3411
Это личный канал, где я выражаю частное мнение. Ведущий РБК ТВ, журналист, шеф-редактор и обозреватель программ "День Главное", "Реальная экономика", "Миллиардеры" и др.
Торговые потоки России со странами-санкционерами сократились примерно на порядок к 2017 г по сравнению с торговлей с Китаем (в 10 раз по экспорту и в 7 раз по импорту). Закрыть этот образовавшийся «разрыв» в торговле даже при возвращении в Россию всего ушедшего западного бизнеса будет сложно. Потребительский сектор прочно занят китайскими игроками, которые эффективно конкурируют с западными производителями как в самом Китае, так и на западных рынках, о чём говорят торговые барьеры, вводимые в Европе и США. Западные компании, участвовавшие в отечественном госзаказе первоначально потеряли этот рынок из-за санкционных ограничений своих столиц. Сейчас же отечественный госсектор в целях стратегической безопасности сам закрылся от товаров и услуг из недружественных стран.
#2315
Резкий рост зарплат в нефтегазовом секторе в декабре (+84.8% к дек 2023 г) – подготовка к новой прогрессивной шкале налогообложения. Люди внимательно следят за законодательными новациями, которые касаются непосредственно их кошелька.
/channel/xtxixty/5114
Никакого френдшоринга и ниаршоринга - только решоринг. Трамп обнуляет усилия транснационального бизнеса по снижению риска поставок.
Во время его первого срока стало понятно, что противостояние США и Китая - это надолго, и ТНК приняли на вооруженин стратегию Китай+. Она подразумевала вывод производства из Китая в дружественные США союзные или нейтральные страны (Европа, Вьетнам, Малайзия и пр) или страны-соседи США (Мексика, Канада).
Реконфигурация торговых потоков привела к тому, что США сократили свою долю торговли промтоварами с Китаем на 6 проц пунктов с 2017 по 2024 г. Параллельно США увеличили долю импорта из Мексики и АСЕАН на 2 и 4 проц пункта соответственно.
Вскрылась другая проблема: к примеру, 1/4 стоимости экспорта электроники Вьетнама - это добавленная стоимость, созданная в Китае. Зависимость США от Китая стала более завуалированной, а такие экономики, как Вьетнам, стали выступать в качестве посредников в торговых потоках между ними.
Теперь будут взаимные пошлины Трампа для всех.
#2315
Российские аграрии обновляют свой парк за счёт западной сельхозтехники, несмотря на санкции. На долю импортной техники от всех закупок отечественного АПК в 2024 г пришлось 53% (в натуральном выражении, не в деньгах). В 2021 г доля импорта была и вовсе 69%.
Западные компании продолжают активно поставлять сельхозтехнику на рынок России.
Поставки из ЕС в 2023 г составили 60,3% от всего импорта комбайнов, из Японии — 4,7%, из США — 1,8%. На Китай пришлось 29,3% от импорта в этой категории.
Германия поставила 45,7% от всего импорта комбайнов. Немецкий CLAAS - лидирующий иностранный поставщик сельхозтехники на российский рынок с долей 61,5% в импорте. CLAAS не поставляет в РФ тракторы, которые считаются товарами двойного назначения, но с комбайнами никаких проблем, были бы деньги.
На втором месте New Holland с долей 7,9%, на третьем — John Deere с долей 4,2% и т.д. Из китайских производителей LOVOL может похвастаться долей в 4,7%, у Yafeng - 3,0%, Shengchunyu — 2,2%.
#2315
Широкая господдержка бизнеса через льготное финансирование в 2025 г закончилась.
Повышение ключевой ставки приостанавливает часть программ. Остановлены программы льготного кредитования цифровой трансформации и льготное кредитование МСП. По ним возможно изменение условий и, в дальнейшем, выделение нового финансирования, но вряд ли они станут доступнее.
Часть программ становится менее интересными для бизнеса из-за роста кредитных ставок. Новые ставки всё ещё привлекательнее коммерческого кредита, который обойдётся дороже 21%, но вопрос в объёмах бюджетного финансирования.
Существует риск быстрого исчерпания лимитов, выделенных государством.
Господдержка становится более избирательной и сфокусирована на промышленных и инфраструктурных инициативах приоритетного значения (производство металлообрабатывающих станков и сельхозтехники и т.д.). Получить доступ к этим деньгам будет сложнее, конкуренция за них вырастет, закончатся они быстрее.
#2315
В Южном и Северо-Кавказском федеральных округах экономическая активность сконцентрирована в этнически «русских» регионах.
Исследователи ИНП РАН решили выяснить наличие сопряжённости между этнической структурой конкретных территорий и особенностями их экономического развития. Были проанализированы 339 муниципальных образований (городские округа, муниципальные округа, муниципальные районы) Южного и Северо-Кавказского федеральных округов – макрорегион Юг России. Уровень и динамика развития экономики оценивался по объёму налогооблагаемых доходов физлиц и индивидуальных предпринимателей. Авторы говорят, что экономическая активность на Юге России «смещена» в массив «русских» муниципальных образований (МО)», которые исторически охватывают крупнейшие города и их агломерации.
На Юге России доля лиц, указавших в переписи 2020 г. свою национальность как «русские» составила 60,4 % (против 71,7 % в целом по России). Из 15 южнороссийских регионов моноэтничны (с 75%-й долей конкретного этноса во всём населении) лишь 7; из 339 муниципальных образований 99 – полиэтничны, а из 240 моноэтнических – 166 являются «русскими».
В южнороссийском макрорегионе и население, и экономика – «тяготеют» именно к «русским» муниципальным образованиям (70,4 % жителей Юга и 85,4 % генерируемых в его пределах налогооблагаемых денежных доходов приходятся на МО с 50%-й и выше долей русских в этнической структуре). Первопричину подобной ситуации исследователи видят не в самой «этничности», а в исторической конфигурации неравномерности пространственной организации хозяйства и расселения.
#2315
Ускоряются отраслевые сдвиги в занятости населения.
На предприятиях по добыче полезных ископаемых рост занятости за 2021–2023 гг составил 105,1%, на обрабатывающих производствах – 103,4%. В обеспечении энергией и водоснабжении число затяных падает.
В промышленности лидерами по росту численности работников (по данным о числе замещенных рабочих мест) стали: производство готовых металлических изделий, кроме машин и оборудования (август 2024 г к августу 2023 г – 109,2%); производство компьютеров, электронных и оптических изделий (106,3%); производство электрического оборудования (105,6%); производство автотранспортных средств, прицепов и полуприцепов (105,2%). Занятость по другим видам деятельности или растет на 1-2 проц. пункта, остаётся стабильной или снижается. Например, в производстве нефтепродуктов снижение до 97,4%.
Это наглядное отражение смены приоритетов экономической политики и ускорение роста оборонно-промышленного комплекса.
Вчера на заводе шили джинсы, а сегодня шьют камуфляж.
#2315
«Китайское чудо» в двух картинках. Глядя на взрывной рост экспорта китайских авто хочется рукоплескать и возводить хвалу «великому кормчему». И пенять Трампу типа «не твоя вот и бесишься». Но посмотрим на второй график. Это объемы госдолгов, которые уверенно обогнали ВВП Китая - и это БЕЗ долгов домохозяйств и корпораций. Все заботливые вопли наших икспердов типа «в США огромные долги» значительно актуальнее направить нашему восточному брату.
Как возникла новая машина роста Китая? Первой тренировочной индустрией стали солнечные панели, которых Китай производит почти 90% мирового производства, демпингом разорив всех американских и европейских конкурентов. При этом в 2024 сектор оборудования для новой энергетики составил уже 10% ВВП Китая (см пост выше). Модель роста состоит сз следующих шагов:
1. Госинвестиции на старте в технологии и новые проекты
2. Интеграция всей отрасли и консолидация активов вокруг лидеров (модель чеболей/дзайбацу)
3. Конкуренция регионов Китая за инвестирование в лидеров (отсюда огромные долги регионов - почти 2/3 всего госдолга)
4. Федеральные льготы и дотации на глобальное масштабирование (огромные кредитные программы покупателям).
Модель работает - пока растет и конкуренты умирают. Но что будет, если возникнет потолок роста? В этот момент критически важно - вышел ли ты на порог окупаемости? Что сейчас с этим в Китае - посмотрим.
Санкционная война - странная война. Фарма и продовольственный рынок формально не попали под санкционные рестрикции, но страдали от неформальных.
Некоторые западные производители химических средств защиты растений (ХСЗР), FMC и Corteva, ушли из России, а BASF, Bayer и Syngenta продолжали поставки.
Зарубежный бизнес нашёл пути выхода из ситуации. К 2024 г объемы импорта ХСЗР в Россию снизились с 62 тыс т в 2021 г до 53 тыс т в 2023 г. Иностранные игроки от прямого импорта перешли к толлингу, к сборке препарата на российских заводах из ингредиентов иностранного партнёра. Толлинг вырос с 36 тыс т до 48 тыс т.
Оставшиеся в России Syngenta, Bayer и ADAMA нарастили в 2023 г выручку к 2021 г (в 2022 г взлёт продаж был обусловлен укреплением рубля и удачным сезоном для отечественных сельхозпроизводителей). Bayer показала падение финрезультата, но эксперты связывают это с "реструктуризацией" её юрлиц, работающих в России.
#2315
Редкоземельные элементы для США - это не вопрос денег, это вопрос их доступности/безопасности. Рынок всех редкоземельных элементов в 2021 г составлял $590 млн, это очень мало в сравнии с рынком нефти ($951 млрд) или даже меди ($91 млрд).
Добыча большинства критических материалов отличается высокой региональной концентрации, а
перереботка обогащённых руд ещё более консолидированна. На Китай приходится 100% мировых поставок очищенного природного графита, более 90% для марганца, 70% для кобальта, 60% для лития и 40% для меди. Китай контролирует 70% мирового производства редкоземельных металлов и 90% перерабатывающих мощностей.
Запуск американского истребителя или эсминца в сотни миллионов долларов может зависеть от поставки редкоземельного магнита за пару сотен долларов, для производства которого необходимы редкоземельные металлы из Китая. США это не устраивает, но создать полностью внутреннюю цепочку поставок РЗЭ для своего ОПК им пока не удаётся. США нужен поставщик Китай+. И для Tesla пригодится.
#2315
Бизнес пока вытягивает рост долговой нагрузки.
Нагрузка процентными платежами на доходы компаний быстро увеличивается и вышла на исторический максимум за последние пять лет, - оценивают в ЦМАКП.
Тем не менее, это "средняя температура по больнице", и даже в текущих условиях благодаря высокой рентабельности бизнеса рост долговой нагрузки на прибыль только в долгосрочной перспективе может стать серьёзной проблемой. Вопрос долга болезненнен для отдельных отраслей транспортного машиностроения (где чистый долг в 10 раз превышает EBITDA), в стройке (5,1 раза), коммерческих услугах, деревообработке (5 раз) и общепите (4 раза).
#2315
Импорт ЕС российского ископаемого топлива в 2024 г оставался стабильным и составил €21,9 млрд, это на 6% меньше в годовом исчислении по стоимости, и на 1% меньше по объёму. Остановка газового транзита через Украину с нас 2025 г может снизить эти экспортные доходы на несколько миллиардов евро (В 2024 г ЕС заплатил за трубопроводный газ РФ €7,6 млрд).
Общие мировые доходы России в 2024 г от продажи ископаемого топлива достигли €242 млрд (-3% год к году).
Россия укрепила позиции на новых рынках. Три крупнейших покупателя отечественного ископаемого топлива: Китай (€78 млрд), Индия (€49 млрд) и Турция (€34 млрд), которые обеспечили 74% продаж энергетических ископаемых России. Стоимость энергетического импорта Индии и Турции из РФ выросла на 8% и 6% соответственно.
Основа экспорта - сырая нефть €104 млрд, €75 млрд евро - нефтепродукты, €40 млрд - газ, €23 млрд - уголь.
#2315
Итоги трёх лет санкционной и торговой войны ЕС и России: экспорт ЕС в РФ упал на 62%, импорт из РФ упал на 85% (с 1 кв 2022 г по 4 кв 2024 г).
Более 60% всего импорта ЕС из РФ - это никель, удобрения, природный газ, сталь и всё ещё нефть (благодаря санкционным исключениям). С 4 кв 2022 г к 4 кв 2024 г произошло падение никеля (-22 процентных пункта), нефти (-13 пп) и железа и стали (-1 пп), но не всё так плохо - продажи удобрений и природного газа (оба +5 пп) выросли.
В 4 кв 2024 г объем импорта сжиженного природного газа из России был на 18% выше, чем в 1 кв 2021 г, а его стоимость в этот период увеличилась на 274%. Доля России в импорте СПГ в ЕС выросла с 11% в 4 кв 2022 г до 22% в 4 кв 2024 г.
В 4 кв 2024 г объем импорта природного газа из России был на 61% ниже, чем в 1 кв 2021 г, но из-за роста цен его стоимость в этот период снизилась всего на 9%.
Это успех?
#2315
Сделка США-Украина о полезных ископаемых должна создать фонд объёмом в $500 млрд за счёт отчисления 50% лицензий и других доходов от украинских полезных ископаемых, портов и другой инфраструктуры. А может ли экономика Украины создавать эти "лишние" сотни миллиардов долларов?
Украина исторически жила не по средствам.
Накопленный дефицит текущего счета платежного баланса за 2000-2020 г составил $57,8 млрд. Общий дефицит текущего счёт с 1992 по 2021 гг увеличивается до $67,6 млрд. Хроническое отрицательное сальдо счёта текущих операций говорит, что Украина тратит больше, чем зарабатывает. Но есть нюанс.
Продолжение ниже
#2315
Всё, что нужно знать о китайских инвестициях в Россию. С начала 2022 г китайские инвесторы вложили в российские проекты $220 млн. За это же время поток китайских ПИИ в Узбекистан составил $2,65 млрд, в Казахстан было проинвестировано $420 млн.
Россия исторически является крупнейшим получателем китайских ПИИ в Евразийском регионе. На РФ приходится 31% от общего объема, или $18,2 млрд, с 2022 г эта цифра практически неизменна.
#2315
Россия не относится к числу стран, чья торговая политика может вызывать раздражение у новой администрации США.
При учёте ряда критериев торговой политики, которые создают неудовольствие в Вашингтоне (чрезмерное положительное сальдо в торговле с США, девальвация валюты к доллару, субсидии, барьеры или высокие пошлины на импорт США) самая многочисленные группа стран, 68 экономик, получили по одному тревожному флагу. Это говорит о низком уровене напряжения в двусторонних торговых отношениях с США, которые слабо триггерят Вашингтон. Вторая по численности группа из 35 экономик, куда входит и Россия, попала в число тех, кому достались два красных флага. В этой группе ещё можно найти Аргентину, Камбоджу, Швецию и др.
Двигаясь выше по шкале градуса конфликтности в торговой политике три предупреждающих флага получили Бразилия, ЕС, Индонезия, Кения, Малайзия, Мексика и Таиланд. Четыре флага у Канады, Китая, Индии и Японии.
Страной с наибольшим числом торговых рисков с США стала Южная Корея.
#2315
Тарифные ставки на импорт в США были одними из самых низких в мире, несмотря на повышение таможенных пошлин в годы первого президентства Трампа.
#2315
Самодостаточность в производстве вооружения – ахиллесова пята Европы.
Около 40% европейских оборонных расходов идет на вооружение, приобретенное у производителей за пределами Европы, в основном – в США. Европейские страны являются участниками сети из более чем 80 активных альянсов и соглашений о сотрудничестве в области обороны, что делает невозможным выработку единой стратегии.
Европа исторически опиралась на американскую военно-промышленную базу. Большая часть оружия американского производства, снаряды для танков и артиллерии, системы и ракеты ПВО, продавалось либо в Европу, либо в Израиль. Новая политика безопасности США смещает фокус на тихоокеанский регион, и признано, что американская оборонно-промышленная база слишком мала, чтобы обслуживать все театры угроз. Если Трамп захочет увеличить внутренние запасы США или увеличить поставки союзникам в Азии, то Европа столкнётся с нехваткой оружия.
#2315
Доля торговли товарами России с недружественными странами в 2024 г сократилась до 14,2% (-6,1 проц п. к 2023 г), - это новый антирекорд. Их доля упала в 4 раза к досанкционным уровням 2021 г (было 62%). Доля рынков нейтральных стран превышает 85%.
Торговая статистика основных недружественных стран показывает обрушение доли прямых поставок их продукции в Россию с 50-55% в досанкционные годы до 19,7% в 2023 г и до 16,6% в 2024 г. Значительные объемы товаров недружественных стран поступают через нейтральные страны по маршрутам параллельного импорта.
Импорт в Россию в 2024 г снизился до $294 млрд (-2,8% к 2023 г.). Доля Китая выросла до 39% от всего объёма импорта.
В 2024 г российский экспорт снизился на -1,7% к 2023 г до $417 млрд. Экспорт отечественных машин, оборудования и других наиболее технологичных товаров упал -43% к 2021 г.
#2315
Германия из-за разницы в стоимости коммунальных услуг и рабочей силы проигрывает инновационную гонку.
Затраты на конвертацию пакетных никель-марганцево-кобальтовых батарей (NMC) в Китае оцениваются в $13 за киловатт-час (кВтч) по сравнению с $17 за кВтч в США и, тем более, $22 за кВтч в Германии (и это еще с ценой энергии до 2022 г). Венгрия с $14 за киловатт-час выглядит гораздо конкурентоспособнее, поэтому и новые аккумуляторные заводы инвесторы строят там, а не в Германии. И в том числе поэтому Будапешт держится за поставки трубопроводного газа "Газпрома".
Объявленные глобальные мощности по производству аккумуляторных элементов могут превысить спрос в два раза в течение следующих 5 лет. Избыток мощностей (в основном за счёт Китая) и низкий уровень использования будут стимулировать интенсивную ценовую конкуренцию, - выиграют производители с самыми низкими издержками, и у немцев низкие шансы.
#2315
Миллиардеры бегут из Восточной Европы (прежде всего речь идёт о России и Украине). В UBS считают, что переломным моментом стала пандемия COVID-19, которая заставила многих людей, в том числе самых богатых, пересмотреть приоритеты в своей жизни.
В 2015-2019 гг общий баланс приездов/убытий сверхбогатых людей в страны Вост Европы был нулевым (2 миллиардера приехало и 2 уехало), в 2020 г чистые убытия взлетели до 20 человек. В 2021 - 2023 гг в Восточную Европу вернулось 9 миллиардеров и уехало 18, общий чистый отток за период 2015-2023 гг составил минус 29 человек. Это худший региональный результат, для сравнения, вся чистая эмиграция сверхбогатых из Южной Азии, Океании, Центральной и Южной Америки - это 23 человека.
В последние годы некоторые капиталы вернулись в Россию. Но часть представителей этого сообщества сверхбогатых стала бывать в стране лишь короткими проездами, стараясь не задерживаться без необходимости. Некоторых знакомых лиц не видно после 2021 г.
#2315
Старая Европа проигрывает гонку перспективных зелёных технологий новым лидерам Центральной Европы.
США и Европа проиграли конкуренцию Китаю в производстве солнечных панелей и, в значительной части, ветряков. В США 80% инвестиций в производство чистых технологий за последние два года были направлены в производство аккумуляторов и их элементов.
В Европе Польша и Венгрия являются движущими силами производственных мощностей аккумуляторных элементов. Мощности Польши обеспечиваются заводом LG недалеко от Вроцлава мощностью в 86 гигаватт-часов (закрывает 45% спроса на аккумуляторные элементы в ЕС в 2025 г).
Большая часть мощностей Венгрии приходится на завод Samsung SDI (30 ГВт-ч) в Гёде и площадку SK Group в Комароме (7,5 ГВт-ч). Расширение этих проектов и новые инвестиции от китайских CATL и Eve Energy означают, что в Венгрии будет самая большая мощность в ЕС (155 ГВт-ч). Возможно, Франции и Испании удастся наверстать, если все анонсированные там инвестиции будут реализованы, но есть большие сомнения.
#2315
Реальная (с учётом инфляции) стоимость квадратного метра в многоквартирных домах прошла пик в 2024 г. В ближайшие годы "квадрат" будет дешеветь, - считают в ЦМАКП. Ценовое дно рынок пройдёт в 2026 г, когда цена снизится почти на 20 проц пунктов, в дальнейшем возможен небольшой отскок вверх.
В этот период номинально цены на недвидимость будут расти, но с поправкой на инфляцию будет идти корректировка. Вырастет доступности покупки жилья за счет собственных средств. Если сейчас для покупки средней квартиры семье необходимо отложить свой доход за 3,7 года, то к 2028 г сроки накопления снизятся до 3,1 года.
#2315
Распад "Атлантической семьи" Европы и США может сломать сценарий, ведущий к разделению мира на "Западный" и "Восточный" блоки. События подталкивают к выделению "брошенной" Европы в самостоятельный центр силы.
Европейский союз - это 18% мирового ВВП по рыночным обменным курсам, а Великобритания - ещё 3%. Суммарно 21% глобального ВВП. Это меньше, чем у США (27%), но сопоставимо с Китаем (17%).
Пускай население Европы меньше, чем в Китае, но оно немного больше, чем в США. ЕС является #2 по величине экспортёром в мире, а также импортёром #2.
Но разнообразие мешает Европе получить статус сверхдержавы: это конгломерат суверенных государств со своими частными интересами. Европа может "отделиться" от США и не присоединиться к "Восточному блоку" Китая. Это позволит ей играть роль "честного маклера" между Китаем и США, получая выгоду от сотрудничества с антагонистами. Такую стратегию сейчас реализуют страны АТЭС, балансирующие между блоками, но с большим китайским уклоном.
#2315
В металлургической и горнодобывающей промышленности около 80% доходов (из $4 трлн) приходится на "Большую пятёрку" материалов: сталь, энергетический уголь, медь, золото и алюминий.
Энергетический уголь и сталь приносят 60–70% доходов, а объёмы их производства более чем в 30 раз превышают объёмы всех других материалов вместе взятых. На золото, медь и алюминий приходится ещё 15–20%.
Другие материалы энергоперехода, применяемые в производстве аккумуляторов и постоянных магнитов, невелики с точки зрения доходов, но растут вместе с рынком низкоуглеродных технологий. Поставки лития, кобальта и никеля увеличиваются быстрее прогнозов, а медь отстает от ожиданий рынка. Буквально за два года прогнозы нарастающего к 2030 г дефициту и никеля, и кобальта перешли к ожиданию избытка предложения. Критические материалы - это относительно малые, узкие рынки с ограниченным числом игроков и в добыче, и в переработке, которые при желании могут сравнительно легко двигать рынок в нужном им направлении.
#2315
Прибыльность оставшегося в России иностранного бизнеса выросла, а не снизилась.
Зарубежными компаниям будет не так уж сложно вернуться в Россию, поскольку многие из них никуда и не уходили.
Выручка: в 2023 г глобальные корпорации, работающие в России, получили более $197 млрд дохода от своих локальных российских операций ($245,5 млрд в 2022 г). Часть снижения связано с ослаблением курса рубля к доллару (среднегодовой курс в 2023 г ослабел на 11% к 2021 г).
Прибыль: прибыль иностранных фирм в 2023 г составила $16,8 млрд ($15,3 млрд в 2022 г). Компании США при выручке в $30,5 млрд заплатили в 2023 г $1,2 млрд налога на прибыль в РФ. Компании из ЕС заработали в РФ $55,8 млрд в 2023 г ($70,1 млрд в 2022 г). Европейские компании выплатили $2,3 млрд в виде налога в 2022 г и в 2023 г. Иностранные ТНК заплатили не менее $41,6 млрд налогов в бюджет РФ в 2022–2023 гг, в 2024 г платежи составили ~$20 млрд.
Из 1599 компаний, имевших дочерние предприятия в России на нач 2022 г, только 440 (28%) ушли из страны.
#2315
В 2024 г сектор чистой энергетики впервые в истории превысил 10% ВВП Китая.
Общий экономический вклад секторов чистой энергетики в экономику Китая составил $1,9 трлн, что сопоставимо с размером экономик Саудовской Аравии или Швейцарии.
Чистая энергетика обеспечила 26% роста ВВП Китая в 2024 г и по стоимости обогнали продажи недвижимости и сельское хозяйство.
Инвестиции в чистую энергетику достигли $940 млрд с годовым приростом в 7%.
Производство товаров и услуг в секторах "зелёной энергетики" увеличилось на 21%, и составило $950 млрд.
#2315
Первая часть
Коррумпированная элита Украины систематически обкрадывала страну. Согласно оценке международной неправительственной организации Tax Justice Network (Великобритания), в1991-2010 гг из Украины было незаконно вывезено $167 млрд. Эксперты Global Financial Integrity (США) подсчитали, что в 2004-2013 гг в среднем за год Украина теряла из-за нелегального оттока $11,6 млрд.
После 2015 г западным аналитикам было не комильфо интересоваться нелегальными финансовыми потоками Украины, это уже были "кого надо потоки". Если же мы предположим, что вплоть до 2022 г ежегодно нелегальный вывод капитала составлял те же $11,6 млрд, то за 30 лет, с 1991 г по 2021 г, из Украины было вывезено свыше $300 млрд. Сумма сопоставимая с претензиями США. Отрицательное сальдо текущего счёта этой страны формируется украинской элитой, которая десятилетиями тащит наворованное из страны в офшор.
Американский "смотрящий" в Киеве перекроет каналы вывода капитала, а украинское население может вообще не почувствовать разницы.
#2315
Глобальный Юг – это интересное, но проблемное направление. Это отчётливо видно на примере авторынка.
Глобальный Юг (развивающиеся и формирующиеся рынки Азии, Африки и Латинской Америки, исключая Китай) показывает впечатляющие темпы роста населения и темпов экономики. Ожидается, что к 2040 г население трудоспособного возраста в этих странах вырастет на 25%. Больше людей – больше автомобилей: к 2040 г продажи легковых автомобилей в макрорегионе вырастут с 20 млн до 32 млн единиц, а выручка увеличится на €480 млрд.
Но, несмотря на вялый экономический рост, старение и сокращение населения на западных рынках и в Китае, они будут создавать более платежеспособный спрос. Авторынок Китая покажет €590 млрд потенциального нового дохода к 2040 г. Глобальный Север, Европа, США и Канада, дадут абсолютный прирост в €520 млрд.
#2315
Потерянное десятилетие европейской промышленности.
С 2015 г европейские промышленные локомотивы стоят в тупике: промышленное производство в Италии прибавило за эти годы +0,4%, во Франции на ноле, в Германии упало на -0,4%. Вялый рост есть в Бельгии +2,4%, в Нидерландах промышленный выпуск увеличился на +1,4%.
Объём производства рос короткий период на отскоке после пандемии, а затем промышленность Европы ушла в стагнацию, во многом под влиянием энергетического шока. Производственный сектор имеет высокий мультипликативный эффект: евро, создаваемые в производстве, дальше стимулируют дополнительную экономическую активность в энергетика, логистика и услугах. Не растёт промышленность, и депрессия распространяется по цепочке смежных отраслей.
#2315