Газпромбанк Инвестиции

12 April 2025 17:00

💸 4 случая, когда инвесторы сделали состояние на коррекции рынков

Падения фондового рынка — это не только периоды убытков, но и шансы для тех, кто готов анализировать и действовать против мейнстрима. Глубокое понимание рынка и дисциплина могут обернуться успехом даже в не самые легкие времена. С 1992 по 2022 год несколько инвесторов и фондов смогли заработать миллиарды, верно анализируя ситуацию на рынках, корпоративную отчетность и причинно-следственные связи, несмотря на оптимизм на рынках.

📝 Четыре самых известных случая — в карточках.

Газпромбанк Инвестиции

11 April 2025 18:58

💿 Диасофт: год после IPO

Чуть больше года назад один из ведущих российских разработчиков инфраструктурного ПО для финансового сектора провел IPO, став публичной компанией. За девять месяцев 2024 года компания смогла нарастить выручку на 20%, однако столкнулась с ростом расходов на инфраструктурное развитие, ФОТ и разработку новых продуктов. Тем не менее компания ежеквартально выплачивает дивиденды и по результатам 2024 года планирует выплатить акционерам не менее 80% EBITDA. Какие перспективы есть у Диасофт и сохранила ли компания потенциал в условиях высоких ставок?

📆 В грядущий вторник, 15 апреля, в 18:00 мск в прямом эфире Андрей Ванин, руководитель управления аналитики финансовых рынков и премиального обслуживания сервиса Газпромбанк Инвестиции, в прямом эфире с Александром Глазковым, генеральным директором и членом совета директоров Диасофт, обсудит:

🔹 предварительные результаты 2024 финансового года и стратегию на текущий год;

🔹 факторы, за счет которых Диасофт выглядит предпочтительнее других компаний из IT-сектора;

🔹 новые продукты, долю рынка и дивидендную политику компании.

Подключайтесь к эфиру во вторник, чтобы узнать, что происходит у Диасофта, из первых рук.

🎤 Не пропустите эфир!

Газпромбанк Инвестиции

11 April 2025 14:28

🏄‍♂️ 5 акций на период волатильности

Введение торговых пошлин со стороны США вызвало нестабильность на мировых рынках. Российский фондовый рынок не стал исключением: за последние несколько дней индекс Мосбиржи как корректировался, так и рос на 3–4% за один торговый день. Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции выделили пять акций, которые могут помочь сохранить устойчивость портфеля в нестабильный период.

Среди эмитентов:

🔹 Транснефть
🔹 Мать и Дитя
🔹 Россети Ленэнерго-прив.
🔹 Полюс
🔹 Х5

📝 Подробнее о компаниях — в карточках.

Газпромбанк Инвестиции

11 April 2025 11:53

🥇 4 способа инвестировать в золото

Котировки золота накануне обновили исторический максимум, перевалив за $3240 за тройскую унцию на фоне притока средств в биржевые фонды из-за неопределенности и волатильности на мировых рынках. Только с начала года золото выросло в цене на 16,1%, и это может быть не пределом: аналитики Goldman Sachs повысили таргет по металлу на конец 2025 года до $3300 за унцию.

Однако в среднесрочной перспективе, если реализуется сценарий встречных высоких торговых пошлин, золото также может снизиться в цене в результате сокращения спроса со стороны ювелирной промышленности и международных центральных банков, которые могут использовать накопленные золотовалютные резервы с целью поддержания своих национальных экономик.

👉 Среди российских золотодобытчиков, чьи акции торгуются на Мосбирже, мы выделяем акции:

🔹 Полюс

📝 Еще три способа инвестировать в золото — в карточках.

Газпромбанк Инвестиции

10 April 2025 14:10

💊 Кто жирует на «Оземпике»

По данным Тендерплан, госзакупки препаратов на основе действующего вещества семаглутид, более известного под брендом «Оземпик», в 2024 году выросли на 28% к предыдущему году, до 2,3 млрд рублей. По данным RNC Pharma, в 2024 году россияне купили в 10,7 раза больше упаковок лекарств на основе семаглутида к предыдущему году — 1,7 млн шт.

➕ Кто в плюсе

Одним из производителей данного препарата является Промомед, акции которого публично обращаются на открытых торгах с июля 2024 года. Компания ввела в оборот аналог Оземпика под брендом «Квинсента» в конце 2023 года. Предварительная выручка Промомеда за 2024 год составила 21,1 млрд рублей, продемонстрировав рост на 33%.

👉 Мы полагаем, что акции Промомед являются инвестиционно привлекательными для долгосрочного инвестора.

📝 Подробнее о росте продаж препаратов на основе семаглутида — в карточках.

Газпромбанк Инвестиции

10 April 2025 12:49

🪨 Цены энергетического угля продолжают находиться под давлением

На фоне увеличившихся рисков замедления мировой экономики цены на энергетический уголь находятся под давлением, а отраслевые аналитики снижают прогнозные цены. Также, согласно последнему обзору NEFT Research, в первом квартале 2025 года вследствие уменьшения спроса из-за теплой зимы мировые цены энергетического угля снизились на 10–15% кв/кв.

🔮 Новые прогнозы

📉 Учитывая текущие негативные тенденции на рынке угля и риски замедления мировой экономики вследствие тарифных войн, аналитики NEFT Research снизили прогнозный уровень цен энергетического угля в 2025–2026 годах на 13–15% относительно предыдущих оценок.

📉 Согласно новому прогнозу NEFT Research, цены энергетического угля в 2025–2026 годах в Европе (CIF ARA 6000 ккал) будут колебаться в диапазоне $88–94 за тонну, цены на базисе FOB Ричардс-Бей 6000 ккал (Южная Африка) — в диапазоне $80–89 за тонну, цены на базисе FOB Ньюкасл 5500 ккал — $69–76 за тонну.

📉 Прогнозные цены российского энергетического угля в 2025–2026 годах снижены на северо-западном направлении с $79-82 до $68-70 за тонну, на юге — с $86–89 до $78–80 за тонну, на востоке — с $76–84 до $69–73 за тонну.

🇺🇸 Угольный разворот Трампа

Два дня назад, 8 апреля 2025 года, Дональд Трамп подписал четыре указа, направленных на поддержку угольной промышленности США, которая испытывает трудности вследствие дешевого газа в США и роста сектора зеленой энергетики. В том числе Трамп поручил федеральным агентствам ослабить различные ограничения, наложенные на угольную промышленность, пересмотреть экологические нормы, предотвратить закрытие угольных электростанций, ускорить процесс выдачи разрешений на строительство новых угольных шахт и изучить вопрос снабжения центров обработки данных электроэнергией с угольных электростанций.

💬 Наши комментарии

1️⃣ Мы ожидаем, что российская угольная отрасль продолжит испытывать трудности вследствие роста издержек и низких мировых цен, при этом, согласно прогнозам NEFT Research, в 2025–2026 годах ценовая динамика на мировом рынке энергетического угля будет негативной.

2️⃣ На наш взгляд, меры, предпринятые Трампом по поддержке угольной отрасли США, не окажут немедленного эффекта, однако в долгосрочной перспективе могут негативно отразиться на балансе мирового рынка в случае увеличения добычи в США. Что касается металлургического (коксующегося) угля, то цены на данное сырье также могут находиться под давлением на фоне торговых пошлин, рисков замедления мировой экономики и проблем в секторе недвижимости Китая.

3️⃣ Ранее мы уже рассматривали финансовые результаты Распадской и Мечела по итогам 2024 года, и на текущий момент мы не считаем их акции инвестиционно привлекательными для долгосрочных инвесторов. У Мечела мы дополнительно отмечаем высокую долговую нагрузку и трехкратное превышение суммы процентных расходов относительно операционной прибыли 2024 года, что делает компанию более уязвимой в условиях высоких процентных ставок и неблагоприятной ценовой конъюнктуры.

#рынки #уголь $RASP $MTLR

Газпромбанк Инвестиции

09 April 2025 18:58

✈️ Самолет Плюс летит к IPO

Самолет Плюс — proptech-компания, которая объединяет технологическую платформу и сеть офисов услуг в сфере недвижимости по всей России. Сервис работает с агентствами недвижимости и застройщиками, помогая им эффективно продавать и сдавать объекты в аренду, а также предоставляет услуги по ремонту и меблировке. Минувшим летом для экспансии бизнеса компания провела pre-IPO, в ходе которого привлекла 0,825 млрд рублей с прицелом на дальнейшее публичное размещение. Куда пошли деньги инвесторов и когда можно ожидать выход Самолет Плюс на IPO?

📆 В четверг, 10 апреля, в 18:00 мск в прямом эфире Александр Працук, инвестиционный консультант сервиса Газпромбанк Инвестиции, вместе с Дмитрием Волковым, председателем совета директоров Самолет Плюс, и Маргаритой Стюковой, финансовым директором сервиса, обсудят:

🔹 бизнес Самолет Плюс: рынки, стратегию и ключевой фокус;

🔹 трансформацию бизнеса: как прошло pre-IPO, на что были направлены деньги инвесторов и каких результатов удалось добиться;

🔹 финансовые результаты за 2024 год, а также планы по выходу на IPO.

Подключайтесь к эфиру в четверг, чтобы узнать, какой бизнес приходит на смену скучному девелопменту.

🎤 Не пропустите эфир!

Газпромбанк Инвестиции

09 April 2025 13:55

✴️ Селигдар: курсовые разницы привели к убытку в 2024 году

Золотодобывающая компания Селигдар раскрыла финансовые результаты по итогам 2024 года. Рассказываем об основных моментах отчета компании.

⭐️ Главные цифры

🔸 Выручка по итогам 2024 года увеличилась на 5,9%, до 59,3 млрд рублей. При этом выручка от реализации золота, произведенного только компаниями холдинга, выросла на 22%, до 50,8 млрд рублей, что было обусловлено ростом средней цены реализации на 30%.

🔸 Выручка от реализации оловянного, вольфрамового и медного концентратов в 2024 году достигла 7,5 млрд рублей, увеличившись на 19% год к году.

🔸 Операционная прибыль по итогам 2024 года выросла в 2,6 раза и достигла 12,9 млрд рублей в основном благодаря росту выручки и снижению себестоимости.

🔸 В 2024 году компания на 11,4% увеличила убыток, который достиг 12,8 млрд рублей. Причиной увеличения убытка на фоне роста операционной прибыли послужило увеличение финансовых расходов с 4,5 до 6,1 млрд рублей вместе с увеличением отрицательных курсовых разниц с 14,4 до 18,3 млрд рублей в результате неденежной переоценки обязательств, номинированных в золоте, вследствие роста рыночной цены золота в долларах США и девальвации рубля.

🔸 Чистая прибыль без учета эффекта курсовых разниц в 2024 году составила 5,5 млрд рублей, что в 1,9 раза выше уровня 2023 года.

🔸 Чистый долг увеличился на 62,4% и достиг 82,4 млрд рублей на фоне роста общего долга до 90,8 млрд рублей (+48,8%) и снижения денежных средств до 8,4 млрд рублей (–18,0%).

🧐 Наше мнение

📈 Динамика выручки компании характеризуется невысокими темпами роста, что в основном связано с увеличением доли обрабатываемой руды с более низким содержанием золота. При этом в 2025 году компания планирует запустить золотоизвлекательную фабрику на месторождении Хвойное с выходом в 2026 году на производственную мощность 3 млн тонн руды и 2,5 тонны золота в год, что может существенно улучшить производственные и финансовые показатели Селигдара в будущем.

📊 По сравнению с другими крупными золотодобытчиками, акции которых торгуются на бирже, у компании более высокая долговая нагрузка на фоне более низкой маржинальности бизнеса и негативной переоценки долга, номинированного в золоте, что оказывает давление на финансовый результат компании и может сдерживать рост котировок акций Селигдара на фоне высокой ставки в экономике.

👉 Учитывая результаты компании, мы не включаем акции Селигдара в число фаворитов.

#отчет_компании #Селигдар $SELG

Газпромбанк Инвестиции

09 April 2025 11:40

💡 Инвестидея: ОФЗ-26248

Замедление текущей инфляции и кредитования, пусть и медленное, но охлаждение рынка труда позволяют полагать, что текущий уровень ключевой ставки находится на пике в текущем цикле. Смягчение денежно-кредитной политики открывает инвесторам возможность получить повышенную доходность на облигациях с длинным сроком до погашения, несмотря на высокий процентный риск, который может реализоваться в случае нового всплеска инфляции и ослабления рубля.

Для тех инвесторов, кто готов принять риск и намерен получить повышенную доходность, мы отдаем предпочтение выпуску ОФЗ-26248. Данная бумага позволяет как рассчитывать на инвестиционный доход на переоценке в случае разворота денежно-кредитной политики, так и получать высокий купонный денежный поток, что немаловажно в текущих условиях неопределенности.

✍️ О том, какой потенциал видят в ОФЗ-26248 аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции, — в новой инвестидее.

#инвестидея #ОФЗ26248

Газпромбанк Инвестиции

08 April 2025 16:08

❓ Чем полезен инвестсоветник

Инвестсоветник — это не роскошь, а… подспорье для розничного инвестора, который хочет грамотно управлять своими деньгами! В условиях российского рынка с его нюансами такая поддержка может стать решающим фактором. Кто такой инвестсоветник и как он может повысить эффективность вложений в условиях волатильности — в карточках.

Газпромбанк Инвестиции

08 April 2025 13:46

🧭 Ситуация на долговом рынке: ОФЗ, корпоративные рублевые и номинированные в USD облигации

Подготовили визуализацию ситуации на рынке долговых бумаг. Эффективная доходность указана на 7 апреля 2025 года к дате погашения или оферты. Среди бумаг — облигации федерального займа (ОФЗ), корпоративные рублевые и номинированные в долларах США облигации.

Среди надежных и ликвидных корпоративных бумаг с рейтингом от АА+ до ААА можно выделить следующие выпуски:

🔲 С периодичностью выплаты купона — ежемесячно:

▪️ Магнит 5Р01 (ПАО «Магнит») с потенциальной доходностью 21,40% и погашением 19 апреля 2026 года.

▪️ РостелP14R (ПАО «Ростелеком») с потенциальной доходностью 20,44% и погашением 1 апреля 2026 года.

▪️ РусГид2Р04 (ПАО «РусГидро») с потенциальной доходностью 19,49% и погашением 28 июня 2026 года.

▪️ РостелP15R (ПАО «Ростелеком») с потенциальной доходностью 19,49% и погашением 2 марта 2027 года.

▪️ ИКС5Фин3P (ООО «ИКС 5 ФИНАНС») с потенциальной доходностью 19,62% и датой погашения 6 февраля 2035 года.

▪️ РЖД 1Р-38R (ОАО «РЖД») с потенциальной доходностью 18,55% и погашением 2 марта 2030 года.

Газпромбанк Инвестиции

07 April 2025 18:58

❓ Что происходит на фондовом рынке

Торговые пошлины, геополитическая напряженность и опасения инвесторов привели к радикальной переоценке рисков на фондовом рынке. Мировые индексы ответили падением: только за понедельник Euro Stoxx 50 потерял 6%, немецкий DAX — 9,5%, Nikkei 225 снизился более чем на 7%, а цена на нефть Brent и WTI опустилась до минимального уровня с апреля 2021 года. Не отстает даже золото, которое отступило от максимальных значений начала апреля. В России наибольшую коррекцию с начала года показали акции IT-компаний. Что происходит на рынке и как на это стоит реагировать частному инвестору?

📆 Во вторник, 8 апреля, в 18:00 мск Андрей Стратичук, старший аналитик финансовых рынков сервиса Газпромбанк Инвестиции, в прямом эфире с Ильей Воробьевым, автором проекта Long Term Investments, обсудят:

🔹 макропрогноз, ситуацию на фондовом рынке и настроения среди инвесторов, аналитиков и инвестбанков;

🔹 ситуацию на российском рынке IT в 2025 году: причины коррекции и точки роста;

🔹 варианты действий и стратегию на рынке.

🔊 Присоединяйтесь к нашему эфиру уже завтра, чтобы узнать, как оценивают происходящее на рынке профессиональные инвесторы.

Газпромбанк Инвестиции

07 April 2025 15:12

🌷 До 19% годовых — ежедневно на остаток на брокерском счете

Пополните брокерский счет в сервисе Газпромбанк Инвестиции, активируйте промокод и получайте до 19% годовых* на остаток в течение 60 дней. Проценты начисляются ежедневно и выплачиваются на ваш брокерский счет каждый рабочий день.

👉 Чем больше сумма пополнения, тем выше процент на остаток

Ставка привязана к ключевой ставке Банка России и рассчитывается как:

☄️ 17% на остаток от 300 000 рублей – размер ключевой ставки Банка России минус 4 п.п.* Промокод: 300процент

🔥 18% на остаток от 10 млн рублей – размер ключевой ставки Банка России минус 3 п.п.* Промокод: 10процент

🚀 19% на остаток от 30 млн рублей – размер ключевой ставки Банка России минус 2 п.п.* Промокод: 30процент

❓ Как получить процент на остаток

🔹 Открыть брокерский счет в приложении или на сайте сервиса Газпромбанк Инвестиции.

🔹 Пополнить брокерский счет на сумму от 300 000 рублей до 31 декабря 2025 года и активировать промокод в приложении Газпромбанк Инвестиции. Для этого зайдите в раздел «Другое» → «Специальные предложения» → «Добавить промокод».

🔹 Поддерживать минимальную сумму от 300 000 рублей, не инвестируя ее в ценные бумаги или валюту.

Пополнить брокерский счет и активировать промокод нужно до 31 декабря 2025 года.

* Подробные условия акции — на сайте сервиса Газпромбанк Инвестиции.

➡️ ➡️ Открыть счет ⬅️⬅️

Ставка зависит от суммы пополнения и привязана к ключевой ставке Банка России:
• 17% годовых при пополнении счета на сумму от 300 000 рублей. Ставка рассчитывается как размер ключевой ставки, установленной Банком России, по состоянию на последний рабочий день, предшествующий дате начисления процентов на остаток, минус 4 п.п., где полученное значение является годовым процентом доходности.
• 18% годовых при пополнении счета на сумму от 10 млн рублей. Ставка рассчитывается как размер ключевой ставки, установленной Банком России, по состоянию на последний рабочий день, предшествующий дате начисления процентов на остаток, минус 3 п.п., где полученное значение является годовым процентом доходности.
• 19% годовых при пополнении счета на сумму от 30 млн рублей. Ставка рассчитывается как размер ключевой ставки, установленной Банком России, по состоянию на последний рабочий день, предшествующий дате начисления процентов на остаток, минус 2 п.п., где полученное значение является годовым процентом доходности.
Процент начисляется на свободный остаток в течение 60 дней. Ставка годовых начисляется на свободный остаток на брокерском счете за использование брокером денежных средств клиента. Текущий остаток каждый день должен быть не менее необходимой для участия в акции суммы. В день, когда остаток становится ниже минимальной суммы, начисления не происходят. Они возобновляются, когда сумма на счете становится равна или больше необходимой для начисления процента. Только для клиентов, попадающих под условия, которые действуют с 01.03.2025 по 31.12.2025 включительно.

Газпромбанк Инвестиции

07 April 2025 11:19

📆 Расклад на неделю

На что стоит обратить внимание инвесторам на неделе с 7 по 11 апреля.

👉 Среди эмитентов:

🔹 Positive Technologies
🔹 МГКЛ
🔹 Сбербанк
🔹 Аэрофлот

Газпромбанк Инвестиции

06 April 2025 13:01

🛍 X5: цели на 2025 год

X5, управляющая сетями магазинов у дома «Пятерочка», супермаркетов «Перекресток» и «жестких» дискаунтеров «Чижик», завершила процесс редомициляции и анонсировала первые после длительного перерыва дивиденды. По итогам 2024 года компания нарастила выручку на четверть, чистую прибыль — на треть. Какие таргеты ставит перед собой топ-менеджмент компании и какого роста ожидать от показателей ритейлера на 2025 год — в эфире с Марией Язевой, начальником управления по связям с инвесторами X5.

⚡️ Слушайте в записи

Газпромбанк Инвестиции

12 April 2025 10:00

🖐 5 видов облигаций на фондовом рынке

Облигации — полезный инструмент для розничных инвесторов, которые ищут стабильный доход и защиту капитала. Они различаются по уровню риска, доходности и структуре выплат, что позволяет выбрать подходящий вариант в зависимости от целей и аппетитов к риску.

📝 Подробнее о типах облигаций — в карточках.

Газпромбанк Инвестиции

11 April 2025 16:56

🏭 Российские металлурги снизили производство стали с начала года

Согласно предварительным данным «Корпорации Чермет», в марте и первом квартале 2025 года российские металлургические компании снизили производство.

👉 Ранее мы уже писали о снижении мирового производства стали с начала года. Согласно данным Всемирной ассоциации стали (World Steel Association), за два месяца 2025 года мировое производство стали составило 302 млн тонн, снизившись к аналогичному периоду прошлого года на 2,2%.

👉 Дополнительную неопределенность мировому рынку стали придала эскалация с введением торговых пошлин президентом США Дональдом Трампом, что может привести к снижению темпов роста мировой экономики или к мировой рецессии.

👉 Учитывая неопределенность в части тарифной политики администрации США, ситуацию на мировом рынке стали и жесткую денежно-кредитную политику Банка России, мы продолжаем сдержанно смотреть на инвестиционную привлекательность акций Северстали, ММК и НЛМК.

📝 Подробнее о ситуации в отрасли — в карточках.

Газпромбанк Инвестиции

11 April 2025 13:38

🧞‍♂️⚗️ Новабев выпустил джин из бутылки

Новабев представил операционные результаты за первый квартал 2025 года. Несмотря на снижение общих отгрузок, позитивной динамикой отметились отгрузки премиальной части портфеля, включая водку и джин.

🍸 Алкогольный сегмент

🔹 Общие отгрузки в первом квартале 2025 года сократились до 3,2 млн декалитров по сравнению с 3,4 млн декалитров за аналогичный период предыдущего года.

🔹 Отгрузки собственной продукции составили 2,4 млн декалитров. Наибольшая позитивная динамика отмечена среди брендов из премиальной части портфеля, включая водки и джин.

🔹 Общие отгрузки, а также отгрузки брендов собственного производства снизились на 4,65 и 4,9% соответственно. Падение произошло в основном за счет низкодоходных марок экономсегмента и региональных брендов.

🍷 ВинЛаб и грядущее IPO

▪️ Объем продаж по сравнению с аналогичным периодом 2024 года увеличился на 19,4% за счет роста трафика и среднего чека, составивших порядка 9%.

▪️ Количество торговых точек в первом квартале выросло на 62, до 2103 магазинов.

▪️ Совет директоров рассмотрел вопрос о первичном размещении акций сети розничных магазинов ВинЛаб и одобрил IPO в среднесрочной перспективе.

🧠 Наше мнение

1️⃣ Новабев продолжает реализовывать фокус на трансформации алкогольного портфеля в пользу премиального сегмента, являющегося потенциально более маржинальным, что в текущий момент способствует снижению объемов отгрузок. Мы полагаем, что компания продолжит реализацию данного процесса в 2025 году, что потенциально будет оказывать негативное давление на предстоящий финансовый результат текущего года на фоне высокого уровня инфляции издержек.

2️⃣ Компания последовательно реализует стратегию по развитию розничной сети ВинЛаб. Дальнейшие планы по выводу данной сети на IPO могут послужить дополнительным драйвером раскрытия стоимости компании в целом.

3️⃣ В долгосрочной перспективе мы ожидаем роста операционной эффективности алкогольного сегмента — в первую очередь, за счет снижения давления инфляции издержек от высокой ключевой ставки. Ждем позитива и от розничного сегмента на фоне выхода количества новых открытий на целевой уровень рентабельности.

👉 Мы полагаем, что акции Новабев привлекательны для долгосрочного инвестора.

#отчет_компании $BELU

Газпромбанк Инвестиции

10 April 2025 16:44

💽💾💿📼🎥

Не просто крыло от Самолета

Через 15 минут с топ-менеджерами сервиса Самолет Плюс разбираем, на что пошли средства инвесторов после pre-IPO, стратегию компании и планы на полноценный выход на биржу.

🎤 Оставляйте вопросы в комментариях к этой записи и подключайтесь к эфиру.

🔴 Подключайтесь к эфиру

Газпромбанк Инвестиции

10 April 2025 13:35

🌤 Банк России «очень переживает» из-за высокой инфляции, но сохраняет осторожность

▪️ По данным Росстата, инфляция в РФ с 1 по 7 апреля 2025 года составила 0,16% после 0,20% с 25 по 31 марта. С начала 2025 года показатель вырос на 2,77%.

▪️ Годовая инфляция в РФ ускорилась с 10,24% на 31 марта до 10,25% на 7 апреля, если ее высчитывать из недельной динамики.

☝️ Банк России намерен аккуратно подойти к снижению ставки

Банк России будет «аккуратно, осторожно» подходить к вопросу снижения ставки, имея в виду ситуацию 2024 года, когда после замедления в начале года инфляция вновь начала расти, заявила глава регулятора Эльвира Набиуллина, выступая с отчетом перед Госдумой. По ее словам, в первую очередь нужно убедиться, что нынешнее замедление темпов роста цен устойчиво. При этом недельные данные позволяют рассчитывать на то, что замедление инфляции в России продолжается.

При этом Банк России «очень переживает», что на протяжении четырех лет инфляция в России складывается выше цели из-за экономических шоков, однако главный ориентир — чтобы инфляция «не выходила из-под контроля и не достигала двузначных значений».

👉 К кому присмотреться на рынке

📍 10 флоатеров с ежемесячным купоном. Бумаги с плавающим купоном с премией к ключевой ставке или ставке RUONIA от эмитентов с высоким кредитным качеством. Все облигации — с ежемесячным купоном, которые повышают гибкость инвестирования и эффективную доходность. Перейти к подборке →

📍 6 облигаций недели с фиксированным купоном и надежным рейтингом от АА+ до ААА. Выплаты купонов — ежемесячные. Перейти к подборке →

#инфляция@gpb_investments

Газпромбанк Инвестиции

10 April 2025 11:10

💡 Инвестидея: Сбербанк

Сбер является самым надежным активом в банковском секторе, а дивидендная доходность акций компании превышает среднюю доходность индекса Мосбиржи. В рамках стратегии Сбера по его трансформации в технологическую компанию трехзначными темпами растет доля небанковских услуг: электронной коммерции, такси, каршеринга, телекома, страхования, медицины и других.

При этом компания регулярно выплачивает дивиденды из расчета 50% от чистой прибыли. Вторая половина реинвестируется в развитие компании, что позволяет наращивать операционные и финансовые показатели год от года. Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции ожидают, что дивиденды Сбера за 2024 год составят 36 рублей на одну акцию, возможная дивидендная доходность составляет 12,3%, что может дать мощный импульс росту акций на горизонте трех месяцев.

📈 Какой потенциал в акциях Сбербанка видят аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции — в новой инвестидее.

#инвестидея #Сбербанк $SBER

Газпромбанк Инвестиции

09 April 2025 15:20

💵 Сбербанк: охлаждение корпоративного кредитования

Сбербанк представил сокращенные результаты по РСБУ за март 2025 года.

👨‍🦰 Клиенты

Количество розничных клиентов выросло на 0,2 млн с начала года, до 110,1 млн человек. Число активных корпоративных клиентов составило 3,3 млн компаний.

💼 Кредитный портфель

🔹 Розничный кредитный портфель без учета цессии по автокредитам вырос на 0,3% за март и на 0,1% с начала года, до 17,5 трлн рублей. В марте было выдано 292 млрд рублей кредитов. Объем выданных жилищных кредитов составил 171 млрд рублей. В целом портфель жилищных кредитов за месяц вырос на 0,6% и на 0,1% с начала года, составив 11 трлн рублей. Портфель потребительских кредитов в марте снизился на 2,4%, составив 3,6 трлн рублей, на фоне высоких процентных ставок. Портфель кредитных карт вырос на 1,5%, до 2,4 трлн рублей.

🔹 Корпоративный кредитный портфель увеличился на 0,5% в марте, составив 27,2 трлн рублей. С начала года портфель снизился на 1,8%.

🔹 Доля просроченной задолженности составила 2,5% на конец марта.

💰 Средства клиентов

Средства физических лиц продемонстрировали рост в марте на 1,8%, составив 28,2 трлн рублей, с начала года они прибавили 3,1%. Средства юридических лиц в марте снизились на 6,6%, до 12,3 трлн рублей, на фоне оптимизации стоимости привлечения пассивов. С начала года средства юридических лиц снизились на 6,5%.

💸 Деньги

▪️ С начала года чистый процентный доход увеличился на 15% год к году, достигнув 711,6 млрд рублей, на фоне увеличения доходности работающих активов. Рост чистых процентных доходов в марте составил 14,9%. Чистый комиссионный доход вырос на 1,9% год к году, достигнув 168,9 млрд рублей. При этом в марте рост составил 0,3% к аналогичному периоду предыдущего года.

▪️ Расходы на резервы и переоценка кредитов, оцениваемых по справедливой стоимости за три месяца 2025 года, снизились на 68,5% год к году и составили 64,8 млрд рублей.

▪️ Операционные расходы за три месяца 2025 года увеличились на 14,3% год к году, достигнув 237,8 млрд рублей. Отношение расходов к доходам составило 29,2% за аналогичный период.

▪️ Чистая прибыль Сбербанка за три месяца 2025 года выросла на 11,1% год к году, достигнув 404,5 млрд рублей, при рентабельности капитала 22,6%. В марте Сбербанк заработал 137,2 млрд рублей чистой прибыли, а рентабельность капитала за этот месяц составила 21,5%.

🧠 Наше мнение

✅ Сбербанк представил хороший финансовый результат за март 2025 года в условиях сокращения кредитования. Положительное влияние на чистую прибыль оказало существенное снижение расходов на резервы и переоценка кредитов, что в текущих условиях высоких процентных ставок формирует риски возможного доначисления резервов в будущие периоды в случае ухудшения качества заемщиков.

📊 Продолжающееся снижение корпоративного кредитования Сбербанка в марте отражает эффективность текущей денежно-кредитной политики Банка России по борьбе с инфляцией и возможности в дальнейшем перейти на смягчение денежно-кредитной политики.

👉 Мы продолжаем позитивно смотреть на акции Сбербанка и считаем их инвестиционно привлекательными для долгосрочного инвестора.

#отчет_компании #Сбербанк $SBER

Газпромбанк Инвестиции

09 April 2025 12:15

🏦 Финансовая дочка Газпрома — Газпром Капитал — размещает облигации в евро с расчетами в рублях

Ориентир по ставке купона: до 8,5% годовых в евро

Срок обращения: 3 года

Купонный период: 30 дней

Номинальная стоимость: 1000 евро, расчеты в рублях

👍 Надежность эмитента

При поручительстве ПАО «Газпром» с рейтингом AAA(RU) «Стабильный» от ведущих рейтинговых агентств. Ориентировочный объем выпуска — 200 млн евро.

🥇 Выгодные условия

Комиссия за покупку начинается от 0,3%, а купонные выплаты — каждые 30 дней.

✅ Ликвидность на бирже

Облигации будут торговаться на Московской бирже, что позволяет подать поручение на покупку или продажу в любой рабочий день.

➡️➡️ Участвовать в размещении ⬅️⬅️

Газпромбанк Инвестиции

08 April 2025 16:44

💽💾💿📼🎥

Как реагировать инвесторам на коррекцию в IT

Через 15 минут вместе с автором проекта Long Term Investments обсуждаем настроения среди частных инвесторов на рынке и сценарии стратегии на российском рынке IT.

🎤 Оставляйте вопросы в комментариях к этой записи.

🔴 Подключайтесь к эфиру

Газпромбанк Инвестиции

08 April 2025 15:26

🇷🇺 4 компании, которые могут выиграть от импортозамещения

Уход из России зарубежных компаний открыл новые ниши для развития отечественным игрокам. Особенно актуальным он стал в критически важных отраслях — разработке программного обеспечения и фармацевтике. Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции выделили четырех эмитентов, чьи акции могут показать больший рост на фоне активного импортозамещения. Подробнее о потенциале компаний — в карточках.

👉 Среди эмитентов:

🔹 Группа Астра
🔹 Озон Фармацевтика
🔹 IVA Technologies
🔹 Промомед

Газпромбанк Инвестиции

08 April 2025 13:01

👩‍💻 Positive Technologies: есть ли свет в конце туннеля

Российская IT-компания Positive Technologies, специализирующаяся на кибербезопасности, представила финансовую отчетность за 2024 год.

📊 Главные цифры

🚩 Выручка прибавила 10,1%, составив 24,5 млрд рублей. Темп роста выручки оказался существенно ниже прогноза менеджмента компании.

🚩 Валовая прибыль выросла на 6,3%, до 22,1 млрд рублей. Рентабельность валовой прибыли сократилась на 3,2 п.п., составив 90% на фоне опережающего роста себестоимости над выручкой.

🚩 Операционная прибыль сократилась до 4,6 млрд рублей, снизившись на 53%. Рентабельность операционной прибыли снизилась на 25,4 п.п. составив 18,9% в результате существенного роста расходов на исследования, продажи, маркетинг, а также коммерческих и общехозяйственных расходов.

🚩 Чистая прибыль составила 3,7 млрд рублей снизившись на 62,2%. Рентабельность чистой прибыли составила 15%. Негативное влияние на чистую прибыль оказали процентные расходы, составившие 1,2 млрд рублей против 0,15 млрд рублей годом ранее, в результате существенного роста объемов привлечения заемного капитала на фоне высоких процентных ставок.

🚩 Уровень долговой нагрузки по итогам 2024 года по показателю чистый долг к EBITDA составил 2,97. По предварительным данным компаний, данный показатель снизился до 1,9 на конец первого квартала 2025 года.

💼 Дивиденды

Накануне стало известно, что совет директоров принял решение отказаться от выплаты дивидендов за 2024 год.

🎯 Цели на 2025 год

Менеджмент компании ожидает, что объем отгрузок составит 33–38 млрд рублей. Среднесрочные финансовые цели компании на 2025 год включают в себя возвращение к таргетируемым темпам роста бизнеса и маржинальности управленческой чистой прибыли, обеспечивающее возможность осуществления дивидендных выплат по итогам 2025 года. Компания осуществляет строгий контроль за расходами, в частности, на маркетинг, крупные мероприятия и инфраструктурные проекты.

🧐 Наше мнение

🔻 Отложенная реализация ряда новых продуктов компании на конец 2024 года, а также снижение рыночного спроса на IT решения в результате жесткой денежно-кредитной политики Банка России оказало негативное влияние на финансовые результаты Positive Technologies в 2024 году. При этом, мы полагаем, что полноценная реализация данных новых продуктов поддержит выручку в 2025 году.

🔻 В то же время, чистая прибыль, несмотря на проводимые мероприятия по оптимизации операционных расходов, будет находиться под давлением процентных расходов ввиду существенного объема уровня долга.

В данный момент, акции Positive Technologies находятся на пересмотре.

#отчет_компании $POSI

Газпромбанк Инвестиции

07 April 2025 16:58

🍹 5 советов, чтобы сохранить голову в инвестициях

Инвестиции — это не только фундаментальный анализ. Большую роль в поведении игроков на рынке играет психология, которая может приводить как к массовым взлетам, так и паническим распродажам. Наши эмоции могут как помочь, так и помешать в ходе реализации собственной инвестиционной стратегии.

📝 Пять советов, которые помогут вам сохранить спокойствие при любых ситуациях на рынке — в карточках.

Газпромбанк Инвестиции

07 April 2025 14:16

🔌 Теплая зима привела к снижению электропотребления

В первом квартале 2025 года объем потребления электроэнергии снизился на 1,7% к первому кварталу прошлого года, следует из данных «Совета рынка» (регулятор энергорынков). Рассказываем, чем обусловлена эта динамика и на кого стоит обратить внимание инвесторам.

📊 Динамика потребления и цен по ценовым зонам

▪️ Объем электропотребления в европейской части России и на Урале, относящихся к первой ценовой зоне, снизился в первом квартале текущего года на 1% г/г, снижение электропотребления во второй ценовой зоне (Сибирь) составило 2,5% г/г.

▪️ Индекс равновесных цен для коммерческих потребителей на оптовом рынке электроэнергии увеличился в первом квартале на 16,3% г/г в первой ценовой зоне и на 31,5% г/г во второй ценовой зоне.

🔦 Причины снижения потребления

Снижение потребления электроэнергии связано с погодными условиями, а именно теплой зимой — средняя температура в прошедший зимний период в России была заметно выше температурной нормы предыдущего года. Однако расчетное значение потребления, приведенного к температурным условиям и без учета дополнительного дня високосного года, незначительно увеличилось — на 0,1%.

🧐 Наши комментарии

1️⃣ Несмотря на снижение электропотребления в России в первом квартале, по итогам 2025 года ожидается рост объемов потребления примерно на 2%.

2️⃣ Среди акций сектора электроэнергетики в настоящее время мы выделяем акции сегмента электросетевых компаний, в частности привилегированные акции Россети Ленэнерго. Компания является одним из бенефициаров высоких ставок в экономике на фоне отрицательного чистого долга, вследствие чего в 2024 году проценты к получению (по РСБУ) увеличились относительно 2023 года в 2,9 раза, до 5 млрд рублей, и превысили сумму уплаченных процентов в 33 раза.

3️⃣ Согласно уставу, Россети Ленэнерго направляет на выплату дивидендов по привилегированным акциям 10% чистой прибыли по РСБУ. Расчетный дивиденд на одну привилегированную акцию по итогам 2024 года составляет 25,95 рубля, что соответствует текущей дивидендной доходности 13,2%.

💡 При этом мы ожидаем, что компания продолжит расти на операционном уровне и наращивать величину дивидендов в будущем, что может сделать привилегированные акции Россети Ленэнерго интересными для долгосрочных инвесторов, ожидающих снижения ключевой ставки Банком России в текущем году.

#отчет_компании #LSNG_p

Газпромбанк Инвестиции

06 April 2025 16:01

☕️ 5 любопытных материалов недели

Собрали для вас самые интересные материалы прошлой недели в одной подборке. Читайте, смотрите и слушайте в выходной, если не успели в течение недели.

☝️ Банк России видит факторы замедления инфляции
Банк России ожидает дальнейшего снижения инфляции, она «придет в норму» к концу 2025 года, однако показатель будет выше целевых 4%, а годовая инфляция будет оставаться высокой еще долго, заявила глава Банка России Эльвира Набиуллина, выступая в Госдуме. Как регулятор оценивает ситуацию в макроэкономике →

🚀 Астра нацеливается на иксы
Группа Астра, ведущий российский производитель инфраструктурного ПО, представила отчетность по МСФО 2024 года, продемонстрировав рост основных финансовых показателей. Выручка по итогам 2024 года увеличилась на 80,3%, чистая прибыль — на 66%. Наше мнение по эмитенту →

🌟 Минфин возобновит продажу валюты и золота: как это отразится на курсе рубля
Решение связано с недополучением по итогам марта 2025 года 65,6 млрд рублей нефтегазовых доходов, на фоне чего Минфин перешел от покупки к продаже валюты. Эквивалент объема продаж составит в среднем около 1,6 млрд рублей в день. Последний раз Минфин проводил продажу валюты и золота в январе 2024 года. Как это отразится на курсе рубля →

🛢 Тонны нефти: ОПЕК+ увеличил квоты на добычу с мая
На минувшей неделе, 3 апреля, страны — участницы ОПЕК+ приняли решение с мая 2025 года ускорить наращивание производства нефти в рамках процесса восстановления после принятых ранее ограничений на добычу. Как это может отразиться на стоимости нефти и кого мы выделяем из российских компаний →

📺 Рынок телеком: идеи на 2025 год
По оценкам аналитиков, российский рынок ТМТ — технологий, медиа и телекоммуникаций — продолжает расти на фоне роста цифровизации всех ключевых отраслей, программ по импортозамещению телеком-оборудования и IT-решений и индустрии онлайн-развлечений. За год он прибавил 9%, достигнув 6,4 трлн рублей. Кто выступает ключевыми игроками на рынке и к каким компаниям стоит присмотреться в 2025 году — в эфире с Сергеем Либиным, начальником управления анализа рынка акций Газпромбанка. Слушать →

Легкого понедельника ☀️

Газпромбанк Инвестиции

05 April 2025 10:03

🪙 Необычные инвестиции: монеты

На этой неделе золото побило исторический рекорд, вплотную приблизившись к $3200 за тройскую унцию. На фоне геополитической напряженности и опасений рецессии инвестиции в драгоценные металлы переживают настоящий ренессанс. Однако золото — это не только физические слитки, обезличенные счета или биржевые фонды. Отдельный интерес у инвесторов вызывают золотые и серебряные монеты — уникальный актив, сочетающий многовековую историю нумизматики с перспективной инвестиционной доходностью.

📝 Подробнее о том, как устроены инвестиции в монеты, — в карточках и статье в блоге.