🛢Газпром нефть игнорирует санкции
"Дочка" газового монополиста отчиталась по МСФО за прошлый год

Газпром нефть (SIBN)
👉Инфо и показатели


Результаты:
- выручка: ₽4,1 трлн (+16,5%);
- скорр. EBITDA: ₽1,4 трлн (+6%);
- чистая прибыль: ₽479,5 млрд (-25%);
- чистый долг/EBITDA: 0,61х (против 0,26х в 2023 году).

Добыча углеводородов с учетом доли в совместных предприятиях выросла почти до 127 млн тонн нефтяного эквивалента (+5%). Объем переработки на НПЗ почти не изменился, составив почти 43 млн тонн.


🚀Мнение аналитиков МР
Рентабельность бизнеса по скорректированной EBITDA составила 34%, что полностью совпало с нашими ожиданиями

Однако результаты по чистой прибыли оказались несколько ниже наших оценок, в том числе — за счет роста амортизации (существенно выше наших ожиданий) и из-за переоценки отложенных налоговых обязательств (напомним, что налог на прибыль вырастает с 20% до 25%).

Мы считаем, что в этом году показатели Газпром нефти могут быть лучше, если средняя стоимость бочки нефти вырастет на 10-15% (как мы и ожидаем). В то же время остается и негативный фактор — рост стоимости обслуживания долга на фоне высокой ставки. При этом санкции не так страшны для компании, поскольку существенная доля ее выручки формируется за счет внутреннего рынка.

Ожидаем, что дивиденды за 2025 год могут составить более ₽80 на акцию.

Исходя из этого, мы позитивно смотрим на перспективу инвестирования в акции Газпром нефти с текущих уровней.

@marketpowercomics

Читать полностью…

Рынок после закрытия

- Мосбиржа: 3185 пунктов (-0,7%);
- РТС: 1111 пунктов (+0,1%);
- RGBI: 106,97 пунктов (+0,5%).
👉Индексы в реальном времени


📌Главное к этому часу

🔹Вице-президент США Джей-Ди Вэнс предложил перезагрузить отношения с Россией в случае достижения успешного соглашения по Украине, пишет WSJ.
👉Что делать инвестору во время эйфории рынка после переговоров президентов?

🔹Газпром нефть отчиталась по МСФО за 2024 год. Выручка компании составила ₽3,8 трлн (+15%), чистая прибыль снизилась до ₽522 млрд (-24%).

🔹Мосбиржа с 17 февраля допустит к торгам акции Русагро после редомициляции под тикером RARG.
👉"Операционка" компании за прошлый год

🔹Ключевая ставка может быть снижена уже на следующем заседании ЦБ 21 марта, считает председатель комитета Госдумы по финансовому рынку Анатолий Аксаков.
👉Снова не можем согласиться с господином Аксаковым и вот почему

🔹Новатэк не ожидает улучшения ситуации с санкциями в отношении СПГ, намерен сохранить долю на внутреннем рынке газа в 18-20%.
👉Как дела у компании?

🔹Севергрупп (основной акционер Ленты) миллиардера Александра Мордашова может купить сеть "Азбука вкуса", пишут Ведомости. Оценочная стоимость бизнеса – ₽25-40 млрд.
👉Кто наш фаворит в ретейл-секторе?

🔹АКРА подтвердило кредитный рейтинг М.Видео на уровне А, изменив прогноз на "стабильный".


❗️На этой неделе мы:
- дождались решения ЦБ по ставке и задали вопрос Эльвире Набиуллиной;
- рассказали, что делать инвесторам после разговора Путина и Трампа, и обсудили, как он мог повлиять на ставку;
- увидели, как индекс Мосбиржи наконец перешагнул отметку в 3000 пунктов;
- разобрали отчеты Европлана, Норникеля, Новатэка и Черкизово.

@marketpowercomics

Читать полностью…

🚀Market Power на пресс-конференции ЦБ
Наш корреспондент Варвара Михальчева задала вопрос главе Банка России Эльвире Набиуллиной.

❓Варвара:
Будет ли поводом для роста ключевой ставки ожидаемое смягчение ДКУ из-за сужения спредов по ставкам фондирования банков, или реакция кредита в январе-феврале позволяет не компенсировать это смягчение?


❗️Эльвира Сахипзадовна:
Спреды сузились, потому что мы приняли корректировку наших решений в банковском регулировании, прежде всего с точки зрения выполнения норматива краткосрочной ликвидности, скорректировали график для банков, когда они должны достигнуть нормативов ликвидности, и расширили им возможность получать безотзывные кредитные линии. Это привело во многом к сужению спредов.

Но мы не считаем, что сужение спредов привело к общему смягчению ДКУ, которое нужно как-то компенсировать. Мы наоборот считаем, что ДКУ в целом, если их анализировать, они не смягчились, а наоборот ужесточились.


@marketpowercomics

Читать полностью…

⚡️ЦБ РФ вновь сохранил ставку на прежнем уровне – 21%

👉Как мы и предполагали

Регулятор отметил, что инфляционное давление остается высоким. Вместе с тем более выраженным стало охлаждение кредитной активности, растет склонность населения к сбережению.

По оценке ЦБ, нынешняя жесткость ДКУ "формирует необходимые предпосылки для возобновления процесса дезинфляции и возвращения инфляции к цели в 2026 году". В 2025 году регулятор прогнозирует снижение инфляции до 7-8%.

Банк России будет оценивать целесообразность повышения ключевой ставки на ближайшем заседании с учетом скорости и устойчивости снижения инфляции.

Согласно базовому сценарию ЦБ, в ближайшие месяцы инфляционное давление начнет постепенно снижаться из-за охлаждения кредитования и высокой сберегательной активности. Однако, чтобы вернуться к цели по инфляции, "потребуется более продолжительный период поддержания жестких ДКУ в экономике, чем прогнозировалось в октябре".


💥Пресс-конференция с главой ЦБ РФ Эльвирой Набиуллиной состоится в 15:00 по мск.

@marketpowercomics

Читать полностью…

Рынок после закрытия

- Мосбиржа: 3206 пунктов (+6%);
- РТС: 1109 пунктов (+9,5%);
- RGBI: 106,5 пунктов (+2,95%).
👉Индексы в реальном времени


📌Главное к этому часу

🔹Дональд Трамп заявил, что сегодня подпишет указы о "взаимных пошлинах" для каждой страны, которая взимает пошлины с американских товаров. Пресс-конференция президента США состоится сегодня в 21:00 мск.
👉Что делать инвестору после разговора Трампа и Путина?

🔹ЕС продолжит вводить санкции против России в сфере энергетики, невзирая на намерения США, заявили в Еврокомиссии. Ограничения в отношении этого сектора экономики РФ войдут в 16-й пакет санкций.
👉Что было в 15-м пакете?

🔹Суммарный объем торгов на рынке акций Мосбиржи 12 февраля достиг максимума с марта 2022 года и составил ₽422,5 млрд. На вечерней сессии торги также достигли максимального показателя в ₽237 млрд. Сегодня Мосбиржа зафиксировала исторически рекордный объем торгов акциями и облигациями на утренней сессии — ₽85 млрд.
👉Планку в 3000 пунктов индекс перешагнул в понедельник

🔹СД Черкизово одобрил дивиденды за 2024 год по ₽98,92 на акцию (около 2% дивдоходности). Кроме того, компания отчиталась по МСФО за прошлый год: выручка выросла до ₽259 млрд (+14%), чистая прибыль снизилась до ₽19,9 млрд (-40%).

🔹Вице-премьер Александр Новак поручил ведомствам проработать возможность индексации внутренних цен на минеральные удобрения для компенсации роста себестоимости производства.

🔹Продажи препаратов Промомеда в январе увеличились на 28% год к году. Прирост наблюдался за счет реализации лекарства для лечения избыточного веса и ожирения “Велгия” (42% от общего объема продаж). Доля выручки от реализации инновационных продуктов за год увеличилась на 26 п.п. и составила 70%.

🔹Около 90% частных инвесторов в прошлом году обращались к брокерам за инвестиционными рекомендациями, но 58% из них ими не пользовались из-за недоверия, следует из данных опроса аналитического центра НАФИ. Эксперты отмечают, что такая ситуация возникает из-за отсутствия прозрачности и доказательной аналитики с подробным разбором кейсов.

🔹Партия "Справедливая Россия – За правду" внесла в Госдуму законопроект, обязывающий ЦБ согласовывать с нижней палатой парламента решения о повышении ключевой ставки более чем на 1 п.п.
🚀Глава этой фракции в Думе давно является критиком политики ЦБ и его главы Эльвиры Сахипзадовны Набиуллиной лично. До сих пор его выпады в адрес регулятора ни на что не влияли. Надеемся и верим, что так будет и впредь! Независимый Центробанк — это очень важно и нужно!


@marketpowercomics

Читать полностью…

📞Дональд позвонил! Что делать инвесторам?
Рынок отреагировал ростом на вчерашний телефонный разговор Владимира Путина и Дональда Трампа

Пока конкретных решений нет, но сам факт переговоров снижает геополитическую напряжённость, что может привести к укреплению рубля, росту российских активов и повышенному спросу на облигации. В этой статье эксперты дают рекомендации, как инвесторам воспользоваться новой рыночной ситуацией.


❓Что случилось?
Президенты договорились о личной встрече, на которой обсудят украинский конфликт, возможную отмену санкций и экономическое сотрудничество. На фоне этих новостей индекс Мосбиржи подскочил, а доходность облигаций федерального займа (ОФЗ) снизилась.

Иными словами, на рынке эйфория. Индекс Мосбиржи с утра поднялся до 3223 пунктов, рубль на Forex укрепился до ₽90 за доллар впервые за пять месяцев, индекс облигаций RGBI вырос до 106 пунтов.

Сильнее всего сейчас растут акции Газпрома (+12%), Полюса (+5%) и Мосбиржи (+4%).


🚀Что делать инвестору?
Не устанем повторять: не делайте резких движений. Резкий эмоциональный рост рынков всегда сопровождается коррекцией (привет, "плечевики"!). Не пытайтесь спекулировать на событии - уже завтра в эфир может поступить диаметрально противоположная информация. Переговоры сложные и долгие, сделка возможна, но конфигурация снятия санкций неясна.

В долгосрочной же перспективе все зависит от того, насколько вы готовы рисковать

Если вы консервативный инвестор, фонды ликвидности и депозиты никто не отменял. Не забываем про долговой рынок, потому что ставка - все еще космический 21%, и в ближайшее время снижения не предвидится. А потому часть портфеля разумно держать в надежных корпоративных флоатерах, а часть портфеля — в корпоративных облигациях с фиксированным купоном. При этом стоит выбирать более надежные и менее закредитованные компании, которые смогут выдержать длительный период высоких ставок.

Если же ваш инвестиционный профиль располагает к риску – акции сейчас могут быть очень интересны. Однако не забывайте, что Индекс Мосбиржи значительно вырос с прошлогодних минимумов, а значит, говорить о недооценке всех бумаг уже нельзя.


🔥Какие акции интересны прямо сейчас?
Сейчас участники рынка все активнее ставят на перемирие. Нынешние значения индексов и курсов валют – прямое отражение реакции инвесторов на смену геополитического ветра. Мы считаем, что последующие шаги по переговорам и любое обсуждение президентами украинского конфликта будет воспринято рынком как позитив.

Перемирие может повлечь за собой снижение расходов бюджета, улучшение ситуации на рынке труда и замедление инфляции. А это, в свою очередь, повлияет на ключевую ставку, снижение которой в таком случае станет драйвером для котировок.

На первый взгляд кажется, что основные бенефициары возможного перемирия – те компании, которые имели большой бизнес с Европой. Например, Газпром или Новатэк.

Однако мы считаем, что восстановление поставок газа в ЕС даже после перемирия – далеко не факт. Более того, Трамп изначально дал понять, что заинтересован в восстановлении престижа американского нефтегаза, и в снятии санкций с этого сектора не заинтересован. А Европа, тем временем, уже взяла курс на отказ от российских ресурсов и пока, по крайней мере официально, не планирует сворачивать эту политику.

Наиболее привлекательно, по нашему мнению, выглядят акции с потенциалом роста даже сейчас, при всех действующих санкциях и ограничениях. Выделим две бумаги: Х5 и Хэдхантер.


@marketpowercomics

Читать полностью…

Рынок после закрытия

- Мосбиржа: 3025 пунктов (+0,25%);
- РТС: 1013 пунктов (+2,1%);
- RGBI: 103,4 пункта (+0,3%).
👉Индексы в реальном времени

Тепловая карта любезно предоставлена smart-lab.


📌Главное к этому часу

🔹Инфляция в РФ с 4 по 10 февраля составила 0,23% после 0,16% с 28 января по 3 февраля, сообщил Росстат. Годовой показатель на 10 февраля находился в районе 10%. По рассчетам Минэкономразвития, годовая инфляция ускорилась с 4 по 10 февраля до 9,99% с 9,92 неделей ранее.

🔹Строительство Мурманского СПГ на 20 млрд кубометров газа в год планируется до 2030 года, заявил вице-премьер РФ Александр Новак.
👉Сегодня разобрали отчет Новатэка

🔹Индия строит защищенную от санкций цепочку поставок российской нефти, пишет Bloomberg.

🔹Сибирские активы Сегежи в прошлом году увеличили производство пиломатериалов в среднем на 14%, до 1 млн кубометров. На эти активы приходится более 80% выпуска пиломатериалов компании.
👉Однако это вряд ли поможет Сегеже

🔹ОПЕК сохранила прогноз и ожидает, что в 2025 году мировой спрос на нефть вырастет на 1,45 млн б/с, в 2026 году ー на 1,43 млн б/с. Наибольший прирост потребления топлива (+1,34 млн б/с) будет наблюдаться в Китае и других азиатских странах, на Ближнем Востоке, в Латинской Америке и Индии, а в странах ОЭСР показатель увеличится лишь на 110 тыс. б/с.
👉Какие решения картель принял в декабре?

🔹Мосбиржа с 15 февраля начнет тестировать торги выходного дня, а уже с 18 февраля тестирование будет проводиться ежедневно.

🔹Вице-премьер РФ Александр Новак подтвердил, что правительство обсуждает введение моратория на выплату дивидендов Русгидро до 2028 года.

@marketpowercomics

Читать полностью…

🎊 Распаковка по почте

Наша рубрика "Распаковка" — это НЕ РЕКОМЕНДАЦИИ, а разбор конкурентных преимуществ и рисков. Выводы делаете вы сами!

На этот раз мы разберем по-настоящему народную компанию, о которой знает каждый житель нашей страны. Компанию, которая давно стала мемом.

Почта России доставляет письма, денежные переводы и посылки во все регионы страны. Ежегодно она обрабатывает более миллиарда (!) писем и более 100 млн посылок. Вскрываем конверт и изучаем компанию!

💸На Мосбирже торгуются облигации компании. Подробнее о них вы можете узнать у нашего Эй-бота.


👉 Еще одна распаковка
📱 Больше видео — в нашем VK

@marketpowercomics

Читать полностью…

Рынок после закрытия

- Мосбиржа: 3018 пунктов (+0,2%);
- РТС: 992 пункта (+1,2%);
- RGBI: 103,1 пункта (-0,2%).
👉Индексы в реальном времени


📌Главное к этому часу


🔹Норникель находится в активной фазе переговоров о создании совместного медного производства в Китае, сообщила компания.
👉Сегодня разобрали отчет металлурга за прошлый год

🔹Владимир Путин призвал поддержать внутреннюю лесоперерабатывающую промышленность из-за сложностей с экспортом. Акции Сегежи после этого заявления перешли к росту, однако торги закрылись...‼️‼️
👉Какие проблемы у Сегежи?

🔹Экономика РФ сейчас находится в периоде "управляемого охлаждения", заявил вице-премьер Александр Новак. По его словам, в последние недели темпы инфляции замедляются, а значит, меры жесткой ДКП уже сказываются.
🚀Напомним, что заседание ЦБ РФ по "ключу" состоится уже в эту пятницу
👉Что делать инвестору в этом году на фоне высокой ставки?

🔹Чистая прибыль Сбера по РСБУ в январе выросла на 16%, до ₽132,9 млрд. Чистые процентные доходы увеличились на 9,4% год к году, до ₽231,5 млрд, комиссионные ー на 2,6%, до ₽50 млрд.
👉Отчет банка по РСБУ за прошлый год

🔹Рост пассажиропотока группы Аэрофлот в январе замедлился до 2% после 7,4% в декабре и 16,8% за прошлый год, до 3,9 млн человек. Пассажирооборот увеличился на 3,4%, до 11,1 млрд пассажиро-километров.
👉Какая прибыль у авиакомпании в прошлом году?

🔹Мосбиржа подготовит инфраструктуру к торгам на выходных к 1 марта.

🔹Добыча угля в РФ в этом году планируется на уровне прошлого, сообщает Минэнерго. В 2024 году показатель составил 443,5 млн тонн.

🔹Совет директоров Черкизово 12 февраля (уже завтра) рассмотрит вопрос о дивидендах за прошлый год.
👉Отчет компании за 9 месяцев прошлого года

@marketpowercomics

Читать полностью…

🚀Лучшие облигации недели. Выбор Market Power
Индекс Мосбиржи растет, инвесторы активно покупают акции... Но мы уже говорили: составлять портфель из одних только акций – не лучшая идея. А вот разнообразить его бондами ー определенно да! Традиционно подобрали бумаги с хорошей доходностью


🔹Флоатер: ВИ.ру
ISIN: RU000A109VJ2

Компания, которая управляет крупнейшим онлайн-гипермаркетом обоудования и инструментов. И, как вы помните, в прошлом году она стала новичком на Мосбирже после того, как провела неплохое IPO

ВИ.ру – лидер онлайн-рынка DIY в РФ по объему онлайн-выручки.


🔹Фикс: МТС
ISIN: с 14 февраля

Всем известный телеком-оператор, поэтому в подробно представлении он не нуждается. На этот раз – горячее размещение на первичном рынке, да еще и в День всех влюбленных!

Все помнят, что материнская компания МТС – АФК Система, которая, естественно, поддержит "дочку" в трудную минуту. При этом оператор сейчас чувствует себя не так уж и плохо, относительно периода высоких ставок.


🔷 "Замещайка": Газпром
ISIN: RU000A105JH9

Эмитент в представлении не нуждается, но все же напомним, что это крупнейшая в мире газодобывающая компания (16% мировых запасов газа) с самой низкой в мире себестоимостью добычи и гигантской сетью собственных трубопроводов.


‼️ Собрали также для вас подборку в удобном приложении Bondana, где вы можете найти еще больше параметров по этим бумагам, включая объемы торгов.

👉 Смотреть параметры в Bondana

@marketpowercomics

Читать полностью…

Рынок после закрытия

- Мосбиржа: 3012 пунктов (+1,55%);
- РТС: 980 пунктов (+2,1%);
- RGBI: 103,3 пункта (без изменений).
👉Индексы в реальном времени


📌Главное к этому часу

🔹Норникель отчитался по МСФО за прошлый год. Выручка составила ₽1,16 трлн (-5%), чистая прибыль снизилась до ₽169 млрд (-32%). EBITDA компании упала до $5,2 млрд (-25%). Менеджмент Норникеля также заявил, что будет рекомендовать не выплачивать дивиденды за прошлый год.
🚀Завтра мы подробнее разберем отчет компании

🔹Правительство Египта предоставит Лукойлу права на разработку концессионного участка в западной части Суэцкого залива.

🔹Постпреды стран ЕС планируют на неделе согласовать новый, 16-й пакет санкций.
👉А что было в 15-м пакете?

🔹Объем торгов на СПБ Бирже в минувшие выходные увеличился почти в 2 раза по сравнению с выходными 1 и 2 февраля, до ₽51,4 млрд.

🔹Страны ЕС разрабатывают закон, согласно которому они смогут задерживать суда РФ, которые входят в "теневой флот", в Балтийском море, сообщает Politico. Он будет распространяться на те танкеры, которые наносят ущерб окружающей среде и повреждают важную инфраструктуру в море.
👉Как санкции США повлияют на нефтяников?

🔹Камаз занял 27% рынка тяжелых грузовиков в РФ в январе этого года.

@marketpowercomics

Читать полностью…

💵Европлан: высокий "ключ" лизингу не товарищ
Автолизинговая компания представила операционные результаты за 2024 год

Европлан (LEAS)
👉Инфо и показатели

Результаты:
- количество единиц транспорта, переданного в лизинг: 58 тыс. (+5% год к году);
- объем нового бизнеса: ₽238,3 млрд (-0,3%);
- новый бизнес в легковом сегменте: ₽84 млрд (+2%);
- новый бизнес в сегментах коммерческого транспорта: ₽119 млрд (+1%);
- новый бизнес в сегменте самоходной техники: ₽35 млрд (-9%).

Бумаги Европлана (LEAS) растут на 1%.


🚀Мнение аналитиков МР
Отчет скорее нейтральный

Среди показателей интересно отметить падение объема нового бизнеса на 21% в 4 квартале к аналогичному периоду 2023 года. Подобное падение фиксируется уже второй квартал: в 3 квартале наблюдалась похожая динамика. Скорее всего, дело в высокой ключевой ставке, которая и отражается на лизинговом бизнесе.

Для полной картины не хватает отчета по МСФО за год, который компания представит 4 марта. Мы ожидаем, что чистая прибыль по итогам 2024-го составит около ₽13-14 млрд.

Исходя из этого, мы нейтрально смотрим на перспективу инвестирования в акции Европлана.

@marketpowercomics

Читать полностью…

Рынок после закрытия

- Мосбиржа: 2966 пунктов (-0,1%);
- РТС: 960 пунктов (-0,5%);
- RGBI: 103,3 пункта (+0,2%).
👉Индексы в реальном времени


📌Главное к этому часу

🔹Позитив подвел предварительные итоги по отгрузкам, показатель за прошлый год составил около ₽26 млрд. Компания отмечает, что низкий результат — следствие высокой ключевой ставки.
🚀По прогнозам компании отгрузки должны были составить ₽30-36 млрд, но в итоге показатель не дотянул до нижней границы диапазона. Мы ожидаем, что прогноз компании на 2025 год (сейчас он составляет ₽70-100 млрд) тоже будет существенно снижен, вероятно, до ₽35-45 млрд.
👉Мы уже говорили, что наш фаворит — Аренадата, "операционку" которой мы недавно разобрали

🔹РФ сохраняет готовность к переговорам по Украине, Москва к ним открыта, заявил пресс-секретарь президента РФ Дмитрий Песков. По его словам, пока что конкретных планов у США нет.

🔹Годовые темпы инфляции снижаются шестой месяц подряд, заявил премьер-министр РФ Михаил Мишустин. По его словам, принятые меры в сфере ДКП уже начали замедлять кредитование. Президент страны Владимир Путин поставил правительству задачу добиться снижения инфляции в этом году.

🔹Камаз отчитался по РСБУ. Выручка снизилась до ₽323 млрд (-9%), а чистый убыток составил ₽3,4 млрд против прибыли за 2023 год в размере ₽11,9 млрд.


❗️На этой неделе мы:
- назвали разработчиков ПО, бумаги которых могут быть интересны инвестору в 2025 году;
- рассказали, кто такие маркет-мейкеры и зачем они нужны Селигдару;
- узнали параметры обмена расписок ЦИАНа;
- разобрали отчеты Северстали, Аэрофлота, Аренадаты, Мать и дитя, Делимобиля, Ленты, Русагро и ЮГК.

@marketpowercomics

Читать полностью…

🎊ЦИАН запускает обмен
Сервис по подбору жилья объявил о конвертации расписок в акции российской компании

ЦИАН (CIAN)
👉Инфо и показатели


❗️Параметры обмена
Принять участие в конвертации могут все владельцы бумаг Cian PLC вне зависимости от цепочки хранения и даты их приобретения. Коэффициент обмена – 1к1.

Сбор заявок начнется 7 февраля (то есть уже сегодня) и завершится 6 марта в 18:00 мск. Подать заявку розничному инвестору можно только через брокера, у которого он и покупал бумаги.

Торги российскими акциями на Мосбирже начнутся после окончания обмена. Ожидаемая дата – 3 апреля.

Компания сразу предупреждает: если не участвовать в обмене, то инвестор останется с "неликвидным активом без доступа к организованным торгам на биржевом рынке" (читай – с фантиком).


🚀Мнение аналитиков МР
Очевидно, что инвесторам, которые владеют расписками компании, необходимо участвовать в обмене, чтобы не остаться ни с чем

Однако покупать акции российской компании на открытии мы не рекомендуем. Да, компания говорила о возможном "спецдивиденде" за прошлые периоды. Мы считаем, что доходность его может составить около 22%. Но после этого доходность выплат, скорее всего, будет на уровне 7%. Кроме того, компания торгуется дороже того же Хэдхантера, при этом рентабельность у нее существенно хуже, а темпы роста несущественно лучше.

Исходя из этого, мы не видим фундаментальной привлекательности в акциях редомицилированной компании на данный момент.

Дополнительно рост котировок будет ограничивать "навес". И, вероятно, он будет становиться меньше как минимум в течение месяца.

@marketpowercomics

Читать полностью…

Рынки сегодня

🔹Алроса в прошлом году нарастила продажи бриллиантов инвестиционного класса в три раза, до более 1 тыс. единиц, рассказали Ъ в компании. В деньгах показатель увеличился на 60%. Объем выручки от их продажи в Алросе не раскрыли.

🔹Продажи электросамокатов в России сократились по итогам прошлого года на четверть. Как пишет Ъ, причина в постепенном насыщении рынка и активной экспансии кикшеринговых сервисов: пользоваться арендными устройствами удобнее.
👉Как дела у Whoosh?

🔹Производство алкоголя (кроме пива и подобных напитков) в РФ в январе снизилось на 28%, до 8,8 млн декалитров.
👉"Операционка" Новабев за прошлый год

🔹Администрация Дональда Трампа распустила группу по борьбе с российскими олигархами, сообщает Reuters. Минюст США прекратил работу по соблюдению санкций и преследованию связанных с Кремлем бизнесменов. При этом группа по изъятию связанной с РФ собственности сохраняется.

#дайджест

@marketpowercomics

Читать полностью…

Рынки сегодня

🔹Переговоры по Украине с участием российской официальной делегации должны пройти в Эр-Рияде во вторник, 18 февраля (уже завтра), пишет Ъ.
👉Что делать инвестору после разговора Трампа и Путина?

🔹ЕС может согласовать новый, 16-й пакет санкций в отношении РФ уже в среду, 19 февраля. Утвердить эти ограничения могут 24 февраля.
👉Что было в 15-м пакете?

🔹Индия в январе резко увеличила закупки металлургического угля из РФ, до 1 млн тонн, что в пять раз выше уровня аналогичного периода прошлого года.

🔹Минэкономразвития разрабатывает предложения по созданию международной бартерной биржи, узнал РБК. Цифровая платформа облегчит поиск контрагентов для бартерных сделок в "дружественных" странах, рассчитывают в ведомстве.

🔹Сегодня Мосбиржа начинает торги акциями Русагро после редомициляции, тикер – RAGR.
👉"Операционка" компании за прошлый год



#дайджест

@marketpowercomics

Читать полностью…

🐔Черкизово: курица не поспевает за расходами
Производитель мяса отчитался по МСФО за 2024 год

Черкизово (GCHE)
👉Инфо и показатели


Результаты
- выручка: ₽259 млрд (+14%)
- скорр. EBITDA: ₽46,3 млрд (-5%)
- чистая прибыль: ₽19,9 млрд (-40%)
- скорр. чистая прибыль: ₽20,3 млрд (-25,6%)
- чистый долг: ₽140,6 млрд (рост на 38,5% за год)

Совет директоров компании рекомендовал выплатить дивиденды за 2024 год в размере ₽98,92 на акцию. При текущей цене дивдоходность составляет около 2,2%. Акционеры обсудят этот вопрос 27 марта, отсечка – 7 апреля.


🚀Мнение аналитиков МР
Отчет ожидаемо слабый, все дело в медленном росте средних цен на курицу год к году. При этом расходы компании росли выше инфляции, что привело к снижению EBITDA

Однако в этом году ситуация может измениться. В начале 2025-го цены на курицу снова стали расти, из-за чего мы ожидаем стабилизации и возможного роста маржинальности по EBITDA, а также увеличения выручки на фоне роста объемов производства.

СД рекомендовал выплатить дивиденды за прошлый год, но текущая их доходность не очень привлекательна для инвестора. И неудивительно: Черкизово – это история роста, а не про дивиденды.

Мы нейтрально смотрим на перспективу инвестирования в акции компании. Маржа сжимается, долг растет, поэтому ждем более позитивной ценовой конъюнктуры, которая может изменить ситуацию.

@marketpowercomics

Читать полностью…

🏦Эльвира говорит!
Глава Банка России начинает пресс-конференцию после решения ЦБ по ключевой ставке. Публикуем главные заявления Эльвиры Набиуллиной.

❗️Брошки нет.

🔹Инфляция в конце года заметно ускорилась, в то же время набирают силу факторы, способствующие ее замедлению. Речь о переломе тренда роста не идет.

🔹Набранной жесткости ДКУ может быть достаточно для замедления инфляции, но если этого будет мало, то ЦБ готов вернуться к вопросу повышения ставки на следующем заседании в марте.

🔹Инфляция в 10% – неприемлемо высокий уровень для ЦБ РФ.

🔹По нашей оценке, замедление кредитования более скромное.

🔹Потребуется более длительный период поддержания жестких ДКУ.

🔹Снижение ставки не обсуждалось, ЦБ дискутировал только о ее сохранении или повышении.

🔹ЦБ в базовом сценарии не учитывает урегулирование украинского конфликта, сейчас это преждевременно.


Новость дополняется...

@marketpowercomics

Читать полностью…

Рынки сегодня

🔹Сегодня ЦБ проведет заседание по ключевой ставке. Решение будет опубликовано в 13:30 мск, а в 15:00 традиционно пройдет пресс-конференция с главой регулятора, где журналисты Market Power зададут вопросы Эльвире Набиуллиной.
👉Какой у нас прогноз по ставке?

🔹Отрицательных оценок текущего состояния выпуска и спроса на продукцию во всех секторах стало заметно меньше, фиксируют результаты опроса предприятий Банком России.

🔹VK купила 25% компании-разработчика офисного программного обеспечения Р7, пишет РБК. Сумма сделки могла составить ₽2,5-3,5 млрд. Издание уточняет, что покупка – часть стратегического плана развития IT-"дочки" холдинга — "ВК Технологии" (бренд VK Tech).
👉Наш разбор разработчиков ПО

🔹Совет директоров Фосагро рекомендовал выплатить дивиденды за 2024 год в размере ₽171 на акцию, акционеры обсудят этот вопрос 9 апреля. Кроме того, компания представила результаты по МСФО за прошлый год: выручка составила ₽508 млрд (+15%), чистая прибыль – ₽84,5 млрд (-2%).

🔹Доля отечественных вин в пяти из семи сетей гипермаркетов превышает 20%, сообщили в Роскачестве.

🔹Экономические и персональные санкции, введенные против России, не имеют никакого смысла и должны быть отменены, считает депутат верхней палаты парламента Японии Мунэо Судзуки.


#дайджест

@marketpowercomics

Читать полностью…

🏦Ключевая ставка. Повлияет ли созвон президентов на решение ЦБ?
Банк России уже завтра проведет заседание по ключевой ставке. Это событие в связи с утренней эйфорией ушло на второй план, и некоторые участники рынка даже ждут разворота ДКП на фоне "разрядки" в отношениях США и России. Однако аналитики Market Power так не считают!


🧐Чего мы ждем?
Если коротко, наш прогноз не изменился: мы по-прежнему ждем, что ЦБ сохранит ключевую ставку 21% и сопроводит решение жесткой риторикой. Привыкаем к мысли, что “ключ” останется таким до конца года, а первые намеки на его возможное снижение появятся не раньше первой половины 2026 года.

На фоне всеобщего "трамполикования" может показаться, что аналитики MP излишне "ястребы". Однако:

▫️в декабре корпоративное кредитование сократилось на 0,2%, розничное кредитование - на 0,5%. В январе показатели также сократились, в том числе из-за сезонного фактора. А это один из важных факторов для ЦБ, что ставка 21% работает эффективно. Но дать надежду на скорое снижение – потерять весь эффект;

▫️инфляция и инфляционные ожидания повышены! Еще один повод ЦБ завершить пятничное заседание жестким заявлением о необходимости длительного поддержания жестких денежно-кредитных условий;

▫️по нашим расчетам, сезонно скорректированная инфляция в январе составила около 13% после 14% в декабре и ноябре. То есть значимого замедления инфляции не происходит. До середины лета показатель будет снижаться, к середине 2025-го составит 10% и к концу года замедлится лишь до 8,1%.


🚀Что будет с рынком?
В первую очередь решение ЦБ скажется на депозитах. Ставки по вкладам продолжат медленно снижаться в этом году, поэтому самое выгодное время для открытия депозита (под 20-23%) – сейчас.

На курс рубля решение регулятора в моменте особого влияние не окажет, однако сама по себе высокая ставка продолжит поддерживать российскую валюту.

Фундаментальные факторы говорят о том, что рубль после сегодняшнего "трампоралли" скорректируется и будет до конца месяца торговаться в диапазонах ₽13,0-14,0 за юань, ₽96-103 за доллар и ₽100-107 за евро.

При этом не нужно забывать, что февраль – самый благоприятный месяц для рубля: спрос на валюту низкий и для выплат по внешнему долгу, и для импортеров, и для туристов.

При этом, если Банк России хоть немного смягчит риторику, это позитивно скажется на рынке акций и облигаций. Впрочем, после сегодняшнего "трампоралли", любой завтрашний позитив на рынке можно будет списать на продолжение эйфории инвесторов от "разрядки".

@marketpowercomics

Читать полностью…

Рынки сегодня

🔹Главная новость за сутки: Дональд Трамп и Владимир Путин созвонились. Президенты проговорили полтора часа и обсудили многое, от украинского конфликта до силы доллара. В итоге оба договорились, что их команды "немедлено начнут переговоры". Трамп также заявил, что планирует встретиться с Путиным в Саудовской Аравии.
🚀Как результат – индекс Мосбиржи на вечерней сессии взлетел и продолжил свой полет уже на утренней, достигнув выше 3200 пунктов, на рынке снова эйфория.
👉 Какие российские акции могут оказаться в плюсе при Трампе?

🔹Тем временем китайские чиновники предложили организовать саммит для встречи Путина и Трампа, пишет WSJ. По данным издания, в США и Европе скептически отнеслись к этой инициативе.

🔹По итогам прошлого года объем сделок М&А (слияния и поглощения)в рублевом выражении оказался рекордным – более ₽5 трлн. В 2025 году эксперты ожидают роста рынка еще на 10-15%.

🔹Цены на газ в странах ЕС этой зимой оказались выше, чем в Восточной Азии, хотя обычно ситуация бывает прямо противоположной, пишет японская экономическая газета Nikkei. СМИ уточняет, что это вызвано затяжными холодами в зоне ЕС, сокращением поставок из России и запасов в хранилищах.
👉Как дела у Газпрома?

*На картинке значение IMOEX учитывает только результат основной сессии за 12 февраля.


#дайджест

@marketpowercomics

Читать полностью…

💭Новатэк надеется на санкционные послабления
Король СПГ представил отчет по МСФО за прошлый год

Новатэк (NVTK)
👉Инфо и показатели


🔹Результаты:
- выручка: ₽1,5 трлн (+13%);
- EBITDA: ₽1 трлн (+13%);
- чистая прибыль: ₽493,5 млрд (+7%); без курсовых разниц: ₽553,4 (+5%);
- чистый долг: ₽141,6 млрд (против ₽9,2 млрд в 2023 году).

Бумаги Новатэка (NVTK) падают на 1%.


🚀Мнение аналитиков МР
Результаты не стали сюрпризом для рынка, что лишь подтверждает вялая реакция в котировках. Проблемы компании давно известны, и сейчас Новатэку остается надеяться лишь на смягчение санкций.

Из позитивных моментов отметим динамику выручки и EBITDA, а также сохранение уровня рентабельности по EBITDA. Вместе с тем ощутимо вырос чистый долг, что, впрочем, тоже не новость, поскольку компания отразила это еще в отчете за первую половину 2024 года.
👉Подробнее о долге Новатэка рассказывали здесь

Западные ограничения кардинально влияют на динамику развития проектов компании. Флагманский проект — Арктик СПГ-2 — оказался в SDN-листе, что отражается на возможностях развития Новатэка и роста его финансовых результатов. А потому рынок, затаив дыхание, ловит малейший намек на отмену санкций и улучшения отношений с Западом. В случае позитивных подвижек участники рынка могут быстро пересмотреть свое отношение к Новатэку, ведь перспективные проекты снова будут актуальны.

Исходя из этого, мы считаем, что самое разумное сейчас — наблюдать за ситуацией.

@marketpowercomics

Читать полностью…

Рынки сегодня

🔹Россия по итогам прошлого года сохранила второе место по производству золота в мире выпустив порядка 330 тонн.
👉Наш обзор золотодобытчиков на Мосбирже

🔷Поставки газа по Турецкому потоку из РФ в Европе обновили недельный рекорд, составив 390 млн. кубометров.
👉Как дела у Газпрома?

🔹Оператор башен Билайна ГК "Сервис-телеком" провел реорганизацию в ходе подготовки к IPO, пишут Ведомости.

🔹Экспортные цены на большинство российских сырьевых товаров заметно выросли в январе, что может помочь укреплению рубля в ближайшие месяцы, считают опрошенные Ведомостями эксперты.


#дайджест

@marketpowercomics

Читать полностью…

⚙️Норникель: цены и ставка продолжат давление
Металлургический гигант представил отчет за 2024 год по МСФО

Норникель (GMKN)
👉Инфо и показатели

Результаты:
- выручка: $12,5 млрд (-13%);
- EBITDA: $5,2 млрд (-25%);
- чистая прибыль: $1,8 млрд (-37%);
- капзатраты: $2,4 млрд (-20%);
- FCF: $1,9 млрд (-31%);
- чистый долг: $8,6 млрд (+6%);
- чистый долг/EBITDA: 1,7х (против 1,2х за 2023 год).

По итогам 2024 года менеджмент Норникеля будет рекомендовать не выплачивать дивиденды, так как главным приоритетом компании является поддержание финансовой устойчивости.


🚀Мнение аналитиков МР
Результаты компании в целом ожидаемы. Основной эффект на показатели оказали цены на металлы, а также высокие проценты по кредитам

Решение не выплачивать дивиденды рационально. Компания делает упор на финансовую устойчивость, тем более когда на горизонте 2025 года планируются погашения кредитов в размере $3 млрд. Конечно, финальное слово по дивидендам остается за акционерами, но вероятность того, что они вдруг все же решат их выплатить, крайне мала.

Мы считаем, что давление на финансовые показатели в этом году также продолжится за счет высоких процентных платежей. В то же время результаты могут оказаться несколько лучше, чем в этом году, поскольку Норникель снизит САРЕХ до $2,1 млрд и планирует уменьшить оборотный капитал до $1 млрд.

Исходя из этого, мы смотрим на акции Норникеля осторожно, как и на акции компаний металлургического сектора в целом. Считаем, что пока инвестору стоит понаблюдать за ценами на металлы и дождаться сигналов ЦБ по ключевой ставке.

@marketpowercomics

Читать полностью…

Рынки сегодня

🔷Дональд Трамп ввел пошлины в 25% на поставки в США стали и алюминия из всех стран без исключения. Если производство будет перенесено в США, то пошлинами оно облагаться не будет.
👉Как дела у Русала?

🔹Правительство предлагает решить финансовые проблемы Русгидро за счет отказа от выплаты дивидендов до 2028 года, узнал Ъ.
👉Какие проблемы есть у компании?

🔹Падение продаж новостроек потянуло вслед за собой и объемы выводимых на рынок новых объектов, пишет Ъ. За два месяца количество выставленных лотов снизилось на 7%, хотя с июля прошлого года этот показатель стабильно рос.
👉"Операционка" Эталона за прошлый год

🔹ОАК ведет испытания беспилотников для создания смешанной системы управления на базе Су-57.


#дайджест

@marketpowercomics

Читать полностью…

🔥Мосбиржа взяла планку
Главный индекс страны перешагнул ту самую отметку в 3000 пунктов


❓Почему это произошло?
В последние три года российский рынок — под давлением санкций. И вот уже год — под давлением высокой ставки. Прямо сейчас уникальный момент, когда оба этих фактора могут значительно ослабеть: инвесторы закладывают снижение ставки в этом году и деэскалацию украинского конфликта.


🚀Мнение аналитиков МР
Если ожидания инвесторов не оправдаются, то, вероятно, рост IMOEX остановится. Стоит быть готовым к тому, что быстрых и спокойных переговоров не будет, а потому рынок ждет повышенная волатильность.

В этом году, в отличие от прошлого, акции — главный инструмент для инвестора. Не иметь их в портфеле — неразумно: относительно истории бумаги топовых компаний стоят дешево, и это на фоне прогнозов об относительно скором развороте ДКП и намерениях Трампа урегулировать трехлетний конфликт.

Однако не стоит сгоряча скупать все подряд. При имеющихся рисках даже дешевые российские акции — это не тот актив, в который нужно вкладываться "на всю котлету".

👉 Какие российские акции могут оказаться в плюсе при Трампе?

@marketpowercomics

Читать полностью…

Рынки сегодня

🔷Президент США Дональд Трамп в выходные заявил, что разговаривал с президентом России Владимиром Путиным по телефону. О чем они говорили, лидер США не уточнил, но это и так понятно.
👉 Какие российские акции могут оказаться в плюсе при Трампе?

🔹 Ъ-Review проанализировал инвестиционные предпочтения российских частных инвесторов в 2024 году и выделил самые востребованные продукты:
- банковские депозиты: привлечения средств выросли за год до 9 трлн руб. (+70%), причем весь спрос пришелся на срочные вклады сроком до одного года;
- фонды денежного рынка: чистые инвестиции выросли до 777 млрд руб. (рост в 3,5 раза год к году, рекорд за 28 лет);
- золото: суммарные инвестиции в физический металл могли составить 734 млрд руб.

🔹 Интересная ситуация складывается на западных фондовых рынках. С одной стороны инвесторы бегут в главный защитный актив — золото, с другой покупки акций тоже идут на рекорд.
👉 В России одно другому не мешает

🔹Производство шин для легковых авто в России в прошлом году составило 34,6 млн штук (+13% год к году), информирует ЦРПТ.
👉 Кто приложил к этому руку?

🔹Сегодня ждем отчет Норникеля по МСФО и "операционку" Европлана за 2024 год.


#дайджест

@marketpowercomics

Читать полностью…

🌕ЮГК: закрытые карьеры аукнулись в "операционке"
Золотодобывающая компания представила операционные результаты за 2024 год и прогноз по производству на 2025 год

Южуралзолото (ЮГК, UGLD)
👉Инфо и показатели

Результаты:
- общий объем производства: 10,6 тонн (-17% год к году);
- Уральский хаб: 3,4 тонны (-48%);
- Сибирский хаб: 7,2 тонн (+15%).

Прогноз на 2025 год:
- общий объем производства: 12-14,4 тонн (+13-35% год к году);
- Уральский хаб: 3,6-5,2 тонн (+6-53%);
- Сибирский хаб: 8,4-9,2 тонн (+16-27%).

Бумаги ЮГК (UGLD) падают на 7%.


🚀Мнение аналитиков МР
Отчет негативный

На показатели в основном повлияли остановки работ в карьерах. По словам компании, стадия восстановления займет не менее полугода. Кроме того, вероятно, содержание золота в руде не совпало с прогнозами компании при IPO.

При этом мы считаем, что финансовые результаты за прошлый год могут быть удовлетворительными за счет высокой рублевой цены на золото. Результаты компании за 2025 год будут также зависеть от цены на золото, выполнения производственного плана и динамики курса рубля к доллару.

Мы с осторожностью смотрим на перспективу инвестирования в акции ЮГК. В секторе золотодобытчиков есть более интересная компания.

@marketpowercomics

Читать полностью…

🌾Русагро: стабильность – залог успеха
Агрокомпания представила данные по выручке за 4 квартал и 2024 год

Русагро (AGRO)
👉Инфо и показатели


Выручка за 4 квартал:
- общая: ₽141,6 млрд (+19% год к году);
- масложировой сегмент: ₽56,9 млрд (+25%);
- сахар: ₽34,5 млрд (+25%);
- мясо: ₽14,1 млрд (+9%);
- сельское хозяйство: ₽31,7 млрд (-4%);
- Агро-Белогорье: ₽4,4 млрд (результат за 1,5 месяца).
👉Напомним: Русагро закрыл сделку по покупке компании только в ноябре 2024 года

Выручка за 2024 год:
- общая: ₽367 млрд (+20% год к году);
- масложировой сегмент: ₽193,5 млрд (+43%);
- сахар: ₽67,8 млрд (+5%);
- мясо: ₽50,2 млрд (+4%);
- сельское хозяйство: ₽51,1 млрд (-10%).


🚀Мнение аналитиков МР
Операционные результаты компании можно назвать стабильными

Показатели сельскохозяйственного сегмента несколько ухудшились из-за погоды.

В сахарном же объемы почти не изменились, но выручка немного увеличилась из-за роста цен на сахар.

В мясном сегменте объемы продаж сократились: это следствие вспышки чумы свиней в 2023 году. Однако опять же спасли выросшие цены, в результате выручка увеличилась. Мы ожидаем, что в этом году объемы продаж мяса вырастут за счет приобретения Агро-Белогорья.

Масложировой сегмент снова растет в 2024 год к году, но этот рост скорее технический из-за консолидации НМЖК в 2023 году.

Ждем результатов по МСФО, чтобы посмотреть на издержки компании. За 9 месяцев 2024 года фиксировался опережающий рост затрат в сегменте сахара и сельского хозяйства, поэтому маржинальность за весь год, скорее всего, будет под давлением.

Напомним, что торги бумагами Русагро остановлены на фоне редомициляции с 5 декабря. С тех пор индекс Мосбиржи вырос на 20%. Если бы торги возобновились уже на следующей неделе, то, скорее всего, котировки бы выросли. Но, к сожалению, ждать инвесторам еще минимум месяц (компания заявляла, что может возобновить торги в марте), поэтому делать какие-то предположения пока рано, ведь ситуация на рынке за это время может кардинально поменяться.

@marketpowercomics

Читать полностью…

Рынок после закрытия

- Мосбиржа: 2970 пунктов (+1,35%);
- РТС: 965 пунктов (+2,55%);
- RGBI: 103,1 пункта (+0,8%).
👉Индексы в реальном времени


📌Главное к этому часу

🔹Daily Mail опубликовал якобы слитый план Дональда Трампа по урегулированию украинского конфликта. Если верить изданию, прекращения огня президент США намерен добиться 20 апреля. Кроме того, Украина не сможет вступить в НАТО и должна будет признать контроль РФ над частью территорий, а также вывести войска из Курска. По этому «плану» телефонный разговор президентов России и Украины должен состояться в феврале, затем лидеры должны встретиться.
🚀Daily Mail – это таблоид, известный своими кликбейтными заголовками и недостоверными статьями. Верить этому материалу нет никаких причин. Но повесточка интересная!

🔹Саудовский Kingdom Holding продал часть акций, но сохранил свою долю в Лукойл, Газпром и Роснефть, сообщил глава компании принц Аль-Валид бен Таляль Аль Сауд.
👉Как санкции США повлияют на нефтяников?

🔹Частные инвесторы в январе вложили в облигации на Мосбирже рекордные ₽104 млрд. Физлица также стали активно продавать некоторые категории активов. Так, число продаж акций стало больше на ₽4,6 млрд, чем покупок, а продажи инвестпаев превысили покупки на ₽29,8 млрд.
👉Как прошел 2024 год на Мосбирже?

🔹Агентство АКРА повысило кредитный рейтинг ЭсЭфАй с уровня А+ до AА-, изменив прогноз на "стабильный".
👉Как дела у компании?

🔹7 февраля — ЭТО ЗАВТРА! — Мосбиржа допустит к торгам акции ЦИАНа после редомициляции. Бумаги будут торговаться в первом уровне листинга под тикером CNRU.
👉Отчет ЦИАНа за 9 месяцев

🔹СД Абрау-Дюрсо утвердил решение о допэмиссии акций. Условия размещения будут доступны после госрегистрации.

@marketpowercomics

Читать полностью…