64715
Макроэкономика, финансы, тренды, аналитика. ВП и реклама @Kursistka @netovetz и @dana_rusin
Рост иностранной рабочей силы в Японии продолжается, и последние данные показывают именно ускоренный рост. К 2040 году местная рабочая сила сократится на 10%, но количество иностранных рабочих может вырасти с 3% до 8% от всех трудящихся, что поможет сохранить стабильную рабочую силу в Японии - прогноз Goldman Sachs.
И в отличие от Европы, Япония приглашает именно иностранных работников, а не беженцев (кто требует расходов на пособия и адаптацию). Подавляющая доля трудовых мигрантов в Японии – из Восточной Азии (Китая, Кореи, Вьетнама и Филиппин). Доля трудовых мигрантов из исламских стран - минимальна.
Одежду и обувь россияне покупают уже преимущественно через маркетплейсы или онлайн-службы объявлений - опрос российских потребителей компанией Б1, ноябрь 2024 года.
Это означает, что классические торговые центры, в которых основную долю арендаторов занимают как раз продавцы одежды и обуви, и далее будут терять занятые классическими ритейлерами площади.
Если говорить в целом о торговле, то сервисы доставки онлайн-заказов и самовывоз пользуются популярностью примерно у половины респондентов.
«Период высоких ставок способствовал накоплению сбережений в экономике. При снижении ключевой ставки высокие проценты от депозитов и фондов денежного рынка начнут перетекать на рынок акций. По нашим расчётам, даже небольшой части этих денег хватит, чтобы удвоить free-float российского рынка акций», - говорится в исследовании А-клуба и МИЭФ НИУ ВШЭ. Стоит ли ждать того, что если ЦБ вскоре начнёт снижать ставку (и упадут ставки по депозитам), то несколько триллионов рублей придут на фондовый рынок и сильно поднимут акции в цене? Ответы экспертов в рубрике #опросы
Партнер практики сопровождения сделок консалтинговой компании НЭО Владимир Фомченко:
При снижении ставок стоит ожидать небольшое оживление на рынке акций. Но я бы не спешил делать прогноз о существенном перетекании денег на фондовый рынок в краткосрочной перспективе – ключевая ставка всё равно будет оставаться на очень высоком уровне по сравнению с потенциальной доходностью акций, тем более с учётом текущих неопределённостей в макроэкономике и на международной арене. А существенного снижения ставки в обозримом будущем ожидать не стоит.
Заместитель директора департамента развития розничного бизнеса АО «Свой Банк» Вадим Шамин:
Согласно прогнозу регулятора, в 2025 году средняя величина «ключа» составит 17-20%, а в 2026 году - 12-13%. Поэтому можно ожидать, что минимум пару лет процентные ставки по депозитам сохранятся на двузначном уровне. Ближайшее заседание по ключевой ставке намечено на 14 февраля, тогда же будет обновлён и среднесрочный прогноз. Кроме того, в условиях жёсткой конкуренции на рынке кредитные организации стремятся предлагать наиболее интересные условия для сохранения действующих и привлечения новых клиентов. Сегодня уже никого не удивишь доходностью по вкладам выше 20%, максимальная ставка в крупнейших банках страны начала снижаться в конце прошлого года, достигнув пика в 22,3%, когда после продолжительного цикла повышения «ключа» во втором полугодии регулятор взял паузу, и в середине января 2025 года достигала уровня 21,5%. При этом на рынке есть и более выгодные предложения — вплоть до 23-24%.
Согласно статистике ЦБ РФ, на 1 декабря 2024 года объём банковских вкладов населения в рублях (без учёта счетов эскроу) достигал 53,4 трлн рублей, что на 12,3 трлн больше (+30%), чем в начале года (41,1 трлн рублей на 01.01.2024).При сохранении высоких ставок можно ожидать новых рекордов в сегменте рублёвых вкладов. Но, конечно, с переходом к циклу смягчения денежно-кредитной политики вероятно уменьшение доходности по вкладам, и отсюда, частичный переток средств в другие активы. Так, например, часть клиентов может использовать накопления в целях крупных покупок или реинвестировать их в другие инструменты, в том числе в фондовый рынок. Но «консервативный» банковский вклад с двузначными ставками всё еще будет одним из наиболее прибыльных и, что важно, безрисковых инструментов: вклад предусматривает фиксированную доходность, инвестиции не могут «уйти в минус». К тому же депозиты находятся под защитой гарантий страхования АСВ. И в этой связи в перспективе ближайших лет мы не ожидаем резкого снижения спроса населения на вклады и накопительные счета.
По мере снижения ключевой ставки ЦБ РФ можно ожидать перетока средств вкладчиков с коротких депозитов на несколько месяцев, которые сегодня предлагают наиболее привлекательные условия и потому пользуются наибольшим спросом, на длинные вклады сроком от года, поскольку в условиях мягкой ДКП становятся более выгодными в сравнении с краткосрочными предложениями.
(продолжение в следующем посте)
Квартиры на вторичном рынке жилья Москвы в январе выросли в цене на 0,3%, по данным «Индикаторов рынка недвижимости».
Чуть больше было подорожание самых дешёвых лотов – вроде квартир в пятиэтажках, что косвенно показывает повышенный спрос именно на такие бюджетные варианты.
Как и прежде в 2024 году, рост цен на вторичке был ниже динамики инфляции, которая составила в январе более 1,2%. Т.е. в реальных ценах стоимость жилья падает. Не стоит забывать и о широко распространённых на рынке скидках, которые в Москве могут достигать 2-3%.
А пока сбываются прогнозы ряда аналитиков о том, что при нынешней дорогой ипотеке номинальные цены весь год будут топтаться на месте, на уровне статпогрешности в ту или иную сторону.
В США инвестиции в жильё с поправкой на инфляцию остались на прежнем уровне (с первого квартала 2020 г. по четвёртый квартал 2024 г.); бум, вызванный искусственно низкими процентными ставками, закончился.
Очень похоже на сдутие жилищного пузыря в России, который тоже был вызван искусственно низкими процентными ставками («льготная ипотека»).
Вероятно, нас тоже ждёт цена на новостройки примерно такая же, как в 2019 году – в реальных рублях, т.е. очищенных от инфляции.
Дорожает ли труд в России? Да, дорожает – но это лишь пока компенсирует существенную недоплату труда в предыдущие годы.
Этого же мнения придерживается даже ведомственный журнал Министерства труда РФ «Социально-трудовые исследования», №2, 2024
«Последние два десятилетия представители государства и бизнеса нередко заявляют о непрерывном удорожании российской рабочей силы, а также о том, что рост реальной заработной платы намного опережал рост производительности труда, что подрывает конкурентоспособность российской экономики.
Однако член-корреспондент РАН, замдиректора Центра трудовых исследований НИУ ВШЭ Р.И.Капелюшников проанализировал динамику доли оплаты труда в ВВП по трём показателям: общая доля оплаты труда в ВВП (с учётом скрытых выплат); доля официальной оплаты труда в ВВП (без скрытых выплат); доля официальной заработной платы в ВВП (без затрат на социальное страхование работников). Он установил, что в последние два десятилетия до 2021 г. издержки на рабочую силу в российской экономике росли, по сути, теми же темпами, что и производительность труда.
Если же исходить из динамики официальной оплаты труда, то рост издержек на рабочую силу даже отставал, хотя и не слишком заметно, от роста производительности. И в случае обрабатывающих производств мы также обнаруживаем, что никогда раньше предприятия данного сектора не располагали такой дешёвой (в терминах выпускаемой продукции) рабочей силой, какая доступна им в настоящее время. Таким образом, тезис об опережающем росте оплаты труда по отношению к росту его производительности опровергается всеми доступными данными».
И ещё одна методологическая проблема. Динамика зарплат считается по всему персоналу предприятий, в т.ч. и их руководителей. И вот заработки руководителей росли опережающими темпами по сравнению с их подчинёнными, так что на уровне среднеквалифицированной рабочей силы, возможно, и не было существенного роста реальных зарплат. Росли заработки и низкоквалифицированной силы:
«Данные обследований, проводившихся ИЭ РАН на протяжении 10 лет по одному и тому же кругу предприятий, выявили две основные тенденции во внутрифирменной дифференциации оплаты труда. Во-первых, происходил рост разрыва между оплатой труда руководителей предприятия (администрации) и основной массы работников, что означает усиление статусной дифференциации. Во-вторых, существовала устойчивая тенденция сближения заработков квалифицированных и неквалифицированных работников».
Ещё одно следствие высокой ставки и, как следствие, высоких ставок по депозитам (реальная ставка +11%, по банковским депозитам она доходит до +13% - такое больше не отыщешь во всём мире) – его описывает ЦМАКП:
«Согласно опросам РСПП, в III кв. 2024 г. резко подскочила доля компаний, столкнувшихся с неплатежами со стороны контрагентов – до 37% (против 20-22% в среднем за 2021-2023 гг.). По всей видимости, компании, в достаточной степени обеспеченные денежными средствами, перенаправляют их из производственного оборота на срочные депозиты и в безрисковые облигации (стимул – высокие ставки), одновременно наращивая свою кредиторскую задолженность перед поставщиками».
Простыми словами, вместо оплаты товаров и услуг контрагентам, всё больше предприятий кладут эти деньги на депозит.
Инфляция в России за неделю с 21 по 27 января составила 0,22%. Всего же с 1 по 27 января среднесуточный рост составил 0,042%, и такой темп пока означает выход на годовую инфляцию выше 10%. Почему усилия ЦБ пока там и не могут обуздать повышенную инфляцию, и остались ли вообще у ЦБ инструменты для этого? Ответы экспертов в рубрике #опросы
Главный аналитик Ингосстрах Банка Петр Арронет:
После достижения пика недельной инфляции в 0,5% в конце ноября мы наблюдаем медленное снижение темпов прироста в течение последних двух месяцев. Недельная инфляция 0,22% находится на одном из самых низких уровней за последние несколько месяцев. Ситуация вокруг инфляции является сложной, и Банк России использовал все инструменты для борьбы с ней. При этом стоит сказать, что эффект от влияния инструментов денежно-кредитной политики наступает с временным лагом 3-6 месяцев. Постепенное снижение объёмов кредитования во всех сегментах и наблюдаемое сокращение темпов прироста недельной инфляции является тому подтверждением.
Партнер практики оценки бизнеса и активов консалтинговой компании НЭО Станислав Мудров:
Действительно, меры ЦБ не позволяют обуздать инфляцию путем увеличения ключевой ставки, как это работало в прежние годы. Этот инструмент сейчас уже не так эффективен и может только замедлить резкий инфляционный рост.
Основная причина - в геополитической ситуации и беспрецедентном санкционном давлении. С одной стороны, огромные деньги выделяются на оборонку, что приводит к резкому росту расходов и оплат труда в секторе в условиях ограниченных трудовых ресурсов в большинстве отраслей.
С другой стороны, санкции ограничивают и удорожают любой импорт в страну как за счёт логистики/сборов, так и за счёт высокого курса валют. Ключевая ставка не способна решить эту проблему. Поэтому ожидать в текущей ситуации снижения инфляции до целевых значений не стоит.
Доцент РАНХиГС, экономист Сергей Хестанов:
Рост инфляции объективно подталкивает ЦБ к дальнейшему ужесточению денежно-кредитной политики. Дальнейшая пауза несёт в себе серьёзные риски: при разгоне инфляции свыше 10% это усиливает инфляционные ожидания граждан, что затрудняет дальнейшую борьбу с инфляцией. Поэтому пространство вариантов для принятия решений у ЦБ не слишком велико.
(продолжение в следующем посте)
Авторитетный сайт нефтяников Oilprice сегодня рассуждает об идее Трампа в отношении снижении цен на нефть, как было во время Рейгана, что стало частью его борьбы с СССР. Они указывают, каков был бы сегодня аналог этой рейгановской программы:
«Чтобы повторить опыт 1980-х годов, необходимо, чтобы средняя цена спотовой корзины ОПЕК была на 47% ниже - как это было в 1986-89 годах по сравнению с 1980-85 годами. Сегодня аналогичное падение на 47% по сравнению со средним значением Brent 2024 года приведёт к тому, что цены на нефть приблизятся к $40 за баррель».
Правда, нефтяные аналитики дополняют, что «такая цена на нефть почти наверняка подорвёт внутреннюю энергетическую повестку США. И вряд ли страны ОПЕК устроит такая цена».
Центры обработки данных ИИ значительно увеличат спрос на электроэнергию. Большая часть этого спроса будет удовлетворяться за счёт электростанций, работающих на природном газе, которые по-прежнему имеют решающее значение для обеспечения надёжности сети. А также – и возрождение АЭС, как источник мощной бесперебойной генерации (которую пока не могут обеспечить ветровые и солнечные фермы).
Из-за ожидаемого резкого роста энергопотребления на фоне внедрения ИИ техгиганты ускорили инвестиции в традиционную энергетику.
Так, Google подписал соглашение с Kairos Power об использовании небольших ядерных реакторов. Первый реактор заработает к 2030 году, и ещё несколько - в течение следующих пяти лет.
Microsoft заключила соглашение с Constellation, одной из крупнейших атомных электростанций в США.
Amazon объявила, что приобретёт ЦОД, работающий на атомной энергии, в Пенсильвании. Также Amazon объявила об инвестициях в разработку малых модульных реакторов АЭС в партнёрстве с X-energy.
(продолжение предыдущего поста)
Главный экономист Института экономики роста им. П.А. Столыпина Борис Копейкин:
Ограничения на поставки очевидно приведут к потерям - как для производителей, так и для покупателей. Но они не будут критичны. Поставки в ЕС и так сократились по сравнению с 2023 годом, на европейских покупателей приходится уже менее 10% от российского производства алюминия. При этом поставки могут быть переориентированы.
Хотя на Россию приходится примерно 5% мирового производства, наши поставки важны для балансировки глобального рынка. На Китай приходится более половины мирового производства, но страна также – основной потребитель. Отмена налоговых льгот для экспортёров алюминия в Китае с декабря прошлого года может несколько поддержать мировые цены. А в случае повторения летом засух в том же Китае вызванный этим спад производства электричества на ГЭС может сказаться на производстве алюминия в стране. Одновременно потребление металла в Европе и Северной Америке существенно превышает объёмы производства. И в результате введения новых ограничений глобальный рынок, конечно, если российские поставки не будут перенаправлены в другие страны, ожидает ценовой скачок - также, как и после попытки введения санкций в 2018 г. Так как ближневосточные производители не смогут заместить российские поставки. Поэтому даже если сокращение производства произойдёт, рост цен поможет его компенсировать.
Начальник аналитического отдела инвесткомпании «Риком-Траст», к.э.н. Олег Абелев:
Предложения Еврокомиссии ещё должны быть утверждены в 16 пакете санкций, он должен появиться в эту пятницу. Можно предположить, что речь пойдет о потере 15-20% дохода алюминиевых российских компаний. Но есть сомнения в том, что европейские страны будут готовы вводить этот запрет. Всё будет зависеть от стоимости импорта из России. Импорт алюминия из разных стран обходится для Европы по разным ценам.
Вместе с тем, основные покупатели российского алюминия – это страны Юго-Восточной Азии и, прежде всего, Китай. Влияние на российскую алюминиевую отрасль будет оказывать также то, насколько велики будут опасения Китая попасть под риск вторичных санкций.
В «Газпромбанке» также считают, что девелоперы вынуждены будут проводить скрытое снижение цен на новостройки. Открытое же снижение цен может обвалить рынок, и на это ни застройщики, ни банки не пойдут.
«По нашему мнению, для стимулирования продаж в условиях слабого спроса жилищные застройщики вынуждены будут снижать цены на недвижимость. При этом для недопущения формирования среди потенциальных покупателей дефляционных ожиданий, которые могут сильно ухудшить динамику продаж, застройщики будут маскировать снижение цен под краткосрочные скидочные акции, субсидированные ипотечные программы, а также программы рассрочки».
Рынок проходил такую фазу в 2015-2016 годах. Помню, я тогда сам смотрел одну новостройку на северо-востоке Москвы, и в офисе компании мне сразу предложили скидку в 7% (поторговавшись, можно было договориться и на 10%). В офисе продаж другой новостройки мне предложили за квартиру площадью 68 кв. м в подарок машиноместо в подземном паркинге – оно стоило примерно 10% от цены квартиры.
Дефицит работников в России решается ростом производительности труда.
Глава Союзмолоко Артём Белов:
К 2030 году при росте продукции на 25% в агросекторе потребовалось бы дополнительно 610 тыс. работников. Но если производительность труда будет расти ежегодно даже на 1,9%, то привлечения дополнительной трудовой силы не потребуется.
Примерно те же пропорции – и для пищевой промышленности. Там в 2023 году дополнительно требовалось 100 тыс. человек. Но если производительность труда будет расти всего на 0,8% в год, то дополнительный персонал не потребуется.
«Евросоюз рассматривает возможность отключения около 15 российских банков от системы SWIFT в рамках нового пакета санкций, сообщает Bloomberg».
Удивительнее то, что ещё остаются российские банки, подключённые к SWIFT.
(к предыдущему посту)
На какие растущие отрасли по занятости ориентироваться в современном мире.
В США происходит увеличение относительной доли управленцев, медиков, преподавателей, инженеров и исследователей.
Это должно стать ориентиром и для нашего правительства и бизнеса – будущее экономики за ростом численности и качества этого персонала.
(к предыдущему посту)
Продолжает развиваться и онлайн-торговля - опрос российских потребителей компаний Б1, ноябрь 2024 года.
Данными сервисами пользуются 48% потребителей, при этом 22% заказывают через них все виды товаров. Есть обратная корреляция популярности сервисов доставки с возрастной группой респондентов: старшее поколение значительно меньше пользуется такими сервисами, причём показатель для самых молодых и самых возрастных респондентов различается практически в два раза.
Услугами самовывоза в среднем пользуются 52% респондентов. В больших городах востребованность таких услуг выше: самостоятельно забирают свои заказы 57% опрошенных москвичей и петербуржцев.
Применительно к рынку коммерческой недвижимости это означает рост спроса на помещения небольшой площади (и удорожание ставок аренды), в которых располагаются пункты самовывоза.
(продолжение предыдущего поста)
Главный макроэкономист УК «Ингосстрах-Инвестиции» Антон Прокудин:
Незначительная часть средств может перетечь на фондовый рынок. Однако рост цен на акции в последние два месяца уже делает инвестиции в них неинтересными. Подтянуть цены акций вверх смогут только низкие цены и высокие дивидендные доходности (сопоставимые с доходностью депозитов). Однако на текущем рынке таких возможностей не видно. В целом же, россияне всё ещё не слишком склонны нести деньги на фондовый рынок. Есть опасения, что вместо инвестиций деньги пойдут в потребление, тем самым разгоняя инфляцию.
Управляющий директор инвесткомпании «Риком-Траст» Дмитрий Целищев:
Мы умеренно-позитивно смотрим на этот сценарий. Действительно, часть средств инвесторы вернут на фондовый рынок. Однако для возврата триллионов должны сработать ещё ряд факторов: окончание или заморозка конфликта, появление новых интересных эмитентов на рынке, государственные стимулы, включая налоговые преференции для розничных инвесторов и т.д Всё это реализуемо, вероятнее всего, во втором полугодии 2025 года.
Главный аналитик Ингосстрах Банка Петр Арронет:
Динамика снижения темпов прироста недельной инфляции и кредитования второй месяц подряд является фактором в пользу сохранения ключевой ставки в феврале. В случае сохранения ставки на прежнем уровне индекс Мосбиржи вырастет выше 3000 пунктов. А пока индекс находится в боковике: уровень поддержки 2860, уровень сопротивления - 2990. Мы уже наблюдаем динамику постепенного оттока капитала из инструментов денежного рынка в течение января. Ставки по вкладам и РЕПО уже снижаются. Индекс RUSFAR также снижается вслед за снижением доходности инструментов. Это связано с позитивными ожиданиями участников рынка: окончание цикла повышения ключевой ставки, о котором упоминалось выше, и ослабление геополитической напряжённости.
Вопрос сохранения ключевой ставки в феврале - вероятно, решённый, а вопрос сроков её снижения - неопределённый. Пока прогнозы на этот счет расходятся. Снижение ставки может начаться как в апреле, так и в августе. Необходимо смотреть на динамику недельной инфляции. Снижение ключевой ставки станет возможным в случае сохранения динамики инфляции на уровне 0,1% в течение пяти недель подряд.
Реакция индекса Мосбиржи на первое снижение ставки будет, скорее всего, такой же, как было при первом её сохранении на прежнем уровне в декабре 2024 г. 25 декабря индекс показал рост примерно на 10%. По состоянию на 31 января индекс находится на максимумах, участники рынка понимают, что годовая доходность многих акций выше, чем у инструментов денежного рынка. Мы можем сказать, что в случае первого снижения ставки на фондовый рынок придёт несколько триллионов рублей. Причем это будет происходить не только через акции, но и через облигации с фиксированным купоном.
«Долговой консультант» в своём последнем обзоре о динамике ипотечных просрочек упомянул о возникновении тренда на этом рынке – роста просрочек по IT-ипотеке:
«На рост неплатежей в том числе оказывают влияние заёмщики, которым банки-кредиторы повысили ставки до рыночных из-за того, что они перестали подходить под условия некоторых субсидируемых ипотечных программ.
Напомним, что по субсидируемой IT-ипотеке банк-кредитор может увеличить ставку, если заёмщик утратил право на такую программу (заёмщик уволился или IT-работодатель исключен из реестра аккредитованных IT-компании). В росте просроченной ипотеки на первичном рынке уже видны инциденты, когда банк-кредитор повышает для заёмщика льготную ставку до рыночной, делая его платёж неподъёмным».
Действительно, в конце июля 2024 года Минцифры РФ сообщило о новых условиях предоставления льготной ипотеки для ИТ-специалистов. Одно из нововведений заключается в том, что айтишники не смогут уволиться, не погасив субсидированный (льготный) кредит на покупку недвижимости. «Минимальный срок работы в ИТ-компании: было - пять лет с момента оформления кредита, стало - в течение всего срока ипотеки», - уточнялось в сообщении Минцифры.
То есть после того, как заёмщик по IT-ипотеке перестаёт подпадать под её критерии, банк вместо льготных 6% может начать начислять ему по кредиту рыночную ставку, которая сейчас превышает 25%.
Много ли выдано IT-ипотеки? Министр цифрового развития, связи и массовых коммуникаций Максут Шадаев в декабре 2024 года говорил, что каждый десятый специалист в ИТ-отрасли оформил льготную ипотеку в России. Это не менее 85 тыс. человек, скорее всего – даже больше. За период реализации программы банки получили свыше 275 тыс. заявок, и при доле удовлетворённых заявок около 50% это может быть 130-140 тыс. домохозяйств с IT-ипотекой. Общая сумма выданных кредитов по IT-ипотеке достигла 700 млрд руб., и тогда средний кредит при 130-140 тыс. заёмщиках составит около 5 млн руб.
Правительство продлило действие IT-ипотеки до 2030 года, по ней планируется обеспечить жильем ещё не менее 82 тыс. специалистов.
С середины 1990-х заработная плата в США растёт больше, чем продуктовая инфляция – примерно на 2 п.п. в среднем за год.
В России в 2024 году продукты подорожали на 11%, и это означает, что по американским меркам номинальный рост зарплаты у нас на 13% является нормальным (в реальности он был даже выше – на 16%). Другое дело, что этот тренд в России должен быть долгосрочным, на протяжении десятков лет.
В автомобильном бизнесе России самая низкая доля ответов руководителей, кто собирается увеличивать зарплату сотрудников в 2025 году – так ответили 43% респондентов.
Автоотрасль тяжело отходит от потрясений после 2022 года.
А лучше всего дела идут, скорее всего, в логистике, металлургии и в производстве товаров народного потребления –о росте зарплат было 73-84% ответов.
(данные - Get Experts, «Обзор рынка труда и заработных плат 2024-25», опрос руководителей)
Казахстан станет «перекрестком Евразии», — так образно охарактеризовал цель создания транспортных проектов логистического коридора Север-Юг Михаил Мишустин в ходе переговоров с Олжасом Бектеновым, главой правительства Казахстана.
Уникальное географическое положение республики определяет её стратегическую роль как транспортно-логистического хаба, в котором сходятся важнейшие транзитные маршруты из Европы в Азиатско-Тихоокеанский регион и по направлению Евразийский север — Средний и Ближний Восток с дальнейшим выходом на Восточную Африку. Создание такой коммуникационной сети соответствует не только планам увеличить товарооборот в границах ЕАЭС к 2030 в 1,3-1,5 раза, развивая «бесшовное» промышленно-технологическое и экспортное взаимодействие через транзит и внедрение цифровых технологий в международные перевозки на пространстве союза. Но и усилить интеграционные процессы в рамках БРИКС, наращивая сотрудничество с Ираном, Пакистаном и другими прилегающими дружественными странами.
Такая конструкция помимо прочего позволит дублировать транспортные схемы китайского проекта «Один пояс, один путь», реализация которого находится под сильнейшим давлением США и их союзников. «Убеждены, что коридор Север-Юг станет глобальной транспортной артерией в интересах государств всего Евразийского региона", — подчеркнул в ходе переговоров глава российского правительства.
(продолжение предыдущего поста)
Начальник аналитического отдела инвесткомпании «Риком-Траст», к.э.н. Олег Абелев:
Инфляционные ожидания замедляют рост, если сравнивать ситуацию с прошлой неделей. Инфляционные ожидания на прошлой неделе составили 14% в сравнении с 13,9% в декабре. Это немного, но тренд на снижение есть.
Важно другое. Наблюдаемая инфляция немного прибавляет, а инфляционные ожидания снижаются. Инфляционные ожидания являются прогностическим показателем, они гораздо важнее.
Поэтому как раз отложенный лаг действия ставки постепенно начинает реализовываться. Если в течение ближайшей недели он продолжится, то есть большая вероятность того, что ЦБ может сделать заявление о том, что жёсткая политика начинает приносить свои плоды.
Главный макроэкономист УК «Ингосстрах-Инвестиции» Антон Прокудин:
Инфляция в зимний период повышенная из-за дорогих иностранных овощей и фруктов, значений лета сейчас не должно быть из-за сезонности. Но даже с учётом сезонности она далека от 4%. ЦБ ожидает, что инфляция постепенно снизится к 4% и по итогам года не превысит 5%. Однако при ослаблении рубля наши расчёты показывают инфляцию в районе 8% даже при замедлении кредитования до 10%.
Монетарная составляющая в инфляции, если она составляет от 0 до 10%, обычно маленькая. Намного сильнее влияют заякорившиеся адаптивные инфляционные ожидания и эффект от переноса ослабления рубля.
Но ЦБ умеет работать только монетарными методами. На валютный курс он надавил в прошлом году, продавая валюту из ФНБ. И через год-два в ФНБ не останется ликвидных активов, так что возможности ЦБ по сдерживанию девальвации могут быстро закончиться.
Исполнительный директор Института экономики роста им. Столыпина Антон Свириденко:
Инфляция ставки не слушается. Это факт. На то есть важные причины, от инерции до скакавшего перед новогодними праздниками курса рубля, роста тарифов естественных монополий. Добавляются и растущие налоги. Самое главное - среди важнейших причин внутренней инфляции - дефицит внутреннего предложения, замещаемый импортом. Но с нынешней ставкой о решении этой проблемы говорить сложно. Не помогает даже охлаждение кредитования, а в перспективе доходы от депозитов могут выйти на рынок. Так что как реально обуздать инфляцию, а не косметически и по методам ФРС 40-летней давности, стоит крепко подумать вместе. Если получится укрепить курс рубля, то это может на какое-то время притормозить инфляцию, но без роста предложения ненадолго.
Премиальные квартиры и апартаменты в Ялте
от ГК «Таврида Девелопмент»
Жилой комплекс «Новая Ливадия»
Квартиры от 25 м² – 443 м²
Клубный дом «Массандра Парк»
Апартаменты от 26 м² – 244 м²
- Всесезонный бассейн
SPA
- Рестораны
- Собственный пляж
- Эксклюзивное благоустройство
- Парковая зона
- Детская инфраструктура
- Спортивные кластеры
- Теннисный корт
- Тренажерный зал
- Прогулочные аллеи
- Игровые площадки
- Кинотеатр под открытым небом
- Приватная безопасная территория
- Торговый центр на территории
- Сервис уровня пятизвёздочного отеля
Идеально для:
• Проживания
• Инвестирования
• Сдачи в аренду
• Отдыха
📌 Доходность аренды до 20-25% годовых
Доходность продажи: > 30% через год
Рассрочка 0% от застройщика
ФЗ-214
📍 Узнать больше
(к предыдущему посту)
Увидел данные, сколько энергии потребляет ИИ.
Результаты поиска, предоставляемые ИИ, требуют примерно в десять раз больше энергии, чем традиционный поиск Google. По данным Международного энергетического агентства, запрос ChatGPT потребляет 2,9 ватт-часа электроэнергии, а поиск в Google - 0,3 ватт-часа электроэнергии.
По данным технологического сайта The Verge, средний смартфон на зарядку потребляет 0,012 киловатт-часа электроэнергии. На генерирование всего лишь одного изображения с помощью ИИ уходит столько же электроэнергии, сколько и на зарядку телефона.
GAPS BY GRETSKY
^ Грецкий уже 7 лет выделяется мышлением на рынке крипты, лучше других торгует текущий рынок благодаря своей тактике
твёрдые сделки, мысли, психология, без лишней воды — всё, как вы любите:
@gaaapsby
Еврокомиссия предлагает постепенно запретить импорт российского алюминия. Согласно её плану, клиенты в Европе смогут в течение года покупать его по системе квот, затем вступит в силу полный запрет на эти операции. Как сильно ударит этот запрет по алюминиевой отрасли России? Ответы экспертов в рубрике #опросы.
Директор Центра региональной политики РАНХиГС, д.э.н., автор Telegram-канала Klimanov.ru Владимир Климанов:
Европейские потребители были и остаются премиальным рынком для самых разных отечественных производителей и поставщиков, в том числе и для производителей алюминия. Высокие доходы от экспорта позволяют компаниям получать дополнительную прибыль, которую они направляют в том числе на инвестиции, развитие технологий, экологическую модернизацию производств, социальные программы в регионах присутствия. Это в полной мере относится и к производителям алюминия, прежде всего к «Русалу». В прошлом году оценка роли компании в развитии социальной сферы в некоторых сибирских городах звучала даже из уст председателя Совета Федерации Валентины Матвиенко. Очевидно, что при сокращении доли европейского рынка у того же «Русала» свободных средств для этого у компании будет меньше. Кроме того, у производителей алюминия будут высвобождаться значительные объёмы продукции, которые трудно куда-то перенаправить в силу специфики данного товарного рынка.
Поэтому санкции со стороны Еврокомиссии станут ощутимым ударом не только по российской алюминиевой промышленности, но и по смежным секторам экономики и социальной сферы.
Промышленный эксперт Леонид Хазанов:
Введение властями Европейского Союза запрета на ввоз крылатого металла из России может негативно отразиться как на единственном в нашей стране производителе первичного алюминия «Русала», так и предприятиях по выпуску вторичного алюминия.
В складывающихся в последние годы условиях заметной стала переориентация экспорта алюминия из нашей страны с ЕС на страны Азии, в основном Китай. Однако его рынок не резиновый и там своих игроков предостаточно. В остальные же государства Азии, будь-то Индия или Южная Корея, весь свободный алюминий вряд ли продашь, потребление в Африке оставляет желать лучшего, везти в Южную Америку - далеко и затратно.
Внутренний же рынок России ограничен по объёмам спроса, и особых перспектив для его расширения пока не прослеживается из-за высокой ключевой ставки и иных причин.
Соответственно, нельзя исключать, что при ухудшении ситуации с вывозом «Русал» может пойти на сокращение производства алюминия на 100 тыс. тонн в дополнении к объявленным в 2024 году 250 тыс. тонн.
(продолжение в следующем посте)
Судя по всему, в «Газпромбанке» в 2025 году ожидают мира или хотя бы перемирия по Украине. Во всяком случае в их инвестиционной стратегии на 2025 год неоднократно встречаются такие ожидания:
«Согласно прогнозам наших экономистов, денежно-кредитная политика, несмотря на смягчение тональности ЦБ, останется достаточно жёсткой, а снижение ключевой ставки может произойти не ранее 2П25. Мы также считаем, что близкое к долгосрочным минимумам значение ERP в полной мере учитывает улучшение геополитического фона».
«Несмотря на вероятность коррекции или сохранения цен акций на текущих уровнях в краткосрочном периоде, до конца года мы ожидаем возобновления роста индекса Мосбиржи по мере материализации ключевых триггеров – начала смягчения ДКП и геополитической повестки».
«Основываясь на предположении, что в текущие цены акций уже в какой-то степени заложен и разворот ДКП, и геополитическое «потепление», более предпочтительными на краткосрочном горизонте выглядят «акции стоимости».
Вторичный рынок жилья Москвы завершил 2024 год на очень оптимистичной ноте.
Всего за 2024 год на вторичном рынке было совершено 146.200 сделок, по данным Росреестра. К результату 2023 года (174.952) динамика составила -16,4%. Но к 2022 году (132.637) показатель увеличился на 10,2%. Рынок находился на уровне нормального времени: например, в 2019 году было совершено 145.636 сделок, а в кризисные 2015 и 2016 годы и вовсе 113,7 и 126 тыс. сделок.
И ещё бы отметил значимость и масштаб вторичного рынка жилья перед новостройками. В 2024 году в Москве было продано 83,1 тыс. квартир в новостройках, а на вторичном рынке – 146,2 тыс. квартир. Т.е. вторичка занимает 64% всех сделок с жильём.
(график – «Миэль»)
Количество патентов в области передовых технологий.
Европе, видимо, уже никогда не догнать Китай и тем более США по этому показателю. Есть вероятность, что и Южная Корея скоро обойдёт Европу.
Ну и у России тоже нет никаких шансов, в этом смысле мы теперь – органичная часть Европы.
Автоматизация особенно активно будет сокращать занятость в торговле – что уже и происходит в США.
Кроме того, сокращению рабочих мест в торговле способствует всё бОльшая переориентация на онлайн-торговлю, которая на один доллар выручки требует в три раза меньше работников.
Но не все услуги поддадутся автоматизации, и в т.ч. расширению воздействия ИИ. В США рост числа рабочих мест в сфере услуг наблюдается в сферах управления, бизнеса, образования и здравоохранения, требующих интенсивных социальных навыков, а также в сфере STEM.
С небольшим опозданием этот тренд по сокращению абсолютной занятости в ретейле придёт и в Россию, где пока работник торговли - самый дефицитный на рынке труда.