Газпромбанк Инвестиции

14 March 2023 18:00

🕹 Цифровой контент в России хотят зарегулировать

Вы­руч­ка от под­пи­сок на циф­ро­вой кон­тент в Рос­сии по ито­гам 2022 года сос­та­вила око­ло 180 млрд рублей. Платными подписками пользуются 13% населения страны. В Москве этот показатель выше — 27%. У 86% поль­зо­вате­лей тра­ты на под­пис­ки не пре­вышают 1000 рублей в ме­сяц.

📈 Подписки растут высокими темпами

Таковы данные совместного исследования Центра стратегических разработок и АНО «Диалог». В исследовании отмечается, что аудитория подписных сервисов последние три года растет высокими темпами. Так, подписочная аудитория крупнейшего мультисервиса Яндекс Плюс увеличилась более чем в два раза с 2020 по 2022 год. С 2017 по 2021 год выручка видеосервисов, работающих по платной модели, выросла в девять раз, а рынок электронных книг с учетом всех типов покупок — почти в три раза.

🙅‍♂️ Не все потребители довольны сервисами

Основной проблемой являются так называемые подписные ловушки — непрозрачные правила выставления счетов и сложные процедуры отмены. Чтобы изменить ситуацию, правительство подготовило законопроект, согласно которому поставщики сервисов будут обязаны уведомлять пользователей о планируемом списании денег за подписку.

Подобные меры могут привести к оттоку от 10 до 15% пользователей у легальных онлайн-кинотеатров, и этот сегмент рынка может потерять до 10 млрд рублей поступлений за год.

❓ На кого повлияет

На сегодняшний день из публичных компаний платные сервисы подписки в той или иной степени предоставляют такие компании, как OZON, Яндекс, ВК, МТС и Сбер. На наш взгляд, регулирование цифрового контента может немного снизить доходы компаний в краткосрочной перспективе при условии принятия законопроекта.

Газпромбанк Инвестиции

14 March 2023 10:21

👨‍💻 Как устроен российский рынок ИТ

По итогам 2022 года российские ИТ-компании заработали 2,38 трлн рублей выручки, что на 35,3%, или на 615,5 млрд рублей, больше, чем годом ранее. Этот рост, скорее всего, продолжится и в 2023 году. Драйверами должны стать независимость от иностранных решений, информационная защищенность данных и цифровое развитие регионов.

Сегодня в 18:00 вместе с Ильей Воробьевым, автором проекта Long Term Investments, обсудим, как устроен российский рынок ИТ и кто будет являться бенефициаром роста в 2023 году.

🎙️ Подключайтесь к эфиру, будет очень интересно!

Газпромбанк Инвестиции

13 March 2023 19:31

📉 Сколько сегодня убытков у банков

Годом ранее большинство американских банков, как правило, имели незначительный нереализованный убыток. Но как только ФРС начала повышение ставок и стоимость облигаций стала резко снижаться, нереализованные убытки начали расти.

В итоге суммарный чистый нереализованный убыток американских банков сегодня превысил $620 млрд. Это примерно в 80 раз больше, чем в прошлом году. Ситуация обостряется тем, что до последнего времени ведущие центральные банки мира выступали против приостановки повышения ставок и предупреждали, что может потребоваться их повышение до более высоких значений, чем ожидалось ранее.

Так, в минувший вторник глава ФРС Джером Пауэлл заявил, что Федрезерв готов ускорить темпы ужесточения денежно-кредитной политики, если инфляция продолжит расти.

🤝 Будут ли их спасать

Вероятно, ситуацию с банкротством Silicon Valley Bank власти США смогут взять под контроль. На выходных Федеральная корпорация по страхованию вкладов инициировала аукцион по продаже активов SVB, а крупнейший банк Великобритании HSBC в понедельник сообщил о покупке британского подразделения банка-банкрота за 1 фунт стерлингов и гарантировал депозиты клиентов.

Однако банкротство уже двух американских банков может привести к падению других финансовых учреждений, имеющих аналогичный дисбаланс между балансовой стоимостью активов и их справедливой стоимостью. Как отмечают эксперты Уолл-стрит, под риском сейчас находится калифорнийский First Republic Bank с активами в размере около $200 млрд, а также еще «ряд крупных банков».

На этом фоне ФРС сегодня проводит срочное закрытое заседание, а текущие рыночные оценки конечного уровня ставки по федеральным фондам резко снизились с недавнего диапазона в 5,5–5,75% на 25 базисных пунктов вниз. В Goldman Sachs и вовсе отметили, что из-за банкротства банков больше не ждут повышения ставки по федеральным фондам на заседании ФРС 22 марта.

💥 Насколько глубоким будет кризис

Пока что неясно, как эта ситуация может отразиться на JP Morgan, Wells Fargo, Bank of America и других. По мнению некоторых экспертов, гигантам Уолл-стрит пока что ничего не грозит. Падение цен на облигации является проблемой только в случае резкого падения баланса банка, при этом сегодня большинство крупных банков США находятся в хорошем финансовом состоянии и не будут вынуждены фиксировать бумажные убытки по облигациям. Тем не менее цепная реакция банкротств может привести к краху многих банков поменьше и к консолидации рынка.

Газпромбанк Инвестиции

13 March 2023 16:15

🗓 Главные события прошедшей недели

Собрали главные новости прошлой недели — банкротство Silicon Valley Bank и будущее ключевой ставки в США, оптимизм в российской экономике, ситуацию на рынке энергоносителей и фондовом рынке.

Читайте подробнее в блоге:

💙 Экономический дайджест недели

💙 Дайджест рынка энергоносителей

💙 Дайджест фондовых рынков

Удачных инвестиционных решений ☘️

Газпромбанк Инвестиции

13 March 2023 11:00

🗣 CERAWeek: главное с международной энергетической конференции

На международной энергетической конференции CERAWeek в техасском Хьюстоне, которая прошла в этом году с 6 по 10 марта, эксперты и главы крупнейших компаний обсудили, как энергетическая отрасль может справиться с турбулентностью.

⚡ В чем угроза энергетической стабильности

Как отмечает большинство экспертов, политика чистого нуля и нежелание потребителей заключать долгосрочные контракты являются главными угрозами для стабильности энергетических поставок. В частности, европейские потребители отказываются заключать долгосрочные 20–30-летние контракты на поставку СПГ и трубопроводного газа из-за опасений, что на фоне стремления к углеродной нейтральности Евросоюз будет вводить нормативы, запрещающие использование газа.

Долгосрочные контракты на несколько десятилетий необходимы поставщикам для получения финансирования от банков для покрытия затрат на строительство новых мощностей по добыче и сжижению газа. Именно они являются гарантией возврата гигантских инвестиций. В итоге европейский рынок сосредоточен на покрытии своих энергетических потребностей в ближайшие пару лет, что повышает риски формирования структурного дефицита традиционных источников энергии во всем мире.

💡 Главная проблема рынка нефти

Руководители энергетических компаний и высшие должностные лица ОПЕК выразили опасения по поводу нехватки резервных мощностей по добыче нефти. Причины аналогичны — недостаточное инвестирование в отрасль из-за форсирования западными странами развития возобновляемых источников энергии и отказа от нефти.

На этом фоне исполнительный директор Chevron Майк Вирт заявил, что сохранение надежных и доступных поставок при переходе энергетики к низкоуглеродной экономике является «одной из величайших проблем всех времен». С его слов, беспорядочный энергетический переход может быть «болезненным и хаотичным», поскольку ведет к сокращению предложения традиционных источников энергии в пользу других источников, которые еще не существуют в необходимом объеме и показали свою ненадежность.

🥶 Справится ли Европа с холодами

Глава компании Shell добавил, что следующие несколько зим будут проблемой для энергоснабжения Европы и что континенту необходимо перестать полагаться на удачу в вопросах энергетической безопасности. По его мнению, вопросы энергетической безопасности в Европе должны быть решены структурно, обеспечив плавный переход от традиционных на возобновляемые источники энергии.

❓ Эффективен ли потолок цен на нефть

Некоторые спикеры отметили неэффективность и даже опасность потолка цен на российскую нефть и нефтепродукты. Так, глава TotalEnergies заявил, что лимит цен может привести к появлению серого или черного рынков, а такие крупные потребители, как Индия и Китай, достаточно умны, чтобы самостоятельно договориться о скидках без ограничения цены.

#рынки #энергетика

Газпромбанк Инвестиции

12 March 2023 12:00

🧐 Как выбрать замещающие облигации

Долговые бумаги стали «тихой гаванью» для инвесторов в 2022-м и остаются такими же в 2023 году, а переход в замещающие облигации стал едва ли не лучшей инвестиционной идеей на волатильном рынке.

Сегодня компании активно замещают еврооблигации, и инвесторы снова могут получать купонные выплаты, привязанные к валюте, а также номинал без риска блокировки средств. Как выгодно инвестировать в такие активы, как их выбрать и существуют ли готовые подборки — в блоге.

Газпромбанк Инвестиции

11 March 2023 18:00

💥 5 ошибок начинающих инвесторов

Новички на фондовом рынке часто совершают ошибки, которые могут привести к потере денег и разочарованию в инвестициях. Но если знать о них заранее, можно существенно улучшить свои инвестиционные показатели уже в самом начале пути.

В этих карточках мы рассмотрим пять наиболее распространенных ошибок, которые совершают неопытные инвесторы, и проанализируем, как их избежать.

Газпромбанк Инвестиции

10 March 2023 16:48

😢 Мосбиржа анонсировала низкие дивиденды

Наблюдательный совет Московской биржи предварительно рекомендовал годовому собранию акционеров направить на дивиденды 11,018 млрд рублей, что эквивалентно 4,84 рубля на акцию. Доходность к сегодняшней цене — 4%.

На дивиденды может быть направлено 30% прибыли за 2022 год. Предложенный Набсоветом дивиденд в два раза ниже, чем расчетный в соответствии с дивидендной политикой. Дату составления списка акционеров, которые получат выплату, пока не определена.

Окончательное решение по размеру дивиденда будет принято после получения биржей аудиторского заключения по результатам проверки бухгалтерской отчетности за 2022 год.

Газпромбанк Инвестиции

10 March 2023 13:23

🌆 Московская биржа: будут ли большие дивиденды?

Московская биржа объявила финансовые результаты за 2022 год.

▪️Комиссионные доходы снизились на 9,8% — до 37,5 млрд рублей. Это обусловлено снижением объемов торгов нерезидентами и цен рублевых активов.

▪️Операционные расходы выросли на 16,2% по сравнению с 2021 годом, но уложились в прогнозы экспертов.

▪️Показатель EBITDA вырос на 28,4% — до 49,7 млрд рублей. Чистая прибыль увеличилась на 29,2% — до 36,3 млрд рублей.

▪️Объем капитальных затрат составил 4,18 млрд рублей. В основном расходы были связаны с приобретением программного обеспечения и оборудования, а также с разработкой программного обеспечения.

Биржа прогнозирует капитальные расходы на 2023 год на уровне 4–7 млрд рублей. Фактические расходы будут зависеть от темпов реализации программы обновления программного обеспечения и оборудования.

На наш взгляд, второй крупный источник дохода, который Мосбиржа не раскрывала в 2022 году и который принес сверхприбыль, — счета типа «С» — себя исчерпал. На этих счетах находятся денежные средства иностранных акционеров, которые могли принести дополнительный доход при более высоких процентных ставках 2022 года. Однако с начала 2023 года эти счета переданы в АСВ, и в следующем периоде сверхдоходы маловероятны.

🤔 Какие могут быть дивиденды

В соответствии с дивидендной политикой, Мосбиржа направляет на дивиденды 60% полученной прибыли. Однако с 2016 года компания платила гораздо больше. Исходя из этих данных дивиденды за 2022 год могут составить от 9,6 до 14 рублей на акцию в случае, если совет директоров примет такое решение, а главные акционеры его одобрят.

#отчет_компании $MOEX

Газпромбанк Инвестиции

10 March 2023 09:47

💫 Whoosh: будет ли +15% на сильном отчете?

Парк самокатов компании по состоянию на конец 2022 года составлял 82 000 штук и был представлен в 37 городах России и 3 городах СНГ. Сервисом Whoosh уже пользуется более 11 млн человек.

В ближайшее время сервис аренды самокатов Whoosh может представить отчет за 2022 год. Свой прогноз составили эксперты сервиса Газпромбанк Инвестиции. Подробнее — в инвестидее.

#инвестидея $WUSH

Газпромбанк Инвестиции

09 March 2023 15:45

🌟 Чем запомнится неделя

Через 15 минут вместе с Дмитрием Фирсовым и Андреем Ваниным обсуждаем, какие события влияли на рынки, и выбираем активы в преддверии заседания Банка России уже в середине марта.

Оставляйте вопросы в комментариях к этой записи и подключайтесь к эфиру.

Газпромбанк Инвестиции

09 March 2023 12:00

🟢 Сбер: резервы и обесценения «съели» прибыль

Крупнейший банк опубликовал отчетность по МСФО по результатам 2022 года. Сбер реализовал антикризисный план: радикально пересмотрел приоритеты, ввел меры экономии, закрыл и продал международные бизнесы, а также создал все необходимые резервы по кредитному портфелю и заблокированным активам. В результате объем экономии превысил 240 млрд рублей.

⬆️ Операционка в норме

▪️ Количество активных клиентов — физических лиц увеличилось на 2,9% и составило 106,7 млн человек, а количество активных корпоративных клиентов превысило 3 млн.

▪️ Число активных ежемесячных пользователей приложения Сбербанк Онлайн превысило 78,6 млн человек (+2,5 млн за год). Количество ежедневных пользователей — 40,9 млн человек.

▪️ Количество участников программы лояльности выросло на 9,7 млн человек с начала года и превысило 66,2 млн клиентов.

▪️ Количество пользователей подписок СберПрайм превысило 6 млн на конец февраля 2023 года (+1,8 млн с начала 2022 года) благодаря широкому наполнению различными востребованными сервисами.

📈 Финансы оказались под давлением

▪️Розничный кредитный портфель составил 12,4 трлн рублей, показав рост на 12,2% с начала года. Корпоративный кредитный портфель составил 18,6 трлн рублей, прибавив 13,2% с начала года без учета валютной переоценки.

▪️Чистые процентные доходы выросли на 6,6% и составили 1874,8 млрд рублей за счет роста объема работающих активов.

▪️Чистые комиссионные доходы увеличились на 15,4% — до 697,1 млрд рублей. Основной вклад внесли доходы от операций с банковскими картами и рассчетно-кассового обслуживания.

▪️Банк нарастил резервы по кредитным убыткам более чем в три раза — до 450,1 млрд рублей, а расходы от переоценки кредитов и операций с иностранной валютой составили 517,2 млрд рублей.

▪️Из-за продажи и обесценения стоимости активов — в основном за рубежом — банк отразил расход в 367,8 млрд рублей.

▪️Итоговая прибыль за 2022 год снизилась более чем в 4,5 раза и составила 270,5 млрд рублей.

🧐 Дивидендный вопрос остается в повестке

Греф отметил, что объем собственных средств вырос до 5,8 трлн рублей, а достаточность капитала составила 14,8%. Подобный запас прочности позволит банку вернуться к рассмотрению вопроса о выплате дивидендов по итогам 2022 года, решение по которому будет принято в марте.

На наш взгляд, потенциальный дивиденд за 2022 год может стать небольшим бонусом для инвесторов. Ключевая инвестиционная привлекательность Сбера с учетом текущей цены акций кроется в результатах 2023 года.

#отчет_компании $SBER

Газпромбанк Инвестиции

09 March 2023 09:12

💫 Главные события недели

ФРС США поднимает ставку самыми быстрыми темпами в истории, но инфляция продолжает расти. Скорее всего, следом за негативными данными, которые озвучил на выступлении Джером Пауэлл, последует и негативное движение на американских рынках.

Российский рынок же настроен позитивно, особенно на фоне отчета Сбера, который превзошел ожидания многих аналитиков.

Сегодня в 18:00 Дмитрий Фирсов и Андрей Ванин обсудят главные события уходящей недели. Подключайтесь!

Газпромбанк Инвестиции

08 March 2023 08:00

👸🏼 Как инвестируют женщины

Статистика сервиса Газпромбанк Инвестиции говорит о том, что с каждым годом женщин-инвесторов становится все больше.

Сегодня у нас:

🔹 Каждый третий инвестор — женщина. Вам принадлежат более 30% открытых счетов. Каждая двадцатая женщина-инвестор в сервисе Газпромбанк Инвестиции — миллионер.

🔹 Вы бережно и рационально относитесь к деньгам: больше половины «женского портфеля» отвечает консервативной стратегии и приходится на облигации. А в 2022 году ваши стратегии оказывались эффективнее мужских — доходности ваших портфелей были немного выше даже в сложный год.

Читайте подробнее о том, как инвестируют женщины в мире, России и сервисе Газпромбанк Инвестиции, — в блоге.

Поздравляем наших подписчиц с Международным женским днем! Желаем вам успеха в инвестициях и надеемся, что каждая из вас проложит свой путь к финансовой независимости 💕

Газпромбанк Инвестиции

07 March 2023 15:55

⛽️ Сколько сегодня стоит нефть

Нефть сегодня добывают более чем в сотне стран мира, при этом на долю четырех крупнейших производителей — Саудовскую Аравию, Россию, США и Иран — приходится около 40% всей добычи. Для более 60 стран-нефтепроизводителей пик добычи остался в прошлом.

Через 15 минут вместе с Вячеславом Мищенко, руководителем Центра анализа стратегии и технологий развития ТЭК РГУ нефти и газа им. И. М. Губкина и экс-главой международного ценового агентства Аргус Медиа, обсудим ключевых игроков на рынке и то, как сегодня формируются цены на нефть.

Задавайте вопросы в комментариях к этой записи и подключайтесь к эфиру.

Газпромбанк Инвестиции

14 March 2023 12:39

🎓 Инвестиции: просто о сложном

15 марта — старт нового потока курса по инвестициям для новичков. Поможем разобраться в устройстве российского фондового рынка. После курса вы сможете открыть ИИС или брокерский счет, выбрать ценные бумаги и составить свой первый портфель из облигаций, акций и валюты.

Что вы узнаете на курсе

🔹 Что надо учитывать при финансовом планировании.
🔹 Как устроен фондовый рынок.
🔹 В чем отличие акций от облигаций.
🔹 Что нужно учесть при составлении инвестиционной стратегии.
🔹 Как инвестору платить налоги.

После курса вы сможете

🔹 Составить личный бюджет.
🔹 Открыть ИИС и брокерский счет.
🔹 Составить портфель из акций и облигаций.

Спикеры курса

👤 Дмитрий Бабичев, аналитик финансовых рынков и премиального обслуживания сервиса Газпромбанк Инвестиции.
👤 Алексей Белоусов, аналитик финансовых рынков и премиального обслуживания сервиса Газпромбанк Инвестиции.

Записывайтесь и вступайте в чат курса!

Газпромбанк Инвестиции

14 March 2023 09:01

💰 Нефть сменила точки отправления. Кто на этом заработает?

За два месяца 2022 года грузооборот в морских портах России увеличился на 2,6% — до 140,3 млн тонн по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. При этом перевалка сухих грузов (уголь, зерно, минеральные удобрения, руда и черные металлы) выросла на 4,9% — до 65,4 млн тонн, а наливных (сырая нефть, нефтепродукты, сжиженный газ и пищевые грузы) — на 7%, до 74,9 млн тонн.

Откуда и куда уходят грузы

🔹 Азово-Черноморский бассейн — грузооборот за январь — февраль вырос на 3,5%, до 43,8 млн тонн, из-за эффекта высокой базы января. Из них объем перевалки сухих грузов составил 20,7 млн тонн (+17,3%), наливных грузов — 23,1 млн тонн (–6,3%). Здесь расположены два крупных порта: Новороссийск (НМТП), занимающийся перевалкой нефти и нефтепродуктов, а также Тамань, через который идет перевалка угля.

🔹 Балтийский бассейн — грузооборот составил 43,5 млн тонн (+3,8%). Из них объем перевалки сухих грузов составил 16,7 млн тонн (–4%), наливных — 26,8 млн тонн (+9,2%). Крупнейшие порты — Усть-Луга и Санкт-Петербург, где расположены активы Global Ports, а также Приморск — актив НМТП. До событий февраля 2022 года через балтийские морские ворота осуществлялся традиционный экспорт нефтепродуктов, угля, газа, металлов, леса и минеральных удобрений на европейский рынок. В феврале грузооборот Балтийского бассейна оказался больше Черноморского.

🔹 Дальневосточный бассейн — грузооборот увеличился на 2,7% — до 36,2 млн тонн. Из них объем перевалки сухих грузов составил 23 млн тонн (+1,5%), наливных — 13,2 млн тонн (+4,9%). Тут расположен Владивостокский морской торговый порт — один из активов ДВМП, а также порт Ванино, принадлежащий Мечелу. Через Дальневосточный бассейн в основном перевозят пищевые продукты, в том числе морепродукты, автотранспорт, сельхоз- и спецтехнику, лекарственные средства и медицинские препараты, а также бытовую технику и электронику.

🔹 Арктический бассейн — грузооборот сократился на 3%, до 15,9 млн тонн, из них объем перевалки сухих грузов составил 4,5 млн тонн (+7,1%), наливных — 11,4 млн тонн (–6,5%). Ключевой продукт, направляемый через арктический бассейн, — это сжиженный природный газ с Ямала и нефть на европейские и азиатские рынки.

🔹 Каспийский бассейн — по сравнению с январем грузооборот ускорил свой рост, увеличившись на 3,1%. Он составил 0,9 млн тонн, из которых объем перевалки сухих грузов составил 0,5 млн тонн (+18,4%), наливных грузов — 0,4 млн тонн (–9,7%). В Каспийском бассейне преобладают каботажные перевозки. Основная их часть приходится на нефть и нефтепродукты. Среди других массовых грузов выделяются строительные материалы, соль, химические продукты, зерно, рыба, хлопок, шерсть.

❓ Кто бенефициар

Снижение в Азово-Черноморском бассейне могло произойти как у НМТП на фоне ограничений по продаже нефтепродуктов, так и у Тамани на фоне землетрясения в Турции и Сирии. Согласно данным, российские компании стали поставлять наливные грузы — нефть и нефтепродукты — через Балтику и Дальний Восток, что может быть негативно для НМТП, однако открывает больше возможностей для ДВМП.

Газпромбанк Инвестиции

13 March 2023 19:31

Silicon Valley Bank: что уже случилось и может произойти дальше

Банкротство Silicon Valley Bank стало крупнейшим со времен мирового финансового кризиса 2008 года. Кроме того, сегодня утром стало известно, что американские регуляторы также остановили деятельность нью-йоркского Signature Bank с активами около $115 млрд, который оказывал услуги по размещению на депозитах клиентов цифровых активов.

💡 Что произошло

Рост стоимости заимствований негативно сказывается не только на реальном секторе экономики, но и на устойчивости мировой финансовой системы. Длительный период околонулевых процентных ставок привел к тому, что вместо реинвестирования депозитов вкладчиков в реальный сектор экономики западные банки предпочитали увеличивать свои вложения в высоконадежные, но вместе с тем и низкодоходные государственные и ипотечные облигации.

В минувшую пятницу финансовый мир был потрясен новостью о банкротстве одного из крупнейших банков США — Silicon Valley Bank. Шестнадцатый размеру активов банк в стране сообщил о крупных нереализованных убытках, вызванных падением справедливой стоимости облигаций на балансе банка из-за повышения ставок ФРС. Это привело к массовому изъятию средств с клиентских депозитов. SVB был вынужден продавать депонированные в активах облигации с убытком и пытался экстренно привлечь капитал в размере $2 млрд, но не смог.

🗝 Почему так произошло

Активы многих американских банков сегодня в значительной степени представлены долгосрочными облигациями, приобретенными ими по чрезвычайно низким процентным ставкам. Однако с ростом процентных ставок новые облигации становятся более привлекательными для инвесторов, а старые выпуски становятся менее ценными. Проблема в том, что банки хранят большую часть своих активов в старых облигациях, которые они покупали в то время, когда процентные ставки были близки к нулю.

За счет этого реальная стоимость таких облигаций сегодня значительно ниже их балансовой стоимости. При этом долговые бумаги отражаются в активах банков по балансовой, а не по справедливой стоимости. В результате большинство финансовых институтов несут огромные нереализованные убытки, что серьезно подрывает их способность покрывать неожиданную потребность в ликвидности.

В случае массового закрытия вкладчиками своих депозитов для возврата денег клиентам банки вынуждены продавать эти облигации с большим дисконтом относительно их балансовой стоимости. Это напоминает карточный домик и ведет к реализации убытков и потере капитала банка.

Газпромбанк Инвестиции

13 March 2023 13:01

🇨🇦 Канада отказалась от российского алюминия

Канадские власти ввели запрет на российскую продукцию из железа и стали, а также алюминий и изделия из него. При этом отмечается, что ограничения не коснутся тех контрактов, которые были заключены до вступления этих мер в силу. Мера вступила в силу со дня обнародования — 10 марта.

⚠️ Какая продукция подпадает под запрет

Запрет распространяется на всю алюминиевую продукцию, включая необработанный и листовой алюминий, а также на готовую продукцию, в том числе посуду и другие товары для дома. Кроме того, запрещен ввоз железа, нелегированной стали, полуфабрикатов и готовых изделий, в том числе труб.

Власти запретили покупать или приобретать из России железо, сталь, алюминий и изделия из него не только гражданам Канады, но и всем жителям страны.

🧐 Насколько все критично

По данным Минфина Канады, в 2021 году Россия поставила в Канаду алюминий на сумму $45 млн, товары из металла — на сумму $213 млн. Это не так много — например, в Турцию в 2021 году было отгружено алюминия на сумму $1,1 млрд, а в Китай — $0,77 млрд.

👤 Кто «антибенефициар»

Основной объем алюминия из России поставляет РУСАЛ. На долю Северной Америки в 2020 и 2021 годы пришлось 7,3 и 9,1% выручки соответственно. С учетом того, что на США приходились 5–6% доходов, остаток распределялся между другими странами континента, включая Канаду. Таким образом, запрет для РУСАЛ на поставки алюминия носит символический характер.

#рынки $RUAL

Газпромбанк Инвестиции

12 March 2023 18:00

Главное за неделю

Собрали для вас самые интересные материалы недели в одной подборке. Читайте и слушайте в выходной, если не успели в течение недели.

❤️ Подборка
Компании роста →

💡Инвестидея
Whoosh: будет ли +15% на сильном отчете? →

💼 Отчеты эмитентов
Русагро: прибыль снизилась →

Positive Technologies предварительно отчитались →

HeadHunter: замедление роста бизнеса →

Сбер: резервы и обесценения «съели» прибыль →

Московская биржа: будут ли большие дивиденды? →

Белуга продолжает удивлять →

🔎 Аналитические обзоры
5 компаний-эмигрантов, которые планируют сменить прописку →

Индия скупает российскую нефть. Для чего? →

🔊 Эфиры
Как устроен рынок нефти →

Легкого понедельника! ☀️

Газпромбанк Инвестиции

12 March 2023 08:00

👩🏼‍💼 История одного инвестора: Кэти Вуд

Чем известна и во что инвестирует одна из самых неоднозначных инвесторов современности — фанатка Tesla и криптовизионер, чей подход к выбору активов называют прямой противоположностью Уоррена Баффета, — в блоге.

Газпромбанк Инвестиции

11 March 2023 11:00

🚂 Как устроен рынок угля

Уголь является очень важным энергетическим активом. Если представить мировой баланс потребления энергии по источникам ее получения, то уголь по-прежнему занимает лидирующие позиции в энергогенерации: на первом месте находится нефть с 31%, за ней — уголь с 26% и замыкает тройку природный газ с 23%.

Будет ли так всегда и какие из компаний на российском рынке смогут заработать — в обзоре.

Газпромбанк Инвестиции

10 March 2023 13:52

🥂 Белуга продолжает удивлять

Beluga Group объявила о своих финансовых результатах по итогам 2022 года.

📈 Рост производства — на уровне рынка

▪️Общие отгрузки достигли 16,8 млн декалитров, превысив показатель прошлого года на 7%. Рост продаж наблюдался как в группе брендов собственного производства — 13,9 млн декалитров (+5,4%), так и импортируемых — 2,9 млн декалитров (+13,8%).

▪️Число магазинов ВинЛаб достигло 1350 торговых точек, объем продаж вырос на 52,3%, а средний чек на 11,1%.

▪️Компания развивает e-commerce-направление по системе click & collect, объем продаж в котором за год увеличился на 115%.

⏫ Финансы растут

▪️Выручка увеличилась на 30% и достигла 97,3 млрд рублей.

▪️Показатель EBITDA показал динамику +66% и составил 17,4 млрд рублей.

▪️Чистая прибыль выросла на 119% и составила 8,4 млрд рублей. На существенный рост показателя повлияла переоценка нематериальных активов в размере 1,1 млрд рублей.

На наш взгляд, отличные результаты ритейлера обусловлены сложившейся экономической ситуацией в России и увеличением долговой нагрузки самой компании. За счет этого Beluga Group смогла нарастить оборот продаж и повысила маржинальность бизнеса. В случае продолжения роста темпами не ниже прошлогодних акции компании вполне могут быть интересны для покупки в инвестиционный портфель.

#отчет_компании $BELU

Газпромбанк Инвестиции

10 March 2023 11:21

🚑 МЕДСИ размещает два выпуска облигаций

МЕДСИ — крупная частная медицинская компания, которая включает 132 клиники в Москве и регионах России. Компания предоставляет широкий спектр медицинских услуг, используя современное медицинское оборудование и высококвалифицированный персонал. Основная стратегия компании заключается в создании федеральной медицинской сети, в основе которой — вертикально интегрированная система оказания медицинской помощи. Компания также стремится войти в федеральный перечень медицинских организаций, оказывающих высокотехнологичную медицинскую помощь.

📣 Номинальная стоимость — 1000 рублей.

🧮 Ориентир по доходности к оферте — не более 10,78% по облигациям серии 001P-01 и 11,28% годовых по облигациям серии 001P-02.

📌 Предварительная дата размещения — 16 марта 2023 года.

Подать заявку на участие в размещении можно до 14:00 мск 14 марта 2023 года. Минимальная сумма для подачи поручения — 50 000 рублей без учета комиссии брокера. Комиссия составит 0,2% от суммы сделки.

Газпромбанк Инвестиции

09 March 2023 19:00

📈 У рынка коллективных инвестиций растет аппетит к риску

На фоне ожиданий роста фондового рынка пайщики в январе принесли на рынок 3 млрд рублей. Частные инвесторы отдавали предпочтение как консервативным облигационным фондам, так и наиболее рискованным фондам акций. Больше пользовались спросом ПИФ, предполагающие регулярные выплаты доходов.

В феврале 2023 года объем привлеченных средств в розничные ПИФ почти сравнялся с объемом выведенных. Так, выводы составили 0,63 млрд рублей, а инвестированные средства превысили 0,53 млрд рублей.

💡 Во что инвестирует российский пайщик

Пайщики продолжили сокращать вложения в фонды облигаций. Чистый отток средств в феврале составил около 4,5 млрд рублей, что на 0,5 млрд рублей больше, чем в январе. Это происходит на фоне роста ставок на долговом рынке.

В то же время вложения в более рискованные фонды акций составили 0,9 млрд и 1,4 млрд рублей в январе и феврале соответственно. Инвесторов привлекают ПИФ, предполагающие выплату промежуточного дохода. Притоки в такие инструменты выросли до 6 млрд рублей, что на 1,6 млрд рублей больше, чем в январе.

🤔 Что будет дальше

Возможно, в ближайшие месяцы рынок ждет приток чистых привлечений, чему будет способствовать наблюдающийся в последнее время рост фондового рынка. Инвесторы не упускают выгоду от возможного роста российского фондового рынка, оставаясь при этом владельцами паев, поэтому, возможно, доля коллективного вложения в акции будет расти.

#рынок

Газпромбанк Инвестиции

09 March 2023 13:41

⛽️ Как устроен рынок нефти

Минувший год трансформировал мировой рынок нефти и газа, снизив давление климатической повестки на сектор ископаемого топлива. Коренные изменения произошли в российской нефтедобыче, которая была вынуждена разворачивать логистические потоки с Запада на Восток.

Есть ли перспективы у российской нефтедобычи на фоне ценового потолка и эмбарго, и сможет ли ископаемое топливо выдержать конкуренцию с растущей генерацией ВИЭ — в беседе с руководителем Центра анализа стратегии и технологий развития ТЭК РГУ нефти и газа им. И. М. Губкина и экс-главой международного ценового агентства Аргус Медиа Вячеславом Мищенко.

Слушайте в записи, если не успели на эфир ⬇️

Газпромбанк Инвестиции

09 March 2023 10:51

🍾 От Beluga Group ждут дивиденды

Beluga Group проведет 13 марта заседание совета директоров, на котором будет вынесена рекомендация по дивидендам за 2022 год. Ранее компания уже выплатила по 150 и 75 рублей на одну акцию дивидендов за первое полугодие и третий квартал 2022 года, что на момент выплаты обеспечило акционерам 8% доходности.

📊 О чем говорит отчетность

В 2022 году компания увеличила общий объем продаж на 6,8% в годовом выражении — до 18,7 млн декалитров. Из этого объема более 74% пришлось на собственные бренды компании с более высокой добавленной стоимостью по сравнению с продажами партнерских брендов.

Объем продаж премиальных брендов из собственной линейки растет двузначными темпами, что положительно сказывается на марже. Количество собственных торговых точек компании под брендом ВинЛаб превысило 1300 единиц — в течение года Beluga Group запустила 349 новых торговых точек, общий объем продаж которых увеличился в прошлом году на 52,3%.

Учитывая эти факторы и рост среднего чека из-за инфляции и импортозамещения, по итогам 2022 года вероятен более чем 32%-ный рост чистой выручки и 50%-ный рост показателя EBITDA — до 99 и 15,8 млрд рублей соответственно.

💰 Сколько могут составить дивиденды

С учетом сильных операционных результатов за 2022 год, вероятно, финальная дивидендная выплата за четвертый квартал составит еще около 100 рублей, что по текущим котировкам эквивалентно доходности в 3,1%. Таким образом, дивидендная доходность акций Белуга Групп в целом за прошлый год может оказаться двузначной.

📈 Будут ли такие показатели в 2023 году

В 2023 году рост ключевых финансовых показателей, вероятно, замедлится из-за завершения процесса замещения доли рынка покинувших Россию иностранных брендов. Однако рост сохранится за счет дальнейшего развития собственных брендов и расширения прибыльного розничного ритейла.

При этом дивидендная доходность акций Beluga Group, дивидендная политика которой предполагает выплату не менее 50% чистой консолидированной прибыли по стандартам МСФО, вероятно, сохранится двузначной.

#рынки $BELU

Газпромбанк Инвестиции

08 March 2023 14:00

💸 Куда уйти из доллара

С прошлого года доллары США и евро считаются недружественными валютами, хранение которых связано с определенными рисками. Среди альтернатив — валюты дружественных стран, например китайский юань и гонконгский доллар.

Могут ли они потеснить привычные доллары США и евро, рассказал Давид Григорьев, эксперт сервиса Газпромбанк Инвестиции. Читайте его колонку в блоге.

Газпромбанк Инвестиции

07 March 2023 17:21

🔖 HeadHunter: замедление роста бизнеса в кризисный год

Ведущая онлайн-платформа по подбору персонала в России и странах СНГ HeadHunter, отчиталась о результатах 2022 года.

💳 Операционные результаты

• Количество платных аккаунтов крупного бизнеса по итогам года выросло на 4,5% — до 46,8 тысяч.
• Количество платных аккаунтов малого и среднего бизнеса в 2022 году снизилось на 6,1% — до 864,7 тысяч.
• Прочие сегменты выросли на 6,7% — до 66,8 тысяч.

🤌 Курсовая разница ударила по финансам

• Выручка за 2022 год выросла 13,3% — до 18,1 млрд рублей. В основном это обусловлено увеличением средней выручки на одного клиента.

• Скорректированная EBITDA выросла на 5,9% — до 9,2 млрд рублей, главным образом из-за более слабого роста выручки в 2022 году на фоне нестабильной макроэкономической ситуации.

• Чистая прибыль по итогам года снизилась на 32,3% — до 3,7 млрд рублей. Это связано с убытком по курсовым разницам, а также с обесценением гудвила и инвестиций в ассоциированные организации.

Из-за невозможности выплачивать дивиденды на счетах компании скопилось более 9 млрд рублей. Благодаря этому чистая денежная позиция по итогам года составила 1,8 млрд рублей.

🔮 Будущее все еще туманно

Руководство компании отметило высокую неопределенность, поэтому по-прежнему не смогло предоставить какие-либо перспективные прогнозы в рамках отчета. На наш взгляд, неблагоприятные макроэкономические условия могут привести к снижению активности клиентов HeadHunter, что негативно скажется на будущих доходах.

Однако компания продолжает инвестировать в развитие ключевых предприятий и услуг, а принятые меры по сохранению денежной позиции и пауза в распределении капитала в период неопределенности говорят о консервативном управлении и устойчивости бизнеса. Возможно, акции компании могут быть интересны для долгосрочной покупки, но по более низкой цене.

#отчет_компании $HHR

Газпромбанк Инвестиции

07 March 2023 11:29

Карта рынка: рублевые облигации

🗺 Подготовили три карты рынка долговых бумаг на 6 марта со сроком погашения или оферты, а также потенциальной доходностью к этой дате.

В подборке:

▪️ ОФЗ с постоянным купоном — эти ценные бумаги, как правило, считаются самыми надежными на рынке;

▪️ облигации с низким уровнем риска;

▪️облигации с умеренным уровнем риска.

Среди надежных и ликвидных корпоративных бумаг можно выделить следующие выпуски:

▪️️ АЛЬФАБ2Р11 (АО «АЛЬФА-БАНК») с потенциальной доходностью 9,15% и погашением 18 апреля 2024 года

▪️️ ВЭБ1P-34 (ВЭБ.РФ) с потенциальной доходностью 9,33% и погашением 3 декабря 2024 года

▪️️ ГазпромКP3 (ООО «Газпром капитал») с потенциальной доходностью 9,35% и погашением 27 мая 2025 года

▪️️ Газпнф3P5R (ПАО «Газпром нефть») с потенциальной доходностью 9,33% и погашением 2 декабря 2025 года

▪️️ РусГидрБП9 (ПАО «РусГидро») с потенциальной доходностью 9,46% и погашением 28 января 2026 года

▪️️ ГазпромКP8 (ООО «Газпром капитал») с потенциальной доходностью 9,56% и погашением 6 февраля 2026 года

▪️️ Сбер Sb29R (ПАО «Сбербанк») с потенциальной доходностью 9,30% и погашением 31 июля 2026 года

▪️️ Ростел2P2R (ПАО «Ростелеком») с потенциальной доходностью 9,51% и погашением 10 февраля 2027 года

Среди бумаг с умеренным риском:

▪️️ ЧТПЗ 1P3 (ПАО «ЧТПЗ») с потенциальной доходностью 9,57% и погашением 21 марта 2024 года

▪️️ О'КЕЙ Б1Р3 (ООО «О`КЕЙ») с потенциальной доходностью 10,29% и погашением 26 ноября 2024 года

▪️️ БСК 1Р-02 (АО «Башкирская содовая компания») с потенциальной доходностью 10,38% и погашением 24 июня 2025 года

▪️️ ГТЛК БО-06 (АО «ГТЛК») с потенциальной доходностью 10,86% и погашением 20 октября 2025 года

▪️️ Аэрофл БО1 (ПАО «Аэрофлот») с потенциальной доходностью 10,45% и погашением 11 июня 2026 года

▪️️ ВСК 1P-02R («Восточная стивидорная компания») с потенциальной доходностью 11,09% и погашением 17 ноября 2026 года

▪️️ СистемБ1P7 (ПАО АФК «Система») с потенциальной доходностью 10,90% и офертой 25 июля 2025 года

▪️️ О'КЕЙ Ф1Р1 (ООО «О'КЕЙ Финанс») с потенциальной доходностью 12,33% и офертой 11 мая 2026 года

▪️️ Сегежа2P5R (ПАО «СЕГЕЖА ГРУПП») с потенциальной доходностью 11,47% и офертой 12 февраля 2026 года