10561
Автор - директор по корп. фин. крупной промышленной компании. Имеет широкий инвестиционный портфель, частью которого являются облигации 2-го эшелона и ВДО. Заявление о регистрации № 4780501003
добавлю, что этот банкир работает в управлении крупного бизнеса и говорил про крупный бизнес.
чо там в сегменте МСБ (аналог эмитентов мусорных бумаг) - думаю, все хуже
Зачем мы собираем деньги на помощь армии. Ч.1
Во второй части, которая будет опубликована на следующей неделе, и Маню покажут 🙂
https://youtu.be/BcAlIcsY7Ns?si=QmIKF1nAPgvtmv6u
телефон для переводов непосредственно морпехам 382 ОБМП 810 бригады МП ЧФ (находящимся в Курской области, в тяжелых боевых условиях) по СБП :
+79510893839 ❗️
Т-банк
имя : Сергей
Когда весь март занимался малоповторкой на силу и ел сколько хотел, а в апреле перешел на многоповторку и начал контролировать калории
А потом поехал в Калининград
Поехал на тусовку облигационеров и акционеров в Калининград.
Взял в дорогу почитать.
Одна из первых деглобализаций
Маня, конечно, удивляется нордической стойкости рубля ...
Читать полностью…
Клиентский завтрак в одном инвестбанке.
Понравился общий настрой: «мы не хотим выступать в стиле Саксо банка … но есть ощущение, что риски недооценены».
Риски:
В мире:
• риск рецессии как минимум в США, и как максимум – во всем мире.
В России:
• следующее за этой рецессией падение цен на нефть (оно уже случилось, на самом деле)
• падение какого-то крупного эмитента облигаций, который сейчас даже в голову не приходит (потому что высокая ставка сильно высасывает кэш).
Для России, по их мнению, это означает:
• Ослабление рубля
• Рецессия в экономике
• Более позднее, но более быстрое снижение ставки (12% в середине 2026)
• Акции – не тема Мани, но не исключают возврата к декабрьским лоям.
В этой ситуации Мане кажется, что, если по-простому, надо повторять действия прошлого года.
• постепенно набирать валютные активы
• сокращать кредитный риск (рецессия силнее ударит по низкорейтинговым эмитентам)
• постепенно набирать рублевый процентный риск. Но вот здесь вопрос - когда? Прям щас? Или пока посидеть во флоатерах или в валюте?
Гарант Инвест. Рестракт.
Вопрос в одном закрытом чатике для своих: " В ходе общения всплыл облигационер Гарант-Инвеста, счастливый владелец ... бумаг указанной организации. Что уважаемые эксперты могут ему посоветовать в данной ситуации вокруг этого эмитента ?
Брал он их (со слов) в районе 20% от номинала."
Ответ эксперта: "Если хочет адреналина - подержать
Лохов много, бумаги могут и порасти на рестракте
Если по уму - сдать и забыть"
Рейтинговое агентство «Эксперт РА» продлило статус «под наблюдением» по рейтингу кредитоспособности нефинансовой компании АО «Группа ГМС», что означает высокую вероятность рейтинговых действий в ближайшее время. Рейтинг компании продолжает действовать на уровне ruA со стабильным прогнозом.
Подробнее: https://raexpert.ru/releases/2025/apr08a
@issuerRatings
Манин портфель 07.04.25
в пятницу не успел выложить, времени не было, в понедельник он слегка изменился
желтым выделено то, что я потерял где то 6% - сумма не бьется )
И чтобы проценты корректно считались. добавил строку.
так то, надо бы перепроверить, но времени нет
Гипотезы, заложенные в формирование портфеля описывать некогда, опишу позже
#портфель
Маня в среду, на конференции Эксперта, восстановила позу в золоте
В пятницу докупила
Сегодня тоже докуплю
🔹Александр Рыбин и Константин Новик подводят итоги марта и анализируют как различные факторы повлияли на рынок.
В этом выпуске:
🔹Итоги квартала на рынке облигаций
🔹Месячная динамика и перспективы
🔹Ожидания от заседания ЦБ
🔹Валюта и замещающие облигации
🔹Дефолты и многое другое
🌍 Смотреть на VK Видео
📺 Смотреть на RUTUBE
🌐 Смотреть на YOUTUBE
🛍 Принять участие в III Ярмарке эмитентов
Запись встречи с эмитентом "Лазерные системы"
Ведущий — Александр Рыбин, член Совета Ассоциации владельцев облигаций 🔹
В гостях: Алексей Борейшо - Председатель совета директоров АО "Лазерные системы"
Кредитный рейтинг компании:
подтвержден «НКР» на уровне BBB.ru 2 сентября 2024 г., прогноз по рейтингу стабильный.
Сайт компании: https://www.lsystems.ru/
Полная запись:
🌐 Смотреть на YOUTUBE
📺 Смотреть на RUTUBE
🌍 Смотреть на VK Видео
Саммари на 2 минуты:
🌐 Смотреть на YOUTUBE
📺 Смотреть на RUTUBE
🌍 Смотреть на VK Видео
🛍 Пообщаться с Александром Рыбиным и Алексеем Борейшо можно 17 мая в Москве на форуме АВО III Ярмарка эмитентов.
Читаю отчетность Рольфа.
Интересно читать про внешнее управление
Шок контент
В случае мира и снятия санкций доллар 60-70 и КС 9-10
Осталось понять вероятность такого сценария
В комментариях к посту о ярмарке спрашивали про промокод от Маньки
Промокод от Маньки
MARYTHEBOND20
Если при покупке билета вставить его (лапками) в поле для промокода, то можно 17 мая полюбоваться на выступление Маньки на большой сцене со скидкой 20%
Про дефолты.
Вчера обедали с одним банкиром
Говорю: "чо то под 25% мало желания брать"
Он говоорит: "а ты не представляешь, как под 25% страшно давать".
И его можно понять - облигацию ты хоть скинуть можешь, а куда ты с кредитом денешься?
По его словам дефолты уже пошли - по всем отраслям, и стройка и с/х и тд. Пока не очень много, но больше чем в прошлом году
Манин портфель 12 апреля 2025
Сцук, замучался пересчитывать - портфель в экселе на 6% меньше портфеля в приложении 🤦♂️
ХЗ, почему так
ну и Бог с ним.
Идеи - фикс, валюта (и замещайки и золото и юань)
Пока что движутся не очень ... сидим, терпим
Дата портфеля - хотя 14 апреля, хоть 12-го - все равно со среды сделок не было )
#портфель
Понравилась фраза Кейнса: «Я меняю мнение тогда, когда изменяются факты. А вы как поступаете, сударь?»
Читать полностью…
Лексика 18+
Про трейдинг 😂
Hardcore trading🤦♂
Стырено отсюда
/channel/trendyitreidy/887
сцук ...
КИТАЙ ВВОДИТ 84% ПОШЛИНЫ НА ТОВАРЫ США
BRENT < $59
сижу на завтраке с аналитиками
рекомендации - покупать короткие валютные облигации
как бы да, и Маня сама этим третий день занимается
но ...
у нас валютных бумаг, если не юань, и те, в которых в стаканах есть ликвидность - это норникель 25, газпром 26 и ГТЛК 26
Маня ничего не забыла?
что называется, прогулялась Маня по базарчику
А что скажут знатоки ТА?
Это у нас падающий тренд или боковик?
НКР сохранило прогноз по кредитному рейтингу АО «ГИДРОМАШСЕРВИС» в статусе «рейтинг на пересмотре — неопределённый прогноз»
Подробнее: https://ratings.ru/ratings/press-releases/HMS-RA-080425/
@issuerRatings
Интересно, до 76 дойдет?
Или от 80 оттолкнется
⚡️Александр Овечкин превзошел достижение Уэйна Гретцки и стал лучшим бомбардиром за всю историю НХЛ
В матче против Нью-Йорк Айлендерс Овечкин забил во втором периоде и довел счет своих шайб в карьере до 895, сообщает МАТЧ ТВ.
Папа, не читай 👀
Хочу похвастаться подарком для папы на день рождения и поделиться интересным фактом про финансовую систему Нидерландов.
Контекст: мой папа инвестирует в облигации 24/7, имеет тг канал про это, и очень любит этот финансовый инструмент.
Так вот, вы знали, что голландцы — первые, кто придумали облигации? (Bonds)
Dutch East India Company 1623
Предыстория: В 1623 году Голландская Ост-Индская компания (VOC) выпустила первые в истории облигации для публичной торговли — важнейшее событие в истории финансов. Эти облигации использовались для финансирования торговли специями, которая принесла Нидерландам колоссальное богатство. VOC управляла торговыми операциями почти 200 лет, контролируя огромные территории в Азии и владея тысячами судов. На первом фото — облигация номиналом 1 333 флорина, которая символизирует рождение современной корпоративной финансовой системы.
И стоит она как крыло самолета, поэтому папе я заказала реплику. Однако!
Второе фото — Russian Imperial Government Bond (1835, Dutch cert. for 6% bond)
Предыстория: В 1835 году Российская империя выпустила облигации с доходностью 6% для финансирования государственных нужд. Эти бумаги размещались на международных рынках, включая Амстердам, и привлекали капитал от европейских инвесторов. Россия активно использовала западные финансовые инструменты, укрепляя связи с Нидерландами и другими странами.
И это уже оригинал. У меня сейчас в руках облигация 1835 года, выпущенная в Нидерландах по приказу Николая I, подписанная на двух языках и использующаяся, вероятнее всего, для строительства железных дорог.
Просто обожаю такие штуки. Это как моя книга по русской лирике 1952 года, выпущенная в Нью-Йорке в издательстве Чехова на русском, которую я купила во Франции и привезла в Нидерланды. Аж мурашки по коже 🥹
Рольф РСБУ 2024.
Выручка упала с 234 до 218 млрд, опер прибыль - с 11.6 до 7.3 млрд (упал трейд ин)
Проценты выросли с 4.6 до 5.6 млрд
Как следствие -убыток минус 7 млрд, по сравнению с прибылью 4.7 млрд в прошлом году.
Основная причина убытка - 10 млрд прочих расходов, из которых 8.3 - списание с баланса дочерних компаний, по которым, как Маня поняла, процесс внешнего управления еще не закончен.
Операционно компания прибыльна
Зато операционный ден поток плюс 12 млрд руб - р зк свет операционной прибыли и за счёт снижения запасов и роста кредиторки
И долг снизился с 34.5 до 22.5 млрд
Ебитда 2024 примерно 9 млрд.
Долг ебитда около 2.5
Ебитда / проценты примерно 1.8
Маня держит флоатер на 2% от портфеля. Оставлю в портфеле
https://www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=37542&type=3
Маржинколлы, которые мы любим 😂
будни инвесторских чатиков
Морской бой
Корабль из 6 букв (Росгео) - убит.
Корабль из 7 букв (Роснано) - ранен.
Корабли из 3 и 4 букв в игре ... пока?
Кто следующий?
В таблице - рейтинг - это кредитный рейтинг заёмщика с учетом господдержки, ОСК - рейтинг без учета господдержки.
У Роснано до ноября 2021 был рейтинг АА от Эксперта
Немного цитат из релизов РА:
"Роснано: Присвоенный рейтинг в значительной степени соответствует не самостоятельному рейтингу кредитоспособности с поправками на поддержку со стороны государства, а рейтингу на паритетном с государством уровне с поправкой на уровень системной значимости. "
ВЭБ: "Финансовые показатели деятельности на горизонте действия стратегии будут зависеть от объемов финансирования проектов общегосударственного значения и уровня компенсации по ним со стороны государства."
Здесь везде ключевое - поддержка государства.
Прекратится докапитализация - и ГТЛК превратится по собственному кредитному качеству в МСБ лизинг 😊
Вот в Росгео господдержка прекратилась.
В Роснано - непонятно (там еще и облигации с госгарантией).
Самое интересное, что было много пугалок - дефолт госкомпаний ударит по рынку госдолга, Минфине не допустит!!!
Дефолтнули. Минфину пофиг, рынку госдолга тоже.
Поэтому: "могут ли дефолтнуть ВЭБ и ГТЛК?"
Теоретически - да
Практически.
Уверен, что ВЭб дефолтнет лишь в каком то запредельно критическом сценарии.
ГТЛК ... да вот ХЗ. Не будет нужна государству - и дефолтнет. Будет нужна - не дефолтнет.
Наврерно, нужно следить за рейтингами (Акра - молодцы, вовремя Росгео рейтинг понизили) и рейтинговыми релизами. ПО ГТЛК как раз скоро АКРА должна новый рейтинг присвоить - посмотрим. что напишет.
И за докапитализациями
P.S. И, конечно же, вопрос: "Поддержит ли минфин в случае чего, субфедов?" Торгуются они явно выше своего кредитного рейтинга - как раз потому что рынок рассчитывает на господдержку.
АКРА ПОНИЗИЛО КРЕДИТНЫЙ РЕЙТИНГ ПАО «ГРУППА ПОЗИТИВ» ДО УРОВНЯ AA-(RU), ИЗМЕНИВ ПРОГНОЗ НА «НЕГАТИВНЫЙ»
"Снижение оценки обслуживания долга на фоне роста объема долга и более низких, чем ожидало Агентство, результатов деятельности Группы за 2024 год."
https://www.acra-ratings.ru/press-releases/5617/?ysclid=m8zkoke1x1728706739