64647
Макроэкономика, финансы, тренды, аналитика. ВП и реклама @Kursistka @netovetz и @dana_rusin
🌟 Поддержка бизнеса в 2025: миф или реальность?
Каждый предприниматель сейчас задается вопросом: действительно ли государство намерено поддержать малый и средний бизнес в 2025 году, или это всего лишь миф? Бюджет на помощь бизнесу значительно сократился, и не все получают равные возможности!
🔍 Интересно, какая поддержка будет актуальна для вашего бизнеса? Как максимизировать ваши шансы на получение помощи и не оказаться за бортом?
💬 Приглашаем вас обсудить животрепещущие вопросы:
🔸 Что стоит за планами господдержки?
🔸 Какой бизнес окажется в выигрышной позиции?
🔸 Какие меры могут помочь вам адаптироваться к новым условиям?
Читайте полную версию анализа в Telegram-канале @White_tax и узнайте, как эффективно войти в новый бизнес-реалий!
📲 Подписывайтесь и будьте на шаг впереди!
Лишь четверть американцев считают, что тарифы пойдут им на пользу.
Сложно припомнить, какая ещё реформа в США была такой непопулярной.
Почему опытные инвесторы выбирают номера отелей Сочи, а не квартиры?
Потому что можно:
✅получать доход от 200 000 рублей в месяц без личного участия
✅инвестировать в премиальные объекты по цене на 40% ниже рынка
✅наблюдать, как актив растет в цене
✅поручить управление профессионалам и просто получать деньги
Александр Дыхалкин — единственный эксперт по недвижимости Сочи с MBA в этой сфере и опытом работы в крупных банках. Он показывает, как получать стабильный доход 2,5 млн р. в год с полной юридической безопасностью.
📱 Подписывайтесь на канал Дыхалкина!
Здесь ежедневно публикуются проверенные инвестиционные предложения!
🎁 Они уже ждут Вас тут!
Если Трамп существенно улучшит торговый дефицит, это уменьшит такой же объём притока капитала на рынки США. Дефицит текущего счёта всегда должен быть сбалансирован равным объёмом притока капитала (торговый баланс является основным компонентом текущего счёта).
Это огромная структурная динамика потока, которую многие до сих пор, похоже, не осознают.
Как прокомментировал эти графики один американский экономист:
«Мы взяли растущую производственную экономику США, объявили её разрушенной, начали торговую войну и... разрушили производство США.
За последние 48 часов:
- Обзор ФРБ Филадельфии: «Новые заказы резко упали с 8,7 в марте до -34,2, самого низкого показателя с апреля 2020 года».
- Опрос Федерального резервного банка Нью-Йорка: ожидаемые заказы и поставки падают».
Администрация Трампа, действительно, на ровном месте умудрилась уронить американскую экономику.
🔥 Наш резидент ARS Smart Robotics привлекает крупные инвестиции на масштабирование своей разработки — делимся главными подробностями!
❓ Какое решение создала компания? Участник Сколково выпустил систему, которая позволяет организовать хранение и сборку заказов с помощью роботов и учесть специфику любого помещения. Ее уже внедрили в тестовом режиме Банк России и X5 Group.
❓ Что известно об инвестициях? ARS Smart Robotics намерен получить 250 млн рублей при помощи платформы резидента Сколково Rounds. Сумма уже почти собрана — это значит, что рынок высоко оценил инновацию.
❓ Какой поддержкой воспользовались инноваторы? Об этом рассказал Павел Гудков, заместитель председателя Правления по экспертизе и финансовой поддержке Фонда «Сколково»:
ARS Smart Robotics в Сколково уже 9 лет. В начале своего резидентства за счет грантовой поддержки Фонда стартап изготовил первые версии роботов и станций выдачи, а также подтвердили работоспособность технологии на уровне MVP. Это позволило начать привлекать клиентов и инвесторов. Сейчас проект выходит на новый этап масштабирования, используя механизм Pre-IPO.
Как повлияли санкции, в частности, сокращение импорта, на структуру экономики России и на динамику экспорта.
На Ясинской конференции, 15 апреля 2025 года, эти расчёты представил Александр Фиранчук из РАНХиГС:
«Сокращение промежуточного импорта приводит к сопоставимому снижению выпуска и более чем пропорциональному снижению экспорта, причём наиболее сильное воздействие наблюдается в отраслях с высокой степенью зависимости от импортных компонентов. Так сокращение импорта на 1% от общих издержек производства в среднем приводит к сокращению выпуска на 0,86% в краткосрочной перспективе, при этом в санкционный период этот эффект был сильнее (1,0-1,2%).
Степень влияния шока импорта на несырьевой экспорт варьируется. Наиболее устойчивые результаты получены для товаров средней степени переработки, тогда как наибольшая зависимость наблюдается для экспорта высокотехнологичных товаров (машин и оборудования). Это можно объяснить более глубокой интеграцией производства сложных товаров в глобальные цепочки добавленной стоимости, что повышает зависимость их выпуска и экспорта от импорта комплектующих. С учётом стоимостных объёмов экспорта различных отраслей, сокращение промежуточного импорта в санкционный период на 1 п.п. от общих издержек на производство приводит к снижению экспорта высокотехнологичных товаров на 4,7%, товаров среднего уровня переработки — на 4,5%, а товаров низкого уровня переработки - на 1,6%».
На рынке новостроек Московской области продолжает сокращаться предложение квартир с отделкой. По итогам I кв. 2025 года их было только 36,6%, по данным «Метирум». Для сравнения: год назад – 51%.
В Московской области представлены в основном новостройки комфорт-класса. Покупка квартиры без отделки означает дополнительные расходы покупателя на ремонт, затраты на который составляет 30-50 тыс. руб. за кв. м (не считая потраченных сил и времени на ремонт). Но зато это уменьшает затраты застройщика и уменьшает сроки сдачи домов.
Отставание фондового рынка США от фондовых рынков остальных стран G10 приближается к -10%. Речь идет о двух вещах: рынки считают, что тарифы наносят больший вред США, чем остальному миру; рынки сворачивают торговлю исключительностью США.
Читать полностью…
Время СВО создало вокруг России несколько стран, начавших зарабатывать деньги на уязвимом положении нашей страны. Одна из них – Турция.
О том, какие сейчас Турция имеет доходы на России, описывает доктор политических наук, проф. кафедры современного Востока и Африки РГГУ Николай Медушевский («Социально-гуманитарные знания», №3, 2025):
«Турция закупает нефть, помимо Азербайджана и России, также у Ирана и Ирака.
Большую часть нефтепродуктов, которую производит страна на своих НПЗ (за 2023 год производство оценивается в 36,5 млн тонн) она экспортирует. Так, за 2023 год страна заработала около 12,3 миллиардов долларов на продаже бензина, авиационного топлива, мазута и других нефтепродуктов. Подобные достижения стали возможны благодаря серым схемам приобретения нефти в обход санкций США и ЕС. Также турецкие нефтяные компании, не смотря на открытую неприязнь правительства Турции к «рабочей партии Курдистана» и большое количество военных операций в Сирии и Ираке против курдов, активно закупают нефть со скидкой у курдской автономии Ирака, в обход центрального правительства. Российская нефть также поступает в Турцию с санкционной скидкой, составляющей от 12 до 25 долларов за баррель марки Urals.
Соглашение «Черноморская инициатива» было достигнуто в июле 2022 года на фоне блокировки Украинского морского транзита Россией. Турция, как посредник в данной схеме получала заметную скидку, а само зерно осело преимущественно в 700 мукомольных заводах страны, на которые пришлось до 35% мирового экспорта муки. В итоге, реализация зерновой сделки, в 2022 году принесла Турции 1 млрд долларов, а в 2023 – ещё 1.5 миллиарда долларов.
Турция также сотрудничает с Москвой и в энергопроектах, например, по строительству АЭС «Аккую». Проект АЭС реализуется по схеме строительство-¬владение - эксплуатация, это значит, что вся нагрузка по строительству и эксплуатации ложится на плечи России (22 млрд долларов), а Анкара по итогу подписанного договора сможет в течение 15 лет закупать энергию по фиксированной цене ($0,12 за кВтч). Это даёт возможность Турции, при практически полном отсутствии вложений, обеспечить энергетическую безопасность и экономически стабильные тарифы по электроэнергии.
После введения против России санкций в 2022 году, Турция стала ещё и важнейшим товарным хабом для санкционных товаров из Европы в Россию в рамках параллельного импорта. В итоге можно констатировать, что Эрдоган манипулирует отношениями между Западом и Россией».
(продолжение предыдущего поста)
Руководитель Центра «Региональные исследования» Дмитрий Лобойко:
Идея возврата к золотому стандарту в XXI веке выглядит примерно как попытка пересадить космонавтов с МКС на дирижабль. Теоретически возможно, практически — сомнительно.
Во-первых, мировые золотые запасы физически несопоставимы с объёмами международных транзакций. Вся добытая в истории человечества золотая масса уместилась бы в куб со стороной около 21 метра. Не слишком внушительный фундамент для глобальной экономики.
Во-вторых, золотой стандарт — это жёсткий корсет для монетарной политики. Центробанки лишаются гибкости в кризисные периоды, когда требуется быстрое реагирование на экономические шоки.
Что касается партнёров по БРИКС — их энтузиазм весьма умерен. Китай, обладающий второй экономикой мира, прекрасно понимает преимущества фиатных денег. Индия традиционно любит золото, но её центробанк вряд ли захочет привязать свою монетарную политику к колебаниям цен на металл.
Реальная цель этих разговоров — не столько экономическая революция, сколько политический сигнал о стремлении создать альтернативу доллару. Но между сигналом и работающей системой — пропасть шириной с Атлантический океан.
Управляющий директор инвесткомпании «Риком-Траст» Дмитрий Целищев:
Помимо технических вопросов хождения валюты и клиринга расчётов, очень важно решить ключевой вопрос - взаимного доверия, в том числе к самому обеспечению - золоту. В последнее время, например, всё больше появляется слухов и домыслов относительно Форт-Нокса, самого засекреченного хранилища золота США. А действительно ли там всё ещё находится тот самый объём драгметалла, о котором говорится в отчётности?
Исполнительный директор Института экономики роста им. П.А. Столыпина Антон Свириденко:
Технически всё возможно, и партнёрам по БРИКС это будет интересно. Когда в мире торговая война, надо срочно искать источники спроса. Источником спроса могла бы быть новая валюта, эмитируемая по определённому принципу. Но уже слишком долго идут разговоры. В этих условиях кто-то может перехватить инициативу, и, например, юань и евро могут вступить в более тесный союз и повысить одновременно роль евро и юаня.
Эксперт по финансовым рынкам Николай Солабуто:
Создание валюты на основе золота - это возврат к золотому стандарту. Это естественно, когда нет общемирового соглашения о выборе единой валюты для внешнеэкономических расчетов. Против создания такой валюты будут выступать США, так как им выгодно сохранение доллара во внешнеэкономических расчетах. И тут два пути: создание единой валюты на основании золота, или договор между всеми странами о выборе единой валюты той или иной страны. После блокировки платежей в долларах и евро эти валюты вряд ли станут валютами расчёта. Есть юань, но нет гарантий, что Китай не воспользуется в будущем санкциями по типу Евросоюза и США. Поэтому миру нужна децентрализованная валюта.
Доля трат домохозяйств на продовольствие – довольно надёжный индикатор благосостояния общества.
В последнем отчёте Альфа банка «Обзор потребительского сектора», апрель 2025, мы видим, что по итогам I кв. 2025 года эта доля по сравнению с 2021 годом упала лишь на 0,3 п.п., до 35,2%.
Так что в целом благосостояние россиян сейчас лишь достигло или чуть-чуть превысило докризисный уровень (до 2020 года).
И можно сравнить с другими странами Европы, у кого похожая доля трат на продовольствие (первый столбец в таблице).
Россия по этому показателю в 2022 году находилась между Литвой, Болгарией и Сербией, наше благосостояние – примерно как в этих странах.
Для сравнения: в Финляндии и Швеции доля затрат домохозяйств находится на уровне 12-13%.
С поправкой на численность населения страны, оборот существующего жилья в США сейчас ниже, чем в период краха рынка жилья в 2008 году.
Вообще для любого рынка жилья было бы правильно в любых моделях использовать демографию. Например, для Москвы – это постоянный в неё приток населения.
А это прогноз по структуре занятости российской экономики до 2030 года - главный экономист ВЭБ Андрей Клепач, «Развитие рынка труда и его связь с научно-техническим развитием», март 2025.
По прогнозу Клепача, наибольшая потребность экономики будет в строителях, их численность будет увеличиваться на 1,5% ежегодно, и в гостинице/общепите – на 1,9%.
Это видно уже и сейчас, если смотреть на темпы роста сдачи жилья (и потенциального спроса на него), а также резко увеличивающихся оборотов внутреннего туризма и общепита.
На третьем месте по темпам роста, +1,4% ежегодно – информация и связь (ждём рост числа блогеров).
А вот та самая обработка, по прогнозам Клепача, достигла предела. Численность занятых в ней будет снижаться на 0,3% ежегодно.
Быстрее всего будет освобождаться от персонала финансовая отрасль – на 2,2% ежегодно. Вероятно, это будет связано с продолжающимся бурным ростом фин-теха (куда ещё и пришёл ИИ).
Как в описание российской экономики приходит новояз. «Мониторинг текущих тенденций в экономике (обобщающие показатели)» – Ассоциация российских банков, апрель 2025:
«Замедление экономики является свершившимся фактом, который фиксируется с начала года и в текущий момент происходит переход к «нулевому росту», сообщил в апреле А.Шохин на годовом собрании членов Свердловского областного Союза промышленников и предпринимателей. В данном сообщении отсутствовала информация о том, что, чаще всего, за «нулевым ростом» может последовать спад в экономике со всеми вытекающими последствиями.
Всё чаще среди членов экспертного сообщества появляются утверждения, что экономика страны вступила в фазу стагфляции.
На фоне происходящего заметно активизировалось увлечение риторикой и «наукообразным» и креативным обоснованием текущих процессов в экономике. Так, с лёгкой руки главы Минэкономики в экономическую терминологию был внедрён термин «охлаждение». Теперь появилось и упоминание о «переохлаждении». Специалистам, разбирающимся, хотя бы в общих чертах, в экономической теории, знакомы только такие термины, как «стагнация», «спад», «рецессия», «стагфляция», «кризис» и др. Решение проблем перегрева, охлаждения и переохлаждения в большей мере входит в компетенцию Минздрава или МЧС».
И провал ещё одной реформы в США.
DOGE под управлением Илона Маска уже добровольно снижает свой прогноз экономии федеральных средств на 97% - с $2 трлн до $150 млрд (из которых около половины – тоже под вопросом, удастся ли это сделать).
У американцев есть множество «жизненных» индикаторов на каждый вид поведения экономики («индекс губной помады», «индекс небоскрёбов», «индекс длины юбки» и т.п.)
Журнал New Yorker описывает ещё ряд нынешних «жизненных» индикаторов входящей сегодня в рецессию американской экономики.
«9 апреля Люк Мэрион, садовод и поставщик семян, ведущий канал MIgardener на YouTube (1,35 млн подписчиков – ПЭ), опубликовал видео, в котором рекомендовал посадить определённые культуры для «Сада, ЗАЩИЩЕННОГО ОТ РЕЦЕССИИ». «Мы поговорим о 21-м виде растений, которые вам нужно добавить в свой сад, чтобы пережить надвигающуюся рецессию», - мрачно рассказывает Мэрион, стоя с граблями над клумбой на заднем дворе. Он продолжает: «Время учиться плавать наступает не тогда, когда вас унесло течением в море». Он предлагает чеснок, капусту, помидоры и кудрявую капусту, среди прочих овощей - продукты, которые сократят ваши счета за продукты, если вы вырастите их самостоятельно.
Мэрион был не одинок в предложении сельскохозяйственных решений: «Наличие огорода может смягчить удар экономического спада», - посоветовал на прошлой неделе другой садовод. Другие предлагали собирать крапиву в качестве «подготовки к рецессии» или построить «гидропонный и аквапонный сад для выживания».
Признаки рецессии уже налицо. Парикмахеры сообщают, что их клиенты заказывают менее дорогие процедуры. «Я вычеркнут из их бюджета», - сказал один косметолог агентству Bloomberg. Молодые люди устраивают домашние кафе, готовят себе капучино и холодный матча вместо того, чтобы посещать кофейни. (Цена на кофе растёт из-за новых тарифов, и кафе, в свою очередь, повышают цены.)
В Вашингтоне, округ Колумбия, и в других частях страны резко возросло количество заявлений на юридические факультеты, что является классическим показателем того, что ранее свободолюбивые молодые люди ищут более надёжную работу. Джорджтаунский университет сообщил о 25-процентном увеличении числа своих абитуриентов. Даже если инвесторы немного более уверены на этой неделе, после того как Трамп отменил большинство своих самых жёстких тарифных ставок, изменения в привычках образа жизни людей служат своего рода аффективным барометром.
(Далее перечисляется ряд индикаторов наступления рецессии через рост популярности различных музыкальных стилей и треков)
Нынешнее поколение молодёжи переживает жестокое осознание того, что никто не придёт их спасать (как это было в кризис 2008 года – ПЭ). Отсюда поворот к самостоятельности, будь то в форме садоводства на заднем дворе или безжалостной самооптимизации, которая предвосхищает дарвиновскую конкуренцию в условиях кризиса. Независимо от того, есть ли официально рецессия, любое коллективное чувство стабильности вычеркнуто».
(А есть ли такие жизненные индикаторы в России, заранее предрекающие наступление кризиса. Из самого популярного могу припомнить ажиотажный спрос на гречку - потому я всегда рекомендую смотреть на Индекс гречки; сегодня, кстати, гречка редкий вид продовольствия в России, цена на которую падает)
Один из наших лучших социальных антропологов, сотрудник лаборатории Симона Кордонского «Хамовники» Юрий Плюснин в книге «Социальная структура провинциального общества», описывает такую важную часть российского рынка труда, как отходники (сюда же входят вахтовики).
«Характерной чертой второго этапа развития отходничества является его диверсификация по видам занятости. Среди отходников мы видим не только плотников-строителей или других квалифицированных работников, но и множество людей низкой квалификации или работающих на рабочих местах, не требующих квалификации.
Значительно возросшая в крупных городах потребность в рабочих руках в сфере услуг и социального воспроизводства привела сюда жителей провинции в качестве уборщиков и нянь, гувернанток и продавщиц, даже медицинских работников и учителей. В сфере услуг меньше отходников, занятых квалифицированным трудом. В разнообразных сегментах сферы услуг занято, возможно, более 5 млн человек. Реально же учесть численность этой разношёрстной когорты пока совершенно невозможно.
По нашим весьма грубым оценкам, источниками которых являются данные о численности трудоспособного мужского населения российской провинции (около 20-23 млн человек) и выборочные данные о доле населения, не занятого в местной экономике (от 15 до 47 и более процентов), отходниками на 2015 год являлось около 10-15 млн чел.; сейчас, скорее всего, их больше (ведь Сибирь пошла в отход). Из примерно 44 миллионов мужчин трудоспособного возраста доля отходников составляет до трети от этого числа и более, т.е. и в наши дни, как и два-три века назад, отхожие промыслы — наиболее массовая форма занятости населения.
Значительная часть отходников не регистрирует свою деятельность, оказывает услуги, минуя государство. Плоды их труда государство не вкушает. Их перемещения по городам и регионам не могут быть прослежены. Они неконтролируемы, не «прописаны». Если же исходить из нашего предположения, что едва ли не ⅖ всех российских семей участвуют в отхожих промыслах, то объём «невидимой» для государства (и потому «теневой») производящей деятельности такой массы людей представляется огромным, и это фиксируется многими социологическими и экономическими исследованиями».
(Здесь снова можно возвратиться к тому, что Росстат не видит этот сектор рынка труда и экономики, и никак его не оценивает – что в части выводимой им средней зарплаты, что трудовой нагрузки, что выработки в экономике)
Средний доход выпускника колледжа составляет 80 тыс. долларов в год, тогда как средний доход выпускника средней школы составляет 47 тыс. долларов, в результате чего премия за заработную плату выпускника колледжа близка к своему историческому максимуму.
На графике показаны «неизменные» (очищенные от инфляции) доллары 2024 года.
Заодно можно увидеть на графике, что в реальных долларах средний доход работника с высшим образованием с 1970 года по 2024 год вырос примерно на 10%, а работника без диплома – упал на 12% (но с начала 1990-х их доход перестал падать, и стоит на одном месте).
Премия за высшее образование растёт в США, и это объясняет, почему студенты готовы даже влезать в кредиты за учёбу, лишь бы получить «вышку».
Расчёты ЦМАКП показывают, что денежная накачка обрабатывающей промышленности (куда входит и ВПК) прекращается.
«За январь-февраль 2025 г. совокупный портфель корпоративных кредитов банковского сектора сократился на -1,7 трлн руб. (-2,1%). Среди отраслей – аутсайдеров по темпам прироста портфеля ссуд можно выделить следующие: производство машин и оборудования (-27,6%), производство транспортных средств (-15%), строительство (-5,7%), оптовая и розничная торговля (-3,8%), добыча топливных полезных ископаемых (-3,5%).
Несмотря на общий негативный фон, положительные темпы прироста портфеля ссуд наблюдались у следующих отраслей: химическое производство (+15,1%), добыча нетопливных полезных ископаемых (+7,3%), производство нефтепродуктов (+4,4%), производство строительных материалов (+4,3%).
Если же рассматривать масштаб вклада каждой обрабатывающей отрасли промышленности в совокупную динамику корпоративного кредитного портфеля в январе-феврале 2025 г., то видно, что наибольший негативный вклад внесло кредитование производства машин и оборудования, а также транспортных средств».
(аналитическая записка ЦМАКП «Об отраслевой структуре корпоративного кредитования в январе-феврале 2025 г.», апрель 2025)
Это уже, конечно, больше область политики, но, похоже, обработку готовят к «конверсии».
Более прозаическое объяснение: отрасль достигла потолка производства, задействовав все имеющиеся мощности. Ей больше не нужны кредиты – некуда расширяться (соответственно, и рост выпуска уже будет минимальным).
Александр Фиранчук из РАНХиГС о наиболее пострадавшей отрасли российской экономики:
«Учитывая сохраняющуюся волатильность внешней торговли и риски вторичных санкций, для поддержания и расширения несырьевого неэнергетического экспорта России необходимо либерализовать ввоз ключевых импортных компонентов, например, по схеме параллельного импорта. Определённые риски также связаны с концентрацией российского импорта на одном поставщике — Китае, что усиливает зависимость российского производства и экспорта от китайского импорта.
Наиболее пострадавшей отраслью в период санкционного шока импорта стало автомобилестроение, что объясняется высокой зависимостью внутреннего производства от импортных комплектующих. Возникшая ситуация поднимает вопрос о целесообразности импортозамещения на основе крупноузловой сборки или общего фокуса на выпуске готовой продукции из импортных комплектующих».
Инфляционные ожидания россиян на год вперёд в апреле 2025 года выросли до 13,1% с 12,9% в предыдущем месяце, свидетельствуют итоги исследования «инФОМ», опубликованные Банком России. Станет ли и это фактором для ЦБ не снижать ключевую ставку на заседании 25 апреля? Ответы экспертов в рубрике #опросы
Управляющий директор инвесткомпании «Риком-Траст» Дмитрий Целищев:
Вряд ли, для принятия решение по ставке ЦБ всё же ориентируется на фактическую статистику Росстата по фактической инфляции, которая демонстрирует фиксацию с небольшим снижением к предыдущим периодам. Это говорит о том, что принятые ранее решения регулятора были верными, и достижение запланированных таргетов по целевой инфляции выглядит вполне осуществимым.
Главный макроэкономист УК «Ингосстрах-Инвестиции» Антон Прокудин:
Действительно, неожиданный рост инфляционных ожиданий в апреле станет неприятным сюрпризом для ЦБ. После умеренно жёсткого сигнала в прошлый раз ЦБ РФ, скорее всего, не изменит ставку на заседании. Но сигнал может стать нейтральным.
Главный экономист Института экономики роста им. П.А. Столыпина Борис Копейкин:
Руководство Центрального Банка довольно подробно поясняло свою логику принятия решений по ставке. И, учитывая повышенную волатильность на внешних рынках, надежды на снижение ставки в апреле в любом случае были мизерными. Последние данные об инфляционных ожиданиях также оптимизма относительно действий регулятора не добавляют. К большому сожалению, этот подход не учитывает потребности реальной экономики, которая демонстрирует всё больше признаков замедления инвестиций и темпов роста в самых разных секторах. Экономическая динамика, конечно, требует скорейшего перехода к смягчению ДКП.
Руководитель отдела экономических исследований аналитического агентства «Национальный Эксперт» Алексей Климовский:
Рост инфляционных ожиданий россиян действительно станет значимым фактором для ЦБ, наряду с другими проинфляционными факторами. Высокие ожидания усиливают инерцию инфляции, которая в марте составила 8% с сезонной корректировкой. Жёсткие денежно-кредитные условия пока не дают устойчивого замедления цен, а перегрев экономики, высокие расходы и дефицит бюджета добавляют проинфляционных рисков. Снижение ставки маловероятно, ЦБ будет проявлять осторожность и ждать устойчивой дезинфляции.
Энергопереход в Европе замедляется.
Этому способствовала холодная зима и безветренная погода в этот период.
Более того, ряд крупных стран Европы снова возвращаются к использованию углеводородов.
Так, в Англии этой зимой производство электроэнергии на основе углеводородов выросло на 7%, в то время как производство ветровой и солнечной энергии упало на 5%. Германия столкнулась с 19-процентным снижением ветровой и солнечной генерации за первые три месяца года, и она также пострадала от снижения выработки гидроэлектроэнергии. У Германии - и других стран в аналогичном положении - просто не было выбора, кроме как снова перейти на уголь и газ.
Нобелевский лауреат по экономике Пол Кругман:
Почему Трамп проиграет торговую войну.
«Итак, Трамп начал торговую войну, которая нарушит наши собственные цепочки поставок. Помните Covid и его немедленные последствия? Помните, как дефицит распространился по экономике и подстегнул инфляцию? Те дни скоро вернутся, нанеся особенно большой ущерб производственному сектору, который, по словам Трампа, он возродит.
Экономика США во власти Китая? Нет. Америка остаётся высокопроизводительной страной, которая могла бы справиться даже с серьёзными экономическими потрясениями, если бы у нее было умное, трезвомыслящее руководство. Но у нас его нет.
Даже если американские переговорщики попытаются заключить сделки с другими странами, которые изолируют Китай, они вряд ли добьются успеха, потому что Трамп потерял весь авторитет. В конце концов, вы не можете заключать сделки с другими странами, если иностранные правительства не верят, что вы будете соблюдать заключенные вами соглашения. Трамп уже уничтожил авторитет США на этом фронте, разорвав все наши существующие торговые соглашения, а затем внося дикие изменения в свои собственные тарифы каждые несколько дней.
Способность Америки вести торговую войну серьёзно подорвана нашим скатыванием к авторитарному правлению. Несколько месяцев назад другие развитые страны, возможно, были бы склонны встать на нашу сторону из-за общих демократических ценностей. Теперь мы стали страной, правительство которой заявляет о своем праве похищать людей, когда ему вздумается, и отправлять их в зарубежные ГУЛАГи. Кто захочет быть союзником такого правительства? Кто поверит, что такое правительство сдержит свое слово в чём бы то ни было?»
https://paulkrugman.substack.com/p/why-trump-will-lose-his-trade-war
Тоже задумываетесь, как помочь деньгам в бизнесе работать, а не просто лежать на счете? Предлагаем кое-что классное: самые выгодные депозиты от ВТБ от 1 дня и 1 рубля. Доп доход - не так уж сложно!
Читать полностью…
Российские финансисты активно работают над созданием коллективной валюты для взаиморасчётов с другими странами, которая будет базироваться на золотом паритете. Эта инициатива может привести к появлению «золотой» валюты БРИКС с золотым обеспечением. Об этом сообщил глава комитета Госдумы по финансовому рынку Анатолий Аксаков.
Не является ли анахронизмом появление валюты, привязанной к золоту, как это было до 1970-х годов? Возможно ли это сделать технически? А главное - интересна ли она будет партнёрам России по БРИКС? Ответы экспертов в рубрике #опросы
Независимый финансовый советник Сергей Кикевич:
В любом международном расчёте всегда присутствует некая третья единица. Например, если мы хотим какой-то товар одновременно оценить и в рублях, и в юанях, то мы это делаем чаще всего через доллар. Но доллар по понятной причине сейчас уже не очень-то хочется многим странам БРИКС использовать. Именно поэтому нужна какая-то всеми признанная денежная единица, единица стоимости, единица ценности. И вот такой единицей может стать вместо доллара золото. Это нормально. В качестве альтернативы - какая-то криптовалюта. Однако обязательно станет вопрос: а какая криптовалюта? Возможно, придётся создать новую криптовалюту. Но её популярность, её технические особенности - это тоже ещё один большой вопрос.
Но у золота есть уже известные характеристики, есть большие запасы, есть понимание того, как себя ведёт золото во время кризисов, что золото, в общем-то, не подвержено инфляции.
Все остальные вопросы связаны с политической стороной этой проблемы. Однако я не думаю, что этот вопрос будет решён в ближайшие годы. Скорее, это инициатива отдельных стран, в частности, России.
Экономист Валерий Корнеев:
Общая для стран БРИКС валюта для международных расчётов чрезвычайно актуальна из-за использования доллара как оружия в санкционной войне. Её привязка к золоту снимает проблемы с расчётами кросс-курсов валют, связанные с определением реальной покупательной способности и ликвидности той или иной национальной валюты стран БРИКС и других государств, которые захотят войти в пул стран, рассчитывающихся в международной торговле этой новой валютой.
Существовать она вполне может в цифровом виде, и эмитироваться при необходимости банком БРИКС по решению стран-учредителей банка, так как во внутренних расчётах ни в какой стране она использоваться не будет. Это будет расчётная единица, накапливая которую, страны, имеющие внешнеторговый профицит (как Россия и Китай), смогут её потратить на инвестирование в государствах с внешнеторговым дефицитом, у которых будут накапливаться долги в этой расчётной валюте. Это могут быть любые активы – от гособлигаций до прав на разработку месторождений или покупку принадлежащих этим государствам предприятий и иных активов.
(продолжение в следующем посте)
В Московской области в апреле 2025 года покупателям предлагается 18,59 тыс. квартир в новостройках против 41,55 тыс. шт. в 2020 году - предложение стало меньше на 55%. С начала 2025 года экспозиция сократилась на 13%, по данным «Инком». За рассматриваемый период медианная цена квадратного метра поднялась более чем в 2 раза с 99,9 тыс. руб. до 200,5 тыс. руб. за кв. м.
Московская область отличается от Москвы тем, что там сосредоточена основная масса жилья комфорт-класса. Именно по этому сектору жилья сильнее всего и ударили запретительные ставки по ипотеке – с помощью кредитов покупалось 80-90% новостроек в регионе. Тогда как в Москве сейчас основным сектором стали новостройки бизнес-класса, где доля ипотеки в сделках – 30-40%.
Если ситуация с ипотекой останется примерно на том же уровне, как сегодня (ставки по ней не снизятся хотя бы до 13-14%), то потенциальным покупателям эконом-жилья останется только идти на вторичный рынок. Или богатеть и претендовать на бизнес-класс.
К чему привели экономические эксперименты администрации Трампа.
Федрезерв Атланты:
«Оценка модели GDPNow для реального роста ВВП (сезонно скорректированная годовая ставка) в первом квартале 2025 года составляет -2,2% на16 апреля, по сравнению с -2,4% на 9 апреля. Прогноз альтернативной модели, которая корректируется с учётом импорта и экспорта золота, составляет -0,1%».
То ли ещё будет с американской экономикой.
Как изменилась численность занятых по российским отраслям за последние десять лет.
Таблица - главный экономист ВЭБ Андрей Клепач, «Развитие рынка труда и его связь с научно-техническим развитием», март 2025.
Несколько раз уже писали о том, что у нас переоценено увеличение численности занятых в обрабатывающей промышленности (куда входят и предприятия ВПК).
По итогам 2024 года по сравнению с 2021 годом численность занятых в обработке выросла примерно на 400 тыс. человек (прирост - 0,5% от всех трудоспособных).
Строители говорят правду о дефиците кадров. Численность их в крупных организациях по сравнению с 2015 годом сократилась на 220 тыс. человек. И это при том, что объёмы строительства за это время существенно выросли: в 2015-м сдали 84 млн кв. м жилья, а в 2024 году – 107 млн кв. м.
Не зря мы напомнили про крупные организации. В самой верхней строчке таблицы мы видим, что Росстат оценил общую численность занятых в 43 млн человек. Тогда как она составляет 75 млн человек. Просто Росстат в своём анализе не учитывает занятых в малых компаниях и самозанятых (не говоря уже о неформально занятых).
Это всегда надо помнить: более трети занятых в России не попадают в анализ Росстата.
💥 Новый рекорд: ВЭБ заработал более ₽ 100 млрд для будущих пенсионеров по итогам I квартала 2025 года
ВЭБ опубликовал результаты инвестирования накоплений клиентов Социального фонда России по итогам I квартала 2025 г.: доходы по расширенному портфелю составили ₽ 100+ млрд, доходность в годовом выражении 17,22%.
✅ Портфели накоплений ГУК показали прирост — он обеспечен купонным доходом по облигациям и поступлениями от размещения денежных средств.
✅ Среди ключевых отраслей инвестирования — развитие экономики городов, транспортная и энергетическая инфраструктура, цифровые решения и технологии.
#Инвестиции
@sfr_gov | @razvivaemrf