Газпромбанк Инвестиции

10 May 2023 12:54

Дивидендно-денежный период продолжается

Согласно нашим расчетам, половина компаний из индекса Мосбиржи может направить на дивиденды 1,78 трлн рублей в период с мая по июль. Это довольно много: для сравнения, год назад в этот период дивиденды выплатили только 11 компаний индекса на общую сумму 632,8 млрд рублей.

💰 Какие компании платят больше всех

Почти треть этой суммы выплатит Сбер. В апреле акционеры банка одобрили выплату рекордных дивидендов в размере 25 рублей на акцию — суммарная выплата составит 565 млрд рублей.

Еще 17% приходится на ЛУКОЙЛ. Совет директоров нефтяной компании в апреле рекомендовал выплатить по итогам 2022 года дивиденды в размере 438 рублей на одну акцию без учета дивидендов за девять месяцев прошлого года в 256 рублей на акцию. Всего ЛУКОЙЛ выплатит акционерам 303,5 млрд рублей.

Примерно 10% от весенне-летних дивидендов выплатит НОВАТЭК. 3 мая был закрыт реестр акционеров, которые получат от газовой компании 60,58 рубля. На выплату дивидендов НОВАТЭК направит 184 млрд рублей.

💡 От кого еще ждать выплат

Рынок ждет решений от двух гигантов — Газпрома и Роснефти. Первый еще не опубликовал финансовые результаты за прошлый год по МСФО, из которых определяется размер выплат. Если компания примет позитивное решение, дивиденд может составить 7,5 рубля на акцию, а общая выплата будет около 180 млрд рублей.

Чистая прибыль Роснефти за 2022 год по МСФО составила 813 млрд рублей. Согласно дивидендной политике компании, акционеры могут рассчитывать на 38,35 рубля на акцию. С учетом того, что нефтяная компания уже выплатила дивиденды за девять месяцев прошлого года в размере 20,39 рубля, за четвертый квартал акционерам могут выплатить около 18 рублей. Таким образом, компания может выплатить около 190,6 млрд рублей, что чуть больше 10% от всех предполагаемых выплат в период с мая по июль.

🧐 Как такие дивиденды могут повлиять на индекс Мосбиржи

На наш взгляд, из 1,78 трлн рублей в рынок может быть реинвестировано около 200 млрд рублей. Эта сумма может поддержать рынок в конце второго — начале третьего квартала, когда акционеры получат дивиденды.

Также подготовка к таким выплатам может поддержать курс рубля. Более половины ожидаемых дивидендов приходится на экспортеров, которым нужно будет продавать валюту, чтобы получить рубли для предстоящих выплат.

#дивиденды $SBER $LKOH $GAZP $ROSN

Газпромбанк Инвестиции

09 May 2023 13:24

🕊 В этот день, 78 лет назад, закончился страшный эпизод в истории нашей страны: наши родные, близкие и безымянные герои победили в Великой Отечественной войне.

Мы никогда не забудем подвиг, который они совершили. Мы всегда будем благодарны им за нашу жизнь и будем помнить ту цену, которую им пришлось заплатить.

Поздравляем вас и желаем мирного неба над головой!

Газпромбанк Инвестиции

08 May 2023 15:00

🏡 Как инвестировать в недвижимость в 2023 году

Вместе с keepmoscow мы подготовили несколько карточек, в которых коротко рассказали несколько плюсов и минусов каждого варианта. Как найти правильный проект, выбрать правильный лот и когда бетон лучше акций, обсудим с Максимом Кучеренко, сооснователем компании. в телеграм-эфире 16 мая.

🌊 Листайте карточки и подключайтесь к эфиру. Автору самого интересного вопроса команда keepmoscow подарит фирменный баланс борд.

Газпромбанк Инвестиции

07 May 2023 17:00

🏹 5 способов использовать маржинальную торговлю с умом

Инвесторы используют маржинальную торговлю для покупки или продажи активов с использованием дополнительных средств. Это может увеличить потенциальную прибыль, но также увеличивает риск потерь.

Вот 5 случаев, когда использование маржинальной торговли может быть обоснованным и разумным 🔝

Газпромбанк Инвестиции

06 May 2023 19:01

💫 ТОП-5 финансовых институтов, которые появились после Второй мировой войны

В 1940-е годы мир стал свидетелем рождения ряда важных финансовых институтов, которые сформировали современную мировую экономику. Что это за институты и как именно они повлияли на мировые финансы и инвестиции — в карточках.

Газпромбанк Инвестиции

06 May 2023 10:01

🏆 Самые популярные эфиры апреля

Влетаем в длинные майские праздники с записями лучших эфиров за прошедший месяц.

В топе наших слушателей и участников:

🎤 Ключевая ставка и инфляция: что ждать в 2023 году

🎤 Что Китай значит для российской экономики

🎤 Сегежа: результаты, планы и перспективы

Слушайте на праздниках и выбирайте интересные инвестиционные идеи.

Газпромбанк Инвестиции

05 May 2023 15:40

Softline после разделения

В 2022 году советом директоров было принято решение о разделении компании приблизительно на две равные части. Глобальный бизнес был переименован в Noventiq, он планирует выход на NASDAQ. Российский периметр сохранил за собой бренд Softline. Что представляет собой отечественный бизнес — в эфире с Александрой Мельниковой, директором по связям с инвесторами, и Артемом Таракановым, финансовым директором Softline.

Слушайте в записи ⬇️

Газпромбанк Инвестиции

04 May 2023 16:10

🍏 Дочка Магнита накопила кэш. Куда пойдут деньги?

Один из наиболее любимых рынком ритейлеров, Магнит, не публикует отчетность и не выступает с заявлениями о финансовом состоянии. Однако его основная дочерняя структура АО «Тандер» продолжает публиковать данные в соответствии с российскими стандартами бухгалтерского учета.

Главное:

⬆️ Выручка АО «Тандер» за 2022 год выросла на 18,5% — до 2081 млрд рублей.

⬆️ Прибыль от продаж увеличилась на 52% — до 148,9 млрд рублей.

🔻 Чистая прибыль сократилась на 25,7% — до 39,2 млрд рублей.

Что интересного в отчете

Ключевые финансовые показатели достаточно высокие — например, выручка Х5 Group в 2022 году выросла на 18,2%. Кроме того, деньги на счетах компании по итогам 2022 года достигли суммы в 230,7 млрд рублей. Это примерно половина капитализации самого Магнита.

При этом Тандер продолжает занимать деньги у своей материнской структуры, а также у других «сестер». Так, в первом квартале 2023 года Тандер получил долгосрочные займы от ПАО «Магнит» в размере 15 млрд рублей и от ООО «Сельта» в размере 15 млрд рублей.

💡 Что все это значит

На наш взгляд, компания могла скопить много денег на счетах для реализации одного из трех сценариев:

1⃣ Магнит копит деньги на своей «дочке» и планирует выплатить рекордные дивиденды в размере более 2000 рублей на акцию.

2⃣ Магнит собирается приобрести конкурента.

3⃣ Магнит копит деньги для выкупа акций с биржи, чтобы пойти по пути Детского Мира и стать частной компанией.

#компании $MGNT

Газпромбанк Инвестиции

04 May 2023 11:53

🚂 РЖД намекает на импульс в российской экономике

Темпы экономического спада в России существенно замедлились, составив в марте –1,1% г/г по сравнению с –2,9% в феврале и –2,7% в январе. Более того, с исключением сезонного фактора российская экономика продемонстрировала в марте рост на 1,0% после снижения на 0,3% в феврале.

На чем подтянулась экономика

Основным фактором восстановления экономики стало промпроизводство, которое выросло в марте на 1,2% как в помесячном, так и в годовом исчислении.

▪️ Обрабатывающее производство выросло на 3,6% м/м и 6,3% г/г.

▪️ Сельское хозяйство — на 1,8% м/м и 3,3% г/г.

▪️ Строительство снизилось на 2,2% м/м, но прибавило 6% г/г.

▪️ Добывающая промышленность снизилась на фоне добровольного снижения добычи нефти на 1% м/м и 3,6% г/г.

Сводная погрузка за январь — апрель 2023 года тоже выросла, прибавив 0,2% относительно аналогичного периода прошлого года.

О чем говорит начало года

В годовом сравнении наибольшие темпы роста за первые четыре месяца 2023 года демонстрируют:

▪️ погрузка зерна — +36,4%,

▪️ строительных грузов — +12,2%,

▪️ кокса — +1,9%,

▪️ каменного угля — +1%.

На наш взгляд, это можно считать косвенным признаком улучшения операционных показателей компаний из этих секторов.

Но не все оптимистично. Наиболее значительно снизились:

▪️ погрузка лесных грузов — –22,1%,

▪️ черных металлов — –6,1%,

▪️ железной и марганцевой руды — –1,8%,

▪️ удобрений — –1,3%.

Погрузка нефти и нефтепродуктов сохранилась на уровне прошлого года.

❔ Что может быть дальше

На наш взгляд, импульс роста экономики РФ может усилиться в апреле, поскольку РЖД фиксируют ускорение годовых темпов роста погрузки на свои сети. Так, в прошлом месяце погрузка увеличилась на 3,1% в годовом выражении, что на 0,8 п. п. больше, чем в марте (+2,3%).

#рынки

Газпромбанк Инвестиции

04 May 2023 10:28

☄️ ФРС США намекнула на паузу

ФРС США по итогам майского двухдневного заседания повысила ставку на 25 базисных пунктов — с 4,75–5% до 5–5,25% годовых. Это максимальное значение с августа 2007 года.

🧐 Ждет ли США рецессия

По итогам марта инфляция в США в годовом выражении замедлилась до 5%. Согласно предварительной оценке Бюро экономического анализа (BEA), ВВП США в первом квартале вырос на 1,1% в годовом выражении.

Глава Федерального резерва США Джером Пауэлл снова заявил, что главная цель ФРС в долгосрочной перспективе — инфляция на уровне 2% годовых. Глава регулятора отметил, что экономика США в этом году продолжит расти умеренными темпами и «скорее всего, рецессии удастся избежать».

🏦 Что будет с банками

Пауэлл заявил, что ситуация с First Republic Bank завершает главу банковского стресса. Он отметил, что сделка по поглощению FRB со стороны JPMorgan Chase была исключением и дальнейшая консолидация банковского сектора не планируется. Глава американского регулятора заявил, что с начала банковского кризиса проблемы трех финансовых организаций (SVB, Signature Bank и FRB) были решены, а вкладчики защищены. «Банковская система США здорова и устойчива», — резюмировал Пауэлл.

💡 Что будет дальше

В ходе пресс-конференции глава Федрезерва Джером Пауэлл заявил, что решение о повышении на 25 п. п. было единогласным. Что же касается следующего заседания, которое состоится 13–14 июня, председатель ФРС отметил, что регулятор будет рассматривать паузу в повышении ставки, если будет «определенный набор данных по макроэкономике». При этом он сообщил, что снижение ставки в ближайшее время ожидать не стоит.

#рынки

Газпромбанк Инвестиции

03 May 2023 19:02

🌾 ФосАгро взяла курс на эко

Ученые РХТУ совместно с научно-исследовательским подразделением ФосАгро разрабатывают новую линейку биологизированных минеральных удобрений. Перед учеными стоит задача повышения эффективности удобрений и их экологической безопасности в сравнении с существующими мировыми аналогами.

🌿 Рынок в эко

Все большее количество стран последовательно ужесточают нормативы по содержанию токсичных элементов в минеральных удобрениях. Например, с 16 июля 2022 года в ЕС запрещен оборот фосфорных удобрений с высоким содержанием тяжелых металлов и мышьяка, а нормативное содержание кадмия должно быть не более 60 мг на кг P2O5 (оксид фосфора). Более того, в июле 2026 года Еврокомиссия рассмотрит дальнейшее ужесточение — до 40 мг или ниже.

Некоторые страны в одностороннем порядке ввели более строгие правила. Например, в Швейцарии предельный уровень содержания кадмия установлен на уровне 21 мг/кг P2O5 еще в 1986 году, в Швеции — 44 мг, в Нидерландах — 31 мг, в Венгрии и Словакии — 20 мг, в Финляндии — 22 мг/кг P2O5. В настоящее время ограничения на оборот удобрений с высоким содержанием вредных элементов действуют уже более чем в 30 странах мира.

🇷🇺 Россия — в тренде

Россия занимает лидирующие позиции в производстве «зеленых» удобрений, содержание вредных веществ в которых не превышает 20 мг на килограмм P205. Более того, этот уровень возведен в стандарт, а соответствие ему является обязательным условием для реализации удобрения на территории России.

По сути, при ограничении в 20 мг/кг рынок удобрений для большинства производителей за пределами России серьезно сократится.

💡 В чем заключается новая технология

Разработчики применили новую «зеленую» технологию модификации гранул минеральных удобрений микроорганизмами. Она позволяет повысить коэффициент усвоения растениями питательных элементов из удобрения и обеспечивает стимуляцию роста и развития растений в соответствии с принципами «зеленой» химии.

❓ Что дадут «зеленые» удобрения

Запуск новой линейки биологизированных минеральных удобрений еще больше укрепит лидерство ФосАгро и повысит спрос в цепочке преференциальных «зеленых» закупок.

По оценкам компании, новая технология позволит оптимизировать расходы аграриев на минеральное питание растений за счет возможности повышать урожайность и качество продукции, не увеличивая при этом количество удобрений на единицу обрабатываемой площади.

#рынки $PHOR

Газпромбанк Инвестиции

03 May 2023 14:59

⛽️ Не все так плохо у Татнефти, как кажется

Татнефть опубликовала данные о финансовых результатах в соответствии с российскими стандартами бухгалтерского учета. Он представляет данные без учета нефтеперерабатывающего завода ТАНЭКО.

🔹 Выручка Татнефти снизилась на 32% — до 243,7 млрд рублей в связи с ухудшением конъюнктуры на рынке нефти в январе — марте 2023 года.

🔹 Прибыль от продаж сократилась на 54% — до 68,8 млрд рублей.

🔹 Чистая прибыль уменьшилась в 2,4 раза — до 50,1 млрд рублей. Первый квартал 2022 года обусловлен высокой базой в связи с ослаблением курса рубля.

Финансовые результаты находятся на уровне 2019 года и выше уровней 2021 года. Однако с июля 2023 года может вступить новый расчет демпфера, который может снизить выплаты нефтяникам из бюджета в два раза — на 30 млрд рублей в месяц.

💼 Какие могут быть дивиденды

Согласно дивидендной политике, акционеры Татнефти могут рассчитывать на 10,77 рубля дивидендов за первый квартал. Однако последняя утвержденная выплата показала, что дивидендная политика могла быть изменена либо на 55% прибыли, либо на 100% от свободного денежного потока. Дивиденды 10,77 рубля на акцию могут быть минимальным уровнем.

#отчет_компании $TATN

Газпромбанк Инвестиции

03 May 2023 11:39

🏭 ЛУКОЙЛ сократил прибыль, но нарастил производство

ЛУКОЙЛ опубликовал производственные показатели за 2022 год, а также финансовые данные по РСБУ за первый квартал 2023 года.

Добычи нефти

Добыча нефти с газовым конденсатом за 2022 год без учета проекта «Западная Курна — 2» в Ираке и составила 85 млн т, что на 7,1% выше уровня 2021 года.

▪️ На территории России добыча выросла на 6,6% — до 81 млн т нефти и газового конденсата. Это составляет 15,1% от общероссийского объема добычи в соответствии с данными Центрального диспетчерского управления топливно-энергетического комплекса.

▪️ На международных проектах (без учета проекта «Западная Курна — 2») добыча увеличилась на 17,2% — до 4 млн т, в основном вследствие приобретения в 2022 году доли в проекте «Блок 4» в Мексике и увеличения доли в проекте Шах-Дениз в Азербайджане. Без учета приобретений добыча выросла на 0,7%.

Добыча газа

Добыча газа в 2022 году составила 34,6 млрд куб. м, что на 7,6% выше уровня предыдущего года. Из них:

▪️ на международных проектах — +5,2%, или 16,9 млрд куб. м, благодаря приобретению доли в проекте в Мексике и ее увеличении в Азербайджане;

▪️ на внутреннем рынке — +10%, или 17,7 млрд куб. м, благодаря приобретению добывающих активов в Западной Сибири.

📊 Финансовые показатели снижаются

Компания также раскрыла финансовые показатели в соответствии с российскими стандартами бухгалтерского учета. До 2021 года отчет по РСБУ не показывал реальное положение дел. Однако после того, как на материнскую компанию перевели предприятия по трейдингу нефтепродуктами, можно сделать некоторые выводы.

▪️ Выручка компании упала на 37% — до 455,8 млрд рублей. Часть выручки — это дивиденды дочерних добывающих компаний.

▪️ Прибыль от продаж снизилась на 28% — до 110,8 млрд рублей, в основном за счет более быстрого сокращения себестоимости.

▪️ Итоговая чистая прибыль сократилась на 22% — до 104,3 млрд рублей.

Результаты отражают снижение цен на нефть по сравнению с пиковым 2022 годом. Несмотря на это, они лучше, чем в 2021 году.

❓ Будут ли дивиденды?

ЛУКОЙЛ остается нашим фаворитом в нефтегазовом секторе по причине большей отдачи в виде дивидендов и выкупа акций по сравнению с прочими нефтяными компаниями. Дивидендная доходность за 2023 год может составить более 15%.

#отчет_компании $LKOH

Газпромбанк Инвестиции

02 May 2023 16:10

📺 Экономическая ситуация ломает М.Видео

Группа М.Видео-Эльдорадо представила финансовую отчетность по итогам 2022 года. Компании удалось сдержать снижение валовой прибыли на 5,1% — до 83 млрд рублей — за счет сокращения доли продаж низкомаржинальных категорий телефонов и оптимизации коммерческих условий, но это существенно не улучшило ситуацию.

🔹 Выручка за год сократилась на 15,5% — до 402,5 млрд рублей.

🔹 Компания пересчитала скорректированный показатель EBITDA из-за некорректного расчета части бонусов от поставщиков. Он вырос на 37,7% — до 34,8 млрд рублей, хотя без пересчета показывал снижение на 11%.

🔹 Чистый убыток увеличился до 10,3 млрд рублей против прибыли в 2021 году в размере 2,4 млрд рублей. Компания представила скорректированный результат, благодаря которому убыток наоборот уменьшается: с 12,8 млрд в 2021 году до 9,5 млрд в 2022 году.

🔹 Чистый долг с 2021 года практически не изменился и составил 138,8 млрд рублей. На результат влияет увеличение денежных средств на счетах ввиду привлечения новых краткосрочных кредитов.

Денежный поток М.Видео-Эльдорадо опустился до минимального за несколько лет уровня и более не покрывает арендные платежи и проценты по долгу.

💡 Что будет дальше

На наш взгляд, отказ многих брендов от работы с российскими компаниями, а также конкуренция среди прочих маркетплейсов оказывают давление на результаты М.Видео-Эльдорадо. Понесенные убытки компания покрывает заемным капиталом. Если в ближайшем будущем экономическая ситуация в стране не изменится, а потребители не станут приобретать новые неизвестные бренды, бизнесу придется задуматься над допэмиссией акций или продажей части активов.

#отчет_компании $MVID

Газпромбанк Инвестиции

02 May 2023 14:32

📶 Курс рубля занизил результаты Селигдара

Золотодобытчик Селигдар представил финансовые результаты за 2022 год.

▪️ Выручка снизилась на 2,5% — до 34,7 млрд рублей — из-за более низкой цены на золото, а также из-за более крепкого курса рубля, чем в 2021 году.

▪️ Скорректированный показатель EBITDA снизился на 44% — до 10,3 млрд рублей. В основном это произошло за счет возросшей себестоимости и снижению валовой прибыли во втором полугодии 2022 года.

▪️ Чистая прибыль снизилась в 2,5 раза — до 4,1 млрд рублей — по вышеописанным причинам.

▪️ Чистый долг вырос на 12% — до 39,4 млрд рублей. В основном это произошло за счет увеличения краткосрочных обязательств, вызванного ростом оборотного капитала.

Несмотря на сложный 2022 год, Селигдару удалось продать часть сделанных в течение года запасов в четвертом квартале, увеличив выручку за этот период на 22,6% — до 14 млрд рублей. Несмотря на это, одновременный рост себестоимости негативно повлиял на итоговый результат.

💡 Но есть и плюсы

С начала года золото сильно выросло, а рубль ослаб — это окажет позитивный эффект на результаты первого полугодия 2023 года. Кроме того, согласно заявлениям менеджмента, Селигдар сможет увеличить добычу золота и олова к 2025 году в 1,5–2 раза, что позволит компании вырасти в перспективе ближайших трех лет.

#отчет_компании $SELG

Газпромбанк Инвестиции

10 May 2023 11:54

💼 Акционеры Полиметалла ждут перерегистрацию

Полиметалл представил производственные показатели и немного приоткрыл финансовую отчетность.

Производство снизилось из-за истощения месторождения

Общее производство в золотом эквиваленте в первом квартале 2023 года сократилось на 7,3% — до 345 тыс. унций по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. В частности:

▪️ Производство золота снизилось на 6% — до 296 тыс. унций.

▪️ Производство серебра снизилось на 13% — до 3,9 млн унций.

Сокращение производства было связано с падением на месторождении Дукат из-за снижения содержаний драгоценных металлов в руде, а также накоплением запасов концентрата на Кызыле и Варваринском. В противовес этому немного выросло производство на месторождениях Нежданинское и Албазино (Кутын).

Продажи выросли за счет запасов

▪️ Продажа золота выросла на 18,7% — до 318 тыс. унций.

▪️ Продажа серебра увеличилась на 45,5% — на 6,4 млн унций.

▪️ Рост продаж стал возможен в основном благодаря распродаже запасов, накопившихся в 2022 году.

📶 Финансы продолжают восстанавливаться

Выручка в первом квартале 2023 года выросла на 19% — до $733 млн за счет стабилизации каналов сбыта, а также снижения запасов в условиях высоких цен на золото.

Чистый долг остался приблизительно на уровне начала года, так как эффект денежного потока от продажи запасов был сглажен за счет традиционных сезонных платежей.

💡 Планы на будущее

Во втором квартале 2023 года будет запущена флотационная фабрика Краснотурьинск — Полиметалл на Воронцовском месторождении и начнется добыча руды на Прогнозе. Также компания планирует запустить Амурский горно-металлургический комбинат — 2 во второй половине 2024 года — ранее запуск ожидался во втором квартале 2024 года.

Компания подтвердила планы по производству на 2023 год в объеме 1,7 млн унций золотого эквивалента, а также денежные затраты на уровне $950–1000, а совокупные денежные затраты на уровне $1300–1400 на унцию золотого эквивалента.

❓ Что с переездом

Полиметалл объявил о намерении провести перерегистрацию в Международный финансовый центр «Астана» (МФЦА) в Республике Казахстан в случае одобрения акционерами. Торги акциями компании на Лондонской фондовой бирже будут приостановлены после завершения переезда. Основной листинг переместится на Биржу МФЦА — AIX.

Переезд в перспективе может вернуть российским акционерам возможность получать дивиденды. Однако потенциальные внешнеторговые ограничения пока вносят неопределенность.

#рынки $POLY

Газпромбанк Инвестиции

09 May 2023 12:00

🤔 Облигации или квартира в аренду

Инвесторы бывают двух типов: одни уверены, что нет ничего лучше вложений в недвижимость, другие считают, что она приносит только проблемы.

Выбрали наиболее консервативный инструмент на фондовом рынке — облигации — и сравнили их с доходной квартирой. Читайте в блоге, во что может быть выгоднее инвестировать в 2023 году, а также какие риски и преимущества есть у каждого инструмента.

Газпромбанк Инвестиции

08 May 2023 10:01

✅ Как хорошо вы знаете российские компании?

Длинные майские праздники — повод не только отдохнуть и отвлечься от вечных забот, но и проверить свою эрудицию. Мы загадали несколько компаний, акции которых торгуются на Мосбирже. Попробуйте угадать их названия по краткому описанию 👇

Газпромбанк Инвестиции

07 May 2023 10:00

🧬 +30% на IPO Genetico

Компания Genetico — один из ведущих российских лабораторно-производственных комплексов международного уровня, основанный в 2012 году, — вышла на рынок в конце апреля 2023 года.

Уже в пятницу акции компании стоили приблизительно на 30% выше, чем при размещении. О том, как устроен бизнес компании, — читайте в блоге.

Газпромбанк Инвестиции

06 May 2023 14:44

🟡 5 минут на главные новости

Андрей Ванин, руководитель департамента аналитики финансовых рынков и премиального обслуживания сервиса Газпромбанк Инвестиции, рассказывает о главном за прошедшую неделю:

▪о ставке ФРС США и потолке госдолга;
▪крепком рубле;
▪российской экономике;
▪тех, кто расстроил инвесторов с дивидендами, и тех, кого ждет весь рынок.

Всего 5 минут — и несколько инвестиционных идей к началу торговой недели.

Смотрите прямо сейчас →

Газпромбанк Инвестиции

05 May 2023 18:17

📱 Positive Technologies борется за место под солнцем

По итогам первого квартала 2023 года выручка Positive Technologies выросла на 10,7% — до 1,5 млрд рублей. При этом компания получила убыток в 470 млн против 146 млн рублей чистой прибыли годом ранее. Разбираемся, в чем дело.

На что пришелся рост

Основные статьи расходов компании росли более высокими темпами, чем выручка.

* Расходы на зарплату сотрудникам и социальные отчисления выросли почти на 50% — до 170,5 млн рублей.

* Выросли траты на исследования и разработки — почти в два раза, до 427 млн рублей.

* Выросли затраты на маркетинг — 833 млн рублей. Это почти на 90% выше, чем за аналогичные три месяца годом ранее. 

Все ли так критично?

Компания объясняет такие результаты сезонностью, которая связана с планированием бюджета заказчиков. Большая часть заказов чаще всего закрывается к концу календарного года, из-за чего финансовые результаты не сбалансированы. Расходы компании увеличиваются уже в начале года, а доходы, как правило, увеличиваются во второй половине года. Согласно квартальным результатам за 2021–2022 год, тенденция к росту чистой прибыли у Positive Technologies наблюдается именно в третьем и четвертом кварталах.

#отчет_компании $POSI

Газпромбанк Инвестиции

05 May 2023 12:58

💡 Минфин предложил изменить налогообложение нефтяных компаний

Демпфер — это механизм, который смягчает колебание цен на топливо. Он рассчитывается как разница между его экспортной стоимостью и индикативной внутренней ценой, которую устанавливают на законодательном уровне. Если эта разница положительная, экспорт становится выгоднее поставок на внутренний рынок. Тогда подключается государство и доплачивает нефтяным компаниям, чтобы им было выгодно работать внутри страны. Если нет — нефтяники платят в бюджет.

Сколько заплатили нефтяникам

Выплаты нефтяникам из бюджета за прошлый месяц выросли до 107,2 млрд рублей с 96,7 млрд рублей в марте. Без корректировки, введенной 1 апреля 2023 года, выплаты могли быть еще выше.

❓ Что предлагается изменить

Минфин считает, что маржу нефтепереработчиков, выросшую за счет государства, можно снизить. Для этого правительство предлагает:

🔷 в два раза снизить дельту между экспортной и внутренней ценой на бензин и дизельное топливо в расчете демпфера на период с 1 июля 2023 года по 30 июня 2024 года;

🔷 ввести новое правило для расчета налога на добычу полезных ископаемых (НДПИ);

🔷 перенести начало налогового вычета по налогу на дополнительный доход от добычи углеводородного сырья (НДД) для третьей группы месторождений с 2024 на 2027 год.

Как это повлияет на компании

Если изменения будут введены, это может снизить EBITDA нефтяных компаний в целом по отрасли, а также привести к снижению дивидендной доходности большинства вертикально интегрированных компаний. Меньше всего, на наш взгляд, это затронет компании, в которых нефтепереработка, ориентированная на внутренний рынок, занимает невысокий процент бизнеса, например ЛУКОЙЛ.

#рынок $LKOH

Газпромбанк Инвестиции

04 May 2023 13:03

Что происходит в АФК Системе

Главный акционер АФК Система Владимир Петрович Евтушенков заявил, что компания будет выплачивать дивиденды, а также ждет их от ключевого актива — МТС. Рассчитали, сколько может заплатить материнская компания, если все пойдет по плану.

🧐 Как работает АФК Система

Основная стратегия группы — инвестиции в компании из разных секторов экономики на стадии роста, а затем — монетизация через IPO на стадии зрелости. Отдельные качественные активы компания оставляет в своем портфеле ради получения дивидендов.

Даже в сложных экономических условиях компания проводит сделки M&A. В течение 2022 года АФК приобрела гостиничные активы, производителя минеральной воды и две рыбопромышленные компании. Вдобавок в начале мая стало известно, что холдинг стал владельцем группы компаний Natura Siberica.

Новые приобретения, а также развитие уже устоявшихся, но все еще небольших бизнесов позволили холдингу нарастить OIBDA в 2022 году на 23,7%. Это один из важнейших факторов для будущих потенциально высоких дивидендов.

💼 Как АФК Система платит дивиденды

В соответствии с дивидендной политикой АФК Система стремится выплачивать один раз в год дивиденды в размере не менее 0,31 рубля на одну обыкновенную акцию в 2021 году, 0,41 рубля в 2022-м и 0,52 рубля в 2023-м.

Начиная с 2022 года АФК Система может распределять 10% от номинального прироста OIBDA на дивиденды дополнительно при соблюдении сразу двух условий:

🔹 показатель OIBDA должен вырасти более чем на 5%,

🔹 чистый долг должен быть меньше 3х.

Стоит ли ждать высокие дивиденды

В 2022 году чистый долг составил 2,99х, а OIBDA выросла на 23% — с 250,9 до 310,4 млрд рублей, то есть 10% от этой суммы — 5,95 млрд рублей — и есть +0,63 рубля дивидендов на акцию дополнительно.

Таким образом, у акционеров АФК Системы есть шанс получить дивиденды за 2022 год в двух сценариях: базовый — 0,52 рубля на акцию и оптимистичный — 1,148 рубля на акцию.

#дивиденды $AFKS

Газпромбанк Инвестиции

04 May 2023 11:00

⌨️ Softline расскажет о разделении

Год назад компания-разработчик IT-решений Softline Holding разделилась на две независимые компании: международный бизнес стал работать под брендом Noventiq, а российский стал Softline Россия. Предполагалось, что обе компании сохранят устойчивость и собственный портфель уникальных решений. Что представляет собой Softline после разделения?

Сегодня вместе с Александрой Мельниковой, директором по связям с инвесторами, и Артемом Таракановым, финансовым директором Softline, обсудим:

▪️ как выделение глобального бизнеса отразилось на российском Softline;

▪️ что будет с ценными бумагами компании;

▪️ каковы ключевые показатели компании, инвестиционные планы и наиболее прибыльные сегменты рынка IT-решений.

Подключайтесь к эфиру в 18:00, чтобы узнать о перспективах российского рынка IT-решений и планах экспансии Softline.

🎤 Не пропустите эфир!

Газпромбанк Инвестиции

03 May 2023 20:14

🇺🇸 ФРС США подняла процентную ставку на 0,25% — до 5-5,25%.

Регулятор отметил, что нацелен на возвращение инфляции к целевой в 2% и готов корректировать монетарную политику ради достижения таргета.

Это уже десятое повышение ставки подряд с марта 2022 года. Мы ожидаем, что ФРС США сделает перерыв в цикле. Подробнее ситуацию в американской экономике наши аналитики разберут завтра.

Следите за новостями ⚡️

Газпромбанк Инвестиции

03 May 2023 16:18

Деньги и эмоции

Как сохранить голову при инвестировании холодной, справиться с тревогой и вылечить усталость — в эфире с Никитой Прилепским, клиническим психологом клиник доказательной медицины DocMed и DocDeti, специалистом в области психотерапии аффективных расстройств.

Слушайте в записи ⬇️

Газпромбанк Инвестиции

03 May 2023 13:32

🏪 До 13% годовых в рублях с ежемесячной выплатой купона: облигации Гарант-Инвест

АО «Коммерческая недвижимость ФПК „Гарант-Инвест“» — владелец, девелопер, инвестор и управляющая компания в сфере коммерческой недвижимости. С 2003 года компания построила 18 торговых и многофункциональных центров, среди которых ТРК «Москворечье», ТЦ «Ритейл Парк», ТДК «Тульский», ТЦ «Коломенский», ТРК «Пражский Град». Еще несколько торговых центров были приобретены и реновированы: в их числе ТРК «ПЕРОВО МОЛЛ» и сеть торговых центров «Смолл». К 2021 году эксплуатируемые площади компании увеличились более чем в десять раз.

Характеристики выпуска

📣 Номинальная стоимость — 1000 рублей.

🌟 Ориентир по ставке купона — до 12,75–13% годовых.

🗓 Купонный период — 30 дней.

⏰ Срок обращения — 2 года.

Подать заявку на участие в размещении можно до 15:00 мск 12 мая 2023 года. Минимальная сумма для подачи поручения — 300 000 рублей без учета комиссии брокера. Комиссия составит 0,2% от суммы сделки.

Газпромбанк Инвестиции

02 May 2023 19:10

💰 Пересидим шторм в золотых активах

Золото исторически выступает защитным активом, и всего за полгода его стоимость выросла на 20%. Во второй половине марта 2023 года цена на золото на Нью-Йоркской бирже превысила $2000 за тройскую унцию впервые с апреля прошлого года. В течение последних недель цены на золото держатся в диапазоне $1950–2000.

На наш взгляд, пока мировое беспокойство по поводу роста экономики не пройдет, золото будет выступать в качестве защитного актива и если не расти, то держаться около локальных максимумов.

Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции собрали наиболее привлекательные, по их мнению, инструменты, с помощью которых можно инвестировать в золото в сервисе Газпромбанк Инвестиции.

💼 Откройте каталог, чтобы узнать актуальные котировки →

Газпромбанк Инвестиции

02 May 2023 15:32

💡 Инвестидея: облигации Балтийский лизинг

Балтийский лизинг — первая компания в России, получившая лицензию №0001 от Министерства экономики РФ на лизинговую деятельность. Балтийский лизинг работает на российском рынке 32 года.

Подробнее о выпуске облигаций и его инвестиционной привлекательности — в обзоре.

Газпромбанк Инвестиции

02 May 2023 11:51

💬 Деньги и эмоции

Синдром упущенной выгоды, FoMO, — бич розничных инвесторов: у каждого была ситуация, когда актив, который так и не решились добавить в портфель, делал иксы в портфелях других инвесторов. Или когда при краткосрочных колебаниях рынка портфель окрашивался в красный, приводя к необдуманным сделкам. Как сохранить голову холодной при инвестициях на фондовым рынке?

Сегодня в 18:00 вместе с Никитой Прилепским, клиническим психологом клиник доказательной медицины DocMed и DocDeti, специалистом в области психотерапии аффективных расстройств, обсудим:

🔵 что такое FoMO и как справиться с тревогой;

🔵 как побороть страх при инвестировании на фондовым рынке;

🔵 как держать эмоции под контролем и перестать совершать необдуманные сделки.

Подключайтесь к эфиру в 18:00, чтобы узнать о том, как простые психологические практики могут помочь нарастить прибыльность портфеля.

🎤 Не пропустите эфир!