1509
Авторский канал о валютном рынке Forex Для л/с: @finmagnat
Бюджетное правило — последний щит рубля после завершения налогового периода
В пятницу, 25 июля, торги по рублевым парам завершились разнонаправленно. Пара доллар/рубль выросла на 0,26%, до 79,43 руб., евро/рубль — на 0,21%, до 93,47 руб. Котировка юань/рубль снизилась на 0,09%, до 11,08 руб. ЦБ РФ установил официальные курсы валют на 28 июля: доллар — 79,5527 руб., евро — 93,3508 руб.
В течение дня доллар торговался в диапазоне 79,12–79,60 руб. Ключевым событием дня стало решение по ключевой ставке Центробанка.
На заседании 25 июля совет директоров принял ожидаемое, но важное решение — снизить ключевую ставку на 2 процентных пункта, до 18% годовых. Регулятор отмечает прогресс в борьбе с инфляцией, однако не гарантировано, что снижение ставки продолжится на следующих заседаниях. В своём заявлении регулятор подчеркнул, что жёсткие монетарные условия сохранятся в ближайшие годы, а средняя ставка в 2025 году, по базовому сценарию, составит 18,8–19,6%. Это означает, что даже при дальнейшем снижении ставка останется очень высокой, что продолжает поддерживать рубль. Высокая доходность делает рублёвые активы привлекательными для инвесторов, особенно на фоне менее выгодных альтернатив за рубежом.
Что касается нефти, ситуация была двойственной. Утром нефтяные котировки росли — рынок реагировал на сообщения о возможных торговых соглашениях между США, Японией, ЕС и даже Индией. Однако к вечеру настроения изменились. По итогам дня баррель Brent подешевел на 1,68%, до $65,03.
Во-первых, заявления Трампа о том, что шансы на сделку с ЕС составляют примерно 50 на 50, внесли неопределённость. А неопределенность на рынке всегда провоцирует коррекцию. Во-вторых, появились слухи, что США могут частично снять санкции с Chevron, разрешив компании возобновить работу в Венесуэле. Если эти сведения подтвердятся, на рынок может поступить до 200 тыс. баррелей в сутки — не так много в глобальном масштабе, но в условиях хрупкого баланса это окажет давление.
В понедельник, 28 июля, на основной сессии курс доллара поднялся до 79,68 руб. Сегодня завершается налоговый период. Рубль могут поддерживать лишь продажи по бюджетному правилу. Доллар движется к отметке 80,40 руб. Только после пробоя этого уровня давление на рубль усилится, и покупателям откроются две цели — 81,55 и 83,75 руб.
💵 79,86 руб. 💶 93,50 руб.
ВЕРОЯТНЫЙ СЦЕНАРИЙ ДАЛЬНЕЙШИХ ДЕЙСТВИЙ ЦБ
Базовый сценарий (70% вероятность):
1. Темп снижения ставки: 50-75 б.п. за заседание при благоприятной динамике, паузы при негативных сюрпризах
2. Условия для продолжения смягчения:
• Месячная инфляция не выше 0,3-0,4%
• Стабильные инфляционные ожидания
• Соблюдение бюджетного правила
3. Триггеры для остановки цикла смягчения:
• Рост инфляционных ожиданий выше 10%
• Ускорение роста зарплат без роста производительности
• Бюджетная экспансия
Альтернативные сценарии:
1. "Ястребиный разворот" (20%) - при росте геoполитической напряженности или нарушении бюджетной дисциплины ЦБ может приостановить смягчение даже при низкой текущей инфляции
2. "Ускоренное смягчение" (10%) - только при резком замедлении экономики и угрозе дефляционной спирали
Ключевые мониторинговые показатели для трейдеров:
• Месячная динамика CPI (критический уровень 0,5%+ м/м)
• Индекс инфляционных ожиданий населения
• Динамика реальных зарплат vs производительность труда
• Исполнение федерального бюджета
ЦБ демонстрирует "оптимизм под контролем" - готовность к дальнейшему смягчению при сохранении высокого уровня бдительности к проинфляционным рискам.
@avladfx
ВЫЯВЛЕННЫЕ ТРЕВОГИ И ПРИОРИТЕТЫ ЦБ
Явные опасения:
1. Инфляционные ожидания - упоминаются 4 раза как ключевой риск-фактор. Набиуллина особо подчеркивает, что они "остаются повышенными" и у бизнеса в июле "даже чуть выросли"
2. Рынок труда как инфляционная угроза - дефицит кадров может привести к тому, что рост спроса "быстро упрется в ограничения по трудовым ресурсам и будет уходить в рост цен"
3. Вторичные эффекты от роста тарифов ЖКХ - риск влияния на общие инфляционные ожидания населения
Скрытые тревоги (косвенные сигналы):
1. Устойчивость дезинфляции - повторяющиеся формулировки о необходимости "закрепления тенденции", "устойчивого возвращения" указывают на сомнения в долгосрочности текущего замедления инфляции
2. Бюджетная дисциплина - завуалированное предупреждение правительству: "в случае изменения бюджетных планов может потребоваться корректировка траектории ключевой ставки"
3. Геополитические и внешнеторговые риски - упоминание "ухудшения условий внешней торговли" и "геополитических рисков" как факторов неопределенности
@avladfx
ЗАЧЕМ АНАЛИЗИРОВАТЬ ВЫСТУПЛЕНИЯ ГЛАВЫ ЦБ
Многие инвесторы читают пресс-релизы Центробанка и думают: "Ставку снизили на 1%, инфляция падает - все хорошо". Но это поверхностный взгляд.
Настоящие деньги делаются на понимании того, о чем НЕ говорят прямо.
Председатель ЦБ - это не просто чиновник, который объявляет решения. Это главный дирижер финансовых рынков страны. Каждое слово в выступлении выбрано не случайно. За официальными формулировками скрываются сигналы о будущих действиях регулятора.
Почему это критически важно для ваших инвестиций:
• Облигации - понимание истинных намерений ЦБ позволяет спрогнозировать траекторию ставок на месяцы вперед
• Валютный рынок - скрытые сигналы о курсовой политике часто важнее официальных заявлений
• Акции банков - будущая прибыльность зависит от того, как долго ЦБ будет держать высокие ставки
• Потребительский сектор - планы по кредитованию населения читаются между строк
Рынок часто неправильно интерпретирует сигналы ЦБ. Те, кто умеет "читать между строк", получают преимущество в несколько месяцев.
Сегодня разберу последнее выступление Набиуллиной как учебник по расшифровке центробанковских сигналов. Это наверное анализ по пониманию языка регуляторов. Чисто мое мнение и мысли, не более. Делюсь своими заметками, которые делаю для себя. Аналогичных анализов не встречал еще, поэтому буду первый.
До понедельника у Вас будет много времени, чтобы ознакомиться с выступлением Эльвиры и моим анализом.
Расшифровка пресс-конференции главы ЦБ России Э. Набиуллиной.
@avladfx
📊 Новости экономики 📉
По итогам заседания 25 июля Центральный банк России снизил ключевую ставку до 18% с 20%. Рубль в момент оглашения решения торговался на уровне 79,50 руб., однако на это изменение он не отреагировал.
Разбор пресс-релиза и выступление Набиуллиной планирую сделать в субботу. Следите за обновлениями!
#ЦБР #ключеваяставка #рубль #экономика
ФОНДОВЫЕ РЫНКИ
3. Американские индексы — Доу-Джонс притормозил из-за корпоративных отчетов
Новость: Dow Jones снизился на 0,07%, в то время как S&P 500 вырос на 0,6%, Nasdaq – на 0,25%. IBM упал на 7.62% несмотря на превышение прогнозов, Honeywell снизился на 6,18%, UnitedHealth потерял 4,76%.
Комментарий: Расхождение между индексами отражает ротацию из традиционных "голубых фишек" в технологические акции. Падение IBM несмотря на хорошие результаты показывает, что инвесторы требуют не просто роста, а ускорения темпов, особенно в сфере ИИ. Проблемы UnitedHealth с федеральным расследованием создают репутационные риски для всего сектора здравоохранения.
5. Азиатские рынки — Nikkei демонстрировал рост на утренней сессии
Новость: Nikkei 225 вырос на 1.59% до 41,826 пунктов, Topix поднялся на 1.75% до 2,978. Европейские индексы также показали положительную динамику — STOXX 50 прибавил почти 1%. На европейской сессии все торгуются в минусе.
Комментарий: В начале азиатских торгов рост отражал улучшение глобального торгового настроения и ожидания смягчения тарифной политики. Япония особенно выигрывает от торгового соглашения с США. Динамика азиатских активов не стала катализатором для дальнейшего роста. Европейские спекулянты решили разгрузиться перед выходными, зафиксировав прибыль.
ОБЛИГАЦИИ И ПРОЦЕНТНЫЕ СТАВКИ
6. Доходности трежерис — Рост на фоне сильных данных
Новость: 10-летние казначейские облигации США выросли в доходности до 4.39% (+3 б.п.), реальные доходности поднялись до 2.046% (+3.5 б.п.). ЕЦБ оставил ставки на уровне 2.00%.
Комментарий: Рост реальных доходностей до двухпроцентного уровня создает серьезную конкуренцию для рисковых активов и особенно давит на золото. Решение ЕЦБ сохранить ставки неизменными при торговой неопределенности показывает осторожность европейского регулятора. Расширение спреда между американскими и европейскими ставками поддерживает доллар.
ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК
7. Индекс доллара — Стабилизация после резкого падения
Новость: DXY восстановился до 97,22 (+0,29%) после среды, когда упал до двухнедельного минимума. EUR/USD откатился к 1,1747 (-0,17%), AUD/USD достиг восьмимесячного максимума у 0,6625, но затем снизился к 0,6586.
Комментарий: Стабилизация доллара отражает противоречивые факторы — с одной стороны, сильные экономические данные, с другой — политическое давление на ФРС. Откат AUD/USD от максимумов показывает техническое сопротивление, но фундаментальные факторы (сильные PMI Австралии, ястребиная RBA) остаются поддерживающими. EUR/USD находится под давлением нейтральной позиции ЕЦБ. Политическое давление Трампа на ФРС создает неопределенность относительно будущей монетарной политики.
Рубль взял курс на 80,40 руб.
В четверг, 24 июля, рублевые пары закрылись ростом. Пара доллар/рубль повысилась на 0,91%, до 79,22 руб., евро/рубль – на 0,99%, до 93,27 руб., юань/рубль – на 1,0%, до 11,09 руб. ЦБ РФ установил официальные курсы валют на 25 июля: доллар – 78,8623 руб., евро – 93,3362 руб.
Рубль ослаб в преддверии заседания Центробанка, которое состоится в пятницу. Участники рынка ожидают снижения ключевой ставки на 200 базисных пунктов, до 18% годовых. Решение и пресс-конференция Э. Набиуллиной покажут, учтено ли это смягчение денежно-кредитной политики в текущих котировках.
Пик налоговых выплат приходится на 28 июля. Пока сложно оценить действия экспортеров: завершили ли они подготовку к налоговому периоду или ждут более подходящего момента.
Технический фактор также сыграл свою роль. Доллар пробил сопротивление на уровне 78,80 (трендовая линия от 80,26 руб. – 4 июня 2025 года). При этом цена остается в боковом тренде 77,75–80,40 руб. В пятницу курс доллара торгуется на уровне 79,44 руб.
Геополитический фон остается напряженным. Третий раунд переговоров в Стамбуле не принес прорыва — позиции сторон по-прежнему далеки друг от друга. Это не добавляет оптимизма на валютном рынке. Баррель Brent торгуется на уровне 68,91, что также не поддерживает рубль на фоне значительного бюджетного дефицита. Для его сократия власти вместо ослабления национальной валюты повышают, например, пошлины для автомобилистов и новых водителей в 1,5–2 раза (оформление и замена прав, номеров, ПТС).
На горизонте остается последний уровень сопротивления — 80,40 руб. В случае его пробития давление на рубль усилится.
ФИНАНСОВАЯ СВОДКА ЗА 23 ИЮЛЯ 2025 ГОДА
КЛЮЧЕВЫЕ СОБЫТИЯ РЫНКОВ (по степени важности)
1. ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК — Доллар обвалился на торговом оптимизме
Новость: USD Index (DXY) упал на 1.82% за неделю к 97.11, достигнув 2-недельных минимумов. EUR/USD поднялся к 1.1778 (+1.9%), AUD/USD достиг 8-месячных максимумов у 0.6625, USD/JPY достиг 145.85.
Комментарий: Снижение доллара — прямое следствие разрешения торговых конфликтов. Рынок переоценивает доллар как валюту-убежище, когда геополитические риски спадают. Особенно показательно движение USD/JPY: торговое соглашение с Японией ($550 млрд инвестиций за снижение тарифов до 15%) кардинально меняет потоки капитала. Для EUR/USD после теста 1.1770 открылась дорога к тестированию годовых максимумов 1,1830. Политическое давление на ФРС (Трамп назвал Пауэлла "тупицей") дополнительно ослабляет позиции доллара.
2. ФОНДОВЫЕ РЫНКИ — Рекордная эйфория на торговых сделках
Новость: S&P 500 закрылся на рекордном максимуме (+0.66%), Nasdaq Composite также обновил исторический пик (+0.61%). Dow Jones (+1.14%) остановился в 4 пунктах от рекорда на уровне 45,067. Объем торгов вырос до 19.1 млрд акций против среднего 17.7 млрд.
Комментарий: Рынки демонстрируют классическую реакцию на снижение неопределенности. Ключевой драйвер — переход от тарифов 25-30% к 15% для крупнейших торговых партнеров. Это кардинально меняет ситуацию для экспортеров и импортеров. Особенно выиграли технологические компании (Nvidia в лидерах покупок) и автопроизводители. Высокий объем торгов подтверждает серьезность движения. Девять из одиннадцати секторов в плюсе — широкий характер роста говорит о фундаментальном улучшении настроений, а не спекулятивном всплеске.
3. ТОРГОВАЯ ПОЛИТИКА — Революция в тарифной архитектуре США
Новость: Трамп объявил о торговом соглашении с Японией на $550 млрд с снижением тарифов до 15%. По данным Financial Times, США и ЕС близки к аналогичной сделке, избегая 30% тарифов с 1 августа. ЕС готовит пакет контр-тарифов на €93 млрд на случай провала переговоров.
Комментарий: Это фундаментальный поворот в торговой стратегии администрации Трампа. Переход от конфронтационной модели к "управляемому протекционизму" с предсказуемыми ставками 15%. Для корпораций это означает возможность долгосрочного планирования. Однако возникает серьезный парадокс: 50% тарифы на сталь и алюминий создают конкурентные преимущества для импортеров готовых товаров против американских производителей. General Motors уже теряет $4-5 млрд в год, в то время как Toyota выиграла 13% за день после объявления японской сделки.
4. СЫРЬЕВЫЕ РЫНКИ — Золото теряет убежище, нефть восстанавливается
Новость: Золото упало к $3,387 (-1.29%) после трехдневного ралли к $3,439. WTI восстановилась к $65,41 на фоне снижения запасов на 3,17 млн баррелей и торгового оптимизма. Серебро достигало $39,52, но сдало часть роста до 39,07.
Комментарий: Коррекция золота логична в контексте снижения геополитических рисков и роста реальных доходностей до 1.99%. Для нефти позитивны два фактора: снижение запасов (сильнее прогноза в 1.4 млн) и торговые соглашения, снижающие риски рецессии. Встреча министра торговли Бессента с китайскими официальными лицами на следующей неделе может дать дополнительный импульс сырью. По золоту долгосрочная картина пока на рост с обновлением исторического максимума.
XAUUSD: 22 июля золото достигло новых пятинедельных максимумов выше $3400 за унцию, получив поддержку от ослабления доллара, снижения доходностей и торговых рисков. Критика Трампа в адрес ФРС и требования агрессивного смягчения политики усиливают привлекательность драгметалла как защитного актива. По итогам дня золото подорожало на 1,02%, до $3431.
Ожидания: Золото находится в сильном восходящем тренде, поддерживаемом структурными факторами - политической неопределенностью, торговыми рисками и ослаблением доллара.
На рисунке дневной график с 2024 года. На нем я выделил модели, которые золото очень любит по тренду. Покупатели проходят сопротивление. По модели рынок готов к обновлению исторического максимума $3500 – психологический уровень, пробой которого может привести к ускорению роста. Ближайший целевой уровень $3650. мысли вслух, не более.
Рубль под давлением: налоговый период не спасает
Во вторник, 22 июля, рублевые пары закрылись в минусе. Пара доллар/рубль выросла на 0,43%, до 78,48 руб., евро/рубль — на 0,90%, до 92,225 руб., юань/рубль — на 0,64%, до 10,94 руб. Центробанк установил официальные курсы: доллар — 78,09 руб., евро — 91,78 руб.
Курс доллара в начале торгов опускался до 78,03 руб., но затем восстановился до 78,48 руб. Текущую ситуацию определяют несколько ключевых факторов. Во-первых, приближающийся налоговый период пока не поддерживает рубль, как обычно. Это может указывать на то, что компании заранее подготовились к выплатам.
На рынке госдолга наблюдается активный спрос на рублевые облигации. Индекс RGBI в ближайшие дни может обновить 52-недельные максимумы, что позитивно для рубля. Высокий спрос на гособлигации отражает доверие инвесторов к фискальной политике и макростабильности. Также играют роль ожидания снижения ставки ЦБ и резкое падение ставок по вкладам.
Геополитический фон также влияет на настроения рынка. На этой неделе ожидается третий раунд переговоров между Россией и Украиной в Стамбуле, и любые позитивные сигналы могут поддержать рубль.
В среду, 23 июля, пара доллар/рубль торгуется на уровне 78,57 руб. после достижения максимума 78,75 руб. Торги начались ростом доллара. Важно следить за уровнем 78,75 руб. Пробой сопротивления откроет путь к 80,40 руб. Пока рынок контролируют продавцы, и без преодоления этого уровня рубль может снова протестировать отметку 78 руб.
@avladfx
Политическое давление на ФРС
🇺🇸 Конгресс требует уголовных обвинений против главы ФРС Пауэлла за лжесвидетельство
Республиканка Анна Полина Луна формально обвинила председателя ФРС в даче ложных показаний по поводу реконструкции головного офиса на $2.5 млрд. Министр финансов Бессент заявил: «Пора пересмотреть всю систему ФРС». Политическое давление растет на фоне требований Трампа о снижении ставок.
➡️ Вероятный сценарий: Независимость ФРС под угрозой. Доллар дешевеет на неопределенности. Срок полномочий Пауэлла истекает в мае 2026. Поддержку будут получать золото и биткоин. Не могут снять Пауэлла, ищут у него нарушения. По другому не умеют работать.
#ФРС #Пауэлл #доллар #политика #процентныеставки
Индия и Китай против ЕС: кто сорвет новый план по обвалу российского бюджета?
В пятницу, 18 июля, по итогам дня рублевые пары закрылись ростом. Пара доллар/рубль повысилась на 0,59%, до 78,61 руб., евро/рубль — на 0,94%, до 91,63 руб., юань/рубль — на 0,64%, до 10,95 руб. Центробанк РФ скорректировал официальный курс доллара до 78,3129 руб., а евро — до 91,0821 руб.
Ослабление рубля началось с открытия европейской сессии. Евросоюз утвердил новый пакет санкций, что явно оказало давление на рубль. 18-й пакет санкций направлен на дальнейшее сокращение доходов российского бюджета, в первую очередь от экспорта нефти.
Основным инструментом стало снижение потолка цен на российскую нефть до $47,6 за баррель, что значительно ниже рыночной стоимости. Это ограничение распространяется на услуги, связанные с транспортировкой и страхованием нефти, фактически лишая Россию доступа к западным сервисам, если цена превышает установленный уровень. Таким образом, ЕС пытается сократить валютные поступления, одновременно позволяя России продолжать поставки в страны, готовые сотрудничать в рамках новых условий.
Российский рубль ослаб к ведущим валютам на фоне опасений снижения экспортной выручки и усиления давления на экономику. Инвесторы начали учитывать в ценах повышенную неопределенность, связанную с дальнейшим сокращением доходов от энергоносителей, что оказало давление на национальную валюту. Хотя ЦБ РФ пытается смягчить последствия интервенциями, долгосрочный эффект будет зависеть от способности России перенаправить нефть на новые рынки сбыта и сохранить объемы экспорта.
При этом эффективность новых санкций зависит от соблюдения ценового потолка ключевыми покупателями, такими как Индия и Китай. Если эти страны продолжат приобретать российскую нефть по рыночным ценам, обходя установленные барьеры, реальный ущерб для бюджета России может оказаться ограниченным. Тем не менее, санкции усиливают структурные риски для российской экономики, ухудшают доступ к международным финансовым инструментам и повышают зависимость от альтернативных систем расчетов.
Нефть, вопреки ожиданиям, отреагировала слабо. Brent держится около $69,5. Рынок, похоже, не верит, что новые ограничения серьезно ударят по российскому экспорту — предыдущие санкции не смогли его существенно сократить. Даже новости о снижении добычи в Ираке из-за атак дронов не сильно поддержали котировки.
В ближайшие дни рубль поддержит налоговый период — экспортеры традиционно увеличивают продажи валюты перед выплатами в бюджет. Пара доллар/рубль торгуется на уровне 78,52 руб., оставаясь в диапазоне 78,00–79,50 руб. Как видно, внешний фон, включая новые санкции, не способен вытолкнуть доллар из сформированных границ. Укрепление доллара выше 78,90 руб. станет первым сигналом к ослаблению рубля до 80 руб.
@avladfx
Доллар застрял на 78 рублях: затишье перед бурей?
В четверг, 17 июля, рублевые пары продемонстрировали смешанную динамику. Пара доллар/рубль снизилась на 0,07%, до 78,15 руб., евро/рубль — на 0,32%, до 90,85 руб., а юань/рубль вырос на 0,18%, до 10,87 руб. Центробанк установил официальные курсы: доллар — 78,1856 руб., евро — 90,9716 руб.
Рынок застыл в ожидании новых импульсов. Анализируя текущую ситуацию, можно выделить несколько факторов, обеспечивающих относительную устойчивость рубля. Во-первых, спрос на валюту со стороны бизнеса и населения сократился почти вдвое. Это закономерно — в условиях высоких ставок рублевые вложения привлекательнее, особенно с учетом ограниченных возможностей для размещения валюты недружественных стран под приемлемый процент.
Экспортеры пока не проявляют активности в продаже валютной выручки, но к концу месяца их участие, вероятно, усилится. В целом, предложение валюты пока покрывает внутренний спрос, что поддерживает баланс.
Ключевым событием ближайших дней станет заседание ЦБ России 25 июля. В июне ставка была резко снижена на 100 б. п. — до 20%, и многие ожидают еще более значительного смягчения в июле, возможно, на 200 б. п.
Годовая инфляция на 14 июля составила 9,34%, что немного ниже показателя недельной давности. С начала года цены выросли на 4,61%, что остается в приемлемых пределах. Однако инфляционные ожидания населения застыли на 13%, впервые с ноября прошлого года не изменившись.
Прогнозы по экономике скорректированы: рост ВВП в 2025 году ожидается на уровне 1,4% (ранее 1,5%), инфляция — 6,8% (против 7,1%). Средняя ключевая ставка в следующем году, по оценкам, составит 19,3% (предыдущий прогноз — 20%).
На нефтяном рынке наблюдается позитивная динамика. В четверг вечером цены ускорили рост: баррель Brent подорожал на 0,67%, до $69,45. Основной драйвер — эскалация на Ближнем Востоке. Удары Израиля по Сирии и переброска войск к границе усилили опасения за поставки нефти. Атаки дронов в иракском Курдистане уже сократили добычу на 150 тыс. баррелей в сутки.
Дополнительную поддержку рынку оказали данные Минэнерго США: запасы нефти снизились на 3,86 млн баррелей при прогнозе в 1,8 млн.
В пятницу, 18 июля, Brent торгуется выше $70 за баррель, сохраняя восходящий тренд. Курс доллара стабилизировался около 78,12 руб. Инвесторы ждут новых сигналов, способных изменить баланс спроса и предложения.
☺️ 78,17 💶 91,02
XAUUSD: 16 июля золото демонстрирует осторожный отскок после вчерашнего падения, торгуясь на уровне $3341. Рост составил 0,62%, но общий настрой остаётся неоднозначным. Вчерашнее снижение до $3320 на фоне сильного доллара и роста доходности казначейских облигаций показало, что покупатели пока не готовы к решительному штурму ключевых уровней.
Инфляционные данные из США продолжают давить на рынок. Базовый CPI в июне оказался ниже прогнозов, но этого хватило, чтобы трейдеры пересмотрели ожидания по смягчению политики ФРС. Вероятность сохранения ставок в июле выросла до 97%, а сентябрьские надежды на снижение заметно поумерились. Теперь всё внимание приковано к данным по PPI и выступлениям чиновников ФРС — любая намёка на более долгий период высоких ставок может снова ударить по золоту.
золоту.
Техническая картина: Сопротивление сейчас на уровне $3347, и отработка этого уровня будет ключевой для определения дальнейшего движения. Если покупатели не смогут закрепиться выше, давление может вернуться, и тогда следующая цель — поддержка на $3310. Нисходящая структура от $3375 выглядит завершённой, но для разворота тренда нужен уверенный прорыв вверх. Пока же золото остаётся в рамках нисходящего канала, и до его прорыва я бы рассматривал продажи на отбой от сопротивления с защитой по уровню $3350.
Итог: Сильный доллар и пересмотр ставок ФРС ограничивают потенциал роста, но геополитика и спрос на хеджирование рисков поддерживают цены. Пока золото не выйдет из диапазона $3310–$3347, сохраняется неопределённость. Мой план — наблюдать за реакцией на $3347 и искать точки для входа на падение после первой волны на откате. На графике показал. Если прорыв вверх, никаких продаж.
EURUSD: евро корректируется с вершины 1,1830 от 1 июля на фоне восстановления индекса доллара (DXY). Трамп продолжает давить на рынки своей тактикой «кнут-пряник». В последние дни евро слабеет из-за угроз введения 30% пошлин со стороны США.
Трамп направил письмо председателю Еврокомиссии Урсуле фон дер Лайен с требованием «полного и открытого доступа на рынок США» в обмен на отмену тарифов. ЕС ответил продлением моратория на ответные пошлины до начала августа, демонстрируя готовность к переговорам, но предупредил о пропорциональных контрмерах в случае их провала.
Техническая картина: от 1,1830 сформировался локальный нисходящий канал. Трендовая линия ведёт к 1,1634, где находится поддержка в виде горизонтального уровня от вершины 1,1631 (12 июля). Вероятно, продавцы попытаются опустить курс как можно ниже перед отскоком.
Стоит отметить, что с 10 июля снижение замедлилось. За 5 неполных дней сложился боковой диапазон 1,1662–1,1708. Несмотря на нисходящий тренд, при такой консолидации можно рассмотреть сценарий пробоя трендовой линии вверх. Если быкам не удастся закрепиться выше и начнётся активный фиксинг, тогда ориентиром станет 1,1640.
Повышенную волатильность стоит ожидать после выхода данных по инфляции. Среднесрочный прогноз зависит от способности ЕС достичь компромисса с администрацией Трампа.
🟢АНАЛИЗ КОММУНИКАЦИОННОЙ СТРАТЕГИИ И ПОДТЕКСТОВ ВЫСТУПЛЕНИЯ
Как построена речь и на чем делается акцент:
В выступлении главы ЦБ четко видна классическая манера общения центральных банков - осторожность превыше всего. Хорошие новости подаются сдержанно, а плохие - подробно разбираются. Основной принцип: "радуемся тихо, беспокоимся громко".
О чем говорят интонации и акценты:
1. Культура перестраховки - в каждом предложении звучат оговорки и условности. "Нам нужно двигаться осторожно", "может потребоваться корректировка" - это не случайные слова. Так ЦБ показывает рынку: мы не будем торопиться, каждый шаг взвешен.
2. Разделение проблем по времени - Набиуллина четко разделяет то, что волнует прямо сейчас (июльские цены, тарифы ЖКХ) и то, что может ударить позже (нехватка рабочих рук, завышенные ожидания людей). Это показывает, что в ЦБ думают на несколько ходов вперед.
3. Странная подача хороших новостей - самое интересное, как преподносится снижение инфляции. Обычно такие данные - повод для гордости. Но здесь наоборот: "инфляция падает быстрее, чем мы думали" звучит почти как проблема, которая требует еще большей осторожности.
Что чувствуется в тоне речи:
Две трети времени Набиуллина говорит о рисках, хотя цифры хорошие. Это создает ощущение "осторожного оптимизма" - вроде бы все неплохо, но расслабляться рано.
Заметна оборонительная позиция - постоянные объяснения, почему нельзя быстрее снижать ставку. Чувствуется, что ЦБ готовится отбиваться от критики за медлительность.
Воспитательная нотка в речи очевидна - подробные разъяснения того, как работает экономика. Это обращение не только к рынку, но и к правительству: "вот смотрите, как все сложно устроено".
Скрытые послания:
Особенно интересны недосказанности - через намеки и полутона ЦБ объясняет участникам рынка, как "правильно" понимать данные и чего ожидать от будущих решений.
Фраза о том, что при изменении бюджетных планов "может потребоваться корректировка ставки" - это вежливое, но четкое предупреждение правительству: не тратьте лишнего, а то мы ставку поднимем.
Что это значит на практике:
Выступление - это не просто отчет о принятых решениях. Это инструмент управления ожиданиями, где каждое слово работает на формирование нужного поведения банков, инвесторов и чиновников. ЦБ не просто информирует - он воспитывает правильное понимание экономической
Анализ ЗАВЕРШЕН. Если понравился и в сентябре делать новый, то ставим 👍. Текста много, но старался написать без воды. ХОРОШИХ ВЫХОДНЫХ.
@avladfx
ИНСАЙТЫ И ВЫВОДЫ ДЛЯ ИНВЕСТОРОВ И ТРЕЙДЕРОВ
Недооцененные рынком нюансы:
1. Фрагментарность дезинфляции - ЦБ подчеркивает неравномерность замедления инфляции по регионам и товарным группам. Это указывает на структурные, а не циклические факторы инфляции
2. Смена модели экономического роста - переход от потребительской к инвестиционной модели при государственной поддержке приоритетных секторов создает новую инфляционную динамику
3. Валютный коридор де-факто - несмотря на отсутствие официального валютного таргетирования, ЦБ де-факто стабилизирует рубль через процентную политику
Торговые импликации:
• Облигации: Кривая доходности может оставаться инвертированной дольше ожидаемого из-за осторожного подхода ЦБ
• Валютный рынок: Рубль все еще будет получать поддержку от высоких ставок, но уязвим к внешним шокам
• Акции: Банковский сектор под давлением сужающихся спредов, потребительский сектор - под давлением замедления кредитования
@avladfx
КРАТКОЕ РЕЗЮМЕ КЛЮЧЕВЫХ ТЕМ ИЗ ВЫСТУПЛЕНИЯ НАБИУЛЛИНОЙ
Основные решения и заявления:
• Снижение ключевой ставки до 18% (вместо 19%)
• Понижение прогноза инфляции до 6-7% на конец года (против предыдущих ожиданий)
• Корректировка траектории ставки: 18,8-19,6% в 2025г, 12-13% в 2026г
• Текущие темпы роста цен приблизились к 4% в годовом выражении
Макроэкономические индикаторы:
• Замедление потребительского спроса и кредитования
• Снижение напряженности на рынке труда при сохранении дефицита кадров
• Сокращение портфеля потребкредитов при умеренном росте ипотеки и корпоративного кредитования
• Понижение прогноза по нефти до $55/барр
@avladfx
💰 ЦБ РФ снизил ключевую ставку до 18% (-200 б.п.)
Решение полностью ожидаемо — инфляция во II квартале замедлилась гораздо сильнее прогнозов: базовая с 8,8% до 4,5%, общая с 8,2% до 4,8% в годовом выражении.
📊 Что это означает:
—Депозитные ставки снизятся до 16,5-17,5% к концу августа
—Потребкредиты подешевеют на 100-150 б.п. за месяц
—Ипотека (рыночная) может опуститься до 19-26%
—Семейная ипотека остается на уровне 6%
⚠️ Риски сохраняются: Инфляционные ожидания населения и бизнеса все еще повышены. В июле ценовые ожидания бизнеса выросли впервые с начала года.
🎯 Прогноз на 12 сентября: Вероятно снижение еще на 50-75 б.п. при сохранении текущих трендов. ЦБ настроен на "продолжительный период жесткой политики" до достижения 4% инфляции в 2026 году.
💡 Стратегия: Сейчас последний шанс зафиксировать депозиты под 18%. За кредитами лучше обращаться в конце августа-сентябре.
📖 Подробный анализ avladfx/LbDrCOplk1T">тут
📖 Пресс-релиз ЦБ России от 25 июля 2025 г.
#ЦБ #Ключевая_ставка #Инфляция #Депозиты #Кредиты
@avladfx
СЫРЬЕВЫЕ ТОВАРЫ
8. Нефть — Рост на торговом оптимизме и снижении запасов
Новость: Администрация Трампа восстановила лицензию Chevron на работу в Венесуэле. WTI поднялась к $66.00 (+1%) на фоне снижения запасов в США на 3.169 млн барр. (прогноз -1.4 млн).
Комментарий: Снижение запасов в два раза больше прогноза подтверждает сильный спрос в США. Восстановление лицензии Chevron создает риски увеличения предложения, поскольку Венесуэла обладает крупнейшими запасами нефти. Геополитический фактор остается ключевым — решение по Chevron может быть связано с обменом заключенными и попыткой влияния на Каракас. Ситуация по нефти мне пока непонятна. Больше склоняюсь к снижению.
9. Золото — Давление растущих реальных доходностей
Новость: Золото снизилось до $3368 (-0.55%) после достижения пика у $3439. Рост реальных доходностей до 2.046% оказывает негативное влияние на драгметалл.
Комментарий: Золото находится под давлением из-за высоких реальных доходностей и восстановления доллара. Однако политические риски вокруг ФРС могут стать катализатором для возвращения к росту. Визит Трампа в ФРС и угрозы независимости центробанка традиционно поддерживают интерес к защитным активам. На дневной графике был зафиксирован ложный пробой, при этом модель остается бычьей.
ОБЩИЙ ВЫВОД: 24 июля 2025 года стал днем стабилизации после волатильности начала недели. Ключевыми факторами остаются политическое давление на ФРС, прогресс в торговых переговорах и сильные экономические данные США. Рынки находятся в состоянии осторожного оптимизма, но политические риски могут быстро изменить настроения инвесторов. 25 июля доллар перешел в наступление на фоне закрытия коротких позиций перед выходными.
ФИНАНСОВАЯ СВОДКА ЗА 24 ИЮЛЯ 2025 ГОДА
СОБЫТИЯ ПЕРВОСТЕПЕННОЙ ВАЖНОСТИ
1. Центральные банки — Визит Трампа в ФРС усиливает политическое давление
Новость: Президент Трамп посетил штаб-квартиру Федеральной резервной системы в Вашингтоне, критикуя председателя Пауэлла и требуя снижения процентных ставок. Одновременно министр финансов Бессент дал интервью Fox Business, повторив претензии к независимости ФРС.
Комментарий: Это событие создает беспрецедентное политическое давление на центральный банк США. Угрозы независимости ФРС могут спровоцировать системные риски для доллара и американских активов. Рынки нервничают из-за возможного политического вмешательства в монетарную политику, что традиционно считается табу. Если Трамп добьется смещения Пауэлла досрочно, это может привести к фундаментальному пересмотру роли ФРС и повышенной волатильности на всех рынках.
2. Торговая политика — Прогресс в переговорах США-ЕС снижает тарифные риски
Новость: Появились сообщения о возможном соглашении между США и ЕС, предусматривающем базовый тариф в 15% на большинство европейских товаров вместо угрожавших 30%. Параллельно заключены соглашения с Японией, Индонезией и Филиппинами.
Комментарий: Снижение торговой напряженности — ключевой фактор для глобальных рынков. Уменьшение тарифов с 30% до 15% значительно снижает инфляционные риски и поддерживает глобальный рост. Это особенно важно для европейских активов и мультинациональных корпораций. Однако ЕС готовит план на €90-100 млрд на случай провала переговоров, что сохраняет неопределенность до дедлайна 1 августа.
5. ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНАЯ ПОЛИТИКА — ФРС под политическим прессингом
Новость: Трамп возобновил атаки на главу ФРС Пауэлла, назвав его "тупицей" и заявив, что тот "уйдет через восемь месяцев". Министр финансов Бессент заявил, что объявление нового кандидата ожидается в декабре-январе. Вероятность сохранения ставок на заседании 30 июля — 94%.
Комментарий: Политическое давление на ФРС достигает критических уровней, что ставит под угрозу независимость центробанка. Это создает дополнительные риски для доллара и долгосрочную неопределенность для денежно-кредитной политики. Рынок пока игнорирует эти риски, сосредоточившись на торговых новостях, но по мере приближения смены руководства ФРС волатильность может вырасти.
Ирония ситуации: критикуя Пауэлла за "жесткость", Трамп одновременно ослабляет доллар своими заявлениями.
6. ОБЛИГАЦИИ — Доходности растут на торговом оптимизме
Новость: 10-летние трежерис выросли на 3.5 б.п. до 4.384%, прервав трехдневную серию роста облигаций. Реальные доходности поднялись почти на 4 б.п. до 1.994%.
Комментарий: Рост доходностей отражает переоценку рисков рецессии в сторону понижения. Торговые соглашения снижают инфляционные риски от тарифов, но одновременно уменьшают потребность в защитных активах. Движение носит здоровый характер — это не панические продажи, а ротация в риск-активы. Для ФРС это создает больше пространства для маневра, хотя политическое давление ограничивает независимость решений.
ПРОГНОЗ НА БЛИЖАЙШИЕ ДНИ
Ключевые события:
• Четверг: Данные по PMI США, еврозоны и Великобритании, первичные заявки по безработице
• Решение ЕЦБ: 60% вероятность сохранения ставок, 40% — снижение на 25 б.п.
• Дедлайн по ЕС: 1 августа — критическая дата для торговых переговоров
Риски:
• Провал переговоров США-ЕС может развернуть тренды
• Эскалация политического давления на ФРС
• Неожиданные данные по китайской экономике перед встречей с США
Завтрашнее решение ЦБ волнует инвесторов больше всего
В среду, 23 июля, рублевые пары показали смешанную динамику. Пара доллар/рубль выросла на 0,02%, до 78,50 руб., юань/рубль — на 0,36%, до 10,98 руб. Пара евро/рубль снизилась на 0,64%, до 92,35 руб. Центральный банк установил официальные курсы на 23 июля: доллар — 78,4477 рубля, евро — 91,7897 рубля.
Пара доллар/рубль торговалась в диапазоне 78,32–78,75 руб. Торги на валютном рынке прошли спокойно. Основное внимание было приковано к третьему раунду переговоров между российской и украинской делегациями, состоявшемуся в Стамбуле. Позитивных сигналов, способных изменить рыночные настроения, не поступало.
Помимо геополитики, рубль поддерживает налоговый период — экспортеры готовятся к выплатам на следующей неделе. Еще один важный фактор — предстоящее в пятницу заседание Банка России по ключевой ставке.
Годовая инфляция в РФ на 21 июля замедлилась до 9,17% с 9,34% на 14 июля (и 9,40% на конец июня) по методике ЦБ. Учитывая последние данные, регулятор может снизить ставку сразу на 200 б. п. — с 20% до 18% годовых. Это стало бы логичным продолжением политики нормализации монетарных условий.
На нефтяном рынке ситуация складывается неблагоприятно для рубля. Баррель Brent подешевел на 0,11%, до $68,67. Давление на цены оказывают опасения ослабления глобальной экономики из-за торговых конфликтов США с партнерами, что может снизить спрос на энергоносители.
Пара доллар/рубль сохраняет боковое движение выше 78 руб. Из-за слабого спроса на валюту в условиях высоких ставок коридор по доллару имеет нисходящий уклон в пределах 77,60–79,50 руб. На 11:06 МСК курс доллара превысил 79 руб., что стало сигналом к тестированию 79,50 руб. на пути к 80 руб.
Торговая сделка с Японией
🇯🇵 США-Япония: сделка на $550 млрд зафиксирована
Трамп объявил о "крупнейшей сделке в истории": Япония инвестирует $550 млрд в американскую экономику и введет взаимные 15% тарифы. Токио откроет рынки для автомобилей, риса и сельхозпродукции.
Главный торговый переговорщик Японии подтвердил: "Миссия выполнена".
➡️ Результат: Новое торговое соглашение между США и Японией принесло смешанные результаты, но в целом США оказались в более выгодном положении.
Сохранение высоких тарифов на сталь и алюминий (50%) выгодно американской промышленности, а снижение пошлин на автомобили (до 15%) смягчает удар по японскому автопрому, но не отменяет его полностью.
Крупные инвестиции Японии в экономику США и увеличение импорта американского риса усиливают позиции США, тогда как Япония сталкивается с рисками для финансовой стабильности и ослабления иены.
Таким образом, соглашение скорее выгодно США, но оставляет Японии возможность адаптироваться, особенно если Банк Японии скорректирует монетарную политику.
Белый дом использует торговые переговоры для стимулирования масштабных инвестиций в американскую экономику и ИИ-инфраструктуру.
Мега активности в паре USD/JPY не наблюдается. Доллар стоит 146,89 йен. Снижение рисков торговой войны в Азии позитивно для рисковых активов, в том числе криптовалют.
#торговаясделка #Япония #США #Трамп #USDJPY
Иран и ядерная программа
☢️ Трамп предупреждает Иран о попытках восстановления ядерных объектов
Президент США заявил в Truth Social, что Иран восстанавливает ядерную программу и обещает новые атаки. МИД Ирана подтвердил серьезные повреждения ядерных объектов и остановку обогащения урана. Трамп утверждает, что июньские удары США «полностью уничтожили» иранские объекты.
➡️ Результат: Геополитические риски поддерживают золото, но пока без значительной премии. Штаты буду постоянно об этом говорить, чтобы сохранять контроль над ситуацией. Для нового ралли покупателям нужно пройти 3420.
#Иран #ядерная #геополитика #Трамп #золото
Нефть падает, рубль держится: что скрывается за этой аномалией?
В понедельник, 21 июля, торги по рублю закрылись в плюсе. Пара доллар/рубль снизилась на 0,59%, до 78,14 руб., евро/рубль — на 0,22%, до 91,42 руб., юань/рубль — на 0,73%, до 10,87 руб. Центробанк традиционно скорректировал официальные курсы: доллар подорожал до 78,3274 рубля, а евро – до 91,5138 рубля.
Ключевым событием прошлой недели стало появление информации о согласовании 18-го пакета европейских санкций, что спровоцировало небольшое ослабление рубля в пятницу. В понедельник рубль укрепился на фоне ожидания возможного третьего раунда переговоров между российской и украинской делегациями, которые могут состояться в Стамбуле уже на этой неделе, а также общего ослабления доллара.
На нефтяном рынке продолжилось коррекционное движение. Баррель Brent подешевел на 0,28%, до $69,03. Снижение произошло на фоне оценки участниками рынка последствий нового пакета европейских санкций против России. Особое внимание привлекает решение ЕС снизить «потолок» цен на российскую нефть с $60 до $47,6 за баррель. Это довольно жёсткая мера, которая дополняется санкциями против 105 нефтеналивных судов, связанных с перевозкой российской нефти. Такие ограничения неизбежно повлияют на логистические цепочки и могут создать дополнительное давление на мировые цены нефти в среднесрочной перспективе.
Рубль пока демонстрирует относительную устойчивость к колебаниям нефтяных цен. Это связано с доминирующим влиянием геополитического фактора и ожиданиями от переговорного процесса. Однако в случае значительного и продолжительного снижения нефтяных котировок давление на рубль усилится, особенно с учётом новых санкционных ограничений на российский нефтяной экспорт. На 28 июля запланирован пик налоговых выплат.
Во вторник, 22 июля, пара доллар/рубль торгуется на уровне 78,13 руб. Покупатели по доллару удерживают уровень 78,00 руб. Следим за уровнем 78,30 руб. Пока цена торгуется ниже, возможен дальнейший спад. Сопротивление находится на 78,80 руб. Регуляторов устраивает текущий курс валют, поэтому рубль сохранит движение около 78 руб.
💵 78,11 💶 91,45 💴 10,86
@avladfx
XAUUSD: 17 июля золото подешевело на 0,23%, до $3339. Металл остается в консолидации в диапазоне $3245-$3425, при этом укрепление доллара и снижение ожиданий снижения ставок ФРС ограничивали рост.
Представители ФРС выступили с разнонаправленными заявлениями: губернатор Уоллер поддержал снижение ставки на 25 б.п. в июле, тогда как Дейли и Бостик проявили большую осторожность. Президент Трамп опроверг слухи об увольнении главы ФРС Пауэлла, что успокоило рынки.
Ожидания: на 12:16 мск золото торгуется на уровне $3351. С учетом всех основных факторов и технического анализа, у меня прокладывается такой маршрут: рост до $3363->$3351->$3368. Поддержка на $3340. Трехволновка сформировалась от $3309. поэтому ее пробой спровоцирует падение до $3320. Мне ближе сценарий на рост.
Рубль держится на плаву, пока нефть ищет дно
В среду, 16 июля, по итогам дня рублевые пары показали смешанную динамику в недавно установленных диапазонах. Пара доллар/рубль снизилась на 0,12%, до 78,21 руб., юань/рубль – на 0,09%, до 10,85 руб. Пара евро/рубль повысилась на 0,12%, до 91,15 руб. Центробанк установил официальные курсы валют на 17 августа: доллар – 77,9585 рубля, а евро – 90,5635 руб.
Среда, как и вторник, выдалась спокойной для валютного рынка, хотя под поверхностью кипят интересные процессы. Рубль продолжает демонстрировать удивительную стойкость — даже на фоне усиливающегося падения нефтяных цен национальная валюта не поддалась панике.
Рынок готовится к налоговому периоду. Уже со следующей недели можно ожидать усиления продавцов валюты — экспортеры традиционно начинают конвертировать выручку для уплаты налогов. Это сезонный фактор, который обычно поддерживает рубль в краткосрочной перспективе.
Но главная интрига разворачивается вокруг предстоящего заседания Банка России 25 июля. Эксперты уже понизили свои прогнозы по ключевым экономическим показателям на 2025 год. Ожидания по росту ВВП снизились с 1,5% до 1,4%, прогноз по инфляции упал с 7,1% до 6,8%, а средняя ключевая ставка теперь оценивается в 19,3% вместо прежних 20%.
Что касается нефтяного рынка, то здесь картина выглядит менее оптимистично. Среда принесла усиление падения цен после публикации еженедельной статистики по запасам в США. Brent опустился на 0,26%, до $68,13 за баррель.
Американские данные показали противоречивую картину: запасы нефти сократились на 3,86 млн баррелей до 422,2 млн, что теоретически должно поддерживать цены. Однако резкий рост резервов нефти и дистиллятов на 3,4 млн и 4,2 млн баррелей соответственно создает давление на рынок.
Пара доллар/рубль торгуется на уровне 78,30 руб. против сессионного максимума 78,62 руб. Рубль стал менее зависимым от краткосрочных колебаний нефтяных цен, а его динамика все больше определяется внутренними факторами — денежно-кредитной политикой, налоговыми платежами и общими макроэкономическими трендами. Факторов для резкого ослабления рубля нет, значит боковик сохранится в ближайшие дни.
Национальная валюта игнорирует угрозы Трампа
Во вторник, 15 июля, рублевые пары закрылись снижением. Пара доллар/рубль потеряла 0,11%, до 78,31 руб., евро/рубль — 0,74%, до 91,04 руб., юань/рубль — 0,09%, до 10,86 руб. ЦБ РФ установил официальные курсы на 16 июля: доллар — 77,9584 руб., евро — 91,1531 руб.
На фоне снижения геополитической напряженности рубль немного укрепился. Инвесторы отреагировали на заявления Трампа, который пообещал "жесткие меры" против России, если в ближайшие 50 дней не будет сделки по Украине, но санкции не ввел. В течение дня доллар торговался в диапазоне 78,06–78,40 руб.
Баррель Brent подешевел на 2,29%, до $69,05, при этом рубль не отреагировал на снижение котировок. Трамп намекнул на возможные 100%-ные пошлины для покупателей российской нефти (например, Индии и Китая), но ситуацию не стал обострять. Тем не менее инвесторы остаются настороженными.
В среду, 16 июля, Brent торгуется на уровне $68,83. Продавцы пытаются пробить уровень $68,50, и в случае успеха возможно падение до $67,10. Доллар находится на отметке 78,16 руб. Слабость импорта и увеличенные продажи валюты по бюджетному правилу поддерживают рубль. Несмотря на внешний фон и угрозы Трампа, национальная валюта сохраняет устойчивость.
--
XAUUSD: 14 июля золото закрылось в минусе. Так хорошо начинался день и покупатели стали быстро отступать от сопротивления $3375. Первоначально золото получало поддержку от эскалации торговых напряжений и геополитических рисков, однако заявления Трампа о готовности к торговым переговорам с Европой снизили спрос на защитные активы. Укрепление доллара и рост доходности 10-летних казначейских облигаций США до 4.427% оказали дополнительное давление на золото.
Ожидания: Цена нащупала поддержку на уровне $3341, от которой восстановилась до $3364. Несмотря на вчерашнюю разгрузку по длинным позициям и пробой трендовой линии, бычий тренд остается в силе.
Ключевыми факторами станут данные по американской инфляции и выступления представителей ФРС. Ожидаемый рост CPI до 2.7% может поддержать доллар и оказать давление на золото.
Делать прогноз перед данными CPI не стоит, но по структуре восстановления и модели от 14 июля, больше склоняюсь к подорожанию золота. В идеале вижу такой сценарий: рост до $3372 ->коррекция до $3365 -> рост до $3383.