3380
Это личный канал, где я выражаю частное мнение. Ведущий РБК ТВ, журналист, шеф-редактор и обозреватель программ "День Главное", "Реальная экономика", "Миллиардеры" и др.
Распад "Атлантической семьи" Европы и США может сломать сценарий, ведущий к разделению мира на "Западный" и "Восточный" блоки. События подталкивают к выделению "брошенной" Европы в самостоятельный центр силы.
Европейский союз - это 18% мирового ВВП по рыночным обменным курсам, а Великобритания - ещё 3%. Суммарно 21% глобального ВВП. Это меньше, чем у США (27%), но сопоставимо с Китаем (17%).
Пускай население Европы меньше, чем в Китае, но оно немного больше, чем в США. ЕС является #2 по величине экспортёром в мире, а также импортёром #2.
Но разнообразие мешает Европе получить статус сверхдержавы: это конгломерат суверенных государств со своими частными интересами. Европа может "отделиться" от США и не присоединиться к "Восточному блоку" Китая. Это позволит ей играть роль "честного маклера" между Китаем и США, получая выгоду от сотрудничества с антагонистами. Такую стратегию сейчас реализуют страны АТЭС, балансирующие между блоками, но с большим китайским уклоном.
#2315
В металлургической и горнодобывающей промышленности около 80% доходов (из $4 трлн) приходится на "Большую пятёрку" материалов: сталь, энергетический уголь, медь, золото и алюминий.
Энергетический уголь и сталь приносят 60–70% доходов, а объёмы их производства более чем в 30 раз превышают объёмы всех других материалов вместе взятых. На золото, медь и алюминий приходится ещё 15–20%.
Другие материалы энергоперехода, применяемые в производстве аккумуляторов и постоянных магнитов, невелики с точки зрения доходов, но растут вместе с рынком низкоуглеродных технологий. Поставки лития, кобальта и никеля увеличиваются быстрее прогнозов, а медь отстает от ожиданий рынка. Буквально за два года прогнозы нарастающего к 2030 г дефициту и никеля, и кобальта перешли к ожиданию избытка предложения. Критические материалы - это относительно малые, узкие рынки с ограниченным числом игроков и в добыче, и в переработке, которые при желании могут сравнительно легко двигать рынок в нужном им направлении.
#2315
Прибыльность оставшегося в России иностранного бизнеса выросла, а не снизилась.
Зарубежными компаниям будет не так уж сложно вернуться в Россию, поскольку многие из них никуда и не уходили.
Выручка: в 2023 г глобальные корпорации, работающие в России, получили более $197 млрд дохода от своих локальных российских операций ($245,5 млрд в 2022 г). Часть снижения связано с ослаблением курса рубля к доллару (среднегодовой курс в 2023 г ослабел на 11% к 2021 г).
Прибыль: прибыль иностранных фирм в 2023 г составила $16,8 млрд ($15,3 млрд в 2022 г). Компании США при выручке в $30,5 млрд заплатили в 2023 г $1,2 млрд налога на прибыль в РФ. Компании из ЕС заработали в РФ $55,8 млрд в 2023 г ($70,1 млрд в 2022 г). Европейские компании выплатили $2,3 млрд в виде налога в 2022 г и в 2023 г. Иностранные ТНК заплатили не менее $41,6 млрд налогов в бюджет РФ в 2022–2023 гг, в 2024 г платежи составили ~$20 млрд.
Из 1599 компаний, имевших дочерние предприятия в России на нач 2022 г, только 440 (28%) ушли из страны.
#2315
В 2024 г сектор чистой энергетики впервые в истории превысил 10% ВВП Китая.
Общий экономический вклад секторов чистой энергетики в экономику Китая составил $1,9 трлн, что сопоставимо с размером экономик Саудовской Аравии или Швейцарии.
Чистая энергетика обеспечила 26% роста ВВП Китая в 2024 г и по стоимости обогнали продажи недвижимости и сельское хозяйство.
Инвестиции в чистую энергетику достигли $940 млрд с годовым приростом в 7%.
Производство товаров и услуг в секторах "зелёной энергетики" увеличилось на 21%, и составило $950 млрд.
#2315
Первая часть
Коррумпированная элита Украины систематически обкрадывала страну. Согласно оценке международной неправительственной организации Tax Justice Network (Великобритания), в1991-2010 гг из Украины было незаконно вывезено $167 млрд. Эксперты Global Financial Integrity (США) подсчитали, что в 2004-2013 гг в среднем за год Украина теряла из-за нелегального оттока $11,6 млрд.
После 2015 г западным аналитикам было не комильфо интересоваться нелегальными финансовыми потоками Украины, это уже были "кого надо потоки". Если же мы предположим, что вплоть до 2022 г ежегодно нелегальный вывод капитала составлял те же $11,6 млрд, то за 30 лет, с 1991 г по 2021 г, из Украины было вывезено свыше $300 млрд. Сумма сопоставимая с претензиями США. Отрицательное сальдо текущего счёта этой страны формируется украинской элитой, которая десятилетиями тащит наворованное из страны в офшор.
Американский "смотрящий" в Киеве перекроет каналы вывода капитала, а украинское население может вообще не почувствовать разницы.
#2315
Глобальный Юг – это интересное, но проблемное направление. Это отчётливо видно на примере авторынка.
Глобальный Юг (развивающиеся и формирующиеся рынки Азии, Африки и Латинской Америки, исключая Китай) показывает впечатляющие темпы роста населения и темпов экономики. Ожидается, что к 2040 г население трудоспособного возраста в этих странах вырастет на 25%. Больше людей – больше автомобилей: к 2040 г продажи легковых автомобилей в макрорегионе вырастут с 20 млн до 32 млн единиц, а выручка увеличится на €480 млрд.
Но, несмотря на вялый экономический рост, старение и сокращение населения на западных рынках и в Китае, они будут создавать более платежеспособный спрос. Авторынок Китая покажет €590 млрд потенциального нового дохода к 2040 г. Глобальный Север, Европа, США и Канада, дадут абсолютный прирост в €520 млрд.
#2315
Потерянное десятилетие европейской промышленности.
С 2015 г европейские промышленные локомотивы стоят в тупике: промышленное производство в Италии прибавило за эти годы +0,4%, во Франции на ноле, в Германии упало на -0,4%. Вялый рост есть в Бельгии +2,4%, в Нидерландах промышленный выпуск увеличился на +1,4%.
Объём производства рос короткий период на отскоке после пандемии, а затем промышленность Европы ушла в стагнацию, во многом под влиянием энергетического шока. Производственный сектор имеет высокий мультипликативный эффект: евро, создаваемые в производстве, дальше стимулируют дополнительную экономическую активность в энергетика, логистика и услугах. Не растёт промышленность, и депрессия распространяется по цепочке смежных отраслей.
#2315
На росте стоимости кредита зарабатывают госбанки.
Российский банковский сектор в 2024 г обновил рекорды по годовой, квартальной и месячной прибыли. В 2024 г отечественные банковские институты получили прибыль в ₽4,04 трлн прибавив ₽600 млрд после 2023 г, когда они заработали ₽3,4 трлн. Обновление рекорда по прибыли произошло второй год подряд и третий раз за последние четыре года.
На пять крупнейших госбанков (Сбер, ВТБ, Газпромбанк, Промсвязьбанк, Россельхозбанк) пришлось 72% прибыли всего банковского сектора (суммарно они получили прибыль в ₽2,9 трлн, из которых ₽1,9 трлн – это Сбербанк). Из-за роста кредитного портфеля растёт объём процентных поступлений, а разогретая экономическая активность увеличивает комиссии на растущем числе транзакций.
Если государство видит необходимость в снижении стоимости кредита для экономики, то госбанкиры могли бы и умерить свои аппетиты.
#2315
Американский бизнес активно готовится к возвращению в Россию. В Американской торговой палате в России (AmCham Russia) уже идёт работа по переоткрытию российского рынка. Главный аргумент для Госдепартамента: "Россия больше нужна бизнесу США, чем американский бизнес России". Это кардинальная мировоззренческая перезагрузка. В 2016 г, комментируя западные санкции в отношении России, бывший президент и исполнительный директор AmCham Russia Алексис Родзянко утверждал, что российский рынок больше пострадал от ограничений, чем западный, поскольку один доллар ущерба российской экономике обходится дороже, чем Западу.
AmCham ведёт свою историю с 1991 г, возникнув из клуба американских бизнесменов в Москве - American Business Club (АВС). В январе 1994 г АBC трансформировался в Американскую торговую палату AmCham в России. AmCham Russia является частью всемирной сети крупнейшей лоббистской группы американского бизнеса - Торговой палаты США. На официальном открытии в Москве в 1994 г были министр финансов и Госсекретарь США. К 2022 г AmCham в России насчитывала в своих рядах около 500 компаний и организаций. Последние несколько лет AmCham, хотя и сохраняла свою исполнительную дирекцию, но не вела былой активной публичной деятельности, уйдя под покров The Pacific Eurasian Business Alliance.
К 2021 г товарооборот России с США вырос до $34,4 млрд. Американский импорт в Россию достигал почти $17 млрд. Объём экспорта России в США составил $17,5 млрд. Доля США во внешнеторговом обороте России в 2021 г - 4,3%.
Россия в Соединенных Штатах приобретала много инвестиционного импорта - главным образом машины, оборудование и транспортные средства (около 60% всего импорта), продукцию фармы и химической промышленности (почти 30%). В импорте из США большую роль играли станки, комплектующие для автомобилей, суспензии для производства лекарств, самолеты, двигатели, оборудование и компоненты к ним, лабораторное и медицинское оборудование, компьютеры, полупроводники и оборудование для телекома, продукция химпрома, экскаваторы, нефтесервисное оборудование для бурения и добычи.
К 2025 г товарооборот между Россией и США сократился до $3,5 млрд. Импорт из США в Россию сжался до $526 млн, что является минимальным значением за всю современную историю наших торговых отношений. Российские потребители, наверное, снова будут рады видеть на полках магазинов Coca Cola или Pepsi, хотя найти их аналоги или даже оригинальную продукцию не представляет большой проблемы. Кого-то обрадует возвращение сервиса для IPhone. Для отечественного бизнеса более значимым будет упрощение покупки американского оборудования и машин. В прошедшие годы замену выходящим из строя американским агрегатам отечественной промышленности удавалось находить за счет параллельного импорта и удлинения цепочек поставок, но это было дорого и медленно. Российская промышленность приветствовать бы открытие доступа к продукции американского станкостроения, а аграрии (те из них, кто может себе это позволить) с удовольствием снова пересели бы на трактора и комбайны John Deere. Возврат в Россию для американских компаний будет сложным, часть покупателей их продукции переориентировались на альтернативных (китайских) поставщиков, часть не сможет себе больше позволить покупку продукции Made in USА из-за ослабления рубля к доллару почти на 30% с 2021 г.
#2315
Украины нет в мировых рейтингах стран-производителей критических или новых энергетических материалов. Пока идёт "торговля воздухом", но Киев уже расторговывает ресурсы между США и Европой.
#2315
Запад с 2022 г "вложил" в Украину €267 млрд (более €80 млрд ежегодно). Европа выделила €132 млрд помощи, а США - €114 млрд. Снижение финансирования США началось с середины 2023 г.
Около €130 млрд (49%) ушло на военную помощь, €118 млрд (44%) на финансовую поддержку и €19 млрд (7%) на гуманитарные цели.
Объем помощи сравниваемый с размером ВВП доноров относительно невелик. Например, Германия, Великобритания и США мобилизовали менее 0,2% ВВП, а Франция, Италия или Испания, выделили около 0,1% ВВП.
#2315
Меньше кассиров и бюрократов, больше диетологов, коучей, стилистов, промышленных рабочих и транспортников потребуется российской экономике к 2029 г, - прогнозирует Минтруд.
В целом, правительство ожидает, что до 2030 г по сравнению с 2022 г необходимо будет дополнительно найти 3,1 млн работников. Узкий рынок труда с недостатком кадров сохранится. Рост спроса в услугах и промышленности с лихвой компенсирует падение занятости в торговле, госуправлении и обеспечении электроэнергией, газом и паром.
В сфере торговли максимальное снижение спроса ожидается среди продавцов и помощников продавцов магазинов — на 132,7 тыс человек, бухгалтеров — на 67,7 тыс, специалистов по сбыту продукции — на 43,5 тыс.
Демография и изменение образа жизни вызывают рост востребованности сиделок, реабилитологов, психологов, репетиторов, коучей, фитнес-тренеров, диетологов, косметологов и т.д.
#2315
За три года государство перехватило контроль над частными активами на сумму $21,5 млрд - Bloomberg.
PS Включая активы дочерних компаний западного бизнеса.
#2315
Месяц после санкций OFAC. Влияние пока некритично.
- Морской экспорт нефти из России после санкций даже вырос - 3,2-3,3 млн барр./сут. в середине января. Февральские танкеры пока досчитываются.
- В январе из портов РФ вышло 97 млн барр. российской нефти, из которых 50% уже разгружено, 40% еще в пути, 10% ожидают разгрузки. Это вполне сопоставимо со среднемировым распределением на текущую дату.
- Число танкеров с неопределенной страной назначения растет постепенно и без резких скачков. Это соответствует динамике прошлых месяцев (танкеры не сразу определяют точку назначения). Для судов, вышедших 01-12 февраля, уже 43% танкеров определились с точкой назначения.
- Средний срок доставки нефти в январе остался на том же уровне, что и в декабре 2024 г. - 22-23 дня. Заметных вынужденных простоев танкеров с российскими нефтеналивными грузами выявлено не было.
Китай ещё в 2019 г был чистым импортёром легковых автомобилей, импорт составлял 1 млн автомашин (в основном дорогих моделей с ДВС). Это была не самая впечатляющая цифра для внутреннего рынка Китая в 25 млн автомобилей, но тем не менее. Четыре года спустя Китай стал крупнейшим в мире чистым экспортёром автомашин, превзойдя по экспорту Японию и Германию. Сейчас его чистый экспорт легковых автомобилей близок к 5 млн. Общие производственные мощности Китая — как электромобилей, так и машин с ДВС — оцениваются в 50 млн автомобилей. Это 1/2 мирового спроса на транспортные средства.
Германия сейчас экспортирует на один миллион авто в год меньше, чем во время допандемического пика.
Мир меняется очень быстро.
#2315
Редкоземельные элементы для США - это не вопрос денег, это вопрос их доступности/безопасности. Рынок всех редкоземельных элементов в 2021 г составлял $590 млн, это очень мало в сравнии с рынком нефти ($951 млрд) или даже меди ($91 млрд).
Добыча большинства критических материалов отличается высокой региональной концентрации, а
перереботка обогащённых руд ещё более консолидированна. На Китай приходится 100% мировых поставок очищенного природного графита, более 90% для марганца, 70% для кобальта, 60% для лития и 40% для меди. Китай контролирует 70% мирового производства редкоземельных металлов и 90% перерабатывающих мощностей.
Запуск американского истребителя или эсминца в сотни миллионов долларов может зависеть от поставки редкоземельного магнита за пару сотен долларов, для производства которого необходимы редкоземельные металлы из Китая. США это не устраивает, но создать полностью внутреннюю цепочку поставок РЗЭ для своего ОПК им пока не удаётся. США нужен поставщик Китай+. И для Tesla пригодится.
#2315
Бизнес пока вытягивает рост долговой нагрузки.
Нагрузка процентными платежами на доходы компаний быстро увеличивается и вышла на исторический максимум за последние пять лет, - оценивают в ЦМАКП.
Тем не менее, это "средняя температура по больнице", и даже в текущих условиях благодаря высокой рентабельности бизнеса рост долговой нагрузки на прибыль только в долгосрочной перспективе может стать серьёзной проблемой. Вопрос долга болезненнен для отдельных отраслей транспортного машиностроения (где чистый долг в 10 раз превышает EBITDA), в стройке (5,1 раза), коммерческих услугах, деревообработке (5 раз) и общепите (4 раза).
#2315
Импорт ЕС российского ископаемого топлива в 2024 г оставался стабильным и составил €21,9 млрд, это на 6% меньше в годовом исчислении по стоимости, и на 1% меньше по объёму. Остановка газового транзита через Украину с нас 2025 г может снизить эти экспортные доходы на несколько миллиардов евро (В 2024 г ЕС заплатил за трубопроводный газ РФ €7,6 млрд).
Общие мировые доходы России в 2024 г от продажи ископаемого топлива достигли €242 млрд (-3% год к году).
Россия укрепила позиции на новых рынках. Три крупнейших покупателя отечественного ископаемого топлива: Китай (€78 млрд), Индия (€49 млрд) и Турция (€34 млрд), которые обеспечили 74% продаж энергетических ископаемых России. Стоимость энергетического импорта Индии и Турции из РФ выросла на 8% и 6% соответственно.
Основа экспорта - сырая нефть €104 млрд, €75 млрд евро - нефтепродукты, €40 млрд - газ, €23 млрд - уголь.
#2315
Итоги трёх лет санкционной и торговой войны ЕС и России: экспорт ЕС в РФ упал на 62%, импорт из РФ упал на 85% (с 1 кв 2022 г по 4 кв 2024 г).
Более 60% всего импорта ЕС из РФ - это никель, удобрения, природный газ, сталь и всё ещё нефть (благодаря санкционным исключениям). С 4 кв 2022 г к 4 кв 2024 г произошло падение никеля (-22 процентных пункта), нефти (-13 пп) и железа и стали (-1 пп), но не всё так плохо - продажи удобрений и природного газа (оба +5 пп) выросли.
В 4 кв 2024 г объем импорта сжиженного природного газа из России был на 18% выше, чем в 1 кв 2021 г, а его стоимость в этот период увеличилась на 274%. Доля России в импорте СПГ в ЕС выросла с 11% в 4 кв 2022 г до 22% в 4 кв 2024 г.
В 4 кв 2024 г объем импорта природного газа из России был на 61% ниже, чем в 1 кв 2021 г, но из-за роста цен его стоимость в этот период снизилась всего на 9%.
Это успех?
#2315
Сделка США-Украина о полезных ископаемых должна создать фонд объёмом в $500 млрд за счёт отчисления 50% лицензий и других доходов от украинских полезных ископаемых, портов и другой инфраструктуры. А может ли экономика Украины создавать эти "лишние" сотни миллиардов долларов?
Украина исторически жила не по средствам.
Накопленный дефицит текущего счета платежного баланса за 2000-2020 г составил $57,8 млрд. Общий дефицит текущего счёт с 1992 по 2021 гг увеличивается до $67,6 млрд. Хроническое отрицательное сальдо счёта текущих операций говорит, что Украина тратит больше, чем зарабатывает. Но есть нюанс.
Продолжение ниже
#2315
Всё, что нужно знать о китайских инвестициях в Россию. С начала 2022 г китайские инвесторы вложили в российские проекты $220 млн. За это же время поток китайских ПИИ в Узбекистан составил $2,65 млрд, в Казахстан было проинвестировано $420 млн.
Россия исторически является крупнейшим получателем китайских ПИИ в Евразийском регионе. На РФ приходится 31% от общего объема, или $18,2 млрд, с 2022 г эта цифра практически неизменна.
#2315
Пока распроданность строящихся домов с близкими сроками ввода остается выше нормы, отмечают в Дом.РФ. В проектах с плановым вводом в 2025 г реализовано 50% площадей при норме 47% с учетом текущего уровня стройготовности. Но есть и проблема: при более дальних сроках ввода – на горизонте 2027/2028 гг – распроданность снижается и приближается к норме. Удлинение срока сохранения высоких ставок, о чем прямо заявил Центробанк в новом макропрогнозе, ведёт к недостатку спроса и низким объёмам продаж через пару лет. Это приведёт к «затоваренности» рынка, и девелоперам придется активнее идти навстречу покупателям в части цены, для ряда застройщиков это может быть неприятным сюрпризом, который плохо закончится для их бизнеса.
#2315
Больше всех в колхозе работала лошадь, но председателем так и не стала (с) 🐎
2k часов - это 8 ч/д 5/2 без отпусков и праздников
Четыре минерала (литий, кобальт, медь и никель) с учётом их широкого влияния на основные технологии чистой энергии, - будут фундаментом энергоперехода.
Если сложить стоимость всех запасов лития, кобальта, меди и никеля, то очевидно, то есть два крупных игрока: Чили и Австралия. Чили (литий, медь) занимает первое место с запасами этих критически важных полезных ископаемых в $1,89 трлн, за ней следует Австралия (литий, кобальт, медь, никель) с $1,49 трлн. Дальше - Россия, Перу и Индонезия с резервами в $671 млрд, $667 млрд и $644 млрд соответственно; за ними - Мексика ($437 млрд), ДРК ($356 млрд), Бразилия ($333 млрд), Польша ($247 млрд) и Казахстан ($165 млрд).
Австралия или Гренландия станет 52 штатом США?
#2315
Бизнес любит налоговые льготы и сверхприбыли, но не всегда отвечает на них инвестициями.
По данным ФНС России недопоступления в бюджет из-за применения компаниями налоговых преференций по налогу на прибыль на нач 2023 г. составила ₽465 млрд (более 1% от всех налоговых поступлений в бюджет РФ в 2022 г или 0,3% ВВП 2022 г). По итогам 2023 г сумма недопоступивших налоговых доходов выросла до ₽649 млрд. По данным Минфина в стране действует около 35 инвестиционных налоговых льгот и преференциальных налоговых режимов.
Из-за них величина выпадающих доходов бюджетной системы России выросла с ₽0,7 трлн в 2017 г до ₽2,6 трлн в 2023 г (порядка 26% от ожидаемой величины общих налоговых расходов бюджета).
При этом, используя льготы и преференции, бизнес частенько не наращивает инвестиции, не показывает роста объёма производства, увеличения числа рабочих мест и т. д. Зато увеличивается число компаний, которые получают сверхдоходность. Значительное число льготированных бизнесов осуществляет виды деятельности, не соответствующие изначальным целям введения инвестиционных налоговых льгот или преференций. Большинство льготных режимов нацелено на рост обрабатывающих и высокотехнологичных отраслей экономики, но льготированные компании могут заниматься арендой, складированием или добычей полезных ископаемых.
Общая сумма выпадающих доходов бюджета вследствие использования неэффективных налоговых льгот в 2022 г оценивается экспертами ИНП РАН в ₽1,07 трлн.
#2315
От торговли к смирению и принятию реальности сразу перешёл Банк России.
В обновлённой версии среднесрочного макропрогноз уровень ожидаемой в 2025 г инфляции вырос до 7-8%, пять месяцев назад этот показатель составлял 4,5-5%. Прогноз по средней ключевой ставке повышен на 2025 г с 17-20% до 19-22%.
Банк России несколько пессимистичнее смотрит на свои возможности по сдерживанию инфляции, чем надеется и верит рынок. Последний опрос экономистов показывает, что "средний" макроаналитик видит инфляцию на дек 2025 г ниже нижней границы прогноза Банка России. Аналитики ждут (или уже ждали?) в конце года снижения темпов роста цен до 6,8%, а Центробанк ставит минимум на 7%. Выше у ЦБ и ожидания уровня среднегодовой инфляции в 9,1-9,8%, против 9,2% у банковских макроэкспертов. Среднегодовой показатель ключевой ставки у ЦБ, соответственно, тоже смещен вверх.
Финансовый рынок примет мерную дозу удручённости, не принято быть позитивнее регулятора.
#2315
В 2024 г Китай зафиксировал самый большой торговый профицит в истории мировой экономики - почти $ 1 трлн. ($992 млрд). Предыдущий рекорд был в 2022 г, когда разница между экспортом и импортом товаров составила $838 млрд. На фоне прихода к власти Дональда Трампа, которому не по душе такие рекорды, и ухудшения отношений с США, Европой и Канадой профицит может никогда и не достичь отметки в триллион долларов.
За 2024 г китайский экспорт увеличился на 5,9% с 2023 г до $3,6 трлн. Импорт вырос на 1,1% до $2,6 трлн. В сильном росте экспорта видно желание американских импортёров закупиться "на все сто" в ожидании роста тарифов на китайскую продукцию.
#2315
Chimerica слишком выгодное СП, чтобы исчезнуть после избрания Трампа.
В последнем опросе участников Американской торговой палаты в Китае (AmCham China) две трети компаний (67%) даже не рассматривают возможность переноса производства или субподряда из Китая. Правда, эта доля снизилась на 10 п. п. по сравнению с 2023 г. Для 1/2 компаний Китай по-прежнему входит в тройку основных инвестнаправлений. Тех, кто только начинает свой путь в Китай, и тех, кто только обдумывает такую возможность, можно встретить даже в таких "чувствительных" областях как технологии, исследования и разработки.
Опрос проводился с 21 окт по 15 ноябр 2024 г, в период до и после недавних президентских выборов в США. Так что отвечающие отдавали себе ясный отчёт в трамповском будущем США.
#2315
Центробанк не должен "грозить" перспективой дальнейшего роста ключевой ставки, - считают в ЦМАКП. По мнению экспертов центра, заявления Банка России о том, что цикл повышения ставки продолжится, создают превратные мотивы у заёмщиков. Компании и потребители, получив сигнал, что стоимость денег и дальше будет расти, реагируют на него не снижением спроса на кредит, а наращиванием долга. Они при этом руководствуются собращением, что кредит станет недоступнее, и нужно пользоваться моментом. Но это лишь одно из возможных объяснений.
Аппетит к кредиту у бизнеса может вызываться и тем, что компании уверены в немощи Банка России (в силу политических причин или ограниченности его инструментов), что он не способен остановить рост цен, и ускоряющаяся инфляция "обнулит" значительную часть корпоративного долга, а отнюдь не тем, что вскоре кредитная полка станет короче и беднее ассортиментом. А потому бизнес пускается во все тяжкие, откладывая оценку приемлемости долговой нагрузки на будущее.
#2315
Трамп последовательно прессингует ближайших партнёров и союзников. Тарифы против Канады и Мексики, попытка враждебного поглощения Гренландии, buy back Панамского канала, теперь - тарифы на импорт стали и алюминия. Крупнейшими импортёрами этих металлов в США являются ближайшие союзники США по "Западному блоку": Канада, Мексика, ЕС, Южная Корея, Япония и затесавшаяся в эту компанию Бразилия.
Может он придерживается тактики "Бей своих, чтобы чужие боялись?" До чужих он пока почти не добрался, но внутри блока подгорает.
#2315