Газпромбанк Инвестиции

11 February 2025 18:13

🗺 Ситуация на долговом рынке: ОФЗ, корпоративные рублевые и номинированные в USD облигации

Подготовили визуализацию ситуации на рынке долговых бумаг. Эффективная доходность указана на 10 февраля 2025 года к дате погашения или оферты. Среди бумаг — облигации федерального займа (ОФЗ), корпоративные рублевые и номинированные в долларах США облигации.

Газпромбанк Инвестиции

11 February 2025 13:26

🏭 ПАО «СИБУР Холдинг» — интегрированная нефтехимическая и газоперерабатывающая компания, одна из крупнейших в сфере глобальной нефтехимии в России, на рынке с 1995 года

▪️ Ориентир по ставке купона — до 10% годовых в долларах США и расчетах в рублях
▪️ Срок обращения — 3,5 года
▪️ Купонный период — 30 дней

Минимальная сумма, с которой можно участвовать в размещении, — 10 800 рублей. Подать заявку можно до 13:00 МСК 13 февраля 2025 года прямо в приложении. Подробнее о выпуске →

Газпромбанк Инвестиции

11 February 2025 11:55

🚰 Норникель: ожидаемое снижение финансовых показателей в 2024 году

Норникель, один из крупнейших мировых производителей никеля, меди и металлов платиновой группы, раскрыл финансовые результаты по МСФО за 12 месяцев 2024 года.

👉 Главные цифры

Выручка уменьшилась на 5,3%, до 1166,2 млрд рублей, вследствие снижения рыночных цен на никель и металлы платиновой группы.

Операционная прибыль сократилась на 30%, до 332,1 млрд рублей, в связи с ростом себестоимости, административных и коммерческих расходов и увеличением убытка от обесценения нефинансовых активов на фоне снижения выручки.

Чистая прибыль снизилась на 32,9%, до 169,0 млрд рублей, на фоне сокращения операционной прибыли и увеличения финансовых расходов (нетто) с 48,2 до 83,4 млрд рублей.

Чистый долг с учетом аренды увеличился на 20,3% и составил 873,0 млрд рублей. Рост чистого долга произошел за счет увеличения общего долга на 15,3% (до 1058,2 млрд рублей) и снижения денежных средств на 3,5% (до 185,2 млрд рублей).

Соотношение чистого долга к прибыли до налогов, амортизации и уплаты процентов (EBITDA) на 31 декабря 2024 года приемлемое и составило 1,7х.

📈 Прогноз рынка металлов

Никель. Руководство Норникеля ожидает в 2025 году профицит на рынке никеля на уровне 150 тыс. тонн. При этом ожидается, что закрытие ряда никелевых проектов в мире с высокой себестоимостью производства и устойчивый спрос на никелевую продукцию могут сбалансировать рынок и поддержать цену на металл.

Медь. Компания рассчитывает, что ожидаемое снижение процентных ставок мировыми центробанками, а также дополнительные меры экономической поддержки в Китае могут поддержать спрос на медь. При этом отмечается, что слабые макроэкономические сигналы и возможные последствия новых торговых войн могут ослабить рост потребления металла.

Палладий. Компания ожидает, что в текущем году рынок палладия будет сбалансированным. Отсутствие роста спроса будет компенсировано снижением добычи в Северной Америке и ЮАР, которое лишь частично будет нивелировано восстановлением вторичной переработки.

Платина. Норникель ожидает, что объем предложения платины из первичных источников сократится на 4%, до 5,7 млн унций. Это связано с ожидаемым сокращением производства в ЮАР и Северной Америке, вызванным мерами по уменьшению затрат. В то же время, по оценке компании, объем вторичной переработки в мире увеличится на 9%, до 1,5 млн унций. В результате этого в 2025 году на рынке платины ожидается дефицит в размере 0,2 млн унций.

💰 Дивиденды

Согласно заявлению первого вице-президента финансового директора Норникеля Сергея Малышева, менеджмент компании будет рекомендовать совету директоров не выплачивать дивиденды за 2024 год.

🧐 Наше мнение

🔽 Норникель показал ожидаемое снижение выручки и прибыли, обусловленное снижением цен на металлы и ростом затрат. Также ожидаемой для нас является и новость о планируемой рекомендации менеджмента не выплачивать дивиденды за 2024 год. Это связано с тем, что одним из главных приоритетов компании является поддержание ее финансовой устойчивости.

📊 Президент Норникеля Владимир Потанин отметил надежность производства и своевременную реализацию заявленных планов. Благодаря оперативному проведению масштабного ремонта печи на Надеждинском заводе, а также реализации программы производственной эффективности компания превысила производственный прогноз в 2024 году, практически не снизив выпуск металла по сравнению с 2023 годом.

💸 За 2024 год компания заработала своим акционерам 8 рублей чистой прибыли на одну акцию, что соответствует 6,6% акционерной доходности к текущей цене.

⏳ Учитывая текущую ценовую конъюнктуру на рынках металлов, высокий уровень процентных ставок и наличие внешнеторговых ограничений, мы продолжаем сдержанно смотреть на инвестиционную привлекательность акций Норникеля.

Газпромбанк Инвестиции

10 February 2025 12:49

📑 Европлан представил операционные результаты за 2024 год

Рост закупленного и переданного в лизинг автотранспорта и техники вырос на 5%, достигнув 238,3 млрд рублей.

Газпромбанк Инвестиции

08 February 2025 15:00

🤓 Говори как инвестор: откуда пошел сленг на фондовом рынке

Мир инвестиций разговаривает на своем языке: помимо скучных финансовых терминов из фундаментального анализа, инвесторы общаются и на своем, понятном только для них, диалекте. В России он заимствован из англоязычной среды трейдинга и инвестиций, но некоторые термины получили свою оригинальную адаптацию.

📝 Пять популярных терминов, которые должен знать каждый инвестор, — в карточках.

Газпромбанк Инвестиции

07 February 2025 18:05

📆 Макроэкономика: в преддверии ставки

Рынок закладывает сохранение ключевой ставки Банком России на текущем уровне в 21%, однако макроэкономические показатели не столь однозначны: несмотря на охлаждение розничного и корпоративного кредитования, инфляция остается на высоком уровне, а достижение пика годовой инфляции ожидается только в апреле 2025 года. Какие факторы определяют российскую экономику сегодня и чего ждать от курса рубля, инфляции и ключевой ставки в 2025 году?

📆 Во вторник, 11 февраля, в 18:00 мск Андрей Ванин, руководитель управления аналитики финансовых рынков и премиального обслуживания сервиса Газпромбанк Инвестиции, и Егор Сусин, управляющий директор Газпромбанк Private Banking, обсудят:

🔹 инфляцию: обсудим тенденции инфляции в России и мире и ее прогноз на текущий и последующие года;

🔹 ключевую ставку: чего ждать от Банка России в 2025 году;

🔹 бюджетный импульс: как выросшие расходы и дефицит федерального бюджета влияют на российскую экономику;

🔹 валютный курс: какие факторы сейчас определяет стоимость валюты.

🔊 Подключайтесь к эфиру во вторник, чтобы быть в курсе последних экономических событий и принимать обоснованные инвестиционные решения.

Газпромбанк Инвестиции

07 February 2025 12:21

🖐 5 способов распределения активов в портфеле

Не существует единственно верного подхода к инвестициям. Что работает для одного инвестора, может не работать для другого. Выбор инвестиционной стратегии зависит от многих факторов, таких как цели инвестора, срок, отношение к рискам и общее понимание финансовых рынков.

В карточках — пять популярных стратегий, которые могут помочь собрать свой инвестиционный портфель.

Газпромбанк Инвестиции

06 February 2025 15:47

💽💾💿📼🎥

Как устроен рынок загородного жилья в России

Через 15 минут с партнером консалтинговой компании Strategy Partners обсуждаем, как изменился рынок индивидуального жилищного строительства в России в минувшем году и каких цен ожидать в 2025-м.

🎤 Оставляйте вопросы в комментариях к этой записи.

Подключайтесь к эфиру 🔴

Газпромбанк Инвестиции

06 February 2025 13:47

🌾 Русагро: консолидация поддерживает рост выручки

Русагро представили операционные результаты за 2024 год: выручка до межсегментных элиминаций выросла на 20%, составив 367 млрд рублей, за счет производства в масложировом бизнесе и позитивной ценовой конъюнктуры на ключевых рынках.

📊 Масложировой сегмент

55%, до 1114 тыс. тонн, — рост объема производства сырого масла за счет консолидации группы НМЖК и модернизации Балаковского МЭЗ.

Динамика объема реализации:

🔹 22%, до 504 тыс. тонн потребительской продукции, — за счет консолидации НМЖК и повышения эффективности продаж и дистрибуции в сегменте майонеза и соусов.

🔹 46%, до 2062 тыс. тонн промышленной продукции, в 2024 году — за счет роста сырого масла на 360 тыс. тонн, продаж шрота на 306 тыс. тонн.

🔹 18 тыс. тонн промышленных жиров — по причине ограничений по импорту пальмового масла.

📊 Сахарный сегмент

🔹 Объем производства сахара увеличился на 13%, составив 1049 тыс. тонн, как за счет наличия в начале 2024 года объемов заготовки свеклы, которые перешли с 2023 года, так и за счет более раннего старта переработки.

🔹 Рост продаж достиг 1071 тыс. тонн, увеличившись на 1%, в условиях временного запрета на экспорт сахара из России в мае — августе 2024 года.

📊 Мясной сегмент

Динамика объема производства:

🔹 7%, до 311 тыс. тонн свинины, — в результате снижения производства в Приморье в 2023 году по причине АЧС. Выручка в ЦФО частично компенсировала это за счет повышения операционной эффективности.

🔹 Производство свинины группой Агро-Белогорье составило 37 тыс. тонн за 1,5 месяца 2024 года. Агро-Белогорье была консолидирована с Русагро в конце 2024 года.

🔹 Объемы реализации продукции свиноводства снизился на 8%, до 257 тыс. тонн, по причине снижения производства. Объем продаж Агро-Белогорье составил 26 тыс. тонн.

📊 Сельскохозяйственный сегмент

Динамика объема реализации:

🔹 11%, до уровня 1020 тыс. тонн зерновых в 2024 году, — главным образом за счет снижения продаж пшеницы по причине неблагоприятных погодных условий.

🔹 36%, до 414 тыс. тонн масличных культур, — этому способствовало сокращение продаж подсолнечника на 51% по причине снижения площади сева в рамках схемы севооборота в 2024 году. Снижение объема реализации сои на 32% по причине снижения урожайности в результате неблагоприятных погодных условий.

🔹 25%, до 4070 тыс. тонн сахарной свеклы, — из-за слабой урожайности в связи с неблагоприятными погодными условиями.

🧐 Наше мнение

✅ Величина выручки Русагро до межсегментных элиминаций по итогам 2024 года соответствует нашим ожиданиям. Мы полагаем, что менеджмент компании настроен на реализацию инвестиционной программы, что будет способствовать дальнейшему росту производства и объемов реализации продукции.

✅ В данный момент компания находится в процессе принудительной редомициляции, по завершении которого сможет возобновить практику дивидендных выплат акционерам. Однако в результате приоритетности инвестиционной программы мы не ждем выплаты накопленных дивидендов за предыдущие периоды.

✅ Исходя из значения котировок перед приостановкой торгов в начале декабря 2024 года, мы полагаем, что акции Русагро интересны для долгосрочного инвестора. Возобновление торгов ожидаем в марте 2025 года.

#отчет_компании $AGRO

Газпромбанк Инвестиции

05 February 2025 18:03

🏡 Рынок ИЖС: чего ждать в этом году?

По итогам 2024 года объем ввода индивидуального жилищного строительства (ИЖС) может составить 65–66 млн кв. м, что почти вдвое больше, чем многоквартирных домов. Популярности частных домов способствует высокий спрос: по опросам ВЦИОМ и ДОМ.РФ, почти 70% россиян хотели бы проживать в частном доме. Как устроен рынок ИЖС в России и что ждать от него в 2025 году?

📆 Завтра, 6 февраля, в 18:00 мск Александр Працук, инвестиционный консультант сервиса Газпромбанк Инвестиции, вместе с Михаилом Ермиловым, партнером практики «Инжиниринг» консалтинговой компании Strategy Partners, обсудят:

🔹 феномен рынка ИЖС: почему люди выбирают частные дома в пригородах вместо новостроек в мегаполисах;

🔹 ключевых игроков на рынке индивидуального строительства и загородного жилья;

🔹 вопрос «жить или не жить в ИЖС»: перспективы развития ИЖС в России и варианты получения инвестиционного дохода.

🔊 Присоединяйтесь к нашему эфиру уже завтра, чтобы узнать, как устроен рынок загородного жилья в России.

Газпромбанк Инвестиции

05 February 2025 12:31

👨‍💻 Аренадата сохраняет высокие темпы роста выручки

Аренадата, российский разработчик ПО на рынке систем управления и обработки данных, раскрыл операционные результаты по итогам 2024 года.

Главные цифры

Выручка группы за 2024 год увеличилась на 52,2% и составила 6,0 млрд рублей. Основными драйверами увеличения выручки стали рост реализации лицензий, услуг технической поддержки и консалтинга.

Клиентская база группы на конец 2024 года — более 150 организаций, что на 50% выше показателя 2023 года.

Аренадата поддерживает высокие темпы роста, расширяя штат сотрудников.

🔸 Свыше 70% штата — ИТ-специалисты и коммерческий персонал.

🔸 Общая численность на конец 2024 года — 632 человека.

🔸 Прирост за год — 45%.

Ключевые продукты и инновации

Более 40 продуктовых релизов за 2024 год.

✅ Основной фокус — внедрение и улучшение функционала безопасности и развитие платформы Arenadata.

✅ Реализована возможность организации DR-кластеров на базе Arenadata DB.

✅ Создан инструмент Smart Storage Manager для оптимизации хранения данных на базе продукта Arenadata Hadoop.

✅ Обновлен мониторинг для Arenadata QuickMarts и Arenadata Streaming, завершены работы по реализации поддержки Astra Linux 1.7 и Ubuntu 22.04, а также продолжены работы по реализации поддержки RedOS 7.3.

Расширение партнерств с облачными провайдерами

☑️ VK Cloud, MTS Web Services, Beeline Cloud, Selectel, Cloud.ru, K2 Cloud и другие.

☑️ ПО доступно как в публичных, так и в частных облаках.

В разработке новая cloud-native-платформа Arenadata One.

🔹 Три продукта пройдут тестирования у ключевых заказчиков в первой половине 2025 года: Arenadata One «Управление», Arenadata One OLAP Edition, Arenadata One OLTP Edition.

🔹 Новые продукты позволят эффективно управлять вычислительными ресурсами, автомасштабировать вычислительные мощности, сокращать скорость развертывания приложений и сервисов, управлять данными с помощью встроенной платформы Data Governance, анализировать ресурсы для аллокации расходов и оплаты по потреблению.

💬 Наши комментарии

Мы позитивно оцениваем планы группы по сохранению высоких темпов роста, расширению продуктовой линейки и привлечению новых клиентов и укреплению своих позиций на рынке систем управления и обработки данных.

Фактический размер выручки компании за 2024 год оказался в рамках наших ожиданий. Сегодня мы закрыли инвестиционную идею в акциях Аренадаты, которую открывали в декабре 2024 года, с доходностью 49,5%. Акции отреагировали на выход ключевых метрик снижением, что, на наш взгляд, трактуется как sell the fact. Полагаем, что на текущий момент акции справедливо оценены рынком.

Газпромбанк Инвестиции

05 February 2025 10:50

💻 Arenadata: + 49,5% с декабря

В начале декабря 2024 года аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции выпустили инвестидею по акциям группы Arenadata в силу наиболее высокой дивидендной доходности по сравнению с другими компаниями сектора.

📅 5 февраля 2025 года цена акций Arenadata достигла отметки 172 рублей. Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции закрывают инвестидею. Итоговая доходность за два месяца составила 49,5% без учета комиссии.

#инвестидея

Газпромбанк Инвестиции

04 February 2025 13:27

Рынок в сегменте LCV — малотоннажных грузовых автомобилей. Динамика продаж за январь, индексация утильсбора и анонс новинок Sollers — краткий обзор от аналитиков сервиса Газпромбанк Инвестиции.

Газпромбанк Инвестиции

04 February 2025 11:33

🗺 Ситуация на долговом рынке: ОФЗ, корпоративные рублевые и номинированные в USD облигации

Подготовили визуализацию ситуации на рынке долговых бумаг. Эффективная доходность указана на 4 февраля 2025 года к дате погашения или оферты. Среди бумаг — облигации федерального займа (ОФЗ), корпоративные рублевые и номинированные в долларах США облигации.

Газпромбанк Инвестиции

03 February 2025 14:27

🏭 Северсталь: под давлением макроэкономической конъюнктуры

Северсталь представила операционные и финансовые результаты за 2024 год.

Операционные результаты

🔻 Производство чугуна в 2024 году снизилось на 11%, до 10,03 млн тонн, на фоне проведения ремонта ДП-5.

🔻 Производство стали снизилось на 8%, до 10,38 млн тонн.

🔻 Продажи полуфабрикатов снизились на 51%, до 465 тыс. тонн из-за проведения крупных ремонтов в доменно-конвертерном производстве.

🔝 Продажи металлопродукции выросли на 1%, до 10,85 млн тонн, в результате увеличения объема продаж готовой продукции.

🔝 Реализация коммерческой стали (горячекатаный и сортовой прокат) выросла на 5%, до 4,76 млн тонн.

🔝 Продажи продукции с высокой добавленной стоимостью выросли на 7%, до уровня 5,62 млн тонн.

🔝 Доля продукции с высокой добавленной стоимостью в общем объеме продаж выросла на 3 п. п., до 52%.

🔝 Продажи железной руды третьим лицам увеличились на 51%, до 2,23 млн тонн, из-за снижения потребности в ЖРС на ЧерМК во время капитального ремонта ДП-5.

Финансовые результаты

🔝 Выручка выросла на 14%, до 830 млрд рублей, в связи с увеличением объема продаж и ростом средних цен реализации, в том числе благодаря увеличению доли продукции с высокой добавленной стоимостью в продажах. Увеличение выручки также связано с консолидацией результатов А ГРУПП начиная со второго квартала 2024 года.

🔻 Показатель EBITDA снизился на 9%, составив 238 млрд рублей.

🔻 Рентабельность по EBITDA снизилась на 7 п. п., до 29%, на фоне увеличения себестоимости производства в связи с ростом цен на товары и услуги естественных монополий, роста фонда оплаты труда и приобретения А ГРУПП.

🔻 Свободный денежный поток снизился на 19%, до 97 млрд рублей, в результате активных инвестиций в проекты по Стратегии 2028.
Высвобождение денежных средств из оборотного капитала составило 4 млрд рублей за счет снижения запасов и увеличения торговой кредиторской задолженности.

🔝 Инвестиции увеличились на 63%, до 118 млрд рублей, на фоне активной реализации проектов в соответствии с новой стратегией компании.

Чистая денежная позиция составила 20 млрд рублей. Показатель чистый долг / EBITDA составил отрицательную величину — -0,08.

Дивиденды

🔻 Свободный денежный поток в четвертом квартале 2024 года снизился до 2,2 млрд рублей, по сравнению с 14,4 млрд рублей за аналогичный период предыдущего года, за счет снижения показателя EBITDA и увеличения инвестиций.

🔻 Совет директоров рекомендовал не распределять дивиденды за четвертый квартал 2024 года.

🧠 Наше мнение

💼 Жесткая денежно-кредитная политика, проводимая Банком России для борьбы с инфляцией, способствовала замедлению закупочной и инвестиционной активности в строительной отрасли во втором полугодии. В связи с тем, что высокий уровень ключевой ставки может продлиться большую часть года, полагаем, что финансовые результаты Северстали могут находиться под давлением в 2025 году.

🔸 Дальнейшая реализация текущей инвестиционной программы в рамках Стратегии 2028 будет способствовать дополнительному давлению на свободный денежный поток, что будет оказывать негативное влияние на общую сумму ожидаемых дивидендов в 2025 году.

🔸 На текущий момент акции Северстали не входят в список наших фаворитов.

#отчет_компании #Северсталь $CHMF

Газпромбанк Инвестиции

11 February 2025 15:46

💽💾💿📼🎥

Макроэкономика в фокусе

Через 15 минут вместе с управляющим директором Газпромбанк Private Banking обсуждаем, чего ждать от ключевой ставки, инфляции и курса рубля в 2025 году. Подключайтесь к эфиру, чтобы быть в курсе последних экономических событий и принимать обоснованные инвестиционные решения.

🔊 Подключиться к эфиру

Газпромбанк Инвестиции

11 February 2025 12:41

🏦 Сбербанк: хорошее начало года

Сбербанк представил сокращенные результаты по РСБУ за январь 2024 года.

🖐 Клиенты

▪️ Количество розничных клиентов осталось на прежнем уровне — 109,9 млн человек.

▪️ Число активных корпоративных клиентов составило 3,3 млн компаний.

Кредитный портфель за январь

🔸 Розничный кредитный портфель снизился на 0,5%, составив 17,4 трлн рублей. В январе было выдано кредитов на 201 млрд рублей.

🔸 Портфель жилищных кредитов снизился на 0,2% — до 10,9 трлн рублей.

🔸 Портфель потребительских кредитов снизился на 2%, до 3,8 трлн рублей, на фоне высоких процентных ставок и мер Банка России по охлаждению кредитования.

🔹 Портфель кредитных карт вырос на 2,5%, составив 2,3 трлн рублей.

🔸 Корпоративный кредитный портфель снизился на 0,8% — до 27,5 трлн рублей.

🔹 На конец января 2024 года качество кредитного портфеля находится на стабильном уровне с долей просроченной задолженности в районе 2,3%.

Средства клиентов

🔸 Средства физических лиц сезонно снизилось на 2,6%, составив 26,9 трлн рублей.

🔹 Средства юридических лиц выросли на 4%, до 13,7 трлн рублей.

💰 Деньги

С начала года чистый процентный доход вырос на 9,4% год к году, достигнув 231,5 млрд рублей, благодаря росту объема работающих активов по сравнению с аналогичным периодом года ранее.

▪️ Чистый комиссионный доход вырос на 2,6% год к году, достигнув 50 млрд рублей, на фоне роста транзакционной активности.

▪️ Расходы на резервы и переоценка кредитов, оцениваемых по справедливой стоимости, снизились на 33,6% г/г и составили 43,4 млрд рублей.

▪️ Стоимость кредитного риска без учета влияния изменения валютных курсов составила 1,8%. Сформированные резервы превышают просроченную задолженность в 2,6 раза.

▪️ Операционные расходы за январь выросли на 12,9% год к году, достигнув 68,1 млрд рублей. Отношение расходов к доходам составило 24,8%.

▪️ Чистая прибыль Сбербанка выросла на 15,5% год к году, достигнув 132,9 млрд рублей, при рентабельности капитала 22,2%.

🧐 Наше мнение

✅ Сбербанк представил хороший финансовый результат за январь 2025 года в условиях сокращения кредитования. Положительное влияние на чистую прибыль оказало существенное снижение расходов на резервы и переоценка кредитов.

✅ Снижение корпоративного кредитования Сбербанка в январе в качестве прокси на всю банковскую систему в целом выступает положительным моментом, свидетельствующим об эффективности текущей денежно-кредитной политики Банка России по борьбе с инфляцией и возможности в дальнейшем перейти к ее смягчению.

💯 По нашему мнению, акции Сбербанка остаются инвестиционно привлекательными для долгосрочного инвестора.

#отчет_компании #Сбербанк $SBER

Газпромбанк Инвестиции

10 February 2025 18:06

📆 Макроэкономика: в преддверии ставки

Рынок закладывает сохранение ключевой ставки Банком России на текущем уровне в 21%, однако макроэкономические показатели не столь однозначны: несмотря на охлаждение розничного и корпоративного кредитования, инфляция остается на высоком уровне, а достижение пика годовой инфляции ожидается только в апреле 2025 года. Какие факторы определяют российскую экономику сегодня и чего ждать от курса рубля, инфляции и ключевой ставки в 2025 году?

📆 Во вторник, 11 февраля, в 18:00 мск Андрей Ванин, руководитель управления аналитики финансовых рынков и премиального обслуживания сервиса Газпромбанк Инвестиции, и Егор Сусин, управляющий директор Газпромбанк Private Banking, обсудят:

🔹 инфляцию: обсудим тенденции инфляции в России и мире и ее прогноз на текущий и последующие года;

🔹 ключевую ставку: чего ждать от Банка России в 2025 году;

🔹 бюджетный импульс: как выросшие расходы и дефицит федерального бюджета влияют на российскую экономику;

🔹 валютный курс: какие факторы сейчас определяет стоимость валюты.

🔊 Подключайтесь к эфиру во вторник, чтобы быть в курсе последних экономических событий и принимать обоснованные инвестиционные решения.

Газпромбанк Инвестиции

09 February 2025 10:01

🛍 Налоги: как грамотно вести себя инвесторам в 2025 году

В 2025 году инвесторы впервые столкнутся с новой системой динамического налогообложения: привычные ставки в 13–15% стали более прогрессивными, с пятью ступенями — от 13% до, например, 22% для части дохода выше 50 млн рублей в год. При этом остается достаточное количество льгот, которые позволяют розничным инвесторам потенциально получать больший результат от инвестиций: от ЛДВ до ИИС-3.

Какие налоговые льготы существуют и как грамотно применить — в эфире с Валерией Назаренко, генеральным директором консалтинговой компании TaxMate.

⚡️ Слушайте в записи на всех платформах!

Газпромбанк Инвестиции

08 February 2025 09:04

🖐 Факторы, влияющие на доходность облигации

Облигации кажутся простыми инструментами, которые позволяют получать купонные выплаты в обмен на предоставление средств в долг эмитенту. Однако их доходность к погашению со временем меняется, а купоны или номинал при определенных обстоятельствах можно и не получить.

🔎 На что обращать внимание при приобретении облигаций, чтобы не столкнуться с сюрпризами, — в карточках.

Газпромбанк Инвестиции

07 February 2025 16:55

👨‍💻 Positive Technologies: операционные показатели без позитива

Группа Позитив представила предварительные данные за 2024 год.

📊 Отгрузки

Объем отгрузок составил 26 млрд рублей, что ниже прогноза менеджмента (30–36 млрд рублей). Компания отмечает, что спрос на продукцию компании снизился из-за ужесточения денежно-кредитной политики ЦБ РФ, в связи с чем потенциальные заказчики пересмотрели свои бюджеты по закупкам.

👔 Внутренняя трансформация

Менеджмент компании отмечает стратегическую важность возвращения к таргетируемым нормам рентабельности чистой прибыли и темпам роста бизнеса. Для достижения данной цели Positive Technologies провела внутреннюю трансформацию и пересмотрела подходы к управлению компанией: в настоящий момент актуализирует среднесрочную стратегию роста бизнеса и планирует представить ее весной. Ранее компания таргетировала рентабельность по NIC на уровне 30%.

🏭 Текущая разработка продуктов

В ноябре 2024 года запустили новый флагманский продукт PT NGFW, что позволило выйти в новый сегмент рынка сетевой безопасности. Основной объем отгрузок PT NGFW начнется с 2025 года.

В октябре 2024 года анонсировали PT Dephaze, который позволит компании выйти в новый сегмент рынка кибербезопасности. Также запуск решения PT Data Security позволит компании выйти на новый для нее рынок защиты данных. Старт пилотирования и продаж данных решений запланирован на 2025 год.

🧠 Наше мнение

На наш взгляд, Группа Позитив столкнулась с временными трудностями на фоне неблагоприятной для компании внешнеэкономической среды.

💰 В то же время старт продаж уже разработанных новых продуктов или находящихся на финальном этапе разработки и выхода на рынок будет способствовать росту доходов. С учетом мероприятий по оптимизации расходов компании это может оказать положительное влияние на рентабельность бизнеса.

✅ Мы ожидаем слабого финансового отчета от компании в апреле и пересмотра планов по отгрузкам на 2025 и 2026 годы. Также считаем, что впоследствии может сформироваться большой объем отложенного спроса на продукты компании, если экономическая обстановка в стране нормализуется.

#отчет_компании $POSI

Газпромбанк Инвестиции

07 February 2025 11:25

⭐️ Южуралзолото планирует рост производства после сокращения в текущем году

Южуралзолото — одна из крупнейших российских золотодобывающих компаний, раскрыла производственные показатели за 2024 год и объявила прогноз производства на 2025 год.

🏭 Производство золота в 2024 году

▪️ Сибирский хаб — производство золота увеличилось на 15%, до 7,2 тонны.

▪️ Уральский хаб — производство золота сократилось на 48%, до 3,4 тонны. Снижение произошло вследствие запрета горных работ со стороны Ростехнадзора в августе на четырех карьерах в Уральском хабе. Впоследствии компания исправила все замечания регулятора, а к концу года производство золота было возобновлено.

▪️ Общее производство компанией снизилось на 17%, до 10,6 тонны, на фоне сокращения производства на Уральском хабе.

🪄 Прогноз на 2025 год

На Сибирском хабе ожидается рост производства на 16-27% к уровню прошлого года, до 8,4–9,2 тонны золота. Основной вклад внесет месторождение «Высокое», которое остается ключевой точкой роста для Сибирского хаба.

На Уральском хабе компания с учетом полученных рекомендаций Ростехнадзора ожидает рост производства в текущем году до 3,6–5,2 тонны золота, или на 6-53% (эффект низкой базы 2024 года).

Общий объем производства компании в 2025 году прогнозируется на уровне 12,0–14,4 тонны золота (+13-35%) после 12,8 тонны в 2023 году и 10,6 тонны в 2024 году.

🤔 Наши комментарии

Кроме производственного прогноза на текущий год компания дополнительно подтвердила долгосрочный прогноз по росту объемов производства до уровня 18 тонн золота в год в течение ближайших трех лет.

Снижение производства золота компанией в 2024 году вследствие временной приостановки горных работ на четырех карьерах в Уральском хабе было ожидаемым. Однако, на наш взгляд, степень сокращения превзошла ожидания рынка, что в совокупности со снижением прогноза на текущий год привело к давлению на котировки.

При этом, учитывая обновленные производственные планы компании и подтверждение долгосрочного прогноза (рост до 18 тонн золота в течение трех лет), мы считаем, что акции Южуралзолото в настоящее время справедливо оценены рынком.

#Южуралзолото $UGLD

Газпромбанк Инвестиции

06 February 2025 14:31

🏥 Мать и дитя: ожидаемый рост выручки

МКПАО «МД Медикал Груп», управляющее сетью частных многопрофильных клиник под брендом «Мать и дитя» и специализирующееся на уходе за женским и детским здоровьем, раскрыло операционные результаты за 12 месяцев 2024 года.

Операционные показатели за 2024 год

💊 Количество принятых родов выросло на 13,4%, до 11,2 тыс. Cредний чек за роды в Москве увеличился на 17,9%, до 574,5 тыс. рублей, а средний чек в регионах вырос на 14,4%, до 230,9 тыс. рублей.

💊 Количество циклов ЭКО увеличилось на 3,3%, до 20,0 тыс. Средний чек в Москве увеличился на 7,4%, до 311,9 тыс. рублей, в регионах — на 10,9%, до 299,4 тыс. рублей.

💊 Количество койко-дней увеличилось на 1,4%, до 148,4 тыс., а рост среднего чека составил 22,4%, до 109,1 тыс. рублей в Москве и 8,0%, до 42,9 тыс. рублей в регионах.

💊 Количество амбулаторных посещений выросло на 15,0%, до 2441,9 тыс. Средний чек вырос на 11,4%,до 6,1 тыс. рублей в Москве и на 11,7%, до 2,5 тыс. рублей в регионах.

Деньги

💉 Выручка Мать и дитя в связи с ростом операционных показателей и стоимости услуг увеличилась на 19,9% и составила 33,1 млрд рублей в 2024 году.

Выручка московских госпиталей прибавила 21,4%, достигнув 16,3 млрд рублей, в первую очередь в связи с ростом выручки от оказанных услуг в условиях стационара. Выручка региональных госпиталей увеличилась на 18,4%, до 4,2 млрд рублей за счет сильных результатов по стационарной и амбулаторной помощи.

💉 Денежные средства на конец 2024 года составили 6,1 млрд рублей, снизившись за 12 месяцев на 39% в том числе за счет распределения дивидендов — в прошлом году выплачено 13,7 млрд рублей.

💉 Компания не привлекает заемные средства. При этом общий размер арендных обязательств, признаваемых согласно МСФО 16 в составе долга, составил 1,4 млрд рублей. В течение года он увеличился на 0,5 млрд рублей в связи с открытием новых клиник в 2024 году.

💉 Общий объем капитальных затрат в 2024 году снизился на 37%, до 2,3 млрд рублей.

🌡 Расширение бизнеса

В четвертом квартале 2024 года компания открыла новые клиники и медцентры:

🔸 клинику в Москве в районе Солнцево, мощностью 24 тыс. приемов врачей в год;

🔸 медицинский центр в Москва-Сити, рассчитанный на 100 тыс. посещений и 1200 циклов ЭКО в год;

🔸 клинику в Челябинске (новый регион присутствия) мощностью 18 тыс. посещений и 800 циклов ЭКО в год;

🔸 клинику в Домодедове Московской области, рассчитанную на 24 тыс. приемов врачей в год;

🔸 клинику в Москве в районе Орехово-Борисово, также рассчитанную на 24 тыс. приемов врачей в год;

В январе 2025 года компания открыла еще две клиники:

🔸 в Красногорске Московской области — мощности которой позволяют проводить 36 тыс. приемов врачей в год;

🔸 в Хабаровске (новый регион присутствия) — рассчитанную на 30 тыс. посещений и 800 циклов ЭКО в год.

💬 Наше мнение

👉 ГК Мать и дитя показала заведомо хорошие результаты, продемонстрировав способность наращивать как операционные показатели, так и средний чек. Выручка компании за 2024 год оказалась в рамках наших ожиданий.

👉 С начала 2024 года компания открыла 10 новых клиник, приобрела 1 медицинский центр в Коми и рассчитывает, что выход в новые регионы позволит увеличить охват и улучшить доступность медуслуг для пациентов. Ожидаются новые клиники в Москве, Московской области и регионах в 2025 году.

👉 На наш взгляд, на фоне высокой ключевой ставки Банка России и восстанавливающегося рынка труда активная фаза строительства крупных инвестиционных проектов группы, таких как Лапино-3 и клинический госпиталь в Домодедове, может быть смещена на 2026–2027 годы. Ожидаются более высокие выплаты дивидендов: еще одна выплата за четвертый квартал 2024 года на уровне 20–21 рубля на акцию, а в 2025 году — дивиденд около 100 рублей на акцию.

👉 Мы считаем, что ГК Мать и дитя могла заработать прибыль за 2024 год около 8,7 млрд рублей, что предполагает доходность акционеров за 2024 год 11% к текущей цене. Форвардная доходность за 2025 год, по нашим оценкам, находится на уровне 13%. Считаем, что в текущих реалиях акции оценены справедливо.

Газпромбанк Инвестиции

06 February 2025 11:03

🗓 5 способов инвестиций при высокой ставке

Высокая ключевая ставка снижает привлекательность акций. Однако на фондовом рынке остаются инструменты, которые могут приносить потенциально более высокую доходность, чем уровень ключевой ставки.

📝 В карточках — пять популярных способов инвестиций в период высоких ставок.

👉 К кому присмотреться на рынке

📍 10 флоатеров с ежемесячным купоном. Бумаги с плавающим купоном с премией к ключевой ставке или ставке RUONIA от эмитентов с высоким кредитным качеством. Все облигации — с ежемесячным купоном, которые повышают гибкость инвестирования и эффективную доходность. Перейти к подборке →

📍 Фонд денежного рынка. За 2024 год фонды ликвидности показали доходность около 18,5% годовых без учета затрат на комиссии и уплату налогов. В приложении сервиса Газпромбанк Инвестиции доступен фонд денежного рынка: Ежедневный процент

Газпромбанк Инвестиции

05 February 2025 14:02

🌷 До 19% годовых — ежедневно на остаток на брокерском счете

Пополните брокерский счет в сервисе Газпромбанк Инвестиции, активируйте промокод и получайте до 19% годовых* на остаток в течение 60 дней.

👉 Чем больше сумма пополнения, тем выше процент на остаток:

☄️ 17,5% на остаток от 300 тыс. рублей. Промокод: процент300

🔥 18% на остаток от 10 млн рублей. Промокод: процент10

🚀 19% на остаток от 30 млн рублей. Промокод: процент30

❓ Как получить процент на остаток

🔹 Открыть брокерский счет в приложении или на сайте сервиса Газпромбанк Инвестиции.

🔹 Пополнить брокерский счет на сумму от 300 000 рублей до 28 февраля 2025 года и активировать промокод в приложении Газпромбанк Инвестиции. Для этого зайдите в раздел «Другое» → «Специальные предложения» → «Добавить промокод».

🔹 Поддерживать минимальную сумму от 300 000 рублей, не инвестируя ее в ценные бумаги или валюту.

Пополнить брокерский счет и активировать промокод нужно до 28 февраля 2025 года.

* Подробные условия акции — на сайте сервиса Газпромбанк Инвестиции.

➡️ ➡️ Открыть счет ⬅️⬅️

Ставка зависит от суммы пополнения: 17,5% годовых при пополнении счета на сумму от 300 000 рублей, 18% годовых при пополнении счета на сумму от 10 млн рублей, 19% годовых при пополнении счета на сумму от 30 млн рублей. Процент начисляется на свободный остаток в течение 60 дней. Ставка годовых начисляется на свободный остаток на брокерском счете за использование брокером денежных средств клиента. Текущий остаток каждый день должен быть не менее необходимой для участия в акции суммы. В день, когда остаток становится ниже минимальной суммы, начисления не происходят. Они возобновляются, когда сумма на счете становится равна или больше необходимой для начисления процента. Только для клиентов, попадающих под условия, которые действуют с 20.01.2025 по 28.02.2025 включительно.

Газпромбанк Инвестиции

05 February 2025 11:41

🌻 Лента: текущие результаты подтверждают, что стратегия выбрана верно

Операционные результаты Ленты за 12 месяцев 2024 года:

✅ выручка выросла на 44,2%;

✅ сумма выручки составила 888 млрд рублей;

✅ объем торговых площадей вырос на 14%;

✅ сопоставимые продажи выросли на 12,7%;

✅ средний чек вырос на 10,6%;

✅ трафик вырос на 1,8%.

Гипермаркеты

☑️ Выручка выросла на 12,4%.

☑️ Сумма выручки составила 457,8 млрд рублей.

🔸 Рост выручки сопровождался сокращением торговых площадей на 2,1% — сейчас это 1,367 тыс. кв. метров.

☑️ Сопоставимые продажи выросли на 11,4% — за счет роста среднего чека на 9,5% и трафика на 1,7%.

Супермаркеты

🔹 Выручка супермаркетов выросла на 18,1%, составив 89,4 млрд рублей.

🔸 Рост выручки сопровождался сокращением торговых площадей на 4,5%, до уровня 235 тыс. кв. метров.

🔹 Сопоставимые продажи выросли на 24,2% как за счет роста среднего чека на 11,8%, так и за счет роста трафика на 11,1%.

Магазины у дома

💰 Выручка магазинов у дома выросла на 281,9%, составив 271,6 млрд рублей.

💰 Рост выручки сопровождался ростом торговых площадей на 21,5%, до уровня 647 тыс. кв. метров.

💰 Сопоставимые продажи выросли на 11,7% при росте среднего чека на 12% и снижении трафика на 0,3%.

👉 Онлайн

Выручка онлайн-сегмента выросла на 16,7%, составив 62,1 млрд рублей. Средний чек составил 2,5 тыс. рублей, что на 19,3% выше уровня предыдущего года. В то же время количество онлайн-заказов снизилось на 2,2%, составив 24,4 млн штук.

👔 Наше мнение

Величина выручки Ленты за 2024 год соответствует нашим ожиданиям касательно успешной интеграции магазинов у дома «Монетка». Мы полагаем, что компания будет фокусироваться главным образом на развитии формата магазина у дома, а также на интеграции и последующем развитии дрогери «Улыбка Радуги», приобретенных в конце 2024 года. Это позволит успешно выполнить цель по достижению выручки в 1 трлн рублей в 2025 году в соответствии с текущей реализуемой стратегией.

Выполнение стратегии развития на 2025 год, на наш взгляд, может открыть возможность для выплаты дивидендов в 2026 году. Исходя из текущих котировок мы считаем, что рынок справедливо оценивает акции Ленты.

#отчет_компании #Лента $LENT

Газпромбанк Инвестиции

04 February 2025 15:47

💽💾💿📼🎥

Закрываем депозиты: как инвестировать в финсектор в 2025 году

Через 15 минут Андрей Ванин вместе с экспертом фондового рынка и сооснователем NZT Rusfond разбирают финансовый сектор и ищут наиболее перспективные компании, которые могут вырасти больше остальных.

🎤 Оставляйте вопросы в комментариях к этой записи.

🔴 Подключайтесь к эфиру

Газпромбанк Инвестиции

04 February 2025 12:06

🏭 ПАО «НОВАТЭК»: одна из крупнейших компаний в нефтегазовой отрасли в масштабах страны, независимый производитель природного газа планирует новый выпуск облигаций

▪️ Ориентир по ставке купона — до 10% годовых
▪️ Срок обращения — 3 года
▪️ 1-37-й купонный период — 30 дней

Минимальная сумма, с которой можно участвовать в размещении, — 10 000 рублей. Подать заявку можно до 13:00 МСК 06 февраля 2025 года прямо в приложении.

Газпромбанк Инвестиции

03 February 2025 18:05

🫙🥒 Идеи в банках: разбор финсектора от экспертов!

В минувшем году банки могли заработать рекордную чистую прибыль в 4 трлн рублей (регулятор прогнозировал более скромные 3,5–3,8 трлн рублей), которая частично может быть распределена через дивиденды уже в этом году. Несмотря на охлаждение кредитования и ужесточение требований регулятора, традиционно на фондовом рынке именно финансовый сектор первым выходит из кризисных ситуаций. На кого стоит обратить внимание с прицелом на 2025 год?

📆 Во вторник, 4 февраля, в 18:00 мск Андрей Ванин, руководитель управления аналитики финансовых рынков и премиального обслуживания сервиса Газпромбанк Инвестиции, вместе с Игорем Шимко, экспертом фондового рынка и сооснователем NZT Rusfond, обсудят:

🔹 ситуацию в финсекторе: банки, страховые компании, лизинг;

🔹 сделки M&A, новые стратегии и дивиденды эмитентов;

🔹 перспективные идеи на Мосбирже на 2025 год.

🔊 Присоединяйтесь к нашему эфиру во вторник, чтобы узнать, какие компании финсектора скрывают наибольший потенциал.

Газпромбанк Инвестиции

03 February 2025 11:00

🚘 ГТЛК: одна из крупнейших лизинговых госкомпаний и единственный поставщик беспилотных авиасистем по госзаказу до 2025 г. планирует новый выпуск облигаций

▪️ Ориентир по ставке купона — до 24% годовых
▪️ Срок обращения — 1,5 года
▪️ Купонный период — 30 дней

Минимальная сумма, с которой можно участвовать в размещении, — 1000 рублей. Подать заявку можно до 13:00 МСК 05 февраля 2025 года прямо в приложении.