Газпромбанк Инвестиции

24 November 2025 17:57

🖥 Бизнес VK: про соцсети и не только

Скорректированная EBITDA VK за три квартала 2025 года показала кратный рост, достигнув 15,5 млрд рублей при рентабельности в 14%. Компания подтвердила прогноз на 2025 год, согласно которому показатель превысит 20 млрд рублей по итогам года. Что интересного происходит с бизнесом крупнейшей по числу пользователей технологической компании России с ежедневной аудиторией в 78 млн человек?

📆 Во вторник, 25 ноября, в 18:00 мск Андрей Стратичук, старший аналитик финансовых рынков сервиса Газпромбанк Инвестиции, вместе с Александром Морозовым, вице-президентом по экономике и финансам VK, обсудит:

🔹 результаты бизнеса в 2025 году: какие результаты показывают разные сегменты VK и что драйвит финансовые показатели;

🔹 развитие популярных продуктов: что происходит с RuStore, VK Видео и мессенджером MAX;

🔹 стратегию компании: проекты будущего роста и планы по IPO VK Tech.

🔊 Присоединяйтесь к нашему эфиру во вторник вечером, чтобы узнать, что интересного происходит в VK из первых рук.

Газпромбанк Инвестиции

24 November 2025 14:45

💡Инвесткомитет. Дивидендные истории обгоняют компании роста?

Дивиденды ЛУКОЙЛ, анонс второго исхода Европлана, почему банковский сектор продолжает держаться увереннее других секторов на Мосбирже и какие компании обогнали даже банковский сектор — все это и многое другое в еженедельном шоу сервиса Газпромбанк Инвестиции. В еженедельном шоу руководитель инвестиционного консультирования сервиса Газпромбанк Инвестиции Андрей Ванин вместе со старшим аналитиком финансовых рынков Андреем Стратичуком и старшим инвестиционным консультантом Александром Працуком разбирает 10 главных новостей на фондовом рынке и объясняет, как они отразятся на розничных инвесторах.

В этом выпуске:

🔹 Что важно держать в уме, покупая банковский сектор: отчеты Т-Технологии и Совкомбанка

🔹 Ленэнерго: почему дивидендные истории обгоняют компании роста

🔹 Европлан: что станет с акциями компании

🔹 Промомед обгоняет рынок: самый успешный сектор на Мосбирже

🔹 Аренадата и ВсеИнструменты: как новички справляются с высокой ставкой

🔹 Куда идет инфляция: важный сигнал

🔹 ЛУКОЙЛ определился с дивидендами

📺 Смотреть на YouTube

📺 Смотреть в ВК

📺 Смотреть на RuTube

Газпромбанк Инвестиции

24 November 2025 12:50

📆 Расклад на неделю

На что стоит обратить внимание инвесторам на неделе с 24 по 28 ноября.

👉 Среди эмитентов:

🔹 Самолет
🔹 Whoosh
🔹 Европлан
🔹 Циан
🔹 Озон Фармацевтика
🔹 Диасофт
🔹 SFI
🔹 Сегежа
🔹 РусГидро
🔹 Акрон
🔹 АФК Система
🔹 Группа Астра
🔹 Мосбиржа

Газпромбанк Инвестиции

23 November 2025 09:00

🥂 Не пропусти юбилейный ProfitConf — c Андреем Ваниным!

29 ноября в Москве состоится одна из крупнейших конференций для инвесторов — юбилейный Profit Conf 5.0. Гостей ждут более 50 эмитентов и 100 спикеров — одним из них станет Андрей Ванин, руководитель отдела инвестиционного консультирования клиентов сервиса Газпромбанк Инвестиции. Не упустите возможность узнать инсайды о фондовом рынке и обсудить идеи на 2026 год!

🎉 У подписчиков телеграм-канала сервиса Газпромбанк Инвестиции есть шанс попасть на конференцию бесплатно. Вместе с Profit разыгрываем 10 билетов на ProfitConf 5.0.

✍️ Чтобы принять участие в конкурсе, нужно:

1️⃣ Подписаться на канал сервиса Газпромбанк Инвестиции и канал Profit.

2️⃣ Нажать кнопку «Участвовать» под этим постом.

3️⃣ Дождаться 26 ноября.

🎁 10 счастливчиков, выполнивших условия, 26 ноября в 15:00 мск определит @RandomGodBot.

Газпромбанк Инвестиции

22 November 2025 09:02

🐼 Что такое панда-бонды

Панда-бонды — облигации в китайских юанях, которые компании размещают для привлечения денег инвесторов. Первоначально это были бумаги, ориентированные на внутренний рынок Китая, поэтому они и получили такое название, ведь панда — национальный символ Китая. В России компании начали размещать облигации в китайских юанях еще с 2017 года.

🎋 Как облигации в юанях завоевывали рынок и в чем их преимущества — в карточках.

Газпромбанк Инвестиции

21 November 2025 14:02

🤝 Аренадата подтвердила прогноз по росту

Аренадата раскрыла ключевые финансовые и операционные результаты по итогам девяти месяцев 2025 года.

💻 Главные цифры

📊 Консолидированная выручка Группы за отчетный период составила 2 млрд рублей. В связи с выраженной сезонностью бизнеса, при которой основной объем выручки традиционно признается в IV квартале, показатель снизился на 45% к аналогичному периоду 2024 года.

📊 Капитализированные расходы на разработку продемонстрировали рост в 7,5 раза, до 0,4 млрд рублей за три квартала 2025 года против 0,05 млрд рублей за три квартала 2024 года, что отражает активную инвестиционную фазу в развитии продуктового портфеля и технологий.

📊 Показатель OIBDAC (OIBDA до капитализации R&D) снизился до –2 млрд рублей за девять месяцев 2025 года против 0,7 млрд рублей за аналогичный период 2024 года.

📊 NIC (Net Income Capitalized) также показал отрицательную динамику, снижение до –1,6 млрд рублей январь — сентябрь 2025 года против 0,8 млрд рублей за аналогичный период 2024 года.

📊 По состоянию на 30 сентября 2025 года у компании отрицательный чистый долг в размере –0,2 млрд рублей.

Развитие бизнеса и продукты

За девять месяцев 2025 года Группа выпустила более 50 мажорных и минорных продуктовых релизов. Ключевые обновления затронули флагманские продукты:

▪️ Arenadata DB получил первый релиз на основе open-source-проекта Greengage.

▪️ Arenadata Hyperwave эволюционировал в универсальную гибридную платформу для архитектур Data Lake и Lakehouse.

▪️ Выпущен первый публичный релиз инструмента ADQM Control для упрощения администрирования кластеров.

▪️ Продукты обеспечены совместимостью с российскими ОС, включая Astra Linux.

▪️ В августе был запущен совместный программно-аппаратный комплекс с Selectel для построения отказоустойчивых аналитических платформ.

▪️ В конце сентября Группа приобрела 100% долей ООО «УБИК», разработчика решений на основе технологий конфиденциальных вычислений, что позволит клиентам решать задачи углубленной аналитики и машинного обучения с повышенной безопасностью.

🔮 Прогнозы менеджмента

С учетом текущего плана продаж Группа подтверждает финансовый прогноз по росту выручки на 2025 год в диапазоне 20–30% г/г.

💬 Наши комментарии

Аренадата отчиталась в рамках ожиданий рынка, однако снижение выручки и получение убытка связано с различным распределением выручки внутри 2024 и 2025 годов. По мнению аналитиков сервиса Газпромбанк Инвестиции, в IV квартале должен быть показан основной рост бизнеса. Учитывая консервативный прогноз по росту выручки в 2025 году на 20–30%, аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции полагают, что акции Аренадата в настоящее время справедливо оценены рынком.

#отчет@gpb_investments #Аренадата $DATA

Газпромбанк Инвестиции

21 November 2025 12:05

🏦 Т-Технологии: рост в рамках ожиданий

Т-Технологии представили финансовые результаты за третий квартал 2025 года.

💯 Главные цифры

🔸 Выручка за третий квартал увеличилась на 39% г/г, достигнув 367 млрд рублей, на фоне роста активных клиентов на 9% г/г, до 34 млн человек, а также в результате роста транзакционной активности пользователей.

🔸 Чистые процентные доходы прибавили 26% г/г, достигнув 130,7 млрд рублей, на фоне опережающего роста процентных расходов (рост на 64% г/г) и роста стоимости фондирования до 12,9% после 10,7% в третьем квартале 2024 года.

🔸 Чистый комиссионный доход вырос на 31% г/г, составив 38,5 млрд рублей. Росту комиссионных доходов способствовал рост клиентской базы и расширение линейки продуктов.

🔸 Чистая прибыль в третьем квартале увеличилась на 6% г/г, достигнув 40,1 млрд рублей, при этом чистая прибыль за девять месяцев 2025 года выросла на 44% г/г, до 120,4 млрд рублей на фоне роста чистых процентных и комиссионных доходов.

🔸 Операционная чистая прибыль, приходящаяся на акционеров Группы (прибыль акционеров, очищенная от эффектов сделки с Яндексом), за третий квартал выросла на 18,5% г/г, до 45,2 млрд рублей.

🔸 Рентабельность собственного капитала в третьем квартале составила 29,2% против 38,3% за аналогичный период предыдущего года.

🔸 Значение стоимости риска снизилось на 2,1 п. п., до 6,1% в третьем квартале текущего года. При этом доля неработающих кредитов увеличилась относительно конца третьего квартала прошлого года на 1,9 п. п, до 7,2%. Резервы на возможные потери по ссудам превышают объем неработающих кредитов в 1,3x.

🗺 Планы на 2025 год

С учетом высоких результатов квартала менеджмент подтвердил прогноз роста операционной чистой прибыли по итогам 2025 года на 40% и выше при рентабельности капитала 30%.

💼 Дивиденды и обратный выкуп

▪️ Совет директоров рекомендовал выплатить дивиденды за третий квартал 2025 года в размере 36 рублей на акцию, что соответствует текущей дивидендной доходности на уровне 1,2%. Общее собрание акционеров по вопросу утверждения дивидендов запланировано на 25 декабря 2025 года.

▪️ Совет директоров принял решение инициировать новую программу выкупа акций, которая предполагает приобретение бумаг с рынка в количестве не более 5% от общего количества акций. Программа будет действовать до конца 2026 года или до достижения указанного максимального количества приобретаемых акций, если действие программы не будет продлено или прекращено раньше. Акции, приобретенные в рамках программы, Группа планирует направить на программу мотивации сотрудников.

🧠 Наше мнение

Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции положительно оценивают результаты компании за третий квартал, которые оказались в рамках ожиданий. Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции ожидают, что компания выполнит свой гайденс на 2025 год по чистой прибыли и ROE. В данный момент аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции считают акции Т-Технологии интересными для долгосрочного инвестора.

#отчет@gpb_investments #ТТехнологии $T

Газпромбанк Инвестиции

20 November 2025 15:03

💼 Европлан меняет ключевого акционера

ЛК «Европлан» представила результаты по МСФО за девять месяцев 2025 года. Ранее стало известно, что мажоритарный пакет акций компании у холдинга SFI приобретет Альфа-Банк, владеющий «Альфа-Лизингом».

📉 Лизинговый портфель и новые сделки

🔹 Лизинговый портфель на 30 сентября 2025 года составил 183,2 млрд рублей, сократившись на 28% с начала года. Основная причина — снижение спроса на рынке из-за длительного периода высокой ключевой ставки.

🔹 Объем нового бизнеса за девять месяцев составил 70,7 млрд рублей. Компания передала в лизинг 20 673 единицы автотранспорта и техники.

💵 Доходы и прибыль

▪️ Чистый процентный доход за девять месяцев 2025 года снизился на 9% г/г, до 17,0 млрд рублей.

▪️ Чистый непроцентный доход показал рост на 19% г/г, достигнув 13,6 млрд рублей. Это стало основным позитивным драйвером в отчетности.

▪️ Чистая прибыль за девять месяцев 2025 года составила 2,9 млрд рублей, что на 74% ниже показателя прошлого года. Существенное сокращение связано с резким увеличением расходов по резервам до 19,2 млрд рублей. Компания объясняет это возникновением убытков по сделкам с низкими авансами на фоне сложной макросреды.

⚖️ Риски и эффективность

В условиях роста проблемной задолженности стоимость риска (COR) увеличилась до 9,2%. При этом чистая процентная маржа (NIM) остается высокой и составляет 9,9%, что позволяет ее покрывать. Показатель эффективности (CIR) остается на комфортном уровне 24,5%, демонстрируя хороший контроль над операционными расходами.

💰 Капитал и дивиденды

Капитал компании на конец сентября составил 46,9 млрд рублей, сократившись на 7% с начала года. Рентабельность капитала (ROE) за последние 12 месяцев составила 13,0%. Совет директоров рекомендовал выплатить дивиденды за девять месяцев 2025 года в размере 58 рублей на акцию. Общее собрание акционеров по этому вопросу запланировано на 4 декабря, дата отсечки — 15 декабря. Ранее в июне были выплачены итоговые дивиденды за 2024 год — 29 рублей на акцию.

🚀 Развитие бизнеса

Европлан продолжает активно развивать партнерские сети. Клиентам стали доступны 105 новых скидочных программ по 146 брендам. Около 22% новых сделок были заключены с использованием госпрограммы субсидирования лизинга Минпромторга.

🧠 Наше мнение

1️⃣ На взгляд аналитиков сервиса Газпромбанк Инвестиции, в настоящее время Европлан проходит дно лизингового цикла, которое отражается в его финансовых показателях. В третьем квартале 2025 года увеличился объем нового бизнеса по сравнению с первым и вторым кварталами текущего года, что может говорить о постепенном возобновлении экономической активности в отрасли на фоне снижения ключевой ставки Банка России.

2️⃣ Между тем 18 ноября Альфа-Банк, владеющий «Альфа-Лизингом» (входит в топ-3 компаний на рынке лизинга), объявил о покупке у холдинга SFI 87,5% акций Европлана. В рамках сделки Европлан оценен в 65 млрд рублей за 100% акций компании. В заявлении Альфа-Банка отмечается, что он «сохранит лучшие управленческие практики компании Европлан и высокое качество корпоративного управления, рассчитывая на сохранение публичного статуса компании и дальнейший рост ее капитализации».

На взгляд аналитиков сервиса Газпромбанк Инвестиции, сейчас в акциях компании есть неопределенность в связи со сменой мажоритарного акционера. В случае сохранения компанией статуса публичной компании акции Европлана могут представлять интерес для долгосрочного инвестора.

#отчет@gpb_investments #Европлан $LEAS

Газпромбанк Инвестиции

20 November 2025 09:50

📈 Недельная инфляция держит планку

▪️ По данным Росстата, рост потребительских цен с 11 по 17 ноября составил 0,11% после роста на 0,09% с 6 по 10 ноября (за пять дней) и 0,11% с 28 октября по 5 ноября (за девять дней), 0,16% с 21 по 27 октября, 0,22% с 14 по 20 октября.

▪️ Годовая инфляция в РФ замедлилась с 7,47% на 10 ноября до 7,20% на 17 ноября. С начала ноября цены к 17 ноября выросли на 0,26%, с начала 2025 года — на 5,08%.

👉 К кому присмотреться на рынке

📍 10 флоатеров с ежемесячным купоном. Бумаги с плавающим купоном с премией к ключевой ставке или ставке RUONIA от эмитентов с высоким кредитным качеством. Все облигации — с ежемесячным купоном, которые повышают гибкость инвестирования и эффективную доходность. Перейти к подборке →

📍 6 облигаций на фоне снижения ставки: корпоративные облигации с надежным рейтингом — от АА+ до ААА. Перейти к подборке →

#инфляция@gpb_investments

Газпромбанк Инвестиции

19 November 2025 14:45

🧬 Промомед обгоняет рынок

Фармацевтическая группа Промомед представила предварительные данные по выручке по итогам девяти месяцев 2025 года.

💯 Главные цифры

💊 Совокупная выручка Группы за отчетный период выросла на 78% к аналогичному периоду 2024 года и достигла 19 млрд рублей. Темп роста выручки Промомед в шесть раз превысил темп роста всего фармацевтического рынка в стоимостном выражении, который составил 12,6% (по данным IQVIA).

💊 Рост выручки был обеспечен за счет запусков новых препаратов Ключевого портфеля (+44%) и роста продаж препаратов Базового портфеля (+34%).

💊 Ключевым трендом стало увеличение доли выручки от эндокринологического и онкологического портфелей. Так, за девять месяцев 2025 года она выросла на 22 п. п., и составила 75% (против 53% за девять месяцев 2024 года).

💊 По итогам девяти месяцев 2025 года Промомед подтверждает годовой прогноз: рост выручки на 75% и рентабельность по EBITDA на уровне 40%.

👛 Эндокринология

В сегменте эндокринологии выручка за девять месяцев 2025 года показала рост на 157% по сравнению с аналогичным периодом 2024 года и достигла 8 млрд рублей благодаря успешным продажам инновационных продуктов, таких как «Велгия®», «Велгия® ЭКО» и «Тирзетта®».

🩻 Онкология

В сегменте онкологии выручка за девять месяцев 2025 года выросла на 132% до 5,9 млрд рублей, в то время как целевой рынок снизился на 12%.

⚗️ Прочие препараты

В сегменте прочих препаратов (общая терапия, неврология, иммунология, антибиотики, ветеринария) выручка осталась на уровне прошлого года, показав рост на 1% и составив 5 млрд рублей. В отчетном периоде было выведено на рынок четыре инновационных препарата.

🧪 Операционные показатели

▪️ Количество патентов выросло до 93 (с 73 на 30.09.2024).

▪️ Портфель препаратов расширился с 339 до 364 наименований.

▪️ Количество товарных знаков выросло с 503 до 610.

▪️ Численность сотрудников увеличилась до 2713 человек, а команда R&D выросла до 541 специалиста.

🧠 Наше мнение

Промомед представил сильные результаты по итогам девяти месяцев 2025 года, значительно превысив темпы роста рынка и подтвердив свой прогноз роста финансовых показателей в 2025 году. За 9 месяцев 2025 года было получено 18 новых патентов и выведено на рынок несколько инновационных препаратов, включая «Велгия ЭКО», «Райтбуфен», «Мигрениум Нео» и «Амбервин Пульмо».

👉 По мнению аналитиков сервиса Газпромбанк Инвестиции, акции Промомеда являются привлекательными для долгосрочного инвестора.

#отчет_компании #Промомед $PRMD

Газпромбанк Инвестиции

19 November 2025 12:48

👛 АРЕНЗА-ПРО наращивает финансовые показатели

АРЕНЗА-ПРО представила финансовые результаты по РСБУ за девять месяцев 2025 года.

💯 Главные цифры

▪️Выручка за девять месяцев 2025 года выросла на 38,4% г/г, достигнув 634,5 млн рублей, на фоне роста полученных лизинговых платежей на 27%, до 2009 млн рублей, при снижении объемов профинансированных предметов лизинга на 18%, до 1806 млн рублей.

▪️Прибыль от продаж составила 419,7 млн рублей, увеличившись на 37,1% г/г вследствие роста выручки. Рентабельность прибыли от продаж составила 66,1%, что на 0,6 п. п. ниже показателя аналогичного периода прошлого года.

▪️Чистая прибыль выросла на 32% г/г, достигнув 143,9 млн рублей, на фоне увеличения выручки. Рентабельность чистой прибыли составила 22,7%, что на 1,1 п. п. ниже уровня предыдущего года.

▪️Чистый долг с начала года сократился на 11%, составив 1509 млн рублей. Компания активно использует облигации с целью привлечения заемного финансирования, в обращении находится шесть облигационных выпусков в объеме 1505 млн рублей.

▪️С начала года валюта баланса снизилась на 1%, составив 2418 млн рублей при росте собственного капитала на 20% — до 667 млн рублей. Чистые инвестиции в лизинг снизились с начала года на 1%, составив 1998 млн рублей.

#отчет_компании #лизинг

Газпромбанк Инвестиции

18 November 2025 15:22

🖌✒️🖋🖊🖍

Инвестидея: Новабев

Novabev Group — российская алкогольная компания, значимый производитель водки и ликеро-водочных изделий, а также один из главных импортеров крепкого алкоголя и вина в стране. Компания развивает собственную розничную сеть «ВинЛаб».
В первой половине 2025 года компания нарастила выручку на четверть, до 47,7 млрд рублей, а показатель EBITDA (прибыль до уплаты налогов, процентов и амортизации) увеличился на 85%, до достиг 6,3 млрд рублей. В октябре 2025 года компания сделала еще один шаг к IPO сети ВинЛаб, приняв решение о приобретении статуса публичного акционерного общества, что может положительно повлиять на стоимость бумаг компании.

💡 Какую динамику от акций Новабев ожидают аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции перед выделением бизнеса «ВинЛаб» и потенциальным IPO ритейл-сегмента — в новой инвестидее.

📎 Читать статью

#инвестидея $BELU

Газпромбанк Инвестиции

18 November 2025 11:43

🔦 Россети Ленэнерго: привилегированные акции остаются привлекательными

Россети Ленэнерго, одна из крупнейших распределительных сетевых российских компаний, опубликовало бухгалтерскую отчетность по РСБУ за девять месяцев 2025 года. При оценке результатов большинства компаний мы анализируем консолидированные показатели отчетности по МСФО, однако в случае с Ленэнерго необходимо отслеживать результаты компании по российским стандартам бухгалтерской отчетности, так как именно из чистой прибыли по РСБУ Ленэнерго выплачивает дивиденды.

💰 Финансовые результаты по РСБУ

🔸 Выручка компании за девять месяцев 2025 года увеличилась на 15,9% относительно аналогичного периода прошлого года и составила 102,4 млрд рублей.

🔸 Рост выручки наблюдается по всем направлениям деятельности: выручка по передаче электроэнергии увеличилась на 17,4% (до 91,4 млрд рублей) за счет изменения структуры полезного отпуска по группам потребителей и роста тарифных ставок, выручка по технологическому присоединению выросла на 5,3% (до 9,2 млрд рублей), выручка от прочей деятельности увеличилась на 1,3% (до 1,8 млрд рублей).

🔸 Чистая прибыль в январе — сентябре 2025 года выросла на 11,4% г/г, до 28,9 млрд рублей, на фоне роста выручки компании и увеличения процентных доходов с 2,9 до 5,0 млрд рублей.

🔸 Чистый долг с начала года остался отрицательным и составил –20 млрд рублей (общий долг 10,5 млрд рублей, сумма денежных средств и депозитов на 30,5 млрд рублей).

💼 Дивиденды

Согласно уставу, компания направляет на выплату дивидендов по привилегированным акциям 10% чистой прибыли по РСБУ. Таким образом, расчетный дивиденд на одну привилегированную акцию по результатам девяти месяцев 2025 года составляет 31 рубль, что соответствует текущей дивидендной доходности 12,2%.

🧠 Наше мнение

✔️ Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции позитивно оценивают вышедшую отчетность Ленэнерго. Маржинальность прибыли от продаж за девять месяцев 2025 года выросла до 34,4% против 32,7% годом ранее, а процентные доходы увеличились на 71,6%.

✔️ Форвардная дивидендная доходность за 2025 год в соответствии с прогнозами аналитиков сервиса может составить более 14% к цене акций на 18.11.2025, что, по мнению аналитиков, привлекательно с учетом ожидаемого снижения ключевой ставки Банка России.

По мнению аналитиков сервиса Газпромбанк Инвестиции, привилегированные акции Ленэнерго привлекательны для долгосрочных инвесторов.

#отчет_компании #LSNG_p

Газпромбанк Инвестиции

17 November 2025 16:31

🏦 Совкомбанк: снижение ключевой ставки поддержит результаты

Совкомбанк представил результаты по МСФО за девять месяцев 2025 года. Рассказываем об основных моментах.

💼 Кредитный портфель

🔹 Кредитный портфель юрлиц на 30 сентября 2025 года составил 1552 млрд рублей (за вычетом резервов), увеличившись с начала года на 12%.

🔹 Кредитный портфель физлиц вырос на 3% с начала года и на конец сентября составил 1317 млрд рублей (за вычетом резервов).

💵 Доходы и прибыль

▪️ Чистые процентные доходы за девять месяцев 2025 года увеличились на 2,5% г/г, до 120,8 млрд рублей. При этом чистые процентные доходы после расходов по кредитным убыткам составили 56,9 млрд рублей, что на 14,7% ниже показателя девяти месяцев 2024 года.

▪️ В условиях высоких процентных ставок в экономике чистая процентная маржа банка за девять месяцев 2025 года снизилась на 0,7 п. п. относительно аналогичного периода прошлого года и составила 4,9%. Однако в третьем квартале чистая процентная маржа выросла на 1,0 п. п. относительно предыдущего квартала и достигла 5,7%.

▪️ Чистые комиссионные доходы в январе — сентябре 2025 года выросли на 33,7% г/г, до 33,8 млрд рублей.

▪️ Доходы от небанковской деятельности выросли в 1,5 раза и за девять месяцев 2025 года составили 41 млрд рублей.

▪️ Чистая прибыль за девять месяцев 2025 года составила 35,4 млрд рублей, снизившись на 38% г/г, при этом регулярная чистая прибыль (чистая прибыль без учета единоразовых расходов) уменьшилась на 41% г/г, до 32 млрд рублей. Сокращение чистой прибыли обусловлено снижением чистых процентных доходов после расходов по кредитным убыткам, ростом непроцентных расходов и расходов по налогу на прибыль.

💰 Капитал

Акционерный капитал вырос на 12% с начала года и на 17% относительно 30 сентября 2024 года, до 368 млрд рублей. Рентабельность капитала в январе — сентябре 2025 года составила 13% против 26% в аналогичном периоде 2024 года.

💬 Наши комментарии

Результаты Совкомбанка за девять месяцев 2025 года оказались лучше ожиданий аналитиков сервиса Газпромбанк Инвестиции. Банк существенно нарастил чистые процентные, комиссионные и прочие небанковские доходы относительно динамики первого полугодия 2025 года.

На фоне смягчения денежно-кредитной политики Банка России Совкомбанк увеличил кредитный портфель юрлиц в третьем квартале 2025 года, что отразилось дополнительной нагрузкой на капитал банка. Полагаем, что в связи с этим менеджмент принял решение не выплачивать вторую часть дивиденда за 2024 год. Считаем это несущественным фактором, так как рост бизнеса и будущей прибыли окажет больший эффект на оценку банка, чем второй транш дивидендов.

Текущий цикл смягчения денежно-кредитной политики может благоприятно повлиять на результаты Совкомбанка в четвертом квартале 2025 года, а также в 2026 году, что может способствовать росту маржинальности бизнеса, снижению резервов и росту отдачи на капитал.

#отчет_компании #Совкомбанк $SVCB

Газпромбанк Инвестиции

17 November 2025 14:32

🔔 Инвесткомитет. IPO ДOM.PФ — участвовать или нет?

Крупнейшее в этом году размещение на IPO — института ДOM.PФ, Ozon рекомендовал первые в истории дивиденды, сильный отчет МТС и серая лошадка Ростелеком, как продиагностировать экономику по одному показателю и ждать ли ослабления рубля? В еженедельном шоу Андрей Ванин вместе со старшим аналитиком финансовых рынков Александром Угрюмовым и старшим инвестиционным консультантом Александром Працуком разбирает 10 главных новостей на фондовом рынке и объясняет, как они отразятся на розничных инвесторах.

В этом выпуске:

🔹 Ozon сливает жир: почему компания очень некстати объявила первые в истории дивиденды

🔹 IPO ДOM.PФ: зачем выходить на IPO именно сейчас

🔹 Дефицит бюджета: расходы непривычно тормозят к концу года

🔹 Новабев выводит Винлаб на публику: когда ждать на рынке акции ритейлера

🔹 Контейнеры сыграли в ящик: замедление перевозок продолжается

🔹 Телеком-бизнес: серая лошадка Ростелеком и рекордная выручка МТС

🔹 Будет ли девальвация рубля до конца года: важный сигнал

📺 Смотреть на YouTube | 📺Смотреть в ВК

Газпромбанк Инвестиции

24 November 2025 15:58

🕯 Цены на фосфорные удобрения прогрели выручку ФосАгро

ФосАгро представила финансовый и операционный отчеты по итогам девяти месяцев 2025 года.

💯 Операционные показатели

🪴 Общий объем производства агрохимической продукции увеличился на 4,3%, до 9,15 млн тонн, по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Основной фокус сохранялся на высокомаржинальных видах удобрений: производство фосфорсодержащей продукции выросло на 5,5%, достигнув 7,02 млн тонн, с особым акцентом на DAP (+47,2%), NPK (+11,9%) и кормовые фосфаты MCP (+24,7%). Это стало возможным благодаря успешному завершению модернизации Балаковского комплекса, который после выхода на полную мощность добавит почти 1 млн тонн продукции в год. Рост производства азотных удобрений на 1,9% был обеспечен за счет оптимизации производственных процессов.

🪴 Продажи агрохимии. Рост физических объемов продаж составил 2,9%, до 9,35 млн тонн, с увеличением реализации как фосфорных (+2,6%), так и азотных удобрений (+5,7%). Продажи DAP показали рост на 35,7% к уровню прошлого года.

🪴 География сбыта. Продажи продукции осуществлялись как на внутренний рынок (рост продаж NPK на 6,2%), так и на ключевые международные рынки. Наиболее значительный рост продемонстрировали поставки в Индию (увеличение в 2,5 раза за девять месяцев, а в третьем квартале более чем в 12 раз), а также на рынок Африки (+16,1%), что позволило эффективно диверсифицировать риски.

💰 Финансовые результаты

🔹 Выручка составила 441,7 млрд рублей, что на 19,1% больше, чем за аналогичный период прошлого года. Рост был обеспечен увеличением объемов продаж и благоприятной динамикой цен на мировых рынках, особенно на DAP/MAP (средняя цена в третьем квартале 2025 года составила $736 за тонну против $570 за тонну в третьем квартале 2024 года).

🔹 EBITDA (прибыль до уплаты процентов, налогов и амортизации) составила 145,7 млрд рублей, увеличившись на 17,9% к уровню прошлого года. Рентабельность по EBITDA сохранилась на уровне 33,0%. 

🔹 Чистая прибыль составила 95,7 млрд рублей, показав рост на 47,6% год к году, что обусловлено как ростом операционной прибыли, так и положительным эффектом от курсовых разниц по финансовой деятельности.

🔹 Свободный денежный поток (FCF) составил 59,0 млрд рублей, увеличившись на 64,0% к уровню прошлого года. Рост был обеспечен увеличением операционной прибыли и притоком денежных средств из оборотного капитала.

🔹 Чистый долг снизился до 254,5 млрд рублей, что на 21,8% меньше уровня на конец 2024 года (325,4 млрд рублей), а показатель чистый долг / EBITDA составил 1,28x против 1,84x на 31 декабря 2024 года.

Наше мнение

1️⃣ Результаты компании вышли в рамках ожиданий аналитиков сервиса Газпромбанк Инвестиции. Высокие цены на фосфорные удобрения позволили увеличить финансовые показатели компании.

2️⃣ Совет директоров компании не дал рекомендации по выплате промежуточных дивидендов, следует из сообщения компании. При этом он одобрил ход реализации ключевых инвестиционных проектов компании и отложил рассмотрение стратегии развития производителя удобрений до 2030 года на одно из ближайших заседаний.

3️⃣ Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции считают, что в данный момент акции ФосАгро оценены справедливо на фоне коррекции цен с максимумов, достигнутых в августе, а также ожиданий отраслевых экспертов по стабилизации цен на фосфорные удобрения на мировом рынке в перспективе одного-двух лет.

#удобрения $PHOR

Газпромбанк Инвестиции

24 November 2025 13:58

🏦 Банк Санкт-Петербург: смотрим сдержанно

Банк Санкт-Петербург представил результаты за девять месяцев 2025 года по МСФО.

💯 Главные цифры

♦️ Кредитный портфель на 1 октября 2025 года до вычета резервов составил 953,4 млрд рублей, увеличившись на 11,1% по сравнению с результатом на начало третьего квартала и на 26,9% с начала текущего года. Корпоративный кредитный портфель вырос в течение третьего квартала на 12,5% и с начала года на 30,5%, до 767,1 млрд рублей. Розничный кредитный портфель увеличился в течение третьего квартала и с начала года на 6,0 и 14,2% соответственно, до 185,6 млрд рублей.

♦️ Средства клиентов на 1 октября 2025 года составили 856,4 млрд рублей и увеличились на 13,1% с начала третьего квартала и на 19,7% с начала года.

♦️ Чистый процентный доход за девять месяцев 2025 года вырос на 15,4% г/г, до 59,1 млрд рублей, в том числе до 19,6 млрд рублей в третьем квартале (+13,2% г/г) на фоне роста кредитного портфеля.

♦️ Чистый комиссионный доход составил 8,5 млрд рублей (–0,6% по сравнению с результатом за девять месяцев 2024 года), в том числе 2,9 млрд рублей за третий квартал 2025 года (–9,0% г/г).

♦️ Чистая прибыль снизилась за девять месяцев текущего года на 11,1% г/г, до 33,4 млрд рублей, на фоне снижения чистого дохода от операций на финансовых рынках и увеличения расходов по налогу на прибыль. Чистая прибыль в третьем квартале составила 8,8 млрд рублей (–33,9% г/г). Рентабельность собственного капитала за девять месяцев 2025 года составила 21,1%, за третий квартал — 16,0%.

♦️ Стоимость риска за девять месяцев 2025 года составила 1,9% и находится в пределах прогнозных значений, озвученных банком в августе 2025 года (около 2% по итогам 2025 года). Достаточность капитала Н1.0 остается на высоком уровне и на конец сентября составила 21,5% при минимальном значении 8%.

🧠 Наше мнение

Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции нейтрально оценивают раскрытую отчетность Банка Санкт-Петербурга, так как снижение чистой прибыли банка оказалось в рамках ожиданий аналитиков. Учитывая прогнозные параметры чистой прибыли банка и фактическую динамику данного показателя в отчетном периоде, аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции продолжают сдержанно смотреть на перспективы акций Банка Санкт-Петербург и не включают их в список фаворитов.

#отчет_компании $BSPB

Газпромбанк Инвестиции

23 November 2025 14:02

🎓 5 аналитических материалов недели

Собрали для вас самые интересные материалы прошлой недели в одной подборке. Читайте, смотрите и слушайте в выходной, если не успели в течение недели.

💼 Европлан меняет ключевого акционера
Лизинговая компания Европлан представила результаты по МСФО за девять месяцев 2025 года. Ранее стало известно, что мажоритарный пакет акций компании у холдинга SFI приобретет Альфа-Банк, владеющий «Альфа-Лизингом». Подробнее →

🛡 Ренессанс страхование сохраняет высокие темпы роста
Группа Ренессанс Страхование раскрыла финансовые результаты за девять месяцев 2025 года, продемонстрировав высокие темпы роста суммы страховых премий и увеличение инвестиционного портфеля. Рассказываем о свежем отчете →

📈 Недельная инфляция держит планку
По данным Росстата, рост потребительских цен с 11 по 17 ноября составил 0,11% после роста на 0,09% с 6 по 10 ноября (за пять дней) и 0,11% с 28 октября по 5 ноября (за девять дней), 0,16% с 21 по 27 октября, 0,22% с 14 по 20 октября. Годовая инфляция в РФ замедлилась с 7,47% на 10 ноября до 7,20% на 17 ноября. Подробнее →

🔦 Россети Ленэнерго чертовски привлекательны
Россети Ленэнерго, одна из крупнейших распределительных сетевых российских компаний, опубликовала бухгалтерскую отчетность по РСБУ за девять месяцев 2025 года. Маржинальность прибыли от продаж за девять месяцев 2025 года выросла до 34,4% против 32,7% годом ранее, а процентные доходы увеличились на 71,6%. Наше мнение по эмитенту →

🏡 Как устроен бизнес ДОМ.РФ
На Мосбирже состоялось крупнейшее IPO в этом году: свои акции разместил государственный институт развития — одна из крупнейших компаний финансового сектора — ДОМ.РФ. Спрос на бумаги компании оказался такой, что книга была переподписана уже в первый день размещения по верхнему ценовому диапазону — 1750 рублей за акцию. Объем предложения составил 25 млрд рублей, доля акций в свободном обращении составила 10,1%. На чем зарабатывает ДОМ.РФ и почему инвесторы проявили к первичному размещению неподдельный интерес — в эфире с ⁠Александром Талачевым, директором по рынкам капитала ПАО «ДОМ.PФ». Слушайте в записи →

Легкого понедельника ☀️

Газпромбанк Инвестиции

22 November 2025 16:01

🏡 Как устроен бизнес ДОМ.РФ

На Мосбирже состоялось крупнейшее IPO в этом году: свои акции разместил государственный институт развития — одна из крупнейших компаний финансового сектора — ДОМ.РФ. Спрос на бумаги компании оказался такой, что книга была переподписана уже в первый день размещения по верхнему ценовому диапазону — 1750 рублей за акцию. Объем предложения составил 25 млрд рублей, доля акций в свободном обращении составила 10,1%. На чем зарабатывает ДОМ.РФ и почему инвесторы проявили к первичному размещению неподдельный интерес — в эфире с ⁠Александром Талачевым, директором по рынкам капитала ПАО «ДОМ.PФ».

⚡️ Слушайте в записи.

Газпромбанк Инвестиции

21 November 2025 15:32

🏠 Кто в домике живет: как устроен бизнес ДОМ.РФ

В ноябре 2025 года состоялось первичное размещение акций ДОМ.РФ на Мосбирже — первое за 18 лет IPO госкомпании. Компания провела размещение по верхнему диапазону в 1750 рублей за одну акцию, объем предложения при размещении составил 25 млрд рублей (помимо этой суммы, в ходе IPO компания разместила акции в объеме около 2 млрд рублей).

📝 Как торгуются акции ДОМ.РФ сейчас
Рыночная капитализация компании на момент начала торгов составила около 315 млрд рублей, доля акций в свободном обращении составила 10,1%. Торги акциями ДОМ.РФ начались 20 ноября 2025 года под тикером DOMRF. На второй торговый день акции компании торгуются на уровне 1722 рубля за бумагу.

🔍 Обзор бизнеса
Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции проанализировали бизнес крупнейшего госинститута в области недвижимости в России. Из обзора вы узнаете:

🔹 как появился ДОМ.РФ и почему компания — не просто девелопер и банк, а синергия направлений;

🔹 почему ДОМ.РФ живет по отдельному федеральному закону;

🔹 на чем зарабатывает институт развития и сколько готов выплачивать в виде дивидендов;

🔹 инвестиционный кейс на фоне охлаждения рынка недвижимости.

➡️ Читать обзор прямо сейчас ⬅️

Газпромбанк Инвестиции

21 November 2025 13:00

🥂 Не пропусти юбилейный ProfitConf — c Андреем Ваниным!

29 ноября в Москве состоится одна из крупнейших конференций для инвесторов — юбилейный Profit Conf 5.0. Гостей ждут более 50 эмитентов и 100 спикеров — одним из них станет Андрей Ванин, руководитель отдела инвестиционного консультирования клиентов сервиса Газпромбанк Инвестиции. Не упустите возможность узнать инсайды о фондовом рынке и обсудить идеи на 2026 год!

🎉 У подписчиков телеграм-канала сервиса Газпромбанк Инвестиции есть шанс попасть на конференцию бесплатно. Вместе с Profit разыгрываем 10 билетов на ProfitConf 5.0.

✍️ Чтобы принять участие в конкурсе, нужно:

1️⃣ Подписаться на канал сервиса Газпромбанк Инвестиции и канал Profit.

2️⃣ Нажать кнопку «Участвовать» под этим постом.

3️⃣ Дождаться 26 ноября.

🎁 10 счастливчиков, выполнивших условия, 26 ноября в 15:00 мск определит @RandomGodBot.

Газпромбанк Инвестиции

21 November 2025 10:48

⏱️ Не упустите облигации с высоким купоном и ежемесячными выплатами!

🔍 Чем интересны бумаги

Облигации, обеспеченные кредитным портфелем Газпромбанка. Купон облигаций — 16,5%, регулярные выплаты — 26 числа каждого месяца.

📌 Ключевые параметры

🔹 Прогнозируемый срок погашения — 1,8 года по расчетам Банка ГПБ (АО).
🔹 Купонный период — выплаты раз в месяц.
🔹 Ставка купона — 16,5% годовых.
🔹 Номинальная стоимость — 1000 рублей.
🔹 Эмитент — ООО «СФО ГПБ-СПК», оригинатором которого является Банк ГПБ (АО) с целевым рейтингом ruAAA.sf.

➡️ Как купить облигации

Купить облигации можно напрямую через приложение. Для того чтобы разместить заявку, необходимо пройти тестирование «Облигации, обеспеченные залогом денежных требований». Купить облигации →

Облигации с залоговым обеспечением, ООО «СФО ГПБ-СПК», регистрационный номер выпуска 4-03-00866-R-001P. Предельная дата погашения облигаций — 26 ноября 2033 года. Эмитент вправе досрочно погасить облигации в любую дату выплаты купона при достижении номинала облигаций 10% от их первоначальной номинальной стоимости. Плановое погашение начинается через 3 месяца с даты размещения на ежемесячной основе в дату выплаты купона в объеме поступлений в счет погашения основного долга по портфелю потребительских кредитов. Согласно параметрам размещения облигации ставка купона — 16,5% годовых. Доходность не гарантирована, является ориентировочной. Размер комиссии зависит от выбранного клиентом тарифа: «Инвестор» — 0,06% от суммы сделки, «Базовый» — 0,8% от суммы сделки, «Личный брокер комфорт», «Личный брокер баланс», «Личный брокер успех» — 0,3% от суммы сделки. Комиссия депозитария не взимается, комиссия биржи включена в комиссию брокера. Дополнительно инвестор несет расходы на уплату налогов. Материал создан компанией ООО «Ньютон Инвестиции» в информационных целях, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией в значении статей 6.1 и 6.2 Федерального закона от 22.04.1996 №39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» и, если применимо, иных нормативных актов РФ и не имеет своей целью, не является и ни при каких условиях не должен быть воспринят как предложение или побуждение к приобретению ценных бумаг в процессе их размещения эмитентом. Материал основан на информации, полученной из открытых источников, которые рассматриваются как надежные, однако компания не имеет возможности провести должную проверку такой информации и не несет ответственности за точность, полноту и достоверность предоставленных материалов. ООО «Ньютон Инвестиции» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном материале, и не рекомендует использовать указанную информацию в качестве единственного источника информации при принятии инвестиционного решения. При принятии решения об участии в размещении эмитентом ценных бумаг инвестор должен провести собственный анализ финансового положения эмитента, процентных ставок, доходности и всех рисков, связанных с инвестированием в ценные бумаги, и при необходимости воспользоваться услугами финансовых, юридических и иных консультантов. Не является банковским вкладом, на данный продукт распространяется система страхования вкладов АСВ. Денежные средства, размещенные на брокерских счетах, не подпадают под действие Федерального закона от 23.12.2003 №177-ФЗ «О страховании вкладов в банках Российской Федерации». Представленная информация не является и не может толковаться в качестве гарантий или обещаний получения дохода от инвестирования в упомянутые ценные бумаги. Услуги по брокерскому и депозитарному обслуживанию оказываются компанией ООО «Ньютон Инвестиции» (лицензия на осуществление брокерской деятельности №045-14007-100000; лицензия на осуществление депозитарной деятельности №045-14086-000).

Газпромбанк Инвестиции

20 November 2025 13:38

🛡 Ренессанс страхование сохраняет высокие темпы роста

Группа Ренессанс Страхование раскрыла финансовые результаты за девять месяцев 2025 года, продемонстрировав высокие темпы роста суммы страховых премий и увеличение инвестиционного портфеля.

💯 Главные цифры

🔹Общая сумма брутто страховых премий за девять месяцев 2025 года составила 151,6 млрд рублей, увеличившись на 28,2% г/г в основном благодаря росту накопительного страхования жизни.

🚀 Премии по накопительному страхованию жизни увеличились на 83,9% г/г и составили 85,6 млрд рублей. НСЖ сохраняет свою популярность благодаря сочетанию высокой доходности и страховой защиты.

📈 Премии в сегменте автострахования увеличились на 1,3%, до 33,6 млрд рублей, несмотря на падение продаж новых легковых автомобилей в России за девять месяцев 2025 года на 22,4% г/г (по данным «Автостата»). Группа работает с юридическими и физическими лицами, лизинговыми компаниями, с парками каршеринга и такси. Диверсификация сглаживает эффект общего спада на авторынке.

🔹Инвестиционный портфель на 30 сентября 2025 года достиг 275,0 млрд рублей, увеличившись на 17,2%, или на 40,3 млрд рублей, с начала 2025 года. Состав портфеля на конец отчетного периода: корпоративные облигации (39%), государственные и муниципальные облигации (29%), акции (4%), депозиты и денежные средства (23%), прочее (5%). По итогам девяти месяцев 2025 года инвестиционный доход Группы составил 8,5 млрд рублей за счет роста процентных доходов и переоценки финансовых активов.

🔹Чистая прибыль за девять месяцев 2025 года составила 6,7 млрд рублей. С 1 января 2025 года страховые компании РФ должны отчитываться по новому МСФО 17, который заменил МСФО 4, действовавший до конца 2024 года. Переход на новый стандарт отчетности оказывает значительное влияние на ряд финансовых показателей, включая чистую прибыль. В результате чистая прибыль Группы за девять месяцев 2024 года в соответствии с ранее действовавшим МСФО 4 составляла 4,5 млрд рублей, а в соответствии с новым МСФО 17 этот показатель равен 8,8 млрд рублей, что технически приводит к снижению показателя прибыли девяти месяцев 2025 года на 23,7% г/г. Также на показателе чистой прибыли в отчетном периоде сказалась отрицательная валютная переоценка в размере 1,1 млрд рублей, которая может показать обратный положительный эффект в течение 2025 года или позже.

💼 Дивиденды

В конце октября 2025 года совет директоров компании рекомендовал общему собранию акционеров принять решение о выплате дивидендов в размере 4,1 рубля на акцию, или 2,3 млрд рублей в абсолютном значении. Сумма соответствует примерно 50% от чистой прибыли Группы за первое полугодие 2025 года. В случае утверждения общим собранием акционеров 8 декабря 2025 года выплата пройдет в декабре 2025 года. Потенциальная полугодовая дивидендная доходность к текущей цене составляет 4,1%.

🧐 Наше мнение

1️⃣ Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции отмечают, что компания продолжает демонстрировать высокие темпы роста бизнеса: за девять месяцев текущего года валовые премии показали рост на 28,2% г/г, что превышает темпы роста в первом полугодии (+25,6% г/г).

2️⃣ Снижение чистой прибыли в отчетном периоде обусловлено переходом страховых компаний на новый стандарт отчетности с начала 2025 года, при этом аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции ожидают, что снижение ключевой ставки поддержит финансовые показатели компании в 2025–2026 годах.

3️⃣ Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции отмечают устойчивое положение Группы, что подтверждается высоким уровнем достаточности капитала в 146%, и позитивно оценивают перспективы акций Ренессанс страхования.

#отчет@gpb_investments $RENI

Газпромбанк Инвестиции

19 November 2025 17:59

🎢 Как идут дела у Ренессанс страхования

В октябре 2025 года совет директоров Ренессанс страхования рекомендовал внеочередному собранию акционеров выплату дивидендов в размере 4,1 рубля на одну обыкновенную акцию из чистой прибыли по итогам месяцев 2025 года. Что ждать инвесторам от компании в 2025 году и какие прогнозы у компании на грядущий год?

📆 В четверг, 20 ноября, в 18:00 мск Роман Беликов, ведущий инвестиционный консультант сервиса Газпромбанк Инвестиции, вместе с Владимиром Залужским, вице-президентом по коммуникациям группы, и Михаилом Курановым, вице-президентом по стратегии ПАО «Группа Ренессанс Страхование», обсудят:

🔹 рынок страхования: как новые продукты повлияли на рынок и где сосредоточена маржинальность;

🔹 бизнес Группы Ренессанс Страхование: результаты третьего квартала 2025 года и прогнозы до конца года;

🔹 стратегию на 2026 год: драйверы роста и потенциальные таргеты.

🔊 Присоединяйтесь к нашему эфиру в четверг вечером, чтобы узнать, что происходит на рынке страхования из первых рук.

Газпромбанк Инвестиции

19 November 2025 13:31

⚡ ООО «СЕЛО ЗЕЛЕНОЕ ХОЛДИНГ» предлагает облигации с фиксированным купоном

Ориентир по ставке — до 18% годовых в рублях. Выплаты ежемесячные.

Срок обращения — 720 дней (≈ 2 года).

💡 Низкий порог входа
Минимальная сумма — 1000 рублей, комиссия — от 0,06% в зависимости от выбранного тарифа.

⚠️ Требуется тестирование для сложных инструментов.

Заявки принимаются до 14:00 мск 02.12.2025. Подробнее о размещении →

➡️ Подать заявку ⬅️

Газпромбанк Инвестиции

19 November 2025 10:01

🔔 Last call! Успейте подать заявку на IPO ДOM.PФ

ДOM.PФ — крупная финансовая группа, которая занимается всем, что связано с жильем. Компания не только выдает ипотеку, но и предлагает другие финансовые продукты, развивает цифровые сервисы и помогает государству делать жилье качественнее и доступнее для всех.

👉 Параметры IPO

🔹 Размер IPO: около 25 млрд рублей.
🔹 Цена размещения: 1650–1750 рублей за акцию, ожидается размещение по верхней границе ценового диапазона.

☝️ Как принять участие

Дедлайн подачи заявки на IPO: до 12:30 мск 19 ноября 2025 года.

➡️ Подать заявку ⬅️

Газпромбанк Инвестиции

18 November 2025 13:04

🧱 АПРИ продолжает наращивать продажи

Девелопер АПРИ объявил операционные результаты за октябрь и 10 месяцев 2025 года.

💎 Главные цифры

🏠 Объем продаж в октябре 2025 года вырос на 20% к октябрю 2024 года и составил 8,13 тыс. кв. м. В денежном выражении выручка за месяц увеличилась на 25% г/г и достигла 1,2 млрд рублей.

🏠 Средняя цена квадратного метра в октябре 2025 года достигла 165 288 рублей, что на 9% выше, чем в октябре прошлого года. По итогам 10 месяцев 2025 года рост цены составил 10% г/г (145 896 рублей против 132 305 рублей).

🏠 Совокупные продажи за период с июля по октябрь 2025 года составили 36,5 тыс. кв. м на сумму 5,4 млрд рублей. Это на 32,7% больше в метрах и на 50% в рублях по сравнению с аналогичным периодом 2024 года.

📈 Детализация результатов

Рост в октябре 2025 года был обеспечен в первую очередь высокой активностью на объектах микрорайонов «Притяжение» и «Привилегия» в Челябинске благодаря их значительной степени готовности. При этом компания временно сократила реализацию коммерческой недвижимости, чтобы поддержать маржинальность продаж в ожидании восстановления рынка. Рост цен обусловлен как общей рыночной конъюнктурой в регионах присутствия Группы, так и ее стратегией, сфокусированной на продаже объектов с высокой готовностью.

#отчет@gpb_investments #АПРИ $APRI

Газпромбанк Инвестиции

18 November 2025 10:16

🧭 Ситуация на долговом рынке: ОФЗ, корпоративные рублевые и номинированные в USD облигации

Подготовили визуализацию ситуации на рынке долговых бумаг. Эффективная доходность указана на 17 ноября 2025 года к дате погашения или оферты. Среди бумаг — облигации федерального займа (ОФЗ), корпоративные рублевые и номинированные в долларах США облигации.

Среди надежных и ликвидных корпоративных бумаг с рейтингом от АА+ до ААА можно выделить следующие выпуски:

🔲 С периодичностью выплаты купона — ежемесячно:

▪️ РостелP16R (ПАО «Ростелеком») с потенциальной доходностью 15,08% и погашением 12 апреля 2027 года;

▪️ ИКС5Фин3P7 (ООО «ИКС 5 ФИНАНС») с потенциальной доходностью 15,27% и датой оферты 19 июля 2027 года;

▪️ Яндекс1Р2 (МКПАО «Яндекс») с потенциальной доходностью 14,83% и погашением 26 февраля 2028 года;

▪️ РусГид2Р08 (ПАО «РусГидро») с потенциальной доходностью 15,06% и погашением 28 сентября 2028 года;

▪️ СибурХ1Р07 (ПАО «СИБУР Холдинг») с потенциальной доходностью 14,91% и погашением 11 апреля 2030 года;

▪️ РЖД 1Р-40R (ОАО «РЖД») с потенциальной доходностью 15,47% и датой оферты 10 мая 2030 года.

Газпромбанк Инвестиции

17 November 2025 15:40

🛠 ВсеИнструменты починили прибыль

Компания ВсеИнструменты.ру представила консолидированную финансовую отчетность по МСФО за девять месяцев, закончившихся 30 сентября 2025 года.

💯 Главные цифры

🛒 Выручка по итогам девяти месяцев 2025 года достигла 134,3 млрд рублей, что на 11,7% выше показателя за аналогичный период 2024 года. Рост продолжился и в третьем квартале: выручка составила 47,5 млрд рублей, увеличившись на 7,4% г/г. Основным драйвером роста остается B2B-направление, выручка от которого за девять месяцев достигла 99,1 млрд рублей.

📊 Показатель EBITDA (прибыль до уплаты налогов, процентов и амортизации) за девять месяцев 2025 года составил 12,1 млрд рублей, продемонстрировав рост на 29,9% г/г. Маржинальность по EBITDA выросла на 1,3 процентных пункта, до 9,0%. Рост показателя был обеспечен эффективным контролем над себестоимостью, благодаря чему валовая маржа, в свою очередь, увеличилась на 2,4 процентных пункта — с 30,2 до 32,6% за девять месяцев.

🛒 Чистая прибыль увеличилась в 11,6 раза г/г, до 1,4 млрд рублей, по итогам девяти месяцев 2025 года. Рентабельность по чистой прибыли за девять месяцев 2025 года составила 1,04% против 0,10% годом ранее.

🛒 Свободный денежный поток по итогам девяти месяцев 2025 года продемонстрировал мощную положительную динамику, составив 11,8 млрд рублей против 2,1 млрд рублей за девять месяцев 2024 года. Этот рост более чем в 5,6 раза был достигнут благодаря рекордной операционной прибыли и оптимизации оборотного капитала.

🛒 Коэффициент чистый долг / EBITDA значительно улучшился и составил 1,3x по состоянию на 30 сентября 2025 года против 2,4x на конец 2024 года. Снижение долговой нагрузки стало возможным за счет активного погашения кредитов и займов: так чистый долг сократился на 10,5 млрд рублей — с 30,2 до 19,7 млрд рублей.

Наше мнение

Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции положительно оценивают результаты компании, которая показывает рост выручки быстрее роста рынка DIY. Компания сфокусирована на В2В, что дает свои результаты как по росту выручки, так и по стабильной маржинальности компании. В данный момент, на взгляд аналитиков сервиса Газпромбанк Инвестиции, акции ВсеИнструменты.ру справедливо оценены рынком.

#отчет_компании #ВсеИнструментыРу $VSEH

Газпромбанк Инвестиции

17 November 2025 11:43

📆 Расклад на неделю

На что стоит обратить внимание инвесторам на неделе с 17 по 21 ноября.

👉 Среди эмитентов:

🔹 ВсеИнструменты.ру
🔹 HENDERSON
🔹 Европлан
🔹 Роснефть
🔹 Т-Технологии
🔹 Ленэнерго-прив.
🔹 МГКЛ
🔹 Аренадата
🔹 ВК
🔹 Софтлайн
🔹 Промомед
🔹 Ренессанс страхование
🔹 Банк Санкт-Петербург