Market Power

28 January 2025 10:06

🛴Whoosh меняет направление
Сервис кикшеринга представил операционные результаты за 2024 год

Whoosh (WUSH)
👉Инфо и показатели


Результаты:
- количество поездок: 149,7 млн (+44% год к году);
- флот сервиса: 214,2 СИМ (+43%);
- число зарегистрированных аккаунтов: 27,6 млн (+35%);
- локации присутствия: 61 город (+6 городов);
- количество поездок на пользователя: 20 (+39%).

Бумаги Whoosh (WUSH) растут на 2%.


🚀Мнение аналитиков МР
Отчет нейтральный, соответствует нашим ожиданиям

Поездки росли благодаря росту флота и увеличению зоны покрытия за счет выхода в шесть новых городов и расширения присутствия в существующих.

По нашим прогнозам, выручка за 2024 год вырастет на 33%, до ₽14,3 млрд, а прибыль снизится на 26%, до ₽1,4 млрд.

Мы считаем, что в этом году темпы роста существенно замедлятся: число поездок и флот вырастут всего на 21%. Компания не сможет агрессивно закупать СИМы, поскольку денежный поток у нее отрицательный, а процентные ставки по-прежнему высокие. Поэтому Whoosh сосредоточится на улучшении финансовой стабильности, а не на экспансии.

В связи с этим ожидаем роста чека на 13% в 2025 году, что позволит выручке расти сильно быстрее поездок — на 36%. Однако стоит отметить, что подорожавшие запчасти (из-за слабого рубля) а также продолжающийся рост зарплат (дефицит трудовых ресурсов) по-прежнему будут давить на рентабельность и денежные потоки.

Мы негативно смотрим на перспективу инвестирования в акции Whoosh. Трудности с денежным потоком на фоне жесткой ДКП, ухудшение рентабельности и потеря налоговых льгот из-за выхода из Сколкова в будущем — все это ведет к тому, что в среднесрочной перспективе сервис кикшеринга будет скорее терять рыночную долю, чем наращивать ее.

@marketpowercomics

Market Power

27 January 2025 17:32

Рынок после закрытия

- Мосбиржа: 2891 пункт (-1,9%);
- РТС: 937 пунктов (-0,8%);
- RGBI: 104 пункта (-0,5%).
👉Индексы в реальном времени


📌Главное к этому часу

🔹ЦИАН направил заявление о делистинге своих расписок с Мосбиржи в рамках процесса редомициляции. Площадка остановит торги бумагами 8 февраля. Компания уточняет, что в будущем эти расписки инвесторы смогу обменять на акции уже российской компании. Котировки ЦИАН завершили торги падение на 6%.
🚀Это стандартная процедура при редомициляции. Вероятно, котировки упали из-за страха инвесторов в ожидании приостановки торгов и обмена расписок: никто не знает, сколько продлится этот период. Х5, напомним, понадобилось больше 9 месяцев.

🔹С начала 2025 года некоторые девелоперы сообщили о переносе старта продаж в новых жилых проектах на несколько лет, пишет Forbes. При этом издание отмечает, что во все предыдущие непростые годы, когда спрос на новостройки был под вопросом, застройщики продолжали выводить новые проекты на рынок.
👉Как дела у Эталона?

🔹Самая быстрая смена курса: Венгрия не стала накладывать вето на продление санкций в отношении РФ. Как пишут СМИ, страна должна получить за это в обмен предоставление гарантий энергобезопасности со стороны ЕС. При этом Венгрия заявляет, что выступит против ограничений в сфере энергетики в рамках 16-го пакета санкций.
👉Что было в 15-м пакете?

🔹Число производителей крепкого алкоголя в России за четыре года сократилось на 17,2% до 328 компаний.

@marketpowercomics

Market Power

27 January 2025 14:34

🏪X5 нашел триллион причин на дивиденды
Продуктовый ретейлер представил операционные результаты и данные по выручке за 4 квартал и 2024 год

X5 (X5)
👉Инфо и показатели

Результаты за 4 квартал:
- чистая выручка: ₽1,1 трлн (+21,8%);
- выручка Пятерочки: ₽810,6 млрд (+18,2%);
- выручка Перекрестка: ₽137,2 млрд (+14,6%);
- выручка Чижика: ₽84,3 млрд (+102,3%);
- средний чек: ₽580,4 (+9,5%).

Результаты за 2024 год:
- чистая выручка: ₽3,9 трлн (+24,1%);
- выручка Пятерочки: ₽3 трлн (+21,3%);
- выручка Перекрестка: ₽491 млрд (+17,2%);
- выручка Чижика: ₽249,5 млрд (+110,7%);
- средний чек: ₽541,5 (+11%).

Бумаги X5 (X5) незначительно растут.

🚀Мнение аналитиков МР
Отчет позитивный. Впервые квартальная выручка компании превысила ₽1 трлн

Такая сильная "операционка" говорит о том, что финансовые результаты по МСФО, которые ретейлер представит 21 марта, тоже порадуют инвесторов. Кроме того, в отчете по МСФО мы сможем узнать, сколько у Х5 есть свободных денег на счетах, и, как следствие, точно рассчитать возможные дивиденды

Компания — по-прежнему наш фаворит среди ретейлеров. Ее акциям еще есть за счет чего расти. Во-первых, ожидается положительное решение правкомиссии по выплате компенсации нидерландской X5 Retail Group N.V. за нераспределенные акции. Эта выплата не будет критична для компании, а взамен она получит 10% акций с дисконтом.

Во-вторых, новая дивполитика. Возможно, она станет более жесткой с точки зрения требований к показателю чистый долг/EBITDA, но у Х5 с ним все в порядке, поэтому ретейлер легко заплатит инвесторам. Кроме того, рынок ждет и дивиденды за пропущенные года.

В-третьих, включение в Индекс Мосбиржи, что даст компании бОльшую ликвидность.


👉Подробнее о том, почему Х5 наш фаворит в секторе, читайте в большом обзоре ретейлеров

@marketpowercomics

Market Power

27 January 2025 11:01

🫡Селигдар готовится раскрыть убытки
Производитель золота и олова представил операционные результаты за 2024 год

Селигдар (SELG)
👉Инфо и показатели


Золото:
- объем горной массы: 30 млн кубометров (+2% год к году);
- добыча руды: 7,5 млн тонн (-34%);
- производство золота: 7,6 тонн (-8%);
- выручка от реализации золота: ₽50,8 млрд (+6%).

Олово:
- добыча руды: 1,1 млн тонн (+16%);
- переработка руды: 999 тыс. тонн (+15%);
- производство олова: 2,5 тыс. тонн (-18%);
- производство вольфрама: 68 тонн (-34%);
- производство меди: 2 тыс. тонн (+73%);
- выручка от продажи концентратов: ₽7,5 млрд (+19%).

Суммарная выручка от продажи продукции выросла на 8%, до ₽58,2 млрд.

Бумаги Селигдара (SELG) падают на 2%.


🚀Мнение аналитиков МР
Именно золото — основная часть бизнеса, и падение его производства — негатив для компании

Тем не менее общая выручка увеличивается за счет курса рубля и растущих цен на золото. Хотя напомним, что у компании есть долг в золоте, из-за которого рост цены на этот металл не так сильно отражается на результатах, как у других золотодобытчиков.

Кроме того, у Селигдара уже есть накопленные убытки за девять месяцев прошлого года — ₽10 млрд (₽8,9 млрд за 9м23). Поэтому считаем, что в отчете по МСФО за весь прошлый год, который компания обещает представить до 30 апреля, мы тоже увидим убытки.

Мы по-прежнему считаем, что сейчас на рынке есть представители сектора, которые будут более интересны для инвестора. Например, Полюс. А почему именно — читайте в нашем обзоре золотодобытчиков!

@marketpowercomics

Market Power

24 January 2025 17:35

Рынок после закрытия

- Мосбиржа: 2702 пункта (+2,4%);
- РТС: 837 пунктов (+3,2%);
- RGBI: 106,4 пункта (+3,8%).
👉Индексы в реальном времени


📌Главное к этому часу

🔹Антироссийские санкции ЕС будут продлены только в случае, если Украина восстановит транзит газа из РФ в Центральную Европу и прекратит атаки на “Турецкий поток”, заявил премьер-министр Венгрии Виктор Орбан. Тем временем Bloomberg сообщает, что у ЕС нет плана “Б” на случай, если Венгрия откажется продлевать санкции. Если дипломаты не договорятся насчет ввода новых ограничений, то обсуждение продлится на уровне глав европейских МИД, которые встретятся 27 января в Брюсселе.
🚀Для того, чтобы продлить санкции, необходимо получить единогласную поддержку всех 27 стран-членов ЕС.

🔹Операционная "дочка" Fix Price (ООО "Бэст Прайс”) перешла во владение недавно созданного российского юрлица ретейлера – АО "Фикс Прайс".
👉Все идет так, как мы предполагали

🔹Мировой выпуск стали в 2024 году сократился на 0,9%, до 144,5 млн тонн, сообщает WSA. В частности, Россия снизила производство металла на 8,6% в годовом выражении, до 5,7 млн тонн.
👉Как дела у ММК?

🔹ЛСР снизил продажи в 2024 году на 25%, до ₽163 млрд. Объем продаж при этом сократился на 40%, до 664 тыс. кв. м.
👉Отчет девелопера по МСФО за полгода


❗️На этой неделе мы:
- рассказали, как ЦБ намерен защищать розничных инвесторов на IPO;
- назвали золотодобытчиков, бумаги которых будут интересны в 2025 году;
- узнали, кто и зачем "банкротит" Софтлайн;
- разобрали отчеты Займера, Эталона, БСПБ, АПРИ, ММК и Т-Банка.

#дайджест

@marketpowercomics

Market Power

24 January 2025 11:53

🏦Т-Банк конвертирует новых клиентов в прибыль
Т-Технологии представили ключевые показатели по РСБУ и операционные результаты за 2024 год

Т-Технологии (Т)
👉Инфо и показатели


Результаты
- кредитный портфель Т-Банка: ₽1,8 трлн (+69% год к году и -0,6% за месяц)
- совокупный кредитный портфель Т-Банка и Росбанка: ₽2,6 трлн (+4,5% год к году и -3,4% за месяц)
- чистая прибыль Т-Банка: ₽61 млрд (+31%)
- чистая прибыль Росбанка: ₽51 млрд (+57%)
- количество клиентов: 47,8 млн (+18% год к году)

Отчет по МСФО за четвертый квартал и 2024 год компания планирует опубликовать в марте.

Бумаги Т-Технологий (Т) почти не реагируют на отчет.


🚀Мнение аналитиков МР
Отчет банка позитивный

Рост чистой прибыли связан с увеличением кредитного портфеля. Кроме того, отметим и положительный эффект от интеграции Росбанка, развития продуктового предложения и наращивания лояльной клиентской базы.

Мы ожидаем, что чистая прибыль по МСФО по итогам прошлого года вырастет более чем на 40% вместе с увеличением базы активных клиентов и развитием небанковских услуг.

В этом году, по нашим прогнозам, прибыль банка продолжит расти. Считаем, что Т-Технологии продолжат повышать операционную эффективность, фокусируясь на привлечении и удержании клиентов.

Исходя из этого, мы позитивно смотрим на перспективу инвестирования в акции Т-Технологий. При этом мы видим и более интересные для инвесторов идеи на рынке – например, БСПБ и Сбер.

@marketpowercomics

Market Power

23 January 2025 17:33

Рынок после закрытия

- Мосбиржа: 2926 пунктов (-1,6%);
- РТС: 930 пунктов (-2,4%);
- RGBI: 104,6 пункта (-0,1%).
👉Индексы в реальном времени


📌Главное к этому часу

🔹Софтлайн заявил, что на данный момент нет никаких оснований для его банкротства. Компания отметила, что уже сегодня все финансовые обязательства перед ООО "Беркс" исполнены в полном объеме. Софтлайн подозревает, что сегодняшний вброс о банкротстве мог быть использован для манипуляций котировками SOFL.
👉Все как мы и говорили
💜Софтлайн, кстати, даже пришла к нам в комментарии с ответом! Во-первых, спасибо, что откровенно и оперативно общаетесь с инвесторами, во-вторых — за то, что читаете Market Power.

🔹Ключевая ставка довольно долго должна быть выше не только текущей инфляции, но и инфляционных ожиданий, которые остаются очень высокими, считает ЦБ.

🔹Удобрения, трубопроводный газ и СПГ должны составить значительную часть 16-го пакета санкций Евросоюза против России, заявил премьер Бельгии Александер Де Кроо.
👉Что было в 15-м пакете ограничений?
🚀А потом снова выяснится, что ЕС закупает то же самое российское сырье через третьи страны втридорога…

🔹Тем временем Венгрия сообщила, что решение о продлении санкций ЕС против РФ будет принято 27 января. До этого страна попросит разрешения проконсультируется с США.

🔹Поставки по трубопроводу "Турецкий поток" на прошлой неделе превысили 376 млн кубометров и достигли максимального значения с момента запуска маршрута, следует из расчетов ТАСС.

🔹Газпром хочет сохранить монополию на экспорт трубопроводного газа до 2050 года. Он также предложил подключить независимые газовые компании к покрытию высокого спроса в осенне-весенний период и к газификации регионов.
👉Как дела у Газпрома?

🔹Мосбиржа с 24 января допустит акции X5 к вечерним торгам.
👉Наш обзор ретейлеров

@marketpowercomics

Market Power

23 January 2025 13:41

🧐Кто и зачем "банкротит" Софтлайн?
IT-дистрибьютор планирует инициировать банкротство Софтлайна из-за долга

Софтлайн (SOFL)
👉Инфо и показатели


❓Что случилось?
ООО "Беркс" (разработчик ПО и дистрибьютор компьютеров и софта) намерено обратиться в арбитражный суд с иском о банкротстве Софтлайна.

Причина иска, по словам истца, задолженность Софтлайна по договору поставки от 30 ноября 2012 года в размере ₽961,5 млн.

Бумаги Софтлайна (SOFL) после этой новости падали на 6%, однако сейчас падение замедлилось до 2%.


🚀Мнение аналитиков МР
Эта история выглядит несколько странно, и вот почему

У Софтлайна действительно большой долг, около ₽30 млрд. Из них ₽16,5 млрд – краткосрочный (по данным на первую половину 2024 года и без учета вознаграждений по сделкам M&A).

Однако бизнес у компании сезонный, и как раз в конце 2024 года – начале 2025-го она должна получить деньги за большую долю заказов, по нашим подсчетам – примерно ₽6 млрд. Кроме того, в ближайшее время ожидается конвертация еврооблигаций Белоруссии, которые Софтлайн планирует продать в 1 квартале этого года. И это даст разработчику еще больше ликвидности.

Не стоит забывать, что сам бизнес Софтлайна продолжает генерировать EBITDA. Поэтому в крайнем случае у компании должно хватать средств для выплаты этого миллиарда.

❗️Аналитики Market Power обратились в Софтлайн за комментарием. Советуем не принимать необдуманных решений до того, как компания официально прокомментирует ситуацию.

@marketpowercomics

Market Power

22 January 2025 17:35

Рынок после закрытия

- Мосбиржа: 2972 пункта (+1,3%);
- РТС: 952 пункта (+3%);
- RGBI: 104,7 пунктов (-0,1%).
👉Индексы в реальном времени


📌Главное к этому часу

🔹Курс доллара на международном рынке опустился ниже ₽97 впервые с ноября прошлого года. ЦБ же установил курс рубля на завтра на уровне ₽98,3 за доллар.
🚀 Рубль волатилен под воздействием двух факторов: налогового периода, пик которого придется на начало следующей недели, и действия спекулянтов, которые все ждут от Трампа доброго словечка спада геополитической напряженности.

🔹 Годовая инфляция в РФ на 20 января ускорилась до 10,04% с 9,87% на 13 января, подсчитал Росстат. За период с 14 по 20 января показатель составил 0,25% после 0,67% с 1 по 13 января.

🔹Россия ведет внутреннюю подготовку к контакту с Дональдом Трампом, заявил замглавы МИД РФ Сергей Рябков. В то же время президент Финляндии сообщил, что Трамп урегулирует украинский конфликт в срок от 3 до 6 месяцев. При этом, по информации WSJ, американский лидер поручил своему спецпосланнику по Украине завершить конфликт за 100 дней.
👉Однако сильно надеяться на Трампа чудотворного не стоит

🔹ЕС не смог согласовать санкции против российского СПГ, сообщил еврокомиссар по экономике Валдис Домбровскис.
👉Что было в 15-м пакете санкций ЕС?

🔹Корпоративное кредитование в декабре замедлилось, а в январе динамика портфеля складывается ниже целевых ориентиров, заявил Владимир Путин. По его словам, дефицит бюджета в 2024 году в 1,7% ВВП – приемлемый уровень.
👉Как дела у Сбера?

🔹Мосбиржа подтвердила возобновление утренних торгов с 27 января. Акции будут торговаться с 06:50 до 09:50 по мск, ОФЗ ー с 08:50 до 09:50, деривативы ー с 08:50 до 10:00.


@marketpowercomics

Market Power

22 January 2025 12:02

🏦Будущее БСПБ: рост и дивиденды
Банк подвел предварительные итоги по РСБУ за 2024 год

Банк Санкт-Петербург (BSPB)
👉Инфо и показатели


Результаты за 4 квартал
- чистый процентный доход: ₽19,4 млрд (+21,7%)
- чистый комиссионный доход: ₽3,1 млрд (-1,7%)
- выручка: ₽26,1 млрд (+29%)
- чистая прибыль: ₽12,1 млрд (+31,2%)
- ROE: 24%

Результаты за 2024 год
- чистый процентный доход: ₽70,2 млрд (+38,4%)
- чистый комиссионный доход: ₽11,6 млрд (-7,8%)
- выручка: ₽94,3 млрд (+28%)
- чистая прибыль: ₽52,6 млрд (+11,4%)
- ROE: 28,2%

Обыкновенные и привилегированные бумаги БСПБ (BSPB и BSPBP) растут на 2% и 4% соответственно.


🚀Мнение аналитиков МР
Отчет позитивный, даже выше наших ожиданий

Хорошие темпы роста чистой прибыли обусловлены доходом от операций на финансовых рынках, а также чистым процентным доходом на фоне высокой ключевой ставки.

Конечно, стоит помнить, что это только РСБУ, и отчетность банка по МСФО будет несколько отличаться. Мы считаем, что финансовые результаты будут несколько ниже из-за переоценки отложенных налоговых обязательств (напомним, что налог на прибыль вырастет с 20% до 25%) в 4 квартале прошлого года.

По нашим прогнозам, в этом году чистая прибыль БСПБ продолжит демонстрировать рост. Кроме того, мы ожидаем от банка дивидендную доходность на уровне 16% — одну из самых высоких в секторе.

Учитывая это, а также привлекательную цену акций сейчас, мы позитивно смотрим на перспективу инвестирования в бумаги Банка Санкт-Петербург.

@marketpowercomics

Market Power

21 January 2025 17:37

Рынок после закрытия

- Мосбиржа: 2934 пункта (+0,2%);
- РТС: 925 пунктов (+2,2%);
- RGBI: 104,8 пунктов (-0,1%).
👉Индексы в реальном времени


📌Главное к этому часу

🔹Цена на золото поднялась выше $2750 за унцию, это максимум за последние два месяца. Акции золотодобытчиков на Мосбирже начали расти следом: Полюс завершил основную сессию в плюсе на 5,6%, ЮГК – на 4,2%.
👉 И все, конечно, потому что мы выпустили этот пост

🔹Пассажиропоток российских авиакомпаний в 2024 году вырос на 5,8%, до 111,6 млн человек, следует из данных Росавиации. На внутренних линиях перевезено 84,6 млн человек (+2% год к году), на международных направлениях – 27 млн человек (+33,5%).
👉Как дела у Аэрофлота?

🔹Группа "Экзалтер" (оказывает услуги в сфере маркетинга) проведет pre-IPO на платформе MOEX Start с 22 января по 19 февраля, объем размещения – ₽660 млн. На биржу компания планирует выйти в 2028-2029 годах, к этому моменту она намерена повысить свою стоимость до ₽60 млрд.
👉Тем временем ЦБ предложил улучшить защиту розничных инвесторов на бирже

🔹Нагрузка на серверы VK в 2024 году увеличилась на 35%, VK Видео – на 200%. В декабре месячная аудитория платформы в России увеличилась до 92 млн пользователей.
👉Ранее VK обошел YouTube по охватам

🔹Яковлев разработал меры по предотвращению катастроф своих лайнеров. В частности, производитель создал инструкции по контролю установки датчиков угла атаки для техников и рекомендации для пилотов по распознаванию ошибочных показаний.

@marketpowercomics

Market Power

21 January 2025 12:20

📑Отчеты дня: Займер и Эталон
Микрофинансовая компания и девелопер представили операционные результаты 2024 года

Займер (ZAYM)
👉Инфо и показатели

Результаты
- объем выдач: ₽55,9 млрд (+5,3%)
- объем выдач новым клиентам: ₽5 млрд (+32,7%)
- объем выдач повторным клиентам: ₽50,8 млрд (+3,2%)

Бумаги Займера (ZAYM) растут на 1%.


🚀Мнение аналитиков МР
Общий объем выдач вырос незначительно, и это вполне ожидаемо, ведь в прошлом году ЦБ стал жестче регулировать МФО

В то же время компания сократила объем выдач по займам "до зарплаты" (PDL-займов) до ₽37 млрд (-13%), именно на этот бизнес больше всего и давит Банк России, стараясь его регулировать. Были риски, что Займеру это не удастся, и тогда бы общий объем выдач мог просесть, но компания успешно справилась.

Однако в этом году, судя по всему, "закручивание гаек" продолжится. Банк России планирует уже с 1 июля ввести норму для МФО, согласно которой максимальная сумма переплат заемщика не должна превышать 100% от тела долга.

Вероятно, что такое ужесточение приведет к охлаждению рынка МФО. И на этом ЦБ не остановится: в долгосрочной перспективе регулирование сферы станет еще жестче. Так, с 2027 года планируется ввести норму "один заем в одни руки" с полной стоимостью от 100%, а также "период охлаждения".

Исходя из этого, мы осторожно смотрим на перспективу инвестирования в акции Займера. Бумаги выглядят дешево, но бизнес компании сильно зависит от риторики ЦБ. Кроме того, сейчас Займер направляет 100% прибыли на дивиденды, не оставляя капитал в компании, а это значит, что в будущем выплаты, вероятно, уменьшатся.


Эталон (ETLN)
👉Инфо и показатели

Результаты
- новые продажи в кв. м: 699 тыс. (+28%)
- новые продажи в ₽: 146,2 млрд (+39%)
- контракты: 11,7 тыс. штук (+22%)
- доля ипотечных сделок в 4 квартале: 34% (-43 п.п. год к году)

Рост показателей застройщик связывает с высоким качеством портфеля проектов и его сбалансированностью по регионам и сегментам.

Бумаги Эталона (ETLN) падают на 3%.


🚀Мнение аналитиков МР
Рост продаж и контрактов за год объясняется сильными предыдущими кварталами, поскольку в то время еще действовала массовая льготная ипотека.

Однако доля ипотечных контрактов в 4 квартале заметно снизилась, и это неудивительно: льгот стало меньше, а ключевая ставка по-прежнему находится на высоком уровне и, по нашим прогнозам, быстрого снижения не предвидится.

Сейчас для Эталона, как и для других застройщиков, важен именно уровень ставки — чем меньше, тем больше людей будут брать ипотеку. Кроме того, власти неоднократно обещали помочь девелоперам, что тоже может изменить ситуацию. Пока никаких конкретных предложений не было, но строительный сектор имеет стратегическое значение для экономики, поэтому без поддержки государство его не оставит.

Мы негативно смотрим на перспективу инвестирования в акции Эталона. Помимо вышеупомянутых рисков, у компании есть самый большой "красный флаг" для российского инвестора — на бирже по-прежнему торгуются ее расписки, а не акции.

@marketpowercomics

Market Power

20 January 2025 17:37

Рынок после закрытия

- Мосбиржа: 2929 пунктов (-0,5%);
- РТС: 905 пунктов (-0,1%);
- RGBI: 104,9 пунктов (+0,2%).
👉Индексы в реальном времени


📌Главное к этому часу

🔹Россия открыта для диалога с новой администрацией США по украинскому конфликту, заявил Владимир Путин. Также президент РФ поздравил Дональда Трампа со вступлением в должность.
👉Но радоваться все еще пока рано

🔹Новатэк сократил срок окончания строительства терминала “Мурманский СПГ” в Кольском заливе с 2033 до 2030 года. Реализация проекта будет разделена на шесть этапов, первый начнется в 2027 году.
👉Отчет Новатэка за полгода

🔹Выпуск продукции Акрона в 2024 году остался на уровне прошлого года и составил 8,4 млн тонн. В 2025 году компания планирует увеличить производство на 7%, до 9 млн тонн.

🔹Профильные министерства РФ прорабатывают новые меры поддержки угольной отрасли, оказавшейся в кризисе на фоне низких мировых цен. В частности, может быть предусмотрена особая процедура банкротства угольных компаний.

🔹Продажи московских новостроек в 2024 году упали на 20%, до 137 тыс. договоров участия в долевом строительстве (ДДУ), следует из данных ЦИАНа.
👉Как дела у ЦИАНа?

🔹Промомед выходит на фармацевтический рынок Ирака. Компания сообщила, что эксперты страны высоко оценили ее работу.

🫡В Госдуме предложили создать криптовалюту "Жириновский" после успеха монет Дональда Трампа и его жены.

@marketpowercomics

Market Power

20 January 2025 14:51

🏦ЦБ придает IPO форму
Банк России повысит прозрачность первичных размещений для защиты розничных инвесторов


❓Что предлагает регулятор?
Есть несколько идей

По мнению ЦБ, нужно обновить требования к содержанию документов, в первую очередь — проспекту ценных бумаг. В нем должны быть прогнозные показатели эмитента, а резюме проспекта нужно делать кратким и понятным, с ключевыми сведениями компании вроде динамики показателей, стратегии и оценки перспектив.

Кроме того — свершилось! — регулятор настаивает на раскрытии планов по аллокации: плановом и фактическом распределении акций среди покупателей.

Также до IPO компания должна будет раскрывать данные о периоде локапа и других механизмах, которые применяются для стабилизации цены акций.


🚀Мнение аналитиков МР
Большинство предложений Банка России ответственные компании делают и так

Однако есть и кое-что интересное. Мы считаем, что ключевое предложение из этого документа — прогнозные показатели, которые будет давать сам эмитент. Сейчас обычно этим занимаются брокеры-организаторы размещения, в чьих интересах может быть представление оптимистичных прогнозов, ведь ответственность за это на них не высокая.

Теперь же, если предложение ЦБ станет требованием, за прогнозы, которые будут влиять на решения инвесторов об участии в IPO, будет отвечать сама компания. Это поможет повысить защищенность частного инвестора.

Кроме того, во время недавнего бума IPO розничные инвесторы регулярно оставались недовольны аллокацией, и ЦБ обратил на это внимание. Разумеется, гарантировать аллокацию эмитенты не могут, однако регулятор явно намекает им, что участникам IPO нужен некий ориентир по этому параметру. Хотя бы для того, чтобы не "морозить" большой капитал в заранее бесперспективном размещении.

@marketpowercomics

Market Power

20 January 2025 07:31

Рынки сегодня

🔹Сегодня день, который ждал весь мир: состоится официальная инаугурация Дональда Трампа (в 20:00 мск). СМИ пишут, что он уже поручил помощникам организовать телефонный разговор с Владимиром Путиным в течение нескольких дней после вступления в должность президента.
👉Мы не особо надеемся на нового президента США
😱Кстати, на выходных Трамп и его жена запустили каждый по своей личной криптомонете – TRUMP и MELANIA соответственно. Они взлетели в цене на тысячи процентов. Правда, TRUMP уже обвалился.

🔹Европейские санкции против России не будут сняты преждевременно, поскольку они остаются рычагом для переговоров по российско-украинскому конфликту, сказала верховный комиссар ЕС по иностранным делам Кая Каллас.
👉Что было в 15-м пакете санкций ЕС?

🔹Самолет и оператор Cosmos Hotel Group (входит в АФК Система) договорились о партнерстве при реализации проектов на гостиничном рынке.

🔹Глава ВТБ Андрей Костин считает, что от системы SWIFT нужно отказаться, чтобы избежать утечек информации в "недружественные" страны.
👉Как дела у ВТБ?

#дайджест

@marketpowercomics

Market Power

28 January 2025 07:33

Рынки сегодня

🔹Владельцы М.Видео ведут переговоры о продаже торговой сети, пишут Ведомости со ссылкой на источники. По данным издания, покупателем может стать ПСБ.
👉Наш эфир с компанией можно посмотреть тут

🔹Россия в 2024 году экспортировала рекордные 33,6 млн тонн СПГ (+4% г/г) и установила в декабре рекорд по месячным поставкам – 3,25 млн тонн (+13,7% к ноябрю 2024).

🔹СПБ Биржа столкнулась со сбоем на вечерней сессии: вчера с 19:00 мск площадка перестала принимать заявки по всем ценным бумагам, пауза продлилась почти четыре часа и прием возобновился только с 22:50. В пресс-службе биржи объяснили это "замедлением штатных процессов".
👉У Мосбиржи такие сбои тоже бывали

🔹Акции Nvidia на вчерашних торгах в США упали на 17%, потеряв $600 млрд за день. Все из-за успеха стартапа DeepSeek – китайского конкурента ChatGPT. На его разработку было потрачено около $6 млн, в то время как бигтехи США вкладывали в свои разработки миллиарды. При этом работать китайский аналог может работать на гораздо менее производительных микрочипах, что и стало причиной падения акций Nvidia.


#дайджест

@marketpowercomics

Market Power

27 January 2025 15:30

🔩Норникель плавится под ставкой и низкими ценами
Металлург представил операционные результаты за 4 квартал и 2024 год

Норникель (GMKN)
👉Инфо и показатели

Результаты за 4 квартал:
- производство никеля: 58,9 тыс. тонн (+5% за квартал);
- производство меди: 106,5 тыс. тонн (-1%);
- производство палладия: 606 тыс. унций (-10%);
- производство платины: 146 тыс. унций (-11%).

Результаты за 2024 год:
- производство никеля: 205,1 тыс. тонн (-2% год к году);
- производство меди: 433 тыс. тонн (+2%);
- производство палладия: 2,8 млн унций (+3%);
- производство платины: 667 тыс. унций (+0,5%).

Бумаги Норникеля (GMKN) падают на 2%.


🚀Мнение аналитиков МР
Отчет нейтральный

Мы ожидаем, что финансовые показатели Норникеля по итогам второй половины 2024 года будут хуже аналогичного периода 2023-го из-за жестких макроэкономических условий ("ключ" не щадит никого) и динамики цен на корзину металлов компании.

В этом году, по нашему мнению, при текущих низких ценах на металлы Норникель продемонстрирует нейтральные финансовые результаты.

Если говорить о дивидендах, то тут тоже все неоднозначно. Даже если у компании будет все хорошо с денежным потоком (а зависеть он будет от динамики высвобождения оборотного капитала и уровня САРEХ по итогам прошлого года), не факт, что она заплатит инвесторам. Скорее всего, большАя часть денег уйдет на расходы по процентам из-за все той же ключевой ставки.

Исходя из этого, мы нейтрально смотрим на перспективу инвестирования в акции Норникеля и следим за ценами на основные металлы.

@marketpowercomics

Market Power

27 January 2025 12:05

✈️ОАК готовит "допку"
Авиастроительная корпорация заявила о намерении провести допэмиссию

ОАК (UNAC)
👉Инфо и показатели

Совет директоров компании принял решение провести допэмиссию 2,1 трлн акций по закрытой подписке. Цена размещения будет определена позднее.

Акционеры планируют обсудить этот вопрос на собрании 27 февраля. После этой новости котировки ОАК падают на 4%.


🚀Мнение аналитиков МР
Падение акций — естественная реакция рынка на такую новость

Допэмиссия означает, что акций станет еще больше, а это "размоет" долю миноритариев. Кроме того, неизвестна цена, по которой пройдет размещение. Мы считаем, что она может быть ниже рыночной.

Вероятно, что покупателем выступит материнская компания ОАК — Ростех. Для авиастроительной корпорации допэмиссия нужна, чтобы поддержать операционную деятельность (именно эта компания усиленно занимается строительством отечественных SSJ-100, МС-21 и других машин), ведь размещение — это дополнительные деньги.

@marketpowercomics

Market Power

27 January 2025 07:35

Рынки сегодня

🔹Селигдар представил операционные результаты за 2024 год. Общая выручка составила ₽58,2 млрд (+8%).
🚀Чуть позже мы подробнее разберем этот отчет, а пока посмотрите наш разбор золотодобытчиков

🔹Globaltrans завершил выкуп бумаг с казахстанской биржи. Все заявки были удовлетворены, общий объем составил около 14,2% акционерного капитала.
👉Напомним про историю с уходом компании с двух бирж

🔹В 2025 году российский бизнес ожидает инфляцию в 10,7%, следует из январского мониторинга предприятий ЦБ. Эти ожидания вдвое выше прогноза самого ЦБ.

🔹Поставки нефти из РФ за рубеж в 2024 году незначительно изменились, снизившись на 2,2%, до 295 млн тонн, пишет Ъ. Наибольшее падение экспорта среди крупнейших компаний РФ продемонстрировала Татнефть — на 7,5%, до 8 млн тонн.
👉Как санкции США повлияют на российских нефтяников?

🔹В 2024 году было проведено сделок pre-IPO более чем на ₽4,3 млрд. При этом, по ожиданиям экспертов, в этом году объем таких сделок может составить уже ₽10,5–14 млрд, будет сформирована база для дальнейшего еще более быстрого роста.
👉Как ЦБ планирует защитить частных инвесторов во время участия в IPO?

🔹Основными покупателями российских удобрений по итогам января-ноября стали Бразилия, Индия и Китай – их суммарный импорт составил $6,2 млрд, подсчитало РИА Новости.

#дайджест

@marketpowercomics

Market Power

24 January 2025 15:00

🎊 Распаковка БСК

Наша рубрика "Распаковка" — это НЕ РЕКОМЕНДАЦИИ, а разбор конкурентных преимуществ и рисков. Выводы делаете вы сами!

Ее бренд узнают по всему миру с советских времен, та самая красно-желтая коробочка, которая есть на кухне у каждого, но никто не знает, откуда она у него появилась. Да-да, сегодня мы поговорим про соду, а точнее — про ее производителя. Знакомьтесь — Башкирская содовая компания, лидер в России по производству пищевой и кальцинированной соды с долей рынка 75%.

💸На Мосбирже торгуются облигации компании.

👉 Еще одна распаковка
📱 Больше видео — в нашем VK

@marketpowercomics

Market Power

24 January 2025 07:30

Рынки сегодня

🔹Евраз НТМК (входит в Евраз, который владеет более 90% Распадской) включен в список экономически значимых организаций. Компании из этого списка потенциально будут вынуждены провести редомициляцию, как было с Х5 и Русагро. На этой новости акции Распадской на вечерней сессии выросли на 8%, ведь переезд материнской компании технически даст ей возможность платить дивиденды.
👉Отчет Распадской за первую половину 2024 года

🔹Почти треть из топ-30 банков по размеру депозитного портфеля с января приняли решение о снижении максимальной ставки по вкладам.
👉Как дела у Сбера?

🔹ЦБ Японии увеличил ставку с 0,25% до 0,5%, это максимум с 2008 года.
👉Дефляционный феномен Японии

🔹Мосбиржа сегодня допустит акции Х5 к вечерним торгам.
👉Наш разбор ретейлеров

#дайджест

@marketpowercomics

Market Power

23 January 2025 15:30

⚙️ММК страдает без стройки
Металлург представил операционные результаты за 4 квартал и 2024 год

ММК (MAGN)
👉Инфо и показатели


Результаты за 4 квартал
- выплавка чугуна: 2,1 млн тонн (-9,9% по сравнению с 3 кварталом)
- производство стали: 2,4 млн тонн (-4,4%)
- производство угольного концентрата: 723 тыс. тонн (+39,7%)
- производство железорудного сырья: 504 тыс. тонн (-24,4%)
- продажи металлопродукции: 2,4 млн тонн (-4,7%)
- доля премиальной продукции: 45,6%

Результаты за 2024 год
- выплавка чугуна: 9,5 млн тонн (-4,5% год к году)
- производство стали: 11,2 млн тонн (-13,8%)
- производство угольного концентрата: 2,6 млн тонн (-25,7%)
- производство железорудного сырья: 2,1 млн тонн (-6,7%)
- продажи металлопродукции: 10,6 млн тонн (-9,8%)
- доля премиальной продукции: 44,4%

Бумаги ММК (MAGN) почти не реагируют на новость.


🚀Мнение аналитиков МР
В целом отчет негативный

Производство снижается по всем продуктам из-за ремонтов на заводах компании и макроэкономических факторов (снова привет ключевой ставке!). Также упали и внутренние цены, в среднем на 4-5%. Эти факторы в совокупности не дают надеяться на сильные финансовые результаты за прошлый год.

В этом году, по нашему мнению, ситуация вряд ли сильно поменяется. Потребление стали, вероятно, не будет расти из-за снижения объемов строительства, что, естественно, отразится и на деятельности металлургов. Этот фактор будет давить на цены на металлопродукцию.

Если в ближайший квартал строительная отрасль не дождется поддержки властей, то разворота динамики в ценах и производстве стали ожидать не стоит.

Исходя из этого, мы негативно смотрим на перспективу инвестирования в акции ММК.

@marketpowercomics

Market Power

23 January 2025 07:31

Рынки сегодня

🔹Банки за декабрь 2024 года выдали 60,7 тыс. ипотечных кредитов (-68%) на ₽260,2 млрд (-70%).
👉Как дела у БСПБ?

🔹Санкции США не сократят экспорт нефти из РФ, прогнозирует британская компания Vortex (занимается отслеживанием морских перевозок топлива). По их рассчетам в январе-феврале несколько партий российской нефти могут задержаться в пути, но затем они все же будут доставлены покупателям.
👉Напомним про последние санкции Штатов

🔹Товарооборот между Россией и Японией в 2024 году снизился на 22%, до 1,2 трлн иен (около $7,56 млрд).

🔹Россети намерены координировать инфраструктуру добычи криптовалюты в регионах. Как пишет Ъ, компания готова стать ответственной за размещение майнинг-центров в субъектах РФ.

#дайджест

@marketpowercomics

Market Power

22 January 2025 15:32

🏡АПРИ продолжает строить
Девелопер представил операционные результаты за 2024 год

АПРИ (ARPI)
👉Инфо и показатели

Результаты
- объем ввода в эксплуатацию: 214 тыс. кв. м (x2 год к году)
- продажи: ₽18 млрд (+14,4%)
- средняя цена за кв. м: ₽125,6 тыс. (+27,3%)
- доля ипотечных сделок: 60% (-12 п.п.)

Бумаги АПРИ (APRI) растут на 4%.


🚀Мнение аналитиков МР
"Операционка" компании — по крайней мере то, что было раскрыто сегодня — позитивная. Однако надо понимать, что детальные результаты (в том числе самые важные — за 4 квартал) будут опубликованы позже, до 15 апреля, по заявлению компании.

Основной драйвер роста показателей АПРИ — увеличение объема ввода в эксплуатацию, а также рост средней цены реализации квадратного метра. И тут важно понимать, что это общая тенденция в секторе: льготные ипотечные программы, которые государство начало "резать" лишь летом 2024 года, успели мощно разогнать цены. Вместе с тем росла и себестоимость строительства.

Поэтому, несмотря на позитивную "операционку", мы не ждем сопоставимого роста в финансовых показателях по итогам прошлого года. Само собой, не стоит ждать сильных результатов и в 2025 году. Челябинский девелопер, как и все остальные, страдает от высокой ключевой ставки, которая, вероятно, будет держаться на уровне 21% еще долго.

Исходя из этого, мы негативно смотрим на перспективу инвестирования в акции АПРИ.

@marketpowercomics

Market Power

22 January 2025 07:30

Рынки сегодня

🔹Банк Санкт-Петербург подвел предварительные итоги по РСБУ за 2024 год. Чистая прибыль составила ₽52,6 млрд (+11,4%).
🚀Чуть позже мы подробно разберем результаты банка, не переключайтесь

🔹Доходы российского бюджета в декабре стали рекордными несмотря на санкции и составили ₽4 трлн (+28% к декабрю 2023 года), пишет Bloomberg.

🔹VK запустил еще один сервис знакомств, теперь на базе соцсети Одноклассники (входит в VK) – "ОК Знакомства".
👉Как дела у IT-компании?

🔹РФ и ОАЭ договорились о 10%-й налоговой ставке по соглашению об избежании двойного налогообложения.

🔹Дональд Трамп заявил, что ничего не знает про свою криптовалюту TRUMP, кроме того, что он его запустил. "Я слышал, что он был очень успешным, я не проверял", – сказал президент США.
👉Та самая монета, которая взлетела на старте и быстро обвалилась

#дайджест

@marketpowercomics

Market Power

21 January 2025 15:45

🌕Не все то золото, что на Мосбирже: какие акции золотодобытчиков интересны в 2025 году?
Цена на один из главных металлов в мире снова растет и, по нашим прогнозам, в этом году должна достичь $3000 за унцию. А ставка на золото в период нестабильности валюты – неплохой выбор.

Вложиться в золото можно разными способами: купить на спотовом рынке, стать пайщиком инвестфонда, увлечься золотой нумизматикой и даже приобрести самый настоящий слиток.

🚀Все о золоте — в нашем интервью с руководителем Департамента драгоценных металлов Совкомбанка Еленой Магерой

Но Market Power предпочитает более интересный способ — акции золотодобытчиков на Мосбирже. Тем более что сейчас дела в этой сфере идут неплохо, а выбор активов довольно богатый. Наши аналитики разобрали бизнес основных представителей сектора на Мосбирже и их перспективы.


🟢 Полюс
Наш фаворит в секторе. Компания представляет собой самую лучшую, понятную и надежную ставку на рост золота через акции золотодобытчиков.

К 2030 году за счет реализации проектов роста, в первую очередь Сухого Лога, компания имеет все шансы удвоить производство золота.

А еще золотодобытчик владеет третью собственных акций. Этот пакет он может либо погасить, либо реализовать, что станет дополнительным драйвером роста котировок.


🟢 ЮГК
Эта компания – самая многообещающая в плане роста добычи в ближайшие годы. Напомним, что у ЮГК есть три перспективных проекта: Курасан, Коммунар и Высокое. Кроме того, не так давно были сняты ограничения на добычу в четырех карьерах компании, что тоже, безусловно, позитив.

При этом пока планам золотодобытчика мешают обстоятельства: власти довольно длительное время запрещали добычу на нескольких карьерах компании. Также необходимо отметить высокую себестоимость добычи золота и выплаты менеджменту высоких зарплат. То есть компания обладает дополнительными рисками по сравнению с Полюсом, пусть они и частично нивелируется недавним вхождением в капитал структуры Газпромбанка.


🟡 Селигдар
Еще один золотодобытчик с большими амбициями и проектами роста. Однако самый большой его проект – Кючус – требует существенных инвестиций, и реализовать его сложно, поэтому перспективы его туманны.

Кроме того, компания берет займы в золоте, чтобы снизить риски из-за сложной экономической ситуации. Это приводит к тому, что рост цен на золото для нее не особо позитивен.


🟠 Бурятзолото
"Темная лошадка" сектора, о которой вы, возможно, и не слышали. Компания разрабатывает две золотые шахты в Республике Бурятия: Ирокинда и Холбинский.

Она довольно закрыта и не радует инвесторов полными данными о своей деятельности, да и дивидендов особо не платит. Инвестировать в этот "золотой черный ящик" при таких вводных довольно рискованно.


🔴 Лензолото
Тут все просто: это компания-пустышка

У Лензолота нет производственных активов, они были выведены из компании в 2020 году. Однако солидный кэш от продажи золотодобывающих активов лежит на депозитах, принося прибыль, из которой она даже выплачивает инвесторам дивиденды. Однако мы по-прежнему категорически не рекомендуем вкладываться в ее акции.

@marketpowercomics

Market Power

21 January 2025 07:35

Рынки сегодня

🔹Дональд Трамп заявил, что намерен встретиться с Владимиром Путиным как можно скорее, подготовка к встрече уже ведется. По его словам, Владимир Зеленский готов к заключению сделки.

🔹Мечел договорился о переносе выплат по части основного долга с 2025-2026 гг. на 2027-2030 гг., что позволит снизить нагрузку на денежный поток компании, пишет ТАСС.

🔹Торговля алмазами в Бельгии упала на 25% в прошлом году из-за санкций в отношении РФ.

🔹Объем выданных потребительских кредитов в РФ в 4 квартале 2024 года составил ₽0,8 трлн, снизившись на 51,4% к 3 кварталу. Это самый низкий квартальный показатель за прошлый год.
👉Высокая ключевая ставка работает!

🔹Мосбиржа сегодня снимает запрет на короткие продажи акций Х5.
👉Наш обзор ретейлеров


#дайджест

@marketpowercomics

Market Power

20 January 2025 16:05

🚀 Лучшие облигации недели. Выбор Market Power
Новая неделя – новая подборка бондов. Разбираем пока не поздно!


🔹Флоатер: Росэксимбанк
ISIN: RU000A1077V4

Росэксимбанк — крупный банк, который специализируется на финансировании экспорта. Несмотря на то, что компания, опасаясь санкций, перестала раскрывать отчетность, статус государственного института развития и высокий кредитный рейтинг от ведущих российских агентств позволяют утверждать, что бумаги надежны.

Кроме того, мы знаем, что выплаты по части кредитного портфеля гарантированы государством.


🔹Фикс: Интерлизинг
ISIN: RU000A106SF2

Компания входит в топ-15 лизинговых предприятий РФ по объему портфеля.

У Интерлизинга достаточно ликвидный портфель и приемлемая долговая нагрузка. Кроме того, у компании довольно высокая ликвидность в портфеле: топ-5 клиентов занимают 5%, более 50% — легковые автомобили, 30% — сельское хозяйство и строительная техника, где ликвидность пусть и меньше, но есть "живой" вторичный рынок.

Кроме того, у Интерлизинга высокая вероятность поддержки от основного акционера — Уралсиба, который получает все более высокие рейтинги от агентств.


🔹"Замещайка": Борец
ISIN: RU000A105GN3

Одна из крупнейших компаний нефтяного машиностроения. Производит электрические центробежные насосы, позволяющие добывать нефть самым высокотехнологичным механизированным способом. Лидер в своем сегменте — занимает первое место на рынке РФ (35%) и третье — на мировом (23%).

Благодаря большой доле долгосрочных контрактов и объемному портфелю заказов будущая выручка хорошо предсказуема.


‼️ Собрали также для вас подборку в удобном приложении Bondana, где вы можете найти еще больше параметров по этим бумагам, включая объемы торгов.

👉 Смотреть параметры в Bondana

@marketpowercomics

Market Power

20 January 2025 13:35

🎊 Распаковка Росагролизинга

Наша рубрика "Распаковка" — это НЕ РЕКОМЕНДАЦИИ, а разбор конкурентных преимуществ и рисков. Выводы делаете вы сами!

Мы уже неоднократно разбирали лизинговые компании. Но сегодня к нам под микроскоп попало предприятие, которое сдает под процент именно сельхозтехнику и является мастером в своей сфере. Знакомьтесь с любимчиком фермеров – Росагролизинг.

На Мосбирже торгуются облигации компании.


👉 Еще одна распаковка
📱 Больше видео — в нашем VK

@marketpowercomics

Market Power

17 January 2025 17:33

Рынок после закрытия

- Мосбиржа: 2945 пунктов (+1,2%);
- РТС: 906 пунктов (+1,1%);
- RGBI: 104,8 пункта (-0,4%).
👉Индексы в реальном времени


📌Главное к этому часу

🔹В Кремле не ожидают изменения позиции США по украинскому конфликту, несмотря на заявления о готовности к диалогу, сообщил пресс-секретарь президента РФ Дмитрий Песков.
👉Мы тоже не особо на это надеемся

🔹С начала 2025 года Европа начала закупать российский сжиженный газ "беспрецедентными темпами" на фоне остановки его транзита через Украину, пишет Politico.

🔹ВТБ планирует открыть полноценный банк в Иране к концу года, ожидает разрешения властей, заявил глава банка Андрей Костин.
👉Отчет банка за 11 месяцев по МСФО

🔹Федеральный бюджет РФ по итогам 2024 года исполнен с дефицитом в ранее запланированном размере 1,7% ВВП, сообщил министр финансов Антон Силуанов.

🔹Молдовагаз признал свой исторический долг перед Газпромом на $709 млн. Власти Молдавии при этом считают, что данные о задолженности недостоверные и ссылаются на независимый аудит, который, в свою очередь, не признает Газпром.
👉Как дела у российского газового монополиста?


❗️На этой неделе мы:
- назвали ретейлеров, бумаги которых будут интересны инвесторам в 2025 году;
- оценили итоги торгов Мосбиржи и статистику по физлицам за 2024 год;
- узнали, почему растут акции VK;
- рассказали, почему ряд компаний РФ попал под санкции США во второй раз;
- разобрали операционные результаты Новабев и Henderson, а также отчет по РСБУ Сбера;
- обсудили, как 16-й пакет санкций ЕС повлияет на Русал.

@marketpowercomics