Газпромбанк Инвестиции

07 March 2023 11:28

💸 Карты рынка облигаций

В телеграм-канале о долговом рынке вышли обновленные карты облигаций. С их помощью вы можете подобрать инструменты с высоким потенциальным доходом и нужным вам уровнем риска.

Подписывайтесь и будьте в курсе ⬇️

Газпромбанк Инвестиции

07 March 2023 09:02

🦾 Positive Technologies предварительно отчитались

Компания Positive Technologies, представитель отрасли кибербезопасности в России, раскрыла предварительные неаудированные результаты деятельности за 2022 год.

▪️Ожидаемый объем отгрузок компании составил 14,5 млрд рублей, что почти вдвое больше результата за 2021 год — 7,7 млрд рублей. Отгрузки представляют собой передачу права на использование лицензионного продукта клиенту или заключенный контракт на услуги кибербезопасности.

▪️Исходя из ожидаемого объема отгрузок на уровне 14,5 млрд рублей, прогнозная выручка по итогам 2022 года составляет 13,8 млрд рублей по сравнению с 7,1 млрд рублей годом ранее.

▪️EBITDA компании, исходя из ожидаемого объема отгрузок, составит 6,9 млрд рублей по сравнению с 2,7 млрд рублей годом ранее.

▪️Чистая прибыль, по мнению руководства, составила 6,1 млрд рублей, что превышает показатель за 2021 год в 3,2 раза.

📊 Новые показатели оценки эффективности

Компания представила два новых управленческих показателя, которые являются важным для оценки финансовой эффективности и результатов деятельности ИТ-компаний:

▪️EBITDAC — представляет собой прибыль без учета капитализации расходов и до вычета процентов по кредитам и займам, налогов и амортизации.

▪️NIC — представляет собой чистую прибыль без учета капитализации расходов.

EBITDAC в 2022 году выросла в 3,2 раза по сравнению с прошлым годом — c 1,6 до 5,2 млрд рублей. NIC увеличился с 1,2 до 5,0 млрд рублей.

🧮 Новая формула выплат дивидендов

Positive Technologies предполагает, что при уровне долговой нагрузки ниже 1,5 (прогнозное значение отношения скорректированного чистого долга к EBITDA на конец 2022 года — 0,04) компания будет стремиться направлять на выплату дивидендов от 50 до 100% от показателя NIC. Таким образом, NIC будет являться основным ориентиром для инвесторов при расчете возможной суммы дивидендов по итогам года.

#отчет_компании $POSI

Газпромбанк Инвестиции

06 March 2023 17:06

5 компаний-эмигрантов, которые планируют сменить прописку

С начала года несколько российских эмитентов сообщили о своей работе над переездом в дружественную юрисдикцию. Главная причина — акционеры не могут исполнять свои права по ценным бумагам: принимать решения и получать дивиденды.

Собрали пять компаний, которые ранее платили дивиденды, но столкнулись с трудностями в 2022 году. Возможно, после перерегистрации они снова смогут вернуться к выплатам.

1. Globaltrans Investments plc — один из крупнейших холдинговых операторов ж/д вагонов в России. Основное направление деятельности — железнодорожные перевозки грузов крупных промышленных клиентов, предоставление в аренду собственного парка подвижных составов в России и странах СНГ. Холдинг зарегистрирован на Кипре, в офшорной юрисдикции. Согласно предложениям бизнеса о принудительном переводе акций и депозитарных расписок российских компаний с зарубежных бирж в Россию, Globaltrans — один из претендентов. В соответствии с годовым отчетом компании за 2021 год основная территория, на которой работает перевозчик, — это западная часть России. Поэтому переезд в специальный административный район на острове Октябрьский, где работает специальный налоговый режим, более вероятен.

2. Global Ports Investments plc — оператор контейнерных терминалов на российском рынке по пропускной способности и контейнерообороту. Компания управляет пятью терминалами в России — на Балтике и Дальнем Востоке, а также логистическим комплексом под Санкт-Петербургом. В начале марта акционеры компании утвердили перерегистрацию компании в РФ в 2023 году, а менеджмент подал запрос британскому регулятору и LSE о делистинге GDR. Компания может переехать на остров Русский в Приморье, где также располагаются активы ее главного акционера — Группы Дело.

3. ROS AGRO PLC — одна из ведущих сельскохозяйственных компаний России в области масложирового бизнеса и мясопереработки. Как и в случае с Globaltrans, холдинговая компания зарегистрирована на Кипре. К лету 2023 года компания планирует выйти на биржу одной из третьих стран. Руководство Группы предложило держателям ГДР Русагро содействовать в переводе соответствующих расписок на депозитарный субсчет в Центральном депозитарии Казахстана (ЦДК). В случае успешной смены листинга Русагро может вернуться к выплате дивидендов.

4. Polymetal International plc — один из лидеров по добыче драгоценных металлов с активами в России и Казахстане. Акции Полиметалла торгуются на Лондонской и Московской фондовых биржах, а также на бирже Международного финансового центра «Астана» — Astana International Exchange (Казахстан). Вероятно, компания предпринимает шаги для полной перерегистрации из Лондона в Казахстан — дружественную для России страну, после чего сможет выплачивать дивиденды на ценные бумаги, зарегистрированные на Московской бирже.

5. Fix Price — сеть магазинов низких фиксированных цен. Компания успешно работает на рынке России, Беларуси, Казахстана, а также владеет небольшими розничными сетями в Латвии, Грузии, Кыргызстане и Узбекистане. В феврале 2022 года совет директоров ритейлера принял решение об изменении юрисдикции регистрации компании с Британских Виргинских островов на Кипр. А как мы писали выше, вероятно в ближайшие год-два все кипрские компании должны будут переехать в российскую юрисдикцию. До 2022 года Fix Price выплачивала дивиденды дважды в год.

#рынки $GLTR $GLPRq $AGRO $POLY $FIXP

Газпромбанк Инвестиции

06 March 2023 11:32

🌾 Русагро: прибыль снизилась из-за курсовой разницы и переоценки активов

Русагро, одна из ведущих сельскохозяйственных компаний России, раскрыла финансовые результаты по итогам 2022 года.

🔹 Выручка в четвертом квартале 2022 года снизилась на 11% — до 58,2 млрд рублей. В годовом выражении показатель вырос на 8% — до 240,2 млрд рублей.

Рост продаж был обусловлен запуском операций в Приморье, началом экспортной торговли пшеницей и положительной конъюнктурой в масложировом и сахарном сегменте на внутреннем рынке.

🔹 Скорректированный показатель EBITDA в четвертом квартале 2022 года снизился на 44% — до 9,6 млрд рублей. По итогам года показатель EBITDA сократился на 6% — до 45 млрд рублей.

Скорректированный показатель EBITDA показал хорошие результаты в сахарном и масложировом сегментах на фоне роста цен на продукцию. Мясной и сельскохозяйственный сегменты показали негативную динамику в основном из-за более низких обменных курсов.

🔹 Чистая прибыль в четвертом квартале составила 5,5 млрд рублей, снизившись на 9%. За 12 месяцев 2022 года показатель рухнул на 84% — до 6,8 млрд рублей.

Чистая прибыль снизилась в основном из-за убытков от курсовых разниц, вызванных блокировкой денежных средств европейскими банками и переоценкой биологических активов на фоне падения рыночных цен.

📈 Долг вырос, а инвестиции продолжились

Чистый долг Русагро снизился по отношению к третьему кварталу 2022 года и составил 99,7 млрд рублей из-за сокращения долговых обязательств на 12,9 млрд рублей и снижения денежных средств на счетах. Кроме того, Русагро продолжила инвестиции в строительство проекта для развития мясного сегмента на Дальнем Востоке.

🤔 Есть ли у компании потенциал

Бизнес Русагро перестал расти с 2020 года, а исправить тренд, вероятно, могут новые сделки по покупке конкурентов, которые так нужны компании.

Менеджмент, в свою очередь, надеется на смену рыночной конъюнктуры, благодаря которой компания сможет вновь порадовать инвесторов рекордными продажами и прибылью.

Финансовые показатели бизнеса компании исторически волатильны. В случае изменения цен на продукцию Русагро компания сможет вновь вернуться к рекордным показателям. Вероятно, при принятии рисков иностранной инфраструктуры ценные бумаги компании могут быть привлекательны для долгосрочных инвесторов.

#отчет_компании $AGRO

Газпромбанк Инвестиции

05 March 2023 08:00

🤖 ChatGPT и Notion AI: что инвесторам рекомендуют нейросети

В ноябре 2022 года американская компания Open AI, занимающаяся развитием искусственного интеллекта, представила универсальный чат-бот ChatGPT. В феврале 2022 года сервис заметок Notion предоставил своим пользователям доступ к нейросети, которая способна написать текст за владельца, поправить ошибки и даже сделать конспект.

Спросили нейросети, какие активы выбрать на рынке в 2023 году. Ответы — в блоге.

Газпромбанк Инвестиции

04 March 2023 11:00

💫 Итоги февраля: экономика, энергетика и рынки

Европа избежала кризиса, Китай восстанавливается быстрее, экономика США демонстрирует устойчивость потребительских расходов в начале года, а Россия адаптируется к новым условиям.

Есть ли повод для дальнейшего оптимизма — в дайджесте месяца.

Газпромбанк Инвестиции

03 March 2023 16:46

🥚 МТС: дивиденды все еще под вопросом

МТС, один из ключевых игроков телекоммуникационного сегмента страны, раскрыл финансовые показатели по итогам четвертого квартала и 12 месяцев 2022 года.

▪️ Выручка в IV квартале 2022 года снизилась на 1,3% — до 141,9 млрд рублей, в основном из-за снижения доходов от реализации товаров. В годовом выражении выручка выросла на 1,4% — до 541,7 млрд рублей.

▪️ Операционная прибыль выросла на 7,7% — до 27,8 млрд рублей благодаря более медленному росту себестоимости, а также меньшим начислениям амортизации. Годовой показатель сократился на 7,5% — до 109,4 млрд рублей.

▪️ Показатель чистой прибыли в четвертом квартале оказался под давлением выросших процентных платежей и налоговых отчислений. Из-за этого прибыль упала на 60% — до 5,4 млрд рублей. За 12 месяцев 2022 года прибыль сократилась практически в 2 раза — до 32,6 млрд рублей.

⬇️ Долг снизился

Благодаря отсутствию традиционных дивидендов за второе полугодие, компания смогла сократить долговую нагрузку — чистый долг по итогам 2022 года снизился на 15,8 млрд — до 490 млрд рублей в основном за счет сокращения кредитов с датой погашения до года.

В предстоящем году, в соответствии с планом, МТС обязана погасить 117,9 млрд рублей задолженности, из которых 56,2 млрд приходится на первый квартал.

💰 Будут ли дивиденды

Капитал компании немного восстановился, но все еще отрицательный, что создает напряжение для дивидендных инвесторов, привыкших получать стабильные выплаты от сотового оператора. Несмотря на это, свободный денежный поток по итогам года остался положительным, благодаря чему компания продолжает работать с долгом.

В планах МТС — изменение в дивидендной политике, которое оператор обещал анонсировать в первой половине 2023 года.

#отчет_компании

Газпромбанк Инвестиции

03 March 2023 12:48

🏨 ГЛОРАКС размещает облигации

ООО «ГЛОРАКС» — быстрорастущая девелоперская компания из Санкт-Петербурга. За восемь лет построила восемь объектов общей площадью 600 000 кв. м. Еще 12 проектов находятся в работе в Москве, Санкт-Петербурге и Нижнем Новгороде. Линейка продуктов ГЛОРАКС состоит из трех сегментов жилья, гостиничных и офисных проектов, а также мультиформатных пространств.

Характеристики выпуска

📣 Номинальная стоимость — 1000 рублей.

🧮 Ориентир по ставке купона — не более 14,5% годовых.

🗓 Купонный период — 91 день.

⏰ Срок обращения— 2 года.

📌 Предварительная дата размещения — 10 марта 2023 года.

Подать заявку на участие в размещении можно до 15:00 мск 6 марта 2023 года. Минимальная сумма для подачи поручения — 50 000 рублей без учета комиссии брокера. Комиссия составит 0,2% от суммы сделки.

Газпромбанк Инвестиции

03 March 2023 09:38

В феврале объемы на рынках Мосбиржи росли

В четверг Московская биржа подвела итоги торгов за февраль 2023 года. Общий объем торгов на рынках вырос на 1,6% по сравнению с прошлым месяцем и составил 83,6 трлн рублей. Выросли объемы операций практически на всех рынках:

🔵 Фондовый рынок. Объем торгов акциями, депозитарными расписками и паями увеличился на 34,4% — до 1,06 трлн рублей. Объем торгов корпоративными, региональными и государственными облигациями вырос на 76,0% и составил 2 трлн рублей.

🔵 Срочный рынок. Объем торгов на срочном рынке увеличился на 24,2% и составил 4,3 трлн рублей.

🔵 Валютный рынок. Объем торгов на валютном рынке вырос на 14,6% и достиг 19,4 трлн рублей

🔵 Денежный рынок. Объем торгов на денежном рынке составил 56,8 трлн рублей, снизившись на 4,2%

🔵 Товарный рынок. Объем торгов драгоценными металлами (спот и своп) вырос на 6,4% и составил 12,9 млрд рублей, в том числе объем торгов золотом — 12,4 млрд рублей (2,9 т), серебром — 0,5 млрд рублей (7,5 т).

Объемы торгов служат источником комиссионных доходов для Московской биржи, на которых компания зарабатывает от 2 до 15% комиссий в зависимости от сегмента. После событий февраля 2022 года обороты на всех площадках биржи значительно снизились, за исключением денежного рынка.

🏛 Как это отразится на компании

Восстановление комиссионных доходов Московской биржи может положительно сказаться на выручке за первый квартал 2023 года. Однако не стоит забывать, что средние процентные ставки в начале 2023 года ниже, чем в аналогичном периоде прошлого года, что потенциально снижает процентные доходы компании.

#рынки $MOEX

Газпромбанк Инвестиции

02 March 2023 13:57

🇹🇷 Турция обеспечила рост цен на металлопродукцию

Экспортная цена на российскую стальную квадратную заготовку в конце февраля 2023-го достигла 590 долларов США за тонну в портах Черного моря. В начале текущей недели цены продолжили рост и достигли 610–620 долларов США за тонну. Это самый высокий уровень с мая 2022 года.

🔑 Ключевой фактор роста

Турция — основной рынок сбыта для российской квадратной заготовки, которая применяется для производства арматуры и катанки. Основным экспортером на турецкий рынок являются дочерние предприятия непубличного Металлоинвеста. Однако периодически в Турцию квадратную заготовку также экспортируют НЛМК.

Основной драйвер роста российских экспортных цен — улучшение спроса на арматуру и катанку в Турции на фоне восстановления страны после землетрясения 6 февраля.

Представители сталелитейной отрасли Турции срочно перезапускают производство для удовлетворения спроса, возникшего после катастрофы. Компании способны произвести примерно 4 млн т арматуры в течение следующих 3–4 месяцев и пообещали правительству не поднимать цены в этот период.

💸 Спрос в Турции подогревает цены на мировом рынке

Аналитики также обращают внимание на рост цен с начала года на другие продукты металлургов, в частности на горячекатаный рулон на базисе FOB Черное море и на китайском рынке, а также на железорудное сырье. Вероятно, что из-за текущего роста цен на квадратную заготовку на экспорт выйдут и те производители, которые в последнее время не занимались экспортом. Более привлекательный экспорт, скорее всего, приведет к дальнейшему росту внутренних цен на арматуру.

📣 Кто бенефициар

Как мы отмечали ранее, рост цен на отечественную металлопродукцию находится выше, чем 2019–2020 годах. Благодаря этому доходы Северстали, ММК и НЛМК, способных экспортировать стальные изделия и заготовки, могут оказаться выше ожиданий рынка.

Газпромбанк Инвестиции

02 March 2023 12:41

🌟 Облигации Сэтл Групп: ориентир по ставке купона — до 13% годовых в рублях

Принимаем заявки на участие в размещении облигаций ООО «Сэтл Групп»

🏡 Сэтл Групп — лидер по объему ввода жилья в Санкт-Петербурге и Ленинградской области. Доля Сэтл Групп в общем объеме ввода жилья в Санкт-Петербурге выросла за 2022 год до 26,7%. За первое полугодие 2022 года Сэтл Групп продемонстрировала уверенный рост всех важных показателей. По сравнению с аналогичным периодом 2021 года выручка увеличилась на 26,9%, а чистая прибыль — на 24%. Отношение чистого долга к EBITDA составило 0,09х, что позволяет компании комфортно брать на себя дополнительную долговую нагрузку.

Подать заявку на участие в размещении можно до 14:00 мск 3 марта 2023 года. Минимальная сумма для подачи поручения — 300 000 рублей без учета комиссии брокера. Комиссия составит 0,2% от суммы сделки.

Газпромбанк Инвестиции

01 March 2023 16:45

🏙 Что будет с рынком недвижимости

После трех лет аномального роста на рынке недвижимости наступивший 2023 год грозит девелоперам коррекцией. Доля нераспроданных квартир растет, темпы ввода нового жилья снижаются, а правила выдачи ипотеки готовят к пересмотру в сторону ужесточения. Выживут ли малые и средние девелоперы, что ждет ипотечное кредитование, на какие перспективные инструменты инвестиций в realstate будет расти спрос на рынке — в эфире с Глебом Шурпиком, вице-президентом по экономике и финансам петербургского девелопера GloraX.

Слушайте в записи, если не успели на эфир. ⬇️

Газпромбанк Инвестиции

01 March 2023 10:41

🪙 Металлурги могут вернуться к выплате акциза

Согласно новой формуле расчета акциза, российским металлургам придется вернуться к выплатам акциза на жидкую сталь в бюджет по итогам января после паузы с августа 2022 года.

❓ Как работает новая формула акциза

В ноябре 2022 года был принят закон об увеличении минимальной планки экспортной цены на сляб. До этого времени ставка акциза на сталь в размере 2,7% применялась в том случае, если значение показателя «Цсляб» (экспортная цена на слябы за календарный месяц) было выше $300 за тонну. Теперь акциз обнуляется при условии, если значение показателя меньше 30 тыс. рублей за тонну.

💼 Сколько стоят слябы

С августа 2022 года значение экспортной цены на сляб не превышало 30 тыс. рублей за тонну и составляло 26,3–29,2 тыс. рублей за тонну.
Однако, согласно показателям расчета акциза на жидкую сталь, опубликованным Федеральной антимонопольной службой, в январе этого года цена сляба в портах Черного моря составила $569,8 за тонну. Учитывая средний номинальный курс доллара США к рублю в январе, который составлял 69,2 рубля за доллар США, выходит, что цена сляба в прошлом месяце находилась на отметке 39,4 тыс. рублей за тонну. Это говорит о том, что металлурги должны вернуться к выплате акциза.

🧐 Как это повлияет на металлургов

Возврат к уплате акциза, с одной стороны, является негативным фактором. С другой — косвенно намекает, что цены на продукцию Северстали, ММК и НЛМК растут, что положительно может повлиять на их доходы.

#рынки $CHMF $MAGN $NLMK

Газпромбанк Инвестиции

28 February 2023 15:15

🏗 Сэтл Групп размещает облигации

ООО «Сэтл Групп» — крупный девелоперский холдинг, который работает на российском рынке 29 лет. За все это время компания построила и сдала более 11 млн кв. м недвижимости. Основными регионами, в которых работает компания, являются Санкт-Петербург и Ленинградская область, Калининград и Калининградская область. В 2022 году холдинг стал первым в Петербурге по объему ввода жилья и занял второе место по России. Кроме того, Сэтл Групп включен в обновленный перечень системообразующих организаций российской экономики.

Характеристики выпуска

📣 Номинальная стоимость — 1000 рублей.

🧮 Ориентир по ставке купона — до 13% годовых.

🗓 Купонный период — 91 день.

⏰ Срок обращения — 3 года.

Подать заявку на участие в размещении можно до 14:00 мск 3 марта 2023 года. Минимальная сумма для подачи поручения — 300 000 рублей без учета комиссии брокера. Комиссия составит 0,2% от суммы сделки.

Газпромбанк Инвестиции

28 February 2023 14:07

⚡ Мосбиржа пересмотрит индексы

Московская биржа по рекомендации Индексного комитета сформировала базы расчета индексов акций, которые будут действовать с 17 марта 2023 года.

Главные изменения:

📌 В базу расчета индекса Мосбиржи и индекса РТС войдут депозитарные расписки РусАгро.

📌 В базу расчета индекса акций широкого рынка включат обыкновенные акции ПАО «ДЭК», ПАО «ИСКЧ», ПАО «ТГК-2» и ПАО «ВУШ Холдинг».

📌 В базу расчета индекса средней и малой капитализации будут включены обыкновенные акции ПАО «Аптечная сеть 36,6».

📌 В базу расчета отраслевого индекса металлов и добычи войдут обыкновенные акции МКПАО «ЭН+ ГРУП», в отраслевой индекс электроэнергетики будут включены ПАО «ДЭК» и ПАО «ТГК-2», а в отраслевой индекс потребительского сектора войдут акции ПАО «ИСКЧ» и ПАО «ВУШ Холдинг».

📌 Обыкновенные акции ПАО «Детский Мир» покинут индекс Мосбиржи, индекс РТС, индекс средней и малой капитализации, индекс акций широкого рынка и отраслевой индекс потребительского сектора.

❓ Как это скажется на акциях

Изменения базы расчета индексов Мосбиржи после событий февраля 2022 года перестали приводить к серьезным колебаниям включаемых или исключаемых акций. Однако это может стать позитивом для акций РусАгро, которые попали в главные индексы российского фондового рынка. Их котировки могут незначительно вырасти в связи с притоком пассивных денег.

#рынки $ENPG $AGRO $ISKJ $DVEC $TGKB $WUSH $APTK

Газпромбанк Инвестиции

07 March 2023 09:55

🛢 Индия скупает российскую нефть. Для чего?

Россия продолжает поставлять в Индию максимально возможное количество нефти, несмотря на восстановление спроса Китая. Страна является вторым по величине импортером нефти в Азии и активно закупает ряд сортов российской нефти — от флагманского Urals и премиального Arco до дальневосточных ВСТО (ESPO) и Сокол. Так, в феврале объем экспорта из РФ и Индию составил около 1,85 мб/с, в то время как в Китай — в среднем около 2,3 мб/с.

Также Россия возобновила поставки дизельного топлива в Индию после многолетнего перерыва. Это стало возможным после того, как индийские власти в шесть раз снизили пошлину на экспорт топлива из страны (с $12 до 2 за баррель). Раньше горючее шло только на внутренний рынок страны.

💡 Зачем России индийский рынок

По мнению Виктор Катона, ведущего аналитика сырьевой компании Kepler, после отказа от политики «нулевой терпимости» к COVID-19 Китай сегодня может аккумулировать буквально весь российский нефтяной экспорт. Однако Россия захочет сохранить индийский рынок, потому что он «более прибыльный и дает продавцам нефти больший контроль». Вероятно, с точки зрения дальнейшей переработки и дистрибуции топлива, в том числе на экспорт.

Кроме того, танкеры из черноморских и балтийских портов, а также морей Северного Ледовитого океана, транспортирующие российские сорта Urals, Arco, Варандей и российско-казахстанский KEBCO (КТК), добираются в Индию в среднем за 35 дней. При этом отправка нефти в Китай из этих же портов занимает 40–45 дней. За счет этого экспорт указанных сортов в Индию более рентабельный, чем в Китай.

🤔 Зачем такие объемы Индии

Теперь индийские компании могут перенаправлять российское топливо за рубеж. Кроме того, это позволит индийским НПЗ значительно увеличить экспорт собственного топлива, которое они также производят из российской нефти.

Скорее всего, рост издержек на логистику, дополнительную перевалку в море, увеличение числа посредников окажет давление на маржу российских нефтяных компаний. Однако, возможно, именно они являются бенефициарами перестройки логистических цепочек. Кроме того, с учетом высоких цен на топливо в Европе, возможно, экономика российских вертикально интегрированных нефтяных компаний лучше, чем может показаться.

#рынки #нефть

Газпромбанк Инвестиции

06 March 2023 17:38

⛽️ Как устроен рынок нефти

Нефть — основа современной экономики. По различным оценкам, этот вид углеводородного сырья является критическим компонентом цикла производства и сбыта для 90% продукции промышленного производства в мире. Мировое потребление нефти в настоящий момент составляет около 90 миллионов баррелей в день, и эта цифра регулярно увеличивается

Завтра в 18:00 вместе с Вячеславом Мищенко, руководителем Центра анализа стратегии и технологий развития ТЭК РГУ нефти и газа им. И. М. Губкина и экс-главой международного ценового агентства Аргус Медиа, обсудим, как выглядит сегодня рынок нефти и каковы его ближайшие перспективы.

Подключайтесь к эфиру, будет очень интересно.

Газпромбанк Инвестиции

06 March 2023 14:11

Главные события прошедшей недели

Ведущие центральные банки мира выступили против приостановки повышения ставок и предупредили, что может потребоваться повысить их до более высоких значений, чем ожидалось ранее. Рынки, в свою очередь, закрылись ростом.

Подробнее о событиях прошлой недели — в блоге:
Главное в экономике
Главное на фондовых рынках

Удачных инвестиционных решений ☘️

Газпромбанк Инвестиции

05 March 2023 12:00

⚡️ Андрей Ванин — в эфире РБК ТВ

Андреем Ванин, руководитель управления аналитики финансовых рынков и премиального обслуживания сервиса Газпромбанк Инвестиции, подвел итоги недели в прямом эфире на РБК ТВ:

— Почему российская валюта дешевеет, а бюджет теряет деньги, если цена российской нефти выше потолка?

— Что показывают результаты Черкизово и FixPrice и какие акции могут быть интересны инвесторам для долгосрочного инвестирования?

— Станет ли открытие Поднебесной драйвером для мировой экономики и потянет ли за собой рост российской?

🎥 Смотрите эфир в записи!

Газпромбанк Инвестиции

04 March 2023 18:02

📊 5 финансовых показателей для фундаментального анализа

Фундаментальный анализ акций на бирже применяют для определения стоимости акций компании на основе ее финансовых показателей. Мы выбрали пять популярных индикаторов, которые обычно используют для оценки. Их важно запомнить и использовать в анализе, но полагаться только на один из них не стоит.

Газпромбанк Инвестиции

03 March 2023 17:00

Как Интерлизинг зарабатывает на неустойчивом рынке

Рынок лизинга пережил 2022 год лучше остальных в финансовой отрасли — с проблемами столкнулись отдельные сегменты, например перевозки и авиация, которые, впрочем, были частично компенсированы господдержкой. О том, какие перспективы открыл 2022 год в сфере лизинга для малого и среднего бизнеса, секретах роста в нестабильных условиях и прогнозах на 2023 год — в беседе с Сергеем Савиновым, генеральным директором ГК «Интерлизинг».

Слушайте в записи, если не успели на эфир ⬇️

Газпромбанк Инвестиции

03 March 2023 15:48

🌱 ФосАгро: прибыль могла бы быть выше

Лидер по продажам фосфорных удобрений в России, ФосАгро, отчитался о финансовых результатах за 2022 год.

▪️ Выручка в четвертом квартале упала на 14% — до 110 млрд рублей. По итогам года выручка составила 570 млрд рублей. Рост выручки в 2022 году стал следствием увеличения объема продаж, отпускных цен на удобрения и перехода на продажу более высокомаржинальных видов удобрений.

▪️ Скорректированная EBITDA также снизилась в четвертом квартале на 27% — до 44,5 млрд рублей, рентабельность EBITDA снизилась до 40%. За 12 месяцев 2022 года скорректированный показатель вырос до 266,9 млрд рублей.

▪️ Чистая прибыль в четвертом квартале снизилась на 54% из-за курсовых разниц — до 19,2 млрд рублей. В годовом исчислении показатель составил 185 млрд рублей.

▪️ Чистый долг по итогам 2022 года вырос до 180,3 млрд рублей, однако показатель «чистый долг / EBITDA» остался на уровне 0,7 — ниже чем в 2021 году.

📶 Цены на удобрения продолжают снижаться

В четвертом квартале ФосАгро почувствовала эффект снижения цен на основные виды удобрений. Как мы писали в обзоре мирового рынка удобрений, Индия, как основной потребитель фосфорных удобрений, сократила импортный спрос и сосредоточилась на внутреннем производстве, что отчасти привело к снижению цен на мировых рынках. Свободный денежный поток компании на этом фоне сократился и составил 22 млрд рублей.

❓ Будут дивиденды?

Одновременно с выходом годовой отчетности совет директоров ФосАгро рекомендовал выплатить дивиденды по итогам последнего квартала в размере 465 рублей на обыкновенную акцию. В общей сложности на дивиденды предлагается направить 60,2 млрд рублей, что в три раза выше свободного денежного потока компании.

Датой закрытия реестра акционеров предполагается утвердить 4 апреля 2023 года, а дивидендная доходность может составить 6,9% к цене закрытия на 2 марта 2023 года.

💡 Теперь рынок будет ждать одобрения акционеров ФосАгро на годовом общем собрании, которое пройдет 24 марта 2023 года в заочной форме.

#отчет_компании $PHOR

Газпромбанк Инвестиции

03 March 2023 10:32

Смогут ли нефтегазовые доходы вырасти в марте?

По данным Минфина России, средняя цена нефти марки Urals за период с 15 января по 14 февраля составила $50,51 за баррель, снизившись по сравнению с аналогичным периодом прошлого года более чем в 1,8 раза — с $91,70738 за баррель. Таким образом, дисконт относительно эталонного сорта Brent в этот период составил около $33,5 в расчете на баррель.

💡 Все не так однозначно

Указанные цены Минфин обобщает на основе ценовых бюллетеней агентства Argus, которое используется властями в качестве поставщика ценовой информации. Однако в реальности стоимость экспортируемых из России углеводородов может быть существенно выше из-за особенностей формирования цены.

Как пишет Bloomberg со ссылкой на знакомых с ситуацией нефтетрейдеров, экспорт российской нефти Urals и ESPO в январе — феврале был привязан к цене Brent со скидкой в $13 и $8 за баррель соответственно, а средняя стоимость российской нефти в целом в этот период составила около $74 за баррель. Это подтверждает и совместное исследование трех американских вузов — Колумбийского и Калифорнийского университетов, а также Института международных финансов.

Таким образом, с декабря прошлого года реальная средняя цена реализации нефти российскими нефтяными компаниями, возможно, выше индикативной цены Urals, но именно она определяет доходы бюджета.

🔎 К чему это привело

Объем нефтегазовых доходов бюджета в декабре и январе упал почти в два раза относительно аналогичного периода прошлого года, в то время как нефтяные компании, вероятно, продолжают фиксировать рекордные прибыли. Кроме того, вплоть до вступления в силу 5 февраля европейского эмбарго российские нефтяники продолжали отгружать в ЕС нефтепродукты, увеличив поставки до рекордного максимума.

В то время как цена на Urals, применяемая в расчете нефтяных налогов, упала на 70% относительно сорта Brent, экспортные цена на продукты переработки, такие как дизельное топливо и нафта, не изменились и оставались вблизи рекордных в истории Европы уровнях.

Это привело к огромной разнице между «налоговой» стоимостью сырой нефти Urals и конечными продуктами переработки, которая никак не учитывалась в нефтяных доходах бюджета.

🔮 Что будет дальше

Чтобы выйти из этой ситуации, российские власти реформировали механизм расчета нефтяных налогов, законодательно ограничив размер дисконта на российскую нефть относительно сорта «Североморский датированный» (North Sea Dated) в $34 за баррель в апреле, $31 — в мае, $28 — в июне и $25 — в июле. North Sea Dated является индексом агентства Argus, основанным на ценах сразу пяти сортов нефти: Brent, Forties, Oseberg, Ekofisk и Troll (BFOET), — добываемых с месторождений Северного моря.

Кроме того, власти скорректировали механизм расчета топливного демпфера, повысив ценовой дифференциал с $20 до 25 за баррель относительно экспортной альтернативы на бензин и впервые введя дифференциал в размере $10 за баррель на дизельное топливо.

📃 Реформа нефтяного налогообложения позволит повысить нефтегазовые доходы бюджета ориентировочно на 660 млрд рублей. Однако пока рано утверждать, что это позволит достичь заложенных в бюджет 2023 года 8,94 трлн рублей — несмотря на то что бюджет был утвержден в конце года, его окончательная верстка осуществлялась еще ранней осенью, когда многие параметры были еще неизвестны.

#рынки #нефть

Газпромбанк Инвестиции

02 March 2023 15:45

🍵🍵🍵🍵🍵🍵🍵

Эфир с генеральным директором ГК «Интерлизинг»

Совсем скоро в нашем эфире поговорим с Сергеем Савиновым, который возглавляет не только компанию «Интерлизинг», но комитет по фондированию Объединенной лизинговой ассоциации — крупнейшем профессиональном объединении участников отрасли в России.

Подключайтесь и задавайте свои вопросы в комментариях, чтобы узнать больше о ГК «Интерлизинг» и общем состоянии рынка лизинга.

Газпромбанк Инвестиции

02 March 2023 13:13

🌊 НОВАТЭК запускает плавучее хранилище

Южнокорейская верфь Daewoo Shipping & Marine Engineering (DSME) завершила строительство судно-хранилища для компании НОВАТЭК. Оно предназначено для перевалки сжиженного природного газа в Мурманске. Плавучее хранилище Saam FSU уже покинуло южнокорейский порт Окпо и направляется к месту будущего терминала по перевалке СПГ в южной части Мурманской области. Завершение строительства второго судна Koryak FSU ожидается во втором квартале этого года. Оно предназначено для организации перевалки СПГ в бухте Бечевинская на юге Камчатки.

💡 Зачем судна НОВАТЭК

Saam FSU является первым из двух плавучих хранилищ СПГ, которые НОВАТЭК заказал в 2020 году на южнокорейской верфи. Каждое из них способно переваливать 20 млн тонн СПГ в год.

НОВАТЭК до конца 2023 года планирует запустить крупные перевалочные комплексы СПГ по обеим сторонам Северного морского пути, проходящего через все действующие и реализуемые проекты СПГ компании на Ямале и полуострове Гыдан.

Использование собственных плавучих хранилищ позволит снизить стоимость фрахта за счет перевалки СПГ из танкеров ледового класса, предназначенных для прохождения через ледовые поля Северного морского пути, на обычные конвенциональные суда. По предварительным оценкам, экономия может составлять около 25% от общей стоимости фрахта. Кроме того, использование плавучих хранилищ сократит маршрут от места погрузки до места выгрузки почти в 2,5 раза. Это позволит танкерам ледового класса увеличить количество рейсов непосредственно по Севморпути.

🧐 Есть ли еще плюсы

Будущие плавучие хранилища могут выполнять роль не только логистического, но и торгового хаба. На их основе в будущем возможно создание российских бенчмарков сжиженного природного газа на основе FOB — цены товара с погрузкой на судно — в Мурманске и на Камчатке. Кроме того, НОВАТЭК сможет продавать СПГ непосредственно в перевалочных пунктах.

#рынки $NVTK

Газпромбанк Инвестиции

02 March 2023 09:30

🚘 Интерлизинг: как меняется рынок розничного лизинга

ГК «Интерлизинг» — компания, которая оказывает лизинговые услуги юридическим лицам и ИП по всей России, обеспечивая малый и средний бизнес транспортом, техникой и оборудованием на протяжении 23 лет. Лизинговый портфель компании насчитывает более 52 млрд рублей, а количество клиентов приближается к 12 тысячам.

Сегодня в 18:00 поговорим с Сергеем Савиновым, генеральным директором ГК «Интерлизинг». Обсудим состояние отрасли и перспективы компании в разрезе целей, которые она ставит перед собой.

🎙️ Подключайтесь к эфиру!

Газпромбанк Инвестиции

01 March 2023 15:36

Весенний дивидендный сезон 2023 года

Российский фондовый рынок находится на пороге дивидендного сезона. Возможно, объем дивидендов окажется ниже, чем в 2021 и 2022 году, но ряд компаний могут порадовать акционеров высокими и стабильными дивидендами.

Кто заплатит первым

Уже в марте — апреле в числе первых могут объявить о выплатах несколько компаний, которые традиционно первыми проводят собрания акционеров и объявляют дивиденды.

Выбрали тех, на кого делаем ставку, и рассчитали их потенциальную дивидендную доходность:

🏦 Сбер — 3,9 или 7,8%

🔋 НОВАТЭК — 5,5%

🏭 Нижнекамскнефтехим прив. — 14,1%

🍗 Черкизово — 3%

🩺 Мать и Дитя — 4,1%

Неопределенность в отношении дивидендов Сбера связана с тем, что компания может выплатить дивиденды по одному из двух сценариев — либо в соответствии со своей дивидендной политикой, которая предполагает выплату 50% прибыли по МСФО, либо направить всю заработанную в 2022 году прибыль. Во втором случае дивидендная доходность может быть в два раза выше.

Кто еще может порадовать акционеров

На рынке есть акции, зарекомендовавшие себя как «дивидендные фишки». Бизнес этих компаний стабилен, а дивиденды выплачиваются из года в год.

📌 Среди таких компаний МТС с потенциальной двузначной дивидендной доходностью, Интер РАО, дивидендная доходность которой не высока, зато стабильность выплат внушает доверие, а также Башнефть прив. и Ленэнерго прив., где дивидендная доходность может быть выше рынка.

#дивиденды $SBER $NVTK $NKNCP $GCHE $MDMG $MTSS $IRAO $BANEP $LSNGP

Газпромбанк Инвестиции

28 February 2023 15:45

🍵🍵🍵🍵🍵🍵🍵

GloraX: рынок недвижимости готов к переменам

GloraX специализируется на мультиформатном девелопменте: в портфеле ее проектов не только жилые комплексы, но и коммерческая недвижимость и объекты социальной инфраструктуры. Компания активно инвестирует в развитие онлайн-платформы по подбору недвижимости и развивает направление fee-девелопмента.

Через 15 минут вместе с Глебом Шурпиком, вице-президентом по экономике и финансам GloraX, обсудим перспективные проекты компании.

💬 Оставляйте вопросы в комментариях к записи и подключайтесь к эфиру.

Газпромбанк Инвестиции

28 February 2023 14:40

💆‍♂️ Инвестиции — без стресса

В сервисе Газпромбанк Инвестиции есть все необходимое для того, чтобы инвестировать прямо сейчас в различные активы — как в валюту, так и ценные бумаги различных эмитентов:

▪️ доступ к сделкам с российскими ценными бумагами на Московской бирже;

▪️ доступ к торгам иностранными ценными бумагами на СПБ Бирже;

▪️ сделки с евро и долларами США;

▪️ участие в первичных размещениях.

Среди других возможностей сервиса — сделки в лонг с плечом, доступ к китайскому юаню и гонконгскому доллару, а также подборки и аналитика для инвесторов.

📲 Следите за свежими новостями и аналитикой в нашем канале.

Газпромбанк Инвестиции

28 February 2023 10:14

Черкизово: агрессивный рост в долг

Один из крупнейших производителей мясной продукции в России, группа Черкизово, опубликовал финансовые показатели по итогам 2022 года.

🔹 Выручка по итогам года увеличилась на 15,1% — до 184,3 млрд рублей.

🔹 Скорректированный показатель EBITDA вырос на 3% — до 30,2 млрд рублей.

🔹 Чистая прибыль оказалась под давлением «бумажных» статей — переоценки биологических активов и непроданного урожая. Итоговый результат сократился на 14% — до 14,5 млрд рублей.

🔹 Доля экспорта мясной продукции в 2022 году составила 9,8%, увеличившись с 8% годом ранее.

Во втором полугодии Черкизово существенно нарастила общий долг — с 89,9 млрд в 2021 году до 133 млрд рублей по итогам 2022 года. Деньги пошли на увеличение объема инвестиционной программы и сделку по приобретению активов ГК Русское зерно у банка Траст.

🔮 Планы на будущее

Компания собирается расширять производство — увеличивать мощности по производству мяса курицы до 1 млн тонн в год, свинины — до 500 тыс. тонн, индейки — до 75 тыс. тонн. Для сравнения: в 2021 году производство курятины составило 711 тыс. тонн, свинины — 240 тыс. тонн, индейки — 52 тыс. тонн. Черкизово пока не указывает конкретные сроки выхода на новые мощности, говоря лишь о «среднесрочном целевом показателе».

🆙 Несмотря на замедление темпов роста бизнеса в 2022 году, Черкизово, вероятно, остается одной из немногих растущих компаний на российском рынке с растущей долей экспорта.

#отчет_компании $GCHE