64647
Макроэкономика, финансы, тренды, аналитика. ВП и реклама @Kursistka @netovetz и @dana_rusin
ЦБ вчера снизил курс доллара сразу почти на 3 рубля, до 81,7 за доллар. Аналитики Freedom Finance считают, что «справедливый курс» сейчас составляет 65-75 рублей за доллар, и «его стабилизация никому не помешала бы». До какой отметки может укрепляться рубль, а также почему мы так и не видим существенного снижения цен на импортные товары из-за укрепившегося рубля, что могло бы сильно помочь в борьбе с инфляцией? Ответы экспертов в рубрике #опросы
Руководитель отдела экономических исследований аналитического агентства «Национальный Эксперт» Алексей Климовский:
Снижение курса доллара Центробанком до 81,7 рубля отражает попытку стабилизировать рубль на фоне высокого предложения валюты от экспортёров и слабого спроса со стороны импортёров. Учитывая цены на нефть около $70 и отсутствие новых геополитических шоков, рубль может укрепиться до 78–80 рублей в среднесрочной перспективе. Однако до 65 рублей без серьёзных изменений в санкциях или глобальной конъюнктуре дойти не получится. Да и для бюджета этот уровень курса будет очень не выгоден.
Цены на импортные товары не снижаются заметно из-за нескольких причин: эффект от курса проявляется не сразу, а с лагом в 3–6 месяцев, импортёры держат цены, зафиксированные на уровнях 90–100 рублей за доллар, а инфляция в основном подпитывается внутренними факторами: тарифами, логистикой, возросшей фискальной нагрузкой.
Укрепление рубля помогает, но без роста производства и ускорения передачи курсового эффекта в экономику потребители ощутимого снижения цен не увидят. ЦБ, вероятно, сохранит жёсткую политику для контроля инфляции на ближайшие полгода.
Доцент РАНХиГС, экономист Сергей Хестанов:
Нынешнее укрепление рубля происходит на фоне отсутствия роста экспортной выручки и вызвано, в основном, снижением спроса на валюту со стороны импортёров. Это вызывает большие сомнения в длительности этого укрепления.
Цикл поставки импортного товара от заказа у зарубежного поставщика до продажи товара на российском рынке и конвертации рублей в валюту может занимать 3-6 месяцев. Именно поэтому продавцы импортных товаров не спешат пересматривать ценники в ответ на укрепление рубля.
(продолжение в следующем посте)
Судя по этому индикатору, активность мировой торговли замедляется:
«Продажи судового топлива в Сингапуре и Фуджейре — крупнейшем и третьем по величине заправочных узлах мира — составили 9,78 млн тонн за первые два месяца года. Это на 9% меньше, чем общий объём за два месяца 2024 года».
РУБЛЬ СИЛЬНО УКРЕПИЛСЯ, НО..
За последние 6 лет рубль потерял 59% стоимости. Дефицит бюджета, падение нефтяных доходов, рост госдолга – всё указывает на новый удар по курсу.
Команда Midex Capital подготовила закрытый аналитический отчет с прогнозом рубля на 2025 год. Реальные цифры, ключевые риски, стратегия защиты капитала.
Ⓜ️ Как получить отчет?
1️⃣ Подпишитесь на Midex Capital
2️⃣ Получите прогноз по ссылке в описании канала
Журнал «Эксперт» на съезде РСПП спросил предпринимателей о том, как на их деятельность повлияла высокая ключевая ставка
🟨 Андрей Гурьев: «Ключевая необходимость — разобраться с рефинансированием долга. С такой процентной ставкой он становится не просто дорогим, а совсем неподъемным для многих компаний»
🟨 Алексей Репик: Аргументов за проведение жесткой политики у ЦБ становится меньше:
Кто сейчас кредитуется? Госкомпании, либо компании, у которых не эластичный по цене товар, который к тому же не регулируется государством. То есть они могут переложи процентные платежи в цены, а их товар в любом случае как покупали, так и будут покупать. Мы ждем, что ЦБ довольно быстро перейдет к сигналам о развороте политики.
С лета 2024 года довольно сильно падают продажи новой мебели. Вероятно, это связано и с уменьшением продаж недвижимости (новостроек и вторичного рынка), а также растущей экономии потребителей на ремонте.
Читать полностью…
Аналитики Совкомбанка полагают, что на ближайшем заседании 21 марта ЦБ оставит уровень ставки в 21%, в июне снизит её до 19%, а в конце 2025 года ключевая ставка составит 14%. Это, наверное, один из самых оптимистичных прогнозов. Есть ли основания надеяться на ключевую ставку в конце 2025-го в размере 14%? Ответы экспертов в рубрике #опросы
Директор Центра региональной политики РАНХиГС, д.э.н., автор Telegram-канала Klimanov.ru Владимир Климанов:
Ключевая ставка в России будет оставаться высокой, но должна в обозримой перспективе пойти вниз. В то же время прогнозы по инфляции в 2025 году пока не такие оптимистичные, как хотелось бы. Важно обратить внимание, что в федеральном бюджете расходы на компенсацию разного рода кредитов и для населения, прежде всего по льготным ипотечным программам, и для бизнеса заложены для условий в 15%.
При сохранении более высокой ключевой ставки и, следовательно, повышенных кредитных ставок в целом, такая ситуация создаёт риск дополнительных расходов бюджета и увеличения его дефицита, что необходимо учитывать при принятии различных мер бюджетной и денежно-кредитной политики.
Управляющий директор инвесткомпании «Риком-Траст» Дмитрий Целищев:
Мы солидарны с коллегами относительно ближайшего заседания, однако настроены немного пессимистичнее в отношении столь радикального снижения ключевой ставки. Полагаем, что регулятор будет крайне осторожен в своих решениях, в том числе для того, чтобы не потерять уже существующий эффект от снижения инфляционного давления и выйти на заявленные таргеты по инфляции в 7-8% по итогам года. Скорее всего, к концу года мы увидим ключевую ставку на уровне 17-18%.
Основатель Института финансово-инвестиционных технологий Алексей Примак:
Мой прогноз - ставка останется без изменений, и останется без изменений до осени. Если же тенденция замедления инфляции и стабилизация курса рубля продолжится, то можно ожидать символического снижения ставки уже до осени. Символически – это значит снизить ставку на 0.25%, тем самым обозначить тренд и помочь бизнесу в РФ, который сворачивает свои проекты и поднимает цены на продукцию.
Я не жду никаких изменений по ставке, но ожидаю начала периода позитивных словесных интервенций. Рынок надо подготовить к снижению ставки, разумно это делать в этом году осенью. Впрочем, если будет выходить хорошая статистика, начало цикла снижения ставок может начаться и раньше. Вероятность повышения ставки существует, если неожиданно вырастут инфляционные риски, выйдет плохая статистика по инфляции или что-то негативное в геополитике.
Руководитель направления аналитики Института экономики роста им. П.А. Столыпина Сергей Васильковский:
Основания надеяться на ключевую ставку в 14% к концу 2025 года существуют, но они зависят от оптимистичного сценария: устойчивого снижения инфляции до 6–7%, стабилизации курса рубля и сдерживания бюджетных расходов. Прогнозы аналитиков и ЦБ показывают, что более вероятный диапазон на конец года — 16–18%. ЦБ в своём среднесрочном прогнозе от февраля 2025 года указал диапазон средней ключевой ставки на 2025 год в пределах 19–22%.
✈️ MoneyPort — надежное решение для международных переводов.
Когда привычные банковские схемы больше не работают, мы помогаем:
✔️ Оплатить инвойсы поставщикам.
✔️ Перевести деньги за границу друзьям и близким.
✔️ Получить оплату от заказчиков из США, Европы, Азии.
Отправляем любую сумму от $1000/€.
Быстро, удобно и безопасно.👌
Подробнее можно узнать в канале @moneyport
Цены на новостройки в среднем по России в феврале начали снижаться – на 1%, по данным Домклик.
В Москве снижение составило символические 0,1%.
Но для рынка важен сам тренд: вопреки заявлению застройщиков, что якобы ценам снижаться некуда, это происходит.
Также не стоит забывать о том, что на рынке распространены скидки: в среднем по России разница в цене объявления и цене сделки составила 14%, в Москве – 18,4%.
Домклик указывает, что происходит замедление продаж, которые семь месяцев подряд не могут превысить 2% от всего объёма стройки. Для сравнения: осенью 2023 года, во время действия льготной ипотеки, скорость продаж была 3-4% от всего объёма стройки, т.е. продажи упали в 1,5-2 раза.
Новостной фон: «Трамп начал торговую войну» Фактический фон: «Все остальные страны G20 имеют гораздо худшие торговые барьеры».
Но в чём обоснованы претензии к торговым мерам Трампа – он начал борьбу со странами, у которых не худшие барьеры: против Мексики и Канады.
Худшие же – у Аргентины, чей президент Милей заявляет себя другом Трампа, Южная Корея, Англия и Индия – к последней стране новая администрация США испытывает, наоборот, симпатии.
Ряд автодилеров говорят, что происходит затоваривание китайскими автомобилями, и якобы их скопилось уже больше 700 тыс. На снижение спроса работают два фактора: дорогое автокредитование и ожидание потребителями отмены санкций и приход на рынок западных иномарок. Можем ли мы увидеть существенное снижение цен на китайские машины, тем более что в последний месяц рубль существенно укрепился и к юаню? Ответы экспертов в рубрике #опросы
Вице-президент Национального автомобильного союза Антон Шапарин:
Ни один из этих факторов на самом деле не является решающим. Решающим был фактор увеличения утилизационного сбора: машины привозили как не в себя все, кто мог, чтобы привезти по более низкому утилю. Поэтому, собственно, затоваривание и возникло.
Дорогое автокредитование снижает текущий спрос, но на затоваривание, соответственно, повлияло, прежде всего, повышение утиля. Снижения цен в этой связи не будет, потому что машины уже привезли, и валютный курс на уровень цен никак не влияет. Машины доставлены и растаможены. Однако, единственное, что может повлиять на продажи, это локальные проблемы отдельных дилеров. Вот у кого будут проблемы - там будут скидки.
Руководитель маркетингового агентства «Стратагема», экономист Роман Черёмухин:
Ситуация складывается под влиянием двух основных факторов: дорогого автокредитования и ожидания потребителями отмены санкций и возвращения западных брендов.
Примечательно, что в последнее время рубль существенно укрепился по отношению к юаню, создавая предпосылки для снижения цен на китайские автомобили. Однако производители пока не спешат корректировать прайс-листы.
При сохранении текущей ситуации на рынке производители могут начать постепенное снижение цен для стимулирования спроса и избавления от избытка автомобилей на складах. Дополнительным фактором, влияющим на рынок, является нестабильная экономическая ситуация, которая заставляет потребителей искать более надёжные способы вложения средств, отодвигая покупку автомобиля на второй план. В долгосрочной перспективе рынок, бесспорно, адаптируется к новым реалиям, что приведёт к более сбалансированной ценовой политике.
Экономист Валерий Корнеев:
Без сомнения, затоваривание китайских брендов и «АвтоВАЗа» должно привести к скидкам на уже завезённые автомобили. Укрепление рубля, если оно продлится ещё месяца два, будет влиять на цены на авто, которые будут ввозиться во втором квартале этого года.
Однако если в дальнейшем курс опять пойдет к отметке 100, как и ожидалось в течение этого года, то низкий курс сейчас никак позитивно на будущих ценах не отразится. Скорее всего, прямо сегодня автодилеры будут негласно давать скидки, пока не распродадут излишки.
Как застройщикам в Москве приходится скрытно повышать цены на новостройки – увеличивать долю сданных квартир без отделки, при этом часто оставляя цены на квартиры без отделки теми же, что были с отделкой.
Доля квартир, продаваемых с отделкой, в Москве в комфорт-класс впервые за последние годы упала ниже 50%. В среднем по России таких квартир в продаже около 10%.
С другой стороны, московские потребители были избалованы – ещё недавно почти ¾ квартир в массовом сегменте продавались с отделкой, тогда как в среднем по России эта доля никогда не была выше трети.
Зато в среднем по России доля квартир бизнес- и комфорт-класса с отделкой была выше, чем в Москве.
(данные – Альфа банк, «Мониторинг рынка жилья», март 2025)
С начала 2025 года Гайана увеличила добычу нефти на 12% - с 582 тыс. баррелей в сутки в среднем по 2024 году до 660 тыс. баррелей в сутки в марте текущего года. К 2030 году добыча в этой стране достигнет 1,3 млн баррелей в сутки.
В западном полушарии сегодня происходит главная активность нефтяных компаний. Пока картель ОПЕК+ самоограничениями на добычу теряет долю мирового рынка, новые нефтедобытчики из западного полушария её последовательно наращивают.
Продолжим читать великого кейнсианского экономиста Джона Гэлбрайта. Как мы помним, его главная идея – капитализм базируется на монополиях и олигополиях, а рыночная экономика, которую он отделяет от капитализма – в стихии средних и мелких ферм. Позднее по консультациям Гэлбрайта китайский лидер Дэн Сояпин, начавший реформы, сказал, что «социализм – это рынок».
В этом отрывке из своей книги «Экономические теории и цели общества», вышедшей в 1973 году, Гэлбрайт показывает, насколько сильно отличалась заработная плата наёмных работников в крупных капиталистических компаниях и рыночных фирмах. В то время, когда Гэлбрайт писал свою книгу, в США были очень сильны профсоюзы, в которых состояло до 80% наёмных работников в фирмах с числом работающих выше 100 человек – и это дополнительно поддерживало повышенные заработки в этом секторе (а также другие ограничения, что превращало рынок труда в нерынок). Чем выше конкуренция между фирмами, тем меньше заработки наёмных работников, и потому и работникам выгоднее госкапитализм с отсутствием или минимальной конкуренций между монополиями (на внешнем рынке) и олигополиями (на внутреннем и внешнем рынке):
«Равенство не является тенденцией в отношениях между планирующей и рыночной системами; основной тенденцией является неравенство. Цифры подтверждают такое предположение. В 1971 г. почасовая оплата в отраслях промышленности, производящей товары длительного пользования, т.е. в сфере производства, наиболее широко представленной в планирующей системе (госкапитализме – ПЭ), в среднем равнялась 3,80 долл. В производстве товаров недлительного пользования, одежды и других изделий, где доля рыночной системы весьма значительна, она равна 3,26 долл. В сфере услуг, которая в основном ориентирована на рыночную систему, она равна 2,99 долл. В розничной торговле, где рыночная система удерживает сильные позиции, она равна 2,57 долл. В сельском хозяйстве - отрасли, наиболее характерной для рыночной системы, - она равна лишь 1,48 долл.
Если же доход управляющих и предпринимателей включить в доходы работников, получающих заработную плату, разница, несомненно, возросла бы в громадной степени.
Отношения между планирующей и рыночной системами, их неравные темпы развития, эксплуатация планирующей системой рыночной, создающееся в результате неравенство в прибыли являются основными чертами современной экономики».
В последнем абзаце Гэлбрейт показывает, что (гос)капитализм не может существовать без «нижнего этажа» рыночной экономики.
(о причинах этого явления - /channel/proeconomics/16367).
И этим, в частности, отличался (гос)капитализм Запада от госкапитализма СССР: в Советском Союзе рыночная экономика была переведена на нелегальное или полулегальное положение. Позднее китайские реформы базировались именно на рекомендациях Гэлбрайта (а также Бухарина – советский НЭП был устроен по тому же принципу), а ещё раньше – в Южной Корее с их системой чеболей: в стратегических отраслях должна сохраняться высокая роль государства (монополий или олигополий под влиянием государства), а нижний этаж экономики должен быть рыночным. Это хорошо и для роста экономики в целом, и для НТР, и для равномерного, без «гримас неравенства» роста доходов у подавляющей части населения (во время написания книги Гэлбрайта в США ещё действовали максимальные ставки по НДФЛ до 80%).
Как инфляционные ожидания зависят от политических взглядов людей.
С тех пор, как Трамп вступил в должность, инфляционные ожидания республиканцев на год вперёд колеблются около нуля. Интересно, что республиканцы, похоже, воспринимают обещания Трампа снизить цены буквально, и что их вера в него на самом деле не поколебалась (когда дело касается инфляции).
У сторонников Демпартии и независимых, наоборот, инфляционные ожидания выросли сильно вверх.
В США до 2020 г. краткосрочные инфляционные ожидания приверженцев президентской партии были на 0,92 п.п. ниже, чем у независимых, а у приверженцев оппозиционной партии – на 0,11 п.п. выше. «Партийный разрыв» ожиданий составлял около 1 п.п. С 2020 г. он вырос до 2,5 п.п. – в 2,5 раза. А сейчас, при резкой политической поляризации американского общества, этот разрыв уже достиг почти 7 п.п.
В России традиционно инфляционные ожидания наиболее высокие среди самых бедных. И у этих же людей в последние годы – наиболее оппозиционные взгляды.
Да сколько можно верить объявлениям с Авито и Авто.ру
Вроде бы идеальная машина, все как надо, но за за ней — кривая растаможка и десяток владельцев.
Покупаешь авто — попадаешь на налог в половину стоимости, еще и комплектация не такая, какую хотелось.
Можно же по-другому: заказать авто напрямую из Германии со всеми документами и правильной растаможкой, еще и новую. При этом цена не выше рынка, а полная оплата только при получении.
Заказали, получили машину и катаетесь с удовольствием на любимой модели в любой комплектации. Никаких проблем.
В общем, подписывайтесь на @K14 и забирайте свое новое авто
Иностранные инвестиции, глобальная фрагментация и съезд РСПП
В последнее время стало модно обсуждать феномен экономического национализма, который некоторые называют "неомеркантилизмом". Его суть в проведении промышленной политики для повышения большей экономической самодостаточности и создание на базе политического межстранового сотрудничества экономических блоков. Короче, такая система "свой-чужой", но для экономики, которая уже настолько глобальна, что без внешних торговых, производственных и финансовых связей обойтись не может. Вчера состоялся съезд РСПП, на котором выступал Владимир Путин, обозначив ряд стратегических моментов.
Во-первых, бизнесу было дано понять, что санкции не стоит воспринимать в качестве временных мер, напротив, это долгосрочные ограничения, к которым в случае их расширения необходимо уметь адаптироваться. Во-вторых, в процессе адаптации необходимо налаживать кооперацию с "надежными партнерами", при этом еще и осваивать новые рынки. В-третьих, ушедшие из России иностранные компании могут вернуться, но при этом интересы российского бизнеса в приоритете. Наконец, необходимо вернуться на траекторию сбалансированного роста (иными словами, избавиться от перегрева).
По мне так очень даже в духе доминирующей сегодня риторики: отечественный бизнес в приоритете, открытость по нашим правилам, углубление связей с надежными партнерами.
После выступления Путин в более неформальном ключе общался с президентом РСПП Александром Шохиным. В частности, была затронута тема инвестиций российских компаний в дружественные юрисдикции (напоминаю про экономические блоки).
Путиным было сказано следующее:
Инвестировать можно, весь мир огромный, мир колоссальный. Нужно инвестировать туда, где и вам выгодно, и России, прибыль высокая, надежно защищены инвестиции. Тут сидят коллеги, которые и в Африку инвестируют, и в Азию. И все, куда они инвестируют, им нужно для производства здесь. Кто-то инвестирует и производства переносит, потому что оттуда легче работать на мировых рынках. Надо инвестировать.
Обвал в выдаче автокредитов продолжается.
Количество выданных автокредитов (на новые автомобили и автомобили с пробегом) в феврале 2025 года составило 60,7 тыс. ед., сократившись по сравнению с предыдущим месяцем на 6,2% (в январе 2025 года – 64,7 тыс. ед.), по данным НБКИ. Таким образом, после пика в сентябре 2024 года выдача автокредитов сокращается пятый месяц подряд.
По сравнению с аналогичным периодом прошлого года число выданных автокредитов в феврале 2025 года снизилось на 53,3% (в феврале 2024 года – 130,1 тыс. ед.). В деньгах обвал выглядит ещё существеннее: в феврале 2025 выдано автокредитов на 73,4 млрд. руб. – это на 61,4% меньше, чем в феврале 2024 года (190,3 млрд. руб.).
Что ещё примечательно, ни обвал продаж, ни укрепление рубля (к юаню с начала года – на 20%) пока не вынудил автодилеров снижать цены на автомобили.
Цены на золото впервые превысили $3000 за унцию, что было обусловлено покупками центральных банков и предполагаемым бегством инвесторов в безопасные активы. Но пока золото остается значительно ниже своего исторического реального пика 1980-х годов в $3800 за унцию – в реальных долларах, очищенных от инфляции.
Того пика в $3800 золото достигло в самой мрачной фазе Холодной войны, начавшейся с исламской революции в Иране и вхождения СССР в Афганистан.
Многие аналитики предполагают, что пока нынешняя Холодная война – 2 продолжается, цена на золото тоже будет расти до уровней прошлых пиков в $3500-4000 за унцию.
Владимир Потанин и Роман Троценко на съезде РСПП дали комментарии журналу «Эксперт» о влиянии высокой ключевой ставки на бизнес
Потанин: «Лучше сохранить [прим. ставку на уровне 21%], чем потом опять повышать». Высокая ставка — «это следствие сложной макроэкономической обстановки, а не причина. Нам лучше готовиться к тому, что ситуация будет оставаться такой стабильно напряженной».
Троценко: «Временно откладываем крупные инвестпроекты АЕОН. Это проекты в химии, в транспорте, в добыче полезных ископаемых. Все, что связано с большими вложениями и где находилось на ранних стадиях».
Следующее заседание Банка России по ставке запланировано на 21 марта.
Правительство под руководством технократа Мишустина ставит на ускоренную цифровизацию. Уже утвержден список более 40 приоритетных проектов, среди которых единая биометрическая система, мобильная электронная подпись и внедрение технологий искусственного интеллекта. Речь идет о полной перезагрузке взаимодействия государства и граждан.
Каждый проект теперь курирует профильный замминистра, который следит за выполнением ключевых показателей эффективности. Так, для единой биометрической системы поставлены цели по расширению доступных сервисов и сокращению времени регистрации данных в банках и мобильных приложениях вдвое к 2025 году. Вся работа контролируется через систему мониторинга, что позволяет в реальном времени отслеживать выполнение задач и ощущать проблемы на ранних стадиях.
Цифровая трансформация уже приносит реальные результаты. Антифрод-платформа помогает бороться с мошенничеством в интернете, а биометрическая система облегчает доступ к услугам, сокращая время регистрации. Мобильная электронная подпись позволяет подписывать документы удаленно, что крайне удобно для бизнеса.
Самое впечатляющее — скорость трансформации. За пять лет уровень цифровой зрелости подскочил с 32% до 75%. Это означает, что государство буквально на глазах становится прозрачнее, быстрее и удобнее для людей. Половина услуг Социального фонда теперь предоставляется онлайн — от оформления маткапитала до получения справок.
Экономический эффект просто ошеломляющий. Внедрение цифровых технологий уже принесло триллион рублей, а к 2030 году эта цифра может вырасти до десяти триллионов. Искусственный интеллект превращается в мощнейший инструмент национального развития, который к концу десятилетия может добавить 4-6% к ВВП страны.
На диаграмме – структура потребительских расходов в январе-феврале 2021-го и 2025 года.
Для разрешения спора, насколько значителен рост реальных доходов населения за последние два года, я бы смотрел на такой индикатор, как доля расходов на продовольствие. Во всём мире это не просто индикатор благосостояния, но и индикатор динамики «зрелости» экономики.
По сравнению с 2021 года траты на продовольствие упали на символические 0,7 п.п., с 35,7% до 35% в 2025-м. Точно, что можно сказать: падения благосостояния в России (в среднем) нет. Рост же – пока минимален.
В «Вестнике Московского университета. Серия География», №2, 2019 приводилась ретроспектива доли потребительских трат в России:
«Россия по структуре потребления домохозяйств всё ещё далека от развитых стран Европы, где доля расходов на питание составляет не более 20%. Например, во Франции домохозяйства тратили 30% бюджета на питание в 1960-е годы, а в 2000 г. – 12%. (т.е. современная Россия с 35% трат на продовольствие по степени «зрелости» экономики и общества примерно соответствует Франции конца 1950-х годов – Т.)
Такая же доля питания в потребительских расходах семей США была уже в 1985-м (12%), а в 2014 году – 6%. В Греции и Португалии эта доля составила 15% (в 2014-м)».
Португалию по степени «зрелости» экономики и общества Россия пока так и не догнала.
Но вообще с чем сравнивать, были в России времена и хуже:
«Следствием кризиса 1990-х гг. стало более чем двукратное снижение доходов населения и рост доли расходов на продовольствие в потребительских расходах населения с 35% в 1990 г. до 52% в 1995 г. и 54% в 1998–1999 г.»
Кстати, в этой статистике экономических географов МГУ мы видим, что в 2025 году мы достигли той же доли расходов на питание, что была в 1990 году в СССР – 35%. На преодоление кризиса благосостояния России потребовалось 35 лет.
(к предыдущему посту)
А вот цены на вторичку в феврале в среднем по России символически выросли на 0,8%, в Москве – на 0,4%, по данным Домклик. Похоже на те же цифры, что дают Инком, Миэль и «Индикаторы рынка недвижимости».
Тут тоже важен тренд – рост интереса покупателей к вторичке. По всей вероятности, часть потенциальных покупателей новостроек перетекает на вторичку. Скидки на вторичном рынке, в отличие от рынка новостроек, минимальный, отмечают в Домклик.
Считается, что китайские компании спешат построить заводы по всему миру и создать новые глобальные цепочки поставок, движимые желанием обойти тарифы и обеспечить себе доступ к рынкам.
Однако, как сообщает Rhodium Group, большая часть официальных завершённых исходящих инвестиций Китая на самом деле является «фантомными ПИИ»: китайские компании держат свои доходы за пределами Китая, делая вид, что делают ПИИ (это один из способов увода валюты из Китая). И если посмотреть даже на объявления о сделанных китайских ПИИ, общий их объём всё ещё намного ниже, чем он был в середине 2010-х.
Желание США присоединить Гренландию рассматривается американскими элитами как чисто коммерческая сделка, обусловленная историей их страны – об этом напоминает «Российский внешнеэкономический вестник», №2, 2025. «Это просто часть экономики».
«Как показывает историческая ретроспектива, территориальное становление США в значительной степени базировалось на покупке территорий. В 1803 г. США приобрели у наполеоновской Франции Луизиану, огромную территорию к западу от р. Миссисипи, на которой в настоящее время расположены 15 штатов срединной зоны США, в частности, «штаты Великих равнин». В 1819 г. у Испании была куплена Флорида. В 1853 г. после американо-мексиканской войны 1845-1848 гг. для «выравнивания границы» у Мексики была куплена (помимо прямой аннексии Техаса, Калифорнии и будущих штатов «Дикого Запада») территория части нынешних штатов Аризона и Нью-Мексико. В 1867 г. была совершена сделка по покупке Аляски у России.
Интересен тот факт, что уже имелся прецедент территориальной коммерческой сделки с Данией: в 1917 г. США купили датские Виргинские острова в Карибском море, предоставив им статус «неинкорпорированной организованной территории». Данный статус предполагает модель фактического присоединения к США при сохранении юридического нюанса: территория находится под верховным управлением США при наличии внутреннего гражданского самоуправления (т.е. де-факто правительства США), но не является частью какого-либо штата. Указанным статусом, помимо Американских Виргинских островов, обладают Содружество Пуэрто-Рико в Карибском море, Гуам, Содружество Северных Марианских островов и Американское Самоа в Тихом океане.
Таким образом, для политического истеблишмента США приобретение новых территорий (в том числе, путём покупки) психологически и коммерчески не является чем-то новым и неосуществимым. Тем более что организационные формы оформления подобного рода присоединений уже апробированы».
А что есть ценного в Гренландии, что США так настойчиво хотят её купить у Дании (и местной власти)? Кроме урана и газа это всё те же редкоземельные металлы:
«Гренландские месторождения урана относятся к категории крупнейших в мире. На острове также были открыты месторождения драгоценных металлов - золота, серебра, платины, а также редких драгоценных камней - алмазов, рубинов и практически уникального камня тугтупита («олений камень»).
Велики объемы углеводородов в недрах Гренландии: запасы нефти оцениваются в 13% от мировых неразведанных запасов, а объёмы запасов природного газа - в 30% мировых. При этом более 80% ресурсов углеводородов залегают на шельфе острова. Контроль над Гренландией имеет и стратегическое измерение: принадлежность острова к арктическому региону позволяет в перспективе ставить вопрос о владении и доступе к эксплуатации запасов углеводородов на шельфе полярной зоны Арктики.
Однако, как представляется, глубинной причиной интересов США к природным ресурсам Гренландии являются её богатейшие запасы редкоземельных металлов (в частности, лития, ниобия, тория, циркония, тантала, бериллия, иттрия и др.). Их совокупный объем оценивается в 38,5 млн т (примерно 30% от общемирового уровня) и выдвигает Гренландию на второе место в мире по запасам после КНР.
Значимость редкоземельных металлов для современного промышленно-техно-логического развития определяется все возрастающей необходимостью их использования в различных сферах высокотехнологичного инновационного производства - от передовых отраслей машиностроения и металлургии до атомной, аэрокосмической промышленности, военно-промышленного комплекса, производства электронного оборудования и оборудования оптической связи, химического производства и бытовых приборов».
Почему жилое строительство стало одним из главных приоритетов правительства, в т.ч. с льготным финансированием ипотеки – фактически, с огромными безвозвратными дотациями?
Ответ на этом графике из доклада АКРА «Структурные изменения в экономике России 2022-2024».
Вес стройки в структуре ВВП стал самым значительным среди всех отраслей экономики за последние три года (+14,7%). Её значимость выросла даже больше, чем ещё одна крупно субсидируемая отрасль – ВПК (обработка).
«Бум строительной отрасли стал следствием программ, направленных на поддержку спроса на жильё, и регулирования отрасли. За последние три года площадь строящихся многоквартирных домов выросла на 24%. Существенная доля квартир на первичном рынке приобреталась в кредит по льготным ставкам. По оценкам отраслевых экспертов, без льготных программ в 2020–2024 годах могло бы быть выдано на 0,6-1,2 млн (20-40%) меньше жилищных кредитов, что значительно повлияло бы на объёмы рынка жилья.
Рост значимости обрабатывающей промышленности и сектора госуправления - прямое следствие увеличения государственных расходов на оборону. Основной вклад в рост сектора обрабатывающих производств за последние три года внесли производство готовых металлических изделий, производство компьютеров, электронных и оптических изделий, а также производство прочих транспортных средств и оборудования - виды деятельности, которые в некоторой степени связаны с оборонными производствами и их поставщиками. Учитывая, что процент занятых в обрабатывающей промышленности за указанный период фактически не изменился, существенный рост доли сектора в ВДС во многом обусловлен увеличением загрузки мощностей, использованием резервов рабочего времени и, вероятно, ростом производительности труда».
(Кстати, данные АКРА – выделены в цитате жирным - опровергают устоявшееся мнение о том, что у заводов ВПК сильно вырос спрос на рабочую силу)
Скорее всего, американской Tesla не удастся удержать мировое лидерство по продажам моделей в 2025 году.
С начала текущего года продажи Tesla катастрофически падают на ключевых рынках. Так, в феврале в Германии продали только 1429 электрокаров марки, что на 76,3% меньше, чем за тот же месяц 2024 года. Общие продажи электромобилей в Германии в то же время выросли на 31%.
В Австралии продажи упали на 72%. В Китае – ключевом вне США рынке - в феврале было продано 30.688 машин Tesla - это на 49,2% меньше, чем в феврале 2024-го.
Аналитики констатируют провал продаж пикапа Cybertruck, который Tesla тщательно пытается скрывать, не публикуя статистику отдельно для этой модели.
Катастрофическое падение продаж Tesla – это не столько рост конкуренции, сколько бойкот потребителей по всему миру, связанный с отрицательным имиджем Илона Маска.
(к предыдущему посту)
Во время, описываемое Гэлбрейтом (основная статистика была взята им за 1960-е годы и до 1971 года), тот симбиоз капитализма и рыночной экономики приводил к тому, что рост доходов типичной американской семьи почти соответствовал росту экономической производительности.
Чем больше в американской экономике появлялось рынка, тем больше начинал стагнировать доход (в реальных ценах), хотя производительность продолжала расти. Отчётливо этот тренд начал проявляться со времени либеральных реформ администрации президента Рейгана.
Увеличивающееся неравенство между заработной платой и производительностью свидетельствует о том, что произошло значительное смещение доли ВВП от труда к капиталу, и эта тенденция играет значительную роль в растущем неравенстве.
Увидел данные по объёму рынка арендного жилья в России – обследование домохозяйств Росстатом:
«Согласно данным КОУЖ-2018 и КОУЖ-2020, 10,6% домохозяйств в 2018 г. и 9,9% в 2020 г. свое жильё снимали у частных лиц (7,7% и 7,3%), юридических лиц (0,2% и 0,3%) и у государства/муниципалитетов по договорам социального найма (2,6% и 2,3%)».
(«Основы экономического поведения и благосостояния населения: мотивы, факторы, ожидания», ИСЭПН ФНИСЦ РАН, 2024).
В России насчитывается 52,78 млн домохозяйств, и 7,6% домохозяйств, арендующих жильё у частных и юридических лиц, - это 4 млн домохозяйств. Если даже не принимать в расчёт рост предложения арендного жилья в последние два года, а также принять самую низкую оценку арендной платы средней единицы жилья в целом по России в 35 тыс. руб., то это означает объём рынка: 5 млн домохозяйств х 420 тыс. руб. в год за единицу жилья = 2,1 трлн руб. в год (по самым скромным подсчётам).
Великий кейнсианский экономист Джон Гэлбрейт в своей книге «Экономические теории и цели общества», вышедшей в 1973 году, показывает, что сокращение сельского населения – это логичный экономический процесс, а не «чистая демография» или «разрушение традиции», как пытаются представить представители других научных направлений:
«К рыночной системе относится и сельское хозяйство. Рождаемость в сельскохозяйственных штатах значительно выше, чем в штатах с преобладанием городского населения - 20,0 родившихся на тысячу человек населения в 1969 г. в Миссисипи по сравнению с 16,4 в Коннектикуте. Кроме того, вследствие распространения сельскохозяйственной техники и стремительного технического прогресса в обслуживающих отраслях производительность труда в сельском хозяйстве, т. е. выпуск в расчёте на одного рабочего, возрастала в последние годы быстрее, чем производительность в городах.
Отсюда вытекает, что если сельскохозяйственное и промышленное производство растут сейчас примерно одинаковыми темпами, то должна наблюдаться постоянная миграция рабочих из сельского хозяйства в промышленность (в города). В противном случае в сельском хозяйстве возникает безработица или избыток рабочих рук в какой-либо другой форме. Для многих отказ от переезда в город и продолжение работы в сельском хозяйстве означают согласие на более низкую заработную плату».
Историческое событие: цена золота вчера пробивала отметку в $3000 за унцию. За последний год золото подорожало на 38%, за пять лет на 101% - теперь, и видимо надолго, это самая выгодная консервативная инвестиция («купить и забыть»).
Уже появились прогнозы аналитиков о предстоящей цене золота в $3500 за унцию.
Консервативные инвесторы во главе с центробанками десятков стран мира находятся в страхе перед возможным разрушением администрацией Трампа тех правил игры, по которым жила мировая экономическая система.
«Золото – это деньги, а всё остальное – кредит», – так отвечал легендарный банкир и финансист Джон Пирпонт Морган в 1912 году, когда его спросили о разнице между бумажными деньгами и драгметаллом. Ну вот мир сейчас постепенно погружается в реалии первой половины ХХ века, о которых говорил Морган.