Газпромбанк Инвестиции

08 July 2025 16:44

💽💾💿📼🎥

Макроэкономика в фокусе

Через 15 минут вместе с Начальником центра рыночных стратегий Газпромбанка обсуждаем, чего ждать от ключевой ставки и курса рубля во второй половине 2025 года. Подключайтесь к эфиру, чтобы быть в курсе последних экономических событий и принимать обоснованные инвестиционные решения.

🔊 Подключиться к эфиру

Газпромбанк Инвестиции

08 July 2025 15:31

🍾 Новабев попал в пробку

Новабев представил сегодня операционные результаты за II квартал и первое полугодие 2025 года.

👉 Ключевые показатели

▪️ Общие отгрузки за второй квартал составили 4 млн декалитров, показав рост на +13% г/г. За первое полугодие отгрузки составили 7,2 млн декалитров, показав рост на +5% г/г.

▪️ Отгрузки собственной продукции за первое полугодие составили 5,6 млн декалитров, показав рост +6% г/г.

▪️ Отгрузки импортных партнерских брендов за первое полугодие достигли 1,5 млн декалитров, показав снижение на –6,2% г/г.

🍷 Результаты Винлаб

♦️ Выручка за второй квартал увеличилась на 25,8% г/г, а за первое полугодие — на 22,7% г/г. Высокие темпы роста выручки обеспечили рост трафика и среднего чека — рост за первое полугодие +11,8 и 9,7% г/г.

♦️ LFL-продажи продажи выросли на 2,7% г/г за второй квартал, а за первое полугодие рост составил +8,9% г/г. Рост среднего чека был основным драйвером LFL-продаж, на него пришлось 8,7% роста.

♦️ Количество торговых точек за полугодие выросло на 90, до 2131 магазина на конец июня 2025 года.

🧐 Наше мнение

✅ Мы положительно оцениваем результаты за первое полугодие 2025 года, компания смогла ускорить темпы роста во втором квартале 2025 года. В целом, данные по объему продаж за первое полугодие вышли в рамках наших ожиданий.

🔽 Однако отметим, что темпы открытия новых магазинов замедляются: так, за отчетный период было открыто 90 новых магазинов, тогда как в прошлом году за этот же период их количество составило 153. Напомним, что в новой стратегии компании до 2029 года предполагается увеличение количества магазинов с 2050 до 4000.

👉 В данный момент, на наш взгляд, акции Новабев оценены рынком справедливо.

#отчет_компании $BELU

Газпромбанк Инвестиции

08 July 2025 13:54

🌊 Морской экспорт коксующегося угля из России продолжает снижаться

Согласно данным Kpler, в июне 2025 года морской экспорт российского коксующегося угля показал существенную негативную динамику и оказался ниже минимального значения за один месяц 2024 года (в сентябре прошлого года было отгружено 2,33 млн тонн):

▪️ объем поставок в июне 2025 года составил 2,23 млн тонн;
▪️ снижение к уровню июня 2024 года — 34,8%;
▪️ снижение к маю 2025 года — 23,1%;
▪️ снижение за шесть месяцев 2025 года составило 10,4% г/г, до 17,9 млн тонн.

👉 Основные направления и цены

По информации Kpler, около 67% морских поставок кокса в июне пришлись на порты Дальнего Востока вследствие более удобного расположения к основному рынку сбыта — Китаю. При этом из российских южных портов коксующийся уголь не экспортировался с мая текущего года.

По данным NEFT Research, цены российского коксующегося угля с начала 2025 года снизились на 11,8–19,4% и на конец июня составили $113–188,8 за тонну в зависимости от порта отправления. Низкие цены коксующегося угля связаны с продолжающимся снижением мирового выпуска стали. Так, по данным World Steel Association, в мае 2025 года производство стали снизилось на 3,8% год к году, а в Китае на 6,9% год к году.

🚂 Погрузки на РЖД

Ранее мы уже писали про объем погрузок отдельных видов продукции РЖД. Что касается коксующегося угля, то по данным железнодорожного оператора в первом полугодии 2025 года также наблюдалось снижение погрузки данного сырья на 14,5% год к году (до 5,1 млн тонн).

💬 Наши комментарии

Мы ожидаем, что российская угольная отрасль продолжит испытывать трудности вследствие ряда причин: роста издержек, низких мировых цен и снижения экспорта. Ранее объявленные меры поддержки Правительства, на наш взгляд, могут смягчить негативные эффекты текущей конъюнктуры для российских угольщиков.

Но учитывая текущую ситуацию в отрасли и мировые тенденции на угольном рынке, мы по-прежнему считаем, что акции Распадской и Мечела не являются привлекательными для долгосрочных инвесторов.

#рынки #уголь $RASP $MTLR

Газпромбанк Инвестиции

07 July 2025 18:56

🌍 Макроэкономика: что происходит

Банк России в июле будет рассматривать варианты снижения ключевой ставки на 100 базисных пунктов (б. п.) и более, шага меньше, чем в июне, «на столе» не будет, заявил накануне советник председателя регулятора Кирилл Тремасов. Однако регулятор сохраняет осторожность в части необходимости более длинного периода жесткой денежно-кредитной политики. Какие факторы определяют российскую экономику сегодня и чего ждать от курса рубля, инфляции и ключевой ставки во второй половине 2025 года?

📆 Во вторник, 8 июля, в 18:00 мск Андрей Ванин, руководитель управления аналитики финансовых рынков и премиального обслуживания сервиса Газпромбанк Инвестиции, и Егор Сусин, управляющий директор Газпромбанк Private Banking, обсудят:

🔹 инфляцию и ключевую ставку: какую траекторию снижения выберет Банк России в 2025 году;

🔹 потенциальное ослабление рубля: какие факторы сейчас определяют стоимость валюты;

🔹 ситуацию на фондовом рынке в России.

🔊 Подключайтесь к эфиру во вторник, чтобы быть в курсе последних экономических событий и принимать обоснованные инвестиционные решения.

Газпромбанк Инвестиции

07 July 2025 15:26

🕹 Ростелеком входит в видеоигры

Ростелеком вернулся к планам по созданию собственного онлайн-магазина игр, в котором будут представлены по большей части игры российских студий. По мнению отраслевых экспертов, этот онлайн-магазин будет аналогом уже существующей VK Play.

📝 Рассказываем, как проект может отразиться на акциях Ростелекома, — в карточках.

Газпромбанк Инвестиции

07 July 2025 10:40

📆 Расклад на неделю

На что стоит обратить внимание инвесторам на неделе с 7 по 11 июля.

👉 Среди эмитентов:

🔹 Fix Price
🔹 Южуралзолото
🔹 Мосгорломбард

Газпромбанк Инвестиции

06 July 2025 11:01

☝️ Что происходит на рынке pre-IPO

До конца 2025 года на Мосбирже ожидается несколько сделок pre-IPO, а всего около 50 компаний хотят провести раунды на платформе биржи и находятся в разной степени готовности, рассказал директор акций площадки Владимир Овчаров. В начале года на российском рынке успешно прошел раунд pre-IPO создателя роботизированных систем кубического хранения ARS Smart Robotics, который привлек 248 млн рублей инвесторов. Как устроены раунды pre-IPO и зачем в них участвуют брокеры и розничные инвесторы — в эфире с Павлом Буровым, управляющим партнером BITL Финанс, и Львом Киселевским, основателем ARS Smart Robotics.

⚡️ Слушайте в записи

Газпромбанк Инвестиции

05 July 2025 10:03

🗂 Топ-5 способов распределения активов в портфеле

Не существует единственно верного подхода к инвестициям. Что работает для одного инвестора, может не работать для другого. Выбор инвестиционной стратегии зависит от многих факторов, таких как цели инвестора, срок, отношение к рискам и общее понимание финансовых рынков.

В карточках — пять популярных стратегий, которые могут помочь собрать свой инвестиционный портфель.

Газпромбанк Инвестиции

04 July 2025 14:54

📊 Обзор рынка металлов от Норникеля: главное

Норникель представил пятнадцатый обзор рынков никеля, меди и металлов платиновой группы, в котором традиционно делится с инвесторами прогнозами на следующий год.

🚰 Рынок никеля

🔹 Прогноз профицита рынка никеля понижен до 120 тыс. тонн в 2025 году (3,3% от прогнозного годового потребления) и до 130 тыс. тонн в 2026 году (3,4% от прогнозного годового потребления). Снижение оценки профицита связано с улучшением фундаментальных показателей рынка. Несмотря на продолжающееся увеличение производства никеля в Китае и Индонезии, Норникель отмечает устойчивый спрос на никель в Китае, сокращение запасов на Лондонской бирже металлов в апреле — мае 2025 года и ограниченную доступность никелевой руды в Индонезии.

🔹 Около 25% производителей никеля являются убыточными при текущих ценах, поэтому, несмотря на серию приостановок никелевых производств в 2024 году, в ближайшее время возможны новые закрытия нерентабельных активов за пределами Индонезии. Улучшение фундаментальных рыночных показателей и сокращение профицита внушают компании уверенность в краткосрочной и среднесрочной перспективе рынка никеля. Более долгосрочные перспективы, по мнению Норникеля, будут в первую очередь зависеть от поведения индонезийских производителей никеля и устойчивости макроэкономического роста в Китае и других ключевых регионах, что в конечном счете и определит спрос на нержавеющую сталь.

🎺 Рынок меди

▪️ Цены на медь продолжают отражать сохраняющийся дисбаланс между ограниченным предложением и неравномерным спросом. По ожиданиям Норникеля, в 2025 году рынок меди будет близок к балансу: спрос прогнозируется на уровне 27,3 млн тонн, предложение — 27,2 млн тонн. В 2026 году ожидается дальнейший рост — до 28,1 и 28,3 млн тонн соответственно, что позволит сохранить относительную сбалансированность на рынке.

▪️ Даже небольшое превышение потребления над производством в условиях низких запасов на биржевых площадках (в настоящее время они находятся на пяти днях потребления) может привести к ценовой нестабильности из-за нехватки металла на спотовом рынке. Несмотря на возможный краткосрочный баланс, структурные риски сохраняются. Снижение содержания меди в руде, задержки в реализации проектов расширения и недостаток инвестиций в освоение новых месторождений на фоне дальнейшего роста спроса, по мнению Норникеля, могут обострить дефицит на рынке во второй половине десятилетия, несмотря на рост инвестиций в Африке и других развивающихся регионах.

🌟 Рынок металлов платиновой группы

💫 Норникель прогнозирует дефицит на рынке платины в 0,2 млн унций в 2025 году, расширяющийся до 0,3 млн унций в 2026 году. На рынке палладия Норникель ожидает сбалансированную ситуацию в 2025–2026 годах. Спрос на металлы платиновой группы сокращается в автопроме, но растет в других промышленных сферах. Ювелирный сектор в основном за счет китайских производителей остается отраслью, где спрос на платину растет быстрее всего. Пока не ясно, станет ли недавний всплеск импорта платины долгосрочной тенденцией.

💫 По мнению Норникеля, в долгосрочной перспективе спрос на металлы платиновой группы будет поддерживаться не только традиционными отраслями, такими как автопром, ювелирное и химическое производства, но и растущим количеством новых сфер применения. Потребление в электронике стимулируется быстрым развитием полупроводников и продолжающимся расширением инфраструктуры центров обработки данных, ориентированных на ИИ.

💬 Наши комментарии

Мы сохраняем прежний взгляд на акции Норникеля. Учитывая прогнозные данные по балансу на рынках металлов, текущую ценовую конъюнктуру и курс рубля, мы считаем, что в настоящее время акции Норникеля оценены рынком справедливо, но сохраняют потенциал для роста в случае ослабления российской валюты.

Газпромбанк Инвестиции

03 July 2025 16:44

💽💾💿📼🎥

Все о последних движениях на рынке

Через 15 минут вместе с управляющим стратегиями автоследования и автором канала Влад | Про деньги обсуждаем сценарии на фондовом рынке в 2025 году и делимся стратегиями на этот год.

🎤 Оставляйте вопросы в комментариях к этой записи.

🔴 Подключайтесь к эфиру

Газпромбанк Инвестиции

03 July 2025 15:32

⚡ Ключевая компания атомной отрасли — АО «Атомэнергопром» — размещает облигации

Ориентир по ставке купона — до 8% годовых в долларах США с расчетами в рублях.

Срок обращения — 4 года.

📈 Регулярные выплаты купонов

Выплаты по облигациям будут происходить каждый 91 день в рублях.

💡 Выгодные условия покупки

Размер комиссии зависит от тарифа и начинается от 0,06%.

✅ Гибкие условия инвестирования

Подать поручение на покупку можно до 14:00 мск 15.07.2025. Облигации будут торговаться на Московской бирже, что позволяет продать их в любой рабочий день до погашения.

🔹 Минимальная сумма для участия — 90 000 рублей.

👉 Подать заявку 👈

#Инвестиции #Облигации #Атомэнергопром@gpb_investments

Газпромбанк Инвестиции

03 July 2025 13:25

🚂 Грузооборот и погрузка РЖД: снижение продолжается

По оперативной информации, в июне, а также в первые пять месяца текущего года наблюдалось снижение грузооборота и объема погрузки на сети РЖД.

🏗 Грузооборот

🔹 В июне 2025 года грузооборот снизился по сравнению с аналогичным периодом 2024 года на 2,1% и составил 200,4 млрд тарифных т·км.

🔹 В январе — июне 2025 года грузооборот уменьшился на 1% г/г, составив 1249,9 млрд тарифных т·км.

📆 Объем погрузки

▪️ В июне 2025 года объем погрузки снизился на 9,2% г/г и составил 89,3 млн тонн.

▪️ В январе — июне 2025 года снижение погрузки к аналогичному периоду прошлого года составило 7,6%, а объем погрузки сократился до 554,5 млн тонн.

📊 Погрузка в разрезе видов продукции

▪️ За первые шесть месяцев 2025 года объем погрузки на сети РЖД снизился по следующим типам грузов: строительные грузы (–19,7%, до 46,5 млн тонн), черные металлы (–17,2%, до 26,7 млн тонн) и металлолом (–31,8%, до 3,8 млн тонн). В связи с ремонтами на ряде НПЗ уменьшилась отгрузка нефтяных грузов (–5%, до 99,1 млн тонн).

▪️ Увеличение объема погрузки с начала года наблюдалось только в части химических и минеральных удобрений (+4,8%, до 35,5 млн тонн), а также цветной руды и серного сырья (+2,9%, до 8,5 млн тонн).

💬 Наши комментарии

🔔 Оперативные данные РЖД сигнализируют о продолжающемся тренде на снижение погрузки на железнодорожные сети. Отчасти это связано со снижением деловой активности, отчасти — с перетоком грузовой базы с ж/д перевозок на перевозки по авто благодаря росту эффективности и логистического плеча у автоперевозок. Так, например, на долю железнодорожных перевозок лома черных металлов в 2011 году приходилось около 87% перевозок, а в 2024 году — уже 65%. По оценкам Росстата, в 2024 году наибольший рост показали автомобильные перевозки, увеличившись на 8,3%, до 7 млрд тонн. Этот сегмент обеспечил грузооборот в размере 385,9 млрд т·км, в то время как железнодорожные перевозки продемонстрировали снижение на 4,2%, до 1,19 млрд тонн.

🔔 Исходя из этих данных, мы считаем, что замедление деловой активности в России продолжается, что также отмечается представителями Банка России. По их оценкам, деловая активность во втором квартале 2025 года идет ниже апрельского прогноза. Это может способствовать снижению инфляции и дальнейшему смягчению денежно-кредитной политики в будущем.

👉 Мы считаем, что металлургический и строительный сектора будут оставаться под давлением во втором и третьем квартале 2025 года. В качестве фаворитов в настоящее время мы отмечаем акции финансового сектора (в том числе Сбербанк, Т-Технологии, Совкомбанк), акции отдельных ритейлеров (Х5, Лента), представителей фармацевтического и медицинского секторов.

#рынки@gpb_investments

Газпромбанк Инвестиции

03 July 2025 11:10

👀 Недельная инфляция подросла в ожидании индексации тарифов, годовая продолжает снижение

▪️ По данным Росстата, инфляция в РФ с 24 по 30 июня составила 0,07% после 0,04% с 17 по 23 июня, также 0,04% с 10 по 16 июня, 0,03% с 3 по 9 июня, 0,05% с 27 мая по 2 июня. С начала месяца рост цен к 30 июня составил 0,19%, с начала года — 3,76%.

▪️ Годовая инфляция в РФ замедлилась с 9,88% на конец мая до 9,39%. Однако на показатели инфляции в ближайшие недели может отразиться рост тарифов на коммунальные услуги и энергетику, который произошел с 1 июля.

🔎 Банк России может рассмотреть снижение ставки более чем на 100 б. п.

Если индикаторы покажут более быстрое замедление экономики и снижение инфляции в РФ, Банк России может получить пространство для более быстрого снижения ключевой ставки, заявила накануне председатель регулятора Эльвира Набиуллина. Она раскрыла часть оперативных данных, по которым Банк России делает выводы о состоянии экономики в режиме реального времени. Например, в аспекте спроса регулятор оценивает как инвестиционный спрос (производство стройматериалов, машиностроение, объем строительных работ, заказы на эти работы), который сигнализирует о пока сохраняющейся высокой инвестиционной активности, так и потребительский спрос — данные контрольно-кассовой техники, продажи автомобилей, товаров длительного пользования, оценки предприятий спроса. Причем в последнем наблюдается охлаждение за счет продаж товаров, а спрос на услуги остается высоким.

👉 К кому присмотреться на рынке

📍 10 флоатеров с ежемесячным купоном. Бумаги с плавающим купоном с премией к ключевой ставке или ставке RUONIA от эмитентов с высоким кредитным качеством. Все облигации — с ежемесячным купоном, которые повышают гибкость инвестирования и эффективную доходность. Перейти к подборке →

📍 6 облигаций на фоне снижения ставки: корпоративные облигации с надежным рейтингом — от АА+ до ААА. Перейти к подборке →

#инфляция@gpb_investments

Газпромбанк Инвестиции

02 July 2025 15:20

🛢 Российская нефть идет на переработку

По данным отслеживания судов, морские поставки сырой нефти из России приблизились к двухмесячному минимуму — с 3,42 млн барр. в сутки в мае до 3,21 млн барр. в сутки на конец июня, при этом добыча осталась на стабильном уровне. Рассказываем, куда идет российская нефть.

🚢 Снижение отгрузок сырой нефти на экспорт

🔹 Отгрузки российской нефти азиатским покупателям снизились с 3,05 млн барр. в сутки в мае до 2,7–2,8 млн барр. в сутки в июне. Из тех же источников наблюдается сокращение количества танкеров, на которые была погружена нефть из России: с 30 судов в мае до 28 судов на конец июня.

🔹 При этом добыча нефти в РФ остается на стабильном уровне 8,97–8,98 млн барр. в сутки с начала 2025 года. Напомним, что в соответствии с соглашением с ОПЕК+ о начале ослабления ограничений на добычу целевой показатель России вырос примерно на 100 тыс. барр. в сутки в период с марта по июнь, и ей будет разрешено добывать дополнительные 50 тыс. барр. в сутки в июле.

⛽️ Рост нефтепереработки

Одной из причин снижения морского экспорта российской нефти может быть увеличение работы отечественных нефтеперерабатывающих заводов. За июнь средний объем переработки сырой нефти в России составил 5,33 млн барр. в сутки — это более чем на 130 тыс. барр. в сутки выше среднего уровня переработки за аналогичный период прошлого года.

💬 Наши комментарии

Среди российских нефтяных компаний, развивающих нефтепереработку, можно отметить Татнефть, осуществляющую стратегию по развитию нефтеперерабатывающего комплекса ТАНЭКО. Однако, как и с прочими компаниями отрасли, на финансовые показатели Татнефти продолжают оказывать давление на снижение цен на нефть и крепкий курс рубля, в связи с чем акции нефтяных компаний не входят в список наших фаворитов.

#рынки #нефть@gpb_investments

Газпромбанк Инвестиции

02 July 2025 13:06

🛢 Куда течет нефть

В июне 2025 года нефтяные котировки устремились вверх на фоне обострения ситуации на Ближнем Востоке, а цена Brent подскочила сразу до $80 за баррель. Однако со снижением напряженности цены вновь устремились вниз. Насколько устойчивы цены на нефть и как наращивание добычи ОПЕК+ может отразиться на прибылях нефтяников и курсе рубля — в эфире с Марком Шумиловым, аналитиком ресурсных секторов «Ренессанс Капитала».

⚡️ Слушайте в записи!

Газпромбанк Инвестиции

08 July 2025 16:05

📆 Х5 и Россети Волга: последний день для покупки бумаг под дивиденды

На Мосбирже продолжается летний дивидендный сезон. Сегодня, 8 июля, последний день покупки акций Х5 и Россети Волга для получения дивидендов за 2024 год.

🛍 X5
Дивиденд на акцию: 648 рублей.
Дивдоходность к котировкам на 8 июля: 19,19%.

Смотреть акции Х5 в каталоге →

💡 Россети Волга
Дивиденд на акцию: 0,0074 рубля.
Дивдоходность к котировкам на 8 июля: 7,59%.

Смотреть акции Россети Волга в каталоге →

#дивиденды #X5 $MRKV

Газпромбанк Инвестиции

08 July 2025 14:40

💼 Как выбрать инвестиционного консультанта: с чего начать?

Инвестиционный консультант может стать вашим ключевым союзником на пути к финансовой стабильности. Но как найти специалиста, которому действительно можно доверять? Ниже — три ключевых критерия, на которые стоит обратить внимание каждому розничному инвестору при выборе инвестиционного консультанта.

👉 Инвестируйте с нами! Открыть счет→

Газпромбанк Инвестиции

08 July 2025 10:50

🧭 Ситуация на долговом рынке: ОФЗ, корпоративные рублевые и номинированные в USD облигации

Подготовили визуализацию ситуации на рынке долговых бумаг. Эффективная доходность указана на 7 июля 2025 года к дате погашения или оферты. Среди бумаг — облигации федерального займа (ОФЗ), корпоративные рублевые и номинированные в долларах США облигации.

Среди надежных и ликвидных корпоративных бумаг с рейтингом от АА+ до ААА можно выделить следующие выпуски.

🔲 С периодичностью выплаты купона — ежемесячно:

▪️ МТС 2P-10 (ПАО «МТС») с потенциальной доходностью 20,34% и датой оферты 22 июля 2026 года;

▪️ РостелP16R (ПАО «Ростелеком») с потенциальной доходностью 16,93% и погашением 12 апреля 2027 года;

▪️ ИКС5Фин3P12 (ООО «ИКС 5 ФИНАНС») с потенциальной доходностью 16,01% и датой оферты 16 февраля 2028 года;

▪️ Газпн3P15R (ПАО «Газпром нефть») с потенциальной доходностью 15,33% и погашением 11 апреля 2030 года;

▪️ РЖД 1Р-40R (ОАО «РЖД») с потенциальной доходностью 15,34% и датой оферты 10 мая 2030 года.

Газпромбанк Инвестиции

07 July 2025 17:29

📆 Газпром нефть, Диасофт, Совкомбанк: последний день для покупки бумаг под дивиденды

На Мосбирже продолжается летний сезон выплат дивидендов за 2024 год и первый квартал 2025 года. Сегодня, 7 июля, последний день для покупки акций для получения дивидендов:

🔹 Газпром нефть
🔹 Россети Московский регион
🔹 Диасофт
🔹 Совкомбанк

📝 Подробнее о потенциальном размере дивидендов и дедлайне покупки акций для получения выплат — в карточках.

Газпромбанк Инвестиции

07 July 2025 14:01

🛢 ОПЕК+ увеличит добычу нефти

Участники ОПЕК+, которые ранее снизили добычу нефти в рамках добровольных ограничений договорились об очередном увеличении нефтедобычи с августа текущего года.

📈 Ожидаемый прирост добычи ОПЕК

▪️ С августа согласовано увеличение добычи нефти на 548 тыс. б/с относительно июля. Прирост добычи с августа эквивалентен четырем ежемесячным приростам, согласованным весной.

▪️ Ранее в мае, июне и июле организация принимала решение об увеличении добычи на 411 тыс. б/с. Таким образом, увеличение квот на добычу в августе превысил прирост прошлых месяцев и оказался выше ожиданий рынка.

❓ Причины увеличения добычи

🚀 Ускорение роста добычи нефти ОПЕК+ объясняет перспективами экономического роста в мире, а также текущими низкими запасами нефти.

🚀 Увеличение добычи нефти может быть приостановлено или отменено ОПЕК в зависимости от ситуации на рынке.

💬 Наши комментарии

👉 Несмотря на ожидаемый прирост добычи вследствие повышения квот ОПЕК+, акции российских нефтедобытчиков не входят в наш список фаворитов на фоне текущих котировок нефти и крепкого курса рубля.

💼 При этом прирост добычи может поддержать доходы Транснефти в случае увеличения объемов транспортировки нефти по трубопроводам компании (тарифы на услуги по транспортировке не зависят от рыночной конъюнктуры на рынке нефти). Мы сохраняем позитивный взгляд на привилегированные акции Транснефти и считаем их привлекательными для долгосрочных инвесторов.

#рынки #нефть $TRNFP

Газпромбанк Инвестиции

06 July 2025 15:03

🎓 5 аналитических материалов недели

Собрали для вас самые интересные материалы прошлой недели в одной подборке. Читайте, смотрите и слушайте в выходной, если не успели в течение недели.

🍊 Как сделать инвестиции эффективнее: 5 советов для розничных инвесторов
Для розничных инвесторов повышение эффективности инвестиций — ключ к достижению финансовых целей. Независимо от того, инвестируете ли вы в акции, облигации или биржевые фонды на Московской бирже, грамотные стратегии помогут минимизировать риски и увеличить доходность. Пять советов по повышению эффективности инвестиций — в карточках →

🧊 В будущем на рынке СПГ может возникнуть профицит
Согласно прогнозам отраслевых агентств, к 2028 году на рынке СПГ может возникнуть профицит из-за роста предложения, которое может превысить спрос, в том числе из-за замедления роста экономики Китая. Разбор сектора и наши фавориты →

📉 Нефтегазовые доходы продолжают снижаться
Минфин представил предварительные данные в части исполнения нефтегазовых доходов бюджета. Нефтегазовые доходы с января по июнь 2025 года снизились на 17% г/г и составили 4,7 трлн рублей (с учетом акциза и демпфера), тогда как в 2024 году их объем за аналогичный период составил 5,7 трлн рублей. Подробнее →

📊 Обзор рынка металлов от Норникеля
Норникель представил пятнадцатый обзор рынков никеля, меди и металлов платиновой группы, в котором традиционно делится с инвесторами прогнозами на следующий год. Подробнее о прогнозах →

🐟 Инарктика: рыба мечты
В начале лета Инарктика открыла сезон зарыбления 2025 года, выпустив 600 тысяч особей российского малька лосося и форели в садки Баренцева моря. В минувшем году компания столкнулась с частичной гибелью биоресурсов, что было связано как с биологическими рисками, так и с изменением цепочек поставок после 2022 года. Однако Инарктика смогла нивелировать потери: цепочки поставок налажены, погодные условия текущего сезона зарыбления благоприятные. Как обстоят дела у компании и какие прогнозы Инарктика таргетирует на ближайшие годы — в эфире с Андреем Барановым, заместителем генерального директора Инарктики. Слушать →

Легкого понедельника ☀️

Газпромбанк Инвестиции

05 July 2025 17:03

⚡️ ИНBEST WEEKEND с Андреем Ваниным!

Уже в следующую субботу, 12 июля, в Центре событий РБК состоится ИНBEST WEEKEND, на котором вы сможете попасть на инвестиционную консультацию с Андреем Ваниным в формате speed dating! Это персональные финансовые консультации 1 на 1, в ходе которых вы можете получить аудит своего портфеля, экспертные рекомендации по стратегии и аналитику по интересующим эмитентам.

📆 Когда
В субботу, 12 июля 2025 года, Москва, Центр событий РБК, с 10:00 до 18:30. Speed dating будет проводиться в течение всего дня, однако, чтобы гарантированно попасть к Андрею Ванину, лучше записаться заранее в боте или приложении.

👉 Как попасть
Регистрация доступна по ссылке. А промокод VANIN скинет целых 50% от стоимости билетов «День.Главное» и 20% на билет «Рынки. Итоги» с вечерней программой!

Газпромбанк Инвестиции

04 July 2025 18:58

🌍 Макроэкономика: что происходит

Банк России в июле будет рассматривать варианты снижения ключевой ставки на 100 базисных пунктов (б. п.) и более, шага меньше, чем в июне, «на столе» не будет, заявил накануне советник председателя регулятора Кирилл Тремасов. Однако регулятор сохраняет осторожность в части необходимости более длинного периода жесткой денежно-кредитной политики. Какие факторы определяют российскую экономику сегодня и чего ждать от курса рубля, инфляции и ключевой ставки во второй половине 2025 года?

📆 Во вторник, 8 июля, в 18:00 мск Андрей Ванин, руководитель управления аналитики финансовых рынков и премиального обслуживания сервиса Газпромбанк Инвестиции, и Егор Сусин, управляющий директор Газпромбанк Private Banking, обсудят:

🔹 инфляцию и ключевую ставку: какую траекторию снижения выберет Банк России в 2025 году;

🔹 потенциальное ослабление рубля: какие факторы сейчас определяют стоимость валюты;

🔹 ситуацию на фондовом рынке в России.

🔊 Подключайтесь к эфиру во вторник, чтобы быть в курсе последних экономических событий и принимать обоснованные инвестиционные решения.

Газпромбанк Инвестиции

04 July 2025 13:23

📉 Нефтегазовые доходы продолжают снижаться

Минфин представил предварительные данные в части исполнения нефтегазовых доходов бюджета. Нефтегазовые доходы с января по июнь 2025 года снизились на 17% г/г и составили 4,7 трлн рублей (с учетом акциза и демпфера), тогда как в 2024 году их объем за аналогичный период составил 5,7 трлн рублей.

🛢 Ключевые цифры

▪️ В июне 2025 года падение нефтегазовых доходов ускорилось, снижение составило 34% год к году и достигло уровня 495 млрд рублей, против 747 млрд рублей в 2024 году.

▪️ Доходы от налога на добычу нефти упали на 41% г/г, до 506 млрд рублей. Такое падение доходов связано со снижением рублевой стоимости нефти марки Urals до уровня 4,2 и 4,7 тыс. рублей за баррель в мае и июне 2025 года соответственно (по сравнению со средними значениями за шесть месяцев 2024 года на уровне 6,2 тыс. рублей за баррель).

▪️ На фоне существенного укрепления рубля в первой половине 2025 года произошло снижение экспортных цен на топливо относительно внутренних цен. В результате объем выплат по нефтяному демпферу с января по июнь 2025 года сократился на 44,8% г/г, до 545 млрд рублей (с 986 млрд рублей за аналогичный период 2024 года). Падение в июне составило 78,2% г/г, с 158 млрд в 2024 году до 35 млрд в 2025 году.

💬 Наши комментарии

Как мы отмечали ранее, текущие котировки нефти и курс рубля продолжают оказывать негативное влияние на финансовые показатели нефтяных компаний, при этом значительное снижение выплат по демпферу в первую очередь повлияет на компании с более высоким уровнем переработки нефти: Башнефть, Татнефть.

Акции нефтяного сектора не входят в наш список фаворитов и могут находиться под давлением после выхода отчетности за шесть месяцев текущего года.

#рынки #нефть

Газпромбанк Инвестиции

03 July 2025 16:10

🧊 В будущем на рынке СПГ может возникнуть профицит

Согласно прогнозам отраслевых агентств, к 2028 году на рынке СПГ может возникнуть профицит из-за роста предложения, которое может превысить спрос, в том числе из-за замедления роста экономики Китая.

📊 Мощности СПГ

▪️ По итогам 2024 года общие мощности СПГ-заводов в мире составили 492,1 млн тонн в год, что на 1,7% больше уровня 2023 года.

▪️ По данным международной группы импортеров СПГ (GIIGNL), до 2028 года общие мощности по сжижению газа в мире вырастут примерно на 180 млн тонн в год, или на 37% относительно уровня 2024 года, и могут составить 672 млн тонн в год.

Основные поставщики СПГ

🔹 В 2024 году основными странами — поставщиками СПГ на мировой рынок являлись США (85,4 млн тонн в год), Австралия (79,2 млн тонн в год), Катар (78,2 млн тонн в год), Россия (33,5 млн тонн в год) и Малайзия (27,4 млн тонн в год).

🔹 В соответствии с прогнозом GIIGNL основной прирост мощностей СПГ к 2028 году обеспечат США (+71 млн тонн в год), Катар (+33 млн тонн в год) и Канада (+19 млн тонн в год).

💸 Баланс рынка и цены

Рост мощностей со стороны производителей может привести к профициту на рынке СПГ к 2028 году. Однако отраслевые аналитики отмечают, что новое предложение СПГ может не создать такого большого избытка, как считалось ранее, из-за растущего спроса на газ со стороны развивающихся экономик, увеличения потребления энергии центрами обработки данных и ослабления «зеленого курса» в Европе. Так, в июне текущего года Еврокомиссия отменила требования к компаниям отчитываться о своем воздействии на окружающую среду и подверженности климатическим рискам, а также смягчила запрет на продажу автомобилей с двигателями внутреннего сгорания к 2035 году.

💬 Наши комментарии

Несмотря на то что возможный избыток предложения в будущем может оказывать давление на мировые цены СПГ, мы полагаем, что это не окажет существенного воздействия на показатели НОВАТЭК, в связи с тем что большая часть поставок компании имеет определенную ценовую привязку к нефти. Однако инвесторам необходимо учитывать риск пересмотра ценовой формулы поставок НОВАТЭК, если профицит на рынке СПГ будет значительным.

👉 На фоне продолжающихся внешнеторговых ограничений мы сдержанно смотрим на инвестиционную привлекательность акций НОВАТЭК, в связи с чем акции компании не входят в список наших фаворитов.

#рынки #СПГ $NVTK

Газпромбанк Инвестиции

03 July 2025 14:45

🧮 Как понять, дорого или дешево стоит акция

Рынок акций сохраняет высокую волатильность: при разных макроэкономических условиях, внутренних и внешних факторах одна и та же ценная бумага может стоить по-разному. Один из рабочих инструментов, которыми пользуются инвесторы, — оценка стоимости акций с помощью мультипликаторов. Мультипликаторы позволяют сопоставить цену акции с финансовыми показателями компании и помогают инвесторам понять, насколько справедливо оценена компания по сравнению с конкурентами и рынком в целом.

📝 Пять популярных мультипликаторов — в карточках.

Газпромбанк Инвестиции

03 July 2025 12:31

🐟 Инарктика: рыба мечты

В начале лета Инарктика открыла сезон зарыбления 2025 года, выпустив 600 тысяч особей российского малька лосося и форели в садки Баренцева моря. В минувшем году компания столкнулась с частичной гибелью биоресурсов, что было связано как с биологическими рисками, так и с изменением цепочек поставок после 2022 года. Однако Инарктика смогла нивелировать потери: цепочки поставок налажены, погодные условия текущего сезона зарыбления благоприятные. Как обстоят дела у компании и какие прогнозы Инарктика таргетирует на ближайшие годы — в эфире с Андреем Барановым, заместителем генерального директора Инарктики.

⚡️ Слушайте в записи

Газпромбанк Инвестиции

02 July 2025 18:58

🪙 Накануне ставки: самые интересные активы

На этой неделе зампредседателя Банка России Алексей Заботкин анонсировал, что регулятор на заседании совета директоров в конце июля может снизить ключевую ставку более чем на 100 б. п. Российский рынок отреагировал бурным ростом — особенно сильным он оказался в облигациях с фиксированным купоном. С другой стороны, на индекс Мосбиржи в преддверии заседания могут оказать негативное влияние и дивгэпы крупных эмитентов — рекордные дивиденды выплатит Сбер, ВТБ и другие компании. Что происходит на рынке и какие сценарии важно держать в голове инвестору?

📆 В четверг, 3 июля, в 18:00 мск Андрей Стратичук, старший аналитик финансовых рынков сервиса Газпромбанк Инвестиции, вместе с Владиславом Ереминым, частным инвестором, управляющим стратегиями автоследования и автором канала Влад | Про деньги, обсудят:

🔹 макроэкономику: решения Банка России, прогноз снижения ставки;

🔹 рынки сырья и валюты: куда может двигаться цена на нефть, золото и курс рубля;

🔹 ключевые сектора российского фондового рынка: нефтегаз, финтех, металлургию, золото, алмазы, ритейл, энергетику, транспорт, IT, телеком и медицину.

🔊 Присоединяйтесь к нашему эфиру уже завтра, чтобы услышать экспертную точку зрения на события на рынке.

Газпромбанк Инвестиции

02 July 2025 14:15

💎 Цены на бриллианты снизились в июне

По данным агентства Rapaport, в июне текущего года индекс средних цен на бриллианты продавцов RapNet Diamond Index (RAPI) впервые с января сократился по всем видам бриллиантов.

📉 Как изменились цены за месяц

▪️ Бриллианты 3 карата — снижение индекса на 0,8%, до 18,04.

▪️ Бриллианты 1 карат — снижение индекса на 0,3%, до 4,58.

▪️ Бриллианты 0,5 карата — снижение индекса на 2,3%, до 1,67.

▪️ Бриллианты 0,3 карата — снижение индекса на 1,7%, до 1,17.

С начала 2025 года по конец июня индекс RAPI вырос только на бриллианты весом 0,3 карата (+11,8%), в то время как по остальным категориям наблюдалось снижение на 0,4–1,2%.

❓ Причины снижения цен

По данным Rapaport, текущее снижение цен на бриллианты может быть связано с неопределенностью относительно введения импортных пошлин со стороны США, в том числе для Индии, на которую приходится почти 90% мировой огранки алмазов.

Отдельные аналитики также отмечают, что летние месяцы характеризуются замедлением активности на рынке бриллиантов, и ожидают восстановления цен с сентября перед сезонном высокого спроса в ноябре — январе.

💬 Наши комментарии

Текущая конъюнктура на рынке бриллиантов и алмазов продолжает оказывать давление на результаты АЛРОСА, при этом в компании заявили, что не комментируют индексы Rapaport, так как те отражают настроения вторичного рынка.

Мы продолжаем следить за ситуацией на рынке алмазов и бриллиантов, а также отмечаем, что на фоне текущей конъюнктуры и крепкого курса рубля акции АЛРОСА не входят в наш список фаворитов.

#отчет_компании #АЛРОСА $ALRS

Газпромбанк Инвестиции

02 July 2025 12:42

💡 Инвестидея: Транснефть

ПАО «Транснефть» — российская нефтепроводная компания. Обеспечивает транспортировку 83% всей добываемой в России нефти и около 30% производимых нефтепродуктов. Транснефть имеет монопольное положение на рынке транспортировки нефти. Тарифы на прокачку индексируются ежегодно на ставку инфляции.

В начале июля акционеры утвердили выплату дивидендов в размере 198,25 рубля на акцию. Отсечка по дивидендам ожидается 19 июля 2025 года. По прогнозам аналитиков сервиса Газпромбанк Инвестиции, в 2025 году компания заработает около 330 млрд рублей прибыли, а будущий дивиденд за 2025 год может составить более 190 рублей на акцию. Транснефть оценена по форвардному мультипликатору Р/Е дешевле многих компаний на российском рынке.

🔎 Какую динамику акций компании ожидают аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции — в новой инвестидее.

#инвестидея