1% и 3.0% кварталами ранее. Ожидался рост на 2.7% qq saar.

За весь 2024 год рост составил 2.8% гг vs 2.9% гг в 2023м.

По разбивке вклада в общий ВВП:

• личное потребление: 2.82 пп vs 2.48 пп в 3кв24
• инвестиции: -1.03 пп vs 0.16 пп
• чистый экспорт: 0.04 пп vs -0.43 пп
• госрасходы: 0.42 пп vs 0.86 пп

Базовый дефлятор потребления составил 2.2% vs 1.9% ранее - рост цен вновь пошел вверх, хотя ожидали (2.5%). Это – минус команде Пауэлла и Ко

Из четырех компонент наиболее уверенно чувствует себя потребление, инвестиции заметно ушли в минус. Чистый экспорт - околонулевой. Госрасходы также сократились

MMI

30 January 2025 12:33

ЭКОНОМИКА ЕВРОЗОНЫ: КВАРТАЛЬНЫЙ РОСТ ОТСУТСТВУЕТ

Согласно оценке Евростата, роста ВВП Еврозоны в 4кв2024 не было: 0.0% квкв vs 0.4% квкв и 0.2% квкв двумя кварталами ранее (ждали 0.1% квкв). Годовая динамика не изменилась 0.9% гг vs 0.9% гг и 0.5% гг в 3кв24 и 2кв24 (прогноз: 1.0% гг). Цифры – хуже оценок.

Ведущая экономика региона, Германия вновь ушла в минус минуса (-0.2% квкв vs 0.1% квкв), Франции – также минус (-0.1% квкв vs 0.4% квкв), Испания - вполне неплохо (0.8% квкв vs 0.8% квкв).

Лучшие темпы прироста показала страна периферийной Европы - Португалия (1.5% квкв vs 0.3% квкв). Хуже всего дела обстоят в Ирландии (-1.3% квкв vs 3.5% квкв) и Германии

Это – худший квартал за весь 2024 год. МВФ ожидает довольно скромный рост в Еврозоне в 2025 году на уровне 0.3% год-к-году.

MMI

30 January 2025 10:56

ЭКОНОМИКА ГЕРМАНИИ: ШЕСТЬ КВАРТАЛОВ БЕЗ ПЛЮСА В ГОДОВОЙ ДИНАМИКЕ, ЦИФРЫ - ХУЖЕ ПРОГНОЗА И ВТОРОЙ ГОД РЕЦЕССИИ

По данным статистического управления Destatis, согласно предварительной оценке, ВВП Германии в 4кв2024 упал до -0.2% квкв vs 0.1% квкв, (прогноз: -0.1% квкв). Годовые темпы: -0.2% гг vs -0.3% гг, (ждали 0.0% гг). Цифры - ниже предварительных оценок

Прогноз правительства о сокращении экономики на -0.2% гг в 2024 году полностью оправдался, а ожидания на 2025 недавно снижены с 1.1% гг до скромных 0.3% гг.

Разбивка основных компонент будут представлены Destatis 25 февраля.

MMI

30 January 2025 08:06

Очень своевременное интервью. Даже удивлены, что они так открыто говорят о проблемах. Если денег нет, ну надо же об этом сказать. А то, что их реально нет, было понятно еще год назад. Не будем себя обманывать. Полагаем, что крупняк держался за счет объемов. Собственно уходить от крупных УК сейчас некуда, только в Жилищник, но в этом есть проблема.

MMI

30 January 2025 05:52

🟢🔴 - Как и ожидалось, FOMC сохранил ставку на уровне 4.25-4.5%, но дальнейшая конференция Пауэлла преподнесла несколько важных вводных:

• исключено упоминание о том,что инфляция движется к цели в 2%. Прогресса нет, и она остаётся повышенной.

• мы находимся значительно выше нейтральной ставки.

• спешки в снижении ставки не будет, это в большей степени касательно марта.

• никаких действий не будет пока мы не увидим гораздо больше, чем наблюдаем сейчас

• экономика сильна и рынок труда стабилен.

• цены на активы завышены по многим показателям

MMI

29 January 2025 16:09

БАНК КАНАДЫ: ШЕСТОЕ СНИЖЕНИЕ СТАВКИ ПОДРЯД, НО, ВИДИМО, ЭТО ПОКА ВСЕ

Банк Канады (ВоС) снизил ставку на -25 бп до отметки в 3.00% годовых, тем самым, уходя еще дальше с самого высокого уровня “ключа” за 22 года. Но в предыдущем релизе однозначно об этом сказано не было. Напомним, что ВоС - первый из регуляторов G7, кто начал снижение ставки в этом цикле

Инфляция по итогам декабря сократилась до 1.8% гг vs 1.9% гг ранее.

ВоС: “… объявляем о своем плане завершить нормализацию своего баланса, положив конец количественному ужесточению (QT). Банк возобновит покупку активов (QE) в начале марта, начиная постепенно, чтобы его баланс стабилизировался, а затем умеренно рос в соответствии с ростом экономики. Прогнозируем, что ВВП умеренно вырастет на 1.8% гг в 2025-26 гг, и ожидаем, что инфляция будет около целевого показателя в 2% в течение следующих двух лет.

Сигнал: Совокупное снижение ставки с июня прошлого года является существенным. Более низкие процентные ставки стимулируют расходы домохозяйств, и в опубликованном сегодня прогнозе ожидается, что экономика будет постепенно укрепляться, а инфляция останется близкой к целевому показателю…”

MMI

29 January 2025 13:36

ВТБ: РАСШИРЯЯ ГЕОГРАФИЮ МЕЖДУНАРОДНЫХ ПЕРЕВОДОВ

По словам зампреда ВТБ Горшкова,   банковская система трансграничных переводов в нацвалютах сейчас охватывает более 100 стран. В этом году банк планирует расширить сеть, включив новые направления в Африке, Латинской Америке и Юго-Восточной Азии.

Помимо этого, в этом году банк запустит сервис оплаты по QR в новых дружественных странах, а также реализует возможность получения входящих переводов из-за рубежа.

В 2024 году клиенты ВТБ совершили 2,1 млн трансграничных переводов на более чем 50 млрд рублей.

MMI

03 February 2025 20:24

❗️ЖЁСТКАЯ ДКП «СВЯЗАЛА» за 2 ГОДА ОКОЛО 15 ТРЛН на ВКЛАДАХ в БАНКАХ

Средства населения в банках приросли в 2023-24гг на 21 трлн руб. Если в 2019-22гг прирост средств населения в банках был в среднем 3% от доходов, то в 2023г – 9%, а в 2024г – 11.5%.

«Избыточные» сбережения (т.е. выше 3% от дохода) за 2 года - около 15 трлн.

Если бы 9.3 трлн, «связанных» на вкладах в 2024г, были потрачены (из-за неповышения ставки), то это могло бы поднять инфляцию на 11 пп (отношение «избыточных» сбережений к расходам). А еще и кредит бы рост быстрее. 25-30% инфляции запросто могли бы получить. А там – привет Эрдогану!

Неоправданно-мягкая ДКП (например, неповышение ставки при ускорении инфляции и росте ИО) может снизить норму сбережений, ещё более перегреть спрос и ускорить инфляцию. Поэтому приступать к снижению ставок можно будет лишь после того, как мы увидим замедление роста доходов населения, что вряд ли возможно без охлаждения рынка труда. Пока этого нет, более вероятным следующим шагом ДКП будет ⬆️ ставки.

MMI

03 February 2025 16:49

ИНДЕКСЫ PMI MFG ЗА ЯНВАРЬ: ПРЕИМУЩЕСТВЕННО НЕПЛОХО

Деловая конъюнктура в обрабатывающей промышленности по итогам января показала, в целом, улучшение ситуации. По отдельным регионам и странам:

Наиболее благоприятная ситуация – на ЕМ: выше 50 индекс в России, Казахстане, Бразилии, Индии, Индонезии, Корее, Тайване. Но определенно разочаровал Китай, но здесь присутствует сезонность в преддверии празднования Лунного Нового года и соответствующего замедления конъюнктуры

В Европе ситуация потихоньку пытается исправиться, но все еще – очень низко. В плюсе лишь Испания, да и там заметно более низкие цифры по отношению к декабрю

США и по версии Markit и по версии ISM сумели выйти в зеленую зону, и это после многомесячного периода сокращения производственной активности.

MMI

03 February 2025 14:11

СУВЕРЕННЫЕ РЕЙТИНГОВЫЕ ДЕЙСТВИЯ ЗА ПОСЛЕДНЮЮ НЕДЕЛЮ

STANDARD&POOR’S
• Германия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВ-, прогноз “стабильный”

FITCH
• Сербия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВ+, прогноз “позитивный”
• Чили - ↔️рейтинг подтвержден на уровне А-, прогноз “стабильный”
• С.Аравия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне А+, прогноз “стабильный”
• Турция - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВ-, прогноз “стабильный”
• Армения - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВ-, прогноз “стабильный”
• Япония - ↔️рейтинг подтвержден на уровне А+, прогноз “стабильный”
• Боливия - ⬇️рейтинг понижен до уровня ССС-
• Кот-д-Ивуар - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВ-, прогноз “стабильный”
• Габон - ⬇️рейтинг понижен до уровня ССС
• Чили - ↔️рейтинг подтвержден на уровне А-, прогноз “стабильный”
• Нидерланды - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ААА, прогноз “стабильный”
• Кения - ↔️рейтинг подтвержден на уровне В-, прогноз “стабильный”

MOODY’S
• Аргентина - ⬆️рейтинг повышен до уровня Саа3, ⬆️прогноз повышен до “позитивного”
• Болгария - ↔️рейтинг подтвержден на уровне Ваа1, прогноз “стабильный”
• Кения - ↔️рейтинг подтвержден на уровне Саа1, ⬆️прогноз повышен до “позитивного”
• Маврикий - ↔️рейтинг подтвержден на уровне Ваа3, ⬇️прогноз понижен до “негативного”

Суверенные рейтинги ранее

MMI

03 February 2025 07:15

РОССИЙСКАЯ ОБРАБАТЫВАЮЩАЯ ПРОМЫШЛЕННОСТЬ: УВЕРЕННОЕ УСКОРЕНИЕ В НАЧАЛЕ ГОДА

Индекс Russia PMI mfg, характеризующий конъюнктуру в обрабатывающей промышленности вырос в январе до 53.1 пунктов vs 50.8 в декабре.

В пресс-релизе S&P Global отмечается: «…в российском производственном секторе темпы роста ускорились на фоне заметно более быстрого увеличения объемов производства и новых заказов. Потребительский спрос был в большей мере ориентирован на локальный рынок на фоне нового падения новых экспортных заказов. Тем временем больший приток новых заказов на внутреннем рынке поддержал более быстрый рост занятости и более сильные ожидания объема производства на год вперед. Более того, закупки сырья росли более резкими темпами, поскольку компании наращивали запасы.

Закупочные расходы росли более медленными темпами, хотя исторически эти уровни остаются повышенными, и компании продолжали повышать отпускные цены…»

MMI

02 February 2025 21:59

СРЕДСТВА НАСЕЛЕНИЯ В БАНКАХ ПРИРОСЛИ В 2024г НА 12.6 трлн (+28.1%)

По данным ЦБ:

• СРЕДСТВА НАСЕЛЕНИЯ В БАНКАХ в 2024г выросли на 12.6 трлн (+28.1%) до 57.5 трлн руб

• ВАЛЮТНЫЕ СБЕРЕЖЕНИЯ граждан в российских банках продолжили снижаться: -$3 млрд в 2024г (-$54 млрд за 3 года); доля валютных сбережений снизились до исторического минимума – 6.8%

• Несмотря на рекордно-высокие ставки по депозитам в банках в декабре (после 20 декабря они немного снизились), декабрьский прирост средств населения в банках был чуть слабее, чем в 2022/23гг

MMI

31 January 2025 14:51

US PCE: СРОКИ СНИЖЕНИЯ СТАВКИ МОГУТ СДВИНУТЬСЯ ВПРАВО

Федрезерв, как известно, таргетирует не индекс потребительских цен, а дефлятор потребительских расходов (PCE). В прогнозах регулятора фигурирует именно этот показатель

Вышедшая статистика BEA показывает, что в декабре динамика PCE составила 0.26% мм/2.55% гг (ранее: 0.12% мм/2.45% гг), ждали 0.3% мм и 2.6% гг,

• базовый индекс: 0.16% мм/2.79% гг (ранее: 0.11% мм/2.82% гг), прогноз: 0.2% мм и 2.8% гг.

Динамика расходов по большинству статей: услуги (3.8% гг vs 3.8% и 3.8% ранее), продовольствие (1.6% гг vs 1.4% и 1.0%), топливо (-1.1% гг vs -4.0% и -6.0%), товары длительного пользования (-1.1% гг vs -1.1% и -1.6%), повседневные товары (0.6% гг vs 0.0% и -0.7%)

Годовые темпы продолжают уходить все дальше и дальше от таргета. В декабре подкачала и помесячная динамика – заметно увеличились оба показателя. Федрезерв определенно в печали

MMI

31 January 2025 10:14

МИРОВЫЕ ЦБ В ЯНВАРЕ: ПАРАД СНИЖЕНИЙ НА РАЗВИВАЮЩИХСЯ РЫНКАХ, НО COPACABANA – ВНОВЬ ИСКЛЮЧЕНИЕ

В январе направленность действий мировых регуляторов вновь была практически единой – почти все страны снизили “ключ”, и это преимущественно страны ЕМ.

Среди стран DM это: Еврозона, Канада, и Швеция. Но, повысили ставку японцы.

На развивающихся рынках ставку понизили ЮАР, Колумбия, Индонезия, С.Аравия, Перу, Ю.Корея, Чили, Турция и Аргентина

Но вновь, и третий месяц подряд повышение ставки бразильским ЦБ, и опять на +100 бп.

Инфляционная конъюнктура незначительно улучшилась по сравнению с декабрем – стало больше стран, где темпы прироста цен сократились.

MMI

30 January 2025 21:01

🔥🎓Образовательная программа «Рынок облигаций: инструменты, аналитика, тренды» — первый совместный проект НИУ ВШЭ и Cbonds

Продолжается прием заявок на первую совместную образовательную программу Банковского института НИУ ВШЭ и Cbonds.

📆Когда: старт программы 11 марта 2025
📍Где: Онлайн формат обучения (синхронный)
⏰Продолжительность: 32 часа

❗️Специальные условия ранней регистрации: до 31 января стоимость курса — 48 тыс. руб.

Также предусмотрены групповые скидки (% от полной стоимости обучения):
✅Группа из 3-6 участников — 7%;
✅Группа из 7-9 участников — 10%;
✅Группа из 10 участников и более — 15%.

Слушатели курса:
✅освоят подходы к определению стоимости инструментов с фиксированным доходом;
✅рассмотрят инвестиционные и торговые стратегии;
✅изучат способы управления рисками и их количественной оценки.

Преподаватели-практики, в т.ч. чартхолдеры CFA и руководители ведущих компаний: Константин Васильев (Cbonds), Антон Табах (Эксперт РА), Андрей Кулаков (Газпромбанк), Евгений Надоршин (ПФ Капитал) и др.

❗️Важно: После успешного обучения по программе Вы получите Удостоверение о повышении квалификации НИУ ВШЭ.

✅Подробнее с программой курса, полным списком преподавателей, стоимостью и другими деталями можно ознакомиться здесь.

MMI

30 January 2025 14:19

ЕЦБ ВНОВЬ СНИЗИЛ КЛЮЧЕВУЮ СТАВКУ НА 25 БП ДО 2.9%, ИНФЛЯЦИЯ ОТДАЛЯЕТСЯ ОТ ТАРГЕТА

Европейский регулятор, как и ожидалось вновь сократил ключевую ставку на -25 бп до отметки 2.9% годовых, это уже пятое снижение в этом цикле. Годовая инфляция в декабре выросла до 2.4% (HICP) vs 2.2% и 2.0% ранее, это рост второй месяц подряд .

С другой стороны, экономический рост в EU сейчас нулевой (4кв24: всего 0.0% квкв vs 0.4% квкв ранее, а в Германии минус: -0.2% квкв vs 0.1% квкв.

Комментарии и пресс-конференция Лагард (добавляется):

MMI

30 January 2025 11:45

ДЕЛОВЫЕ НАСТРОЕНИЯ В ЕВРОПЕ: НОМИНАЛЬНОЕ УЛУЧШЕНИЕ ПО ВСЕМ ЧЕТЫРЕМ ПОЗИЦИЯМ

Согласно данным Еврокомиссии, общий индекс деловых настроений в Еврозоне в январе возобновил снижение, составив 95.3 пунктов vs 93.8 до этого. Деловой климат в промышленности незначительно оттолкнулся от локальных минимумов: -14.2 vs -14.5. Наиболее устойчивый сегмент из всей статистики, услуги, вновь подросли до 6.9 vs 6.0 месяцем ранее

Финальная оценка индекса потребительской уверенности: -14.2 vs -14.5 пунктов в декабре, и этот показатель давно уже находится в минусе, восстановительный тренд в моменте приостановился.

РАНЕЕ:

• EU PMI FLASH: обработка немного улучшается, и в услугах – ситуация разноплановая

MMI

30 January 2025 09:57

ВТОРИЧНОЕ ЖИЛЬЕ В МОСКВЕ: НОМИНАЛЬНЫЙ РОСТ, НО ГОДОВЫЕ ТЕМПЫ СНИЖАЮТСЯ

По итогам января цены на жильё в Москве (вторичный рынок) составили 273.387 тыс. за м2, это 0.3% мм и 0.9% гг vs 0.2% мм и 0.8% гг в декабре. Динамика цен в долларах: 2.0% мм и -11.7% гг, это $2 699 за м2 (ранее: -3.8% мм, -11.2% гг).

Эксперты IRN отмечают, что “…январь на столичном рынке недвижимости оказался довольно интересным. С одной стороны, произошло некоторое сокращение предложения, что демонстрирует выжидательную позицию части продавцов, боящихся продешевить. Помимо этого, рекордное число сделок в декабре, зарегистрированное Росреестром, привело к дополнительному вымыванию ликвидного предложения. Эти обстоятельства пока поддерживают цены снизу и не дают развиться полноценной коррекции несмотря на заградительную ипотеку

С другой стороны, спрос продолжает оставаться достаточно активным. На фоне очередных ограничений Центробанка продолжается переток покупателей из сегмента более дорогих новостроек на вторичку. При этом, различные факторы нестабильности как в геополитике, так и в финансовой сфере подогревают интерес к покупке готового жилья, в том числе, людей с живыми деньгами...”

MMI

30 January 2025 06:44

ЦБ БРАЗИЛИИ: СТАВКА ВНОВЬ ПОДНЯТА, СИГНАЛ ЖЕСТКИЙ, ИНФЛЯЦИЯ- В ЦЕНТРЕ ВНИМАНИЯ

Банк Бразилии в соответствии с рыночными ожиданиями поднял ключевую ставку на +100 бп до отметки в 13.25%.

CPI по итогам декабря составил 4.83% гг vs 4.87% и 4.76% ранее

Комитет по ставке Copom отмечает, что “…ИО на 2025 и 2026 годы, существенно выросли и составляют 5.5% и 4.2% соответственно. Прогнозы Copom по инфляции на 3кв2026 (текущий актуальный горизонт ДКП) составляют 4.0% в базовом сценарии

Риски для сценариев инфляции по-прежнему склонны к повышению – это и растущие ИО, и более высокая устойчивость инфляции в сфере услуг из-за более положительного разрыва выпуска, и постоянно более обесценивающаяся валюта.

Сигнал: в свете продолжения неблагоприятного сценария по инфляции Copom ожидает еще одной корректировки такого же масштаба на следующем заседании…“

MMI

29 January 2025 17:10

НЕДЕЛЬНАЯ ИНФЛЯЦИЯ: ДВУЗНАЧНЫЕ ТЕМПЫ РОСТА ЦЕН СОХРАНЯЮТСЯ, ИНФЛЯЦИОННЫЕ ОЖИДАНИЯ РАСТУТ

По данным Росстата с 21 по 27 января ИПЦ вырос на 0.22% vs 0.25% неделей ранее; с начала года – 1.14%. Без огурца и томата рост ИПЦ: 0.22% vs 0.26%; с начала года – 1.09%.

Для 4-й недели января 0.22% - это много. За предыдущие 13 лет больше было только 1 раз – в 2015г (0.90%), а за исключением этого кризисного года средний рост цен в 4-ю неделю января составлял лишь 0.12%.

Подтверждаем наш прогноз на январь: 1.30% мм / 10.0% гг, что соответствует примерно 13% saar (в декабре было около 14% saar).

Сегодня ещё вышли ещё данные по инфляционным ожиданиям (опрос: 14-23 января). Они вновь выросли:

• Медианная оценка ожидаемой в следующие 12 мес инфляции выросла с 13.9 до 14.0%

• Оценка наблюдаемой инфляции (за последние 12 мес) выросла с 15.9 до 16.4%

Двузначные и не замедляющиеся темпы роста цен и растущие ИО – это то, что однозначно заставит ЦБ рассматривать дальнейшее повышение ставки на заседании 14 февраля

MMI

29 January 2025 15:08

АУКЦИОНЫ МИНФИНА: ДОПВЫПУСКИ ДОЛГОСРОЧНЫХ ВЫПУСКОВ - ПОПУЛЯРНУЮ 26238 РАСХВАТАЛИ ВСЮ!

Сегодня Минфин предложил два классических выпуска: 26235 (погашение 03.2035) и 26238 (05.2041). На эти бумаги недавно были зарегистрированы допвыпуски, равно как и на ОФЗ-26221, 26228, 26230, 26233, 26235, 26238, 26240, каждый в объеме 50 млрд руб

• В выпуске 26235 спрос составил 36.287 млрд. рублей, выручка: 11.128 млрд, цена средневзвес – 61.04 (закрытие: 61.7098), средневзвешенная доходность: 16.81%

• ОФЗ-26238 – при спросе рынка в 73.563 млрд, размещено на 25.947 млрд. рублей, цена средневзвес: 50.786 (закрытие: 50.999), средневзвешенная доходность: 16.02%. Размещенный объем – все 50 млрд!!

Выручка Минфина: 37.075 млрд. рублей 26.16 неделей ранее. Сам факт доразмещения данных длинным выпусков должен по идее улучшить ликвидность и диверсификацию этих бумаг, сделать торги по ним несколько более эффективными. По итогу, на 26238 спрос был идеальным. Раздали все, что предлагали)

MMI

29 January 2025 09:55

НАСТРОЕНИЯ ПОТРЕБИТЕЛЕЙ В ГЕРМАНИИ: ВОССТАНОВЛЕНИЕ ЗАГЛОХЛО, А ЭКОНОМИКА – В МИНУСЕ ВТОРОЙ ГОД ПОДРЯД

Индекс настроений потребителей крупнейшей экономики Германии по версии GfK (опережающий индикатор, анализирующий путем опросов будущие траты потребителей) вновь развернулся вниз и составил в январе -22.4 vs -21.4 и -23.1 в декабре-ноябре (ожидались гораздо более позитивные цифры: -20.5).

GfK отмечает: ”…потребительский климат вновь снижается, и новый год начинается мрачно. Немногочисленные надежды на осторожное восстановление, возникшие после роста в предыдущем месяце, были разбиты. С середины прошлого года мы наблюдаем в лучшем случае стагнационную тенденцию, тогда как в первой половине 2024 года признаки все еще указывали на восстановление. Устойчивого восстановления потребительского климата в настоящее время не предвидится, тем более что уровень инфляции в последнее время снова вырос…”

РАНЕЕ: Согласно данным Destatis, 2024 год бундесэкономика вновь завершила с отрицательными темпами : -0.2% гг vs -0.3% гг в 2023.