Газпромбанк Инвестиции

12 March 2024 09:21

⛽️ Размещение облигаций ЕвроТранс

Независимый игрок топливного рынка Московского региона размещает облигации в рублях.

📊 Ориентир по ставке:

1–12-го купонов — 17% годовых;
13–18-го купонов — 16,5% годовых;
19–24-го купонов — 16% годовых;
25–36-го купонов — 15,5% годовых;
37–48-го купонов — 15% годовых;
49–60-го купонов — 14,5% годовых;
61–77-го купонов — 14% годовых;
78–84-го купонов — 13,5% годовых.

⏰ Срок обращения — 7 лет.
🗓️ Купонный период — 30 дней.

Минимальная сумма, с которой можно участвовать в размещении, — 1000 рублей. Подать заявку можно до 14:00 мск 14 марта 2024 года прямо в приложении. Подробнее о выпуске →

Газпромбанк Инвестиции

11 March 2024 15:39

📊 Быстрорастущая девелоперская компания из Санкт-Петербурга размещает облигации в рублях

ГЛОРАКС размещает облигации с ориентиром по ставке купона не выше 18% годовых в рублях. Участие — от 1000 рублей. Подробнее о выпуске →

Характеристики выпуска

📣 Номинальная стоимость — 1000 рублей.

🌟 Ориентир по ставке купона — до 18% годовых.

🗓 Купонный период — 30 дней.

⏰ Срок обращения — 2 года.

Подать заявку на участие в размещении можно до 14:00 мск 12 марта 2024 года прямо в приложении. Минимальная сумма для подачи поручения — 1000 рублей без учета комиссии брокера, которая составит 0,3% от суммы сделки.

Газпромбанк Инвестиции

11 March 2024 13:29

👋 Акционеры Yandex N.V. одобрили реструктуризацию бизнеса

В начале марта 2024 года акционеры голландской компании Yandex N.V. одобрили сделку по продаже бизнеса Яндекса. Рассказываем, как пройдет сделка.

✂️ Раздел бизнеса

🔹 Яндекс сохранит бизнесы, сервисы и активы группы Yandex N.V., за исключением зарубежных стартапов (Nebius, Toloka, Avride и TripleTen) и дата-центра в Финляндии.

🔹 Яндекс продолжит развивать поисковые, городские, развлекательные и образовательные сервисы, а также облачные технологии, автономные автомобили, технологии искусственного интеллекта и другие перспективные направления.

🔮 Новый эмитент

Новой головной компанией Яндекса станет МКАО «Яндекс» — частная компания, акции которой будут торговаться на Мосбирже.

💼 Новые владельцы

🔹 Основным владельцем МКАО «Яндекс» станет ЗПИФ «Консорциум.Первый», а пайщиками ЗПИФ — менеджеры Яндекса, структура Александра Чачава (предприниматель и основатель венчурного фонда LETA Capital), структура Павла Прасса (генеральный директор одного из крупнейших специализированных депозитариев «ИНФИНИТУМ»), структура группы ЛУКОЙЛ, структура инвестора и предпринимателя Александра Рязанова.

🔹 Ни у одного из пайщиков нет контролирующей доли.

📆 Этапы закрытия сделки

На первом этапе ЗПИФ «Консорциум.Первый» выкупит у Yandex N.V. долю в размере 68% МКАО «Яндекс». В случае выполнения всех условий компания ожидает, что первый этап завершится в ближайшие недели. Закрытие второй части сделки, при которой покупатель приобретет оставшуюся долю МКАО «Яндекс», ожидается примерно через семь недель после завершения первого этапа.

☑️ Правительство уже одобрило продажу Яндекса
5 марта стало известно, что подкомиссия Правительственной комиссии по контролю за осуществлением иностранных инвестиций в России одобрила сделку по приобретению группой инвесторов акций МКАО «Яндекс» у нидерландской Yandex N.V. Получение данного одобрения было одним из ключевых согласований, необходимых для проведения сделки.

🧐 Наше мнение

Акции Яндекса по-прежнему занимают существенную долю в нашем модельном портфеле для долгосрочного инвестора. Однако на текущий момент мы занимаем выжидательную позицию до появления информации о процедуре и коэффициенте конвертации иностранных бумаг в российские.

#сделка $YNDX

Газпромбанк Инвестиции

10 March 2024 11:00

🏡 Чего ждать от цен на недвижимость в 2024 году

В начале марта 2024 года Банк России увидел перегрев на рынке ипотечного жилья. За минувший год портфель ипотеки на фоне льготных программ вырос на 35%, причем на рынке первичного жилья две трети из них пришлось на высокорисковые кредиты. Параллельно с этим, в конце февраля 2024 года, стало известно о продлении программы семейной ипотеки под 6% до 2030 года. Как эти тренды повлияют на рынок недвижимости и в каком настроении находятся девелоперы, обсуждаем в эфире с Николаем Минашиным, директором по взаимодействию с инвесторами группы Самолет.

Слушайте в записи ⬇️

Газпромбанк Инвестиции

08 March 2024 16:00

💃 5 мифов о женщинах-инвесторах

Долгие годы считалось, что мир финансов — исключительно мужской мир. Однако в последние годы количество женщин в мире инвестиций неуклонно растет, и наш сервис не исключение.

📝 Развеиваем популярные стереотипы об инвестиционном поведении на фондовом рынке в карточках.

Газпромбанк Инвестиции

07 March 2024 17:35

💡 Инвестидея: облигации Газпнф3P8R

Банк России послал четкие сигналы о том, что нам достаточно долго предстоит жить в условиях высокой ключевой ставки. На этом фоне интересной идеей остаются флоатеры — облигации с плавающим купоном.

Мы выделяем выпуск Газпнф3P8R от «Газпром нефти» с ежемесячным купоном, который формируется из значения ключевой ставки + премия 1,3%. «Газпром нефть» — одна из крупнейших нефтегазовых компаний России. По объему добычи и переработки нефти «Газпром нефть» входит в тройку крупнейших игроков и обладает наивысшим кредитным рейтингом (ААА) от АКРА и Эксперт РА.

📊 Какую доходность облигации ожидают аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции — в новой инвестидее.

#инвестидея

Газпромбанк Инвестиции

07 March 2024 10:58

📈 Нефтегазовые доходы в феврале выросли на 40%

В феврале 2024 года нефтегазовые доходы федерального бюджета продемонстрировали высокие темпы роста относительно предыдущего месяца. Показатель прибавил 40% и достиг 945,6 млрд рублей.

💸 Как росли доходы

Рост нефтегазовых доходов был обеспечен увеличением поступления НДПИ:

🔹 нефть: +42,8% — до 1022,3 млрд рублей;
🔹 газ: +18,9% — до 135,2 млрд рублей;
🔹 газовый конденсат: +14,7% — до 56,2 млрд рублей.

При этом сумма сборов НДПИ превышает величину нефтегазовых доходов в связи с расходами бюджета на субсидии нефтепереработчикам на оплату топливного демпфера.

🛢 Откуда деньги

В свою очередь рост сборов НДПИ был обусловлен изменением налогового законодательства в соответствии с принятой в ноябре прошлого года поправкой в главу Налогового кодекса об НДПИ. Это было сделано с целью компенсации потерь, которые понес бюджет от изменений топливного демпфера и его последующего возврата в прошлом году.

🧐 Наше мнение

📊 В марте 2024 года Минфин ожидает увеличения дополнительных нефтегазовых доходов, в связи с чем ведомство планирует направить на приобретение валюты и золота с 7 марта по 4 апреля 93,7 млрд рублей.

💸 С учетом объявленных объемов операций Минфина, Банк России планирует с 7 марта по 4 апреля 2024 года продавать валюту объемом 7,1 млрд рублей в день, что на 1 млрд рублей ниже, чем среднедневные продажи в прошлом 30-дневном периоде.

🪙 Таким образом, несмотря на ожидаемое увеличение нефтегазовых доходов бюджета, курс рубля будет стабилизирован за счет мер, принимаемых регулятором.

#рубль #нефть #рынки

Газпромбанк Инвестиции

06 March 2024 16:51

💡 Инвестидея: Русагро

Русагро — вертикально интегрированный агрохолдинг в России. Группа компаний в составе холдинга производит сахар, масложировую и мясную продукцию, а также выращивает зерновые культуры. В своих нишах Русагро контролирует от 6 до 15% рынка. В прошлом году компания заявила о подготовке документов для переезда с Кипра в Россию.

Какую динамику акций компании ожидают аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции — в новой инвестидее.

#инвестидея

Газпромбанк Инвестиции

06 March 2024 13:54

⚙️ Размещение облигаций ООО «Новые технологии»

Крупная нефтесервисная компания — Новые технологии — размещает облигации в рублях.

📊 Ориентир по ставке купона — до 16,25% годовых.
⏰ Срок обращения — 3 года.
🗓️ Купонный период — 30 дней.

Минимальная сумма, с которой можно участвовать в размещении, — 1000 рублей. Подать заявку можно до 13:00 мск 19 марта 2024 года прямо в приложении. Подробнее о выпуске →

Газпромбанк Инвестиции

05 March 2024 16:45

💽💾💿📼🎥

Куда летят цены на недвижимость

Через 15 минут с директором по работе с инвесторами группы Самолет обсуждаем, как отразятся на ценах на квартиры свежие решения о продлении льготной ипотеки и риторика главы Банка России о перегреве на рынке первичного жилья.

🎤 Оставляйте вопросы в комментариях к этой записи и подключайтесь к эфиру.

Газпромбанк Инвестиции

05 March 2024 11:44

🌟 Инвестировать в акции ЛУКОЙЛ со 100%-й защитой капитала

В конце 2023-го и в начале 2024 года нефть марки Brent в среднем торговалась на уровне около 78 долларов США за баррель. При этом с середины декабря 2023 года цены на нефть начали расти: с 73 до более 83 долларов США за баррель на начало марта 2024 года. Аналитики Wood Mackenzie прогнозируют, что мировой спрос на нефть в 2024 году увеличится до нового максимума — 103,5 млн баррелей в сутки.

Такой ситуацией на рынке нефти могут воспользоваться долгосрочные инвесторы. Например, через облигации со структурным доходом со 100%-й защитой капитала от Банка ГПБ (АО) серии 004Р-04. Инструмент позволяет поучаствовать в росте акций компании ЛУКОЙЛ и не потерять вложения, если их цена снизится.

🔎 Читайте карточки и переходите на сайт, чтобы узнать подробности и принять участие в размещении.

Газпромбанк Инвестиции

04 March 2024 18:02

🏠 Чего ждать от цен на недвижимость в 2024 году

В начале марта 2024 года Банк России увидел перегрев на рынке ипотечного жилья. За минувший год портфель ипотеки на фоне льготных программ вырос на 35%, причем на рынке первичного жилья две трети из них пришлось на высокорисковые кредиты. Параллельно с этим, в конце февраля 2024 года, стало известно о продлении программы семейной ипотеки под 6% до 2030 года. Как эти тренды повлияют на рынок недвижимости и в каком настроении находятся девелоперы?

Завтра в 19:00 мск Андрей Ванин, руководитель управления аналитики финансовых рынков и премиального обслуживания сервиса Газпромбанк Инвестиции, вместе с Николаем Минашиным, директором по взаимодействию с инвесторами компании — лидера по объему текущего строительства в России — группы Самолет, обсудит:

▪️ текущую ситуацию на рынке недвижимости, влияние решений регуляторов и вероятность снижения цен;

▪️ прогнозы относительно состояния рынка жилья и ипотеки на 2024 год;

▪️ финпоказатели группы за минувший год, грядущее pre-IPO сервиса Самолет Плюс, сделки M&A и стратегию девелопера.

Подключайтесь к эфиру, чтобы разобраться, как меняется рынок недвижимости в начале 2024 года.

🎤 Не пропустите эфир!

Газпромбанк Инвестиции

04 March 2024 14:38

🌻 Русагро: рост чистой прибыли в семь раз

Холдинговая компания Группы Русагро Ros Agro представила финансовые результаты за четвертый квартал и 12 месяцев 2023 года, показав рост чистой прибыли в семь раз.

🚀 Главные цифры

✅ Выручка за 12 месяцев 2023 года выросла на 15%, до 277,328 млрд рублей, благодаря приобретению группы компаний Нижегородский масложировой комбинат (НМЖК), увеличению продаж и позитивной рыночной конъюнктуре.

✅ Чистая прибыль выросла более чем в семь раз, до 48,706 млрд рублей, из-за роста скорректированного показателя денежного потока, положительной динамики курсовых разниц и на эффекта покупки и консолидации НМЖК.

✅ Чистый долг группы на конец 2023 года составил 66,476 млрд рублей — за 12 месяцев компания снизила показатель чистого долга на 33,247 млрд рублей.

💸 Что с дивидендами

По итогам 12 месяцев Русагро заработала 345,65 рубля на одну депозитарную расписку, что составляет 21,42% акционерной доходности. В случае возврата к дивидендам компания может выплатить около 173 рублей на одну депозитарную расписку, а дивидендная доходность может составить 12,3%.

🧐 Наше мнение

📈 Компания увеличила выручку по всем сегментам за исключением масложирового. Показатели в сегменте упали на фоне снижения мировых цен на масложировую продукцию, а также уменьшения объемов в результате остановки маслоэкстракционного завода в Балаково на модернизацию. После запуска в августе 2023 года завод прибавил в мощности 30%.

✂️ Проценты и дивиденды Русагро от дочерних предприятий с лихвой перекрывают проценты по льготному долгу. Однако члены правительства в 2023 году часто выступали за корректировку льгот аграриям, так как считают, что компании берут льготные кредиты и выплачивают дивиденды акционерам. Регулирование отрасли создает потенциальные риски.

💼 На текущий момент депозитарные расписки компании входят в наш модельный портфель для долгосрочного инвестора и, на наш взгляд, остаются инвестиционно привлекательными.

#отчет_компании $AGRO

Газпромбанк Инвестиции

03 March 2024 14:01

🌷 Главное за неделю

Собрали для вас самые интересные материалы недели в одной подборке. Читайте и слушайте в выходной, если не успели в течение недели.

💼 Инвестидеи

ЛСР →

🔎 Аналитические обзоры

У Qiwi проблемы с продажей российского бизнеса →
С 1 марта вернулась курсовая пошлина на экспорт угля →
Программу семейной ипотеки продлевают до 2030 года →

🔊 Эфиры

Разбор рынка облигаций в 2024 году →
GloraX строится на IPO →

💵 Отчеты компаний

Мосбиржа: сильные результаты 2023 года →
Сбер опубликовал ожидаемо сильные результаты за 2023 год →
Ростелеком: уверенный рост показателей в 2023 году →
Fix Price: слабый рост выручки и высокая прибыль в 2023 году →
Полюс показал предсказуемо сильный результат →
АЛРОСА: нейтральные результаты 2023 года →

🏆 Подборки

Топ-3 акции марта →

Легкого понедельника ☀️

Газпромбанк Инвестиции

02 March 2024 16:01

💸 5 принципов инвестирования Рэя Далио

Рэй Далио — основатель крупнейшего хедж-фонда в мире Bridgewater Associates, под управлением которого находится около $150 млрд. Далио считается одним из самых ярких новаторов в мире финансов, почитатели называют его не иначе как Стивом Джобсом инвестирования.

О принципах инвестирования Рэя Далио — в карточках.

Газпромбанк Инвестиции

11 March 2024 16:31

🎇 Чем удивят металлурги в 2024 году

В начале 2024 года крупнейшие российские металлурги раскрыли свои отчеты за минувший год. Компании смогли нарастить выручку и чистую прибыль, сформировав солидную денежную позицию, которая может пойти на выплаты акционерам. Первым из металлургов дивиденды анонсировала Северсталь. Совет директоров компании рекомендовал выплаты акционерам в размере 191,51 рубля на акцию. Стоит ли инвесторам присматриваться к ценным бумагам металлургов в 2024 году и какие риски стоит учитывать?

Завтра в 19:00 мск Андрей Ванин, руководитель управления аналитики финансовых рынков и премиального обслуживания сервиса Газпромбанк Инвестиции, вместе с Никитой Климантовым, начальником отдела по работе с инвесторами ПАО «Северсталь», обсудит:

▪️ как изменился бизнес металлургов по итогам 2023 года;

▪️ ситуацию с ценами на мировом рынке и новые экспортные направления;

▪️ сможет ли внутренний рынок обеспечить устойчивое развитие компании;

▪️ стратегию компании и дивидендную политику на ближайшие годы.

Подключайтесь к эфиру, чтобы разобраться, насколько привлекателен для инвестиций бизнес металлургов и когда ждать дивиденды от компаний.

🎤 Не пропустите эфир!

Газпромбанк Инвестиции

11 March 2024 14:07

🔖 HeadHunter: ожидаем листинг в 2024 году

Ведущая онлайн-платформа по подбору персонала в России и странах СНГ HeadHunter планирует получить листинг на Мосбирже к третьему кварталу 2024 года.

↪️ Вопрос с переездом

Компания анонсировала проведение годового общего собрания акционеров 27 марта 2024 года. Одним из основных вопросов обсуждения станет перенос юридического адреса HeadHunter Group с Кипра на территорию России. В случае утверждения данного предложения адрес компании изменится на специальный административный район (САР) — остров Октябрьский в Калининградской области.

📆 Ожидания по листингу

1️⃣ Листинг акций на Московской бирже планируется завершить к июлю — октябрю 2024 года. Помимо него, ожидается, что будет проведена дополнительная подписка для держателей американских депозитарных расписок через Национальный расчетный депозитарий (НРД) или СПБ Банк, а также для других владельцев бумаг вне инфраструктуры НРД или СПБ Банка.

2️⃣ Процедура задумана на условиях, аналогичных предыдущей подписке. Этот шаг необходим для увеличения уровня ликвидности для акционеров, который в настоящее время ограничен регуляторными ограничениями.

🔎 Наше мнение

Переезд HeadHunter и последующий листинг на Московской бирже должны способствовать формированию условий для возобновления дивидендных выплат акционерам. На данный момент на счетах компании скопились существенные объемы денежных средств в размере 22,6 млрд рублей, что составляет 12% от рыночной капитализации активов.

#перерегистрация $HHRU

Газпромбанк Инвестиции

10 March 2024 14:00

🌸 Главное за неделю

Длинные выходные — идеальное время для того, чтобы ознакомиться с нашими лучшими материалами недели.

💡 Инвестидеи

Русагро →
Облигации Газпнф3P8R →

🔎 Аналитические обзоры

ОПЕК+ продлевает сокращение добычи нефти на второй квартал →
Утвержден перечень экономически значимых организаций. Почему это важно для инвесторов →
TCS Group меняет прописку в ожидании старта торгов в России →
Нефтегазовые доходы в феврале выросли на 40% →
Котировки золота продолжают бить рекорды →

📊 Отчеты

Русагро: рост чистой прибыли в семь раз →
Распадская в ожидании переезда EVRAZ, а пошлина на уголь не вселяет оптимизма →
МТС: рост всех сегментов, но с деньгами напряг →
Positive сохраняет высокие темпы роста бизнеса, но остается вопрос с допэмиссией →
HeadHunter: рост бизнеса в условиях переизбытка кеша →

🔊 Эфиры

Куда летят цены на недвижимость →

🍒 Размещения

Облигации ООО «Новые технологии» →
Облигации со структурным доходом ГПБ (АО) 004Р-04 →

Легкого понедельника ☀️

Газпромбанк Инвестиции

09 March 2024 10:01

💰 5 вопросов, на которые нужно ответить перед сделкой

Принятие обоснованных инвестиционных решений требует тщательного анализа и стратегического планирования. Перед тем как совершить любую сделку, важно задать себе несколько ключевых вопросов — независимо от того, опытный вы инвестор или только начинаете свой путь. Ответы на эти вопросы помогут вам лучше понять свои цели, оценить потенциальные риски и возможности.

Газпромбанк Инвестиции

08 March 2024 09:01

💅 Угадайте, как инвестируют женщины

Исследовали портфели клиентов сервиса Газпромбанк Инвестиции и нашли, в чем инвестиционные стратегии женщин отличаются от мужских. Сможете ли вы угадать, в чем они похожи, а где кардинально расходятся?

🔮 Всего будет пять вопросов, но только один из предложенных ответов — верный. Удачи!

Газпромбанк Инвестиции

07 March 2024 13:21

💫 Котировки золота продолжают бить рекорды

В ходе торгов 6 марта цена золота на бирже продолжила устанавливать исторические рекорды, достигнув $2169 за тройскую унцию.

🏦 Центральные банки скупают драгметалл

🌟 В прошлом году центральные банки ежеквартально наращивали запасы золота, увеличив свои резервы по итогам года на 1 037 тонн. В 2024 году тенденция по накоплению резервов продолжилась. По предварительным оценкам World Gold Council, в январе 2024 года мировые центробанки пополнили свои золотовалютные резервы на 39 тонн золота, что вдвое превышает объемы закупок в декабре прошлого года.

🌟 С учетом января центральные банки наращивают запасы золота уже восемь месяцев подряд.

🌪 Фонды продают

На фоне роста цен биржевые фонды в прошлом году продавали золото, однако объемы их операций существенно уступали объемам закупок центральных банков и составили по итогам прошлого года 244 тонны.

❓ На чем растет золото

⭐️ Одним из основных факторов, влияющих на стоимость благородного металла, является динамика ставки ФРС. Ужесточение денежно-кредитной политики ФРС, произошедшее в 2022–2023 годах, оказывало сдерживающее воздействие на стоимость золота. В настоящее время большинство участников рынка ожидает, что в 2024 году ФРС США начнет цикл снижения ставок, что поддерживает рост стоимости золота, так как на фоне более низких ставок инвестирование в драгоценный металл становится более привлекательным.

⭐️ Сохраняющиеся геополитические риски, связанные с ситуацией на Ближнем Востоке, также оказывают поддержку стоимости золота, так как чаще всего золото используется в качестве убежища для инвесторов при нестабильности в мировой экономике.

✨ Наше мнение

В настоящее время на рынке сформировалось мнение, что при снижении ставки ФРС в текущем году средняя стоимость одной унции золота может превысить $2100. При этом в прошлом году средняя стоимость золота составляла $1941 за унцию.

💼 Учитывая текущий рост стоимости золота и возможное продолжение данной тенденции в 2024 году, мы продолжаем держать акции золотодобывающих компаний Полюс и ЮГК в составе нашего модельного портфеля и считаем их инвестиционно привлекательными для долгосрочного инвестора.

#золото $PLZL $UGLD

Газпромбанк Инвестиции

06 March 2024 18:02

🔖 HeadHunter: рост бизнеса в условиях переизбытка кеша

Ведущая онлайн-платформа по подбору персонала в России и странах СНГ HeadHunter отчиталась о результатах за четвертый квартал и 12 месяцев 2023 года, показав кратный рост чистой прибыли.

💯 Главные цифры

🔷 Количество входящих заявок на регистрацию компаний на платформе hh.ru увеличилось на 40% по сравнению с 2022 годом.

🔷 Количество клиентов из сегмента малого и среднего бизнеса прибавило 24%, до 530 тыс. компаний.

🔷 Выручка за год выросла на 62,8%, достигнув 29,45 млрд рублей. В основном этому способствовало восстановление активности клиентов компании и рост количества платящих клиентов в связи с высокой конкуренцией за кандидатов.

🔷 Чистая прибыль по итогам 2023 года выросла на 236,3%, до 12,41 млрд рублей, на фоне роста выручки, а также полученной чистой прибыли от курсовых разниц по денежным средствам в валюте. Рентабельность выросла на 8,3 п. п., до 59%.

💼 Дивиденды и переезд

В 2024 году компания планирует получить новый листинг на Московской бирже. Таким образом, завершение редомициляции откроет для компании возможность для возобновления выплаты дивидендов.

Ранее HeadHunter объявил о результатах обмена акций кипрской HeadHunter Group на бумаги международной компании «Хэдхантер» в рамках реструктуризации. Заявки на обмен бумаг в соотношении 1:1 подали владельцы 37 098 264 ценных бумаг, или 73,3% акций.

🧐 Наше мнение

💸 По итогам 12 месяцев HeadHunter заработал своим акционерам 12,5 млрд чистой прибыли, или 243 рубля прибыли на акцию. Рентабельность собственного капитала за год составила 183%.

💰 По итогам 2023 года компания накопила громадные объемы денежных средств на своих счетах в размере 22,6 млрд рублей, что составляет 61% от балансовой величины активов. Основной вопрос — когда и каким образом компания планирует распределять среди акционеров денежные средства, которые на данный момент лежат на счетах компании и не задействованы в создании будущей ценности.

💡 Несмотря на сильные результаты бизнеса и с учетом будущих потенциальных темпов роста показателей компании, на наш взгляд, депозитарные расписки HeadHunter переоценены рынком и не являются инвестиционно привлекательными на данный момент.

#отчет_компании $HHRU

Газпромбанк Инвестиции

06 March 2024 16:04

📱 Positive сохраняет высокие темпы роста бизнеса, но остается вопрос с допэмиссией

Positive Technologies, одна из крупнейших российских компаний в области кибербезопасности, опубликовала данные неаудированной отчетности по итогам 2023 года. По оценкам компании, объем отгрузок за год прибавил 74%.

💰 Деньги

✅ Выручка компании за 2023 год увеличилась на 61% — до 22,2 млрд рублей.

✅ Чистая прибыль в 2023 году выросла на 59% и составила 9,7 млрд рублей.

🖥 Ключевые показатели

🔹 Объем отгрузок в 2023 году достиг 25,3 млрд рублей с НДС, превысив показатель предыдущего года на 74%, в том числе:

отгрузки MaxPatrol SIEM (система мониторинга событий ИБ и управления инцидентами) составили более 7,5 млрд рублей, увеличившись на 80%;

отгрузки MaxPatrol VM (система нового поколения для управления уязвимостями) выросли втрое — до 4,2 млрд рублей.

🔹 Спрос на расширенную техподдержку увеличился в 2,5 раза и превысил 2,3 млрд рублей.

🔹 Количество клиентов с действующими лицензиями увеличилось с 3,3 до 4 тысяч.

🤖 Инвестиции в разработку продуктов

☑️ Компания продолжает инвестировать в развитие существующих и запуск новых продуктов. Общий объем инвестиций в R&D в 2023 году составил 5 млрд рублей, превысив показатель предыдущего года на 79%.

☑️ Компания рассчитывает, что данные инвестиции позволят ей выполнить задачи по кратному масштабированию бизнеса и выходу в новые технологические и географические сегменты рынка.

🧐 Наше мнение

💸 Принимая во внимание опубликованные финансовые показатели Positive Technologies и действующую дивидендную политику, по итогам прошлого года компания может выплатить акционерам 64,4–128,8 рубля на акцию, однако необходимо учесть, что по итогам 9 месяцев 2023 года компанию уже распределила дивиденды в размере 53,67 рубля на акцию Общая дивидендная доходность по итогам прошлого года с учетом уже распределенных дивидендов потенциально может составить 2,8–5,5%.

📉 Несмотря на высокие темпы роста, акции Positive Technologies не входят в наш модельный портфель в связи с неопределенностью результатов экспансии компании на новые рынки и вопросом по дополнительной эмиссии акций.

#отчет_компании $POSI

Газпромбанк Инвестиции

05 March 2024 18:30

🥚 МТС: рост всех сегментов, но с деньгами напряг

Телеком-гигант МТС отчитался о своих финансовых результатах по итогам четвертого квартала и 12 месяцев 2023 года. Рассказываем о ключевых моментах отчета.

💯 Главные цифры

▪️ Выручка в четвертом квартале 2023 года увеличилась на 18% год к году — до 168 млрд рублей. В годовом выражении выручка выросла на 13,5%, до 606 млрд рублей, благодаря положительному вкладу всех бизнес-сегментов.

▪️ Прибыль, относящаяся к акционерам, выросла на 67,5% — до 54,6 млрд рублей.

▪️ Чистый долг достиг 441 млрд рублей.

▪️ Свободный денежный поток без учета банковского направления увеличился за год на 20% и достиг 44,8 млрд рублей. Главные тренды — повышение эффективности операционной деятельности и снижение капитальных затрат в связи с интенсивными закупками капитального оборудования в предыдущие два года. В то же время свободный денежный поток от банковской деятельности составил –10 млрд рублей.

☎️ Драйверы роста

🔹 Существенный вклад в прирост выручки за счет роста кредитного портфеля на 33% внес МТС Финтех, который выступает одним из драйверов роста показателей экосистемы.

🔹 B2B-направление показало уверенный рост на 17% год к году за счет интернета вещей, интеллектуальных систем связи и коммуникационных сервисов под брендами МТС Линк и МТС Exolve. В 2024 году ожидается появление собственных базовых станций, которые начнут работу от сетей компании.

🍳 Наше мнение

📈 Компания увеличила выручку благодаря положительному вкладу от всех бизнес-сегментов. Однако рост денежного потока на 7,6 млрд рублей в 2023 году достигнут благодаря снижению капитальных затрат вкупе с отрицательным денежным потоком от банковской деятельности. Текущее отношение чистого долга к денежному потоку, на наш взгляд, не делает акции МТС инвестиционно привлекательными в долгосрочной перспективе.

#отчет_компании $MTSS

Газпромбанк Инвестиции

05 March 2024 16:33

📝 TCS Group меняет прописку в ожидании старта торгов в России

Во второй половине февраля 2024 года на Мосбирже были приостановлены торги депозитарными расписками TCS Group Holding, холдинговой структуры Тинькофф Банка. В марте ряд инвесторов заметил, что расписки в портфеле конвертировались в акции МКПАО «ТКС Холдинг». Что происходит с ценными бумагами, когда ожидается возобновление торгов и чего ожидать инвесторам?

❓ Что произошло

Пауза в торгах на Мосбирже была вызвана перерегистрацией компании: холдинг меняет прописку с Кипра на специальный административный район (САР) на острове Русский в Приморском крае. Одновременно с этим депозитарные расписки конвертируются в обыкновенные акции МКПАО «ТКС Холдинг».

📅 Когда возобновятся торги

Торги ценными бумагами пока не ведутся. Точные сроки возобновления сделок на фондовом рынке не раскрываются, однако представитель Мосбиржи рассказал изданию Ведомости, что возобновление торгов намечено через две-три недели — в конце марта или начале апреля 2024 года.

💸 Чего ждать инвесторам

☑️ Тинькофф концентрируется на росте операционных показателей, что может способствовать росту акций. По последней финансовой отчетности количество клиентов сервисов Тинькофф выросло год к году на 35% — до 37,6 млн. Число активных клиентов прибавило 34% год к году, достигнув 26 млн.

☑️ Компания показала солидный финрезультат. Общие активы группы увеличились на 46% год к году и составили 1,9 трлн рублей, в то время как кредитный портфель вырос на 52% — до 888 млрд рублей.

☑️ Смягчение денежно-кредитной политики поддержит банки. Аналитики ожидают смягчения денежно-кредитной политики со стороны Банка России во второй половине 2024-го, а также в 2025–2026 годах, что окажет положительное влияние на кредитную активность и, как следствие, на рост прибыли банков.

🔻 Чистая прибыль банков может упасть. Банк России ожидает снижение чистой прибыли банковского сектора вследствие роста стоимости фондирования, стоимости риска и запасов капитала. Но Тинькофф может показать наилучшую динамику в банковском секторе благодаря адаптивности бизнес-модели, операционной эффективности и финансовой устойчивости.

✍️ Наше мнение

Мы позитивно оцениваем новость по редомициляции TCS Group, так как после завершения процедуры компания сможет вернуться к выплате дивидендов. Но инвесторам важно учитывать риски возможного «навеса» в акциях со стороны участников рынка, которые приобрели бумаги у нерезидентов с дисконтом и могут начать продавать их на внутреннем рынке.

#редомициляция $TCSG

Газпромбанк Инвестиции

05 March 2024 10:44

Утвержден перечень экономически значимых организаций. Почему это важно для инвесторов

Правительство утвердило первоначальный список экономически значимых организаций (ЭЗО). В качестве ЭЗО признаются компании, имеющие важное значение для обеспечения суверенитета и экономической безопасности России. Рассказываем, кто попал в перечень и как это может отразиться на компаниях.

❓ Кто вошел в перечень

🛒 Структура X5 Group ООО «Корпоративный центр ИКС 5».

🌱 Один из основных акционеров производителя удобрений Акрон АО «Акрон Групп»

🏦 Контролирующие Альфа-Банк «АБ Холдинг» и бенефициар «Альфастрахования» ООО «ЮНС-Холдинг».

🛍 Управляющее гипермаркетами «Азбука вкуса» ООО «Городской супермаркет».

🪨 Угледобывающая компания ООО «Разрез Аршановский».

🧐 Почему это важно

1️⃣ Компаниям, относящимся к экономически значимым организациям, упрощена процедура перехода в российскую юрисдикцию.

2️⃣ Их собственникам разрешено через суд получить доли в компаниях напрямую, вместо цепочки через компании из недружественных стран.

🪧 Критерии для классификации компании в качестве ЭЗО

Для того чтобы компания была признана экономически значимой организацией она должна соответствовать одному из следующих критериев: годовая выручка превышает 75 млрд рублей, стоимость активов компании превышает 150 млрд рублей, численность сотрудников компании превышает 4 тыс. человек, работа организации в критических отраслях.

💼 Наше мнение

На текущую дату наиболее интересным для инвесторов является включение в утвержденный список ЭЗО компании, относящейся к X5 Retail Group, таким образом перед компанией открывается возможность перерегистрации из недружественной юрисдикции и потенциальный возврат к выплатам дивидендов акционерам.

Мы по-прежнему считаем расписки X5 Retail Group инвестиционно привлекательными для долгосрочного инвестора и продолжаем держать их в своем модельном портфеле.

#рынки $FIVE $AKRN

Газпромбанк Инвестиции

04 March 2024 16:15

🪨 Распадская в ожидании переезда EVRAZ, а пошлина на уголь не вселяет оптимизма

Распадская, оператор и разработчик металлургического угля, отчиталась о финансовых результатах по итогам 2023 года. Первый отчет вышел в иностранной валюте, поэтому для удобства инвесторов мы перевели показатели в рубли.

🔨 Ключевые показатели

🔹 Выручка Распадской снизилась на 22%, до 188,39 млрд рублей, на фоне значительного падения мировых цен на коксующийся уголь. Объем продаж остался практически на уровне прошлого года и составил 14,5 млн тонн угольной продукции (14,2 млн тонн в 2022 году).

🔹 Чистая прибыль компании снизилась на 44% — до 37,51 млрд рублей. Рентабельность чистой прибыли снизилась с 28 до 20% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

🔹 Экспортно-импортные ограничения и ограниченный доступ к международным рынкам капитала привели к росту дебиторской задолженности. Это отразилось на росте оборотного капитала и снижении свободного денежного потока.

🔹 Компания все же получила положительный свободный денежный поток в размере 4,9 млрд рублей.

👀 Что изменилось на рынках

По итогам 2023 году менеджмент сделал акцент на проблемах, связанных с добычей угля на предприятиях компании, а также упавших ценах на продукцию.

🧐 Наше мнение

💸 Денег на счетах Распадской с учетом займов достаточно для выплаты более 9 рублей дивидендов на акцию. Однако иностранная юрисдикция материнской компании не позволяет это сделать.

📈 Из-за невозможности выплаты дивидендов Распадская вернулась к выдаче займов дочерним предприятиям материнской EVRAZ. Без учета роста оборотного капитала денежного потока компании могло бы хватить на выплату более 29 рублей на акцию за год в случае редомициляции EVRAZ в Россию, что предполагает около 6,8% потенциальной дивидендной доходности.

❌ С учетом возврата правительством курсовых пошлин на экспорт угля с марта 2024 года и отсутствия дивидендов мы не считаем акции инвестиционно привлекательными. На данный момент акции Распадской не входят в наш модельный портфель из-за отсутствия новостей о переезде материнской компании.

#отчет_компании $RASP

Газпромбанк Инвестиции

04 March 2024 10:37

📆 ОПЕК+ продляет сокращение добычи нефти на второй квартал

Участники ОПЕК+ договорились продлить добровольное снижение добычи нефти до конца июня текущего года. Общее сокращение добычи оценивается в 1,7 млн баррелей в сутки.

🇷🇺 Россия

🛢 Базой для сокращения экспорта во втором квартале 2024 года будет взят уровень мая — июня 2023 года.

🛢 Запланированное на апрель 2024 года сокращение добычи нефти составляет 350 тыс. баррелей в сутки, а сокращение экспорта — 121 тыс. баррелей в сутки.

🛢 В мае сокращение добычи российской нефти запланировано в объеме 400 тыс. баррелей в сутки, экспорта — на 71 тыс. баррелей в сутки.

🛢 В июне объем сокращения добычи нефти Россией составит 471 тыс. баррелей в сутки.

🛢 В первом квартале Россия согласилась снизить экспорт нефти и нефтепродуктов на 500 тыс. баррелей в сутки, объем планируемого снижения на второй квартал составляет 471 тыс. баррелей в сутки. Таким образом, Россия планирует продлить действие ранее взятых обязательств с небольшим увеличением добычи относительно первого квартала.

🇸🇦 Другие страны

🔹 Саудовская Аравия во втором квартале 2024 года продолжит поддерживать сокращение поставок на уровне 1 млн баррелей в сутки.

🔹 Объединенные Арабские Эмираты также продлили действующее в первом квартале текущего года дополнительное добровольное сокращение добычи нефти в объеме 163 тыс. баррелей в сутки на второй квартал. О продлении ограничений также объявили прочие страны ОПЕК+, в том числе Ирак — на 223 тыс. баррелей в сутки, Кувейт — в размере 135 тыс. баррелей в сутки, Алжир — 51 тыс. баррелей в сутки и Оман — 42 тыс. баррелей в сутки.

🧐 Наше мнение

С начала года котировки нефти марки Brent увеличились с $76 до $84 за баррель. Продление сокращения добычи нефти странами ОПЕК+ продолжит оказывать стабилизирующее воздействие на рынок нефти и, как следствие, на финансовые результаты нефтяных компаний, включая российские, среди которых — ЛУКОЙЛ, Роснефть, Газпром нефть и другие. Однако в зависимости от рыночных условий и в случае дальнейшего роста нефтяных котировок участники ОПЕК+ могут вернуться к восстановлению добычи.

#рынки #нефть

Газпромбанк Инвестиции

03 March 2024 09:00

⏰ GloraX строится на IPO

GloraX еще недавно был одним из крупнейших девелоперов Санкт-Петербурга, но теперь ведет экспансию в другие крупные города: Москву, Нижний Новгород и Екатеринбург. Компания скоро отметит десять лет на рынке. За это время она реализовала множество проектов, которые были отмечены более чем тремя десятками премий.

Шеф-редактор сервиса Газпромбанк Инвестиции Федор Карнаков встретился с Глебом Шурпиком, вице-президентом по экономике и финансам GloraX, чтобы обсудить с ним:

🔹 бизнес-модель девелопера GloraX и результаты компании за прошедший год;

🔹 взгляд компании на перспективы рынка недвижимости и ее адаптацию к нынешним условиям;

🔹 новый выпуск облигаций и планы компании по выходу на IPO в 2025 году.

Слушайте в записи ⬇️

Газпромбанк Инвестиции

02 March 2024 09:02

📎 Что такое P/E и как его использовать

На фондовом рынке есть множество инструментов анализа, которые помогают инвесторам принимать обоснованные решения. Один из таких инструментов — мультипликатор P/E. В карточках рассказываем, что означает этот показатель и почему многие инвесторы считают его важным для анализа акций.