3380
Это личный канал, где я выражаю частное мнение. Ведущий РБК ТВ, журналист, шеф-редактор и обозреватель программ "День Главное", "Реальная экономика", "Миллиардеры" и др.
Российская сталь останется сверхконкурентоспособной на мировом рынке как минимум до 2050 г.
В CRU считают, что политика декарбонизации ведёт к регионализации торговли сталью. Складывается парадоксальная ситуация, когда при ожидаемом росте мирового спроса на сталь, объемы торговли сталью в долгосрочной перспективе снизятся по всему миру, поскольку предложение стали будет всё более регионализированным. Появление новых схем тарификации выбросов углерода ведёт к созданию углеродных клубов стран-единомышленников, члены которых будут придерживаться согласованных экологических стандартов аналогичных Европейскому механизму пограничного регулирования выбросов углерода (CBAM).
Россия останется среди поставщиков с наиболее низкими издержками из-за высокой конкурентоспособности производства стали с низким уровнем выбросов. Наши сталевары могут рассчитывать на увеличение своей доли в мировом экспорте наряду с Индией и Ближним Востоком.
Для России дело за малым – нужно избавиться от санкций.
#2315
Людей становится меньше даже там, где их было много. Демографический переход добрался и до стран Юго-Восточной Азии (ЮВА).
Сокращения населения будет иметь далеко идущие последствия для рынка труда, потребительского спроса и системы соцобеспечения. Глобальные коэффициенты рождаемости резко упали в среднем с 4,8 ребенка на одну женщину в 1970 г до 2,4 ребенка в 2020 г. В ЮВА даже более резкое снижение: коэффициент снизился с 5,6 до 2,2 ребенка. Сингапур вообще повторяет худшие тенденции развитых стран: коэффициент упал с 3,1 ребенка до 1,0, что намного ниже темпа в 2,1, который хотя бы позволяет поддерживать численность населения.
В странах и регионах с более высоким доходом на душу населения (более крупные пузыри на рисунке) первые роды происходят на более позднем этапе жизни матери (сдвиг вправо) и в целом имеют более низкий коэффициент рождаемости (вниз по диаграмме).
Во всех странах и регионах, исключая Индонезию и Филиппины, коэффициент рождаемости ниже «точки невозврата» в 2,1.
#2315
Декарбонизация, цифровизация, неблагоприятные демографические тенденции, и только потом "конкуренция с китайскими компаниями", - именно в таком порядке немецкие эксперты фиксируют проблемные точки экономики ФРГ.
Экономика Германии уже два года находится в стагнации, перспективы 2025 г тоже сомнительны, зато инфляцию удалось побороть. Во многом благодаря экономическому застою темпы роста цен упали с пиковых 6,9% в 2022 г до 2,2% в 2024 г, и снизятся до искомых 2% в следующем.
#2315
Недружественные страны контролируют 90% постройки СПГ-танкеров и около 70% мирового флота газовозов.
России для экспорта СПГ нужно нескольких сотен газовозов. Почти весь современный мировой флот СПГ-танкеров был построен на верфях недружественных стран (в Южной Корее, Японии и Европе) – 87% действующих судов. Ещё 12% пришлось на китайских судостроителей. Южнокорейские верфи (HI Shipbuilding Group, Samsung Heavy Industries и Hanwha Ocean) являются мировыми лидерами в постройке судов этого типа. Китайские игроки (Hudong-Zhonghua, Jiangnan и Dalian Shipbuilding) начинают конкурировать с корейскими производителями, но не факт, что они будут готовы наплевать на санкции и подписывать контракты с НОВАТЭКом или Газпромом.
В России только ССК «Звезда» строит СПГ-танкеры. Во всяком случае пытается это делать. Из 15-ти заказанных газовозов к лету 2024 г на воду было спущено только 5-ть. Сроки сдачи судов всё больше «сдвигаются вправо» из-за проблем с западными поставщиками технологий.
#2315
Счетная палата вычислила самого "успешного" инвестора на рынке недвижимости с использованием льготного ипотечного плеча.
Некий рекордсмен смог взять сразу 26 кредитов, а максимальная сумма на одного заёмщика – ₽196 млн. Один ли это и тот же человек, или два разных - история умалчивает.
Более 114,9 тыс. заемщиков оформили за период действия четырех программ льготного ипотечного кредитования два и более льготных ипотечных кредита на общую сумму ₽1 111,59 млрд, из которой около 34 % приходится на Льготную ипотеку, 62 % – на Семейную ипотеку.
Пять и более льготных ипотечных кредитов оформили 1 563 заемщика на общую сумму ₽42 447,27 млн.
Анализ, подготовленный Счетной палатой, может иметь не самые приятные последствия для "серийных" заёмщиков. Минфин очень трепетно стал относиться к любой возможности экономии бюджетных ассигнований. Велик соблазн напрячь ловких инвесторов и поднять ставку по вторым и последующим кредитам до рыночных 23%. Бизнес уже стригли через windfall tax в 2023 г, возможно, пришла очередь и инвестора в недвижимость.
#2315
Продолжится ли прокачка российского газа через Украину после 2024 г?
В случае остановки Россия потеряет $4-5 млрд. Украина потеряет около $500 млн платы за транзит. Но на фоне дефицита украинского бюджета в десятки миллиардов долларов, это не так уж и весомо.
Сумма потерь Газпрома может быть и меньше из-за временного роста котировок на фоне очередного энергокризиса. Часть экспортного объёма РФ сможет перенаправить по трубопроводу через Турцию.
Ставка тарифа на прокачку через Украину не раскрывалась, но говорят о $31-32 за 1 тыс. куб. м.
В 2022 г в украинскую ГТС из РФ поступило 19 млрд куб. м газа ($610 млн в виде платы за транзит), в 2023 г — около 14 млрд куб. м. (Украина получила $450 млн).
По оценкам Rystad Energy наиболее уязвимы будут Венгрия и Словакия, т.к. они находятся в самом конце цепочек поставок. Отношения Украины с Будапештом и Братиславой дружественными не назовёшь. У Киева, с формальным завершением контракта с Газпром с 1 января 2025 г, есть повод насолить и им, и России.
#2315
Европа купается в дешевой энергии. 900 часов в этом году (37 дней) в Испании на виэ были нулевые или отрицательные цены. Ее избыток портит экономику энергетики, но создает все больше выгод для развития аккумуляции. Это не только аккумуляторы, но и генерация водорода или другие энергоемкие производства. Посмотрим, воспользуются ли европейцы этой возможностью.
Читать полностью…
Ставки по банковским кредитам приблизилось к средней рентабельность отечественной промышленности. В ЦМАКП говорят о "беспрецедентном сближении".
При ключевой ставке в 18% порядка 19 секторов промышленности показывали среднюю рентабельность ниже уровня ставки. При её повышении до 20% (голубая линия) число секторов, где рентабельность компаний будет ниже ставки Банка России, увеличится до 22 (из 35-и). Это значит, что значительная часть отечественной промышленности будет отрезана от банковского финансирования, поскольку финансовый результат компаний в лучшем случае позволит работать в ноль, конвертируя прибыль на оплату банковского процента, а в действительности многие компании становятся убыточными.
#2315
Стрессы помогают выравнивать доходы регионов.
Дифференциация в доходах между регионами стала снижаться с 2020 г.
Пандемия привела к снижению межрегионального неравенства по показателю бюджетных доходов на душу населения, - отмечают исследователи в Финансовом журнале НИИ Минфина (#2 за 20024 г). К 2022 г асимметрия бюджетно-финансового положения регионов стала возвращаться на допандемийный уровень. Затем последовал новый шок, который привёл к активизации комплекса мобилизацилнных мер, активизации отраслей ВПК, перестройке логистических цепочек и запуску процесса импортозамещения в промышленности.
Почти в половине субъектов РФ среднедушевые региональные параметры бюджетных доходов в 2022 г к 2019 г опережали общероссийскую динамику. Одновременно, у ряда высокообеспеченных регионов и «северных» территорий с высокой стоимостью жизни происходило снижение относительных доходов на душу населения. Доходы подросли в республиках Северного Кавказа и Сибири (Кабардино-Балкария, Северная Осетия, Ингушетия, Хакасия), а также старопромышленных регионах (Ивановская и Псковская обл).
Проявидись риски замедления экономической динамики и инвестактивности сильных регионов, пристоличных субъектов РФ и регионов с экспортной ориентацией и зависимостью от импорта комплектующих, привлекавших ранее большой объем иностранных инвестиций (Ленинградская, Московская и Калужская области).
В статье не анализируются показатели 2023 г, но очевидно, что новый стресс 2022 г придал импульс многим регионам с высокой долей промышленности в ОПК или тем, кто стал выгодоприобретателем импортозамещения. Это видно по опережающиему росту заработной платы в 2023 г в ряде регионов Приволжского и Уральского ФО, где оплата труда работников за прошлый год выросла более чем на 20% (Ульяновская, Оренбургская обл, Чувашия, Курганская и Свердловская обл).
Резкое увеличение доходов населения отражается в динамике рынке недвижимости. В некоторых промышленных городах за 2023 г стоимость квадратного метра на вторичке выросла более чем на 30% (Челябинск, Магнитогорск, Нижний Тагил и др). В этих городах мало нового жилья, возросшей спрос выплеснулся на вторичный рынок.
Для регионов такая динамика доходов означает рост налога с зарплат (НДФЛ), в особенности в Курганской, Смоленской обл, Чувашии, Татарстан и т.д. В среднесрочной перспективе это отразится на внутренней мобильности населения, столицы утрачивают часть своей привлекательности.
#2315
Базовый тренд для будущего российской экономики. Есть некоторая разница между ростом на 50% за 20 лет и 11-18% за 30. Интересно, эти доп 7% - это вклад прожорливости ИИ? Или его еще не считали?
Читать полностью…
Гордость немецкой промышленности – автопром – идёт под откос.
В настоящее время автопроизводство в Германии почти на 23% ниже максимумов 2017-2018 гг. Но занятость по сравнению с предыдущим пиком пока снизилось лишь на 8%.
Сложные решения впереди: правление компании Volkswagen в Германии уже обсуждает сокращение до 30 тыс работников.
В Германии с её высокой зарплатой производство «обычных автомобилей» для массового рынка оказалось под угрозой из-за выросших издержек. Немцы надеются на то, что смогут закрепиться в сегменте премиальных автомобилей и рано или поздно вернётся спрос на электрокары, в которые европейцы инвестируют несколько лет.
#2315
Китай, как драйвер спроса на энергоресурсы, уходит с арены. По прогнозу McKinsey глобальный спрос на энергию увеличится на 11/18% (в зависимости от сценария) к 2050 г.
Большая часть будущего роста будет приходиться на развивающиеся экономики, из-за рост населения и усиления среднего класса + глобальный процесс перемещения обрабатывающей промышленности из развитых рынков. В Китае, как и в развитых экономиках, общий спрос будет снижаться.
Страны АСЕАН, Индия и Ближний Восток, будут обеспечивать от 66 до 95% роста потребления энергии к 2050 г. Регион АСЕАН станет важнейшим центром спроса на энергию. И это хорошая новость для России.
Для России это означает новые перспективы. Самое время выстраивать долгосрочные торговые отношения с дружественными странами АСЕАН - Малайзией, Индонезией, Вьетнамом и др. На китайском рынке тоже можно будет ещё добрать за счёт изменения структуры потребляемых энергоресурсов.
#2315
Только 1/10 компаний из малого и среднего бизнеса в России имеет доступ к банковскому кредиту. Доступность банковского кредитования для предприятий МСБ выросла в июле до 10%, - утверждает Банк России. Это необычный рост, на фоне возросшей стоимости банковского финансирования. Чем крупнее компания, тем чаще она идёт в банк и получает деньги. Среди средних предприятий около 30% являются банковскими заёмщиками.
Доля компаний МСП, привлекающих банковское финансирование, росла в последние годы, она увеличилась на треть с середины 2022 г (7,4%).
Планы Мифнина по снижению доступности субсидируемого кредита развернут эту тенденцию вспять. Правительство, которое столкнулось с проблемой балансирования всё возрастающих расходов и плохо прогнозируемых доходов, режет статьи, которые не являются приоритетными, а субсидируемый за счет бюджета кредит очень напрягает Минфин при ставке близкой к 20%.
#2315
Большая часть прироста инвестиций в основной капитал в 1 пол 2024 г пришлась на добычу нефти и газа. Рост инвестиций в обрабатывающей промышленности связан с химической промышленностью и оборонным сектором, отмечают в BOFIT. Объём инвестиций в основной капитал за янв-июнь вырос на 11%, но отмечается их замедление.
Зарубежное финансирование обнулилось до статистической погрешности. В январе-июне иностранные инвесторы обеспечили 0,03% инвестиций в основной капитал в России, а зарубежное банковское кредитование составило всего 0,01%.
Компании финансировали большую часть инвестиций (59,4%) в основной капитал за счет собственных средств.
Доля банковского кредитования в 1 пол 2024 г выросла до 11%. И это на фоне ключевой ставки, которая к концу 2023 г уже выросла до 16%. Бизнес последние полгода очень активно конкурирует за банковский кредит по субсидируемой ставке. Возможность прокредитоваться под 10% - это шанс, который не стоит упускать.
#2315
Европа рождает мало стартапов, но много стандартов. За 2016-2022 г в Европе было принято 65 законов, касающихся искусственного интеллекта, против 23 в Северной Америке. В декабре Европарламент согласовал Закон ЕС об ИИ. Это обширный набор правил по общим моделям ИИ призван способствовать прозрачности и защите правообладателей. Более ранние версии вызвали возражения со стороны Берлина, Парижа и Рима, которые опасались, что излишнее рвение Брюсселя в регулировании задушит рост континентальных разработчиков ИИ.
Европейские законодатели были пионерами в продвижении защиты персональных данных граждан, достаточно вспомнить Общий регламент по защите данных (GDPR), Закон о цифровых рынках (DMA) и Закон о цифровых услугах (DSA). Брюссель задаёт стандарты для мировых технологических гигантов, но в Европе так и не появилось своего Amazon, Alphabet или Apple. Законодательные новации поставили перед европейскими фирмами труднопреодолимые барьеры в виде жёстких норм, что подрывало их конкурентоспособность.
#2315
Наглядное изменение структуры экономики России. Ростех стал крупнейшим работодателем России с числом сотрудников в 730 тыс человек. Ещё в 2021 г их было 590 тыс.
Число работников Ростеха взлетело с 2022 г вместе с ростом гособоронзаказа, на фоне падения занятости в РЖД, Газпроме, Роснефти и Почте России. Раньше именно железнодорожная монополия была компанией с наибольшей численность персонала.
#2315
/channel/cogasoline/189
В 2026 г аккумуляторные электромобили в США достигнут паритета стоимости владения с автомобилями на бензиновом топливе, и им не нужны будут больше бюджетные субсидии.
В Goldman Sachs ожидают, что к 2026 г цены на аккумуляторы для электромобилей упадут почти на 50%. Мировые средние цены на эти продукты снизятся со $153 за киловатт-час (кВтч) в 2022 г до $80 за кВтч. Среди причин этой динамики – инновации, которые привели к появлению аккумуляторов, которые имеют на 30% более высокую плотностью энергии при более низкой стоимости. Вторая причина - падение цен на аккумуляторные металлы, включая литий и кобальт. Это важно, так как 60% стоимости батарей приходится на металлы.
#2315
Осень - время переписывать прогнозы роста экономики России в сторону повышения. Аналитики BOFIT пересмотрели прогноз роста отечественного ВВП на текущий год до 3,5%. Ещё в марте финские эксперты ждали роста в 2% ВВП. Это уже характерная для нескольких последних лет тенденция хронической недооценки жизнеспособности и динамики экономики России: по итогам 1-ой половины годы ожидаемые цифры приходится существенно корректировать.
Финны ожидают замедления экономического роста во 2-ой пол. года из-за напряженного предложения рабочей силы и ограничений в производственных мощностях.
В 2025 и 2026 гг рост должен замедлиться примерно до 1% в год.
#2315
Страны-члены ОПЕК+ продолжат координировать политику по балансированию мирового рынка нефти как минимум до 2030 г.
В Институте ВЭБа считают, что цены на Brent в ближайшие 3-4 года будут колебаться в диапазоне $80-90 за барр. В 2030-2040 гг цены нефть превысят $100 за барр в номинальном выражении, а в реальном выражении достигнут своего пика. По мере сокращения мирового спроса из-за отказа от использования автомобилей с ДВС и последующего сжатия потребления моторного топлива в развитых странах, цены начнут постепенно снижаться и в реальном выражении вернуться к $70-80 за баррель (в ценах 2023 г).
В целом, мировые цены на нефть и газ в долгосрочном периоде останутся на комфортном уровне, близком к ценам за предыдущие полвека.
Суперкартель ОПЕК+ возник как попытка крупнейших поставщиков, Саудовской Аравии и России, взбодриться цены на рынке. Пока это партнерство держится, но бродят грязные слухи о недовольстве Эр-Рияда "мошенниками" внутри организации, которые нарушают лимиты добычи.
#2315
Старый добрый природный газ в энергетике с нами ещё надолго, хотя его значение и изменится. Сейчас газ играет доминирующую роль в формировании цен на большинстве энергетических рынков, непропорциональную его доле в выработке.
Летом наблюдается избыток возобновляемых источников энергии (ВИЭ), что приводит к увеличению доли дешёвой генерации. Зато зимой выработка ВИЭ, особенно солнечных, падает, вынуждая больше полагаться на управляемые газовые электростанции. Это связано с сезоном отопления в странах с холодным климатом, а рост электрификации экономик обострит сезонный дефицит.
Во многих сценариях даже в 2050 г в Германии, Великобритании и Бельгии суммарно всё ещё будет необходимо около 40–80 ГВт газовых электростанций. В 2023 г газовая мощность электростанций в Европе составила около 403 ГВт.
#2315
Европейский энергетический рынок ждут большие трансформации. В BCG прогнозируют, что в ближайшее время произойдут значительные изменения в работе энергетических рынков, которые будут особенно заметны по мере увеличения доли возобновляемых источников энергии в производстве электроэнергии.
Специалисты выделяют пять ключевых факторов, которые будут влиять на изменения в энергетике:
Фиксированные затраты. Благодаря использованию возобновляемых источников энергии системы электроснабжения будут всё больше переходить на производство электроэнергии с фиксированными затратами. Сегодня в электроэнергетических системах доминирует традиционная тепловая генерация, которая характеризуется значительными переменными затратами, такими как расходы на топливо, выбросы CO2, а также расходы на эксплуатацию и техническое обслуживание. От 85% до 90% всех затрат, связанных с генерацией и гибкостью, будут фиксированными: себестоимость морской ветроэнергетики на 90–95 % фиксирована, что сокращает переменные издержки.
Бесплатное электричество. Периоды, когда цены на электроэнергию будут относительно низкими и даже близкими к нулю, будут возникать гораздо чаще. Цены будут <€20 за мегаватт-час в течение 20-25% и <€40/МВт·ч в течение >50% времени в течение года по сравнению с 5–10% и 10–15% сейчас. В Южной Австралии цены были ниже нуля в течение 25% времени в 2023 г.
Резкие скачки цен. Хотя солнечные и ветряные генераторы будут всё чаще устанавливать цены на электроэнергию, тепловая генерация сохранит свою огромную роль в установлении цен, что приведёт к повышению цен в критические моменты. Возобновляемые источники энергии будут устанавливать цену (только) в 50% случаев (по сравнению с <5% сегодня), создавая >90% от общей структуры генерации. В Австралии газовые электростанции устанавливают цену примерно в 60% случаев, вырабатывая всего 5–10% электроэнергии.
Высокие цены зимой. Пиковые цены на электроэнергию в течение одного сезона (для северо-западной Европы — это зима) будут на 40-100% выше по сравнению со средними ценами в течение года.
Волатильность цен. Увеличение солнечной и ветровой энергии приведёт к большей волатильности цен. Волатильность цен в течение дня потенциально может удвоиться к 2030 году по сравнению с докризисным уровнем 2019 года.
В то время как возобновляемые источники энергии будут доминировать в структуре генерации, газовые электростанции будут оставаться основным фактором ценообразования на оптовых рынках электроэнергии. В BCG считают, что это сохранится до 2030 г, постепенно роль ВИЭ начнёт усиливаться.
В основном вышеизложенные тенденции коснутся стран северо-западной Европы, но аналогичные трансформации можно будет наблюдаться и на других либерализованных рынках.
#2315
Демарш Газпрома сработал. Показал убыток - получил скидку. Минфин прочитал послание и пошёл на попятную.
#2315
/channel/pauldemidovich/3150
У Минфина был сценарий после 2024 г, но, очевидно, он не сложился.
Новый проект бюджета показывает не снижение, как предполагалось осенью 2023 г, а рост расходов на оборону до 6,2% ВВП в 2025 г, пишет Bloomberg.
На 2026 г и 2027 г прогнозируется небольшое сокращение оборонных бюджетов до 5,6% и 5,1% соответственно.
Поэтому режутся программы субсидирования банковской ставки для малого и среднего бизнеса, снижается поддержка АПК и пр, приоритеты меняются, а ресурс ограничен. Сколь ни силён Боливар, но вынести одновременно всё - и социалку, и широкое инфраструктурные строительство и др - он не сможет.
#2315
Сценарии мирового спроса на энергоресурсы отличаются в зависимости от степени отхода от текущих тенденций в энергопотреблении, будущих изменений в структуре спроса, темпах декарбонизации и инвестиций в инновационные технологии. Это попытки нахождения баланса в энергетической троице - между устойчивостью, безопасностью и доступностью энергоресурсов.
В McKinsey считают, что неопределенность в перспективах мирового спроса на энергию также обусловлена появлением новых центров спроса, самым значительным из которых как раз и является ИИ и генерируемый им бум центров обработки данных (ЦОД). Влияние ИИ на будущий спрос зависит от широты его внедрения. Рост облачных решений, криптовалюты и ИИ может привести к тому, что к 2030 г мощность графических процессоров (GPU) для центров обработки данных глобально достигнет 150 ГВт. К 2050 г на центры обработки данных будет приходиться от 2500 до 4500 тераватт-часов (ТВт·ч) мирового спроса на электроэнергию (от 5 до 9 % от общего спроса на электроэнергию).
Эти новые центры спроса могут иметь неожиданные последствия для энергосистемы. Поскольку серверные мощности работают на электричестве и создают постоянный спрос, то они будут формировать новый запрос на использование природного газа в электрогенерации для компенсации непостоянства ВИЭ. Это приведёт к сохранению спроса на ископаемое топливо, и росту значения ядерной энергетики после 2050 г.
Степень роста потребления также существенно различается в зависимости от сценария из-за различий в энергоэффективности и электрификации.
В направлении уменьшения общего спроса на энергию будет играть продолжающаяся электрификация экономики. Электрификация, за счет более эффективного использования энергосистемы, приводит к снижению конечного потребления энергии, являясь ключевым инструментом повышения энергоэффективности.
К 2050 г электричество станет крупнейшим источником энергии во всех сценариях. Тем не менее, ископаемое топливо будет составлять значительную долю в энергобалансе до 2050 г.
#2315
Каждый четвёртый рубль в российской обрабатывающей промышленности уже уходит на платежи по кредитам. Это достаточно много, но, как замечают в ЦМАКП "бывало и хуже", и не так давно: в 2017 г соотношение прибыли и обязательств выглядело даже негативнее.
Эта средняя температура по палате, где с одной стороны - нефтепереработка, с рентабельностью оборотного капитала в 45%, а с другой - желдормаш, судо- и авиастроение, которые просто сжигают наличные с рентабельностью в - 1%.
Нет сомнений, что процентные платежи будут расти из-за увеличения стоимости финансирования, и новые "антирекорды" уже на горизонте.
#2315
Получится ли у США с Китаем то, что они проделали с Японией? Новая тарифная война с китайскими электромобилями напоминает столкновение Вашингтона и Токио в 1980-х. Тогда США и Европа резко негативно отреагировали на рост экспорта японских автомобилей и стали. Они использовали тарифные барьеры для того, чтобы принудить Японию к созданию совместных предприятий и передаче технологий, Токио даже пошёл на добровольное сокращение экспорта автомобилей. А в 1985 г было заключено знаменитое соглашение «Plaza Accord», когда Япония капитулировала в торговой войне с США и позволила иене значительно укрепиться к доллару США.
Как раз с 1985 г отсчитывается конец «японского экономического чуда» и начало «Потерянного тридцатилетия» японской экономики. С точки зрения США, это идеальный сценарий, но вряд ли такое нужно Пекину.
#2315
Между строк
Появились комментарии, со ссылкой на Мониторинг экономической ситуации в России Института Гайдара, что из запланированных 11,5 трлн рублей нефтегазовых доходов правительство РФ к концу года соберет не больше 11 трлн.
«Негативно повлиять на ситуацию» могут «снижение цены на нефть и стабилизация обменного курса рубля на более высоком уроне, чем в первом полугодии». (действительно, в начале сентября цена барреля нефти Urals впервые с начала года падала ниже $60 , хотя еще недавно он продавался по $75 и выше. ⬆️
Таким образом по итогам года федеральный бюджет может недополучить около 1,3 трлн руб. ожидаемых поступлений, а дефицит – достичь 4 трлн руб. против 1,6 трлн руб. согласно федеральному закону о бюджете на 2024 г, говорится в Мониторинге
Не совсем так.
На самом деле, в исследовании Института Гайдара с говорящим названием «По итогам 8 месяцев 2024 года исполнение федерального бюджета соответствует намеченным планам» прямо написано, что
с учетом текущей оценки ВВП на 2024 г., такой размер дефицита не представляет угрозу макроэкономической стабильности и составит немногим более 2% ВВП.
Объем государственного внутреннего долга за январь-июль текущего года увеличился на 421 млрд руб. до 21,2 трлн руб. при запланированном годовом объеме 26,7 трлн руб.; объем внешнего долга сохраняется на уровне 53,5 млрд долл… В отношении внутренних заимствований отмечается существенное отставание фактических объемов размещения от плана…
Снова у коллеги Демидовича прекрасные данные, но выводы у меня полярные)) Итак.
На графике РоландБергера на данных Маддисона (это реально Эйншейн эконометрики) мы видим периоды, когда роль труда (число и качество рабочих рук) выше, чем вклад фактороной производительности (эффективность управления и технологии). И мы видим, что в истории было всего два периода, когда вклад труда был выше или сравним с ФП, это:
- периоду бурной урбанизации Британии после аграрной, но ДО промышленной революции, когда огромное число деревенских ехало в колонии или города и экономика росла даже без технологий
- послевоенное включение в глобальную торговлю огромных резервуаров деревни - Юго-Восточная Азия (в Европе и США деревня уже кончилась) - за счет чего бурно росла мировая экономика вместе с включением в нее миллиардов новых трудолюбивых рабочих рук
И очевидно, что с тех пор вклад труда падает и относительно, и даже абсолютно - новых рабочих рук все меньше, деревня кончилась даже в Азии, а Африка к станку еще не встала (и встанет ли, даже у индусов и пакистанцев пока не оч выходит). То есть доминирующим фактором мирового роста стали технологии (в тч в управлении).
Про чем тут войны я не понимаю) Они помогают ломать барьеры, но никакого решительно вклада в рост они не приносят. В периоды войн падает и вклад труда (рабочие руки идут в окопы), и вклад технологий (гос деньги идут на выпуск простых металлических изделий). Сказки про изобретенные военными технологии были и остаются сказками - электричество (и всю домашнюю машинерию), потреб электроника (транзистор например), интернет (нет его ученые себе запилили, а не вояки), теперь ИИ - все это делалось в мирное время под задачи создания глобальных рынков.
Зарплатная гонка выдыхается. Прирост заработной платы в России снизится с 8,0% в 2024 г до 4,5% в следующем году, - прогнозируют в Институте ВЭБа. А к 2027 г динамика упадёт ниже 3%.
Одновременно будут снижаться и реальные располагаемые доходы населения, в том числе, из-за стагнации социальных расходов. Пик роста располагаемых доходов в 6,6% приходится как раз на текущий год, дальше идёт понижательная динамика. В 2027 г прирост доходов составит только 1,9%.
Высокие ставки по депозитам свяжут часть доходов, но эти накопления поддержат потребительские расходы в следующие несколько лет. Поскольку потребительский спрос сейчас является одним из факторов динамики экономики, то снижение доходов будет оказывать давление и на экономический рост.
#2315
Из 51 стартапа-единорога (с оценкой в $10+ млрд) 30 являются американскими, штаб-квартиры ещё 12 из них находятся в Восточной Азии. Четыре компании расположены в Великобритании, и одна из них - в Евросоюзе.
Эти цифры явно сигнализируют о проблемах с инновациями в ЕС, можно даже не смотреть на объём венчурных инвестиций или расходов на НИОКР.
#2315