Газпромбанк Инвестиции

20 March 2025 13:59

🚀 Т-Технологии: иксы по выручке и рост прибыли

Т-Технологии представили финансовые результаты за 2024 год по МСФО.

💯 Главные цифры

🔸 Выручка выросла вдвое, достигнув 962 млрд рублей, на фоне роста количества клиентов на 18% и увеличения кредитного портфеля в 2,5 раза — до 2 763 млрд рублей.

🔸 Валовый процентный доход вырос в 2,3 раза благодаря росту портфеля и рыночной динамики ставок. Чистый процентный доход увеличился на 65% по сравнению с 2023 годом, составив 380 млрд рублей.

🔸 Доля неработающих кредитов в кредитном портфеле составила 5,8% против 9,5% годом ранее. Отношение резервов на возможные потери по ссудам к объему неработающих кредитов по итогам 2024 года составило 140%.

🔸 Комиссионные доходы в 2024 году выросли на 42%, до 182 млрд рублей, благодаря росту клиентской базы и расширению линейки продуктов. Чистые комиссионные доходы за 2024 год увеличились на 45%, до 106 млрд рублей.

🔸 Общие операционные расходы составили 279 млрд рублей, продемонстрировав рост на 44% в связи с ростом клиентской базы и инвестиций в IT-платформу и персонал.

🔸 Чистая прибыль составила 122 млрд рублей, продемонстрировав рост на 51% при рентабельности капитала 32,5%.

💼 Дивиденды

Совет директоров рекомендовал выплатить дивиденды в размере 32 рубля на акцию по результатам 2024 года, что соответствует 1% дивидендной доходности по цене закрытия на 19 марта.

📊 Ожидания на 2025 год

Президент Т-Технологий Станислав Близнюк ожидает, что рост чистой прибыли за 2025 год составит минимум 40% при сохранении рентабельности на уровне более 30%. Данному росту должен способствовать фокус на внедрение технологий и на эффективность.

📝 Допэмиссии

С целью эффективной долгосрочной реализации и расширения программ мотивации Т-Технологии возвращают практику утверждения советом директоров возможности проведения допэмиссии акций в размере до 1,5% в год.

🧠 Наше мнение

Финансовые результаты Т-Технологий соответствуют нашим ожиданиям. Мы ожидаем, дальнейший рост чистой прибыли в 2025 году и значения рентабельности собственного капитала на уровне 30% несмотря на жесткую денежно-кредитную политику Банка России.

👉 Мы полагаем, что акции Т-Технологии интересны для долгосрочного инвестора.

▶️ Смотреть акции Т-Технологии в каталоге

#отчет_компании #ТТехнологии $T

Газпромбанк Инвестиции

20 March 2025 12:19

🌤 Годовая инфляция практически перестала расти

▪️ По данным Росстата, инфляция с 11 по 17 марта 2025 года составила 0,06% после 0,11% с 4 по 10 марта. Рост цен с начала года составил 2,28%. Замедление недельной инфляции связано со снижением темпов роста цен на продовольствие и продолжением спада цен на импорт, однако ее уровень остается высоким.

▪️ Годовая инфляция в РФ на 17 марта символически выросла с 10,19 до 10,20%, если ее высчитывать из недельной динамики. Ранее регулятор ожидал наступление пика годовой инфляции в апреле — мае 2025 года.

🔮 Ожидания от инфляции в 2025 году

Инфляционные ожидания в России в марте 2025 года показали снижение второй раз подряд до уровня 12,9%, следует из данных опроса «инФОМ». В январе показатель был на уровне 14%, в феврале — 13,7%. Значение ниже за последние полгода фиксировалось только в сентябре 2024 года, когда показатель был на уровне 12,5%. Оценка наблюдаемой населением годовой инфляции в марте сохранилась на уровнях февраля в 16,5%.

👉 К кому присмотреться на рынке

📍 6 облигаций недели с фиксированным купоном и надежным рейтингом от АА+ до ААА. Выплаты купонов — ежемесячные. Перейти к подборке →

#инфляция@gpb_investments

Газпромбанк Инвестиции

19 March 2025 14:42

🛴 Инвестировавший на стадии pre-IPO в Whoosh фонд показал иксы

Сервис кикшеринга и микромобильности Whoosh заявил о выходе из капитала в первом квартале 2025 года закрытого паевого инвестиционного фонда «Фонд пре-АйПиО 1». По заявлению компании, за четырехлетний период рост стоимости актива позволил Фонду получить сумму, превышающую размер инвестиций в 5,7 раза. Стратегия фонда была рассчитана на целевой срок владения портфельным активом в 3–4 года.

Фонд инвестировал в сервис аренды электросамокатов Whoosh в начале 2021 года. Инвестиции позволили Whoosh существенно нарастить парк, расширить географию присутствия и занять долю на рынке в период активного развития сектора шеринга электросамокатов.

Само IPO Whoosh состоялось в декабре 2022 года, оно стало единственным в 2022 году. В ходе первичного размещения Whoosh привлек 2,1 млрд рублей для дальнейшего развития бизнеса.

🛴 Смотреть акции Whoosh в каталоге →

Газпромбанк Инвестиции

19 March 2025 13:04

💫 Цена золота обновила исторический максимум

Стоимость золота на бирже COMEX в очередной раз обновила исторический максимум, достигнув $3050 за унцию. В настоящее время драйверами роста золота являются геополитическая напряженность в мире и тарифная политика администрации США.

🥇 Геополитическая напряженность

Общая геополитическая напряженность в мире остается одним из драйверов для золота, так как этот драгоценный металл часто используется в качестве убежища для инвесторов при нестабильной ситуации в мире. Из последних событий, которые могли поддержать рост цен на металл, можно отметить возобновление напряженности на Ближнем Востоке.

🥈 Новые торговые пошлины США

Торговые конфликты и возможность их обострения в будущем также поддерживают интерес к золоту на рынке. Со 2 апреля ожидается введение США новых торговых пошлин — на сталь и алюминий. По словам президента США, таможенные пошлины будут равны взимаемым тарифам при импорте американских товаров другие страны. Ранее, с 4 марта, администрация США ввела таможенные пошлины в размере 25% на широкий спектр товаров из Канады и Мексики, а также подняла тарифы на товары из Китая с 10 до 20%.
🥉 Ставка ФРС

Одним из важных факторов, влияющих на стоимость золота, является динамика ставки ФРС США. Однако большинство участников рынка ожидает, что по итогам заседания 19 марта ФРС сохранит ставку в диапазоне 4,25–4,5%, а возврат к снижению возможен не ранее июня текущего года.

🧐 Наши комментарии

1️⃣ Высокая стоимость золота поддерживает финансовые результаты всех золотодобывающих компаний, однако необходимо учесть, что на фоне укрепления отечественной валюты цена золота в рублях снизилась с начала года с 300 до 250 тысяч рублей за унцию.

2️⃣ Также инвесторам стоит обратить внимание на снижение покупки золота Индией (крупнейшей страной-потребителем), которая в феврале 2025 года импортировала золота на $2,3 млрд, что на 13% меньше, чем в январе 2025 года, и на 62% меньше, чем в феврале прошлого года.

3️⃣ Среди российских золотодобытчиков мы выделяем акции Полюса. Учитывая текущий уровень котировок, мы считаем, что в настоящее время акции Полюса оценены рынком справедливо, однако в случае начала цикла снижения ключевой ставки Банком России акции могут получить дополнительный импульс к росту.

👉 Смотреть акции Полюса в каталоге 👈

#рынки #золото@gpb_investments

Газпромбанк Инвестиции

19 March 2025 11:41

🌻 Русагро: дивиденды будут, но только за прошлый год

Русагро представила финансовые результаты за 2024 год по МСФО. В результате редомициляции компания изменила периметр консолидации отчетности. В представленных ниже данных, значения за 2023 год указаны в соответствии с периметром отчетности Русагро PLC за 2023 год.

💯 Главные цифры

👉 Выручка составила 340,1 млрд рублей, продемонстрировав рост на 22,6%.

🧈 Масложировой сегмент по-прежнему занимает наибольшую долю в структуре выручки в размере 53%. Выручка в нем прибавила на 38,1% на фоне консолидации НМЖК и роста мощностей Балаковского МЭЗ на 30% в результате модернизации.

🥄 Доля сахарного сегмента в структуре выручки составила 19%. Выручка прибавила 4,8%: компания впервые произвела более 1 млн тонн сахара. Также обороты сегмента поддержал экспорт в Казахстан и Узбекистан.

🥩 Доля мясного сегмента в структуре выручки составила 14% и показала рост на 3,5%. Компания продолжает восстанавливаться в объемах после вспышки АЧС в Приморском крае в 2023 году.

🌾 Доля сельскохозяйственного сегмента в структуре выручки составила 14%. Выручка сегмента снизилась в результате неблагоприятных погодных условий на 11%.

👉 Валовая прибыль составила 77,8 млрд рублей, увеличившись на 2,3%. Валовая рентабельность снизилась на 4.6 п.п. до 22,9% на фоне опережающего роста себестоимости над выручкой в результате роста расходов на сырье и заработную плату.

👉 Прибыль от операционной деятельности снизилась на 18,9%, до 38,9 млрд рублей на фоне роста коммерческих расходов на 46,8%, а также общих и административных расходов на 24,6%. Рентабельность от операционной деятельности составила 11,4% снизившись на 5,8 п.п. по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года.

👉 Чистая прибыль за 2024 год составила 31,6 млрд рублей, снизившись на 35,2% на фоне роста процентных расходов и снижения доли компенсации процентных расходов за счет госсубсидий. Рентабельность чистой прибыли составила 9,3%, снизившись на 8,3 п.п. к аналогичному периоду предыдущего года.

💼 Дивиденды и инвестпроекты

На звонке с инвесторами менеджмент компании подчеркнул, что Русагро не будет выплачивать дивиденды за предыдущие периоды в связи с направлением денежных средств на инвестиционные проекты. Менеджмент ожидает, что совет директоров примет положительное решение касательно выплаты дивидендов за 2024 год.

Русагро реализует проект по долгосрочному хранению сахарной свеклы с целью избежания ее порчи. В масложировом сегменте реализуют модернизацию Адгарского МЭЗ с целью роста производственных мощностей на 60%. Завершение проекта ожидается в середине 2025 года. В сельскохозяйственном сегменте активно обновляют парк техники. В мясном сегменте прорабатывают проекты касательно мощностей переработки и производства охлажденных полуфабрикатов.

🧠 Наше мнение

Финансовые результаты Русагро соответствуют нашим ожиданиям. Текущие финансовые показатели компании находятся под давлением опережающего роста операционных издержек в результате инфляционного роста затрат, а также роста процентных расходов и снижения госсубсидий. Компания активно реализует инвестиционную программу, направленную на рост бизнеса, что окажет положительное влияние на финансовые результаты компании в долгосрочной перспективе.

Мы полагаем, что дивиденд на акцию за 2024 год составит 14 рублей, что соответствует 6% дивидендной доходности к цене закрытия на 18 марта.

На наш взгляд, акции Русагро остаются интересными для долгосрочного инвестора.

👉 Смотреть акции Русагро в каталоге →

#отчет_компании $RAGR

Газпромбанк Инвестиции

18 March 2025 15:28

🐟 Инарктика: рекордная выручка в форс-мажорном году

Инарктика представила финансовые результаты по МСФО за 2024 год. Компания показала рекордную выручку, несмотря на снижение чистой прибыли из-за потери биомассы в этом году, сумев переложить издержки на покупателей.

💯 Главные цифры

🔹 Выручка компании выросла на 10,8%, до исторически рекордного уровня 31,5 млрд рублей, на фоне роста цен и стабильного спроса на продукцию компании.

🔹 Валовая прибыль до переоценки биологических активов составила 16,2 млрд рублей (+7,7%). Валовая рентабельность снизилась до 51,3% на фоне опережающего роста себестоимости над выручкой в результате роста производственных накладных расходов на 32,6% и расходов на оплату труда на 18,6%.

🔹 Коммерческие расходы выросли на 27,9%, составив 1,1 млрд рублей, на фоне увеличения транспортных расходов, расходов на оплату труда, аренды и рекламы.

🔹 Чистая прибыль за 2024 год составила 7,8 млрд рублей, сократившись на 49,8% к уровню предыдущего года в результате форс-мажорной потери рыбы вследствие мора.

🔹 Скорректированная чистая прибыль до учета убытков от переоценки биологических активов составила 10,3 млрд рублей, продемонстрировав рост на 10,8%. Рентабельность по скорректированной чистой прибыли осталась на уровне предыдущего года, составив 32,7%.

🔹 Свободный денежный поток увеличился на 66%, составив 5,7 млрд рублей. Компания продолжает реализовывать стратегию по вертикальной интеграции бизнеса с целью снижения зависимости от сторонних поставщиков и сокращения операционных расходов.

🔹 Инарктика продолжает развивать мальковые заводы в Калужской, Нижегородской и Архангельской областях. В тестовом режиме запустили мальковый завод в Карелии, в результате количество смолтовых заводов выросло до пяти. Также ведется строительство завода по производству рыбного корма в Великом Новгороде.

🔹 Уровень долговой нагрузки компании находится на довольно низком уровне — 1x по чистый долг / EBITDA.

Дивиденды

Компания платит дивиденды на ежеквартальной основе. Полагаем, что компания в общем выплатит около 58 рублей дивидендов за 2024 год, что соответствует 7,6% дивидендной доходности по цене закрытия на 17 марта.

Наше мнение

1️⃣ Финансовые результаты Инарктики оставались под давлением ввиду форс-мажора. Несмотря на это, компания закончила год лучше наших ожиданий. Потерю в объеме реализации рыбы удалось успешно переложить в цену в результате сильного спроса на продукцию компании.

2️⃣ Несмотря на негативное давление фонда оплаты труда и логистических расходов, эффективность компании по показателю рентабельность скорректированной чистой прибыли осталась на уровне предыдущего года.

3️⃣ Текущее укрепление курса рубля в начале 2025 года оказывает негативное влияние на цену реализации продукции компании, что найдет свое отражение в отчетности за первое полугодие 2025 года.

4️⃣ Однако с позиции долгосрочного горизонта необходимо учитывать, что Инарктика активно развивает производственные мощности с целью как кратного увеличения объемов производства, так и с целью роста операционной эффективности в результате усиления вертикальной интеграции бизнеса. Также ожидается, что Инарктика сможет восстановить биомассу рыбы к концу 2025 года, что позволит вернуться к прежнему уровню продаж, оказав тем самым положительное влияние на темпы роста выручки в дальнейшем.

Таким образом, мы полагаем, что акции Инарктики могут быть интересны для долгосрочного инвестора.

#рынки $AQUA

Газпромбанк Инвестиции

18 March 2025 09:57

🧭 Ситуация на долговом рынке: ОФЗ, корпоративные рублевые и номинированные в USD облигации

Подготовили визуализацию ситуации на рынке долговых бумаг. Эффективная доходность указана на 17 марта 2025 года к дате погашения или оферты. Среди бумаг — облигации федерального займа (ОФЗ), корпоративные рублевые и номинированные в долларах США облигации.

Среди надежных и ликвидных корпоративных бумаг с рейтингом от АА+ до ААА можно выделить следующие выпуски:

🔲 С периодичностью выплаты купона — ежемесячно:

▪️ ИКС5Фин3P (ООО «ИКС 5 ФИНАНС») с потенциальной доходностью 21,05% и датой погашения 6 февраля 2035 года;

▪️ Магнит 5Р02 (ПАО «Магнит») с потенциальной доходностью 20,62% и погашением 11 сентября 2026 года;

▪️ РостелP14R (ПАО «Ростелеком») с потенциальной доходностью 20,32% и погашением 1 апреля 2026 года;

▪️ Россет1Р15 (ПАО «ФСК-Россети») с потенциальной доходностью 19,61% и датой погашения 29 мая 2026 года;

▪️ РостелP15R (ПАО «Ростелеком») с потенциальной доходностью 19,37% и погашением 2 марта 2027 года;

▪️ РЖД 1Р-38R (ОАО «РЖД») с потенциальной доходностью 17,64% и погашением 2 марта 2030 года.

Газпромбанк Инвестиции

17 March 2025 13:56

🥇 Статус квалифицированного инвестора определят по-новому

Банк России предложил новые критерии для признания инвесторов квалифицированными. Они включают как самостоятельные, так и комбинированные условия. Подробнее о предложениях регулятора — в карточках.

Газпромбанк Инвестиции

17 March 2025 12:04

🔑 Поворот ключа: что ждать от Банка России в пятницу

В пятницу совет директоров Банка России соберется на очередное заседание, чтобы принять решение об уровне ключевой ставки. На текущий момент она находится на уровне в 21%. Рассказываем, какие факторы могут повлиять на решение регулятора.

❓ Что происходит на рынке

Наибольшее влияние на инфляцию сейчас оказывает потребительская активность и курс рубля. Принятые ранее решения Банком России уже начинают оказывать влияние на факторы, способные охладить потребительскую активность.

🌟 Кредитование активно замедляется, пусть и в некоторой степени из-за бюджетного импульса. Символически, но впервые с конца декабря 2023 года выросла безработица.

🌟 Инфляция не ускоряется, и при этом мы не видим ее устойчивого замедления.

🌟 Заметное влияние оказывает на нее укрепившийся рубль, который может достаточно быстро развернуться на фоне снижающихся цен на нефть и сжимающегося платежного баланса. При этом укрепление рубля впитывается инфляцией достаточно медленно, а ослабление очень быстро.

🧠 Прогноз по ставке

Мы считаем, что ключевая ставка на предстоящем заседании останется на уровне 21%. При этом возможно смягчение сигнала от Банка России. Наш базовый сценарий предполагает начало цикла снижения ключевой ставки в июне — июле 2025 года. При этом мы не ожидаем, что первый шаг будет резким. Однако изменение внешних факторов может существенно повлиять на политику Банка России в любую сторону.

📊 Как могут отреагировать рынки в разных сценариях

Рынки акций и облигаций могут кратковременно показать незначительную коррекцию, если решение Банка России и его риторика полностью совпадут с ожиданиями рынка, а в случае смягчения позиции регулятора — показать заметный рост.

#ставка@gpb_investments

Газпромбанк Инвестиции

17 March 2025 10:25

🌤 Это знак, чтобы открыть счет: купон выше ключевой ставки и кешбэк до 50 000 рублей!

Все еще не клиент сервиса Газпромбанк Инвестиции? У нас хорошие новости: дарим до 50 000 рублей кешбэка при покупке облигаций СФО ГПБ-СПК. Успейте воспользоваться спецпредложением до 25 марта 2025 года, минимальная сумма инвестиций — 300 000 рублей!

💡 Почему это выгодно

🔹 Купон — 21,5% годовых. Эффективная доходность — до 23,75% годовых.

🔹 Кешбэк до 50 000 рублей — дополнительная выгода для вас. Надежные инвестиции с одним из лидеров рынка.

👋 Пять шагов, чтобы получить кешбэк

1️⃣ Открыть свой первый брокерский счет в сервисе Газпромбанк Инвестиции до 25 марта 2025 года.

2️⃣ Инвестировать не менее 300 тысяч рублей в облигации от ООО «СФО ГПБ-СПК», обеспеченные кредитным портфелем Газпромбанка, в рамках первичного размещения с 6 по 25 марта 2025 года. Покупать облигации нужно только на брокерский счет. Подать заявку на покупку облигаций можно по ссылке.

3️⃣ Активировать промокод GPZ7 в приложении после подачи заявки в рамках размещения. Для этого нужно зайти в раздел «Другое» → «Специальные предложения» → «Добавить промокод».

4️⃣ Не продавать облигации на протяжении 30 дней после активации промокода.

5️⃣ В течение 14 календарных дней после окончания 30-дневного периода удержания на ваш счет начислят 0,5% кешбэка от суммы покупки на свой брокерский счет. Максимальная сумма кешбэка за покупку облигаций — 50 000 рублей. Подробности и условия акции на сайте.

▶️▶️ Открыть счет ◀️◀️

Газпромбанк Инвестиции

16 March 2025 09:24

❓ Как торговать внебиржевыми акциями

Клиенты сервиса Газпромбанк Инвестиции могут не только совершать сделки с акциями, которые имеют листинг на биржах, но и торговать акциями без листинга. Это новая возможность для инвесторов, желающих расширить свои инвестиционные стратегии. Сделки совершаются через инфраструктуру Московской биржи, но опция доступна для квалифицированных инвесторов.

📝 Подробнее о внебиржевых акциях — в карточках и статье в блоге.

Газпромбанк Инвестиции

15 March 2025 09:02

👑 5 мемуаров великих инвесторов

Как можно подсмотреть за жизнью людей, которые изменили фондовый рынок? Открыть их мемуары! Это не только стратегии, ошибки или жизненные уроки, но и способ заглянуть в мышление людей, которые определили, как устроен мир сегодня.

📝 Пять книг, в которые стоит заглянуть, чтобы почерпнуть полезные навыки для управления финансами, — в карточках.

Газпромбанк Инвестиции

14 March 2025 13:47

🏦 Совкомбанк не теряет привлекательность

Совкомбанк представил результаты по МСФО за 2024 год, показав сильный отчет. Рассказываем про основные моменты.

💼 Кредитный портфель

Кредитный портфель юрлиц прибавил с начала 2024 года 26% и составил 1384 млрд рублей. Кредитный портфель физлиц вырос в течение 2024 года на 61%, до 1279 млрд рублей, за счет роста во всех сегментах (ипотека, автокредиты, потребительские кредиты и кредитные карты)

💰 Доходы и прибыль

▪️ Выручка банка выросла на 83% и достигла 722 млрд рублей благодаря рекордным объемам кредитования, выдачи банковских гарантий, страхования и комиссионных услуг, а также роста доходов от небанковской деятельности.

▪️ Чистые процентные доходы увеличились на 14%, до 158 млрд рублей, на фоне роста кредитного портфеля, однако чистые процентные доходы после расходов по кредитным убыткам снизились на 21% и составили 84 млрд рублей.

▪️ Чистые комиссионные доходы выросли на 47%, до 39 млрд рублей.

▪️ Доходы от небанковской деятельности выросли в 2 раза и составили 44 млрд рублей на фоне роста премий страхового бизнеса, лизингового и факторингового портфелей.

▪️ Регулярная чистая прибыль (чистая прибыль без учета единоразовых расходов) выросла на 19%, до 76 млрд рублей, при том, что ее рост был ограничен возросшими затратами на фондирование и операционными расходами.

▪️ Чистая прибыль составила 77 млрд рублей, снизившись на 19% вследствие того, что в 2023 году банк получил значительные разовые доходы. Также на динамику чистой прибыли повлияла отрицательная переоценка портфеля ценных бумаг на фоне рыночной волатильности.

▪️ Чистая процентная маржа снизилась на 1,1 п. п., до 5,4%, вследствие опережающего роста ставок фондирования относительно темпов роста ставок кредитования.

🎩 Капитал

Акционерный капитал вырос на 26% и достиг 332 млрд рублей с учетом выплаты в июле 2024 года 23,5 млрд рублей дивидендов. Рентабельность акционерного капитала за двенадцать месяцев 2024 года снизилась с 45% до 26%.

🧠 Наше мнение

☑️ В 2024 году были полностью завершены операционная интеграция Хоум Банка, а также операционная интеграция страховой группы Инлайф. Ключевая команда Хоум Банка вошла в состав Совкомбанка. «Инлайф Страхование» и «Инлайф Страхование Жизни» были присоединены к «Совкомбанк Страхование» и «Совкомбанк Страхование Жизни», что усилило страховой бизнес и обеспечило рост страховых премий.

☑️ Совкомбанк показал сильные результаты за 2024 год, которые оказались лучше наших ожиданий на фоне получения дополнительных нерегулярных доходов в четвертом квартале. По итогам 2024 года банк заработал акционерам 3,3 рубля чистой прибыли на одну акцию, что соответствует 19% текущей акционерной доходности.

☑️ Несмотря на высокие ставки в экономике, банк добился существенного роста кредитного портфеля и регулярной чистой прибыли. При этом Совкомбанк активно развивает и интегрирует небанковский бизнес, что позволяет диверсифицировать доходы и обеспечить устойчивость бизнеса в условиях жесткой денежно-кредитной политики Банка России.

👉 По нашему мнению, акции Совкомбанка остаются привлекательными для долгосрочного инвестора.

🛍 Смотреть акции Совкомбанка в каталоге →

#отчет_компании #Совкомбанк $SVCB

Газпромбанк Инвестиции

14 March 2025 10:39

🔝 Идем на взлет, пока остальные садятся!

На мартовском заседании Банк России может рассмотреть сценарий снижения ключевой ставки — впервые с 2022 года. В случае, если этот сценарий реализуется, начнется «мягкая посадка» жесткой-денежно-кредитной политики: доходности депозитов и фондов денежного рынка, которые сейчас превышают 20% годовых, могут начать снижаться вслед за снижением ключевой ставки

❓ Как сохранить потенциальную доходность выше ключевой ставки

Один из вариантов, к которому стоит присмотреться — инвестировать в облигации, обеспеченные портфелем потребительских кредитов Газпромбанка с купоном 21,5% годовых и эффективной доходностью до 23,75% годовых с целевым рейтингом ruAAA.sf от «Эксперт РА».

🖐 5 плюсов для розничного инвестора

🔹 Банк ГПБ (АО): оригинатор выпуска, один из крупнейших универсальных банков с
государственным участием. Эмитент выпуска — ООО «СФО ГПБ СПК».
🔹 Купонный период: первый через 59 дней, далее купонные выплаты каждый месяц — как зарплата.
🔹 Ставка купона: 21,5% годовых — выше ключевой ставки.
🔹 Номинальная стоимость — всего 1000 рублей.

👉 Просто принять участие в размещении

Подать заявку можно в два клика в приложении сервиса Газпромбанк Инвестиции до 13:00 мск 25 марта 2025 года. Подробнее о параметрах размещения — на сайте.

▶️▶️ Подать заявку ◀️◀️

Информация о ценной бумаге: регистрационный номер выпуска 4-01-00866-R-001P от 20.12.2024, Облигации с залоговым обеспечением серии выпуска А1, ООО «СФО ГПБ-СПК», https://e-disclosure.ru/portal/company.aspx?id=39260. Эффективная доходность к погашению рассчитана на прогнозируемом сроке погашения, который составляет по расчетам ГПБ (АО) составляет 1 год. Срок полного погашения 2,5 года. Предельная дата погашения облигаций 26 марта 2034 года. Эмитент вправе досрочно погасить облигации в любую дату выплаты купона, начиная с 26 марта 2026 года при достижении номинала облигаций девяносто девяти процентов от их первоначальной номинальной стоимости. Плановое погашение начинается с 26 февраля 2026 года на ежемесячной основе в дату выплаты купона в объеме поступлений в счет погашения основного долга по портфелю потребительских кредитов.

Материал создан компанией ООО «Ньютон Инвестиции» в информационных целях, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. ООО «Ньютон Инвестиции» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном материале, и не рекомендует использовать указанную информацию в качестве единственного источника информации при принятии инвестиционного решения. При принятии решения об участии в размещении эмитентом ценных бумаг инвестор должен провести собственный анализ финансового положения эмитента, процентных ставок, доходности и всех рисков, связанных с инвестированием в ценные бумаги, и при необходимости воспользоваться услугами финансовых, юридических и иных консультантов. Не является банковским вкладом, на данный продукт распространяется система страхования вкладов АСВ. Денежные средства, размещенные на брокерских счетах, не подпадают под действие Федерального закона от 23.12.2003 №177-ФЗ «О страховании вкладов в банках Российской Федерации». Представленная информация не является и не может толковаться в качестве гарантий или обещаний получения дохода от инвестирования в упомянутые ценные бумаги. Не является публичной офертой. Информация актуальна на 14 марта 2025 года.

Газпромбанк Инвестиции

13 March 2025 15:22

✏️ 5 советов, как искать точку входа в акции

Найти оптимальное время для покупки акции — не самая простая задача для розничного инвестора. Особенно сейчас, когда на российском рынке новости, финансовая отчетность и поведение компаний играют огромную роль.

📝 Пять рекомендаций, которые могут помочь найти удачный момент для покупки акций и минимизировать риски, — в карточках.

Газпромбанк Инвестиции

20 March 2025 13:06

🏭 ММК: рост затрат снизил прибыль в 2024 году

ММК, одно из крупнейших российских металлургических предприятий, представил финансовые результаты за 12 месяцев 2024 года. Рост затрат продолжил оказывать давление на финансовый результат компании.

💯 Главные цифры

▪️ Выручка группы по итогам 2024 года увеличилась на 0,7%, до 768,5 млрд рублей, благодаря росту цен на продукцию. При этом в 2024 году наблюдалось снижение продаж товарной металлопродукции на 9,8% на фоне ремонтов и снижения деловой активности в экономике.

▪️ Чистая прибыль за 2024 год снизилась на 32,6%, до 79,7 млрд рублей, в основном из-за роста себестоимости, снижения прибыли от курсовых разниц, а также дополнительных расходов в связи с изменением ставки налога на прибыль с 2025 года.

▪️ Капитальные вложения за 12 месяцев 2024 года увеличились на 4,2% и составили 98,8 млрд рублей на фоне реализации проектов развития в рамках стратегии развития Группы. В июле 2024 года была введена в эксплуатацию самая мощная в России коксовая батарея №12, призванная заменить неэкологичные и морально устаревшие мощности. Годовая мощность новой батареи — 2,5 млн тонн сухого кокса, что покрывает половину потребности ММК.

▪️ Свободный денежный поток компании, из которого ММК выплачивает дивиденды в соответствии с дивидендной политикой, за 12 месяцев 2024 года увеличился на 15,3%, до 35,5 млрд рублей, на фоне увеличения процентов по депозитам.

▪️ Общий долг с учетом аренды снизился в течение 2024 года на 31,8%, до 49,4 млрд рублей, чистый долг остался в отрицательной зоне –73,4 млрд рублей. Коэффициент чистый долг/EBITDA составил –0,48.

🔮 Прогнозы компании

В начале 2025 года компания ожидает, что сезонные факторы и высокая ключевая ставка продолжат оказывать неблагоприятное влияние на деловую активность в России. Также ММК в первом квартале 2025 года продолжит программу капитальных ремонтов в доменном переделе. В этом году компания ожидает значительно меньший объем капвложений по сравнению с 2024 годом.

💬 Наше мнение

1️⃣ По итогам 2024 года компания заработала своим акционерам 7,14 рубля чистой прибыли на одну акцию, что соответствует 17,8% текущей акционерной доходности.

2️⃣ Согласно дивидендной политике ММК, если соотношение чистого долга к EBITDA менее 1, выплата дивидендов, как правило, составляет не менее 100% свободного денежного потока компании. По итогам шести месяцев 2024 года компания направила на выплату дивидендов 2,494 рубля на акцию, что соответствовало 100% свободного денежного потока за период. По нашим оценкам, по итогам 2024 года компания может выплатить финальные дивиденды в размере 0,68 рубля на акцию, что соответствует 1,7% текущей полугодовой дивидендной доходности. Суммарный размер дивиденда по итогам 2024 года с учетом уже выплаченных ранее промежуточных дивидендов может составить 3,174 рубля на одну акцию (дивдоходность 7,9%).

3️⃣ Несмотря на снижение объемов продаж, компания за счет роста цен на продукцию смогла немного увеличить выручку по итогам 2024 года, однако на фоне опережающего роста затрат чистая прибыль ММК находилась под давлением. Из положительных моментов необходимо отметить наличие чистой денежной позиции, что делает компанию финансово устойчивой, что особенно актуально в период высоких ставок.

4️⃣ Учитывая неопределенность на мировом рынке стали, высокий уровень процентных ставок в российской экономике и небольшую потенциальную дивидендную доходность, мы продолжаем сдержанно смотреть на инвестиционную привлекательность акций ММК.

#отчет_компании #ММК $MAGN

Газпромбанк Инвестиции

19 March 2025 16:35

🎙 Как грамотно заходить в облигации

Инвесторы проявляют все больше интереса к облигациям с фиксированным купоном и ОФЗ на фоне данных о снижении темпов инфляции, стремясь зафиксировать высокую доходность и получить переоценку на росте тела. Когда ожидать точку входа в облигации, какие риски таит в себе доходность в ВДО и стоит ли сейчас перекладываться в фиксированный купон из флоатеров — в эфире с Артемом Тузовым, директором департамента корпоративных финансов Первоуральскбанка и автором канала «Артем Тузов. Финансы и инвестиции».

Слушайте в записи на всех платформах!

📱 Слушать прямо в Telegram

🎧 Слушать на аудиоплатфомах

Газпромбанк Инвестиции

19 March 2025 14:02

🌸 Весна на Мосбирже: как изменится индекс в марте

С 21 марта будет действовать обновленная база расчета индексов акций Московской биржи. На текущий момент в состав индекса входят 49 акций, но после ребалансировки их количество сократится до 47 бумаг. Рассказываем, как изменится база расчета и какие эмитенты могут рассчитывать на всплеск интереса к акциям, — в карточках.

Среди эмитентов:

🔹 Мать и Дитя
🔹 Ренессанс страхование
🔹 SFI
🔹 Озон Фармацевтика
🔹 Аренадата
🔹 Х5

Газпромбанк Инвестиции

19 March 2025 12:26

💃 Танцуй на пике ставок еще год!

Ключевая ставка в 21% подарила розничным инвесторам шанс получить высокую доходность в практически безрисковых фондах денежного рынка — котировки которых только росли и не знали коррекции. Но на фоне потенциального смягчения денежно-кредитной политики эта музыка скоро стихнет: трек высоких процентных доходов сменится медляком. Но инвесторы могут продлить эту музыку в своем портфеле еще как минимум на год — с облигациями с эффективной доходностью до 23,75% годовых!

⚙️ Параметры размещения

🔹 Банк ГПБ (АО): оригинатор выпуска, один из крупнейших универсальных банков с государственным участием. Эмитент выпуска — ООО СФО «ГПБ СПК».

🔹 Купонный период: первый через 59 дней, далее купонные выплаты каждый месяц.

🔹 Ставка купона: 21,5% годовых.

🔹 Номинальная стоимость — 1000 рублей.

👉 Как принять участие в размещении

Подать заявку можно в два клика в приложении сервиса Газпромбанк Инвестиции до 13:00 мск 25 марта 2025 года. Подробнее о параметрах размещения — на сайте.

🟠 Подать заявку 🟠

Информация о ценной бумаге: регистрационный номер выпуска 4-01-00866-R-001P от 20.12.2024, Облигации с залоговым обеспечением серии выпуска А1, ООО «СФО ГПБ-СПК», https://e-disclosure.ru/portal/company.aspx?id=39260.
Эффективная доходность к погашению рассчитана на прогнозируемом сроке погашения, который составляет по расчетам ГПБ (АО) составляет 1 год. Срок полного погашения 2,5 года. Предельная дата погашения облигаций 26 марта 2034 года. Эмитент вправе досрочно погасить облигации в любую дату выплаты купона, начиная с 26 марта 2026 года при достижении номинала облигаций девяносто девяти процентов от их первоначальной номинальной стоимости. Плановое погашение начинается с 26 февраля 2026 года на ежемесячной основе в дату выплаты купона в объеме поступлений в счет погашения основного долга по портфелю потребительских кредитов.

Материал создан компанией ООО «Ньютон Инвестиции» в информационных целях, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. ООО «Ньютон Инвестиции» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном материале, и не рекомендует использовать указанную информацию в качестве единственного источника информации при принятии инвестиционного решения. При принятии решения об участии в размещении эмитентом ценных бумаг инвестор должен провести собственный анализ финансового положения эмитента, процентных ставок, доходности и всех рисков, связанных с инвестированием в ценные бумаги, и при необходимости воспользоваться услугами финансовых, юридических и иных консультантов. Не является банковским вкладом, на данный продукт распространяется система страхования вкладов АСВ. Денежные средства, размещенные на брокерских счетах, не подпадают под действие Федерального закона от 23.12.2003 №177-ФЗ «О страховании вкладов в банках Российской Федерации». Представленная информация не является и не может толковаться в качестве гарантий или обещаний получения дохода от инвестирования в упомянутые ценные бумаги. Не является публичной офертой. Информация актуальна на 18 марта 2025 года.

Газпромбанк Инвестиции

18 March 2025 15:44

💽💾💿📼🎥

Как поймать золотую рыбку в пучине фондового рынка

Через 15 минут со старшим аналитиком по компаниям малой и средней капитализации Сбер CIB и дипломированным CFA обсуждаем идеи в эмитентах, которые не у всех на слуху, и ищем потенциал роста в пучине фондового рынка.

🎤 Оставляйте вопросы в комментариях к этой записи.

🔴 Подключайтесь к эфиру

Газпромбанк Инвестиции

18 March 2025 13:42

🤵 Не упусти свой Profit — c Андреем Ваниным!

12 апреля Profit Conf вновь собирает инвесторов со всей страны на одну из крупнейших конференций для инвесторов. Гостей ждет более 50 эмитентов и 100 спикеров — одним из них станет Андрей Ванин, руководитель управления аналитики финансовых рынков и премиального обслуживания сервиса Газпромбанк Инвестиции. Не упустите возможность узнать инсайды о фондовом рынке и обсудить идеи на 2025 год!

🎉 У подписчиков телеграм-канала сервиса Газпромбанк Инвестиции есть шанс попасть на конференцию бесплатно. Вместе с Profit разыгрываем 15 билетов на ProfitConf.

✍️ Чтобы принять участие в конкурсе, нужно:

1️⃣ Подписаться на канал сервиса Газпромбанк Инвестиции и канал Profit.

2️⃣ Нажать кнопку «Участвовать» под этим постом.

3️⃣ Дождаться 2 апреля.

🎁 15 счастливчиков, выполнивших условия, определит @RandomGodBot.

Газпромбанк Инвестиции

17 March 2025 17:58

🧠 Инвесткомитет: компании малой и средней капитализации

Российские «голубые фишки» остаются в фокусе фондового рынка, однако их потенциал давно рассмотрен аналитиками и инвесторами. С точки зрения поиска недооцененных компаний более интересными выглядят компании малой и средней капитализации, которые прорываются в первый котировальный список на фоне роста результатов, стоимости акций и увеличения free float. Например, в марте 2025 года индекс Мосбиржи пополнят бумаги Ренессанс страхования и Мать и Дитя. Управляющие компании даже создают биржевые фонды на таких эмитентов, рассчитывая, что их рост будет выше, чем у китов фондового рынка. Чем акции таких компаний могут быть интересны для розничных инвесторов?

📆 Во вторник, 18 марта, в 18:00 мск Андрей Ванин, руководитель управления аналитики финансовых рынков и премиального обслуживания сервиса Газпромбанк Инвестиции, вместе с Софией Кирсановой, старшим аналитиком по компаниям малой и средней капитализации Сбер CIB и дипломированным CFA, обсудят:

🔹 компании малой и средней капитализации: кто это и почему их так называют;

🔹 стратегию инвестирования: почему они могут быть интересны инвесторам и зачем создаются фонды на них;

🔹 идеи в акциях: на кого из эмитентов обратить внимание.

🔊 Присоединяйтесь к нашему эфиру во вторник вечером, чтобы разобраться в новом сегменте рынка!

Газпромбанк Инвестиции

17 March 2025 13:02

🪨 У угольщиков забрезжила надежда: нетбэк коксующегося угля вырос

Согласно данным обзора NEFT Research, в начале марта экономика поставок коксующегося угля улучшилась на фоне снижения затрат на логистику. После введения новых внешнеторговых ограничений, затронувших порт Усть-Луга, основные стивидоры снизили свои тарифы с $13,4, до $10,8 за тонну. Сокращение логистических затрат угольщиков также наблюдалось за счет уменьшения ставок аренды полуговагонов к уровню февраля на 6%.

❓ Как изменился нетбэк

Согласно расчетов NEFT Research, за неделю к 9 марта наблюдалась следующая динамика нетбэка на кузбасский коксующийся уголь:

▪️ на условиях FOB Дальний Восток нетбэк увеличился на 1,8% и составил 3,61 тыс. рублей за тонну;

▪️ на условиях FOB Финский залив нетбэк увеличился на 3,2%, до 4,53 тыс. рублей за тонну. Более высокие темпы роста в данном направлении связаны со снижением ставок портовой перевалки на 18,2% в портах северо-западного направления;

▪️ на условиях FOB Азово-Черноморский бассейн нетбэк уменьшился на 0,2%, до 4,33 тыс. руб.

💪 Возможные меры поддержки российских угольщиков

Для поддержки отрасли Минэнерго рассматривает возможность возобновления заключения с угледобывающими регионами соглашений о вывозе угля в восточном направлении. Дополнительно рассматривается возможность утверждения приоритетного использования на Восточном полигоне инновационных вагонов с повышенной грузоподъемностью и вопрос ускорения электрификации отдельных участков Байкало-Амурской и Транссибирской магистралей, что может снизить затраты на перевозку грузов в восточном направлении и увеличению провозной мощности Восточного полигона.

💬 Наши комментарии

Российская угольная отрасль продолжает испытывать трудности на фоне низких мировых цен и инфляции издержек. При этом вследствие низких экспортных цен угля текущая позитивная динамика увеличения нетбэка российских экспортеров может оказаться кратковременной.

Ранее мы уже рассматривали финансовые результаты Распадской и Мечела по итогам 2024 года. На текущий момент мы сохраняем наш взгляд на компании угольной отрасли и не включаем их в наш список фаворитов, дополнительно отмечая высокую долговую нагрузку Мечела и трехкратное превышение суммы процентных расходов компании относительно операционной прибыли в 2024 году.

#рынки #уголь $RASP $MTLR

Газпромбанк Инвестиции

17 March 2025 11:11

📆 Расклад на неделю

На что стоит обратить внимание инвесторам на неделе с 17 по 21 марта.

👉 Среди эмитентов:

🔹 Полюс
🔹 Русагро
🔹 ИНАРКТИКА
🔹 Ленэнерго-прив.
🔹 Диасофт
🔹 X5

Газпромбанк Инвестиции

16 March 2025 14:04

🤫 5 главных материалов недели

Узнавайте новое и учитесь, листая ленту! Выходные — идеальное время, чтобы узнать полезные лайфхаки инвестирования и познакомиться с новыми инструментами фондового рынка, которые могут помочь достижению ваших финансовых целей.

🏕 JetLend: пионер краудлендинга в России
JetLend — краудлендинговая платформа прямых инвестиций, которая позволяет бизнесу привлекать средства для развития, а инвесторам — получать инвестиционный доход. Суммарно платформа помогла привлечь для заемщиков более 20 млрд рублей, а клиентами JetLend стали 3792 компании. Вы можете стать одним из первых акционеров крупной российской краудлендинговой компании. Инвестиционная платформа JetLend была создана в 2018 году. Компания не является банком или МФО и не предоставляет финансирование с собственного баланса. Читать обзор в блоге и подать заявку →

📈 Ренессанс страхование идет в гору
Группа Ренессанс страхование раскрыла финансовые результаты по итогам 2024 года, продемонстрировав высокие темпы роста суммы страховых премий, увеличение инвестиционного портфеля и чистой прибыли компании. Рассказываем об основных моментах отчета →

🏗 Девелоперы придержали метры
По данным ДОМ.РФ, застройщики вывели на рынок 4,5 млн кв. м жилья за два месяца 2025 года, что на 23% меньше аналогичного периода предыдущего года. Как охлаждение ипотечного кредитования повлияло на девелоперов, крупнейшими из которых на публичном рынке являются Самолет и ПИК, — в карточках →

✏️ 5 советов, как искать точку входа в акции
Найти оптимальное время для покупки акции — не самая простая задача для розничного инвестора. Особенно сейчас, когда на российском рынке новости, финансовая отчетность и поведение компаний играют огромную роль. Пять рекомендаций, которые могут помочь найти удачный момент для покупки акций и минимизировать риски, — в карточках →

🕯 Лизинг: от стадии роста к стадии стоимости
По данным «Эксперт РА», объем нового бизнеса на рынке лизинга в 2024 году снизился на 7%, составив 3,3 млрд рублей, на фоне снижения в розничном сегменте, в то время как разовые крупные сделки поддержали корпоративный сегмент. Ожидается, что в 2025 году сокращение объемов бизнеса составит 15–25%. Подробнее о ситуации на рынке лизинга — в карточках →

🎁 Бонус:

❓ Как сохранить потенциальную доходность выше ключевой ставки
Один из вариантов, к которому стоит присмотреться, — инвестировать в облигации, обеспеченные портфелем потребительских кредитов Газпромбанка с купоном 21,5% годовых и эффективной доходностью до 23,75% годовых* с целевым рейтингом ruAAA.sf от «Эксперт РА». *Подробнее об облигации →

Легкого понедельника ☀️

Газпромбанк Инвестиции

15 March 2025 15:59

🛡 Рынок страхования: эпоха Ренессанса?

По прогнозам агентства Эксперт РА, в 2025 году страховой рынок в оптимистичном сценарии может вырасти на 40% по сравнению с минувшим годом, а объем страховых премий может достичь рекордных 4,6 трлн рублей. Самый заметный публичный игрок на рынке — компания Ренессанс страхование, которая может выиграть как от роста рынка, так и от переоценки инвестиционного портфеля. Что ждать на страховом рынке в 2025 году и сколько может заработать компания за этот год — в эфире с Владимиром Залужским, вице-президентом по коммуникациям группы, и Михаилом Курановым, вице-президентом по стратегии ПАО «Группа Ренессанс Страхование».

⚡️ Слушайте в записи на всех платформах
🎧 Слушайте прямо в Telegram!

Газпромбанк Инвестиции

14 March 2025 17:58

💡 Инвесткомитет: компании малой и средней капитализации

Российские «голубые фишки» остаются в фокусе фондового рынка, однако их потенциал давно рассмотрен аналитиками и инвесторами. С точки зрения поиска недооцененных компаний более интересными выглядят компании малой и средней капитализации, которые прорываются вперед на фоне роста результатов, стоимости акций и увеличения free float. Например, в марте 2025 года индекс Мосбиржи пополнят бумаги Ренессанс страхования и Мать и Дитя. Чем акции таких компаний могут быть интересны для розничных инвесторов?

📆 Во вторник, 18 марта, в 18:00 мск Андрей Ванин, руководитель управления аналитики финансовых рынков и премиального обслуживания сервиса Газпромбанк Инвестиции, вместе с Софией Кирсановой, старшим аналитиком по компаниям малой и средней капитализации Сбер CIB и дипломированным CFA, обсудят:

🔹 компании малой и средней капитализации: кто это и почему их так называют;
🔹 стратегию инвестирования: почему они могут быть интересны инвесторам и зачем создаются фонды на них;
🔹 идеи в акциях: на кого из эмитентов обратить внимание.

🔊 Присоединяйтесь к нашему эфиру во вторник вечером, чтобы разобраться в новом сегменте рынка!

Газпромбанк Инвестиции

14 March 2025 12:34

🔍 ID Collect: как устроен бизнес на чужих долгах

ID Collect — сервис по возврату просроченной задолженности, которое является частью финтех-группы IDF Eurasia. Компания скупает просроченные долги у банков и микрофинансовых организаций, а затем взыскивает средства в ходе судебных и внесудебных практик, но неизменно в рамках закона. На чем зарабатывает компания и как высокая ставка отразилась на прибыли и взыскиваемости долгов — в эфире с Александром Васильевым, генеральным директором ID Collect, Анной Нагервадзе, финансовым директором компании, и Николаем Минашиным, IR-директором IDF Eurasia.

🔹 Слушайте в записи на всех платформах ⚡️
🔹 Слушайте прямо в Telegram🤌

Газпромбанк Инвестиции

13 March 2025 15:46

💽💾💿📼🎥 В ожидании Ренессанса

Через 15 минут с топ-менеджерами Группы Ренессанс Страхование разбираем, на чем растет рынок страхования, какие продукты самые выгодные и почему компания может дополнительно заработать на снижении ставки.

🎤 Оставляйте вопросы в комментариях к этой записи.

🚨 Подключайтесь к эфиру

Газпромбанк Инвестиции

13 March 2025 14:06

🛢 Татнефть нарастила выручку и прибыль в 2024 году

Татнефть опубликовала консолидированную финансовую отчетность за 2024 года, продемонстрировав рост выручки и прибыли по итогам года.

⛽️ Операционные показатели

▪️ Добыча нефти уменьшилась в 2024 году на 4,1%, до 27,3 млн тонн, на фоне действующих ограничений добычи в рамках договоренностей ОПЕК+.

▪️ Производство нефтепродуктов по итогам 2024 года увеличилось на 1,2% и достигло 17,1 млн тонн благодаря стратегии компании по развитию нефтеперерабатывающего комплекса ТАНЭКО.

💰 Финансовые показатели

🔹 Выручка за 2024 год выросла на 27,8%, до 2030,4 млрд рублей, в основном за счет роста объемов продаж нефтепродуктов, а также более высоких рублевых цен на нефть.

🔹 По итогам 2024 года выручка от реализации нефти увеличилась на 16,5%, до 672,6 млрд рублей, выручка от реализации нефтепродуктов выросла на 32,8%, достигнув 1185,2 млрд рублей, реализация шин увеличилась в 2,3 раза, до 52,1 млрд рублей, прочая выручка прибавила 24,7%, составив 120,5 млрд рублей.

🔹 Чистая прибыль увеличилась на 7,9%, до 308,9 млрд рублей, вследствие роста выручки на фоне опережающих темпов роста операционных, транспортных и прочих расходов, а также благодаря получению чистого дохода от оказания финансовых услуг (10,1 млрд рублей после убытка 7,9 млрд рублей годом ранее).

🔹 Чистый долг с учетом аренды отрицательный и на конец 2024 года составил –82,0 млрд рублей после –36,1 млрд рублей годом ранее.

🔹 Свободный денежный поток за 12 месяцев 2024 года вырос в 2,5 раза и достиг 254,2 млрд рублей вследствие роста операционного денежного потока и снижения затрат на инвестиционную программу.

🧐 Наше мнение

1️⃣ По итогам 2024 года компания заработала своим акционерам 136 рублей чистой прибыли на одну акцию, что эквивалентно 19,3 и 20,8% текущей акционерной доходности для владельцев обыкновенных и привилегированных акций соответственно.

2️⃣ Согласно дивидендной политике Татнефти, целевым уровнем средств, направляемых на выплату дивидендов, является не менее 50% от чистой прибыли, определенной по РСБУ или МСФО, в зависимости от того, какая из них является большей. Однако по итогам девяти месяцев 2024 года компания направила на выплату дивидендов 75% чистой прибыли по РСБУ, и в случае сохранения данного подхода размер дивидендов за четвертый квартал 2024 года может составить 25,46 рубля на одну акцию, что соответствует 3,6 и 3,9% текущей квартальной дивидендной доходности для владельцев обыкновенных и привилегированных акций соответственно. Суммарный размер дивиденда по итогам 2024 года с учетом уже выплаченных ранее промежуточных дивидендов может составить 81,05 рубля на одну акцию (дивидендная доходность 11,5 и 12,4% для владельцев обыкновенных и привилегированных акций соответственно).

3️⃣ Мы позитивно оцениваем раскрытые финансовые результаты Татнефти и отмечаем, что, несмотря на снижение добычи нефти, компания имеет устойчивое финансовое положение, благодаря отрицательному чистому долгу и фокусировке на увеличении переработки и продаж нефтепродуктов.

Учитывая текущий уровень котировок, мы считаем, что акции Татнефти справедливо оценены рынком.

👉 Смотреть акции Татнефть в каталоге →

#отчет_компании #Татнефть $TATN