Газпромбанк Инвестиции

17 January 2025 13:36

🍸 Новабев: фокус на премиальность

Новабев представил операционные результаты за 2024 год.

💯 Главные цифры

🔹 Отгрузки продукции по итогам 2024 года снизились на 4,2%, до 16,2 млн декалитров. Продажи собственной продукции и импортных марок составили 12,8 и 3,4 млн декалитров, продемонстрировав снижение на 4 и 4,8% соответственно.

🔹 Компания сообщает о двухзначном росте продаж в сегменте «Премиум», что окажет позитивное влияние на финансовые показатели.

🔹 По итогам года компания является поставщиком №1 по товарообороту во всех каналах, включая федеральных ключевых клиентов.

🔹 Количество магазинов «ВинЛаб» увеличилось на 384 штуки, достигнув 2041 торговой точки.

🔹 Объем продаж в магазинах сети вырос на 27,5%. Трафик вырос на 11,2%, а средний чек — на 14,6%. Без учета органического роста сопоставимые продажи увеличились на 11%.

🔹 Интернет-продажи по системе click & collect выросли на 39%, а количество заказов на 41%. Доля электронной коммерции в общем объеме сети составила 11%.

🍹 Стратегия

☑️ В 2024 году компания сосредоточилась на оптимизации бизнеса, увеличении производительности труда и автоматизации процессов, открытии новых торговых точек, расширении ассортимента и улучшении рабочих процессов.

☑️ В 2025 году Новабев продолжит свою деятельность в соответствии со стратегией, что подразумевает запуск новых продуктов, поддержание высокого качества уже существующих позиций, расширение «ВинЛаб», укрепление сотрудничества с торговыми сетями и зарубежными производителями алкогольной продукции.

🧐 Наше мнение

📈 Мы нейтрально оцениваем операционные результаты Новабев за 2024 год. Снижение объемов отгрузок, на наш взгляд, может быть вызвано текущим фокусом менеджмента компании на развитие премиального сегмента, обеспечивающего большую маржинальность. Количество открытий магазинов «ВинЛаб» соответствует нашим ожиданиям, и мы полагаем, что компания продолжит активно расширять сеть магазинов.

📊 На наш взгляд, период высоких процентных ставок может оказывать негативное влияние на рентабельность бизнеса ввиду давления на чистую прибыль со стороны процентных расходов, что, по нашему мнению, отразится на финансовых результатах компании за 2024 год. Однако дальнейшее ожидаемое снижение процентных ставок будет оказывать положительное влияние на итоговую чистую прибыль на долгосрочном горизонте.

🟰 Исходя из текущих котировок, мы полагаем, что акции Новабев справедливо оценены рынком.

#отчет_компании $BELU

Газпромбанк Инвестиции

17 January 2025 11:59

🏙 Темпы роста цен на жилье остались на уровне инфляции

👉 Таким образом, с поправкой на инфляцию, которая, по данным Росстата, за 2024 год составила 9,52%, цены практически не изменились.

📊 Нисходящий тренд темпов роста стоимости новостроек фиксировался на протяжении последних лет: после резкого роста в 2021 году цены на жилье подскочили на 20,5%, в 2022 году — на 17,52%, а в 2023 году — только на 12,01%.

🔮 Аналитики ДОМ.РФ прогнозируют, что и в 2025 году цены на жилье на первичном рынке будут расти на уровне инфляции.

Газпромбанк Инвестиции

16 January 2025 14:35

💸 Знаете ли вы свой инвестпрофиль?

Инвестпрофиль — персональные предпочтения розничного инвестора, которые отражают горизонт инвестиций, цели, а также аппетит к риску — насколько инвестор готов терпеть убытки ради потенциальной большей доходности. Понимание своего профиля помогает подобрать оптимальные инструменты для инвестиций и избежать ошибок при формировании стратегии.

📝 Подробнее о том, что такое инвестпрофиль и как его определить, — в карточках.

Газпромбанк Инвестиции

16 January 2025 12:46

👔 HENDERSON: зима прогрела продажи

Дом мужской моды HENDERSON представил операционные результаты за 12 месяцев 2024 года.

📈 Выручка выросла на четверть

Выручка HENDERSON за 12 месяцев 2024 года составила 20,8 млрд рублей, продемонстрировав рост за год на 24,2%. В декабре рост выручки составил 27,6% к декабрю предыдущего года, достигнув 2,8 млрд рублей.

✅ Промежуточный успех достигнут

Главным драйвером роста выручки выступает успешная реализация стратегии развития, направленной на рост торговых площадей за счет переоткрытия старых салонов и экспансии новых салонов с большим метражом. Дополнительную поддержку доходам оказывает опережающий рост онлайн-сегмента.

📆 Дальнейшие планы

▪️ Ожидается, что в операционных данных за декабрь, которые будут опубликованы в конце января, компания покажет наличие 57,1 тыс. кв. метров торговых площадей. HENDERSON планирует в дальнейшем реализовывать текущую стратегию по открытию/переоткрытию салонов, направленную на рост торговых площадей. Менеджмент компании указывал, что объем торговых площадей достигнет 69,1 тыс. кв. метров по итогам 2025 года, а в 2027 году превысит 85 тыс. кв. метров.

▪️ Планируется реализовывать дальнейший опережающий рост доходов от онлайн-формата, а также введение в работу распределительного центра в начале 2026 года.

🧠 Наше мнение

Данные по выручке за 2024 год свидетельствуют об успешности текущей стратегии развития, реализуемой компанией HENDERSON. В сентябре 2024 года компания столкнулась с проблемой старта реализации зимней коллекции по причине теплой погоды, что, по нашему мнению, могло сформировать отложенный спрос в последующие месяцы. Это, на наш взгляд, компания и сделала в декабре.

Ранее менеджмент компании отмечал, что снижение потребительского кредитования в результате реализуемой жесткой денежно-кредитной политики Банка России не оказывает влияния на реализацию товаров компании, что, по нашему мнению, подтверждают данные по выручке за декабрь.

Исходя из промежуточных данных и планов по дальнейшему развитию, мы считаем акции HENDERSON интересными для долгосрочного инвестора.

#отчет_компании $HNFG

Газпромбанк Инвестиции

15 January 2025 17:59

👀 Не забыли, что у вас в портфеле?

Начало календарного года — отличный повод поставить себе новые цели, в том числе и финансовые, и актуализировать свою стратегию. Тем более что ситуация на фондовом рынке вновь изменилась: после ряда ужесточений денежно-кредитной политики Банк России в конце декабря 2024 года оставил ключевую ставку на текущем уровне, что вызвало рост ожиданий среди инвесторов на фондовом рынке.

🎓 Как устроен аудит портфеля

Команда Андрея Ванина ежедневно готовит для вас аналитику по рынкам, держа руку на пульсе последних событий. У наших подписчиков есть возможность получить индивидуальные консультации по инвестиционному портфелю для решения своих финансовых задач.

👛Чем аудит портфеля может помочь лично вам:

☑️ проверим баланс между риском и потенциальной доходностью;
☑️ дадим оценку каждому активу и поделимся прогнозами;
☑️ посмотрим, насколько хорошо сбалансированы вложения;
☑️ проанализируем, можно ли получать больший результат от инвестиций.

📲 Чтобы записаться на консультацию с нашей командой, заполните форму на сайте:

👉 Заполнить форму

Газпромбанк Инвестиции

15 January 2025 12:49

🚀 Притоки в фонды денежного рынка бьют рекорды

Чистый приток в фонды денежного рынка в 2024 году составил рекордные 777 млрд рублей, следует из данных Investfunds. Фонды дают возможность инвестировать в консервативные активы: свопы, РЕПО и облигации со сроком погашения до одного года, но одновременно обладают высокой надежностью и ликвидностью.

📊 Как изменился рынок ПИФов

В результате доля фондов денежного рынка выросла с 20,8 до 56,3% и они обошли ПИФы акций, которые показали символический приток в 7 млрд рублей. Замыкающими оказались фонды облигаций, доля которых сократилась с 23,4 до 13,7% и фонды смешанного типа, которые сократили долю на рынке с 24,7 до 12,2%. Суммарная стоимость стоимость чистых активов (СЧА) всех видов ПИФ выросла за год на 73%, достигнув 1,9 трлн рублей.

💰 Что с доходностью

За 2024 год фонды денежного рынка показали доходность около 18,5% годовых без учета затрат на комиссии и уплату налогов. В приложении сервиса Газпромбанк Инвестиции доступен фонд денежного рынка:

👉 Ежедневный процент

Газпромбанк Инвестиции

14 January 2025 15:46

💽💾💿📼🎥

Настраиваем компас: первый эфир 2025 года!

Через 15 минут Андрей Ванин вместе с независимым финансовым аналитиком и автором канала «Артем Тузов. Финансы и инвестиции» обсудят ситуацию на рынках и потенциально интересные активы в 2025 году.

🎤 Оставляйте вопросы в комментариях к этой записи.

🔴 Подключайтесь к эфиру

Газпромбанк Инвестиции

14 January 2025 13:16

⛄️ Зима от Банка России: кредитные заморозки и охлаждение инфляции

На последнем заседании в декабре 2024 года Банк России аргументировал решение оставить процентную ставку на уровне в 21% имеющимися в его распоряжении оперативными данными об охлаждении экономики. Решение удивило рынок, а котировки акций устремились вверх. Сегодня вышли данные за декабрь, подтверждающие тезис Банка России.

📝 Рассказываем, какие варианты действий есть у инвесторов, — в карточках.

Газпромбанк Инвестиции

14 January 2025 11:35

🪴 ФосАгро: +6% за три недели

В конце декабря 2024 года аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции выпустили инвестидею по акциям ФосАгро на фоне ослабления курса рубля и переоценки валютной выручки. Тогда акции компании стоили 6265 рублей за одну ценную бумагу.

📆 14 января 2025 года цена акций ФосАгро достигала 6614 рублей за одну бумагу. Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции закрывают инвестидею. Итоговая доходность за три недели составила 6% без учета комиссии.

#инвестидея $PHOR

Газпромбанк Инвестиции

13 January 2025 15:47

✂️ Лимитирование стали из Китая

Аналитики S&P Global ожидают сокращения экспорта стали из Китая на 12% в 2025 году. Экспорт из Китая превысил 100 млн тонн в 2024 году.

🏭 Причины снижения

➖ Сокращение экспорта ожидается на фоне новых торговых ограничений, в частности антидемпинговых мер в отношении стальной продукции из Китая среди крупнейших покупателей в основном из стран Юго-Восточной Азии.

➖ Также риски для экспорта стали создает начатое регуляторами страны расследование против уклонений от уплаты НДС при поставках.

🇨🇳 Ситуация на рынке Китая

Наличие слабого внутреннего спроса в 2024 году способствовало наращиванию экспорта стали и формированию давления на мировые цены. По оценке S&P Global, в 2025 году потребление стали в Китае снизится на 1% — до 900 млн тонн, в 2024 году снижение составило 2%, чему главным образом способствовало снижение спроса в секторе недвижимости.

💬 Наше мнение

▪️ Ограничение поставок на сталь из Китая может поддержать мировые цены на стальную продукцию. Однако мы полагаем, что это не окажет существенного влияния на российских производителей, которые в своей деятельности преимущественно ориентированы на внутренний рынок.

▪️ Мы не ожидаем, что ограничение на поставки стали из Китая в мире будет способствовать ее переориентации на российский рынок по причине действующих регуляторных ограничений.

▪️ В целом мы продолжаем сдержанно смотреть на инвестиционную привлекательность акций Северстали, НЛМК и ММК.

#сталь #рынки $MAGN $NLMK $CHMF

Газпромбанк Инвестиции

13 January 2025 13:28

🧊 В ближайшие годы на рынке СПГ может возникнуть профицит

Согласно прогнозам отраслевых агентств, к 2028 году на рынке СПГ может возникнуть профицит. При этом остается неопределенность в части глобального спроса, который может быть поддержан растущим потреблением энергии со стороны центров обработки данных, в связи с чем избыток предложения может быть компенсирован повышенным спросом на энергоносители.

📈 Увеличение поставок СПГ

🇶🇦 В настоящее время стоит отметить усилия Катара и США по наращиванию производства и экспорта СПГ. Катар является вторым по величине экспортером СПГ после США, при этом Катар реализует огромную программу с целью увеличения экспортных мощностей на 85% к 2030 году, в том числе за счет разработки проекта North Field West.

🤜 США — главный конкурент Катара и крупнейшая страна — экспортер СПГ, также прилагает усилия по наращиванию производства и экспорта. Ожидается, что в 2025 году экспорт СПГ из США увеличится на 15% и достигнет почти 14 млрд кубических футов в день, а новый президент США будет активно поддерживать индустрию.

📊 Общие экспортные мощности СПГ Северной Америки с учетом проектов, реализуемых в США, Канаде и Мексике, могут удвоиться с 2024 до 2028 года — с 11,4 до 24,4 млрд куб. футов в день.

⚖️ Баланс рынка и цены

Рост поставок со стороны США и Катара могут привести к профициту на рынке СПГ к 2028 году, что в свою очередь может оказывать давление на цены. Однако отраслевые аналитики отмечают рост спроса на энергию со стороны азиатских стран на фоне расширения развивающихся экономик и допускают, что в случае увеличения потребления энергии центрами обработки данных новое предложение СПГ может не создать такого большого избытка, как считалось ранее.

💬 Наши комментарии

Несмотря на то что возможный избыток предложения в будущем может оказывать давление на мировые цены СПГ, мы полагаем, что это не окажет существенного воздействия на показатели НОВАТЭК, в связи с тем, что большая часть поставок компании имеет определенную ценовую привязку к нефти.

При этом на фоне продолжающихся внешнеторговых ограничений мы сдержанно смотрим на инвестиционную привлекательность акции НОВАТЭК, в связи с чем акции компании не входят в наш портфель.

#рынки #СПГ $NVTK

Газпромбанк Инвестиции

12 January 2025 15:04

🎓 5 главных материалов недели

Собрали для вас самые интересные материалы прошлой недели в одной подборке. Читайте, смотрите и слушайте в выходной, если не успели в течение недели.

🌟 Мировые центробанки продолжают покупать золото
Согласно данным World Gold Council, в 2024 году центральные банки продолжали играть ведущую роль в формировании спроса на золото. В минувшем ноябре они нарастили свои резервы на 53 тонны. Зачем они это делают и кто на этом может выиграть →

👋 X5: возвращение на рынок
Утром 9 января возобновились торги акциями X5 на Московской бирже после завершения процедуры принудительной редомициляции. Торги депозитарными расписками были приостановлены 3 апреля 2024 года на уровне 2798 рублей. Как прошел старт торгов и что мы ждем от Х5 →

🐦‍🔥 Черкизово: птичка улетает за границу
Группа Черкизово — российский производитель мяса (курицы, индейки, свинины и продуктов мясопереработки), сообщивший о росте объемов экспорта за минувший год на 20%. Показатель вырос как в стоимостном, так и в натуральном выражении. Рассказываем, на каких поставках зарабатывает компания и как рост может отразиться на стоимости ценных бумаг, — в карточках →

🚗 Продажи новых легковых автомобилей выросли на 48% за год
За минувший год в России было продано 1,571 млн новых легковых автомобилей, что наполовину больше, чем в 2023 году, следует из данных аналитического агентства Автостат. В декабре темпы продаж начали замедляться, увеличившись только на 3,3% по сравнению с декабрем 2023 года, и составили 123,4 тыс. штук. Кто наш фаворит в секторе →

🚚 Как устроен рынок грузоперевозок в России
Один из самых крупных российских рынков, на котором держится большая часть экономики (от потребительских товаров до сырьевого экспорта), зависит от одного рынка — логистики и перевозок грузов. Как изменился ландшафт перевозок в России и есть ли перспективы для роста в этом сегменте — в эфире с Василием Ушаковым, директором по корпоративному развитию и связям с инвесторами ГК Монополия. Слушать →

Легкого понедельника ☀️

Газпромбанк Инвестиции

11 January 2025 16:03

👛 4 льготы для долгосрочных инвесторов

Долгосрочные инвесторы могут сэкономить на уплате налогов на доходы физических лиц (НДФЛ) с дохода от продажи российских ценных бумаг. Для этого существует несколько льгот, которые позволяют получить преференции уже через год после владения определенными бумагами.

📝 Подробнее о льготах и условиях их получения — в карточках.

Газпромбанк Инвестиции

10 January 2025 18:05

🧭 Рынки в 2025 году: куда смотреть

Новогоднее ралли индекса Мосбиржи, которое отразилось почти на всех бумагах — акциях и облигациях, не растаяло после январских праздников. Инвесторы сохраняют оптимизм, несмотря на мощный отскок конца 2024 года, высокую неопределенность с февральским заседанием Банка России и общую напряженность между странами. На какие активы стоит обратить внимание инвесторам в 2025 году?

📆 В грядущий вторник, 14 января, в 18:00 мск Андрей Ванин, руководитель управления аналитики финансовых рынков и премиального обслуживания сервиса Газпромбанк Инвестиции, вместе с Артемом Тузовым, независимым финансовым аналитиком и автором канала про Финансы и инвестиции, обсудят:

🔹 новогоднее ралли на Мосбирже: ожидания инвесторов от 2025 года;

🔹 ситуацию с ключевой ставкой и политикой Банка России: ждать сохранения ставки или ее роста;

🔹 интересные идеи на Мосбирже на 2025 год.

🔊 Присоединяйтесь к нашему эфиру во вторник, чтобы войти в курс дела на фондовом рынке после новогодних праздников.

Газпромбанк Инвестиции

10 January 2025 13:01

🚗 Продажи новых легковых автомобилей выросли на 48% за год

За минувший год в России было продано 1,571 млн новых легковых автомобилей, что наполовину больше, чем в 2023 году, следует из данных аналитического агентства Автостат. В декабре темпы продаж начали замедляться, увеличившись только на 3,3% по сравнению с декабрем 2023 года, и составили 123,4 тыс. штук.

🔝 Самые продаваемые марки и модели

🇷🇺 Самой популярной маркой легковых автомобилей осталась отечественная LADA. Продажи автомобилей бренда в 2024 году составили 436,2 тыс. штук, увеличившись на 34,4% г/г, при этом доля рынка LADA за 2023–2024 годы снизилась с 30,6 до 27,8%.

🇨🇳 Самым популярным иностранным брендом в 2024 году стал Haval, обогнавший по продажам Chery. Продажи Haval увеличилась на 70,6%, до 190,6 тыс. автомобилей, а доля рынка за последние два года увеличилась с 10,6 до 12,1%.

💰 Самыми продаваемыми моделями в прошлом году стали LADA Granta — 201,5 тыс. штук (+2,8%), LADA VESTA — 123,2 тыс. штук (+200%) и Haval Jolion — 83,8 тыс. штук (+50,9%).

🛻 Кто фаворит в секторе

Российский автопроизводитель Соллерс также добился существенного роста продаж коммерческих автомобилей. По информации компании, в прошлом году продажи автомобилей под брендом Соллерс составили 14,1 тыс. штук, что почти в 1,7 раза больше показателя 2023 года.

🧠 Наши комментарии

1️⃣ Объемы продаж автомобилей бренда Соллерс за 2024 год превысили наши ожидания. При этом в 2025 году компания планирует вывести на рынок сразу несколько новинок в разных классах.

2️⃣ В первой половине текущего года на рынке появится новое поколение флагманской модели бренда в сегменте LCV — Sollers Atlant. Новая модель будет комплектоваться светодиодными фарами, обновится интерьер кабины, улучшится эргономика, шумо- и виброизоляция, также будет возможность приобретения модели с автоматической 6-ступенчатой коробкой передач.

3️⃣ На рынок компактных грузовых фургонов выйдет модель Sollers SF1, которая используется для развозной работы в городских условиях. Линейка пикапов будет дополнена новыми моделями Sollers ST8 и ST9 с дополнительными опциями. В текущем году компания также планирует активно развивать семейства автобусов Sollers SA и среднетоннажных грузовиков Sollers TR, производство которых стартовало в 2024 году.

👉 На фоне существенного роста продаж автомобилей бренда акции Соллерс остаются в списке наших фаворитов для долгосрочного инвестора.

#рынки #Соллерс #SVAV

Газпромбанк Инвестиции

17 January 2025 12:45

🏦 Сбербанк увеличил прибыль даже при высокой ключевой ставке

Сбербанк представил сокращенные результаты по РПБУ за 12 месяцев 2024 года.

👨‍🦰 Клиенты

▪️ Количество розничных клиентов с начала года выросло на 1,4 млн и достигло 109,9 млн человек.

▪️ Число активных корпоративных клиентов с начала года увеличилось на 5,5% и составило 3,3 млн компаний.

💼 Кредитный портфель

✔️ Розничный кредитный портфель в декабре снизился на 0,1%, однако с начала года наблюдается рост на 12,4%, до 17,5 трлн рублей. В декабре было выдано кредитов на 286 млрд рублей. Портфель жилищных кредитов вырос в декабре на 0,2 и 8,6% с начала года, до 11,0 трлн рублей. Портфель потребительских кредитов в декабре снизился на 3,1% (+0,7% с начала года) до 3,9 трлн рублей на конец года, оставаясь под давлением высоких процентных ставок и усиления регуляторных требований. Портфель кредитных карт в декабре прибавил 0,4 и 43,1% с начала года, а объем портфеля достиг 2,3 трлн рублей.

✔️ Корпоративный кредитный портфель в декабре снизился на 1,4%, до 27,8 трлн рублей. Снижение портфеля в прошлом месяце в основном обусловлено валютной переоценкой, в то время как без учета валютной переоценки снижение портфеля в декабре составило всего лишь 0,1%. При этом с начала года корпоративный кредитный портфель увеличился на 19%.

✔️ Качество кредитного портфеля остается стабильным с долей просроченной задолженности на уровне 2,2%.

💰 Средства клиентов

💵 Средства физических лиц увеличились в декабре на 2,5% и с начала года на 21,9% на фоне роста процентных ставок по вкладам, достигнув 27,6 трлн рублей.

💵 Средства юридических лиц снизились в декабре на 3,5%, до 13,2 трлн рублей. С начала года средства юридических лиц выросли на 20,9%.

💸 Финансы

🔹 Чистые процентные доходы за год увеличились на 12,4% на фоне роста объема работающих активов, достигнув 2622,7 млрд рублей. Рост чистых процентных доходов в декабре составил 9,4% г/г.

🔹 Чистые комиссионные доходы за год увеличились на 4,2% на фоне роста доходов от эквайринга, расчетно-кассового обслуживания, торгового финансирования и документарных операций, достигнув 746,4 млрд рублей.

🔹 Расходы на резервы и переоценка кредитов, оцениваемых по справедливой стоимости, за 12 месяцев 2024 года увеличились на 12,3% и составили 714,7 млрд рублей.

🔹 Операционные расходы за 12 месяцев 2024 года увеличились на 16,3%, достигнув 979,7 млрд рублей. Отношение расходов к доходам составило 27,3%.

🔹 Чистая прибыль за 2024 год выросла на 4,6%, достигнув 1562,4 млрд рублей, при рентабельности капитала 23,4%. В декабре Сбербанк заработал 117,6 млрд рублей чистой прибыли, а рентабельность капитала за этот месяц составила 20,1%.

🧠 Наше мнение

В условиях высоких ставок в экономике и введенных Банком России макропруденциальных надбавок кредитный портфель Сбера в декабре ожидаемо снизился. Однако замедление кредитования во всем банковском секторе может стать аргументом для сохранения ключевой ставки на прежнем уровне на ближайшем заседании совета директоров Банка России.

Достаточность общего капитала (Н1.0) по стандарту РПБУ на конец 2024 года составила 12,9%, однако мы ожидаем, что по стандартам МСФО показатель достаточности капитала Сбербанка окажется выше и будет соответствовать минимальному значению 13,3%, необходимому для выплаты дивидендов в размере 50% чистой прибыли. На наш взгляд, по итогам 2024 года Сбербанк может выплатить 34,5–35 рублей дивидендов на акцию, текущая дивидендная доходность составляет 12,2–12,4%.

По нашему мнению, акции Сбербанка остаются привлекательными для долгосрочного инвестора.

#отчет_компании #Сбербанк $SBER

Газпромбанк Инвестиции

16 January 2025 16:38

💡 Инвестидея: X5

X5 Group — один из лидеров российского рынка ритейла. Компания управляет сетями магазинов «Пятерочка», супермаркетами «Перекресток», дискаунтер-сетью «Чижик», а также имеет контрольные доли в ритейлерах «Красный Яр» и «Слата». Кроме того, группа X5 ведет направление цифрового бизнеса — сервис экспресс-доставки X5 Digital, в состав которого входят бренд Vprok.ru, сервис доставки посылок и отправлений 5Post и цифровой сервис готовой еды «Много Лосося».

В условиях высокой инфляционной среды и неопределенности в экономике, компании ритейла представляют особый интерес для инвесторов в качестве защитных активов. X5 выступает в качестве лидера данного сектора, компания уже сформировала устойчивую экономическую базу для генерирования стабильных дивидендов.

✍️ О том, какой потенциал видят в бумагах X5 аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции — в новой инвестидее.

#инвестидея #X5

Газпромбанк Инвестиции

16 January 2025 13:41

🛢 ОПЕК снизила прогноз роста спроса на нефть

В новом отчете ОПЕК незначительно снизила свой прогноз увеличения мирового спроса на нефть в 2025 году, при этом, по данным Международного энергетического агентства (МЭА), превышение предложения нефти над спросом окажется менее значительным, чем прогнозировалось ранее.

📊 Обновленный прогноз ОПЕК

📈 По оценке организации, мировое потребление нефти в 2024 году увеличилось на 1,54 млн б/с — с 102,21 до 103,75 млн б/с. В декабрьском обзоре ОПЕК ожидала рост потребления в 2024 году на 1,61 млн б/с. Таким образом, оценка роста мирового потребления нефти в 2024 году снижена на 70 тыс. б/с.

🔮 Прогноз мирового спроса на нефть в 2025 году снижен с 105,27 до 105,20 млн б/с (на 70 тыс. б/с), при этом по сравнению с прошлым годом в 2025 году ожидается увеличение спроса на 1,45 млн б/с.

🔮 В 2026 году организация ожидает дальнейшего роста спроса на нефть — до 106,63 млн б/с, что на 1,43 млн б/с превышает прогнозное значение 2025 года.

🇷🇺 Оценка потребления нефти в России незначительно повышена — с 3,96 до 3,98 млн б/с в 2024 году и с 4,02 до 4,04 млн б/с в 2025 году. В 2026 году, по прогнозу ОПЕК, потребление нефти в России также незначительно увеличится и составит 4,09 млн б/с.

📊 Обновленный прогноз МЭА

🔮 Прогноз мирового спроса на нефть в 2025 году увеличен с 103,9 до 104 млн б/с, при этом по сравнению с прошлым годом в 2025 году ожидается увеличение спроса на 1,05 млн б/с, что ниже ожидаемого прироста потребления, по оценке ОПЕК, в текущем году (1,45 млн б/с).

🔮 Прогноз мировой добычи нефти в 2025 году снижен с 104,8 до 104,7 млн б/с. Таким образом, ожидаемое превышение предложения нефти над спросом в 2025 году (0,7 млн б/с) оказалось менее значительным, чем прогнозировалось в декабре (0,9 млн б/с).

🇷🇺 Добыча нефти в России в 2025 году составит 9,4 млн б/с после 9,56 млн б/с в 2023-м и 9,3 млн б/с в 2024-м.

🧐 Наше мнение

📈 Несмотря на снижение прогнозных темпов роста потребления, мировой спрос на нефть, по оценкам ОПЕК, продолжит расти, и после 103,75 млн б/с в 2024 году мировое потребление составит 105,20 и 106,63 млн б/с в 2025 и 2026 году соответственно.

💪 Участники ОПЕК продолжают оказывать стабилизирующее воздействие на нефтяные котировки за счет введения добровольного ограничения добычи. В первом квартале 2024 года восемь стран ОПЕК+, включая Россию и Саудовскую Аравию, добровольно согласились снизить производство нефти на 2,2 млн б/с. Постепенное восстановление добычи планировалось начать с октября 2024 года, однако в связи со снижением мировых цен на нефть начало смягчения ограничений уже неоднократно переносилось. Согласно последнему решению организации, начало роста добычи было перенесено на апрель 2025 года. Учитывая приверженность ОПЕК+ политике по стабилизации нефтяного рынка, мы не исключаем возможности, что при необходимости организация также может принять аналогичное решение в будущем.

☑️ Начиная с 10 января 2025 года на рынке нефти наблюдается рост котировок на фоне новых внешнеторговых ограничений, введенных США против российских нефтяных компаний. Однако, на наш взгляд, новые ограничения не окажут существенного влияния на финансовые результаты Роснефти и ЛУКОЙЛ, так как ограничения не затронули корпоративные центры компаний.

⚖️ Мы считаем, что среди российских эмитентов нефтегазового сектора в настоящее время наиболее интересно выглядят акции Роснефти и ЛУКОЙЛ, однако, учитывая высокую требуемую норму доходности на фоне жесткой денежно-кредитной политики Банка России, мы не включаем акции нефтегазового сектора в наш портфель.

#рынки #нефть $LKOH $ROSN

Газпромбанк Инвестиции

16 January 2025 11:52

🌤 Последние данные по инфляции: есть ли поводы для оптимизма?

▪️ По данным Росстата, инфляция в России в декабре 2024 года составила 1,32% после 1,43% в ноябре. В целом за 2024 год инфляция, по подсчетам ведомства, достигла 9,52% после 7,42% в 2023 году.

▪️ С 1 по 13 января 2025 года инфляция составила 0,67% против 0,86% за весь январь прошлого года. А годовая инфляция выросла до 9,86%. Достижение пика годовой инфляции Банк России ожидает к апрелю 2025 года.

❓ Что это значит для инвесторов

Уровень инфляции — один из факторов, на который смотрит Банк России при определении параметров денежно-кредитной политики, включая ключевую ставку. Снижение темпов роста может смягчить риторику и действия регулятора и поддержать рынки акций и облигаций.

#инфляция

Газпромбанк Инвестиции

15 January 2025 14:36

✈️ Аэрофлот: закрытие операционного года на высоте

Группа Аэрофлот представила операционные результаты за декабрь и 12 месяцев 2024 года.

🛫 Главные цифры

🔹 Объем перевозок пассажиров увеличился на 16,8% г/г, составив 55,3 млн человека за 12 месяцев 2024 года. При этом за декабрь компания перевезла 4 млн человек, что на 7,4% выше уровня аналогичного периода прошлого года.

🔹 На внутренние рейсы пришлось порядка 77% перевозок компании за 12 месяцев 2024 года. Так, по внутренним линиям компания перевезла 42,6 млн человек за 12 месяцев (рост 12,8% г/г) и 3 млн человек за декабрь 2024 года (рост 6,4% г/г).

🔹 Международные линии демонстрируют опережающую динамику роста пассажиропотока, +32,7% г/г (9,6 млн человек за 12 месяцев 2024 года) и +10,7% г/г (1 млн человек за декабрь).

🔹 Пассажирооборот и предельный пассажирооборот также продемонстрировали рост, достигнув за 12 месяцев 2024 года уровня 149,1 млрд пассажиро-километров (+20,8% г/г) и 166,3 млрд кресло-километров (+18% г/г) соответственно.

🔹 Процент занятости кресел составил 85,9% за декабрь 2024 года (рост +1,7 п. п. г/г) и 89,6% (рост +2,1 п. п. г/г) за 12 месяцев 2024 года.

🔹 Также наблюдается рост перевозки грузов. Так грузооборот за 12 месяцев 2024 года составил 1168 млн т·км (+18%). При этом международный товарооборот рос опережающими темпами, прибавив 41,3% г/г и достигнув 429,7 млн т·км.

🔹 Коммерческая загрузка за 12 месяцев выросла до 73,4% (+1,3 п. п. г/г), в декабре показатель составил 71,6% (+0,8 п. п. г/г).

🧐 Наше мнение

Аэрофлот продолжает демонстрировать хорошие операционные результаты в декабре и в целом по 2024 году, что свидетельствует о качественной работе менеджмента в текущих экономических условиях. Однако, исходя из значения текущих котировок, мы считаем, что рынок справедливо оценивает акции компании.

#отчет_компании #Аэрофлот $AFLT

Газпромбанк Инвестиции

15 January 2025 11:33

❓ Что происходит с денежной массой в России

Денежная масса — это совокупность всех денежных средств, находящихся в обращении в экономике страны в определенный момент времени. Она включает наличные деньги и безналичные средства на счетах. Показатель рассчитывается в широком и узком смысле, служит индикатором финансовой активности и играет важную роль в формировании денежно-кредитной политики.

📝 Как устроен расчет показателя и чем он может помочь инвесторам — в карточках.

Газпромбанк Инвестиции

14 January 2025 14:05

🧭 Ситуация на долговом рынке: ОФЗ, корпоративные рублевые и номинированные в USD облигации

Подготовили визуализацию ситуации на рынке долговых бумаг. Эффективная доходность указана на 13 января 2025 года к дате погашения или оферты. Среди бумаг — облигации федерального займа (ОФЗ), корпоративные рублевые и номинированные в долларах США облигации.

Газпромбанк Инвестиции

14 January 2025 12:33

📊 Мосбиржа увеличила оборот в 2024 году

Основная российская биржевая площадка Мосбиржа раскрыла информацию по объему торгов в декабре и за 12 месяцев 2024 года.

💰 Фондовый рынок

🔹 Объем торгов акциями, депозитарными расписками и паями в декабре составил 3,8 трлн рублей, увеличившись год к году на 79,6%. Объем торгов за 2024 год составил 33,0 трлн рублей, превысив значение прошлого года на 43,1%.

🔹 Объем торгов корпоративными, региональными и государственными облигациями в декабре составил 4,6 трлн рублей, увеличившись год к году на 1,6%, при этом за весь 2024 год объем торгов снизился на 3,5%, до 38,5 трлн рублей.

🔹 Общий объем торгов на фондовом рынке вырос в декабре год к году на 26,3%, до 8,3 трлн рублей, и на 13,5% по итогам всего 2024 года, до 71,4 трлн рублей, за счет роста объемов операций на рынке акций, депозитарных расписок и паев.

💰 Срочный рынок показал позитивную динамику и в декабре, увеличившись год к году на 35,2%, до 11,9 трлн рублей, и за 12 месяцев 2024 года с оборотом 99,9 трлн рублей — рост к 2023 году составил 23,7%.

💰 Денежный рынок также увеличился в декабре и за 12 месяцев 2024 года — на 28,7%, до 110,0 трлн рублей, и на 27,1%, до 1064,7 трлн рублей, соответственно.

💰 Прочие рынки (включая валютный и товарный рынки). В декабре объем торгов существенно снизился год к году (на 68,8%) и составил 12,1 трлн рублей. За весь 2024 год объем торгов в данном сегменте уменьшился на 22,7%, до 253,9 трлн рублей.

💬 Наше мнение

📈 Несмотря на снижение объема торгов в отдельных сегментах, общий объем торгов на всех рынках биржевой площадки в декабре увеличился на 2,0% год к году, до 142,3 трлн рублей, и на 13,8%, до 1489,9 трлн рублей, по итогам 12 месяцев 2024 года.

📊 Также можно отметить, что при рассмотрении помесячной динамики в текущем году общий объем торгов на Мосбирже показывал высокие темпы роста год к году с января по июль 2024 года (прирост в июле составил 23,4%), после чего наблюдалась гораздо более слабая помесячная динамика оборотов год к году: август –1,7%, сентябрь –3,9%, октябрь +3,5%, ноябрь –1,1%, декабрь +2,0%.

🚀 Согласно данным последней опубликованной финансовой отчетности, чистая прибыль Мосбиржи за третий квартал 2024 года составила 23 млрд рублей, продемонстрировав рост на 61,3% к аналогичному периоду предыдущего года.

👉 В связи с ростом чистых процентных доходов компания остается одним из бенефициаров высокой ключевой ставки, однако, учитывая текущий уровень котировок и ключевой ставки (ставки дисконтирования), мы нейтрально смотрим на акции Мосбиржи.

#торги #Мосбиржа $MOEX

Газпромбанк Инвестиции

13 January 2025 18:07

🕯 Врываемся в 2025 год: на что смотреть

Новогоднее ралли индекса Мосбиржи, которое отразилось почти на всех бумагах — акциях и облигациях, не растаяло после январских праздников. Инвесторы сохраняют оптимизм, несмотря на мощный отскок конца 2024 года, высокую неопределенность с февральским заседанием Банка России и общую напряженность между странами. На какие активы стоит обратить внимание инвесторам в 2025 году?

📆 Завтра, 14 января, в 18:00 мск Андрей Ванин, руководитель управления аналитики финансовых рынков и премиального обслуживания сервиса Газпромбанк Инвестиции, вместе с Артемом Тузовым, независимым финансовым аналитиком и автором канала про Финансы и инвестиции, обсудят:

🔹 новогоднее ралли на Мосбирже: ожидания инвесторов от 2025 года;

🔹 ситуацию с ключевой ставкой и политикой Банка России: ждать сохранения ставки или ее роста;

🔹 интересные идеи на Мосбирже на 2025 год.

🔊 Присоединяйтесь к нашему эфиру во вторник, чтобы войти в курс дела на фондовом рынке после новогодних праздников.

Газпромбанк Инвестиции

13 January 2025 15:01

🤟 3 факта о рынке облигаций

1️⃣ В минувшем году эмитенты разместили облигации на фондовом рынке в 2024 году на рекордные 6,86 трлн рублей, подсчитал Cbonds. Это на треть больше, чем в 2023 году (5,2 трлн рублей).

2️⃣ В отличие от прошлых лет, на компании реального сектора пришлось 51,8% всего объема размещений, а на финансовый сектор, куда входят банки, — всего 32,1%.

3️⃣ Почти половину рынка заняли флоатеры: за 2024 год было 214 выпусков облигаций с плавающим купоном на общую сумму 3,1 трлн рублей.

👉 К кому присмотреться на рынке

Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции составили подборки облигаций крупных российских компаний с привлекательной доходностью:

📍 10 флоатеров с ежемесячным купоном. Бумаги с плавающим купоном с премией к ключевой ставке или ставке RUONIA от эмитентов с высоким кредитным качеством. Все облигации — с ежемесячным купоном, которые повышают гибкость инвестирования и эффективную доходность. Перейти к подборке →

📍 10 облигаций с доходностью до 30%. Доходность по этим бумагам с фиксированным купоном составляет до 30% годовых в рублях. Кредитный рейтинг эмитентов — повышенный, находятся в диапазоне от А– до А+. Перейти к подборке →

Газпромбанк Инвестиции

13 January 2025 10:40

❄️ Промежуточные дивиденды недели

На Мосбирже продолжается зимний сезон выплат промежуточных дивидендов. На этой неделе закроются реестры для выплат акционерам трех компаний. Среди эмитентов:

🔹 МФК Займер
🔹 Евротранс
🔹 Группа Астра

📝 Подробнее о размере дивидендов и дедлайне покупки акций для получения выплат — в карточках.

Газпромбанк Инвестиции

12 January 2025 12:01

🚚 Как устроен рынок грузоперевозок в России

Один из самых крупных российских рынков, на котором держится большая часть экономики (от потребительских товаров до сырьевого экспорта), зависит от одного рынка — логистики и перевозок грузов. Несмотря на вызовы, которые появились перед отраслью в 2022 году, сегмент сохраняет свою устойчивость и продолжает развитие в том числе благодаря внедрению новых технологий. Яркий пример — транспортно-логистическая группа Монополия. Основанная в 2006 году как транспортная компания, Монополия разрослась до полноценной логистической платформы, в минувшем году и сама приобрела FTL-перевозчика Globaltruck, а в этом — систему управления перевозками «Умная логистика». Как изменился ландшафт перевозок в России и есть ли перспективы для роста в этом сегменте — в эфире с Василием Ушаковым, директором по корпоративному развитию и связям с инвесторами ГК Монополия.

⚡️ Слушать на всех платформах!

Газпромбанк Инвестиции

11 January 2025 09:03

✂️ Как устроено правило 4%

Многие инвесторы ставят своей инвестиционной целью накопление на безбедную старость. Однако мало кто понимает, как рационально тратить деньги, чтобы не обнулить счет за пару лет. С этой целью ученые вывели правило 4%. Как оно работает — в карточках.

Газпромбанк Инвестиции

10 January 2025 14:46

🔄 Смена лидера на фондовом рынке

В ходе торгов на Мосбирже 10 января обыкновенные акции Сбербанка по состоянию на 16:35 мск выросли до 277 рублей за ценную бумагу, а общая рыночная капитализация компании c учетом привилегированных акций выросла до 6,3 трлн рублей. Таким образом, Сбербанк стал самой дорогой по капитализации компанией на Мосбирже и опередил предыдущего лидера — Роснефть.

$SBER $ROSN

Газпромбанк Инвестиции

10 January 2025 12:17

🐦‍🔥 Черкизово: птичка улетает за границу

Группа «Черкизово» — российский производитель мяса (курицы, индейки, свинины и продуктов мясопереработки), сообщивший о росте объемов экспорта за минувший год на 20%. Показатель вырос как в стоимостном, так и в натуральном выражении.

Мы позитивно оцениваем динамику бизнеса Черкизово и считаем акции компании интересными для долгосрочных инвесторов. На наш взгляд, наличие экспортной альтернативы может положительно сказаться на финансовых результатах компании посредством роста средней цены реализуемой продукции.

🐣 Смотреть акции Черкизово в каталоге →

Рассказываем, на каких поставках зарабатывает компания и как рост может отразиться на стоимости ценных бумаг, — в карточках.