Market Power

10 February 2025 17:35

Рынок после закрытия

- Мосбиржа: 3012 пунктов (+1,55%);
- РТС: 980 пунктов (+2,1%);
- RGBI: 103,3 пункта (без изменений).
👉Индексы в реальном времени


📌Главное к этому часу

🔹Норникель отчитался по МСФО за прошлый год. Выручка составила ₽1,16 трлн (-5%), чистая прибыль снизилась до ₽169 млрд (-32%). EBITDA компании упала до $5,2 млрд (-25%). Менеджмент Норникеля также заявил, что будет рекомендовать не выплачивать дивиденды за прошлый год.
🚀Завтра мы подробнее разберем отчет компании

🔹Правительство Египта предоставит Лукойлу права на разработку концессионного участка в западной части Суэцкого залива.

🔹Постпреды стран ЕС планируют на неделе согласовать новый, 16-й пакет санкций.
👉А что было в 15-м пакете?

🔹Объем торгов на СПБ Бирже в минувшие выходные увеличился почти в 2 раза по сравнению с выходными 1 и 2 февраля, до ₽51,4 млрд.

🔹Страны ЕС разрабатывают закон, согласно которому они смогут задерживать суда РФ, которые входят в "теневой флот", в Балтийском море, сообщает Politico. Он будет распространяться на те танкеры, которые наносят ущерб окружающей среде и повреждают важную инфраструктуру в море.
👉Как санкции США повлияют на нефтяников?

🔹Камаз занял 27% рынка тяжелых грузовиков в РФ в январе этого года.

@marketpowercomics

Market Power

10 February 2025 11:42

💵Европлан: высокий "ключ" лизингу не товарищ
Автолизинговая компания представила операционные результаты за 2024 год

Европлан (LEAS)
👉Инфо и показатели

Результаты:
- количество единиц транспорта, переданного в лизинг: 58 тыс. (+5% год к году);
- объем нового бизнеса: ₽238,3 млрд (-0,3%);
- новый бизнес в легковом сегменте: ₽84 млрд (+2%);
- новый бизнес в сегментах коммерческого транспорта: ₽119 млрд (+1%);
- новый бизнес в сегменте самоходной техники: ₽35 млрд (-9%).

Бумаги Европлана (LEAS) растут на 1%.


🚀Мнение аналитиков МР
Отчет скорее нейтральный

Среди показателей интересно отметить падение объема нового бизнеса на 21% в 4 квартале к аналогичному периоду 2023 года. Подобное падение фиксируется уже второй квартал: в 3 квартале наблюдалась похожая динамика. Скорее всего, дело в высокой ключевой ставке, которая и отражается на лизинговом бизнесе.

Для полной картины не хватает отчета по МСФО за год, который компания представит 4 марта. Мы ожидаем, что чистая прибыль по итогам 2024-го составит около ₽13-14 млрд.

Исходя из этого, мы нейтрально смотрим на перспективу инвестирования в акции Европлана.

@marketpowercomics

Market Power

07 February 2025 17:30

Рынок после закрытия

- Мосбиржа: 2966 пунктов (-0,1%);
- РТС: 960 пунктов (-0,5%);
- RGBI: 103,3 пункта (+0,2%).
👉Индексы в реальном времени


📌Главное к этому часу

🔹Позитив подвел предварительные итоги по отгрузкам, показатель за прошлый год составил около ₽26 млрд. Компания отмечает, что низкий результат — следствие высокой ключевой ставки.
🚀По прогнозам компании отгрузки должны были составить ₽30-36 млрд, но в итоге показатель не дотянул до нижней границы диапазона. Мы ожидаем, что прогноз компании на 2025 год (сейчас он составляет ₽70-100 млрд) тоже будет существенно снижен, вероятно, до ₽35-45 млрд.
👉Мы уже говорили, что наш фаворит — Аренадата, "операционку" которой мы недавно разобрали

🔹РФ сохраняет готовность к переговорам по Украине, Москва к ним открыта, заявил пресс-секретарь президента РФ Дмитрий Песков. По его словам, пока что конкретных планов у США нет.

🔹Годовые темпы инфляции снижаются шестой месяц подряд, заявил премьер-министр РФ Михаил Мишустин. По его словам, принятые меры в сфере ДКП уже начали замедлять кредитование. Президент страны Владимир Путин поставил правительству задачу добиться снижения инфляции в этом году.

🔹Камаз отчитался по РСБУ. Выручка снизилась до ₽323 млрд (-9%), а чистый убыток составил ₽3,4 млрд против прибыли за 2023 год в размере ₽11,9 млрд.


❗️На этой неделе мы:
- назвали разработчиков ПО, бумаги которых могут быть интересны инвестору в 2025 году;
- рассказали, кто такие маркет-мейкеры и зачем они нужны Селигдару;
- узнали параметры обмена расписок ЦИАНа;
- разобрали отчеты Северстали, Аэрофлота, Аренадаты, Мать и дитя, Делимобиля, Ленты, Русагро и ЮГК.

@marketpowercomics

Market Power

07 February 2025 09:48

🎊ЦИАН запускает обмен
Сервис по подбору жилья объявил о конвертации расписок в акции российской компании

ЦИАН (CIAN)
👉Инфо и показатели


❗️Параметры обмена
Принять участие в конвертации могут все владельцы бумаг Cian PLC вне зависимости от цепочки хранения и даты их приобретения. Коэффициент обмена – 1к1.

Сбор заявок начнется 7 февраля (то есть уже сегодня) и завершится 6 марта в 18:00 мск. Подать заявку розничному инвестору можно только через брокера, у которого он и покупал бумаги.

Торги российскими акциями на Мосбирже начнутся после окончания обмена. Ожидаемая дата – 3 апреля.

Компания сразу предупреждает: если не участвовать в обмене, то инвестор останется с "неликвидным активом без доступа к организованным торгам на биржевом рынке" (читай – с фантиком).


🚀Мнение аналитиков МР
Очевидно, что инвесторам, которые владеют расписками компании, необходимо участвовать в обмене, чтобы не остаться ни с чем

Однако покупать акции российской компании на открытии мы не рекомендуем. Да, компания говорила о возможном "спецдивиденде" за прошлые периоды. Мы считаем, что доходность его может составить около 22%. Но после этого доходность выплат, скорее всего, будет на уровне 7%. Кроме того, компания торгуется дороже того же Хэдхантера, при этом рентабельность у нее существенно хуже, а темпы роста несущественно лучше.

Исходя из этого, мы не видим фундаментальной привлекательности в акциях редомицилированной компании на данный момент.

Дополнительно рост котировок будет ограничивать "навес". И, вероятно, он будет становиться меньше как минимум в течение месяца.

@marketpowercomics

Market Power

07 February 2025 07:30

Рынки сегодня

🔹Алроса в прошлом году нарастила продажи бриллиантов инвестиционного класса в три раза, до более 1 тыс. единиц, рассказали Ъ в компании. В деньгах показатель увеличился на 60%. Объем выручки от их продажи в Алросе не раскрыли.

🔹Продажи электросамокатов в России сократились по итогам прошлого года на четверть. Как пишет Ъ, причина в постепенном насыщении рынка и активной экспансии кикшеринговых сервисов: пользоваться арендными устройствами удобнее.
👉Как дела у Whoosh?

🔹Производство алкоголя (кроме пива и подобных напитков) в РФ в январе снизилось на 28%, до 8,8 млн декалитров.
👉"Операционка" Новабев за прошлый год

🔹Администрация Дональда Трампа распустила группу по борьбе с российскими олигархами, сообщает Reuters. Минюст США прекратил работу по соблюдению санкций и преследованию связанных с Кремлем бизнесменов. При этом группа по изъятию связанной с РФ собственности сохраняется.

#дайджест

@marketpowercomics

Market Power

06 February 2025 14:57

😱Селигдар испугался собственного роста
Бумаги золотодобытчика растут третий день подряд без значимых новостей. Менеджмент забеспокоился

👉Селигдар (SELG)
Инфо и показатели


❓Что случилось?
Котировки растут третий день подряд, на пике рост достигал 35%

Резко подскочили объемы торгов. Как отмечает РБК, вчера они достигли почти ₽11 млрд, а сегодня и вовсе превысили эту цифру. При этом ранее объемы составляли не больше ₽200 млн.

Никаких корпоративных новостей от компании не было. Единственная возможная причина — цена золота, которая в последние дни обновляет свои исторические максимумы.

Вот только акции конкурентов выросли намного меньше, и это при том, что стоимость драгметалла влияет на Селигдар меньше, чем на остальных золотодобытчиков, поскольку у него есть долг в золоте.


🌕Как отреагировала сама компания?
Селигдар явно не ожидал такого поворота

Менеджмент заявил, что "проявляет обеспокоенность в связи с увеличением волатильности ценных бумаг" и подчеркнул, что сейчас нет никакой нераскрытой информации или событий, которые могли бы существенно повлиять на рост котировок.

Компания призвала инвесторов "осмотрительно и обдумано" принимать решения при торгах ее бумагами и отметила, что рассматривает возможность привлечения маркет-мейкера для снижения волатильности.


🤓Кто такие маркет-мейкеры?
Маркет-мейкер — это крупный игрок на бирже (им может быть банк, инвесткомпания или отдельная маркет-мейкинговая фирма), который обеспечивает ликвидность. То есть он постоянно выставляет заявки и на покупку, и на продажу актива.

Зарабатывает он на спреде между ценой покупки и продажи. Например, если цена продажи составляет ₽100, а покупки — ₽98, то прибыль, соответственно, составит ₽2 с одной акции.

Благодаря маркет-мейкеру другие инвесторы могут быстро покупать и продавать бумаги и не ждать, пока кто-то выставит заявку, ведь она всегда есть в "стакане" (если мы говорим именно об акциях). А эмитент в результате получает хорошую ликвидность и снижение волатильности.


👉Подробнее про перспективы компаний в секторе золотодобытчиков читайте в нашем обзоре!

@marketpowercomics

Market Power

06 February 2025 07:31

Рынки сегодня

🔹США планируют представить план Дональда Трампа по прекращению украинского конфликта на Мюнхенской конференции по безопасности, которая пройдет с 14 по 16 февраля, пишет Bloomberg.

🔹Сбер рассчитывает на рост чистой прибыли в 2025 году по сравнению с 2024-м, при этом темпы его будут однозначными
👉Отчет банка по РСБУ за прошлый год

🔹Русагро представила "операционку" за прошлый год. Общая выручка составила ₽367 млрд (+20%), за 4 квартал – ₽141,6 млрд (+19%).

🔹Алкогольная продукция стала самой быстрорастущей группой на рынке товаров повседневного спроса в натуральном выражении, рост объема продаж в прошлом году составил 6%.
👉Разбираем "операционку" Новабев за прошлый год

🔹Спрос на треску в европейской рознице снижается из-за роста цен, начавшегося на фоне сокращения мировых уловов и введенных ограничений на поставки из РФ, сообщает Всероссийская ассоциация рыбопромышленников.
👉А как дела с рыбой в РФ?

#дайджест

@marketpowercomics

Market Power

05 February 2025 15:00

🛒Лента балансирует между форматами
Ретейлер представил операционные результаты за 4 квартал и 2024 год

Лента (LENT)
👉Инфо и показатели


Результаты за 4 квартал:
- выручка: ₽263,7 млрд (+18,4% год к году);
- розничные продажи: ₽261,4 млрд (+18,8%);
- сопоставимые продажи (LFL): +11,3%;
- онлайн-продажи: ₽16,9 млрд (-4,8%).

Результаты за 2024 год:
- выручка: ₽888,3 млрд (+44,2% год к году);
- розничные продажи: ₽880,2 млрд (+45,6%);
- сопоставимые продажи (LFL): +12,7%;
- онлайн-продажи: ₽62,1 млрд (+16,7%).

В 2024 году Лента открыла 665 магазинов "у дома", три гипермаркета и один супермаркет.

Бумаги Ленты (LENT) незначительно растут.


🚀Мнение аналитиков МР
Отчет позитивный. Выручка растет на фоне увеличения розничных продаж, а лучше всего себя показывают магазины формата "у дома"

Конечно, в общей структуре выручки по-прежнему преобладают гипермаркеты, однако их доля сокращается как раз из-за растущего спроса на магазины "у дома". При этом у ретейлера получается балансировать: Лента хорошо управляется как с большим, так и с малым форматами.

Поэтому мы считаем, что в случае, если Лента обратит внимание на гипермаркеты Окей, то в результате у компании может получиться довольно интересный разнонаправленный портфель активов, учитывая ранее приобретенные "Монетку" и "Улыбку радуги".

Сильные операционные результаты обусловлены увеличением сопоставимых продаж (преимущественно за счет роста LFL-среднего чека) и количества магазинов. Ожидаем, что финансовые результаты ретейлера за прошлый год порадуют инвесторов.

Исходя из этого, мы положительно смотрим на перспективу инвестирования в акции Ленты. Компания по-прежнему остается одним из наших фаворитов в ретейл-секторе наряду с Х5.

@marketpowercomics

Market Power

05 February 2025 11:03

👩‍🍼Мать и дитя: все хорошо, но есть нюансы
Сеть медклиник представила выручку и операционные показатели за 4 квартал и 2024 год

Мать и дитя (MDMG)
👉Инфо и показатели

4 квартал:
- общая: ₽9,1 млрд (+13,8%);
- московские госпитали: ₽4,4 млрд (+10,6%);
- региональные госпитали: ₽2,5 млрд (+18,4%);
- московские амбулаторные клиники: ₽912 млн (+12,6%);
- региональные амбулаторные клиники: ₽1,3 млрд (+16,5%).

Количество амбулаторных посещений выросло до 648,4 тыс. (+7,6%), принятых родов — до 2,9 тыс. (+12,3%), пункций ЭКО — до 5,4 тыс. (+2,8%).

2024 год:
- общая: ₽33,1 млрд (+20%);
- LFL выручка: +16,4% год к году;
- московские госпитали: ₽16,3 млрд (+21,4%);
- региональные госпитали: ₽8,9 млрд (+18,4%);
- московские амбулаторные клиники: ₽3,2 млрд (+10,6%);
- региональные амбулаторные клиники: ₽4,7 млрд (+23,5%).

Количество амбулаторных посещений выросло до 2,4 млн (+15%), принятых родов — до 11,2 тыс. (+13,4%), пункций ЭКО — до 19,9 тыс. (+3,3%).

Денежные средства компании на конец года составили ₽6,1 млрд, общий объем капитальных затрат — ₽2,3 млрд.

Бумаги Мать и дитя (MDMG) падают на 2%.


🚀Мнение аналитиков МР
Выручка в 4 квартале стала рекордной, однако темпы роста замедляются.

Показатель за год вырос в том числе благодаря открытию новых госпиталей (65 против 55 по итогам 2023 года). В ближайшие пять лет компания планирует довести их количество до ста и более. Этот год станет для компании годом высоких капзатрат: планируется открытие еще 12 госпиталей.

Хорошие результаты подтверждают возможность Мать и дитя перекладывать инфляцию на потребителя: доля физлиц в выручке около 77%. Несмотря на рост зарплат и затрат в целом компания следит за маржинальностью по EBITDA и старается держать ее на уровне в 30%. Исходя из этого, мы ожидаем позитивных финансовых результатов по МСФО за 2024 год.

Несмотря на выплату дивидендов, компания сохраняет чистую денежную позицию: кэша у нее по-прежнему больше, чем долга.

Если брать во внимание текущие котировки, мы нейтрально смотрим на перспективу инвестирования в акции Мать и дитя. Ожидаемая дивидендная доходность MDMG в 2025 году 3-4% (за 4кв24 и 1п25). На фоне возможного возвращения конкурента – Евромедцентра – к выплате дивидендов, доходность которых может быть двузначной, акции MDMG могут не обогнать широкий рынок, как в прошлом году, когда Мать и дитя принесла своим акционерам 55% доходности. Индекс Мосбиржи полной доходности (то есть с учетом дивидендов) за это время вырос на 2%.

@marketpowercomics

Market Power

05 February 2025 07:30

Рынки сегодня

🔹Аналитики ЦБ пока не видят признаков перехода к устойчивому замедлению роста цен. Они считают, что необходим длительный период поддержания жестких денежно-кредитных условий
👉Что делать инвестору в этом году на фоне высокой ставки?

🔹Начало 2025 года оказалось самым успешным для сегмента корпоблигаций за всю историю российского долгового рынка: объем привлечений превысил ₽459 млрд. Как пишет Ъ, это почти в четыре раза перекрывает прежний январский рекорд 2020 года.
👉Наша свежая подборка бондов

🔹Сегодня сразу три компании должны представить свои операционные результаты за весь прошлый год – это Аренадата, Русагро и Мать и дитя.

🔹Сегодня последний день торгов расписками ЦИАН на Мосбирже в режиме Т+1 из-за редомициляции. Полная остановка торгов – 8 февраля. Сейчас неизвестно, когда они возобновятся.

#дайджест

@marketpowercomics

Market Power

04 February 2025 16:01

🎊 Распаковка ГТЛК

Наша рубрика "Распаковка" — это НЕ РЕКОМЕНДАЦИИ, а разбор конкурентных преимуществ и рисков. Выводы делаете вы сами!

Гость нашей сегодняшней распаковки, кажется, может все: летать, ездить и даже плавать. Вы уже не раз про него слышали, а сегодня предлагаем познакомиться с ним подробнее.

ГТЛК — госкомпания, оказывающая услуги лизинга воздушного, водного, ж/д и автотранспорта. Она обеспечивает транспортом 16% российского рынка и занимает третье место в стране по объему лизингового портфеля.

Единственный акционер ГТЛК — государство, которое очень надеется на нее и активно использует в качестве инструмента для развития транспортной и машиностроительной отраслей.

💸Поэтому на Мосбирже торгуются только облигации компании, которые, кстати, часто бывают в наших подборках.

👉 Еще одна распаковка
📱 Больше видео — в нашем VK

@marketpowercomics

Market Power

04 February 2025 07:33

Рынки сегодня

🔹Кабмин поручил проработать меры поддержки для металлургии. В их числе — оценка влияния на бюджет корректировки акциза на жидкую сталь, решение проблемы с порожними вагонами и формирование перечня непрерывно работающих предприятий.
👉Свежий разбор отчета Северстали за прошлый год

🔹Рынок за две недели смог отойти от шока из-за последних санкций США на 180 танкеров, пишет Ъ. К концу января ставки фрахта из балтийских и черноморских портов снизились на 4–7% неделя к неделе, а из Козьмино — замедлили рост, увеличившись на 14,3%.
👉О каких санкциях идет речь?

🔹Дональд Трамп вчера приостановил действие пошлин (которые были введены только сутки назад) в отношении Мексики и Канады на 30 дней после разговоров с главами этих стран. Обе страны пообещали защищать границы и бороться с наркотрафиком. При этом пошлины в отношении Китая вступили в силу, в ответ КНР тоже ввела пошлины в 10-15% на ряд американских ресурсов, ключая нефть, уголь и СПГ.

🔹США на выходных тайно возобновили поставки оружия Украине, пишет Reuters со ссылкой на источники.

#дайджест

@marketpowercomics

Market Power

03 February 2025 15:43

✈️Аэрофлот: прибыль пахнет керосином
Авиакомпания отчиталась по РСБУ за 4 квартал и 2024 год

Аэрофлот (AFLT)
👉Инфо и показатели


Результаты за 4 квартал
- выручка: ₽186,8 млрд (+33,2%);
- чистый убыток: ₽4,4 млрд (против прибыли в ₽65,2 млрд в 2023 году).

Результаты за 2024 год
- выручка: ₽712,9 млрд (+43,3%);
- чистая прибыль: ₽21,9 млрд (против убытка в ₽29,5 млрд в 2023 году).

По итогам года компания увеличила выручку до исторического максимума и впервые с 2019 года получила чистую прибыль.

Бумаги Аэрофлота (AFLT) падают на 1%.


🚀Мнение аналитиков МР
Результаты ожидаемо позитивные. Выручка растет на фоне увеличения доходных ставок (+15-20% за год) и пассажиропотока (+17%)

В 4 квартале компания фиксирует убыток, однако сравнивать результаты с цифрами 4 квартала 2023 года некорректно: тогда у перевозчика было несколько десятков миллиардов рублей прибыли от страхового урегулирования по бывшим в иностранном лизинге самолетам.

Кроме того, стоит помнить, что это все-таки отчет по РСБУ, который лишь частично учитывает результаты "Победы" и "России", поэтому для полноты картины лучше дождаться результатов по МСФО, которые должны быть представлены уже 4 марта.

В то же время на финансовый результат продолжают давить рекордные удельные расходы на керосин, которые за год выросли на 30%. Отметим, что дальнейший рост пассажиропотока внутри РФ ограничен, полетная программа за границу также остается ограниченной. Расходы на ремонты и обслуживание самолетов в текущей ситуации будут расти ближайшие годы, да и динамика обновления парка под вопросом.

Акции Аэрофлота сейчас стоят не очень дорого, однако инвестировать ли в них — зависит от ваших целей. Компания точно будет одним из главных бенефициаров открытия неба в результате потенциальных мирных переговоров, но как скоро это случится и случится ли — открытый вопрос.

@marketpowercomics

Market Power

03 February 2025 11:32

🖥Заработать на разрабах: какие производители ПО интересны инвестору в 2025 году?
Сектор разработчиков программного обеспечения — самый молодой на публичном рынке РФ, еще 4 года назад ни один его представитель не был на Мосбирже.

Во всем мире акции разработчиков (да и IT-игроков в целом) торгуются с высокими мультипликаторами — это своего рода премия за потенциально успешные продукты. Компании РФ не исключение. И чтобы разобраться, какие эмитенты стоят внимания инвестора, аналитики Market Power сделали экспресс-обзор отрасли. Как всегда, начнем по порядку — с наиболее интересных бумаг.


1️⃣Аренадата
Наш фаворит в секторе. Компания имеет самую диверсифицированную продуктовую линейку в своем сегменте, и ее товар пользуется спросом у многих заказчиков.

Темпы роста Аренадаты высокие и сопоставимы с Астрой и Позитивом, а рентабельность и дивдоходность у нее выше. При этом акции ее торгуются дешевле их среднего мультипликатора. Кроме того, у Аренадаты высокая доля возобновляемой выручки (70%), что говорит о стабильности и высокой прогнозируемости денежных потоков.

Кстати о дивидендах. Доходность высокая относительно других IT-компаний, и текущая цена позволяет зафиксировать ее. При этом FCF Аренадаты растет быстрее, чем у того же Диасофта. В итоге мы получаем быстрорастущего игрока, способного генерировать дивдоходность около 10% в 2025 году и более 13% в последующие периоды.

Конечно, риски тоже есть. Например, потенциальное размытия доли миноритариев на 14%. Дело в том, что еще в рамках IPO были выпущены “префы” в размере 14% от текущего количества обыкновенных акций. И в 2026 году они будут сконвертированы в “обычку” и переданы ключевым сотрудникам компании и “минорам”, которые купили бумаги на IPO. Но произойдет это только в том случае, если будет выполнен некий KPI, который не раскрывается.

Мы закладываем этот риск в полной мере, однако все равно считаем, что акции компании фундаментально недооценены и являются инвестиционно привлекательными.


2️⃣Астра
Планы у компании амбициозные: утроить прибыль за ближайшие два года, сохранить лидерство в разработке ОС и нарастить выручку от инфраструктурного ПО до 50% к 2030 году.

У Астры, помимо прочего, есть один большой плюс: разработчики ОС имеют преимущество в сфере разработки инфраструктурного ПО перед специализированными разработчиками. Одним из основных критериев бесперебойной и качественной работы инфраструктурного ПО является совместимость с ОС, на которую оно установлено. Астра, чьим основным продуктом и является ОС собственной разработки, может это гарантировать.

При этом темпы роста и рентабельность Астры сопоставимы с показателями Аренадаты, а дивдоходность меньше. Да и бумаги компании стоят дороже.


3️⃣Позитив
Топ-2 на рынке кибербезопасности по итогам 2024 года, и мы ожидаем, что выйдет на первое место в 2025 году.

У компании неплохие конкурентные преимущества. Однако мы считаем, что темпы роста ее отгрузок в среднесрочном периоде будут ниже, чем закладывают рынок и компания.

За 3 квартал прошлого года отчет Позитива оказался ниже ожиданий, и он снизил свой прогноз по отгрузкам на 2024 год с ₽40-50 млрд до ₽30-36 млрд. Вероятно, что спрос на продукцию разработчика слабый и может привести к снижению диапазона прогноза отгрузок на 2025 год. А это, в свою очередь, приведет к
значительному падению денежных потоков во все оставшиеся прогнозные периоды, что снижает справедливую оценку Позитива.

А еще у Позитива есть риск размытия доли "миноров" за счет допэмиссий в рамках долгосрочной программы мотивации ключевых сотрудников.

Исходя из этого, мы негативно смотрим на перспективу инвестирования в акции компании.


4️⃣Диасофт
Здесь перспектив мало. У компании самые низкие темпы роста среди участников обзора при отсутствии выдающейся рентабельности по EBITDAC (скорр. на капрасходы EBITDA).

Также у нее есть и другие риски: конкуренция в основном сегменте разработки банковского ПО, отмена налоговых льгот и возможный переход крупных банков на собственные системы.

Мы негативно смотрим на перспективу инвестирования в акции Диасофта.

@marketpowercomics

Market Power

31 January 2025 17:36

Рынок после закрытия

- Мосбиржа: 2948 пунктов (-0,7%);
- РТС: 949 пунктов (-0,5%);
- RGBI: 103,6 пункта (-0,3%).
👉Индексы в реальном времени


📌Главное к этому часу

🔹Страны ЕАЭС одобрили взаимный допуск брокеров к фондовым рынкам стран-участников.
😁Теперь ничто не удержит россиян от инвестиций через Кыргызскую фондовую биржу!

🔹Мосбиржа 15 марта остановит торги акциями Ашинского метзавода. 12 марта пройдет последний день торгов в режиме T+1.
👉А что случилось?

🔹СПБ Биржа в 2024 году нарастила объем торгов на 77%, до ₽48,7 млрд и планирует завершить 2024 год по МСФО с прибылью.
👉Как частные инвесторы провели прошлый год на Мосбирже?

🔹Поставки Газпрома по Турецкому потоку в январе превысили 50 млн куб. м в сутки и достигли исторического максимума, подсчитал Reuters.
👉Как дела у Газпрома?

🔹Имущественный ценз в ₽12 млн для получения статуса квалифицированного инвестора может быть снижен при успешной сдаче экзамена, отметили в Центробанке.

🔹БРИКС не обсуждает и не планирует создание общей валюты, сейчас рассматривается формирование общих инвестиционных платформ, сообщил пресс-секретарь президента Дмитрий Песков в ответ на заявление Дональда Трампа о введении пошлины в 100%.
👉Что будет с рублем в 2025 году?

🔹Совет директоров Газпрома соберется 3 февраля и назначит дату ГОСА.
🚀Дивидендов не будет!

🔹Венгрия через полгода наложит вето на продление антироссийских санкций, если Еврокомиссия не обеспечит гарантии энергобезопасности, заявил премьер Виктор Орбан. По его словам, страна "никогда не поддерживала санкции" и не наложила вето на их продление, потому что "это бы парализовало весь европейский механизм", так как остальные страны проголосовали за инициативу. Тем временем Еврокомиссия пообещала Венгрии добиваться от Украины возобновления транзита газа из РФ.
👉Какие ограничения были включены в последний, 15-й пакет?


❗️На этой неделе мы:
- рассказали, для чего ОАК нужна допэмиссия;
- попрощались с уходящим с биржи Ашинским метзаводом;
- разобрали отчеты Селигдара, X5, Норникеля, Whoosh, Инарктики, Астры, Окей и МТС Банка.

@marketpowercomics

Market Power

10 February 2025 13:39

🔥Мосбиржа взяла планку
Главный индекс страны перешагнул ту самую отметку в 3000 пунктов


❓Почему это произошло?
В последние три года российский рынок — под давлением санкций. И вот уже год — под давлением высокой ставки. Прямо сейчас уникальный момент, когда оба этих фактора могут значительно ослабеть: инвесторы закладывают снижение ставки в этом году и деэскалацию украинского конфликта.


🚀Мнение аналитиков МР
Если ожидания инвесторов не оправдаются, то, вероятно, рост IMOEX остановится. Стоит быть готовым к тому, что быстрых и спокойных переговоров не будет, а потому рынок ждет повышенная волатильность.

В этом году, в отличие от прошлого, акции — главный инструмент для инвестора. Не иметь их в портфеле — неразумно: относительно истории бумаги топовых компаний стоят дешево, и это на фоне прогнозов об относительно скором развороте ДКП и намерениях Трампа урегулировать трехлетний конфликт.

Однако не стоит сгоряча скупать все подряд. При имеющихся рисках даже дешевые российские акции — это не тот актив, в который нужно вкладываться "на всю котлету".

👉 Какие российские акции могут оказаться в плюсе при Трампе?

@marketpowercomics

Market Power

10 February 2025 07:49

Рынки сегодня

🔷Президент США Дональд Трамп в выходные заявил, что разговаривал с президентом России Владимиром Путиным по телефону. О чем они говорили, лидер США не уточнил, но это и так понятно.
👉 Какие российские акции могут оказаться в плюсе при Трампе?

🔹 Ъ-Review проанализировал инвестиционные предпочтения российских частных инвесторов в 2024 году и выделил самые востребованные продукты:
- банковские депозиты: привлечения средств выросли за год до 9 трлн руб. (+70%), причем весь спрос пришелся на срочные вклады сроком до одного года;
- фонды денежного рынка: чистые инвестиции выросли до 777 млрд руб. (рост в 3,5 раза год к году, рекорд за 28 лет);
- золото: суммарные инвестиции в физический металл могли составить 734 млрд руб.

🔹 Интересная ситуация складывается на западных фондовых рынках. С одной стороны инвесторы бегут в главный защитный актив — золото, с другой покупки акций тоже идут на рекорд.
👉 В России одно другому не мешает

🔹Производство шин для легковых авто в России в прошлом году составило 34,6 млн штук (+13% год к году), информирует ЦРПТ.
👉 Кто приложил к этому руку?

🔹Сегодня ждем отчет Норникеля по МСФО и "операционку" Европлана за 2024 год.


#дайджест

@marketpowercomics

Market Power

07 February 2025 13:30

🌕ЮГК: закрытые карьеры аукнулись в "операционке"
Золотодобывающая компания представила операционные результаты за 2024 год и прогноз по производству на 2025 год

Южуралзолото (ЮГК, UGLD)
👉Инфо и показатели

Результаты:
- общий объем производства: 10,6 тонн (-17% год к году);
- Уральский хаб: 3,4 тонны (-48%);
- Сибирский хаб: 7,2 тонн (+15%).

Прогноз на 2025 год:
- общий объем производства: 12-14,4 тонн (+13-35% год к году);
- Уральский хаб: 3,6-5,2 тонн (+6-53%);
- Сибирский хаб: 8,4-9,2 тонн (+16-27%).

Бумаги ЮГК (UGLD) падают на 7%.


🚀Мнение аналитиков МР
Отчет негативный

На показатели в основном повлияли остановки работ в карьерах. По словам компании, стадия восстановления займет не менее полугода. Кроме того, вероятно, содержание золота в руде не совпало с прогнозами компании при IPO.

При этом мы считаем, что финансовые результаты за прошлый год могут быть удовлетворительными за счет высокой рублевой цены на золото. Результаты компании за 2025 год будут также зависеть от цены на золото, выполнения производственного плана и динамики курса рубля к доллару.

Мы с осторожностью смотрим на перспективу инвестирования в акции ЮГК. В секторе золотодобытчиков есть более интересная компания.

@marketpowercomics

Market Power

07 February 2025 08:30

🌾Русагро: стабильность – залог успеха
Агрокомпания представила данные по выручке за 4 квартал и 2024 год

Русагро (AGRO)
👉Инфо и показатели


Выручка за 4 квартал:
- общая: ₽141,6 млрд (+19% год к году);
- масложировой сегмент: ₽56,9 млрд (+25%);
- сахар: ₽34,5 млрд (+25%);
- мясо: ₽14,1 млрд (+9%);
- сельское хозяйство: ₽31,7 млрд (-4%);
- Агро-Белогорье: ₽4,4 млрд (результат за 1,5 месяца).
👉Напомним: Русагро закрыл сделку по покупке компании только в ноябре 2024 года

Выручка за 2024 год:
- общая: ₽367 млрд (+20% год к году);
- масложировой сегмент: ₽193,5 млрд (+43%);
- сахар: ₽67,8 млрд (+5%);
- мясо: ₽50,2 млрд (+4%);
- сельское хозяйство: ₽51,1 млрд (-10%).


🚀Мнение аналитиков МР
Операционные результаты компании можно назвать стабильными

Показатели сельскохозяйственного сегмента несколько ухудшились из-за погоды.

В сахарном же объемы почти не изменились, но выручка немного увеличилась из-за роста цен на сахар.

В мясном сегменте объемы продаж сократились: это следствие вспышки чумы свиней в 2023 году. Однако опять же спасли выросшие цены, в результате выручка увеличилась. Мы ожидаем, что в этом году объемы продаж мяса вырастут за счет приобретения Агро-Белогорья.

Масложировой сегмент снова растет в 2024 год к году, но этот рост скорее технический из-за консолидации НМЖК в 2023 году.

Ждем результатов по МСФО, чтобы посмотреть на издержки компании. За 9 месяцев 2024 года фиксировался опережающий рост затрат в сегменте сахара и сельского хозяйства, поэтому маржинальность за весь год, скорее всего, будет под давлением.

Напомним, что торги бумагами Русагро остановлены на фоне редомициляции с 5 декабря. С тех пор индекс Мосбиржи вырос на 20%. Если бы торги возобновились уже на следующей неделе, то, скорее всего, котировки бы выросли. Но, к сожалению, ждать инвесторам еще минимум месяц (компания заявляла, что может возобновить торги в марте), поэтому делать какие-то предположения пока рано, ведь ситуация на рынке за это время может кардинально поменяться.

@marketpowercomics

Market Power

06 February 2025 17:37

Рынок после закрытия

- Мосбиржа: 2970 пунктов (+1,35%);
- РТС: 965 пунктов (+2,55%);
- RGBI: 103,1 пункта (+0,8%).
👉Индексы в реальном времени


📌Главное к этому часу

🔹Daily Mail опубликовал якобы слитый план Дональда Трампа по урегулированию украинского конфликта. Если верить изданию, прекращения огня президент США намерен добиться 20 апреля. Кроме того, Украина не сможет вступить в НАТО и должна будет признать контроль РФ над частью территорий, а также вывести войска из Курска. По этому «плану» телефонный разговор президентов России и Украины должен состояться в феврале, затем лидеры должны встретиться.
🚀Daily Mail – это таблоид, известный своими кликбейтными заголовками и недостоверными статьями. Верить этому материалу нет никаких причин. Но повесточка интересная!

🔹Саудовский Kingdom Holding продал часть акций, но сохранил свою долю в Лукойл, Газпром и Роснефть, сообщил глава компании принц Аль-Валид бен Таляль Аль Сауд.
👉Как санкции США повлияют на нефтяников?

🔹Частные инвесторы в январе вложили в облигации на Мосбирже рекордные ₽104 млрд. Физлица также стали активно продавать некоторые категории активов. Так, число продаж акций стало больше на ₽4,6 млрд, чем покупок, а продажи инвестпаев превысили покупки на ₽29,8 млрд.
👉Как прошел 2024 год на Мосбирже?

🔹Агентство АКРА повысило кредитный рейтинг ЭсЭфАй с уровня А+ до AА-, изменив прогноз на "стабильный".
👉Как дела у компании?

🔹7 февраля — ЭТО ЗАВТРА! — Мосбиржа допустит к торгам акции ЦИАНа после редомициляции. Бумаги будут торговаться в первом уровне листинга под тикером CNRU.
👉Отчет ЦИАНа за 9 месяцев

🔹СД Абрау-Дюрсо утвердил решение о допэмиссии акций. Условия размещения будут доступны после госрегистрации.

@marketpowercomics

Market Power

06 February 2025 12:34

🎊 Легендарная распаковка

Наша рубрика "Распаковка" — это НЕ РЕКОМЕНДАЦИИ, а разбор конкурентных преимуществ и рисков. Выводы делаете вы сами!

Сегодня у нас в гостях девелопер, ставший при жизни легендой, он гений, миллиардер... Сказали бы мы, если бы были режиссерами нового блокбастера Marvel. А впрочем, компания действительно называется Легенда, да и способности у нее не хуже, чем у Железного человека, ведь ее главный продукт ー SMART-квартиры с системой умного дома.

Легенда занимается проектированием жилья бизнес-класса в Санкт-Петербурге и Москве. Входит в топ-20 девелоперов Санкт-Петербурга по объему строительства с долей рынка 3%, а в сегменте бизнес-класса занимает уверенную долю 14%.

Компания берет не квадратурой, а функционалом, поэтому ее клиенты могут выбрать для своей квартиры дополнительные опции на любой вкус и кошелек.

💸На Мосбирже торгуются облигации девелопера.

👉 Еще одна распаковка
📱 Больше видео — в нашем VK

@marketpowercomics

Market Power

05 February 2025 17:30

Рынок после закрытия

- Мосбиржа: 2930 пунктов (+0,4%);
- РТС: 941 пункт (+0,9%);
- RGBI: 102,3 пункта (-0,2%).
👉Индексы в реальном времени


📌Главное к этому часу

🔹Инфляция в РФ с 28 января по 3 февраля составила 0,16% после 0.22% с 21 по 27 января, сообщает Росстат. Годовая инфляция на 3 февраля осталась на уровне 10,14%.

🔹ЦБ РФ не станет повышать ключевую ставку на февральском заседании, считает глава комитета Госдумы России по финансовому рынку Анатолий Аксаков. По его словам, в последние недели инфляционные процессы в экономике несколько замедлились.
👉Мы согласны с господином Аксаковым

🔹ММК перенес публикацию отчет по МСФО за 2024 год "для получения дополнительный информации". Новая дата публикации не сообщается.
👉Разбираем "операционку" металлурга за прошлый год

🔹Северсталь в этом году направит на поддержание и развитие мощностей Череповецкого металлургического комбината (ключевой актив компании) более ₽100 млрд.
👉Как дела у компании?

🔹Стоимостной объем сделок с российскими ценными бумагами на СПБ Бирже в январе составил ₽5,8 млрд (+75,8% м/м и 39,5% г/г).
👉Как прошел год на Мосбирже?

🔹ЦИАН в рамках редомициляции получил публичный статус и был преобразован в МКПАО.
👉Отчет компании за 9 месяцев

🔹Контакты РФ и США по линии отдельных ведомств есть, они "интенсифицировались", сообщил пресс-секретарь президента Дмитрий Песков.

🔹Газпром назначил ГОСА на 26 июня, в повестку включен вопрос о выплате дивидендов. Рекомендации СД все еще не было.
😒Ждать дивидендов не стоит!


@marketpowercomics

Market Power

05 February 2025 12:23

🚗Делимобиль: каршеринг гонится за такси
Сервис каршеринга представил операционные результаты за 2024 год

Делимобиль (DELI)
👉Инфо и показатели

Результаты:
- количество проданных минут: 1,9 млн (+20 год к году);
- автопарк: 31,7 тыс. автомобилей (+19%);
- клиенты: 11,2 млн пользователей (+17%);
- MAU (число активных пользователей): 600 тыс. (+15%);
- количество СТО: (+7 год к году);
- география: 13 городов (старт работы в 3 новых городах в 2024 году).

Компания ожидает роста выручки в 2024 году на уровне 35%. В 2023 году показатель составлял ₽20,9 млрд.

Бумаги Делимобиля (DELI) падают на 3%.


🚀Мнение аналитиков МР
Отчет негативный. Динамика операционных результатов слабая, а прогнозируемый компанией рост выручки ниже наших ожиданий (35% против 43%)

Считаем, что это связано с более низким ростом среднего чека проданной минуты, на что могла повлиять более широкая географическая диверсификация поездок, чем год назад (стоимость минуты поездки в регионах ниже, чем в Московской и Санкт-Петербургской агломерациях).

Мы также не исключаем, что Делимобиль старается увеличивать клиентскую базу и конкурировать с такси за счет более выгодных цен, поэтому рост цен проданных минут в 2024 году был более сдержанным.

По нашим оценкам, темпы роста средней стоимости поездки ниже, чем темпы роста поездок на такси. Это означает, что разница между стоимостью каршеринга и такси увеличилась за год. В результате появляются предпосылки для более агрессивного наращивания чека сервисами каршеринга в будущем.

Мы не видим долгосрочной инвестидеи в акциях Делимобиля. Скорее всего, отчетность по МСФО за год, которая может быть опубликована в начале апреля, будет слабой. Давить на результаты может рост операционных затрат, причем темпами выше, чем рост выручки. Кроме того, повлияет и увеличение процентных расходов из-за высокой долговой нагрузки.

@marketpowercomics

Market Power

05 February 2025 08:46

🖥Аренадата все еще в лидерах
Разработчик ПО представил выручку и операционные результаты за 2024 год

Аренадата (DATA)
👉Инфо и показатели


Результаты:
- выручка: ₽6 млрд (+52% год к году);
- клиентская база: 150 организаций (+50%);
- численность сотрудников: 632 человека (+45%).

По словам гендиректора Аренадаты Максима Пустового, компания в 2024 году не использовала дорогостоящее внешнее финансирование и завершила год с отрицательным чистым долгом. Кроме того, Аренадата подтвердила намерение соблюдать дивполитику и выплачивать дивиденды не менее 50% от скорректированной чистой прибыли по МСФО.

Бумаги Аренадаты (DATA) падают на 2%.


🚀Мнение аналитиков МР
Отчет нейтральный, все в рамках наших ожиданий

Темп роста выручки в 4 квартале составил 9% год к году, ее доля от годового результата – 41%. Компания старалась снизить сезонность бизнеса и распределяла выручку по кварталам более равномерно. В среднем же у публичных компаний-разработчиков на 4 квартал приходится более 50% выручки.

Мы считаем, что более равномерное распределение выручки – позитив, и надеемся, что в дальнейшем компания будет делать это еще лучше. Таким образом Аренадата может не прибегать к оборотному кредитованию в течение года, когда выручка низкая, а все затраты остаются на месте. В результате процентные расходы компании снижаются, что приводит к дополнительной экономии FCF. Также увеличивается прогнозируемость годовых результатов, что также позитивно сказывается на отношении инвесторов к разработчику.

Однако есть неочевидный риск – возможно, рост выручки мог быть обеспечен существенным приростом дебиторской задолженности. Однако это будет видно только по итогам годовой отчетности по МСФО, которая, предположительно, выйдет в начале апреля.

Мы по-прежнему считаем Аренадату фаворитом в секторе разработчиков ПО и позитивно смотрим на перспективу инвестирования в ее акции. При этом отметим, что после недавнего роста котировок апсайд частично исчерпался. Возможно, инвесторам стоит докупать бумаги компании на просадке.

@marketpowercomics

Market Power

04 February 2025 17:30

Рынок после закрытия

- Мосбиржа: 2917 пунктов (-0,3%);
- РТС: 932 пункта (+1,1%);
- RGBI: 102,5 пункта (-0,6%).
👉Индексы в реальном времени


📌Главное к этому часу

🔹Общий объем торгов на Мосбирже в январе составил ₽105,4 трлн (-2,3% к январю 2024 года). По акциям, распискам и паям объем достиг ₽3,3 трлн (+83%). Торги облигациями составили ₽1,4 трлн.
👉Как прошел прошлый год на Мосбирже?

🔹Whoosh имеет 12 тыс. самокатов в Южной Америке, ожидает хорошей отдачи от проекта.
🚀 Аналитики MР считают, что такая идея действительно может "стрельнуть": в регионе сезон для использования самокатов может длиться круглый год. Однако пока что делать какие-то точные прогнозы рано, в масштабе всего бизнеса компании этот проект составляет лишь малую его часть.

🔹Несколько российских банков из топ-10 увеличили ставки по вкладам перед февральским заседанием ЦБ по ключевой ставке. При этом в большинстве своем кредитные организации продолжают снижать доходность по депозитам.
👉Наша стратегия на 2025 год для инвесторов

🔹Девелопер Самолет вышел на рынок Уфы.

🔹Телефонный разговор Дональда Трампа и Си Цзиньпина должен состояться на этой неделе, заявили в Белом доме. Точное время пока неизвестно.
👉Как развивается ситуация с пошлинами США?


@marketpowercomics

Market Power

04 February 2025 12:40

🚀 Лучшие облигации недели. Выбор Market Power
Как сделать новую рабочую неделю лучше? Правильно — добавить свежие бонды в свой портфель! Традиционно собрали отличные варианты для инвестиций👇


🔹Флоатер: РЕСО-Лизинг
ISIN: RU000A1075J3

РЕСО-Лизинг занимает 8-е место по объему лизингового портфеля и входит в топ-3 рынка лизинга легковых авто. У предприятия высокая рентабельность, комфортная долговая нагрузка, а также есть поддержка от материнской компании — группы РЕСО.


🔹Фикс: Интерлизинг
ISIN: RU000A106SF2

Компания входит в топ-15 лизинговых предприятий РФ по объему портфеля. Достаточно ликвидный портфель и приемлемая долговая нагрузка. Довольно высокая ликвидность в портфеле: топ-5 клиентов занимают 5%, более 50% — легковые автомобили, 30% — сельское хозяйство и строительная техника, где ликвидность пусть и меньше, но есть "живой" вторичный рынок.

Кроме того, у Интерлизинга высокая вероятность поддержки от основного акционера — Уралсиба, который получает все более высокие рейтинги от агентств.


🔹"Замещайка": Полюс
ISIN: RU000A1054W1

Российская золотодобывающая компания, крупнейший в стране производитель золота. Входит в топ-10 золотодобытчиков мира. Запасов Полюса хватит на 37 лет добычи.

Бонды Полюса – компании, у которой сейчас с финансами все очень хорошо – особенно интересны, учитывая растущую цену золота.

🌕Больше о золотодобытчиках читайте в нашем разборе сектора


‼️ Собрали также для вас подборку в удобном приложении Bondana, где вы можете найти еще больше параметров по этим бумагам, включая объемы торгов.

👉 Смотреть параметры в Bondana

@marketpowercomics

Market Power

03 February 2025 17:33

Рынок после закрытия

- Мосбиржа: 2926 пунктов (-0,7%);
- РТС: 922 пункта (-2,9%);
- RGBI: 103,1 пункта (-0,5%).
👉Индексы в реальном времени


📌Главное к этому часу

🔹Акционеры Полюса одобрили сплит с коэффициентом 1к10.
👉Наш разбор золотодобытчиков

🔹В 2025 году Россия ожидает рост спроса на нефть в 1,4 млн б/с, сообщил министр энергетики Александр Новак. По его словам, ОПЕК+ сохраняет решение о восстановлении добычи нефти с апреля, но каждый месяц будет смотреть на ситуацию на рынке. На сегодняшней встрече картеля страны также затрагивали заявления Дональда Трампа об увеличении добычи нефти и призывам к ОПЕК о снижении цен.
👉Какие решения картель принял в декабре?

🔹Аэрофлот в 2025 году нацелен перевезти не менее 55 млн человек и обеспечить сопоставимую с уровнем 2024 года чистую прибыль, отметил глава компании Сергей Александровский.
👉Сегодня разобрали отчет перевозчика по РСБУ за 2024 год

🔹СПБ Биржа впервые провела биржевые торги в выходные. Объем торгов составил ₽27,6 млн, за два дня инвесторы заключили 4,2 тыс. сделок со всеми 16-ю доступными ценными бумагами российских компаний.
👉Как это скажется на рынке?

🔹Чистая прибыль Яковлев по РСБУ за 2024 год составила ₽6,5 млрд против убытка в ₽28,5 млрд годом ранее.

🔹Мосгорломбард представил "операционку" за январь. Выручка МГКЛ выросла до ₽715 млн (рост в 4,7 раза), количество розничных клиентов составило 18,7 тыс. (+61%). Портфель залоговых займов увеличился до более чем ₽2 млрд (+70%).

💰СД Диасофта утвердил дивиденды по результатам прошлых лет в размере ₽53,3 на акцию. Собрание акционеров пройдет 10 марта, дивотсечка – 21 марта.
👉Какие производители ПО интересны инвестору в 2025 году?

@marketpowercomics

Market Power

03 February 2025 13:14

⚙️Строители подзабыли про Северсталь
Один из "большой тройки" металлургов представил операционные и финансовые результаты за 4 квартал и 2024 год

Северсталь (CHMF)
👉Инфо и показатели


Финансовые показатели за 4 квартал:
- выручка: ₽201,5 млрд (+3% год к году);
- EBITDA: ₽46,5 млрд (-35%). Рентабельность по EBITDA составила 23% (-14 п.п.);
- FCF: -₽2,2 млрд (против положительного значения в ₽14,4 млрд в 2023 году);
- чистая прибыль: ₽33,5 млрд (+51%);
- чистый долг/EBITDA: -0,08х.

Операционка за 4 квартал:
- производство стали: 2,7 млн тонн (-8% год к году);
- производство чугуна: 2,9 млн тонн (-3%);
- продажи металлопродукции: 2,9 млн тонн (+14%).

Финансовые показатели за 2024 год:
- выручка: ₽829,8 млрд (+14% год к году);
- EBITDA: ₽237,9 млрд (-9%). Рентабельность по EBITDA составила 29% (-7 п.п.);
- FCF: ₽96,8 млрд (-19%);
- чистая прибыль: ₽149,6 млрд (-22%);
- чистый долг/EBITDA: -0,08х.

Операционка за 2024 год:
- производство стали: 10,4 млн тонн (-8% год к году);
- производство чугуна: 10 млн тонн (-11%);
- продажи металлопродукции: 10,9 млн тонн (+1%).

❗️Совет директоров Северстали рекомендовал не выплачивать дивиденды по итогам 2024 года.

Бумаги Северстали (CHMF) падают на 3%.


🚀Мнение аналитиков МР
Отчет оцениваем негативно

На показатели повлияло снижение цен на продукцию из-за падения спроса со стороны строительного сектора, а также конъюнктура на зарубежных рынках.

Мы считаем, что этот год также будет нелегкий для металлургического сектора. Все определит динамика спроса на стальную продукцию со стороны стройки.

По дивидендам ситуация неоднозначная. Как мы видим, на 2025 год заявлен значительный CAPEX в размере ₽169 млрд. Именно от динамики САРЕХ по периодам, а также от ценовой конъюнктуры будут зависеть выплаты компании.

Мы с осторожностью смотрим на перспективу инвестирования в акции Северстали, как и в бумаги всего сектора в целом. Считаем, что сейчас лучше всего — ждать и наблюдать.

@marketpowercomics

Market Power

03 February 2025 07:31

Рынки сегодня

🔹Экспорт российского газа в Европу через Турецкий поток в январе стал рекордным, составив 1,56 млрд кубометров.
👉Как дела у Газпрома?

🔹США ввели пошлины в отношении Канады (10% на энергоресурсы, 25% – на другие товары), Мексики (25%) и Китая (10%). В ответ Канада вводит пошлины в отношении Штатов (тоже 25%).

🔹Северсталь обещает представить результаты по МСФО за 2024 год.

🔹Сегодня совет директоров Газпрома соберется, чтобы назначить дату ГОСА.
😒Дивидендов ждать не стоит


#дайджест

@marketpowercomics

Market Power

31 January 2025 14:39

💸МТС Банк: ставка мешает рознице
Сегодня ЦБ представил отчеты ряда российских банков по РСБУ за 2024 год. Для большинства кредитных организаций форма РСБУ не очень показательна, однако есть и те, у которых она хорошо коррелирует с привычным МСФО. Например, МТС Банк, чьи результаты мы сегодня коротко и разберем

МТС Банк (MBNK)
👉Инфо и показатели


Из опубликованной формы сложно сделать точный вывод, где произошло торможение бизнеса, но зато можно вычислить точный результат по прибыли за период.

По нашим подсчетам, в 4 квартале банк продемонстрировал убыток по РСБУ в ₽138 млн. За 2024 год чистая прибыль составила ₽11 млрд (-19%).

Бумаги МТС Банка (MBNK) падают на 1%.


🚀Мнение аналитиков МР
Мы полагаем, что причина результатов за 4 квартал кроется в том, что основной бизнес банка находится под давлением — снижение темпов роста розничного кредитования и рост стоимости фондирования.

Высокая ключевая ставка отразилась в результатах и других розничных банков. Так, например, Ренессанс Кредит или Русский Стандарт также продемонстрировали убытки в 4 квартале (по данным, раскрытым ЦБ РФ).

Мы считаем, что в этом году выиграют те банки, у которых есть сильные конкурентные преимущества в виде дешевого фондирования (Сбер и Банк Санкт-Петербург).

Также нам нравятся организации с диверсифицированным бизнесом (микс между розницей и корпоративным сегментом, наличием комиссионных доходов и дополнительным небанковским бизнесом), такие как Т-Технологии (Т-Банк) и Совкомбанк.

@marketpowercomics