📉ЦБ снизил ключевую ставку до 14,5%

Совет директоров Банка России 24 апреля восьмой раз подряд смягчил денежно-кредитную политику. С начала цикла снижения (июнь 2025 года) ставка опустилась на 6,5 процентных пункта.

Инфляция и экономическая активность оказались ниже прогнозов ЦБ.

Повышение НДС уже учтено в ценах, вторичных эффектов нет. Кредитование растёт сдержанно, а сберегательная активность населения сохраняется. Инфляционные ожидания россиян в апреле упали до минимума за полгода — 12,9%.

Что происходит с рынками:

Курс рубля серьезно не отреагирует. Для рубля сейчас важнее высокие цены на нефть, валютная выручка экспортёров и подготовка к налоговому периоду. Пока ставка остаётся высокой и снижается плавно, это поддерживает рубль. Ярко выраженный эффект был бы при ставке 20% (укрепление) или 10% (ослабление).

Рынок акций уже заложил в цены снижение на 50 б.п., поэтому бурного роста не будет. Эффект умеренно позитивный: акции постепенно становятся привлекательнее депозитов и ОФЗ.

❗️Важное предупреждение от Набиуллиной: ЦБ может взять паузу в снижении ставки на следующем заседании, так как экономика возвращается к росту, признаков переохлаждения нет.

Какие ваши мысли касательно происходящих изменений на рынке?

Читать полностью…

Событие, которое невозможно игнорировать!

13–15 мая (в Москве) выступаю спикером на Moscow Trading Week — большая конференция про трейдинг и инвестиции, где в одном пространстве соберутся трейдеры, инвесторы, брокеры и биржи.

🔆 65+ спикеров: практикующие трейдеры, управляющие, риск‑менеджеры, экономисты
🔆Разбор реальных портфелей и стратегий на российском и зарубежных рынках
🔆 Фьючерсы и опционы: практические мастер‑классы, хеджирование риска от ТОПов
🔆 Технический анализ: графики, индикаторы, сетапы с живыми примерами
🔆 Выставка брокеров, сервисов аналитики и инструментов для торговли
🔆 5 000+ участников и живой нетворкинг с профи

Для вас есть два варианта участия:

— зарегистрироваться бесплатно [ПЕРЕЙТИ К РЕГИСТРАЦИИ]
— взять Business / VIP билет со скидкой 15% по промокоду LIMON15 на сайте tradingweek.ru

➡️ Официальный канал конференции: @tradingweek_ru — здесь публикуют полезные посты и закрытые материалы от спикеров форума.

Читать полностью…

💯Ключевая ставка 24 апреля: ждём снижения на 0,5%

24 апреля Банк России соберётся на заседание по ключевой ставке. Сейчас она 15%. Большинство экспертов сходится во мнении: регулятор продолжит смягчение.

🟢Базовый сценарий — снижение на 0,5 п.п. Ожидается, что ЦБ опустит ставку до 14,5%. Это наиболее вероятный шаг, который вписывается в логику постепенного возврата к нейтральной политике. Сигнал при этом, скорее всего, останется умеренно мягким.

Альтернативные варианты

🔴Снижение на 1% (до 14%) — более решительный шаг, но тогда ЦБ, вероятно, даст жёсткий сигнал, чтобы не разогревать ожидания.

🔴Снижение на 0,25% (до 14,75%) — символический шаг, но сейчас он выглядит менее вероятным.

🔴Пауза (оставить 15%) — маловероятный сценарий, хотя полностью исключать его нельзя.

Инфляция замедляется. По данным Росстата, годовая инфляция в России в марте 2026 года составила 5,86%, по сравнению с 5,91% в феврале того же года. Потребительские цены в месячном выражении увеличились на 0,60%. Инфляционные ожидания населения снизились до 12,9% (с 13,1% в феврале). Годовой показатель в пересчёте на год с исключением сезонности приблизился к таргету ЦБ.

Экономика остывает: ВВП в январе сократился на 2,1%, кредитование охлаждается, депозиты растут — люди предпочитают копить. Высокая ставка работает.

Что может помешать?
Рынок труда остаётся перегретым: безработица на уровне 2,1%, зарплаты растут быстрее производительности. Индикатор бизнес-климата в апреле резко подскочил — бизнес снова поверил в рост. Это те факторы, которые заставляют ЦБ действовать осторожно и не снижать ставку слишком быстро.

Аналитики ждут дальнейшего замедления инфляции — до 5,2% к концу года. А ключевая ставка, по их ожиданиям, может опуститься до 12%.

Читать полностью…

‼️39 триллионов тревожных сигналов или почему мировая экономика игнорирует самую большую опасность последних лет.

МВФ официально зафиксировал тревожный сигнал: эмиссия госдолга США достигла объемов, которые подрывают фундаментальный принцип доверия. Инвесторы больше не готовы автоматически платить “премию за безопасность” за казначейские облигации.

В 2025 году процентные расходы по национальному долгу составили $970 миллиардов . В 2026 году эта цифра пробьет психологическую отметку в $1 триллион.

Для понимания: ежемесячно американское правительство платит $88 миллиардов только в виде процентов. Это сопоставимо с расходами на Пентагон и Министерство образования вместе взятыми . За первые полгода 2026 фискального года — уже $529 миллиардов .

Процентные платежи уже превысили бюджет на национальную оборону . И это при том, что войн в мире только прибавилось.

Согласно проекциям Бюджетного управления Конгресса (CBO) на февраль 2026 года:

К 2036 году ежегодные процентные расходы вырастут до $2,1 триллиона

За десятилетие (2026-2036) США заплатят процентов на $16,2 триллиона — это вдвое больше, чем за предыдущие 20 лет с поправкой на инфляцию

Относительные показатели еще тревожнее абсолютных. В 2026 году процентные расходы достигнут 3,3% ВВП — это выше исторического максимума 1991 года . К 2036 году — уже 4,6% ВВП .

Каждый доллар, который уходит на обслуживание долга, не идет на инфраструктуру, образование, науку или хотя бы на ту же оборону. Правительство попадает в долговую спираль: чем больше долг, тем выше проценты; чем выше проценты, тем больше новый долг для их выплаты.

Обратите внимание на механизм риска, который описывает МВФ:

🔴Растущие расходы на обслуживание долга создают политическое давление.

🔴Это давление — источник неопределенности.

🔴Рынки тут же закладывают эту неопределенность в цены.

🔴Если инвесторы начнут сомневаться в способности США рефинансировать долг, они потребуют более высокой доходности или пропустят аукционы.

🔴Тем самым они подтвердят свои же первоначальные опасения. Замкнутый круг.

Наложение иранского конфликта только усиливает фискальный стресс. Теперь правительства по всему миру вынуждены делать выбор: субсидировать экономику, смягчая нефтяной шок, или пытаться сдержать рост госдолга. И то, и другое одновременно — невозможно.

Практический вывод: традиционная модель “казначейские облигации — абсолютно безрисковый актив” требует серьезной корректировки.

"Кирдык вашей Америке" или нет, вопрос конечно спорный. Но игнорировать этот процесс становится все сложнее. Как думаете, что будет дальше? Обсудим?

❗️ Подписывайтесь на личный ТГ-канал

❗️ Подписывайтесь на нас в MAX

Читать полностью…

🛢 Нефтяной рынок не перестает удивлять!

📉 США снова закручивают гайки. Белый дом НЕ продлил лицензию Минфина, которая позволяла совершать сделки с российской нефтью. До 12 апреля было послабление, но теперь — стоп-кран. Демократы во главе с Чаком Шумером продавили это решение, заявив, что за месяц послаблений Россия заработала более $4 млрд. Минфин США объяснял свою милость лишь стабилизацией рынка после ближневосточного конфликта.

🇮🇷 А вот главный сюрприз — Иран открывает Ормузский пролив. Глава МИД Ирана заявил, что коммерческие суда могут проходить во время перемирия в Ливане. Дональд Трамп это подтвердил. Что это значит? Давление на нефть растет как снежный ком.

Brent улетела вниз почти на 10%, до $89,6 за баррель. Наши ребята на Мосбирже тоже не в плюсе: индекс IMOEX просел на 0,83%, минимум — 2718 пунктов. В красной зоне все знакомые лица: Роснефть, Газпром, Лукойл, Татнефть. Но стоит отметить, что даже такие цены для нашей нефтянки и низкий дисконт - уже сильно лучше условия, чем были в феврале!

Иранский МИД пишет, что пролив «полностью открыт» по согласованным маршрутам. Однако Трамп тут же вбрасывает новость: «Блокада портов Ирана сохранится, пока сделка с Тегераном не будет завершена на 100%». То есть с одной стороны — открыто, с другой — военная блокада. Хаос? Да, но для нас — волатильность.

Любопытно, что Axios пишет о возможной сделке США и Ирана на $20 млрд — разморозка активов в обмен на отказ от обогащенного урана. Переговоры уже в эти выходные в Исламабаде. Если сделка состоится — это дополнительный фактор охлаждения нефтяных цен. Но это лишь слухи на данный момент, сильно им доверять не стоит.

📈 Пока нефть падает, золото взлетает. Новость про Ормузский пролив отправила золото выше $4900 за унцию! Июньский фьючерс на CME — $4912 (+2,2%). Защитные активы в тренде.

Рынок сейчас на эмоциях. Открытие пролива — это серьезно, но половинчатые действия США (блокада сохраняется) не дают нефти обвалиться окончательно. Держим руку на пульсе. Диверсификация, стоп-лоссы и никакого FOMO. Золото и защитные кейсы сейчас являются необходимостью.

Читать полностью…

Давайте, немного осталось ❤️)) давайте уже раскрывать эту интересную тему на канале!
Жду реакции!

Читать полностью…

Рубль на стероидах: доллар по 70 в мае?

Вчера рубль укрепился до 76,3 ₽/$, сегодня уже до 75.6 и 11,11 ₽/¥, отыграв падение с конца февраля. Аналитики ждут 70 ₽/$ уже в конце апреля – начале мая. Давайте посчитаем, реально ли это?

Причина: нефть Urals держится в районе $100–105 за баррель, экспортная выручка в мае может достичь $50 млрд — максимума с 2022 года. Ставки на юаневом рынке рухнули (краткосрочные почти на нуле), так что хранить деньги в китайской валюте больше не выгодно.

Минфин продлил паузу по бюджетному правилу до 1 июля — дополнительного спроса на валюту нет. Плюс экспортеры продают валюту для налогов и дивидендов (только НОВАТЭК 🔋 и ЛУКОЙЛ ⛽️ направят около 420 млрд руб.).

Внебиржевой доллар уже падал ниже 76 ₽, за неделю потеряв почти 6%. Казалось бы: всё говорит в пользу рубля!

Но есть нюанс. Укрепление до 70–72 — вероятно, но временно. К концу года ставку ЦБ снизят до ~12%, что сделает рубль менее привлекательным.

Во II полугодии ждём ослабления до 85 ₽/$ и 12,5 ₽/¥. Среди рисков: падение нефти или возврат Минфина к покупкам валюты до 1 июля

Апрель–май — окно для крепкого рубля. Ловить момент стоит, но помнить: это ралли трехмесячное, не вечное, так расслабляться не стоит 😁

Хотите больше таких разборов — зажигайте огни)) 🔥

Читать полностью…

На радаре интересная история из сектора информационной безопасности.

Российская ИБ-компания F6 официально рассматривает выход на биржу в 2026 году. Давайте разберем сухие факты и риски.
По итогам 2025 года:
☑️Выручка выросла в 2,5 раза — до 3,9 млрд руб
☑️Валовая прибыль выросла— в 52 раза, до 2,4 млрд руб.
☑️Штат увеличился на 39%, до 520 сотрудников, 75% из которых — IT и AI-специалисты.
☑️Однако есть нюанс: чистый убыток по РСБУ составил 688 млн руб. В компании объясняют это погашением акционерных займов, возникших при покупке активов, и обещают дождаться отчетности по МСФО. Операционная деятельность стартовала только в конце 2024 года, так что цифры пока «молодые».

Кто стоит за брендом? F6 создан фондом «Сайберус» (47%) и частными инвесторами (53%) на базе технологий, экспертизы и контрактов F.A.C.C.T. (бывшая российская «дочка» Group-IB). Продуктовый портфель включает 11 решений и 6 сервисов — защита от целевых атак, утечек, фишинга, мошенничества.
Возможный формат выхода — прямой листинг (DPO), как это было с некоторыми технологическими компаниями, которые выходили на биржу в первую очередь для оценки стоимости бизнеса, а не для привлечения средств. Точно также было у компании Positive, в размещении которой я участвовал несколько лет назад.

Теперь о главном — почему сектор кибербезопасности особенно важен для инвестора и экономики в целом. Мы живем в мире, где цифровые атаки стали новой нормой: утечки данных, атаки на критическую инфраструктуру, промышленный шпионаж. Спрос на защиту растет кратно быстрее многих других IT-сегментов, и это не конъюнктура, а долгосрочный тренд. Для экономики развитие сильных ИБ-компаний — вопрос суверенитета и устойчивости. Для инвестора — возможность зайти в растущий рынок с высокими барьерами входа и повторной выручкой. F6 как раз из этой оперы.

Мое мнение: история выглядит как high-risk, high-potential. Рост выручки и валовой прибыли впечатляет, но убыток и юный возраст операционной деятельности требуют осторожности. Если F6 покажет чистую прибыль по МСФО и подтвердит динамику — сектор ИБ получит еще одного интересного эмитента. Пока — в статусе «держать на карандаше». Не ИИР. Следим за раскрытием отчетности и деталями сделки. Ваш взгляд на ИБ-сектор в РФ? Заходите в обсуждение.

Читать полностью…

‼️ Интересные и полезные посты за последнее время, переходите если не успели посмотреть:

✅ Европа бьёт рекорды по импорту российского СПГ на фоне обещаний отказаться от него

✅ Конференция ТОЛК: стратегии от экспертов и переток капитала

✅ Две недели перемирия: разбор геополитического тайм-аута

✅ Positive Technologies отчитались за 2025 год

✅ Разбор двух эмитентов: Positive Technologies и Яндекс. Идеи для долгосрочного портфеля

✅ Российская нефть подорожала до максимума за 13 лет на фоне войны в Иране.

🎥 Как на самом деле работает криптовалюта?

✅ Ручной трейдинг VS нейротрейдер. Жесткий обзор

❗️ Подписывайтесь на личный ТГ-канал, в котором разобрал одну неочевидную компанию!

❗️ Подписывайтесь на нас в MAX

Жду ваши🔥, если такие посты для вас полезны!

Читать полностью…

Телеграмм все хуже работает и практически перестал работать в России. 100% интернет-запросов к мессенджеру оказываются неудачными

❗️Поэтому напоминаю: подписывайтесь на нас в Максе

Читать полностью…

Российская нефть подорожала до максимума за 13 лет на фоне войны в Иране. Налоговый эффект: +$9 млрд за апрель

Цены на российскую сырую нефть выросли до максимальных значений более чем за 13 лет: Москва извлекает выгоду из глобального нефтяного ралли, связанного с Ираном. Об этом пишет Bloomberg.

По данным Argus Media, 2 апреля цена флагманского российского сорта Urals достигла $116,05 за баррель в порту Приморск — крупнейшем терминале по экспорту нефти на балтийском побережье страны. В порту Новороссийск цена на Urals в тот же день достигла $114,45 за баррель.

Эта цена, не учитывающая транспортные расходы, почти в два раза превышает средний показатель в $59 за баррель, заложенный в бюджет России на текущий год. Средний дисконт Urals из западных портов России по отношению к мировому эталону Dated Brent сократился до уровня ниже $27,75 за баррель — самый низкий показатель с середины декабря. А при доставке в Индию Urals уже торгуется с премией к Brent, которая выросла до $6,1 за баррель.

Непредвиденные нефтяные сверхдоходы уже начинают материализоваться в цифрах бюджета. Согласно расчетам Reuters, Россия получит удвоение поступлений от основного налога на нефть в апреле — до $9 млрд. Причина — нефтегазовый кризис, спровоцированный атаками США и Израиля на Иран.

Иран фактически перекрыл Ормузский пролив (через который проходит около пятой части мирового потока нефти и СПГ) после авиаударов в конце февраля. Фьючерсы Brent взлетели выше $100 за баррель. Трейдеры называют этот кризис самым серьезным в новейшей истории энергетики.

Основной источник доходов России от нефтянки — налог на добычу полезных ископаемых (НДПИ). По расчетам Reuters на основе предварительных данных, НДПИ на нефть вырастет в апреле до 700 млрд рублей ($9 млрд) с 327 млрд рублей в марте. Это также на 10% выше показателя апреля прошлого года.

Напомним: средняя цена Urals, используемая для налогообложения, подскочила в марте до $77 за баррель (+73% к февралю), а в первых числах апреля ушла далеко за $100. Таким образом, Россия — второй в мире экспортер нефти — получает сверхприбыль от войны, которая ослабляет давление на финансы Кремля в условиях дефицитного бюджета.

Читать полностью…

Positive Technologies отчитались за 2025 год

Если кратко — год был успешным: объём отгрузок вырос на 40% (до 33,6 млрд рублей), чистая управленческая прибыль увеличилась до 2,7 млрд рублей, а EBITDA составила 12,3 млрд рублей.

За год удалось привлечь более 700 новых клиентов, причём с акцентом на средний корпоративный бизнес. Среди участников рейтинга RAEX-600, продукты Positive Technologies уже используют 25% компаний — доверие к ним стабильно растёт. Компания ведет бизнес в 22 странах, а объем продаж в странах дальнего зарубежья вырос в 5 раз. Заместитель гендиректора Positive Technologies Максим Филиппов заявил, что в 5 странах компания ведет переговоры по созданию локальных вендоров с местной экспертизой и разработкой — и это отдельная и перспективная точка роста для бизнеса в долгосрок.

По итогам года совет директоров рекомендует выплатить дивиденды в размере 2 млрд рублей — это примерно 28 рублей на акцию. Сумма в два раза выше ожидаемой (14р): это говорит о том, что прибыль компании стабильна, а её акции могут быть достаточно перспективной инвестицией на ближайшие несколько лет.

В 2026 году Positive Technologies планирует привести рыночную капитализацию и акционерную стоимость в соответствие с темпами роста бизнеса так, чтобы они отражали внутренний потенциал компании.

Я много раз писал, что участвовал в IPO компании много лет назад и теперь активно покупаю компанию в #ДетскийпортфельРады. И как акционер этой компании, меня очень радуют ее результаты и планы развития. На данный момент, компания явный кандидат на увеличение позиции в ней.
Что думаете? обсудим в комментариях?

Читать полностью…

🔥 Конференция ТОЛК: стратегии от экспертов и переток капитала

Друзья, совсем недавно завершился форум-интенсив ТОЛК от Т-Банка. В рамках образовательной программы блогеры Пульса - инвестконсультант Давид Дадиани и инвестор Юрий Козлов поделились инвестиционными идеями.

По оценкам Дадиани, сейчас 91 трлн рублей ищут доходность, причем половина этой суммы пока на депозитах. Когда ставки снизятся, этот капитал начнет движение, в том числе на фондовый рынок. Эксперты разобрали следующие компании:
🔹 Группа Астра ($ASTR). Акции упали на 65% от максимумов из-за давления на маржу, хотя отгрузки растут на 78% год к году. Государственный спрос на отечественный софт стабилен и совершенно не зависит от конъюнктуры.
🔹 Группа ЛСР ($LSRG). Девелоперы в целом рухнули на 72%. При этом ЛСР — единственный публичный застройщик, который продолжает платить дивиденды (около 11%). Бизнес недооценен из-за спада в ипотеке, но снижение ставки ЦБ станет триггером для роста спроса на жилье.
🔹 Северсталь ($CHMF). Металлурги потеряли 58% капитализации. У компании низкая себестоимость, а весь свободный денежный поток исторически идет на дивиденды.
Также эксперт выделил фонды: $TRND (трендовые акции), $TLCB (валютные бонды) и $TGLD (золото как защитный актив).

А инвестор Юрий Козлов с аналитиком Т-Инвестиций Сергеем Колбановым рассказали об инструментах долгового рынка. Они назвали цикл снижения ставки «золотым временем» для облигаций. И собрали для примера диверсифицированный портфель из бондов разного типа:

🔹 Длинные ОФЗ с фиксированным купоном: выпуски 26250 и 26245.
🔹 Корпоративные бонды и флоатеры: ВИС Финанс Б0-П11, Новабев Групп 003P-03, ХК Новотранс 002Р-01, Росэксимбанк 002Р-04.
🔹 Валютные облигации: Селигдар 001Р-07, Акрон БО-001Р-07, ЕвразХолдинг Финанс 003P-03, Газпром Капитал БО-001Р-12.

Читать полностью…

‼️ Интересные и полезные посты за последнее время, переходите если не успели посмотреть:

✅ Большой разбор нефтегазового рынка: в какую бездну мы летим?

✅ Как нефтяной кризис влияет на регионы РФ. Авторская статья для газеты "Звезда" 

✅ В прекрасное далёко: пополняем портфель дочки бумагами из нефтегаза

✅ Рынок удобрений взрывается: старый добрый «зеленый» сигнал для инвесторов

✅ КРИПТА В РОССИИ: ЗАКОН БУДЕТ ВНЕСЕН ДО КОНЦА НЕДЕЛИ.

✅ Про дивиденды Магнита можно забыть

❗️ Подписывайтесь на личный ТГ-канал, в котором разобрал одну неочевидную компанию!

❗️ Подписывайтесь на нас в MAX

Жду ваши🔥, если такие посты для вас полезны!

Читать полностью…

🍏Про дивиденды Магнита можно забыть - акционеров компании ждет второй год без них.

По итогам прошлого года Тандер (операционная компания Магнита) по факту впервые за 20 лет показала убыток в 22,5 млрд рублей. Общий долг вырос на 60% до 736 млрд рублей, а процентные расходы на 74%, до 163,9 млрд. На таком фоне рынок скорее будет обсуждать не выплаты, а цену, в которую компании обходится собственный рост.

В конце апреля мы традиционно увидим отчетность по МСФО, где будут представлены консолидированные результаты дочерних компаний. Но шансов, что их совокупная прибыль покроет убыток - практически нет. Вопрос во многом к эффективности управления, поскольку такое падение нетипично для рынка. Да, замедление темпов роста есть. И как отмечает INFOLine, 2025 года стал одним из сложнейших для розничной торговли. Но замедление не равно падение. Ближайшие конкуренты, Х5 и Fix Price, в тех же условиях демонстрируют позитивную динамику.

Читать полностью…

Прозрачность международных расчетов: комиссия от 0,3% и курс ЦБ

На фоне волатильности рынков и разницы в курсах валют система А7 демонстрирует экономически выгодную модель: импортная комиссия — 0,3% + НДС, экспортная — фикс 60 000 рублей (без привязки к сумме). Конвертация проводится по официальному курсу Центробанка, что исключает дополнительные финансовые потери на внутренней переоценке.

Собственная инфраструктура в 100+ странах обеспечивает высокую скорость движения капитала, устойчивость и позволяет гибко реагировать на изменения рынка.

a7.ru

Читать полностью…

В Москве аренда жилья зачастую напрямую привязана к локации ведущих вузов. За прошлый год однушки в Мещанском районе подорожали на 37%, в Пресненском — на 33,5%. Близость к МГТУ им. Баумана подняла минимальные ставки на 24,5%. Для инвестора это верный сигнал: спрос со стороны студентов и молодых специалистов стабилен и будет только расти.

Логичное решение в таких локациях — сдавать жилье в аренду. А чтобы не превращать инвестицию в круглосуточную работу, можно использовать формат, который полностью берет на себя бытовую рутину — квартира в доходном дом. В проекте «Символ» в Лефортове от Донстрой под эти цели выделен отдельный корпус.

В чем особенности доходного дома в «Символе»:

— Квартиры сдаются сразу с чистовой отделкой и мебелью 
— Поиском арендаторов, проверкой их надежности и всеми техническими вопросами (от ремонта до клининга) занимается управляющая компания
— Применяется «метод общего котла». Прибыль распределяется между всеми собственниками пропорционально их доле. Даже если квартира пустует из-за смены жильцов, доход поступает от общего фонда проекта.

Такой подход превращает стихийный заработок в постоянный денежный поток, защищенный от сезонных простоев и личного участия в управлении.

Читать полностью…

🏦 Совет директоров Сбербанка рекомендовал выплатить 37,64 руб. на все типы акций за 2025 год

❗️Доходность выплаты: 11,6%

❗️Дата закрытия реестра: 20 июля 2026

🔥ГОСА: 30 июня 2026

Держите Сбер в своих портфелях? Ставьте 🔥, если да!

Читать полностью…

‼️ Интересные и полезные посты за последнее время, переходите если не успели посмотреть:

✅ Сбербанк: сильный старт 2026 года и заниженная оценка

✅ На радаре интересная история из сектора информационной безопасности.

✅ ОПЕК рухнула на 7,88 млн б/с, а Залив потерял треть добычи. Это не просто дефицит — это тектонический сдвиг.

✅ Рубль на стероидах: доллар по 70 в мае?

✅ А вам интересна тема облигаций?

✅ Вся правда об Озон Фармацевтике

✅ Нефтяной рынок не перестает удивлять!

📖 "Мнение пермского эксперта: криптовалюта становится понятным инвестиционным инструментом" - моя новая статья.

❗️ Подписывайтесь на личный ТГ-канал

❗️ Подписывайтесь на нас в MAX

Жду ваши🔥, если такие посты для вас полезны!

Читать полностью…

💊1,07 рубля дивидендов, биотех в 2027 и - FCF сейчас: вся правда об Озон Фармацевтике

Друзья, в личном канале рассказал о том, стоит ли инвестору покупать акции Ozon Farm.

Ввожу в курс дела: у компании снизилась долговая нагрузка, растет быстрее рынка, но при этом у них пока отрицательный свободный денежный поток.

Свое мнение и советы инвесторам написал в личном телеграм канале.

Чтобы почитать, переходите по ссылке

А если хотите больше читать про мой подход к инвестированию, подписывайтесь на канал

Читать полностью…

⬆️ Если нужны подробности про наш закрытый клуб - пишите мне в личку @radchenkolemon слово "Клуб". Я обо всем расскажу!

А сегодня плотно поговорили про облигации и купили несколько штук в наш портфель💪 Будем следить и получать доход😎

P.S. А вам интересна тема облигаций? А то я что-то мало про них говорю на канале! Если наберем 50 ❤️, то я начну больше уделять внимания этому инструменту! Погнали?

❗️ Подписывайтесь на личный ТГ-канал

Читать полностью…

ОПЕК рухнула на 7,88 млн б/с, а Залив потерял треть добычи. Это не просто дефицит — это тектонический сдвиг.

Пока все следят за новостями из Пакистана и действиями ВМС США в Ормузском проливе, случилось событие, которое переворачивает все фундаментальные модели.

Цифры, которые пришли вчера, заставят нервничать даже бывалых сырьевиков.

По данным Bloomberg (отчет ОПЕК), добыча в марте рухнула на 7,88 млн баррелей в сутки — до 20,79 млн б/с. Это рекорд с 1980-х годов. Сильнее, чем в ковидном 2020-м (тогда было минус 6,28 млн).

Но есть нюанс, который убивает любую надежду на быстрое восстановление. По данным «Ведомостей», страны Персидского залива — сердце мировой нефтянки — просели на 33% за месяц, до 16,5 млн б/с. Ирак, Кувейт, ОАЭ и Саудовская Аравия обеспечили основную часть выпавшего предложения.

Кто остановил добычу?
— Ирак потерял 2,56 млн б/с (добыча упала до 1,63 млн).
— Саудовская Аравия — минус 2,31 млн б/с.
— ОАЭ и Кувейт тоже глубоко в минусе.

Война и фактическое закрытие Ормузского пролива на 6 недель. Просто нечем отгружать — нет танкеров, нет страховки, есть военные риски. Сколько это еще продлится никто не знает.

Самое страшное не в самом падении, а в том, что компенсировать его некому.

Остальные участники ОПЕК+ не смогли заместить выпавшие объемы. Их суммарный прирост оказался минимальным. Россия, по данным ОПЕК, увеличила добычу лишь незначительно — до 9,17 млн б/с. Основные свободные мощности как раз находились в странах Персидского залива, которые и пострадали сильнее всего.

Эксперты уже говорят, что действующие квоты в рамках сделки ОПЕК+ теряют практический смысл. А для отдельных стран, включая Россию, ограничения на добычу становятся откровенно контрпродуктивными.

Рынок официально перешел в состояние дефицита. По оценкам, в марте он составил от 4 до 5 млн баррелей в сутки. В апреле разрыв будет только расти. Использование стратегических запасов? Частично смягчило, но полностью заменить выпавшее предложение не смогло.

Мы прошли точку «дорого». Сейчас мир в фазе «дефицит».

Brent уже уверенно выше $100 (плюс 7,8% на старте торгов). Дальше — два сценария:

— Если пролив не откроют — ближайшие месяцы держимся в диапазоне $90–100.
— Эскалация продолжается — летим к $120–130.
— Отдельные оценки допускают скачки и до $150, если конфликт выйдет на новый виток.

Но вот что важно понять. Даже если завтра подпишут мир и откроют пролив, быстро вернуться к февральским уровням добычи рынок не сможет. Инфраструктура, логистика, страховки — все это восстанавливается месяцами, а то и годами.

Энергетическая независимость США не спасет и это очень важный фактор. Как сказал Майкл Сембалест (JPMorgan): «Заводы останавливаются не из-за роста затрат. Они останавливаются, потому что сырье не поступает».
Через 10 дней начнется нехватка товаров первой необходимости — от пластика до удобрений. Это уже не просто инфляция. Это физический дефицит.

Мой взгляд для портфеля:

1. Нефтяные акции интересны. Пока пролив закрыт, пик цен впереди. Минэнерго США говорит о «пике в ближайшие недели».
2. Забудьте про торговлю «на новостях перемирия». Переговоры в Пакистане провалились. Трамп блокирует иранскую нефть, Иран угрожает ответкой.
3. Смотрите на логистику. Как только запасы истощатся, результаты определяет не цена, а доступность.
4. Обратите внимание на российских производителей. Если квоты теряют смысл, а добыча в Заливе не восстанавливается, у них появляется окно возможностей.

ОПЕК дал исторический провал по добыче. Залив потерял треть производства. Заместить некому. Рынок в дефиците 4–5 млн б/с. Цена ушла за 100, а следующий рубеж — 120–130. К моменту, как дефицит попадет в заголовки крупнейших СМИ, будет уже поздно. Действуйте на опережение.

👇 Ваши ставки на нефть к концу апреля? Зафиксируемся у 120 или коррекция все-таки придет? Напишите в комментариях.

Читать полностью…

Сбербанк: сильный старт 2026 года и заниженная оценка

Коллеги, по традиции разбираем отчетность флагмана российского финансового сектора. Сбер опубликовал результаты за март и, что важнее, за первый квартал 2026 года. Цифры ожидаемо мощные, но нюансы, как всегда, есть.

Главные цифры по итогам квартала:

- Чистая прибыль — 491 млрд руб. (+21,4% г/г)
- Рентабельность капитала (ROE) — 23,6%
- Коэффициент достаточности общего капитала вырос до 14,1%
- Чистые процентные доходы за 3 месяца выросли на 21,1% г/г, до 861,4 млрд руб.

Март стал особенно сильным месяцем по процентным доходам: +27,7% г/г. Комиссионные доходы, которые в начале квартала слегка проседали, в марте перешли в плюс (+4% г/г), и менеджмент прогнозирует их рост на 5-7% по итогам года. Операционная эффективность радует — доходы растут быстрее расходов, отсюда и двузначный рост прибыли.

Но есть и пара «но», которые стоит держать в голове:

1. Стоимость риска за квартал составила 1,7%. Это выше среднего. Учитывая, что цифра дана накопленным итогом, в марте показатель мог быть около 2% или даже выше. Банк активнее резервируется. Частично это связано с валютными колебаниями и отражением их в РСБУ, но сигнал о качестве портфеля тоже нельзя игнорировать.
2. Просрочка по кредитному портфелю выросла с 2,7% до 2,8%. Не критично, но тренд требует мониторинга.
3. Кредитование растет, но без прежней динамики: розница — плюс 0,6% за март, корпоративный портфель — плюс 1,5% за месяц. Темпы умеренные, но стабильные.

Клиентская база продолжает расширяться: 110,4 млн розничных клиентов (+0,1 млн за месяц) и около 3,5 млн корпоративных.

Теперь о самом интересном — об оценке.

Сбербанк сейчас имеет рентабельность капитала 23,6% при ключевой ставке 15%. При этом рынок оценивает его всего в 0,82 от балансовой стоимости. Исторически при таких уровнях ROE и ожиданиях снижения ставки (а рынок закладывает смягчение ДКП во 2П26) акции торговались значительно дороже — в районе 1,0–1,2х P/B.

Почему так происходит? Очевидных фундаментальных причин нет. Сбер остается одним из самых надежных эмитентов на рынке с понятным бизнесом и прозрачной дивидендной политикой. Прогноз по дивидендам за 2025 год — около 38 рублей на акцию, что дает потенциальную доходность 11,9% к текущим уровням.

Отчет сильный. Процентные доходы растут опережающими темпами, капитал крепкий, рентабельность — выше среднемноголетней (19,6% за 5 лет). Стоимость риска повышена, но это плата за рост портфеля в условиях высокой ставки ранее.

Главный диссонанс — между качеством бизнеса и его оценкой рынком. P/B 0,82 при ROE >22% выглядит скорее как временная аномалия. На мой взгляд, Сбер остается базовым активом для долгосрочных портфелей, особенно если вы разделяете ожидания снижения ключевой ставки во втором полугодии.

❗️ Подписывайтесь на личный ТГ-канал

❗️ Подписывайтесь на нас в MAX

Читать полностью…

Ручной трейдинг VS нейротрейдер. Жесткий обзор😎

Классный пост вышел в моем личном канале, кстати подписывайтесь, если ещё не сделали этого!

Многие в нашем клубе пробовали торговать криптой сами только до появления нейротрейдера, но некоторые опытные инвесторы остаются верны классической торговле и находят её более результативной. Давайте разберемся, какой способ надежнее и удобнее. Буду строг, но справедлив 😅

Ручной трейдинг 🙌

Плюсы: вы сами принимаете решения, понимаете движение цены, чувствуете рынок и получаете контроль. Со временем прокачиваете навык, начинаете замечать паттерны, которые не видят другие.

Если вы любите аналитику и готовы сидеть за ноутбуком часами — ручной трейдинг приносит удовольствие.

Минусы: эмоции убивают прибыль — при просадке в 20% логика отключается, даже опытные трейдеры ошибаются в панике. Времени уходит очень много, при работе и семье вы физически не успеваете за всеми сигналами. Человеческий фактор: проспал, отвлекся, перепутал кнопки — сделка ушла в минус.

И главное: вы ошибаетесь. Ваша гипотеза может быть абсолютно неверна, и это нормально. Статистика говорит, что трейдеры, особенно новички, ошибаются часто.

Автоматический трейдинг (на примере нейротрейдера) 🤖

Плюсы: роботу плевать на эмоции — он не боится, не жадничает, не надеется, а строго следует алгоритму. Нейросеть работает 24/7: вы спите, в отпуске или на работе — она торгует.

Скорость обработки информации запредельная: нейротрейдер анализирует десятки индикаторов рынка в моменте, видит движение цены и принимает решение за доли секунды. Пока вы открыли стакан, он уже закрыл несколько сделок.

Стабильность выше: более 80% прибыльных сделок — подробнее писал в предыдущем посте (ссылка). Даже когда рынок штормит, нейротрейдер показывает плюс или небольшой минус, который быстро отыгрывает.

Минусы: вы теряете контроль — не можете вмешаться и сказать «стоп», если хотите проверить свою гипотезу. Алгоритмы тоже дают сбой, реже человека, но идеально не работает никто.

Учиться сложнее: если ваша цель в будущем торговать самому, автоматический трейдинг избалует, и вы не научитесь на своих ошибках.

Мои выводы

Если вы торгуете ради удовольствия и готовы тратить время на изучение графиков — ручной трейдинг ваш выбор, особенно если хотите ощутить кипение мозгов как на вышке.

Но если ваша цель — стабильный заработок без ежедневного присутствия у экрана и эмоциональных качелей, нейротрейдер работает лучше. На его стороне статистика.

В клубе «Лимон» мы наблюдаем за нейротрейдером уже полтора года. Результаты говорят сами за себя: даже когда крипта обваливалась и рынок был в ауте, он приносил доход. Так что нейротрейдером команда «Лимона» определенно гордится!

По классике: хотите больше анализов и рассказов о работе инвестора — поддерживайте китом 🐳

Обсудим в комментариях?)

Читать полностью…

Как на самом деле работает криптовалюта?

Друзья, сделал для вас новое видео. В котором рассказал:

▪️ Что такое криптовалюта и откуда она взялась

▪️Что такое блокчейн и майнинг

▪️Как они применяются в обычной жизни

▪️Как инвестору, который никогда не работал с цифровыми активами, "приручить" крипту

▪️Первые шаги, которые помогут вам зарабатывать на криптовалюте

Если вы ждали того самого видео, которое от А до Я расскажет вам всю БАЗУ крипты, то вот оно!

Обязательно всем, кто хочет зарабатывать на цифровых активах, но пока не понимаете как⬇️

[Видео на Вконтакте]

[Видео на Youtube]

Читать полностью…

Разбор двух эмитентов: Positive Technologies и Яндекс. Идеи для долгосрочного портфеля

Сегодня коротко пройдусь по двум интересным позициям из своего портфеля в российском технологическом секторе. Обе компании выглядят достойно, но заход в них строится на разных логиках.

Positive Technologies: дивидендный сюрприз как сигнал

Совет директоров Positive Technologies рекомендовал выплату по итогам 2025 года в размере 28,08 руб. на акцию. Потенциальная доходность — около 2,6%. Общее собрание акционеров пройдет 6 мая, закрытие реестра — 17 мая 2026 года.

Ключевой момент: рекомендованная сумма оказалась в два раза выше консенсуса рынка (ожидали 14 руб.). Такое решение — не просто приятный бонус, а важный сигнал. После паузы компания не просто возобновляет дивиденды, а делает это с запасом. Это говорит о восстановлении прибыльности бизнеса и уверенности менеджмента в денежных потоках.

По мультипликатору EV/EBITDA 2026П Positive Technologies торгуется около 6,7х — с премией к медиане по сектору. Тем не менее долгосрочные перспективы роста в России остаются устойчивыми. На горизонте 3–5 лет акции выглядят привлекательно для технологического портфеля.

Яндекс: ставка на будущее, которое еще не заложено в цену

Яндекс остается одним из моих фаворитов среди российской tech-сцены. И здесь логика другая — не столько дивиденды, сколько потенциал монетизации новых направлений.

Тигран Худавердян (советник гендиректора) подтвердил планы: с 2028 года начинают коммерческую эксплуатацию беспилотных автомобилей — для такси и частного сектора. Важный нюанс, на который обращают внимание аналитики: потенциал роботизированных авто и ИИ пока вообще не заложен в текущие оценки компании. Рынок этого не учитывает.

Удвоение текущего масштаба бизнеса за счет новых технологий — цель амбициозная, но достижимая. Особенно с учетом роста смежных рынков и инфляции. Если беспилотники действительно выйдут в коммерцию в заявленные сроки, текущие мультипликаторы покажутся очень скромными.

📱Positive Technologies — это ставка на восстановление экономики и подтверждение финансовой устойчивости. Но отрасль сверх перспективная и не иметь ее в портфеле выглядит по крайней мере странно.

📱Яндекс — это ставка на технологический опцион, который рынок еще не отторговал. Потенциал роста за счет роботов, беспилотных такси и ИИ может оказаться существенным.

Обе компании достойны места в любой стратегии. Вопрос лишь в вашем горизонте и аппетите к риску.

А что думаете вы? Берете таких «технарей» или предпочитаете классику?👇

Читать полностью…

🧐 Две недели перемирия: разбор геополитического тайм-аута

Друзья, рынок снова устроил качели. Только что все готовились к эскалации, а теперь летим вниз по всем активам.

Пока мы спали США и Иран заключили двухнедельное прекращение огня. Тегеран открывает Ормузский пролив в обмен на паузу в американских бомбардировках. Перемирие вступает в силу немедленно после открытия пролива. Дедлайн был на грани — сработал эффект «до звонка».

🇮🇷 Позиция Ирана: 10 пунктов ультиматума

Тегеран трактует соглашение как собственную победу. Высший совет национальной безопасности опубликовал список требований, якобы уже согласованных США:

1. Принципиальное обязательство о ненападении
2. Сохранение контроля Ирана над Ормузским проливом
3. Признание права Ирана на обогащение урана
4. Отмена всех первичных санкций
5. Отмена всех вторичных санкций
6. Аннулирование всех резолюций СБ ООН
7. Прекращение решений Совета управляющих МАГАТЭ
8. Выплата компенсаций Ирану
9. Вывод американских боевых сил из региона
10. Прекращение боевых действий на всех фронтах, включая конфликт с «Хезболлой»

Кроме того, Иран и Оман обсуждают введение платы за проход судов через пролив на время перемирия (ранее запрашивалось до $2 млн за судно) и направить вырученные средства на восстановление страны.

❗️ На переговорах Вашингтон намерен требовать прямо противоположного:
- вывоз всех ядерных материалов из Ирана
- прекращение обогащения урана
- устранение угроз баллистических ракет

Объявление перемирия за несколько часов до дедлайна привело к резкой переоценке глобальных потоков капитала:

Нефть:
- Brent: −13% до $95,36
- WTI: −15% до $96,31

Акции РФ:
⛽️ Роснефть: −5%
⛽️ Татнефть: −5%
⛽️ Лукойл: −3%
🔋 Новатэк: −2,2%

Мировые площадки:
- Фьючерсы на S&P 500: +2%
- Европа: +5%
- Азия: +4–6% с локальными остановками торгов

Перемирие — всего на две недели. Фундаментальные риски не устранены, а лишь отложены. И это ключевой риск для рынков.

Позиции сторон остаются полярными. Требования Ирана (отмена санкций, компенсации, вывод войск) несовместимы с позицией США и Израиля (демилитаризация ядерной программы, ликвидация ракетного потенциала).

Переговоры запланированы на 10 апреля в Исламабаде. Однако при текущем расхождении позиций достижение устойчивого соглашения маловероятно. Я как-то не уверен, что кто-то готов раскошелиться на компенсации или согласиться на радикальное разоружение.

Рынки отреагировали на техническую разгрузку позиций в условиях временной паузы, а не на фундаментальное разрешение конфликта. По истечении двух недель высока вероятность возврата к прежнему уровню напряженности.

Новые серии в этом сериале нам гарантированы. Учитывая импульсивное поведение Трампа, думаю, что скоро можно ожидать нового "сезона"...
Обсудим?

❗️ Подписывайтесь на нас в MAX

Читать полностью…

🔋 Европа бьёт рекорды по импорту российского СПГ на фоне обещаний отказаться от него

В марте 2026 года Россия нарастила экспорт сжиженного природного газа в страны Евросоюза на 38% по сравнению с прошлым годом — до 2,5 млрд кубометров. Это абсолютный исторический максимум, следует из данных аналитического центра Bruegel. За первый квартал поставки выросли на 20%, достигнув 6,8 млрд кубометров.

Так выглядит «отказ» на практике. Громкие политические заявления разбиваются о суровую экономическую реальность: конфликт на Ближнем Востоке ударил по энергосистеме ЕС, отопительный сезон затянулся, а запасы в газохранилищах аномально низки. При этом подготовка к следующей зиме уже начинается и отложить ее до лучших времен не получится, это надо делать прямо сейчас и по текущим ценам.

Еврокомиссар по энергетике Дан Йоргенсен в интервью Financial Times подтвердил: никаких изменений в законодательство ЕС, касающихся прекращения импорта российского СПГ в 2026 году, вносить не планируется. Он порекомендовал странам-членам обращаться за альтернативными поставками к США и другим партнёрам «на свободном рынке». Но здесь возникает логичный вопрос: чем и по каким ценам они собираются замещать российский газ? Катар более им не помощник, там уже нечему помогать..

Премьер Словакии Роберт Фицо вслед за венгерским коллегой призвал Евросоюз отменить санкции против российских газа и нефти, а также выступил за возобновление диалога с Москвой. «В вопросах энергетической безопасности Евросоюз и Еврокомиссия начинают походить на корабль самоубийц», — заявил он, комментируя нынешний энергетический курс. По словам словацкого премьера, эта политика ведёт к саморазрушению.

Как думаете, насколько вероятно, что они передумают и вернуться к нашему "газу"? Проведем голосование?

❗️ Подписывайтесь на нас в MAX

Читать полностью…

🔥 В личном канале разобрал одну неочевидную компанию!

На первый взгляд показатели далеко от идеалов, не говоря уже о том, что цели не достигаются, но если копнуть глубже и посмотреть на ее развитие — то у компании есть шансы восстановить свои позиции ..

Всё детально разложил в личном канале — и цифры, и рынок нефти, и цена, за которую готов заходить.

❓Интересно, что за компания?

‼️ Обязательно переходите, читайте пост и подписывайтесь на мой личный ТГ-канал

Читать полностью…

💛 КРИПТА В РОССИИ: ЗАКОН БУДЕТ ВНЕСЕН ДО КОНЦА НЕДЕЛИ, А ПЕРВЫЕ СДЕЛКИ — УЖЕ ВО ВТОРОМ ПОЛУГОДИИ

Друзья, свершилось то, о чём мы говорили последние полгода. Криптовалюта в России выходит из серой зоны. Госдума ожидает внесения законопроекта о легализации до конца этой недели, а заработать он должен уже с августа.

По словам Анатолия Аксакова (глава комитета Госдумы по финрынку), документ готовился давно — законопроект ЦБ был ещё в феврале, его обсуждали с Минфином и силовиками. План такой: в пятницу законопроект вносят в Думу, в первой половине года принимают, к 1 июля он проходит Госдуму и Совфед, а с АВГУСТА начинает работать. Без запретов — только регулирование.

ЦБ уже заявил: «мы на низком старте». Первые легальные сделки ожидаются во втором полугодии 2026 года. В Минфине добавляют: предстоит огромная работа на уровне подзаконных актов, и к дискуссии пригласят участников рынка.

Криптовалюта как средство платежа внутри страны будет полностью ЗАПРЕЩЕНА. Но покупать её как актив — можно.

Для инвесторов вводятся чёткие правила:

🔹 Неквалифицированные инвесторы — смогут покупать только самые ликвидные монеты из списка ЦБ, с лимитом НЕ БОЛЕЕ 300 ТЫСЯЧ РУБЛЕЙ В ГОД через одного посредника. Обязательное тестирование — тоже будет.

🔹 Квалифицированные инвесторы — без ограничений по сумме, но тоже с тестированием.

Сейчас оборот крипты в России оценивается примерно в 50 МЛРД РУБЛЕЙ В ДЕНЬ — и эти деньги практически полностью уходят в тень. Задача властей — завести их в регулируемое поле.

Работать с криптой смогут только лицензированные биржи, обменники и депозитарии. Банки и брокеры — тоже допускаются, но под специальные требования ЦБ. Мосбиржа и СПБ Биржа уже заявляли о готовности запустить торги, как только появится регулирование. Сейчас на них торгуются только расчётные фьючерсы на крипту (разница в цене, а не сам актив).

Интересно, что Минфин отмечает: иностранные криптобиржи тоже проявляют интерес к легальной работе в России. Конкуренция будет.

Запретов на сделки на иностранных биржах пока не рассматривают. Аксаков прямо сказал: «Запреты — это вредное явление, будем двигаться аккуратно»🥲.

Россия легализует криптовалюту как инвестиционный инструмент, но с серьёзными ограничениями для «неквалов» и полным запретом на расчёты криптой внутри страны. Это не «биткоин вместо рубля», а цивилизованный рынок цифровых активов с лицензиями, лимитами и надзором ЦБ. Первые сделки — уже в этом году.

Ставлю напоминалку на август — посмотрим, как заработает новая система. Ваши мысли? Будете участвовать или останетесь в привычных инструментах? 👇

❗️ подписывайтесь на нас в МАХ

Читать полностью…