Газпромбанк Инвестиции

28 February 2023 09:30

🏙 GloraX: что в планах у девелопера

GloraX — один из крупнейших девелоперов Санкт-Петербурга, который планирует экспансию в другие крупные города: Москву, Нижний Новгород и Екатеринбург. Компания уже восемь лет на рынке, получила 35 премий и реализовала множество проектов.

Сегодня в 18:00 вместе с Глебом Шурпиком, вице-президентом по экономике и финансам GloraX, обсудим, как компания смотрит на перспективы рынка недвижимости и адаптируется к нынешним условиям.

🎙️ Подключайтесь к эфиру!

Газпромбанк Инвестиции

27 February 2023 16:54

💫 Карты рынка облигаций

В нашем телеграм-канале о долговом рынке вышли обновленные карты облигаций. С их помощью вы можете подобрать инструменты с высоким потенциальным доходом и нужным вам уровнем риска.

Подписывайтесь и будьте в курсе ⬇️

Газпромбанк Инвестиции

27 February 2023 13:21

Металлурги просят привязать НДПИ на руду и уголь к российским ценам

Ассоциация Русская сталь, которая объединяет крупнейшие российские предприятия черной металлургии, предложила рассчитывать налог на добычу полезных ископаемых (НДПИ) на коксующийся уголь и железную руду, ориентируясь на внутрироссийские цены.

💡 Как это работает сегодня

Сегодня ставка НДПИ рассчитывается в соответствии с индексом SGX TSI Iron Ore на базисе CFR China. НДПИ на коксующийся уголь — в соответствии с индексом SGX TSI FOB Australia Premium Coking Coal.

В ноябре прошлого года были приняты поправки в Налоговый кодекс РФ, которые увеличивают ставку НДПИ на уголь с 1 января по 31 марта 2023 года. За счет этого в бюджет РФ в текущем году будет собрано дополнительно 30 млрд рублей.

Металлургическая ассоциация предложила заменить иностранные индексы в формулах расчета НДПИ для коксующегося угля и руды на котировки российского информационно-аналитического агентства Metals & Mining Intelligence (MMI). Также Русская сталь предложила скорректировать расчет акциза на сталь.

🧐 Зачем это нужно

Логика переключения на российские бенчмарки в текущих условиях заключается в том, что часть рынков закрылась для российских поставщиков из-за органичений, а сами экспортные сделки проходят с дисконтами к мировым бенчмаркам. Так, цена на австралийский премиальный уголь составляет $367 за тонну, а на внутреннем российском рынке — около 10 000 рублей, или $135 за тонну.

Котировка железной руды в Китае составляет $127 за тонну, а внутренняя российская цена — около 4 500 рублей, или $60 за тонну. Переход на внутренние бенчмарки поможет сэкономить компаниям сектора на НДПИ как минимум вдвое.

💼 Пора покупать металлургов

Подобная инициатива могла бы ослабить давление на маржу Северстали, НЛМК и ММК. Однако если Минпромторг примет предложение Русской стали, то, вероятнее всего, Минфину понадобится пересматривать саму формулу НДПИ на уголь и руду, чтобы сохранить размер налоговых поступлений в бюджет.

#рынки $CHMF $NLMK $MAGN

Газпромбанк Инвестиции

27 February 2023 10:36

Fix Price: компания растет, но сопоставимые продажи снижаются

Cеть магазинов низких фиксированных цен Fix Price раскрыла финансовые результаты за 2022 год.

🔹 Выручка увеличилась на 20,5% — до 277,6 млрд рублей благодаря расширению сети магазинов.

🔹 Валовая маржа выросла на 129 б. п. — до 33,1%.

🔹 EBITDA выросла на 22,7% — до 54,2 млрд рублей — в основном за счет роста валовой прибыли.

🔹 Чистая прибыль осталась на прошлогоднем уровне — 21,4 млрд рублей.

Почему не выросла чистая прибыль

Несмотря на существенный рост финансовых показателей, чистая прибыль Fix Price не изменилась из-за резервов по налогу на прибыль за прошедший год. Налог был начислен в результате переоценки руководством группы налоговых рисков.

Компания ускорила рост

Инвестиционные расходы Fix Price выросли на 4,6 млрд рублей по сравнению с прошлым годом. Компания решила ускорить расширение складской инфраструктуры, чтобы зафиксировать более выгодные условия строительства распределительных центров.

Долги в норме

Чистый долг группы существенно снизился с 23,8 млрд рублей в 2021 году до 11 млрд рублей в 2022 году. Снижение показателя вызвано в основном ростом денежных средств на счетах. Общий долг вырос на 2 млрд рублей — до 34,5 млрд, за счет роста арендных обязательств.

❓ Стоит ли присмотреться к акциям

Fix Price по-прежнему продолжает оцениваться рынком дороже аналогов — EV/EBITDA на уровне 5,8 по сравнению с 3,6 у X5 Group и 4,4 у Магнита. Вероятно, рынок закладывает более дорогую оценку в связи с популярным форматом магазинов низких фиксированных цен, на базе которых строится бизнес-модель Fix Price. Несмотря на это, снижение сопоставимых продаж в четвертом квартале 2022 года до 3,9% вызывает некоторые опасения. Возможно, на рынке могут быть более дешевые, но устойчивые аналоги.

#отчет_компании

Газпромбанк Инвестиции

26 February 2023 16:30

Главное за неделю

Собрали для вас самые интересные материалы прошедшей короткой недели в одной подборке.

❤️ Подборка
Корпоративные облигации →

💼 Отчеты эмитентов
Полюс ставит на новые активы →

🔎 Аналитические обзоры
Как Россия удерживает позиции на рынке удобрений →

Банк России занялся высокорисковой ипотекой →

Мосбиржа пересчитает одноименный индекс →

Миноритарии РУСАЛ хотят прозрачности →

Кто в России будет экспортировать водород →


🔊 Эфиры
Как замедлить инфляцию →

Легкого понедельника ☀️

Газпромбанк Инвестиции

25 February 2023 14:00

🧩 5 популярных паттернов технического анализа

Некоторые инвесторы для принятия решений о покупке или продаже ценных бумаг используют технический анализ. Они смотрят на прошлые данные рыночной активности, например, на изменение цены и объем торгов, чтобы отыскать закономерности — паттерны. Наличие таких паттернов не гарантирует, что цена в будущем будет меняться по предсказанному сценарию и часто похоже на гадание, но иногда они срабатывают как самосбывающееся пророчество. В любом случае использовать такой тип анализа лучше всего вместе с изучением фундаментальных показателей.

Существует множество графических паттернов, которые используют в техническом анализе. Мы выбрали пять наиболее популярных.

Газпромбанк Инвестиции

23 February 2023 14:00

💫 С автопополнением инвестировать регулярно станет проще

С привычкой откладывать регулярно можно быстрее достичь финансовых целей, и помочь в этом может автопополнение. Теперь пополнять брокерский счет или ИИС с карты Газпромбанка можно автоматически и без комиссии. Достаточно ввести реквизиты, сумму пополнения и выбрать периодичность, с которой хотите зачислять деньги.

✅ Подключите автопополнение в личном кабинете в приложении или веб-версии сервиса. Для этого на экране брокерского счета или ИИС нажмите «Пополнить» → «Автопополнение». А о том, как можно увеличить свой доход, регулярно пополняя счет даже на небольшие суммы, читайте в блоге.

Газпромбанк Инвестиции

23 February 2023 09:30

💼 Как составить личный финансовый план

Длинные выходные — отличная возможность провести время наедине со своими целями. Например, составить личный финансовый план и сформировать долгосрочную инвестиционную стратегию.

Что учесть при планировании — в блоге.

Газпромбанк Инвестиции

22 February 2023 13:45

Миноритарии РУСАЛ хотят прозрачности

Sual Виктора Вексельберга и партнеров, крупный миноритарий РУСАЛ, хочет получить доступ к документам о потенциально убыточных сделках компании. Речь идет о несостоявшемся проекте строительства алюминиевого завода в США и покупке пакета акций РусГидро, рыночная стоимость которого сейчас на 9% ниже цены приобретения. По мнению юристов, выявление проблем со сделками может дать миноритарию новый рычаг давления.

🇺🇸 Стройка в США

Первый проект — это совместное предприятие с Braidy Industries. Доля РУСАЛ должна была составить 40%, а инвестиции — $200 млн. Проект предусматривал выпуск 500 тыс. тонн горячего и 300 тыс. тонн холодного алюминиевого проката для автопрома, транспортной и упаковочной индустрии. Предполагалось, что РУСАЛ будет поставлять на завод в США 200 тыс. тонн алюминия в год в течение десяти лет.

Однако проект так и не был реализован из-за начавшегося корпоративного конфликта в Braidy Industries. РУСАЛ успел вложить в совместное предприятие $65 млн, которые могут быть конвертированы в долговые обязательства американской компании.

🤝 Сделки с акциями

В середине 2021 года РУСАЛ купил 4,35% энергокомпании РусГидро у ВСМПО-Ависма. Затем доля выросла до 9% — РУСАЛ приобрел акции с рынка, потратив в общей сложности 33,9 млрд рублей. Исходя из текущих котировок, пакет оценивается в 31,9 млрд рублей. Вдобавок, по словам члена правления Романа Бердникова, потенциальные дивиденды РусГидро могут быть меньше ожидаемых.

💡 Что получит Sual

По мнению юристов, если Sual сможет аргументированно обосновать, что сделка была совершена в ущерб компании и содержала крайне невыгодные условия, он вправе требовать признания ее недействительной.

🧐 Для чего РУСАЛ провел сделку

РУСАЛ и РусГидро являются партнерами по созданию Богучанского энерго-металлургического объединения, в который входят Богучанский алюминиевый завод и Богучанская гидроэлектростанция. По своим характеристикам и масштабам у объединения не существует аналогов — это крупнейший энергометаллургический инвестпроект в мире. Проект предоставит 10 000 новых рабочих мест.

Возможно, РУСАЛ, покупая акции РусГидро, пусть даже по завышенным ценам, наращивает свою долю влияния в энергокомпании. Если металлург получит контролирующую долю в проекте, это позволит ему выйти на новые уровни производства алюминия — до 600 тыс тонн дополнительного алюминия в год. Материнская компания РУСАЛ — Эн+ Груп — может получить владение над Богучанской ГЭС. Однако Sual, в свою очередь, не готов ждать возврата инвестиций и хочет получать дивиденды.

#рынки $RUAL $ENPG $HYDR

Газпромбанк Инвестиции

21 February 2023 19:00

💱 Мосбиржа планирует применить новый подход для определения весов акций в индексе Мосбиржи

Для расчета IMOEX площадка планирует использовать дополнительные весовые коэффициенты. Они будут рассчитываться на основе информации о доступности ценных бумаг для совершения сделок (какой процент ценных бумаг держат резиденты недружественнных стран). Чем выше будет доля нерезидентов, тем меньше будет доля компании в индексе по сравнению с ее текущим объемом.

💡 Как и на кого повлияет

Биржа провела моделирование весов акций в индексе Мосбиржи (IMOEX) и индексе РТС (RTSI) на основе актуальной базы расчета с применением нового подхода. В соответствии с ним доли ЛУКОЙЛ и Газпрома могут вырасти больше остальных, а доли Сбера, Яндекса и НОВАТЭК — снизиться.

Паевые фонды, инвестирующие в состав индекса Мосбиржи, будут вынуждены продать акции, доля которых сократилась. Взамен они должны увеличить объем ценных бумаг, доля которых выросла.

Возможно, акции, доля которых вырастет в индексе, могут получить поддержку для роста. Котировки бумаг, доля которых снизится, могут оказаться под давлением.

🔎 Приведенная информация о весах ценных бумаг в индексе Мосбиржи и индексе РТС носит прогнозный и ознакомительный характер. Новые базы расчета индексов акций Московской биржи с расчетными весами будут опубликованы 1 марта 2023 года и вступят в силу 17 марта 2023 года.

#рынки $LKOH $GAZP $SBER $YNDX $NVTK

Газпромбанк Инвестиции

21 February 2023 10:20

🪙 Банк России занялся высокорисковой ипотекой

Регулятор планирует обязать банки применять надбавки к коэффициентам риска по ипотечным кредитам на новостройки, в том числе тем, квартиры в которых приобретаются в течение года после ввода дома в эксплуатацию.

❓ В чем причина таких мер

Сложившиеся на рынке программы «льготной ипотеки от застройщика» с экстремально низкими ставками — вплоть до 0,01% — могут иметь серьезные последствия для стабильности банковской и жилищно-строительной отрасли в целом. Для компенсации экстремально низких ставок, которые в реальности не могут быть предложены кредитными организациями из-за более высокой стоимости заимствования на рынке, застройщики завышают цену недвижимости на сумму процентных расходов. В среднем по рынку это 20–30%, которые в последующем выплачивается кредитным организациям в качестве «комиссии».

Завышение стоимости недвижимости опасно тем, что заемщик может не только потерять первоначальный взнос, если не выплатит ипотеку, но еще и останется должным по кредиту, поскольку вырученных средств может оказаться недостаточно для погашения задолженности.

🗓️ Когда будут сделаны исключения

Единственным вариантом является выдача ипотеки в рамках государственных программ поддержки при условии, что показатель долговой нагрузки заемщика не превышает 60%, а размер первоначального взноса составляет не менее 30%.

Будут допущены и послабления: горизонт наблюдения за доходами заемщика планируется сократить с 12 до 6 месяцев. Банк России ждет комментарии и предложения банковского сообщества до 10 марта 2023 года, после чего, возможно, утвердит введение надбавок.

🧐 Как это повлияет на девелоперов

Учитывая подъем ставки по льготной ипотеке до 8% и повышение прогноза Банка России по ключевой ставке на 2023 год с 6,5–8,5 до 7–9%, введение надбавки к коэффициентам риска приведет к дополнительному сжатию спроса, снижению продаж и давлению на маржу и прибыль девелоперов.

Однако сопутствующее снижение цен приведет к увеличению доступности жилья. Более низкие цены и позволят «перезагрузить» спрос на новостройки и привести к значительному росту на долгосрочном горизонте при условии экономической определенности в стране.

#рынки

Газпромбанк Инвестиции

20 February 2023 18:00

Главные события прошедшей недели

Инфляция во всем мире продолжает расти, российские нефтяные компании адаптируются к новым условиям, а рынки застыли в ожидании новостей.

О том, чем запомнилась инвесторам прошедшая неделя, читайте в блоге:
🔹 Инфляция — в центре внимания регуляторов
🔹 Переработка нефти растет
🔹 Рынки застыли в ожидании новостей

Удачных инвестиционных решений ☘️

Газпромбанк Инвестиции

20 February 2023 17:16

💫 Карты рынка облигаций

В нашем телеграм-канале о долговом рынке вышли обновленные карты облигаций. С их помощью вы можете подобрать инструменты с высоким потенциальным доходом и нужным вам уровнем риска.

Подписывайтесь и будьте в курсе ⬇️

Газпромбанк Инвестиции

20 February 2023 11:20

🇷🇺 Депозитарные расписки могут вернуться домой

Крупный бизнес предложил правительству принять закон о принудительном переводе акций и депозитарных расписок российских компаний с зарубежных бирж в Россию. Проект документа подготовил Российский союз промышленников и предпринимателей.

🧐 Зачем это нужно

Из-за внешнеторговых ограничений акционеры российского бизнеса, владеющие акциями или депозитарными расписками иностранной материнской компании, потеряли возможность им управлять и в том числе получать дивиденды.

🔎 Какие компании может затронуть перевод

Согласно законопроекту, принудительный перевод с зарубежной биржи на российскую коснется компаний, которые подпадают под следующие условия:

🔵 доля иностранной холдинговой компании должна составлять не менее чем 25%;

🔵 генерируют объем выручки не менее 75 млрд рублей;

🔵 количество работников превышает 4000;

🔵 сумма налогов в бюджеты за последний календарный год превышает 10 млрд рублей;

🔵 является собственником критической информационной инфраструктуры или градообразующим предприятием.

Среди них — VK, Русагро, Globaltrans. Для держателей-резидентов процедура должна стать обязательной: вместо депозитарных расписок они получат акции публичного акционерного общества, а для нерезидентов — правом.

💡 Опыт уже есть

В России уже реализованы две в целом схожие инициативы по защите прав собственников. Принудительно переведен в российскую юрисдикцию оператор совместного предприятия по добыче газа на Сахалине — проект «Сахалин-2». Акционерам зарубежного оператора было предложено перейти в новую компанию с сохранением долей, прав и обязанностей.

Газпромбанк Инвестиции

19 February 2023 14:00

Когда все покупки можно оплатить картой, легко забыть, как выглядят настоящие физические деньги. Сегодня собрали для вас викторину, которая поможет узнать больше о наличных. Проверьте свои знания 👇

Газпромбанк Инвестиции

27 February 2023 16:54

Карта рынка: рублевые облигации

🗺 Подготовили три карты рынка долговых бумаг на 27 февраля со сроком погашения или оферты, а также потенциальной доходностью к этой дате.

В подборке:

🔲 ОФЗ с постоянным купоном — эти ценные бумаги, как правило, считаются самыми надежными на рынке;

🔲 облигации с низким уровнем риска;

🔲 облигации с умеренным уровнем риска.

Среди надежных и ликвидных корпоративных бумаг можно выделить следующие выпуски:

ВЭБ1P-34 (ВЭБ.РФ) с потенциальной доходностью 9,32% и погашением 3 декабря 2024 года

ГазпромКP3 (ООО «Газпром капитал») с потенциальной доходностью 9,35% и погашением 27 мая 2025 года

ТрнфБО1P8 (ПАО «Транснефть») с потенциальной доходностью 9,34% и погашением 9 октября 2025 года

РусГидрБП9 (ПАО «РусГидро») с потенциальной доходностью 9,46% и погашением 28 января 2026 года

ГазпромКP8 (ООО «Газпром капитал») с потенциальной доходностью 9,58% и погашением 6 февраля 2026 года

Ростел2P10 (ПАО «Ростелеком») с потенциальной доходностью 9,56% и погашением 11 февраля 2026 года

Среди бумаг с умеренным риском:

О'КЕЙ Б1Р3 (ООО «О`КЕЙ») с потенциальной доходностью 10,85% и погашением 26 ноября 2024 года

ГТЛК БО-06 (АО «ГТЛК») с потенциальной доходностью 10,65% и погашением 20 октября 2025 года

ВСК 1P-01R (ООО «Восточная стивидорная компания») с потенциальной доходностью 10,38% и погашением 3 декабря 2025 года

Аэрофл БО1 (ПАО «Аэрофлот») с потенциальной доходностью 10,6% и погашением 11 июня 2026 года

Газпромбанк Инвестиции

27 February 2023 16:32

🌾 Как устроен мировой рынок удобрений

С ростом населения будет расти и потребность в продуктах питания. Из-за ограниченности в мире земель сельскохозяйственного назначения человечеству потребуется увеличить производительность сельхозпродукции. Наиболее эффективный для этого способ — использовать больше удобрений.

Как сегодня устроен этот рынок и какой потенциал у российских компаний — в блоге.

Газпромбанк Инвестиции

27 February 2023 11:26

Евросоюз снижает углеродный след. Кто от этого выиграет?

В Евросоюзе одобрен закон, запрещающий продажу автомобилей с ненулевым углеродным следом на территории ЕС. Он предусматривает, что выбросы углерода в продаваемых новых легковых автомобилях к 2030 году должны быть на 55% ниже, чем в 2021-м, а применительно к легким коммерческим автомобилям — на 50% меньше. К 2035 году все поступающие в продажу новые автомобили должны соответствовать требованию о нулевых вредных выбросах в атмосферу.

⚖️ Как закон изменит рынок

Это требование приведет к прекращению продаж новых автомобилей, работающих на бензине или дизельном топливе, и ускорит переход на электромобили. В свою очередь, это увеличит использование никеля, так как этот металл является основной составляющей катодного материала в современных аккумуляторных батареях.

Несмотря на усиливающуюся конкуренцию разных технологий, вероятно, батареи с высоким содержанием никеля останутся наиболее популярными из-за более высокой энергоемкости, более долгого заряда аккумулятора и большей пригодности к переработке. Кроме того, такая трансформация автоиндустрии предполагает переоснащение и открытие новых производств электромобилей, электродвигателей и аккумуляторных батарей, а также быстрое развитие зарядной инфраструктуры. Это, в свою очередь, потребует значительного объема меди.

💡 Что еще потребуется

К машинам с нулевым углеродным следом также относится водородный транспорт на топливных ячейках. Поскольку катализаторы топливных элементов водородных автомобилей требуют в 5–10 раз больше металлов платиновой группы по сравнению с традиционным автомобилем, развитие водородного транспорта позитивно скажется на спросе на платину и палладий. Это может обеспечить драгметаллу технологический прорыв, который вернет металлу былую привлекательность.

🏆 Кто от этого выиграет

Сейчас на долю Европейского союза приходится 14% мировых продаж традиционных бензиновых и дизельных автомобилей. Такое изменение доли рынка приведет к более чем трехкратному росту применения никеля в батарейной отрасли. По оценкам Норникеля, спрос на никель превысит 1 млн тонн к 2030 году, что составит примерно 30% от общего спроса на этот металл.

#рынки $GMKN

Газпромбанк Инвестиции

27 February 2023 08:45

🎉 Хранение валюты — без ограничений

Покупайте валюту по биржевому курсу и храните без комиссии в сервисе Газпромбанк Инвестиции:

▪️ Евро, доллары США — лотами от 1 единицы;

▪️ китайские юани и гонконгские доллары — лотами от 1000 единиц.

В сервисе нет ограничений или комиссий на хранение долларов США, евро и любой другой валюты на брокерском счете и ИИС. Откройте счет и храните валюту без дополнительных издержек.

Газпромбанк Инвестиции

26 February 2023 12:00

🎧 Где послушать все эфиры

С 2021 года эксперты сервиса Газпромбанк Инвестиции ведут прямые эфиры с представителями бизнеса, а также встречаются с аналитиками фондового рынка. Мы собрали все прошедшие эфиры на сайте, чтобы вы легко могли найти интересующие вас темы.

Слушайте в записи все эфиры.

Газпромбанк Инвестиции

25 February 2023 11:00

📜 История одного инвестора: Бенджамин Грэм

Бенджамин Грэм считается ведущим представителем школы стоимостного инвестирования. Он был наставником многих выдающихся инвесторов XX века, в том числе и Уоррена Баффета.

Его история и принципы инвестирования — в блоге.

Газпромбанк Инвестиции

23 February 2023 12:00

🧐 Как замедлить инфляцию

Годовая инфляция, которая считается за последние 12 календарных месяцев, достигла 11,8%, однако недельные показатели демонстрируют более скромные результаты — всего 0,18%. Финансовый аналитик сервиса Газпромбанк Инвестиции Алексей Белоусов и экономист банка ЦентроКредит и автор телеграм-канала MMI Евгений Суворов обсуждают, как огурцы, помидоры и морковь разогнали инфляцию в России в январе 2023 года, почему Минфин занимает на внутреннем рынке по дорогим для себя ставкам, и делятся прогнозами на инфляцию, ключевую ставку и дефицит бюджета в 2023 году.

Слушайте в записи, если не успели на эфир.

Газпромбанк Инвестиции

22 February 2023 14:22

🇷🇺 Кто в России будет экспортировать водород

Низкоуглеродной водород сегодня находится в центре мировой энергетической повестки. Его использование позволит сократить выбросы парниковых газов и добиться декарбонизации промышленности и транспортного сектора. К 2050 году объем водородного топлива в мировом энергобалансе может составить порядка 18−20%. Фактически водород будет сопоставим с такими энергоносителями, как газ, нефть и уголь.

Что может производить Россия

Россия обладает крупнейшими в мире запасами природного газа и установленной мощностью атомной и гидрогенизации. Технически это позволит производить низкоуглеродный водород всех спектров:

🔵 «голубой» и «бирюзовый» — из природного газа;

🦩 «розовый» — из воды методом электролиза при помощи атомной энергии;

🟩 «зеленый» — путем расщепления воды, но с использованием возобновляемых источников электроэнергии.

Цели России на экспорт

Правительство России намерено занять существенную долю на мировом рынке водорода, крупнейшим потребителем которого станет Китай. По оценкам властей, экспорт водорода из России может достигнуть 2,3 млн тонн в год в сжиженном виде или в виде аммиака к 2030 году и 9,4 млн тонн к 2050 году. Отчасти он может заменить в структуре экономики и доходах бюджета экспорт нефти, который будет сокращаться из-за декарбонизации.

Цели России на внутреннем рынке

За счет декарбонизации металлургии и увеличения производства аммиака ожидается активное развитие внутреннего потребления водорода в стране: 0,2 млн тонн в 2030 году и 10 млн тонн к 2050 году.

Кто будет развивать отрасль

В рабочей группе развития отрасли принимают участие ведущие производители газа и ВИЭ в стране, а также государственные и частные компании: НОВАТЭК, EN+, Фонд Энергия, H4Energy, Н2 Чистая Энергетика, Северо-Восточный Альянс, Росатом и Роснано.

Водородные производства планируется развивать в рамках кластеров:

▪️ на Сахалине (проект Росатома),

▪️ на Ямале (проект НОВАТЭК),

▪️ в Якутии (проект Северо-Восточного Альянса),

▪️ Восточной Сибири (проект EN+)

▪️ на Северо-западе России (проекты «зеленого» водорода Росатома, Роснано и Н2 Чистая Энергетика).

Чем поможет государство

Без мер поддержки положительная экспортная маржа формируется только в таких кластерах, как Сахалин, Ямал и Якутия, а остальные проекты на первой стадии будут убыточными. Чтобы компании начали зарабатывать, правительство рассматривает ввод механизма компенсирующих контрактов. Они предполагают возмещение затрат производителям водорода до уровня внутренней нормы доходности (IRR) экспорта не ниже 15%.

Ориентировочно это предполагает выплату компенсации в размере $1 за килограмм для «голубого» водорода и $3,5 за килограмма для «зеленого». Минэнерго также предлагает субсидировать стоимость создания экспортной инфраструктуры — терминалов, судов и танк-контейнеров для транспортировки водорода.

В целом для развития производства низкоуглеродного водорода и создания экспортных кластеров потребуется не менее $33,4 млрд совокупных инвестиций к 2030 году, из которых не менее $2,9 млрд составит вклад государства в виде различным программ поддержки без учета механизма компенсирующих контрактов.

#рынки $NVTK

Газпромбанк Инвестиции

22 February 2023 10:46

💼 Три портфеля для инвестора: динамика за февраль

Подвели итоги модельных портфелей за февраль. Лучшую динамику показал портфель Компании роста в основном за счет Positive Technologies — компании, специализирующейся на разработке решений в сфере информационной безопасности.

Второй в рейтинге — Дивидендный портфель, на третьем месте — портфель Корпоративные облигации.

Напомним, эксперты сервиса Газпромбанк Инвестиции составили три модельных портфеля, динамику которых будут отслеживать ежемесячно в этом телеграм-канале в течение всего 2023 года. Вы можете изучить каждую подборку и выбрать те активы, которые наилучшим образом соответствуют вашей инвестиционной стратегии. Подборки доступны любому инвестору, открывшему брокерский счет или ИИС в сервисе Газпромбанк Инвестиции.

Составы и динамика портфелей — в карточках, подробнее о выборе активов — в блоге.

🔎 Следите за динамикой модельных портфелей в этом телеграм-канале по хештегу #три_портфеля_для_инвестора.

Газпромбанк Инвестиции

21 February 2023 11:41

⚡️ Полюс ставит на новые активы

Производственный отчет ПАО «Полюс» за 2022 году демонстрирует снижение добычи и реализации, но компания рассчитывает реализовать потенциал за счет новых проектов.

Главное:

▪️ Добыча руды по сравнению с 2021 годов снизилась на 7% — до 62,3 млн тонн. Причиной стало сокращение добычи руды на месторождениях Благодатное, Наталка и Вернинское.

▪️ Переработка руды осталась на том же уровне — 48,3 млн тонн.

▪️ Коэффициент извлечения снизился на 0,9% из-за снижения содержания золото в переработке.

▪️ Общее производство золота снизилось с 2 717 тыс унций в 2021 году до 2 541 тыс унций в 2022 году.

▪️ Реализация снизилась на 11% — до 2 423 тыс унций. Разница вызвана в основном затовариванием продукции на складах. Остатки концентрата Полюс планирует реализовать в начале 2023 года.

По оценке компании, производство золота в 2023 году составит 2,8-2,9 млн унций за счет повышения содержаний в переработке на Олимпиаде.

Полюс планирует расширять мощности

Компания приступила к реализации трех новых проектов на действующих активах. Полюс строит и расширяет мощности кучного выщелачивания на Куранахе, а также внедряет передел флотации на Наталке. Эти проекты в перспективе 3-5 лет обеспечат прирост объемов добычи золота на 0,3 — 0,4 млн унций в год.

Сроки реализации другого проекта — Сухой Лог — находятся на пересмотре. В 2023 году Полюс планирует представить обновленный график и более подробную информацию по проекту.

#отчет_компании $PLZL

Газпромбанк Инвестиции

21 February 2023 09:30

📊 Как можно замедлить инфляцию

Банк России отметил продолжение усиления ценового давления из-за ослабления рубля в последние три месяца. Так, рост обменных курсов иностранных валют к рублю за последние три месяца составил около 23% относительно доллара США, 27% — евро и 28% — юаня. Дополнительным проинфляционным фактором являются резко возросшие государственные расходы, которые могут привести к существенному отрыву дефицита бюджета в 2023 году от запланированного значения в 2,9 трлн рублей, или 2,0% ВВП.

Сегодня в 18:00 Алексей Белоусов, аналитик сервиса Газпромбанк Инвестиции, а также Евгений Суворов, экономист банка ЦентроКредит и автор MMI, обсудят, как можно остановить инфляцию и что может стимулировать спрос среди населения.

🎙️ Подключайтесь к эфиру!

Газпромбанк Инвестиции

20 February 2023 17:16

Карта рынка: рублевые облигации

🗺 Подготовили три карты рынка долговых бумаг на 20 февраля со сроком погашения или оферты, а также потенциальной доходностью к этой дате.

В подборке:

🔲 ОФЗ с постоянным купоном — эти ценные бумаги, как правило, считаются самыми надежными на рынке;

🔲 облигации с низким уровнем риска;

🔲 облигации с умеренным уровнем риска.

Среди надежных и ликвидных корпоративных бумаг можно выделить следующие выпуски:

▪️ АЛЬФАБ2Р12 (АО «АЛЬФА-БАНК») с потенциальной доходностью 9,16% и погашением 4 июня 2024 года

▪️ ГПБ БО-17 (Банк ГПБ (АО)) с потенциальной доходностью 9,28% и погашением 31 октября 2024 года

▪️ ВЭБ1P-34 (ВЭБ.РФ) с потенциальной доходностью 9,53% и погашением 3 декабря 2024 года

▪️ ГазпромКP3 (ООО «Газпром капитал») с потенциальной доходностью 9,42% и погашением 27 мая 2025 года

▪️ Газпнф3P5R (ПАО «Газпром нефть») с потенциальной доходностью 9,34% и погашением 2 декабря 2025 года

▪️ РусГидрБП9 (ПАО «РусГидро») с потенциальной доходностью 9,45% и погашением 28 января 2026 года

▪️ Ростел2P9R (ПАО «Ростелеком») с потенциальной доходностью 9,35% и погашением 29 января 2026 года

▪️ ГазпромКP8 (ООО «Газпром капитал») с потенциальной доходностью 9,62% и погашением 6 февраля 2026

Среди бумаг с умеренным риском:

▪️ ЧТПЗ 1P3 (ПАО «ЧТПЗ») с потенциальной доходностью 9,29% и погашением 21 марта 2024 года

▪️ О'КЕЙ Б1Р3 (ООО «О`КЕЙ») с потенциальной доходностью 11,18% и погашением 26 ноября 2024 года

▪️ ГТЛК 1P-15 (АО «ГТЛК») с потенциальной доходностью 11,82% и погашением 21 октября 2025 года, амортизируемые

▪️ ВСК 1P-01R (ООО «Восточная стивидорная компания») с потенциальной доходностью 10,79% и погашением 3 декабря 2025 года

▪️ Аэрофл БО1 (ПАО «Аэрофлот») с потенциальной доходностью 10,85% и погашением 11 июня 2026 года

Газпромбанк Инвестиции

20 February 2023 14:43

🌱 Как Россия удерживает позиции на рынке удобрений

Россия, Китай и Республика Беларусь контролируют бóльшую часть мирового производства удобрений. По подсчетам аналитиков, Китай производит 31,9 млн т азота и 6,1 млн т калия, Россия — 11,2 млн т азота и 9,5 млн т калия, а Беларусь — 1 млн т азота и 7,6 млн т калия. В то же время США находятся на четвертом месте в списке глобальных производителей удобрений с 13,3 млн т азота и 369 тыс. т калия.

Хотя цены на удобрения упали более чем на 50% по сравнению с прошлогодним пиком, фермеры в Юго-Восточной Азии и Африке остаются более уязвимыми, чем их коллеги в Северной Америке, Китае или Индии.

🇧🇷 Развивающиеся страны наращивают торговлю с Россией

Доходы России от экспорта удобрений за первые десять месяцев прошлого года увеличились на 70% — до $16,7 млрд, по сравнению с тем же периодом 2021 года. Так, импорт Бразилией российских удобрений в денежном выражении вырос в 2,5 раза в январе — августе 2022 года по сравнению с тем же периодом годом ранее — почти до $4,9 млрд. Импорт Индией за январь — октябрь увеличился на 578%, до $2,2 млрд. Поставки в США за аналогичный период выросли на 41%, до $1,36 млрд.

При этом экспортная выручка увеличилась благодаря росту мировых цен на удобрения, тогда как физические объемы могли и не вырасти. Например, в январе — октябре ввоз российских удобрений в Китай сократился до 1,88 млн т по сравнению с 2,38 млн т за тот же период 2021 года, следует из данных Главного таможенного управления КНР.

👤 Кто бенефициар

Доходы ФосАгро, Акрона и КуйбышевАзота остаются на высоком уровне и в большей степени будут зависеть от цен на фосфорные и азотные удобрения, а также от совокупного спроса на удобрения в мире.

Газпромбанк Инвестиции

19 February 2023 18:00

Главное за неделю

Собрали для вас самые интересные материалы недели в одной подборке. Читайте и слушайте в выходной, если не успели в течение недели.

❤️ Подборка

Корпоративные облигации →

💼 Отчеты эмитентов

Норникель надеется на Китай →

Яндекс захватывает рынок электронной коммерции, доставки и райдтеха →

Юнипро: восстановление стоимости активов завысило прибыль →

🔎 Аналитические обзоры

VK переезжает в Россию →

Продажи электромобилей на внутреннем рынке Китая снижаются. Куда пойдут объемы? →

Инфляция в США все еще выше прогнозов →

Эмитентов могут обязать замещать евробонды →

Экономика снижается, онлайн-ритейл растет. Кто в лидерах? →

Почему акции небольших компаний растут без видимых причин →

🛢Рынок энергоресурсов

Российская нефтедобыча: сложная экономика в новых условиях →

Нефть: добыча сокращается, демпфер растет →

Кто выиграет от дисконта на российскую нефть →

НДПИ может снизиться. Что важно знать инвесторам? →

🔊 Эфиры

Встреча с Азбукой вкуса →

Дмитрий Фирсов и Андрей Ванин: главное на рынках →

Легкого понедельника ☀️

Газпромбанк Инвестиции

19 February 2023 09:00

📈 Как читать графики на бирже: краткое руководство для начинающих инвесторов

Графики выполняют две важные функции. Они показывают текущую стоимость акции и отражают изменения ее стоимости в течение определенного промежутка времени.

Как в них разобраться новичкам — в блоге.