Market Power

04 December 2024 15:34

🤑Выводить, нельзя оставить
Владимир Путин предложил разрешить инвесторам выводить дивиденды и купоны с ИИС на другие счета в любое время.

По словам президента, фондовому рынку сейчас необходимы дополнительные стимулы для увеличения капитализации. Он поддержал выход отечественных компаний на IPO, а также призвал инвесторов из "дружественных" стран участвовать в росте российского рынка.

Президент отметил, что инвестиции на фондовом рынке для россиян должны быть не менее привлекательными, чем банковские вклады.

В Госдуме уже сообщили, что соответствующий законопроект готов и может заработать со следующего года.

👉Что говорили главы экономических ведомств на форуме?


🚀Мнение аналитиков МР
Все новое — хорошо забытое старое. Еще в прошлом году у инвесторов была возможность получать дивиденды и купоны с ИИС на банковские счета. Затем власти ее отменили, и многие, посчитав это неудобным, перестали открывать новые ИИС.

В целом, возврат к старой практике логичен, поскольку дивиденды не освобождаются от налогов в рамках ИИС и, по сути, попусту там запираются.

Теперь же, если предложение президента будет исполнено, у инвесторов снова появится дополнительный стимул открывать ИИС-3, так что мы ожидаем, что количество индивидуальных инвестиционных счетов будет расти.

@marketpowercomics

Market Power

04 December 2024 11:46

🎊 Распаковка Таттелеком

Наша рубрика "Распаковка" — это НЕ РЕКОМЕНДАЦИИ, а разбор конкурентных преимуществ и рисков. Выводы делаете вы сами!

Новое видео с разбором компании уже на нашем канале!

Сегодня Роман Пантюхин расскажет про крупнейшего телеком-провайдера Татарстана, который не стремится к всероссийской экспансии, а вполне успешно работает в домашнем регионе – Таттелеком.

👉 Еще одна распаковка

@marketpowercomics

Market Power

03 December 2024 17:31

Рынок после закрытия

- Мосбиржа: 2539 пунктов (-1,8%);
- РТС: 753 пункта (-0,9%);
- RGBI: 98,8 пунктов (-0,2%).
👉Индексы в реальном времени


📌Главное к этому часу

🔹Зампред ЦБ Алексей Заботкин сделал сегодня несколько заявлений:
- регулятор не разделяет мнение экспертов о необходимости валютных интервенций для стабилизации курса;
- значимого охлаждения экономики пока не происходит, но в 4 квартале темпы роста станут более умеренными;
- траектория инфляции идет вблизи или выше верхней границы прогноза ЦБ на год — 8,5%.
👉Как инвестору пережить период высоких ставок?

🔹Мосбиржа подвела итоги торгов за ноябрь. Общий их объем составил ₽124,8 трлн (-1% г/г и -11% м/м). Объем торгов акциями, расписками и паями фондов составил ₽3,2 трлн (+50% г/г и +14% м/м).
👉Отчет площадки за 3 квартал

🔹ВТБ не планирует пересматривать стратегию на 2025 год, заявил первый зампред банка Дмитрий Пьянов. По его словам, цель по чистой прибыли на следующий год (₽520 млрд) не меняется. При этом глава банка Андрей Костин уже заявил, что прибыль ВТБ в следующем году может снизиться до ₽400 млрд из-за ставки и жесткой ДКП.
👉Разбираем отчет банка за 9 месяцев

🔹Мосгорломбард приобрел 26 ломбардов и комиссионных магазинов в Москве и области.

🔹ОПЕК+, скорее всего, отсрочит до 2 квартала следующего года увеличение добычи нефти.

🔹Президент Южной Кореи Юн Сок Ёль объявил военное положение в стране. Он заявил, что Демократическая партия (контролирует парламент, выступила за импичмент президента) симпатизирует КНДР. В республике начались протесты, СМИ сообщают о военной технике в Сеуле. Однако затем парламент проголосовал за отмену военного положения.


#дайджест

@marketpowercomics

Market Power

03 December 2024 14:31

💵Дивидендные отсечки
Обновили нашу дивидендную таблицу компаний, которые могут заплатить до конца года

Напоминаем: рекомендация совета директоров не гарантирует выплату — ее могут не одобрить на собрании акционеров. Такое уже случалось.

А еще не забывайте о режиме торгов Т+1: для получения дивидендов необходимо купить акцию как минимум за один рабочий день до закрытия реестра.

🤖Если вдруг вы не знаете какие-то из этих компаний — смело спрашивайте нашего Эй-бота, он расскажет про каждую!


*Доходность указана на момент создания таблицы.

@marketpowercomics

Market Power

03 December 2024 07:30

Рынки сегодня

🔹США планируют ввести новые санкции в отношении России, заявил помощник президента США по национальной безопасности Джейк Салливан.
👉Последние санкции Штатов затронули финансовый сектор

🔹Объем российского рынка электронной коммерции к 2030 году увеличится в пять раз, до ₽35 трлн, заявили в ВТБ.
👉Как дела у Яндекса?

🔹Мосбиржа сегодня исключает расписки Русагро из индексов акций в связи с приостановкой торгов из-за редомициляции. Напомним, начало торгов ожидается в марте.
👉Отчет Русагро за девять месяцев

🔹Установившийся курс доллара к рублю заставил "обомлеть" топ-менеджеров ВТБ, рассказал первый зампред банка Дмитрий Пьянов. Он предложил ЦБ в следующем году активнее проводить интервенции на валютном рынке в периоды повышенной волатильности рубля. Правда, сделал это господин Пьянов в довольно необычной форме... Смотрите сами.
👉Разбираем отчет ВТБ за девять месяцев

#дайджест

@marketpowercomics

Market Power

02 December 2024 16:30

🔄Налоги давят на прибыль Газпрома
Крупнейшая в РФ газовая компания отчиталась по МСФО за девять месяцев

Газпром (GAZP)
👉Инфо и показатели


Результаты
- выручка: ₽7,5 трлн (+20%)
- EBITDA: ₽2,1 трлн (+23%)
- чистая прибыль: ₽990 млрд (рост в 2,8 раза)
- скорр. чистый долг/EBITDA: 2,46х
- САРЕХ: ₽1,65 трлн (-7%)

Как сообщается в релизе, на показатели повлиял рост поставок газа по всем ключевым направлениям, а также выросшие цены. Чистая прибыль, скорректированная на неденежные статьи (дивидендная база), составила ₽842 млрд.


🚀Мнение аналитиков МР
Отчет позитивный. Немаловажно, что инвестпрограмма была полностью профинансирована за счет операционного денежного потока.

Напомним, что с нового года налог на прибыль для компаний вырастет с 20% до 25%. Из-за этого Газпрому, как и многим другим компаниям, пришлось провести переоценку отложенных налоговых обязательств на сумму ₽253 млрд, что почти в 3,5 раза выше текущего налога на прибыль за прошедший квартал. Ожидаемо, что такая переоценка оказала давление на прибыль в 3 квартале, так как убыток от этого признается заранее.

Позитивный эффект окажет досрочный вывод поставок по Силе Сибири на максимум в 38 млрд кубометров. Это обеспечивает общий прирост объемов поставок в следующем году на уровне более 60% к уровню 2023 года.

Кроме того, выросли и поставки в Европу — по итогам 11 месяцев они составили 28,9 млрд кубометров (+15%). Также растет и цена на газ, средняя референсная цена в Европе за вторую половину ноября составила выше $500 за тысячу "кубов".

Если долговая нагрузка по итогам года сохранится на уровне ниже 2,5х (чего мы и ожидаем), то шансы на выплаты дивидендов станут выше. Однако с дивидендами Газпрома, как мы все помним, никогда не угадаешь. В любом случае, итоговое решение о выплате может стать существенным фактором для "эйфории" в котировках акций компании.

Из очевидных рисков — непродление контракта на поставки газа в Европу через Украину, поскольку в этом случае Газпром потеряет высокомаржинальный канал реализации. В то же время мы считаем, что этот момент уже заложен в цену акций.

@marketpowercomics

Market Power

02 December 2024 13:04

🚀НПЗ Роснефти ударились о налоги и ставку
Одна из крупнейших российских нефтедобывающих компаний отчиталась по МСФО за 9 месяцев

Роснефть (ROSN)
👉Инфо и показатели


Результаты за 9 месяцев
- выручка: ₽7,6 трлн (+15,6%)
- EBITDA: ₽2,3 трлн (-3,4%)
- чистая прибыль: ₽926 млн (-14%)
- САРЕХ: ₽1 трлн (+16%)
- скорр. FCF: ₽1,1 трлн (-7%)

По словам главы компании Игоря Сечина, Роснефть может перенести сроки модернизации НПЗ из-за высокой ключевой ставки и роста тарифов.


🚀Мнение аналитиков МР
Все ключевые показатели компании в 3 квартале снизились. Выручка упала на 5%, EBITDA — на 29%, чистая прибыль — на 61%.

Стоит выделить несколько причин: укрепление рубля к юаню на 10%, отложенные налоги в связи с повышением налога на прибыль с 20% до 25%, а также снижение добычи.

Мы считаем, что результаты 4 квартала не будут поражающими. Да, рубль ослаб, но, с учетом падения нефти, рублевая нефть Urals остается на прежних отметках.

Дивиденды — не драйвер котировок. Как и по большинству акций, доходность по выплатам Роснефти будет ниже ключевой ставки и доходности по бондам.

Однако самая негативная часть отчета — заявление компании о том, что она рассматривает перенос сроков модернизации НПЗ, хотя это стратегически важный процесс для Роснефти. Долгосрочно он будет определять ее маржинальность.

Напомним, что по глубине выхода светлых нефтепродуктов и глубине переработки НПЗ Роснефти отстают от Лукойла и Газпромнефти. И перенос сроков модернизации НПЗ только сохранит это отставание.

Да, Роснефть сейчас стоит дешево, но точно так же, как и вся отрасль и акции РФ в целом. Сейчас бумаги компании для тех, кто верит, что лучше "пересидеть" в акциях и дождаться снижения ставки. Однако здесь речь идет о годах, так что запаситесь терпением.


@marketpowercomics

Market Power

02 December 2024 07:30

Рынки сегодня

🔹В пятницу после закрытия рынка Газпром отчитался по МСФО за девять месяцев. Выручка составила ₽7,5 трлн (+20%), EBITDA – до ₽2,1 трлн (+23%), чистая прибыль – ₽990 млрд (рост в 2,8 раза). На показатели повлиял, как сообщается в релизе, рост поставок газа по всем ключевым направлениям, а также выросшие цены. Дивидендная база составила ₽842 млрд.

🔹Также в пятницу после закрытия отчиталась за девять месяцев и Роснефть. Выручка составила ₽7,6 трлн (+15,6%), EBITDA – ₽2,3 трлн (-3,4%), чистая прибыль – ₽926 млн (-14%). По словам главы компании Игоря Сечина, Роснефть может перенести сроки модернизации НПЗ из-за высокой ключевой ставки и роста тарифов.

🔹Производитель электроинструментов Интерскол проведет pre-IPO на Мосбирже в декабре-январе. Планируется привлечь от ₽1,5 млрд до ₽2 млрд. Оценка компании на текущий момент, по словам ее представителя, составляет ₽7,5-8 млрд.

🔹Экспорт трубопроводного газа из России в Европу за 11 месяцев вырос на 15%, до 29,3 млрд кубометров, подсчитал ТАСС.
👉Как дела у Газпрома?

🔹Владимир Путин подписал закон о федеральном бюджете РФ на 2025-2027 гг. Ожидается, что дефицит составит в 2025 году ₽1,17 трлн, в 2026 году - ₽2,18 трлн, в 2027 году - ₽2,76 трлн.

🔹Дональд Трамп заявил, что введет пошлину в 100% для стран БРИКС, если они продолжат усилия по развитию альтернативы американскому доллару.
👉Что происходит с курсом?

🔹Нефтепровод "Дружба" поврежден на территории Польши, произошла утечка нефти. Однако угрозы возгорания или взрыва нет.


#дайджест

@marketpowercomics

Market Power

29 November 2024 18:02

❗️ФНС требует владельцев новых ИИС вернуть налоговые вычеты. Что делать инвесторам?
Некоторые владельцы ИИС нового типа начали получать от ФНС требования вернуть вычеты и подать уточненные 3-НДФЛ. Если этого не сделать, то налоговая грозит санкциями. Разбираемся, что происходит и что делать тем, у кого есть ИИС.


❓Что случилось?
С начала года у инвесторов появилась возможность трансформировать свой старый индивидуальный инвестиционный счет (ИИС-1 или ИИС-2) в ИИС-3, который позволяет получать сразу два вычета в отличие от своих предшественников — по взносам и прибыли.

👉Как работает ИИС-3?

Важно, что закон, принятый в марте этого года, позволяет трансформировать ИИС старого типа в ИИС-3 с зачетом срока владения до 3 лет. Казалось бы, удобно! Можно хоть сегодня направить заявление брокеру, а потом в ФНС и трансформировать свой старый ИИС в новый, чтобы пользоваться сразу двумя налоговыми вычетами.

Но есть нюанс! Уведомить ФНС нужно с помощью специальной утвержденной формы. А ее до сих пор просто нет!

Однако некоторые инвесторы все же трансформировали свои старые ИИС в ИИС-3 и написали налоговой в свободной форме, что все готово. А потом открыли еще парочку ИИС-3, ведь мартовский закон разрешает пользоваться одновременно тремя счетами нового типа. Но ключевое тут — нового!


🙏А что налоговая?
В ФНС же посчитали, что раз не было заявления по специальной форме (которую еще не утвердили), то старый ИИС не закрыт, а новые открыты. А это нарушение статьи 219.1 Налогового кодекса, по которой инвестор имеет право на вычет при владении одним ИИС, а при открытии дополнительных счетов льготы теряются. Речь, разумеется, идет про старый ИИС.

Та самая специальная форма, которая позволит инвестору завершить трансформацию старого ИИС в новый, должна появиться в конце ноября. А пока ФНС видит, что инвестор наоткрывал новых счетов. А потому — будьте добры вернуть налоговые вычеты, которые получили. Закон-то нарушен.

Если вы думаете, что случай единичный, то нет. На конец сентября в ИИС-3 было конвертировано 21750 старых счетов!


🚀Что делать инвесторам?
Тем, кто еще не успел трансформировать свой старый ИИС, логичнее всего дождаться, пока ФНС опубликует ту самую форму заявления. Тем более, что прием заявлений продлили на январь. Представить документ можно будет лично, по почте или через кабинет налогоплательщика.

Инвесторам, кто получил “письма счастья” от ФНС, следует обязательно подать заявление о трансформации ИИС после того, как появится специальная форма. Даже если ранее было подано заявление налоговой в свободной форме. Тогда “возвращать ранее полученный инвестиционный вычет (если не было нарушения определенных законодательством условий) не потребуется”, — разъяснили в ФНС.

@marketpowercomics

Market Power

29 November 2024 16:02

🛩Аэрофлот терпит издержки
Авиакомпания отчиталась по МСФО за 3-й квартал и 9 месяцев

Аэрофлот (AFLT)
👉Инфо и мультипликаторы


Результаты за 3 квартал
- выручка: ₽259,3 млрд (+37%)
- скорр. EBITDA: ₽67 млрд (-9%)
- скорр. чистая прибыль: ₽21,6 млрд (+23%)
- пассажиропоток: 17 млн (+15%)

Результаты за 9 месяцев
- выручка: ₽636,6 млрд (+44%)
- скорр. EBITDA: ₽184,3 млрд (+32%)
- скорр. чистая прибыль: ₽48,6 млрд (против убытка в ₽2,6 млрд за 9м23)
- пассажиропоток: 42,5 млн (+19%)

Бумаги Аэрофлота (AFLT) падают на 5%.


🚀Мнение аналитиков МР
Отчет хуже ожиданий

На EBITDA быстро влияет рост издержек, в особенности на керосин на 1 км пути (почти +40% за 9м24 г/г) и техническое обслуживание (рост в 2 раза год к году).

С другой стороны, явно виден эффект "перевоза" части лизинга в Россию. Снижается амортизация и процентные платежи за лизинг, что, в свою очередь, уже снижает издержки.

Ожидаем, что за весь год выручка компании составит примерно ₽850 млрд, а пассажиропоток вырастет до 56 млн человек.

Мы нейтрально смотрим на перспективу инвестирования в акции Аэрофлота. Да, выручка растет хорошими темпами, но с 3 квартала издержки начали сильно догонять этот рост.

@marketpowercomics

Market Power

29 November 2024 12:49

🧲Магнит притянул дивиденды
Ретейлер планирует заплатить инвесторам за девять месяцев

Магнит (MGNT)
👉Инфо и показатели


Совет директоров компании рекомендовал акционерам утвердить дивиденды по итогам девять месяцев в размере ₽560 на акцию.

Дивдоходность при текущей цене составляет 12,4%. ВОСА пройдет 26 декабря, дата закрытия реестра – 9 января.

Бумаги Магнита (MGNT) после этой новости растут на 6%.

👉Кто заплатит дивиденды до конца года?

@marketpowercomics

Market Power

29 November 2024 07:34

Рынки сегодня

🔹Выплавка стали в РФ упала в январе-октябре на 7%, до 59 млн тонн, узнали Ведомости. Сильнее всего из публичных компаний выпуск сократили ММК и Северсталь – на 12% и 8% соответственно.
👉Отчет Северстали за 3 квартал

🔹Продажи квартир в новостройках Москвы и Петеребурга в октябре снизились вполовину, до 9,7 тыс. и 4,5 тыс. соответственно, пишет Ъ.
👉Недавно власти заявили об увеличении лимита по семейной ипотеке

🔹Оманский госфонд приобрел акции ангольской алмазодобывающей компании Catoca у Алросы.
👉Как дела у Алросы?

🔹АФК Система отчиталась за 3 квартал и девять месяцев по МСФО. Выручка за 3 квартал составила ₽313 млрд (+13%), за девять месяцев – ₽888 млрд (+20%). В 3 квартале компания фиксирует убыток в ₽2,6 млрд (против прибыли в ₽4,3 млрд за 3кв23), за девять месяцев чистая прибыль составила ₽1,8 млрд.
🚀Сегодня аналитики МР разберут отчет подробнее


#дайджест

@marketpowercomics

Market Power

28 November 2024 15:25

🛠Всеинструменты попали под ставку
Онлайн-гипермаркет оборудования и инструментов отчитался по МСФО за девять месяцев

ВИ.РУ (VSEH)
👉Инфо и показатели

Результаты
- выручка: ₽120 млрд (+23%)
- EBITDA: ₽9,3 млрд (+52%)
- скорр. чистая прибыль: ₽2,2 млрд (-12%)
- чистый долг/EBITDA: 2х. На 30 июня 2024 года отношение составляло 1,8х, на 31 декабря 2023 года — 2х

Компания связывает падение чистой прибыли с ростом процентных расходов по аренде, кредитам и займам. Рост выручки обусловлен увеличением количества заказов и среднего чека. ВИ.РУ прогнозирует выручку за 2024 год в размере ₽165-170 млрд.

Бумаги ВИ.РУ (VSEH) почти не реагируют на отчет.


🚀Мнение аналитиков МР
Отчет выглядит слабо

Темпы роста выручки замедляются, а рост ключевой ставки привел к более чем двукратному увеличению процентных расходов, что и давит на прибыль. Однако цели по выручке за год вполне достижимые, обычно именно 4-й квартал для компании сезонно лучший.

Мы нейтрально смотрим на перспективу инвестирования в акции ВИ.РУ. Бумаги стали значительно дешевле, чем были на IPO, но нужно внимательно следить за будущими показателями компании. Возможно, из-за замедления экономики в целом продажи ее будут расти слабее ожиданий.

@marketpowercomics

Market Power

28 November 2024 10:29

🏦Т-Банк растет все выше
Т-Технологии (куда и входит Т-Банк) представили отчет за 3-й квартал и 9 месяцев

Т-Технологии (Т)
👉Инфо и показатели


Результаты за 3-й квартал
- чистый процентный доход после резервов: ₽61,7 млрд (+28%)
- чистый комиссионный доход: ₽29,5 млрд (+57%)
- чистая прибыль: ₽37,8 млрд (+60%)
- ROE: 37,8% (без изменений)

Результаты за 9 месяцев
- чистый процентный доход после резервов: ₽168,5 млрд (+35%)
- чистый комиссионный доход: ₽72 млрд (+39%)
- чистая прибыль: ₽83,5 млрд (+39%)
- ROE: 32,7% (-2 п.п.)

Как заявил глава Т-Банка Станислав Близнюк, по итогам года рост чистой прибыли с учетом Росбанка ожидается на уровне более чем 40%.

Кроме того, он подтвердил, что Т-Технологии планируют распределять 30% прибыли на дивиденды, которые будут выплачиваться ежеквартально.

Бумаги Т-Технологий (Т) растут на 1%.


🚀Мнение аналитиков МР
Отчет отличный, лучше рыночного консенсуса и наших ожиданий

Рост по всем фронтам обусловлен хорошим перформансом бизнеса за период и, конечно же, консолидацией Росбанка, которую, кстати, планируют завершить в январе.

Мы считаем, что Т-Банк сможет достичь своей цели по росту прибыли за год. Однако уже в 2025 году расти банку будет существенно сложнее из-за замедления розничного кредитования.

Мы положительно смотрим на перспективы инвестирования в акции Т-Банка. Несмотря на то, что по мультипликаторам это не самый дешевый банк (БСПБ и даже Сбер дешевле), бизнес-модель его пока устойчива к вызовам, а такой рост показателей сейчас никто больше из его коллег не демонстрирует.

@marketpowercomics

Market Power

27 November 2024 17:31

Рынок после закрытия

- Мосбиржа: 2492 пункта (+1,1%);
- РТС: 727 пунктов (-1,7%);
- RGBI: 98,6 пунктов (-0,4%).
👉Индексы в реальном времени


📌Главное к этому часу

🔹ЦБ решил с 28 ноября и до конца года не покупать иностранную валюту на внутреннем валютном рынке. Это сделано для снижения волатильности на финрынках.
🚀По сути теперь ЦБ будет продавать ₽8,4 млрд в день вместо ₽4,2 млрд. Сама по себе сумма не настолько значительна, чтобы развернуть падение российской валюты. В первую очередь это решение – знак готовности властей реагировать на ослабление рубля. Курс рубля к юаню уже упал с ₽15,1 до ₽14,3, так что в какой-то мере заявление ЦБ охладило пыл спекулянтов.
У правительства и ЦБ в арсенале есть и другие инструменты для поддержки рубля: от словесных интервенций до ужесточения условий продажи валютной выручки.
👉Что происходит с рублем?

🔹Мосбиржа со 2 декабря начнет торги мини-фьючерсами на нефть Brent и микро-фьючерсами на природный газ Henry Hub. Номинальная стоимость таких контрактов на нефть снижена в 10 раз относительно стандартных фьючерсов, контрактов на газ ー в 100 раз.

🔹Мосбиржа 5 декабря приостановит торги расписками Русагро из-за начала распределения акций компании между держателями ГДР. 2 декабря ー последний день для покупки в режиме Т+1.
👉Отчет Русагро за девять месяцев

🔹Разблокировка счетов C "дружественных" нерезидентов пока невозможна, считает первый зампред ЦБ Владимир Чистюхин. По его словам, часть таких инвесторов применяют "обходные схемы": покупают у "недружественных" иностранцев российские активы с дисконтом для последующей перепродажи на рынке РФ.

🔹Хэдхантер завершил редомициляцию кипрских "дочек" в Россию.
👉Коротко разбираем отчет компании за девять месяцев

🔹ТКС Холдинг сменил название на Т-Технологии.
👉А какой будет тикер?

🔹Совфед одобрил увеличение налога на прибыль для Транснефти.
👉Сколько теперь будет платить компания?

#дайджест

@marketpowercomics

Market Power

04 December 2024 14:30

📢 ДКП, инфляция и бюджет: главное из заявлений чиновников
Главы экономических ведомств РФ выступили на инвестиционном форуме “Россия зовет!”. Передаем их основные тезисы


▫️ Эльвира Набиуллина, глава ЦБ

- Центробанк допускает возможность повышения ключевой ставки в декабре, но это решение не предопределено.
👉Как инвестору пережить период высоких ставок?

- "Тормозной путь” возвращения инфляции в России к цели займет весь 2025 год и захватит часть 2026 года. В этом году показатели инфляции будут выше, чем в следующем.

- Появился новый проинфляционный фактор ー ослабление рубля.
👉Что происходит с курсом?

- Сейчас ЦБ видит, что происходит замедление кредитования, в том числе в части корпоративных ссуд.

- Потенциал российской экономики растет благодаря инвестициям последних трех лет. Регулятор вместе с правительством работает над тем, "чтобы экономический рост был действительно устойчивым и базировался на росте потенциала экономики".

- При высокой инфляции экономический рост может быть неустойчивым. Ее можно сравнить с высокой температурой у больного.

🚀Главное из выступления Эльвиры Набиуллиной в Госдуме


▫️ Максим Решетников, министр экономического развития

- МЭР оценивает потенциал роста экономики выше, чем ЦБ, поскольку видит ее гибкость и высокую адаптивность к меняющимся условиям. Ведомство ожидает роста российской экономики на 2,5% в 2025 году, Центробанк ー замедления роста до 0,5-1,5%.

- Снижение кредитования приведет к охлаждению экономики.

- Правительство делает все возможное, чтобы помочь ЦБ перейти к смягчению ДКП.

- Меры Банка России работают, но важно также обсуждать новые льготные программы правительства.


▫️ Антон Силуанов, министр финансов

- Федеральный бюджет будет исполнен при любом курсе рубля.
👉Как спасти сбережения от падения рубля?

- Минфин и МЭР предложат кабмину унифицировать все госпрограммы и программы субсидирования.
👉Как власти будут помогать застройщикам?

- Федеральный бюджет на 2025 год “достаточно жесткий”.

- Минфин ждет снижения ключевой ставки, так как для бюджета высокая ставка затратна.

- В следующем году Дом. РФ выйдет на IPO, а это значит, что на рынке появится новая “голубая фишка”.
👉Продолжится ли парад IPO в России?

@marketpowercomics

Market Power

04 December 2024 07:30

Рынки сегодня

🔹Выдачи банками розничных кредитов – ипотеки, автокредитов и кредитов наличными – в 2025 году могут рухнуть на 30% относительно этого года и составить суммарно около ₽9,5 трлн, прогнозирует ВТБ.
👉Как дела у ВТБ?

🔹Также ВТБ прогнозирует замедление роста рынка сбережений населения в 2025 году до более 21% с рекордных 26% в 2024 году.

🔹Владелец маркетинговых агентств Visible и Exalter – АО "Экзалтер – проведет pre-IPO, пишут Ведомости. Размещение 20% акций планируется на Мосбирже, компания хочет собрать ₽660 млн.

🔹Суал (акционер Русала) добивается в суде созыва собрания акционеров Русала для изменения устава
👉Зачем Русал сокращает производство?

#дайджест

@marketpowercomics

Market Power

03 December 2024 16:03

🤑Софтлайн объединяет "дочек" для выхода на биржу
Разработчик ПО может создать субхолдинг из трех "дочек" и вывести его на IPO

Софтлайн (SOFL)
👉Инфо и показатели


❓Что случилось?
Как сообщает ТАСС со ссылкой на источник, Софтлайн планирует объединить в один субхолдинг следующие компании:

- системный интегратор Bell Integrator,
- центр экспертизы по разработке «Девелоника»,
- разработчик бизнес-приложений SL Soft.

По сообщению агентства, компания может вывести этот субхолдинг на IPO во второй половине 2025 года, а суммарная капитализация его сопоставима с капитализацией самого Софтлайна.

При этом официально Софтлайн подтвердил планы о проведении IPO нескольких своих "дочек", однако конкретных деталей (названия компаний, сроки и подробности сделки) не назвал, отметив только, что это может произойти "не ранее второго полугодия 2025-го".


🚀Мнение аналитиков МР
Безусловно, такое IPO станет позитивом для материнской компании, как в свое время для АФК Системы стал позитивом выход Ozon на биржу. Именно на IPO раскрывается стоимость наиболее быстрорастущих дочерних бизнесов.

Помимо трех упомянутых компаний, в субхолдинг также могут быть включены прошлые и будущие приобретения разработчиков. Так, в SL Soft включен приобретенный в этом году "ОМЗ-ИТ", который, по словам компании, генерирует около ₽1 млрд EBITDA.

Мы считаем, что суммарно субхолдинг разработчиков может выйти по итогам 2025 года на ₽4-5 млрд EBITDA, а в случае изменения конъюнктуры и смены мультипликаторов для других техов — разместиться по 7-8х EV/EBITDA.

Таким образом, оценка может составить ₽30-40 млрд, что действительно сопоставимо с текущей капитализацией Софтлайна.

Естественно, в ближайшее время на IPO этот субхолдинг выходить не будет. Компания ориентирует инвесторов на второе полугодие 2025-го. К этому времени мы можем увидеть изменение геополитической ситуации или даже первые сигналы о смягчении ДКП, что приведет к росту мультипликаторов.


@marketpowercomics

Market Power

03 December 2024 11:31

⚡️Новое поступление ⚪️🟣⚫️❤️😍🎈👍

Восьмой выпуск комикса от Market Power снова появился на Ozon! Мы услышали просьбы читателей и напечатали новый тираж. Надеемся, хотя бы до Нового года этого хватит. Но не факт!

Успевайте купить!

В этом номере наши аналитики подробно разобрали бизнес крупнейших российских компаний: от Сбера и ММК до Росатома и ПИК.

🔵Купить на Ozon
🟠Купить на Яндекс Маркете

Предыдущие наши выпуски и ссылки на их покупку можно посмотреть на нашем сайте


@marketpowercomics

Market Power

02 December 2024 17:30

Рынок после закрытия

- Мосбиржа: 2586 пунктов (+0,3%);
- РТС: 760 пункта (+0,8%);
- RGBI: 98,7 пунктов (-0,3%).
👉Индексы в реальном времени


📌Главное к этому часу

🔹СМИ представили план спецпосланника США по Украине Кита Келлога по урегулированию конфликта. В план, помимо прочего, входят: прекращение изоляции РФ, мирные переговоры, перенос членства Украины в НАТО на 10 лет и двусторонние гарантии безопасности.
👉Какие компании выиграют, если санкции снимут?

🔹Газпром в начале следующего года может провести ВОСА для переизбрания совета директоров, сообщает Интерфакс со ссылкой на источник.
👉Сегодня разобрали отчет Газпрома за девять месяцев

🔹ВТБ планировал заплатить дивиденды по итогам года, но из-за антициклической надбавки их может не быть, сообщил глава банка Андрей Костин. Кроме того, по его словам банк в этом году может заработать ₽550 млрд, но в следующем году прибыль будет меньше – около ₽400 млрд.
📎Справка: Антициклическая надбавка — это своего рода финансовая подушка безопасности, которую банки, по распоряжению ЦБ, обязаны копить в периоды бурного роста и распускать в кризис. С 1 февраля 2025-го антициклическая надбавка будет установлена в размере 0,25% от активов, взвешенных по риску, с 1 июля — 0,5%.
👉Отчет банка за девять месяцев

🔹Мосгорломбард представил предварительную "операционку" за 11 месяцев. Выручка выросла до ₽7,4 млрд (рост в 4,5 раза). Общий портфель залоговых займов по ломбардному направлению и товаров в ресейле составил ₽1,5 млрд (+70%).
👉 Компания не меняет своих целей

🔹Операционные показатели за девять месяцев представил также Промомед. Выручка достигла ₽10,7 млрд (+34%), чистый долг снизился до 2,3х.

🔹Акционеры Полюса утвердили дивиденды в размере ₽1301 на акцию.
👉Кто еще заплатит дивиденды до конца года?


#дайджест

@marketpowercomics

Market Power

02 December 2024 15:38

🚀 Лучшие облигации недели. Выбор Market Power
Сегодня первый понедельник декабря, а это значит, что пришло время пополнить свой портфель свежими бондами! Собрали для вас подборку лучших на этой неделе 👇

🔹Флоатер: РЕСО-Лизинг
ISIN: RU000A1075J3

РЕСО-Лизинг занимает 8-е место по объему лизингового портфеля и входит в топ-3 рынка лизинга легковых авто. У предприятия высокая рентабельность, комфортная долговая нагрузка, а также есть поддержка от материнской компании — группы РЕСО.


🔹Фикс: Интерлизинг
ISIN: RU000A106SF2

Компания входит в топ-15 лизинговых предприятий РФ по объему портфеля. Достаточно ликвидный портфель и приемлемая долговая нагрузка. Довольно высокая ликвидность в портфеле: топ-5 клиентов занимают 5%, более 50% — легковые автомобили, 30% — сельское хозяйство и строительная техника, где ликвидность пусть и меньше, но есть "живой" вторичный рынок.

Кроме того, у Интерлизинга высокая вероятность поддержки от основного акционера — Уралсиба, который получает все более высокие рейтинги от агентств.


🔹"Замещайка": Совкомфлот
ISIN: RU000A1060Q0

Крупнейший собственник и оператор танкерного флота в РФ. Бенефициар текущего геополитического кризиса: ограничения на перевозку российской нефти привели к росту загрузки, ставок фрахта и прибыли компании.

На компанию периодически накладывают санкции, однако на кредитном качестве эмитента они вряд ли как-то скажутся.


‼️ Собрали также для вас подборку в удобном приложении Bondana, где вы можете найти еще больше параметров по этим бумагам, включая объемы торгов.

👉 Смотреть параметры в Bondana

@marketpowercomics

Market Power

02 December 2024 09:27

🌈Лента оседлала радугу с улыбкой
Рейтелер сообщил о покупке сети "Улыбка радуги"

Лента (LENT)
👉Инфо и показатели

Компания заявила, что договорилась о приобретении сети магазинов в формате дрогери (магазин шаговой доступности, где есть все необходимое для дома и красоты) "Улыбка радуги". Сделка уже одобрена ФАС, сумма ее не раскрывается.

Сеть продолжит работать в составе Ленты как отдельный формат. Результаты "Улыбки" будут раскрываться в отчетности с декабря.

Всего сеть насчитывает 1,5 тыс. магазинов в Центральном, Северо-Западном, Поволжском и Уральском регионах. Розничная выручка за девять месяцев этого года составила ₽29,6 млрд (+17%).

Бумаги Ленты (LENT) растут на 3%.


🚀Мнение аналитиков МР
Новость позитивна для Ленты

"Улыбка радуги" — еще один формат небольших магазинов шаговой доступности в портфеле ретейлера, но с уклоном в средства для дома и красоты. Как мы помним, такие форматы сейчас показывают лучшие результаты, чем большие гипермаркеты.

Кроме того, как следует из последнего отчета, Лента неплохо поработала над своей операционной эффективностью, закрыв убыточные магазины, и нарастила показатели благодаря покупке "Монетки". Так что сейчас лучшее время для дальнейшего развития бизнеса.

@marketpowercomics

Market Power

02 December 2024 06:30

❓Чего ждать на этой неделе?
Следующие пять дней должны быть довольно тихими. Смотрим календарь и надеемся, что все так и будет!


📌2 декабря, понедельник

🔹Мосбиржа приостановит торги бумагами Русагро из-за редомициляции. Старт торгов ожидается в марте.
👉Как дела у агропроизводителя?

🔹Полюс проведет ВОСА, где обсудят вопрос утверждения дивидендов за девять месяцев в размере ₽1301 на акцию.

🔹Последний день для покупки акций Куйбышевазота под дивиденды.


📌3 декабря, вторник

🔹Мосбиржа опубликует объемы торгов за ноябрь.


📌4 декабря, среда

🔹Европлан проведет ВОСА, где обсудят вопрос утверждения дивидендов за девять месяцев в размере ₽50 на акцию.


📌5 декабря, четверг

🔹НКХП проведет ВОСА, где обсудят вопрос утверждения дивидендов за девять месяцев в размере ₽17,12 на акцию.


📌6 декабря, пятница

🔹Северсталь, Лукойл, Хэдхантер и ММЦБ проведут ВОСА, где обсудят вопрос утверждения дивидендов в размере ₽49,06, ₽514, ₽907 и ₽2,7 на акцию соответственно.

🚀Кто может заплатить дивиденды до конца года?


#календарь

@marketpowercomics

Market Power

29 November 2024 17:30

Рынок после закрытия

- Мосбиржа: 2578 пунктов (+1,2%);
- РТС: 753 пункта (+3%);
- RGBI: 98,6 пунктов (без изменений).
👉Индексы в реальном времени


📌Главное к этому часу

🔹День словесных интервенций. Сперва глава Минэкономразвития РФ Максим Решетников заявил, что колебания курса рубля обусловлены разовыми факторами спекулятивного характера, и после прекращения "нервозности" валюта вернется к своим значениям. Затем зампред ЦБ Филипп Габуния сообщил то же самое, добавив, что принятых мер достаточно для стабилизации волатильности.
👉Что происходит с рублем?

🔹Транснефть заявила о риске дефицита ликвидности в ₽582 млрд к концу 2029 года на фоне роста налогов. Чтобы избежать такого сценария, компания предложила правительству в 2025 году дополнительно проиндексировать тариф на транспортировку нефти на 8,7%. Транснефть также решила не публиковать результаты по МСФО за 9 месяцев 2024 года.
👉Ранее власти подняли налог на прибыль для Транснефти до 40%

🔹Кабмин с 1 декабря отменит экспортную пошлину на металлургический уголь. Мораторий на экспортные пошлины в отношении антрацита и энергетического угля при этом правительство продлило до конца 2024 года, после чего он перестанет действовать.
👉Как дела у Распадской?

🔹Пассажиропоток российских авиакомпаний за 10 месяцев увеличился на 6,2%, до 96 млн человек. Из них на международных авиалиниях обслужено 23 млн человек (+21,5%), на внутренних — 73 млн (+2%).
👉Разбираем отчет Аэрофлота за 3-й квартал и 9 месяцев

🔹ЦБ продолжает дискуссию о необходимости биржевых торгов в выходные. Регулятор видит риски для инвесторов с маржинальными позициями из-за возможной волатильности допсессий.
👉Наше мнение о торгах в выходные

🔹Интер РАО отчитался по МСФО за 9 месяцев. Выручка компании увеличилась на 12,5%, до ₽1,1 трлн, чистая прибыль выросла на 14%, до ₽111 млрд.


❗️На этой неделе мы:
- разобрали отчеты, Мосбиржи, Whoosh, Озон Фармацевтики, АПРИ, Т-Технологий, Селигдара, ВИ.РУ, Русгидро, АФК Системы и Аэрофлота;
- рассказали о последствиях сокращения производства Русала;
- собрали подборку дивидендов до конца года;
- обсудили увеличение лимитов по семейной ипотеке на 2025 год;
- вместе с вами удивлялись курсу рубля.

#дайджест

@marketpowercomics

Market Power

29 November 2024 14:01

🫣АФК Система: ставка убивает инвестиции
Инвестхолдинг представил отчет по МСФО за девять месяцев

АФК Система (AFKS)
👉Инфо и показатели


Результаты
- выручка: ₽888 млрд (+20%)
- скорр. OIBDA: ₽246,4 млрд (+12,6%)
- чистая прибыль: ₽1,8 млрд

При этом за 3 квартал компания получила чистый убыток в размере ₽2,6 млрд против прибыли годом ранее в ₽4,3 млрд в связи с ростом процентных расходов.


🚀Мнение аналитиков МР
Отчет в рамках ожиданий

OIBDA растет, но также растут и общие обязательства компании. Основными драйверами OIBDA остаются МТС, агрохолдинг Степь и Эталон.

АФК Система тяжело переживает период высокой ставки: прибыль за девять месяцев упала на 92%, а за 3 квартал и вовсе был зафиксирован убыток. Вероятно, что за 4 квартал результаты не улучшатся.

Мы нейтрально смотрим на перспективу инвестирования в акции АФК Системы. С одной стороны, стоимость ее активов на акцию больше цены самой бумаги, но с другой стороны — пока ставки высокие, много денег будет уходить на покрытие долга.

@marketpowercomics

Market Power

29 November 2024 11:50

🚰Русгидро затопило инвестпрограммой
Энергетическая компания отчиталась по МСФО за девять месяцев

Русгидро (HYDR)
👉Инфо и показатели

Результаты
- выручка: ₽457 млрд (+11,3%)
- EBITDA: ₽110 млрд (+4,3%)
- чистая прибыль: ₽23,5 млрд (-58,5%)
- чистый долг/EBITDA: 3,3х

Компания объяснила снижение чистой прибыли ростом процентных расходов из-за увеличения ставок по кредитам и долгового портфеля.


🚀Мнение аналитиков МР
Отчет был предсказуемым, чистая прибыль падает вслед за ростом процентных расходов, которые составили ₽29,7 млрд (+172%).

Основная причина — большая CAPEX-программа по вводу мощностей в 2,2 ГВт (при текущих 39 ГВт) на Дальнем Востоке: планируется строительство и модернизация шести объектов на сумму в ₽584 млрд. Русгидро приходится не только рефинансировать текущий долг, но и привлекать новый. Ожидать, что программа сократится или будет перенесена, вряд ли стоит — Дальний Восток испытывает энергодефицит, который к 2030 году может составить 2-3 ГВт.

Ставка продолжает давить на результаты Русгидро. Долг компании вырос на 47% год к году, до ₽467 млрд. Краткосрочные обязательства на конец сентября занимают 39% от общего долга, их придется рефинансировать под текущий высокий "ключ". Так что мы не ждем улучшения показателей в 4 квартале.

Из положительного: рост выручки. Причина — увеличение выработки электроэнергии на 3,3%, до 109,5 млрд кВт·ч в силу роста притока воды.

Также стоит отметить, что Русгидро договорилась с ВЭБ. РФ об использовании механизма фабрики проектного финансирования (80% стоимости проекта финансируют ВЭБ. РФ и коммерческие банки) для своей инвестпрограммы. Это поможет снизить стоимость заимствования.

Однако рисков все равно больше, чем положительных моментов, поэтому мы негативно смотрим на перспективу инвестирования в акции Русгидро.

@marketpowercomics

Market Power

28 November 2024 17:30

Рынок после закрытия

- Мосбиржа: 2547 пунктов (+2,2%);
- РТС: 732 пункта (-0,8%);
- RGBI: 98,6 пунктов (-0,4%).
👉Индексы в реальном времени


📌Главное к этому часу

🔹Колебание курса рубля связано со многими факторами, в том числе с платежами в бюджет и ценами на нефть, поводов для паники нет, ситуация находится под контролем, заявил Владимир Путин. В то же время Минфин заявил, что повышение порогов для валютной выручки не обсуждается.
👉Вчера рубль преодолел психологическую отметку

🔹Инвестиции Газпрома на 2025 год запланированы на уровне ₽1,5 трлн.
👉Отчет компании за полгода

🔹Русгидро представил отчет по МСФО за девять месяцев. Выручка составила ₽457 млрд (+11%), EBITDA – ₽110 млрд (+4%), чистая прибыль снизилась до ₽23,5 млрд (-58%) на фоне роста процентных расходов.
🚀Завтра аналитики Market Power разберут отчет подробнее

🔹Ряд брокеров завтра начнут принудительно закрывать шорты клиентов по Segezha из-за предстоящей допэмиссии. После этой новости бумаги компании взлетели так, что был объявлен дискретный аукцион. Котировки закрылись в +14%.
👉Подробнее о допэмиссии писали тут

🔹Акрон отчитался по МСФО за девять месяцев. Выручка составила ₽45 млрд (+10%), как и EBITDA – ₽45 млрд (-13%), а чистая прибыль упала до ₽20 млрд (-21%).
👉Наше мнение по удобренцам не меняется


#дайджест

@marketpowercomics

Market Power

28 November 2024 14:11

💪Селигдар ставит на свои проекты
Производитель золота и олова отчитался по МСФО за девять месяцев

Селигдар (SELG)
👉Инфо и показатели


Результаты
- выручка: ₽43 млрд (+16%)
- EBITDA: ₽19,3 млрд (+31%)
- чистый убыток: ₽10 млрд (против ₽9 млрд за 9м23)
- чистый долг/EBITDA: 2,52х (против 2,45х за 9м23)

На рост выручки повлияло увеличение продаж золота и концентратов, содержащих олово, медь и вольфрам в натуральном выражении, а также рост средней цены реализации золота. Убыток связан с неденежной переоценкой обязательств.

Бумаги Селигдара (SELG) падают на 3%.


🚀Мнение аналитиков МР
Отчет неплохой, выручка и реализация золота растут, как и EBITDA, в том числе на фоне роста рублевой цены на золото.

Чтобы не зависеть от конъюнктуры и относительно дешево привлечь деньги для своих инвестпроектов (золотоизвлекательная фабрика Хвойное, месторождение Кочус и т. д.), компания выпускала золотые облигации, которые составляют большую часть долга. Однако в моменте это давит на финансовые результаты, что и отражается в падении чистой прибыли.

Если сравнивать Селигдар с Полюсом, то первый — это ставка на успешное завершение инвестпроектов. Если они реализуются, то показатели существенно вырастут, компания снизит долг и сможет выплачивать хорошие дивиденды. При этом на золото ставку через акции компании делать нет смысла, так как ее золотой долг забирает апсайд от роста финансовых результатов.

Полюс же — менее рискованная и понятная ставка на рост стоимости золота.

@marketpowercomics

Market Power

28 November 2024 07:30

Рынки сегодня

🔹Годовая инфляция в РФ на 25 ноября ускорилась до 8,66% с 8,59% на 18 ноября, сообщает Росстат. По оценке Минэкономразвития, с 19 по 25 ноября показатель вырос с 8,68% до 8,78%.

🔹Whoosh весной 2025 года объявит новую программу buyback. Также компания заявила, что в ближайшее время начнет работу в Сан-Паулу (Бразилия) и еще ряде городов Латинской Америки.
👉Разбираем отчет Whoosh за девять месяцев

🔹Мосбиржа планирует возобновить утренние торги на срочном рынке в начале следующего года, ориентировочно – в январе. Ранее сообщалось о планах площадки запустить утренние торги и на фондовом рынке.
👉Отчет Мосбиржи за 3 квартал

🔹Основатель Северстали Алексей Мордашов заявил о необходимости пересмотра ДКП. По его мнению, высокая ключевая ставка не приводит к снижению инфляции, а также тормозит промышленность и всю экономику.
👉Как дела у Северстали?


#дайджест

@marketpowercomics

Market Power

27 November 2024 16:13

🏗Фундамент АПРИ просел под процентами
Девелопер отчитался по МСФО за девять месяцев

АПРИ (ARPI)
👉Инфо и показатели


Результаты
- выручка: ₽14 млрд (+114%)
- чистая прибыль: ₽1,5 млрд (-17%)
- чистый долг/LTM EBITDA: 3,1х. По итогам 2023 года соотношение составило 2,8х

Рост выручки компания связывает с "повышением строительной готовности своих проектов". Объем продаж за девять месяцев составил ₽13,5 млрд (+31%).

Бумаги АПРИ (APRI) почти не реагируют на отчет.


🚀Мнение аналитиков МР
Отчет негативный

Из-за ключевой ставки расходы по процентам выросли на 214% — с ₽713 млн до ₽2,2 млрд. Кроме того, у компании низкое покрытие долга по проектному финансированию счетами эскроу, что тоже давит на проценты.

Средневзвешенная процентная ставка по кредитному портфелю выросла с 3% до 11%. Отношение процентов, уплаченных к FFO (средства от операций, грубо говоря — показатель до изменений в оборотном капитале), выросло с 15% до 34%.

Мы не ждем, что финансовое состояние компании по итогам года улучшится — российским девелоперам в четвертом квартале будет тяжело даже приблизиться к результатам того же периода 2023 года.

Исходя из этого, мы негативно смотрим на перспективу инвестирования в акции АПРИ.

@marketpowercomics