Газпромбанк Инвестиции

27 October 2025 17:59

🏗 Как грамотно заходить в индустриальную недвижимость

До недавнего времени рынок индустриальной недвижимости в России демонстрировал рекордные темпы роста как по объему ввода площадей, так и по числу сделок, но был практически закрыт для розничных инвесторов. Однако с развитием российского фондового рынка появляется все больше инструментов, которые позволяют снизить порог входа в склады, ЦОД и другие объекты, которые ранее могли себе позволить только крупные игроки. Что происходит на рынке и как инвесторы могут купить ЦОД в складчину?

📆 Во вторник, 28 октября, в 18:00 мск в прямом эфире Евгений Поликарпов, заместитель руководителя Департамента продаж и взаимодействия с клиентами сервиса Газпромбанк Инвестиции, и Петр Павелко, заместитель директора управляющей компании фонда «Рентал ПРО», обсудят:

🔹 как изменился рынок индустриальной недвижимости и какие сегменты сохраняют потенциал;

🔹 почему фонды коллективных инвестиций становятся одним из самых доступных способов войти в индустриальную недвижимость;

🔹 какие перспективы у индустриальных ПИФов и как они могут стать аналогом REIT в России.

Подключайтесь к эфиру во вторник, чтобы из первых рук узнать о работе индустриальной недвижимости как инвестиционного инструмента.

🎤 Не пропустите эфир!

Газпромбанк Инвестиции

27 October 2025 15:00

💸 ВТБ подтвердил прогноз чистой прибыли на 2025 год

ВТБ опубликовал консолидированные финансовые результаты МСФО за девять месяцев 2025 года. Рассказываем об основных моментах отчета.

💼 Кредитный портфель

Совокупный кредитный портфель до вычета резервов за девять месяцев 2025 года увеличился на 0,8% и составил 24,0 трлн рублей. При этом с начала года ВТБ наращивал долю корпоративного кредитования и сокращал объем розничного кредитного портфеля. Кредитный портфель юридических лиц вырос с начала года на 3,6%, до 16,5 трлн рублей. Кредитный портфель физических лиц в том же периоде снизился на 4,8%, до 7,5 трлн рублей. Доля неработающих кредитов в совокупном кредитном портфеле с начала года до конца сентября увеличилась с 3,5 до 4,3%.

💰 Доходы и прибыль

▪️Чистые процентные доходы за девять месяцев 2025 года снизились на 36,5% г/г вследствие давления стоимости фондирования на чистую процентную маржу на фоне высокой ключевой ставки и составили 267,9 млрд рублей.

▪️Чистая процентная маржа составила 1,1% за девять месяцев 2025 года против 2,0% за аналогичный период прошлого года.

▪️Чистые комиссионные доходы за девять месяцев 2025 года увеличились на 21,2% г/г, достигнув 226,2 млрд рублей, в том числе благодаря позитивному эффекту от обслуживания трансграничных платежей.

▪️Чистая прибыль за девять месяцев 2025 года увеличилась на 1,5% г/г, до 380,8 млрд рублей, на фоне роста комиссионных и прочих операционных доходов.

▪️Нормативы достаточности капитала банка находятся на уровнях, превышающих регуляторные минимумы. По состоянию на 1 октября 2025 года норматив Н20.0 (общий) составил 10,0% (минимально допустимое значение с учетом надбавок — 9,25%), Н20.1 (базовый) — 6,4% (минимально допустимое значение с учетом надбавок — 5,75%), Н20.2 (основной) — 8,1% (минимально допустимое значение с учетом надбавок — 7,25%).

📊 Прогноз на 2025 год

По заявлению первого зампреда ВТБ Дмитрия Пьянова, достигнутые показатели чистой прибыли в размере 100 млрд рублей в третьем квартале и 380,8 млрд рублей за девять месяцев находятся в рамках ожиданий менеджмента и позволяют компании подтвердить прогноз по чистой прибыли за 2025 год в размере около 500 млрд рублей.

🧠 Наше мнение

1️⃣ Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции умеренно положительно оценивают результаты, отмечая адаптацию банка к новым макроэкономическим условиям. Чистая процентная маржа банка после 0,7% в первом квартале и 1,2% во втором квартале увеличилась до 1,5% в третьем квартале.

2️⃣ Аналитики считают, что ВТБ остается одним из бенефициаров снижения ключевой ставки и ожидают продолжения разворота чистой процентной маржи на фоне снижения ключевой ставки Банка России, что может удешевить стоимость фондирования банка и увеличить чистые процентные доходы.

3️⃣ На взгляд аналитиков сервиса Газпромбанк Инвестиции, акции ВТБ сохраняют привлекательность для долгосрочных инвесторов.

#отчет_компании $VTBR

Газпромбанк Инвестиции

27 October 2025 12:01

💥 Акция для новых клиентов: 14,5% годовых с выплатами каждый рабочий день!

Пополните брокерский счет в сервисе Газпромбанк Инвестиции, активируйте промокод и получайте 14,5% годовых* на свободные рубли в течение 60 дней. Проценты начисляются ежедневно и выплачиваются на ваш брокерский счет каждый рабочий день.

🌟 Просто и выгодно

Процент привязан к ключевой ставке Банка России и рассчитывается как:

💰 14,5% на свободные средства от 300 000 рублей — размер ключевой ставки Банка России минус 2 п.п.* Промокод: 300процент

❓ Как начать получать выплаты

1️⃣ Открыть свой первый брокерский счет в приложении или на сайте сервиса Газпромбанк Инвестиции.

2️⃣ Пополнить брокерский счет на сумму от 300 000 рублей до 31 декабря 2025 года и активировать промокод 300процент
в приложении Газпромбанк Инвестиции. Для этого зайдите в раздел «Другое» → «Специальные предложения» → «Добавить промокод».

3️⃣ Поддерживать минимальную сумму от 300 000 рублей.

Пополнить брокерский счет и активировать промокод нужно до 31 декабря 2025 года.

* Подробные условия акции — на сайте сервиса Газпромбанк Инвестиции.

▶️▶️ Открыть счет ◀️◀️

Процент начисляется на свободные средства в течение 60 дней. Процент годовых начисляется на свободные рубли на брокерском счете за использование брокером денежных средств клиента. Текущий остаток каждый день должен быть не менее необходимой для участия в акции суммы. В день, когда сумма на брокерском счете становится ниже минимальной, начисления не происходят. Они возобновляются, когда сумма на счете становится равна или больше необходимой для начисления процента. Только для клиентов, попадающих под условия, которые действуют с 01.03.2025 по 31.12.2025 включительно.

Газпромбанк Инвестиции

26 October 2025 15:01

✏️ 5 любопытных материалов недели

Собрали для вас самые интересные материалы прошлой недели в одной подборке. Читайте, смотрите и слушайте в выходной, если не успели в течение недели.

🏠 Банк России вновь снизил ставку, но чуть-чуть
На состоявшемся в пятницу заседании Банк России принял решение снизить ключевую ставку на 50 б. п. — до 16,5% годовых. Сигнал рынку — нейтральный. В этот раз полного консенсуса среди участников рынка по решению регулятора не было. Разные опросы показывали разные результаты. Аналитики прогнозировали как сохранение ставки, так и ее снижение на 50–100 б. п. Подробности →

🏭 Российский рынок стали отбросило на 10 лет назад
По оценкам отраслевых экспертов, внутреннее потребление стали в РФ по итогам десяти месяцев упало примерно на 15%, а в третьем квартале 2025 года показатель мог достичь многолетнего минимума — около 9,2 млн тонн. Ожидается, что по итогам 2025 года рынок сократится до показателя около 38 млн тонн, что соответствует уровням 2015–2016 годов или падению к уровню 2024 года на 12%. Подробнее →

💎 Индия нарастила закупки алмазов в сентябре
В связи с тем, что огранка более 90% всех добываемых в мире алмазов производится в Индии, участники рынка отслеживают отраслевую индийскую статистику. Рассказываем о данных на конец сентября текущего года. Подробнее →

🍷 «ВинЛаб» целится в иксы
Алкогольная розничная сеть «ВинЛаб», входящая в состав Novabev Group, представила целевые показатели своей стратегии развития до 2029 года. Предполагается дальнейшая экспансия и цифровизация с увеличением выручки в два раза к 2029 году, до уровня 200 млрд рублей. Подробнее о прогнозах →

🎆 «Куда бы палку ни воткнул, все растет»
Почти четверть века назад сервис начинался как простая Excel-таблица с объявлениями о продаже или аренде недвижимости в Москве. Сегодня Циан — это публичная компания с выручкой в 13 млрд рублей и среднегодовыми темпами роста в 35% в последние пять лет, которая недавно завершила переезд в Россию. Накануне возвращения в родную гавань генеральный директор Циан Дмитрий Григорьев рассказал Андрею Ванину, почему хрупкость IT-компаний преувеличена и как управлять миллиардным бизнесом, если ты эмпат. Смотрите в записи →

Легкого понедельника ☀️

Газпромбанк Инвестиции

25 October 2025 17:00

🏦 Финансовая независимость: как маленькие привычки формируют капитал

Деньги — это не только инструмент самореализации. Они влияют на ощущение стабильности и свободы. Нехватка денег провоцирует стресс, тревогу и понижает самооценку. Когда у человека нет материальной подушки, потеря работы или проблемы со здоровьем кажутся непреодолимыми вызовами. Пережить подобные кризисы максимально безболезненно помогают вложения в собственный капитал.

📖 Какие несложные действия делают нас материально устойчивее в нестабильные периоды — в статье в блоге.

Газпромбанк Инвестиции

24 October 2025 17:34

🤌 Банк России снизил ставку, но чуть-чуть

На состоявшемся в пятницу заседании Банк России принял решение снизить ключевую ставку на 50 б. п. — до 16,5% годовых. Сигнал рынку — нейтральный.

💯 Ключевые тезисы

👉 В этот раз полного консенсуса среди участников рынка по решению регулятора не было. Разные опросы показывали разные результаты. Аналитики прогнозировали как сохранение ставки, так и ее снижение на 50–100 б. п.

👉 Банком России было отмечено ускорение инфляции в сентябре — октябре, но регулятор указал на значимый вклад в это ускорение разовых факторов. Грядущее повышение НДС и другие разовые факторы будут способствовать движению по более высокой траектории снижения ключевой ставки, чем предполагалось ранее. По мнению Банка России, экономика продолжает возвращаться к сбалансированному росту, хотя по отраслям ситуация неоднородная.

🔮 Прогнозы на 2026 год пересмотрены

Прошедшее заседание было опорным. На нем были пересмотрены среднесрочные прогнозы:

▪️ На конец текущего года прогнозный диапазон по инфляции был сужен с 6–7% до 6,5–7%.

▪️ Среднее значение ключевой ставки, по мнению регулятора, составит 19,2%.

Такой прогноз подразумевает, что до конца года средняя ключевая ставка будет в диапазоне 16,4–16,5%. На следующий год прогноз средней ключевой ставки был повышен с 12–13% до 13–15%. Ранее предполагалось, что в 2026 году будет достигнута цель по инфляции в 4%. Теперь обозначен диапазон 4–5%.

❓ Что дальше

Следующее заседание состоится 19 декабря и станет последним плановым заседанием в этом году. Согласно сигналу, на нем Банк России может как оставить ставку на текущем уровне, так и снизить.

#ставка@gpb_investments

Газпромбанк Инвестиции

24 October 2025 12:46

✅ Норникель подтвердил прогноз производства на 2025 год

Норникель представил производственные результаты за девять месяцев 2025 года, а также подтвердил свой производственный план на текущий год.

🏭 Производственные показатели

За девять месяцев 2025 года Норникель снизил производство основных металлов, что было связано с временным снижением объемов добычи руды в связи с постепенным переходом на новую горную технику в Норильском дивизионе в рамках реализуемой стратегии по импортозамещению оборудования, изменением структуры добываемой руды, а также необходимостью восполнения незавершенного производства.

🔹 Производство никеля за девять месяцев 2025 года снизилось на 4,0% г/г, до 140,4 тыс. тонн.

🔹 Производство меди в том же периоде уменьшилось на 3,9% г/г, составив 313,3 тыс. тонн.

🔹 Производство палладия сократилось на 6,5% г/г, до 2016 тыс. унций.

🔹 Производство платины снизилось на 7,1% г/г, до 521 тыс. унций.

🔮 Прогноз на 2025 год

Компания подтвердила прогноз производства металлов на 2025 год из собственного сырья на уровне ранее опубликованного:

🔸 Никель: 196–204 тыс. тонн.

🔸 Медь без учета Забайкальского дивизиона: 343–355 тыс. тонн.

🔸 Палладий: 2677–2729 тыс. унций.

🔸 Платина: 645–662 тыс. унций.

🧠 Наше мнение

Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции нейтрально оценивают операционный отчет Норникеля — динамика производства оказалась в рамках ожиданий аналитиков.. Компания подтвердила опубликованный ранее прогноз производства на 2025 год и, по мнению аналитиков, сможет выполнить намеченный производственный план.

По мнению аналитиков сервиса Газпромбанк Инвестиции, акции Норникеля в настоящее время оценены рынком справедливо.

#отчет_компании #Норникель #GMKN

Газпромбанк Инвестиции

23 October 2025 17:01

⚡️ Прямо сейчас в эфире — управляющий ОПИФ «Матрешка а-ля Рус».

Подключайтесь к новому формату эфиров в VK Видео →

Задавайте свои вопросы в комментариях под этим постом.

Газпромбанк Инвестиции

23 October 2025 16:15

💰 3 облигации на фоне заседания Банка России

В пятницу, 24 октября, Банк России проведет очередное заседание по ключевой ставке. Потенциальная пауза в смягчении денежно-кредитной политики может вернуть взоры инвесторов к флоатерам для придания устойчивости портфелю. Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции выделили выпуски долговых бумаг с высоким кредитным качеством, средним сроком до погашения и плавающим купоном, которые могут быть актуальны накануне пятницы.

Среди бумаг:

🔹 Россет1Р14
🔹 Газпн3P10R
🔹 Ростел1P7R

📝 Подробнее о бизнесе эмитентов — в карточках.

Газпромбанк Инвестиции

23 October 2025 14:50

🏭 ММК: ожидаемое снижение показателей за девять месяцев 2025 года

ММК, один из крупнейших российских производителей стали, раскрыл операционные и финансовые результаты за девять месяцев 2025 года. Рассказываем о ключевых моментах отчета.

⚙️ Производство и продажи

🔹 Производство стали за девять месяцев 2025 года снизилось на 13,7%, до 7,62 млн тонн, в основном в связи с замедлением деловой активности в России на фоне высоких процентных ставок, неблагоприятной рыночной конъюнктурой в Турецкой Республике и проведения ремонтов в прокатном переделе.

🔹 Продажи металлопродукции сократились относительно аналогичного периода прошлого года на 10,4%, до 7,40 млн тонн, на фоне снижения деловой активности в стране и снижения производства. Продажи премиальной продукции сократились на 18,3% (при снижении продаж всей металлопродукции на 10,4%). Доля продаж премиальной продукции с начала года составила 40,2% после 44,0% в аналогичном периоде прошлого года.

💰 Финансы

▪️ Выручка за девять месяцев 2025 года уменьшилась на 23,0%, до 464,1 млрд рублей, вследствие снижения средних цен реализации и уменьшения объемов продаж металлопродукции на 10,4%.

▪️ Чистая прибыль по сравнению с девятью месяцами прошлого года уменьшилась на 84,3%, до 10,7 млрд рублей, на фоне снижения выручки, меньших темпов снижения себестоимости и расходов относительно динамики выручки.

▪️ Капитальные вложения уменьшились за девять месяцев 2025 года на 4,6% г/г и составили 66,0 млрд рублей, что обусловлено графиком реализации инвестиционных проектов в рамках стратегии развития компании.

▪️ Свободный денежный поток в январе — сентябре 2025 года снизился до отрицательного значения –2,6 млрд рублей после 29,9 млрд рублей в аналогичном периоде прошлого года вследствие снижения денежных средств, полученных от операционной деятельности. Свободный денежный поток за третий квартал 2025 года составил 2,1 млрд рублей. Чистый долг остался отрицательным и составил –72,1 млрд рублей после –73,4 млрд рублей на начало года. Коэффициент «Чистый долг / EBITDA» составил –0,85.

🔮 Прогнозы компании

В четвертом квартале 2025 года компания ожидает, что российский рынок металлопродукции продолжит оставаться под влиянием негативных факторов, замедляющих спрос.

💬 Наше мнение

1️⃣ ММК раскрыл ожидаемо слабые финансовые результаты, которые остаются под давлением на фоне сниженной деловой активности в среде высоких процентных ставок, уменьшения средних цен реализации металлопродукции и роста производственных издержек на фоне инфляции.

2️⃣ Из положительных моментов необходимо отметить наличие чистой денежной позиции, обеспечивающей финансовую устойчивость компании, что особенно актуально в период высоких процентных ставок.

3️⃣ На долгосрочном горизонте ММК может стать косвенным бенефициаром снижения ключевой ставки, которое может привести к росту деловой активности и, как следствие, увеличению спроса на сталь в будущем.

4️⃣ Учитывая неопределенность на рынке стали, снижение объемов продаж и средних цен реализации, а также снижение операционного денежного потока, что привело к отрицательному свободному денежному потоку за девять месяцев текущего года, аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции не включают акции ММК в список фаворитов.

#отчет_компании #ММК $MAGN

Газпромбанк Инвестиции

23 October 2025 11:34

📈 Годовая инфляция продолжает рост

▪️ По данным Росстата, рост потребительских цен в РФ с 14 по 20 октября составил 0,22% после 0,21% с 7 по 13 октября.

▪️ Годовая инфляция в стране ускорилась с 8,16% на 13 октября (и 7,98% на конец сентября) до 8,19% на 20 октября. С начала октября цены прибавили 0,63%, с начала года — 4,95%.

👉 К кому присмотреться на рынке

📍 10 флоатеров с ежемесячным купоном. Бумаги с плавающим купоном с премией к ключевой ставке или ставке RUONIA от эмитентов с высоким кредитным качеством. Все облигации — с ежемесячным купоном, которые повышают гибкость инвестирования и эффективную доходность. Перейти к подборке →

#инфляция@gpb_investments

Газпромбанк Инвестиции

22 October 2025 16:41

🏦 Оставить, нельзя, снизить: какое решение примет Банк России в пятницу

В грядущую пятницу, 24 октября, совет директоров Банка России соберется на очередное заседание. Главная интрига: продолжит ли регулятор снижение ставки, или возьмет паузу на фоне ужесточения налогового законодательства и роста инфляции.

🔮 Какие факторы могут повлиять на решение Банка России

👉 Годовая инфляция возобновила рост. В первые две недели октября недельная инфляция оба раза превысила показатели прошлого года и составила 0,23 и 0,21% соответственно. Главный драйвер роста — цены на топливо и некоторые плодоовощи из-за сдвига сезонности. Банк России оценил сезонно-скорректированную сентябрьскую месячную инфляцию в годовом выражении (SAAR) в 6,7% в отличие от летних месяцев, когда показатель находился вблизи целевого значения в 4%. В годовом выражении инфляция на 13 октября достигла 8,08%.

👉 Кредитование замедляется, но есть нюанс. Денежная масса (М2) в сентябре (агрегат М2) уменьшилась на 0,2%, до 121 трлн 266 млрд рублей после роста в августе на 1,3%. В январе-сентябре 2025 года она увеличилась на 4 трлн 9 млрд рублей, или на 3,4%. Несколько снизились темпы роста корпоративного кредитования, однако на ожидания рынка влияет потенциальный рост инфляционных ожиданий из-за повышения ставки НДС.

🧠 Наше мнение

Мы полагаем, что Банк России может занять выжидательную позицию. На предстоящем в пятницу заседании по ключевой ставке регулятор, по мнению аналитиков сервиса Газпромбанк Инвестиции, может оставить ее на текущем уровне в 17% годовых. Однако гораздо важнее будет новые среднесрочные прогнозы по ключевой ставке и инфляции: они могут сильно повлиять на дальнейшие настроения на рынке.

#ставка

Газпромбанк Инвестиции

22 October 2025 12:35

💎 Индия нарастила закупки алмазов в сентябре

В связи с тем, что огранка более 90% всех добываемых в мире алмазов производится в Индии, участники рынка отслеживают отраслевую индийскую статистику. Рассказываем о данных на конец сентября текущего года.

🇮🇳 Импорт алмазов в Индию

🔹 В сентябре 2025 года Индия импортировала 8,1 млн карат алмазов, что на 26,5% больше чем августе, однако по сравнению с сентябрем прошлого года импорт в натуральном выражении снизился на 6,76%.

🔹 В денежном выражении импорт алмазов Индией в сентябре составил $923,7 млн, что на 20% превышает показатель августа, при этом в сравнении с сентябрем прошлого года импорт в денежном выражении вырос на 18,51%.

💍 Экспорт бриллиантов из Индии

▪️ Объем экспорта бриллиантов в сентябре текущего года вырос к августу на 41,66%, до 1,7 млн карат, однако относительно сентября 2024 года наблюдалось снижение на 12,64%

▪️ В денежном выражении экспорт бриллиантов из Индии в сентябре увеличился к августу текущего годы на 40,7% и к сентябрю прошлого года на 5,91%, до $1,36 млрд.

🔮 Прогнозы отраслевых экспертов

👉 В АЛРОСА отмечают, что в 2024 и 2025 году (прогнозно) импорт алмазов Индией находится на локальных минимумах — менее 100 млн карат в год, вместе с тем спрос на ювелирные изделия остается устойчивым. По мнению компании, на фоне текущего спроса на ювелирные украшения с бриллиантами, сокращения мировых запасов алмазов у огранщиков и снижения добычи алмазов по мере закрытия нерентабельных мощностей на горизонте нескольких лет возможно увидеть рост цен на алмазы до 50%.

👉 Согласно комментария партнера Kept Натальи Величко, в сентябре импорт алмазов Индией обычно растет в ожидании увеличения спроса на бриллиантовые изделия после завершения периода религиозных праздников. Также обычно в этот период на индийском рынке растут и цены на бриллианты после чего ближе к весне начинают снижаться. Однако пока что стоимость алмазов и бриллиантов остается под давлением. Динамика индекса цен на алмазы IDEX в сентябре в целом оказалась негативной и в октябре индекс продолжил снижаться, достигнув минимумов в 87 пунктов. По мнению эксперта, сезонный спрос в Индии и США, вероятнее всего, удержит цены от дальнейшего снижения, однако на фоне действующих тарифов США и торговых разногласий между США и Китаем прогнозировать дальнейшую динамику цен затруднительно.

🧐 Наши комментарии

1️⃣ По оценке аналитиков сервиса Газпромбанк Инвестиции мировой рынок алмазов еще не начал восстанавливаться, что в совокупностью с крепким курсом рубля оказывает давление на результаты АЛРОСА.

2️⃣ Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции сохраняют свое мнение по акциям компании. В настоящее время акции АЛРОСА не входят в список наших фаворитов, однако в случае восстановления рынка алмазов, ослабления рубля и дальнейшего снижения ключевой ставки Банка России акции АЛРОСА могут стать интересными для покупки.

#рынки #алмазы

Газпромбанк Инвестиции

21 October 2025 16:02

⚡ ООО «ВИС ФИНАНС» предлагает облигации с плавающим купоном

Ориентир по ставке — ключевая ставка ЦБ + спред не выше 425 б. п.

Срок обращения — 3 года.

📈 Ежемесячные выплаты

Доход рассчитывается ежедневно, выплаты — каждые 30 дней в рублях.

💡 Низкий порог входа

Минимальная сумма — 1000 рублей, комиссия — от 0,06% в зависимости от выбранного тарифа.

✅ Высокая ликвидность

Торги на Московской бирже — можно продать в любой момент. Заявки принимаются до 14:00 мск 23.10.2025.

➡️ Подать заявку ⬅️

#Инвестиции #Облигации #ВИСФИНАНС #ПлавающийКупон

Газпромбанк Инвестиции

21 October 2025 13:50

🏭 Российский рынок стали отбросило на 10 лет назад

По оценкам отраслевых экспертов, внутреннее потребление стали в РФ по итогам десяти месяцев упало примерно на 15%, а в третьем квартале 2025 показатель мог достичь многолетнего минимума около 9.2 млн тонн. Ожидается, что по итогам 2025 года рынок сократится до показателя около 38 млн тонн, что соответствует уровням 2015–2016 годов или падению к уровню 2024 года на 12%.

💯 Ключевые факторы давления

🏗 Строительный сектор. С учетом зимнего сезона ожидается дальнейшее ослабление спроса в строительном сегменте и снижение внутренних цен на плоский прокат.

🚜 Машиностроение. Отмечается затоваривание складов у производителей техники, снижение спроса на вагоны и сдержанные продажи сельхозтехники.

💰 Ценовое давление. Слабый внутренний спрос привел к снижению стоимости горячекатаного проката в РФ в третьем квартале на 14% г/г, а продолжающийся рост китайского экспорта оказывает давление на экспортные цены.

📉 Снижение показателей у ключевых игроков

Северсталь за девять месяцев 2025 года показала рост производства стали на 4,8% г/г на фоне низкой базы прошлого года (из-за проведения крупных ремонтов), составив 8,06 млн тонн. При этом выручка компании за отчетный период снизилась на 13,5%, до 543,3 млрд рублей, на фоне снижения средних цен реализации и увеличения доли полуфабрикатов в продажах.

🔮 Прогнозы

По оценкам отраслевых экспертов, восстановление отрасли оптимистично ожидается не ранее второй половины 2026 года, а четвертый квартал 2025 года может быть слабее третьего.

💬 Наше мнение

На взгляд аналитиков сервиса Газпромбанк Инвестиции, давление на рынке стали в России продолжится в 4-ом квартале 2025 и 1-ом квартале 2026 года, на фоне слабого спроса со стороны строительного сектора и сложной макроэкономической конъюнктуры.

На данный момент сектор сталеваров — Северсталь, ММК и НЛМК не входит в список фаворитов по мнению аналитиков сервиса Газпромбанк Инвестиции.

#рынки #сталь

Газпромбанк Инвестиции

27 October 2025 16:05

✅ Свежий отчет: подтверждаем привлекательность акций Х5

Х5, управляющая сетями магазинов у дома «Пятерочка», супермаркетов «Перекресток» и «жестких» дискаунтеров «Чижик», представила финансовые результаты за третий квартал и девять месяцев 2025 года.

🛒 Главные цифры

🔹 Выручка за девять месяцев 2025 года прибавила 20,3%, достигнув 3,404 трлн рублей. В третьем квартале рост выручки составил 18,5% год к году, достигнув 1,16 трлн рублей, и роста LFL (сопоставимые продажи) на 10,6%, в то время как продажи цифровых бизнесов X5 выросли на 43,6% г-к-г.

🔹 EBITDA (до применения МСФО 16) — без учета амортизации, обесценения, LTI и прочего вознаграждения управленческого персонала за январь–сентябрь составила 194,5 млрд рублей, показав снижение на 2,2%. В третьем квартале показатель незначительно вырос на 0,6%, до 71,7 млрд. Рентабельность по EBITDA за 9 месяцев составила 5,7%, что ниже гайденса компании на год 5,8–6%. Давление на рентабельности оказало в первую очередь снижение валовой рентабельности до 23,6% за девять месяцев 2025 года (до применения МСФО 16).

🔹 Чистая прибыль (до применения МСФО 16) за девять месяцев составила 76,4 млрд рублей показав снижение на снижение на 19,3%, в третьем квартале — 28,3 млрд рублей, показав снижение на 19,9%. Рентабельность чистой прибыли за 9 месяцев снизилась до 2,2%. Негативное влияние на чистую прибыль оказал рост чистых финансовых расходов (до применения МСФО 16) до 21,5 млрд рублей за девять месяцев (рост в 3,4 раза).

🔹 Уровень долговой нагрузки по показателю «Чистый долг / EBITDA» (до применения МСФО 16) на 30 сентября 2025 года составил 1,04x против 0,88x на конец 2024 года.

Наше мнение

✅ Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции нейтрально оценивают финансовые результаты X5 за девять месяцев 2025 года. Динамика выручки находится в рамках наших ожиданий и в рамках прогноза компании, однако маржинальность оказалась ниже таргета в 5,8–6%.

✅ Дальнейшие снижение ключевой ставки и привлечение компанией на долговом рынке более дешевого долга могут помочь в сокращении процентных расходов и стабилизировать маржинальность по чистой прибыли.

👉 Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции считают акции Х5 привлекательными для долгосрочного инвестора.

#отчет_компании #X5

Газпромбанк Инвестиции

27 October 2025 13:31

💡 Инвесткомитет: чем грозит рынку снижение ключевой ставки

Почему снижение ставки вызывало снижение рынка, чем интересно второе IPO в этом году, что происходит с акциями IT-компаний и как изменилась ситуация на рынках коммодитиз — в еженедельном шоу сервиса Газпромбанк Инвестиции. Андрей Ванин вместе с Александром Угрюмовым и Александром Працуком разбирает 10 новостей на фондовом рынке и объясняет, как они отразятся на розничных инвесторах.

В этом выпуске:

🔹 Почему снижение ставки вызвало снижение индекса: объясняем логику рынка

🔹 Алмазный фон: пройдено ли дно

🔹 Норникель: что происходит на рынках цветных металлов

🔹 Правительство может оставить льготы ИТ-компаниям

🔹 Т-Банк показал продолжение роста вопреки конъюнктуре

🔹 IPO GloraX: как девелопер подогрел интерес инвесторов офертой

📺 Смотреть на YouTube

📺 Смотреть в ВК

Газпромбанк Инвестиции

27 October 2025 10:20

📆 Расклад на неделю

На что стоит обратить внимание инвесторам на неделе с 27 по 31 октября.

👉 Среди эмитентов:

🔹 Х5
🔹 Циан
🔹 Сбербанк
🔹 Яндекс
🔹 Фикс Прайс
🔹 МФК Займер
🔹 Мать и дитя
🔹 ЭЛ5-Энерго

Газпромбанк Инвестиции

26 October 2025 10:01

🧬 Промомед: что умеет российская фарма

В первом полугодии российская фармацевтическая компания Промомед нарастила выручку на 82% г/г, до 13 млрд рублей, благодаря выводу на рынок таких новых препаратов, как Тирзетта (международное непатентованное наименование (МНН) — тирзепатид) для лечения ожирения и сахарного диабета II типа; Апалутамид-Промомед (МНН — апалутамид), первый отечественный ингибитор андрогенных рецепторов второго поколения, для лечения двух видов рака предстательной железы; Велгия Эко (МНН — семаглутид) для лечения избыточной массы тела и ожирения. Компания подтверждает финансовый прогноз на 2025 год: рост выручки на 75% при рентабельности EBITDA 40%. Сможет ли компания подтвердить прогнозы на практике и какие лончи планирует компания в 2026 году — в эфире с Кирой Заславской, директором по новым продуктам Промомед, и Тимофеем Соловьевым, директором по экономике и финансам.

⚡️ Слушайте в записи!

Газпромбанк Инвестиции

25 October 2025 10:01

⚡️ Три буквы: разбираемся в отличиях IPO, SPO и pre-IPO

В конце октября стартовало второе IPO в этом году: первичное размещение акций проводит девелопер GloraX. В чем отличие между первичным, вторичным размещением и раундами pre-IPO — в карточках.

Газпромбанк Инвестиции

24 October 2025 15:23

🏆 Gloria! Глоракс — на IPO с уникальной офертой!

GloraX — один из крупнейших девелоперов Санкт-Петербурга, основанный в 2014 году. Ориентируется на недвижимость бизнес-класса. Крупнейший проект — «Лиговский Сити» (800 тыс. м²) в Санкт-Петербурге. Несколько лет назад GloraX начал экспансию в крупные города — Москву, Нижний Новгород и Екатеринбург — и по итогам 2024 года стал одной из немногих девелоперских компаний, которая показала иксы: выручка компании увеличилась в 3,7 раза, до 12,9 млрд рублей. За первое полугодие 2025 года выручка компании по договорам с покупателями составила уже 18,6 млрд рублей, показав рост почти в полтора раза. А теперь компания выходит на IPO!

👉 Параметры IPO

🔹 Размер IPO: не менее 2 млрд рублей
🔹 Цена размещения: 64 рубля за акцию
🔹 Рыночная капитализация без учета поступлений от IPO (pre-money): 16 млрд рублей

💰 Защита на случай снижения цены акций

Для инвесторов, принявших участие в IPO и не продававших акции в течение 365 дней с начала торгов, будет действовать безотзывная публичная оферта на выкуп акций по цене, эквивалентной цене размещения + 19,5% годовых, если цена акции через год окажется ниже цены IPO. Полные условия оферты размещены на сайте компании.

☝️ Как принять участие

Подавайте заявку в мобильном приложении и веб-кабинете сервиса Газпромбанк Инвестиции! Успейте до истечения дедлайна: 30 октября 2025 до 13:00 мск.

➡️ Подать заявку прямо сейчас

Газпромбанк Инвестиции

24 October 2025 12:30

☄️ Банк России снизил ключевую ставку на 0,5 п.п., до 16,5%.

Газпромбанк Инвестиции

23 October 2025 16:44

💽💾💿📼🎥

Как переиграть рынок в 2025 году

Через 15 минут вместе с управляющим ОПИФ «Матрешка а-ля Рус» и автором блога «Спроси Василича» разбираем происходящее на российском фондовом рынке и ищем актуальные идеи для инвестиций.

🔴 Подключайтесь к эфиру в новом формате в VK Видео

Газпромбанк Инвестиции

23 October 2025 15:36

🎆«Куда бы палку не воткнул, все растет»

Почти четверть века назад сервис начинался как простая Excel-таблица с объявлениями о продаже или аренде недвижимости в Москве. Сегодня Циан — это публичная компания с выручкой в 13 млрд рублей и среднегодовыми темпами роста в 35% в последние пять лет, которая недавно завершила переезд в Россию. Накануне возвращения в родную гавань генеральный директор Циан Дмитрий Григорьев рассказал Андрею Ванину, почему хрупкость IT-компаний преувеличена и как управлять миллиардным бизнесом, если ты эмпат.

В новом эпизоде:

🔹 Как Циан вошел в топ-15 классифайдов недвижимости в мире и кто эти 20 млн человек, которые каждый месяц заходят на Циан

🔹 Цена вопроса: сколько сервис зарабатывает на продаже однушки в панельке, а сколько — поместья на Рублевке

🔹 Как заработать на рынке недвижимости: советы от руководителей одного из крупнейших игроков на рынке

🔹 Почему Циан выбрал путь переизобретения рынка: не время почивать на лаврах

🔹 Жизненные принципы Дмитрия Григорьева: почему одна из главных ошибок CEO — это гордыня

📺 Смотреть на YouTube

📺 Смотреть в ВК

Газпромбанк Инвестиции

23 October 2025 13:35

🧮 Осенний прогрев: HENDERSON завершил квартал ростом выручки на 24%

Дом мужской моды HENDERSON представил предварительные данные по выручке по итогам 9 месяцев 2025 года.

💯 Главные цифры

👔 Совокупная выручка компании за отчетный период выросла на 18,7 % к аналогичному периоду 2024 года и достигла 16,5 млрд рублей. Выручка в сентябре 2025 года выросла на 24,2% к сентябрю 2024 года и составила 2,1 млрд рублей.

👔 Выручка онлайн-сегмента прибавила 38,2% к аналогичному периоду 2024 года и составила 3,8 млрд рублей. Онлайн-продажи в сентябре 2025 года выросли на 52,6% к сентябрю 2024 года и составили 491 млн. рублей. Общая доля онлайн-продаж от выручки за 9 месяцев 2025 года составила 23,3%.

💼 Дивиденды

Совет директоров HENDERSON рекомендовал выплату дивидендов за 9 месяцев 2025 года в размере 12 рублей на акцию, что соответствует 50% от чистой прибыли компании.

🧠 Наше мнение

Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции нейтрально оценивают представленные финансовые результаты HENDERSON. Бизнес компании продолжает расти двухзначными темпами, но темп роста несколько ниже наших ожидай, также бизнес компании сталкивается с давлением на маржинальность из-за роста затрат.

В данный момент аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции считают, что рынок в целом справедливо оценивает акции HENDERSON.

👉 Смотреть акции HENDERSON в каталоге 👈

#отчет_компании $HNFG

Газпромбанк Инвестиции

22 October 2025 18:59

🎲 Инвесткомитет: как переиграть рынок в 2025 году

Российский рынок акций окончательно оторвался от макроэкономических показателей и отчетов компаний, практически целиком ориентируясь только на геополитические новости. Однако в пятницу все может измениться — в фокусе внимания инвесторов находится грядущее заседание по ключевой ставке. Продолжит ли Банк России цикл снижения и на какие активы стоит сделать ставку инвесторам в случае реализации позитивного или негативного сценария?

📆 В четверг, 23 октября, в 18:01 мск Андрей Ванин, руководитель отдела инвестиционного консультирования клиентов сервиса Газпромбанк Инвестиции, вместе с Константином Кудрицким, управляющим ОПИФ «Матрешка а-ля Рус» и автором блога «Спроси Василича», обсудят:

🔹 макроэкономику: почему ожидания стремительного снижения ставки обернулись разочарованием;

🔹 перспективы золота: пора фиксировать прибыль или нас ждет новый виток роста цен на драгметалл;

🔹 актуальные идеи на рынке: на кого обратить внимание в условиях высокой волатильности и неопределенности.

🔊 Присоединяйтесь к нашему эфиру в новом формате в VK Видео, чтобы получить экспертную оценку происходящего на фондовом рынке сейчас.

Газпромбанк Инвестиции

22 October 2025 13:45

🍷 «ВинЛаб» целится в иксы

Алкогольная розничная сеть «ВинЛаб», входящая в состав Novabev Group (BELU), представила целевые показатели своей стратегии развития до 2029 года. Предполагается дальнейшая экспансия и цифровизация с увеличением выручки в два раза к 2029 году, до уровня 200 млрд рублей.

🥂 Ключевые целевые показатели стратегии до 2029 года

▪️ Масштабирование розничной сети. Планируется удвоение количества магазинов с 2000 до 4000 точек к 2029 году.

▪️ Рост выручки. Целевой ориентир по выручке составляет 200 млрд рублей к 2029 году. Это подразумевает удвоение по сравнению с уровнем 2024 года.

▪️ Развитие онлайн-каналов. Ставится амбициозная цель по увеличению доли онлайн-выручки с текущих 6–8 до 20% к 2029 году, за счет дальнейшего развития модели click&collect.

▪️ Рост базы лояльных клиентов. Планируется расширить базу лояльных клиентов до 13 млн человек.

▪️ Рост LFL-выручки. Ожидается, что в 2026–2029 годах динамика сопоставимых (LFL) продаж будет превышать уровень инфляции на 1–3 п. п.
▪️ Рентабельность. Компания намерена сохранить стабильно высокую рентабельность EBITDA в диапазоне 6–8% по IAS 17 в 2025 году и 7–9% в 2026 году.

▪️ Капитальные вложения. Уровень CAPEX планируется удерживать на уровне 2–3% от выручки.

💾 Управление рисками

Отдельно отмечены меры по кибербезопасности после недавней хакерской атаки на Novabev Group. «ВинЛаб» сообщает о полном восстановлении IT-инфраструктуры, ее модернизации, усилении сетевой сегментации и пересмотре системы резервного копирования.

🧠 Наше мнение

Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции отмечают амбициозные цели компании по удвоению выручки розничной сети «ВинЛаб» и считают их достижимыми. Стоит отметить, что в стратегии не было представлено конкретных планов и сроков по выводу сети «ВинЛаб» на IPO.

Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции считают, что акции Новабев остаются интересными для долгосрочного инвестора благодаря опережающему росту сегмента розничной торговли «ВинЛаб» и устойчивым позициям компании на рынке.

#отчет_компании #рынки #ритейл

Газпромбанк Инвестиции

21 October 2025 17:10

📢 У паев ЗПИФ «Рентал ПРО» новый тикер — XXXXXX

С 30 октября 2025 года паи ЗПИФ «Рентал ПРО» будут торговаться на Мосбирже под тикером «шесть иксов» — XXXXXX.

О фонде

🎯 Фонд «Рентал ПРО» специализируется на инвестициях в современную индустриальную недвижимость — универсальные индустриальные здания класса А и центры обработки данных.

🎯 Модель фонда предполагает гибкое управление активами, и при возникновении благоприятных условий управляющая компания фонда может совершать сделки по перепродаже (ротации) объектов с прибылью, что может обеспечить дополнительную доходность. Доходы фонда формируются за счет процентных доходов за пользование авансовыми платежами по договорам на приобретение имущества, арендной платы, дохода от продажи имущества и иных доходов от доверительного управления.

🎯 По правилам ДУ, доход по паям выплачивается ежемесячно. С момента выхода фонда на биржу (6 июня 2025 года) ПИФ выплатил более 5,3 млрд рублей, выплаты на один пай составили 204,24 рубля, что соответствует 15,72% годовых средней фактически выплаченной доходности от цены размещения. Кроме ежемесячных выплат на пай, инвестор может получить дополнительный доход за счет роста стоимости пая, что может произойти вследствие роста цен на недвижимость на фоне снижения ключевой ставки. Паи фонда предназначены только для квалифицированных инвесторов.

✅ Новый тикер фонда

1️⃣ С 30 октября 2025 года паи ЗПИФ «Рентал ПРО» будут торговаться на Мосбирже под тикером XXXXXX, что упростит поиск инструмента в приложениях брокеров.

2️⃣ В момент размещения на бирже (в июне 2025 года) у ЗПИФ не было торговых кодов и по умолчанию торговым кодом финансового инструмента являлся ISIN паев. В 2025 году Мосбиржа предоставила техническую возможность присваивать торговые коды (тикеры) инвестиционным паям ЗПИФ. При этом у Мосбиржи существуют определенные требования к формату тикеров ЗПИФ, согласно которым тикер должен состоять из шести символов (букв латинского алфавита), где первый символ всегда латинская буква «X». При этом тикер может содержать от одного до шести дополнительных буквенных/цифровых/буквенно-цифровых символов.

3️⃣ Менеджмент компании решил облегчить поиск тикера инвесторам в каталоге инструментов в приложении брокеров — запомнить тикер из шести иксов и набрать его в соответствующем приложении очень просто. ISIN паев «Рентал ПРО» остался прежним — RU000A108157, название фонда также осталось прежним — Комбинированный ЗПИФ «Рентал ПРО».

Газпромбанк Инвестиции

21 October 2025 15:05

👋 5 акций до заседания Банка России

В пятницу, 24 октября, Банк России проведет очередное заседание по ключевой ставке. В ожидании решения регулятора аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции подготовили подборку бумаг, которые могут оказаться в фокусе внимания инвесторов этой осенью.

Среди эмитентов:

🔹 Т-Технологии
🔹 Транснефть
🔹 Ленэнерго-прив.
🔹 МТС
🔹 ЮМГ

📝 Подробнее о бизнесе компаний и перспективе акций — в карточках.

Газпромбанк Инвестиции

21 October 2025 11:50

⚡ АО «Авто Финанс Банк» предлагает облигации с плавающим купоном

Ориентир по ставке — ключевая ставка ЦБ + надбавка не более 250 б. п.

Срок обращения — 1080 дней.

📈 Ежемесячные выплаты

Доход рассчитывается ежедневно, выплаты — каждые 30 дней в рублях.

💡 Низкий порог входа

Минимальная сумма — 1000 рублей, комиссия — от 0,06% в зависимости от выбранного тарифа.

⚠️ Требуется тестирование для сложных инструментов.

Заявки принимаются до 14:00 мск 22.10.2025.

👉 Подать заявку 👈

#Инвестиции #Облигации #АФБ #ПлавающийКупон #СтруктурныеОблигации