64647
Макроэкономика, финансы, тренды, аналитика. ВП и реклама @Kursistka @netovetz и @dana_rusin
В конце марта, год к году, картофель так и остаётся лидером по удорожанию среди продуктов – выше 130%. Можно делать ставки: к началу нового урожая в июле выйдет ли удорожание картошки на 150%?
По-прежнему в лидерах по росту цен т.н. «борщевой набор».
Пока так и не удаётся сбить темпы роста подорожания сливочного масла, +38%.
На что ещё бы обратил внимание. Опережающий (общее удорожание продовольствие) рост цен на рыбу, +28% год к году. Что такого у нас случилось с рыбной отраслью в этом году?
В сети появилась новая мошенническая схема: людям стали приходить деньги от незнакомцев. Часто злоумышленники отправляют деньги, а затем просят вернуть их на другие реквизиты, используя получателя в схемах отмывания средств.
О том, как как не стать жертвой мошенников, читайте в «ПСБ ДЕНЬГИ» — телеграм-канале о новостях мира экономики!
Реклама. ПАО «Промсвязьбанк». Лицензия №3251. Erid: 2VtzquhR536
Прогноз деловой активности Федерального резервного банка Филадельфии на следующие 6 месяцев резко упал до 16,3 пункта, что является самым низким показателем со времени ковидного кризиса 2020 года. За исключением 2020 года это самый низкий показатель как минимум за 14 лет. Перспективы состояния американской экономики вызывают всё больше вопросов.
Читать полностью…
Сейчас на рынке происходит то, что случается раз в десятилетие.
Пока розница в панике продает активы, крупные фонды тихо скупают определенные сектора.
Заметить это может только опытный трейдер. Такой как Артем - человек с 16-летним опытом и капиталом $3+ млн. Он предсказал текущее падение рынка и публично заработал на нем 6 млн рублей, точно спрогнозировал движение биткоина за полгода до событий и предупредил о жесткой денежно-кредитной политике. Его лучшие результаты всегда приходятся на кризисные периоды.
Что впечатляет в его канале:
— Еженедельные эфиры с разбором ситуации
— Четкие точки входа в растущие активы
— Профессиональный взгляд на экономику
— Сигналы, проверенные реальными деньгами
Его подписчики уже взяли +40% на последней идее.
Идеи Артем дает постоянно на своем канале. Подписывайтесь, рекомендую.
/channel/+onL7pSJk9LcwMGFi
(продолжение предыдущего поста)
Промышленный эксперт Леонид Хазанов:
Увеличение денег граждан на счетах в банках обусловлено высокой ключевой ставкой, приведшей к росту процентов по вкладам и повысившим их привлекательность.
Объём размещаемых средств растет не так быстро вследствие действия всё-той же ключевой ставки, явно охлаждающей экономику России, сложностей с экспортом продукции и импортом необходимых материалов. Из этого следует, что финансовое состояние промышленных предприятий и частных компаний ухудшается, они зарабатывают меньше и теряют рентабельность.
Главный экономист Института экономики роста им. П.А. Столыпина Борис Копейкин:
Судя по последней статистике, экономика – пока ещё – не в стагнации. Рост обладает определенной инерцией, а темпы в последние пару лет были набраны неплохие. Динамика средств в банках, конечно, также отражает и повышенное желание предприятий ускоренно расплатиться с долгами, учитывая сверхвысокие процентные ставки. Но финансовое состояние компаний в среднем действительно уже заметно ухудшается на фоне роста издержек, в том числе расходов на зарплаты и процентные платежи, и не лучшей конъюнктуры на внешних и внутреннем рынке для ряда отраслей. Ситуация сильно отличается от отрасли к отрасли и от компании к компании, но по итогам прошлого года сальдированный финансовый результат деятельности компаний оказался почти на 7% ниже, чем за 2023 г.
Экономическая динамика в 2025-2026 гг., по всем прогнозам, будет заметно слабее 2023-2024. Неспроста представители ЦБ ещё несколько месяцев назад говорили об ожидаемом росте числа банкротств. Определённый рост проблем с корпоративными заимствованиями закладывается и в прогнозы по банковскому сектору. Так что в перспективе проблем у компаний будет больше.
Закупки Китая остановились после угрозы Трампа ввести пошлины для покупателей венесуэльской нефти – Китай покупал у Венесуэлы до 500 тыс. баррелей нефти в сутки.
Также нефтетрейдеры ожидают усиления американских санкций против Ирана, что ещё может убрать с рынка 1-1,5 млн баррелей нефти в сутки.
Эти действия администрации Трампа привели к росту цены на нефть сорта Brent до $73,7 за баррель.
Российскому нефтяному сектору (и экономике в целом) выгодна такая политика США против Ирана и Венесуэлы.
Ещё один этап торговой войны США против Китая грозит «экономическим апокалипсисом всему миру» (как назвал это предложение Bloomberg).
Новое правило, предложенное администрацией Трампа, вводит сборы в размере до $3,5 млн за заход в американский порт для китайских судов. Эта мера призвана стимулировать судостроение в США. Сборы могут принести от $40 до $52 млрд в год, согласно Clarksons Research Services – т.е. такой убыток понесут китайские морские компании.
Предложение также требует, чтобы всё увеличивающаяся год от года доля американской продукции - включая сельскохозяйственные, химические, энергетические и потребительские товары - перевозилась на судах под флагом США, с американским экипажем и построенных в США.
Но в США сегодня почти нет собственного крупного судостроения (кроме военного). Реконструкция верфей потребует годы только для того, чтобы приступить к строительству судов в США.
Новая мера торговой войны США пока выглядит чистым безумием.
Судя по данным китайской статистики, рынок жилья в этой стране почти достиг дна. А вот кризис на рынке коммерческой недвижимости Китая – ещё в самом разгаре, т.е. пока движется на дно:
«В январе-феврале 2025 года продажи жилой недвижимости по площади сократились на 3,4% (в 2024 г. - на 14,1%), офисной недвижимости – на 29,5% (в 2024 г. - на 11,5%), недвижимости для коммерческого использования на 13,9% (в 2024 г. - на 5,9%). В стоимостном выражении продажи жилой недвижимости уменьшились на 0,4% (в 2024 г. - на 17,6%), офисной недвижимости – на 25,5% (в 2024 г. - на 14,3%), недвижимости для коммерческого использования – на 19,8% (в 2024 г. - на 13,6%)».
О росте серьёзных неполадок в китайской экономике говорит и статистика по молодёжной безработице:
«Вновь обозначилась тенденция к увеличению безработицы среди молодёжи. В феврале в возрастной группе 16-24 года она составила 16,9%, в возрастной группе 25-29 лет – 7,3% (в декабре 2024 г. в группе 16-24 года – 15,7%, в группе 25-29 лет – 6,6%)».
Это означает, что китайская экономика уменьшает создание новых рабочих мест – и это при том, что молодёжи в китайском обществе не так много, как было в начале 2000-х – в годы наивысшего подъёма Китая.
(Данные – «Мониторинг Института ВЭБ», март 2025)
В мире растёт количество запросов от брокеров, работающих с активами, связанными с Россией, сообщает Reuters. Одним из фаворитов являются рубли через беспоставочные форварды (NDF) - деривативы, торгуемые и рассчитываемые в долларах, которые защищают инвесторов от санкционных осложнений. Данные UBS показали, что хедж-фонды в начале марта держали рублёвые NDF на сумму $8,7 млрд, вторую по величине длинную позицию в мире среди основных валют. Это указывает на то, что фонды ожидают укрепления рубля. Как может сказаться на курсе рубля, а также на динамике других российских активов – акции, облигации, ОФЗ – такой интерес к ним западных инвесторов? Ответы экспертов в рубрике #опросы
Управляющий директор инвесткомпании «Риком-Траст» Дмитрий Целищев:
Потенциал у российского фондового рынка огромен, и иностранные инвесторы, являющиеся одной из основных движущих сил рынка до 2022 года, это прекрасно понимают, и уже сейчас даже на слабых сигналах снижения геополитического давления стремятся вернуться любыми способами. Это и NDF, и обмен активами и субброкерские схемы.
На динамику российских активов приход иностранных инвесторов скажется положительно, потому как значительно увеличатся ликвидность и объём сделок.
Независимый финансовый советник Сергей Кикевич:
У фьючерсных контрактов, деривативов существует ключевой недостаток. Это срочный актив, у него всегда есть определённый срок. Он стоит денег сам по себе. Также есть риск контрагента. Поэтому люди стремятся купить реальный актив, и этот тренд тоже сегодня наблюдается.
Большое количество клиентов сейчас заводят деньги в Россию. Три года назад наблюдался противоположный процесс. Все спрашивали, как перевести деньги на счет иностранного брокера.
(продолжение в следующем посте)
В феврале 2025 года средний размер выданных автокредитов составил 1,23 млн руб., снизившись по сравнению с аналогичным периодом 2024 года на 17,3% (в феврале 2024 года – 1,46 млн руб.), по данным НБКИ.
Тут ещё следует учесть, что за этот год инфляция съела 10% от размера автокредита, и получается, что в реальных рублях средний размер автокредита, год к году, снизился почти на 30%.
По данным «Автостата», в 2023 году средневзвешенная цена нового легкового автомобиля в России составила 2,96 млн рублей, а в 2024 году она выросла на 7%, до 3,17 млн рублей.
Очень жёсткая ДКП ЦБ заталкивает автомобильный сектор в кризис (кроме высокой ставки часть ДКП – ещё и ужесточение требований к заёмщикам об их состоятельности). Ситуацию могло бы спасти снижение цен на новые иномарки, так как рубль с начала года укрепился на 15% к доллару и юаню, но автодилеры не спешат это делать, распродавая машины, купленные ещё до укрепления рубля.
Более 200 крупнейших корпоративных групп Америки исключили из своих годовых отчётов упоминания о «разнообразии, равенстве и инклюзивности» (DEI), что свидетельствует о быстром отходе от либеральных ценностей, которые стали мишенью администрации президента Дональда Трампа.
Читать полностью…
Китай пытается сформировать глобальную экспансию китайских производителей, включая то, в какие страны они инвестируют и как. Пекин поощряет китайские компании строить заводы в «дружественных» странах, одновременно отговаривая их от инвестиций в другие страны в своего рода «промышленной дипломатии».
Страны развитого мира и Глобального Юга с нетерпением ждут, когда китайские компании построят фабрики на своих рынках, создавая новые рабочие места и новые технологии. Учитывая привлекательность китайских производственных инвестиций, Пекин может использовать их в качестве геополитического инструмента для вознаграждения одних стран и наказания других.
На примере строительства новых заводов крупнейшего не только в Китае, но и в мире производителя электромобилей BYD мы видим, какие страны Китай считает одновременно дружественными и инвестиционно привлекательными. Это Бразилия, Таиланд, Мексика, Турция, Венгрия, Индонезия.
России в этом перечне нет, хотя российский автомобильный рынок очень крупный, а подушевой ВВП из этих шести стран выше российского уровня только в Венгрии, т.е. российские потребители – платёжеспособные.
Китай боится торговой войны с США и идёт на поводу у Трампа, потребовавшего от Китая резко нарастить импорт из Америки?
По данным главного таможенного управления КНР, в январе-феврале 2025 гола Китай импортировал 9,13 млн тонн сои из США по сравнению с 4,96 млн тонн в соответствующий период 2024 года, или на 84% больше, сообщает Reuters.
Эксперты агроконсалтинговой компании JCI объяснили увеличение импорта американской сои обеспокоенностью из-за введения пошлин со стороны США, что привело к ажиотажным закупкам.
Импорт сои из Бразилии, наоборот, в январе-феврале сократился на 48,4% по сравнению с соответствующим показателем предыдущего года, составив 3,59 млн тонн.
(продолжение предыдущего поста)
Заведующий кафедрой "Цифровой профайлинг", член Ученого совета Академии социальных технологий, кандидат психологических наук, доктор философии (PhD) Игорь Ниесов:
Остановка роста зарплат может быть связана со многими причинами, не только с дефицитом кадров. Например, с общим состоянием экономики, уровнем инфляции, ростом затрат бюджета. Главной причиной остановки роста зарплат будет уменьшение объёма финансирования государством ОПК. Соответственно, начнётся переток квалифицированных кадров в другие отрасли. Также важным фактором может стать регулирование государством уровня оплаты новых массовых профессий - курьеров, работников онлайн ритейла. Вполне возможно, хотя сейчас это и выглядит странно, но рынок труда может перейти из рынка соискателя к рынку работодателя. И достаточно быстро.
Аналитик Института комплексных стратегических исследований Елена Киселева:
Действительно, индикаторы рынка труда указывают на некоторое охлаждение, вслед за показателями экономической активности и кредитования предприятий. В условиях запретительно высоких ставок по кредитам компании отказываются от перспективных планов и проектов, а также приостанавливают наём сотрудников и оптимизируют штат занятых. В связи с этим темпы роста зарплат замедлятся. Это будет сдерживать потребительский спрос, однако факторы, формирующие инфляцию издержек, сохранятся. Прежде всего, это дорогой кредит, трудности с международными расчётами и логистикой, регулярный рост тарифов естественных монополий.
«Метриум»: «На рынке загородного элитного жилья Подмосковья сейчас много иностранных покупателей. В основном, это жители Азии (Китай, Корея), которые решили прочно обосноваться в России и вести здесь свой бизнес. Нередко они занимаются импортом премиальных материалов и оборудования в РФ со своей родины. При этом их предприятия столь успешны, что им быстро удается заработать деньги на просторные коттеджи с благоустроенными участками. Доля таких покупателей еще год назад составляла всего 0,5%, а сегодня показатель уже вырос до 7%. Клиенты из азиатских государств приобретают жильё в основном на Новорижском шоссе. Средний бюджет покупки – 350-400 млн руб. Никаких юридических препятствий для совершения сделок нерезидентами РФ законы не устанавливают».
На самом деле китайцы давно покупают жильё в России и, в частности, в Москве. В 2016 году риэлторы оценивали долю покупок жилья иностранцами в Москве в 3%, и китайцы были на первом месте среди этой группы покупателей.
Новостью же в сообщении «Метриум» является то, что китайцы теперь переключились на загородную недвижимость – это свидетельство того, что они «укореняются» в Москве.
Об активности присутствия китайцев в Москве можно судить и по сделкам на офисном рынке - с 2017 года мы наблюдаем их взлёт.
Процветание и экономическая свобода тесно взаимосвязаны.
Россия, кстати, при её относительно среднем уровне экономической свободы находится относительно высоко по подушевому доходу по ППС.
В Москве на вторичном рынке жилья уровень продаж в январе-феврале 2025 года был одним из лучших за последние 11 лет.
За этот временной период продажи были лучше только два года – в 2019-м и 2022 году.
Кроме того, средняя цена продажи лота в феврале 2025 достигла рекорда – 16,8 млн руб.
Вторичный рынок исторически обходился почти без ипотеки в сделках (или с ипотекой на недолгий срок), потому запретительные ставки не коснулись его. Кроме того, всё больше покупателей перетекают на «вторичку» с рынка новостроек.
Китайские прямые инвестиции (ПИИ) в другие страны не слишком разнообразны. Большая часть этих ПИИ в новые проекты приходится на автомобильную и энергетическую отрасли. Китай был дешёвым местом для производства товаров 20 лет назад; теперь это такие места, как Вьетнам, Индонезия или Марокко. Но в отличие от стран Запада, которую они применяли к Китаю, он не стремится строить заводы в других странах с высокими технологиями – например, по микроэлектронике, станкостроению или робототехнике, которые сейчас активно развиваются в самой КНР. По сути, Китай инвестирует в старые виды индустрии или вовсе в добычу сырья, чтобы не растить себе конкурентов.
Читать полностью…
На графике видим подтверждение слов промышленников о том, что беспрецедентно высокие ставки по кредитам значительная часть производства не вытягивает больше.
Автор графика, ЦМАКП так комментирует его:
«Рентабельность находится на среднем по историческим меркам уровне. Но впервые в новейшей истории стоимость привлечения капитала практически сравнялась с рентабельностью».
Т.е. денег предприятия зарабатывают достаточно (для текущей деятельности), но на инвестиции их при существующих ставках не хватает.
Средства населения в банках России выросли в феврале на 1,9% м/м, по данным ЦБ. А вот средства юрлиц в феврале увеличились лишь на 0,1% (в январе +0,5%). Говорит ли это нам о том, что финансовое положение юрлиц ухудшается вслед за вхождением нашей экономики в стагнацию? Ответы экспертов в рубрике #опросы
Начальник аналитического отдела инвесткомпании «Риком-Траст», к.э.н. Олег Абелев:
Нельзя на основе этих данных говорить об ухудшении финансового положения юридических лиц. Любые изменения на уровне до 0,3% помесячно – это динамика на уровне погрешности. Рост средств населения в банках России выглядит вполне логично. Население предпочитает направлять свои доходы на депозиты, ставки по которым пока сохраняются на высоком уровне.
Юридические лица придерживают свою валютную и рублёвую выручку на счетах, ожидая смягчения ставки и возможности инвестирования этих средств в другие инструменты. Лаг принятия решения у физических лиц существенно дольше, чем у юридических.
Экономист Валерий Корнеев:
Деньги предприятиям нужны для обеспечения текущей деятельности. А так как затраты на проценты по кредитам из-за высокой ставки резко выросли, то предприятия, не имеющие доступа к льготным бюджетным кредитам, теряют свои накопления предыдущих периодов. Те, которые имеют доступ, чувствуют себя вполне неплохо, но их гораздо меньше. Поэтому мы видим отставание роста средств предприятий на счетах в банках от роста средств граждан, потому как рост зарплат из-за дефицита рабочих рук в 2024 был. Сейчас этот дефицит сокращается из-за торможения роста экономики.
Доцент РАНХиГС, экономист Сергей Хестанов:
Динамика средств в банках сложным образом зависит от динамики экономики. В условиях высокой ключевой ставки - особенно. Поэтому делать далеко идущие выводы только исходя из динамики ставки - не стоит.
2024-й был годом очень высокого бюджетного импульса, что сильно ускорило рост российской экономики в целом. В 2025 году рост госрасходов заметно слабее, что и привело к более скромным показателям роста широкого спектра экономических показателей, в том числе - и остатков на счетах юрлиц.
(продолжение в следующем посте)
Аналитики ЦИАН отмечают прекращение роста предложений арендных квартир.
На диаграмме мы видим, что и в Москве уже нет роста предложения.
ЦИАН заметили удешевление аренды за последний месяц на 1-1,5% - это, конечно, на уровне статпогрешности, и в целом по России.
При стабилизации предложения арендных квартир по рыночной логике, наоборот, цена аренды должна подниматься – рост спроса-то никуда не делся. Ежегодно 1-1,2 млн россиян меняют место жительства, переезжая в другой регион – и это навес предложения продолжает действовать. Москва +МО по официальным данным ежегодно прирастают на 80-120 тыс. человек за счёт внутренних и зарубежных мигрантов.
Рост реальных доходов тоже продолжается.
Сокращение доступности ипотеки многих потенциальных покупателей жилья отправило на арендный рынок, пережидать высокие ставки по кредитам. Тем более что первоначальный взнос на квартиру можно положить на депозит в банке, и за счёт процентов оплачивать аренду (к примеру, 3 млн руб. первоначального взноса на несостоявшуюся ипотеку при 20% на депозите дадут 600 тыс. руб. процентов в год, или 50 тыс. руб. в месяц).
Так что объективные данные пока говорят нам о том, что заметного падения арендной платы за квартиры ждать не стоит.
Несмотря на относительно холодную зиму, европейский газовый рынок прошёл её относительно нормально.
Запасы газа сейчас составляют 33,9% от объёма хранилищ, и это соответствует усреднённой норме за 2017-2021 годы.
Но здесь важное слово «относительно» - в 2023-24 годах запасы газа в хранилищах на ту же дату были около 60%.
Это означает, что в летне-осеннем сезоне Европа будет усиленно закупать газ в хранилища, и это может привести к росту спроса в мировом масштабе и росту цен на него.
(продолжение предыдущего поста)
Руководитель отдела экономических исследований аналитического агентства «Национальный Эксперт» Алексей Климовский:
Рост интереса западных хедж-фондов к рублёвым беспоставочным форвардам (NDF) сигнализирует о позитивных ожиданиях относительно курса рубля. Это отражает ставку на укрепление рубля, вероятно, обусловленную высокими процентными ставками в России, стабильностью нефтяных цен и временным затишьем в санкционной повестке. В краткосрочной перспективе такой интерес может подтолкнуть курс рубля вверх на 5-10%, создавая благоприятные условия для инвесторов, хеджирующих валютные риски.
Положительное влияние распространяется и на рынок российских облигаций, особенно на ОФЗ. Высокая доходность государственных бумаг — предположительно выше 10-12% годовых на текущий момент — в сочетании с ожиданиями сильного рубля снижает восприятие рисков для западных игроков. Это может привести к росту цен ОФЗ на 2-5% и небольшому снижению их доходности к погашению. Корпоративные облигации крупных эмитентов также способны привлечь дополнительный спрос, если инвесторы решат дополнить свои позиции в NDF вложениями в рублевые активы. Однако акции российских компаний покажут разнонаправленную динамику: внутренние сектора, вроде ритейла, выиграют от крепкого рубля, тогда как экспортёры — нефтегаз и металлургия — могут столкнуться с давлением из-за снижения рублевой выручки.
А вот долгосрочный эффект остается под вопросом. NDF — это спекулятивный инструмент, и его влияние на реальный валютный рынок ограничено из-за изоляции России от глобальных финансовых потоков. Даже $8,7 млрд — относительно небольшая сумма в масштабах валютных торгов. Ключевыми факторами устойчивости рубля и активов останутся цены на нефть, политика ЦБ и санкционные риски. Если ожидания хедж-фондов не оправдаются — например, из-за нового витка ограничений или падения экспортных доходов, — мы увидим быструю коррекцию. Таким образом, текущий интерес западных инвесторов создаёт краткосрочный импульс, но без фундаментальных изменений в экономике и геополитике его потенциал ограничен.
Основатель Института финансово-инвестиционных технологий Алексей Примак:
Приток такого количества горячего капитала, конечно, укрепляет рубль. В первую очередь покупают самые большие и ликвидные компании из энергетического сектора, например, «Газпром» и «Лукойл», потом ликвидность будет расползаться по всему рынку. Всё это на горизонте 3-5 лет приведёт к росту цен на облигации и акции, и всем это уже понятно и очевидно.
Российские ОФЗ будут популярны в первую очередь, где вы ещё видели такие доходности, особенно на фоне укрепления рубля? Доля иностранных держателей ОФЗ была 35-40%, сократилась до 10% и, несомненно, вернется опять на 40%. При этом, похоже, никто не собирается ждать когда геополитическая ситуация улучшится, все хотят сыграть на опережение именно сейчас. Это, конечно, приведёт к укреплению рубля и росту цен на финансовые инструменты.
Комментарии экспертов не являются инвестрекомендацией
В марте ЦМАКП обновил прогнозы на 2025 года по основным макроэкономическим показателям:
- Инфляция 6,15-6,5% (февральский прогноз здесь и далее в скобках – 6,6-7%).
- ВВП 1,3-1,6% (1,5-1,8%).
- Инвестиции в основной капитал 1,8-2,2% (2,0-2,4%).
- Потребление населения (сумма розничного товарооборота и платных услуг) 2,2-2,5% (2,2-2,5%).
- Оборот розничной торговли 2,5-2,8% (2,9-3,2%).
- Реальная начисленная заработная плата 2,5-2,9% (2,5-2,9%).
- Реальные располагаемые доходы населения 2,5-2,8% (2,9-3,2%).
- Курс долл. к руб. в среднем за декабрь, руб. за долл 100-103 (100-103).
В общем, ради частичной победы над инфляцией придётся пожертвовать динамикой роста большинства макроэкономических показателей.
Многие думают, что купить квартиру в Москве с такой ставкой по ипотеке нереально.
💯Но у нас есть беспроцентные рассрочки от застройщика, без переплаты банку.
Что это за инструмент и почему его боятся?
Наталья Красавченко подробно раскрыла все подводные камни рассрочек⬇️
Что такое рассрочки и можно ли перейти на льготную ипотеку?
Кому можно брать рассрочки?
Кому рассрочку брать нельзя?
У КОГО нельзя брать рассрочки?
Как ВЫЙТИ из рассрочки?
Риски и плюсы рассрочек
Подписывайте прямо сейчас!
❤️🔥На канале Богатая Бабка часто проходят полезные прямые эфиры, где вы можете задать любые вопросы
/channel/natalya_krasavchenko
Европейские акции превосходят американские более чем на 17% в этом году. В последний раз, когда рост акций Европы за один год составил двузначное число, был в 2006 году.
Пока же действия администрации Трампа неблагоприятны для американского фондового рынка.
Как высокие ставки по кредитам дополнительно вгоняют некоторые отрасли промышленности пока в стагнацию (но не за горами, вероятно, и кризис – во всяком случае вхождение в стагнацию ЦМАКП уже констатирует):
«Нагрузка со стороны процентных платежей на доходы компаний быстро увеличивалась и в конце 2024 г. вышла на локальный исторический максимум (за последние 8 лет). На данный момент, благодаря в целом высокой рентабельности бизнеса, проблема долговой нагрузки на прибыль имеет структурный характер и очень остро стоит для части отраслей – транспортного машиностроения (чистый долг в 6 раз превышает EBITDA!), в несколько меньшей степени – для строительства (5,1 раза), коммерческих услуг, деревообработки, сектора гостиниц и общепита (4 раза)».
(ЦМАКП, «Анализ макроэкономических тенденций», март 2025 года)
В последнее время сообщения о контрафакте, подделках и некачественных товарах уже не вызывают удивление и появляются почти ежедневно. Согласно опросу исследовательской компании Prognosis, более половины опрошенных покупателей (56%) выражают недовольство из-за несоответствия товаров их описанию. 47% респондентов опасаются столкнуться с контрафактом, а 28% жалуются на низкое качество продукции.
Потребительские настроения подтверждаются и исследованиями, проведенными надзорными органами. Так, Роскачество выявило, что почти 90% продукции, продаваемой под видом органической, распространяется через маркетплейсы, тогда как в традиционной розничной торговле такие нарушения носят единичный характер. Также Роскачество обнаружило, что большинство протеинов на маркетплейсах (90%) продаются с нарушениями, и только у 10% продукции имеется правильная документация на спортивное питание. Это же ведомство установило, что БАДы могут продаваться как пищевые добавки, содержащие запрещенные или токсичные вещества, превышать допустимые нормы содержания компонентов или представляться как БАДы, хотя на самом деле являются лекарствами.
Нарушения могут встречаться при продаже сельскохозяйственной продукции. По результатам мониторинга, Россельхознадзор выявил нарушения при продаже семян и гибридов овощных культур на маркетплейсах, которые не включены в Государственный реестр селекционных достижений, допущенных к использованию в РФ.
Нарушения можно встретить не только в сфере пищевых продуктов. В докладе Федеральной пробирной палаты (ФПП) приводятся данные о продаже на маркетплейсах ювелирных изделий без постановки на специальный учет. Сами ювелирные изделия обязаны проходить маркировку, а их движение отслеживается в государственной информационной системе по уникальным идентификационным номерам (УИН).
Нарушения на маркетплейсах охватывают настолько разнообразные отрасли, что для решения проблемы контрафакта и некачественных продуктов, а также торговли с нарушениями требуется комплексный подход. В каждом случае имеется своя специфика, и регулировать все это одним федеральным законом о цифровой экономике, скорее всего, не получится. Покупатели поддерживают идею солидарной ответственности маркетплейсов, следует из данных опроса. 28% опрошенных считают, что ответственность за продажу контрафакта должны нести маркетплейсы, в то время как 72% считают, что эту ответственность следует возложить на продавца.
По данным HeadHunter, в феврале на одну вакансию приходилось 5,1 соискателя. Для сравнения: летом 2024 года эта цифра составляла 3,1, а ровно год назад, в феврале 2024 года – 3,3, число вакансий год к году упало на 18%. Показатели от 4 до 7,9 говорят о том, что рынок труда сбалансирован. Судя по всему, перегрев на рынке труда заканчивается. Можем ли мы на этом фоне увидеть прекращение гонки зарплат в этом году, а вместе с тем – уменьшение и ещё одного инфляционного фактора? Ответы экспертов в рубрике #опросы
Директор Центра региональной политики РАНХиГС, д.э.н., автор Telegram-канала Klimanov.ru Владимир Климанов:
Рынок труда в России сейчас нашёл своё новое равновесие, отличное от ситуации, которая была несколько лет назад. Однако действие разных факторов, резко изменивших его в последние годы, таких как контракты на СВО, бюджетный импульс для предприятий оборонно-промышленного комплекса, замещение освобождающихся ниш от ушедшего иностранного бизнеса и мест, занятых ранее гастарбайтерами, число которых сократилось, ослабевает. Гонки зарплат в условиях прогнозируемого замедления темпов роста всей экономики также вряд ли можно ожидать в среднесрочной перспективе. Непонятно к тому же, как на оплату труда повлияют и налоговые преобразования, вступившие в силу с 2025 года. Так что действительно прежнего давления на инфляцию со стороны рынка труда уже не будет. Но это не значит, что инфляция резко снизится до таргетированных со стороны ЦБ значений.
Генеральный директор архитектурно-проектной компании «Вектор Проект» Антон Баксараев:
Признаки замедления инфляции появились недавно, и их явно недостаточно для фиксации тренда на замедление инфляции на долгосрочный период. К тому же, не стоит торопиться с выводом о достижении баланса на рынке труда. Например, в строительстве, отрасли, которая дает около 5% ВВП, сохраняется очень большой перекос в заработных платах. За последний год зарплаты инженеров, например, выросли на 30-40%. И это не предел, высокий дефицит инженеров продолжает толкать вверх зарплатные ожидания соискателей. В целом, речь идет не только об инженерах. Людей в строительстве не хватает. Многие ушли работать в ОПК, снизилось количество мигрантов, которые были задействованы на стройке. В результате дефицит кадров стал причиной серьезного разрыва зарплат сразу по ряду специальностей.
Эксперт в области управления персоналом Института экономики роста им. П.А. Столыпина Татьяна Кожевникова:
Динамика индекса hh зависит от двух факторов: количества резюме и количества вакансий. Рост значения индекса до отметки 5.1 связан с тем, что количество вакансий сократилось на 13%, а количество резюме выросло на 34%. Это может быть сигналом о том, что зарплаты перестали расти экспоненциально и вышли на плато. Производительность персонала не успевает за ростом расходов на оплату труда, компании начинают оптимизировать штат, и это ведёт к тому, что больше соискателей выходят на рынок труда, что и влияет на динамику индекса.
(продолжение в следующем посте)
🏡Арендодатель vs арендатор
Разбираемся в правах и обязанностях каждой из сторон кратко и без воды.
📄 Здесь вы найдете шаблон типового договора найма жилого помещения. Договор найма — главный юридический документ при любых спорах. Чем подробнее он составлен, тем меньше будет разногласий.