64647
Макроэкономика, финансы, тренды, аналитика. ВП и реклама @Kursistka @netovetz и @dana_rusin
Природа современной российской инфляции.
Коллектив экономистов из ИНП РАН во главе с директором научной организации Александром Шировым смоделировали расчёты, почему при всех жесточайших условиях, формируемых ЦБ РФ, инфляция в России пока непобедима. Их краткий вывод («Проблемы прогнозирования», №2, 2025).
«Результаты расчетов демонстрируют следующие моменты.
1) Сильная корреляция между приростом кредитов населению и увеличением ИПЦ. Причём данная корреляция наблюдается и для прироста задолженности по кредитам населению и лаговых значений приростов ИПЦ. Таким образом, рост кредитования населения ускоряет инфляцию, которая, в свою очередь, приводит к росту объёмов кредитования.
Следует отметить, что в 2010-2014 гг. рост кредитования населения был сопоставим с данным показателем в 2024 г., но инфляция при этом снижалась. Положительная корреляция между темпами кредитования и ростом цен появилась с переходом к политике таргетирования инфляции. На наш взгляд, этот факт требует отдельного рассмотрения. Здесь мы ограничимся гипотезой о том, что население в этот период стремилось быстрее погасить долг, притом, что долг в целом был меньшей срочности из-за меньших объемов жилищного кредитования и отсутствия льготных программ.
2) Сильная положительная корреляция между темпом прироста ИПЦ и изменением процентных ставок с лагом в 2 месяца. Это означает, что рост процентных ставок может «стимулировать» население к наращиванию долга из-за ожиданий дальнейшего удорожания кредита и роста цен. В предыдущие периоды значимая корреляция между процентными ставками и инфляцией не наблюдалась. Это может быть связано с тем, что решения по повышению ставки анонсировались заранее.
3) Сильная положительная связь между дефицитом консолидированного бюджета и ростом инфляции.
4) Появление существенной положительной корреляции ИПЦ с уровнем безработицы, что может демонстрировать проинфляционное влияние сложившейся напряжённости на рынке труда. В предыдущие периоды значимой корреляции не наблюдалось.
5) Отсутствие значимой корреляции между повышением индекса роста издержек на энергию и транспортировку и ускорением инфляции. Напротив, в 2010-2014 гг. повышение этого индекса оказывало существенное влияние на рост инфляции. В 2016-2021 гг. эта связь оставалась положительной с лагом 3-5 мес., но слабой – повышение индекса роста издержек не опережало рост ИПЦ. За третий период накопленный рост индекса превысил показатели накопленного ИПЦ в 2 раза. Частично рост тарифов мог быть компенсирован за счёт высокой рентабельности, наблюдавшейся в экономике в целом в 2023 г. и начале 2024 г.
При замедлении конечного спроса и снижении рентабельности накопленный рост издержек, по всей видимости, будет трансформироваться в рост цен на потребительскую продукцию.
Вывод: В целом не наблюдается существенная корреляция между ростом заработной платы и ростом кредитования населения или ускорением инфляции, но имеет место заметная корреляция между безработицей и объёмом кредитования населения, а также между ставкой по кредитам с лагом и объёмом кредитования. Таким образом, рост кредитования может быть обусловлен, скорее, не столько ростом заработной платы, сколько уровнем занятости и расширением круга заёмщиков.
Обобщая полученные результаты, можно сделать вывод о появлении механизма инфляционной спирали:
А) Льготные программы кредитования, рост занятости и бюджетные расходы «подстёгивают» кредитование населения и рост спроса. Рост кредитования усиливается за счёт низкой безработицы.
Б) Рост кредитования и бюджетных расходов ускоряет рост цен, что приводит к реакции ЦБ в виде повышения ключевой ставки и ужесточения мер макропруденциального регулирования.
В) Рост процентных ставок ещё больше подстегивает кредитование и инфляцию из-за ожидания дальнейшего роста ставок, о перспективе повышения которых неизменно сообщает ЦБ.
Г) К этому следует добавить значительный рост оборонных расходов, которые приводят к росту доходов населения, но не влияют на расширение предложения потребительских товаров.
Аргентина с 3-5-го места переместилась на 8-е место в мире по уровню инфляции. Ценой роста бедности (выше 50% населения) президенту Милею удалось сильно уменьшить инфляцию.
В Иране инфляция разогналась до 75%.
Остальные в списке – всё те же, автократии Третьего мира.
(продолжение предыдущего поста)
Главный редактор «Нефти и Капитала» Владимир Бобылев:
Кстати, экспортёры были бы рады такому сценарию, так как для них курс в 100 рублей за доллар был бы предпочтительнее для повышения эффективности их сырьевого экспорта. Вероятность возврата к курсу в 100 весьма велика. Но мотивацией окажется не забота о сырьевых экспортёрах. Возможная девальвация может стать реакцией на решение ЦБ о смягчении кредитно-денежной политики и снижении ключевой ставки.
Главный экономист Института экономики роста им. П.А. Столыпина Борис Копейкин:
В моменте административными мерами и интервенциями на курс, конечно, повлиять можно. Но в средне- и тем более долгосрочной перспективе и стоимость рубля, и динамика доходов бюджета будут определяться фундаментальными экономическими факторами. На фоне последних действий Трампа растут риски замедления глобального экономического роста, что, вероятно, будет давить на нефтяные цены. Одновременно сохраняются риски ужесточения санкционных ограничений. Хотя нельзя исключать и благоприятного сценария, в котором уровень внешнего давления а значит - и скидок на российскую нефть, будут снижаться. А ещё есть фактор Ирана - в случае ужесточения подхода со стороны США возможен краткосрочный скачок цен. В общем, хотя большинство участников рынка ожидает снижения цен, предсказание нефтяных котировок остается занятием неблагодарным.
Но сам механизм плавающего курса позволяет экономике адаптироваться. В случае продолжения снижения цен, а значит и объёмов экспорта в денежном выражении следует ожидать роста давления на курс рубля. Тем более что и спрос на импорт вполне может начать расти. И исходная предпосылка Минфина о среднем за год курсе чуть ниже 100 рублей за доллар вполне может оказаться близкой к реальности без какого-либо дополнительного вмешательства государства. Что поддержит доходы бюджета. Кроме того, даже если дефицит в этом году окажется не 1%, а допустим 2% ВВП, фундаментально это ситуацию никак не изменит. Уровень дефицита у нас остаётся низким, также как и госдолг, который, сравнительно с размерами экономики, у нас в несколько раз ниже, чем у большинства развитых стран. А расходы на его обслуживание начнут снижаться по мере перехода к смягчению денежно-кредитной политики.
Аналитики Goldman Sachs понизили прогнозы для цен на нефть на текущий и следующий годы, отметив, что ожидают ослабления глобального спроса из-за эскалации торговых войн, а также наращивания поставок странами ОПЕК+.
Прогноз среднегодовой стоимости Brent на 2025 понижен на 5,5%, до $69 за баррель. Прогноз Goldman для средней цены Brent на 2026 год ухудшен на 9%, до $62 за баррель.
При этом аналитики отмечают, что прогнозы для стоимости нефти могут быть понижены ещё больше из-за растущего риска мировой рецессии.
В ходе начатой США Мировой тарифной войны кроме фондовых рынков, вторым рынком под уничтожение пошёл рынок нефти.
Сорт Brent сегодня торгуется уже ниже $65 за баррель, а это означает, что скоро российский сорт нефти Urals уйдёт к $50 за баррель.
Российский бюджет свёрстан под $69 за баррель. Это означает, что рубль надо девальвировать до 120-130 за доллар. Но не факт, что и такой девальвации хватит, если вниз полетят другие сырьевые рынки, на которых активно торгует Россия (зерно, лес, удобрения, металлы и др.)
На вторичном рынке Москвы в начале апреля экспозиция насчитывает 96,57 тыс. лотов, по данным «Инком». Но проблема в том, что 80% предложения – это «балласт»:
«Это квартиры, на которые в принципе нет спроса и которые давно висят в рекламе. Покупателям малоинтересны такие варианты - они видят, что это жилье за долгий срок никто не купил, и просто отказываются тратить время на его просмотры. Все хотят свежие предложения, которые только что появляются в реализации, но количество новых квартир, выходящих на рынок, в первом квартале этого года уменьшилось на 30%».
Значительная часть этого «балласта» одновременно с объявлением о продаже сдаётся в аренду, и не всегда для потенциального покупателя можно организовать оперативный просмотр, что тоже сказывается на ликвидности объектов.
Дефицит качественного предложения приводит к тому, что цены на вторичку в Москве как минимум не падают.
Федрезерв Атланты оценивает сокращение ВВП США в первом квартале 2025 года почти в 4% в годовом исчислении, а ведь повышение тарифов и налогов Трампа ещё не достигло своей цели в полной мере.
Читать полностью…
Не зря недавно ЦБ РФ тестировал банки, как мы будем жить при стоимости нефти в $40 за баррель (сорта Urals – сорт Brent при таком раскладе будет чуть выше $50 за баррель).
Читать полностью…
📊 1️⃣2️⃣3️⃣4️⃣ Снова на Мосбирже — акции Циан теперь под тикером CNRU!
Сегодня — важный день для всей команды Циан: на Московской бирже возобновились торги нашими акциями под новым тикером CNRU.
💙 Мы снова вошли в первый уровень листинга — туда попадают акции крупнейших компаний.
Это значит, что теперь Циан снова торгуется на бирже, как и другие сильные публичные бизнесы в России.
А ещё мы завершили процесс обмена ценных бумаг — в нём приняли участие держатели порядка 80% фрифлоат компании.
Кстати, на нашем сайте cian.ru сделали небольшое обновление в честь запуска торгов акциями Циан на Мосбирже — загляните и делитесь в комментариях, если заметили.
Увидел в обзоре рынка золота от Cbonds (бюллетень по драгоценным металлам, март 2025):
«Скандалы с золотыми запасами: подделки и тайны Форт-Нокса.
Появились шокирующие сведения о махинациях с золотыми запасами: китайские покупатели на Лондонской бирже обнаружили, что вместо чистого золота им поставили вольфрам с тонким золотым покрытием. Эти новости совпали с требованиями аудита Форт-Нокса (в США – ПЭ), где, по слухам, могут скрываться значительные потери запасов. Кроме того, всплыли подробности о венесуэльском золоте – из 211 тонн вернули только 150, а оставшиеся 61 тонну так и не смогли вернуть. Данные случаи лишь подогревают дискуссии о прозрачности мировых золотых резервов и возможных манипуляциях на рынке».
(к предыдущему посту)
А вот рецессия в российской промышленности, судя по данным НН, уже наступила.
Уровень вакансий рабочего персонала в марте 2025 года обвалился наиболее драматично, на 21%, год к году. Больше не стоит говорить о дефиците рабочих. Скорее всего, и заводы ВПК подошли к пределу выпуска продукции.
В меньшей мере упал спрос на строительных рабочих, на 15% - следствие затухания деловой активности в жилищном строительстве. На 25% упало число вакансий в транспорте и логистике.
В целом экономика Россия пока не спадает в кризис за счёт потребительского сектора и в нём – сферы услуг.
(продолжение предыдущего поста)
Политолог, заместитель директора Центра ПРИСП Валерий Прохоров:
Тарифная политика Трампа - это часть более широкой геополитической игры. Она меняет сами правила глобальной экономики, втягивая мир в эпоху зарождения новых торговых блоков и военно-стратегических альянсов.
Последствия для мировой и российской экономики пока сложно просчитать: научных данных и наблюдений недостаточно, чтобы делать уверенные прогнозы. Мы входим в период повышенной неопределённости, где выиграют те, кто быстрее адаптируется.
Для России это и вызов, и шанс: сокращение глобальных цепочек повышает интерес к альтернативным рынкам и поставщикам. Но чтобы воспользоваться ситуацией, нужны не декларации, а быстрая адаптация — от логистики до промышленной кооперации.
Экономист Валерий Корнеев:
В этой тарифной войне со всем миром однозначно победит бюджет Соединённых Штатов, потому что они рассчитывают получить этими тарифами примерно 600 млрд долларов в американский бюджет, который сейчас дефицитен.
Теперь промышленность изо всех стран мира, на которые Трамп наложил пошлины, и которая была выведена из Соединённых Штатов тем или иным способом за последние 50 лет, будет постепенно возвращаться на территорию США. И, конечно же, Белый дом прав в том, что он сможет субсидировать из дополнительных 600 миллиардов, перенос производства в Америку. То есть вернуть положение к тому, как это было до 1975 года, когда подавляющее большинство продукции, которая продавалась в Америке, и производилась в Америке. Потом стартовала офшорная экономика, когда американские корпорации начали понимать, что им не надо платить так много денег для того, чтобы обеспечивать американских потребителей этими товарами. И они начали выводить промышленность сначала в Китай, потом в другие страны Юго-Восточной Азии.
Россия не вошла в этот список повышения пошлин ровно потому, что Америка понимает, что Россия сейчас - её главный геостратегический партнёр, с помощью которого они могут вернуть себе доминирование в западном полушарии. Потому что понятно, что Америка надорвалась и с торговой политикой, и с промышленной политикой, и с военной политикой. Она не может больше контролировать весь остальной мир. Поэтому пытается вернуть назад хотя бы свои деньги.
Но дело в том, что американского военного контроля над миром больше не будет. Поэтому США нужно договориться с Россией на каких-то условиях о разделе мира. И часть мира, конечно же, отойдет под контроль России. Прямой торговли между Россией и Соединёнными Штатами практически нет. Поэтому пошлины вводить на российскую продукцию нет никакого смысла.
ДОМ-РФ: «Объём новых проектов, запущенных в строительство в марте 2025 г., составил 3,6 млн кв. м, что на 24% меньше, чем за аналогичный период прошлого года».
Всего за I кв. 2025 г. запущено 8,1 млн кв. м новостроек, что также на 24% меньше, чем в январе-марте 2024 г.
В Москве в марте произошёл настоящий обвал: 776 тыс. кв. м, это на 52%(!) меньше, чем за аналогичный период прошлого года. В Московской области похожие темпы падения, -47% (384 тыс. кв. м).
«По нашей оценке, на фоне высокой ключевой ставки, запретительных рыночных ставок по ипотеке и невысокого спроса застройщики заняли выжидательную позицию и откладывают старт новых проектов», - сообщает ДОМ-РФ.
Наверняка самый большой обвал ввода новых проектов в Московском регионе у новостроек комфорт-класса, где в наибольшей мере сделки проходили с участием ипотеки. Проекты же бизнес-класса и выше проходят с большой долей «живых денег», и эти сегменты рынка чувствуют себя относительно нормально.
Как бы правительству для спасения девелоперов в конце 2025 года снова не пришлось запускать льготную ипотеку с господдержкой. Если только к тому времени ЦБ не снизит ставку до 12-14%, при которой коммерческая ипотека выйдет на ставку около 16% - только при такой ставке, не ниже, девелоперы ожидают оживления спроса.
(к предыдущему посту)
Продолжение списка. В нём есть ещё представители бывших советских республик, Киргизия и Туркмения, с тарифами в 10%.
Фактически тарифами США теперь охвачен весь мир.
Ждём, будут ли введены тарифы против России, но на нас Трамп обещал наложить отдельные «политические пошлины» в случае пробуксовки договорённостей о мире на Украине.
Задолженность домохозяйств и банковского сектора США упала до самого низкого уровня за последние десятилетия в процентах от ВВП, в то время как корпоративное кредитное плечо сместилось вбок. Суть в том, что частный сектор в США находится в невероятно хорошей форме.
Даже дикие экономические эксперименты администрации Трампа, похоже, пока не способны сильно поколебать благосостояние американского общества.
Но вот федеральный долг, действительно, представляет большую проблему.
Переход от лидерства в области климата к энергетическому прагматизму направляет капитал в наиболее экономически жизнеспособные источники энергии. В 2024 году инвестиции в такие дорогостоящие новые технологии, как водород и чистая промышленность, сократились на 40-50%.
Ветровая энергия, в отличие от солнечной, теперь тоже не в фаворитах.
В Китае по итогам 2025 года продажи электромобилей должны превысить продажи машин с ДВС.
Продажи автомобилей с ДВС в 2024 году сократились на 17% - с 14 до 11,6 млн единиц. В то же время доля автомобилей с возможностью подключения к электросети, включая гибриды и аккумуляторные электромобили, превысила 41% от общих продаж легковых автомобилей. Согласно оценкам аналитиков из UBS и HSBC, продажи электромобилей в Китае в 2025 году достигнут 12 млн единиц, что более чем вдвое превысит показатель 2022 года в 5,9 млн. Параллельно ожидается существенное сокращение продаж автомобилей с ДВС — более чем на 10% до уровня ниже 11 млн машин, что означает падение почти на 30% от показателя 2022 года в 14,8 млн.
В среднесрочной перспективе это плохая новость для добытчиков нефти, т.е. на автомобильном рынке Китая рост потребления моторного топлива будет минимальным.
(график – «Мировой автомобильный рынок: тренды, трансформация и тарифные войны», Росконгресс, апрель 2025)
По итогам первого квартала 2025 года нефтегазовые доходы федерального бюджета снизились на 10%, цена Urals на внешнем рынке ушла ниже $60 за баррель, а на внутреннем упала до 4,9 тыс. руб. при заложенной в бюджет цене в 6,8 тыс. руб. Выглядит ли ситуация так, что правительству и ЦБ ничего не остаётся, как девальвировать рубль до 100 или даже ниже за доллар? Ответы экспертов в рубрике #опросы
Доцент РАНХиГС, экономист Сергей Хестанов:
У правительства есть довольно большой набор методов, с помощью которых можно компенсировать снижение нефтегазовых доходов. Можно задействовать ФНБ, можно увеличить госзаимствования, можно увеличить нормы продажи валютной выручки экспортёров и даже изменить тарифное и нетарифное регулирование внешней торговли.
Какой из них использовать - зависит от текущих целей правительства. На практике обычно используется одновременно несколько методов. Однако какой бы метод ни был применён - есть надежное эмпирическое правило: если текущая рублевая цена российской нефти ниже, чем заложенная в бюджет цифра, весьма вероятно (хоть и не предопределено), что произойдёт ослабление рубля. До тех пор, пока эти цифры не сблизятся. А при каком курсе рубля это произойдёт - будет зависеть от того, какие методы балансировки бюджета будут реализованы.
Директор Центра региональной политики РАНХиГС, д.э.н., автор Telegram-канала Klimanov.ru Владимир Климанов:
Доля нефтегазовых доходов в утвержденном федеральном законе о федеральном бюджете на 2025 год минимальна в новейшей истории и составляет всего 27%. Поэтому зависимость бюджета от экспортных пошлин при низкой цене на нефть и минимальных объёмах поставок сейчас значительно ниже, чем в прежние годы.
В то же время для импортёров сложившийся курс рубля наоборот крайне выгоден. В текущих условиях поддержка не нефтегазового сектора, реального производства, обрабатывающей промышленности более необходима, чем добывающие сектора. Поэтому не факт, что обвал рубля в ближайшей перспективе принесёт что-то существенно позитивное.
Главный редактор ИА «РосБалт», доцент Финансового университета Николай Яременко:
Действительно, падение нефтегазовых доходов и цен на нефть Urals ниже заложенных в бюджет создает серьёзное давление на исполнение федерального бюджета. Недополученные доходы нужно чем-то компенсировать.
Ослабление рубля – один из механизмов, который может помочь наполнить бюджет в рублёвом выражении, так как экспортные доходы, номинированные в валюте, при конвертации дадут больше рублей.
Однако утверждать, что девальвация до 100+ рублей за доллар – это единственный оставшийся вариант, преждевременно. Есть и другие инструменты. Во-первых, использование резервов. Фонд национального благосостояния (ФНБ) предназначен как раз для покрытия выпадающих нефтегазовых доходов. Во-вторых, сокращение расходов. Возможен пересмотр и урезание некоторых бюджетных трат (хотя это часто политически сложно). В-третьих, увеличение госдолга - власти могут активнее занимать на внутреннем рынке (размещать ОФЗ). Можно было бы сказать и о повышении налогов или, допустим, об улучшении собираемости в других секторах, но это явно негативно сказалось бы на экономике, и мера точно была бы непопулярной.
Ситуация для бюджета непростая, и давление в сторону ослабления рубля объективно существует. Девальвация – реальный и вероятный инструмент для балансировки бюджета, но не безальтернативный. Решение будет зависеть от приоритетов властей (стабильность курса vs исполнение бюджета), объёмов доступных резервов и оценки последствий каждого из вариантов. Говорить о неизбежности курса 100+ пока рано, хотя такой сценарий исключать нельзя.
(продолжение в следующем посте)
Обуздать инфляцию в России при таких обвалах на сырьевых рынках тоже не удастся.
Читать полностью…
Китайские власти с 10 апреля вводят дополнительные пошлины в размере 34% на всю продукцию, импортируемую из США. Об этом заявила комиссия по тарифам Госсовета КНР. Данный шаг стал ответом на тарифную политику президента США Дональда Трампа. «Действия США не соответствуют правилам международной торговли, серьёзно подрывают законные права и интересы Китая и являются типичным проявлением одностороннего запугивания», - говорится в заявлении.
Кроме пошлин на американские товары, китайские власти всё чаще отказываются просто закупать какие-то товарные группы в США, находя поставщиков в других странах. В частности, молочная промышленность США может совсем потерять китайский рынок.
Недавний отчёт Rabobank прогнозирует дальнейшее снижение поставок молока из США в Китай в 2025 году после замедления в 2024 году после многих лет расширения. В выигрыше остаются молочники из Австралии, Новой Зеландии и Малайзии:
«Экспорт молочных продуктов из Австралии показал высокие результаты в 2024 году, и ожидается, что экспорт ещё больше вырастет в этом году», — сказал Майкл Харви, старший аналитик по молочным продуктам RaboResearch. Он отметил, что экспорт австралийского сыра вырос на 30%, а поставки сухого обезжиренного молока выросли на 27% в 2024 году.
А что у нас по крипте?
Андрей Константинович Луговой, как и многие из тех, кто варится в бульоне отечественной власти, уже давно раскусил: криптовалюта — это не просто пиксели на экране и карман для мутных делишек криминала. Это фундамент новой цифровой реальности, где доллар уже не хозяин жизни, а классическая финансовая система (давайте честно: американская она, как ни крути) начинает терять блеск и влияние.
Не зря же капитализация крипторынка перевалила за 3 триллиона долларов, и, судя по всему, не собирается тормозить. Крипта — это уже не тусовка гиков и трейдеров, а политический тяжеловес глобального уровня. Кто бы мог подумать, но Tether — тот самый эмитент USDT, стабкойна на каждый день — нынче четвертый по объёму держатель американских госбумаг. Да-да, через этот цифровой мостик в экономику США влились сотни миллиардов долларов. И всё это — без виз, санкций и разрешений от МВФ.
А теперь вопрос на засыпку: где аналогичный механизм для рубля? Правильно, его нет. Потому что наш Центробанк всё еще играет в финансовое «Ну, погоди!» с Западом, упорно охраняя интересы чужой системы вместо того, чтобы строить свою. Но признание криптовалют имуществом — это первый звоночек в сторону здравого смысла. Это как минимум попытка вырвать цифровые активы из цепких рук Набиуллиной и её тотального запрета.
И тут, кстати, могут всплыть доходы от налогов, которые не просто пригодятся, а могут стать соломинкой для тонущего бюджета. Любой, кто хотя бы раз бывал в офисах Москва-Сити, скажет вам: оборот в $50 миллионов в день? Да это детский лепет. Настоящие суммы — это миллиарды, и большая часть этих денег крутится в сфере внешнеэкономической деятельности.
Запретить криптовалюту сегодня — всё равно что залить бетоном контейнерный порт: рухнет всё. Поэтому выход один: легализация, но с умной оговоркой — не дать крипте проглотить рубль целиком. И на этом фоне приравнивание цифровых активов к собственности выглядит, пожалуй, самым логичным и своевременным шагом.
@naebrosh
Тарифы Трампа переносят экономику в аналог начала ХХ века.
Теперь надо перечитывать экономических историков, как жили люди в 1913 году. Главное, чтобы Трамп не перенёс нас в 1914 год.
После объявления Трампом Мировой тарифной войны рынки по всему миру сегодня в красном, падает всё.
Но нас в России в первую очередь интересует динамика цен на нефть-кормилицу. Цены на неё сегодня упали почти на 7%, и Brent теперь стоит менее $70 за баррель.
Реклама. ООО «Айриэлтор». ИНН 7718935772, erid: 2VfnxwFyjeQ
Читать полностью…
(к предыдущему посту)
hh.индекс в профобластях за последний месяц показывает дефицит работников только в двух областях – розничная торговля и медицина/фарма. Дефицит работников – до значения индекса в 4 единицы.
Как уже говорилось выше, экономику России пока вытягивает потребительский сектор, и особенно сфера услуг. Если остановится рост реальных доходов (к чему должно привести т.н. «охлаждение экономики»), то и потребительский сектор начнёт сваливаться в рецессию.
Вышли данные Headhunter о состоянии рынка труда в марте. И мы видим продолжающееся снижение напряжение на рынке труда.
Индекс HH в марте достиг 5,9. Значение индекса 4,0–7,9 означает умеренный уровень конкуренции за рабочие места, здоровое соотношение между работодателями и соискателями.
Дефицита соискателей в среднем по экономике России больше нет.
Данные HH говорят нам о прекращении перегрева российской экономики и сползании её в сторону рецессии (о рецессии в целом по экономике можно будет говорить о приближении Индекса к значению около 7).
Президент Трамп наложил тарифы почти на все страны мира. Какие последствия для мировой и российской экономики вы ожидаете в ходе этой тарифной войны? Ответы экспертов в рубрике #опросы
Руководитель Политической экспертной группы Константин Калачев:
Пока весь интернет обсуждает тарифы Трампа, я предлагаю подождать развития ситуации и цифр в итоге — в первую очередь цифр на ценниках в американских магазинах. «Это очень хорошо, что пока нам плохо!». Этот припев из прозвучавшей в фильме «Айболит-66» песни лучше всего характеризует тарифную политику Трампа. Светлое будущее США обещано потом. А пока американцев ожидает рост цен.
На карту поставлены семейные бюджеты, репутация Америки как ведущей финансовой державы в мире и сама структура мировой экономики. Тарифы будут переложены на плечи потребителей. Но проблема не только в этом.
Эскалация тарифов приведёт к росту цен, снижению конкурентоспособности и фрагментации цепочек поставок по всему миру. Это может привести к масштабной рецессии. Нельзя жить в обществе и быть свободным от общества. Так что Россию это тоже, так или иначе, затронет.
Трамп хочет, чтобы американцы покупали американское. Но это задача среднесрочная и долгосрочная. Пока же всех ожидает серьёзная встряска.
Генеральный директор коммуникационного агентства Actor Дмитрий Еловский:
Основное последствие для экономики - падение темпов роста. Но тут важнее политические последствия. Необходимость платить другому государству сокращает возможности для национальной элиты, а это вызывает напряжённость в любом государстве - вплоть до переворотов и массовых беспорядков. В зоне риска любые страны с жёсткими централизованными системами управления. Но Россия будет подвержена наименьшему влиянию: мы и так находимся под огромным давлением.
Зампред думского комитета по экономической политике Артем Кирьянов:
Тарифная война Трампа - это, конечно, попытка выровнять торговый баланс США, это борьба с Китаем за место первой экономики мира. В целом, последствия для мировой экономики окажутся достаточно значимыми, если Трамп и Соединенные Штаты Америки пойдут по этому пути. Наверное, можно предположить, что ситуация в Европе продолжит ухудшаться. Вопросы, связанные с конкуренцией с Китаем, будут, конечно, обостряться. Однако речь не только о Китае, по сути, это конкуренция и с теми производителями, с теми странами Юго-Восточной Азии, которые в последние годы приняли к себе значительную часть производства в рамках американской политики, в рамках политики транснациональных компаний.
Что касается России, то последствия тарифной войны абсолютно минимальны, по сравнению с жёстким санкционным режимом в отношении нашей страны. Поэтому здесь мы скорее будем испытывать некую опосредованную реакцию. Вполне возможно, что эта опосредованная реакция пойдёт на пользу Российской Федерации, поскольку появится дополнительная возможность для наших маневров в экономике со странами, которые не относятся к коллективному Западу.
(продолжение в следующем посте)
Ждём в ходе Мировой тарифной войны бегства, сломя голову, мировых инвесторов в золото? Доведут его стоимость до $4 тыс. за унцию? И выхода мировых инвесторов из американских акций?
Читать полностью…
Мировая тарифная война стартовала.
Президент США Трамп объявил о тарифах против почти 150 стран мира, если учитывать все страны ЕС. Фактически на эти страны приходится около 70% мирового ВВП.
Так, на товары стран ЕС установлены пошлины в 20%, на китайские 34%, на японские – 24%, на южнокорейские – 25%. Из стран бывшего СССР в перечень этих стран попал Казахстан с тарифами в 27%.
Теперь ждём ответных пошлин от большинства этих стран. Это неизбежно вызовет мировую турбулентность, в том числе и на важных для России сырьевых рынках. (продолжение в следующем посте)
Половина зарубежных доходов Америки поступает из Европы. США не могут позволить себе обанкротить Европу в торговой войне с ней, это будет «выстрелом в ногу» для американцев.
Читать полностью…