Тимофей Мартынов

14 July 2025 09:17

Кого позвать выступить на конференции смартлаба в Москве?
На прошлой неделе создал соответствующий опрос.
Что вы предложили?

👉Александр Резвяков
👉Сергей Таболин
👉Олег Клоченок (скорее всего не сможет)
👉Василий Олейник (точно не сможет)
👉Денис Чуканов (книга про облигации)
👉Андрей Оснос
👉Анар Бабаев
👉Лариса Морозова (в последнее время отказывается)
👉Вьюгин/Задорнов
👉Ивана Крейнина
👉Черныха
👉Александр Бутманов
👉Кречетова
👉Александр Силаев
👉Поспелов Павел/Кирилл Захаров (бонды)
👉Герчика (отказывается, пробовал)
👉Михаил Шардин
👉АйГоуТуСочи

Тут на выходных РБК форум прошел.
Кто из вас там был?
Какие спикеры вам понравились/запомнились?
Кого еще позвать?

Тимофей Мартынов

14 July 2025 07:48

Доброе утро!

Вчера гоняли с семьей на Финский Залив. В Репино и Сестрорецк.

Ну слегка была пробка на обратном пути, а так нормально, даже припарковаться есть где.

Залив конечно мелкий очень, я удивляюсь, как он при такой глубине не пересох до сих пор))

Тимофей Мартынов

13 July 2025 16:53

Разнообразим питерский уикенд😁

Тимофей Мартынов

13 July 2025 10:53

МИНОРИТАРИЕЦЕНТРИЧНОСТЬ

Как я уже говорил, я выступал в четверг на форуме корпоративных секретарей.
Я подготовил определенные тезисы.
Был удивлен, когда выступающий передо мной Гаррет Джонстон, заговорил про клиентоцентричность, ведь я как раз собирался говорить о том же, в контексте акционеров компаний.

Мой основной мессидж заключался в том, что мажоритарии должны воспитывать у себя ценность МИНОРИТАРИЕЦЕНТРИЧНОСТИ.
Если вы с уважением относитесь к минору, ставите его интересы не ниже собственных, то в 6-м технологическом укладе у вас есть шанс выиграть борьбу за капитал.

Еще один мой тезис = в России НЕВОЗМОЖНО будет сделать идеальную ЗАКОНОДАТЕЛЬНУЮ защиту прав миноритариев.
Потому что не все компании одинаковы=)
Потому что у нас есть пласт компаний, которые ни при каких обстоятельствах не будут выполнять правила:
То есть 100% что не все раскроют акционеров, не раскольцуют собственность, не загасят квазиказначейку, не перестанут доить публичные дочки дебиторкой и займами...
Сергей Швецов упомянул идею "машинно-читаемого законодательства", но я не верю, что оно будет применимо у нас.

Проблема в том, что при текущих правилах игры, у МАЖОРА есть все законные права ОТЖАТЬ своего миноритария.
Правила поменять не получится.
Тогда давайте придумывать что-то новое, давайте взывать к совести, давайте взывать к "честности и порядочности" (С)
Нужно формировать новые ценности, воспитывать ЭТИКУ у мажоров, водить их в специальную церковь по выходным, где им будут объяснять "Возлюби миноритария своего как самого себя".

Я предложил хоть какие-то реалистичные способы воздействия на мажоров:

1. обязательно раскрывать все инсайдерские сделки с акциями: эмитента, его дочек, менеджмента и мажоритариев. Такое требование в свое время имели компании, залистингованные на LSE.

2. расширить функционал ЦБ по формированию жалоб на нарушение прав. Сделать формирование жалоб более публичным, собирать петиции в духе change org чтобы понимать, насколько значимое было нарушение прав.

3. Создать публичный "ПОЗОРНЫЙ СТОЛБ" для мажоров, которые поступают не этично по отношению к миноритариям.

В общем, "мажоры"...
Пора выходить из мышления 90х.
На дворе 21й век

Если вы хотите строить цивилизованный инвестиционный процесс, если вы не просто на бумаге формируете цели по увеличению капитализации рынка до 66%ВВП, надо менять свои ценности, надо начинать с себя.

Тимофей Мартынов

12 July 2025 18:03

Готовы к новым возможностям? Банк России может снизить ставку уже 25 июля

РСПП заявили, что по мнению их аналитиков, ЦБ, скорее всего, смягчит монетарную политику. Что это значит для инвесторов?

Вклады и облигации больше не лучший способ хеджирования?
Возможно, стоит обратить внимание на ЗПИФ недвижимости – особенно в условиях растущего рынка элитной жилой недвижимости.

Разберём детали на экспертом вебинаре:

— Анализ рынка элитной недвижимости – куда движутся цены. Спойлер: элитка в России растёт быстрее всего в мире.
— Почему элитная недвижимость остаётся надёжным активом даже в нестабильные времена?
— Уникальная стратегия выхода из фонда – обмен паёв на квартиру в премиальном проекте.

Спикеры:
Юрий Грудин – основатель и CEO девелопера Formula City
Александр Полещук – управляющий партнёр УК «КРАСНЫЙ МОСТ»

15 июля | 17:00 (МСК)

Регистрация в чат-боте + доступ к закрытому каналу Фонда с эксклюзивной аналитикой.

Важно: участвовать в комбинированном ЗПИФ «Евгеньевский» можно, где бы вы ни жили или находились — всё оформляется дистанционно через приложение УК «КРАСНЫЙ МОСТ».

Не упустите шанс пересмотреть свою инвестиционную стратегию!

Реклама. ООО «УК «КРАСНЫЙ МОСТ»
ИНН 7838059090
Erid: 2VtzqwVBY2j

Тимофей Мартынов

11 July 2025 19:25

Что хорошего сегодня на рынке? 😁

Ну например Магнит за день упал меньше чем х5, позитив же👍😁

Или Диасофт упал меньше, чем индекс Мосбиржи👍

Тимофей Мартынов

11 July 2025 16:13

Неожиданное.

Одна из лучших вещей, которых я видел в своей жизни - это финальная сцена фильма "Нараспашку" (1995).

Я посмотрел этот фильм еще тогда, лет 27-28 назад, и с тех пор постоянно пересматриваю эту сцену.

https://youtu.be/bFBc4rXKkTU

Я кайфую от этих красоток, их стиля, их походки и этой музыки.

Тимофей Мартынов

11 July 2025 12:40

Друзья, кого позовём выступить на конференцию смартлаба 25 октября?

Жду ваших предложений в комментариях👇

Тимофей Мартынов

10 July 2025 16:22

Есть в моем портфеле и светлые пятна на текущий момент.
Около 5% у меня вложено в ВК.
С момента покупки +24%.
Когда покупал - все крутили пальцем у виска.

Я и сам там сомневаюсь в long term value, но похоже, что локальное дно бизнес прошел, впереди почти гарантированное улучшение результатов (если только не запорят все снова мегарасходами и нелепыми приобретениями).

В общем на дне эта история мне напомнила Аэрофлот в начале прошлого года по 40 рублей, поэтому решил взять....

Думаю пиар история вокруг мессенджера Max будет помогать пиарить акции ВК чисто психологически

В масштабах всего портфеля конечно даже этот большой рост составляет всего +1%...

Но я конечно рассчитываю, что все истории в портфеле так или иначе со временем стрельнут на десятки процентов (кто-то может даже иксанет), поэтому я не теряю надежды заработать существенно больше чем в облигациях

Тимофей Мартынов

09 July 2025 18:03

Mozgovik Research — это как если бы у каждого был свой аналитик под рукой.

В тг-канале: посты с бесплатным доступом и темы премиум-постов. Не пропустите пользу!

Подписывайтесь на Mozgovik Research.

Тимофей Мартынов

09 July 2025 17:08

IMOEX таки пробил 3-месячный лой😢

Тимофей Мартынов

09 July 2025 13:43

В целом я не могу сказать что у меня хорошее настроение.

В последние пару недель скорее апатия, потеря мотивации, провал по энергетике.

Честно сказать даже не осознаю, то ли это падание IMOEX, то ли это плохой отчет Diasoft подкосил...

В общем знайте, я сижу и грущу.

Тимофей Мартынов

09 July 2025 08:50

Мосбиржа подставила хомяков - кто-то потерял круглую сумму на эксдивидендой планке

Из-за ограничений (планок) Мосбиржи, дивгепнутая бумага не может справедливо отработать свой геп, лёжа на планке.
Из-за этого, кто-то видя, что Х5 упали на 10% и не разобравшись в ситуации, покупает эти акции с планки.
Как мы видим, кто-то даже купил 325 тыс акций.

Теоретический убыток этого товарища составляет 189 руб на акцию (разница между планкой и справедливым дивгепом).
Умножаем на 325 тыс акций, получаем 61 млн рублей убытка.
На 09:30мск суммарный оборот на планке составил 1,4 млрд рублей.

Чето нынче хомяки обросли жиром, вы не находите?😁

Тимофей Мартынов

08 July 2025 17:13

Чёт сегодня ряд компаний ТМТ сектора выперли вверх...

VKCO +3,6%
RTKM +3,5%
HEAD +3,5%
POSI +4,5%
YDEX +1,6%
MTSS +2,3%

Есть идеи на чем?
Может фонд какой-то технологический формируется и втарив?:)

Хоть что-то на этом мертвецком рынке растет иногда☺️

Тимофей Мартынов

08 July 2025 10:43

Блин, OZON, сделайте поиск по купленным товарам то уже давно!

Мне блин представьте сколько времени отнимает скроллить все мои покупки за все годы))

Сколько можно?

Раньше где-то это было (может в приложении, сейчас не могу найти)

Тимофей Мартынов

14 July 2025 08:29

Глядя на пикирующий рынок думается следующее:

Меня пугает не падение рынка, меня пугает возможная эскалация с США и разочарование Трампа.

Я очень надеялся, что мы сможем воспользоваться его дружелюбностью и уладить конфликт.

Но строго говоря, наверное, наши сделали все что могли: сели за стол переговоров, а укры/бриты сделали все, чтобы мир не состоялся.

В общем, впереди вновь бескрайний океан неопределённости.

Тимофей Мартынов

13 July 2025 23:09

Это мощная книга! 5⭐️ и 5.
Я еще когда только начал ее читать, посоветовал ее всем знакомым предпринимателям.
И она полезна до самого конца.

В ней заложена мощная маркетинговая концепция, как правильно продвигать продукт на рынок.

Почему книга мощная? Потому что она дает понимание, как правильно строить маркетинговую стратегию, что приводит к росту CTR, росту числа откликов, росту эффективности воронки.
Это всё жестко влияет на бабло - и с точки зрения роста эффективности рекламной кампании и с точки зрения выручки, которую она впоследствии генерит.
Кроме того, маркетинговое исследование может влиять и на сам продукт, как его лучше подстроить по реальные задачи клиента, чтобы сдвинуть продажи с мертвой точки.
Это наверное еще более важная вещь, чем просто рекламная кампания.

Конечно, ребятушки, написавшие ее, максимально пиарят свои услуги - университет эволюции, но вам не обязательно ими пользоваться, вся полезная инфа с примерами из бизнеса налицо.

Ее нельзя просто так прочитать и поставить на полку. Её надо прочитать, проработать и начинать поэтапно внедрять те вещи, которые тут написаны. На у если нет времени, то можно поднанять этих ребят опять-таки, они всю работу сделают за тебя😁

Название книги, конечно, не соответствует реальности, но наверное да, книга может заодно дать пищу для размышлений и тем, кто еще даже не придумал свой продукт и хочет понять, что ему ожидать от рынка, от потенциальных клиентов.

Фонтан идей, много заметок на полях.
Кто уже прочел - поделитесь мнением!

p.s. не предпринимателям и не маркетологам читать ее не надо, в этом нет смысла особо
это именно очень практичное руководство по бизнесу

Тимофей Мартынов

13 July 2025 14:07

Вчера гуляли по Питеру.
Пара атмосферных фоток, передающих питерский вайб.

Тимофей Мартынов

13 July 2025 09:39

Я еще не дочитал ни одной книги из этой серии до конца.
(Живи, ни сы, не ной, не тупи и т.п.)
Я бы сам их никогда не себе не купил, но мне их упорно почему-то дарят.

В начале книги есть пара хороших мыслей, но дальше - болото.

От книги веет посредственностью - как будто ее писал второсортный блогер (вроде меня😁)

Книга по сути, ободряющий манифест для тех кто не знает чем им заняться - "бро, иди в предпринимательство, у тебя получится, у Маска и Баффета получилось, получится и у тебя.😁😁

В книге две части - первая про богатство, вторая про счастье. Вторую часть попробовал - тоже лютая отсебятина 😁

Единственное что полезное нашел - это список рекомендуемой литературы в конце👍😁

Тимофей Мартынов

12 July 2025 09:37

Сидел короче какое-то время в депрессии (пару дней), ниче не хотелось, вставать с утра не хотелось.

Покурили кальяшку с Серегой Вайлдберриз: он говорит - типа:

1. Надо куда-то съездить отдохнуть, желательно с женой вдвоем без детей (сам он только что вернулся из Парижа)

2. Надо себя баловать. Купи говорит себе какую-нить игрушку.

Потом час трещал с братом по телефону - тот примерно то же самое, тока говорит давай ещё психолога тебе дам😁

Блин и вот я размышляю об:

1. Куда можно поехать?
2. Какую игрушку купить?

Ехать везде лень. Если бы я был один, я бы купил билет на самолёт прям сегодня и полетел куда глаза глядят.

А так, семья, надо договариваться, планировать - в жопу надо, у меня на это энергия отсутствует как раз😁

Игрушки?
Меня ничего не радует материальное.
В принципе все что надо у меня есть, больше ничего не хочу.

Дом купить? Пошёл он в жопу, дом дорогой и отнимает энергию.

Машина моя мне и так нравится, не хочу другую - ее выбирать, проверять, регистрировать, - все это отнимает энергию.

(Зато стало понятно почему олигархи покупают феррари и яхты😁, в таком состоянии наверное и покупают)

О чем я?

1. Я хотел у вас поинтересоваться - о каких игрушках вы мечтаете, как вы себя балуете?

2. Я думаю брат и Серега не совсем правы. Не обязательно тратить бабло, чтобы привести себя в норму. У меня был хороший подъём, в том числе и в инвестициях,

Поэтому непривычно наблюдать провал в лице Диасофта, который может быть меня и откатил назад в эмоциональном плане😁

Я сгонял в Москву одним днем, уже какая-то небольшая встряска, вот с братом пообщался, уже понял, что все эти кризисы это бред выдуманный, у меня просто временный откат😁

Тимофей Мартынов

11 July 2025 18:05

5 раз за последний год индекс падал так сильно как сегодня.

4 раза такое падение было предвестником локального дна, один раз рынок прошел ниже.

Это конечно ни о чем не говорит, чисто наблюдения

Тимофей Мартынов

11 July 2025 15:38

Хотимский дал интервью Интерфаксу. Основное

👉Готовим конкретную M&A сделку
👉Допку не планируем
👉В 3-м квартале определим какой еще будет див
👉Готовят к выпуску вечный суборд
👉У нас оптимистичный взгляд на скорость смягчения денежно-кредитной политики: в течение 12 мес ждем ставку ниже 10%.
👉Есть сегменты, в которых риски подрастают выше нашего плана: лизинг, автокредитование
👉Для нас сегмент достаточно материальный.
👉Ставка начинает падать, потому что экономике очень тяжело.
👉У корпов много заемщиков, которые с трудом справляются с процентной нагрузкой.
👉В 2025 риск будет выше (просрочка, резервы), пока мы идем в рамках прогнозов.
👉Крепкий рубль — неприятный для корпоративного сектора эффект.
👉Ситуаций, когда заёмщик не справляется с процентами <5
👉Ситуации, когда просят удлинить срок долга — достаточно много.
👉У нас есть дочерние компании, которые находятся на пре-IPO стадии

www.interfax.ru/interview/1035764

Тимофей Мартынов

11 July 2025 11:31

Пришло время ЗАМОНИТОРИТЬ ЛОИ!

IMOEX сегодня новый лой 3 мес (2677п, -2%)

📉ВТБ лой 4 мес после дивгепа - не считается))
📉МТС Банк -4% новый лой 7 мес
📉НКХП -3% лой 7 мес
📉СПБЕ -3,7% лой 5 мес
📉РБК -2,6% лой 5 мес
📉Аэрофлот -2% лой полгода
📉SFIN -1,8% лой 10 мес
📉SGZH -1,9% лой 5 мес
📉ОВК -1,6% лой 12 мес
📉ВУШ -2,2% лой 7 мес
📉SELG -2% лой 7 мес
📉DELI -1% лой 7 мес
📉X5 -0.9% лой 6 мес, но за счет дивгепа
📉HNFG -0.8% лой 7 мес

🔴📉GCHE -1,7% лой 2 года
🔴📉SIBN -0,6% лой 2 года
🔴📉BANE -1,8% лой 2 года
🔴📉LKOH -2% лой 2 года
🔴📉ОАК -1,8% лой 2,5 года
🔴📉MGNT -1,9% лой 3 года + 3 мес
🔴📉RASP -1,4% лой 3 года
🔴📉UPRO -1.6% лой 2,5 года
🔴📉NLMK -1,4% лой 2,5 года
🔴📉MSNG -1% лой 2,5 года
🔴📉TUZA -1,6% лой 2,5 года
🔴📉ROSN -1,2% лой 2 года
🔴📉IRAO -0,3% лой 2,5 года

⚡️📉ASTR -1,9% почти рекорд лой
⚡️📉IVAT -1,4% рекорд лой
⚡️📉HYDR -1,3% лой за 10+лет
⚡️📉RUAL -2,2% лой 5 лет
⚡️📉FEES -2,4% лой 9 лет
⚡️📉DIAS -1%, рекорд лой, 16 ДНЕЙ ПАДЕНИЯ ПОДРЯД😱

Тимофей Мартынов

10 July 2025 13:15

Сегодня я выступал в Сбере на НОКС - конфа для корп секретарей.

Старался донести боли розничных инвесторов.

Спасибо вам, что помогли своим голосованием выше☝️

Дискуссия была интересной, постарался немного подзажечь🔥😁 а то не зря ж я из Питера ради этого приехал🤔

Тимофей Мартынов

09 July 2025 17:33

Движение вниз логично:

👉мирный план провалился
👉ставки высокие
👉экономика загибается
👉налоги повышаются
👉прибыли снижаются
👉курс рубля крепкий

Тимофей Мартынов

09 July 2025 15:17

Сегодня кстати общались с настоящими аргентинскими value инвесторами, которые покупают российские акции на большие суммы.

Любят российский рынок за то, что он дешевый:)

Говорят даже читают этот мой канал регулярно, это приятно👍

Тимофей Мартынов

09 July 2025 08:53

Тем временем Диасофт падает 14-й день подряд😁

Тимофей Мартынов

09 July 2025 07:05

Боли миноритарных акционеров. Какие у вас?

Тут я завтра на форуме корп секретарей в Сбере буду выступать в солидной компании уважаемых господ.

Хотел донести до верхов боли миноритарных акционеров.

Какие они есть?

Давайте подумаем вместе:

👉 если мажор хочет кинуть, никто ему не помешает

👉 самое болезненное явление - это выкачка денег из дочек займами и дебиторкой (вместо дивидендов), наличие в дочерних и внучатых компаниях миноритарных акционеров игнорируется

👉недавно мы узнали, что можно законно выкупить за счёт компании 20% ее акций и подарить мажору. Если такое законно, то любой мажор может подобным образом ущемлять права миноров

👉выкуп акций у мажоритарного акционера по невыгодной цене также вряд ли когда-либо встретит сопротивление

👉независимые директора в советах директоров, как правило фикция, имеют номинальное значение, они не от миноритариев, и не в их интересах работают.

👉когда у компаний хорошо идут дела, они тебя вылизывают и дни стратегии устраивают и отчетность каждый день публикуют. Как только начинаются проблемы, раскрытие информации полностью заканчивается

👉компания раскрывает или не раскрывает информацию в зависимости от целей, которые преследует мажор

👉требование закона о гашении казначейского пакета легко и непринужденно обходится

👉мажоритарий просто может сделать себе зарплату 3 млрд рублей в год и даже не стесняется это показывать в отчетности

👉компании легко скрывают истинных своих собственников, в итоге мы не знаем с кем имеем дело и чего от этих людей ожидать

👉вряд ли кто-то с этим всем что-то поделает, но вот что реально можно сделать - так это обязать мадоритариев и инсайдеров обязательно раскрывать все сделки.

👉компании/мажоры иногда проводят IPO/SPO, заведомо зная, что из бизнес проходит пик цикла, поэтому они умышленно вводят инвесторов в заблуждение

👉еще одна новелла странная недавно появилась: рекомендовать ГОСА большие дивиденды, а потом забыть про них проголосовать😁

Окей, ну вот я перечислил пару моментов.

А теперь вы мне подскажите, как ещё нарушаются права миноритарных акционеров?

В целом конечно мы видим, что у крупных акционеров зачастую нет никакой эмпатии к простому народу. Миноритарии воспринимается как паразиты, нахлебники, и безмозглая кормовая база.

Мало кто трактует миноров как партнеров, перед которыми ты несешь полную ответственность

=> в общем доверия у миноров нет. Миноры в состоянии выученной беспомощности уже находятся, понимая, что когда потребуется, их обязательно кинут.

upd. Дополним:

=Люди жалуются на допэмиссии. Но это вряд ли можно назвать грехом большим корп управления. Это просто инструмент

=Вспомнил про еще одну недобросовестную вещь - покупку нематериальных активов у связанных сторон. Через этот канал тоже можно сколько угодно денег вывести из компании

Тимофей Мартынов

08 July 2025 11:05

Яндекс, хочу слегка пожаловаться на АлисуПРО.

Представь такую картину:

Я еду в машине и приказываю Алисе рассказать мне что-либо.
Я использую эту фичу, чтобы получать полезную информацию не отрываясь от рулёжки.

Проходит 1 минута, экран телефона отключается.
Алиса перестает болтать.
Когда я снова включаю телефон, Алиса уже не хочет продолжать диктовать вслух.

На просьбу типа "Продолжи", она начинает утверждать, что она вообще не умеет читать тексты

Тимофей Мартынов

08 July 2025 09:51

Тэкс, вчера значит провели Антикризис!

О чем там было?
👉Экономика подает сигналы опасности
👉Кто следующий за ЮГК?
👉Новости по СВО прошедшей недели
👉Где я ошибся по Диасофту где сделал правильно
👉ВТБ
👉Статегия ВТБ на 2-ю половину года
👉Философское

Смотреть можно тут:
➡️➡️Youtube
➡️➡️РУТУБ
➡️➡️ВК-Видео

Спасибо, что смотрите и ставите лайк❤️❤️