Газпромбанк Инвестиции

09 July 2025 18:58

💰 Инвестиционная пенсия: правда или вымысел

С 1 января 2024 года в России работает программа долгосрочных сбережений (ПДС). К концу мая 2025 года, по данным Банка России, количество договоров в программе превысило 5 млн штук, а сумма привлеченных средств — 365 млрд рублей. Программа привлекает софинансированием со стороны государства, преимуществами страхового продукта и потенциально более высоким инвестиционном доходом. В чем сильные и слабые стороны этой программы и какой стратегии придерживаться инвестору, чтобы накопить на долгосрочные цели?

📆 В четверг, 10 июля, в 18:00 мск Александр Працук, ведущий инвестиционный консультант сервиса Газпромбанк Инвестиции, вместе с Дмитрием Черноморским, директором департамента по работе с партнерами и корпоративными клиентами АО «НПФ ГАЗФОНД пенсионные накопления», обсудят:

🔹 программу долгосрочных сбережений: в чем уникальность программы и почему она сочетает страховую и инвестиционную части;

🔹 сильные и слабые стороны ПДС: софинансирование от государства, потенциальные сроки и страхование инвестиций;

🔹 факторы, на которые стоит обращать внимание при выборе ПДС.

🔊 Присоединяйтесь к нашему эфиру уже завтра, чтобы узнать, какие возможности открывает ПДС для рядовых инвесторов.

Газпромбанк Инвестиции

09 July 2025 17:24

🧭 Бюджет идет на опережение

Минфин представил предварительные данные по исполнению федерального бюджета за июнь 2025 года и первую половину 2025 года. По предварительной оценке, объем доходов федерального бюджета в первом полугодии 2025 года составил 17,6 трлн рублей, показав рост на 2,8% относительно аналогичного периода 2024 года.

💰 Доходы

🔹 Ненефтегазовые доходы федерального бюджета составили 12,9 трлн рублей, рост на +12,7% г/г относительно аналогичного периода предыдущего года, что соответствует плановой траектории. Рост поступлений оборотных налогов, включая НДС, в январе–июне составил 7,1% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

🔹 Нефтегазовые доходы составили 4,7 трлн рублей, снижение относительно аналогичного периода предыдущего года на 16,9% г/г, преимущественно на фоне падения средней цены на нефть. 

💸 Расходы

По предварительной оценке, объем расходов федерального бюджета по итогам первого полугодия 2025 года составил 21,3 трлн рублей, рост относительно аналогичного периода предыдущего года на 20,2% г/г.  По итогам первого полугодия 2025 года федеральный бюджет сложился с дефицитом в размере 3,7 трлн рублей, что в шесть раз выше аналогичного периода прошлого года. Это обусловлено опережающим финансированием расходов в январе текущего года, а также снижением поступлений нефтегазовых доходов. 
Напомним, что в июне 2025 года были приняты изменения в закон о федеральном бюджете на 2025 год. Так в нем был увеличен дефицит федерального бюджета с 1,17 трлн рублей до 3,79 трлн рублей, а общий объем доходов сокращен с 40 трлн рублей до 38 трлн рублей.

💬 Наши комментарии
Снижение нефтегазовых доходов и опережающий рост расходов привели к дефициту бюджета, лимит по которому был пересмотрен вверх. На наш взгляд, высокий темп роста расходов бюджета будет сковывать Банк России при принятии решений по ключевой ставке, так как является проинфляционным фактором, а также может привести к увеличению государственного долга.

#рынки #рубль #ключеваяставка

Газпромбанк Инвестиции

09 July 2025 14:21

⚡ Крупный золотодобытчик — ПАО «Селигдар» — размещает облигации

Ориентир по ставке купона — до 20,50% годовых.
Срок обращения — 2,5 года.

📈 Регулярные выплаты купонов

Выплаты каждые 30 дней в рублях.

💡 Выгодные условия покупки

Размер комиссии зависит от тарифа и начинается от 0,3%.

✅ Гибкие условия инвестирования

Подать заявку можно до 14:00 мск 17.07.2025. Облигации будут торговаться на Московской бирже, что позволяет продать их в любой рабочий день до погашения.

🔹 Минимальная сумма для участия — 1000 рублей.

👉 Подать заявку 👈

#Инвестиции #Облигации #Селигдар #Золото

Газпромбанк Инвестиции

08 July 2025 16:05

📆 Х5 и Россети Волга: последний день для покупки бумаг под дивиденды

На Мосбирже продолжается летний дивидендный сезон. Сегодня, 8 июля, последний день покупки акций Х5 и Россети Волга для получения дивидендов за 2024 год.

🛍 X5
Дивиденд на акцию: 648 рублей.
Дивдоходность к котировкам на 8 июля: 19,19%.

Смотреть акции Х5 в каталоге →

💡 Россети Волга
Дивиденд на акцию: 0,0074 рубля.
Дивдоходность к котировкам на 8 июля: 7,59%.

Смотреть акции Россети Волга в каталоге →

#дивиденды #X5 $MRKV

Газпромбанк Инвестиции

08 July 2025 14:40

💼 Как выбрать инвестиционного консультанта: с чего начать?

Инвестиционный консультант может стать вашим ключевым союзником на пути к финансовой стабильности. Но как найти специалиста, которому действительно можно доверять? Ниже — три ключевых критерия, на которые стоит обратить внимание каждому розничному инвестору при выборе инвестиционного консультанта.

👉 Инвестируйте с нами! Открыть счет→

Газпромбанк Инвестиции

08 July 2025 10:50

🧭 Ситуация на долговом рынке: ОФЗ, корпоративные рублевые и номинированные в USD облигации

Подготовили визуализацию ситуации на рынке долговых бумаг. Эффективная доходность указана на 7 июля 2025 года к дате погашения или оферты. Среди бумаг — облигации федерального займа (ОФЗ), корпоративные рублевые и номинированные в долларах США облигации.

Среди надежных и ликвидных корпоративных бумаг с рейтингом от АА+ до ААА можно выделить следующие выпуски.

🔲 С периодичностью выплаты купона — ежемесячно:

▪️ МТС 2P-10 (ПАО «МТС») с потенциальной доходностью 20,34% и датой оферты 22 июля 2026 года;

▪️ РостелP16R (ПАО «Ростелеком») с потенциальной доходностью 16,93% и погашением 12 апреля 2027 года;

▪️ ИКС5Фин3P12 (ООО «ИКС 5 ФИНАНС») с потенциальной доходностью 16,01% и датой оферты 16 февраля 2028 года;

▪️ Газпн3P15R (ПАО «Газпром нефть») с потенциальной доходностью 15,33% и погашением 11 апреля 2030 года;

▪️ РЖД 1Р-40R (ОАО «РЖД») с потенциальной доходностью 15,34% и датой оферты 10 мая 2030 года.

Газпромбанк Инвестиции

07 July 2025 17:29

📆 Газпром нефть, Диасофт, Совкомбанк: последний день для покупки бумаг под дивиденды

На Мосбирже продолжается летний сезон выплат дивидендов за 2024 год и первый квартал 2025 года. Сегодня, 7 июля, последний день для покупки акций для получения дивидендов:

🔹 Газпром нефть
🔹 Россети Московский регион
🔹 Диасофт
🔹 Совкомбанк

📝 Подробнее о потенциальном размере дивидендов и дедлайне покупки акций для получения выплат — в карточках.

Газпромбанк Инвестиции

07 July 2025 14:01

🛢 ОПЕК+ увеличит добычу нефти

Участники ОПЕК+, которые ранее снизили добычу нефти в рамках добровольных ограничений договорились об очередном увеличении нефтедобычи с августа текущего года.

📈 Ожидаемый прирост добычи ОПЕК

▪️ С августа согласовано увеличение добычи нефти на 548 тыс. б/с относительно июля. Прирост добычи с августа эквивалентен четырем ежемесячным приростам, согласованным весной.

▪️ Ранее в мае, июне и июле организация принимала решение об увеличении добычи на 411 тыс. б/с. Таким образом, увеличение квот на добычу в августе превысил прирост прошлых месяцев и оказался выше ожиданий рынка.

❓ Причины увеличения добычи

🚀 Ускорение роста добычи нефти ОПЕК+ объясняет перспективами экономического роста в мире, а также текущими низкими запасами нефти.

🚀 Увеличение добычи нефти может быть приостановлено или отменено ОПЕК в зависимости от ситуации на рынке.

💬 Наши комментарии

👉 Несмотря на ожидаемый прирост добычи вследствие повышения квот ОПЕК+, акции российских нефтедобытчиков не входят в наш список фаворитов на фоне текущих котировок нефти и крепкого курса рубля.

💼 При этом прирост добычи может поддержать доходы Транснефти в случае увеличения объемов транспортировки нефти по трубопроводам компании (тарифы на услуги по транспортировке не зависят от рыночной конъюнктуры на рынке нефти). Мы сохраняем позитивный взгляд на привилегированные акции Транснефти и считаем их привлекательными для долгосрочных инвесторов.

#рынки #нефть $TRNFP

Газпромбанк Инвестиции

06 July 2025 15:03

🎓 5 аналитических материалов недели

Собрали для вас самые интересные материалы прошлой недели в одной подборке. Читайте, смотрите и слушайте в выходной, если не успели в течение недели.

🍊 Как сделать инвестиции эффективнее: 5 советов для розничных инвесторов
Для розничных инвесторов повышение эффективности инвестиций — ключ к достижению финансовых целей. Независимо от того, инвестируете ли вы в акции, облигации или биржевые фонды на Московской бирже, грамотные стратегии помогут минимизировать риски и увеличить доходность. Пять советов по повышению эффективности инвестиций — в карточках →

🧊 В будущем на рынке СПГ может возникнуть профицит
Согласно прогнозам отраслевых агентств, к 2028 году на рынке СПГ может возникнуть профицит из-за роста предложения, которое может превысить спрос, в том числе из-за замедления роста экономики Китая. Разбор сектора и наши фавориты →

📉 Нефтегазовые доходы продолжают снижаться
Минфин представил предварительные данные в части исполнения нефтегазовых доходов бюджета. Нефтегазовые доходы с января по июнь 2025 года снизились на 17% г/г и составили 4,7 трлн рублей (с учетом акциза и демпфера), тогда как в 2024 году их объем за аналогичный период составил 5,7 трлн рублей. Подробнее →

📊 Обзор рынка металлов от Норникеля
Норникель представил пятнадцатый обзор рынков никеля, меди и металлов платиновой группы, в котором традиционно делится с инвесторами прогнозами на следующий год. Подробнее о прогнозах →

🐟 Инарктика: рыба мечты
В начале лета Инарктика открыла сезон зарыбления 2025 года, выпустив 600 тысяч особей российского малька лосося и форели в садки Баренцева моря. В минувшем году компания столкнулась с частичной гибелью биоресурсов, что было связано как с биологическими рисками, так и с изменением цепочек поставок после 2022 года. Однако Инарктика смогла нивелировать потери: цепочки поставок налажены, погодные условия текущего сезона зарыбления благоприятные. Как обстоят дела у компании и какие прогнозы Инарктика таргетирует на ближайшие годы — в эфире с Андреем Барановым, заместителем генерального директора Инарктики. Слушать →

Легкого понедельника ☀️

Газпромбанк Инвестиции

05 July 2025 17:03

⚡️ ИНBEST WEEKEND с Андреем Ваниным!

Уже в следующую субботу, 12 июля, в Центре событий РБК состоится ИНBEST WEEKEND, на котором вы сможете попасть на инвестиционную консультацию с Андреем Ваниным в формате speed dating! Это персональные финансовые консультации 1 на 1, в ходе которых вы можете получить аудит своего портфеля, экспертные рекомендации по стратегии и аналитику по интересующим эмитентам.

📆 Когда
В субботу, 12 июля 2025 года, Москва, Центр событий РБК, с 10:00 до 18:30. Speed dating будет проводиться в течение всего дня, однако, чтобы гарантированно попасть к Андрею Ванину, лучше записаться заранее в боте или приложении.

👉 Как попасть
Регистрация доступна по ссылке. А промокод VANIN скинет целых 50% от стоимости билетов «День.Главное» и 20% на билет «Рынки. Итоги» с вечерней программой!

Газпромбанк Инвестиции

04 July 2025 18:58

🌍 Макроэкономика: что происходит

Банк России в июле будет рассматривать варианты снижения ключевой ставки на 100 базисных пунктов (б. п.) и более, шага меньше, чем в июне, «на столе» не будет, заявил накануне советник председателя регулятора Кирилл Тремасов. Однако регулятор сохраняет осторожность в части необходимости более длинного периода жесткой денежно-кредитной политики. Какие факторы определяют российскую экономику сегодня и чего ждать от курса рубля, инфляции и ключевой ставки во второй половине 2025 года?

📆 Во вторник, 8 июля, в 18:00 мск Андрей Ванин, руководитель управления аналитики финансовых рынков и премиального обслуживания сервиса Газпромбанк Инвестиции, и Егор Сусин, управляющий директор Газпромбанк Private Banking, обсудят:

🔹 инфляцию и ключевую ставку: какую траекторию снижения выберет Банк России в 2025 году;

🔹 потенциальное ослабление рубля: какие факторы сейчас определяют стоимость валюты;

🔹 ситуацию на фондовом рынке в России.

🔊 Подключайтесь к эфиру во вторник, чтобы быть в курсе последних экономических событий и принимать обоснованные инвестиционные решения.

Газпромбанк Инвестиции

04 July 2025 13:23

📉 Нефтегазовые доходы продолжают снижаться

Минфин представил предварительные данные в части исполнения нефтегазовых доходов бюджета. Нефтегазовые доходы с января по июнь 2025 года снизились на 17% г/г и составили 4,7 трлн рублей (с учетом акциза и демпфера), тогда как в 2024 году их объем за аналогичный период составил 5,7 трлн рублей.

🛢 Ключевые цифры

▪️ В июне 2025 года падение нефтегазовых доходов ускорилось, снижение составило 34% год к году и достигло уровня 495 млрд рублей, против 747 млрд рублей в 2024 году.

▪️ Доходы от налога на добычу нефти упали на 41% г/г, до 506 млрд рублей. Такое падение доходов связано со снижением рублевой стоимости нефти марки Urals до уровня 4,2 и 4,7 тыс. рублей за баррель в мае и июне 2025 года соответственно (по сравнению со средними значениями за шесть месяцев 2024 года на уровне 6,2 тыс. рублей за баррель).

▪️ На фоне существенного укрепления рубля в первой половине 2025 года произошло снижение экспортных цен на топливо относительно внутренних цен. В результате объем выплат по нефтяному демпферу с января по июнь 2025 года сократился на 44,8% г/г, до 545 млрд рублей (с 986 млрд рублей за аналогичный период 2024 года). Падение в июне составило 78,2% г/г, с 158 млрд в 2024 году до 35 млрд в 2025 году.

💬 Наши комментарии

Как мы отмечали ранее, текущие котировки нефти и курс рубля продолжают оказывать негативное влияние на финансовые показатели нефтяных компаний, при этом значительное снижение выплат по демпферу в первую очередь повлияет на компании с более высоким уровнем переработки нефти: Башнефть, Татнефть.

Акции нефтяного сектора не входят в наш список фаворитов и могут находиться под давлением после выхода отчетности за шесть месяцев текущего года.

#рынки #нефть

Газпромбанк Инвестиции

03 July 2025 16:10

🧊 В будущем на рынке СПГ может возникнуть профицит

Согласно прогнозам отраслевых агентств, к 2028 году на рынке СПГ может возникнуть профицит из-за роста предложения, которое может превысить спрос, в том числе из-за замедления роста экономики Китая.

📊 Мощности СПГ

▪️ По итогам 2024 года общие мощности СПГ-заводов в мире составили 492,1 млн тонн в год, что на 1,7% больше уровня 2023 года.

▪️ По данным международной группы импортеров СПГ (GIIGNL), до 2028 года общие мощности по сжижению газа в мире вырастут примерно на 180 млн тонн в год, или на 37% относительно уровня 2024 года, и могут составить 672 млн тонн в год.

Основные поставщики СПГ

🔹 В 2024 году основными странами — поставщиками СПГ на мировой рынок являлись США (85,4 млн тонн в год), Австралия (79,2 млн тонн в год), Катар (78,2 млн тонн в год), Россия (33,5 млн тонн в год) и Малайзия (27,4 млн тонн в год).

🔹 В соответствии с прогнозом GIIGNL основной прирост мощностей СПГ к 2028 году обеспечат США (+71 млн тонн в год), Катар (+33 млн тонн в год) и Канада (+19 млн тонн в год).

💸 Баланс рынка и цены

Рост мощностей со стороны производителей может привести к профициту на рынке СПГ к 2028 году. Однако отраслевые аналитики отмечают, что новое предложение СПГ может не создать такого большого избытка, как считалось ранее, из-за растущего спроса на газ со стороны развивающихся экономик, увеличения потребления энергии центрами обработки данных и ослабления «зеленого курса» в Европе. Так, в июне текущего года Еврокомиссия отменила требования к компаниям отчитываться о своем воздействии на окружающую среду и подверженности климатическим рискам, а также смягчила запрет на продажу автомобилей с двигателями внутреннего сгорания к 2035 году.

💬 Наши комментарии

Несмотря на то что возможный избыток предложения в будущем может оказывать давление на мировые цены СПГ, мы полагаем, что это не окажет существенного воздействия на показатели НОВАТЭК, в связи с тем что большая часть поставок компании имеет определенную ценовую привязку к нефти. Однако инвесторам необходимо учитывать риск пересмотра ценовой формулы поставок НОВАТЭК, если профицит на рынке СПГ будет значительным.

👉 На фоне продолжающихся внешнеторговых ограничений мы сдержанно смотрим на инвестиционную привлекательность акций НОВАТЭК, в связи с чем акции компании не входят в список наших фаворитов.

#рынки #СПГ $NVTK

Газпромбанк Инвестиции

03 July 2025 14:45

🧮 Как понять, дорого или дешево стоит акция

Рынок акций сохраняет высокую волатильность: при разных макроэкономических условиях, внутренних и внешних факторах одна и та же ценная бумага может стоить по-разному. Один из рабочих инструментов, которыми пользуются инвесторы, — оценка стоимости акций с помощью мультипликаторов. Мультипликаторы позволяют сопоставить цену акции с финансовыми показателями компании и помогают инвесторам понять, насколько справедливо оценена компания по сравнению с конкурентами и рынком в целом.

📝 Пять популярных мультипликаторов — в карточках.

Газпромбанк Инвестиции

03 July 2025 12:31

🐟 Инарктика: рыба мечты

В начале лета Инарктика открыла сезон зарыбления 2025 года, выпустив 600 тысяч особей российского малька лосося и форели в садки Баренцева моря. В минувшем году компания столкнулась с частичной гибелью биоресурсов, что было связано как с биологическими рисками, так и с изменением цепочек поставок после 2022 года. Однако Инарктика смогла нивелировать потери: цепочки поставок налажены, погодные условия текущего сезона зарыбления благоприятные. Как обстоят дела у компании и какие прогнозы Инарктика таргетирует на ближайшие годы — в эфире с Андреем Барановым, заместителем генерального директора Инарктики.

⚡️ Слушайте в записи

Газпромбанк Инвестиции

09 July 2025 17:34

📆 Мосбиржа, Астра и Казаньоргсинтез: последний день для покупки бумаг под дивиденды

На Мосбирже продолжается летний дивидендный сезон. Сегодня, 9 июля, последний день для покупки акций Мосбиржи, Казаньоргсинтеза и Астры для получения дивидендов.

🏦 Мосбиржа
Дивиденд на акцию: 26,11 рубля
Дивдоходность к котировкам на 9 июля: 13,59%
Смотреть акции Мосбиржи в каталоге →

🧪 Казаньоргсинтез
Дивиденд на обыкновенную акцию: 4,15 рубля
Дивиденд на привилегированную акцию: 0,25 рубля
Дивдоходность к котировкам на 9 июля: 5,4% и 1,39%
Смотреть акции Казаньоргсинтеза в каталоге →

🖥 Астра
Дивиденд на акцию: 3,147542637 рубля
Дивдоходность к котировкам на 9 июля: 0,81%
Смотреть акции Астры в каталоге →

#дивиденды $MOEX $ASTR

Газпромбанк Инвестиции

09 July 2025 15:35

🏦 Сбербанк сохраняет инвестиционную привлекательность

Сбербанк представил сокращенные результаты по РСБУ за июнь и шесть месяцев 2025 года.

👨‍🦰 Клиенты

Количество розничных клиентов выросло на 1,3 млн с начала года, до 111,2 млн человек. Число активных корпоративных клиентов составило 3,4 млн компаний, увеличившись за шесть месяцев на 2,5%.

💼 Кредитный портфель

🔹 Розничный кредитный портфель вырос на 0,4% в июне и на 1,3% с начала года без учета цессии по автокредитам, до 17,7 трлн рублей. В июне было выдано 331 млрд рублей кредитов розничным клиентам. Портфель жилищных кредитов за месяц вырос на 0,9 и 2,7% с начала года, составив 11,3 трлн рублей. Портфель потребительских кредитов снизился на 1,9% в июне и на 11,8% с начала года, до 3,4 трлн рублей, на фоне высоких процентных ставок. Портфель кредитных карт снизился за месяц на 0,1% и увеличился с начала года на 6,3%, достигнув 2,4 трлн рублей.

🔹 Корпоративный кредитный портфель вырос на 0,4% в июне и на 2,0% с начала года без учета валютной переоценки, до 27,5 трлн рублей. В июне было выдано 1,9 трлн рублей кредитов корпоративным клиентам.

🔹 Доля просроченной задолженности увеличилась за месяц с 2,5 до 2,6% на фоне высоких ставок.

🫰 Средства клиентов

Средства физических лиц составили 29,5 трлн рублей, увеличившись на 1,5% за месяц (без учета валютной переоценки). С начала года рост составил 8,1%. Средства юридических лиц в июне снизились на 4,2% без учета валютной переоценки, до 11,5 трлн рублей, при этом с начала года средства юридических лиц снизились на 8,8% в связи с оптимизацией стоимости привлечений пассивов в рамках процедур управления ликвидностью банка.

💰 Деньги

▪️ С начала года чистый процентный доход увеличился на 15,5% г/г, достигнув 1437,3 млрд рублей, на фоне роста объема и доходности работающих активов. Рост чистых процентных доходов в июне составил 21,8% г/г.

▪️ Чистый комиссионный доход за шесть месяцев 2025 года снизился на 1,4% г/г, до 348,8 млрд рублей, при этом в июне чистые комиссионные доходы снизились на 6,7% г/г. Динамика чистых комиссионных доходов объясняется высокой базой прошлого года, связанной с единовременным признанием доходов по корпоративным клиентам, а также изменением бизнес-модели в пользу подписочной.

▪️ Расходы на резервы и переоценка кредитов, оцениваемых по справедливой стоимости за январь — июнь 2025 года, снизились на 24,1% г/г и составили 202,8 млрд рублей.

▪️ Операционные расходы за шесть месяцев 2025 года увеличились на 14,5% г/г, достигнув 511,7 млрд рублей. Отношение расходов к доходам в данном периоде составило 29,0%.

▪️ Чистая прибыль Сбербанка за шесть месяцев 2025 года выросла на 7,5% г/г, достигнув 826,6 млрд рублей, при рентабельности капитала 22,2%. В июне Сбербанк заработал 143,7 млрд рублей чистой прибыли (+2,4% г/г), а рентабельность капитала за этот месяц составила 22,0%.

🧠 Наше мнение

Сбербанк представил умеренно позитивный финансовый отчет за июнь и шесть месяцев 2025 года. Несмотря на высокий уровень процентных ставок, банк с начала года нарастил кредитный портфель как физических, так и юридических лиц. Динамика показателя чистой прибыли находится в рамках наших ожиданий. Ожидаемое нами смягчение денежно-кредитной политики Банка России (дальнейшее снижение ключевой ставки) во втором полугодии 2025 года, на наш взгляд, поддержит будущие финансовые результаты Сбера.

Несмотря на снижение ключевой ставки Банком России 6 июня, мы отмечаем сохранение риска роста резервов банков в случае возникновения сложностей ведения бизнеса у заемщиков на фоне высоких процентных ставок в экономике.

Мы продолжаем позитивно смотреть на акции Сбера и считаем их привлекательными для долгосрочного инвестора.

Газпромбанк Инвестиции

08 July 2025 16:44

💽💾💿📼🎥

Макроэкономика в фокусе

Через 15 минут вместе с Начальником центра рыночных стратегий Газпромбанка обсуждаем, чего ждать от ключевой ставки и курса рубля во второй половине 2025 года. Подключайтесь к эфиру, чтобы быть в курсе последних экономических событий и принимать обоснованные инвестиционные решения.

🔊 Подключиться к эфиру

Газпромбанк Инвестиции

08 July 2025 15:31

🍾 Новабев попал в пробку

Новабев представил сегодня операционные результаты за II квартал и первое полугодие 2025 года.

👉 Ключевые показатели

▪️ Общие отгрузки за второй квартал составили 4 млн декалитров, показав рост на +13% г/г. За первое полугодие отгрузки составили 7,2 млн декалитров, показав рост на +5% г/г.

▪️ Отгрузки собственной продукции за первое полугодие составили 5,6 млн декалитров, показав рост +6% г/г.

▪️ Отгрузки импортных партнерских брендов за первое полугодие достигли 1,5 млн декалитров, показав снижение на –6,2% г/г.

🍷 Результаты Винлаб

♦️ Выручка за второй квартал увеличилась на 25,8% г/г, а за первое полугодие — на 22,7% г/г. Высокие темпы роста выручки обеспечили рост трафика и среднего чека — рост за первое полугодие +11,8 и 9,7% г/г.

♦️ LFL-продажи продажи выросли на 2,7% г/г за второй квартал, а за первое полугодие рост составил +8,9% г/г. Рост среднего чека был основным драйвером LFL-продаж, на него пришлось 8,7% роста.

♦️ Количество торговых точек за полугодие выросло на 90, до 2131 магазина на конец июня 2025 года.

🧐 Наше мнение

✅ Мы положительно оцениваем результаты за первое полугодие 2025 года, компания смогла ускорить темпы роста во втором квартале 2025 года. В целом, данные по объему продаж за первое полугодие вышли в рамках наших ожиданий.

🔽 Однако отметим, что темпы открытия новых магазинов замедляются: так, за отчетный период было открыто 90 новых магазинов, тогда как в прошлом году за этот же период их количество составило 153. Напомним, что в новой стратегии компании до 2029 года предполагается увеличение количества магазинов с 2050 до 4000.

👉 В данный момент, на наш взгляд, акции Новабев оценены рынком справедливо.

#отчет_компании $BELU

Газпромбанк Инвестиции

08 July 2025 13:54

🌊 Морской экспорт коксующегося угля из России продолжает снижаться

Согласно данным Kpler, в июне 2025 года морской экспорт российского коксующегося угля показал существенную негативную динамику и оказался ниже минимального значения за один месяц 2024 года (в сентябре прошлого года было отгружено 2,33 млн тонн):

▪️ объем поставок в июне 2025 года составил 2,23 млн тонн;
▪️ снижение к уровню июня 2024 года — 34,8%;
▪️ снижение к маю 2025 года — 23,1%;
▪️ снижение за шесть месяцев 2025 года составило 10,4% г/г, до 17,9 млн тонн.

👉 Основные направления и цены

По информации Kpler, около 67% морских поставок кокса в июне пришлись на порты Дальнего Востока вследствие более удобного расположения к основному рынку сбыта — Китаю. При этом из российских южных портов коксующийся уголь не экспортировался с мая текущего года.

По данным NEFT Research, цены российского коксующегося угля с начала 2025 года снизились на 11,8–19,4% и на конец июня составили $113–188,8 за тонну в зависимости от порта отправления. Низкие цены коксующегося угля связаны с продолжающимся снижением мирового выпуска стали. Так, по данным World Steel Association, в мае 2025 года производство стали снизилось на 3,8% год к году, а в Китае на 6,9% год к году.

🚂 Погрузки на РЖД

Ранее мы уже писали про объем погрузок отдельных видов продукции РЖД. Что касается коксующегося угля, то по данным железнодорожного оператора в первом полугодии 2025 года также наблюдалось снижение погрузки данного сырья на 14,5% год к году (до 5,1 млн тонн).

💬 Наши комментарии

Мы ожидаем, что российская угольная отрасль продолжит испытывать трудности вследствие ряда причин: роста издержек, низких мировых цен и снижения экспорта. Ранее объявленные меры поддержки Правительства, на наш взгляд, могут смягчить негативные эффекты текущей конъюнктуры для российских угольщиков.

Но учитывая текущую ситуацию в отрасли и мировые тенденции на угольном рынке, мы по-прежнему считаем, что акции Распадской и Мечела не являются привлекательными для долгосрочных инвесторов.

#рынки #уголь $RASP $MTLR

Газпромбанк Инвестиции

07 July 2025 18:56

🌍 Макроэкономика: что происходит

Банк России в июле будет рассматривать варианты снижения ключевой ставки на 100 базисных пунктов (б. п.) и более, шага меньше, чем в июне, «на столе» не будет, заявил накануне советник председателя регулятора Кирилл Тремасов. Однако регулятор сохраняет осторожность в части необходимости более длинного периода жесткой денежно-кредитной политики. Какие факторы определяют российскую экономику сегодня и чего ждать от курса рубля, инфляции и ключевой ставки во второй половине 2025 года?

📆 Во вторник, 8 июля, в 18:00 мск Андрей Ванин, руководитель управления аналитики финансовых рынков и премиального обслуживания сервиса Газпромбанк Инвестиции, и Егор Сусин, управляющий директор Газпромбанк Private Banking, обсудят:

🔹 инфляцию и ключевую ставку: какую траекторию снижения выберет Банк России в 2025 году;

🔹 потенциальное ослабление рубля: какие факторы сейчас определяют стоимость валюты;

🔹 ситуацию на фондовом рынке в России.

🔊 Подключайтесь к эфиру во вторник, чтобы быть в курсе последних экономических событий и принимать обоснованные инвестиционные решения.

Газпромбанк Инвестиции

07 July 2025 15:26

🕹 Ростелеком входит в видеоигры

Ростелеком вернулся к планам по созданию собственного онлайн-магазина игр, в котором будут представлены по большей части игры российских студий. По мнению отраслевых экспертов, этот онлайн-магазин будет аналогом уже существующей VK Play.

📝 Рассказываем, как проект может отразиться на акциях Ростелекома, — в карточках.

Газпромбанк Инвестиции

07 July 2025 10:40

📆 Расклад на неделю

На что стоит обратить внимание инвесторам на неделе с 7 по 11 июля.

👉 Среди эмитентов:

🔹 Fix Price
🔹 Южуралзолото
🔹 Мосгорломбард

Газпромбанк Инвестиции

06 July 2025 11:01

☝️ Что происходит на рынке pre-IPO

До конца 2025 года на Мосбирже ожидается несколько сделок pre-IPO, а всего около 50 компаний хотят провести раунды на платформе биржи и находятся в разной степени готовности, рассказал директор акций площадки Владимир Овчаров. В начале года на российском рынке успешно прошел раунд pre-IPO создателя роботизированных систем кубического хранения ARS Smart Robotics, который привлек 248 млн рублей инвесторов. Как устроены раунды pre-IPO и зачем в них участвуют брокеры и розничные инвесторы — в эфире с Павлом Буровым, управляющим партнером BITL Финанс, и Львом Киселевским, основателем ARS Smart Robotics.

⚡️ Слушайте в записи

Газпромбанк Инвестиции

05 July 2025 10:03

🗂 Топ-5 способов распределения активов в портфеле

Не существует единственно верного подхода к инвестициям. Что работает для одного инвестора, может не работать для другого. Выбор инвестиционной стратегии зависит от многих факторов, таких как цели инвестора, срок, отношение к рискам и общее понимание финансовых рынков.

В карточках — пять популярных стратегий, которые могут помочь собрать свой инвестиционный портфель.

Газпромбанк Инвестиции

04 July 2025 14:54

📊 Обзор рынка металлов от Норникеля: главное

Норникель представил пятнадцатый обзор рынков никеля, меди и металлов платиновой группы, в котором традиционно делится с инвесторами прогнозами на следующий год.

🚰 Рынок никеля

🔹 Прогноз профицита рынка никеля понижен до 120 тыс. тонн в 2025 году (3,3% от прогнозного годового потребления) и до 130 тыс. тонн в 2026 году (3,4% от прогнозного годового потребления). Снижение оценки профицита связано с улучшением фундаментальных показателей рынка. Несмотря на продолжающееся увеличение производства никеля в Китае и Индонезии, Норникель отмечает устойчивый спрос на никель в Китае, сокращение запасов на Лондонской бирже металлов в апреле — мае 2025 года и ограниченную доступность никелевой руды в Индонезии.

🔹 Около 25% производителей никеля являются убыточными при текущих ценах, поэтому, несмотря на серию приостановок никелевых производств в 2024 году, в ближайшее время возможны новые закрытия нерентабельных активов за пределами Индонезии. Улучшение фундаментальных рыночных показателей и сокращение профицита внушают компании уверенность в краткосрочной и среднесрочной перспективе рынка никеля. Более долгосрочные перспективы, по мнению Норникеля, будут в первую очередь зависеть от поведения индонезийских производителей никеля и устойчивости макроэкономического роста в Китае и других ключевых регионах, что в конечном счете и определит спрос на нержавеющую сталь.

🎺 Рынок меди

▪️ Цены на медь продолжают отражать сохраняющийся дисбаланс между ограниченным предложением и неравномерным спросом. По ожиданиям Норникеля, в 2025 году рынок меди будет близок к балансу: спрос прогнозируется на уровне 27,3 млн тонн, предложение — 27,2 млн тонн. В 2026 году ожидается дальнейший рост — до 28,1 и 28,3 млн тонн соответственно, что позволит сохранить относительную сбалансированность на рынке.

▪️ Даже небольшое превышение потребления над производством в условиях низких запасов на биржевых площадках (в настоящее время они находятся на пяти днях потребления) может привести к ценовой нестабильности из-за нехватки металла на спотовом рынке. Несмотря на возможный краткосрочный баланс, структурные риски сохраняются. Снижение содержания меди в руде, задержки в реализации проектов расширения и недостаток инвестиций в освоение новых месторождений на фоне дальнейшего роста спроса, по мнению Норникеля, могут обострить дефицит на рынке во второй половине десятилетия, несмотря на рост инвестиций в Африке и других развивающихся регионах.

🌟 Рынок металлов платиновой группы

💫 Норникель прогнозирует дефицит на рынке платины в 0,2 млн унций в 2025 году, расширяющийся до 0,3 млн унций в 2026 году. На рынке палладия Норникель ожидает сбалансированную ситуацию в 2025–2026 годах. Спрос на металлы платиновой группы сокращается в автопроме, но растет в других промышленных сферах. Ювелирный сектор в основном за счет китайских производителей остается отраслью, где спрос на платину растет быстрее всего. Пока не ясно, станет ли недавний всплеск импорта платины долгосрочной тенденцией.

💫 По мнению Норникеля, в долгосрочной перспективе спрос на металлы платиновой группы будет поддерживаться не только традиционными отраслями, такими как автопром, ювелирное и химическое производства, но и растущим количеством новых сфер применения. Потребление в электронике стимулируется быстрым развитием полупроводников и продолжающимся расширением инфраструктуры центров обработки данных, ориентированных на ИИ.

💬 Наши комментарии

Мы сохраняем прежний взгляд на акции Норникеля. Учитывая прогнозные данные по балансу на рынках металлов, текущую ценовую конъюнктуру и курс рубля, мы считаем, что в настоящее время акции Норникеля оценены рынком справедливо, но сохраняют потенциал для роста в случае ослабления российской валюты.

Газпромбанк Инвестиции

03 July 2025 16:44

💽💾💿📼🎥

Все о последних движениях на рынке

Через 15 минут вместе с управляющим стратегиями автоследования и автором канала Влад | Про деньги обсуждаем сценарии на фондовом рынке в 2025 году и делимся стратегиями на этот год.

🎤 Оставляйте вопросы в комментариях к этой записи.

🔴 Подключайтесь к эфиру

Газпромбанк Инвестиции

03 July 2025 15:32

⚡ Ключевая компания атомной отрасли — АО «Атомэнергопром» — размещает облигации

Ориентир по ставке купона — до 8% годовых в долларах США с расчетами в рублях.

Срок обращения — 4 года.

📈 Регулярные выплаты купонов

Выплаты по облигациям будут происходить каждый 91 день в рублях.

💡 Выгодные условия покупки

Размер комиссии зависит от тарифа и начинается от 0,06%.

✅ Гибкие условия инвестирования

Подать поручение на покупку можно до 14:00 мск 15.07.2025. Облигации будут торговаться на Московской бирже, что позволяет продать их в любой рабочий день до погашения.

🔹 Минимальная сумма для участия — 90 000 рублей.

👉 Подать заявку 👈

#Инвестиции #Облигации #Атомэнергопром@gpb_investments

Газпромбанк Инвестиции

03 July 2025 13:25

🚂 Грузооборот и погрузка РЖД: снижение продолжается

По оперативной информации, в июне, а также в первые пять месяца текущего года наблюдалось снижение грузооборота и объема погрузки на сети РЖД.

🏗 Грузооборот

🔹 В июне 2025 года грузооборот снизился по сравнению с аналогичным периодом 2024 года на 2,1% и составил 200,4 млрд тарифных т·км.

🔹 В январе — июне 2025 года грузооборот уменьшился на 1% г/г, составив 1249,9 млрд тарифных т·км.

📆 Объем погрузки

▪️ В июне 2025 года объем погрузки снизился на 9,2% г/г и составил 89,3 млн тонн.

▪️ В январе — июне 2025 года снижение погрузки к аналогичному периоду прошлого года составило 7,6%, а объем погрузки сократился до 554,5 млн тонн.

📊 Погрузка в разрезе видов продукции

▪️ За первые шесть месяцев 2025 года объем погрузки на сети РЖД снизился по следующим типам грузов: строительные грузы (–19,7%, до 46,5 млн тонн), черные металлы (–17,2%, до 26,7 млн тонн) и металлолом (–31,8%, до 3,8 млн тонн). В связи с ремонтами на ряде НПЗ уменьшилась отгрузка нефтяных грузов (–5%, до 99,1 млн тонн).

▪️ Увеличение объема погрузки с начала года наблюдалось только в части химических и минеральных удобрений (+4,8%, до 35,5 млн тонн), а также цветной руды и серного сырья (+2,9%, до 8,5 млн тонн).

💬 Наши комментарии

🔔 Оперативные данные РЖД сигнализируют о продолжающемся тренде на снижение погрузки на железнодорожные сети. Отчасти это связано со снижением деловой активности, отчасти — с перетоком грузовой базы с ж/д перевозок на перевозки по авто благодаря росту эффективности и логистического плеча у автоперевозок. Так, например, на долю железнодорожных перевозок лома черных металлов в 2011 году приходилось около 87% перевозок, а в 2024 году — уже 65%. По оценкам Росстата, в 2024 году наибольший рост показали автомобильные перевозки, увеличившись на 8,3%, до 7 млрд тонн. Этот сегмент обеспечил грузооборот в размере 385,9 млрд т·км, в то время как железнодорожные перевозки продемонстрировали снижение на 4,2%, до 1,19 млрд тонн.

🔔 Исходя из этих данных, мы считаем, что замедление деловой активности в России продолжается, что также отмечается представителями Банка России. По их оценкам, деловая активность во втором квартале 2025 года идет ниже апрельского прогноза. Это может способствовать снижению инфляции и дальнейшему смягчению денежно-кредитной политики в будущем.

👉 Мы считаем, что металлургический и строительный сектора будут оставаться под давлением во втором и третьем квартале 2025 года. В качестве фаворитов в настоящее время мы отмечаем акции финансового сектора (в том числе Сбербанк, Т-Технологии, Совкомбанк), акции отдельных ритейлеров (Х5, Лента), представителей фармацевтического и медицинского секторов.

#рынки@gpb_investments

Газпромбанк Инвестиции

03 July 2025 11:10

👀 Недельная инфляция подросла в ожидании индексации тарифов, годовая продолжает снижение

▪️ По данным Росстата, инфляция в РФ с 24 по 30 июня составила 0,07% после 0,04% с 17 по 23 июня, также 0,04% с 10 по 16 июня, 0,03% с 3 по 9 июня, 0,05% с 27 мая по 2 июня. С начала месяца рост цен к 30 июня составил 0,19%, с начала года — 3,76%.

▪️ Годовая инфляция в РФ замедлилась с 9,88% на конец мая до 9,39%. Однако на показатели инфляции в ближайшие недели может отразиться рост тарифов на коммунальные услуги и энергетику, который произошел с 1 июля.

🔎 Банк России может рассмотреть снижение ставки более чем на 100 б. п.

Если индикаторы покажут более быстрое замедление экономики и снижение инфляции в РФ, Банк России может получить пространство для более быстрого снижения ключевой ставки, заявила накануне председатель регулятора Эльвира Набиуллина. Она раскрыла часть оперативных данных, по которым Банк России делает выводы о состоянии экономики в режиме реального времени. Например, в аспекте спроса регулятор оценивает как инвестиционный спрос (производство стройматериалов, машиностроение, объем строительных работ, заказы на эти работы), который сигнализирует о пока сохраняющейся высокой инвестиционной активности, так и потребительский спрос — данные контрольно-кассовой техники, продажи автомобилей, товаров длительного пользования, оценки предприятий спроса. Причем в последнем наблюдается охлаждение за счет продаж товаров, а спрос на услуги остается высоким.

👉 К кому присмотреться на рынке

📍 10 флоатеров с ежемесячным купоном. Бумаги с плавающим купоном с премией к ключевой ставке или ставке RUONIA от эмитентов с высоким кредитным качеством. Все облигации — с ежемесячным купоном, которые повышают гибкость инвестирования и эффективную доходность. Перейти к подборке →

📍 6 облигаций на фоне снижения ставки: корпоративные облигации с надежным рейтингом — от АА+ до ААА. Перейти к подборке →

#инфляция@gpb_investments