Газпромбанк Инвестиции

18 January 2023 14:21

📣 Голоса миноритариев из «недружественных» стран больше не учитывают. Какие компании от этого выиграют?

В соответствии с новым указом президента РФ российские компании, у которых есть акционеры из «недружественных» стран, смогут принимать корпоративные решения без их участия. Разбираемся, для чего это принято и в чем нюансы.

🗒 Почему приняли указ

Из-за внешнеторговых ограничений многие иностранные инвесторы и члены органов управления отстранились от участия в принятии корпоративных решений. В соответствии с российским законодательством такое поведение может иметь для иностранных лиц уголовные последствия.

🎯 На какие компании распространяется указ

Указ действует на компании из сферы энергетики, машиностроения и торговли. Он также затрагивает компании с выручкой более 100 млрд рублей, в которых иностранные миноритарии из «недружественных» стран, чья доля менее 50%, отстранились от управления.

💭 Какие компании попадают под указ

В указе не приводится список таких компаний, однако косвенно под него попадают такие компании, представленные на бирже, как ТГК-1, Магнит и Детский Мир.

В ТГК-1, где главный акционер — «Газпром энергохолдинг», присутствует финская Fortum, которой принадлежат 29,98% компании.

В Магните основным акционером выступала Marathon Group с долей 29,23%, а 66,65% акций находились в свободном обращении. Среди держателей последних на иностранных акционеров приходится 4/5. По этой причине ранее собрания Магнита были признаны несостоявшимися, поскольку не хватало кворума для их открытия.

Детский Мир, около 60% акций которого находятся в свободном обращении, ранее объявил о реорганизации в частную компанию в том числе из-за трудностей ряда инвесторов с голосованием на собраниях акционеров.

🤔 Что будет с дивидендами

Как повлияет данная мера на выплату компаниями дивидендов, сказать сложно. Иностранные инвесторы все еще остаются акционерами, которым в случае выплат дивидендов причитается их часть. Однако с уверенностью можно сказать, что теперь решение полностью зависит от желания российских мажоритариев получать дивиденды.

#рынки $TGKA $MGNT

Газпромбанк Инвестиции

18 January 2023 08:50

🎓 Инвестиции: просто о сложном

Сегодня, 18 января — старт обучающего курса по инвестициям для новичков. После курса вы сможете составить личный бюджет, открыть ИИС или брокерский счет, выбрать ценные бумаги и составить свой первый портфель из облигаций, акций и валюты.

Что вы узнаете на курсе

🔹 Что надо учитывать при финансовом планировании.

🔹 Как устроен фондовый рынок.

🔹 В чем отличие акций от облигаций.

🔹 Что нужно учесть при составлении инвестиционной стратегии.

🔹 Как инвестору платить налоги.


Спикеры курса

👤 Дмитрий Бабичев, аналитик финансовых рынков и премиального обслуживания сервиса Газпромбанк Инвестиции.
👤 Алексей Белоусов, аналитик финансовых рынков и премиального обслуживания сервиса Газпромбанк Инвестиции.

Записывайтесь и вступайте в чат курса!

Газпромбанк Инвестиции

17 January 2023 13:57

🗓 Дайджест недели: сдержанный оптимизм

Глобальная борьба с инфляцией далека от завершения, однако, кажется, в большинстве экономик мира пик роста цен пройден. Когда экономики стран перейдут к восстановлению, как обстоит ситуация с энергоносителями и на фондовых рынках — в еженедельном дайджесте.

Газпромбанк Инвестиции

17 January 2023 12:44

🚗 Рынок электромобилей растет. Кто станет одним из поставщиков?

Автомобильные концерны по всему миру плавно переключаются на продажу электромобилей. Например, компания Volkswagen сообщила, что ее продажи в прошлом году уменьшились на 7% — до 8,3 млн машин. При этом продажи электромобилей подскочили сразу на 26% — до 572 тыс. штук. В целом по итогам 2022 года электрокары заняли около 10% глобального авторынка.

📝 Что говорит статистика

По данным компании LMC Automotive, глобальные продажи автомобилей в 2022 году снизились на 1% — до 80,6 млн штук. При этом они снизились на 8% в США, на 7% в Европе и выросли на 4% в Китае.

Вместе с тем глобальные продажи электромобилей выросли на 68% по сравнению с 2021 годом, до 7,8 млн единиц. В Европе доля электромобилей в общем объеме продаж составила 11%, в Китае — 19%. Глава китайского подразделения Volkswagen Ральф Брандштеттер заявил, что в 2022 году в Китае каждый четвертый проданный автомобиль был электрическим. В 2023 году ожидается, что это будет уже каждый третий автомобиль.

📈 Как может расти рынок

К 2025 году продажи автомобилей с полным или частичным батарейным питанием могут превысить 20 млн единиц, а к 2030–2035 годам захватить глобальный автомобильный рынок. Ранее мы писали о том, как может развиваться рынок автомобилей в ближайшие годы.

🏢 Бенефициары тренда

Динамика продаж на рынке электромобилей является практически линейным индикатором роста спроса на высокосортный никель, который используется для производства сульфата никеля при изготовлении компонента литийионных аккумуляторов электромобилей.

Этот сегмент, как считают аналитики, останется дефицитным, особенно в связи с тем, что впервые с сентября 2008 года запасы никеля на складах Лондонской биржи металлов упали вдвое с начала 2022 года и достигли 55 тыс. тонн. Это составляет менее 10 дней глобального потребления.

По итогам 2022 года объем производства высокосортного никеля может составить около 817 тыс. тонн (+5% г/г), а его дефицит — примерно 12 тыс. тонн. В 2023 году его производство может вырасти на 3% и составить 845 тыс. тонн.

🗒 Согласно расчету Mining Research, в 2021 году на Россию пришлось 15,2% мирового производства этого металла. Одним из ключевых в мире и единственным производителем высокосортного никеля в России является Норникель.

Газпромбанк Инвестиции

16 January 2023 20:31

+5% к добыче: Роснефть восстановила работу на «Сахалин-1»

Exxon Mobil вышла из проекта в марте 2022 года, в результате чего добыча «Сахалина-1» сократилась в 22 раза — с 220 тыс. до 10 тыс. баррелей в сутки. По данным Reuters, в январе добыча нефти в рамках проекта восстановилась до 140–150 тыс. баррелей в сутки, что составляет около 65% от мощности. Ожидается, что в течение трех-четырех недель она достигнет прежних уровней.

🔁 Кто пришел на место Exxon

Новым оператором проекта стала дочерняя компания Роснефти — «Сахалинморнефтегаз–Шельф», а индийская ONGC Videsh и японская Sakhalin Oil and Gas Development сохранили свои доли в проекте в размере 20 и 30% соответственно.

Остановка добычи на проекте была вызвана тем, что Exxon Mobil отозвала своих специалистов. В результате, помимо юридических сложностей, возникли проблемы с невозможностью полноценно эксплуатировать оборудование, поэтому для восстановления добычи российскому оператору придется приглашать к сотрудничеству на шельфе дружественные страны и налаживать технологии.

❗️Как «Сахалин-1» повлияет на бизнес Роснефти

Для России «Сахалин-1» является в первую очередь стратегическим проектом. Если бы добыча на проекте не восстановилась, бюджет региона в 2023 году недополучил бы около 38 млрд рублей, или 26% доходов.

⛽️ Роснефти данный проект принесет сравнительно небольшую выгоду. Общие запасы «Сахалина-1» оцениваются в 307 млн т нефти и 485 млрд куб. м газа. При этом добыча нефти в размере 220 тыс. баррелей в сутки составит около 5% от общей добычи углеводородов компании.

Газпромбанк Инвестиции

16 January 2023 16:14

Карта рынка: рублевые облигации

🗺 Подготовили три карты рынка долговых бумаг на 16 января со сроком погашения или оферты, а также потенциальной доходностью к этой дате.

В подборке:

🔲 ОФЗ с постоянным купоном — эти ценные бумаги, как правило, считаются самыми надежными на рынке;

🔲 облигации с низким уровнем риска;

🔲 облигации с умеренным уровнем риска.

Среди надежных и ликвидных корпоративных бумаг можно выделить следующие выпуски:

РЖД 1Р-12R (ОАО «РЖД») с доходностью 9,02% и погашением 26 января 2024 года

ВЭБ1P-34 (ВЭБ.РФ) с доходностью 9,31% и погашением 3 декабря 2024 года

ГазпромКP3 (ООО «Газпром капитал») с доходностью 8,94% и погашением 27 мая 2025 года

Сбер Sb25R (ПАО «Сбербанк») с доходностью 9,08% и погашением 9 апреля 2026 года

Среди бумаг с умеренным риском:

О'КЕЙ Б1Р3 (ООО «О`КЕЙ») с доходностью 9,92% и погашением 26 ноября 2024 года

ГТЛК 1P-15 (АО «ГТЛК») с доходностью 11,61% и погашением 21 октября 2025 года

Аэрофл БО1 (ПАО «Аэрофлот») с доходностью 10,01% и погашением 11 июня 2026 года

ВСК 1P-03R (ООО «Восточная Стивидорная Компания») с доходностью 11,31% и погашением 30 ноября 2027 года

Газпромбанк Инвестиции

16 January 2023 13:57

Установит ли нефть новый рекорд потребления

В 2023 году эксперты ожидают, что потребление нефти в Китае достигнет рекордного уровня из-за смягчения антиковидных мер. Это укрепит перспективы мирового спроса, который может вырасти на 800 тыс. баррелей в день, а потребление достигнет рекордно высокого уровня — около 16 млн баррелей в день.

❓ Когда начнется восстановление

Wood Mackenzie Ltd. прогнозирует, что восстановление спроса ускорится со второго квартала по мере восстановления трафика и количества авиарейсов, особенно международных.

Международное энергетическое агентство, в свою очередь, прогнозирует резкое восстановление потребления в Китае и Индии, ссылаясь на свой декабрьский прогноз. По мнению агентства, мировой спрос вырастет на 1,7 млн бареллей день в 2023 году.

Аналитики Goldman Sachs ожидают рост цен к третьему кварталу до $110 за баррель, несмотря на то что в прошедшую пятницу нефть марки Brent торговалась около $85 за баррель. Однако прогноз банка значительно ниже пика конца 2021 года, когда мировой эталон торговался по $140 за баррель.

Вероятно, ожидаемый рост цен на черное золото будет ощущаться начиная со второго квартала — по мере утихания волны Covid-19, а также благодаря росту отложенного спроса на потребление транспортного топлива, особенно бензина и реактивного топлива.

🧐 Что было раньше

Ранее в мире в эти периоды отмечалось снижение цен в связи с обслуживанием нефтеперерабатывающих заводов и отсутствием сезонного спроса из-за более теплых дней в январе, чем в 2023 году. Однако сильный спрос со стороны Китая может компенсировать сезонное снижение.

👤 Кто может стать бенефициаром

Среди отечественных нефтедобытчиков очевидным выбором может стать Роснефть, четверть выручки которой по итогам 2021 года приходилось на азиатский регион. В 2022 году компания перенаправила большую часть экспортных потоков в Индию и Китай, а в дальнейшем при открытии китайской экономики сможет нарастить продажи.

Также за счет роста цен на нефть могут выиграть крупные вертикально интегрированные нефтяные компании, такие как ЛУКОЙЛ и Газпром нефть.

💡 Есть ли риски

Столь оптимистичное восприятие ситуации может оказаться ошибочным: быстрое снятие ограничений и всплеск мобильности населения могут привести к резкому росту заболеваемости COVID-19. Это, в свою очередь, может привести к возврату китайскими властями ограничительных мер.

Газпромбанк Инвестиции

16 January 2023 12:26

🍸 Белуга вновь показывает перспективы

Сегодня Белуга Групп представила инвесторам краткие производственные итоги 2022 года. Самое главное:

🔖 Суммарные отгрузки выросли — +6,8% за год.

🔖 Отгрузки собственных брендов увеличились — +5,4%.

🔖 Отгрузки партнерских брендов прибавили 13,8%.

🔖 Количество торговых точек ВинЛаб превысило 1300 штук.

🔖 Объем продаж в сети ВинЛаб вырос на 52,3%.

В 2022 году бизнес Белуги продемонстрировал хорошую устойчивость, несмотря на все сложности. Компании удалось нарастить объем продаж как собственных, так и партнерских брендов даже в условиях ухода части алкогольных компаний с полок магазинов. Ассортимент компании пополнился новыми брендами — как собственного производства, так и зарубежными.

Сегодня Белуга остается перспективным производителем алкогольной продукции, который активно выходит на ритейл-рынок. Компания планирует увеличить количество магазинов до 2500 штук, что, в свою очередь, должно привести к росту выручки до 130 млрд рублей против 75 млрд рублей в 2021 году.

Газпромбанк Инвестиции

15 January 2023 18:02

Главное за неделю

Собрали для вас самые интересные материалы недели в одной подборке. Читайте и слушайте в выходной, если не успели в течение недели.

❤️ Важное

Инвестируйте без комиссии →

🎯 В фокусе

Главные события на российском рынке в январе →

Золото в восходящем тренде. Ждать ли $2000 за унцию? →

Рубль реагирует на бюджетное правило. Покупать ли валюту? →

Три компании на российском рынке, которые могут заработать на Китае →

Рынок ждет отчетность Сбера →

☀️ Подборки в приложении

Облигации в юанях →

Облигации с номиналом в валюте →

Облигации со средним риском →

🔎 Аналитические обзоры

ЛУКОЙЛ займется производством азотных удобрений →

Производитель контейнеров для СПГ прекратил работу в России. Что дальше? →

Может ли государство увеличить дивиденды госкомпаний →

На 2% больше нефти в условиях ограничений →

Эксперты думают, как снизить размер дисконта российской нефти →

Магнит может выйти на рынок жестких дискаунтеров →

🔊 Эфиры

Как заработать на высокой инфляции →

ЕвроТранс планирует IPO. Что нужно знать о компании →

Легкого понедельника ☀️

Газпромбанк Инвестиции

15 January 2023 12:00

💰 Когда покупать, чтобы получить дивиденды

Аналитики прогнозируют, что в 2023 году некоторые компании могут заплатить рекордные дивиденды. В какие сроки нужно купить акции, чтобы попасть под выплаты, и что делать после этого — в статье.

Газпромбанк Инвестиции

14 January 2023 12:00

🔮 Что ждет мировой рынок цветных металлов в 2023 году

Из-за роста стоимости электроэнергии многие заводы в Европе вынуждены были приостановить производство в 2022 году. Возможно ли производителям преодолеть этот кризис в 2023-м, ждет ли рынок сырья новый суперцикл и кто может стать бенефициаром — в блоге.

Газпромбанк Инвестиции

13 January 2023 14:24

Нефть меняет курс: кто на этом заработает?

На рынке нефти существенные изменения: Россия выходит на азиатские рынки, освобождая европейский рынок для поставщиков из стран Персидского залива. Изменения в логистике ведут к увеличению расстояний для транспортировки нефти. Это, в свою очередь, увеличивает время, необходимое для перевозки одной и той же партии нефти. Как это скажется на Совкомфлоте и других перевозчиках?

💴 Сколько теперь занимают перевозки

Если ранее для поставки условных 120 тыс. тонн нефти из балтийского порта Усть-Луга в порты ARA требовалось 5–7 дней, то теперь для транспортировки того же объема нефти в Китай требуется 35–40 дней.

При этом переориентация экспорта Персидских стран из Китая в Европу никак не компенсирует рост временных издержек на транспортировку нефти: длительность логистики из Персидского залива в Индию и Китай примерно сопоставима с длительностью маршрутов в Средиземноморье и порты ARA.

💡 Сколько они будут стоить

Эмбарго ЕС в отношении российской нефти будет способствовать росту стоимости фрахта. Так, танкерная компания Euronav NV прогнозирует удвоение ставок фрахта танкеров в этом году: с текущих $33 тыс. в день за вычетом рейсовых расходов до $66 тыс.

Кроме того, с 5 февраля вступает в силу эмбарго ЕС в отношении российских нефтепродуктов. Это означает, что Европа будет приобретать нафту, дизельное топливо и авиакеросин из более отдаленных регионов. России придется поставлять свою продукцию на более отдаленные рынки, например в Латинскую Америку и Африку.

📌 Как изменится бизнес перевозчиков

Такая ситуация может привести к увеличению дефицита танкеров и окажет дополнительное давление на ставки фрахта. Кроме того, более высокий глобальный объем тонно-миль перевозимой нефти и нефтепродуктов означает соразмерное уменьшение доступного тоннажа. Это, в свою очередь, приведет к уменьшению физического объема транспортировки жидких углеводородов.

Другими словами, мировой танкерный флот будет перевозить меньший объем нефти и нефтепродуктов, но на большее расстояние.

🏆 Кто от этого выиграет

Это может привести к ограничению глобального предложения нефти и нефтепродуктов, а также росту их стоимости на мировых рынках. В таких условиях перспективы могут быть у Совкомфлота. Кроме того, будучи государственной компанией, компания может возобновить выплаты дивидендов в текущем году.

Газпромбанк Инвестиции

13 January 2023 12:30

ЕвроТранс: разбор компании

ЕвроТранс — топливная группа компаний, которая осуществляет продажу топлива всех марок на собственных автозаправочных комплексах под брендом «Трасса». Компании принадлежат 54 АЗК на территории Московского региона, 7 электрозарядных станций для быстрой заправки электромобилей, нефтебаза, фабрика-кухня, завод по производству стеклоомывающей жидкости, а также бензовозный парк. ЕвроТранс занимает 2-е место среди независимых сетей АЗС Москвы и Московской области по объему продаж. В конце прошлого года компания выпустила дебютный выпуск облигаций, а в 2023 году планирует выйти на IPO.

🎧 В эфире с представителями АО «ЕвроТранс» — генеральным директором Олегом Алексеенковым, акционерами Сергеем Алексеенковым и Николаем Дорошенко, а также заместителем финансового директора Екатериной Климовой обсудили текущее развитие компании и ее планы на будущее.

Газпромбанк Инвестиции

13 January 2023 09:57

🌟 До 16 января инвестируйте без комиссии

До 16 января 2023 года откройте новый брокерский счет или ИИС и покупайте акции, облигации, евро, китайские юани и гонконгские доллары без комиссии. Хранить валюту на счете можно бесплатно в любом количестве.

❔ Как инвестировать без комиссии

1. Откройте новый счет в приложении Газпромбанк Инвестиции.

2. Покупайте на него ценные бумаги и валюту в период проведения акции — до 16 января 2023 года. Мы не будем удерживать комиссию за такие сделки. Акция не распространяется на покупку долларов США.

❔ Как выбрать активы

Изучите наши подборки ценных бумаг и выберите инструменты, которые лучше всего соответствуют вашей инвестиционной стратегии:

Купоны каждый месяц →

Высокий потенциал →

Облигации в юанях →

Газпромбанк Инвестиции

12 January 2023 18:01

🛒 Магнит может выйти на рынок жестких дискаунтеров

Ритейлер Магнит планирует запустить еще одну сеть жестких дискаунтеров. По словам одного из источников «Коммерсантъ», компания прорабатывает концепцию с 2022 года, утвердить ее планируется уже в первом квартале 2023-го.

Новый дискаунтер будет еще жестче

На данный момент Магнит уже развивает собственную сеть дискаунтеров под названием Моя цена. На декабрь 2022 года у компании было открыто около 700 магазинов Моя цена в 63 регионах. По словам экспертов, Магнит планирует запустить новую сеть, поскольку магазины Моя цена нельзя назвать классическим жестким дискаунтером.

🤔 А что у других ритейлеров

Формат небольших магазинов с очень низкими ценами — самый быстрорастущий сегмент продуктового ритейла. За первые три квартала 2022 года ГК Торгсервис, который развивает дискаунтеры Светофор и Маяк, показал самый высокий рост выручки среди крупнейших продуктовых ритейлеров — 47,8%. Для сравнения: за первую половину 2022 года выручка Магнита выросла на 39%.

Данный формат сейчас также развивает другой крупный ритейлер — X5 Group. С 2022 по 2025 год компания запланировала открыть 3000 жестких дискаунтеров Чижик по всей России. В третьем квартале 2022 года X5 открыла 163 новых магазина под этим брендом, а общая выручка Чижика за год выросла в 13 раз — до 9,7 млрд рублей.

🔎 Есть ли спрос на дискаунтеры

По данным консалтинговой компании NielsenIQ, за последние три месяца каждый пятый россиянин стал чаще ходить в дискаунтеры. При этом почти половина посетителей таких точек сказали, что посещают хард-дискаунтеры раз в неделю и чаще.

Газпромбанк Инвестиции

18 January 2023 11:34

Цены на удобрения продолжают снижаться. Какие перспективы у российских компаний?

Средние высокие цены 2022 года позволили российским экспортерам удобрений получить рекордную выручку, но впереди их ждет сложное время. Уже начиная с весны прошедшего года цены на фосфорные удобрения снизились на 38%, а на азотные удобрения — на 53%.

🤔 В чем причина снижения цен

Из-за аномально теплой зимы в Европе цены на газ снижаются. Это позволяет европейским химическим заводам, остановившимся на время из-за роста цен на рынке энергоносителей, возвращаться к работе. Это, в свою очередь, ведет к росту предложения на рынке удобрений.

🌍 Как изменился экспорт

По данным российской ассоциации производителей удобрений (РАПУ), объем экспорта продукции в Европу снизился на 15%. Теперь основным рынком сбыта является Индия, куда поставки выросли в три раза. Экспорт на Ближний Восток и в Турцию увеличился практически в 1,5 раза.

🔮 Что будет с производителями

Вероятно, 2023 год будет непростым для ФосАгро и компании Акрон. Снижение цен и выход на новые рынки в совокупности с ростом издержек на логистику приведут к снижению выручки и чистой прибыли. Оптимальным решением будет дождаться результатов компаний в новых условиях и оценить прибыльность бизнеса, а после этого принять решение об инвестировании в этот сектор.

#рынки $PHOR $AKRN

Газпромбанк Инвестиции

17 January 2023 20:30

🚂 Поставки СПГ из России в Европу растут. Надолго ли это?

Годом ранее на поставки сжиженного природного газа из России в Европу приходилось всего 7% от всего российского экспорта газа и СПГ. Но по итогам 2022 года этот показатель превысил 25%, обеспечив РФ третье место по объемам поставок сжиженного природного газа в Европу после США и Катара.

🌍 Почему Европа не отказалась от российского газа

Несмотря на введение Европейским союзом ограничений на импорт угля, стали, нефти и нефтепродуктов российского происхождения, энергодефицитная Европа попросту не может отказаться от российского СПГ в данный момент. Среди причин — значительное снижение поставок российского трубопроводного газа из-за разрушения «Северных потоков» и отсутствия свободных для заключения долгосрочных контрактов СПГ-мощностей в мире вплоть до 2026 года. Кроме того, Норвегия достигла предела добычи газа. Согласно заявлениям правительства, в ближайшие 4–5 лет она останется неизменной на уровне 122 млрд кубометров.

Отсутствие альтернатив российским поставкам может быть временным, пока глобальные СПГ-мощности существенно увеличатся. Но до этого времени российский СПГ имеет «иммунитет» от европейских ограничений.

🤔 В чем проблема рынка СПГ

Сегодняшний рынок газа и СПГ — один из самых сложных рынков, которые когда-либо были в истории энергоносителей. Глобальный спрос на этот вид топлива растет намного быстрее предложения, что может говорить о его структурном дефиците вплоть до конца десятилетия. Например, Credit Suisse прогнозирует, что к 2025 году дефицит СПГ может достичь 100 млн тонн, а к 2030 году дисбаланс может вырасти до 210 млн тонн.

Учитывая этот факт, российские поставщики смогут в случае необходимости поставлять СПГ на альтернативные рынки — например, в Азию, учитывая географическую близость районов добычи и сжижения на Ямале.

📈 Как может развиваться отрасль

В 2021 году правительство РФ утвердило энергостратегию развития СПГ-отрасли в стране до 2035 года. Она предусматривает увеличение производства сжиженного природного газа до 80–140 млн тонн в год за счет российских технологий и программ по их развитию. Это позволит российским производителям занять приблизительно пятую часть мирового рынка СПГ.

Согласно заявлению Александра Новака, заместителя председателя правительства, в России идет разработка первой собственной технологии крупнотоннажного сжижения газа мощностью 5–6 млн тонн. Также компания НОВАТЭК развивает партнерство с компанией Атомэнергомаш, направленное на разработку и создание ключевого оборудования для крупнотоннажного производства сжиженного природного газа — криогенных теплообменников. Это позволит России полностью локализировать производство СПГ-оборудования, избавиться от зависимости от импортных технологий, а также обеспечить фундаментальную основу для роста отрасли на десятилетия вперед.

👤 Кто может стать бенефициаром

В России в данный момент существуют всего два действующих крупнотоннажных СПГ-проекта. Это «Сахалин-2», который преимущественно принадлежит Газпрому, а также «Ямал СПГ», большей долей в котором владеет НОВАТЭК. В сентябре этого года нефтегазовая компания Shell объявила о намерении продать свою долю в 27,5% в СПГ-проекте «Сахалин-2», и потенциальным покупателем может стать именно НОВАТЭК. Обе компании — Газпром и НОВАТЭК — могут стать бенефициарами роста рынка СПГ.

#аналитика

Газпромбанк Инвестиции

17 January 2023 13:42

🏭 НОВАТЭК продолжает наращивать добычу газа

ПАО «НОВАТЭК» поделилось производственными итогами 2022 года с акционерами. Основные годовые показатели:

🔹 Добыча газа выросла на 2,8% и составила по итогам года 82,1 млрд куб. м.

🔹 Добыча жидких углеводородов — нефти и газового конденсата — снизилась на 2,9%.

Объем экспорта СПГ вырос на 6,3%. Однако важно понимать, что это СПГ, приобретенный у совместных предприятий — Ямал СПГ и Криогаз-Высоцк. Вероятно, это незаконтрактованный объем, который НОВАТЭК продал по рыночным ценам.

В целом результаты можно охарактеризовать как стабильные. Основной показатель в виде добычи газа продолжает расти. В 2023 году ожидается запуск первой линии проекта «Арктик СПГ — 2», что должно повысить добычу и реализацию газа НОВАТЭК.

Газпромбанк Инвестиции

17 January 2023 11:43

Сбер снова показывает отличные результаты

За год количество клиентов Сбера выросло на 3 млн. Количество розничных клиентов достигло 106,7 млн человек, а юридических лиц — 3 млн компаний. Количество пользователей подписок СберПрайм увеличилось на 0,3 млн за месяц и на 1,5 млн с начала года, превысив 5,7 млн.

💡 Главное — в цифрах

Розничный кредитный портфель банка за год увеличился на 12,9% и достиг 12 трлн рублей, а корпоративный вырос на 12,4% — до 18,8 трлн рублей.

Обычно прибыль «зеленого гиганта» в последний месяц года ниже, чем в остальные, за счет более высокого роста расходов. Но текущий результат в 125,5 млрд рублей оказался выше ожиданий — прибыль выросла на 40% по сравнению с декабрем 2021 года. В годовом выражении банк заработал 300,2 млрд рублей, что ниже прошлогоднего показателя на 76%, однако в текущей финансовой ситуации это отличный результат.

Сберу удалось снизить операционные расходы на 12% г/г, а также увеличить чистый процентный доход в декабре на 19,5%, а комиссионный — на 16,7% за аналогичный период.

🔮 Чего ждать инвесторам

В случае соблюдения Сбером своей дивидендной политики акционеры могут рассчитывать дивиденды в размере 6,65 рубля на обыкновенную акцию. Вероятно, результат за 2022 год, как и такой небольшой дивиденд, уже остались в прошлом, поскольку акционеры ждут высокую прибыль в 2023 году и рост дивидендов в будущем.

Газпромбанк Инвестиции

16 January 2023 17:00

Казахстан поставит нефть в Германию по нефтепроводам Транснефти. В чем причины этой сделки?

Казахстан поставит в Германию 300 тыс. тонн нефти сорта KEBCO Blend в первом квартале 2023 года по системе магистральных нефтепроводов Транснефти. В целом за 2023 год по этой логистической схеме Германия получит от Астаны 1,5 млн тонн нефти, а максимальный объем может составлять 6 млн тонн.

💭 Кто и от кого получит нефть

Бронируемые Казахстаном объемы предназначаются для НПЗ «PCK» в Шведте мощностью 12 млн тонн в год. Юридически 54,17% акций в этом НПЗ принадлежит Роснефти, однако компания утратила контроль над этим активом в 2022 году, как и над 24% в НПЗ MiRO в Карлсруэ и 28,57% в НПЗ Bayernoil в Нойштадте-на-Дунае, которые также находятся в Германии.

🔵 Три возможные причины такой сделки

Отказавшись от российской нефти и передав во внешнее управление указанные предприятия, Германия несколько месяцев пытается организовать альтернативные поставки нефти для их снабжения. Однако новое руководство столкнулось с трудностями в логистике, недостаточной мощностью перевалки в порте Росток и отсутствием гарантий поставок нефти из портов Польши. Системы магистральных нефтепроводов Транснефти и далее через нефтепровод «Дружба» призваны помочь разрешить эту ситуацию.

1️⃣ Есть вероятность, что поставляемая в Германию «казахстанская» нефть по факту будет российским сортом Urals, на переработку которого оснащен и настроен НПЗ «PCK» в Германии.

Казахская нефть в объеме 17 млн тонн в год сегодня и так идет транзитом через российские порты Усть-Луга и Новороссийск по нефтепроводам Транснефти. В процессе транспортировки в Усть-Лугу она смешивается с российской нефтью и на выходе в порту превращается в сорт Urals, который торгуется со значительным дисконтом к Brent. Чтобы юридически отделить свою нефть от российской, Казахстан зарегистрировал в июне 2022 года свой сорт под маркой Kazakhstan Export Blend Crude Oil (KEBCO), снизив внешнеторговые риски. Возможно, у стран есть договоренность о своповых поставках нефти — Казахстан отгружает свою нефть в Китай в счет исполнения российских обязательств перед КНР, а Россия — под сертификатами KEBCO продолжает поставлять в Германию сорт Urals в счет новых договоренностей Астаны с Берлином.

Так Германия сохраняет гарантированный канал поставки привычной нефти, Казахстан уходит от дисконта по Urals, а Россия сохраняет объемы экспорта по налаженным логистическим маршрутам и частично компенсирует дисконт по Urals дополнительным доходом за транзит нефти из Казахстана.

2️⃣ Взамен на прокачку нефти по «Дружбе» Россия могла получить гарантии возврата активов Роснефти в Германии после снижения градуса внешней напряженности.

В случае улучшения внешних условий немецкие власти могут вернуть контроль Роснефти над нефтеперерабатывающими заводами в Германии вместе со всей нераспределенной прибылью. Сегодня они находятся во внешнем управлении Федерального сетевого агентства страны и не были национализированы.

3️⃣ Дополнительная выручка позволит вернуть в бюджет часть доходов Транснефти в виде дивидендов

За транспортировку нефти из Казахстана в Германию в объеме от 1,5 до 6 млн тонн нефти в год компания может рассчитывать на 3–12 млрд рублей дополнительной выручки из расчета 2 тыс. рублей за тонну без НДС. Большая часть из этих денег будет возвращаться в российский бюджет в виде налогов и дивидендов — России принадлежит 78,1% акций Транснефти. Ранее мы уже писали о том, что государство может увеличить процент дивидендов компаний, что, на наш взгляд, может затронуть и Транснефть.

Газпромбанк Инвестиции

16 January 2023 16:14

💫 Карты рынка облигаций

В нашем телеграм-канале о долговом рынке вышли обновленные карты облигаций. С их помощью вы можете подобрать инструменты с высоким потенциальным доходом и нужным вам уровнем риска.

Подписывайтесь и будьте в курсе ⬇️

Газпромбанк Инвестиции

16 January 2023 13:19

💱 Культурные коды экономики: почему страны живут по-разному

Почему одни страны богатые, а другие бедные? Почему в одних государствах производят инновации, а другие зарабатывают на ресурсах? Как связаны экономика и культура? Ответы на эти вопросы в своих лекциях не раз давал наш гость Александр Александрович Аузан — доктор экономических наук, декан экономического факультета МГУ имени М. В. Ломоносова, председатель общественного совета Минэкономразвития, независимый член совета директоров Северстали и наблюдательного совета Сбербанка.

17 января в 18:00 пройдет эфир с Александром Аузаном, где мы рассмотрим следующие вопросы:

▪️ Почему в одних странах развито предпринимательство и венчурный бизнес, зато другие умеют преодолевать серьезные кризисы?

▪️ Собственный путь России: миф или реальность? Какая модель модернизации подходит России — западная или восточноазиатская?

▪️ Можно ли поменять культуру так, чтобы не повредить самое главное — идентичность нации и цивилизации?

Помимо этого, обсудим, как на экономику влияют язык, климат и история нации и как уровень доверия в обществе связан с экономическим ростом.

🎙️ Планируйте время и подключайтесь к эфиру. Будет очень интересно!

Газпромбанк Инвестиции

16 January 2023 10:19

📑 СПБ Биржа подводит итоги года

Согласно данным СПБ Биржи, в 2022 году инвесторы заключили 114,92 млн сделок с акциями и депозитарными расписками, входящими в группу инструментов «Иностранные ценные бумаги». В 2021 году их количество составляло 347,57 млн — на такое существенное снижение повлияла блокировка иностранных активов.

Среднедневное количество сделок в 2022 году составило 456,02 тыс. против 1,38 млн в 2021 году, а объем средней сделки по итогам 2022 года составил $1063. В 2021 году этот показатель составлял $1132.

💡 Несмотря на все сложности, СПБ Биржа планирует завершить 2022 год с прибылью за счет эффективной операционной модели, при которой темп сокращения доходов СПБ Биржи ниже темпа снижения объема торгов на площадке.

Газпромбанк Инвестиции

15 January 2023 17:05

💰 Как заработать на высокой инфляции

Андрей Ванин и Виктор Тунев, аналитик и автор телеграм-канала Truevalue, обсудили, как макроэкономика будет влиять на рынки в 2023 году. В карточках — основные тезисы и идеи гостя нашего эфира.

Слушайте эфир полностью, чтобы узнать мнение экспертов о рынке и выяснить, в какие активы они инвестируют в 2023 году.

Газпромбанк Инвестиции

14 January 2023 14:30

🍿 5 фильмов о хитрых девушках и деньгах

В кинематографе существуют десятки фильмов, рассказывающие о хитроумии и ловкости мужчин, но и о хитрости женщин сказано не меньше. В сегодняшней подборке — пять фильмов о девушках, которые лукавством и изворотливостью смогли заработать себе состояние.

Газпромбанк Инвестиции

13 January 2023 16:00

🤔 Цены на контейнерные перевозки снизились. Кого это затронет?

Начиная с 2020 года цены на контейнерные перевозки в мире выросли в 5 раз на фоне разрушения цепочек поставок и различных ограничений в период пандемии. Пик цен пришелся на конец 2021 года, после чего цены начали активно снижаться на фоне нормализации мировой экономики.

📈 Что будет дальше с ценами

Текущая цена опустилась на средний уровень прошлых лет. При этом вероятно, что цены могут снизиться еще на фоне активного ввода новых судов в 2023 году. Снижение цен на мировую логистику — один из признаков охлаждения инфляции. В свою очередь, снижение мировой инфляции позитивно скажется на ослаблении темпа роста ставок центральных банков. Это будет определенным позитивом для рынка акций.

🗃 Что будет дальше с бизнесом

Есть и негативная сторона стабилизации цен — сверхприбыли транспортных компаний снизятся. Из российских акций это может коснуться ДВМП. В 2021 году выручка компании выросла на 82%, а чистая прибыль — в 3,5 раза. Вероятно, результаты по итогам 2022 и 2023 года будут ниже, что важно учитывать при принятии инвестиционного решения.

Газпромбанк Инвестиции

13 January 2023 12:36

📣 Сбер: пора покупать?

Рынок ждет отчетность компании. Согласно предыдущей отчетности за девять месяцев 2022 года, чистая прибыль с начала года превысила 50 млрд рублей, а в октябре банк заработал 122,8 млрд рублей. Количество розничных клиентов с начала года выросло на 2,2 млн человек и достигло 106 млн. Многие аналитики ждут сильную отчетность и считают, что компания может выплатить рекордные дивиденды.

Читайте главное в инвестидее и следите за динамикой акций в нашем приложении.

Газпромбанк Инвестиции

13 January 2023 11:22

🧮 Три компании на российском рынке, которые могут заработать на Китае

Китай начал постепенно снимать ограничения как для граждан, так и для туристов после продолжительного карантина. От снятия ограничений можно ожидать оживления торговли и спроса на сырье.

В нашей подборке рассказываем, почему бенефициарами этого события могут стать РУСАЛ, Норникель и Роснефть.

Газпромбанк Инвестиции

12 January 2023 19:50

💥 +6 млн человек на Мосбирже в 2022 году

В 2022 году количество частных инвесторов на Московской бирже увеличилось на 6,1 млн и достигло 22,9 млн человек. Сегодня на бирже открыто более 38,3 млн счетов — их количество выросло за прошедший год на 10,7 млн.

В карточках — топ-6 регионов по количеству инвесторов, имеющих счета на Московской бирже.

Газпромбанк Инвестиции

12 January 2023 15:45

⛽️ ЕвроТранс: разбор компании

ЕвроТранс — это топливная группа компаний, которая управляет сетью автозаправочных комплексов (АЗК) в Москве и Московской области под брендом «Трасса». Кроме того, компания осуществляет продажу более 10 000 наименований товаров на территории своих АЗК, оптовую продажа топлива с собственной нефтебазы, а также оказывает услуги по проектированию и строительству АЗК. В 2021 году выручка компании выросла на 35% и составила 48,9 млрд рублей. В 2022 году ЕвроТранс выпустила облигации, а также получила кредитный рейтинг А- от рейтингового агентства АКРА. В 2023 году компания планирует выйти на IPO.

🗣 Через 15 минут вместе с представителями АО «ЕвроТранс» обсудим, как компания развивается в текущих условиях, а также поговорим об ее планах на 2023 год.

Оставляйте вопросы в комментариях к записи и подключайтесь к эфиру.